Принципы регулирования финансового рынка Австралии
Устройство финансового рынка Австралии. Создание системы TwinPeaks. Роль Казначейства в функционировании финансовой системы. Основные направления деятельности регулятивных органов. Сравнение интервалов предпочтений профучастников в Австралии и США.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 24.02.2015 |
| Размер файла | 2,3 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
§ Состояния неэффективности рынка, полученные с помощью относительной энтропии по Кульбаку-Лейблеру, свидетельствуют о высоком уровне эффективности рынка в Австралии и США, а также подтверждают предположения первого метода об инвариантности двух моделей регулирования с точки зрения информационной эффективности.
§ Выявленная структура индивидуальных предпочтений австралийских профучастников показала, что они не склонны максимизировать стоимости своих портфелей, как в минимальных состояниях неэффективности, так и в максимальных. Однако близость нижних границ интервалов предпочтений к эмпирическим минимальным состояниям неэффективности свидетельствует о предпочтительности более эффективных состояний рынка.
§ Согласно рассчитанным параметрам RE и IRE, нормотворческий процесс в Австралии организован эффективно, тогда как в области правоприменения вмешательства суверенных регуляторов происходят при аномальном числе зафиксированных нарушений.
§ Сравнение структуры предпочтений в Австралии и США показало, что нижние и верхние границы интервала предпочтений неэффективности рынка в Австралии находятся ближе к эмпирическим минимумам неэффективности, чем в США. Это свидетельствует о меньшей склонности участников финансового рынка Австралии к совершению правонарушений на рынке.
§ Система финансового регулирования TwinPeaks характеризуется более низкой глубиной конфликта интересов между участниками рынка и суверенными регуляторами, чем система, основанная на саморегулируемых организациях.
Приложение
Схема 1: Институциональный подход к регулированию в Австралии (до 1998 года)
Таблица 1. Конфликт в банковском секторе при введении новой системы
|
Сторонники системы Twin Peaks |
Оппоненты системы Twin Peaks |
|
|
Australian Mutual Provident Society Limited |
Australian and New Zealand Banking Group |
|
|
National Australia Bank |
Commonwealth Bank of Australia |
|
|
National Mutual Holdings Limited |
Westpac Banking Corporation |
Таблица 2. Результаты оценки энтропии по Шеннону для 11 лет
Схема 2. Структура финансового регулирования Австралии
Графики 1 и 2. Энтропия по Шеннону для фондовых индексов Австралии и США в 2004 и 2012 годах
Схема 3. Обобщенный метод выявления предпочтений одного профучастника
График 3. Усредненные интервалы предпочтений неэффективности рынка
Таблица 3. Результаты применения одновыборочного t-критерия
График 4. Относительные параметры предпочтений СРО
Таблица 4. Результаты применения двухвыборочного t-критерия
|
Date |
t-статистика |
t-критическое |
|
|
2002 |
-1,873 |
2,0345 |
|
|
2003 |
-0,984 |
(?=0,05) |
|
|
2004 |
0,19 |
||
|
2005 |
2,467 |
||
|
2006 |
-1,052 |
||
|
2007 |
2,643 |
||
|
2008 |
2,346 |
||
|
2009 |
-0,448 |
||
|
2010 |
-1,065 |
График 5. Усредненные интервалы предпочтений неэффективности рынка в США
График 6. Удаленность верхних границ от локального максимума в США и Австралии
График 7. Удаленность нижних границ от локального минимума в США и Австралии
Вычисления, выполненные в среде Mathcad
Часть 1: энтропия по Шеннону и символьный анализ
Часть 2: относительная энтропия по Кульбаку-Лейблеру
Часть 3: нахождение интервала предпочтений неэффективности рынка
Размещено на Allbest.ur
Подобные документы
Основные принципы регулирования финансового рынка Австралии. Создание системы TwinPeaks. Необходимость реформирования системы регулирования страны. Конфликт в банковском секторе при введении новой системы. Саморегулирование на австралийском рынке.
курсовая работа [1,8 M], добавлен 05.01.2015Функции финансового рынка и его субъекты, цели и задачи. Сущность основных операций на валютном рынке. Рынок ценных бумаг и его особенности, роль Национального банка в регулировании финансового рынка, в разработке и реализации финансовой политики.
курсовая работа [285,2 K], добавлен 09.04.2012Структура финансового рынка, основные понятия, его основные участники. Роль посредников между фирмами и частными лицами, предоставляющими и получающими кредиты. Роль государства в функционировании финансового рынка. Виды посредников на рынке капитала.
курсовая работа [41,9 K], добавлен 04.03.2010Анализ исторических этапов возникновения, развития казначейства. Особенности системы государственного финансового контроля, осуществляемого органами Федерального казначейства. Этапы развития кассового обслуживания исполнения бюджетов в городе Киселевске.
дипломная работа [839,0 K], добавлен 02.03.2013Характеристика казначейской системы России. Особенности процесса формирования органов казначейства. Анализ казначейского метода, основные преимущества. Полномочия и основные задачи федерального казначейства, его роль в функционировании бюджетной системы.
курсовая работа [196,9 K], добавлен 12.04.2012Содержание и строение финансового механизма. Сущность и виды финансовых методов и рычагов. Обеспечение функционирования финансовой системы РФ. Правовые основы финансовых отношений. Роль финансового механизма в функционировании финансовой системы.
контрольная работа [23,1 K], добавлен 16.10.2008Анализ особенностей развития финансового рынка Российской Федерации, его недостатков и возможностей их решения. Создание в Москве мирового финансового центра, как одна из приоритетных задач в области финансов. Проблема финансовой безграмотности населения.
эссе [16,7 K], добавлен 24.11.2014Место и роль органов федерального казначейства в функционировании финансовой системы государства. Сущность и содержание управления денежными потоками, основные функции и методы. Совершенствование управления денежными потоками в органах казначейства.
дипломная работа [885,1 K], добавлен 26.11.2011Общерыночные и специфические функции финансового рынка. Фондовый, кредитный и валютный рынок. Отличительные особенности биржевого рынка. Характеристика основных сегментов финансового рынка. Состояние финансового рынка России в условиях мирового кризиса.
курсовая работа [144,1 K], добавлен 08.11.2010Правовое регулирование, задачи, функции и роль Федерального казначейства в бюджетном процессе. Основные направления контрольной деятельности его органов. Сущность и принципы казначейского исполнения бюджета. Анализ автоматизированной системы казначейства.
курсовая работа [28,6 K], добавлен 15.12.2013
