На устойчивость ООО «Лика» оказывают внешние различные факторы:

· положение предприятия на товарном рынке;

· производство и выпуск пользующейся спросом продукции;

· его потенциал в деловом сотрудничестве;

· степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

· наличие неплатежеспособных дебиторов;

· эффективность хозяйственных и финансовых операций.

Анализ финансовой устойчивости на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно ООО «Лика» управляло финансовыми результатами в течение периода, предшествующего этой дате.

Необходимо, чтобы состояние финансовых результатов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствия у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Для данного блока анализа имеет решающее значение вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан, прежде всего, с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

ВА+З+РА = И + КК` + КД +Сб + РП,

где ВА - основные средства и вложения;

З - запасы и затраты;

РА - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы

И - источники собственных средств;

КК`- краткосрочные кредиты и заемные средства;

КД - долгосрочные кредиты и заемные средства;

Сб - ссуды, не погашенные в срок;

РП - расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, одним из условий платежеспособности является покрытие денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и активными расчетами краткосрочной задолженности предприятия.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемой в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченности определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса Общая: величина запасов и затрат З предприятия равна итогу раздела II актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников: наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

Ес= Ис.с- ВА;

где Ес - величина собственных оборотных средств.

2) наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

Ес = (Ис.с+ КД) - ВА;

3) общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (к которым в данном случае не присоединяются ссуды, не погашенные в срок):

Е= (Ис.с + КД +КК`) - ОС

Каждый из приведенных показателей наличия источников формирования запасов и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотных средств в случае присутствия в балансе превышения расчетов с работниками по полученным ими ссудам над ссудами для рабочих и служащих. Иммобилизация может также скрываться в составе прочих дебиторов и прочих активов, но определение ее величины при этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных. Критерием здесь служит низкая ликвидность или полная неликвидностъ обнаруженных сомнительных сумм. В названии показателя наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат имеется некоторая условность.

Так как, долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капитальные вложения и на приобретение основных средств, то фактически показатель наличия Е отражает скорректированную величину собственных оборотных средств. Поэтому название "наличие собственных и долгосрочных заемных источников" указывает лишь на тот факт, что исходная величина собственных оборотных средств Е увеличена на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

· излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

· ±Ес = Ис.с-З,

· излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

· ± Екд = (Ис.с+KД)-З;

· излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

· ±E = (Ис.с+KД+KК`)-З.

Оценка финансовой устойчивости ООО «Лика» за 2007 - 2008 г.г. отражена в табл. 9.

Таблица 9

Анализ финансовой устойчивости ООО «Лика» за 2007 - 2008 г.г. (тыс. руб.)

Данные табл. 9 свидетельствуют о росте всех видов источников формирования запасов в период 2007-2008 гг. Но, несмотря на это, предприятие в этот период не обеспечено ни одним из предусмотренных источников формирования запасов (везде недостаток, хотя он и снижается).

По типу финансовой устойчивости предприятие в 2008 году относится к 4 типу (т. е. кризисное финансовое состояние).

Для характеристики уровня финансовой устойчивости выведем коэффициенты обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования. Перечень коэффициентов финансовой устойчивости- алгоритмы расчетов и значения, полученные по данным баланса, приведены в таблицах 10 и 11.

Таблица 10

Коэффициенты финансовой устойчивости в 2007-2008 гг.

ООО «Лика» (тыс. руб.)

В конце 2008 года все коэффициенты в табл. 10 настолько ухудшилось, что предприятие попало в зону кризисного финансового состояния, то есть собственных источников недостаточно для формирования запасов и затрат. Это произошло потому, что в конце периода сумма основных средств и прочих внеоборотных активов увеличилась настолько, что получившейся разницы не хватило, чтобы компенсировать уменьшение источников собственных средств и увеличение суммы запасов и затрат.

Нормальное минимальное значение коэффициента автономии (Ка) оценивается, на уровне 0,5. Нормальное ограничение Ка >= 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Выполнение ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономий свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений R будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств.

Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кзс), равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. Взаимосвязь коэффициентов Кзс и Ка: Кз с - Ка = 1, откуда следует нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств: Кзс<= 1.

Одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности собственными средствами, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия (Ко). Его нормальное ограничение, получаемое на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики, имеет следующий вид:

Ко > =0,6 - 0,8

Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса (Кп.им). Нормальным считается следующее ограничение показателя: Кп.им >= 0,5. В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетом периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

Для характеристики структуры источников средств предприятия наряду с коэффициентами автономии, соотношения заемных и собственных средств, маневренности следует использовать также частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников. К таким показателям в первую очередь относится коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов. Этот коэффициент позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений.

Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат.

Таблица 11

Прочие коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Лика» в 2007-2008 гг. (тыс. руб.)

Коэффициенты автономии находятся ниже нормы, и они примерно одинаковы и на начало и на конец периода. Это означает, что предприятие зависит от заемных средств, то есть все обстоятельства предприятия не могут быть покрыты его собственными средствами. Но все-таки значения коэффициента автономии должны быть близки к 0,5, то есть предприятие должно привлекать больше заемных средств.

Если коэффициент автономии в норме, то и коэффициент соотношения заемных и собственных средств также ниже нормативного значения. Иммобилизованных средств на предприятии значительно больше, чем мобильных, но оборачиваемость иммобилизованных средств, а следовательно способность приносить выручку от реализации и прибыль значительно ниже, чем запасы и затраты и другие виды оборотных средств. Коэффициент маневренности показывает, что очень маленькая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. В данном случае, низкие значения коэффициента маневренности на конец 2007 и 2008 года (а на конец 2008 года вообще отрицательное) отрицательно характеризуют финансовое состояние предприятия.

2.4 Анализ и оценка деловой активности

3.1 Анализ формирования и использования финансовых результатов

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия.

Важнейший источник формирова-ния прибыли в ООО «Лика» - доход от реализации, произведенной товарной продукции, работ и услуг.

Аналитические данные формирования и использования прибыли отражены в таблице 13.

Таблица 13

Расчет формирования и использования прибыли

По данным табл. 13 мы видим, что объем реализованной продукции в отчетном периоде возрос на 63551 тыс. руб.

То же можно сказать и о валовом доходе. Уровень дохода оказался на 4,6% выше значения предыдущего периода. Вместе с тем повышение объема продаж по приведенному значению в сравнении с базисным значением (т.е. без влияния цен) привело к повышению валового дохода. По приведенному значению он уменьшился на 2397,64 тыс. руб.

В 2008 году у предприятия появились издержки обращения. Появление издержек повлияло на уровень прибыли от продаж к обороту, что отрицательно повлияло на прибыль от продаж.

В результате деятельности предприятия в 2008 году получена меньшая прибыль от обычной деятельности по сравнению с 2007 годом.

3.2 Анализ рентабельности

Понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта через характеристику системы показателей. Общий их смысл - определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. И поскольку это относительные показатели - они практически не подвержены влиянию инфляции. Основными показателями рентабельности являются следующие:

1) Общая рентабельность предприятия (всего капитала):

Ркап = БП / Ибал.,

где Ибал.ср - итог баланса-нетто, БП - балансовая прибыль.

2)Чистая рентабельность предприятия:

Рпр = ЧП / И,

где ЧП - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль).

3) Чистая рентабельность собственного капитала:

Рск = ЧП / Ис.с,

где Ис.с - величина источников собственных средств предприятия по балансу.

4) Рентабельность продаж:

Роборота = П / В,

где П - прибыль от реализации продукции (работ, услуг), В - выручка от реализации продукции (работ, услуг)

5) Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов:

К =П/ВА,

где ВА - величина основных средств и прочих внеоборотных активов.

6) Рентабельность перманентного капитала:

Рперм.кап. = БП /(Ис.с + КД),

где КД - величина долгосрочных кредитов и займов.

7) Рентабельность производственных фондов:

Рп.ф. = БП /(ОПФ + МОА),

где ОПФ - величина основных производственных фондов;

МОА - величина материальных оборотных активов.

Основные показатели рентабельности показаны в таблице 14.

Таблица 14

Основные показатели рентабельности за 2007, 2008 гг.

Общая рентабельность предприятия показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Этот показатель в 2008 г. немного увеличился, значит, предприятие более эффективно использовало свое имущество, т.е. с каждого вложенного рубля предприятие получило на 2,37% больше прибыли.

Чистая рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика этого показатели оказывает влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах. В 2008 году предприятие менее эффективно на 1,04% использовало собственный капитал, чем в 2007 г. Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рентабельность продаж повысилась на 4,57 %, что свидетельствует о повышении цен при постоянных затратах на производство или о снижении затрат на производство при постоянных ценах, т. е. повышение спроса на продукцию предприятия. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Показатель увеличился с 34,55% до 41%, что свидетельствует об увеличении величины прибыли, приходящейся, на единицу стоимости средств. Рентабельность капитала отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заемного). Значение показателя увеличилось с 10% до 12,37%. Это говорит о более эффективном использовании средств. В странах с развитой рыночной экономикой этот показатель выражает оценку "мастерства" управления инвестициями. Рентабельность производственных фондов показывает, насколько эффективна отдача производственных фондов, т.е. долю прибыли, приходящейся на один рубль производственных фондов. Этот показатель увеличился на 15,12%, что свидетельствует о более эффективном использовании производственных фондов.

Почти все показатели рентабельности предприятия возрастают (за исключением чистой рентабельности), но это не говорит о том, что предприятие нормально функционирует, хотя значения показателей очень довольно высокие и изменения их также значительны.

Таким образом, основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

- показатели, рассчитанные на основе прибыли;

- показатели, рассчитанные на основе производственных активов;

- показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Данные показатели характеризуют прибыльность (доходность) продукции. С помощью методов факторного анализа определяется влияние изменений рентабельности продукции за счет факторов изменения цены продукции и ее себестоимости (материальных затрат).

Расчет и оценка рентабельности выполнены в таблице 15.

Таблица 15

Расчет и оценка рентабельности объема продаж

Как видно из таблицы 15 - рентабельность объема продаж повысилась на 5,57%. Увеличение этого показателя может свидетельствовать о повышении рентабельности предприятия, так как позволяет предположить увеличение спроса на его продукцию.

3.3 Анализ безубыточности