Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Способность предприятия эффективно использовать свой капитал, обеспечить неуклонный рост собственного капитала непосредственно связана с доходностью его деятельности. Основным источником роста собственного капитала является прибыль.

Прибыль - это положительный финансовый результат деятельности предприятия, ее величина рассчитывается как разница между всеми доходами и расходами организации. Отрицательный результат называется убыток.

Рост прибыли создает расширенную базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального поощрения персонала. За счет прибыли предприятие имеет возможность рассчитаться по своим долговым обязательствам перед банками, другими кредиторами и инвесторами.

Для анализа финансовых результатов деятельности предприятия используются абсолютные и относительные показатели. Абсолютные показатели - валовая прибыль, прибыль от продаж, балансовая прибыль, чистая прибыль

Валовая прибыль - это валовый доход предприятия, т.е. добавленная стоимость. Рассчитывается как разница между выручкой и себестоимостью реализованной продукции.

Прибыль от продаж - финансовый результат от основной деятельности (производства продукции или услуги, продажи товара).

Балансовая прибыль (прибыль до налогообложения) включает финансовый результат от продаж и финансовый результат от прочей деятельности.

Чистая прибыль - это та прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, и других обязательных платежей из суммы бухгалтерской прибыли.

Нераспределенная прибыль - прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная на потребление путем распределения между акционерами (пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство.

Оценка эффективности использования совокупного капитала

Эффективность деятельности предприятия выражается в соотношении показателей результата (полученной прибыли) к сумме затрат или ресурсов, используемых для его достижения.

Наиболее обобщенную оценку эффективности дает система показателей рентабельности.

Важнейшим показателем, характеризующим эффективность использования всего капитала предприятия и деятельности в целом, является показатель экономической рентабельности капитала.

В наибольшей степени на экономическую рентабельность влияют изменение рентабельности продаж и оборачиваемости капитала.

Взаимосвязь данных показателей отражается факторной моделью мультипликативного вида

R_эк = R_пр * d_кап,

Где R_эк - экономическая рентабельность (капитала) предприятия;

R_пр - рентабельность продаж;

d_кап - оборачиваемость капитала.

Для того чтобы определить влияние каждого фактора на экономическую рентабельность нужно произвести следующие расчеты.

1. Влияние изменения рентабельности продаж на экономическую рентабельность рассчитывается

2. ?R_эк =(R_{пр 1} - R_{пр 0}) *d _{кап 0}

где R_{пр 1} и R_{пр 0} - отчетная и базисная рентабельность продаж; d _{кап 0} -базисная оборачиваемость капитала.

3. Влияние изменения оборачиваемости капитала на экономическую рентабельность рассчитывается

?R_эк =R_{пр 1} * (d _{кап 1} d _{кап 0})

где R_{пр 1}- отчетная рентабельность продаж; d _{кап 1} и d _{кап 0} - отчетная и базисная оборачиваемость капитала. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. / Г.В. Савицкая. Учеб. пособие. - Минск: Новое знание, 2002. -С.337-342.

Таким образом, финансовый анализ позволяет не только оценить финансовое состояние компании, но и спрогнозировать ее дальнейшее развитие.

Однако менеджерам необходимо очень внимательно отнестись к определению показателей, которые будут использоваться для оценки компании: их неправильный выбор может привести к тому, что трудоемкий финансовый анализ не принесет предприятию никакой пользы.

Чтобы определить, какие показатели нужно рассчитывать, следует сначала проанализировать стратегию компании и цели, которые она хочет достичь. Затем выявляются коэффициенты, которые следует рассчитывать, и устанавливаются их нормативные значения.

Эта работа обычно выполняется в рамках проекта постановки управленческого учета, бюджетирования или системы сбалансированных показателей. Если же набор показателей взять из учебника по финансам, то такой финансовый анализ не принесет предприятию никакой пользы.



Глава 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «СИБИРЬТЕЛЕКОМ»

Характеристика ОАО “Сибирьтелеком”

ОАО “Сибирьтелеком” является оператором связи в сибирском регионе. Основа деятельности общества - это совмещение передовых производственных технологий и продуманной маркетинговой политики для предоставления широкого выбора качественных телекоммуникационных услуг для всех категорий пользователей.

Объединенная компания ОАО "Сибирьтелеком" - это оператор телекоммуникационных услуг в Сибирском федеральном округе. Компания действует на территории около 4 944,3 тыс. кв. км. с численностью населения порядка 20 900,1 тысяч человек (из них 14 713,7 тыс. городское население).

Несомненным преимуществом компании является обширная инфраструктура сетей, возможность комплексного предоставления услуг по всей территории обслуживания.

В перечень предоставляемых услуг входят следующие направления:

· Местная (городская и сельская) телефонная связь

· Сотовая и пейджинговая связь

· Доступ в Интернет

· ISDN

· Передача данных

· Телематические службы

· Телеграфная связь

· Предоставление в аренду каналов связи и физических цепей, включая каналы вещания

· Предоставление услуг по эфирной трансляции звуковых программ

· Услуги по трансляции звуковых программ по сети проводного вещания.

Приток денежных средств обеспечивает покрытие текущих обязательств организации. Дебиторская задолженность на конец 2009 года составляет 46,8 % участия в оборотных средствах и снижена на 13,3%. Удельный вес запасов составляет 21,7% на конец 2009 года, что меньше значения на конец 2008 года на 5%. Сумма прочих оборотных активов увеличилась с 2 тыс.руб. до 29 тыс.руб. что выражается в увеличении их доли до 0,6%.

Анализ пассива баланса показывает, что доля собственного капитала падает и возрастает участие краткосрочных обязательств, за счет увеличения кредиторской задолженности и доходов будущих периодов.

Заемным капиталом в виде займов и кредитов банка предприятие не пользовалось.

Капитал и резервы снизились с 6048 тыс.руб. до 2133 тыс.руб. что составило в абсолютном выражении 3915 тыс.руб. или 36,6%.Уменьшение произошло за счет снижения добавочного капитала на 994 тыс.руб. и увеличения непокрытого убытка прошлых лет на 2921 тыс.руб.

Рост непокрытого убытка свидетельствует о неэффективной финансово хозяйственной деятельности предприятия. Доля краткосрочных увеличилась на 36,3% что составляет 3671 тыс.руб. Основную долю в краткосрочных пассивах занимают прочие краткосрочные пассивы 82,4% на конец 2009 года или 3460 тыс.руб.

Доля расчетов с кредиторами снизилась на 9,4% в удельном весе хотя по абсолютным значениям их сумма увеличилась на 211 тыс.руб.

Анализ показал, что показатели собственного капитала стр. 490 баланса на конец 2008 года выше краткосрочных обязательств на 13,6 %.

На конец 2009 года произошли изменения и краткосрочные обязательства превысили собственный капитал на 59 %. Это свидетельствует о том, что предприятие теряет финансовую независимость. Чтобы обеспечить доходность собственного капитала необходимо привлекать заемные средства в целях увеличения валового дохода.

Общие выводы по анализу актива и пассива :

1. Валюта бухгалтерского баланса предприятия снизилась на 2,3 %

2. Нет роста собственного капитала, что является отрицательным показателем.

3. Присутствует « больная» статья - убытки.

4. Имеются резкие изменения в разделе «Капитал и резервы», значительное увеличение по статье Убытки от продаж.

5. Дебиторская задолженность превышает кредиторскую, что является также отрицательным показателем.

6. Предприятие не имеет в наличии собственный оборотный капитал.

Горизонтальный и вертикальный анализ структуры баланса показывает отсутствие всех признаков хорошего баланса. А увеличение «больной» статьи баланса указывает на отсутствие финансовой самостоятельности предприятия и необходимости привлечения заемных средств со стороны для увеличения валового дохода, собственного оборотного капитала, а также необходимо снижение расходов предприятия.

Таблица 2.2 Оценка состава и структуры имущества предприятия

Показатели	На конец 2008 года	На конец 2009 года	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
1.Стоимость имущества, тыс. р.	10639	10395	-244	97,7
2.Внеоборотные активы, тыс. р.	6479	5485	-994	84,7
в % к имуществу	60,9	52,8	-8,1	-
3.Оборотные активы, тыс. р.	4160	4910	+750	118,0
в % к имуществу	39,1	47,2	+8,1	-
3.1.Запасы и НДС, тыс. р.	1109	1065	-44	96,0
3.2.Дебиторская задолженность, тыс. р.	2502	2299	-203	91,9
в % к оборотным активам	60,1	46,8	-13,3	-
3.3.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, тыс. р.	547	1517	+970	277,3
в % к оборотным активам	13,1	30,9	+17,8
3.4.Прочие оборотные активы, тыс. р.	2	29	+27	1450
в % к оборотным активам	0,0	0,6	+0,6	-



За анализируемый период стоимость имущества снизилась на 244 тыс.руб или 2,3%.

Имущество предприятие на конец 2008 года складывается из внеоборотных активов в сумме 6479 тыс.руб, и из оборотных активов в сумме 4160 тыс.руб. которые составляют 60,9% и 39,1% соответственно.

Имущество предприятие на конец 2009 года складывается из внеоборотных активов в сумме 5485 тыс.руб, и из оборотных активов в сумме 4910тыс.руб. которые составляют 52,8% и 47,2% соответственно.

Таким образом, мы наблюдаем, что внеоборотные активы уменьшились на 15,3% а оборотные активы увеличились на 18%.А их доли изменились на 8,1 в большую и меньшую стороны.

Большую долю в объеме оборотных активов занимает дебиторская задолженность-это 60,1% и 46,8% на 2008 и 2009 год соответственно.

Также наблюдается увеличение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 970 тыс.руб. или их рост на 177,3%.

Структура оборотных активов считается рациональной, если запасы составляют примерно 50 % к общей величине оборотных активов, дебиторская задолженность 30 - 40 %, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 10-20 %.

Проанализировав можно сделать вывод, что структура оборотных активов не является рациональной.

Таблица 2.3

Оценка состава и структуры источников формирования имущества

Показатели	На конец 2008 года	На конец 2009 года	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
1.Стоимость имущества, тыс. р.	10639	10395	-244	97,7
2.Собственный капитал, тыс. р.	6048	2133	-3915	35,3
в % к имуществу	56,8	20,5	-36,3	-
2.1Собственные оборотные средства (капитал), тыс. р.	-431	-3352	-2921	-777,7
в % к собственному капиталу	-7,1	-157,1	-150	-
3. Заемный капитал	4591	8262	+3671	180,0
в % к имуществу	43,2	79,5	+36,3	-
3.1.Долгосрочные обязательства, тыс. р.	-	-	-	-
в % к заемному капиталу	-	-	-	-
3.2.Краткосрочные обязательства, тыс. р.	4591	8262	+3671	180,0
в % к заемному капиталу	100	100	100	-
3.2.1.Доходы будущих периодов, тыс. р.	573	616	+43	107,5
в % к заемному капиталу	12,5	7,5	-5	-
3.2.2.Кредиторская задолженность, тыс. р.	1240	1451	+211	117
в % к заемному капиталу	27,0	17,6	-9,4	-
3.2.3.Прочие краткосрочные пассивы, тыс. р.	2778	6195	3417	223
в % к заемному капиталу	60,5	75,0	+14,5	-

За анализируемый период стоимость имущества снизилась на 244 тыс. руб или 2,3%. Имущество предприятия сформировано главным образом за счет собственного капитала на конец 2008 года и за счет заемного капитала на конец 2009 года.

Собственные средства в конце 2008 года составляют 6048 тыс.руб. или 56,8% и 2133тыс.руб или 20,5% в конце 2009 года. Таким образом их доля снизилась на 36,3%.Заемный капитал на конец 2008 года составлял 4591 тыс.руб. или 43,2%, 8262 тыс.руб. или 79,5% на конец 2009 года.

Заемный капитал сформирован на 100% за счет краткосрочных обязательств, большую долю среди которых на конец 2009 года имеют прочие краткосрочные пассивы 75,0%.

Кредиторская задолженность увеличилась до 1451 тыс. руб. или на 211 тыс.руб. в абсолютном значении, что является негативным фактором деятельности предприятия. Снижение стоимости собственных оборотных средств на 2921тыс. руб. говорит о нестабильном финансовом положении предприятия, снижении финансовой независимости.



Таблица 2.4 Динамика показателей финансовой устойчивости по данным анализируемого предприятия

Показатели	На конец 2008 года	На конец 2009 года	Изменение
Коэффициент покрытия убытков собственным капиталом (К8)	0	0	0
Коэффициент иммобилизации заемного капитала (К9)	0,09	0,41	+0,32
Коэффициент срочности заемных средств К(10)	0	0	0
Коэффициент заимствования при формировании оборотных активов (К11)	0,07	0,61	+0,54
Коэффициент долгосрочного финансирования внеоборотных активов (К12)	0	0	0

Таблица 2.5

Абсолютные показатели финансовой устойчивости, тыс. р.

Показатели	На конец 2008 года	На конец 2009 года
1. Внеоборотные активы	6479	5485
2. Собственный капитал	6048	2133
3. Долгосрочные обязательства	-	-
4.Краткосрочные кредиты и займы	-	-
5.Запасы	844	943
6.Собственные оборотные средства (СОС), тыс. р	-431	-3352
7.Величина долгосрочных источников (ФК)	-431	-3352
8. Всего источников (ВИ)	-431	-3352
9.Излишек (недостаток) собственных оборотных средств (ФС)	-1275	-4295
10.Излишек (недостаток) долгосрочных источников (Фт)	-1275	-4295
11.Излишек (недостаток) всего источников (Ф°)	-1275	-4295
12.Тип финансовой устойчивости	(0,0,0)	Кризисное финансовое состояние

Анализ финансовой устойчивости предприятия показал, что финансовое состояние неустойчиво, нарушен платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, повышения кредиторской задолженности над дебиторской, доходов будущих периодов.

Устойчивость финансового состояния может быть повышена за счет обоснованного уменьшения запасов и затрат, пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников, а также ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах.

Поэтому при внутреннем анализе проводится углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости оборотных активов, изменения суммы собственного оборотного капитала.

Таблица 2.6. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Активы	На конец 2008 года	На конец 2009 года	Пассивы	На конец 2008 года	На конец 2009 года	Платежные излишки (недостатки)
						На конец 2008 года	На конец 2009 года
А1	547	1517	П1	1240	1451	-693	+66
А2	1173	816	П2	2778	6195	-1605	-5379
А3	2440	2577	П3	573	616	+1867	+1961
А4	6479	5485	П4	6048	2133	+431	+3352
Итого	10639	10395	Итого	10639	10395	-	-

Бухгалтерский баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения: А1>П1 ; А2 >П2 ; Аз >Пз ; А4<П4.

Исходя из данных таблицы 2.6. наблюдаются следующие соотношения: на конец 2008 года- А1< П1, А2 < П2 , А3 > П3 , А4 > П4. На конец 2009 года-А1 >П1, А2 < П2 ,А3 > П3, А4 > П4.

Вывод: Баланс не является абсолютно ликвидным, так как не выполняются 1,2,4 условия на конец 2008 года и 2,4 условия на конец 2009 года/



Таблица 2.7 Динамика показателей ликвидности

Показатели	На конец 2008 года	На конец 2009 года	Изменение	Рекомендуемое значение
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,14	0,20	+0,06	?0,2
2. Коэффициент быстрой ликвидности	0,43	0,31	-0,12	?0,8
3. Коэф. текущей ликвидности	1,04	0,64	-0,4	? 2

Анализ финансово-оперативных коэффициентов показал, что все показатели не соответствуют нормативному значению:

· коэффициент абсолютной ликвидности меньше на конец 2008 года, и на конец 2009 года равен нормативному значению;

· коэффициент быстрой ликвидности меньше нормативного значения и в 2008 и в 2009 году;

· коэффициент текущей ликвидности значительно уменьшился на конец 2009 года, в то время как и на конец 2008 года он не соответствовал нормативному значению

Таким образом, анализ ликвидности и платежеспособности узла почтовой связи показал, что баланс не является ликвидным. Предприятие на начало и на конец года является не платежеспособным.

Если предприятие платежеспособно, то рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности :

Квозм. утр. = Ктек. ликв. КГ + 6/12 (Ктек.лик КГ - К тек.лик НГ) ;

При коэффициенте возможной утраты платежеспособности больше чем 1, предприятие в течении 6 месяцев не потеряет свою платежеспособность.

Если окажется, что предприятие неплатежеспособно, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.

При значении коэффициента восстановления больше чем 1, предприятие в течении 6 месяцев восстановит свою платежеспособность ( по той же формуле, что и коэффициент возможной утраты).

В нашем случае рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности

Квосст. плат. = 0,64 +6/12 (0,64-1,04) = 0,22

• Из расчета коэффициента восстановления платежеспособности следует, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как значение его меньше 1.

Таблица 2.8 Динамика показателей деловой активности

Показатели	Базовый период (2008 год)	Отчетный период (2009 год)	Абсолютное отклонение
1. Выручка от продажи, тыс. р.	9649	12576	+2927
2.Среднегодовая стоимость имущества, тыс. р.	11310,5	10517	-793,5
3.Среднегодовая ст-сть ОС	6954	5982	-972
4. Средний остаток оборотных средств, тыс. р.	4356,5	4535	+178,5
5. Дебит. задолженность,тыс. р.	2582,5	2400,5	-182
6. Кредиторская задолженность, тыс. р.	1996,5	1345,5	-651
7. Запасы, тыс. р.	891,5	893,5	+3
8. Ресурсоотдача, р/р	0,85	1,20	+0,35
9. Оборачиваемость основных фондов, р/р	1,39	2,1	+0,71
10. Оборачиваемость оборотных средств, р/р	2,21	2,77	+0,56
11. Оборачиваемость запасов, р/р	10,84	14,07	+3,23
12. Оборачиваемость дебиторской задолженности, р/р	3,74	5,04	+1,5
13. Оборачиваемость кредиторской задолженности, р/р	4,83	9,35	+4,52
14. Продолжительность оборота запасов , дн.	34	26	-8
15. Продолжительность оборота деб. задолженности, дн.	98	70	-28
16. Продолжительность оборота кред. задолженности, дн.	76	39	-37
17. Продолжительность операционного цикла, дн.	174	109	-65
18. Продолжительность финансового цикла, дн.	98	70	-28

Из расчета показателей видно, что деловая активность предприятия растет, все коэффициенты оборачиваемости показали рост, за счет увеличения выручки от продаж на 2927 тыс.руб.

Ресурсоотдача увеличилась на 0,35 за счет увеличения выручки от продажи и снижения стоимости имущества на 793,5 тыс.руб. Оборачиваемость основных фондов увеличилась за счет снижения основных фондов на 972 тыс.руб.

Оборачиваемость оборотных средств увеличилась на 0,56, оборачиваемость запасов возросла на 3,23,дебиторской задолженности на 1,5 оборачиваемость кредиторской задолженности на 4,52 -все это произошло за счет увеличения выручки от продажи.

Продолжительность оборота запасов снизилась на 8 дней. Из произведенных расчетов следует, что оборачиваемость запасов ускорена, а срок хранения запасов сокращен.

Продолжительность оборота дебиторской задолженности снизилась на 28 дней. Наблюдаем сокращение сроков погашения дебиторской задолженности. Продолжительность оборота кредиторской задолженности снизилась на 37 дней.

Это свидетельствует об ускорении расчетов с кредиторами. Продолжительность операционного цикла стала меньше на 65 дней. При снижении операционного цикла при прочих равных условиях снижается время между закупкой сырья и получением выручки, вследствие чего растет рентабельность. Соответственно снижение данного показателя в днях благоприятно характеризует деятельность организации

Продолжительность финансового цикла меньше на 28 дней. Очевидно, что это связано с сокращением операционного цикла, уменьшением времени оборота дебиторской задолженности.

Таблица 2.9

Анализ динамики финансовых результатов деятельности предприятия

Показатели	Базовый 2008 год	Отчетный 2009 год	Изменение
1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции работ, услуг, тыс.руб.	9649	12576	+2927
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг тыс. руб.	10086	15214	-5128
3. Прибыль от продажи товаров, продукции работ, услуг, тыс.руб.	-800	-3343	-2543
4. Финансовый результат от прочей деятельности, тыс. руб.	408	66	-342
5. Балансовая прибыль, тыс. руб	-392	3277	2885
6. Чистая прибыль, тыс. руб	-431	-3352	-2921

В нашем случае предприятие убыточное, поэтому эти показатели не анализируются.

Таблица 2.10

Анализ эффективности использования совокупного капитала

Показатели	Базовый 2008 год	Отчетный 2009 год	Изменение
1. Балансовая прибыль предприятия, тыс. руб.	-392	-3277	-2885
2. Выручка от реализации продукции (раб. ,усл.) ,тыс.руб.	9649	12576	+2927
3. Сумма капитала, тыс. руб.	11310,5	10517	-793,5
4. Рентабельность капитала, %	-0,035	-0,31	-0,275
5. Рентабельность продаж, %	-0,041	-0,26	-0,219
6. Коэффициент оборачиваемости капитала, оборотов	0,85	1,20	+0,35
Изменение рентабельности капитала за счет: а)рентабельности продаж б)коэффициента оборачиваемости ВСЕГО:	-0,19 -0,091 -0,281

Анализ данных показывает, что в отчетном году по сравнению с предыдущим годом капитал предприятия использовался менее эффективно, что подтверждается снижением экономической рентабельности на 0,281%.

На снижение экономической рентабельности негативно повлияли два фактора: снижение рентабельности продаж на 0,19% и уменьшение коэффициента оборачиваемости на 0,091%.

Прогнозная оценка возможной финансовой несостоятельности (банкротства) предприятия.

Банкротство - это документально подтвержденная неспособность предприятия платить по своим долгам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требования кредиторов в течении 3 месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечению этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия -должника банкротом.

Несостоятельность предприятия может быть:

· «несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвидимых обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, кризис и т.д.);

· «ложной» в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;

· «неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рисковых операций. Российская Федерация. Законы. О несостоятельности (банкротстве): федер. закон: [принят Гос. Думой 27 сентября 2002 г.: одобр. Советом Федерации 16 октября 2002 г.]. - (Актуальный закон). // Консультант Плюс

В первом случае государство должно оказывать помощь по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство - уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является 3 тип банкротства.

«Неосторожное» банкротство наступает постепенно. Для того, чтобы его предотвратить необходимо постоянно проводить финансовый анализ и своевременно принимать меры по оздоровлению экономики предприятия.

Предпосылки банкротства могут быть внутренними и внешними.

Внешние факторы.

1. Экономические: (кризисное состояние страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров).

2. Политические: (политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика страны, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий импорта и экспорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики и др.)

3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

4. Демографические: (численность, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющий потребность, платежеспособный спрос на товары и услуги).

Внутренние факторы:

1. Дефицит собственного оборотного капитала.

2. Низкий уровень техники, технологий и организации производства.

3. Снижение эффективности использования ресурсов и как результат высокий уровень себестоимости, убытки и т.д.

4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции из-за чего происходит затоваривание и замедляется оборачиваемость капитала, вследствие чего, образуется его дефицит.

5. Неплатежеспособность потребителей.

6. Отсутствие сбыта продукции из-за неэффективной организации маркетинговой деятельности, что заставляет предприятие залезать в долги.

7. Привлечение заемных средств на невыгодных условиях, что ведет к увеличению расходов.

8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, при этом растут запасы, затраты, и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж.

Банкротство, как правило, является следствие совместного действия внутренних и внешних факторов.

Для прогнозирования вероятности банкротства используются несколько методов, основанных на применении финансового анализа состояния предприятия. Но при этом необходимо рассматривать соответствие метода проводимой учетной политики на предприятии.

В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для прогнозирования их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей:

· коэффициенты ликвидности;

· коэффициенты финансовой устойчивости;

· коэффициенты восстановления платежеспособности;

· коэффициент обеспеченности собственным капиталом.

Согласно данным правилам предприятие признается неплатежеспособным при наличии несоответствия указанных коэффициентов нормативным значением.

Исходя из полученных результатов анализа финансовой устойчивости и ликвидности баланса ОАО “Сибирьтелеком”, наблюдается не соответствие коэффициентов ликвидности как на конец 2008 года, так и на конец 2009 года нормативному значению, также не соответствует нормативному значению коэффициент обеспеченности собственным капиталом.

Из вышеизложенного следует, что финансовое состояние кризисное и возможно банкротство предприятия.



Глава 3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ФИНАНСОВОМУ ОЗДОРОВЛЕНИЮ

Процесс проведения финансового анализа, как и любой другой сложный процесс, должен иметь свою технологию -- последовательность шагов, направленных на выявление причин изменения состояния предприятия и рычагов его оптимизации.

Проблемы и затруднения, возникающие в финансовом состоянии организации, в конечном итоге имеют три основных проявления.

Их можно сформулировать следующим образом:

1. Дефицит денежных средств; низкая платежеспособность. Экономическая суть проблемы состоит в том, что у организации в ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств для своевременного погашения обязательств. Индикаторами низкой платежеспособности являются ниже нормативного уровня показатели ликвидности, просроченная кредиторская задолженность, сверхнормативные задолженности перед бюджетом, персоналом и кредитующими организациями.

2. Недостаточная отдача на вложенный в предприятие капитал (недостаточное удовлетворение интересов собственника; низкая рентабельность). На практике это означает, что собственник получает доходы, неадекватно малые своим вложениям. Возможные последствия такой ситуации -- негативная оценка работы менеджмента организации, выход собственника из предприятия.

3. Низкая финансовая устойчивость. На практике низкая финансовая устойчивость означает возможные проблемы в погашении обязательств в будущем, иными словами -- зависимостью предприятия от кредиторов, потерей самостоятельности. О недостаточной финансовой устойчивости, то есть риске срывов платежей в будущем и зависимости финансового положения организации от внешних источников финансирования, свидетельствуют снижение показателя автономии ниже оптимального, отрицательная величина собственного капитала. Также индикатором недостаточного уровня финансирования текущей деятельности предприятия за счет собственных средств является снижение собственных оборотных средств (СОС) ниже оптимальной их величины и, тем более, отрицательная величина СОС.

Можно выделить две глобальных причины проблем и затруднений, возникающих в финансовом состоянии предприятия:

· отсутствие потенциальных возможностей сохранять приемлемый уровень финансового состояния (или низкие объемы получаемой прибыли);

· нерациональное управление результатами деятельности (нерациональное управление финансами).

Проблемы с платежеспособностью, финансовой независимостью, рентабельностью имеют единые корни: либо предприятие имеет недостаточные результаты деятельности для сохранения приемлемого финансового положения, либо оно не рационально распоряжается результатами деятельности.

Выяснение того, какая из указанных выше причин привела к ухудшению финансового состояния предприятия, имеет принципиальное значение. В зависимости от этого осуществляется выбор управленческих решений, направленных на оптимизацию финансового положения организации.

Проведенный во второй главе финансовый анализ ОАО «Сибирьтелеком» позволяет нам получить представление о причинах ухудшения финансового состояния.

В результате финансово-хозяйственной деятельности за 2009 год получен убыток от продаж, который увеличен в 8 раз, по сравнению с предыдущим отчетным периодом.

Анализ финансового состояния предприятия по средствам исследования структуры и динамики бухгалтерского баланса показал, что валюта баланса уменьшилась на 2,3 %, в связи со снижением объема внеоборотных активов на 15,3 %. Оборотные активы увеличились на 18%. Собственный капитал уменьшился на 64,7%. А краткосрочные обязательства выросли на 80 %.

При более детальном исследовании платежеспособности выявлено - баланс является не ликвидным, а предприятие является не платежеспособным на текущий период времени. На перспективу не возможно восстановление платежеспособности в течение 6 мес.

При подтверждении факта не платежеспособности, необходимо было изучить сбалансированность денежных и товароматериальных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования, т.е. изучить показатели финансовой устойчивости.

Изменение динамики и структуры баланса выявили как отрицательные, так и положительные стороны финансового состояния организации.

Положительным фактором является превышение оборотных активов над внеоборотными активами, более высокие темпы роста оборотных активов по сравнению с темпами роста внеоборотных активов.

Отрицательными факторами является недостаток собственного капитала, что указывает на не платежеспособность предприятия. Также отрицательным является увеличение темпа роста краткосрочных обязательств над темпом роста собственного капитала, что указывает на угрозу потери финансовой независимости.

Проведенный анализ показал неустойчивое финансовое состояние организации, что подтверждают расчеты коэффициентов финансовой устойчивости.

В целях предотвращения осложнений в финансовом состоянии предприятия необходимо разработать соответствующие мероприятия.

Существует два основных пути оптимизации финансового состояния оптимизация результатов деятельности (предприятие должно больше зарабатывать прибыли) и рациональное распоряжение результатами деятельности. Однако два указанных пути -- «зарабатывать» и «распоряжаться заработанным» -- не равнозначны.

Возможности оптимизации состояния предприятия за счет более рационального распоряжения результатами деятельности эффективны, но со временем исчерпаемы.

Необходимо помнить, что базой устойчивого финансового положения организации в течение длительного времени является получаемая прибыль. При оптимизации финансового состояния организации необходимо стремиться, прежде всего, к обеспечению прибыльности деятельности.

Мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия можно условно разделить на блоки:

1. Производственная деятельность

2. Маркетинг

3. Финансовая деятельность

4. Управление персоналом

Блок 1. Производственная деятельность

· Разработка мероприятий по сокращению издержек, оптимизация расходов, согласно анализа статей расходов- выявление «центров» расходов, т.е. статей расходов, дающих наибольший удельный объём затрат.

· Ревизия трудовых договоров

· Ревизия хозяйственных договоров. Организация тендерной комиссии по заключению договоров с поставщиками и подрядчиками.

· Проведение инвентаризации основных фондов, в т.ч. зданий, сооружений, объектов социальной и непроизводственной сфер. Решение вопроса о необходимости указанных объектов, передача максимально возможного количества объектов социальной и непроизводственных сфер на баланс муниципальных образований. Решение вопроса об аренде, реализации неиспользуемых производственных зданий, сооружений, с целью экономии коммунальных расходов. Анализ целесообразности и эффективности вложений в основные фонды.

· Инвентаризация и анализ производственной востребованности оборудования, автомобильной и прочей техники, решение вопроса замене оборудования и техники на более экономичное и высокопроизводительное.

· Повышение качества предоставляемых услуг - проведение тренингов продаж с персоналом.

Блок 2. Маркетинг

· Выявление «центров» доходов, т.е. статей доходов, дающих наибольшие удельные объёмы доходов, а также наиболее рентабельные статьи доходов.

· Разработка комплекса мер по увеличению объёма реализации продукции. Особое внимание при разработке комплекса увеличению объёмов реализации в «центрах» доходов, проведение рекламной кампании.

· Повышение привлекательности, востребованности услуг ОАО «Сибирьтелеком»

Блок 3. Финансовая деятельность

· Ревизия дебиторской задолженности. Группировка задолженности по степени ликвидности. Выявление задолженности с низкой степенью вероятности погашения, решение вопроса о списании просроченной задолженности, разработка комплекса мероприятий (в зависимости от степени ликвидности) по истребованию задолженности с дебиторов.

· Ревизия кредиторской задолженности. Группировка задолженности по степени ликвидности. Выявление просроченной задолженности и решение вопроса о её списании, разработка комплекса мероприятий по погашению задолженности. Для этого возможна реструктуризация задолженнности, особенно с давним сроком возникновения - разработка графиков погашения (с учётом наличия источников погашения) с возможными отсрочками расчётов и применением уменьшающих дисконтов.

· Введение финансового плана и строгой финансовой дисциплины.

Блок 3. Управление персоналом

· Анализ эффективности существующей организационной структуры управления, разработка мероприятий по её совершенствованию.

· Оптимизация численности персонала

· Повышение профессионального уровня персонала, для чего возможно проведение аттестации персонала. Цель - формирование профессиональной команды специалистов.

· Курсы подготовки персонала. Повышение квалификации персонала.

· Повышение производительности труда - разработка положения о моральном и материальном стимулировании (исходя из наличия финансовых источников).

В заключении необходимо сказать, что проблема по совершенствованию системы анализа финансового состояния предприятия является актуальной в переходной экономике, что послужило причиной выбора данной темы курсовой работы.

В работе, на основе приведенных в приложении форм отчетности, мною были выявлены особенности и недостатки в работе предприятия, было спрогнозировано дальнейшее его развитие в переходной экономике и даны рекомендации по финансовому оздоровлению.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Главная цель коммерческого предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.

Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.

В первой главе данной работы был показан механизм проведения финансового анализа деятельности предприятия и его значение в современных условиях хозяйствования.

Рассмотрены основные теоретические методы проведения финансового анализа деятельности предприятия, раскрыта экономическая сущность коэффициентов, применяемых при проведении анализа финансового состояния предприятия.

В главе второй, занимающей большую часть работы, было обследовано действующее предприятие и его финансовое положение. В ходе работы было установлено реальное положение дел на предприятии; выявлены изменения в финансовом состоянии и факторы, вызвавшие эти изменения.

В третьей главе были предложены рекомендации, позволяющие оптимизировать финансово-экономическую деятельность рассматриваемого предприятия.



СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Российская Федерация. Законы. О несостоятельности (банкротстве): федер. закон: [принят Гос. Думой 27 сентября 2002 г.: одобр. Советом Федерации 16 октября 2002 г.]. - (Актуальный закон). // Консультант Плюс.

2. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. /М.С. Абрютина, А.В. Грачева. - М.: ДИС, 2001. - С.63-66.

3. Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие/ Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - Москва: Омега-Л, 2006. - С.45-52.

4. Анализ хозяйственной деятельности предприятия/ Под ред. Л.П. Ермоловича. - Минск: Интепресссервис: Экоперспектива, 2002. - С.57-59.

5. Артеменко В.Г. Теория анализа хозяйственной деятельности. / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир.: Учеб. пособие. - М.: ДиС, 2003. - С.60-63.

6. Бакадоров В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия. [Текст] / В.Л. Бакадоров, Г.Д. Алексеев. Учеб. пособие. - М.: Приор, 2002. -С.78-81.

7. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. / И.Т. Балабанов. Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2002. - С. 428.

8. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. / И.Т. Балабанов. - М: Финансы и статистика, 2002. -С. 141-144.

9. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово- хозяйственной деятельности предприятия. / Т.Б. Бердникова. Учеб. пособие. - М.: Инфра-М- М, 2006. -С.71-74.

10. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. / И.А. Бланк. Учеб. курс. - Киев: Эльга: Ника- центр, 2002. - С. 57.

11. Бочаров В.В. Финансовый анализ. / В.В. Бочаров Учеб. пособие. - СПб.: Питер, 2002. - С.82-88.

12. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих структурах. / П.И. Вахрин. Учеб. пособие. -М.: Дашков и Ко, 2002. -С.44.

13. Герасимова В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия в вопросах и ответах. / В.А. Герасимова, И.Н. Чуев, Л.Н. Чечевицин. Учеб. пособие. - М.: Дашков и Ко 2002. - С.114-117.

14. Ефимова О.В. Финансовый анализ. / О.В. Ефимова - М.: Бухгалтерский учет, 2002. -С.257-258.

15. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия. / Н.Е. Зимин. Учеб. пособие. - М.: ЭКМОС, 2002. - С.124-126.

16. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент. / А.Г. Каратуев. Учебно-справочное пособие. - М.: ФБК- ПРЕСС, 2001. -С351.

17. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия. А.И. Ковалев В.П. Привалов. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2004- С.116.

18. Ковалев В.В. Финансовый анализ. В.В. Ковалев. Методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2001. - С.437-438.

19. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. / В.В. Ковалев - М.: Финансы и статистика, 2002 - С.55.

20. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. В. В. Ковалев, О.Н. Волкова. Учебник. - М.: Велби, 2002. - С.88-90.

21. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. / М.Н. Крейнина. -М.: ДиС, 2001. -С.227.

22. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности. / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. Учеб. пособие. - М.: ЮНИТИ- ДАНА, 2001. - С.93-96.

23. Макарьева В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. В.И. Макарьева, Л.В. Андреева - М.: Финансы и статистика, 2006. - С.85.

24. Маркарьян Э.А. Финансовый анализ. Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. Учеб. пособие. - М.: ФБК- ПРЕСС, 2002. - С.43-45.

25. Миллер Н.Н. Финансовый анализ в вопросах и ответах. Н.Н. Миллер. Учеб. пособие. - Проспект, 2006. - С.147.

26. Радченко Ю.В. Анализ финансовой отчетности. / Ю.В. Радченко. Учеб. пособие. - М.: Феникс, 2006. - С. 92.

27. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Г.В. Савицкая. Учеб. пособие. - Минск: Новое знание, 2002. -С.603-613.

28. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Н.Н. Селезнева, А.Ф. Иванова. Учеб. пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - С.311-315.

29. Селезнева Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации. Н.Н. Селезнева. Учеб. пособие. - М.: ЮНИТИ- ДАНА, 2007. - С.453.

30. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. Е.С. Стоянова. Учебник- М.: Перспектива, 2006. - С.531-533.

31. Финансы организаций (предприятий) Под ред. Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ- ДАНА, 2006. - С.68.

32. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА- М, 2002. - С.135.

Размещено на Allbest.ru