Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
• 1.1 Анализ финансового положения предприятия
• 1.2 Анализ финансовой устойчивости организации
• 1.3 Анализ ликвидности
• 1.4 Анализ эффективности деятельности организации
• 1.5 Анализ рентабельности
• 1.6 Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
• 1.7 Прогноз банкротства
• 1.8 Выводы
• 2. Операционный анализ предприятия
• 3. Платежный календарь предприятия. рекомендации по управлению денежным потоком
• Заключение
• Список использованной литературы
• Приложения

Введение

Финансовый менеджмент -- это управление финансами компании, направленное на достижение стратегических и тактических целей функционирования данной компании на рынке.

Основные вопросы финансового менеджмента связаны с формированием капитала предприятия и обеспечением максимально эффективного его использования.

В настоящее время понятие «финансовый менеджмент» подразумевает самые разные аспекты управления финансами предприятия. Целый ряд направлений финансового менеджмента получил углубленное развитие и выделился в относительно самостоятельные научные и учебные дисциплины:

§ высшие финансовые вычисления;

§ финансовый анализ;

§ инвестиционный анализ;

§ риск-менеджмент;

§ антикризисное управление;

§ оценка стоимости компании.

В процессе реализации поставленных целей финансовый менеджмент направлен на решение следующих задач:

1. Достижение высокой финансовой устойчивости компании в процессе ее развития. Эта задача реализуется путем формирования эффективной политики финансирования хозяйственной и инвестиционной деятельности компании, управления формированием финансовых ресурсов за счет различных источников, оптимизации финансовой структуры капитала компании.

2. Оптимизация денежных потоков компании. Эта задача достигается путем эффективного управления платежеспособностью и абсолютной ликвидностью. При этом свободный остаток денежных активов должен быть минимизирован с тем, чтобы снизить риск обесценения излишних денежных средств.

3. Обеспечение максимизации прибыли компании. Эта задача реализуется с помощью управления формированием финансовых результатов, оптимизации размера и состава финансовых ресурсов внеоборотных и оборотных активов компании, сбалансированности денежных потоков.

4. Минимизация финансовых рисков. Эта задача достигается путем разработки эффективной системы выявления рисков, качественной и количественной оценки финансовых рисков, определения путей их минимизации, разработки политики страхования.

В современных условиях, когда повышается самостоятельность предприятий и организаций в принятии и реализации управленческих решений, а также степень их экономической и юридической ответственности за результаты финансово-хозяйственной деятельности, возрастает и роль финансового анализа в жизни организаций.

Финансовое состояние организации по своей сути - это важнейшая характеристика экономической деятельности последней во внешней среде.

Целью данной контрольной работы является проведение комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, оптимальности структуры источников финансирования.

В соответствии с поставленной целью необходимо решить ряд следующих задач:

ѕ проведение комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

ѕ проведение операционного анализа деятельности предприятия, определив при этом точку безубыточной работы предприятия; операционный леверидж; запас финансовой прочности; рентабельность продаж; рентабельность затрат.

ѕ составление платежного календаря предприятия и предложение рекомендаций по управлению денежным потоком.

1. Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1.1 Анализ финансового положения предприятия

Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре активов предприятия, их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Назначение вертикального анализа - в возможности проанализировать целое через элементы, составляющие это целое. Его широко используют для объективной оценки результатов работы предприятия.

Исходным материалом для такой оценки является бухгалтерская отчетность, в частности - бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. При рассмотрении результатов финансовой отчетности вертикальный анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи в общем итоге, определить структуру средств и их источников, а также произошедшие в них изменения.

Особенности вертикального анализа[5, с.480]:

1)Расчет относительных показателей по значениям абсолютных показателей, представленных в финансовой отчетности. Относительные показатели позволяют сглаживать внешние экономические воздействия, которые на абсолютные показатели способны оказывать сильное влияние (например, инфляция), выявляя, таким образом, результаты деятельности собственно предприятия.

2) Обязательное присутствие показателей на разный момент времени.

Это позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и источников их покрытия в динамике.

Горизонтальный анализ - это оценка темпов роста (снижения) показателей бухгалтерской отчетности за рассматриваемый период. Он помогает оценить темпы роста (снижения) каждой из групп средств предприятия и их источников за рассматриваемый период.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются данными об относительных темпах роста (снижения) этих показателей. Для горизонтального анализа преобразуют абсолютные значения показателей в относительные. Для этого данные на начало рассматриваемого периода по каждой статье баланса принимают за 100% и исходя из этого рассчитывают значения по статьям на конец рассматриваемого периода.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняемы. Оба эти вида особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях. Они позволяют сравнивать бухгалтерскую отчетность предприятия, совершенно разных по роду деятельности.

В таблице 1.1 представлена структура имущества и источники его формирования.

Таблица 1.1 - Структура имущества и источники его формирования

Показатель	Значение показателя	Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	тыс. руб. (гр.3-гр.2)	± % ((гр.3-гр.2) : гр.2)
	31.12.2012	31.12.2013	на начало анализируемого периода (31.12.2012)	на конец анализируемого периода (31.12.2013)
1	2	3	4	5	6	7
Актив
1. Внеоборотные активы	1 557	1 736	44,1	48,8	+179	+11,5
в том числе: основные средства	1 557	1 736	44,1	48,8	+179	+11,5
2. Оборотные, всего	1 971	1 819	55,9	51,2	-152	-7,7
в том числе: запасы	1 380	1 176	39,1	33,1	-204	-14,8
дебиторская задолженность	149	130	4,2	3,7	-19	-12,8
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	297	384	8,4	10,8	+87	+29,3
Пассив
1. Собственный капитал	503	630	14,3	17,7	+127	+25,2
2. Долгосрочные обязательства, всего	121	180	3,4	5,1	+59	+48,8
в том числе: заемные средства	21	180	3,4	5,1	+59	+48,8
3. Краткосрочные обязательства, всего	2 904	2 745	82,3	77,2	-159	-5,5
в том числе: заемные средства	843	730	23,9	20,5	-113	-13,4
Валюта баланса	3 528	3 555	100	100	+27	+0,8

Активы на 31 декабря 2013 г. характеризуются примерно равным соотношением внеоборотных средств и текущих активов (48,8% и 51,2% соответственно). Активы организации за рассматриваемый период практически не изменились.

Отметим, что величина активов организации практически не изменилась, но необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени - на 25,2%. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является положительным показателем.

На диаграмме ниже (рис.1) наглядно представлено соотношение основных групп активов организации:



Рисунок 1 - Структура активов организации на 31 декабря 2013г.

Рост величины активов организации связан с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

ѕ основные средства - 179 тыс. руб. (67,3%);

ѕ денежные средства и денежные эквиваленты - 87 тыс. руб. (32,7%).

Одновременно, в пассиве баланса прирост наблюдается по строкам:

ѕ нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 127 тыс. руб. (68,3%);

ѕ долгосрочные заемные средства - 59 тыс. руб. (31,7%).

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «запасы» в активе и «краткосрочные заемные средства» в пассиве (-204 тыс. руб. и -113 тыс. руб. соответственно).

На 31 декабря 2013 г. собственный капитал организации равнялся 630 тыс. руб. Изменение собственного капитала за год составило +127 тыс. руб.

1.2 Анализ финансовой устойчивости организации

Анализ финансовой устойчивости предприятия -- это вопрос оценки обеспеченности общей величины запасов предприятия различными источниками (собственными и привлеченными) их формирования. Финансовая устойчивость -- это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате проведения какой-либо хозяйственной операции устойчивость предприятия может остаться неизменной, либо улучшиться, либо ухудшиться [8, с.180].

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. В таблице 1.2 представлен расчет показателей финансовой устойчивости организации.

Таблица 1.2 - Основные показатели финансовой устойчивости организации

Наименование	31.12.2012 г.	31.12.2013 г.	Изменение
Коэффициент автономии	0,14	0,18	0,03
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)	6,01	4,64	-1,37
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.	1,27	1,05	-0,22
Коэффициент отношения собственных и заемных средств	0,17	0,22	0,05
Коэффициент маневренности	-1,69	-1,37	0,32
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	-0,61	-0,71	-0,10
Коэффициент имущества производственного назначения	0,87	0,86	-0,02
Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств	0,19	0,22	0,03
Коэффициент краткосрочной задолженности	27,87%	24,96%	-2,91 %
Коэффициент кредиторской задолженности	68,13%	68,89%	0,76%

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице 1.3, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (31.12.2012 г.) ситуация на предприятии незначительно улучшилась.

Коэффициент автономии, за анализируемый период увеличился на 0.03 и на 31.12.2013 г. составил 0.18. Это ниже нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг), за анализируемый период снизился на -1,37 и на 31.12.2013 г. составил 4,64. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, за анализируемый период снизился на -0,22 и на 31.12.2013 г. составил 1,05. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Коэффициент маневренности, за анализируемый период увеличился на 0,32 и на 31.12.2013 г. составил -1,37. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода предприятие обладает тяжелой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса более 40 %. Таким образом, предприятие можно причислить к фондоемким производствам и нормативное значение этого показателя должно быть выше.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, за анализируемый период снизился на -0,1 и на 31.12.2013 г. составил -0,71. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении. Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

Чтобы определить финансовую устойчивость предприятия на основе данных показателей, рассчитываются [9, с.490]:

-излишек или недостаток собственных оборотных средств как разница величины собственных оборотных средств и запасов;

-излишек или недостаток долгосрочных источников финансирования запасов и затрат как разница величины основных источников формирования запасов и величины запасов;

-излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов.

С помощью абсолютных показателей определяется тип устойчивости финансового состояния:

-абсолютная устойчивость (излишек собственных оборотных средств или равенство величин последних запасов);

-нормальная устойчивость(недостаток собственных оборотных средств, излишек долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов);

-неустойчивое финансовое состояние (недостаток собственных оборотных средств, недостаток долгосрочных источников формирования запасов, излишек общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов);

-кризисное финансовое состояние (недостаток собственных оборотных средств, долгосрочных источников формирования запасов, общей величины основных источников формирования запасов). В таблице 4 проведен анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств.

В таблице 1.3 проведен анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств.

Таблица 1.3 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя	Излишек (недостаток)
	на начало анализируемого периода (31.12.2012)	на конец анализируемого периода (31.12.2013)	на 31.12.2012	на 31.12.2013
1	2	3	4	5
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	-1 054	-1 106	-2 434	-2 282
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)	-933	-926	-2 313	-2 102
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	-90	-196	-1 470	-1 372

Поскольку по состоянию на 31.12.2013 наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость, следует отметить, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период улучшили свои значения.

1.3 Анализ ликвидности

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности [7. с.160].

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. В таблице 1.4 проведен расчет коэффициентов ликвидности, которые отражают способность организации погасить свои краткосрочные обязательства активами различной степени ликвидности, фактическую и потенциальную возможность рассчитаться по своим долгам.

Таблица 1.4 - Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя	Изменение показателя (гр.3 - гр.2)
	31.12.201	31.12.2013
1	2	3	4
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	0,10	0,14	-0,04
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,15	0,19	-0,04
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,68	0,66	-0,02
4. Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования	0,47	0,51	-0,04

Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (31.12.2012 г. - 31.12.2013 г.) находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На начало анализируемого периода - на 31.12.2013 г. значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,1. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, составив 0.14.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода (на 31.12.2012 г.), значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0,15. На 31.12.2013 г. значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 0,19.

Коэффициент текущей ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (31.12.2012 г. - 31.12.2013 г.) находится ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что значение коэффициента достаточно низкое и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода - на 31.12.2012 г. значение показателя текущей ликвидности составило 0,67. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось, и составило 0,66.

Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2, и коэффициент текущей ликвидности ниже своего (0,1), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия.

Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

Для проведения анализа ликвидности баланса организации статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее превращаемых. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств. Типичная группировка представлена в нижеприведенной таблице 1.5:

Таблица 1.5 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Норм. соотношение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	384	+29,3	?	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	2 015	-2,2	-1 631
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	130	-12,8	?	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)	730	-13,4	-600
А3.Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)	1 305	-14,4	?	П3. Долгосрочные обязательства	180	+48,8	+1 125
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	1 736	+11,5	?	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	630	+25,2	+1 106

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно. У организации не имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 1 631 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае у организации недостаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (18% от необходимой величины).

1.4 Анализ эффективности деятельности организации

В приведенной ниже таблице 1.6 обобщены основные финансовые результаты деятельности предприятия за 2013 год и аналогичный период прошлого года.

Из «Отчета о финансовых результатах» следует, что за 2013 г. организация получила прибыль от продаж в размере 173 тыс. руб., что равняется 1,8% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж снизилась на 28 тыс. руб., или на 13,9%. По сравнению с прошлым периодом в текущем году cнизилась, как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 187 и 159 тыс. руб. соответственно).

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация, как и в прошлом году, учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.

Убыток от прочих операций в течение анализируемого периода составил 6 тыс. руб., что на 4 тыс. руб. (40%) меньше, чем убыток за аналогичный период прошлого года.

Таблица 1.6 - Основные финансовые показатели деятельности предприятия

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.	Изменение показателя	Средне- годовая величина, тыс. руб.
	2012 г.	2013 г.	тыс. руб. (гр.3 - гр.2)	± % ((3-2) : 2)
1	2	3	4	5	6
1. Выручка	9 837	9 650	187	-1,9	9 744
2. Расходы по обычным видам деятельности	9 636	9 477	-159	-1,7	9 557
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)	201	173	-28	-13,9	187
4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате	-10	-6	+4	^	-8
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)	191	167	-24	-12,6	179
6. Проценты к уплате	-	-	-	-	-
7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее	-46	-40	+6	^	-43
8. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7)	145	127	-18	-12,4	136
Справочно: Совокупный финансовый результат периода	145	127	-18	12,4	36
Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370)	x	127	х	х	х

Полученная за анализируемый период (31.12.2012-31.12.2013) чистая прибыль соответствует изменению показателя «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» формы №1. Это значит, что организация в 2013 г. не использовала чистую прибыль.

1.5 Анализ рентабельности

Рентабельность -- это относительный показатель прибыльности предприятия.

Существует система показателей рентабельности, которая подразделяется на две группы[ 9, с.495]:

-показатели рентабельности вложений в имущество предприятия и его виды;

-показатели рентабельности продукции.

К первой группе относятся следующие показатели:

-рентабельность всего имущества (капитала или активов);

-рентабельность собственных средств;

-рентабельность производственных фондов;

-рентабельность финансовых вложений и т. д.

Первые три показателя вычисляют как отношение прибыли от обычной деятельности до налогообложения или чистой прибыли к средней стоимости соответствующего имущества за анализируемый период. При этом стоимость производственных фондов определяют, суммируя стоимость основных средств и материальных оборотных средств. Рентабельность финансовых вложений рассчитывают как отношение доходов, полученных от ценных бумаг и от долевого участия предприятия в уставных фондах других предприятий, к средней стоимости его финансовых вложений.

Далее в таблице 1.7 представлен анализ рентабельности.

Таблица 1.7 -Анализ рентабельности предприятия

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)	Изменение показателя
	2012 г.	2013 г.	коп., (гр.3 - гр.2)	± % ((3-2) : 2)
1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: не менее 5%.	2	1,8	-0,2	-12,3
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	1,9	1,7	-0,2	-10,9
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).	1,5	1,3	-0,2	-10,7
Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)	2,1	1,8	-0,3	-12,5

За 2013 год организация получила прибыль, как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности.

Рентабельность продаж за последний год составила 1,8%. Тем не менее, имеет место падение рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за такой же период прошлого года (01.01-31.12.2012) (-0,2%).

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за рассматриваемый период составила 1,7%. То есть в каждом рубле выручки предприятия содержалось 1,7 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Рисунок 4 -Динамика показателей рентабельности продаж предприятия

1.6 Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

В таблицах 1.8,1.9 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Таблица 1.8 - Показатели деловой активности (оборачиваемости), в днях

Наименование	31.12.2012 г.	31.12.2013 г.	Изменение
Отдача активов, дней	130,89	134,32	3,43
Отдача основных средств (фондоотдача), дней	57,77	62,45	4,68
Оборачиваемость оборотных активов, дней	73,13	71,87	-1,26
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, дней	57,99	50,63	-7,36
Коэффициент оборачиваемости текущих активов, дней	73,13	71,87	-1,26
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, дней	5,53	5,29	-0,24
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дней	76,46	77,30	0,84
Отдача собственного капитала, дней	18,66	21,49	2,83
Оборачиваемость материальных запасов, дней	51,20	44,60	-6,6
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней	5,53	4,93	-0,6
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней	76,46	76,42	-0,04
Производственный цикл, дней	76,46	76,42	-0,04
Чистый цикл, дней	-19,74	-26,89	-46,63

Таблица 1.9 - Показатели деловой активности (в оборотах за период)

Наименование	31.12.2012 г.	31.12.2013 г.	Изменение
Отдача активов, об.	2,79	2,72	-0,07
Отдача основных средств (фондоотдача), об.	6,32	5,86	-0,46
Оборачиваемость оборотных активов, об.	4,99	5,09	0,1
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, об.	6,29	7,23	0,94
Коэффициент оборачиваемости текущих активов, об.	4,99	5,09	0,1
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, об.	66,02	69,18	3,16
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, об.	4,77	4,74	-0,03
Отдача собственного капитала, об.	19,56	17,03	-2,53

Показатели деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения финансового состояния, поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.

Показатели деловой активности, представленные в таблице 1.8, показывают, за какое количество дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования имущества организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или себестоимости к активу.

Как видно из таблицы 1.8 большинство показателей оборачиваемости, за анализируемый период выросло. Увеличение периода оборачиваемости говорит об отрицательной тенденции. Отрицательную тенденцию подтверждает то, что при увеличении периода оборачиваемости выручка от реализации за период с конца 31.12.2012 г. по конец 31.12.2013 г. снизилась на 1,9 %.

1.7 Прогноз банкротства

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации в таблице 1.10 рассчитан Z-счет Альтмана (для предприятия взята 5-факторная модель для частных производственных предприятий):

Z-счет = 0,717T1 + 0,847T2 + 3,107T3 + 0,42T4 + 0,998T5 , где

Таблица 1.10- Расчет Z-счета Альтмана

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2013	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	-0,26	0,717	-0,19
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,13	0,847	0,11
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	0,05	3,107	0,15
T4	Отношение собственного капитала к заемному	0,22	0,42	0,09
T5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	2,71	0,998	2,71
Z-счет Альтмана:	2,87

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

ѕ 1,23 и менее - высокая вероятность банкротства;

ѕ от 1,23 до 2,9 - средняя вероятность банкротства;

ѕ от 2,9 и выше - низкая вероятность банкротства.

Для предприятия значение Z-счета по состоянию на 31.12.2013 составило 2,87. Такое значение показателя говорит о существовании некоторой вероятности банкротства предприятия (значение показателя находится в пограничной зоне).

1.8 Выводы

Подводя итог, следует отметить, что за анализируемый период (с 31.12.2012 г. по 31.12.2013 г.) ключевыми стали следующие моменты:

1. На основании проведенного анализа в целом динамику изменения актива баланса можно назвать положительной.

2. Изменение структуры пассивов за анализируемый период, следует признать в подавляющей части позитивным.

3. Рассматривая динамику доходов и расходов предприятия можно сказать, что за анализируемый период в целом ее можно назвать негативной.

4. За анализируемый период значения большинства показателей рентабельности либо уменьшились, либо остались на прежнем уровне, что следует скорее рассматривать как негативную тенденцию.

5. Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, показывает улучшение финансовой устойчивости предприятия.

6. Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2, и Коэффициент текущей ликвидности ниже своего (0,1), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

7. На начало анализируемого периода у предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат, на конец периода у предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат.

8. На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости занимал -19,74 дней. За анализируемый период продолжительность чистого цикла сократилась на 7,15) дней и составила -26,89 дней, что говорит об увеличении кредитов поставщиков и покупателей, позволяющих покрыть потребность в финансировании производственного процесса и том, что предприятие может использовать образующийся «излишек» на иные цели, например, на финансирование постоянных активов. Однако, продолжительность чистого цикла велика, и можно говорить о возникновении риска сбоев в погашении кредиторской задолженности и выполнения обязательств по предоставленным авансам покупателей.

9. За анализируемый период величина чистых активов, составлявшая на 31.12.2012 503,00 руб. возросла на 127,00 руб. (темп прироста составил 25,25%), и на 31.12.2013 их величина составила 630,00 руб.

2. Операционный анализ предприятия

Операционный анализ - это элемент управления затратами предприятия, анализирующий влияние структуры затрат и выручки на рентабельность продукции, либо подразделений предприятия. Он позволяет, путем моделирования, отыскать наиболее выгодное соотношение между переменными и постоянными затратами, ценой продукции и объемом производства.

Ключевыми элементами операционного анализа являются операционный леверидж, порог рентабельности (точка безубыточности) и запас финансовой прочности предприятия.

Далее, по исходным данным, представленным в таблице 2.1, проведем операционный анализ деятельности предприятия.

Таблица 2.1 - Операционный анализ деятельности предприятия

Наименование	Вариант 6
Цена ед. (без НДС)	3100
Объем реализации	3113
Себестоимость проданных товаров, в т. ч.	9433000
переменные затраты	6886090
постоянные затраты	2546910
Коммерческие расходы, в т.ч.	23000
переменные	10810
постоянные	12190
Административно-управленческие расходы, в т.ч.	21000
переменные	2520
постоянные	18480
Средняя расчетная ставка процентов	13,05%
Накопленная амортизация на конец отчетного года по балансу	21%

Определить:

1. Точку безубыточной работы

2. Операционный леверидж (рычаг)

3. Запас финансовой прочности

4. Рентабельность продаж

5. Рентабельность затрат

Решение:

1. Операционный анализ деятельности предприятия начнем с расчета точки безубыточности в стоимостном измерении:

,

где Зпост - постоянные затраты;

Р - отпускная цена единицы продукции;

Зпер.ед. - переменные затраты на единицу продукции.

Произведем расчет точки безубыточности в натуральном выражении с помощью следующей формулы:

Таким образом, точка безубыточности, при которой предприятие не имеет ни прибылей, ни убытков, составляет 9205643 ден. ед. Для достижения порога безубыточности выпуска предприятию необходимо произвести 2917 изделия.

2. Произведем расчет величины ценового операционного левериджа (рычага) с помощью следующей формулы:

,

где ВР - выручка от продаж;

ПП - прибыль от продаж.

Для расчета величины натурального операционного рычага воспользуемся формулой:

,

Таким образом, ценовой операционный леверидж показывает, что за счет изменения цены темпы изменения прибыли в 55,68 раз больше, чем темпы изменения выручки. Натуральный операционный леверидж показывает, что темпы изменения прибыли в 15,87 раз больше, чем темпы изменения выручки в результате изменения объемов продаж и при неизменных ценах.

3. Для расчета запаса финансовой прочности в стоимостном выражении будем использовать следующую формулу:

4. Произведем расчет рентабельности продаж предприятия с помощью следующей формулы:

,

где ЧП - чистая прибыль.

Для расчета рентабельности продаж предприятия составим таблицу.

Показатели	Вариант
	6
Цена ед. (без НДС)	3100
Объем реализации	3113
Выручка от реализации	3100Ч3113=9650300
Себестоимость проданных товаров	9433000
Валовая прибыль	9650300-9433000=217300
Коммерческие расходы	23000
Административно-управленческие расходы	21000
Прибыль от продаж	217300-23000-21000=173300
Средняя расчетная ставка процентов	13,05%
Прибыль за вычетом процентов	173300-(173300Ч0,1305)=150684
Накопленная амортизация на конец отчетного года по балансу	21%
Чистая прибыль	150684+(150684Ч0,21)=182328

Тогда рентабельность продаж составит:

Таким образом, рентабельность продаж предприятия составила 1,89%, т.е. предприятие получило 1,89 копейки прибыли с одного рубля продаж.

Произведем расчет рентабельности затрат с помощью формулы:

Таким образом, рентабельность затрат предприятия составила 1,93%, т.е. предприятие получило 1,93 копейки прибыли с одного рубля затрат.

Для определения оптимальности структуры источников финансирования предприятия произведем расчет силы воздействия финансового рычага с помощью формулы:

,

где ПК - проценты за кредит;

ВП - валовая прибыль, оставшаяся после уплаты процентов за кредит.

Оптимальное значение показателя силы воздействия финансового рычага - от 1,33 до 1,5 (т. е. от 33% до 50% балансовой прибыли должно уходить на выплату процентов по кредитам). В нашем случае 71% балансовой прибыли предприятия уходят на выплату процентов по кредитам. Таким образом, можно сделать вывод об не оптимальности структуры источников финансирования предприятия.

3. Платежный календарь предприятия. Рекомендации по управлению денежным потоком.

Платежный календарь представляет собой основной оперативный финансовый план организации или план денежного оборота. В процессе его составления все денежные расходы подкрепляются реальными источниками денежных поступлений. Платежный календарь отражает реальные денежные потоки по приходу и расходу денежных средств и финансовых ресурсов.

В процессе составления платежного календаря решаются следующие задачи:

- организация учета временного сопряжения денежных поступлений и предстоящих расходов организации;

- формирование информационной базы о движении денежных притоков и оттоков;

- ежедневный учет изменений в информационной базе;

- анализ неплатежей (по суммам и источникам возникновения) и организации конкретных мероприятий по их преодолению;

- расчет потребности в краткосрочном кредите при временном несовпадении денежных поступлений и исполнения обязательств и оперативное приобретение заемных средств;

- расчет (по суммам и срокам) временно свободных денежных средств организации;

- анализ финансового рынка с позиции наиболее надежного и выгодного размещения временно свободных денежных средств организации.

Платежный календарь составляется на короткие промежутки времени (месяц, 15 дней, декаду, пятидневку). Срок определяют исходя из периодичности основных платежей. Наиболее целесообразно составление плана на месяц с подекадной разбивкой. Платежный календарь охватывает все расходы и поступления средств организации, как в наличной, так и безналичной форме.

Превышение расходов над поступлениями свидетельствует о снижении возможностей организации в покрытии предстоящих расходов. В таком случае следует часть первоочередных платежей перенести на другой календарный период, ускорить по возможности отгрузку и реализацию продукции, принять меры по изысканию дополнительных источников.

При составлении платежного календаря используются: данные учета операций по расчетному счету в банке, сведения о срочных и просроченных платежах поставщикам, а также учитываются график отгрузки продукции и передача платежных документов в банк, финансовые результаты реализации продукции, плановые взносы в бюджет налога на прибыль, имущество и другие налоги, отчисления в социальные внебюджетные фонды, состояние расчетов с дебиторами и кредиторами.

Ниже в таблице представим платежный календарь на октябрь 2014г.

Остаток денежных средств на конец месяца составил 125 тыс. руб. (84тыс. руб.+1684 тыс. руб.-1643тыс. руб.=125 тыс. руб.)

Платежный календарь на октябрь 2014г.

Управление денежными потоками предприятия включают в себя:

1) Учет движения денежных средств;

2) Анализ потоков денежных средств;

3) Планирование денежных потоков организации;

4) Регулирование и контроль денежных средств.

Основной целью управления движением денежных средств организации является увеличение входящего денежного потока (притока денежных средств) Для увеличения и интенсификации входящих денежных потоков используются следующие методы:

ѕ предоплата и авансовые платежи;

ѕ оперативное банковское кредитование в виде предоставления кредитной линии, овердрафтного кредита при проведении платежей;

ѕ широкое использование форм и способов осуществления расчетов, ускоряющих проведение последних;

ѕ использование сети Интернет для проведения расчетов.

Рекомендации для улучшения управления денежными потоками предприятия следующие:

ѕ работать с дебиторами, сокращать сроки погашения дебиторской задолженности;

ѕ пытаться получать больше прибыли от основной деятельности;

ѕ направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность;

ѕ снижать расходы на содержание помещений и других активов.

Таким образом, важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

Заключение

В данной курсовой работе мы провели, в первой части, комплексный анализ финансового состояния предприятия на основе Бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах, представили динамику планируемых изменений показателей рентабельности, платежеспособности, деловой активности, финансовой устойчивости.

Во второй части провели операционный анализ деятельности предприятия, определили точку безубыточной работы, операционный рычаг, запас финансовой прочности, рентабельность продаж, рентабельность затрат, финансовый рычаг.

В третьей части составили платежный календарь и предложили рекомендации по управлению денежными потоками предприятия.

Список использованной литературы

ликвидность рентабельность банкротство денежный

1. Антикризисное управление : учебник / под ред. Э. М. Короткова. - М. : Инфра-М, 2009. - 432 с.

2. Балабанов, И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта / И. Т. Балабанов. - 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 208 с.

3. Бланк, И. А. Основы финансового менеджмента. В 2-х томах. Т. 1 / И. А. Бланк. - Киев : Ника-Центр : Эльга, 2007. - 592 с.

4. Галицкая, С. В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: [комплексный подход к управлению финансами]: учебное пособие / С. В. Галицкая. - Москва: Эксмо, 2008. - 649 с.

5. Кириченко, Т. В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Т. В. Кириченко. - Москва: Дашков и К°, 2009. - 625 с.

6. Ковалёв, В. В. Курс финансового менеджмента: учебник / В. В. Ковалев. - Москва: Проспект, 2011. - 478 с.

7. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник.-М.: ИНФРА -М,2009.-575с.-(Высшее образование).

8. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятии: Учебник.-М.: ЮНИТИ,2004.

9. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ/ А.Ф. Ионова, А.Д. Шеремет - М.: ИНФРА-М, 2009.

10. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Т. П. Варламова, М. А. Варламова. - Москва: Дашков и К°, 2012. - 302 с.

11. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А. С. Кокин, В. Н. Ясенев. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 511 с.

12. Финансовый менеджмент организации: учебное пособие / Н. Н. Никулина, Д. В. Суходоев, Н. Д. Эриашвили. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 511 с.

Приложение А

Приложение Б

Размещено на Allbest.ru