Противоречия ВТО и национальных торговых политик

На основе такого деления средств и источников их образования определяются условия ликвидности баланса:

1. Условия абсолютной ликвидности баланса:

Из таблицы видно, что у организации на 31.12.2012 г. отсутствуют высоколиквидные активы. Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что предприятию не удастся поправить свою платежеспособность.

2. Сравнение итогов А2 и П2 показывает тенденцию изменения текущей ликвидности в недалёком будущем (срок до 6 месяцев). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства ООО «Югнефтепродукт» (6118 > 66).

Условие текущей ликвидности баланса:

(А 1 + А 2 ) ? (П 1 + П 2)

не выполняется. Соотношение, определяющее условие текущей ликвидности, отражает условие платежеспособности. В нашем случае это условие не выдержано на конец 2012 г.: ликвидных и быстрореализуемых активов недостаточно для наиболее срочных и среднесрочных обязательств. Дефицит составляет 1628 тыс. руб.

Недостаток средств по группе А1 не полностью компенсируется за счет групп А2. Эта частичная компенсация имеет место лишь по стоимости, так как в реальности менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

3. Условие перспективной ликвидности баланса: А 3 ? П 3

Условия перспективной ликвидности на предприятии выполнены и показывают, что будущие поступления средств, полученных в результате продажи медленно реализуемых активов могут полностью покрыть величину платежей, сроки погашения которых наступают не менее чем через 12 месяцев (долгосрочных обязательств).

4. Общая (комплексная) ликвидность баланса:

Общий показатель ликвидности баланса характеризует соотношение всех ликвидных средств с учетом времени их поступления и всех долговых обязательств с учетом сроков наступления обязательств.

? 1 (1)

Общий показатель ликвидности баланса ООО «Югнефтепродукт», равный на конец 2012 г. 0,41 (меньше единицы), отражает неспособность предприятия осуществить полный расчет по всем видам обязательств - как по ближайшим, так и по отдаленным.

Таким образом, из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется только два.

После оценки ликвидности баланса перейдем к анализу платежеспособности предприятия. Платежеспособность предприятия характеризуются коэффициентами ликвидности, которые рассчитываются как отношение различных видов оборотных средств к величине срочных обязательств. Коэффициенты ликвидности показывают, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в случае обращения конкретных видов оборотных средств в деньги. Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности. Данные показатели (таблица 8) представляют интерес как для руководства предприятия, так и для внешних субъектов анализа.

Таблица 8 - Показатели платежеспособности ООО «Югнефтепродукт» за 2010-2012 гг.

По состоянию на 31.12.2012 коэффициент текущей ликвидности, определяемый как отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам, имеет значение ниже нормы (0,84 против нормативного значения 2). При этом нужно обратить внимание на имевшее место за весь рассматриваемый период негативное изменение - коэффициент снизился на -0,06. В течение анализируемого периода наблюдалось разнонаправленное изменение коэффициента текущей ликвидности (как повышение, так и снижение); диапазон значений показателя составил от 0,81 до 0,9.

Значение коэффициента быстрой ликвидности, рассчитываемого как отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам, установилось на уровне 0,79, что также ниже допустимого. Это означает, что у ООО «Югнефтепродукт» недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности в течение всего рассматриваемого периода не укладывался в принятую норму (не менее 1,0).

Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение (0) ниже допустимого предела (норма: 0,2). Следует отметить отрицательную динамику показателя - за 3 года коэффициент снизился на -0,57.

Рисунок 8 - Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Югнефтепродукт»

В таблице 9 рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение № 31-р от 12.08.1994). Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2012 г. по 31.12.2012 г.

Таблица 9 - Показатели структуры баланса ООО «Югнефтепродукт»

Поскольку оба коэффициента на 31.12.2012 г. оказались меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,41) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. Данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе сделаны в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

Таким образом, проведенный анализ позволяет констатировать, что ООО «Югнефтепродукт» в течение всего анализируемого периода было убыточным, что и послужило причиной его финансовой неустойчивости и неплатежеспособности.

2.4 Причины неудовлетворительного финансового состояния предприятия и способы его улучшения

Подверженность малого предпринимательства финансовой несостоятельности одна из причин банкротства. Объективное и своевременное диагностирование финансовой неустойчивости малых предприятий выступает инструментарием как системы управления, так и аудиторских экспертиз, предусматривающих прогнозирование перспектив развития проверяемого субъекта на ближайшие 12 месяцев. Для малого предпринимательства характерна высокая степень неопределенности функционирования, особенно после вступления России в ВТО.

Анализ российской практики хозяйствования показывает, что после вступления России в ВТО, неустойчивое финансовое положение наблюдается как у предприятий, переживающих спад производства и имеющих признаки неплатежеспособности, так и у предприятий, которые, наоборот, отличаются высоким ростом и оборачиваемостью капитала, но имеют высокий уровень условно-постоянных затрат и постепенно теряют прибыль.

В целом для российского малого предпринимательства после вступления России в ВТО характерно неустойчивое финансовое состояние, которое ведет к банкротству наиболее слабых его составных элементов, и при этом происходит постоянная их ротация.

Только с 2010 г. наметилась положительная тенденция относительно соотношения числа вновь созданных и ликвидированных малых предприятий. Прирост числа малых предприятий является одной из целевых установок государственного регулирования и поддержки малого предпринимательства с момента вступления России в ВТО, и если до последнего времени существенных изменений не происходит, необходима соответствующая трансформация мер управляющего воздействия, базирующаяся на диагностировании и объективной оценке состояния системы.

Как нам представляется, подверженность малого предпринимательства финансовой несостоятельности является одной из причин сложившейся ситуации, а факторы неустойчивого финансового положения необходимо идентифицировать, разделив на две группы: обусловленные внутренними и внешними причинами (таблица 10).

Таблица 10 - Причины неустойчивого финансового положения малых предприятий

Как показал проведенный анализ структуры капитала, в ООО «Югнефтепродукт» отсутствуют собственные средства.

Одним из важнейших показателей финансовой устойчивости является коэффициент автономии. Он рассчитывается как отношение собственного капитала организации к общему капиталу (т.е. к сумме собственного и заемного). В данном случае рассчитывать этот коэффициент не имеет смысла, он будет отрицательным.

Считается, что соотношение собственных и заемных средств должно быть примерно 50 на 50 и может колебаться в зависимости от отрасли (точнее, в зависимости от характерного для данной отрасли соотношения оборотных и внеоборотных активов). Для отрасли «Оптовая торговля, включая торговлю через агентов» нормальным является доля собственного капитала не менее 50 % (желательно - 60 %). Учитывая фактическое соотношение оборотных и внеоборотных активов ООО «Югнефтепродукт» (100 % и 0 % соответственно), рекомендуем ориентироваться на оптимальную долю собственного капитала равную 45 % (минимум - 40 %).

Оптимальная доля собственного капитала получена таким образом, чтобы коэффициент обеспеченности собственными средствами соответствовал норме, но не менее 45 % от всего капитала. Минимальная рекомендуемая доля - процент, при котором собственный капитал покрывает 90 % балансовой стоимости внеоборотных активов, но не менее 40 % от всего капитала.

Главным источником прироста собственного капитала фирмы является чистая прибыль. По данным за 2012 год убыток ООО «Югнефтепродукт» составляет 450 тыс. руб. В таких условиях нормального финансового положения можно добиться, только кардинально изменив результативность деятельности предприятия. Причиной убыточной деятельности является резкое падение объемов продаж из-за низкого качества нефтепродуктов, поставляемых поставщиками.

Существуют следующие «разовые» варианты увеличения собственного капитала (чистых активов) организации. В данном случае подойдет взнос учредителей в имущество общества (без изменения уставного капитала). Этот вариант не предполагает возвратности вложенных средств, в отличие от кредита или займа.

Отсутствие собственного капитала усугубляется пониженным показателем текущей ликвидности. Значение коэффициента текущей ликвидности на 31 декабря 2012 г. равное 0,84 - очень тревожный для инвесторов и прочих кредиторов факт. Такое значение указывает на то, что оборотные активы организации меньше краткосрочных обязательств. В российской практике финансового анализа нормальным считается значение в диапазоне 2-2,5. Организации необходимо повысить данный показатель.

Существуют два способа повысить текущую ликвидность организации:

а) Снизить величину краткосрочных обязательств (в данном случае на 4483 тыс. руб.). Снизить краткосрочные обязательства можно, переведя их часть в долгосрочные обязательства, т.е. привлекая кредиты и займы на долгосрочной основе.

б) Повысить сумму оборотных активов за счет снижения величины внеоборотных активов. В случае с ООО «Югнефтепродукт» этот вариант не подходит, так как внеоборотные активы у предприятия отсутствуют.

Кроме того, повысить ликвидность (платежеспособность) организации можно через ускорение оборачиваемости активов. Оборачиваемость активов во многом зависит от производственного цикла. Сокращение цикла позволяет менее ликвидным активам (запасам) быстрее превращаться в высоколиквидные активы (дебиторскую задолженность, денежные средства). Это повышает способность организации рассчитываться по своим обязательствам.

Повысить показатели быстрой и абсолютной ликвидности гипотетически можно следующим образом:

1 Снизить размер краткосрочной кредиторской задолженности (в частности, за счет привлечения долгосрочных заимствований). Но дополнительное привлечение долгосрочных займов в еще большей степени увеличит убытки предприятия за счет процентов к уплате.

2 Снизить долю менее ликвидных активов, переведя их в более ликвидные. Из этих мер для ООО «Югнефтепродукт» подходит только первая рекомендация - ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, т.к. товарные запасы на предприятии минимальны.

Глобальной причиной проблем и затруднений, возникших в финансовом состоянии ООО «Югнефтепродукт» являются низкие объемы получаемой прибыли и, как следствие, отсутствие потенциальных возможностей сохранять приемлемый уровень финансового состояния.

Анализ доходов и затрат от основной и прочих видов деятельности был проведен с использованием отчета о финансовых результатах. Он позволил выявить следующие причины убыточности предприятия:

- снижение выручки от продаж за 2010-2012 гг. почти на 85% по причине сокращения спроса. Снижение спроса является результатом отказа основных покупателей от закупок, т.к. значительно ухудшилось качество поставляемых нефтепродуктов. Следовательно, нужно заниматься поиском других поставщиков;

- очень низкий уровень торговой наценки (в 2011 г. - почти 6 % от закупочной цены товара, то в 2012 г. - лишь 2,3 %). Предприятие проводит необоснованную ценовую политику и особое внимание должно уделять ценообразованию. Для покрытия издержек обращения (постоянных расходов) на уровне фактически сложившихся в 2012 г. расходов, ценовая наценка должна составлять не менее 15,9 %. И только при 16,0-процентной наценке предприятие начнет получать прибыль от продаж. Увеличение торговой наценки с 2,2 до 16,0 % позволит повысить выручку до 3681,8 тыс. руб. или на 13,5 %. В результате сократится период оборачиваемости дебиторской задолженности с 546 дней до 479,3 дней. Относительная экономия оборотных средств (Эотн) в результате действия этого фактора рассчитывается по формуле:

Эотн. = Вплан / 360 х (ТОБплан - ТОБфакт) (2)

где Вплан - выручка от реализации в плановом периоде;

ТОБплан, ТОБфакт - соответственно плановый и фактический период оборачиваемости дебиторской задолженности в днях.

По формуле (2) имеем относительную экономию оборотных активов за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности в сумме 681,7 тыс. руб. Эотн. = 3681,8/360 х (479,3 - 546,0) = -681,7 (тыс. руб.)

- высокие затраты. Одной из возможных причин высоких затрат могут быть высокие цены на сырье, материалы, комплектующие, услуги, устанавливаемые поставщиками. В этом случае вариант снижения затрат - поиск поставщиков, устанавливающих более низкие цены. В большинстве случаев альтернативные поставщики существуют; ведение, оперативное пополнение базы возможных поставщиков сырья, материалов, комплектующих, услуг.

- причиной возникновения высоких затрат могут быть и само предприятие. Для ООО «Югнефтепродукт» существенными статьями издержек обращения являются телефонные счета, командировочные расходы и.т.п. Телефонные переговоры могут быть заменены электронными сообщениями (без ущерба для работы).

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ООО «Югнефтепродукт» за весь рассматриваемый период. Показатели финансового положения организации, имеющие отрицательные значения:

- на последний день анализируемого периода значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное -0,19, является неудовлетворительным;

- коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ниже нормального значения;

- уменьшение собственного капитала организации ООО «Югнефтепродукт» при том, что, активы организации увеличились на 2642 тыс. руб. (на 68 %);

- не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

С критической стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:

- критическое значение коэффициента автономии (-0,19), из-за фактического отсутствия собственного капитала);

- чистые активы меньше уставного капитала, при этом за период имело место снижение величины чистых активов;

- коэффициент текущей (общей) ликвидности значительно ниже нормального значения;

- коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормального значения;

- падение рентабельности продаж (-11,2 %-х пункта от рентабельности 0,7 % за 2010 год);

- коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет -19 % (нормальное значение для данной отрасли: 75 % и более);

- критическое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

- за последний год получен убыток от продаж (-433 тыс. руб.), наблюдалась и отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-569 тыс. руб.);

- убыток от финансово-хозяйственной деятельности за 2012 год составил - 450 тыс. руб.;

- отрицательная динамика финансового результата до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ООО «Югнефтепродукт» (-11,7 коп. от данного показателя за 2010 год).

Следовательно, анализируемое предприятие нуждается в разработке комплексной программы финансового оздоровления.

Глобальная причина проблем и затруднений, возникших в финансовом состоянии ООО «Югнефтепродукт» - низкие объемы получаемой прибыли и, как следствие, отсутствие потенциальных возможностей сохранять приемлемый уровень финансового состояния. Убыток ООО «Югнефтепродукт» в 2012 г. - 450 тыс. руб. Факторами убыточной деятельности являются:

- снижение выручки от продаж за 2010-2012 гг. почти на 85% по причине сокращения спроса. Снижение спроса является результатом отказа основных покупателей от закупок, т.к. значительно ухудшилось качество поставляемых нефтепродуктов. Необходимо заниматься поиском других поставщиков;

- очень низкий уровень торговой наценки. В 2011 г. - почти 6 % от закупочной цены товара, то в 2012 г. - лишь 2,3 %. Предприятие проводит необоснованную ценовую политику и особое внимание должно уделять ценообразованию. Для покрытия издержек обращения (постоянных расходов) на уровне фактически сложившихся в 2012 г. расходов, ценовая наценка должна составлять не менее 15,9 %. И только при 16,0 % наценке предприятие начнет получать прибыль от продаж.

- высокие затраты. Одной из возможных причин высоких затрат могут быть высокие цены на сырье, материалы, комплектующие, услуги, устанавливаемые поставщиками. В этом случае вариант снижения затрат - поиск поставщиков, устанавливающих более низкие цены. Причиной возникновения высоких затрат могут быть не только поставщики, но и само предприятие. Для небольших компаний таких как ООО «Югнефтепродукт» существенными статьями издержек обращения являются телефонные счета, командировочные расходы и.т.п. Телефонные переговоры могут быть заменены электронными сообщениями (без ущерба для работы). Помимо экономии, электронные сообщения способствуют усилению процедуры контроля: документально изложенные задания и отчеты приоритетны перед устными. В качестве «разового» варианта увеличения собственного капитала организации можно порекомендовать взнос учредителей в имущество общества (без изменения уставного капитала). Этот вариант не предполагает возвратности вложенных средств, в отличие от кредита или займа.