Помимо всего прочего, отчет о финансовых результатах и других видов бизнеса может строиться с использованием системы гибких внутрихозяйственных бюджетов. В данном случае предусматривается использование бюджетов объема продаж в стоимостном и натуральном выражении, а также используются бюджеты накладных и коммерческих расходов, производственной себестоимости и множество других, формируемых по центрам ответственности. Уже на их базе ведется разработка бюджета доходов и расходов, а также можно будет составить отчет о финансовых результатах. Именно по этой причине важно понимать, как используются различные методы прогнозирования и как их применять в комплексе.

В последнее время становится все более и более распространенным отчет о финансовых результатах МСФО, который позволяет получить кредиты в иностранных банках, используется в процессе заключения контрактов с лизинговыми компаниями, а также для проведения еще целого ряда других финансовых работ. Несмотря на то, что сама по себе прогнозная отчетность представляет собой довольно условное понятие, она отображает намерения компании в плане дальнейшего ведения бизнеса, то есть наглядно показывает составленный руководством бизнес-план. Именно по этой причине, можно рассуждать о том, каким образом различные фактические отклонения от составленного плана на данном этапе развития могут оказать влияние в будущем на финансовые показатели компании.

Обеспечение грамотной прогнозной отчетности является крайне важным элементом финансового анализа Сучкова Н.А. Система показателей анализа и прогнозирования финансового состояния коммерческих организаций для налоговых органов // Вестник ОрелГИЭТ. 2010. № 3. С. 97-102.

Теория изучения хозяйственной деятельности, которая основывается на использовании коэффициентов, является довольно широко известной на сегодняшний день, но традиционные подходы к проведению финансового анализа бухгалтерской отчетности в России, когда используется стандартный набор коэффициентов, в преимущественном большинстве случаев не дают получить в конечном итоге полноценной картины состояния дел, так как ведется анализ не консолидированной отчетности, а в качестве активов нередко отражаются фактически понесенные расходы компании.

Именно по этой причине используется так называемая международная отчетность, которая представляет собой гораздо более широкое поле с точки зрения анализа, но при этом обусловливает необходимость в использовании специфических инструментов анализа.

В основном прогнозная отчетность составляется, основываясь на действующей системе бюджетов или же бизнес-плане. При этом отправная точка в данном случае представляет собой фактическую отчетность по самой последней отчетной дате. Небольшие предприятия в основном предпочитают составлять только бюджет денежных потоков, однако, даже основываясь на нем, можно в конечном итоге составить подробную прогнозную отчетность.

В случае если в компании используется достаточно развитая система бюджетов, прогнозный баланс, скорее всего, уже на данный момент является одной из составляющих данной системы, так как планироваться могут остатки финансов на конкретную дату, а также остатки запасов или величина дебиторской задолженности.

В данном случае методика, в соответствии с которой будет осуществляться составление отчета о финансовых, переходит уже непосредственно в сферу ответственности специалистов в сфере бюджетирования Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник для вузов. ??5-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2010. с. 114.

Таким образом, распределяется объем деятельности в процессе составления отчета. В преимущественном большинстве случаев те программы, через которые ведется составление бюджета, используются и для того, чтобы сформировать отчет о финансовых результатах предприятия (пример - Excel). Однако при этом стоит рассмотреть несколько принципов составления прогнозных отчетностей, основываясь на бюджете денежных потоков, которые включают в себя потоки по Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2013. с. 215:

- инвестиционной деятельности;

- операционной деятельности;

- финансовой деятельности.

Нужно основываться на потоках по операционной деятельности. Так специалисты могут составить прогнозный отчет о финансовых результатах.

Потоки по инвестиционной деятельности позволяют сформировать предельно точный прогноз возможных изменений внеоборотных активов в балансе, в то время как потоки по финансовой деятельности обеспечивают возможность создания прогноза изменения статей по каким-либо финансовым вложениям, а также займам и кредитам в прогнозируемом балансе.

Для того чтобы составить прогнозный баланс, нужно получить информацию о прогнозе дальнейших налоговых выплат, а также возмещении налогов, включая НДС, налоги на имущество, прибыль и множество других, которые включает в себя пример заполнения отчета о финансовых результатах.

Чтобы рассчитать налог на прибыль, должна использоваться прогнозная величина прибыли, вследствие чего для того, чтобы составить прогнозный баланс, обязательно нужно иметь прогнозный отчет о финансовых результатах.

Используемые подходы к составлению прогнозного баланса являются индивидуальными для каждой отдельной компании, и модель составления прогнозного баланса включает в себя модели планирования разных его статей.

В процессе прогнозирования дебиторской задолженности в качестве основы используется данная величина в соответствии с последней отчетностью. Для того чтобы обеспечить правильное прогнозирование, используется профессиональный технический анализ дебиторской задолженности в предыдущих отчетных периодах, а также применяется бюджет денежных поступлений, зависящий от специфики работы компании. Если составляется прогнозная отчетность через Excel, то в таком случае наиболее оптимальным будет использование модели суммирования показателей по определенному признаку, после чего можно уже будет вводить различные прогнозные показатели в данную модель проводками, основываясь на двойной записи.

Индекс прогнозирования - это произведение среднего индекса сезонности и индекса роста для каждого отдельного квартала. Прогнозирование продаж осуществляется путем перемножения фактических продаж, проведенных в течении базового квартала отчетного года, на установленный индекс прогнозирования.

Для того чтобы спрогнозировать темпы роста выручки, должна использоваться модель, которая берет в расчет несколько факторов, основные среди которых следующие Любушин Н. П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие. - 3-е изд., перераб. и доп. ??М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. с. 215:

- естественный рыночный рост;

- эффект увеличения продаж за счет используемой рекламы;

- использование резерва производственных мощностей;

- влияние со стороны конкурирующих компаний, которые могут вытеснять продукт с рынка;

- динамика рыночных цен.

Каждый такой фактор нужно прогнозировать по отдельности, и для него нужно составлять собственную модель. Такая информация берется в соответствующих структурных подразделениях компаний, а также из внешних источников.

Помимо всего прочего, можно заказать профессиональное исследование со стороны специализированных исследовательских компаний, которые занимаются не только целостным прогнозированием рынка, но еще и прогнозом доли каждой компании на этом рынке и расчетом целого ряда других показателей.

Прогноз повышения стоимости основных средств определяется в соответствии с инвестиционным планом из составленного бюджета денежных потоков. Амортизация основных средств должна начисляться в соответствии с теми методами, которые были приняты в процессе работы компании. Если используется линейный метод, то для упрощения можно использовать амортизацию прошлого периода, и в дальнейшем подкорректировать ее на оценочную величину амортизации в связи с различными поступлениями или же выбытиями основных финансовых средств.

Это только несколько важных факторов из целого ряда, поэтому, если необходимо досконально разобраться в особенностях создания таких отчетов, то следует научиться использовать все инструменты.

Широкое распространение в качестве инструментов прогнозирования банкротства отечественных промышленных предприятий получили зарубежные аналитические модели Э. Альтмана, У. Бивера, Г. Спрингейта, Ф. Лиса, Р. Тафлера Никифорова Н.А. Анализ в антикризисном управлении // Финансовый менеджмент. - 2015. - № 6. - С. 9 - 14.. Менее известны модели Д. Фулмера, Коннана - Гольдера, П. Пратта, метод credit - men Ж. Деполяна и др. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / Алексеева А.И., Васильев Ю.В. и др. М.: Финансы и статистика, 2012. с.214-218 . При этом

наибольший успех в российской практике оценки деятельности хозяйствующих субъектов, анализа и прогнозирования банкротства снискали модели Э. Альтмана (двухфакторная и пятифакторная). Все модели носят имена авторов-разработчиков, относятся к количественным методам анализа. Используются для оценки и прогнозирования. Количественные методы анализа - это такие методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные зависимости, т.е. взаимосвязь анализируемых показателей и определяющих их факторов выражается с помощью формул.

Для исследования прогностических свойств наиболее популярных зарубежных аналитических моделей прогнозирования банкротства, выявления их общности и различий и выяснения проблем и перспектив их практического использования в российской практике были определены итоговые значения этих моделей.

Практическое использование моделей Э. Альтмана, У. Бивера, Г. Спрингейта, Ф. Лиса, Р. Тафлера для прогнозирования банкротства на промышленных предприятиях позволяет сделать вывод, что Воронина В., Кокарев Д. SWOT-анализ как современный инструмент исследования в целях антикризисного управления предприятием // Практический маркетинг. № 97 (3. 2016). - С. 6.:

- использование различных моделей дает почти один и тот же результат, содержание диагноза отличается не значительными нюансами;

- модели не дают конкретного ответа на вопрос: банкрот предприятие, или нет, а только показывают склонность предприятия к данному явлению;

- модели нужно использовать в сочетании с традиционными методиками финансового анализа, применяя различные коэффициенты;

- традиционные методики, в свою очередь, нуждаются в дополнении неформализованными методами анализа.

Для прогнозирования возможной несостоятельности (банкротства) рассмотрим аналитическую модель Э.Альтмана и ее усовершенствованную Г.В.Савицкой дискриминантную модель для оценки и прогнозирования банкротства производственных предприятий.

Z-модель Альтмана строится с применением аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis).

В общем случае формула получения значения скоринга выглядит как обычный многочлен:

Z = A1X1 + A2X2 + … + AnXn

где, Z - значение оценки скоринга;

An - весовые коэффициенты, характеризующие значимость факторов риска;

Xn - факторы риска, определяющие кредитоспособность заемщика.

Эта формула для расчета значения кредитного скоринга, или численного значения, характеризующего качество кредитоспособности заемщика. Именно такая (или аналогичная) формула - ядро практически любой системы скоринга, в том числе и в модели Альтмана.

Общий экономический смысл Z-модель представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

При разработке собственной модели Альтман изучил финансовое положение 66 предприятий, половина из которых обанкротилась, а другая половина продолжала успешно работать. На сегодняшний день в экономический литературе упоминается пять моделей Альтмана. Рассмотрим пятифакторную модель для промышленных предприятий.

Самая популярная модель Альтмана, именно она была опубликована ученым 1968 году. Формула расчета пятифакторной модели Альтмана имеет вид:

Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + Х5

где, X1 - оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам.

X2 - не распределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании.

X3 - прибыль до налогообложения к общей стоимости активов.

Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.

X4 - рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств.

Х5 - объем продаж к общей величине активов предприятия, характеризует рентабельность активов предприятия.

В результате подсчета Z-показателя для конкретного предприятия делается заключение:

- Если Z < 1,81 - вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;

- Если 2,77 <= Z < 1,81 - средняя вероятность краха компании от 35 до 50%;

- Если 2,99 < Z < 2,77 - вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;

- Если Z <= 2,99 - ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал.

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года - 83%, что является ее достоинством. Недостатком же этой модели заключается в том, что ее по существу можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, разместивших свои акции на фондовом рынке.

Усовершенствованием модели Э. Альтмана занялась Г.В. Савицкая. В своих работах ею была разработана дискриминантная модель для оценки и прогнозирования вероятности банкротства производственных предприятий, модель имеет следующий вид:

Z = 0,111X1 + 13,239Х2+ 1,676Х3+ 0,515X4 + 3,80Х5

где, Х1 - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов;

Х2 - отношение оборотного капитала к основному;

Х3 - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала; Х4 - рентабельность активов предприятия, %;

Х5 - коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в валюте баланса).

Расчет показателей модели по данным бухгалтерского баланса:

Х1 = стр. 1300 / стр. 1200

Х2 = (стр. 1200 - стр. 1500) / стр. 1300

Х3 = стр. 2110 / ((стр. 1600нп + стр. 1600кп)/2) Х4 = стр. 2400/стр. 1600

Х5 = стр. 1300 / стр. 1600

В формуле расчета Х3 присутствует усредненное значение величины активов. Берутся значения активов на начало отчетного периода и конец периода и делятся на 2.

Оценка результата:

При величине показателя Z больше 8 риск банкротства малый.

1. При значении Z от 8 до 5 - небольшой риск наступления несостоятельности.

2. При значении Z от 5 до 3 - средний риск банкротства.

3. При значении Z ниже 3 - большой риск несостоятельности.

4. При значении Z ниже 1 - компания является банкротом.

Г.В. Савицкой модель построена на основании анализа данных 200 производственных предприятий за 3-х летний период.

Рассмотрим еще одну модель, которую разработали в Казанском государственном технологическом университете (ФГБОУ ВПО «КНИТУ»). Она основана на делении предприятий по классам кредитоспособности. Учеными указанного университета было предложено три класса кредитоспособности предприятия:

1 -й класс кредитоспособности - предприятия, обладающие хорошим финансовым состоянием (финансовые показатели выше среднеотраслевых, с минимальным риском невозврата кредита);

2 -й класс кредитоспособности, к этому классу относятся компании с удовлетворительным финансовым состоянием (значения показателей на уровне среднеотраслевых, с нормальным риском невозврата кредита);

3 -й класс - компании с неудовлетворительным финансовым состоянием, имеющие показатели на уровне ниже среднеотраслевых, с повышенным риском невозврата кредитных средств.

Однако, поскольку, с одной стороны, для компаний разных отраслей применяются различные показатели ликвидности, а с другой - специфика отрасли деятельности налагает свои ограничения, специалистами Казанского государственного технологического университета было предложено учесть отраслевую специфику при определении класса кредитоспособности компании. Ими были определены критериальные значения индикаторов для следующих отраслей национальной экономики:

· промышленность (машиностроение);

· торговля (оптовая и розничная);

· строительство;

· проектирование;

· наука (научное обслуживание).

Таблица 1 - Значения показателей для распределения по классам кредитоспособности в зависимости от отраслевой специфики.

Отрасль	Показатель	Значение показателей по классам
		1 класс	2 класс	3 класс
Промышленность	Соотношение заемных и собственных средств	< 0,8	0,8 - 1,5	> 1,5
	Z-score Альтмана	> 3,0	1,5 - 3,0	< 1,5
	Общий коэффициент покрытия (ликвидность баланса, коэффициент текущей ликвидности)	> 2,0	1,0 - 2,0	< 1,0
Торговля	Соотношение заемных и собственных средств	< 1,8	1,8 - 2,9	> 3,0
	Z-score Альтмана	> 2,5	1,0 - 2,5	< 1,0
	Общий коэффициент покрытия (ликвидность баланса)	> 0,8	0,5 - 0,8	< 0,5
Строительство	Соотношение заемных и собственных средств	< 1,0	1,0 - 2,0	> 2,0
	Z-score Альтмана	> 2,7	1,5 - 2,7	< 1,5
	Общий коэффициент покрытия (ликвидность баланса, коэффициент текущей ликвидности)	> 0,7	0,5 - 0,7	< 0,5
Проектирование	Соотношение заемных и собственных средств	< 0,8	0,8 - 1,6	> 1,6
	Z-score Альтмана	> 2,5	1,1 - 2,5	< 1,1
	Общий коэффициент покрытия (ликвидность баланса, коэффициент текущей ликвидности)	> 0,8	0,3 - 0,8	< 0,3
Наука	Соотношение заемных и собственных средств	< 0,9	0,9 - 1,2	> 1,2
	Z-score Альтмана	> 2,6	1,2 - 2,6	< 1,2
	Общий коэффициент покрытия (ликвидность баланса, коэффициент текущей ликвидности)	> 0,9	0,6 - 0,9	< 0,6

Если предприятие нельзя однозначно отнести к какой либо отрасли (если предприятие диверсифицировано, т.е. ведет свою деятельность во многих отраслях), то предприятие относят к той группе, деятельность в которой занимает наибольший удельный вес в структуре выручки.

Недостатком данной методики прогнозирования несостоятельности предприятия является использование среднеотраслевых значений параметров как ориентиров, т.к. при их резком изменении возникнет необходимость дальнейшего пересмотра нормативов.

Вывод по первой главе

Кризисные ситуации, как никакие иные, требуют стратегического подхода. В условиях организационного стресса от менеджмента промышленной фирмы требуется повышенная изобретательность и гибкость в использовании различных стратегий, каждая из которых должна иметь целью выход из кризисного состояния. В этой деятельности важно определиться в главном - какой тип стратегии избрать в конкретной ситуации с расчетом на перспективу.

2. Организационно-экономическая характеристика Концерна «Росэнергоатом»

2.1 Организационно-правовая структура Концерна «Росэнергоатом»

Государственное предприятие «Российский государственный концерн по производству электрической и тепловой энергии на атомных станциях» (ГП Концерн «Росэнергоатом») было образовано в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 7 сентября 1992 года №1055 «Об эксплуатирующей организации атомных станций Российской Федерации».

Таблица 2 - Финансовые реквизиты концерна

Полное наименование:	Акционерное общество «Концерн по производству электрической и тепловой энергии на атомных станциях» (АО «Концерн Росэнергоатом»)
Сокращенное наименование:	АО «Концерн Росэнергоатом»
Адрес юридический:	109507, г. Москва, ул. Ферганская, д.25
Адрес почтовый:	109507, г. Москва, ул. Ферганская, д.25
ИНН:	7721632827
КПП	772101001
ОГРН	5087746119951
Расчетный счет:	40702810092000000132 в ОАО ГПБ г. Москва
Корреспондентский счет:	30101810200000000823
БИК:	044525823

Одной из важнейших задач ГП Концерн «Росэнергоатом» в 1990-е годы стало преодоление трудностей переходного периода в экономике страны, и в первую очередь решение проблемы неплатежей за отпущенную с АЭС энергию.

Распоряжением Правительства Российской Федерации от 8 сентября 2001 года №1207-р с 1 апреля 2002 года для дальнейшего повышения эффективности работы атомных станций «Росэнергоатом» был преобразован в генерирующую компанию (ФГУП Концерн «Росэнергоатом») путем присоединения к нему всех действующих и строящихся АЭС.

Помимо функций эксплуатирующей организации такая компания могла самостоятельно выступать на рынке электроэнергии и реализовывать вырабатываемую АЭС энергию платежеспособным потребителям. 11 августа 2008 года ФГУП Концерн «Росэнергоатом» преобразовано в ОАО «Концерн Энергоатом» с передачей 100% акций в ОАО «Атомэнергопром».

В ноябре 2009 года внесены изменения в Устав Концерна, связанные с новым фирменным наименованием - «Российский концерн по производству электрической и тепловой энергии на атомных станциях» (ОАО «Концерн Росэнергоатом»).

В 2011 году в состав акционеров ОАО «Концерн Росэнергоатом» помимо АО «Атомэнергопром» вошла Госкорпорация «Росатом».

5 декабря 2015 года в устав внесены изменения, согласно которым наименование предприятия изменено на АО «Концерн Росэнергоатом».

АО «Концерн Росэнергоатом» является одним из крупнейших предприятий электроэнергетической отрасли России и единственной в России компанией, выполняющей функции эксплуатирующей организации (оператора) атомных станций.

Основным видом деятельности АО «Концерн Росэнергоатом» является производство электрической и тепловой энергии атомными станциями и выполнение функций эксплуатирующей организации ядерных установок (атомных станций), радиационных источников, пунктов хранения ядерных материалов и радиоактивных веществ в порядке, установленном законодательством Российской Федерации.

2.2 Анализ показателей хозяйственной деятельности

В 2010 году Концерн принял обязательства перед оптовым рынком по поставке мощности в виде 1915 договоров, заключенных с потребителями оптового рынка в отношении 9 новых энергоблоков АЭС.

Заключенные договоры будут обеспечивать получение средств на сумму около 4,4 трлн руб. (без НДС) от продажи мощности новых энергоблоков АЭС с 2011 до 2040 года.

В 2015 году прошли долгосрочные конкурентные отборы мощности на 2016, 2017, 2018 и 2019 годы. Вся заявленная мощность АЭС отобрана в полном объеме.

Фактический объем выработки электрической энергии АЭС в 2015 году составил 195,2 млрд кВт/ч, из этого объема 195,0 млрд кВт/ч (или 99,89%) поставлено на ОРЭМ и 0,22 млрд кВт/ч (или 0,11%) приходится на розничный рынок (выработка Билибинской АЭС).

Основные факторы увеличения выработки электроэнергии на атомных станциях в 2015 году в сравнении с 2014 годом (отклонение 14,738 млрд кВт/ч):

- уменьшение суммарной продолжительности плановых ремонтов энергоблоков АЭС (1832 суток в 2015 году против 2051 суток в 2014 году);

- выработка энергоблока №3 Ростовской АЭС (энергопуск 27.12.2014, ввод в промэксплуатацию 16.09.2015);

- увеличение выработки электроэнергии за счет снижения количества неплановых остановов и разгрузок энергоблоков (на Балаковской, Курской, Смоленской АЭС).

Фактическая выручка от реализации электроэнергии и мощности в 2015 году составила 261,2 млрд руб.

При этом дополнительная выручка по сравнению с выручкой, учтенной в бюджете 2015 года, получена в объеме 8042 млн руб. (превышение фактической выручки над запланированной - 3,2%).

По итогам 2015 года средневзвешенная среднегодовая цена продажи электрической энергии АЭС на рынке на сутки вперед составила 1070,43 руб./МВт/ч.

Плановый объем выработки электрической энергии АЭС, зафиксированный в балансовом задании ФСТ России, - 189,15 млрд кВт/ч. Суммарный дополнительный объем выработки электрической энергии по АЭС составил 6,06 млрд кВт/ч, или 3,2%.

Основные финансово-экономические показатели, характеризующие финансовое состояние АО «Концерн Росэнергоатом», а также эффективность и результативность деятельности Компании, представлены в таблице 3.

Таблица 3 - Финансовые результаты деятельности АО «Концерн Росэнергоатом»

Показатель	2013, млрд руб.	2014, млрд руб.	2015, млрд руб.	Темп роста, %
Выручка	232,8	253,2	263,7	4
Валовая прибыль	963,9	105,6	103,6	-2
Коммерческие расходы	16	15	21	44
Управленческие расходы	106,3	113,2	103,6	-8
EBITA	109,8	123,9	135,1	9
Чистая прибыль	221,1	923,8	139,2	51
Чистый денежный	880,2	-4605	120,7	-362
Чистые активы	105,9	118,1	129,8	10
Рентабельность продаж прибыли (по чистой), %	0,95	3,65	5,28	45
Рентабельность активов, %	20	19,5	18,7	-4
Рентабельность собственного капитала, %	0,22	0,83	1,12	36
Рентабельность по (EBITA/прибыль), %	47,16	48,96	51,25	5
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	0,10	0,08	0,07	-15
Коэффициент текущей ликвидности	1,19	1,28	1,10	-14
Собственный капитал	105,7	118,0	129,6	10
Заемные средства	104,3	944,5	879,3	-7

Выручка от реализации продукции Концерна за 2015 год составила 263,7 млрд рублей. Фактическая выручка от реализации электроэнергии и мощности АО «Концерн Росэнергоатом» на ОРЭМ с учетом Билибинской АЭС за 12 месяцев 2015 г. составила 261,2 млрд руб., в том числе выручка от реализации собственной продукции 259,4 млрд руб. и выручка от реализации покупной продукции 184,8 млрд руб.

Чистая прибыль АО «Концерн Росэнергоатом» за анализируемый период выросла на 117,8 млрд руб.

Рис.1. - Динамика чистой прибыли и рентабельности продаж

Рентабельность продаж выросла на 4,33%. Рентабельность собственного капитала выросла на 0,90%. Рентабельность до уплаты процентов выросла на 4,09%.

Все данные показатели, безусловно говорят об улучшении всех основных результатов деятельности АО «Концерн Росэнергоатом», о его стабильном финансовом состоянии.

В соответствии с поручением Президента Российской Федерации от 05.12.2014 № Пр-2821 о внедрении в государственных корпорациях и компаниях, доля в Российской Федерации в уставных капиталах которых составляет более 50%, системы премирования руководителей на основе КПЭ исходя из необходимости снижения операционных затрат, в Концерне был разработан план мероприятий по снижению удельных условно-постоянных затрат на производство электроэнергии.

Выполнение плана позволило сэкономить 3,3 млрд рублей затрат эксплуатационного характера, в т.ч. 0,3 млрд рублей составило снижение расходов на АХД центрального аппарата Концерна.

Данные мероприятия способствовали росту эффективности операционной деятельности и снижению удельных условно-постоянных затрат по сравнению с 2014 годом с 360,4 до 329,3 руб./МВтч, или на 8,6%.

Произведем анализ состава и структуры имущества, а также его динамику АО «Концерн Росэнергоатом», данные сведем в таблицу 4.

Таблица 4 - Состав и структура имущества АО «Концерн Росэнергоатом»

Вид имущества	2013г.	2014г.	2015г.	Темп роста, %
	Млрд руб.	%	Млрд руб.	%	Млрд руб.	%
Внеоборотные активы - всего	115,2	92,86	125,9	92,88	134,8	91,55	117,00
в том числе основные средства	108,1	87,17	118,8	87,67	126,2	85,71	116,6
- финансовые вложения	411,8	3,32	363,4	2,68	367,7	2,50	89,31
- прочие внеоборотные активы	220,6	1,78	268,2	1,98	358,8	2,44	162,62
Оборотные активы - всего	886,2	7,14	965,4	7,12	122,3	8,45	138,09
в том числе
- запасы	424,4	3,42	478,6	3,53	499,8	3,39	117,76
- НДС	161,4	0,13	1391	0,10	120,1	0,08	74,41
- дебиторская задолженность	333,2	2,69	266,8	1,97	327	2,22	98,13
- финансовые вложения	-	-	145,7	1,07	202,9	1,38	-
- денежные средства	103,6	0,84	586	0,43	179,8	1,22	173,49
Имущество - всего	124,0	100,0	135,5	100,0	147,2	100,0	118,67

Динамика состава и структуры имущества АО «Концерн Росэнергоатом» представлена на рис.2.

Рис.2 - Динамика состава и структуры имущества АО «Концерн Росэнергоатом»

Основную долю имущества АО «Концерн Росэнергоатом» составляют внеоборотные активы. На конец 2015г. их сумма равнялась 134,8 млрд руб. Причем, за анализируемый период данный показатель увеличился на 195,9 млрд руб. Темп роста составил 117,0%.

Данное увеличение произошло за счет роста основных средств и прочих внеоборотных активов.

Оборотные активы составляют 8,45% всего имущества АО «Концерн Росэнергоатом». На конец 2015г. их стоимость 337,5 млрд руб. Темп роста составил 138,09%.

Данное увеличение произошло за счет роста запасов и денежных средств.

Как следствие стоимость имущества АО «Концерна Росэнергоатом» за анализируемый период увеличилась на 231,7 млрд руб. Темп роста составил 118,67%.

Рассмотрим состав и структуру, а также динамику источников формирования имущества АО «Концерн Росэнергоатом», данные сведем в таблице 5.

Таблица 5 - Состав и структура источников формирования имущества АО «Концерн Росэнергоатом».

Источник	2013г	2014г	2015г	Темп роста %
	Млрд руб.	%	Млрд руб.	%	Млрд руб.	%
Собственные средства - всего	105,7	85,23	118,0	87,03	129,6	88,1	122,60
- уставный капитал	671,5	54,11	671,5	49,53	671,5	45,6	100,00
- резервный капитал	187,8	15,14	223,6	16,49	251,8	17,1	134,06
- нераспределенная прибыль	198,3	15,98	229,5	2,18	275,3	18,7	138,84
Долгосрочные обязательства - всего	100,1	8,07	899,9	6,64	525,5	3,6	52,48
-заемные средства	818,9	6,60	816,9	6,03	338,6	2,3	41,35
- отложенные налоговые обязательства	159,2	0,13	186,9	0,14	618,6	0,42	388,57
Краткосрочные обязательства - всего	830,9	6,70	858,1	6,33	121,2	8,24	145,97
- заемные средства	224,3	1,81	127,5	0,94	540,6	3,67	240,99
- кредиторская задолженность	519,7	4,19	629,0	4,64	574,1	3,90	110,46
- оценочные обязательства	704,6	0,57	866,1	0,64	839,4	0,57	119,13
Источники формирования имущества - всего	124,0	100	135,5	100	147,2	100	118,67

Рис.3 - Динамика состава и структуры источников формирования имущества АО «Концерн Росэнергоатом».

Основную долю источников формирования имущества АО «Концерн Росэнергоатом» составляют собственные средства - 88,19%. За анализируемый период их стоимость выросла на 239,0 млрд руб. Темп роста составил 122,60%.

Данное увеличение произошло за счет роста резервного капитала и нераспределенной прибыли.

Краткосрочные обязательства АО «Концерн Росэнергоатом» составляют на конец анализируемого периода 8,2%. Их стоимость увеличилась на 381,9 млрд руб. Темп роста составил 146%.

Данное увеличение произошло за счет роста заемных средств, кредиторской задолженности и оценочных обязательств.

Долгосрочные обязательства АО «Концерн Росэнергоатом» составляют на конец анализируемого периода 3,6%. Данный показатель снизился за анализируемый период на 475,8 млрд руб.

Снижение произошло за счет уменьшения долгосрочных заемных средств.

Показатели финансовой устойчивости АО «Концерн Росэнергоатом» представлены в табл.6.

Таблица 6 - Основные показатели финансовой устойчивости АО «Концерн Росэнергоатом».

Показатель	Значение показателя	Изм.	Расчет
	2013г.	2014г.	2015г.
1. Коэффициент автономии	0,85	0,87	0,88	+0,03	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.
2. Коэффициент финансового левериджа	0,17	0,15	0,13	-0,04	Отношение заемного капитала к собственному.
3. Коэффициент обеспеченности СОС	0,49	0,34	0,41	-0,08	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам.
4. Индекс постоянного актива	1,09	1,07	1,04	-0,05	Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.
5. Коэффициент покрытия инвестиций	0,93	0,94	0,92	-0,01	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.
6. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,08	0,08	0,09	+0,01	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств.
7. Коэффициент мобильности имущества	0,07	0,07	0,08	+0,01	Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
8. Коэффициент обеспеченности запасов	2,09	2,02	2,45	+0,36	Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов.
9. Коэффициент краткосрочной задолженности	0,45	0,49	0,70	0,25	Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

Коэффициент автономии организации на 31.12.2015 составил 0,88. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала.

Полученное здесь значение говорит о недостаточной доле собственного капитала (8 %) в общем капитале организации.

Коэффициент автономии за год ощутимо вырос (на 0,03).

Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 31 декабря 2015 г. составило 0,41.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами очень сильно уменьшился за весь рассматриваемый период на 0,08.

На последний день анализируемого периода (31.12.2015) значение коэффициента соответствует норме.

Коэффициент покрытия инвестиций за весь анализируемый период очень сильно снизился на 0,01 и составил 0,92.

Значение коэффициента по состоянию на 31.12.2015 значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 9 %).

Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов на 31.12.2015 составило - 0,03; это на 0,05 меньше, чем на 31 декабря 2011 г.

На последний день анализируемого периода значение коэффициента обеспеченности материальных запасов является явно не соответствующим принятому нормативу.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности организации значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (99,3 % и 0,7 % соответственно).

При этом в течение анализируемого периода доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 17,9 %.

Таблица 7 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств АО «Концерн Росэнергоатом»

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя, млрд руб.	Излишек (недостаток)*
	2013	2014	2015	2013	2014	2015
СОС1	964	211,8	282,0	+31302	+33818	+28501
СОС2	964	278,2	101,8	+28501	+8112	+21213
СОС3	536,4	378,1	858,6	-24176	-1878	-55461

Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов собственными оборотными средствами на 31 декабря 2015 г. положительное значение имеет СОС1 и СОС2, (СОС3 имеет отрицательное значение, причем за анализируемый период значение ухудшило свои показатели), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как удовлетворительное.

При этом нужно обратить внимание, что два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период улучшили свои значения.

Таблица 8 - Расчет коэффициентов ликвидности АО «Концерн Росэнергоатом».

Показатель ликвидности	Значение показателя	Изменение показателя (гр.4 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
	2013г.	2014г.	2015г.
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,19	1,28	1,10	-0,09	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	1,53	1,38	1,42	-0,11	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	1,12	1,07	1,15	+0,03	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам.

На последний день анализируемого периода при норме 2 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,10. При этом нужно обратить внимание на имевшее место за весь рассматриваемый период негативное изменение - коэффициент снизился на 0,09. Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением является 1.

В данном случае его значение составило 1,42. Это свидетельствует о достаточной сумме ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в денежные средства) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность АО «Концерн Росэнергоатом» погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение 1,15 , что значительно выше допустимого предела (норма: 0,2). При этом следует отметить, что за анализируемый период коэффициент вырос на 0,03.

Таблица 9 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения АО «Концерн Росэнергоатом».

Активы по степени ликвидности	2013, млрд руб.	2014, млрд руб.	2015, млрд руб.	Норм. соотношение	Пассивы по сроку погашения	2013, млрд руб.	2014, млрд руб.	2015, млрд руб.	Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 -гр.6)
А1.	103,6	204,3	382,7	?	П1.	519,7	629,0	574,1	-19138
А2.	333,2	266,8	327,0	?	П2.	224,4	127,5	540,6	-21362
А3.	424,4	478,6	499,8	?	П3.	100,1	899,9	525,5	-40004
А4.	115,2	125,9	134,8	?	П4.	105,7	118,0	129,6	51471

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, не выполняется ни одно. Высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае у АО «Концерн Росэнергоатом» не достаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств.

Таблица 10 - Оценка стоимости чистых активов АО «Концерн Росэнергоатом».

Наименование показателя	Фактическое значение показателя	Изменение, млрд руб.
	2014	2015
	млрд руб.	% к валюте баланса	млрд руб.	% к валюте баланса
Чистые активы	118,1	87	129,8	88	116,8
Уставный капитал	671,5	50	671,5	46	0
Превышение чистых активов над уставным капиталом	509,7	38	626,5	43	116,84

Чистые активы АО «Концерн Росэнергоатом» на 31.12.2015 превышают уставный капитал на 48%. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом, и их увеличение за отчетный период, можно говорить о хорошем финансовом состоянии АО «Концерн Росэнергоатом».

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации рассчитаем Z-счет Альтмана. Для АО «Концерн Росэнергоатом» взята 5-факторная модель для частных производственных предприятий:

Z-счет = 0,717T1 + 0,847T2 + 3,107T3 + 0,42T4 + 0,998T5

Т1 - оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам.

Т2 - не распределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании.

Т3 - прибыль до налогообложения к общей стоимости активов.

Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.

Т4 - рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств.

Т5 - объем продаж к общей величине активов предприятия, характеризует рентабельность активов предприятия.

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z- счета Альтмана составляет:

- 1.23 и менее - высокая вероятность банкротства;

- от 1.23 до 2.9 - средняя вероятность банкротства;

Таблица 11 - Z-счет Альтмана.

Коэф.	Расчет	Значение на 31.12.2015	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,08	0,717	0,06
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,19	0,847	0,16
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	0,02	3,107	0,06
T4	Отношение собственного капитала к заемному	7,46	0,42	3,13
T5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	0,07	0,998	0,07
Z-счет Альтмана:	3,48

- от 2.9 и выше - низкая вероятность банкротства.

По результатам расчетов для АО «Концерн Росэнергоатом» значение Z-счета по состоянию на 31.12.2015 составило 3,48. Такое значение показателя говорит о низкой вероятности банкротства АО «Концерн Росэнергоатом» (значение показателя находится выше нормативного показателя).

Сделаем это с помощью усовершенствованной Г.В.Савицкой модели Э. Альтмана. В своих работах ею была разработана дискриминантная модель для оценки и прогнозирования вероятности банкротства производственных предприятий, модель имеет следующий вид:

Z = 0,111X1 + 13,239Х2+ 1,676Х3+ 0,515X4 + 3,80Х5

Таблица 12 - Z-счет Савицкой.

Коэф.	Расчет	Значение на 31.12.2015	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
Х1	доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов	10,60	0,111	1,18
Х2	отношение оборотного капитала к основному	0,01	13,239	0,13
Х3	коэффициент оборачиваемости совокупного капитала	0,19	1,676	0,11
Х4	рентабельность активов предприятия, %	0,01	0,51	0,02
Х5	коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в валюте баланса)	0,88	3,80	3,34
Z-счет Савицкой:	4,78

Расчет показателей модели по данным бухгалтерского баланса:

Х1 = стр. 1300 / стр. 1200

Х2 = (стр. 1200 - стр. 1500) / стр. 1300

Х3 = стр. 2110 / ((стр. 1600нп + стр. 1600кп)/2) Х4 = стр. 2400/стр. 1600

Х5 = стр. 1300 / стр. 1600

В формуле расчета Х3 присутствует усредненное значение величины активов. Берутся значения активов на начало отчетного периода и конец периода и делятся на 2.

Оценка результата:

1. При величине показателя Z больше 8 риск банкротства малый.

2. При значении Z от 8 до 5 - небольшой риск наступления несостоятельности.

3. При значении Z от 5 до 3 - средний риск банкротства.

4. При значении Z ниже 3 - большой риск несостоятельности.

5. При значении Z ниже 1 - компания является банкротом.

При расчете вероятности банкротства АО «Концерн Росэнергоатом» по модели Г.В. Савицкой Z-счет составил 4,78~5, что говорит о малом риске возникновения банкротства.

Методика прогнозирования банкротства Казанского государственного технологического университета (ФГБОУ ВПО «КНИТУ») основана на делении предприятий по классам кредитоспособности. Учеными указанного университета было предложено три класса кредитоспособности предприятия:

1-й класс кредитоспособности - предприятия, обладающие хорошим финансовым состоянием (финансовые показатели выше среднеотраслевых, с минимальным риском невозврата кредита);

2 -й класс кредитоспособности, к этому классу относятся компании с удовлетворительным финансовым состоянием (значения показателей на уровне среднеотраслевых, с нормальным риском невозврата кредита);

3 -й класс - компании с неудовлетворительным финансовым состоянием, имеющие показатели на уровне ниже среднеотраслевых, с повышенным риском не возврата кредитных средств.

Таблица 13 - Значения показателей для распределения по классам кредитоспособности.

Показатель	АО «Концерн Росэнергоатом»	Значение показателей по классам
		1 класс	2 класс	3 класс
Соотношение заемных и собственных средств	0,13	< 0,8	0,8 - 1,5	> 1,5
Z-score Альтмана	3,48	> 3,0	1,5 - 3,0	< 1,5
Общий коэффициент покрытия (ликвидность баланса, коэффициент текущей ликвидности)	1,10	> 2,0	1,0 - 2,0	< 1,0

Распределив показатели по классам кредитоспособности АО «Концерн Росэнергоатом» относится по первым двум коэффициентам к 1 классу, по последнему показателю ко 2 классу.

Рис.4 - Масштабы инвестиционной деятельности АО «Концерн Росэнергоатом».

Таким образом, проведя диагностику вероятности банкротства АО «Концерн Росэнергоатом» по трем моделям можно сформулировать вывод о том, что предприятию банкротство в настоящий момент не грозит.

Инвестиционная деятельность АО «Концерн Росэнергоатом» в форме капитальных вложений направлена на реализацию Программы деятельности Госкорпорации «Росатом» на долгосрочный период (2009-2015 гг.) в части развития атомного энергопромышленного комплекса России, а также реализацию государственной программы «Развитие атомного энергопромышленного комплекса» на 2012-2020 гг.

1. Инвестиционные проекты на объектах по обращению с облученным ядерным топливом и радиоактивными отходами

2. Прочие инвестиционные проекты и мероприятия: консервация объектов, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, НТД и прочие предпроектные работы

3. Проекты и мероприятия на действующих энергоблоках: инвестиционные проекты по продлению эксплуатационного ресурса

энергоблоков I и II поколений, «Обеспечение безопасной и устойчивой работы действующих энергоблоков»

4. Инвестиционные проекты строительства энергоблоков АЭС, включая проект сооружения плавучей атомной теплоэлектростанции и финансирование проектно-изыскательских работ для новых площадок сооружения энергоблоков АЭС.

Инвестпрограммы Концерна формируются в полном соответствии со стратегическими целями дивизиона Электроэнергетический Госкорпорации «Росатом».

Финансирование инвестиционной деятельности корпорации осуществляется за счет собственных средств самого Концерна, средств имущественного взноса компании «Росэнергоатом» и привлеченных кредитных ресурсов.

В соответствии с решением Общего собрания акционеров Концерна, прибыль Концерна в размере 105,9 млрд руб. направлена на инвестиции в развитие.

Инвестиционная программа Концерна на 2015 год нашла отражение в графе «План финансирования текущего года» приказа Минэнерго России от 14.12.2015 № 954 «Об утверждении инвестиционной программы АО «Концерн Росэнергоатом» на 2016-2018 годы» в плановом объеме 154,3 млрд руб. Фактический уровень выполнения Инвестиционной программы Концерна за 2015 год, по оперативным отчетным данным, составил 161,8 млрд руб. При этом на инвестиционные проекты строительства энергоблоков АЭС были направлены, в том числе, средства имущественного взноса Госкорпорации «Росатом» в объеме 427,8 млрд рублей.

2.3 Оценка антикризисной политики

Для эффективного управления и устойчивого развития Концерна

«Росэнергоатом» решением ее руководства несколько лет назад была начата работа по формированию Корпоративной системы управления рисками (КСУР), предполагающей интеграцию накопленного входящими в Концерна

«Росэнергоатом» организациями опыта управления рисками в общекорпоративную систему, обеспечивающую комплексное управление техническими, технологическими, операционными, инвестиционными и другими рисками.

Основной принцип Корпоративной системы управления рисками Концерна «Росэнергоатом» - это встроенность в существующие процессы управления, в первую очередь - стратегическое и среднесрочное планирование, бюджетирование и инвестиционное планирование.

Основными целями и задачами разработки общекорпоративной политики по управлению рисками являются:

- поддержка реализации стратегии Концерна «Росэнергоатом» посредством управления рисками;

- своевременная идентификация возникающих рисков, оценка и минимизация угроз, способных повлиять на результаты деятельности Концерна «Росэнергоатом» и ее организаций;

- внедрение процедур постоянного мониторинга и оповещения о рисках;

- определение владельцев рисков и их ответственности;

- интеграция процесса управления рисками в процессы принятия управленческих решений для оптимального использования ресурсов через управление балансом риска и доходности;

- оказание информационной поддержки руководству и работникам Концерна «Росэнергоатом» и ее организаций для принятия управленческих решений, а также определения возможностей для оптимизации процессов риск-менеджмента.

Деятельность Концерна в области управления рисками направлена на обеспечение достижения стратегических целей с помощью интеграции процесса управления рисками в процессы принятия управленческих решений.

В 2014 году продолжилось совершенствование системы управления рисками в Концерне в направлении большей интеграции со всеми основными процессами и в первую очередь с процессом стратегического планирования.

В рамках указанной деятельности актуализирован перечень рисков, проведена оценка совокупного влияния рисков (в том числе макроэкономических и геополитических) на основные показатели деятельности, определены владельцы вновь выявленных рисков, осуществлен запланированный мониторинг мероприятий по управлению рисками.

Риски наиболее важные с точки зрения достижения целей концерна:

- Производственный риск (риск снижения объемов генерации). Основными факторами риска являются нарушения, отказы в работе оборудования, вызывающие неплановые разгрузки, остановы, неплановый ремонт по техническому состоянию энергоблока. В 2014 году реализация данного риска не оказала существенного влияния на итоговые показатели деятельности Концерна. Все случаи нарушений и отказов в работе оборудования расследованы в установленном порядке. Разработаны корректирующие и предупреждающие мероприятия, направленные на устранение коренных причин нарушений и исключение их повторяемости. В частности, в настоящий момент реализуется комплекс мероприятий по восстановлению ресурсных характеристик графитовой кладки реакторных установок с энергоблоками типа РБМК, позволивших в 2014 году не только минимизировать риск, но и получить дополнительную выработку.

Существенного изменения уровня риска в 2015 году не прогнозируется. Предполагается продолжить плановые работы в рамках восстановления ресурсных характеристик графитовой кладки реакторных установок с энергоблоками РБМК. Кроме этого, в 2015 году особое внимание будет уделяться электротехническому оборудованию. Для повышения его надежности и исключения повреждений и дефектов разработан целый комплекс программ.

- Товарный риск (риск изменения цен на электроэнергию и мощность). Товарный риск зависит исключительно от внешних факторов. Негативное влияние риска усилилось в 2014 году относительно 2013 года. Основными факторами являлись повышение общего объема предложения за счет новых (более эффективных) тепловых станций и увеличения выработки АЭС на фоне замедления темпов экономического роста и как следствие - потребления электроэнергии. В данных условиях усилия Концерна были направлены на снижение возможных негативных последствий товарного риска. По прогнозам Министерства экономического развития, в 2015 году ожидается продолжение снижения темпов роста цены природного газа, что в свою очередь, вероятно, замедлит рост цены на электроэнергию. Снижение темпов роста электропотребления также способно негативно повлиять на цены.

- Кредитный риск (увеличение дебиторской задолженности, в том числе и просроченной). Основными факторами риска являются: несовершенство правил ОРЭМ в части обеспечения своевременной оплаты за поставленную электроэнергию и мощность; текущая финансово- экономическая ситуация в стране, которая выражается в росте краткосрочной задолженности покупателей электроэнергии из-за снижения возможностей привлечения кредитов, направляемых на ликвидацию «кассового разрыва». Влияние риска в 2014 году относительно 2013 года удалось снизить за счет участия в реализации целого ряда мероприятий, таких как внедрение системы финансовых гарантий и работ по оздоровлению платежной дисциплины на ОРЭМ. В 2015 году инструменты и механизмы воздействия на неплательщиков будут оставаться в основном теми же.

- Риск недостижения целей инвестиционных проектов строительства АЭС в Российской Федерации (увеличение затрат и сроков строительства). На годовом горизонте влияние риска оценивается как несущественное. В целях минимизации риска в средне- и долгосрочной перспективе Концерн реализует мероприятия (преимущественно организационного характера), направленные на повышение эффективности существующей системы управления сооружением.

В силу специфики деятельности Концерн также особое внимание уделяет рискам ядерной, радиационной, технической и пожарной безопасности, физической защиты АЭС.

В дальнейшем Концерн планирует продолжить работу, направленную на совершенствование системы управления рисками.

Вывод по второй главе

Стратегия Концерна как Электроэнергетического дивизиона «Росатома» является неотъемлемой частью стратегии деятельности Госкорпорации «Росатом», которая основана на Энергетической стратегии России на период до 2030 года.

Исследуя финансовые результаты деятельности корпорации сделаны следующие выводы: выручка от реализации продукции Концерна за 2015 год составила 263 757 млн рублей. Фактическая выручка от реализации электроэнергии и мощности АО «Концерн Росэнергоатом» на ОРЭМ с учетом Билибинской АЭС за 12 месяцев 2015 г. составила 261257,3 млн руб., в том числе выручка от реализации собственной продукции 259444,4 млн руб. и выручка от реализации покупной продукции 1848,5 млн руб.