Стратегический анализ предприятия (на примере ЗАО "Метран")

С целью составления матрицы слабых и сильных сторон, возможностей и угроз, был проведен экспертный опрос директора производства датчиков давления. Важными для компании оказались факторы, отраженные в таблице 2.6:

Таблица 2.6 - Матрица SWOT-анализа

S - сильные стороны	W - слабые стороны
Высококвалифицированный персонал Доступ к зарубежным технологиям Развитая сеть продаж	Устаревшая продукция в продуктовом портфеле Сложность и высокая стоимость изготовления продукции
O - возможности	T - угрозы
Развитие коммуникационных технологий Низкая ставка рефинансирования	Конкуренция на рынке Рост цен на продукцию металлургии Законодательные изменения Чувствительность потребителей к цене

В данной таблице 2.6 угроза законодательных изменений отражает изменения бухгалтерской отчетности и рост отчислений по социальному страхованию.

Также экспертным путем была получена оценка степени взаимодействия сильных и слабых сторон с угрозами и возможностями по пятибалльной шкале, где оценка «5» - очень сильное взаимодействие, оценка «4» соответствует сильному взаимодействию, оценка «3» - среднему взаимодействию, оценка «2» - слабое взаимодействие, оценка «1» означает, что взаимодействие отсутствует.

Эти баллы, показывая степень взаимодействия, указывают варианты реализации возможностей и устранения угроз. Они отражены в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Матрица взаимодействия SWOT-факторов

Факторы матрицы SWOT	Сильные стороны	Слабые стороны
	Высококвалифицированный персонал	Доступ к зарубежным технологиям	Развитая сеть продаж	Устаревшая продукция в продуктовом портфеле	Сложность и высокая стоимость изготовления продукции
Возможности	Развитие коммуникационных технологий	5	4	3	5	2
	Низкая ставка рефинансирования	1	3	2	4	2
Угрозы	Конкуренция на рынке	5	5	5	5	5
	Рост цен на продукцию металлургии	2	4	2	2	5
	Законодательные изменения	3	3	1	1	4
	Чувствительность потребителей к цене	2	5	3	4	5

Суммируя полученные оценки, можно определить общую значимость сильных и слабых сторон проекта, возможностей и угроз, что позволит оценить количественно силу влияния внешней среды и способности к реакции компании.

Суммарные оценки внутренней и внешней среды представлены в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Совокупная количественная оценка

S - сильные стороны	W - слабые стороны
Высококвалифицированный персонал	18	Устаревшая продукция в продуктовом портфеле	21
Доступ к зарубежным технологиям	24	Сложность и высокая стоимость изготовления продукции	23
Развитая сеть продаж	16
О - возможности	T - угрозы
Развитие коммуникационных технологий	19	Конкуренция на рынке	25
Низкая ставка рефинансирования	12	Рост цен на продукцию металлургии	15
		Законодательные изменения	12
		Чувствительность потребителей к цене	19

Проанализировав таблицу 2.8, можно констатировать, что для предприятия сильными сторонами являются: возможный благодаря иностранной материнской компании доступ к зарубежным технологиям, позволяющий производить продукцию быстрее и дешевле, и высококвалифицированный персонал, имеющий высокий интеллектуальный потенциал. Слабая сторона - это, в первую очередь, сложность и высокая стоимость изготовления продукции. Основной угрозой является жесткая конкуренция на рынке КИПиА, но и чувствительность к цене потребителей также играет немаловажную роль. Основная возможность для предприятия представлена развитием коммуникационных технологий, позволяющих разрабатывать современные конкурентные продукты.

В целом внешняя среда в сложившейся ситуации оказывает на ЗАО «ПГ «Метран» негативное влияние, имея множество угроз и предоставляя мало возможностей. Внутренняя же среда оказывает в целом положительное влияние.

Далее SWOT-анализ предусматривает формирование полей, отражающих проблемы, в рамках SWOT-матрицы. Данные поля представлены в таблице 2.9.

Таблица 2.9 - Проблемные поля в рамках SWOT-матрицы

Факторы матрицы SWOT	Сильные стороны	Слабые стороны
	Развитая сеть продаж и система маркетинга	Высококвалифицированный персонал	Доступ к зарубежным технологиям	Сложность и высокая стоимость изготовления продукции	Устаревшая продукция в продуктовом портфеле
Возможности	Низкая ставка рефинансирования	Исследо-вание рынка	Переоборудование линий финальной сборки	Реструк-туризация ассорти-мента
	Развитие коммуникационных технологий	Разработка новых современных продуктов с выраженными ценовыми, техническими и эксплуатационными преимуществами
Угрозы	Конкуренция на рынке
	Рост цен на продукцию металлургии	Кредито-вание покупа-телей	Разработка мероприятий по снижению затрат производства и сертификации	Предостав-ление скидок покупате-лям
	Чувствительность потребителей к цене
	Законодательные изменения

Сформированные проблемные поля можно оценить количественно с использованием экспертных оценок сильных и слабых сторон, угроз и возможностей для компании. Количественная оценка проблемы представляет собой сумму экспертных оценок комбинаций, сочетаний сильных и слабых сторон с угрозами и возможностями, перекрываемых каждой проблемой. Такая оценка представлена в таблице 2.10.

Таблица 2.10 - Количественная оценка проблемных полей

Проблемное поле	Оценка
Разработка новых современных продуктов с выраженными ценовыми, техническими и эксплуатационными преимуществами	44
Разработка мероприятий по снижению затрат производства и сертификации	33
Предоставление скидок покупателям	7
Переоборудование линий финальной сборки	6
Кредитование покупателей	6
Реструктуризация ассортимента	4
Исследование рынка	2

На основании данных таблицы 2.10 можно сделать вывод, что приоритетными задачами для ЗАО «ПГ «Метран» являются разработка новых современных продуктов с выраженными ценовыми, техническими и эксплуатационными преимуществами и разработка мероприятий по снижению затрат производства и сертификации.

Основная проблема состоит в необходимости разработки продуктов, соответствующих современным тенденциям развития отрасли, имеющих выраженные конкурентные преимущества, заключающиеся в улучшенных эксплуатационных и технических характеристиках, и отличающихся высоким качеством при приемлемой цене. Данное проблемное поле имеет наибольшую суммарную оценку и позволяет, максимально используя сильные и нивелируя слабые стороны предприятия, сократить влияние самой весомой угрозы, исходящей от конкурентов. Более того, решение именно этой проблемы открывает возможность динамичного развития в соответствии с последними тенденциями отрасли - развитием коммуникации приборов с компьютерами.

2.3 Финансовый анализ предприятия

2.3.1 Анализ динамики состава и структуры активов баланса

Динамика состава и структуры внеоборотных и оборотных активов предприятия с 2007 по 2009 годы была исследована в ходе горизонтального и вертикального анализа баланса ЗАО «ПГ «Метран».

Данные таблиц 2.11, 2.12 и 2.13 свидетельствуют об уменьшении стоимости нематериальных активов на протяжении всех трех анализируемых периодов общим итогом на 170 000 рублей. Это связано с передачей части нематериальных активов ЗАО «ПГ «Метран» компании Emerson Process Management.

Таблица 2.11 - Абсолютное изменение внеоборотных активов за 2007 и 2008 годы

Вид имущества	Остатки, тыс. руб.	Изменения	Остатки, тыс. руб.	Изменения
	На начало 2007 года	На конец 2007 года	Абсо-лютное значение	%	На конец 2008 года	Абсо-лютное значение	%
Нематериальные активы	520	451	-69	-13,27	408	-43	-9,53
Основные средства	79510	184587	105077	132,16	277519	92932	50,35
Незавершенное строительство	54630	74531	19901	36,43	24061	-50470	-67,72
Долгосрочные финансовые вложения	87	87	0	0	87	0	0
Отложенные финансовые активы	2 843	2310	-533	-18,75	7951	5641	244,2
Прочие внеоборотные активы	92245	128124	35879	38,9	145379	17255	13,47
Итого внеоборотных активов	229835	390090	160255	69,73	455405	65315	16,74

Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) активов за 2007, 2008 и 2009 финансовые годы (таблица 2.12) возрастает на 132%, 50% и 12% соответственно. Таким образом, на конец 2009 года доля основных средств в активах предприятия составляет 13,37%. Этот факт соотносится с уменьшением стоимости незавершенного строительства по итогам двух последних рассматриваемых периодов на 68% и 42%, то есть очевидно снижение темпов строительства и сдача в эксплуатацию уже построенных объектов, что в будущем позитивно скажется на результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Также известно о приобретении складского и производственного оборудования в связи с его моральным и физическим износом и осуществлением программы автоматизации складских помещений.

Таблица 2.12 - Абсолютное изменение внеоборотных активов в 2009 и 2010 годах

Вид имущества	Остатки, тыс. руб.	Изменения	Остатки тыс. руб.	Изменения
	На конец 2009 года	Абсо-лютное значение	%	На конец 2010 года	Абсо-лютное значение	%
Нематериальные активы	350	-58	-14,22	420	70	20
Основные средства	309538	32019	11,54	310496	958	0,31
Незавершенное строительство	13848	-10213	-42,45	7462	-6386	-46,11
Долгосрочные финансовые вложения	45	-42	-48,28	37	-8	-17,78
Отложенные финансовые активы	3058	-4893	-61,54	1473	-1585	-51,83
Прочие внеоборотные активы	121804	-23575	-16,22	73138	-48666	-39,95
Итого внеоборотных активов	448643	-6762	-1,48	393026	-55617	-12,40

Динамика долгосрочных финансовых вложений на протяжении анализируемых периодов отрицательная, их доля в составе активов предприятия незначительна. Этот факт свидетельствует о вовлечении финансовых средств в основную деятельность предприятия и улучшению его финансового состояния в будущем, что особенно актуально в кризисный период. Отрицательную динамику имеют прочие внеоборотные активы, снижая свой удельный вес с 7,72% до 2,63% за совокупный рассматриваемый период. Этот факт наглядно отражен в таблице 2.13:

Таблица 2.13 - Динамика структуры внеоборотных активов, %

Вид имущества	Структура имущества
	Начало 2007 года	Конец 2007 года	Конец 2008 года	Конец 2009 года	Конец 2010 года
Нематериальные активы	0,04	0,03	0,02	0,02	0,02
Основные средства	6,65	11,01	12,98	13,37	11,15
Незавершенное строительство	4,57	4,45	1,12	0,60	0,27
Долгосрочные финансовые вложения	0,01	0,01	0,00	0,00	0,00
Отложенные финансовые активы	0,24	0,14	0,37	0,13	0,05
Прочие внеоборотные активы	7,72	7,64	6,8	5,26	2,63
Итого внеоборотных активов	19,23	23,27	21,29	19,38	14,12

Таким образом, внеоборотные активы ЗАО «ПГ «Метран» варьируют в динамике за четыре рассматриваемых периода, что, в первую очередь, обусловлено изменением доли основных средств.

Динамика состава и структуры оборотных активов предприятия представлена в таблицах 2.14, 2.15 и 2.16. Стоимость оборотных активов за каждый год увеличивалась в среднем на 25%. В 2010 году удельный вес равен 85,88%. Большой удельный вес оборотных активов свидетельствует о формировании мобильной структуры активов, что ускоряет оборачиваемость средств.

Стоимость запасов за 2007 год выросла почти на 30%, за 2008 год - на 23,3%, а в 2009 году снизилась на 33,70%. Наибольшие доли в запасах предприятия имеют сырье, материалы и другие аналогичные ценности. Динамика производственных запасов говорит о том, что предприятие имеет рациональную хозяйственную стратегию и не иммобилизует финансовые ресурсы в недостаточно ликвидные активы. Рост запасов в 2007 и 2008 годах связан с наращиванием производственного потенциала (таблица 2.14), а спад в 2009 году - со сворачиванием деятельности из-за сокращения спроса в результате кризиса.

Таблица 2.14 - Абсолютное изменение оборотных активов в 2007 и 2008 годах

Вид имущества	Остатки, тыс. руб.	Изменения	Остатки, тыс. руб.	Изменения
	Начало 2007 г.	Конец 2007 г.	Абсо-лютное значение	%	Конец 2008 г.	Абсо-лютное значение	%
Запасы	248830	322476	73646	29,6	397625	75149	23,3
сырье, материалы	126665	159787	33122	26,15	198300	38513	24,1
незавершенное производство	20348	44613	24265	119,3	56900	12287	27,54
готовая продукция для перепродажи	56374	61442	5068	8,99	84540	23098	37,59
товары отгруженные	233	8221	7988	3428	11858	3637	44,24
расходы будущих периодов	45208	48391	3183	7,04	45862	-2529	-5,23
прочие запасы и затраты	2	22	20	1000	165	143	650
Налог на добавленную стоимость	16000	17615	1615	10,09	17546	-69	-0,39
Дебиторская задолженность	325107	383100	57993	17,84	535832	152732	39,87
в том числе заказчики	161957	206921	44964	27,76	341829	134908	65,2
авансы выданные	131537	135604	4067	3,09	140751	5147	3,8
прочие дебиторы	31613	40575	8962	28,35	53252	12677	31,24
Краткосрочные финансовые вложения	302876	509478	206602	68,21	657805	148327	29,11
Денежные средства	72846	53846	-19000	-26,08	74653	20807	38,64
в том числе касса	0	2	2	0	32	30	1500
в том числе расчетные счета	70530	51542	-18988	-26,92	33307	-18235	-35,38
валютные счета	2088	2131	43	2,06	41314	39183	1838
прочие средства	228	171	-57	-25	0	-171	-100
Прочие оборотные активы	0	0	0	0	0	0	0
Итого по разделу II	965659	1286515	320856	33,23	1683461	396946	30,85

Дебиторская задолженность за первых два анализируемых года возрастает, к концу 2009 года уменьшается на 29,62%, в 2010 снова растет (таблица 2.15).

Таблица 2.14 - Изменение оборотных активов в 2009 и 2010 годах, тыс.руб.

Вид имущества	Остатки	Изменения	Остатки	Изменения
	На конец 2009 г.	Абсо-лютное значение	%	На конец 2010 г.	Абсо-лютное значение	%
Запасы	263639	-133986	-33,7	264284	645	0,24
сырье, материалы	153929	-44371	-22,38	137620	-16309	-10,60
незавершенное производство	20643	-36257	-63,72	28891	8248	39,96
готовая продукция для перепродажи	31746	-52794	-62,45	43589	11843	37,31
товары отгруженные	15682	3824	32,25	17296	1614	10,29
расходы будущих периодов	41639	-4223	-9,21	36824	-4815	-11,56
прочие запасы и затраты	0	-165	-100	64	64	0
Налог на добавленную стоимость	15205	-2341	-13,34	8827	-6378	-41,95
Дебиторская задолженность	377130	-158702	-29,62	398339	21209	5,62
в том числе заказчики	243561	-98268	-28,75	269582	26021	10,68
авансы выданные	96907	-43844	-31,15	99245	2338	2,41
прочие дебиторы	36662	-16590	-31,15	29512	-7150	-19,50
Краткосрочные финансовые вложения	1071563	413758	62,9	1649691	578128	53,95
Денежные средства	121054	46401	62,16	40422	-80632	-66,61
в том числе касса	20	-12	-37,5	0	-20	-100,00
в том числе расчетные счета	118123	84816	254,65	37265	-80858	-68,45
валютные счета	2911	-38403	-92,95	3156	245	8,42
прочие средства	0	0	0	0	0	0
Прочие оборотные активы	17370	17370	0	29666	12296	70,79
Итого оборотных активов	1865961	182500	10,84	2391229	525268	28,15

Удельный вес дебиторской задолженности по итогам последнего года составляет 16,29%, что отражено в таблице 2.15.

Таблица 2.15 - Динамика структуры оборотных активов

Вид имущества	Структура имущества, %
	Начало 2007 года	Конец 2007 года	Конец 2008 года	Конец 2009 года	Конец 2010 года
Запасы	20,81	19,23	18,59	11,39	9,49
сырье, материалы	10,6	9,53	9,27	6,65	4,94
незавершенное производство	1,7	2,66	2,66	0,89	1,04
готовая продукция	4,72	3,66	3,95	1,37	1,57
товары отгруженные	0,02	0,49	0,55	0,68	0,62
расходы будущих периодов	3,78	2,89	2,14	1,8	1,32
прочие запасы и затраты	0	0	0,01	0	0,00
Налог на добавленную стоимость	1,34	1,05	0,82	0,66	0,32
Дебиторская задолженность	27,19	22,85	25,05	16,29	14,31
в том числе заказчики	13,55	12,34	15,98	10,52	9,68
авансы выданные	11	8,09	6,58	4,19	3,56
прочие дебиторы	2,64	2,42	2,49	1,58	1,06
Краткосрочные финансовые вложения	25,33	30,39	30,75	46,3	59,25
Денежные средства	6,09	3,21	3,49	5,23	1,45
в том числе касса	0	0	0	0	0,00
в том числе расчетные счета	5,9	3,07	1,56	5,1	1,34
валютные счета	0,17	0,13	1,93	0,13	0,11
прочие денежные средства	0,02	0,01	0	0	0,00
Прочие оборотные активы	0	0	0	0,75	1,07
Итого оборотных активов	80,77	76,73	78,71	80,62	85,88

Это высокий показатель, основанный на том, что предприятие использует для авансирования своих покупателей коммерческий кредит. Снижение дебиторской задолженности, скорее всего, также вызвано снижением спроса в период финансового кризиса.

Величина краткосрочных финансовых вложений в течение трех анализируемых лет имеет устойчивую тенденцию к повышению, к концу 2010 года позиция имеет 59,25% удельного веса в структуре активов предприятия. Высокое значение краткосрочных финансовых вложений - это хороший показатель, основанный размещении временно свободных денежных средств в ценные бумаги, что приносит предприятию дополнительный доход.

Величина денежных средств по итогам 2007 года снизилась на 26,08%. В последние же два года денежные средства имеют восходящую динамику, и на конец 2010 года их доля в активе составляет 1,45%. Это достаточная, но не избыточная величина денежных средств для данного предприятия, которая создает благоприятную ситуацию для погашения текущих обязательств.

Очевидно, что оборотные активы играют значительную роль в формировании актива ЗАО «ПГ «Метран», это связано с большими величинами запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств (рисунок 2.2).

Данные рисунка 2.2 показывают, что доля дебиторской задолженности высока, в то время как удельный вес денежных средств не так значителен. Такая структура оборотных активов может говорить о проблемах с оплатой продуктов предприятия и о преимущественно неденежном характере расчетов.

За совокупный анализируемый период существенных изменений в деятельности предприятия не наблюдалось, и общие тенденции формирования активов имеют стабильный характер. Таким образом, за 2007 год доля иммобилизованных активов в общем активе предприятия равна 11%, мобильные активы сформировали общий актив на 89% (рисунок 2.3).

На конец 2010 года и одновременно совокупного анализируемого периода оборотные активы составляют 86%, внеоборотные активы - 14% (рисунок 2.4).

Превышение оборотных активов над внеоборотными свидетельствует о мобильности структуры активов предприятия, которую ЗАО «ПГ «Метран» удалось сохранить в течение всего совокупного анализируемого периода.

Имущественное положение предприятия также позволяют оценить некоторые показатели: доля основных средств, фондоотдача и суммы капитала в имуществе.

Сумма капитала, вложенного в имущество, равняется валюте баланса. Доля основных средств в активах свидетельствует о структуре активов и их мобильности и определяется по формуле (2.1):

гОС = ОС/А, (2.1)

где ОС - основные средства предприятия;

А - активы предприятия.

Коэффициент фондоотдачи рассчитывается за период и показывает, какое количество валовой выручки, генерирует один рубль, вложенный в основные средства (2.2):

Кф = ВВ/, (2.2)

где ВВ - валовая выручка (нетто) от реализации за период;

- среднегодовая стоимость основных средств за период.

Значения показателей за анализируемые периоды приведены в таблице 2.16.

Таблица 2.16 - Показатели оценки имущественного положения предприятия

Показатели	На начало 2007 года	На конец 2007 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года
Сумма капитала, вложенного в имущество, тыс. руб.	1195494	1676605	2138866	2314604	2784255
Доля основных средств в активах	0,07	0,11	0,13	0,13	0,11
Коэффициент фондоотдачи основных средств	-	16,39	11,58	6,91	6,55

управленческий инвестиционный организационный

Таким образом, из таблицы 2.16 следует, что предприятие на протяжении анализируемого периода наращивало общую сумму хозяйственных операций.

Доля основных средств в активах за каждый период возрастала в среднем на 8%, что связано со списанием в эксплуатацию объектов, незавершенного строительства, и покупкой нового производственного и складского оборудования. В 2010 году доля уменьшилась в связи с ростом валюты баланса. Рост доли был умеренным, что позволяло сохранять преобладание оборотных активов и поддерживать мобильность структуры активов.

Коэффициент фондоотдачи свидетельствует о том факте, что на один рубль, вложенный в 2007 году в основные средства, приходится 16 рублей валовой выручки, в 2009 году - 7 рублей, в 2010 - 6,5 рублей. Отрицательная динамика показателя объясняется не только ростом стоимости основных средств, но и в большей мере снижением выручки от реализации продукции предприятия в результате снижения платежеспособного спроса из-за воздействия мирового финансового кризиса.

Результаты расчета и анализа показателей оценки имущественного положения предприятия подтвердили тенденции, выявленные и проанализированные в ходе горизонтального и вертикального анализа активов.

2.3.2 Анализ динамики состава и структуры пассивов баланса

Абсолютное изменение собственного капитала, краткосрочных и долгосрочных обязательств также исследуется посредством горизонтального и вертикального анализов.

Величина собственного капитала ЗАО «ПГ «Метран» за рассматриваемый период имеет восходящую динамику: по итогам 2009 года рост стоимости собственных средств составляет 15,25%. Динамика удельного веса собственного капитала в пассивах предприятия на протяжении трех лет также остается восходящей и на конец 2009 года составляет 81,22%. Этот рост связан с возрастанием нераспределенной прибыли, ее накоплением и, как следствие, увеличением значений по строке бухгалтерского баланса «Нераспределенная прибыль прошлых лет». Увеличение собственного капитала предприятия положительно сказывается на его финансовой устойчивости.

Уставный, резервный и добавочный капитал не изменяются на протяжении всего анализируемого периода (таблица 2.17), и их удельные веса в структуре пассивов с учетом масштабов деятельности предприятия являются незначительными величинами.

Таблица 2.17 - Изменение собственного капитала в 2007 и 2008 годах

Вид имущества	Остатки, тыс. руб.	Остатки, тыс. руб.	Изменения	Остатки, тыс. руб.	Изменения
	Начало 2007 года	Конец 2007 года	Абсо-лютное значение	%	Конец 2008 года	Абсо-лютное значение	%
Уставный капитал	18	18	0	0	18	0	0
Добавочный капитал	83433	83433	0	0	83433	0	0
Резервный капитал	3	3	0	0	3	0	0
резервы, образованные в соответствии с законодательством	0	0	0	0	0	0	0
резервы по учредительным документам	3	3	0	0	3	0	0
Фонд социальной сферы	94195	94195	0	0	94195	0	0
Нераспределенная прибыль прошлых лет	617727	617727	0	0	1021206	403479	65,32
Нераспределенная прибыль (убыток)	0	403479	403479	0	432217	28738	7,12
Итого собственного капитала	795376	1198855	403479	50,73	1631072	432217	36,05

Фонд социальной сферы имеет место быть и не изменяется в течение двух первых рассматриваемых в ходе горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса ЗАО «Промышленная Группа «Метран» лет, доля его также является незначительной. Однако на конец 2009 года размеры фонда социальной сферы сокращаются до нуля, в 2010 он появляется.

Нераспределенная прибыль прошлых лет образуется нарастающим итогом, то есть суммированием по годам нераспределенной прибыли за каждый финансовый год и, следовательно, имеет сходную с ней динамику.

Величина нераспределенной прибыли варьирует, и на конец 2008 года нераспределенная прибыль имеет наибольшее значение, удельный вес ее при этом равен 20,21%. Однако по итогам 2009 года в связи с кризисом динамика нераспределенной прибыли отрицательна, разница величин в сравнении с предыдущим периодом составляет 20,66%, что наглядно отражено в таблице 2.18.

Таблица 2.18 - Изменение собственного капитала в 2009 и 2010 годах

Вид имущества	Остатки, тыс. руб.	Изменения	Остатки, тыс. руб.	Изменения
	На конец 2009 года	Абсо-лютное значение	%	На конец 2010 года	Абсо-лютное значение	%
Уставный капитал	18	0	0	18	0	0,00
Добавочный капитал	83433	0	0	83433	0	0,00
Резервный капитал	3	0	0	3	0	0,00
резервы, образованные по законодательству	0	0	0		0
резервы по учредительным документам	3	0	0	3	0	0,00
Фонд социальной сферы	0	-94195	-100	94195	94195	100
Нераспределенная прибыль прошлых лет	1453423	432217	42,32	1661411	207988	14,31
Нераспределенная прибыль (убыток)	342935	-89282	20,66	384066	41131	11,99
Итого собственного капитала	1879812	248740	15,25	2223126	343314	18,26

Падение величины нераспределенной прибыли связано с сокращением выручки от реализации продуктов и услуг, которое в свою очередь объясняется снижением спроса на контрольно-измерительные приборы и автоматику в период мирового финансового кризиса.

Резервы, образованные по учредительным документам, имеют место быть на протяжении всего совокупного анализируемого периода, однако доля их в структуре пассивов бухгалтерского баланса ничтожно мала.

Резервов, образованных по законодательству, у предприятия нет, и их величины равны нулю во всех трех рассматриваемых периодах.

Динамика структуры оборотных активов отражена в таблице 2.19.

Таблица 2.19 - Динамика структуры собственного капитала, %

Вид имущества	Структура имущества
	Начало 2007	Конец 2007	Конец 2008	Конец 2009	Конец 2010
Уставный капитал	0	0	0	0	0,00
Добавочный капитал	6,98	4,98	3,9	3,6	3,00
Резервный капитал	0	0	0	0	0,00
резервы, образованные по законодательству	0	0	0	0	0,00
резервы, образованные по учредительным документам	0	0	0	0	0,00
Фонд социальной сферы	7,88	5,62	4,4	0	3,38
Нераспределенная прибыль прошлых лет	51,67	36,84	47,75	62,79	59,67
Нераспределенная прибыль	0	24,07	20,21	14,82	13,79
Итого собственного капитала	66,53	71,5	76,26	81,22	79,85

Величина долгосрочных обязательств достигает пика по итогам 2008 года, возрастая по сравнению с предыдущим годом на 57,07%, на конец 2009 года она уменьшается на 39,7%. Удельный вес долгосрочных обязательств в пассиве предприятия имеет аналогичную тенденцию, однако динамика имеет опережающий характер, и на конец 2009 года их доля в пассиве является наименее значимой за анализируемый период и составляет 0,66%. Долгосрочные обязательства являются средствами, приравненными к собственным, и на протяжении рассматриваемых периодов их величина крайне незначительна. Это обеспечивает независимость предприятия от внешних кредиторов, а также позволяет рассчитывать на их полную погашаемость в долгосрочном периоде.

Краткосрочные обязательства нарастают в течение 2007 и 2008 годов, однако по итогам 2009 года их сокращение составило 13,07% и доля в структуре пассива стала равной 18,13%. Преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактором, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости (таблица 2.20).

Таблица 2.20 - Абсолютное изменение обязательств за 2007 и 2008 годы

Вид имущества	Остатки, тыс. руб.	Остатки, тыс. руб.	Изменения	Остатки, тыс. руб.	Изменения
	Начало 2007 года	Конец 2007 года	Абсо-лютное значе-ние	%	Конец 2008 года	Абсо-лютное значе-ние	%
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	1022	22	-1000	-97,85	22	0	0
Отложенные налоговые обязательства	16348	16006	-342	-2,09	25153	9147	57,15
Итого долгосрочных обязательств	17370	16028	-1342	-7,73	25175	9147	57,07
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	0	0	0	0	0	0	0
Кредиторская задолженность	381142	460405	79263	20,8	481525	21120	4,59
поставщики и подрядчики	225736	254710	28974	12,84	296573	41863	16,44
перед персоналом	16337	20444	4107	25,14	26731	6287	30,75
перед бюджетом и внебюджетными фондами	5137	10130	4993	97,2	16722	6592	65,07
по налогам и сборам	9713	7887	-1826	-18,8	46812	38925	493,5
авансы полученные	111926	156008	44082	39,38	93384	-62624	-40,14
прочие кредиторы	12293	11226	-1067	-8,68	1303	-9923	-88,39
Задолженность по выплате доходов	0	0	0	0	0	0	0
Доходы будущих периодов	1606	1317	-289	-18	1094	-223	-16,93
Прочие краткосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0	0
Итого краткосрочных обязательств	382748	461722	78974	20,63	482619	20897	4,53

Тенденции изменения краткосрочных обязательств полностью определяются кредиторской задолженностью, так как она является самой весомой их статьей. По итогам 2010 года вес кредиторской задолженности в пассиве равен 19,55% (таблица 2.21).

Таблица 2.21 - Абсолютное изменение обязательств за 2009 и 2010 годы

Вид имущества	Остатки, тыс. руб.	Изменения	Остатки, тыс. руб.	Изменения
	На конец 2009	Абсо-лютное значе-ние	%	На конец 2010	Абсо-лютное значе-ние	%
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	31	9	40,91	0	-31	-100,00
Отложенные налоговые обязательства	15150	-10 003	-39,77	14 326	-824	-5,44
Итого долгосрочных обязательств	15181	-9 994	-39,7	14 326	-855	-5,63
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	0	0	0	0	0	0
Кредиторская задолженность	417514	-64011	-13,29	544351	126837	30,38
поставщики и подрядчики	259664	-36909	-12,45	297038	37374	14,39
задолженность перед персоналом	22377	-4354	-16,29	27176	4799	21,45
задолженность перед фондами	2354	-14368	-85,92	4029	1675	71,16
задолженность по налогам и сборам	45785	-1027	-2,19	55941	10156	22,18
авансы полученные	87335	-6049	-6,48	158758	71423	81,78
прочие кредиторы	0	-1303	-100	1409	1409	100
Задолженность перед участниками по выплате доходов	0	0	0	0	0	0
Доходы будущих периодов	2097	1003	91,68	2452	355	16,93
Прочие краткосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0
Итого краткосрочных обязательств	419611	-63008	-13,06	546803	127192	30,31

Совокупная кредиторская задолженность определяется динамикой задолженности перед поставщиками, которая первые два года в среднем на 14,6% и сокращается в 2009 году на 12,5%, имея удельный вес 11,22% (таблица 2.22).

Таблица 2.22 - Динамика структуры обязательств, %

Вид имущества	Структура имущества
	Начало 2007 года	Конец 2007 года	Конец 2008 года	Конец 2009 года	Конец 2010 года
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	0,09	0	0	0	0
Отложенные налоговые обязательства	1,37	0,95	1,18	0,65	0,51
Итого долгосрочных пассивов	1,45	0,96	1,18	0,66	0,51
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	0	0	0	0	0,00
Кредиторская задолженность	31,88	27,46	22,51	18,04	19,55
поставщики и подрядчики	18,88	15,19	13,87	11,22	10,67
перед персоналом	1,37	1,22	1,25	0,97	0,98
перед внебюджетными фондами	0,43	0,6	0,78	0,1	0,14
задолженность по налогам	0,81	0,47	2,19	1,98	2,01
авансы полученные	9,36	9,3	4,37	3,77	5,70
прочие кредиторы	1,03	0,67	0,06	0	0,05
Задолженность по выплате доходов	0	0	0	0	0,00
Доходы будущих периодов	0,13	0,08	0,05	0,09	0,09
Прочие краткосрочные обязательства	0	0	0	0	0,00
Итого краткосрочных пассивов	32,02	27,54	22,56	18,13	19,64

Величина краткосрочных обязательств за три периода в целом умеренная, что свидетельствует о достаточной степени независимости компании от кредиторов и позволяет свободно распоряжаться денежными средствами в перспективе. Доходы будущих периодов растут в 2009 году, но их доля незначительна.

Предприятие по итогам анализируемого периода имеет пассивное сальдо задолженности: кредиторская задолженность больше дебиторской (рисунок 2.5).

Рисунок 2.5 и данные бухгалтерского баланса говорят о том, что предприятие финансировало свои запасы за счет неплатежей коммерческим кредиторам.

Таким образом, на начало совокупного анализируемого периода преобладают капитал и резервы, составляя 71% пассива предприятия (рисунок 2.6).

За анализируемый период удельный вес собственного капитала ЗАО «ПГ «Метран» в пассиве возрастает и по итогам 2010 года равен 80% (рисунок 2.7).

Преобладание собственного капитала над заемным в структуре пассивов предприятия свидетельствует о независимости предприятия от внешних кредиторов, способности формировать активы за счет собственных средств.

По итогам вертикального и горизонтального анализов можно сказать, что деятельность предприятия стабильна, преобладание собственного капитала над заемным и оборотных активов над внеоборотными характеризует предприятие как рационально хозяйствующий субъект, что, несомненно, положительно в будущих периодах скажется на его платежеспособности и финансовой устойчивости.

За совокупный анализируемый период активы и пассивы, положительные тенденции их поведения не претерпели существенных изменений, что также говорит о стабильности предприятия в целом (рисунок 2.8).

Анализ бухгалтерского баланса в трехлетней ретроспективе показал, что предприятие наращивало общую сумму хозяйственных операций, увеличивало оборотные активы за счет роста запасов и краткосрочных финансовых вложений, а собственный капитал - за счет роста нераспределенной прибыли.

Однако незначительное замедление динамики наблюдается в конце совокупного анализируемого периода, в 2009 году, что объясняется несущественным сворачиванием деятельности в связи с мировым финансовым кризисом и снижением платежеспособного спроса на продукцию предприятия.

2.3.3 Анализ ликвидности баланса

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Под ликвидностью актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Основная часть оценки ликвидности баланса - установление величины покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для осуществления анализа активы и пассивы баланса предприятия классифицируются по следующим признакам:

а) по степени убывания ликвидности:

- быстрореализуемые активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

- среднереализуемые активы (дебиторская задолженность);

медленно реализуемые активы (группа «Запасы» раздела II);

- труднореализуемые активы (раздел I «Внеоборотные активы»);

б) по степени срочности оплаты обязательств:

- наиболее срочные обязательства (кредиторы);

- краткосрочные обязательства (статьи раздела V);

- долгосрочные обязательства (статьи раздела IV);

- постоянные пассивы (статьи раздела III «Капитал и резервы»).

Для определения ликвидности бухгалтерского баланса предприятия группы активов и пассивов сравниваются между собой [10].

Обязательные условия абсолютной ликвидности выражаются в том, что быстрореализуемые активы должны превышать или быть равными наиболее срочным обязательствам, медленно реализуемые активы - краткосрочным пассивам и труднореализуемые активы - долгосрочным обязательствам.

Оценка показателей ликвидности осуществляется с помощью аналитической таблицы 2.23:

Таблица 2.23 - Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса

Период	Группа активов, тыс.руб.	Знак	Группа пассивов, тыс.руб.
На начало 2007 года		375722	меньше		381142
		325107	больше		2628
		264830	больше		17370
		229835	меньше		795376
На конец 2007 года		536324	больше		460405
		383100	больше		1339
		340091	больше		16028
		390090	меньше		1198855
На конец 2008 года		732458	больше		481525
		535832	больше		1094
		415171	больше		26176
		455405	меньше		1631072
На конец 2009 года		1192617	больше		417514
		377130	больше		2097
		296214	больше		16181
		448643	меньше		1879812

Также необходимо рассчитать коэффициент ликвидности баланса ЗАО «ПГ «Метран» по формуле (2.3):

КЛ = (А1 +0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3), (2.3)

Расчет коэффициента ликвидности баланса представлен в таблице 2.24.

Таблица 2.24 - Значения коэффициента ликвидности баланса по периодам

Показатель	На начало 2007 года	На конец 2007 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года
Коэффициент ликвидности баланса	1,59	1,78	2,30	3,47

По данным таблицы 2.24 можно сделать вывод о том, что баланс предприятия на начало 2007 года не соответствует показателям абсолютной ликвидности по условию « меньше». То есть на начало 2007 года предприятие имеет текущую ликвидность вследствие платежного недостатка, так как сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений не превышала краткосрочную кредиторскую задолженность. Это состояние предполагает, что краткосрочные обязательства будут погашены за счет денежных средств, производственных запасов, краткосрочных финансовых вложений и своевременного поступления в течение года дебиторской задолженности.

К концу же периода появился платежный излишек, то есть быстрореализуемые активы превысили наиболее срочные пассивы. Показатель наиболее ликвидных активов увеличился, благодаря росту краткосрочных финансовых вложений, несмотря на то, что денежные средства предприятия сократились. Это может быть связано с приобретением ценных бумаг. На конец 2007 года баланс предприятия полностью соответствует показателям абсолютной ликвидности, все условия абсолютной ликвидности выполняются. Эта тенденция сохраняется и в последующие рассматриваемые годы.

На конец совокупного рассматриваемого периода баланс предприятия полностью соответствует условиям абсолютной ликвидности, и по результатам проведенного анализа ликвидности баланса можно сделать вывод о том, что за совокупный рассматриваемый период предприятие не только улучшило свое состояние, но и сохранило его даже в период мирового финансового кризиса.

Для более глубокой оценки платежеспособности и ликвидности предприятия необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности.

Важным показателем при отслеживании платежеспособности предприятия является чистый оборотный капитал - ЧОК. Его величина составляет разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочных обязательств фирма сможет погасить в ближайшее время (2.4):

, (2.4)

где ДС - денежные средства;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается по формуле 2.5:

, (2.5)

где КФВ - краткосрочные финансовые вложения.

Коэффициент промежуточной ликвидности прогнозирует платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов (2.6):

, (2.6)

где ДЗ - дебиторская задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности отражает запас финансовой прочности за счет покрытия краткосрочных обязательств (2.7):

, (2.7)

где З - запасы сырья, материалов и комплектующих.

Коэффициент собственной платежеспособности показывает способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов краткосрочные обязательства. Вычисляется этот коэффициент по следующей формуле (2.8):

, (2.8)

Результат расчета показателей ликвидности представлен в таблице 2.25:

Таблица 2.25 - Показатели ликвидности баланса

Показатели	Начало 2007 года	Конец 2007 года	Конец 2008 года	Конец 2009 года	Конец 2010 года	Норматив
Чистый оборотный капитал, тыс. руб.	582911	824793	1200842	1446350	1844426	-
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,19	0,12	0,15	0,29	0,07	0,15-0,2
Коэффициент срочной ликвидности	0,79	1,10	1,36	2,55	3,02	0,5-0,8
Коэффициент промежуточной ликвидности	1,64	1,93	2,47	3,45	3,75	0,5-0,8
Коэффициент текущей ликвидности	2,33	2,67	3,33	4,12	4,24	1-2
Коэффициент собственной платежеспособности	1,52	1,79	2,49	3,45	3,37	-

По итогам расчета показателей ликвидности баланса ЗАО «ПГ «Метран» и сравнения их с нормативными значениями можно судить о том, что предприятие имеет достаточную сумму свободных средств, находящихся в обороте, и наращивает ее с каждым годом, при этом краткосрочные обязательства в масштабах деятельности остаются незначительными.

Таким образом, во всех трех анализируемых периодах ЗАО «Промышленная Группа «Метран» имеет оборотных активов больше, чем краткосрочных обязательств. В связи с этим величины оборотного капитала имеют достаточные значения в каждом из трех рассматриваемых и анализируемых периодов. Это говорит о высокой платежеспособности предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности за рассматриваемые периоды в целом соответствует нормативным значениям при незначительных отклонениях и лишь в 2009 году превышает их за счет резкого увеличения денежных средств и одновременного сокращения краткосрочных обязательств предприятия. Такое превышение показателем верхней нормативной границы нельзя рассматривать как негативный факт, так как это говорит о том, что по итогам 2009 года предприятие в ближайшее время (в течение одного банковского дня) может погасить 30% краткосрочных обязательств, в 2010 году показатель ухудшается.

Коэффициенты срочной, промежуточной и текущей ликвидности превышают нормативные значения вследствие незначительности величины краткосрочных обязательств и одновременно возрастающих сумм краткосрочных финансовых вложений, устойчиво высоких величин дебиторской задолженности и запасов. В целом превышение верхней границы нормативов не является существенным и не говорит о негативных тенденциях в деятельности ЗАО «ПГ «Метран», а, наоборот, свидетельствует о большом запасе финансовой прочности и обширных платежных возможностях в условиях своевременности расчетов с дебиторами.

Коэффициент собственной платежеспособности увеличивается с каждым годом, имеет положительную динамику, и говорит об укреплении платежеспособности по краткосрочным обязательствам за счет растущего ЧОК.

В целом результат коэффициентного анализа ликвидности и платежеспособности показал, что предприятие улучшало свои показатели в течение всех трех рассматриваемых периодов, изменило состояние текущей ликвидности на абсолютную и значительно повысило свою платежеспособность.

Однако на конец совокупного анализируемого периода многие показатели ликвидности превышают свои нормативные значения, что связано с несущественным сокращением величины краткосрочных обязательств и одновременным увеличением суммы активов.

2.3.4 Анализ финансовой устойчивости

Одной из ключевых задач финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей деятельности. В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники. Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия [10]. В связи с этим различают четыре типа финансовой устойчивости, представленные в таблице 2.26:

Таблица 2.26 - Типы финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Краткая характеристика типа финансовой устойчивости
Абсолютная финансовая устойчивость	(1;1;1)	Запасы сформированы только за счет собственных средств. Предприятие практически не зависит от внешних кредиторов.
Нормальная финансовая устойчивость	(0;1;1)	Запасы сформированы за счет собственных и долгосрочных заемных средств. Такое положение гарантирует выполнение финансовых обязательств перед контрагентами и государством.
Неустойчивое финансовое состояние	(0;0;1)	Запасы обеспечены всеми видами источников. Предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники финансирования, наблюдается снижение доходности производства, но еще имеются возможности для восстановления платежеспособности.
Кризисное финансовое состояние	(0;0;0)	Источников недостаточно для формирования запасов. Предприятие полностью неплатежеспособно.

Расчет обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования и определение типа финансовой устойчивости представлен в таблице 2.27:

Таблица 2.27 - Показатели финансовой устойчивости предприятия, тыс. руб.

Показатели	На конец 2007 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года
Источники собственных средств	1198855	1631072	1879812	2223126
Основные средства и иные внеоборотные активы	390090	455405	448643	393026
Наличие собственных оборотных средств	808765	1175667	1431169	1830100
Долгосрочные кредиты и заемные средства	16028	25175	15181	14326
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	824793	1200842	1446350	1844426
Краткосрочные кредиты и заемные средства	461722	482619	419611	546803
Наличие собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	1286515	1683461	1865961	2391229
Величина запасов и затрат	340091	415171	278844	273111
Излишек или недостаток собственных оборотных средств	468674	760496	1152325	1556989
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	484702	785671	1167506	1571315
Излишек или недостаток общей величины формирования запасов и затрат	946424	1268290	1587117	2118118
Тип финансовой устойчивости	Абсолютная финансовая устойчивость

Финансовое положение предприятия за три рассматриваемых периода характеризуется абсолютной устойчивостью. Это говорит о том, что запасы ЗАО «ПГ «Метран» сформированы только за счет собственных средств, так как покрываются ими полностью. Предприятие не зависит от внешних кредиторов и имеет высокий уровень платежеспособности, так как доля долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов невелика и за совокупный анализируемый период снижается еще на 10%. Излишек собственных оборотных средств за каждый анализируемый период возрастает в среднем на 35%. Также в каждом периоде налицо превышение суммы собственных оборотных средств над суммой запасов из-за быстрых темпов роста собственного капитала за счет нераспределенной прибыли и его преобладания над заемным.

Финансовую устойчивость предприятия также оценивают с помощью системы финансовых коэффициентов - относительных показателей (таблица 1.21). Следует отметить, что эти показатели рассчитываются на начало и на конец периода.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает долю собственного капитала в валюте баланса (2.9):

, (2.9)

где СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент задолженности отражает, сколько заемных средств приходится на один рубль вложенного собственного капитала (2.10):

, (2.10)

где ЗК - заемный капитал.

Коэффициент самофинансирования показывает возможность предприятия покрывать собственным капиталом заемные средства, он является коэффициентом, обратным коэффициенту задолженности (2.11):

(2.11)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает долю чистого оборотного капитала в общей сумме оборотных средств предприятия. Этот коэффициент позволяет определять финансовую устойчивость компании и рассчитывается по формуле (2.12):

, (2.12)

где СОС - собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы.

Коэффициент маневренности показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале (2.13):

, (2.13)

Коэффициент отношения мобильных и иммобилизованных активов показывает, сколько внеоборотных активов имеется на рубль оборотных (2.14):

, (2.14)

Коэффициенты финансовой устойчивости представлены в таблице 2.28.

Таблица 2.28 - Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатели	На конец 2007 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года	Норматив
Коэффициент независимости	0,72	0,76	0,81	0,80	Более 0,5
Коэффициент самофинансирования	2,51	3,21	4,32	3,96	Более 1
Коэффициент задолженности	0,4	0,31	0,23	0,25	Менее 0,67
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,64	0,71	0,78	0,77	Более 0,1
Коэффициент маневренности	0,69	0,74	0,77	0,83	0,3-0,5
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	3,3	3,7	4,16	6,08	-

Данные таблицы 2.28 свидетельствуют о положительной работе предприятия и, как следствие, его высокой финансовой независимости и устойчивости.

Показатель финансовой независимости имеет нормативные значения как на начало совокупного рассматриваемого периода, так и на его конец. Динамика показателя восходящая, что объясняется быстрыми темпами роста величины собственного капитала. Таким образом, предприятие с каждым годом увеличивает свою финансовую независимость от внешних кредиторов.

Коэффициент самофинансирования является обратным показателем коэффициенту задолженности - первый имеет восходящую динамику, последний - нисходящую. Оба показателя в течение всего периода находятся в пределах нормативных значений, это говорит о том, что предприятие имеет возможность покрывать заемные средства собственным капиталом и с каждым годом расширяет эту возможность благодаря наращиванию собственных средств и уменьшению доли заемных в структуре источников финансирования имущества.

Положительная динамика и нахождение в пределах норматива коэффициента обеспеченности оборотными средствами свидетельствует о достаточности у предприятия чистого оборотного капитала, необходимого для его финансовой устойчивости и платежеспособности.

Коэффициент маневренности также имеет положительную динамику, но превышает верхнюю границу норматива. Это вызвано значительностью оборотных активов и, следовательно, чистого оборотного капитала, что говорит о способности предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников.

Доля мобильных активов варьирует в течение рассматриваемого периода, но остается высокой, что характеризует структуру активов как «легкую».

Таким образом, на начало и в течение всего анализируемого периода предприятие имело хорошие показатели финансовой устойчивости. К концу же 2010 года и рассматриваемого периода компания в целом сумела упрочить свое финансовое положение почти по всем показателям.

2.3.5 Оценка деловой активности предприятия

Оценить эффективность использования источников имущества и имущества предприятия позволяют относительные коэффициенты деловой активности предприятия.

Оценка имущества предприятия осуществляется посредством расчета показателей оборачиваемости активов.

Коэффициент оборачиваемости активов отражает скорость оборота всего авансируемого капитала, то есть количество совершенных им оборотов за рассматриваемый период. Вычисляется из следующего соотношения (2.15):

, (2.15)

где ВВ - валовая выручка от реализации продукции;

- средняя стоимость оборотных активов за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов отражает скорость оборота мобильных активов. Его расчет производится по формуле (2.16):

, (2.16)

где ВВ - валовая выручка от реализации продукции;

- средняя стоимость оборотных активов за расчетный период;

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов отражает скорость оборота мобильных активов (2.17):

, (2.17)

где - средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает скорость оборота запасов: сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе и товаров. Этот коэффициент находится из соотношения (2.18):

, (2.18)

где С/С - себестоимость реализации товаров, работ, услуг за период;

- средняя стоимость запасов за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает число оборотов, совершаемых дебиторской задолженностью за анализируемый период. Коэффициент рассчитывается по формуле (2.19):

, (2.19)

где ВВ - валовая выручка от реализации продукции;

- средняя стоимость дебиторской задолженности за расчетный период.

Также для каждого вида имущества предприятия необходимо рассчитать продолжительность одного оборота, которая исчисляется в днях (2.20).

, (2.20)

где - количество дней в расчетном периоде;

- коэффициент оборачиваемости i-го вида активов предприятия.

Показатель рассчитывается в днях, расчетным периодом для всех видов активов является год, то есть триста шестьдесят пять дней.

Таким образом, продолжительность оборота рассчитывается в паре с коэффициентами оборачиваемости для каждого вида активов и пассивов предприятия. Важно также отметить, что увеличение продолжительности оборота активов предприятия свидетельствует о негативных тенденциях [10].

В таблице 2.29 представлены расчеты коэффициентов оборачиваемости:

Таблица 2.29 - Коэффициенты деловой активности

Показатели	На конец 2007 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года
Коэффициент оборачиваемости активов	1,51	1,4	0,91	1,00
Продолжительность одного оборота активов, дней	242,2	260,18	400,48	363,83
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	1,92	1,8	1,14	1,20
Продолжительность одного оборота оборотных активов, дней	189,93	202,52	319,18	303,77
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	6,98	6,33	4,49	6,08
Продолжительность одного оборота внеоборотных активов, дней	52,28	57,65	81,3	60,06
Коэффициент оборачиваемости запасов	4,32	4,64	4,23	6,45
Продолжительность одного оборота запасов, дней	84,4	78,62	86,19	56,57
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	6,11	5,82	4,45	6,60
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дней	59,72	62,66	82,1	55,33

Коэффициент оборачиваемости активов за совокупный анализируемый период имеет нисходящую динамику, это говорит о росте продолжительности одного оборота активов. Такое явление вызвано снижением к 2009 году выручки от реализации, несмотря на то, что на протяжении рассматриваемых трех лет стоимость имущества предприятия росла. Такая же ситуация выявлена и при анализе показателей оборачиваемости оборотных и внеоборотных активов. На предприятии увеличивается длительность производственного цикла, что снижает объем выручки от реализации. Такая тенденция носит негативный характер.