Стратегическое управление предприятием

Бизнес-план служит обоснованием, необходимым для привлечения инвестиций. Бизнес-планирование решает следующие задачи:

- оценивает жизнеспособность и устойчивость предприятия, снижает риск предпринимательской деятельности;

- конкретизирует перспективы деятельности на основе системы количественных и качественных показателей развития;

- создает основу для привлечения внимания, интереса и поддержки со стороны потенциальных инвесторов;

- позволяет получить первоначальный опыт планирования нового вида деятельности и сформировать перспективные представления о нем.

Как правило, бизнес-план является основой для начала переговоров между предпринимателем и возможными инвесторами и кредиторами. Бизнес-план необходим при ведении переговоров с банками, органами государственной власти и управления, крупными фирмами, которые могут инвестировать или кредитовать деятельность, предусмотренную планом.

Бизнес-план включает не весь комплекс общих целей и задач фирмы, а только одну из них, для решения которой и создается новое подразделение.

Бизнес-план имеет четко очерченные временные рамки, по истечении которых определенные задачи должны быть решены и поставленные планом цели достигнуты, например должен быть построен завод, развернуто производство и реализация продукции и обеспечена окупаемость капиталовложений.

Этапы разработки бизнес-плана. В разработке бизнес-планов можно выделить шесть - семь этапов / 7/.

Первый этап подготовки бизнес-плана включает сбор информации о требованиях к бизнес-планам в избранной отрасли и масштабах деятельности.

Вторым этапом является определение целей подготовки бизнес-плана. Цели определяются перечнем тех проблем, которые необходимо решить с помощью бизнес-плана. Эти цели имеют двоякую природу. С одной стороны, план должен содержать привлекательное для целевого рынка коммерческое предложение товаров или услуг. С другой стороны, план должен представлять собой привлекательное предложение для целевого рынка инвесторов.

Цели предприятия могут быть достигнуты, если создан план, соответствующий требованиям инвесторов. Бизнес-план по существу представляет собой коммерческое предложение инвесторам - «товар», которым могут «купить» инвесторы, стремящиеся получить доход от своих вложений. План должен им очень понравиться, так как «покупка» сопряжена с риском.

Но ни один банк, ни один инвестор при всем желании не могут дать и не дадут ни гроша предприятию или предпринимателю, который не представит бизнес-план, не обоснует заявку на кредит. Предприниматель должен доказать, что будет эффективно использовать финансовые ресурсы и обеспечит отдачу по своему проекту с необходимыми процентами.

Определяя внутренние и внешние проблемы, решаемые с помощью бизнес-планов, следует проработать их взаимосвязи. Например, внешние цели - привлечение инвесторов - могут быть достигнуты проще, если предложить, финансовым организациям, банкам стать не кредиторами, а полноправными участниками предпринимательского проекта.

Для банков может быть более привлекательным не просто выделение кредитов под бизнес-план, а сочетание кредита с непосредственным участием в осуществлении плана - совместная деятельность, деловое участие в акционерном капитале. Если учесть это обстоятельство в бизнес-плане, то получить необходимые финансовые ресурсы может быть легче.

Специалисты банкой и других кредитных организаций, как правило, обладают необходимыми навыками в оценке инвестиционных проектов. В инвестиционных управлениях банков создают специальные подразделения, эксперты которых помогают предпринимателям разобраться в сложных проблемах оценки будущих перспектив бизнеса. Таким образом, неопытные предприниматели могут рассчитывать на серьезную помощь в решении внутренних проблем нового бизнеса.

Когда внутренние и внешние цели бизнес-плана определены, можно приступить к третьему этапу - точному определению целевых инвесторов. Это могут быть отечественные кредиты организации, международные финансовые организации, занимающиеся финансированием развития, будущие партнеры или акционеры - крупные предприятия и предприниматели, действующие в отрасли или регионе.

Необходимо иметь в виду, что в оценке возможных источников финансирования распределены два заблуждения, которые воспроизводятся даже в учебниках. Во-первых, обычно полагают, что круг инвесторов и кредиторов весьма ограничен. Во-вторых, считают, что внутренние возможности финансирования на предприятиях отсутствуют.

Предприятия располагают немалыми внутренними источниками инвестиционных ресурсов. Это непосредственно внутренние ресурсы предприятия из амортизационных фондов и прибыли, которыми необходимо эффективно управлять, и сбережения персонала предприятия, которые нужно умело привлекать.

Выбор круга инвесторов определяет специфику содержания бизнес-плана, необходимо выделить те или иные стороны деятельности фирмы, экономических показателей. Например, если бизнес-план ориентирован на финансирование в первую очередь за счет выпуска и размещения акций, то необходимо особое внимание уделить прогнозу их котировок и размеров дивиденда, определению порядка их выплаты. Если предприятие предполагает получение банковского кредита, в бизнес-плане нужно показать возможности эффективного страхового обеспечения возврата кредитов.

Четвертый этап подготовки бизнес-плана - это установление общей структуры создаваемого документа

Структура бизнес-плана. Бизнес-план может включать разделы:

- резюме;

- история предприятия, если оно уже действует;

- описание продуктов - товаров и услуг;

- описание дел в отрасли, товарных рынков;

- конкуренты, оценка и выбор конкурентной стратегии;

- производственный план;

- план маркетинга;

- организационный план;

- финансовый план и оценка риска;

- приложения.

Пятый этап подготовки бизнес-плана предполагает сбор информации, необходимой для разработки каждого раздела плана. На этом этапе может быть необходимо участие экспертов и консультантов. Это могут быть специалисты предприятия или специализированных организаций. Для сбора информации необходимо составить перечень сведений, необходимых для подготовки основных разделов плана.

Шестой этап подготовки - это непосредственное составление бизнес-плана. Как правило, разработка бизнес-плана должна осуществляться под руководством того, кто будет управлять реализацией плана, или в случае небольшого проекта непосредственно руководителем, предпринимателем. Ему могут помогать консультанты, эксперты.

Седьмой этап может заключаться в проведении предварительной экспертизы плана, после чего план может быть представлен инвесторам или кредиторам.

2 Анализ результатов производственной и финансово-хозяйственной деятельности ФИРМЫ

2.1 Краткая характеристика фирмы

Товарищество с ограниченной ответственностью, «Коро» создано в 1993г. и является предприятием по добыче и обработке мрамора. Предприятие имеет собственный карьер (Комаровское месторождение в Кустанайской области), а также использует привозное сырье.

Фирма состоит из цеха по производству мраморных плит и набора оборудования для выполнения работ любого вида сложности по мрамору, имеет безотходное производство, производится мраморная крошка.

Оборудование размещено в отапливаемом помещении площадью 2600м2, что позволяет работать в непрерывном режиме круглый год. Система водоснабжения цеха осуществляется по замкнутому циклу, имеется собственная система очистных сооружений.

Фирмой освоен выпуск архитектурно-строительных изделий до 28 наименований (ступени, подоконники, перила и т.д.), а также продукции ритуального назначения.

Продукция «Коро» пользуется большим спросом в Республике Казахстан и за его пределами. В отделке многих зданий столицы Республики -Астаны использована его продукция. На рынке мрамора в Казахстане ТОО «Коро» является самым крупным производителем и поставщиком мраморной продукции. На фирме трудятся высококвалифицированные специалисты по обработке мрамора, в т.ч. художники-граверы. Основные технико-экономические показатели фирмы характеризуется следующими показателями:

Таблица 2 - Основные технико-экономические показатели финансово-хозяйственной деятельности ТОО «Коро»

Показатели	2003г.	2004г.	2005г.	Изменение 2005г. к 2004г.
				в сумме (±)	в %
1 Доход от реализации продукции, работ и услуг, тыс. тенге	75036,0	74733,5	94868,0	+20134,5	126,9
2 Себестоимость реализованной продукции тыс. тенге	64873,6	66149,9	75856,0	+ 9706,1	114,7
3 Валовой доход, тыс. тенге	10162,4	8583,6	19012,0	+10428,4	221,5
4 Фонд оплаты труда	15251,7	17684,3	20746,6	+3062,3	117,3
5 Среднесписочная численность ППП, чел.	50	53	58	+ 5	109,4
6 Среднегодовая выработка, тыс. тенге	1500,7	1410,1	1635,6	+ 225,5	115,9
7 Среднегодовая заработная плата, тыс. тенге	305,0	333,7	357,7	+24,0	107,2
8 Чистая прибыль	2113,5	1970,5	5992,0	+4021,5	304,1

По данным таблицы видно, что в 2004г. на фирме на 302,5 тыс. тенге снизился объем реализации, увеличилась себестоимость, соответственно уменьшился валовой доход и чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия.

Причина спада производства и увеличение затрат объясняется изменениями в технологии добычи мрамора, а также установкой и монтажам новой поточной линии по производству мраморной плиты.

Указанные новшества позволили в 2005г. увеличить объем продажи на 20134,5 тыс. тенге, что соответственно увеличило валовой доход на 10428,4 тыс. тенге, а также чистую прибыль на 4021,5 тыс. тенге.

Возросла среднегодовая выработка на 15,9%. Среднегодовая заработная плата возросла на 7,2%. Рост среднегодовой выработки опережает рост средней заработной платы на 8,7%.

2.2 Оценка показателей общей стратегии и эффективности деятельности ТОО «Коро»

Как отмечалось выше, для отбора возможных стратегических альтернатив должен производиться анализ результатов деятельности фирмы.

В число оценок включаются показатели общей стратегии и эффективности работы.

Оцениваются показатели, характеризующие возможную ликвидность активов, структуру активов и капитала, поскольку их величина отражает жизнеспособность и финансовую устойчивость фирмы /5/.

В качестве показателей, характеризующих стратегию предприятия используются:

- прирост валового дохода;

- прирост стоимости активов;

- прирост балансовой прибыли;

- прирост собственного капитала.

Эффективность деятельности оценивается по величине рентабельности активов, рентабельности основной продукции.

Финансовое положение характеризуется такими показателями как:

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

- коэффициент автономии.

Окончательный выбор проводится в пределах установленных коэффициентов. Основные факторы развития производства и схема показателей и конечных результатов эффективности хозяйственной деятельности представлены на рисунках 2.1 и 2.2. Классификация факторов влияющих на эффективность производства представлена на рисунке 2.3.

Рисунок 2.1 - Классификация факторов, влияющих на эффективность производства



Рисунок 2.2 - Классификация факторов развития производства

Рисунок 2.3 - Схема факторов, показателей конечных результатов интенсификации и эффективности хозяйственной деятельности

2.2.1 Оценка показателей характеризующих хозяйственные средства фирмы

Важнейшей составляющей хозяйственно-производственной деятельности фирмы являются активы, подразделяющиеся на долгосрочные и текущие.

Основные средства - это часть активов, которая рассчитана на использование их течение длительного периода времени и постепенно утрачивает свою стоимость.

Соотношение различных групп основных фондов в общей стоимости, выраженное в процентах, составляет структуру основных фондов.

В зависимости от степени непосредственного воздействия на предметы труда основные фонды разделяют на активные и пассивные. Удельный вес активной части характеризует прогрессивность структуры основных фондов.

Основные фонды в процессе производства выступают в натуральной и денежной форме /8/.

Удельный вес активной части основных фондов, по данным баланса ТОО «Коро», составлял в 2004г. - 78,4%, в 2005г. - 83,2%, что характеризует прогрессивность структуры основных фондов.

Активы фирмы, которые в результате его хозяйственной деятельности полностью переносят свою стоимость на готовый продукт, принимают однократное участие в процессе производства и называются оборотными средствами. Оборотные средства представляют собой более подвижную часть активов. В каждом кругообороте они проходят три стадии: денежную, производственную и товарную /8/.

Упрощенная схема этого процесса представлена на рисунке 2.4.

Рисунок 2.4 - Процесс реализации продукции

Оборотные средства по составу подразделяются на два составляющие: оборотные фонды и фонды обращения.

Таблица 3 - Анализ состава и размещения активов фирмы, тыс. тенге

Показатели	2003г.	2004г.	2005г.	0тклон.2005г.от 2004г.
	тыс. тенге	уд. вес в %	тыс. тенге	уд. вес в %	тыс. тенге	уд. вес в %	тыс. тенге	уд. вес в %
1 Долгосрочные активы	40413	65,3	40813	65,4	48210	59,2	+7397	-6,2
2 Текущие активы в том числе: - в сфере производства - в сфере обращения	21469 5624 15845	34,7 9,1 25,6	21550 9815 11735	34,6 15,7 18,9	33162 20692 12470	40,8 25,4 15,4	+11612 +10877 +735	+6,2 +9,7 -3,5
Всего активов	61882	100	62363	100	81372	100	+19009

Из данной таблицы видно, что активы фирмы возрастают, в 2005г. по сравнению с 2004г. они увеличились на 19009 тыс. тенге и по сравнению с 2003г. на 19490 тыс. тенге. Рост в 2005г. составил 18,1%.

Долгосрочные активы в 2005г. возросли по сравнению с 2004г. на 7397 тыс. тенге и по сравнению с 2003г. на 7797 тыс. тенге.

Текущие активы увеличились в 2005г. на 11612 тыс. тенге и на 11693 тыс. тенге по сравнению с 2004 и 2003 годами соответственно (приложения А, Б).

Органическое строение капитала также изменилось. Если в 2004г. отношение основного капитала к оборотному составляло 1,89, то в 2005г 1,45 (48210 / 33162), что способствовало ускорению оборачиваемости капитала.

Существенно изменилось и структура активов. Доля долгосрочных активов имеет тенденцию к снижению: от 65,3% до 59,2%.

Доля текущих активов, являющихся наиболее мобильной частью активов, ежегодно увеличивается: от 34,7% до 40,8%. Также положительным фактором является возрастание активов в сфере производства (от 9,1% до 25,4%) и сокращение их (с 25,6% до 15,4%) в сфере обращения.

Важным показателем в оценке активов является темп прироста реальных активов. Реальные активы - это реально существующее собственное имущество и финансовые вложения по их действительной стоимости. К реальным активам не относятся нематериальные активы, износ основных фондов, заемные средства. Темп прироста реальных активов характеризует интенсивность наращивания имущества и определяется по формуле:

, (2.1)

где А - темп прироста реальных активов, %;

С - основные средства без учета: износа нематериальных активов, торговой наценки по нереализованным товарам использованной прибыли;

З - запасы и затраты;

Д - денежные средства, расчет и прочие активы без учета использованных заемных средств;

Индекс «0» - предыдущий год (2004г.);

Индекс «1» - отчетный год (2005г.).

С1,0 = С - И - Снма - Ин, (2.2)

где С - стоимость;

И - износ;

Снма - стоимость нематериальных активов;

Ин - инвестиции.

С1 = 48210 - 13463 - 670 - 600 = 33477 тыс. тенге;

С0 = 40813 - 11693 - 661 - 400 = 28059 тыс. тенге.

З1 + Д1 = 33162 - 386,2 = 32775,8 тыс. тенге;

З0 + Д0 = 21550 - 687,6 = 20862,4 тыс. тенге.

Имеем: .

Таким образом, интенсивность прироста реальных активов в 2005г. составила 35%, что свидетельствует о том, что производственная и хозяйствования деятельность фирмы соответствует стратегии роста.

Проанализируем изменения текущих активов по каждой статье.

Таблица 4 - Анализ структуры и динамики оборотных средств предприятия, тыс. тенге

Показатели	2003г.	2004г.	2005г.	0тклон.2005г.от 2004г.
	сумма	уд. вес	сумма	уд. вес	сумма	уд. вес	сумма	уд.вес в %
Материалы	5585	6	9787	45,4	20670	62,3	+10883	+16,9
Товары	4065	18,9	4584	21,3	2575	7,8	-2009	-13,5
Расходы будущих периодов	39	0,2	28	0,1	22	0,1	-6	-
Дебиторская задолженность	11161	52	5904	27,4	7079	21,3	+1172	-6,1
Краткосрочные финансовые вложения	-		-		-		-
Денежные средства	619	2,9	1244	5,8	2816	8,5	+1572	+2,7
Всего оборотных средств	21469	100	21550	100	33162	100	+11612	-

В данных таблицах видно, что общая сумма оборотных средств возросла в 2005г. по сравнению с 2004г. на 11612тыс. тенге или на 53,9% (33162 / 21550).

При этом наибольший рост произошел за счет производственных запасов (материалы) на 111,2% (20670 / 9787), их удельный вес возрос на 16,9%, что связано с увеличением объема производства.

Дебиторская задолженность возросла на 1172 тыс. тенге по объективной причине: увеличением объема производства и соответственно покупателей. Положительным фактором является тенденция снижения удельного веса дебиторской задолженности на 6,1% в 2005г. и на 24,6% в 2004 году. Вся дебиторская задолженность является реальной, неоправданной задолженности (по претензиям, по возмещению материального ущерба), а также просроченной задолженности нет.

2.2.2 Оценка эффективности использования капитала

Капитал в целом представляет собой сумму основных фондов, нематериальных активов и оборотных средств. Эффективность использования капитала отражается его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется отношением прибыли к величине капитала /9/.

Таблица 5 - Анализ рентабельности капитала

	2003г.	2004г.	2005г.	Отклонение 2005г. от 2004г.
1 Доход выручка от реализации тыс. тенге	75036	74733,5	94868	+20134,5
2 Доход (прибыль) от основной и не основной деятельности	2379,5	2648,2	8560	+5911,8
3 Прибыль, % к выручке	3,17	3,54	9,02	+5,48
4 Средний остаток оборотных средств	25546,5	21509,5	27356	+5846,5
5 Среднегодовая стоимость основных фондов	35486	39752	43346	+3594
6 Среднегодовая стоимость нематериальных активов, тыс. тенге	570,5	661	665,5	+4,5
7 Общая среднегодовая стоимость капитала	61603	61922,5	71367,5	+9445
8 Уровень рентабельности капитала (стр.2 / стр.7), %	3,86	4,27	11,99	+7,72
9 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты	2,94	3,47	3,47	-
10 Фондоотдача (стр.1 / стр.5), тыс. тенге	2,11	1,88	2,19	+0,31
11 Фондоотдача нематериальны активов (стр.1 / стр.6), тыс. тенге	131,5	113,1	142,5	+29,4

Данные таблицы 5 свидетельствуют о том, что уровень рентабельности капитала в 2005г. возрос на 7,72% (с 4,27% до 11,99%), что дало дополнительный прирост прибыли в сумме 660,8 тыс. тенге ().

Уровень рентабельности капитала может быть выражен следующей формулой, характеризующей его структуру:

, ( 2.3)

где Р - уровень рентабельности капитала, %;

П - доход (прибыль от деятельности);

Т - доход (выручка от реализации);

К0 - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;

Ф - фондоотдача основных фондов;

Фн - фондоотдача нематериальных активов;

Индексы «0» и «1» - соответственно предыдущий и отчетный год.

Формула показывает, что уровень рентабельности капитала находится в прямой зависимости от уровня прибыли на 1 тенге выручки, коэффициента оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи основных фондов и нематериальных активов /9/.

Анализ влияния указанных факторов на уровень рентабельности капитала определяется с помощью приема цепных подстановок. С этой целью последовательно произведем следующие расчеты:

Р0 = ·;

Р01 = ·;

Р02 = ·;

Р03 = ·;

Р1 = ·.

Расчеты, произведенные по данной формуле, показывают, что уровень рентабельности капитала возрос на 7,72%. На этот рост уровня рентабельности капитала отдельные факторы оказали следующее влияние:

- увеличение размера прибыли на тенге выручки увеличило рентабельность капитала на 6,63%:

Р01 - Р0 = 10,91 - 4,28 = +6,63; (2.4)

- одинаковый коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2005г. и 2004г. (3,47 оборотов), не оказал влияния на рентабельность капитала;

- рост фондоотдачи основных фондов на 0,31 поднял уровень рентабельности капитала на 1,07%:

Р03 - Р02 = 11,98 - 10,91 = +1,07%; (2.5)

- рост фондоотдачи нематериальных активов увеличил уровень рентабельности на 0,02%:

Р1 - Р03 = 11,99 - 11,97= +0,02. (2.6)

Итого: + 6,63 + 1,07 + 002 = 7,72%.

2.3 Анализ финансового состояния фирмы

Финансовое состояние представляет собой отражение финансовой устойчивости фирмы на определённый момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств. Поэтому в условиях рыночной экономики роль анализа финансового состояния фирмы повышается, так как теперь предприятия несут полную ответственность за результаты своей производственно-предпринимательской деятельности перед собственниками, работниками, коммерческими партнёрами.

Оценка финансового состояния фирмы невозможна без тщательного финансового анализа. Только на основе анализа, выявления сильных и слабых сторон в финансовом положении фирмы можно наметить меры по его укреплению или выходу из сложной финансовой ситуации /10/.

Основными задачами анализа финансового состояния фирмы, работающего в условиях рыночной экономики, являются:

- общая оценка финансового состояния и его изменений за отчётный период;

- изучение соответствия между активами и источниками их формирования, рациональности их размещения и эффективности использования;

- определение величины оборотного капитала, её прироста и соотношения с текущими обязательствами;

- расчёт оборачиваемости текущих активов, в том числе запасов;

- определение ликвидности баланса, абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия;

- соблюдение финансово-расчётной и кредитной дисциплины.

Финансовое состояние характеризуют многие показатели, которые можно, исходя из их назначения, объединить в следующие группы:

а)показатели платежеспособности:

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- коэффициент быстрой ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия);

- коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия).

б)показатели финансовой устойчивости:

- коэффициент собственности (финансовой независимости);

- доля заёмных средств;

- коэффициент капитализации соотношение заёмных и собственных средств);

- коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования;

- коэффициент финансирования;

- коэффициент финансовой независимости в части формирования

запасов.

2.3.1 Оценка показателей платежеспособности

В целом показатели платежеспособности характеризуют возможность предприятия в конкретный момент времени рассчитаться с кредиторами по краткосрочным платежам собственными средствами. Безусловную платёжеспособность предприятия означает его ликвидность, то есть способность своевременно и быстро рассчитываться по своим обязательствам и менять один вид актива на другой.

По существу ликвидность предприятия представляет собой ликвидность баланса. Поэтому оценку финансового состояния предприятия осуществляют на основе данных бухгалтерского баланса и отчёта о результатах финансово-хозяйственной деятельности. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Но выделяется также и ликвидность предприятия, анализ которой осуществляется путём расчёта коэффициентов ликвидности (абсолютной, быстрой и текущей) /10/.

Рассчитываются коэффициенты ликвидности предприятия по следующим формулам:

- коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) -показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы и рассчитывается по формуле:

, (2.7)

где ТА - сумма текущих активов;

ТП - сумма текущих пассивов (краткосрочных обязательств).

Следовательно:

Клт 2003 =;

Клт 2004= ;

Клт 2005 =.

Коэффициенты текущей ликвидации за анализированный период превышают рекомендуемые значения.

- коэффициент абсолютной ликвидации (коэффициент срочности) - показывает какая часть задолженности может быть погашена в ближайшее время и рассчитывается пол формуле:

Кла = , (2.8)

где А1 - активы первой группы: денежные средства, краткосрочные

финансовые вложения;

ТП - сумма краткосрочных обязательств.

Следовательно:

Кла2003 = = 0,35;

Кла2004 = =0,06;

Кла2005 = =0,31.

- коэффициент быстрой ликвидности - отражает платежные возможности предприятия при условии наличия денежных средств и своевременного проведения расчетов с дебиторами и рассчитывается по формуле:

Клб = , (2.9)

где А2 - быстро реализуемые активы.

Следовательно:

Клб2003 = =8,9;

Клб2004 = =0,59;

Клб2005 = =1,36.

В целом фирма в течение трех лет была платежеспособной.

Таблица 6 - Коэффициенты ликвидности ТОО «Коро» в динамике

Наименование коэффициента	2003г.	2004г.	2005г.	Нормальное значение
Коэффициент текущей ликвидности	12,1	1,1	3,6	? 1 - 2,5
Коэффициент быстрой ликвидности	8,9	0,59	1,36	? 0,7 - 1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,35	0,06	0,31	? 0,2 - 0,5

В 2005 году, по сравнению с 2003 годом, коэффициент снизился на 8,5 (3,6 - 12,1) или в 3,36 раза, но, несмотря на значительное снижение, он остается на допустимом уровне. Хотя чем больше его величина, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги фирмы перед ними будут погашены. Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности произошло за счет увеличения суммы текущих пассивов в 2004 году на 18143 тыс. тенге (19916 - 1773), тогда как сумма текущих активов почти не изменилась (21550 - 21469), что объясняет низкий уровень коэффициента, по сравнению с 2003 годом, и уменьшение текущих пассивов в 2005 году на 10745 тыс. тенге (9171 - 19916), по сравнению с 2004 годом.

Коэффициент быстрой ликвидности также, как и коэффициент текущей ликвидности, в 2004 году сильно отличается от значений 2003 и 2005 годов. Причиной этого стало увеличение в 2004 году суммы краткосрочных обязательств, а также уменьшение, по сравнению с 2003 годом, суммы активов первой и второй группы (денежные средства и текущая дебиторская задолженность): по сравнению с 2003 годом на 4110 тыс. тенге (1244 + 10491) - (619 + 15226)). Большое значение коэффициента для фирмы также нежелательно, так как оно свидетельствует о замораживании капитала в дебиторской задолженности, которая может быть и просроченной, и на счетах в банках, тогда как капитал должен находиться всегда в обороте, и чем выше скорость оборачиваемости, тем быстрее идет его наращивание.

Коэффициент абсолютной ликвидности ТОО «Коро» снизился в 2004 году, по сравнению с 2003 годом - в 5,83 раза. Влияние на изменение коэффициента оказало как изменение суммы активов первой группы (денежные средства и ценные бумаги), так и изменение суммы краткосрочных обязательств. Высокое значение коэффициента абсолютной ликвидности для фирмы нежелательно, так как это означает, что денежные средства фирмы пассивны, то есть не участвуют в воспроизводстве капитала, но в тоже время удовлетворяет кредиторов фирмы, так как обеспечивает им гарантию возврата кредитов в установленные сроки.

2.3.2 Оценка показателей финансовой устойчивости

Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание /16/.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

- состава и размещения активов;

- наличия собственных оборотных средств.

Рассмотрим наличие собственных оборотных средств (таблица 7):

Таблица 7 - Расчет суммы собственного оборотного капитала

Показатели	2003 год	2004 год	2005 год	Отклонения 2005г. от 2004г.
1 Общая сумма текущих активов, тыс. тенге (II раздел актива баланса)	21469	21550	33162	+11612
2 Общая сумма краткосрочных обязательств, тыс. тенге (III раздел пассива)	1773	19916	9171	-10745
3 Сумма собственных оборотных средств, тыс. тенге (стр.1 - стр.2)	19696	1634	23991	+22357
4 Доля в сумме текущих активов, % : - собственного капитала - заемного капитала	91,7 8,3	7,6 92,4	72,3 27,7	+64,7 -64,7

Данные таблицы показывают, что сумма собственных оборотных средств (СОС) в 2005г. Возросла на 22357 тыс. тенге. Этот прирост обусловлен: увеличением оборотной части уставного капитала на 14161 тыс. тенге и ростом суммы прибыли, направленной на пополнение СОС в сумме 8196 тыс. тенге. Оборотная часть уставного капитала определяется путем вычитания из общего объема уставного капитала основных фондов и нематериальных активов по остаточной стоимости /15 стр. 450/.

Имеем:

2003 год: 48087 - 29695 - 515 = 17877 тыс. тенге;

2004 год: 28588 - 28059 - 477 = 52 тыс. тенге;

2005 год: 48087 - 33477 - 397 = 14213 тыс. тенге.

Изменение по увеличению в 2005 году: 14213 - 52 = 14161 тыс. тенге.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами с нормативным значением не менее 0,1, который в перечне измерителей финансовой устойчивости называется «Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками» (Кос) исчисляется по формуле:

(2.10)

где Пс/об - собственный оборотный капитал;

Аоб - оборотные активы (раздел II актива баланса).

Имеем:

Расчеты показывают, что Кос имеют значение в пределах норматива в 2004 году и намного превышают норматив в 2003 и 2005 годах.

Финансовое состояние фирмы признается удовлетворительным лишь тогда, когда коэффициенты обеспеченности собственными средствами (Кос) и коэффициенты текущей ликвидности (Клт) в пределах нормативов, разработанных «Методическим положением по оценке финансового состояния предприятий» /18/.

Коэффициенты текущей ликвидности по предыдущим расчетам также были в пределах норматива в 2004г. и выше нормативов в 2003 и 2005 годах.

Важно установить не только размер собственного капитала, но и определить удельный вес его в общей сумме капитала. Этот показатель в специальной литературе носит различные названия: коэффициент собственности, коэффициент независимости, коэффициент автономии, но суть его одна - по нему определяют, насколько предприятие независимо от заемных средств. Его рост свидетельствует об увеличении финансовой независимости, снижение риска финансовых затруднений в будущем.

Коэффициент автономии (Ка) определяется по формуле:

(2.11)

где Ск - собственный капитал (раздел III пассива баланса);

?И - общая сумма источников (валюта баланса).

Минимальное значение Ка ? 0,6.

Имеем:

Рост коэффициента автономии свидетельствует о полной финансовой независимости и снижении риска финансовых затруднений.

Следующим показателем, характеризующим финансовую устойчивость, является коэффициент финансирования (Кф), представляющий собой соотношение собственных и заемных средств и определяется по формуле:

(2.12)

где Ск - собственный капитал;

З - заемные средства (долгосрочные и текущие обязательства), (раздел IV и V пассива баланса).

Имеем:

Таким образом, за отчетный 2005 год коэффициент финансовой устойчивости возрос на 4,84 единицы, и означает, что фирма обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независим от внешних источников.

2.3.3 Оценка запаса финансовой устойчивости фирмы

При анализе финансового состояния фирмы необходимо знать запас его финансовой устойчивости. Для этого делаем расчет (таблица 8), предварительно разбив затраты фирмы на постоянные и переменные.

Постоянные затраты вместе с доходом составляют маржинальный доход фирмы. Деление затрат на постоянные и переменные и использование показателя маржинального дохода позволяет рассчитать порог рентабельности, то есть сумму выручки, которая необходима для покрытия постоянных расходов фирмы. При этом нет ни дохода, ни убытка, а рентабельность будет равна нулю.

Маржинальный доход представляет собой сумму прибыли и постоянных расходов. Суть этой категории в том, что полное погашение всех постоянных расходов предусматривает списание их полной суммы на текущие результаты деятельности фирмы и приравнивается к одному из направлений распределения прибыли. В формализованном виде маржинальный доход (Dm) можно представить двумя основными формулами:

Dm = P + Zc , (2.13)

Dm = Q - Zv , (2.14)

где P - прибыль;

Zc - постоянные расходы (не зависят от изменения объема производства);

Zv - переменные расходы (изменяются пропорционально изменению объема производства);

Q - доход от реализации.

Рентабельность - это относительный показатель уровня доходности, характеризующий эффективность работы предприятия в целом.

Как показывает расчет в 2003 году нужно было реализовать продукцию (работы, услуги) на 69361,8 тыс. тенге, чтобы покрыть все затраты. При таком доходе рентабельность равна нулю. Фактически доход составил 75036 тыс. тенге, что выше порога рентабельности на 5674,2 тыс. тенге или на 7,6%. Это и есть запас финансовой устойчивости. В 2004 году он составил 6207,6 тыс. тенге или 8,3%, а в 2005 году - 18825,7 тыс. тенге или на 19,8%. Запас финансовой устойчивости увеличился. На конец анализируемого периода доход может уменьшится на 19,8% и только тогда рентабельность будет равна нулю.

Фирме необходимо постоянно следить за запасом финансовой устойчивости, выяснить насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должен опускаться доход фирмы.

Таблица 8 - Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости ТОО «Коро»

Показатель	Годы
	2003	2004	2005
1 Доход от реализации продукции (работ, услуг), тыс. тенге	75036	74733,5	94868
2 Доход от налогообложения, тыс. тенге	2379,5	2648,2	8560
3 Себестоимость реализованной продукции + расходы периода, тыс. тенге	72656,6	72123,5	86308
4 Сумма переменных затрат, тыс. тенге	43594	43274,1	51784,8
5 Сумма постоянных затрат, тыс. тенге	29062,6	28849,4	34523,2
6 Сумма маржинального дохода, тыс.тенге (стр. 2 + стр. 5)	31442,1	31497,6	43083,2
7 Доля маржинального дохода в выручке, %	41,9	42,1	45,4
8 Порог рентабельности, тыс. тенге	69361,8	68525,9	76042,3
9 Запас финансовой устойчивости: - тыс. тенге (стр. 1 - стр. 8) - % (стр. 9 / стр. 1)	5674,2 7,6	6207,6 8,3	18825,7 19,8

Рисунок 2.5 - График - Определение запаса финансовой устойчивости ТОО «Коро» за 2005 год

3 СТРАТЕГИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Рекомендации по улучшению финансового состояния ТОО «Коро»

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления фирмы является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточности работы за счет более полного использования производственной мощности фирмы, повышения качества продукции (работ, услуг), снижения ее (их) себестоимости, рационального использования материальных, трудовых, и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь. Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий; использования вторичного сырья; организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов; изучение и внедрение передового опыта в осуществлении режима экономии; материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Проведенный анализ финансового состояния ТОО «Коро» свидетельствует, что финансовое состояние исследуемой фирмы за анализируемый период улучшилось.

По результатам проведенного анализа можно дать следующие рекомендации по улучшению финансового состояния и платежеспособности для того, чтобы снизить риск финансовых затруднений в будущем.

Наиболее важным направлением является разработка мероприятий по повышению величины собственного капитала предприятия, и, в первую очередь, объема собственных оборотных средств, позволяющих оплатить свои краткосрочные обязательства.

Однако последнее вовсе не означает отказ от привлечения заемных средств. В отдельных случаях фирме целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных оборотных средств, т.к. рентабельность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка.

Увеличение собственного капитала позволяет фирме постоянно наращивать абсолютную сумму капитала.

Основным источником увеличения собственного капитала является прибыль. Все усилия должны быть направлены на увеличение прибыли, рентабельности.

Прибыль, как основная форма денежных накоплений, представляет собой разницу между выручкой от реализации продукции по соответствующим ценам и полной ее себестоимостью. Отсюда рост прибыли зависит прежде всего от снижения затрат на производство продукции, а также увеличения объема реализованной продукции.

В рыночных условиях показатель выручки от реализации продукции становится одним из важнейших показателей деятельности предприятия. Увеличение объемов реализации продукции зависит от того, насколько производимая фирмой продукция отвечает требованиям потребителей и пользуется спросом.

Реализация ассортимента продукции, видов работ; реструктуризация дебиторской задолженности в финансовые инструменты; использование частичной предоплаты; привлечение внешних источников краткосрочного финансирования; разработка системы скидок для покупателей, заказчиков. Уменьшение оттока: сокращение затрат; отсрочка платежей по обязательствам; использование скидок поставщиков; налоговое планирование; вексельные расчеты и взаимозачеты ведут к улучшению финансового состояния фирмы.

Особое внимание необходимо уделить проблемам ускорения оборачиваемости оборотных средств. В перечень разрабатываемых мероприятий должны быть включены:

- разработка складских норм запасов сырья, материалов, полуфабрикатов и т.п.;

- сокращение «производственного» цикла и повышение его непрерывности;

- соблюдение рентабельности работы фирмы;

- уменьшение кредиторской и дебиторской задолженности.

Также необходимо сократить величину материально-производственных запасов до оптимального уровня (до размера текущего и страхового запасов).

При управлении оборотными средствами основное внимание необходимо обратить на дальнейшее сокращение производственного цикла, т.е. на уменьшение периода оборота запасов, уменьшение периода оборота готовой продукции и реализации работ и услуг.

Необходимо дальнейшее уменьшение периода оборота дебиторской задолженности.

В области управленческих решений, можно предложить следующие мероприятия:

- ориентироваться на большее число покупателей, с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- использовать дебиторскую задолженность для получения активов о третьей стороны - продажа дебиторской задолженности и получение кредита под залог этой задолженности;

- применение метода переуступки прав требования, некоторые дебиторы, взаимодействующие между собой, берут на себя часть обязательств своего партнера;

- при составлении договоров, предусматривать уже условия частичной или полной предоплаты, с целью максимизации возвратности средств;

- создание резервов из полученной прибыли на погашение невозвратной задолженности. Такая мера увеличит степень достоверности используемых при анализе финансового состояния, данных, т.к. всю дебиторскую задолженность нельзя считать быстрореализуемыми активами;

- для оценки стратегии фирмы, потенциала ее развития, систематизировать составление прогнозных и плановых балансов, представляющих наиболее вероятное ожидаемое финансовое положение, а также тенденции его изменения.

Внедрение этих предложенных рекомендаций позволит значительно улучшить финансовое состояние и платежеспособность фирмы, снизить риск финансовых затруднений в будущем.

3.2 Финансовое прогнозирование

Финансовое прогнозирование представляет собой основу для финансового планирования на фирме (т.е. составления стратегических, текущих и оперативных планов) и для финансового бюджетирования (т.е. составления общего, финансового и оперативного бюджетов). Отправной точкой финансового прогнозирования является прогноз продаж и соответствующих им расходов; конечной точкой и целью - расчет потребностей во внешнем финансировании.

Существует два главных метода финансового прогнозирования. Один из них - так называемый бюджетный - основан на концепции денежных потоков и сводится, по существу, к расчету финансовой части бизнес-плана. Второй метод, обладающий преимуществами простоты и лаконичности, так называемый «метод процента от продаж».

Итак, все вычисления делаются на основе трех предположений:

а) переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов увеличиваются в среднем на столько же процентов. Это означает, кстати, что и текущие активы, и текущие пассивы будут составлять в плановом периоде прежний процент от выручки;

б) процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания оборота в соответствии с технологическими условиями бизнеса и с учетом наличия недогруженных основных средств на начало периода прогнозирования, степенью материального и морального износа наличных средств производства и т.п.;

в) долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в прогноз неизменными. Нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности реализованной продукции.

Одним из методов финансового прогнозирования является составление прогнозного баланса. Все вычисления делаются на основе следующих предположений:

- переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов, увеличивается в среднем на столько же процентов. Это означает, что и текущие активы, и текущие пассивы будут составлять в плановом периоде прежний процент от выручки;

- долгосрочные обязательства и собственный капитал берутся в прогноз неизменными. Нераспределенный доход прогнозируется с учетом нормы распределения чистого дохода на проценты от доходов участникам и чистой рентабельности реализованной продукции: к нераспределенному доходу базового периода прибавляется прогнозируемый чистый доход (произведение прогнозируемой выручки на чистую рентабельность реализованной продукции) и вычитаются проценты доходов для участников (прогнозируемый чистый доход умножается на норму распределения чистого дохода на дивиденды). Просчитав все это, выясняют, сколько пассивов не хватает. Чтобы покрыть необходимые активы пассивами - это будет потребная сумма дополнительного внешнего финансирования. Рассчитать эту сумму можно по формуле:

(3.1)

где Пв доп. финанс.- потребность в дополнительном финансировании;

Афакт - изменяемые активы отчетного баланса;

Пфакт - изменяемые пассивы отчетного баланса;

Тр - темп роста дохода;

ЧД - чистый доход;

Дфакт - доход от реализации;

Дпрогноз. - доход от реализации прогнозирования;

Дп.р.у - доходы подлежащие распределению.

Формула свидетельствует, что потребность во внешнем финансировании тем больше, чем больше нынешние активы, темп роста дохода и норма распределения чистого дохода на доходы участникам, и тем меньше, чем больше нынешние пассивы и чистая рентабельность дохода от реализации в отчетном году.

Заложим в прогнозируемый баланс десять процентов рентабельности реализации продукции и пятнадцать процентов норму распределения чистого дохода на доходы участникам и рассчитываем потребность в дополнительном финансировании сначала на основе предположений, а затем по формуле. Фактический доход от реализации - 94868,0 тыс. тенге, прогнозируемый исходя из увеличения ее от реализации выпускаемой продукции и оставшегося уровня других производств - 104354,8 тыс. тенге (темп роста дохода 10%).

Расчеты сделаем для ситуации, что основные активы для обеспечения нового объема продаж должны возрасти на 10%. Составим прогнозный баланс на основе последнего года по «методу процента от продаж» (таблица8).

Таблица 9 - Расчет прогнозного баланса по «методу процента от продаж», тыс. тенге

	Баланс на конец отчетного года	Баланс прогнозируемого года
Актив Текущие активы Долгосрочные активы Итого	31162 34474 67636	31162 · 10% = 34278,2 34474 · 10% = 37921,4 72199,6
Пассив Текущие обязательства Долгосрочные обязательства Собственный капитал Нераспределенный доход Итого	9171 - 48087 10378 67636	9171 · 10% = 10088,1 - 48087 10378+104354,8·0,5-104354,8·0,05·0,4=13508,5 71683,6

Потребность во внешнем финансировании составляет 516 тыс. тенге (72199,6 - 71683,6).

Рассчитаем эту потребность по формуле 3.1:

67636 · 0,1 - 31162 · 0,1 - 104354,8 · 0,05 · 0,6 = 516 тыс. тенге.

Следовательно, для обеспечения прогнозируемого объема продаж, требуются новые капитальные вложения в сумме 516 тыс. тенге.

Одновременно необходим прирост оборотных активов на сумму 3116,2 тыс. тенге (34278,2 - 31162).

Прирост же текущих обязательств на 917,1 тыс. тенге (10088,1 - 9171) и нераспределенной прибыли на 3130, 5 тыс. тенге (13508,5 - 10378) не в состоянии перекрыть возрастание долгосрочных и краткосрочных финансовых потребностей в сумме 4563,6 тыс. тенге (72199,6 - 67636). Образуется дефицит в сумме:

4563,6 - 9171,1 - 3130,5 = 516 тыс. тенге.

Результаты сошлись трижды. Руководству предприятия при заданном увеличении объема продаж, следует изыскать 516 тыс. тенге.

3.3 Прогноз сбыта методом экстраполяции

На фирме ТОО «Коро» существует ювелирный цех по изготовлению поделочных и ювелирных изделий из камня.

Плановое обоснование величины этих изделий может происходить с учетом экспертных оценок, наложенных на экстраполяцию.

Метод экстраполяции в прогнозе сбыта фирмы определяет объем деятельности как функцию времени (или иного фактора). Как обычно, в таких случаях необходим учет динамического (временного) ряда показателя.

Определим прогноз сбыта изделий ювелирного цеха на 2006 год с учетом динамического ряда показателя последних 7 лет.

Исходная информация о продаже товара фирмы за 1999 - 2005г.г., характеризуется следующими данными (в тыс. тенге):

1999г. - 212; 2001г. - 317; 2003г. - 347; 2005г. - 375.

2000г. - 280; 2002г. - 332; 2004г. - 356;

Графическое изображение точек (рисунок 3.1) свидетельствует о логарифмической зависимости объема сбыта. Следовательно, для экстраполяции лучше выбрать функцию по формуле:

y = a + blgx, (3.2)

где y - объем сбыта, д. ед.;

x - годы;

a - параметр функции, характеризующий влияние основных факторов на сбыт;

b - параметр функции, характеризующий дополнительные факторы влияния на сбыт.



Рисунок 3.1 - Кривая сбыта фирмы за 1999 - 2005г.г.

При решении системы уравнений необходимо исчислить данные для определения параметров функции (таблица 10). Решение выполняется методом наименьших квадратов:

Тогда y = 219,095 + 185,11 lgx - линия тренда.

Таблица 10 - Данные для определения параметров функции сбыта фирмы

Год	Порядковый номер года n	Объем сбыта y, д. ед.	lg номера года в ряду динамики	х2	xy
1999	1	212	0,000	0,0000	-
2000	2	280	0,3010	0,0906	84,280
2001	3	317	0,4771	0,2276	151,24
2002	4	332	0,6021	0,3625	199,897
2003	5	347	0,6990	0,4886	242,553
2004	6	356	0,7782	0,6056	277,039
2005	7	375	0,8451	0,7142	316,9125
Итого				2,4891	1271,9215

Полученную формулу можно оценить по отклонениям от исходных данных трендовых значений продажи товаров (таблица 11).

Таблица 11 - Данные для расчета отклонений исходных данных от трендовых значений

Порядковый номер года	y
1	212	219,1	-7,1	50,41
2	280	274,8	5,2	27,04
3	317	307,4	9,6	92,16
4	332	330,6	1,4	1,96
5	347	348,5	-1,5	2,25
6	356	363,2	-7,2	51,84
7	375	375,5	-0,5	0,25
Итого				225,91

Если y = 317,

то

Таким образом, найденное значение коэффициента вариации, равное 1,8%, показывает, что кривая тренда близко проходит от исходных точек продажи товаров. Полученной кривой можно воспользоваться для построения прогноза:

на 2006г.: 219,1 + 185,11 lg12 = 419 тыс. тенге.

Вывод: прогноз сбыта товара фирмы на 2006г. может составить 419 тыс. тенге.

3.4 Прогноз хозяйственного риска

При рассмотрении хозяйственного риска рассматриваются следующие варианты стратегии:

- будет рост спроса на изделия при неизменной его структуре;

- будет небольшое увеличение спроса и некоторые изменения в структуре спроса;

- будет рост спроса и изменение структуры спроса.

В указанных вариантах стратегии (по специализации) и вариантах тенденций спроса, ожидаются разные показатели прибыльности (таблица 12).

Таблица 12 - Структура сбыта и прибыльности продаж, тыс. тенге

Варианты стратегии	Прибыль
	Вариант «а»	Вариант «б»	Вариант «в»
Бордюры мраморные	52	70	60
Подоконники мраморные	100	25	50
Столы круглые мраморные	75	50	80

Рассмотрим варианты прогнозов согласно правилам минимизации риска.

Правило 1 - выбор наиболее вероятного развития события. Самой вероятной ситуацией является вариант «а», рост спроса на подоконники при неизменной их структуре. В этом случае необходимо сосредоточить деятельность на продаже подоконников, так как это принесет ей наибольшую прибыль - 100 тыс. тенге.

Правило 2 - определение общего показателя ожидания события. При использовании этого правила сначала разным вариантам тенденций спроса присваивается вероятность в процентах. Допустим, вариант «а» имеет 50% вероятности, вариант «б» - 30% и вариант «в» - 20% вероятности. Затем, умножая коэффициент вероятности на предполагаемую прибыль, получаем показатель ожидания для каждого варианта стратегии фирмы (таблица 13).

Таблица 13 - Расчет общего показателя ожидания события, тыс. тенге

Варианты стратегии	Варианты спроса	Суммарный показатель ожидания
	«а» (вероятность 50%)	«б» (вероятность 30%)	«в» (вероятность 20%)
Бордюры	52 52·50:100=26	70 70·30:100=21	60 60·20:100=12	26+21+12=59
Подоконники	100 100·50:100=50	25 25·30:100=7,5	50 50·20:100=10	50+7,5+10=67,5
Столы круглые	75 75·50:100=37,5	50 50·30:100=15	80 80·20:100=16	37,5+15+16=68,5

Самый высокий показатель ожидания будет характеризовать оптимальный вариант. Расчеты таблицы 13 показывают, что наибольший суммарный показатель ожидания наблюдается по специализации столов - 68,5.

Вывод: при реальной вероятности спроса в соотношении 50% : 30% : 20% фирма должна специализироваться на продаже столов круглых, т.к. это принесет ей наибольшую прибыль.

Правило 3 - принцип минимакса или полное исключение риска. Для решения задачи полного исключения риска необходимо из всех возможных при разных стратегиях показателей прибыли отобрать самые низкие, а из них выделить самый высокий по прибыли (таблица 14).

Таблица 14 - Расчет минимума из максимального недобора прибыли, тыс. тенге

Варианты стратегии	Варианты спроса	Максимальный показатель недобора
	«а»	«б»	«в»
Бордюры	52 100 - 52 = 48	70 max 70 - 70 = 0	60 80 - 60 = 20	48
Подоконники	100 max 100 - 100 = 0	25 70 - 25 = 45	50 80 - 50 = 30	45
Столы круглые	75 100 - 75 = 25	50 70 - 50 = 20	80 max 80 - 80 = 0	25

Видно, что в варианте спроса «а» минимальный размер прибыли - 52 тыс. тенге, в варианте «б» - 25 тыс. тенге, а в варианте «в» - 50 тыс. тенге, т.е. максимальная прибыль (52 тыс. тенге) имеется по бордюрам.

Вывод: если условия деятельности фирмы будут неблагоприятными, то для нее оптимальной стратегией будет специализация на продаже бордюров, так как это все же обеспечит ей прибыль при наихудших обстоятельствах.

Правило 4 - задачей принципа минимаксного риска является выбор минимума из максимального недобора прибыли (таблица 14).