Таким образом, судя по коэффициенту абсолютной ликвидности предприятие в 2002и 2003 годах было не неплатежеспособно, т.к. по нормативу для признания предприятия платежеспособным значение данного показателя должно быть не менее 0,2. Но показатель уточненной ликвидности предприятия больше 0,2, то есть с учетом больших дебиторских задолженностей ОАО «Белгородасбестоцемент» является платежеспособным.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в распоряжении предприятия текущих активов в виде производственных запасов, готовой продукции на складах, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности. Вычислим коэффициент текущей ликвидности:

На начало 2002 года: К_{тек.лик.} =(49360+5290+5092+1501)/33603=1,82;

На конец 2002 года: К_{тек.лик.} =(67028+5959+5857+7798)/50470=1,72;

На конец 2003 года: К_{тек.лик.} =(108289+8409+9613+3790)/46991=2,77;

Аналитический (сгруппированный) баланс для оценки платежеспособности

(тыс. руб.)

Период	А1	П1	А2	П2	А3	П3	А4	П4
На начало 2002 года	1525	33603	14493	0	44012	0	46088	83153
На конец 2002 года	7799	40433	19842	10037	61063	0	83873	134031
На конец 2003 года	3791	35720	23752	10270	99630	0	80294	178544

Активы:

А₁ - наиболее ликвидные активы (250 + 260);

А₂ - быстрореализуемые активы (240 + 270);

А₃ - медленнореализуемые активы (210 - 220 - 216);

А₄ - труднореализуемые активы (190 + 230).

Пассивы:

П₁ - наиболее срочные обязательства (620);

П₂ - краткосрочные пассивы (690 - 620);

П₃ - долгосрочные пассивы (590);

П₄ - постоянные пассивы (490);

Необходимые условия:

А₁ ? П₁ ; А₂ > П₂

А₃ ? П₃; А₄ ? П₄

Таким образом, мы можем сделать вывод, о не ликвидности баланса, так как наиболее ликвидных активов не хватает на покрытие наиболее срочных обязательств.

5. Экономико-математическая модель

В предыдущей главе на основе всей совокупности производственно-хозяйственных и финансовых факторов был проведен всесторонний анализ производственно-хозяйственной и финансовой деятельности ОАО «Белгородасбестоцемент» за последние 2 года. На основании проведенного анализа были сделаны выводы и предложены меры для финансового оздоровления предприятия. Но анализ экономического процесса должен включать не только качественную, но и количественную оценку. Выяснение количественных соотношений наиболее значимых экономических факторов средствами математического анализа позволяет более глубоко понять качественное содержание рассматриваемых явлений.

В настоящей экономико-математической модели в качестве исследуемого объекта берется рентабельность производства в % (Y), в качестве факторных признаков приняты следующие:

X₁ - коэффициент материалоемкости.

X₂ -коэффициент оборачиваемости.

X₃ - коэффициент текучести.

Таблица 5.1.1.

Вспомогательная таблица для экономико-математической модели

Фактор		2001 год	2002 год
		01.01	01.04	01.07	01.10	02.01	02.04	02.07	02.10
Рентабельность производства	Y	0.24	0.25	0.23	0.24	0.25	0.23	0.20	0Ю26
Коэффициент материалоемкости	X1	0.28	0.28	0.27	0.28	0.26	0.28	0.24	0.23
Коэффициент оборачиваемости	X2	0.1	0,2	0,1	0,3	0,2	0,3	0,5	0,4
Коэффициент текучести	X3	0,7	0,6	0,6	0,5	0,6	0.8	0,8	0,8
Фактор		2003 год
		03.01	03.04	03.07	03.10
Рентабельность производства	Y	0.26	0.27	0.26	0.28
Коэффициент материалоемкости	X1	0.27	0.27	0.26	0.24
Коэффициент оборачиваемости	X2	0,1	0,3	0,4	0,2
Коэффициент текучести	X3	0,8	0.6	0,8	0,5

Р Е З У Л Ь Т А Т Ы Р Е Г Р Е С С И О Н Н О Г О А Н А Л И З А

******************************************************************

Число независимых факторов - 3

Число экспериментов - 12

МНОЖЕСТВЕННАЯ ЛИНЕЙНАЯ РЕГРЕССИЯ

Список регрессионных переменных :

------------------------------------

Z ( 1) = X ( 1)

Z ( 2) = X ( 2)

Z ( 3) = X ( 3)

Y = Z ( 4) = X ( 4)

МНОЖЕСТВЕННОЙ РЕГРЕССИИ :

------------------------------------------------------------------------

. N Предиктор Отклик Корреляционная матрица оценок (%)

. 1 2 3

------------------------------------------------------------------------

. Y = .000

. 1. Z( 1) - .432 * Z( 1) 100 -63 36

. 2. Z( 2) + .020 * Z( 2) -63 100 -94

. 3. Z( 3) - .028 * Z( 3) 36 -94 100

КОРРЕЛЯЦИОННАЯ МАТРИЦА ПРЕДИКТОРОВ И ОТКЛИКА

------------------------------------------------

. Номер 1 2 3 4

. 1 1.000 .988 .983 .983

. 2 .988 1.000 .998 .987

. 3 .983 .998 1.000 .988

. 4 .983 .987 .988 1.000

. ОСНОВНЫЕ СТАТИСТИКИ УРАВНЕНИЯ РЕГРЕССИИ

. ------------------------------------------

----------------------------------------------------------------------

. Номер Среднее Стандарт- Корреля- Коэфф. Станд.ош. Т - стат.

. ное откл. ция с Y регрессии коэфф.

. J PAV(J) PSAV(J) CFY(J) A(J) S(J) T(J)

----------------------------------------------------------------------

. 1 .198 .121 .983 .432 .303 1.427

. 2 6.225 3.757 .987 -.020 .029 -.700

. 3 7.808 4.717 .988 .028 .019 1.472

. О т к л и к

. 4 .179 .109

. Свободный член : A(0) = .000

. Стандартная ошибка : S(0) = .010

----------------------------------------------------------------------

. СТАТИСТИКИ АДЕКВАТНОСТИ МОДЕЛИ

. --------------------------------

. Полная сумма квадратов .131.

. Остаточная сумма квадратов .002,

. степени свободы 8.

. Об"ясненная сумма квадратов .129,

. степени свободы 3.

. FISH - статистика Фишера 144.027.

. Коэфф. множественной корреляции .991.

. Стандартная ошибка оценки .017.

. ТАБЛИЦА ОСТАТКОВ

. --------------------------------------------

. Номер экс- Отклик Оценка Остаток

. перимента отклика

. --------------------------------------------

. 1 .240 .240 .000

. 2 .250 .232 .018

. 3 .230 .228 .002

. 4 .240 .246 -.006

. 5 .250 .242 .008

. 6 .250 .242 .008

. 7 .230 .249 -.019

. 8 .200 .232 -.032

. 9 .260 .238 .022

. 10 .000 .000 .000

. 11 .000 .000 .000

. 12 .000 .000 .000

. --------------------------------------------

Исходя из результатов регрессионного анализа, уравнение множественной линейной регрессии выглядит следующим образом:

Y= - 0,432X1 + 0,020X2 - 0,028X3

Из уравнения видно, что увеличение материалоемкости на 1% будет уменьшать рентабельность производства на 0,432%. Аналогично увеличение оборачиваемости оборотных средств на 1 единицу приводит к росту рентабельности на 0,020%, а увеличение коэффициента текучести приведет к понижению рентабельности на 0,028%.

Для оценки надежности выборочного уравнения регрессии используется критерий Фишера. Он равен 1444,027, а это больше F3. Таким образом, уравнение регрессии значимо и надежно.

Коэффициент множественной корреляции равен 0,991, что указывает на весьма сильную связь между факторами.

Итак, полученное уравнение регрессии значимо и надежно. Наибольший эффект приносит увеличение коэффициента оборачиваемости ОПФ, а отрицательное влияние на рост рентабельности производства оказывает коэффициент материалоемкости.

6. План повышения экономической эффективности производства

Цель и задачи предлагаемого проекта

ОАО «Белгородасбестоцемент» занимается выпуском продукции для обеспечения строительства: жилищного, культурно-бытового, дорожного, а также промышленных зданий и сооружений. Данному предприятию предлагается расширить ассортимент выпускаемой продукции - купить линию по окраске шифера (СВ-40/150-7 1750*980*5,8 ГОСТ 30340-95; СВ-40/150-8 1750*1130*5,8 ГОСТ 30340-95) оксидно-черный цвет. Это мероприятие является актуальным, т.к. этот цвет хорошо сочетается с фасадами домов, гармонично вписывается в окружающий пейзаж. Краска оксидно-черная будет закупаться в других организациях.

Для реализации этого проекта потребуется взять долгосрочный кредит в банке, равный стоимости оборудования (3 млн. руб.), под 25% на 3 года. Привлечение кредита планируется в течение 1-го года реализации проекта. Возврат основной суммы будет производиться равными долями, начиная с 2006 года. Выплаты будут производиться в конце года.

7. План производства

Данный проект предполагает использование уже имеющихся производственных площадей, с привлечением дополнительного количества персонала для выполнения работ на данной технологической линии.

Определим объем производства в каждый год проведения мероприятия (табл. 7.1.1.).

Таблица 7.1.1.

Производственная программа предприятия

Объем производства в натуральных единицах (туп)	2005(75%) год	2006 год	2007 год
Шифер (черный)	11445	15260	15260

Рассчитаем объем продаж в 2005-2007 годах с учетом изменения объема производства (табл. 7.1.2.). Цена продукции в 2005 году с учетом НДС и налога с продаж составит 103,79 рублей, в 2006 планируется повысить цену до 119,38 рублей, 2007 году 134,95 рублей.

Таблица 7.1.2.

Планируемый объем продаж продукции

Продукция	2005 год	2006 год
Шифер (черный)	Выпуск, шт.	Цена за ед., руб.	Продажи, т.р.	Выпуск, шт.	Цена за ед., руб.	Продажи, т.р.
	11445	103,79	197019,9	15260	103,79	262653,3

Продукция	2007 год
Шифер (черный)	Выпуск, шт.	Цена за ед., руб.	Продажи, т.р.
	15260	103,79	262653,3

В рамках данного проекта предусмотрено увеличение персонала предприятия (таблицу 7.1.3.):

Таблица 7.1.3.

Потребность в новом персонале по проекту

Персонал	Средняя зарплата, руб.	Количество, чел.
Рабочие	6767	24
Руководители		4
Специалисты		2

Таким образом, можно сделать вывод о том, что после проведения мероприятия понадобится еще 30 работников. Это влечет за собой увеличение фонда оплаты труда в год на 2436120 руб.

6767 руб. * 30чел. * 12 месяцев = 2436120 руб.

8. Оценка рисков

Для данного предприятия наиболее вероятны производственные риски, связанные с различными нарушениями в производственном процессе или в процессе поставок топлива, основных и вспомогательных материалов, комплектующих изделий. Технические риски, возникающие из-за ошибок в проектировании, недостатков в управлении, повышения цен, увеличения роста расходов на заработную плату. Мерами по снижению производственных рисков является действенный контроль за ходом производственного процесса, дублирование поставщиков и пр.

Финансовые риски, вызываемые инфляционными процессами, всеобщими неплатежами, колебаниями валютных курсов, факторами финансовой политики, государственным регулированием учетной банковской ставки, ростом стоимости кредитов на рынке капитала, ростом издержек производства и пр. Они могут быть снижены благодаря созданию системы финансового менеджмента на предприятии и т.д.

Политические риски, которые заключаются в изменениях в налоговой системе, валютном регулировании, регулировании внешнеполитической деятельности страны, нестабильности ситуации в стране, изменении законодательства, социальные риски.

Риски, связанные с форс-мажорными обстоятельствами, т.е. это риски, обусловленные непредвиденными обстоятельствами (от смены политического курса страны до забастовок и землетрясений). Мерой по их снижению служит работа предприятия с достаточным запасом финансовой прочности.

Для снижения общего влияния рисков на эффективность предприятия необходимо предусмотреть коммерческое страхование по действующим системам страхования (страхование имущества, транспортных перевозок, рисков, заложенных в коммерческих контрактах на заключаемые сделки, перестрахование и пр.).

Расчёт трёхкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости ситуации.

Таблица 8.1.

Расчет трехкомпонентного показателя (тыс. руб.)

Показатель	Начало 2002	Конец 2002	Конец 2003
1.Источники собственных средств (ст. 490-ст.450+ст.640)	83153	134031	178544
2.Основные средства и вложения (ст.190+ст.230)	46088	83873	80294
3.Наличие собственных оборотных средств (1-2)	37065	50194	98250
4.Долгосрочные заемные средства (ст.590+ст.450)	-	-	-
5.Наличие собственных, долгосрочных источников формирования запасов и затрат (3+4+ст.610)	37065	60095	108250
6. Краткосрочные кредиты и займы (ст.690)	33603	50470	45991
7.Общая величина основных источников формирования запасов (5+6)	70668	110565	154241
8.Общая величина запасов и затрат, (ст.210+ст.220)	54650	72987	116698
9. Излишек или недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов (3-8)	-17585	-22793	-18448
10. Излишек или недостаток собственных, долгосрочных заемных источников формирования запасов, (5-8)	-17585	-12892	-8448
11. Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов (7-8)	16018	37578	37543
12. Трехкомпонентный показатель, S	0;0;1	0;0;1	0;0;1

Исходя из полученных результатов, можно сказать, что предприятие по степени его финансовой устойчивости - критическое.

9. Финансовый план

Определим полные годовые издержки на производство продукции в 2004-2006 годах. Амортизацию вводимого оборудования включим в общепроизводственные расходы (табл. 9.1.1.).

Таблица 9.1.1.

Полные годовые издержки на продукцию (руб.)

Статьи издержек	Год
	2005 год	2006 год	2007 год
	На ед. (туп)	На V	На ед. (туп)	На V	На ед. (туп)	На V
Основные сырье и материалы	12,6998	145349,211	12,6998	193798,948	12,6998	193798,948
Вспомогательные материалы	0,1870	2140,215	0,1870	2853,62	0,1870	2853,62
Краска	0,12	1373,4	0,12	1831,2	0,12	1831,2
Основная и дополнительная зарплата производственных рабочих	0,7823	8953,4235	0,7823	11937,898	0,7823	11937,898
Отчисления на социальные нужды	0,1779	2036,0655	0,1779	2714,754	0,1779	2714,754
Потери от брака	0,0486	556,227	0,0486	741,636	0,0486	741,636
Цеховые расходы	1,1805	13510,8225	1,1805	18014,43	1,1805	18014,43
Общезаводские расходы	0,7531	8619,2295	0,7531	11492,306	0,7531	11492,306
Производственная себестоимость	16,7486	191687,727	16,7486	255583,636	16,7486	255583,636
Внепроизводственные расходы	0,2456	2810,892	0,2456	3747,856	0,2456	3747,856
Проценты за кредит	0,22	2517,9	0,17	2594,2	0,08	2594,2
Полные производственные издержки	17,2145	197019,9525	17,2145	262693,27	17,2145	262693,27

Далее, зная прогнозируемые выручку от продаж и издержки на производство продукции, мы можем сделать прогноз финансовых результатов от проведения мероприятия (табл. 9.1.2.).

Таблица 9.1.2.

Прогноз финансовых результатов (тыс. руб.)

Показатель	2005 год	2006 год	2007 год
1. Выручка от реализации	1187876,5	1821738,8	2059337
2. Издержки на проданную продукцию	197019,9	262693,3	262693,3
3. Прибыль	990856,5	1559045,5	1796643,7
4. Налог на прибыль	237805,56	374170,92	431194,48
5. Чистая прибыль	753050,94	1184875	1365448,52

В связи с увеличением объема производства шифера, необходимо предусмотреть прирост оборотного капитала (табл. 9.1.3.).

Таблица 9.1.3.

Полная потребность в чистом оборотном капитале (тыс. руб.)

Показатель	2005 год	2006 год	2007 год
1. Материальные запасы	148862,826	198483,168	198483,168
2. Коэффициент оборачиваемости	8,3	8,3	8,3
3. Полная потребность в оборотном капитале	123342,55	164185,32	164185,32
4. Прирост оборотного капитала	-	2185,35	-

Определим полную потребность в инвестициях на реализацию проекта (табл. 9.1.4.).

Таблица 9.1.4.

Полные инвестиционные издержки (тыс. руб.)

Категории инвестиций	2005 год	2006 год	2007 год
Полные инвестиции в основной капитал	3000	-	-
Прирост оборотного капитала	-	408,4277	-

Таким образом, на покупку линии предприятию потребуется 3000 тыс. руб.

В качестве основного источника финансирования выступает банковский кредит, а потребность в оборотном капитале будет покрыта за счет собственных средств.

Привлечение кредита на 3 года в размере 3000 тыс. руб. под 25% годовых планируется в течение 1-го года реализации проекта. Возврат основной суммы будет производиться равными долями, начиная с 2006 года. Выплаты будут производиться в конце года (табл. 9.1.5.).

Таблица 9.1.5.

Источники финансирования проекта (тыс. руб.)

Источники финансирования	2005	2006	2007	Итого:
1. Собственные средства	-	408,43	-	2185,35
2. Заемные средства	3000	-	-	3000
3. Возврат основной суммы	-	1500	1500	3000
4. Проценты за кредит	251,79	259,42	259,42	770,63

Покупку и установку оборудования планируется произвести в I полугодии 2005 года так, чтобы уже в июле новый комплекс приступил к действию.

Для оценки предложенного проекта составим план денежных потоков и рассчитаем основные показатели его эффективности (табл. 9.1.6.).

Таблица 9.1.6.

План денежных потоков (тыс. руб.)

Показатель	2005	2006	2007
I. Операционная деятельность:	3366909,4	3563263,5	5915017
1. Выручка от реализации	1187876,5	182178,8	2059337
2. Издержки	197019,9	262693,3	262693,3
в том числе: амортизация	300	300	300
3. Прибыль	990856,5	1559045,5	1796043,7
4. Налог на прибыль	237805,6	374170,9	431194,5
5. Чистая прибыль	753050,9	1184875	1365448,5
II. Инвестиционная деятельность:	-3000	-408,43	-
1. Приобретение оборудования	3000	-	-
2. Прирост оборотного капитала	-	408,43	-
III. Финансовая деятельность:	3000	1091,57	-1500
1. Собственные средства	-	408,43	-
2. Кредит	3000
3. Возврат кредита	-	-1500	-1500
Потоки реальных денег	3363909,4	3562855,07	5915017
Сальдо реальных денег	3366909,4	3563946,64	5913517
Сальдо накопленных реальных денег	6730818,8	7126801,71	11828534
Коэффициент дисконтирования (Е=25%)	0,8	0,64	0,512
ЧДД	2691127,5	2280227,2	3785564,5
ЧДД н.и.	2691127,5	4971354,7	8756919,2

Расчет основных показателей эффективности проекта:

1. Чистый дисконтированный доход (NPV) нашего проекта составляет 8756919,2 > 0, а, следовательно, по этому критерию проект является эффективным.

2. Индекс рентабельности (PI) проекта равен:

Таким образом, индекс рентабельности нашего проекта больше 1, что говорит об его эффективности и по этому показателю.

3. Период окупаемости и период возврата инвестиций, вложенных в проект:

4. Внутренняя норма доходности IRR

Показатель	2005 год	2006 год	2007 год
Потоки реальных денег	3363909,4	3562855,07	5915017
Коэффициент дисконтирования (Е=400%)	0,2	0,04	0,008
ЧДД	672781,88	142514,21	47320,14
ЧДД н.и.	672781,88	-122441	-56787

Вывод: исходя из полученных данных, мы делаем вывод о том, что проект внедрения технологической линии по окраске шифера в оксидно-черный цвет шифера в целом эффективен и принесет предприятию доход.

Заключение

На основании анализа товарного рынка, конкуренции, производственно-хозяйственной и финансовой деятельности ОАО «Белгородасбестоцемент» проведенного в данной курсовой работе, было предложено проведение мероприятия, связанного с внедрением новой технологической линии по окраске шифера в оксидно-черный.

После расчета и оценки эффективности мероприятия по окраске шифера в черный цвет, делаем вывод, что проект эффективен:

окраска шифера в черный цвет является перспективным и экономически выгодным.

осуществление проекта принесет предприятию чистый доход в размере 8756919,2 тыс. руб.

осуществление проекта позволит предприятию сделать свою продукцию более конкурентоспособной;

осуществление проекта позволит предприятию расширить ассортимент выпускаемой продукции.

На основании всего вышеизложенного можно сделать вывод, что цель данной курсовой работы достигнута.

Список литературы

1. Артеменко В.Г., Беллендир М.В., Финансовый анализ. - М.: ДИС, 1997.

2. Балабанов И.Т., Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 1998.

3. Блэквэлл Э. Как составить бизнес-план. - М.: Инфра-М, 1996.

4. Горфинкель В.Я., Купряков Е.М. и др., Экономика предприятия: учебник для ВУЗов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996.

5. Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Экоперспектива, 1997.

6. Сергеев И.В., Экономика предприятия. - М.: Финансы и статистика, 1997.

7. Черняк В.З., Оценка бизнеса. - Спб.: Финансы и статистика, 1996.

8. Экономика предприятия: Учебник/Под ред. проф. О.И. Волкова. - М.: Инфра-М, 2001.

9. Методические указания к выполнению курсовой работы. Акимова Г.З., Чижова Е.Н., Никифорова Е.П. - Белгород, 1998.

10. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. - М.: 1994.

11. Сборник бизнес-планов: Современная практика и документация. Отечественный и зарубежный опыт/Под ред. В.Н. Попова. - М.: Финансы и статистика, 1997.