Управление кредиторской задолженностью предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1 Теоретические аспекты учета и управления кредиторской задолженностью предприятия

1.1 Сущность и значение кредиторской задолженности

1.2 Порядок выявления и списания кредиторской задолженности

1.3 Механизмы и этапы управления кредиторской задолженностью предприятия

ГЛАВА 2 Анализ и оценка кредиторской задолженности предприятия Горновский завод - филиал ОАО «Бэт»

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ кредиторской задолженности предприятия и влияющих на нее факторов

2.3 Оценка влияния кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия

ГЛАВА 3 Разработка рекомендаций по совершенствованию управления кредиторской задолженностью предприятия

3.1 Управление кредиторской задолженностью и совершенствование финансового состояния Горновского завода - филиал ОАО «Бэт»

3.2 Оценка эффективности плана финансового оздоровления Горновского завода - филиал ОАО «Бэт»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

кредиторская задолженность финансовое оздоровление

Естественными необходимыми элементами бухгалтерского баланса предприятия являются дебиторская и кредиторская задолженность, они появляются в результате несовпадения даты появления обязательств, с датой платежей по ним. На финансовое состояние предприятия оказывают влияние как размеры балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности, так и период оборачиваемости каждой из них.

Все же балансовые остатки дебиторской и кредиторской задолженности могут служить лишь исходной точкой для исследования вопроса о влиянии расчетов с дебиторами и кредиторами на финансовое состояние. Когда дебиторская задолженность больше кредиторской, это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности. В то же время - это может подтверждать о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае в течение установленного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Непосредственно появляется недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования, они могут принимать форму либо банковских кредитов, либо просроченной кредиторской задолженности.

Состояние кредиторской задолженности характеризует расчётные взаимоотношения с поставщиками, бюджетом, рабочими и служащими. При проверке сумм, относящимся к поставщикам акцептованным расчётным документам и неотфактурованным поставкам, следует иметь в виду, что их величина во многом зависит от равномерности и объёма поставок в конце отчётного периода, применяемых форм и порядка расчётов и т.д. У ряда предприятий значительная часть кредиторской задолженности относится к просроченной задолженности поставщика.

Оценка влияния балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия должна исполняться с учетом уровня платежеспособности (коэффициента общей ликвидности) и соответствия периодичности превращения дебиторской задолженности в денежные средства периодичности погашения кредиторской задолженности.

Как показывает практика в настоящее время трудности на пути оптимизации управления кредиторской задолженностью связаны с острой нехваткой методических подходов к управлению дебиторской и кредиторской задолженностью.

Методической основой дипломной работы послужили труды российских и зарубежных авторов, по проблеме организации расчетов между предприятиями за поставленную продукцию, товары, выполненные услуги, а именно, по вопросу управления дебиторской и кредиторской задолженностью.

От эффективности политики управления дебиторской и кредиторской задолженности, построения взаимоотношений с дебиторами и кредиторами во многом зависит товарная, финансовая политика предприятия, и, как следствие эффективность деятельности предприятия на рынке, его платежеспособность.

Актуальность проблемы регулирования отношений с кредиторами в настоящее время определила выбор темы данной работы.

Цель работы - рассмотреть, проанализировать особенности управления кредиторской задолженностью предприятия.

Согласно поставленной цели в работе решались следующие задачи:

1) рассмотреть теоретические основы управления кредиторской задолженностью предприятия;

2) определить механизмы и этапы управления кредиторской задолженностью;

3) характеризовать основные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия, провести анализ рентабельности, оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и т.д.;

4) разработать рекомендации по совершенствованию управления кредиторской задолженностью.

Объект исследования - Горновский завод - филиал ОАО «Бэт».

Предмет исследования - кредиторская задолженность предприятия.

Практическая значимость работы заключается в возможности использования результатов, полученных в работе, для управления кредиторской задолженностью как метода улучшения финансового состояния предприятия.

Глава 1 Теоретические аспекты учета и управления кредиторской задолженностью предприятия

1.1 Сущность и значение кредиторской задолженности

Учет дебиторской и кредиторской задолженностей влияет на величину оборотного капитала компании, позволяет эффективно использовать временно свободные средства и не допускать появления безнадежных долгов.

Синтетический и аналитический учет дебиторской и кредиторской задолженностей должен быть организован таким образом, чтобы обеспечивать прозрачность и простоту формирования необходимых раскрытий информации в финансовой отчетности, а также управление этими активами и обязательствами.

Степень детализации аналитического учета должна позволять анализировать оборачиваемость данного актива и погашение данного обязательства в разрезе каждого контрагента и однородных хозяйственных операций в разрезе каждого договора, а также отдельно отражать скидки и процентный доход.

Основываясь на данных учета, организация может выбрать оптимальные для ее хозяйственной деятельности условия работы с контрагентами и предусмотреть их в договоре, разработать рычаги управления данной задолженностью. Например, для сокращения сроков погашения задолженности можно предусмотреть скидки за оплату в короткие сроки и отсутствие таких скидок или начисление пеней в случае задержки платежа.

Для признания дебиторской и кредиторской задолженностей в учете используются общие критерии признания активов и обязательств. Чтобы актив или обязательство были признаны таковыми, необходимо одновременное соответствие следующим критериям:

- существует высокая вероятность получения (оттока) экономических выгод, связанных с данным активом (обязательством);

- стоимость актива или обязательства может быть надежно оценена.

Степень вероятности поступления (выбытия) экономических выгод оценивается руководством компании самостоятельно.

Необходимость управления кредиторской задолженностью предприятия обусловлена необходимость обеспечения своевременного начисления и выплаты средств, для недопущения просрочек и как следствия штрафных санкций.

Кредиторская задолженность возникает по следующим обязательствам:

- обязательство оплачивать поставщикам и подрядчикам стоимость товаров или услуг, которые были получены или поставлены и на которые были выставлены счета-фактуры;

- обязательство оплатить коммерческий вексель;

- обязательство уплатить деньги, передать имущество, выполнить работы, оказать услуги дочерним либо зависимым обществам;

- обязательство передать имущество, выполнить работы другим юридическим и физическим лицам в счет полученного аванса либо предоплаты;

- обязательство производить оплату труда работникам согласно заключенным коллективному и индивидуальным трудовым договорам;

- обязательство выплачивать взносы в социальные внебюджетные фонды;

- обязательство выплачивать налоги и другие платежи в бюджет;

- обязательства перед прочими кредиторами [9, с. 613].

Кредиторскую задолженность можно разделить на две большие группы, которые представлены на рисунке 1.1.

Малое предпринимательство - значительное явление социально-экономической жизни области. Оно присутствует практически во всех отраслях экономики области. В деятельность малых предприятий вовлечены все социальные группы населения, проживающего на территории области.

Развитие малого и среднего бизнеса в области осуществляется на основе программно-целевых методов. На момент разработки настоящей Программы в области реализуется областная целевая программа "Государственная поддержка малого и среднего предпринимательства в Новосибирской области на 2004-2008 годы", действие которой заканчивается в 2008 году. Применяемый на протяжении нескольких лет программно-целевой подход позволяет проводить планомерную работу по созданию более благоприятного климата для развития малого предпринимательства в области, осуществлять мониторинг влияния программных мероприятий на динамику показателей работы субъектов малого предпринимательства, контролировать исполнение намеченных результатов.

Малое предпринимательство - значительное явление социально-экономической жизни области. Оно присутствует практически во всех отраслях экономики области. В деятельность малых предприятий вовлечены все социальные группы населения, проживающего на территории области.

Развитие малого и среднего бизнеса в области осуществляется на основе программно-целевых методов. На момент разработки настоящей Программы в области реализуется областная целевая программа "Государственная поддержка малого и среднего предпринимательства в Новосибирской области на 2004-2008 годы", действие которой заканчивается в 2008 году. Применяемый на протяжении нескольких лет программно-целевой подход позволяет проводить планомерную работу по созданию более благоприятного климата для развития малого предпринимательства в области, осуществлять мониторинг влияния программных мероприятий на динамику показателей работы субъектов малого предпринимательства, контролировать исполнение намеченных результатов.

Первая группа представляет собой коммерческое кредитование в форме отсрочки платежа за поставленные предприятию сырье, материалы или товары. Этот вид кредитования получил все большее распространение в современной коммерческой и финансовой практике. Для предприятий, привлекающих данный вид кредита имеется ряд преимуществ в сравнении с другими источниками формирования заемного капитала, которые заключаются в следующем:

Товарный (коммерческий) кредит, является наиболее маневренной формой финансирования за счет заемного капитала наименее ликвидной части оборотных активов - производственных запасов товарно-материальных ценностей (сырья и материалов).

Коммерческий кредит позволяет автоматически сглаживать сезонную потребность в иных формах привлечения заемных средств, так как большая часть этой потребности связана с сезонными особенностями создания запасов сырья. Этот вид кредитования не рассматривает поставленные сырье, материалы и товары как имущественный залог предприятия, позволяя ему свободно распоряжаться предоставленными в кредит материальными ценностями.

В таком кредите заинтересовано не только предприятие-заемщик, но и его поставщики, потому что он позволяет им увеличивать объем реализации продукции и формировать дополнительную прибыль. Поэтому коммерческий кредит в современной хозяйственной практике предоставляется не только «первоклассным» заемщикам, но и предприятиям, испытывающим определенные финансовые трудности, стоимость товарного кредита, обычно значительно ниже стоимости привлекаемого финансового кредита (во всех его формах).

Привлечение товарного кредита позволяет сокращать общий период финансового цикла предприятия, уменьшая тем самым потребность в финансовых средствах, используемых для формирования оборотных активов. Это определяется тем, что этот вид финансовых обязательств предприятия составляет преимущественную долю его кредиторской задолженности. Между периодом оборота кредиторской задолженности предприятия по товарным операциям и периодом его финансового цикла существует обратная зависимость, он характеризуется наиболее простым механизмом оформления в сравнении с другими видами кредита, привлекаемого предприятием.

Вместе с тем, как кредитный инструмент товарный кредит поставщикам и подрядчикам имеет и определенные недостатки, основными из которых являются:

- целевое использование этого вида кредита носит очень узкий характер;

- он позволяет удовлетворять потребность предприятия в заемном капитале только для финансирования производственных запасов в составе оборотных активов. Прямое участие в прочих целевых видах финансирования этот вид кредита участия не принимает;

- этот вид кредита носит очень ограниченный характер во времени. Как правило, период его предоставления (не считая вынужденных форм его пролонгации) ограничивается несколькими месяцами;

- в сравнении с другими кредитными инструментами он несет в себе повышенный кредитный риск, так как по своей сути является необеспеченным видом кредита.

Эти преимущества и недостатки коммерческого кредита должны быть учтены предприятием при использовании данного кредитного инструмента для привлечения необходимых ему заемных средств.

Вторая группа кредиторской задолженности - внутренняя кредиторская задолженность, которая характеризует наиболее краткосрочный вид используемых предприятием заемных средств, формируемых им за счет внутренних источников [17, с. 104-108].

Внутренняя кредиторская задолженность характеризуется следующими основными признаками:

1) она является для предприятия бесплатным источником используемых заемных средств. Как бесплатный источник формирования капитала она обеспечивает снижение не только заемной его части, но и всей стоимости капитала предприятия. Чем выше в общей сумме используемого предприятием капитала доля внутренней кредиторской задолженности, тем ниже (при прочих равных условиях) будет показатель средневзвешенной стоимости его капитала;

2) ее размер, выраженный в днях оборота, оказывает влияние на продолжительность финансового цикла предприятия, он влияет в определенной степени на необходимый объем средств, для финансирования оборотных активов. Чем выше относительный размер внутренне кредиторской задолженности, тем меньший объем средств (при прочих равных условиях) предприятию необходимо привлекать для текущего финансирования своей хозяйственной деятельности;

3) сумма сформированной предприятием внутренней кредиторской задолженности находится в прямой зависимости от объема хозяйственной деятельности предприятия. В первую очередь - от объема производства и реализации продукции. С ростом объема производства и реализации возрастают расходы предприятия, начисляемые в составе его внутренней кредиторской задолженности, а соответственно увеличивается общая ее сумма, и наоборот. Поэтому при неизменном коэффициенте финансового левериджа развитие операционной деятельности предприятия не увеличивает его относительную потребность в кредите за счет роста заемного капитала, формируемого из внутренних источников;

4) прогнозируемый размер внутренней кредиторской задолженности по большинству видов носит лишь оценочный характер. Это связано с тем, что размеры многих начислений, входящих в состав внутренней кредиторской задолженности, не поддаются точному количественному расчету в связи с неопределенностью многих параметров предстоящей хозяйственной деятельности предприятия;

5) размер внутренней кредиторской задолженности по отдельным ее видам (рисунок. 1.1) и по предприятию в целом зависит от периодичности выплат (погашения обязательств) начисленных средств. Периодичность этих выплат регулируется государственными нормативно-правовыми актами, условиями контрактов с хозяйственными партнерами и лишь незначительная их часть - внутренними нормативами предприятия.

Перечисленные особенности внутренней кредиторской задолженности необходимо учитывать в процессе управления ею [27, с. 175-177].

1.2 Порядок выявления и списания кредиторской задолженности

Согласно п. 20 ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организаций» организация при составлении бухгалтерской отчетности, как промежуточной, так и годовой, должна раскрывать показатели кредиторской задолженности.

Задолженность перед поставщиками и подрядчиками за поступившие, но еще неоплаченные материальные ценности, работы и оказанные услуги, учтенная по кредиту счетов 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками» и 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», отражается в составе строки 620 «Кредиторская задолженность» раздела V «Краткосрочные обязательства» пассива баланса.

Эта кредиторская задолженность учитывается до даты ее погашения, если предприятие не погасило кредиторскую задолженность, и при этом кредитор не предпринимал никаких действий для того, чтобы взыскать причитающуюся ему сумму, то организация вправе ее списать.

Порядок списания определен Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, утвержденным приказом Минфина России от 29.07.1998 N 34н (далее - Положение по ведению бухгалтерского учета).

Согласно п. 78 «Положения по ведению бухгалтерского учета» суммы кредиторской задолженности списываются, прежде всего, в связи с истечением срока давности по каждому обязательству на основании данных проведенной инвентаризации, письменного обоснования и приказа (распоряжения) руководителя организации.

На основании п. 4 ПБУ 1/2008 «Учетная политика» при формировании учетной политики утверждается порядок проведения инвентаризации активов и обязательств организации.

Необходимо отметить, что организация обязана проводить инвентаризацию имущества и обязательств перед составлением годовой бухгалтерской отчетности (ст. 12 Федерального закона от 21.11.1996 N 129-ФЗ «О бухгалтерском учете»). Руководитель организации вправе устанавливать даты проведения инвентаризаций, количество в отчетном году, перечень имущества и обязательств, проверяемых при каждой из них, и т.д. (п. 26 Положения по ведению бухгалтерского учета). С учетом этого при издании соответствующего приказа инвентаризация расчетов может проводиться в любое время, при этом в распоряжении целесообразно указывать о проведении не общей инвентаризации организации, а только частичной - по расчетам с поставщиками и заказчиками.

Методическими указаниями по инвентаризации имущества и финансовых обязательств, утвержденными приказом Минфина России от 13.06.1995 N 49 (далее - Методические указания), определен порядок ее проведения, для этого в организации создается постоянно действующая инвентаризационная комиссия (п. 2.2 Методических указаний).

В процессе инвентаризации анализируются все расчеты с партнерами по бизнесу по состоянию на ближайшую отчетную дату (последнее число текущего календарного месяца), выявляются суммы кредиторской задолженности, числящиеся сверх сроков исковой давности.

До начала проведения инвентаризации бухгалтерия должна составить справку об оставшихся суммах на счетах расчетов с дебиторами и кредиторами (Приложение к форме N ИНВ-17), в которой указываются следующие сведения:

- наименование, адрес и номер телефона дебитора, кредитора;

- за что числится задолженность, дата ее образования;

- наименование, дата и номер документа, подтверждающего задолженность.

Комиссия сверяет данные бухгалтерского учета с данными первичных документов.

Результаты проведенной инвентаризации оформляются актом по форме N ИНВ-17 «Акт инвентаризации расчетов с покупателями, поставщиками и прочими дебиторами и кредиторами». Акт составляется в двух экземплярах и подписывается ответственными лицами инвентаризационной комиссии, в нем отражаются выявленные по документам остатки сумм, которые числятся на соответствующих счетах. Один экземпляр акта передается в бухгалтерию, второй - остается в комиссии. По указанным видам задолженности к акту инвентаризации расчетов необходимо приложить заполненную бухгалтерией справку. В графе 6 формы N ИНВ-17 записывается сумма задолженности с истекшим сроком исковой давности по каждому контрагенту.

Инвентаризация позволяет установить правильность и обоснованность сумм дебиторской, кредиторской и депонентской задолженности, включая суммы дебиторской и кредиторской задолженности, по которым истекли сроки, исковой давности.

При определении срока исковой давности необходимо руководствоваться нормами гражданского законодательства.

Согласно ст. 195 ГК РФ исковой давностью признается срок, в течение которого организация, право которой было нарушено, может использовать судебную защиту нарушенного права.

Статья 197 ГК РФ выделяет два вида сроков исковой давности: общий и специальный. Общий срок равен трем годам (ст. 196 ГК РФ). Для отдельных видов требований могут определяться специальные сроки исковой давности - сокращенные или более продолжительные по сравнению с общим сроком (ст. 725, п. 3 ст. 797, ст. 966 ГК РФ).

Срок исковой давности начинается со дня, когда кредитор узнал (должен был узнать) о нарушении своего права, и истекает в соответствующие месяц и число последнего года срока (п. 1 ст. 200, п. 1 ст. 192 ГК РФ).

Если в договоре указан срок исполнения обязательства, то срок исковой давности начинает течь со дня, следующего за днем исполнения. При безналичных расчетах просрочка наступает по прошествии срока на осуществление банковского перевода. В пределах одного субъекта РФ общий срок проведения платежей по безналичным расчетам не может превышать двух операционных дней, а в пределах России - пяти.

Если срок исполнения договором не предусмотрен либо определен моментом востребования, то течение исковой давности начинается с момента, когда у кредитора возникает право предъявить требование об исполнении обязательства (п. 2 ст. 200 ГК РФ). Такие обязательства должник обязан исполнить в семидневный срок со дня предъявления кредитором требования о его исполнении, если обязанность исполнения в другой срок не вытекает из закона, иных правовых актов, условий обязательства, обычаев делового оборота или существа обязательства (п. 2 ст. 314 ГК РФ). Течение исковой давности начинается на восьмой день после выставления требования. Документом, подтверждающим требование кредитора, будет являться полученное от него входящее письмо, претензия или иск.

Для некоторых видов обязательств законодательством предусмотрены другие сроки исполнения, и, соответственно, срок исковой давности начинает течь после их окончания (п. 1 ст. 810, п. 3 ст. 200 ГК РФ).

Обнаруженная на основании данных инвентаризации сумма просроченной задолженности, списывается в соответствии с приказом руководителя организации, для списания кредиторской задолженности в бухгалтерском учете необходимы проведение инвентаризации, письменное обоснование и приказ руководителя.

Правильное и своевременное списание возникших кредиторских и дебиторских задолженностей играет значительную роль при формировании финансовых результатов деятельности организации.

В силу норм п. 78 Положения по ведению бухгалтерского учета и п. 7 ПБУ 9/99 «Доходы организации» (далее - ПБУ 9/99) суммы кредиторской и депонентской задолженности включаются в состав прочих доходов (п. 16 ПБУ 9/99) и отражаются согласно Плану счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкции по его применению, утвержденным приказом Минфина России от 31.10.2000 N 94н, по кредиту счета 91 «Прочие доходы и расходы в корреспонденции со счетами расчетов (60, 62, 76 и другие) на дату подписания руководителем приказа о списании задолженности.

В международной практике распространена инвентаризация дебиторской и кредиторской задолженности, при которой акты сверки на бланке организации за подписью ответственных лиц направляются дебиторам и кредиторам с указанием в качестве обратного адреса почтовых реквизитов организации. Существует две формы актов сверки - положительная и отрицательная.

В акте сверки отрицательной формы указываются сумма дебиторской или кредиторской задолженности компании на определенную дату и просьба прислать обратно акт сверки только в случае несогласия контрагента с указанной суммой. При неполучении ответа задолженность считается подтвержденной.

В акте сверки положительной формы содержится просьба выслать обратно акт сверки в любом случае (при соответствии с данными учета контрагента или при наличии разногласий). Сумма задолженности по данным компании может указываться, хотя в международной практике этого делать не рекомендуется, чтобы контрагент отразил в акте сумму задолженности в соответствии со своим учетом.

В России акты сверок в отрицательной форме не применяются, поскольку отсутствие ответа от контрагента в большинстве случаев не несет особого смысла и не означает подтверждения данных организации.

1.3 Механизмы и этапы управления кредиторской задолженностью предприятия

Для эффективного управления долгами компании необходимо определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности, разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами предприятия и принять определенные значения таких показателей за плановые.

Далее в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений.

В заключение, в зависимости от обнаруженных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и выполнен комплекс практических шагов по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (наилучшими) параметрами.

Стратегический подход. Предприятию необходимо четко разработать стратегическую линию в отношении характера привлечения и использования заемного капитала для того, чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости компании и увеличению ее прибыльности, конкурентоспособности.

Первый основной вопрос, который в связи с этим встает перед руководством предприятия это вопрос собственных или привлеченных средств.

Второй задачей является количественное соотношение собственного и заемного капитала.

Ответы на эти вопросы зависят от многих факторов:

- внешних факторов (состояние конкурентной среды, отраслевые особенности, и т. д.);

- внутренних факторов корпоративного порядка (возможности учредителей, оборачиваемость активов, кредитоспособность, уровень рентабельности, дефицит денежных средств, краткосрочные цели и задачи, долгосрочные проекты компании и многое другое).

Считается, что предприятие, которое пользуется в процессе своей хозяйственной деятельности только собственным капиталом, обладает максимальной устойчивостью, тем не менее такое допущение в корне не верно. С позиции конкурентной борьбы на рынке не имеет значения, какими капиталами пользуется бизнес своими или заемными, разница может состоять в различиях стоимости этих двух категорий капитала. Кредиторы то есть банки или поставщики товаров и услуг, готовы кредитовать чей-то бизнес лишь только в обмен на определенный (чаще всего довольно высокий) процент (доход).

Но при этом даже собственный капитал не является бесплатным, все вложения производятся в надежде получить прибыль, выше той прибыли, которую платят банки по депозитным счетам.

С позиции стратегического развития компании исходный точкой должны быть: размер и динамика прибыльности бизнеса, которые напрямую зависят от размера занимаемой на рынке доли, размера издержек производства (обращения) и ценовой политики. Вопросы источников финансирования бизнеса, по отношению к целям достижения конкурентоспособности предприятия, являются вторичными.

Таким образом, менеджеры в процессе разработки стратегии кредитования собственного бизнеса должны отталкиваться из решения следующих первоочередных задач - достижения динамичного развития компании (расширенное воспроизводство), максимизации прибыли предприятия, минимизации издержек, утверждения конкурентоспособности - в последствии они и определяют финансовую устойчивость компании. Финансирование всех вышеперечисленных задач должно быть достигнуто в полном объеме. При использовании всех собственных источников финансирования (прибыль и собственный капитал - наиболее дешевые ресурсы), необходимо в заданном объеме привлечь заемные средства кредиторов. Самым весомым ограничивающим фактором в ходе планирования использования заемного капитала необходимо считать его стоимость, которая должна позволять сохранить прибыльность бизнеса на необходимом уровне.

Тактические особенности. Далее, при разработке политики использования кредитных ресурсов является определение наиболее приемлемых тактических подходов.

Следует выделить несколько возможностей привлечения заемных средств:

- средства инвесторов (совместный бизнес, расширение уставного фонда);

Малое предпринимательство - значительное явление социально-экономической жизни области. Оно присутствует практически во всех отраслях экономики области. В деятельность малых предприятий вовлечены все социальные группы населения, проживающего на территории области.

Развитие малого и среднего бизнеса в области осуществляется на основе программно-целевых методов. На момент разработки настоящей Программы в области реализуется областная целевая программа "Государственная поддержка малого и среднего предпринимательства в Новосибирской области на 2004-2008 годы", действие которой заканчивается в 2008 году. Применяемый на протяжении нескольких лет программно-целевой подход позволяет проводить планомерную работу по созданию более благоприятного климата для развития малого предпринимательства в области, осуществлять мониторинг влияния программных мероприятий на динамику показателей работы субъектов малого предпринимательства, контролировать исполнение намеченных результатов.

- использование собственного «экономического превосходства»;

- финансовый или банковский кредит (в том числе выпуск облигаций);

- товарный кредит (отсрочка оплаты поставщикам).

Первая возможность - это средства инвесторов. Процесс привлечения дополнительных финансовых ресурсов, для целей собственного бизнеса рассматривается нами с точки зрения максимизации безопасности данного процесса, то необходимо остановиться на двух самых важных характеристиках этого способа займа.

Первая - относительная дешевизна: обычно инвесторы, обменивающие свои средства на корпоративные права (акции, доли) рассчитывают на дивиденды, которые закрепляются в учредительных документах (или устанавливаются на собрании участников) в виде процентов, в случае отсутствия прибыли на предприятии, вложенный в дело капитал может быть «бесплатным».

Вторая особенность, при которой существует возможность инвесторов влиять на процессы управления в созданном хозяйственном обществе (право голоса на собрании акционеров или участников). Для этого необходимо позаботиться о сохранении контрольного пакета, иначе ваш, изначально собственный капитал, может превратиться в капитал, переданный в займы новому инвестору. Из этого следует вывод о явной ограниченности размеров привлекаемых средств корпоративных инвесторов: в общем случае их не должно быть больше ваших первоначальных инвестиций: даже если акции (паи) распределены между несколькими держателями, то все равно остается риск (особенно если речь идет об успешном предприятии) скопления коллективных прав под единым контролем.

Товарный кредит. В данном случае товар приобретается у поставщика с ранее оговоренной рассрочкой платежа без условий о процентах. Есть случаи, когда такой процент уже заложен в стоимость самого товара, при приобретении у контрагента необходимо произвести полный анализ приобретаемого товара, а также его цены - выяснить, сколько бы стоил этот товар при оплате по факту поступления его у покупателя без рассрочки.

Случается, что после наступления срока оплаты продавец некоторое время ждет оплаты и напоминает о себе. Но в основном телефонные звонки с требованием об оплате раздаются у должника не следующий же день.

Практика коммерческих взаимоотношений показывает, что с момента возникновения необходимости оплаты за поставленный товар и составлением искового заявления кредитором в среднем проходит 2 месяца. За это время можно провернуть долговую сумму и получить прибыль. Огромный минус такого способа отсрочки платежа заключается в потере положительной репутации компании-должника.

При использовании товарного кредита необходимо:

- адекватно оценивать эффективность кредитной политики поставщиков, правильно определять стоимость кредиторской задолженности с учетом скидок, отсрочек, кредитных лимитов и других условий;

- принимать правильное решение о целесообразности работы с поставщиками;

- повышать рентабельность предприятия в целом и самой кредиторской задолженности;

- согласованно управлять не только кредиторской, но и дебиторской задолженностью;

- выявлять и устранять причины неэффективного управления кредиторской задолженностью;

- мотивировать сотрудников, для более эффективной работы с кредиторской задолженностью.

Денежный кредит. При невозвращении товарного кредита проще оказаться безнаказанным, чем при невозвращении денежного. Кредитор чаще отправляется в суд не выжидая ни минуты просрочки именно когда речь идет о деньгах.

Скорее всего, это объясняется психологией человека. Взыскание процентов за просрочку неисполнения обязательства по оплате долга также обычно включается в иск. Как правило, проценты оговариваются в договоре, но если они не прописаны - действует ставка рефинансирования Центрального Банка РФ. Плата за пользование чужими денежными средствами служит одним из стимулов добровольного возвращения кредита. В соответствии со статьей 395 Гражданского кодекса РФ размер платы за пользование чужими денежными средствами приравнен к учетной ставке банковского процента на день предъявления иска. Размер этой ставки с 4 февраля 2008 года составляет 10,25%. Этот факт значительно ослабляет стимулирующее воздействие этой санкции. Более ощутимым воздействие данной санкции было бы в случае увеличения этой ставки. Зачастую в действиях должников может содержаться состав уголовного преступления, квалифицируемый как мошенничество.

При длительной неоплате долга кредитор предпринимает следующие действия:

1) проводит телефонные переговоры;

2) направляет претензионные письма;

3) обращается в арбитражный суд;

4) направляет исполнительный лист судебному приставу;

5) что делать если все эти меры не привели к желаемому результату? Далее пути раздваиваются: либо кредитор банкротит должника, либо обращается в правоохранительные органы с заявлением о мошенничестве.

Чтобы принять решение о банкротстве должника необходимо выяснить степень необходимости этого факта для кредитора, иными словами получит ли он в итоге сумму долга или попусту потратит время и, опять же, деньги.

Правоохранительные органы проводят проверку по заявлению кредитора, возбуждается уголовное дело в отношении должностных лиц должника. Но факт мошенничества доказать довольно сложно, в основном свое действие оказывает само проведение проверки или даже сообщение должнику о намерении обратиться в правоохранительные органы.

Приведу пример из практики. Крупная компания, занимавшаяся поставкой комплектующих материалов к самолетам произвела отгрузку товара контрагенту. Это был новый клиент, и истории сотрудничества с этой компанией не было. Но в процессе переговоров была достигнута договоренность о рассрочке платежа. Рассрочка составляла 3 месяца. В случае нарушения сроков оплаты устанавливалась стоимость просрочки в размере 2%. Договор на поставку был заключен, поставка произведена. По истечении срока оплаты, телефонных переговоров и направления претензионных писем оплаты не последовало. Арбитражный суд вынес решение в пользу кредитора, должник на заседание не явился. Исполнительный лист был направлен судебным приставам. Судебные приставы не смогли разыскать должника. Тогда генеральный директор компании-кредитора принял решение об обращении с заявлением в ОБЭП. После первых же переговоров сотрудников ОБЭП с руководителем компании-должника в течение 2 дней оплата была произведена, причем с учетом процентов за просрочку платежа, оговоренной в договоре.

Пример приведен в подтверждение утверждения о необходимости всегда платить по своим долгам.

Экономическое превосходство. Часто строится на отношениях товарного кредита и на других разновидностях кредитования. Сущность использования преимуществ, связанных с собственным экономическим превосходством, состоит в возможности диктовать и навязывать поставщику (кредитору) свои «правила» игры на рынке и характер договорных отношений (или, как это очень часто происходит - нарушать эти самые договорные отношения без последствий для собственного «превосходящего» бизнеса).

Экономическое превосходство заемщика перед кредитором может возникнуть при ряде следующих обстоятельств:

- различия в экономических потенциалах совместные активы покупателя значительно превосходят активы поставщика;

- монопольное положение покупателя на рынке (монопсония);

- маркетинговые преимущества (начинающий или мелкий производитель, стремящийся продвинуть свою продукцию (торговую марку) в сеть крупных супермаркетов, элитных магазинов не в «состоянии» диктовать свои условия или потребовать выполнения «всех» обязательств, так как может оказаться без «необходимого» заказчика);

- покупатель «выявил» организационные недостатки в управлении дебиторской задолженностью у кредитора (юридическая «несостоятельность», «пробелы» в учете и контроле, и т. д.).

Практическая деятельность показывает, что ни одно предприятие не может обойтись без, хотя бы незначительной, кредиторской задолженности, которая всегда имеется в связи с особенностями бюджетных, арендных и прочих периодических платежей: поставки ТМЦ без предварительной оплаты, оплаты труда и т. д. Этот вид кредиторской задолженности нужно рассматривать, как неизбежный. Кредиторская задолженность хотя и разрешает временно использовать «чужие» средства в собственном коммерческом обороте, но не имеет принципиального значения, если платежи будут выполнены в установленные сроки.

В результате, менеджеры предприятий в своем стремлении максимально использовать возможности всех доступных кредитных средств, в том числе нарушения сроков плановых платежей поставщикам, в виде задержек по зарплате, и т. д., должны оценивать «возможности» каждого отдельного вида платежей индивидуально. Последствия таких «отсрочек» могут иметь различные последствия, не только в зависимости от вида платежа, но и в зависимости от конкретного кредитора.

Структурные показатели. Как было отмечено выше, для оптимизации кредиторской задолженности необходимо определить ее плановые характеристики, наиболее часто применяемый коэффициент, связанный с оценкой кредиторской задолженности предприятия - это коэффициент ликвидности, который рассчитывается как отношение величины оборотного капитала к краткосрочным долговым обязательствам.

Менеджеры и финансисты часто используют, так называемый коэффициент «кислотного теста», он представляет собой отношение разницы между текущими активами и стоимостью товарно-материальных активов к текущим обязательствам. Первый и второй показатели должны характеризовать способность предприятия покрыть свои обязательства перед кредиторами, эти коэффициенты обладают двумя значительными недостатками:

1) они оперируют такими понятиями как «краткосрочные» или «текущие» обязательства, срок которых может колебаться от одного дня до одного года. Поэтому не учитывается более подробно соотношение сроков платежей в составе как кредиторской, так и дебиторской задолженностей;

2) как правило, расчет производится, на дату баланса, или какой либо иной фиксированный момент, что не может в полной мере говорить о действительном состоянии ликвидности компании. Это связано с влиянием множества различных (в том числе и случайных) обстоятельств в какой-то определенный момент (например, на дату баланса предприятие получило «грант» или «дотацию», что не ведет к увеличению кредиторской задолженности, а на следующий день возвратило их).

Устранить подобные недостатки в системе анализа состояния предприятия позволяют:

- возможно, проведение расчетов с использованием более дискретных значений (распределение задолженностей по месячным периодам, или (при необходимости) недельным периодам);

- определять среднегодовое или среднемесячное значение коэффициента ликвидности и других похожих показателей.

Ситуацию, когда кредиторская задолженность не превышает дебиторскую, можно назвать одним из наиболее оптимальных показателей здорового состояния компании. В то же время, как мы уже отмечали, данное «непревышение» должно быть достигнуто в отношении как можно более дискретного ряда значений (сроков): годовая кредиторская задолженность должна быть не больше годовой дебиторской, месячная и 5-ти дневная кредиторская не более месячной и 5-ти дневной дебиторской соответственно и т. д.

После достижения данного «временного баланса» дебиторской и кредиторской задолженности, нужно также достичь и «баланса их стоимости». В данной ситуации процентные и прочие расходы, связанные с обслуживанием кредиторской задолженности (как минимум) не должны превышать доходы, вызванные выгодами, которые связаны с самим фактом отсрочки собственной дебиторской задолженности (при этом нормальный уровень наценки в расчет не принимается).

Алгоритм исследования задолженности предприятия может быть примерно следующим:

На первом этапе изучаются величины неплатежей посредством определения коэффициента собираемости платежей. Оборачиваемости кредиторской задолженности (сreditors turnover), определяемой как отношение годовой выручки от реализации к среднему за год значению кредиторской задолженности.

На втором этапе анализируется динамика накопления кредиторской задолженности, в частности темпы роста неплатежей у предприятия по сравнению со среднеотраслевыми показателями, а также по сравнению с темпами роста выручки от реализации. При условии, когда обязательства растут более быстрыми темпами, чем выручка предприятий, это означает определенное увеличение внутреннего долга, который должен быть погашен за счет будущей выручки, хотя шансы на это крайне невелики в российских условиях.

На третьем этапе выявляются факторы, которые влияют на тенденции и динамику накопления кредиторской задолженности.

На четвертом этапе исследуется структура кредиторской задолженности, например выясняется доля просроченной кредиторской задолженности в общей задолженности предприятия.

Для определения степени зависимости компании от кредиторской задолженности нужно рассчитать несколько следующих показателей:

- коэффициент зависимости предприятия от кредиторской задолженности. Рассчитывается как отношение суммы заемных средств к общей сумме активов предприятия, этот коэффициент дает представление о том, на сколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов;

- коэффициент самофинансирования предприятия. Рассчитывается, как отношение собственного капитала (части уставного фонда) к привлеченному, этот показатель позволяет отследить не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией;

- баланс задолженностей. Определяется как отношение суммы кредиторской задолженности к сумме дебиторской задолженности. Этот баланс следует составлять с учетом сроков двух этих видов задолженностей. Желательный уровень соотношения во многом зависит от той стратегии, которая принята на предприятии (агрессивная, консервативная или умеренная).

Описанные выше экономические показатели дают, в основном, количественную оценку кредиторской задолженности, для более полного анализа состояния кредиторской задолженности, следует дать и качественную характеристику данных пассивов.

Коэффициент времени. Определяется как отношение средневзвешенного показателя срока погашения кредиторской задолженности к средневзвешенному показателю срока оплаты по дебиторской задолженности. Средний срок погашения кредиторской задолженности необходимо удерживать на уровне не ниже, чем те усредненные сроки, которые должны соблюдать дебиторы предприятия.

Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности. Рассчитывается как отношение суммы прибыли к сумме кредиторской задолженности, которые отражены в балансе. Этот показатель характеризует эффективность привлеченных средств и его особенно целесообразно анализировать по периодам. В данном случае должна быть определена зависимость динамики изменений этого коэффициента от тех основных факторов, которые повлияли на его рост или снижение (структуры кредиторов, изменения сроков возврата, средних размеров и стоимости кредиторской задолженности и т. д.).

Обычно дебиторская или кредиторская задолженности погашаются путем перечисления денежных средств на счет дебитора или кредитора, а момент прекращения обязательства - это момент поступления денежных средств на расчетный счет. Обязательство может быть погашено не только денежными средствами, но и путем взаимозачета (передачи финансового актива) или передачи нефинансового актива. Возможен отказ от признания обязательств, если должник на законных основаниях освобожден от выполнения обязательства (или его части) либо в судебном порядке, либо самим кредитором.

Рассмотрим несколько методов, дающих возможность получения различных уступок со стороны кредитора.

1. Проведение взаимозачетов.

Предприятие имеет долговые обязательства перед компанией, к которой у него также есть встречные требования. Такую ситуацию не нужно выявлять, если в организации согласовано управление не только кредиторской, но и дебиторской задолженностью.

В таком случае можно произвести взаимозачет, причем в одностороннем порядке. Необходимо лишь уведомить вторую сторону посредством направления заказного письма с уведомлением.

2. Переоформление кредиторской задолженности.

Здесь речь идет не о погашении всего долга, а лишь его части. И так, смысл этого действия состоит в том, что компания предлагает необеспеченный никакими обязательствами кредит перевести в обеспеченный, например залогом или процентами за счет сокращения суммы долга или продления сроков пользования денежными средствами.

3. Уступка акций компании.

Акции компании (кроме акций нового выпуска) предлагаются в обмен на улучшение условий кредитования. Этот вариант годится только в том случае, если требования кредиторов к данной компании составляет существенную долю его совокупного долга, или таким образом кредитор хочет составить диверсифицированный портфель.

4. Уступка прав собственности на основные средства.

Договоренность о погашении части кредита в обмен основных средств. Данный метод эффективен для компаний с большим количеством основных средств, либо находящиеся в собственности основные средства не важны для деятельности. Иначе теряется смысл. Задолженность гасится путем передачи основных средств кредитору.

5. Предоставление векселей.

Вексель - письменное обязательство, которое должно быть исполнено в соответствии с вновь установленными сроками и с учетом новых процентных ставок. Такой метод освобождает должника от уплаты долга лишь на некоторый период, а кредитору позволяет в дальнейшем получить назад большую сумму, чем предполагалось изначально.

Пожалуй, из всех перечисленных способов для кредитора более выгодным является вексель.

Глава 2 Анализ и оценка кредиторской задолженности предприятия Горновский завод - филиал ОАО «Бэт»

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

В качестве объекта исследования нами был выбран Горновский завод - филиал ОАО «Бэт».

Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» крупнейший производитель железобетонной продукции железнодорожного назначения за Уралом был построен и выдал первую партию железобетонных шпал в 1974 году. В кризисные для страны девяностые годы Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» снизил объемы лишь на 35 процентов.

На протяжении более 30 лет предприятие поставляет железобетонные изделия для нужд Российских железных дорог и строительных организации гражданского профиля. Качество продукции подтверждается сертификатами качества РСФЖТ.

Сегодня Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» выпускает самую разнообразную продукцию: не только шпалы, но и дорожные плиты, железобетонные трубы большого диаметра, опоры, рельсовые скрепления. Производственные мощности составляют 1 750 тыс. штук шпал в год.

Горновский завод это один из четырех крупных заводов России, выпускающий железобетонные материалы для верхнего строения пути. Единственный за Уралом производитель железобетонных труб.

Потребителями продукции завода являются - Куйбышевская, Октябрьская, Приволжская, Московская, Дальневосточная железные дороги. Но одним из самых крупнейших потребителей заводской продукции является Западно - Сибирская железная дорога, ей поставляется 67 % от общего объема продукции. Следствием большого спроса на железобетонные шпалы, явилось то, что данная продукция обеспечена металлическими скреплениями. У потребителя отпадает необходимость дополнительно искать поставщика металлических скреплений. Отходы шпального производства, т.е. проволока, используются для производства ЖБ опор для ЛЭП. Данная продукция идет для расчета за электроэнергию.

За 2009 год на заводе произведено 198,3 т. м3 сборного железобетона, изготовлено 1352,8 т.шт. шпал, 1356 комплектов железобетонного бруса и скреплений 45315,1 т. руб.

Отгружено железным дорогам 1328,4 т.шт. шпал и 1373 комплектов железобетонного бруса.

Выпуск плит безбалластного мостового покрытия возрос на 47,2 %. Снижение объема выпуска железобетонного бруса на 7,2 % произошло по причине перевода линии по выпуску брусьев на выпуск шпал, в виду большого заказа.

В 2000 году завод освоил выпуск новых видов скреплений: клеммы пружинной ЖБР - 65 и скобы ЦП 369,003 (планки прижимной).

Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» занимается реализацией продукции, выпускаемо заводом. На рисунке 2.1 представлена организационная структура Горновского завод а- филиал ОАО «Бэт».

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Рисунок 2.1 - Организационная структура Горновского завода - филиал ОАО «Бэт»

Задачей предприятия является выпуск железобетонной продукции. Для осуществления своей деятельности у Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» имеются складские помещения, офисы для работы менеджеров по оптовым продажам, бухгалтерия. Штат предприятия состоит из 13 человек. В таблице 2.1 приведем выписку из штатного расписания.