Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

• Введение
• 1. Фундаментальный анализ
• 1.1 Анализ экономики России
• 1.1.1 Государственная налоговая политика
• 1.1.1.1 Характеристика налоговой политики
• 1.1.1.2 Размер и динамика государственных расходов
• 1.1.1.3 Управление государственным долгом
• 1.1.2 Денежная политика
• 1.1.2.1 Структура денежной массы
• 1.1.2.2 Динамика процентных ставок
• 1.1.3 Прочие факторы
• 1.1.4 Состояние экономики РФ
• 1.2 Анализ отрасли.
• 1.2.1 Характеристика отрасли.
• 1.2.2 Регулирование отрасли телекоммуникаций государством.
• 1.2.3 Инновационная активность отрасли телекоммуникаций.
• 1.2.4 Движущая сила отрасли телекоммуникаций.
• 1.2.5 Проблемы отрасли телекоммуникаций.
• 1.2.6 Вывод о ситуации в отрасли.
• 1.3 Анализ компании.
• 1.3.1 Краткая характеристика АФК «Система».
• 1.3.2 Основные направления деятельности ОАО АФК «Система»
• 1.3.3 Оценка конкурентоспособности ОАО АФК «Система»
• 1.3.4 Анализ доходности (рентабельности) компании
• 1.3.5 Анализ активов компании
• 1.3.6 Анализ структуры капитала компании.
• 1.3.7 Вывод о деятельности АФК «Система» за 2012 год
• 2. Оценка доходности акций и риска инвестиций в акции
• 3. Обоснование целесообразности инвестиций в акции
• Заключение
• Список использованных источников
• Введение
• Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и совокупность практических действий по реализации инвестиций.
• Оценка эффективности инвестиций является наиболее ответственным этапом принятия инвестиционного решения, от результатов которого в значительной мере зависит степень реализации цели инвестирования.
• В основе принятия инвестиционных решений лежит оценка инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестирования, которая в соответствии с методикой современного инвестиционного анализа ведется по определенному набору критериальных показателей эффективности: анализ экономики, отрасли, предприятия, расчет ключевых показателей.
• В данной курсовой работе «Обоснование инвестиционного решения» приведен анализ ОАО АФК «Система».
• Целью курсовой работы является развитие навыков инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг и проведение расчетов, необходимых при осуществлении финансовых вложений.
• Задачи выполнения курсовой работы:

· систематизация, расширение и закрепление теоретических и практических знаний по специальности;

· развитие навыков самостоятельной работы с необходимыми материалами, специальной литературой и источниками рыночной информации;

· применение знаний при решении конкретных экономических задач и обосновании применяемых решений.

1. Фундаментальный анализ

1.1 Анализ экономики России

1.1.1 Государственная налоговая политика

1.1.1.1 Характеристика налоговой политики

В трехлетней перспективе 2013-2015 годов приоритеты Правительства Российской Федерации в области налоговой политики остаются такими же, как и ранее - создание эффективной и стабильной налоговой системы, обеспечивающей бюджетную устойчивость в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Основными целями налоговой политики продолжают оставаться поддержка инновационной деятельности, а также деятельности в области образования и здравоохранения.

Структура российской налоговой системы предполагает поступление налогов и сборов в бюджеты трех уровней: федеральный, региональные и местные. Законодательные акты, регулирующие введение, изменение или отмену налогов, порядок их расчета, а также налоговые льготы, принимаются на федеральном уровне. В отношении региональных и местных налогов региональные и местные органы власти обладают полномочиями по установлению налоговых ставок в пределах, утвержденных федеральным законодательством, порядка и сроков уплаты налогов, форм отчетности, а также налоговых льгот для определенных категорий налогоплательщиков.

Налог на прибыль организаций

Налог на прибыль -- прямой налог, взимаемый с прибыли организации (предприятия, банка, страховой компании и т. д.). Прибыль для целей данного налога, как правило, определяется как доход от деятельности компании за минусом суммы установленных вычетов и скидок. Базовая налоговая ставка составляет 20%, из которых: 2% зачисляется в федеральный
бюджет; 18% зачисляется в бюджеты субъектов РФ.

Единый социальный налог (страховые отчисления)

С 1 января 2010 года ЕСН был заменен на отчисления в Пенсионный фонд России, а также Фонд социального страхования и Федеральный и Территориальный фонды обязательного медицинского страхования.

В 2010 году общая величина тарифа страховых взносов составила 26%, в том числе:

· в ПФР - 20%;

· в ФСС России - 2,9%;

· в ФФОМС - 1,1%;

· в ТФОМС - 2%.

С 1 января 2011 года размер тарифов увеличился, и суммарные взносы составили 34%:

· в ПФР - 26%:

· в ФСС - 2,9%;

· в ФФОМС - 2,1 %;

· в ТФОМС - 3%.

Общий размер страховых взносов в 2012 г. составит 30%:

· в ПФР - 22%;

· в ФСС - 2,9%;

· в ФФОМС - 5,1%;

Налог на имущество физических лиц и организаций

Налог на имущество организаций относится к региональным налогам и является стабильным источником доходов бюджетов субъектов Российской Федерации.

Объектами налогообложения для российских организаций признается движимое и недвижимое имущество (в том числе имущество, переданное во временное владение, в пользование, распоряжение, доверительное управление, внесенное в совместную деятельность или полученное по концессионному соглашению), учитываемое на балансе в качестве объектов основных средств в порядке, установленном для ведения бухгалтерского учета.

Налоговая база определяется как среднегодовая стоимость имущества, признаваемого объектом налогообложения. Налоговая база определяется налогоплательщиками самостоятельно.

Налоговые ставки устанавливаются законами субъектов Российской Федерации и не могут превышать 2,2 процента.

Допускается установление дифференцированных налоговых ставок в зависимости от категорий налогоплательщиков и (или) имущества, признаваемого объектом налогообложения.

Налог на имущество физических лиц является местным налогом, он поступает в бюджеты муниципальных образований.

Налог на имущество физических лиц уплачивают физические лица - собственники имущества, признаваемого объектом налогообложения.

Объекты налогообложения: жилой дом, квартира, комната, дача, гараж, иное строение, помещение и сооружение, доля в праве общей собственности на имущество.

Налоговая база по налогу на имущество физических лиц определяется как инвентаризационная стоимость имущества по состоянию на 1 января года, являющегося налоговым периодом.

Величина ставки не должна превышать 0,1% (для объектов стоимостью до 300 000 рублей); 0,3% (для объектов стоимостью до 500 000 рублей) и 2% (для объектов стоимостью свыше 500 000 рублей).

Налог на землю

Земельный налог является местным налогом. Все средства от него поступают в бюджет того города, района, сельской администрации, на территории которых находится земельный участок.

Земельный налог уплачивают организации и физические лица, обладающие земельными участками на праве собственности, праве постоянного (бессрочного) пользования или праве пожизненного наследуемого владения.

Налоговые ставки устанавливаются нормативными правовыми актами представительных органов муниципальных образований и не могут превышать:

1. 0,3 процента в отношении земельных участков:

· отнесенных к землям сельскохозяйственного назначения или к землям в составе зон сельскохозяйственного использования в населенных пунктах и используемых для сельскохозяйственного производства;

· занятых жилищным фондом и объектами инженерной инфраструктуры жилищно-коммунального комплекса или предоставленных для жилищного строительства;

· предоставленных для личного подсобного хозяйства, садоводства, огородничества или животноводства, а также дачного хозяйства;

2. 1,5 процента в отношении прочих земельных участков.

Налог на доходы физических лиц

При определении налоговой базы по налогу на доходы физических лиц необходимо учитывать все доходы налогоплательщика, среди которых: доходы в натуральной, денежной форме и в виде материальной выгоды. Налоговая база рассчитывается по каждому виду доходов, облагаемых по разным ставкам, отдельно. Базовая ставка НДФЛ в 2012 году составляет 13%, так же на некоторые группы доходов приняты ставки 9%, 30% и 35%.

1.1.1.2 Размер и динамика государственных расходов

Государственные расходы считаются одним из важных методов макроэкономической политики и влияют на распределение как дохода, так и ресурсов.

Государственные расходы состоят из государственных закупок и трансфертных платежей.

Государственные закупки представляют собой, как правило, приобретение общественных товаров (затраты на оборону, строительство и содержание школ, автодорог, научных центров и т. д.).

Трансфертные платежи -- это выплаты, перераспределяющие налоговые доходы, полученные от всех налогоплательщиков, определенным слоям населения в виде пособий по безработице, выплат в связи с инвалидностью и т. д.

Рис 1. Структура расходов федерального бюджета.

Большая часть расходов государственного бюджета в 2012 году была направлена на социальную политику, а именно 33,5%. Следующей значимой статьей расходов является национальная оборона - 14%. Далее идут расходы на национальную безопасность и правоохранительную деятельность (12,9%) и на поддержку национальной экономики (12,9%). Общегосударственные расходы составили 6,1%.



Рис. 2. Динамика расходов федерального бюджета.

1.1.1.3 Управление государственным долгом

Государственным долгом являются долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами и международными организациями.

Внешний долг -- это обязательства перед нерезидентами в иностранной валюте.

Внутренний долг -- обязательства перед резидентами в рублях.

Долговые обязательства Российской Федерации существуют в форме:

· кредитных соглашений, подписанных от имени Российской Федерации с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

· государственных ценных бумаг;

· договоров о предоставлении государственных гарантий;

· переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный долг.

Государственный долг может быть краткосрочным (до одного года), среднесрочным (от одного года до пяти лет) и долгосрочным (от пяти до тридцати лет).

Государственный долг погашается в сроки, установленные условиями займов, но эти займы не могут превышать 30 лет.

Управление государственным долгом осуществляется правительством РФ.

По данным Министерства Финансов РФ Совокупный объем государственного долга РФ к концу 2013 г. достигнет 13,7% от ВВП против 12,3% на конец 2012 г. Предполагается, что к концу 2014 г. госдолг составит 14,7% ВВП.

В абсолютном выражении по состоянию на 1 января 2014 г. госдолг составит 9,04 трлн. руб., на 1 января 2015 г. - 10,77 трлн. руб. При этом к концу 2015 г. доля внутреннего долга в совокупном объеме госдолга практически достигнет 80% при соответствующем снижении доли внешнего долга.

Кроме того, государственный внешний долг РФ на 1 июля 2012 г. составил 41,55 млрд. долл., что на 16,1% больше, чем на начало 2012 г.

Дальнейший рост основного долга обуславливался неспособностью выплачивать как основную сумму долга, так и нарастанием долга уже по процентам.

1.1.2 Денежная политика

Под денежно-кредитной политикой подразумевается комплекс мер, предпринимаемых государством с целью регулирования количества денег в экономике. Для осуществления денежно-кредитной политики государством используется совокупность денежно-кредитных инструментов (параметры денежной массы, нормы резервов, уровень процента, сроки кредита, ставки рефинансирования и т. д.) и институтов денежно-кредитного регулирования (Центральный банк РФ, казначейство, Министерство финансов и т. д.).

Объектами денежно-кредитной политики являются спрос и предложение на денежном рынке.

Субъектами денежно-кредитной политики выступают банки, прежде всего, центральный банк в соответствии с присущими ему функциями проводника денежно-кредитной политики государства и коммерческие банки. Для непосредственного регулирования массы денег в обращении центральный банк использует различные денежные агрегаты, уменьшая или увеличивая их объем, меняя структуру денежных агрегатов в общей массе денег в денежном обороте. Денежный оборот регулируется центральным банком и в процессе осуществления кредитной политики, выражаемой в кредитной экспансии или кредитной рестрикции.

Главные стратегические цели денежно-кредитной политики выражаются в повышении благосостояния населения и обеспечении максимальной занятости. Исходя из этой долгосрочной стратегии, основными ориентирами макроэкономической политики Правительства РФ обычно выступают обеспечение роста ВВП и снижение инфляции.

Конечные цели денежно-кредитной политики Банка России формулируются в соответствии с принятыми на текущий год целями макроэкономической политики. Главной задачей Банка России в среднесрочной перспективе является плавное снижение инфляции, для чего в каждый последующий год уровень инфляции должен быть ниже, чем фактически сложившаяся инфляция предшествующего года. Разработку денежно-кредитной политики осуществляет непосредственно Банк России.

Главное направление кредитно-денежной политики ЦБ РФ - снижение темпов инфляции. Для этого Банк России воздействует на денежную массу с помощью инструментов денежно-кредитной политики косвенного и прямого воздействия. Однако их группировка и национальные определения в РФ отличаются от общепринятых. Так, операции на открытом рынке называются инструментами абсорбирования, то есть изъятия денежных средств у банков.

В современных условиях государства с рыночными моделями экономики используют одну из двух концепций денежно-кредитной политики:

· политика кредитной экспансии, или «дешевых» денег;

· политика кредитной рестрикции, или «дорогих» денег.

Кредитная экспансия Центрального банка увеличивает ресурсы коммерческих банков, которые в результате выдаваемых кредитов повышают общую массу денег в обращении. Кредитная рестрикция влечет за собой ограничение возможностей коммерческих банков по выдаче кредитов и тем самым по насыщению экономики деньгами.

Методы денежно-кредитной политики - это совокупность приемов и операций, посредством которых субъекты денежно-кредитной политики - Центральный банк как государственной орган денежно-кредитного регулирования и коммерческие банки как «проводники» денежно-кредитной политики - воздействуют на объекты (спрос на деньги и предложение денег) для достижения поставленных целей. Методы проведения повседневной денежно-кредитной политики называют также тактическими целями денежно-кредитной политики.

Классификацию методов денежно-кредитной политики можно проводить по различным признакам.

Прямое и косвенное регулирование денежно-кредитной сферы

Прямые методы имеют характер административных мер в форме различных директив Центрального банка, касающихся объема денежного предложения и цены на финансовом рынке.

Косвенные методы регулирования денежно-кредитной сферы воздействуют на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов с помощью рыночных механизмов.

Общие и селективные методы денежно-кредитного регулирования

Общие методы являются преимущественно косвенными, оказывающими влияние на денежный рынок в целом.

Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и имеют в основном директивный характер.

Вместе с тем прямые методы денежно-кредитной политики являются грубыми методами внешнего воздействия на функционирование субъектов денежного рынка, затрагивают основы их экономической деятельности. Они могут противоречить микроэкономическим интересам кредитных организаций, вести к неэффективному распределению кредитных ресурсов, к ограничениям межбанковской конкуренции, затруднениям в появлении новых финансово устойчивых институтов на банковском рынке.

Таким образом, негативные последствия прямых методов денежно-кредитной политики зачастую превалируют над преимуществом их применения в условиях рынка, поскольку деформируют рыночный механизм.

Выбор типа проводимой денежно-кредитной политики, а, соответственно, и набора инструментов регулирования деятельности коммерческих банков, Центральный банк осуществляет исходя из состояния хозяйственной конъюнктуры в каждом конкретном случае. Разработанные на основе такого выбора основные направления денежно-кредитной политики утверждаются законодательным органом.

Воздействие субъектов денежно-кредитной политики на ее объекты осуществляется с помощью набора специфических инструментов. Под инструментами денежно-кредитной политики понимают средство, способ воздействия Центрального банка как органа денежно-кредитного регулирования на объекты денежно-кредитной политики.

В Федеральном законе «О Центральном Банке Российской Федерации» (ст. 35) определены основные инструменты денежно-кредитной политики:

1. Операции на открытом рынке.

2. Нормативы обязательных резервов депонируемых в ЦБ (резервные требования).

3. Процентные ставки по операциям Центрального Банка.

4. Рефинансирование кредитных организаций.

5. Валютные интервенции.

6. Установление ориентиров роста денежной массы.

7. Прямые количественные ограничения.

8. Эмиссия облигаций от своего имени.

1.1.2.1 Структура денежной массы

Главным элементом рыночной экономики являются деньги, которые обеспечивают непрерывность хозяйственного кругооборота, кругооборота доходов и расходов.

Денежная масса представляет собой совокупность наличных и безналичных платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в стране в определенный момент.

Ликвидность - способность быстрого перевода актива в наличные деньги без потерь его стоимости либо с минимальными издержками. Деньги (монеты и бумажные деньги) являются наиболее ликвидными активами. Банковские депозиты до востребования также являются высоколиквидными активами, поскольку владелец может снять с них наличные деньги по первому требованию.

Ликвидность отдельных компонентов денежной массы различна. Денежная масса обычно структурируется по степени ликвидности ее компонентов. По мере снижения ликвидности в состав компонентов денежной массы последовательно включаются активы, все в меньшей мере способные выполнять функцию средства платежа.

Структура денежной массы характеризуется денежными агрегатами, расположенными по мере их укрупнения (каждый предыдущий агрегат включается в последующий).

Для измерения денежной массы используются следующие денежные агрегаты: М0, М1, М2, М3.

Агрегат Мо - это наличные деньги (бумажные и металлические) в обращении.

Агрегат М1включает М0 плюс деньги на текущих счетах населения и на расчетных счетах предприятий, счетах до востребования в банках, дорожные чеки. Под деньгами в узком смысле подразумевается агрегат М1, с помощью которого производится большинство операций обмена.

Денежный агрегат М2включает М1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах в коммерческих банках, депозиты в специализированных финансовых учреждениях и некоторые другие активы. Денежные средства, входящие в данный агрегат, не могут непосредственно переводиться от одного лица к другому и использоваться для совершения сделок. Они выполняют главным образом функцию средства накопления. Денежный агрегат М2 - это деньги в широком смысле слова. Он наиболее часто используется для макроэкономического анализа.

Агрегат М3является наиболее крупным. Он включает агрегат М2 плюс крупные срочные депозиты, соглашения о покупке ценных бумаг с обратным выкупом по обусловленной цене, депозитные сертификаты банков, государственные (казначейские) облигации, коммерческие бумаги и др. В данный агрегат включаются государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государственного сберегательного займа, облигации государственного внутреннего валютного займа.

Компоненты денежной массы отражаются в пассиве консолидированного баланса банковской системы. Динамика денежных агрегатов сильно зависит от динамики процентной ставки. При повышении процентной ставки агрегаты М2 и М3, включающие активы, приносящие доход в виде процента, будут расти быстрее агрегата М1.

Для финансовой стабильности в стране наиболее предпочтительными являются стабильность базовой процентной ставки и равномерная динамика денежной массы, адекватная реальным потребностям экономики.

В таблице 1 представлен денежный агрегат М2 (в млрд рублей) в разные годы, начиная с 2000 года.

Таблица 1. Динамика денежных агрегатов М0 и М2.

Дата	Наличные деньги (М0)	Безналичные средства	Общая сумма (М2)
01.01.2000	266,1	448,4	714,6
01.01.2001	418,9	731,7	1 150,6
01.01.2002	583,8	1 025,6	1 609,4
01.01.2003	763,2	1 367,3	2 130,5
01.01.2004	1 147,0	2 058,2	3 205,2
01.01.2005	1 534,8	2 819,1	4 353,9
01.01.2006	2 009,2	4 022,9	6 032,1
01.01.2007	2 785,2	6 185,6	8 970,7
01.01.2008	3 702,2	9 166,7	12 869,0
01.01.2009	3 794,8	9 181,1	12 975,9
01.01.2010	4 038,1	11 229,5	15 267,6
01.01.2011	5 062,7	14 949,1	20 011,9
01.01.2012	5 938,6	18 604,8	24 543,4

Количество денег в обращении определяется государством исходя из потребностей хозяйственного оборота и дефицита государственного бюджета. А скорость обращения денег зависит от таких факторов как: длительность технологических процессов в капиталоемких отраслях; структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег); уровень технологического развития кредитных учреждений.

1.1.2.2 Динамика процентных ставок

Ставка рефинансирования - это размер процентов в годовом исчислении, подлежащий уплате Центральному банку РФ за кредиты, предоставленные кредитным организациям.

Кредиты ЦБ являются рефинансированием временной нехватки финансовых ресурсов. Через них обеспечивается регулирование ликвидности банковской системы при недостатке у кредитных организаций средств для осуществления кредитования клиентов и выполнения, принятых на себя обязательств.

Ставка рефинансирования является инструментом денежно-кредитного регулирования, с помощью которого ЦБ воздействует на ставки межбанковского рынка, а также ставки по депозитам юридических и физических лиц и кредитам, предоставляемым им кредитными организациями.

Для населения ставка рефинансирования важна, как главный регулятор процентной ставки по кредитам в банках. Чем выше ставка рефинансирования в стране, тем больший процент за кредит придется платить гражданам при займе у банка, и, соответственно, чем ниже ставка рефинансирования, тем меньший процент за кредит подлежит оплате при займе.

Изменение величины ставки является одним из инструментов кредитно-денежной политики государства наряду с операциями на открытом рынке (покупка-продажа государственных ценных бумаг) и изменением величины нормы обязательного резервирования коммерческих банков в ЦБ.
Путем снижения или увеличения базовой ставки ЦБ может усиливать или ослаблять заинтересованность коммерческих банков в получении дополнительных резервов путем заимствований у него. При снижении ставки, снижается стоимость заемных денег, и, как следствие, растет объем корпоративных инвестиций и расходов населения, стимулируя рост ВВП. И наоборот, повышение ставки, сдерживает инвестиции и расходы, что замедляет рост экономики.

Действующая ставка рефинансирования Банка России на декабрь 2012 г. составляет - 8,25 %. Очередной Совет директоров Банка России, состоявшийся 10 декабря 2012 года, принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по операциям Банка России.

Указанное решение принято на основе оценки инфляционных рисков и перспектив экономического роста с учётом сохранения неопределённости развития внешнеэкономической ситуации.

В ноябре годовой темп прироста потребительских цен сохранился на уровне 6,5%, базовой инфляции - на уровне 5,8%. Стабилизация темпов роста цен в последние месяцы наблюдается по широкому кругу товаров и услуг, при этом рост цен на непродовольственные товары замедляется. В то же время сохранение темпов инфляции выше целевого диапазона может оказать влияние на ожидания субъектов экономики и остается источником инфляционных рисков. С другой стороны, повышение Банком России в сентябре 2012 года процентных ставок по инструментам денежно-кредитной политики в определенной мере сдерживает инфляционные ожидания. Кроме того, по-прежнему отсутствует значимое давление на инфляцию со стороны совокупного спроса.

В третьем квартале годовой темп прироста ВВП, по предварительной оценке, снизился до 2,9%. Динамика основных макроэкономических индикаторов за октябрь указывала на сохранение данной тенденции: рост промышленного производства и оборота розничной торговли замедлился. Вместе с тем индикаторы настроений субъектов экономики остаются позитивными, а состояние рынка труда наряду с динамикой кредитования создает условия для поддержания внутреннего спроса. По оценкам Банка России, совокупный выпуск остается вблизи своего потенциального уровня.

Темпы роста банковского кредитования стабилизируются, однако с учетом сохранения их достаточно высоких уровней риски существенного замедления экономического роста, связанные с ужесточением денежно-кредитных условий, оцениваются как незначительные.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будут рассмотрены вопросы денежно-кредитной политики и размер ставки рефинансирования, предполагается провести первой половине января 2013 года.

1.1.3 Прочие факторы

Уровень инфляции



Рис. 3. Инфляция на потребительском рынке и базовая инфляция (в % к соответствующему месяцу предыдущего года)

На фоне высоких мировых цен на энергоресурсы повышались доходы бюджета, при этом улучшалась равномерность расходования бюджетных средств в течение финансового года. В результате профицит федерального бюджета в январе - сентябре 2012 года составил 1,4% ВВП (в январе - сентябре 2011 года - 2,9% ВВП).

В январе - мае 2012 года продолжалось замедление инфляции, начавшееся в середине 2011 года (из расчета месяц к соответствующему месяцу предыдущего года). В июне она начала расти и в сентябре превысила верхнюю границу целевого ориентира на 2012 год (5 - 6%).

В таблице 2 представлена динамика инфляции на потребительском рынке и базовой инфляции.

Таблица 2. Динамика инфляции на потребительском рынке и базовой инфляции (в % к соответствующему месяцу предыдущего года)

	2009	2010	2011	2012
	базовая инфляция	инфляция	базовая инфляция	инфляция	базовая инфляция	инфляция	базовая инфляция	инфляция
Январь	13,8	13,4	7,6	8,0	7,2	9,6	6,0	4,2
Февраль	14,5	13,9	6,3	7,2	7,4	9,5	5,7	3,7
Март	14,8	14,0	5,4	6,5	7,7	9,5	5,5	3,7
Апрель	14,4	13,2	4,8	6,0	8,0	9,6	5,3	3,6
Май	13,6	12,3	4,4	6,0	8,3	9,6	5,1	3,6
Июнь	12,9	11,9	4,3	5,8	8,4	9,4	5,2	4,3
Июль	12,3	12,0	4,3	5,5	8,4	9,0	5,3	5,6
Август	11,7	11,6	4,6	6,1	8,1	8,2	5,5	5,9
Сентябрь	10,8	10,7	5,3	7,0	7,4	7,2	5,7	6,6
Октябрь	9,6	9,7	5,8	7,5	7,2	7,2
Ноябрь	8,8	9,1	6,2	8,1	6,9	6,8
Декабрь	8,3	8,8	6,6	8,8	6,6	6,1

Во второй половине 2011 - начале 2012 года на замедление роста инфляции оказывала заметное воздействие благоприятная конъюнктура на внутреннем и мировом аграрных рынках. В апреле 2012 года темпы прироста цен на продовольствие достигли своего исторического минимума (из расчета месяц к соответствующему месяцу предыдущего года), составив 1,2%. Среди продуктов питания плодоовощная продукция была на 29,1% дешевле, чем в апреле 2011 года.

Однако в мае - сентябре ускорился рост цен на продовольствие. В сентябре 2012 года продукты питания были на 7,3% дороже, чем в сопоставимом месяце предыдущего года (в сентябре 2011 года - на 6,4%).

Непродовольственные товары и платные услуги, включая услуги ЖКХ, подорожали в сентябре 2012 года по отношению к сопоставимому месяцу предыдущего года в меньшей мере, чем в сентябре 2011 года. В целом инфляция возросла до 6,6%, базовая инфляция - до 5,7%.

По итогам 2012 года инфляция может составить около 7% (в 2011 году она составила 6,1%), что связано в основном с ускорившимся ростом цен на продовольственные товары. При этом базовая инфляция ожидается на уровне 6% (в 2011 году она составила 6,6%).

Размер потребительских расходов

В 3 квартале 2012 года потребительские расходы в России составили 14351,1 рублей в месяц на одного члена семьи и увеличились на 5,2 % по сравнению с соответствующим периодом 2011 года.

В структуре потребительских расходов наибольшую долю составляли расходы на непродовольственные товары - 43,1 %. На оплату услуг россияне потратили 28,5 % своих доходов, расходы на покупку продуктов для питания - 24,5 %, расходы на питание в заведениях общепита - 2,5 %. Расходы на алкоголь составили 1,4 % от общей суммы потребительских расходов.

По данным Росстата в 3 квартале 2012 года среднемесячные расходы на покупку непродовольственных товаров на одного члена семьи составили 6173 рубля и увеличились на 2,5% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года, на оплату услуг - 4096 рублей (+ 5,9 %), на покупку продуктов для домашнего питания - 3519,1 рубля (+ 6 %), на питание вне дома - 363,7 рублей (+ 80,4 %), на покупку алкогольных напитков - 199,3 рубля (снизились на 14,2 %).

В расходах на продукты основная доля приходилась на покупку мяса, хлеба и молока (54,7 %), в расходах на непродовольственные товары - на одежду и обувь, мебель, теле- и радиоаппаратуру (50,5 %), в услугах - на оплату услуг ЖКХ, транспорта и связи (53 %).

Уровень инвестиций

По данным Росстата объем инвестиций в основой капитал в России с января по сентябрь 2012 года составил 7,52 трлн рублей. Это на 10,3% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Наибольший объем инвестиций был зафиксирован в сентябре - более 1 трлн рублей.

Инвестиции в объекты интеллектуальной собственности составили 24,8 млрд рублей, инвестиции в другие нефинансовые активы - 32,4 млрд, а затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы - 23,1 млрд.

В структуре инвестиций в основной капитал 52,1% вложений пришлось на строительство зданий и сооружений (кроме жилья). Еще 35,8% составили инвестиции в машины и оборудования. На строительство жилья ушло 4,8% инвестиций.

Лидерами по инвестированию в РФ оказались Голландия (15,7 миллиарда долларов), Кипр (11,8 миллиарда долларов) и Великобритания (10,6 миллиарда долларов).

Энергетические ресурсы РФ

В третьем квартале 2012 года энергетические ресурсы составили 182,6 млн. тонн условного топлива, что ниже уровня 2011г. на 2,1 млн. тонн, или на 1,2%. В составе ресурсов 59,2% приходилось на нефть, 27,4% - на газ природный и попутный и 13,4% - на уголь.

Топливно-энергетические ресурсы в третьем квартале 2012г. составили: 43,6 млрд. куб. метров газа природного и попутного (на 4,0% меньше, чем в 2011г.), 75,6 млн. тонн нефти, включая газовый конденсат (на 1,4% больше), 36,4 млн. тонн угля (на 6,1% меньше).

В третьем квартале 2012г. на внутреннем рынке использовано 28,9% нефти, экспортировано - 28,1%; газа (с учетом закачки в подземные хранилища) - 75,1% и 24,9% соответственно; угля - 43,2% и 25,1%. В запасах сосредоточено 43,0% ресурсов нефти и 31,7% угля.

Внешняя торговля РФ

По данным таможенной статистики внешнеторговый оборот России в январе-августе 2012 г. составил 543,1 млрд. долларов и увеличился по сравнению с январем-августом 2011 г. в стоимостном выражении на 3,3, в том числе со странами дальнего зарубежья - вырос на 4,6% до 466,8 млрд. долларов, странами СНГ - спад на 5,2% до 76,3 млрд. долларов.

Увеличение стоимостных объемов внешней торговли России в январе-августе 2012 г. обусловлено ростом экспортных поставок за счет положительной динамики цен, и ростом импорта также за счет увеличения цен.

Под влиянием сезонных колебаний, нестабильности в политической, экономической и товарной конъюнктуре в различных регионах мира в условиях мирового экономического кризиса, экспортная и импортная деятельность носила крайне неравномерный характер.

Российский экспорт в январе-августе 2012 г. против января-августа 2011 г. с учетом торговли с Республикой Беларусь и Республикой Казахстан в стоимостном выражении увеличился на 3,7% (в январе-августе 2011 г. был прирост на 30,9%). При этом суммарный экспорт составил 342,7 млрд. долларов, в том числе поставки в страны дальнего зарубежья - 292,4 млрд. долларов (прирост на 4,6%), страны СНГ - 50,3 млрд. долларов (спад на 1,2%). Физические объемы экспорта снизились на 0,5%, в том числе в страны дальнего зарубежья - прирост на 2,3%, в страны СНГ - спад на 15,0%. Средние экспортные цены повысились в целом на 4,3%, в том числе по странам дальнего зарубежья - на 2,3%, странам СНГ - на 16,2%.

В общем объеме экспорта удельный вес стран дальнего зарубежья составил 85,3% (2011 г. - 84,7%).

Основными торговыми партнерами России в экспорте являлись: Нидерланды - 15,1% (2011 г. - 12,0%), Германия - 7,1% (6,6%), Китай - 7,1% (6,8%), Италия - 5,7% (6,0%), Турция - 5,3% (4,7%), Украина - 5,1% (6,2%), Белоруссия - 4,9% (4,7%), Польша - 3,9% (4,0%), США - 2,7% (3,0%), Япония 2,7% (2,9%).

В группе продовольственных товаров и сельхозсырья экспорт увеличился на 54,3% (более чем на 3,6 млрд. долл.) Прирост стоимостного объема этой группы товаров был вызван преимущественно за счет возобновления экспорта зерна.

В топливно-энергетическом комплексе стоимостной объем экспорта топливно-энергетических товаров по сравнению с январем-августом 2011 г. увеличился на 4,1%.

В металлургическом комплексе стоимостной объем экспорта продукции в январе-августе 2012 г. по сравнению с январем-августом 2011 г. увеличился на 2,8%, физический объем вырос на 4,6%, цены снизились на 1,7%.

В лесном и целлюлозно-бумажном комплексе в январе-августе 2012 г. по сравнению с январем-августом2011 г. снизился стоимостной объем поставок древесины и целлюлозно-бумажной продукции на 11,1%, физический объем экспорта упал на 7,2%, цены снизились на 4,2%.

В машиностроительном комплексе в январе-августе 2012 г. было поставлено на внешний рынок машин, оборудования и транспортных средств на 16058,7 млн. долларов, что было на 1,8% больше уровня предыдущего года.

Российский импорт в январе-августе 2012 г. составил 200,4 млрд. долларов и увеличился на 2,6% против января-августа 2011 г. (в 2011 г. - прирост на 43,2%), в том числе из стран дальнего зарубежья на 5,3% до 174,4 млрд. долларов, из государств СНГ - спад на 12,1% до 26,0 млрд. долларов.

Основными торговыми партнерами России в импорте являлись Китай - 16,7% (2011 г. - 15,7%), Германия - 12,2% (12,1%), Украина - 6,0% (6,6%), Япония - 5,3% (4,8%), США - 4,9% (4,6%), Франция - 4,4% (4,5%), Италия - 4,2% (4,3%), Белоруссия - 3,5% (4,4%), Р. Корея - 3,6% (3,8%),.

В наибольшей степени увеличились физические объемы ввоза мяса птицы - на 13,9%, рыбы свежей и мороженной - на 7,5%, цитрусовых плодов из стран СНГ - в 3,2 раза, пшеницы и меслина - в 7,7 раза, ячменя - в 1,6 раз, какао-бобов - на 11,3%, алкогольных и безалкогольных напитков - на 8,8%, руд и концентратов алюминиевых - в 2,5 раза, нефти - в 3,8 раза, дизельного топлива из стран дальнего зарубежья - в 2,8 раза, электроэнергии - на 18,4%, медикаментов - на 11,9%, химических средств защиты растений - на 14,9%, каучука натурального - на 14,1%, волокна хлопкового - на 9,0%, автомобилей легковых - на 9,2%, автомобилей грузовых - на 31,0%, мебели - на 15,1%.

Наиболее существенно снизились поставки по импорту мяса крупного рогатого скота - на 11,1%, свинины - на 7,7%, молока и сливок сгущенных - на 30,6%, масла сливочного - на 32,6%, сыров и творога - на 12,1%, чая - на 7,6%, кукурузы - на 73%, масла подсолнечного - на 91,6%, сахара белого - на 79,4%, сигарет - на 30,4%, угля каменного - на 17,3%, бензина автомобильного - на 64,3%, мазута - на 70,9%, дизельного топлива - на 49,9%, удобрений - на 33,4%, тканей хлопчатобумажных - на 13,4%, обуви - на 10,3%, труб - на 65,0%.

Курсы валют

Основными задачами курсовой политики на 2012 год и период 2013 - 2015 годов являются дальнейшее сокращение прямого вмешательства Банка России в механизм курсообразования и создание условий для перехода к режиму плавающего валютного курса к 2015 году.

В 2012 году Банк России продолжил осуществлять курсовую политику, не препятствуя формированию тенденций в динамике курса рубля, обусловленных действием фундаментальных макроэкономических факторов, и не устанавливая каких-либо фиксированных ограничений на уровень курса национальной валюты.

Реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам в январе-ноябре 2012г. укрепился на 3,8%. Такая оценка содержится в материалах Центрального банка (ЦБ) РФ. При этом в ноябре 2012г. по сравнению с октябрем реальный эффективный курс рубля ослаб на 0,3%.

Реальный курс рубля к доллару за 11 месяцев 2012г. укрепился на 3,7%, к евро вырос на 6,4%. Вместе с тем реальный курс рубля к доллару за ноябрь 2012г. по сравнению с предыдущим месяцем ослаб на 0,7%, а к евро вырос на 0,1%.

Номинальный эффективный курс рубля к иностранным валютам за январь-ноябрь 2012г. вырос на 1,1%, при этом номинальный курс рубля к доллару укрепился на 0,1%, к евро - на 2,9%.

По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам за январь-ноябрь 2012г. укрепился на 2%. При этом реальный курс рубля к доллару ослаб на 3,6%, к евро укрепился на 4,7%. Номинальный эффективный курс рубля к иностранным валютам за январь-ноябрь 2012г. в годовом исчислении вырос на 2,3%.

1.1.4 Состояние экономики РФ

Экономический рост РФ в текущем году замедлился на фоне ослабления темпов роста мировой экономики, продолжающегося в Еврозоне долгового кризиса и политической неопределенности из-за выборов.

За 2011 год объем ВВП России составил в текущих ценах 54 трлн 585,6 млрд рублей, увеличившись на 4,3% в сравнении с 2010 годом. Что касается 2012 года, то ВВП вырос в III квартале на 2,9% в годовом исчислении), во II квартале -- на 4%, в I квартале -- на 4,9%.

После резкого «посткризисного отскока», наблюдавшегося в 2011 г., в начале 2012г. объем промышленного производства увеличился на 5,2%, грузооборот транспорта - на 3,8% по сравнению с 8,5% годом ранее. С учетом высокой зависимости российской экономики от экспорта ископаемого сырья, следует отметить, что объем экспорта топливно-энергетических товаров по сравнению с январем-августом 2011 г. увеличился на 4,1%. В металлургическом комплексе стоимостной объем экспорта продукции 2012 г. по сравнению 2011 г. увеличился на 2,8%, физический объем вырос на 4,6%, цены снизились на 1,7%. В лесном и целлюлозно-бумажном комплексе снизился стоимостной объем поставок древесины и целлюлозно-бумажной продукции на 11,1%, физический объем экспорта упал на 7,2%, цены снизились на 4,2%. В машиностроительном комплексе поставки на внешний рынок машин, оборудования и транспортных средств выросли на 1,8% по сравнению с прошлым годом.

К числу позитивных тенденций следует отнести активизацию инвестиционных процессов. Объем инвестиций в основной капитал увеличился на 10,3% по сравнению с прошлым годом. За тот же период приток прямых иностранных инвестиций в частном небанковском секторе составил 80,3 млрд. руб., что на 4,6 млрд. руб. выше соответствующего показателя в 2011 г. Немаловажно, что приток прямых иностранных инвестиций наблюдался на фоне общего оттока частного капитала, объем которого по итогам 2012 г. составит не менее 50 млрд. долл. Это может свидетельствовать о постепенном росте инвестиционной привлекательности реального сектора российской экономики, несмотря на ее по-прежнему высокую уязвимость от внешних факторов.

На этом фоне динамика показателей, имеющих непосредственное отношение к благосостоянию граждан страны, оказалась неоднозначной. С одной стороны, общая безработица в России в 2012 г. составила 4 миллиона человек, или 5,3% экономически активного населения. Одной из важнейших составляющих российской безработицы, напрямую не зависящей от общеэкономической ситуации, является безработица среди молодежи и выпускников вузов. По данным Росстата в среднем в России среди молодежи в возрасте 15 - 24 лет уровень безработицы в первой половине 2012 г. составил 16,8%, при этом среди городского населения - 14%, среди сельского - 23,5%. Коэффициент превышения уровня безработицы среди молодежи, в среднем, по возрастной группе 15 - 24 лет по сравнению с уровнем безработицы взрослого населения в возрасте 30 - 49 лет составляет 3,2, в том числе среди городского населения - 3,5, сельского населения - 2,5. С другой стороны, реальные располагаемые денежные доходы населения в 2012 г. сократились на 0,2%, в то время как за аналогичный период 2011 г. они увеличились на 5,0%. Темпы роста реальной заработной платы оказались позитивными 2,7%, но и они существенно отстают от прошлогодних показателей 4,8%.

1.2 Анализ отрасли

1.2.1 Характеристика отрасли

Телекоммуникации - один из важнейших секторов экономики, который обеспечивает стратегическое развитие и функционирование других отраслей хозяйства страны.

По данным Росстата на 2011 год объём рынка телекоммуникаций в России достиг размера в 1,4 трлн. руб., что составляет около 3% ВВП страны. Наиболее динамично развивающимися являются два направления: сегмент широкополосного доступа в интернет и сегмент сотовой связи. Эти два сектора занимают более половины всего рынка, причем 44% - рынок сотовой связи.

Темпы развития отрасли замедлились во время экономического спада 2007-2009 гг., однако уже несколько лет рынок демонстрирует, что российский телеком вышел из кризиса.

Рис. 4. Объем рынка телекоммуникаций и темпы его роста.

Общее число номинальных абонентов, что фактически означает количество проданных SIM-карт, в России на данный момент составляет 227,55 млн. человек. Это соответствует уровню проникновения в 159%, таким образом, на 100 жителей страны приходится 159 SIM-карт.

Если говорить о распределении абонентов по сотовым операторам, крупнейшими компаниями являются МТС, МегаФон и ВымпелКом:



Рис. 5. Крупнейшие сотовые операторы.

Другими словами, 31% абонентов пользуются услугами МТС, 27% -- МегаФона, 24% -- ВымпелКома, 10% -- это абоненты Tele2, а 8 % приходится на других операторов.

Рыночная доля операторов по выручке распределяется следующим образом:

Рис. 6. Рыночная доля операторов.

По выручке снова лидирует МТС, второе место делят между собой МегаФон и ВымпелКом, причём последний, имея базу абонентов меньше, чем у МегаФона, выигрывает за счёт высоких показателей среднего дохода от абонента - более 300 рублей в месяц.

Рис. 7. Средний доход от абонента.

Другие игроки телекоммуникационного рынка - СкайЛинк, СМАРТС, МОТИВ, занимают незначительные доли рынка как по выручке, так и по количеству абонентов.

1.2.2 Регулирование отрасли телекоммуникаций государством

Российская отрасль телекоммуникаций является одной из наиболее жестко регулируемых отраслей российской экономики. Она подвержена естественно-монопольному регулированию, тарифному регулированию, регулированию условий присоединения операторов друг к другу. Существует особый по сравнению с другими отраслями порядок лицензирования, контрольно-надзорной деятельности, государство непосредственно распределяет ключевые ресурсы - радиочастотный спектр и ресурсы нумерации.

Активное государственное вмешательство в деятельность отрасли влечет последствия как на уровне самой отрасли, так и на уровне экономики в целом. Для отрасли чрезмерное регулирование означает подавление стимулов к развитию. Для экономики же в целом важно то, что особый режим регулирования отрасли является нарушением единства правового и экономического пространства страны: избыточное регулирования замедляет адаптацию отрасли к изменениям в других секторах, а также препятствует перемещению ресурсов между секторами.

С учетом того, что связь является основополагающим, инфраструктурным сектором экономики, то нынешняя ситуация приводит к тому, что базой для развития капиталистической экономики является функционирующая по-социалистически инфраструктура. Преодолеть противоречие между этим социалистическим «базисом» и капиталистической «надстройкой» может только коренная реформа отрасли. Сутью этой реформы является превращение отрасли телекоммуникаций в «обычный» сектор экономики, который регулируется на основе тех же принципов, по которым государство регулирует другие отрасли промышленности. В основе достижения этой цели лежит демонтаж всей системы специфического отраслевого регулирования, включая относящиеся к нему элементы естественно-монопольного регулирования и регулирования «использования» спектра и «ресурсов» нумерации.

1.2.3 Инновационная активность отрасли телекоммуникаций

В списке приоритетов государственного управления в России закреплена стратегическая задача войти в число мировых лидеров по уровню развитию отрасли телекоммуникаций. Правительство Российской Федерации признает развитие отрасли телекоммуникаций и связи одним из приоритетных направлений и ставит стратегические задачи по обеспечению высокоскоростного широкополосного доступа в Интернет (ШПД), мобильной связи четвертого поколения (4G) и внедрению цифровых и электронных услуг на территории всей страны.

Эффективное использование возможностей, предоставляемых новыми технологиями связи, надежными широкополосными сетями и внедрение инновационных пользовательских приложений создает платформу для:

· улучшения телекоммуникационной инфраструктуры страны, создающей основу для предоставления новых сервисов для обслуживания населения, деятельности локального бизнеса и госучреждений;

· подключения к социальной и бизнес-активности удаленных и малочисленных регионов, населения, деятельности локального бизнеса и госучреждений;

· повышения эффективности государственного управления хозяйством и социальной сферой;

· ускорения информационного обмена, распространения электронных сервисов и появления новых форм коммуницирования населения и предприятий между собой, с иностранными партнерами, органами государственной власти, муниципальными службами, медицинскими и образовательными учреждениями (во всем мире развиваются и набирают популярность такие направления, как e-Business, e-Government, e-Education, e-Banking, e-Commerce, e-Health, e-Community).

Развитие новых технологий и инновационных услуг, рост информатизации и технологической образованности общества, повышение качества и удобства связи, появление социальных электронных порталов, доступность многих форм мультимедийного контента на фоне снижения интернет-тарифов и себестоимости ИТ услуг, на уровне экономики отдельных регионов и страны в целом призвано способствовать повышению производительности труда, стимулировать создание новых бизнесов и рабочих мест и в целом улучшать социальную сферу и качество жизни населения.

1.2.4 Движущая сила отрасли телекоммуникаций

Одно из главных направлении отрасли телекоммуникаций на ближайшие пять лет -- мобильный Интернет. Темпы его роста превышают 100% в год.

Драйвером роста этого сегмента является опережающее развитие технологий 3G и 4G. С падением стоимости мобильного трафика данных возрастает его объём и спрос на услугу. Мобильный интернет-трафик растёт более высокими темпами, чем в своё время фиксированный. Несмотря на сложности с финансированием, в этом сегменте увеличивается объём сделок по слияниям и поглощениям.

Рост спроса на мобильный Интернет связан с общением в социальных сетях и использованием полного спектра приложений для общения. Для пользователей возможность постоянного доступа к коммуникативной среде становится элементом собственного позиционирования. Осуществить эту возможность можно только через мобильные средства коммуникаций. При этом традиционный e-mail становится архаикой, а на первое место выходят другие инструменты коммуникаций, включая мгновенные сообщения, IP-телефонию, видеосвязь и т.д.

Ключевое конкурентное преимущество в сегменте мобильного Интернета -- масштабируемость бизнеса. Именно поэтому крупные игроки обратили на этот сегмент повышенное внимание и ищут там перспективные бизнес-модели.

1.2.5 Проблемы отрасли телекоммуникаций

Важной проблемой развития телекоммуникаций сегодня является неравномерность развития телекоммуникаций, для обозначения данной проблемы был даже введен специальный термин «digital divide» (игра слов - разрыв на порядок и раздел по использованию цифровых технологий). Данная проблема актуальна как на национальном уровне (неразвитость телекоммуникаций в сельской и малонаселенной местности в силу нерентабельности оказания телекоммуникационных услуг там из-за низкой плотности населения), так и в глобальном масштабе.

«Digital divide» является одной из самых важных проблем современной экономики. К сожалению, ее нельзя разрешить, просто построив телекоммуникационные сети в развивающихся странах, корни проблемы уходят в экономические, социокультурные и политические факторы. Среди данных факторов можно упомянуть уровень доходов населения, уровень грамотности, языковые проблемы, наличие физической инфраструктуры, уровень инвестиций в телекоммуникации, политическая стабильность, четкость и определенность регулирования в отрасли, размещение и плотность населения в стране.

Развитие телекоммуникаций тесно связано с развитием экономики - чем выше уровень развития экономки, тем выше уровень развития телекоммуникаций. При этом существует и связь в обратном направлении, рост телекоммуникационной отрасли помимо увеличения числа рабочих мест увеличивает эффективность других отраслей экономики. Интересна зависимость относительной величины развития телекоммуникаций

и экономики на разных этапах развития экономики. До определенного уровня ВВП на душу населения зависимость прямая - чем выше уровень ВВП на душу населения, тем выше доля телекоммуникаций в ВВП. Затем зависимость становится обратной - при достижении определенного уровня развития доля телекоммуникаций в ВВП начинает снижаться, что свидетельствует о существовании предельного набора телекоммуникационных услуг, необходимого потребителю, стоимость которого не превышает определенной величины.

Телекоммуникационная отрасль в России динамично развивается на протяжении последних лет. В России практически решена проблема обеспечения базовыми телекоммуникационными услугами. Сегодня все чаще поднимается вопрос о дальнейшем пути развития отрасли. При этом высокий уровень образованности населения позволяет искать источники роста не только непосредственно в отрасли телекоммуникаций, но и на стыке с отраслью информационных технологий. Ведь телекоммуникации являются инфраструктурной отраслью для ИКТ и в условиях бурного развития телекоммуникаций очевиден вопрос интенсификации использования ИКТ.

Другая проблема заключается в том, что на данный момент у российской отрасли телекоммуникаций отсутствуют установленные государством привилегии. Другими словами, условия для хозяйствования в отрасли такие же, как и в других, специально не выделяемых отраслях.