Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Петербургский государственный университет путей сообщения

Кафедра: Менеджмент и маркетинг

Дисциплина: «Финансовый менеджмент»

Курсовая работа на тему:

Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Авиакомпания «Ютэйр»

Выполнила студентка:

Зуян А. С. группы ФМ-007

Санкт-Петербург 2014г

Оглавление

• Введение
• Раздел 1. Организационно-экономическая характеристика предприятия
• 1.1 Организационно-правовая характеристика предприятия
• 1.2 Анализ основных качественных и количественных показателей деятельности компании
• 1.3 Анализ положения компании на рынке
• Раздел 2. Общая оценка финансового состояния предприятия
• 2.1 Агрегированный баланс
• 2.2 Горизонтальный анализ баланса
• 2.3 Вертикальный анализ
• Раздел 3. Анализ ликвидности
• 3.1 Анализ ликвидности и платежеспособности
• 3.2 Анализ финансовой устойчивости
• 3.3 Расчет и анализ чистых активов
• 3.4 Анализ самофинансирования
• 3.5 Анализ денежных потоков компании
• Раздел 4. Анализ деловой активности компании
• 4.1 Анализ выполнения «Золотого правила»
• 4.2 Анализ оборачиваемости активов и пассивов баланса
• 4.3 Анализ финансового цикла
• Раздел 5. Анализ финансовых результатов
• 5.1 Анализ прибыли
• 5.2 Анализ рентабельности
• 5.3. Интегральный анализ рентабельности активов и собственного капитала по методике «DuPont»
• Раздел 6. Оценка вероятности банкротства
• Заключение
• Список использованной литературы
• Введение
• В настоящие время, когда предприятия приобретают все большую самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами, значение анализа финансовой деятельности предприятия становится необходимостью. Анализ финансовой деятельности - это процесс, при помощи которого оценивается прошлое и текущее финансовое положение предприятия.
• Стабильный успех предприятия зависит от чёткого и эффективного планирования им своей деятельности, регулярного сбора и аккумулирования информации о состоянии рынков и собственных перспективах и возможностях, что позволяет ему вырабатывать стратегию и тактику финансовой деятельности.
• Актуальность выбранной темы состоит в том, что анализ финансовой деятельности является необходимым элементом в системе управления предприятия, поскольку является той базой, на которой строится разработка экономической стратегии предприятия. Умение проводить и оценивать итоги анализа позволит принимать квалифицированные управленческие решения по снижению риска и повышению доходности предприятия, выявлять факторы и резервы повышения эффективности хозяйственной деятельности предприятий.
• Целью курсового проекта является проведение анализа, для определения способов улучшения финансовой деятельности предприятия.
• Для реализации поставленной цели обозначены и решены следующие задачи:
• - рассмотреть теоретические аспекты анализа финансовой деятельности предприятия;
• - провести анализ финансовых результатов предприятия;
• - разработать основные рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия и повышения его финансовых результатов.
• Объектом исследования является анализ финансовой деятельности ОАО «Ютэйр». Предметом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Ютэйр»

Раздел 1. Организационно-экономическая характеристика предприятия

1.1 Организационно-правовая характеристика предприятия

UTair (официальное название ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр») - российский авиаперевозчик, входящий в пятерку крупнейших авиакомпаний Российской Федерации по общему количеству перевезенных пассажиров. UTair производит пассажирские регулярные и чартерные перевозки, а также большая часть деятельности компании -- вертолетные перевозки и работы. Авиакомпании принадлежит крупнейший в мире парк вертолетов Российского производства, а также UTair -- крупнейший в мире подрядчик ООН по доставке гуманитарного груза с помощью вертолетов. Штаб-квартира UTair расположена в Сургуте, базовым аэропортом является Рощино (Тюмень), крупнейшим хабом -- Внуково (Москва).

История авиакомпании началась в далеком 1934 году с открытия авиадвижения по линии Тюмень -- Тобольск -- Самарово (Ханты-Мансийск) -- Березово -- Обдорск (Салехард). С развитием добычи нефти и газа в западной Сибири в конце 60-х годов было организовано Тюменское управление гражданской авиации. К 1990 году компания занимала лидирующие позиции в отрасли по объемам применения авиации в народном хозяйстве и по грузовым перевозкам. Авиапарк компании на начало 1991 года состоял из 600 воздушных судов 14 типов. В 1991 году Тюменское управление гражданской авиации было реорганизовано в авиаперевозчика «Тюменьавиатранс», а с 2002 года компания носит свое текущее название.

Воздушный парк UTair состоит из 233 вертолетов и 91 самолетов (2013 год). Практически вся техника, используемая авиакомпанией для пассажирских перевозок -- советского или российского производства. Ежедневно UTair выполняет свыше 300 рейсов на территории Российской Федерации и ближнего зарубежья. Авиакомпания совершает рейсы по 190 направлениям.



Рис.1 Ключевые показатели ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» в 2013 году

Основные направления деятельности:

Авиакомпания "ЮТэйр" осуществляет свою деятельность на основе принципов рыночной экономики, стремится к максимальной открытости и прозрачности и ставит целью достижение качественно нового уровня обслуживания клиентов и сохранение позиции современного, первоклассного, конкурентоспособного авиационного оператора.

Так же авиакомпания последовательно работает над созданием системы, устойчивой к возможным неблагоприятным сценариям развития экономики в России и за рубежом, путем оптимального распределения пропорций между тремя основными направлениями деятельности:

· выполнение вертолетных работ на территории России;

· выполнение вертолетных работ за рубежом;

· осуществление пассажирских перевозок

Миссия компании:

Вертолетные работы

Миссия бизнес-направления вертолетных работ в России и за рубежом заключается в выполнении по заказу клиентов авиационных работ оптимального качества и сложности в любое время года и суток в любой точке земного шара силами современной и надежной вертолетной техники.

Пассажирские перевозки

Миссия бизнес-направления пассажирских перевозок заключается в предоставлении пассажирам транспортных услуг на самолетах различного типа, по разумным ценам и на удобных маршрутах, с обеспечением высокого уровня безопасности, комфорта и сервиса.

Стратегические цели компании:

Вертолетные работы

ь укрепление занимаемого положения в числе лидеров мирового рынка вертолетных работ - глобальных вертолетных операторов;

ь интеграция в мировое вертолетное сообщество путем унификации стандартов и кооперации с мировыми вертолетными операторами;

ь выход на новые мировые рынки, прежде всего, в Юго-Восточной Азии и Европе;

ь сохранение доминирующего положения на региональном российском рынке в Западной Сибири;

ь освоение и предложение клиентам новых услуг в рамках наиболее перспективных и доходных видов вертолетных работ, прежде всего, для компаний нефтегазового сектора.

Пассажирские перевозки

ь закрепление на рынке внутренних пассажирских авиаперевозок на уровне не ниже третьего места среди национальных авиакомпаний с долей рынка не ниже 10%;

ь достижение 10%-го уровня рентабельности;

ь выход на новые рынки на внутренних и международных линиях путем создания и предложения новых продуктов;

ь обновление парка воздушных судов путем приобретения новых ближнемагистральных и среднемагистральных самолетов.

Структура корпоративного управления ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр»:

ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» отличается развитой структурой корпоративного управления, выстроенной на отрегулированных процессах внутреннего взаимодействия между органами управления и контроля компании.

Рис.2 Структура корпоративного управления

Высшим органом управления Авиакомпании является общее собрание акционеров. Деятельность Общего собрания акционеров осуществляется в соответствии с требованиями Федерального закона «Об акционерных обществах», Устава и Положения об Общем собрании акционеров ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр». Не реже одного раза в год Авиакомпания проводит общее собрание акционеров, созыв которого осуществляется Наблюдательным советом Авиакомпании.

Наблюдательный совет ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» является постоянным коллегиальным выборным органом управления Авиакомпании, образуемым в целях осуществления стратегического планирования и управления Компанией.

Руководство текущей деятельностью ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» осуществляется коллегиальным исполнительным органом (Правлением) и единоличным исполнительным органом (Генеральным директором). Члены Правления назначаются на должность Наблюдательным советом по представлению Генерального директора. Функции Председателя Правления осуществляет Генеральный директор Авиакомпании. Основными задачами исполнительных органов ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» является оперативное руководство и управление текущей деятельностью Авиакомпании, а также добросовестное и своевременное исполнение решений Общего собрания акционеров и Наблюдательного совета.

В целях обеспечения эффективной деятельности Авиакомпании, при Правлении действуют Комитет по бюджету, инновациям и инвестициям, Комитет по производственным и коммерческим вопросам, Комитет по кадрам и вознаграждениям и Комитет по экономике и финансам.

Структура акционерного капитала ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр»:

Уставный капитал ОАО «Авиакомпании «ЮТэйр» составляет 577 208 000 рублей и разделен на 577 208 000 штук обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая.

Уставом Общества предусмотрено 124 945 000 объявленных акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая, что составляет около 22% от общего количества размещенных акций.

Табл.1 Доля акционеров в уставном капитале

Размещений акций в 2013 году не было.

Количество лиц, зарегистрированных в реестре акционеров, на 31.12.2012 г. составляло 2 546, на 31.12.2013 г. - 2 411.

Табл.2 Крупнейшие акционеры ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр»

С 18.12.2012 г. акции ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» включены в РТС-2 (RTS2) Московской биржи. Присутствие «ЮТэйр» в индексе говорит об увеличении ликвидности ценных бумаг на фондовой бирже и их инвестиционной привлекательности. На сегодняшний день «ЮТэйр» - единственная авиакомпания, чьи акции представлены в индексе РТС-2.52

Рыночная цена акций Авиакомпании на 31.12. 2013 г. на ОАО ММВБ-РТС составила 24,039 рублей за акцию.

Рыночная капитализация Авиакомпании за 2013 г. составляет 13,875 млрд. руб. или 423,9 млн. долл. США.

Рис.3 Динамика стоимости акций ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» за 2013г.

1.2 Анализ основных качественных и количественных показателей деятельности компании

Показатели деятельности компании в 2011-2013 годах.

Представленный ниже обзор показателей финансовой отчетности, подготовленной в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета, а также индикаторы финансового состояния ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» демонстрируют стабильное развитие.

Табл. 3 Динамика выручки и чистой прибыли в 2011-2013 гг.

Из данной таблицы видно, что размер полученной выручки составил 73 697 909 тыс. руб., увеличившись на 1,7% к уровню 2012 г.; компания продолжает активно развиваться и инвестировать в активы, что подтверждается ростом объема капитальных вложений по сравнению с 2012 г. на 50%, суммарный размер капитальных вложений составил 14 796 470 тыс. руб. в 2013 году.

Продолжая работать в условиях жесткой конкуренции в лидирующей группе авиаперевозчиков и концентрации авиаотрасли (укрупнение авиаперевозчиков путем слияний и поглощений) с государственным участием, а так же развитием наземного транспорта, в разрезе качественных показателей Авиакомпания демонстрирует положительную динамику. Так относительно 2013 года пассажирооборот прирос на 1,6 млн.пкм (+10,6%), количество перевезенных пассажиров на 412 тысяч человек (+5,3%).



Рис. 4 Прибыль авиакомпании

Рис.5 Выручка авиакомпании

Рис.6 Структура доходов авиакомпании

В связи с нестабильной политической обстановкой в странах популярных туристических направлений, высвободились емкости основных чартерных перевозчиков (Трансаэро, Вим-Авиа, Red Wings и др). Резкое увеличение провозных емкостей в сегменте регулярных перевозок повлекло снижение тарифов по большинству направлений в 3 и 4 кварталах отчетного года, что в конечном итоге отразилось на темпе прироста выручки относительно прошлого года, а так же на приросте удельного веса себестоимости в общем объеме выручки. С учетом сложившейся ситуации на рынке пассажирских перевозок, Авиакомпания «ЮТэйр» сохранила положительные результаты прошлого года, а по ряду показателей деятельности продемонстрировала уверенный рост.

1.3 Анализ положения компании на рынке

Основными клиентами компании являются пассажиры. Авиакомпания «ЮТэйр» по итогам 2013 года занимает 3-е место в рейтинге крупнейших российских авиаперевозчиков с долей рынка 9,7% по количеству перевезенных пассажиров. При этом пассажирооборот авиакомпании увеличился на 10,6%. Рост показателя занятости кресел вырос на 2,6 п.п., что выше среднеотраслевого роста на 1,4 п.п.

Рис.7 Доля авиакомпании «ЮТэйр» в общем объёме перевезённых пассажиров в 2013 гг

Раздел 2. Общая оценка финансового состояния предприятия

2.1 Агрегированный баланс

Бухгалтерский баланс - документ, характеризующий общее состояние активов и пассивов предприятия на определенный момент (дату) в денежном выражении.

Основным отличием агрегированного баланса от стандартного является перегруппировка статей бухгалтерского баланса, объединяющая статьи бухгалтерского баланса с одинаковым экономическим содержанием.

Форма агрегированного баланса более удобна для чтения и проведения анализа, она позволяет выделить ключевые элементы, характеризующие состояние компании. Кроме того, подобная форма представления информации близка (методологически и терминологически) к используемым в мировой практике формам балансовых отчетов. Корректное агрегирование статей бухгалтерского баланса является основой для проведения качественного финансового анализа.

Для построения агрегированного баланса рекомендуется внести следующие коррективы в статьи активов и пассивов баланса:

1) На основании данных представленных в расшифровке отдельных статей баланса перевести дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, в раздел Иммобилизованные (Постоянные) активы. Отнесение долгосрочной дебиторской задолженности к оборотным активам является не корректным, поскольку срок погашения дебиторской задолженности превышает 12 месяцев со дня составления отчетности.

2) На эту сумму увеличить статью Итого иммобилизованных активов и уменьшить статью Итого текущих активов.

3) По данным представленным в расшифровке отдельных статей баланса выделяем следующие элементы текущих активов:

· Сырье и материалы;

· Незавершенное производство;

· Готовая продукция и товары для перепродажи;

· Дебиторская задолженность;

· Денежные средства;

· Прочие.

4) Исключить из суммы материально-производственных запасов стоимость товаров отгруженных. На эту же сумму увеличить величину дебиторской задолженности со сроком погашения 12 месяцев после отчетной даты.

5) Дебиторская задолженность представляет собой сумму следующих статей баланса: Товары отгруженные, дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев;

6) В статью Денежные средства и денежные эквиваленты рекомендуется включить краткосрочные финансовые вложения, поскольку обе эти статьи являются основой для поддержания платежеспособности компании;

7) Увеличить прочие текущие активы на сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и расходов будущих периодов;

8) Уменьшить сумму краткосрочных обязательств на величину статьи «Доходы будущих периодов». На эту же сумму необходимо увеличить размеры собственного капитала»

9) В разделе «Собственный капитал» выделить 3 статьи:

· Уставный капитал;

· Накопленный капитал;

· Доходы будущих периодов.

Статья Уставный капитал (строка 1310) уменьшается на величину статьи Собственные акции, выкупленные у акционеров (строка 1320) и увеличивается за счет статьи Переоценка внеоборотных активов (строка 1340) и Добавочного капитала (строка 1350).

Накопленный капитал объединяет строки 1360 Резервный капитал и 1370 Нераспределенная прибыль/непокрытый убыток.

Цель такого преобразования - оценить величину собственных источников:

- образованных в результате организационно-правовых изменений (характеризует статья Уставный капитал);

- величину собственных источников, сформированных на текущий момент времени в результате хозяйственной деятельности предприятия (характеризует статья Накопленный капитал);

- возможного увеличения собственного капитала за счет доходов, полученных предприятием (компанией) в отчетном периоде, но относящихся в соответствии с бухгалтерской отчетностью, к следующим периодам (статья Доходы будущих периодов).

10) Итого собственных средств равно сумме уставного и накопленного капиталов, а также доходов будущих периодов.

11) Заемные обязательства включают в себя:

· долгосрочные обязательств;

· текущие пассивы:

В состав текущих пассивов входят:

· заемные средства;

· кредиторская задолженность;

· оценочные обязательства;

· прочие

12)Итого заемных средств - это сумма долгосрочных обязательств и текущих пассивов.

13)Валюта баланса остается неизменной. Следует отметить, что состав статей агрегированного баланса определяется, прежде всего, целями, которые ставятся аналитиками при проведении анализа и степенью детализации представленной информации. Поэтому предложенный вариант агрегированного баланса не является единственно верным. В частности, если в исходном балансе запасы представлены одной строкой, то и в агрегированном балансе указывается эта сумма без выделения статей «Товары отгруженные», «Расходы будущих периодов» и, соответственно, не корректируются на эти суммы строки «Дебиторская задолженность» и «Прочие активы». Заканчивается таблица расчетом показателей СОС и ЧОК.

Далее представлен агрегированный баланс :

Таблица 2.1. Агрегированный баланс активов и пассивов ОАО «Ютэир» с 2010-2013 г., тыс. руб.

Показатели	код	2010	2011	2012	2013
Актив
Постоянные активы
нематериальные активы	1110+1120	31568	21153	12924	2250
основные средства	1150	6587169	5369730	4834952	3560443
доходные вложения в материальные ценности	1160	58557	56753	54946	89855
финансовые вложения	1170	144522	915820	10323953	2876623
отложенные налоговые активы	1180	162237	198859	125583	202286
дебиторская задолженность со сроком свыше12 мес.	1231	967977	1168800	3436445	3266082
прочие внеоборотные активы	1190	1382731	946937	953017	1139984
Итого постоянных активов	1110+1231	9334761	8678052	19741820	11137523
Текущие Активы
запасы	1210	1029978	1274725	1303763	2806388
дебиторская задолженность	1232	13185706	25751617	26318133	43358546
денежные средства	1240+1250	4164814	824687	2865078	20477681
прочие текущие активы	1260+1220	1332964	196081	221567	212427
Итого текущих активов	1200-1231	19713462	28047110	30708541	66855042
Итого активов	1600	29048223	36725162	50450361	77992565
Пассив
Собственные средства
уставный капитал	1310-1320+1340+1350	932754	905983	903994	817855
накопленный капитал	1360+1370	1375049	1567331	1827501	2089004
доходы будущих периодов	1530	3280	3000	3000	3000
Итого собственных средств	1300+1530	2311083	2476314	2734495	2909859
Заемные средства.
Долгосрочные обязательства	1400	16848459	23158918	6946934	12645257
Текущие пассивы
заемные средства	1510	1728748	753798	25381056	46677974
кредиторская задолженность	1520	8159933	9333415	14189671	14503147
оценочные обязательства	1540	0	1002717	1195205	1253328
прочие обязательства	1550	0	0	3000	3000
Итого текущих пассивов	1500-1530	9888681	11089930	40768932	62437449
Итого заемных средств	1400+1500-1530	26737140	34248848	47715866	75082706
Итого пассивов	1700	29048223	36725162	50450361	77992565
СОС		7023678	6201738	17007325	8227664
ЧОК		9824781	16957180	-10060391	4417593

Рис. 8. Состав и динамика изменений активов баланса

В период с 2010 по 2013 год валюта баланса ОАО «Ютэир» возросла с 29 048 223 тыс. руб. до 77 992 565 тыс. руб., что является положительной динамикой. Значительное влияние на увеличение валюты баланса оказал рост текущих активов на 47 141 580 тыс. руб. Постоянные активы так же увеличиваются, но не значительно (на 1 802 762). Наибольшее влияние на увеличение текущих активов оказал рост стоимости дебиторской задолженности, за анализируемый период она выросла на 30172 840 тыс. руб.



Рис. 9. Состав и динамика изменений пассивов баланса

В пассивах компании основную долю занимают заемные средства, это говорит о том, что компания предпочитает пользоваться «дешевым» источником финансирования, а так же это говорит о возможной финансовой неустойчивости. Так же в пассивах компании следует отметить, что значения уставного капитала снижается. Это может быть вызвано изъятием из обращения акций или уменьшением номинальной стоимости старых акций. Увеличивается состояние накопленного капитала с 1 375 049 тыс. руб. в 2010 г. до 2 089 004 тыс. руб. к 2013 г. Это говорит о том, прибыль компании ОАО «Ютэир» растёт, в связи с увеличением авиаперевозок. В период с 2010 по 2013 год наблюдается увеличение текущих пассивов в 5 раз. Увеличение текущих пассивов происходит за счет увеличения заемных средств на 44 949 226 тыс. руб. С 2012 г у компании появились оценочные и прочие обязательства.

Собственные оборотные средства- это сумма, на которую оборотные активы организации превышают ее краткосрочные обязательства. Данный показатель используется для оценки возможности предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам, реализовав все свои оборотные активы. Собственные оборотные средства определяют степень платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Нормальным считается положительное значение показателя СОС, т.е., когда оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. За весь анализируемый период наблюдается отрицательная динамика, однако в 2012 году показатель вырос на 10 805 587 тыс. руб. (почти в 2 раза), что говорит о возрастании финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Ютэир», но уже на следующий год показатель снова сократился до 8 227 644 тыс. руб. Рост собственных оборотных средств, связан с быстрым ростом собственных средств компании.

Чистый оборотный капитал - показатель, который характеризует величину оборотного капитала, свободного от краткосрочных (текущих) обязательств, т.е. долю оборотных средств компании, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать для погашения текущего долга. Рост величины ЧОК означает повышение ликвидности компании и увеличение ее кредитоспособности. В то же время, слишком большие значения оборотного капитала могут сигнализировать о неэффективной финансовой политике компании, которая приводит к снижению рентабельности. Показатель ЧОК, в период с 2010-2011 год, имеет положительную динамику, то есть увеличивается на 7 132 339 тыс. руб., однако в 2012 году резко сокращается на 27 017 571 тыс. руб. и приводит к отрицательному значению (-10 060 391 тыс. руб.), это говорит о том, что компания не способна своевременно погасить свои краткосрочные обязательства. Однако, к 2013 году, компания улучшила свое положение. Об этом нам говорит резкое возрастание показателя на 14 477 984 тыс. руб.

Для более конкретного определения имущественного положения предприятия, проводим горизонтальный и вертикальный анализы.

2.2 Горизонтальный анализ баланса

Горизонтальный анализ отчетности - это сравнительный анализ финансовых данных за ряд периодов. Данный метод также известен под названием "трендовый анализ".

При горизонтальном анализе баланса, берется показатель (строка) и прослеживается его изменение в течение двух или более периодов. В качестве периодов могут браться любые одинаковые временные интервалы.

Количество анализируемых периодов может варьировать в зависимости от конкретной задачи, однако качественный анализ, как правило, возможен, когда в анализируемом ряду более 3-х периодов. При горизонтальном анализе используют два подхода:

· Сравнение изменение в абсолютных величинах (например, рублях);

· Сравнение изменений в относительных (процентных) величинах.

Таблица 2.2. Горизонтальный анализ ОАО «Ютэир», %

ПОКАЗАТЕЛИ	2011г.	2012г.	2013г.
	абсолютное изменение, тыс. руб.	темп прироста, %	абсолютное изменение, тыс. руб.	темп прироста, %	абсолютное изменение, тыс. руб.	темп прироста, %
АКТИВ
1.ИММОБИЛИЗОВАННЫЕ АКТИВЫ
1.1. нематериальные активы	-10415	-32,99%	-8229	-38,90%	-10674	-82,59%
1.2. основные средства	-1217439	-18,48%	-534778	-9,96%	-1274509	-26,36%
1.3. доходные вложения в материальные ценности	-1804	-3,08%	-1807	-3,18%	34909	63,53%
1.4. долгосрочные финансовые вложения	771298	533,69%	9408133	1027,29%	-7447330	-72,14%
1.5. отложенные налоговые активы	36622	22,57%	-73276	-36,85%	76703	61,08%
1.6. дебиторская задолженность со сроком свыше12 мес.	200823	20,75%	2267645	194,01%	-170363	-4,96%
1.7. прочие внеоборотные активы	-435794	-31,52%	6080	0,64%	186967	19,62%
Итого постоянных активов	-656709	-7,04%	11063768	127,49%	-8604297	-43,58%
2.ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ
2.1. запасы	244747	23,76%	29038	2,28%	1502625	115,25%
2.2. дебиторская задолженность	12565911	95,30%	566516	2,20%	17040413	64,75%
2.3. денежные средства	-3340127	-80,20%	2040391	247,41%	17612603	614,73%
2.4. прочие текущие активы	-1136883	-85,29%	25486	13,00%	-9140	-4,13%
Итого текущих активов	8333648	42,27%	2661431	9,49%	36146501	117,71%
ИТОГО АКТИВОВ	7676939	26,43%	13725199	37,37%	27542204	54,59%
ПАССИВ
3.СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА
3.1. уставный капитал	-26771	-2,87%	-1989	-0,22%	-86139	-9,53%
3.2. накопленный капитал	192282	13,98%	260170	16,60%	261503	14,31%
3.4. доходы будущих периодов	-280	-8,54%	0	0,00%	0	0,00%
Итого собственных средств	165231	7,15%	258181	10,43%	175364	6,41%
4.ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА.
4.1. Долгосрочные обязательства	6310459	37,45%	-16211984	-70,00%	5698323	82,03%
4.2.Текущие пассивы
4.2.1. заемные средства	-974950	-56,40%	24627258	3267,09%	21296918	83,91%
4.2.2. кредиторская задолженность	1173482	14,38%	4856256	52,03%	313476	2,21%
4.2.3. оценочные обязательства	1002717	0,00%	192488	19,20%	58123	4,86%
Итого текущих пассивов	1201249	12,15%	29679002	267,62%	21668517	53,15%
Итого заемных средств	7511708	28,09%	13467018	39,32%	27366840	57,35%
ИТОГО ПАССИВОВ	7676939	26,43%	13725199	37,37%	27542204	54,59%
СОС	-821940	-11,70%	10805587	174,23%	-8779661	-51,62%
ЧОК	7132399	72,60%	-27017571	-159,33%	14477984	-143,91%

Горизонтальный анализ активов баланса ОАО «Ютэир» показывает, что валюта баланса в период с 2010 года по 2013 год имеет положительную динамику и увеличилась в 2013 году по сравнению с 2010 на 118,39%. Из этого можно сделать вывод, что организация повышает свой экономический потенциал. На увеличение валюты баланса оказал ежегодный рост текущих активов.



Рис. 10. Динамика изменений активов баланса

Рис. 11. Динамика изменений пассивов баланса

Текущие активы росли в связи с ежегодным увеличением размера краткосрочной дебиторской задолженности на 30 172 840 тыс. руб., роста запасов на 1 776 410 тыс. руб. и, несмотря на то, что денежные средства в 2010 г сократились на 80,2%, в последующих годах анализируемого периода, они заметно увеличились на 19 652 994 тыс. руб., и благодаря этому динамика текущих активов остается положительной.

Динамика постоянных активов нестабильна. Это связано с тем, что долгосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность изначально растут на 214,76% , но к 2013 году сокращаются (на 4,96%), отсюда можно предположить, что до 2013 года компания проводила активную кредитную политику для привлечения клиентов.

Горизонтальный анализ пассива баланса показал, что собственные средства компании уверенно растут до 2012 года, в 2013 г рост немного сокращается, за счет сокращения уставного капитала компании (на 9,53%). Это связано с тем, что компания проводила переоценку основных фондов, которая ежегодно увеличивалась. Рост накопленного капитала характеризует результаты деятельности предприятия с точки зрения прибыльности. Его увеличение говорит о том, что предприятие "зарабатывает больше, чем тратит", то есть растет стоимость бизнеса и инвестиционная привлекательность организации.

Текущие пассивы компании ежегодно росли весь период. Однако стоит выделить значительный рост в 2012 году, связанный с увеличением заемных средств (на 3267,09%) и росту кредиторской задолженности (на 52,03%). С одной стороны, это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой стороны, предприятие обременяется финансовыми обязательствами.

2.3 Вертикальный анализ

Вертикальный анализ отчетности - техника анализ финансовой отчетности, при которой изучается соотношение выбранного показателя с другими однородными показателями в рамках одного отчетного периода.

Вертикальный анализ (т.е. анализ показателей отечности по вертикали) позволяет определить структуру имущества, обязательств, доходов, расходов организации.

Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источник покрытия.

Таким образом, выделяются две основные черты вертикального анализа:

· переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятия с учетом отраслевой специфики и др. характеристик;

· относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.

Таблица 2.3. Вертикальный анализ ОАО «Ютэир»

ПОКАЗАТЕЛИ	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.
	Абсолютное значение, тыс. руб.	Доля, %	Абсолютное значение, тыс. руб.	Доля, %	Абсолютное значение, тыс. руб.	Доля, %	Абсолютное значение, тыс. ру.	Доля, %
АКТИВ
1.ПОСТОЯННЫЕ АКТИВЫ
нематериальные активы	31568	0,34%	21153	0,24%	12924	0,07%	703	0,01%
основные средства	6587169	70,57%	5369730	61,88%	4834952	24,49%	3560443	31,97%
доходные вложения в материальные ценности	58557	0,63%	56753	0,65%	54946	0,28%	89855	0,81%
долгосрочные финансовые вложения	144522	1,55%	915820	10,55%	10323953	52,29%	2876623	25,83%
отложенные налоговые активы	162237	1,74%	198859	2,29%	125583	0,64%	202286	1,82%
дебиторская задолженность со сроком свыше12 мес.	967977	10,37%	1168800	13,47%	3436445	17,41%	3266082	29,33%
прочие внеоборотные активы	1382731	14,81%	946937	10,91%	953017	4,83%	1139984	10,24%
Итого постоянных активов	9334761	100,0%	8678052	100,0%	19741820	100,0%	11135976	100,0%
Доля постоянных активов в общей сумме активов		32,14%		23,63%		39,13%		14,28%
2. ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ
запасы	1029978	5,22%	1274725	4,54%	1303763	4,25%	2806388	4,20%
дебиторская задолженность	13185706	66,89%	25751617	91,82%	26318133	85,70%	43358546	64,85%
денежные средства	4164814	21,13%	824687	2,94%	2865078	9,33%	20477681	30,63%
прочие текущие активы	1332964	6,76%	196081	0,70%	221567	0,72%	212427	0,32%
Итого текущих активов	19713462	100,0%	28047110	100,0%	30708541	100,0%	66855042	100,0%
Доля текущих активов в общей сумме активов		67,86%		76,37%		60,87%		85,72%
Итого активов	29048223	100,0%	36725162	100,0%	50450361	100,0%	77991018	100,0%
ПАССИВ
1. СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА
уставный капитал	932754	40,36%	905983	36,59%	903994	33,06%	817855	28,11%
накопленный капитал	1375049	59,50%	1567331	63,29%	1827501	66,83%	2089004	71,79%
доходы будущих периодов	3280	0,14%	3000	0,12%	3000	0,11%	3000	0,10%
Итого собственных средств	2311083	100,0%	2476314	100,0%	2734495	100,0%	2909859	100,0%
Доля собственных средств в общей сумме пассивов		7,96%		6,74%		5,42%		3,73%
2. ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА.
Долгосрочные обязательства	16848459	63,02%	23158918	67,62%	6946934	14,56%	12645257	16,84%
Текущие пассивы
заемные средства	1728748	17,48%	753798	6,80%	25381056	62,26%	46677974	74,76%
кредиторская задолженность	8159933	82,52%	9333415	84,16%	14189671	34,81%	14503147	23,23%
оценочные обязательства	0	0,00%	1002717	9,04%	1195205	2,93%	1253328	2,01%
прочие текущие пассивы	0	0,00%	0	0,00%	3000	0,01%	3000	0,00%
Итого текущих пассивов	9888681	100,0%	11089930	100,0%	40768932	100,0%	62437449	100,0%
Доля текущих пассивов в общей сумме заемных средств		36,98%		32,38%		85,44%		83,16%
Итого заемных средств	26737140	100,0%	34248848	100,0%	47715866	100,0%	75082706	100,0%
Доля заемных средств в общей сумме пассивов		92,04%		93,26%		94,58%		96,27%
Итого пассивов	29048223	100,0%	36725162	100,0%	50450361	100,0%	77992565	100,0%

Большую долю актива составляют текущие активы. На их долю приходится 85,72%, а на долю постоянных активов 14,28 %.

Текущие активы увеличивают свою долю в общих активах компании в 2011 г. на 8,51%, потом снижают на 15,5% и в 2013 году снова увеличивают на 24,85%. Колебание происходит за счет увеличения и сокращения дебиторской задолженности и денежных средств.

Рис. 12. Структура активов баланса

Рис.13. Структура пассивов баланса

Постоянные активы увеличивают свой удельный вес в 2012 году с 23,63 % до 39,13% за счет увеличения долгосрочных финансовых вложений на 47,74%.

В составе пассивов большую часть составляют заемные средства, на 2013г. они составляют 96,27%, собственные средства составляют 3,73%. Уровень долговой нагрузки может свидетельствовать об обновлении парка воздушных судов.

Из анализа актива баланса можно сделать вывод, что ОАО «Ютэир» существенную долю составляют текущие активы, а именно ежегодно возрастающая дебиторская задолженность, меньшая доля приходится на постоянные активы, где основными составляющими являются основные средства и долгосрочные финансовые вложения. Из анализа пассива баланса можно сделать вывод, что большая его часть - это заемные средства и долгосрочные обязательства.

ликвидность прибыль банкротство финансовый

Раздел 3. Анализ ликвидности

3.1 Анализ ликвидности и платежеспособности

Ликвидность активов - это способность активов трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.

Ликвидность компании характеризует ее способность погашать свои обязательства в среднесрочной перспективе. Степень ликвидности определяется как общим соотношением текущих активов и текущих пассивов компании (как наиболее ликвидной части активов и краткосрочных обязательств компании), так и отдельных их элементов.

1. Коэффициент общей ликвидности - это отношение текущих активов к текущим пассивам компании. Согласно общепринятым международным стандартам считается, что значение этого показателя должно находиться в пределах от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами в 2-3 раза может свидетельствовать о нерациональной структуре баланса.

На основании значений данного показателя нельзя делать окончательных выводов о ликвидности компании. Совпадение его значения с рекомендованным является необходимым, но недостаточным условием для оценки финансового состояния организации как удовлетворительного. Расчет этого показателя необходимо дополнить анализом текущих активов по степени их ликвидности и краткосрочных обязательств на предмет обнаружения просроченной задолженности.

1. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - это соотношение денежных средств и дебиторской задолженности к текущим пассивам. По международным стандартам уровень коэффициента должен быть выше единицы. В России оптимальным значением считается 0,7-0,8. Этот показатель более жесткий, так как при его расчете из текущих активов убираются неликвидные элементы: запасы, НДС и т.д.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности - это отношение суммы денежных средств компании к общей сумме текущих пассивов. Оптимальным считается уровень данного коэффициента данного коэффициента от 0,1 до 0,2. Он показывает, какую часть своих краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно, то есть характеризует платежеспособность компании.

Таблица 3.1. Показатели ликвидности и платежеспособности ОАО «Ютэир»

Показатели	Нормативное значение	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013г.
К общ.ликв.	1-2	1,99	2,53	0,75	1,07
К срочн. ликв.	>=1	1,75	2,40	0,72	1,02
К абс. ликв.	0,2	0,42	0,07	0,07	0,33
К покрытия	3-4	1,99	2,53	0,75	1,07

Рис. 14. Динамика показателей ликвидности

Рассматриваемые показатели ликвидности имеют тенденцию к уменьшению за рассматриваемый период с 2010 г. - 2013 г. Наибольший рост показателей ликвидности просматривается в 2011 г.

Коэффициент общей ликвидности соответствует нормативу (1 - 2). В 2011 году значение немного превысило норму. Однако в целом, это свидетельствует о рациональной структуре капитала.

Коэффициент срочной ликвидности с 2010 по 2013 год соответствует нормативному значению (более 1). Это значит, что предприятие вскоре сможет расплатиться по наиболее срочным и краткосрочным обязательствам при условии расчетов с дебиторами. Впрочем, основным фактором, приведший к высокому уровню показателя, является большой запас денежных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности имеет тенденцию к уменьшению и превышает нормативное значение. В 2011-2012 году, коэффициент значительно ниже нормы (0,07).

Коэффициент покрытия показывает возможную степень снижения операционной прибыли предприятия, при которой оно может обслуживать выплаты процентов. Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика. Нормальным считается значение показателя от 3 до 4. За весь период, коэффициент покрытия не достигал рекомендуемого норматива, это означает, что фирма не создаёт достаточного денежного потока из операционной прибыли для обслуживания процентных платежей.

3.2 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость -- составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.

В характеристике финансовой устойчивости ключевым является понимание роли источников средств. Всех поставщиков финансовых ресурсов можно сгруппировать следующим образом: собственники, лендеры, кредиторы (рис 18). Они различаются величиной предоставляемых средств, их структурой, системой расчетов за предоставленные ресурсы, условиями возврата и др. Лендеры предоставляют финансовые ресурсы на долгосрочной или краткосрочной основе на определенный срок и с условием возврата, получая за это проценты; целевое использование этих ресурсов контролируется ими в отдельных случаях и в определенных пределах. Привлечение средств, кредиторами осуществляется как естественный элемент текущего взаимодействия между предприятием и его контрагентами (это поставщики сырья, бюджет, работники). Чаще всего понятие лендеров сужается до поставщиков заемного капитала, т.е. долгосрочных средств.

Рис. 15. Классификация источников средств для анализа финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия характеризует состояние его взаимоотношений с лендерами. Дело в том, что краткосрочными обязательствами можно оперативно управлять. Если прогноз финансового состояния неблагоприятен, то в целях экономии финансовых расходов можно отказаться от кредитов и «выкрутиться», опираясь лишь на собственный капитал.

Количественно финансовая устойчивость оценивается двояко: с позиции структуры источников средств и с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно, выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентом капитализации и коэффициентом покрытия. Показатели первой группы рассчитываются по данным пассива баланса. Во вторую группу входят показатели, рассчитываемые соотнесением прибыли до вычета процентов с величиной постоянных финансовых расходов, т.е. расходов, нести которые предприятие обязано вне зависимости от того, имеет оно прибыль или нет.

Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.

Чем выше значение этого коэффициента, тем более стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств.

Таблица 3.2. Показатели финансовой устойчивости ОАО «Ютэир»

Показатели	Норматив. значение	2010г.	2011г.	2012г.	2013
К концентрации собственного капитала	>= 50%	8,0%	6,7%	5,4%	3,7%
К концентрации заемного капитала	< 0,5	92%	93%	95%	96%
К автономии	>1	9%	7%	6%	4%
К маневренности		425%	685%	-368%	152%
Доля собственных оборотных средств		0,50	0,60	-0,33	0,07
К обеспеченности долгосрочных инвестиций собственными источниками финансирования		49%	34%	204%	72%
К покрытия запасов собственными источниками финансирования		954%	1330%	-772%	157%

Рис. 16.1. Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

Рис. 16.2. Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициент концентрации собственного капитала показывает долю активов компании, которые покрываются за счет собственного капитала.

За рассматриваемый период значение коэффициента концентрации собственного капитала имеет тенденцию к уменьшению 8% до 4%, что вызвано привлечением заемных средств. Следует отметить, что значение коэффициента меньше 50% является нежелательным и будет свидетельствовать о риске ухудшения финансового состояния компании.

Коэффициент концентрации заемного капитала растет на протяжении всего периода с 92% до 96%. В сумме с коэффициентом концентрации собственного капитала составляет 1. Рост коэффициента концентрации заемного капитала оценивается отрицательно, так как это может привести к ухудшению финансового состояния компании.

На протяжении анализируемого периода коэффициент автономии имел тенденцию к снижению. Значение коэффициента автономии свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости компании.

Коэффициент маневренности показывает, какую часть собственного капитала компания в состоянии направить на финансирование текущих активов. Чем больше значение этого показателя, тем выше финансовая устойчивость компании. Динамику коэффициента маневренности можно посчитать отрицательной, так как в 2012 году показатель стал отрицательным (-368%) и в целом за период сократился на 273%, это говорит о том, что устойчивость ОАО «Ютэир» снижается.

Доля собственных оборотных средств рассчитывается как отношение чистого оборотного капитала к текущим активам. Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия. Доля собственных оборотных активов имеет тенденцию к снижению, так с 2010 по 2013 год показатель с 0,50 упал до 0,07, и в 2012 году вовсе был отрицательным. Значительное уменьшение показателя в 2012 году связано, соответственно, со снижением чистого оборотного капитала.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций собственными источниками финансирования показывает, какая часть собственных средств и долгосрочных пассивов направлена на финансирование постоянных активов. Коэффициент имеет положительную динамику и возрастает с 2010-2012 год с 49% до 204%, но к 2013 году показатель падает 72%. Динамика говорит о том, что к 2013 году больше половины собственных средств уходят на финансирование постоянных активов.

Коэффициент покрытия запасов собственными источниками финансирования характеризует степень покрытия запасов и затрат собственными источниками финансирования. Считается, что коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами должен изменяться в пределах 0.6 - 0.8, т.е. 60-80% запасов компании должны формироваться из собственных источников. Динамика коэффициента покрытия отрицательная и уменьшается к 2013 году, что сказывается отрицательно на финансовой устойчивости компании.

3.3 Расчет и анализ чистых активов

Чистые активы -- это реальная стоимость имеющегося у общества имущества, ежегодно определяемая за вычетом его долгов.

Размер чистых активов -- это разница между балансовой стоимостью всех активов и суммой долговых обязательств общества. Отрицательная величина чистых активов означает, что по данным бухгалтерской отчётности размер долгов превышает стоимость всего имущества общества. Финансовое состояние общества с неудовлетворительной структурой баланса (отрицательной величиной чистых активов) имеет иной термин -- «недостаточность имущества».

Таблица 3.3. Расчет чистых активов ОАО «Ютэир», тыс. руб.

Показатели	2010	2011	2012	2013
Чистые активы (ЧА)	-10874623	-23275303	-23583638	-40448687
Уставный капитал (УК) *	577 208	577 208	577 208	577 208
Минимальный размер уставного капитала	100	100	100	100
Превышение чистых активов над уставным капиталом (ЧА-УК*)	-11451831	-23852511	-24160846	-41025895
Превышение чистых активов над минимальным размером уставного капитала	-10874723	-23275403	-23583738	-40448787

Рис. 17. Динамика изменений чистых активов

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что величина чистых активов компании на протяжении всего анализируемого периода (2010-2013 гг.) в разы меньше величины уставного капитала (-40 448 687 тыс. руб. < 577 208 тыс. руб.). Уставный капитал остается неизменным. Минимальный размер уставного капитала у открытого акционерного общества составляет 100 тыс. руб.

Наблюдается еще большее уменьшение стоимости чистых активов общества, что говорит о неэффективности использования собственного капитала.

3.4 Анализ самофинансирования

Коэффициент самофинансирования позволяет определить какая часть чистой прибыли направлена на развитие компании.

Цель анализа самофинансирования - представить выбранные организацией принципы распоряжения собственным капиталом.

Так как финансовая устойчивость организации зависит от величины собственных средств, имеет смысл понять, насколько эффективно организация использует источники увеличения собственного капитала и насколько рационально распоряжается собственными средствами

Основной источник увеличения собственного капитала организации - чистая прибыль. Направления использования чистой прибыли могут быть различными. Чистая прибыль может направляться на увеличение собственных средств (нераспределенная прибыль, средства фондов), может быть направлена на выплату дивидендов, поддержку социальной сферы, выплату процентов по кредитам, оплату штрафов, пеней, НДС по суммовым разницам и т.д.

Источником информации о приросте накопленного капитала является агрегированный баланс. Также можно воспользоваться информацией таблицы. Чистая прибыль определяется за интервал анализа (не нарастающим итогом) по данным отчета о финансовых результатах.

=

Коэффициент мобилизации накопленного капитала позволяет определить, какая часть прироста накопленного капитала направлена на увеличение оборотных средств.

=

Рис. 18. Составляющие чистой прибыли

Таблица 3.4. Показатели самофинансирования ОАО «Ютэир», тыс. руб.

Наименование показателей	2011 г.	2012г.	2013г.
Изменение накопленного капитала*, тыс. руб.	192 282	260 170	261 503
Чистая прибыль, тыс. руб.	261 176	369 894	326 905
Коэффициент самофинансирования	0,74	0,70	0,80
Изменение ЧОК*, тыс. руб.	7 132 399	-27 017 571	14 477 984
Коэффициент мобилизации накопленного капитала	37,09		55,36

Рис. 19. Динамика показателей самофинансирования

Чистая прибыль ОАО «Ютэир» в целом возрастает с 261 176 тыс. руб. до 326 905 тыс. руб. С 2011 - 2012 год заметна тенденция к снижению коэффициента самофинансирования, следовательно, можно сделать вывод, что предприятие недостаточно эффективно использует потенциал увеличения собственных источников финансирования. Как следствие, может возрастать потребность предприятия в заемных источниках финансирования, которые в настоящее время достаточно "дорогие". Однако в 2013 году показатель возрастает, что является положительной тенденцией.

При отрицательных значениях прироста оборотных средств и (или) накопленного капитала рассчитывать коэффициент мобилизации экономически нецелесообразно, соответственно, значение коэффициента мобилизации, рассчитывается только в 2011 и 2013 году и имеет положительное значение (371% и 551%). Значение, превышающее 100%, свидетельствует о том, что финансирование чистого оборотного капитала осуществлялось не только за счет собственных средств, но и за счет выбытия (продажи) части постоянных активов.

3.5 Анализ денежных потоков компании

Денежный поток - это движение денежных средств в реальном времени, по сути, денежный поток это разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени, как за этот промежуток берется финансовый год. В основе управления денежными потоками лежит концепция денежного кругооборота. Например, деньги конвертируются в запасы, дебиторскую задолженность и обратно в деньги, замыкая цикл движения оборотного капитала компании. Когда денежный поток уменьшается или перекрывается полностью, возникает явление неплатежеспособности. Недостаток денежных средств предприятие может ощутить даже в том случае, если формально оно остается прибыльным (например, нарушаются сроки платежей клиентами компании). Именно с этим связаны проблемы доходных, но неликвидных компаний, стоящих на грани банкротства.

Анализ движения денежных потоков - это по сути определение моментов и величин притоков и оттоков денежной наличности. Основной целью анализа денежных потоков - является прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Таблица 3.5. Динамика потоков денежных средств по видам деятельности ОАО «Ютэир», тыс. руб.

Наименование показателя	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013г.
Остаток денежных средств на начало года	5 879 459	6 172 327	20 392 923	19897519
Поток денежных средств по текущей деятельности	2 868 599	520 980	392 217	-8487742
Поток денежных средств по инвестиционной деятельности	322 989	-5188895	-15338207	-7432484
Поток денежных средств по финансовой деятельности	-3262176	4 942 144	15416868	15 302 570
Чистое уменьшение или увеличение денежных средств	292 868	14220596	-495 404	-4 672 610
Остаток денежных средств на конец года	6 172 327	20392923	19897519	15224909

Остаток денежных средств на начало года имеют положительную динамику, и возрастает в целом.

Таблица 3.6. Динамика денежных потоков ОАО «Ютэир», тыс. руб.

Наименование показателя	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Движение денежных средств по текущей деятельности	притоки	8 813 717	12 814 718	15 906 648	13 020 606
	оттоки	-5 945 118	-12 293 738	-15 514 431	-21 508 348
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности	притоки	7 842 551	6 731 248	10 744 126	40 300 098
	оттоки	-7 519 562	-11 920 143	-26 082 333	-47 732 582
Движение денежных средств по финансовой деятельности	притоки

Подобные документы

• Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности ООО "Сигма"

  Анализ абсолютных и относительных показателей хозяйственной деятельности, ликвидности баланса, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности предприятия. Оценка прочности финансового состояния и вероятности банкротства.
  
  курсовая работа [492,3 K], добавлен 27.11.2013
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Экспресс-анализ наиболее важных абсолютных и относительных показателей. Оценка уровня финансовой устойчивости, платежеспособности, рентабельности, деловой активности организации. Определение запаса финансовой прочности. Оценка вероятности банкротства.
  
  курсовая работа [97,6 K], добавлен 20.11.2013
  

• Оценка платежеспособности предприятия

  Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Анализ ликвидности баланса, финансовой устойчивости предприятия, показателей деловой активности, эффективности использования основных фондов, вероятности наступления банкротства.
  
  курсовая работа [36,8 K], добавлен 16.01.2011
  

• Анализ хозяйственной деятельности Автомобильного завода ОАО "КамАЗ"

  Система критериев диагностики финансово–хозяйственной деятельности. Анализ показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, деловой активности Автомобильного завода. Прогноз финансового состояния и вероятности банкротства.
  
  дипломная работа [100,9 K], добавлен 12.01.2011
  

• Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Газпромрегионгаз"

  Анализ ликвидности баланса, финансовой устойчивости, дебиторской и кредиторской задолженностей, стоимости чистых активов, прибыли до налогообложения, показателей рентабельности, движения денежных средств, вероятности банкротства и кредитоспособности.
  
  курсовая работа [531,2 K], добавлен 22.03.2011
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Понятие, виды и причины банкротства. Методы диагностики вероятности банкротства. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Нэск". Анализ ликвидности и платежеспособности организации. Оценка финансовой устойчивости и уровня банкротства.
  
  курсовая работа [141,8 K], добавлен 17.12.2014
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Понятие финансового состояния предприятия. Модели оценки деловой активности, рентабельности, ликвидности и платежеспособности. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности на примере ООО "Петровский СПб". Оценка финансовой устойчивости.
  
  курсовая работа [140,9 K], добавлен 16.02.2015
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "ТрансКонтейнер"

  Организационно-экономическая характеристика транспортной компании. Оценка имущественного положения и структуры капитала. Определение ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Анализ возможности банкротства и рентабельности.
  
  курсовая работа [259,6 K], добавлен 23.04.2012
  

• Повышение эффективности деятельности предприятия на примере ООО "СибЛесТранс"

  Анализ динамики баланса, источников формирования имущества, финансовой устойчивости организации, ликвидности, платежеспособности, рентабельности и деловой активности. Оценка вероятности банкротства предприятия. Определение прогноза прибыли от реализации.
  
  дипломная работа [544,9 K], добавлен 23.02.2016
  

• Повышение рентабельности финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОО "УИ Энергоремонтного производства"

  Состав, структура собственности и управления ООО "УИ Энергоремонтного производства". Анализ его финансовой деятельности: платежеспособности и ликвидности, деловой активности и рентабельности, финансовой устойчивости и динамики балансовой прибыли.
  
  дипломная работа [1,9 M], добавлен 13.05.2008
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам