План

• Введение
• 1. Состояние проблемы, связанной с необходимостью реконструкции литейно-прокатного комплекса в ОАО ПО "Усольмаш"
• 2. Анализ финансово-экономической деятельности ОАО ПО "Усольмаш"
• 2.1 ЭММ: Оценка платежеспособности предприятия с использованием финансовых коэффициентов
• 3. Разработка проектных решений по вводу в эксплуатацию литейно-прокатного комплекса
• 4. Охрана окружающей среды
• 4.1 Разработка установки очистки сточных вод литейно-прокатного комплекса
• 5. Расчет численности персонала, фонда оплаты и производительности труда по литейно-прокатному комплексу
• 6. Расчет капитальных вложений на реконструкция комплекса
• 7. Расчет себестоимости продукции литейно-прокатного комплекса
• 8. Финансовые результаты реконструкции комплекса
• 9. Экономическая оценка эффективности реконструкции литейно-прокатного комплекса
• 10. Анализ финансовой устойчивости проекта по реконструкции комплекса
• Выводы
• Список использованной литературы
• Приложение А. Опросный лист для выбора фильтровального оборудования

Введение

В процессе развития рыночных отношений в России промышленные предприятия сталкиваются с жесткой конкуренцией и, соответственно, необходимостью повышать качество выпускаемой продукции. В рыночных условиях никакие инвестиции не спасут предприятие, если оно не сможет обеспечит конкурентоспособность своей продукции или услуг.

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) - это документ, который разрабатывается для вновь создаваемых и реконструируемых предприятий и подтверждает экономичность проектирования и работы будущего предприятия. В процессе ТЭО устанавливается производственная мощность предприятия, потребности его в материалах, сырье, полуфабрикатах и источниках их получения, уточняется место размещения нового предприятия, решаются транспортные вопросы, определяется себестоимость продукции и общие затраты на ее производство, необходимые капитальные вложения и их экономическая эффективность. От качества ТЭО зависит не только решение кратковременных проблем, связанных с капитальным реконструкциям и вооружением завода новой техникой, но и эффективность его дальнейшей деятельности - его будущее как производителя.

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т. д.

Важная роль в осуществлении этой задачи отводится поиску новых направлений в деятельности предприятия (диверсификация производства, внедрение новых технологий, повышение качества и снижение себестоимости продукции и т. д.). Реализация того или иного направления нуждается в детальном технико-экономическом обосновании.

Цель дипломной работы - изучить методику разработки технико-экономического обоснования реконструкции литейно-прокатного комплекса в условиях действующего предприятия. Объектом исследования является ОАО ПО "Усольмаш". Предмет исследования: организационно-экономические механизмы реконструкции производственного комплекса предприятия.

Исходя из поставленной цели, в работе решены следующие задачи:

1. Раскрыта необходимость повышения конкурентоспособности производства в условиях рынка с помощью реконструкции производственного комплекса;

2. Дан анализ технико-экономических показателей предприятия в динамике с целью оценки потенциальных возможностей по реконструкции литейно-прокатного комплекса;

3. Разработаны решения по вводу в эксплуатацию реконструированного литейно-прокатного комплекса;

4. Дано технико-экономическое обоснование реконструкции литейно-прокатного комплекса;

5. Разработан финансовый план обеспечения освоения производства;

6. Приведены расчеты экономической эффективности и финансовой устойчивости проекта;

7. Сделаны выводы о целесообразности реконструкции литейно-прокатного комплекса.

Актуальность рассмотрения данной темы обусловлена тем, что в настоящий момент предприятие нуждается в эффективном развитии своего производства, повышения конкурентоспособности продукции и освоении новых рынков сбыта. Эти проблемы требуют внимания и напрямую связаны с формированием и повышением эффективности использования своих производственных ресурсов и активизацией поиска путей улучшения своего финансового состояния.

При написании данной дипломной работы были использованы методы и инструментарий экономического анализа, метод анализа научно-методической литературы, метод наблюдения, метод экспертных оценок, метод эксперимента.

В качестве базы для анализа были использованы данные финансовой и статистической отчётности предприятия.

1. Состояние проблемы, связанной с необходимостью реконструкции литейно-прокатного комплекса в ОАО ПО "Усольмаш"

ОАО "ПО Усольмаш" является одним из немногих машиностроительных предприятий, специализирующихся на выпуске электролизного, обогатительного, насосного, горно-шахтного и дражного оборудования для предприятий цветной металлургии России. Оно имеет репутацию стабильного и мощного предприятия, выполняющего договорные обязательства по поставке в срок и с высоким качеством. Все это позволило нам в последние месяцы выиграть три тендера на поставку флотомашин для корпорации "Казах-мыс", ЗАО "Полюс", "УГМК-холдинг". В настоящее время направлены документы на участие в тендерных торгах на поставку оборудования для Иркутского алюминиевого завода, СП "Эрдэнэт" (Монголия) и Ульбинского металлургического завода.

Стратегическими направлениями развития производства предприятия в ближайшие 3 года является повышение объемов производства общего машиностроения с одновременным улучшением качества выпускаемого оборудования и реконструкция поточной линии по производству железнодорожного литья - балки надрессорной и рамы боковой.

Целенаправленная работа с заказчиками позволила ОАО ПО "Усольмаш" загрузить производство на полную мощность. Оборудование ОАО ПО "Усольмаш" отгружается на Норильский ГМК, компанию "Казахмыс", "Апатит", "Дарасунский рудник", "Алроса", "Казцинк", фирму "Дон-Агро", "МХК Еврохим", "Неоком", МИСиС, МР СР "Эрдэнэт", "ГМК Дальполиметалл", "Ярославский ГОК", "Жирекенский ГОК", "Энергокомплекс", Ирказ-Суал, Уральский алюминиевый завод, "Башкирский МСП", "Евразруда", "Гайский ГОК", предприятиям-золотодобытчикам и на многие другие предприятия.

До 2007 года слабым местом основного производства была сборка и сварка металлоконструкций. Низкое качество сварных швов не позволяло достойно конкурировать с ведущими производителями аналогичной продукции. Перед коллективом департамента основного производства ОАО ПО "Усольмаш" была поставлена задача переломить негативную ситуацию. К решению этой задачи были привлечены службы главного сварщика, отдела материально-технического обеспечения, были выделены финансовые средства.

В настоящее время в цехе металлоконструкций наряду с автоматической газорезательной машиной "Satronik", которая была модернизирована собственными силами, эксплуатируются сварочное оборудование:

- механизированный комплекс Railtrac 100 для сварки протяжных швов фирмы ESAB (Швеция);

- внедрены в производство четыре сварочных полуавтомата Kjellberd (Германия);

- портативная переносная газорезательная машина фирмы "GCERhoena GmbH"

(Германия);

- сварка производится сварочной проволокой марки OK Autrod (Швеция) в смеси защитных газов;

- приобретена и находится в стадии технологической отработки установка аргонной резки "PRO-CUT 80" изготовитель USA.

Сегодня можно с уверенностью сказать, что принятые меры в этом направлении позволили повысить в 2007 году качество сборки и сварки металлоконструкций.

С целью повышения качества отливок была приобретена и внедрена в производство итальянская установка изготовления стержней из холодно-твердеющих смесей.

Решение вопроса второго направления развития производства - освоение производства железнодорожного литья на сегодняшний день является актуальным для ОАО "Усольмаш". Результатом предварительных проработок этого направления является приказ № 71 от 16 апреля 2007 года "Об организации производства вагонного литья". Этим приказом была поставлена задача по постановке на производство двух отливок - балки надрессорной и рамы боковой с выходом на изготовление годного литья 39 тысяч тонн в год.

В настоящее время в вагоностроении намечен стабильный рост производства. Это объясняется устойчивым спросом на грузовые вагоны различных отраслей промышленности и, прежде всего, ОАО "Российские железные дороги". К тому же, подошедшие сроки списания грузовых вагонов требуют восполнения парка грузовых вагонов.

Чтобы удовлетворить этот спрос на грузовые вагоны их производители, в том числе ФГУП "Уралвагонзавод", ОАО "Алтайвагон", наметили увеличение выпуска вагонов, но дефицит литых деталей, прежде всего, балки надрессорной и рамы боковой, не позволяют вагоностроителям реализовать свои планы. В это же время многочисленные вагоноремонтные предприятия ОАО "Российские железные дороги" являются потребителями этих деталей в виде запчастей для ремонтных нужд.

Поэтому выпуск рам боковых и балок надрессорных в объеме 36 тысяч тонн в год позволит покрыть дефицит этих деталей для двух названных предприятий.

2. Анализ финансово-экономической деятельности ОАО ПО "Усольмаш"

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.

Система показателей финансовых результатов включает в себя абсолютные (прибыль) и относительные показатели (рентабельность) эффективности хозяйствования.

Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность, или доходность продукции, активов предприятия, собственного капитала и т. д. Чем выше уровень рентабельности, тем выше эффективность хозяйствования предприятия.

Прибыль и рентабельность отражают эффективность производственного процесса на предприятии.

Цель анализа - дать количественную оценку причин изменения прибыли, налоговых платежей из прибыли в бюджет, выявить влияние расходов на производство изделий на изменение прибыли или влияния на прибыль изменения цен.

Основными источниками информации для анализа финансовых результатов является форма № 2 "Отчет о прибылях и убытках", форма № 1 "Бухгалтерский баланс", форма № 3 "Отчет о движении капитала" и форма № 4 "Отчет о движении денежных средств".

В процессе анализа используем следующие показатели прибыли: валовая прибыль, прибыль от реализации продукции (товаров, услуг), балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль, нераспределенная прибыль.

Анализ балансовой прибыли показывает, что наибольший удельный вес в составе балансовой прибыли занимает прибыль от реализации продукции, работ, услуг. Она представляет собой конечный результат деятельности предприятия.

Анализ прибыли от реализации предполагает не только общую оценку динамики прибыли от реализации, но и оценку различных факторов, воздействующих на величину и динамику прибыли от реализации, таких факторов как: изменение продажных цен на товары, изменение полной себестоимости объектов реализации, изменение объема реализации, изменение структуры и ассортимента реализованной продукции.

Расчет прибыли от продаж можно представить в виде:

П_п = В - С_с - К - У_р

где, В - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции работ и услуг (за минусом НДС);

С_с - себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг;

К - коммерческие расходы;

У_р - управленческие расходы.

Для ОАО ПО "Усольмаш" прибыль от продаж в 2006-2007 гг. составила:

П_п2006 = В - С_с - К - У_р = 259647 - 233049 - 18584 - 0 = 8014 (тыс. руб.)

П_п2006 = В - С_с - К - У_р = 224755 - 204698 - 12357 - 0 = 7700 (тыс. руб.)

Как показывают расчеты прибыль от продаж в 2007 году снизилась на 3,91% по сравнению с 2007 годом.

Рентабельность - это относительный показатель эффективности производства, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования ресурсов, т.е. показатель уровня доходности бизнеса. Рентабельность - это отношение прибыли (чистая прибыль) к затраченным средствам, или к выручке от реализации, или к активам предприятия.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность производственной и коммерческой деятельности. Они более полно отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость затрат) - R_з исчисляется путем отношения прибыли от реализации (П_рп) или чистой прибыли от основной деятельности (ЧП) к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции (З):

или

Rз(2006) = 8014 / 233049 = 0,034

Rз(2007) = 7700 / 204698 = 0,038

Рентабельность показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от основных факторов: изменение структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Как видно из расчетов, рентабельность производственной деятельности ОАО ПО "Усольмаш" незначительно повысилась в 2007 году по сравнению с 2006.

Рентабельность продаж (оборота) - R_об рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ, услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки (В). Характеризует эффективность производственно-коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.

 или

Rоб(2006) = 8014 / 259647 = 0,031

Rоб(2007) = 7700 / 224755 = 0,034

Рентабельность продаж также возросла в 2007 году.

Рентабельность (доходность) капитала - R_к исчисляется отношением балансовой или чистой прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестиционного капитала (?К) или отдельных его слагаемых: собственного, заемного, основного, оборотного капитала и т.д.:

или

Rк(2006) = 8014 / 104661 = 0,0766

Rк(2007) = 7700 / 104981 = 0,0733

Как видим, рентабельность капитала в 2007 году снизилась.

В процессе анализа необходимо изучить динамику показателей рентабельности.

Таблица 2.1 Анализ показателей рентабельности ОАО ПО "Усольмаш" за 2006 -2007 годы

Показатели	2006 год	2007 год	Изменение
Рентабельность производственной деятельности	0,034	0,038	+ 0,004
Рентабельность продаж	0,031	0,034	+ 0,003
Рентабельность (доходность) капитала	0,0766	0,0733	- 0,0033

Показатель рентабельности продаж показывает размер прибыли, приходящийся на единицу реализованной продукции.

Главная цель анализа финансового состояния предприятия заключается в том, чтобы своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности, найти резервы улучшения финансового состояния предприятия.

Одним из методов финансового анализа является анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) - расчет числовых отношений в различных формах отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Для более точной оценки платежеспособности необходимо провести анализ коэффициентов платежеспособности.

Для оценки ликвидности и платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитываем следующие показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент критической ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности К_ал характеризует способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов и краткосрочных финансовых вложений. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.

На начало отчетного периода:

К_ал = (5774 + 7) / 15407 = 0,375

На конец отчетного периода

К_ал = (360 + 7) / 41957 = 0,01

2. Коэффициент критической ликвидности К_кл характеризует прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного расчета с дебиторами, характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Рассчитывается как отношение оборотных активов за минусом товарно-материальных запасов. Таким образом, величина ликвидных средств в числителе отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами:

На начало отчетного периода

К_кл = 65828 - 26091) / 15407 = 2,579

На конец отчетного периода

К_кл = 83407 - 28301) / 41957 = 1,313

3. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) К_тл характеризует платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи при необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Показывает сколько рублей в оборотных активах приходиться на один рубль текущих обязательств и характеризует ожидаемую оплатность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств, т.е. достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение периода. Рассчитывается как отношение стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств

На начало отчетного периода

К_тл = 65828 / 15407 = 4,27

На конец отчетного периода

К_тл = 83407 / 41957 = 1,98

Таблица 2.2 Анализ платежеспособности ОАО ПО "Усольмаш"

Показатель	2006	2007	Норматив
1. К - абсолютной ликвидности	0,375	0,01	?0,2 - 0,7
2. К - критической ликвидности	2,579	1,313	?0,7 - 0,8
3. К - текущей ликвидности	4,27	1,98	?1 - 2

Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент критической ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

Таблица 2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО ПО "Усольмаш" за 2006 - 2007 годы

Показатели	Источник информации	2006	2007	Рекомен дуемые показатели
1. Коэффициент финансовой независимости	IV раздел пассива баланса / валюта баланса	0	0	>0.5
2. Коэффициент финансовой устойчивости	(IV раздел пассива баланса + V раздел пассива баланса) / валюта баланса	15407 / 120068 = 0,128	41957/ 146938= 0,286	>0.5
3. Коэффициент инвестирования	IV раздел пассива баланса / I раздел актива баланса	0	0	>1
4. Коэффициент финансирования	IV раздел пассива баланса / заемные средства	1	1	>1
5. Коэффициент мобильности	(IV раздел пассива баланса - I раздел актива баланса) / II раздел актива баланса	(15407 - 54240) / 65828 = (0,59)	(41957 - 63531) / 83407 = (0,26)	--

1) Показатель оборачиваемости средств.

К_ол = Выручка / Среднегодовая стоимость активов

Кол (2006) = 259647 / 65828 = 3,944

Кол (2007) = 224755 / 83407 = 2,695

2) Показатель рентабельности деятельности предприятия.

К_ос = Выручка / Среднегодовая сумма собственного капитала

К_ос = (2006) = 259647 / 16606 = 15,64

К_ос = (2007) = 224755 / 16910 = 13,291

3) Коэффициент общей оборачиваемости активов за расчетный период.

К_од = (Среднегодовая сумма дебиторской задолженности / Выручка) * Д (дни в периоде)

К_од (2006) = (29494 / 259647) * 360 = 40,89

К_од (2007) = (45441 / 224755) * 360 = 72,78

Результаты расчетов оформим в таблицу 2.4.

Таблица 2.4 Показатели деловой активности ООО "ПКФ "Авось" за 2006 - 2007 годы

Показатели	2006 год	2007 год
Оборачиваемость средств, %	3,944	2,695
Рентабельность предприятия, %	15,64	13,291
Общая оборачиваемость активов, %	40,89	72,78

2.1 ЭММ: Оценка платежеспособности предприятия с использованием финансовых коэффициентов

Предметом экономического финансового анализа является система денежных отношений экономического субъекта, возникающая в процессе его производственно-хозяйственной деятельности.

Важной чертой финансового анализа является его способность устанавливать причинно-следственные связи и давать им количественную характеристику, т.е. обеспечивать измерение влияния отдельных факторов на результат деятельности.

Информационное обеспечение процесса управления включает в себя бухгалтерскую и статистическую отчетность, оперативные данные, различные неформализованные внеучетные сведения.

Бухгалтерская отчетность содержит большой аналитический потенциал и может быть использована в процессе принятия управленческих решений как перспективного, так и текущего характера. Бухгалтерская отчетность представляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовое положение организации, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период.

Годовой бухгалтерский отчет представляется предприятиями по следующим формам:

1) форма № 1 "Баланс предприятия" (табл. 1.1). В балансе дается информация о состоянии и составе хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив, на начало периода и на конец периода. Это дает возможность анализа, сопоставления показателей, определяет их рост или снижение.

Таблица 1.1 Бухгалтерский баланс ОАО "Усольмаш" (форма № 1) на 01.01.07 г.

АКТИВ	Код	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
	стр.
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	0	0
Основные средства	120	25422	26220
Незавершенное строительство	130	28798	37291
Долгосрочные финансовые вложения	140	20	20
Отложенные налоговые активы	145	0	0
Авансы выданные под внеоборотные активы	149	0	0
Прочие внеоборотные активы	150	0	0
ИТОГО по разделу I	190	54240	63531
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	26091	28301
в том числе:		19 463	21 650
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211
животные на выращивании и откорме	212	0	0
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	213	2657	3435
готовая продукция и товары для перепродажи	214	3971	3216
товары отгруженные	215	0	0
расходы будущих периодов	216	0	0
прочие запасы и затраты	217	0	0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	4462	9298
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	0	0
в том числе:		0	0
покупатели и заказчики	231
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	29 494	45 441
в том числе:		25 055	37 396
покупатели и заказчики	241
Краткосрочные финансовые вложения	250	7	7
Денежные средства	260	5774	360
Прочие оборотные активы	270	0	0
ИТОГО по разделу II	290	65828	83407
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	120 068	146 938
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	155	155
Добавочный капитал	420	87900	87900
Резервный капитал	430	0	0
в том числе:		0	0
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	16606	16910
в том числе:		0	0
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет	471
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного периода	472	0	0
ИТОГО по разделу III	490	104661	104981
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Отложенные налоговые обязательства	515	0	0
Прочие долгосрочные обязательства	520	0	0
ИТОГО по разделу IV	590	0	0
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Займы и кредиты	610	0	0
в том числе:		0	0
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев
после отчетной даты	611
Кредиторская задолженность	620	15407	41957
в том числе:		5 273	32 183
поставщики и подрядчики	621
задолженность перед персоналом организации	622	3 515	62
задолженность перед государственными внебюджетными органами		1 669	67
	623
задолженность по налогам и сборам	624	1952	1418
прочие кредиторы	625	2998	8227
авансы полученные	627	0	0
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	0	0	0
Доходы будущих периодов	640	0	0
ИТОГО по разделу V	690	15407	41957
		120 068	146 938
БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)	700

2) форма № 2 №Отчет о прибылях и убытках" (табл. 1.2.);

Таблица 1.2. Отчет о прибылях и убытках ОАО ПО "Усольмаш" за 2006 г. (форма № 2)

Показатель	За отчетный	За аналогичный
наименование	код	период	период прошлого года
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
	10	259647	224755
в том числе от продажи
продукции металлургического производства	11	0	0
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	20	233049	204698
в том числе проданной	21
продукции металлургического производства		0	0
Валовая прибыль	29	26598	20057
Коммерческие расходы	30	18584	12357
Управленческие расходы	40	0	0
Прибыль (убыток) от продаж	50	8014	7700
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	60	0	0
Проценты к уплате	70	0	0
Доходы от участия в других организациях	80	0	0
Прочие доходы	90	128	34
Прочие расходы	100	1219	1010
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	1067	2056
Отложенные налоговые активы	141	0	0
Отложенные налоговые обязательства	142	0	0
Текущий налог на прибыль	150	747	666
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	320	1390
СПРАВОЧНО
Постоянные налоговые обязательства	200	2045	718
Базовая прибыль (убыток) на акцию (руб.)	201	0	0

3) форма № 3 "Отчет о движении капитала";

4) форма № 4 "Отчет о движении денежных средств";

5) форма № 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу";

6) "Пояснительная записка" с изложением основных факторов, повлиявших на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния;

7) Итоговая часть аудиторского заключения.

При проведении анализа финансового положения предприятия внешними пользователями важна оценка надежности информации. Это касается в частности банка, решающего вопрос о целесообразности кредитования, поставщиков, подрядчиков, инвесторов. В этом случае обоснованность принимаемых решений будет в немалой степени определяться достоверностью информации, в первую очередь данных бухгалтерского баланса.

Особое значение для внешнего финансового анализа имеет полнота раскрытия существенной информации. При этом нужно иметь в виду, что в международной и российской практике бухгалтерского учета имеются различия в понимании как достоверности, так и существенности раскрываемой информации. Надежность и достоверность представляемой финансовой отчетности обеспечивается полнотой раскрытия информации. Неполное раскрытие информации отчетности может сделать ее ложной или дезориентирующей. Понятие существенности рассматривается в Международном стандарте финансовой отчетности (МСФО) достаточно широко: существенной признается любая информация, отсутствие которой в распоряжении аналитика может привести к ошибочным выводам и, следовательно, к необоснованным экономическим решениям. Таким образом, существенность суть качественная характеристика информации. Согласно Федеральному закону "О бухгалтерском учете" достоверной считается бухгалтерская отчетность, сформированная и составленная исходя из правил, установленных актами системы нормативного регулирования бухгалтерского учета в Российской Федерации.

Структура анализа финансово-экономического состояния состоит из оценки пяти основных блоков:

1. состава и структуры баланса;

2. финансовой устойчивости предприятия;

3. ликвидности и платежеспособности предприятия;

4. рентабельности;

5. деловой активности

Анализ состава и структуры баланса

Для удобства анализа удобно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто (табл. 2.1.), формируемый путем устранения влияния на валюту (итого) баланса и его структуру регулирующих статей.

Таблица 2.1. Уплотненный баланс ОАО ПО "Усольмаш"

Статьи	Баланс
	на начало периода	на конец периода
АКТИВ
1. Оборотные активы
денежные средства и их эквивалениты	5 781	367
расчеты с дебиторами	29 494	45 441
запасы и затраты	26 091	28 301
прочие оборотные активы	4 462	9 298
Итого по разделу 1	65 828	83 407
2. Внеоборотные активы
основные средства	25 422	26 220
долгосрочные финансовые вложения	20	20
прочие внеоборотные активы	28 798	37 291
Итого по разделу 2	54 240	63 531
Всего активов	120 068	146 938
ПАССИВ
1. Заемный капитал
краткосрочные пассивы	15 407	41 957
долгосрочные пассивы	0	0
Итого по разделу 1	15 407	41 957
2. Собственный капитал
уставный капитал	155	155
фонды и резервы	104 506	104 826
Минус:
непокрытые убытки	-	-
собственные акции в портфеле	-	-
задолженность участников по взносам в уставный капитал	-	-
Итого по разделу 2	104 661	104 981
Всего источников	120 068	146 938

В приведенном уплотненном балансе сохраняется балансовый принцип равенства суммы активов и пассивов (источников).

В вертикальном балансе сумма статей актива укрупненного баланса принимается за 100% и соответственно вычисляется доля каждой статьи. Аналогично проводятся расчеты долей каждой статьи пассива при соблюдении их общей суммы на уровне 100%. Вертикальный баланс дает возможность провести сравнения различных предприятий, отличающихся по величине используемых ресурсов.

Таблица 2.2. Вертикальный анализ уплотненного баланса ОАО "Усольмаш", %

Статьи	Баланс
	на начало периода	на конец периода	Отклонения
АКТИВ
1. Оборотные активы
денежные средства и их эквиваленты	4,81	0,25	-20,15
расчеты с дебиторами	24,56	30,93	59,35
запасы и затраты	21,73	19,26	8,22
прочие оборотные активы	3,72	6,33	18,00
Итого по разделу 1	54,83	56,76	65,42
2. Внеоборотные активы
основные средства	21,17	17,84	2,97
долгосрочные финансовые вложения	0,02	0,01	0,00
прочие внеоборотные активы	23,98	25,38	31,61
Итого по разделу 2	45,17	43,24	34,58
Всего активов	100,00	100,00	100,00
ПАССИВ
1. Заемный капитал
краткосрочные пассивы	12,83	28,55	98,81
долгосрочные пассивы	0,00	0,00	0,00
Итого по разделу 1	12,83	28,55	98,81
2. Собственный капитал
уставный капитал	0,13	0,11
фонды и резервы	87,04	71,34	1,19
Минус:
непокрытые убытки
собственные акции в портфеле
задолженность участников по взносам в уставный капитал
Итого по разделу 2	87,17	71,45	1,19
Всего источников	100,00	100,00	100,00

При построении горизонтального баланса каждая статья уплотненного баланса принимается за 100% в базовом периоде, а данные отчетного периода рассчитываются в процентном выражении к базовому (табл. 2.3.). Таким образом, абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Расчет темпов роста за ряд лет позволяет анализировать изменение отдельных статей баланса и прогнозировать их значения.

Таблица 2.3. Горизонтальный анализ уплотненного баланса ОАО ПО "Усольмаш", %

Статьи	Баланс
	на начало периода	на конец периода	Отклонения
АКТИВ
1. Оборотные активы
денежные средства и их эквиваленты	100,00	6,35	-93,65
расчеты с дебиторами	100,00	154,07	54,07
запасы и затраты	100,00	108,47	8,47
прочие оборотные активы	100,00	208,38	108,38
Итого по разделу 1	100,00	126,70	26,70
2. Внеоборотные активы
основные средства	100,00	103,14	3,14
долгосрочные финансовые вложения	100,00	100,00	0,00
прочие внеоборотные активы	100,00	129,49	29,49
Итого по разделу 2	100,00	117,13	17,13
Всего активов	100,00	122,38	22,38
ПАССИВ
1. Заемный капитал
краткосрочные пассивы	100,00	272,32	172,32
долгосрочные пассивы	100,00	х	х
Итого по разделу 1	100,00	272,32	172,32
2. Собственный капитал
уставный капитал	100,00	100,00	0,00
фонды и резервы	100,00	100,31	0,31
Минус:
непокрытые убытки
собственные акции в портфеле
задолженность участников по взносам в уставный капитал
Итого по разделу 2	100,00	100,31	0,31
Всего источников	100,00	122,38	22,38

Выводы:

На начало года предприятие распоряжалось суммарным капиталом 120068 тыс. руб., на конец года - 146938 тыс. руб. Имущественная масса предприятия к концу года увеличилась на: 146938 - 120068 = 26870 тыс. руб. (абсолютный показатель) или на 34 460/120068 = +22,3789% (относительный показатель).

Часть имущества находится в виде оборотных активов -54,83% на начало года и 56,76% на конец года. Произошло увеличение суммы оборотных активов на 17 579 тыс. руб. главным образом за счёт увеличения запасов.

Основная часть оборотных средств на начало периода представлена в виде запасов товарно-материальных ценностей (26091 тыс. руб.) и дебиторской задолженности (29494 тыс. руб.), а на конец года - дебиторской задолженности (45441) и запасов (28301). Столь высокая доля дебиторской задолженности на начало и конец года 30,93% и 59,35% свидетельствует об определенных недостатках в работе предприятия. Поэтому необходим детальный анализ оборотных средств, их оборачиваемости и структуры.

Доля внеоборотных активов, которые сохраняют свою форму на протяжении всего периода функционирования и обладают минимальной ликвидностью, на начало года составляет 54240тыс. руб. (43,24%), а на конец года - 63531 тыс. руб. (34,58%). Таким образом, их доля немного снизилась, а стоимость повысилась. Это связано с покупкой некоторого нового оборудования и выбытия устаревшего, которое входит в состав основных фондов.

Оценим наличие у предприятия собственных средств (стр. 490+стр. 640+стр. 650):

на начало года -104661 тыс. руб., на конец года - 104981 тыс. руб., т.е. произошло увеличение собственных средств предприятия на 320 тыс. руб. или на 0,3057%.

На начало года 87,17% стоимости имущества было сформировано за счет собственных источников, т.е. уставного и добавочного капитала, а также нераспределенной прибыли, а на конец года доля собственного капитала составила 71,45%, при росте их абсолютной величины на 0,3057%.

Общая сумма финансовых ресурсов, не принадлежащих предприятию на начало года составила 15407 тыс. руб. (12,83%), на конец года - 41957 тыс. руб. (28,55%).

Увеличение имущественной массы предприятия произошло в основном за счёт увеличения заемного капитала.

Анализ внеоборотных активов предприятия

Таблица 2.4. Структура внеоборотных активов предприятия

Статья баланса	Внеоборотные активы	Изменения
№	Наименование	на начало года	на конец года
		тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	абсол., тыс.руб	относит., %
120	Основные средства	25 422	46,87	26 220	41,27	798	3,14
130	Незавершенное строительство	28 798	53,09	37 291	58,70	8 493	29,49
140	Долгосрочные финансовые вложения	20	0,04	20	0,03	0	0,00
	Итого	54 240	100,00	63 531	100,00	9 291	17,13

Наибольшая доля внеоборотных средств находится в виде незавершенного строительства 53,09% и 58,7%, а также - в виде основных средств - 46,87% и 41,27% соответственно.

Таблица 2.5 Эффективность использования основных фондов

Показатель	Период	Изменения
	базовый	отчетный	абсол., тыс.руб	относит., %
Выручка, тыс. руб.	259 647	224 755	-34 892	-13,44
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	165 133	25 821	-139 312	-84,36
Фондоотдача, руб.	1,57	8,70	7,13	453,59
Фондоемкость продукции, коп.	63,60	11,49	-52,11	-81,94

Среднегодовая стоимость основных фондов в отчетном году уменьшилась на 139 312 тыс. руб. по сравнению с базовым годом.

Снижение выручки на 34 892 тыс. руб. при одновременном снижении стоимости основных фондов вызвало уменьшение фондоёмкости на 52,11 руб. и, соответственно, повышение фондоотдачи на 7,13 руб. на руб. основных фондов. Это характеризует финансовое состояние предприятия с отрицательной стороны и указывает на неэффективное использование основных фондов.

Расчет индекса постоянного (внеоборотного) актива.

Индекс постоянного актива:

Таблица 2.6. Показатели индекса постоянного актива

начало года	конец года	абс.	относ.
0,518	0,605	0,087	16,77

К концу отчетного года индекс постоянного актива увеличился по сравнению с началом года на 0,087 или на 16,77%.

Анализ структуры и динамики оборотных средств.

Таблица 2.7. Структура оборотных активов предприятия

Статьи баланса	Строка баланса	Оборотные активы	Изменение
		на начало года	на конец года
		тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	абс., тыс. руб.	отн., %
1. Запасы, в т.ч.:	210	26 091	39,64	28 301	33,93	2 210	3,36
сырье	211	19 463	29,57	21 650	25,96	2 187	3,32
НЗП	213	2 657	4,04	3 435	4,12	778	1,18
ГП	214	3 971	6,03	3 216	3,86	-755	-1,15
2. НДС	220	4 462	6,78	9 298	11,15	4 836	7,35
3. Дебиторская задолженность	240	29 494	44,80	45 441	54,48	15 947	24,23
4. Краткосроч. фин. вложения	250	7	0,01	7	0,01	0	0,00
5. Денежные средства	260	5 774	8,77	360	0,43	-5 414	-8,22
Итого		65 828	100,00	83 407	100,00	17 579	26,70

Наибольшую долю в структуре оборотных средств на начало года занимают дебиторская задолженность 44,8% и запасы 39,64. По итогам года их величина увеличилась: дебиторская задолженность - на 15 947 тыс. руб., запасы - на 2 210 тыс. руб., практически полностью исчезли краткосрочные финвложения. Это связано с тем, что предприятие пересмотрело свою политику финансовых вложений и решило перевести краткосрочные вложения в категорию долгосрочных.

Таблица 2.8 Величина оборотных активов, в зависимости от степени риска, тыс. руб.

Группа риска	Статья баланса	%	Величина оборотных активов	Отклонение
			на нач года	на кон года
Минимальная	Наличные средства, легкореализуемые активы	95,00	5 492	349	-5 143
Малая	Дебит. зад-ть предприятия с нормальным фин. положением	60,00	17 696	27 265	9 568
	Запасы за вычетом залежалых	80,00	19 140	24 758	5 618
	Готовая продукция за вычетом непользующейся спросом	86,00	3 415	2 766	-649
Средняя	Незавершенное производство, расходы будущих периодов	---	2 657	3 435	778
Высокая	Сомнительная дебиторская задолженность	40,00	11 798	18 176	6 379
	Залежалые запасы	20,00	4 785	6 190	1 405
	Неликвиды	14,00	556	450	-106
	Труднореализуемые ценные бумаги	5,00	289	18	-271
Итого			65 828	83 407	17 579

Определим долю каждой группы в общей сумме оборотных средств (табл. 2.9).

Таблица 2.9 Структура оборотных средств, %, по степени риска неликвидности

Группа риска	Статья баланса	Величина оборотных активов	Отклонение
		на нач года	на кон года
Минимальная	Наличные средства, легкореализуемые активы	8,34	0,42	-7,92
Малая	Дебит. зад-ть предприятия с нормальным фин. положением	26,88	32,69	5,81
	Запасы за вычетом залежалых	29,08	29,68	0,61
	Готовая продукция за вычетом непользующейся спросом	5,19	3,32	-1,87
Средняя	Незавершенное производство, расходы будущих периодов	4,04	4,12	0,08
Высокая	Сомнительная дебиторская задолженность	17,92	21,79	3,87
	Залежалые запасы	7,27	7,42	0,15
	Неликвиды	0,84	0,54	-0,30
	Труднореализуемые ценные бумаги	0,44	0,02	-0,42
Итого		100,00	100,00

Доля запасов с минимальным риском уменьшилась и на конец года составила 0,42%. Запасы с малой степенью риска увеличились с 61,15% до 65,69%; увеличилось незавершенное строительство со средней степенью риска на 0,08%; возросла доля сомнительной дебиторской задолженности с высокой степенью риска на 3,87%.

Справка о состоянии оборотных средств предприятия

Таблица 2.10 Справка о состоянии оборотных средств

Показатель	Оборотные средства	Отклонение
	на нач года	на кон года
1. Расходы будущих периодов, тыс. руб.	0	0	0
2. Незавершенное производство, тыс. руб.	2 657	3 435	778
3. Залежалые запасы, тыс.руб.	4 785	6 190	1 405
4. Готовая продукция, непользующаяся спрососм, тыс.руб.	556	450	-106
5. Сомнительная дебиторская задолженность, тыс. руб.	11 798	18 176	6 379
6. Собственные акции, выкупленные у акционеров, тыс. руб.	0	0	0
7. Итого труднореализуемых активов, тыс. руб.	19 796	28 251	8 456
8. Общая величина оборотных активов, тыс. руб.	65 828	83 407	17 579
9. Доля труднореализуемых активов в общей величине оборотных средств, % (стр.7/стр8)	30,07	33,87	3,80
10. Отношение труднореализуемых активов к легкореализуемым, % (стр.7/(стр.8-стр.7))	43,00	51,22	8,22

Исходя из расчетов, можно сделать вывод: абсолютная величина труднореализуемых активов увеличилась за счет залежалых запасов, незавершённого производства и сомнительной дебиторской задолженности. Доля труднореализуемых активов в общей величине оборотных средств увеличилась с 30,07% до 33,87%. На предприятии существуют недостатки в управлении оборотными средствами.

Внутренний анализ источников формирования имущества

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его долгосрочную платежеспособность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового иска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансовой деятельности предприятия.

Анализ собственного капитала предприятия, оценка изменения структуры и динамики его составляющих

Таблица 2.11 Составляющие собственного капитала

Показатель	Баланс	Отклонение
	на начало года	на конец года
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Уставный капитал	155	0,18	155	0,18	0	0,00
Добавочный капитал	87 900	99,82	87 900	99,82	0	0,00
Итого раздел 3 пассива	88 055	100,00	88 055	100,00	0	0,00
Итого собственных средств	88 055	100,00	88 055	100,00	0	0,00

На предприятии в отчетном году никаких изменений в структуре собственного капитала не произошло. Анализ заёмного капитала предприятия, оценка изменения структуры и динамики его составляющих.

Таблица 2.12 Составляющие заёмного капитала

Показатель	Баланс	Отклонение
	на начало года	на конец года
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Кредиторская задолженность	15 407	100,00	41 957	100,00	26 550	172,32
Итого раздел 5 пассива	15 407	100,00	41 957	100,00	26 550	172,32
Итого заёмных средств	15 407	100,00	41 957	100,00	26 550	172,32

За отчетный период произошло значительное увеличение кредиторской задолженности - на 26550 тыс. руб. или в 1,72 раза. Соотношение между собственными и заёмными средствами: На начало года - 6,79

На конец года - 2,5

Соотношение уменьшилось, т. к. прирост заёмных средств (прежде всего краткосрочных) превысил прирост собственных средств.

Коэффициент инвестирования:

Определяется, как отношение заёмных средств и активов предприятия.

На начало года - 0,128

На конец года - 0,286

Коэффициент вырос за счёт более быстрого роста заёмных средств по сравнению с активами предприятия.

Чистые активы предприятия:

Рассчитываются, как разность между активом баланса и заёмными средствами. На начало года - 104661 тыс. руб.

На конец года - 104981 тыс. руб.

Изменение в % - +0,3057%

Наблюдается незначительный рост чистых активов предприятия.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие является платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Финансовая устойчивость - это степень независимости предприятия от внешних источников финансирования. Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Показатель наличия собственных оборотных средств рассчитывается как разность между собственными средствами предприятия (стр.490+стр.640+стр.650) и суммой внеоборотных активов (стр.190).

Таблица 2.13 Расчет собственных оборотных средств

Показатель	Собственные оборотные средства, тыс. руб.	Отклонение
	на начало года	на конец года	абсолют., тыс. руб.	относит., %
Собственные средства предприятия	104 661	104 981	320	0,31
Внеоборотные активы	54 240	63 531	9 291	17,13
Собственные оборотные активы	50 421	41 450	-8 971	-17,79
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами	0,77	0,50	-0,27

Из таблицы видно, что внеоборотные активы к концу года увеличились на 9291 тыс.р., а собственные средства - на 320 тыс.р., что привело к снижению собственных оборотных активов на 8971 тыс.р. Коэффициент обеспеченности предприятия оборотными средствами снизился с 0,77 до 0,5.

Таблица 2.14 Расчет источников формирования запасов на предприятии

Наличие источников	Запасы, тыс. руб.	Отклонение
	на начало года	на конец года	абсолют., тыс. руб.	относит., %
Собственных	50 421	41 450	-8 971	-17,79
Долгосрочных и среднесрочных	50 421	41 450	-8 971	-17,79
Краткосрочных	0	0	0
Всех	50 421	41 450	-8 971	-17,79

Таблица 2.15 Расчет обеспеченности запасов источниками их формирования

Наличие источников	Запасы, тыс. руб.	Отклонение
	на начало года	на конец года	абсолют., тыс. руб.	относит., %
Собственных	24 330	13 149	-11 181	-45,96
Долгосрочных и среднесрочных	24 330	13 149	-11 181	-45,96
Краткосрочных	0	0	0
Всех	24 330	13 149	-11 181	-45,96

Предприятие располагало запасами на начало периода в сумме 24330 тыс. руб., а на конец периода запасы составили 13149 тыс. руб.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающихся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Распределение имущества предприятия по степени снижения его ликвидности.

Таблица 2.16 Построение агрегированного актива по степени снижения его ликвидности

Активы	Период	Отклонение
	базовый	отчетный	абсол., тыс.руб.	относ., %
1. Наиболее ликвидные	5 781	367	-5 414	-93,65
2. Быстрореализуемые	29 494	45 441	15 947	54,07
3. Медленнореализуемые	8 663	3 466	-5 197	-59,99
4. Труднореализуемые	76 130	97 664	21 534	28,29
Итого:	120 068	146 938	26 870	22,38

На предприятии наблюдается значительное превышение труднореализуемых средств над быстрореализуемыми. К концу отчетного года произошло уменьшение наиболее ликвидных активов на 5414 тыс.р. и увеличение быстрореализуемых активов на 15947 тыс. руб. Труднореализуемые активы на конец отчетного периода увеличились колоссально - на 21534 тыс. руб. Данная динамика отрицательно сказывается на платежеспособности предприятия.

На предприятии наблюдается увеличение наиболее срочных обязательств, которое является причиной увеличения имущества предприятия (табл. 2.17).

Таблица 2.17 Построение агрегированного пассива по степени срочности обязательств

Показатели	Период	Отклонение
	базовый	отчетный	абсол., тыс.руб.	относ., %
Наиболее срочные обязательства	15 407	41 957	26 550	172,32
Постоянные пассивы	104 661	104 981	320	0,31
Итого:	120 068	146 938	26 870	22,38

Показатели ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности:

, где

А₁ - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

П₁ - наиболее краткосрочные обязательства (кредиторская задолженность);

П₂ - краткосрочные (текущие) пассивы.

Коэффициент критической ликвидности:

, где

А₂ - быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность).

Коэффициент текущей ликвидности:

, где

А₃ - медленнореализуемые активы (запасы за исключением неликвидов). Расчеты коэффициентов ликвидности для предприятия представлены в табл. 2.18.

Таблица 2.18 Расчет коэффициентов ликвидности баланса

Ограничения	Коэффициент ликвидности
	абсолютной	критической	текущей
Нормативные, более	0,2	1	2
На начало периода	0,375	2,290	2,852
На конец периода	0,009	1,092	1,174
Изменения за период	-0,366	-1,198	-1,677

Полученные значения коэффициентов ликвидности не удовлетворяют нормативным, кроме коэффициента критической ликвидности на конец периода, который практически равен единице. На конец периода произошло снижение всех коэффициентов ликвидности.

Анализ ликвидности баланса.

Таблица 2.19 Расчёт ликвидности баланса

	Период	Отклонение
	На начало года	На конец года
Первоклассные ликвидные средства	4,81	0,25	-4,57
Легкореализуемые активы	24,56	30,93	6,36
Медленнореализуемые активы	7,22	2,36	-4,86
Труднореализуемые активы	63,41	66,47	3,06
Итого:	100,00	100,00

Таким образом, произошло резкое уменьшение доли первоклассных ликвидных средств в балансе при увеличении доли труднореализуемых активов за счёт перевода краткосрочных финансовых вложений в раздел долгосрочных.

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

От скорости оборота средств зависят:

-- минимально необходимая величина авансированного капитала и связанные с этим выплаты денежных средств, такие, как проценты за пользование кредитом, дивиденды;

-- потребность в дополнительных источниках финансирования;

-- сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

-- величина уплачиваемых налогов.

Величина оборотных средств определяется не только потребностями производственного процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный. Постоянный оборотный капитал -- это минимум текущих активов, необходимый для осуществления производственной деятельности. Переменный оборотный капитал отражает дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса.

Критерием оценки эффективности использования оборотных средств являются коэффициент их оборачиваемости (фондоотдача оборотных средств), коэффициент закрепления или загрузки (фондоемкость оборотных средств), время оборота оборотных средств и их составляющих.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств определяется отношением выручки от реализации к средней стоимости оборотных средств за этот период:

, где

К -- коэффициент оборачиваемости;

N -- выручка от реализации за период;

Е -- средняя стоимость оборотных средств.

, где

Т_об -- время одного оборота, дн.

, где

?Е -- привлечение (высвобождение) средств в оборот вследствие изменения времени оборота; Т₀₆₁ и Т₀₆₀ -- время оборота оборотных средств в отчетном и базовом периоде соответственно, дн.;

-- среднедневная выручка от реализации .

Финансовый цикл предприятия, его структура

Для определения финансового цикла предприятия необходимо рассчитать время оборота запасов, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности в базовом периоде (табл.2.20).

Таблица 2.20 Финансовый цикл предприятия

Выручка от реализации, тыс. руб.	224 755
Среднегодовая стоимость запасов, тыс. руб.	27 196
Коэффициент оборачиваемости запасов	8,26
Время оборачиваемости запасов (производственный цикл), дн.	43,56
Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности, тыс. руб.	37 468
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	6,00
Время оборота дебиторской задолженности, дн.	60,01
Продолжительность операционного цикла, дн.	103,57
Среднегодовая кредиторская задолженность, тыс. руб.	28 682
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	7,84
Время оборота кредиторской задолженности, дн.	45,94
Продолжительность финансового цикла, дн.	57,63

Продолжительность финансового цикла составила 57,63 дня. Она включает длительность производственного цикла (43,56 дн.), длительность оборота дебиторской задолженности (60,01 дн.) за вычетом времени, необходимого предприятию для возврата кредиторской задолженности (45,94 дня).

Судя по продолжительности производственного цикла, предприятие имеет очень сложную технологическую цепочку, и повлиять на время нахождения продукции в переделе будет достаточно сложно. Все усилия необходимо направить на поддержание оптимального соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью.

Одним из последних этапов анализа платежеспособности предприятия является оценка рентабельности и сравнение различных показателей рентабельности предприятия.

Рентабельность - это характеристика эффективности деятельности предприятия. Она представляет собой относительный показатель прибыли к вложенным средствам или затратам. Рассчитывается рентабельность, как правило, в процентах. В экономическом финансовом анализе рекомендуется использовать следующие показатели рентабельности: