Экономический анализ хозяйственной деятельности организации

Таблица 9 - Показатели платёжеспособности

Деловую активность предприятия можно представить как систему качественных и количественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т. п. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с критериями других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала.

Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия).

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых).

Производительность трудаопределяется следующим образом:

где V - выручка от реализации;

- среднесписочная численность работников;

Производительность труда за 2007 год (руб./чел.):

Рост показателя свидетельствует о повышении эффективности использования трудовых ресурсов.

Фондоотдача производственных фондов Ф определяется по формуле:

где V - выручка от реализации (стр. 10, ф. 2);

-средняя за период стоимость внеоборотных активов (стр. 120, ф. 1).

Фондоотдача показывает эффективность использования основных средств организации. В 2008 году предприятие на один рубль стоимости основных средств реализовало меньше продукции, чем в 2007. Временное уменьшение показателя фондоотдачи может быть вызвано вводом в действие новых производственных мощностей, дорогостоящим восстановлением основных средств посредством капитального ремонта или модернизации, которое впоследствии должно привести как к росту выручки (нетто), так и к дополнительному росту показателя фондоотдачи.

Коэффициент общей оборачиваемости капиталаопределяется по формуле:

где V - выручка от реализации (стр. 10, ф. 2);

-средний за период итог баланса (стр. 300, ф. 1).

Коэффициент отражает эффективность использования имущества. Незначительный рост коэффициента общей оборачиваемости капитала означает ускорение кругооборота средств организации или инфляционный рост.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средствопределяется по формуле:

где V - выручка от реализации (стр. 10, ф. 2);

- средняя за период величина оборотных активов (стр. 290, ф. 1).

Коэффициент показывает скорость оборота всех оборотных средств организации, как материальных, так и денежных. За 2008 год коэффициент вырос за счет увеличения выручки от реализации, благодаря которым увеличилась скорость оборота материальных и денежных ресурсов, т.е. число оборотов за период, за который материальные оборотные средства превращаются в денежную форму.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств определяется по формуле:

где V - выручка от реализации (стр. 10, ф. 2);

- средняя за период величина запасов и затрат (стр. 210, ф. 1).

Коэффициент показывает, сколько рублей оборота (выручки) приходится на каждый рубль данного вида активов.

Средний срок оборота материальных оборотных средств находится по формуле:

где - коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств;

Коэффициент показывает скорость превращения запасов из материальной в денежную форму.Скорость оборота запасов и затрат уменьшается за счет роста прибыли и уменьшения запасов и затрат.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности определяется по формуле:

где V - выручка от реализации (стр. 10, ф. 2);

- средняя за период дебиторская задолженность (стр. 240, ф. 1).

Коэффициент показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты за свою продукцию. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связано и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.

Средний срок оборота дебиторской задолженности определяется по формуле:

где - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

Коэффициент показывает среднее число дней, требуемое для сбора долгов.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности находится по формуле:

где V - выручка от реализации (стр. 10, ф. 2);

- средняя за период кредиторская задолженность (стр. 620, ф. 1).

Чем выше данный показатель, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. Повышение оборачиваемости может означать как быструю оплату счетов, так и менее эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую менее выгодный, не отложенный график.

Продолжительность оборота кредиторской задолженности находится по формуле:

где - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

Коэффициент показывает продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях, или средний срок расчетов предприятия с кредиторами

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала находится по формуле:

где V - выручка от реализации (стр. 10, ф. 2);

- средняя за период величина собственного капитала и резервов (стр. 490, ф. 1).

Показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой -- скорость оборота вложенного капитала; с экономической -- активность денежных средств, которыми рискует вкладчик.Уменьшение показателя означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Продолжительность операционного цикла определяется по формуле:

где - средний срок оборота дебиторской задолженности;

- средний срок оборота материальных оборотных средств.

Продолжительность операционного цикла - аналитический показатель, характеризующий продолжительность производственно-коммерческого цикла и исчисляемый как среднее время прохождения денежных средств от момента их вложения в производственные запасы до момента возврата на счета фирмы в виде выручки за реализованную продукцию. Снижение показателя в 2008 году свидетельствует об повышении ликвидности.

Коэффициент устойчивости экономического роста определяется по формуле:

где - прибыль, направленная на развитие производства (реинвестированная прибыль) (стр. 190, ф. 2);

- средняя за период величина собственного капитала и резервов (стр. 490, ф. 1).

Коэффициент показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала. Следовательно, показатель дает возможность оценить, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т. п.

Рентабельность - один из основных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Если деловая активность предприятия в финансовой сфере проявляется, прежде всего, в скорости оборота ресурсов, то рентабельность предприятия показывает степень прибыльности его деятельности.

Являясь показателем эффективности, рентабельность определяется соотношением результата и затрат. В качестве результата в данном случае используется тот или иной показатель прибыли. А затраты могут быть представлены себестоимостью, стоимостью имущества или отдельных его видов, размером авансируемого капитала. Поэтому основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

- показатели доходности продукции. Рассчитываются на основе выручки от реализации продукции (работ, услуг) и затрат на производство (рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности);

- показатели доходности имущества предприятия. Формируются на основе расчета уровня рентабельности, в зависимости от изменения размера имущества (рентабельность всего капитала, рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов);

- показатели доходности используемого капитала. Рассчитываются на базе инвестируемого капитала (рентабельность собственного капитала, рентабельность перманентного капитала).

Показатели рентабельности отражают результативность работы предприятия за отчетный период. В хозяйственной деятельности предприятия могут происходить изменения, требующие крупных инвестиций и затрат. Но планируемый долгосрочный эффект показатели рентабельности не отражают. Поэтому снижение уровня рентабельности в рассматриваемом периоде не всегда следует расценивать как негативную тенденцию.

Числитель и знаменатель показателя выражены в денежной форме, но в разной покупательной способности и ликвидности. Числитель показателя - прибыль. Она динамична, в ней отражается уровень цен, количество произведенной продукции, результаты деятельности за истекший период. Знаменателем показателя в некоторых формулах может быть или собственный капитал (Ис), или внеоборотные активы (F). Хотя они и имеют стоимостную оценку, но это учетная стоимость (зафиксированная в учетной документации), которая может существенно отличаться от текущей (рыночной) оценки.

Высокому уровню рентабельности чаще всего соответствует большой риск и неустойчивость на рынке. Поэтому желание повысить платежеспособность, финансовую устойчивость предприятия может покупаться снижением эффективности его работы.

Рентабельность продажопределяется по формуле:

где - прибыль от реализации продукции (работ, услуг) (стр. 190, ф. 2);

V - выручка от реализации (стр. 10, ф. 2).

Коэффициент рентабельность продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля продаж, иными словами, сколько средств остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов.

Рентабельность реализованной продукции находится по формуле:

где - прибыль от реализации продукции (работ, услуг) (стр. 190, ф. 2);

З - себестоимость реализованной продукции (стр. 20, ф. 2).

Показатель рентабельности реализованной продукции показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля реализованной продукции. К примеру, показатель рентабельности реализованной продукции в 2007 году, равный 14% означает, что с каждого рубля реализованной продукции предприятие получает 14 копеек прибыли. Показатель рентабельности реализованной продукции может быть ориентиром в оценке конкурентоспособности продукции, т.к. снижение рентабельности реализованной продукции может означать падение спроса на нее, либо низкую эффективность производственной деятельности предприятия.

Рентабельность всего капитала предприятия определяется по формуле:

где - чистая прибыль, после уплаты налога на прибыль (стр. 190, ф. 2);

- средний за период итог баланса (стр. 300, ф. 1).

Коэффициент показывает эффективность использования всего имущества организации. Рост рентабельности капитала в 2008 году свидетельствует об эффективном использовании капитала.

Рентабельность производственных фондов определяется следующим образом:

где - чистая прибыль, после уплаты налога на прибыль (стр. 190, ф. 2);

- стоимость основных производственных фондов (стр. 120, ф. 1);

- средние остатки за период оборотных средств предприятия (стр. 290, ф. 1).

Уровень рентабельности производственных фондов тем выше, чем выше прибыльность продукции (чем выше фондоотдача основных фондов и скорость оборота оборотных средств, чем ниже затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов труда)).