Совершенствование системы управления инвестиционной деятельностью на предприятии (на примере РУП ГЗ "Гидропривод")

Отраслевая диверсификация инвестиционной политики осуществляется с учетом предварительной оценки прогнозируемого развития отдельных отраслей (или их групп).

8. Формирование инвестиционной политики предприятия в региональном разрезе. Необходимость осуществления этого этапа разработки инвестиционной политики предприятия определяется двумя основными условиями.

Первым условием, определяющим необходимость такой разработки, является размер предприятия. Подавляющее большинство небольших фирм и значительная часть средних предприятий осуществляет свою деятельность в пределах одного региона по месту проживания инвесторов. Для таких фирм возможности региональной диверсификации инвестиционной деятельности (особенно в части реальных инвестиций) ограничены в силу недостаточного объема инвестиционных ресурсов и существенного усложнения управления инвестиционной и хозяйственной деятельностью. Принципиальная возможность региональной диверсификации возможна лишь при финансовых инвестициях, однако их объем у таких предприятий небольшая, поэтому инвестиционные решения могут приниматься не в рамках разрабатываемой политики, а при формировании инвестиционного портфеля (т.е. на стадии тактического управления инвестиционной деятельностью).

Вторым условием, определяющим необходимость такой разработки, является продолжительность функционирования предприятия. На первых стадиях его жизненного цикла хозяйственная и инвестиционная деятельность сосредотачивается, как правило, в рамках одного региона, и лишь по мере дальнейшего развития предприятия возникает потребность в региональной диверсификации инвестиционной деятельности.

Основой разработки региональной направленности инвестиционной деятельности является оценка инвестиционной привлекательности отдельных регионов страны.

9. Взаимоувязка основных направлений инвестиционной политики предприятия. В процессе этого этапа обеспечивается согласованность отдельных направлений инвестиционной политики предприятия по объемам, срокам реализации и другим параметрам.

При больших объемах инвестиционной деятельности предприятия его инвестиционная политика дифференцируется в разрезе реального и финансового инвестирования [5, с.380-401].

1.2 Зарубежный опыт управления инвестиционной деятельностью предприятия

Рассматривая зарубежный опыт формирования и реализации инвестиционной политики, следует подчеркнуть, что, несмотря на либерализацию общих условий экономической деятельности, во многих странах сформирована действенная система государственного регулирования инвестиционного процесса, основанная на использовании различных инструментов экономического и организационного характера. В странах с развитой рыночной экономикой государство в процессе реализации инвестиционной деятельности выполняет одновременно несколько функций: регулирование (стимулирование или ограничение) общего объема капиталовложений частного бизнеса; выборочное стимулирование инвестиции в определенные предприятия, отрасли и сферы деятельности; прямое административное вмешательство в инвестиционной процесс с целью ввода или вывода определенных производственных мощностей путем согласования планов и действий крупнейших корпораций [35, с. 20-27].

Во многих странах распространенными формами реализации инвестиционной политики являются:

1. программно - целевое управление инвестиционной деятельностью;

2. государственно-частное партнёрство;

3. инвестиционный налоговый кредит.

Вместе с тем, следует отметить, что практика формирования инвестиционной политики, несмотря на некоторую общность методологических подходов, существенно различается.

Например, в США хозяйственная практика в области формирования и реализации инвестиционной политики в большей степени ориентирована на реализацию принципов экономической свободы и экономического либерализма, а методы серьезного вмешательства в экономический процесс ограничены. В Японии модель инвестиционной политики строится на активном партнерстве между государством и частными инвесторами. До недавнего времени в ряде латиноамериканских стран (Чили, Аргентина, Перу) осуществлялась политика масштабного участия государства в инвестиционном процессе.

Во многих странах одной из распространенных форм реализации инвестиционной политики является система программ и проектов, а программно - целевое управление инвестиционной деятельностью является одним из действенных методологических подходов, отличающихся высокой эффективностью и результативностью.

В США система программного управления и финансирования приобретает интегрирующую и преобразующую роль по всем организационно-экономическом механизме разработки и реализации инвестиционной политики [13, с.78]. Подавляющее большинство программ в США, направлены на модернизацию и обновление основных фондов или на расширение производства. В прошлом федеральное правительство США, а также многие штаты прибегали к спонсированию прямых займов целевым производствам через государственные агентства и квазигосударственные финансирующие структуры [21, с.136].

Классическим примером программно-целевого управления инвестиционным процессом в силу масштабов, многоцелевой направленности и эффективности реализации является программа по освоению ресурсов долины реки Теннеси в США [32, с.112-118]. Опыт ее разработки и осуществления изучается в университетах и бизнес - центрах как классический пример программно-целевого подхода. В рамках этой программы были осуществлены первые и в целом успешные попытки достижения синергического эффекта и экономии затрат за счет развития целого комплекса взаимозависимых отраслей и социальных проектов.

В зарубежной практике система программно-целевого управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий задействована в тех отраслях экономики, вложение средств, в которые способно стимулировать их рост и привлечь дополнительные инвестиции. Это могут быть как инвестиционные проекты с большим сроком окупаемости, так и инвестиционные проекты в секторах, которые непривлекательны из-за высоких рисков и низкой нормы отдачи на вложенный капитал. Кроме того, некоторыми странами государственные инвестиции успешно применялись в качестве стимулирующего фактора роста определенных отраслей, повлекшего за собой подъем экономики в целом. В этой связи основой проведения политики государственного инвестирования в ряде стран были и остаются законодательно установленные процедуры отбора проектов для инвестирования и четкие цели государственного участия.

В частности в Аргентине существует национальная система государственных инвестиций, которая определяет принципы, нормы и механизмы по разработке, утверждению и реализации государственных инвестиционных проектов, контролю за их исполнением, порядку подготовки и предоставления отчетности. В Колумбии государственная инвестиционная деятельность закреплена в главном законе страны - конституции. Все инвестиционные проекты, финансируемые из центрального бюджета, заносятся в банк проектов (BAPIN). Первоначально оценку проектов осуществляет Национальный департамент планирования. Окончательный инвестиционный план вместе с проектом бюджета утверждается Национальным советом по экономической и социальной политике (CONPES).

В Японии часть средств, направляемых на инвестиционные программы, передается на условиях ссуды государственным кредитным институтам, таким как: Японский банк развития, Японский банк международного сотрудничества, Народная кредитная корпорация и др. Таким образом, программы финансируют те секторы экономики, которые для частных банков кредитовать затруднительно или не выгодно.

Следует отметить, что важен не только уровень госинвестиций в рамках реализации инвестиционных программ и проектов, но и качество государственного управления. Высокая доля госинвестиций может быть существенно девальвирована их неэффективностью, связанной с сильным влиянием корпоративных интересов на коррумпированных чиновников. В этой связи одной из важнейших характеристик качества государственного управления является уровень коррупции.

В качестве регулирующего инструмента в развитых странах широко используется государственный инвестиционный заказ. Значимость данного инструмента обусловлена ролью инвестиций в процессе регулирования промышленного развития, определяемой соотношением экономического и инвестиционного циклов. Как правило, инвестиционный цикл опережает по фазе общеэкономический и превышает его по глубине. Например, перед стадией подъема экономики происходит рост инвестиций и объемов строительства, и, наоборот, вслед за спадом инвестиций и строительства следует спад в экономике. Таким образом, государственный заказ может выступать инструментом ограничения негативных факторов в экономике. В США государственный заказ формировался для поддержания и роста отраслей и видов деятельности с длительным инвестиционным циклом и низкой рентабельностью - производственной и социальной инфраструктуры, НИОКР, ВПК. В Японии основными направлениями стали электроника, робототехника, информационные системы. В странах Западной Европы - угольная промышленность, черная металлургия, судостроение.

Широкое распространение в зарубежных странах получила идеология государственно-частного партнерства, обеспечивающая распределение рисков и доходов инвестиционной деятельности на основе объединения ресурсов государственного и частного сектора. Лидерами в области государственно-частного партнерства являются Великобритания, США, Франция и Германия [17, с.28].

В Китае государство и частные инвесторы осуществляют софинансирование строительства и эксплуатации инфраструктурных объектов. Основные инвестиционные потоки сосредоточены в 5 свободных экономических зонах, что позволяет предотвратить распыление средств среди большого количества проектов [34, с.3-4].

Кроме того, широкое распространение практика сотрудничества государства и частного сектора получила в Канаде и Австралии. В настоящее время отмечен рост интереса к данному типу реализации инвестиционных проектов в ряде европейский стран [2, с.79-91].

Практика применения государственно-частного партнерства в ряде западноевропейский стран показывает, что данный механизм используется там, где государство и бизнес имеют взаимодополняющие интересы, но при этом не в состоянии действовать полностью самостоятельно и независимо друг от друга.

Важное значение в регулировании и управлении инвестиционной деятельностью в развитых странах имеют налоговая и амортизационная политика, налоговые льготы, частности так называемый инвестиционный кредит. При этом формы налоговых инвестиционных льгот устанавливаемых в развитых странах, сообразуются с конкретными экономическими условиями и задачами промышленной политики. Кроме того, следует подчеркнуть, что эти льготы могут сильно различаться применительно к специфике местных условий, осуществления программ развития, рассредоточения капитала и т.д. Характерной тенденцией, появляющейся в последние годы, является дальнейшее стимулирование инвестиционной активности путем прямого снижения налогов и использования различных форм налоговых кредитов и субсидий.

Современные исследования привели к новой оптимистической оценке налоговых мер по стимулированию НИОКР. Эти исследования показывают, что налоговые меры в той форме, которая применена в США, Канаде или Австралии, оказали довольно сильный стимулирующий эффект, и предприятия отреагировали на уменьшение цены НИОКР увеличением затрат на них [24, с.178-183].

Наиболее часто применяемой в мире формой особого налогообложения затрат на НИОКР является инвестиционный налоговый кредит, при котором или процент затрат фирмы на НИОКР, или процент дополнительно (например, по сравнению с прошлым годом) затраченных средств на НИОКР могут непосредственно вычитаться из задолженности фирмы по налогу. Как правило, эта льгота предоставляется компаниям, направляющим инвестиции на внедрение новой техники, оборудования, технологий. Например, в США, Великобритании, Канаде, Бельгии, Италии, Швеции, Ирландии налоговое законодательство предусматривает возможность вычета до 100% из облагаемого налогом дохода сумм, идущих на финансирование текущих издержек по НИОКР и инвестиций на оборудование для НИОКР.

Кроме того, в ряде стран используется приростная скидка на налоговые льготы, определяемая исходя из достигнутого компанией увеличения затрат на НИОКР по сравнению с уровнем базового года или среднего за какой-то период. Эта скидка действует после того, как указанные расходы были произведены. Подобная практика используется в США, Канаде, Франции и др. [19, с.36-46].

В результате реализации подобной инвестиционной политики в США в 2007 году сумма налоговых льгот по расходам на НИОКР составила 4,6 млрд.дол, а в 2016 году предполагается в размере уже 12,3 млрд.дол. [2, с.26-43].

Подводя итог, можно отметить:

1) инвестиционная политика в промышленном комплексе является объективным структурным элементом хозяйственной деятельности всех государств мира;

2) использование зарубежного опыта инвестиционной политики имеет важное значение для выработки долговременной стратегии развития промышленного сектора.

Представляется, что вначале целесообразно использовать опыт развитых стран по созданию научной базы формирования инвестиционной политики и отлаживанию соответствующего институционального механизма ее реализации. Прежде всего, следует учитывать активную роль регионов в улучшении качества инвестиционной среды своих территорий. В этой связи, безусловно практическую значимость имеет правовое, организационное и институциональное оформление инвестиционной политики в отношении субъектов промышленного комплекса.

Вместе с тем, в управлении инвестиционными процессами необходимо использовать как общие методологические подходы, так и учитывать специфику, присущую конкретным экономическим субъектам. В частности при разработке и реализации мероприятий по поддержке инвестиционной деятельности промышленных предприятий в российских условиях следует учитывать специфику выполняемых данным сектором функций в народном хозяйстве страны. Кроме того, следует также учитывать принципиально разный уровень развития промышленного сектора и институциональной среды, что безусловно, оказывает существенное воздействие на выбор форм и методов инвестиционной политики.

1.3 Анализ состояния и тенденций развития машиностроительной отрасли в Республике Беларуси

Машиностроение остается важнейшей отраслью Беларуси с активным развитием сельскохозяйственного и транспортного направлений. Машиностроение - основная отрасль промышленного комплекса Беларуси.

Машиностроительная и металлообрабатывающая промышленность производит широкий ассортимент продукции: металлорежущие и деревообрабатывающие станки, электродвигатели, грузовые автомобили, автобусы, тракторы, телевизоры, холодильники, стиральные машины и др.

В машиностроительном комплексе Беларуси особое место всегда занимало автомобилестроение, специализирующееся на выпуске большегрузных грузовых автомобилей. Ведущие предприятия отрасли - Белорусский автомобильный завод (БелАЗ) (г. Жодино, Минская обл.), Минский автомобильный завод (МАЗ), Минский моторный завод (ММЗ), Минский тракторный завод (МТЗ), ПО "Гомсельмаш" (г. Гомель).

Также в Беларуси функционирует сеть заводов, выпускающих сельскохозяйственную технику: самоходные и прицепные кормоуборочные комбайны, картофелеуборочные машины, сенажные башни и оборудование для животноводческих ферм, разбрасыватели удобрений и т.д.

В состав общего машиностроения включены заводы по изготовлению машин и оборудования для всех отраслей народного хозяйства. Продукция отрасли очень разнообразна и востребована всеми государствами мира, но почти 90% ее выпускается в четырех государствах -- США, Германии, Японии, России.

Более 60% продукции белорусского машиностроения реализуется за рубежом. Эксперты прогнозируют в среднесрочной перспективе рост спроса на белорусскую продукцию машиностроения в России и Казахстане, на долю которых совокупно приходится около 73% белорусского машиностроительного экспорта. Специалисты отмечают, что хорошие перспективы экспорта этих товаров создают предпосылки для общего развития отрасли в республике.

Предприятие, РУП ГЗ "Гидропривод", относится к "Обрабатывающей промышленности", к машиностроению, а по видам экономической деятельности к производству машин и оборудования. Предприятие производит контрольно-регулирующую гидроаппаратуру для тракторов и мобильной техники, встраиваемую и модульную аппаратуру для универсальных металлорежущих станков, автоматических линий и агрегатного оборудования для отраслей промышленности и сельского хозяйства, а также широкую номенклатуру товаров народного потребления.

Проведем анализ некоторых показателей функционирования отрасли машиностроения. Для этого рассмотрим число организаций производства машин и оборудования, объем промышленного производства, его структуру, индексы промышленного производства в машиностроительной промышленности, основные показатели по виду экономической деятельности "производство машин и оборудования".

Для начала рассмотрим, как изменялась численность организаций и изучаемой отрасли на протяжении 2010 - 2012 годов.

Таблица 1.2 - Число организаций промышленности в целом и отдельной отрасли

Показатели	Значение по годам	Темп роста, %
	2010	2011	2012	2011/2010	2012/2011
Промышленность - всего	11946	12479	13055	104,5	104,6
производство машин и оборудования	888	962	1013	108,3	105,3

Из таблицы видно, что число организаций как в отдельной отрасли, так и во всей промышленности в целом с каждым годом увеличивается. Темп роста по промышленности в целом и отдельной отрасли в 2011 году по отношению к 2010 году составляет 104,5% и 108,3%, а в 2012 по отношению к 2011 году - 104,6% и 105,3 % соответственно. Это свидетельствует о планомерном развитии промышленности, а так же отрасли машиностроения.

Проанализируем динамику объемов производства в разрезе отраслей промышленности. Данные приведены в таблице 1.3.

Таблица 1.3 - Динамика объемов производства отраслей промышленности в 2010 -2012 годах (миллиардов рублей).

Показатели	Значение по годам	Темп роста, %
	2010	2011	2012	2011/2010	2012/2011
Промышленность - всего	166953	347655	615862	208,2	177,2
производство машин и оборудования	15253	27398	57585	179,6	210,2

В стоимостном выражении отрасль демонстрирует стабильное увеличение объемов производства. За последний год имел объем производства машин и оборудования в 57585 млрд. руб., т.е. 9,35% от объема промышленного производства Беларуси в целом (615862 млрд. руб.). Темп роста промышленного производства в 2011 году по отношению к 2010 составляет 208,2 %, а производство машин и оборудования - 179,6%. В 2012 году по отношению к 2011 темп роста промышленности несколько снизился и составил 177,2 %.

Проанализируем структуру объема промышленного производства по виду экономической деятельности "Производство машин и оборудования" по формам собственности в 2012 году.

Таблица 1.4 - Структура объема промышленного производства по виду экономической деятельности "Производство машин и оборудования" по формам собственности в 2012 году, в процентах к итогу.

	Число организаций	Объем промышленного производства
Производство машин и оборудования	100	100
Государственная	4,7	37,8
Республиканская	3,9	37,3
Коммунальная	0,8	0,5
Частная	91,6	61,0
Иностранная	3,7	1,1

Из таблицы видно, что более 90 % по числу организаций занимает частная собственность, а наименьший показатель имеет иностранная собственность (3,7%). Однако, несмотря на большую долю частной собственности по отношению к государственной, которая занимает 4,7%, объем промышленного производства частных предприятий относительно невысок (61%), в то время как государственные предприятия производят 37,8% промышленного производства. Также из таблицы видно, что государственная собственность подразделяется на республиканскую и коммунальную. Согласно таблице, объем производства предприятий республиканской собственности составляет 37,3%, что значительно выше, чем коммунальной 0,5%.

Рассмотрим индексы промышленного производства в машиностроительной отрасли. Данные представлены в таблице 1.5.

Таблица 1.5 - Индексы промышленного производства (в сопоставимых ценах, в процентах к предыдущему году)

Показатели	Значение по годам	Темп роста,%
	2009	2010	2011	2010/2009	2011/2010
Промышленность - всего	96,9	111,7	109,1	115,27	97,67
производство машин и оборудования	88,1	116,7	112,3	132,46	96,23

Как видно из таблицы, процентное соотношение индексов промышленного производства практически стабильно. Однако в 2009 году отмечается падение объема промышленного производства по отношению к предыдущему году на 27 %, а затем подъем в 2010 году на 116,7 %. Темп роста индекса промышленного производства по промышленности в целом за 2011 год составил 97,7 % к соответствующему периоду 2010 года, а производство машин и оборудования в 2011 году по отношению к 2010 - 96,2%.

Проанализируем основные показатели развития отрасли, представленные в таблице 1.6 [33]

Таблица 1.6. - Основные показатели по виду экономической деятельности "Производство машин и оборудования"

Проанализировав таблицу 1.6. можно сделать следующий вывод, что наблюдается рост всех основных показателей работы предприятий:

1. Число организаций производства машин и оборудования возросло с 2009 по 2012 год на 178 единиц, что означает ее расширение и развитие. Открываются новые предприятия, значит, имеется спрос на производимую продукцию и есть возможность развиваться и выходить на различные рынки.

2. Объем промышленного производства отрасли с каждым годом увеличивается: в 2010 году составил 15253 млрд. руб, в 2011 - 27398 млрд. руб и в 2012 - 57585 млрд. руб, что оценивается положительно. Благодаря этому на рынке нет дефицита предложения товаров.

3. В 2011 году отмечается падение удельного веса вида экономической деятельности в общем объеме промышленного производства по отношению к предыдущему году на 1,2 %, а затем наблюдается подъем в 2012 году на 9,4 %. Это говорит о том, что он указывает на значимость экономического вида для страны.

4. Наблюдается снижение показателя количества рабочих мест с 2010 по 2011, абсолютное отклонение которых составляет 1,9 тыс. чел, что говорит о постепенной автоматизации производства. Однако в 2012 году среднесписочная численность возросла на 6,3 человека, что означает расширение данного вида экономической деятельности. Это оценивается положительно и предоставляет населению дополнительные рабочие места.

5. Удельный вес среднесписочной численности работников вида экономической деятельности в среднесписочной численности работников промышленности колеблется в пределах от 13,4% (в 2011 году) до 14,2% (в 2012 году) - это свидетельствует о том, что данный вид экономической деятельность предоставляет большое количество рабочих мест.

6. Интенсивное увеличение производства машин и оборудования повлекло за собой увеличение среднемесячной заработной платы в 2012 году по отношению к 2009 году на 293 %.

7. Анализируя отношение среднемесячной заработной платы работников вида экономической деятельности к среднемесячной заработной плате работников промышленности, можно сказать, что среднемесячная заработная плата работников на протяжении всего периода выше среднего по аналогичном показателю по всей промышленности.

8. Положительным моментом является прибыль от реализации продукции, товаров, работ, услуг, в 2012 году она составила 9363,5 млрд.руб. Это характеризует экономическую эффективность вида экономической деятельности.

9. Рентабельность продаж возросла за период с 2009 по 2012 год на 58%. Это указывает на увеличение прибыльности вида экономической деятельности. Максимальный процент наблюдается в 2011 году и составляет 17,2%.

Рассмотрим производительность труда в промышленности по виду экономической деятельности "Производство машин и оборудования".

Таблица 1.7 - Производительность труда в промышленности по виду экономической деятельности "Производство машин и оборудования", в процентах к предыдущему году

Из таблицы 1.7. можно сделать вывод о том, что:

1. По промышленности в целом за весь анализируемый период наблюдается постоянное увеличение. Так, в 2010 году по отношению к 2009 году произошло увеличение производительности труда на 13%, в 2011 году увеличение по отношению к 2010 году - 9,2%, в 2012 году по отношению к 2011 году - увеличение на 7,3%.

2. По рассматриваемому виду экономической деятельности также наблюдается увеличение в 2010 году по отношению к 2009 году на 20,9%, а в 2011 году по отношению к 2010 году - на 13,8%. Однако в 2012 году темп роста производительности труда падает и составляет 97%, что означает падение производительности труда по отношению к 2011 году на 3 %.

Проанализируем внешнеэкономическую деятельность организации промышленности Республики Беларусь по виду экономической деятельности "производство машин и оборудования"

Таблица 1.8 - Внешнеэкономическая деятельность организаций промышленности по виду экономической деятельности "производство машин и оборудования", миллионов долларов США

Анализируя таблицу, можно сделать вывод о том, что:

Импорт и экспорт по промышленности в целом и отдельно по виду экономической деятельности "Производство машин и оборудования" растут. Предприятия по производству машин и оборудования увеличили экспорт и импорт в 2012 году по отношению к 2010 году на 119% и 102% соответственно. Сальдо внешнеэкономической деятельности составляет 1636,8 миллионов долларов США за 2012 год, что оценивается положительно. Внешнеэкономическая деятельность указывает на то, что отрасль сотрудничает с заграничными предприятиями.

Таким образом, исследуемая мною отрасль, машиностроение, в период с 2009 по 2012 год характеризуется как стабильная. Однако следует отметить, что наиболее неблагополучным годом для развития и функционирования машиностроительной отрасли был 2009 год. Здесь отмечалось падение по всем показателей по всем анализируемым областям.

Несмотря на сохраняющиеся трудности, машиностроительная продукция в общем объеме экспорта республики занимает лидирующее положение. Имеющийся научно - технический и производственный потенциал отрасли позволяет значительно увеличить выпуск продукции, пользующейся спросом на внутреннем и внешних рынках. Тем не менее, негативное влияние на состояние отрасли продолжают оказывать значительный уровень износа основных фондов и недостаточный объем инвестиций (преимущественно внутренних) для их модернизации.

Всесторонне рассмотрев теоретические особенности управления инвестиционной деятельности можно сделать следующие выводы:

1. Инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внешнеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Несмотря на довольно значительный перечень рассмотренных классификационных признаков, он тем не менее не исчерпывает всего многообразия видов инвестиций предприятия, используемых в научной терминологии и практике инвестиционного менеджмента.

Все рассмотренные задачи управления инвестициями предприятия теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них носят разнонаправленный характер (например, обеспечение максимизации доходности инвестиций при минимизации инвестиционного риска; обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности и обеспечение максимальной доходности инвестиций и т.п.). Поэтому в процессе управления инвестиционной деятельностью отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для эффективной реализации его главной цели. Ранжирование отдельных задач управления инвестиционной деятельностью осуществляется путем определения значимости (задания весов) каждой из них исходя из приоритетности с позиций развития предприятия и роста его рыночной стоимости.

2. Рассматривая зарубежный опыт можно отметить, что распространенными формами реализации инвестиционной политики являются:

· программно - целевое управление инвестиционной деятельностью;

· государственно-частное партнёрство;

· инвестиционный налоговый кредит.

3.Машиностроение является важной отраслью Беларуси с активным развитием сельскохозяйственного и транспортного направлений. Данная отрасль прослеживается как стабильная и динамично развивающаяся. Однако следует отметить, что наиболее неблагополучным годом для развития и функционирования машиностроительной отрасли был 2009 год. Здесь отмечалось падение по всем показателям.

Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности на РУП "Гомельский завод "Гидропривод"

2.1 Анализ технико-экономических показателей деятельности предприятия

Республиканское унитарное предприятие "Гомельский завод "Гидропривод" основано в 1961 году и является одним из ведущих предприятий Министерства промышленности Республики Беларусь. В 1977 году на базе завода образовано объединение, в которое в настоящее время входят дочерние предприятия "Наровлянский завод "Гидроаппаратура" и Хойникский завод "Гидроаппаратура". В 2004 году РУП "Гомельский завод "Гидропривод" включено в состав ПО "Минский тракторный завод"

Сегодня предприятие производит контрольно-регулирующую гидроаппаратуру для тракторов и мобильной техники, встраиваемую и модульную аппаратуру для универсальных металлорежущих станков, автоматических линий и агрегатного оборудования для отраслей промышленности и сельского хозяйства.

Основными потребителями продукции являются РУП "Минский тракторный завод", РУП "Гомсельмаш", РУП "Бобруйский завод тракторных деталей и агрегатов", а так же предприятия производители сельскохозяйственной и мобильной техники, предприятия общего машиностроения, производители универсального и специализированного станочного оборудования Республики Беларусь, СНГ и стран дальнего зарубежья.

Наличие сертификата соответствия СТБ ISO 9001-2009 "Система менеджмента качества" гарантирует высокое качество продукции.

Современное оборудование, гибкие технологии и, прежде всего, квалифицированные кадры, позволяют изготавливать продукцию широкой номенклатуры и наладить производство по мировым стандартам.

Основные виды продукции:

• Станочная гидроаппаратура: гидрораспределители, гидроклапаны предохранительные, регуляторы расхода, клапаны давления, гидроклапаны редукционные и обратные, гидрозамазки ГЗМ, гидродроссели, переключатели манометров, гидроклапаны давления с собратным клапаном, гидроклапаны редукционные встраиваемые МКРВ, фильтры заливные, фильтры сдвоенные, фильтры напорные, гидроклапаны редукционные МКРВ стыкового и трубного монтажа, фильтры-сапуны и др.

• Гидроузлы для тракторов и сельскохозяйственных машин: гидрораспределители Р80, гидрораспределители секционные, гидроблоки, распределители гидроусилителя, плиты гидропривода, гидроблоки управления, краны блокировки, регуляторы глубины вспашки, датчики блокировки, клапаны-сигнализаторы УЭС, фильтры напорные, цилиндры и т.д.

• Товары народного потребления (ТНП): насосы бытовые самовсасывающие БЦСМ - 0,63-25-000-01, зонты-автоматы мужские и женские, зонты-трости мужские и женские, зонты детские.

Таким образом, ассортимент продукции РУП "Гомельский завод "Гидропривод" достаточно широк и диверсифицирован.

Произведём анализ основных технико-экономических показателей на основании таблицы 2.1 [Приложения А, Б]

Таблица 2.1 - Основные экономические показатели деятельности РУП "Гомельский завод "Гидропривод" за 2009-2011 годы

Показатели	Значение по годам	Темп роста, %
	2009	2010	2011	2010/2009	2011/2010
1. Объем производства продукции в действующих ценах, млн. руб.	43419,00	51279,00	93795,00	118,1	182,9
2.Себестоимость произведенной продукции, млн. руб.	42847,00	50972,00	84316,00	119,0	165,4
3. Затраты на рубль произведенной продукции, руб.	0,987	0,994	0,899	100,7	90,4
4. Индекс физического объема промышленной продукции (ИФО)	-	-	-	-	-
5. Объем экспорта, тыс. долл.	990,90	1373,50	1624,00	138,6	118,2
6. Объем импорта, тыс. долл.	543,30	3219,00	1280,50	592,5	39,8
7. Внешнеторговое сальдо	447,60	-1845,50	343,50	-412,3	-18,6
8. Материальные затраты на производство продукции, млн. руб.	20129,00	26020,00	46462,00	129,3	178,6
9. Материалоемкость произведенной продукции, руб. / руб.	0,46	0,51	0,50	109,5	97,6
10. Добавленная стоимость, млн. руб.	22896,00	24851,00	47028,00	108,5	189,2
11. Среднесписочная численность работников списочного состава, чел.	1495,00	1443,00	1409,00	96,5	97,6
12. Среднегодовая выработка работника по произведенной продукции, млн. руб.	29,04	35,54	66,57	122,4	187,3
13. Среднегодовая выработка работника по добавленной стоимости, млн. руб.	15,32	17,22	33,38	112,4	193,8
14. Фонд заработной платы работников списочного состава, млн. руб.	14831,00	17078,90	26962,50	115,2	157,9
15. Среднемесячная заработная плата одного работника списочного состава, млн. руб.	9,92	11,84	19,14	119,3	161,7

На основании данных, представленных в таблице 2.1, можно сделать следующие выводы:

1. Как видно из данных таблицы 2.1 на протяжении 2009-2011 гг. организация наращивала объемы производства продукции, так в 2011 по сравнению с 2010 годом объем производства увеличился на 82,9 %. Это повлекло за собой увеличение себестоимости произведенной продукции. Так, в 2010 году по отношению к 2009 году ее размер увеличился на 19 %, а в 2011 году по отношению к 2010 году - на 65,4 %. Причем темп роста объема производства продукции в 2011 году по отношению к 2010 году превысил темп роста себестоимость произведенной продукции, что привело к повышению эффективности производственной деятельности и снижению показателя затрат на рубль произведенной продукции. Так, в 2011 году по отношению к 2010 году их размер снизился на 9,6 % и составил 0,899 руб. Однако следует отметить, что, несмотря на данную тенденцию, значения данного показателя все же остаются на допустимом уровне.

2. Объем экспорта имеет тенденцию к увеличению, в 2009 году составил 990,90 тыс.долл, а в 2011 году -1624,00 тыс.долл, что оценивается положительно. Так, темп роста в 2010 году по отношению к 2009 составил 38,6 %, а в 2011 по отношению к 2010 несколько снизился и составил 18,2%. В 2010 году по отношению к 2009 отмечается увеличение объема импорта, который составил 592,2% , а затем наблюдается падение в 2011 году по отношению к 2010 году и составляет 39,8%. Таким образом, увеличение импорта оказалось примерно в полтора раза меньше, чем экспорта, в связи с чем и произошло ухудшение сальдо внешней торговли потребительскими товарами.

4. Материальные затраты увеличиваются с каждым годом, так в 2010 году по сравнению с 2009 они выросли на 29,3% и в 2011 по сравнению с 2010 годом - на 78,6%. Это связано с ростом объема производства продукции.

5. Также следует отметить, что наблюдается снижение материалоемкости. Материалоемкость произведенной продукции за три года практически осталась неизменной, и не превышало 1, это показывает, что материальные ресурсы были использованы предприятием экономно.

6. Доля материальных затрат в 2009 году составила 46 %, а в 2010 году - 51 %. Это повлияло на увеличение добавленной стоимости. Также на увеличение добавленной стоимости оказал рост объема производства.

7. Наблюдается снижение показателя количества рабочих мест в 2010 по сравнению с 2009 годом, абсолютное отклонение которых составляет 52 человека и снижение на 34 человека в 2011 по сравнению с 2010 годом, что говорит о постепенной автоматизации производства.

8. Среднегодовая выработка одного работника выросла на 22,4 % в 2010 году по отношению к 2009 году и на 87,3 % в 2011 году по отношению к 2010 году. Одновременно вырос фонд заработной платы - темп роста в 2011 году относительно базового 2009 года составил 181,8%. Соответственно, выросла среднемесячная заработная плата, темп роста на конец анализируемого периода составил 193% относительно базового 2009 года. Вместе с тем наблюдается значительное увеличение выработки одним работающим - темп роста в 2011 году относительно 2005 года составил 229%.

Следует также отметить, что размер среднемесячной заработной платы на исследуемом предприятии находится на достаточно высоком уровне.

Проведем анализ финансовых результатов деятельности предприятия. Данные представлены в таблице 2.2 [Приложение В, Г]

Таблица 2.2 - Основные показатели финансовых результатов деятельности РУП "Гомельский завод "Гидропривод" за 2009-2011 годы

Показатели	Значение по годам	Темп роста, %
	2009	2010	2011	2010/2009	2011/2010
1. Выручка от реализации продукции, млн. руб.	44 757	51 911	96 386	115,98	185,68
2.Себестоимость реализованной продукции, млн.руб.	43 340	50 274	86 087	116,00	171,24
3. Прибыль от реализации продукции, млн. руб.	1 296	1 434	9 807	110,65	683,89
4. Прибыль до налогообложения, млн. руб.	1 091	1 189	6 734	108,98	566,36
5. Чистая прибыль, млн. руб.	293	181	5 015	61,77	2770,72
6. Среднегодовая стоимость совокупных активов, млн. руб.	37 844	52 524	111 750	138,79	212,76
7. Среднегодовая стоимость собственного капитала, млн. руб.	23 785	29 220	70 440	122,85	241,07
8. Рентабельность реализованной продукции, %	2,99	2,85	11,39	--	--
9. Рентабельность продаж, %	2,90	2,76	10,17	--	--
10. Рентабельность совокупных активов, %	2,88	2,26	6,03	--	--
11. Рентабельность собственного капитала,%	4,59	4,07	9,56	--	--
12. Коэффициент оборачиваемости совокупных активов	1,18	0,99	0,86	83,57	87,27

За анализируемый период темпы роста себестоимости реализованной продукции в 2011 году по отношению к 2010 году ниже, чем темпы роста выручки от реализации. Так, в 2011 году по отношению к 2010 году себестоимость реализованной продукции возросла на 71,24 %, а в 2010 году по отношению к 2009 году - на 16 %. В то же время выручка от реализации увеличилась на 15,98 % в 2010 году по отношению к 2009 году и на 85,7 % в 2011 году по отношению к 2010 году. Однако предприятию удалось получить прибыль от реализации в каждом году анализируемого периода. Темпы роста прибыли от реализации составили 110,7% и 684 % соответственно в 2010 году по отношению к 2009 году и в 2011 году по отношению к 2010 году.

Также наблюдается значительное увеличение прибыли до налогообложения и как следствие увеличение чистой прибыли. Так темп роста прибыли до налогообложения в 2010 году относительно 2009 составил 109 %, а в 2011 году относительно 20010 года темп роста составил 566,4 %. Это в значительной степени повлияло на уровень рентабельности. Рентабельность продаж из года в год увеличивалась и в 2011 году составила 10,2%. Коэффициент рентабельности реализованной продукции характеризует прибыльность операционной деятельности предприятия в 2011 году составил 11,4%.

Однако рентабельность собственного капитала возросла в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 9%. Увеличение произошло за счет роста рентабельности продаж, а также увеличения оборачиваемости капитала. Это говорит о том, что предприятие эффективно использует собственные средства. Коэффициент оборачиваемости совокупных активов в рассматриваемом периоде составил 87,6 %.

Проведем анализ показателей финансового состояния РУП "Гомельский завод "Гидропривод" за 2009-2011 годы. Данные представлены в таблице 2.3 [Приложение Г]

Таблица 2.3 - Основные показатели финансового состояния РУП "Гомельский завод "Гидропривод" за 2009-2011 годы

Показатели	Значение показателя	Темп роста, %
	1.01.09	1.01.10	1.01.11	2010/2009	2011/2010
1. Долгосрочные активы, млн. руб.	21272	32023	82173	150,541	256,6
2.Краткосрочные активы, млн.руб.	16572	20501	29 577	123,709	144,27
3. Собственный капитал, млн. руб.	23785	29220	70 440	122,851	241,1
4. Долгосрочные обязательства, млн. руб.	315	871	0	276,508	0,000
5. Краткосрочные обязательства, млн. руб.	13744	22433	41310	163,220	184,15
6. Стоимость совокупных активов, млн. руб.	37844	52524	111 750	138,791	212,76
7. Коэффициент текущей ликвидности	1,206	0,914	0,72	--	--
8.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,152	-0,137	-0,4	--	--
9.Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	0,371	0,444	0,37	--	--
10. Коэффициент автономии	0,629	0,556	0,63	--	--

На основании приведенных в таблице 2.3 данных можно сделать следующие выводы:

Долгосрочные активы на конец 2011г. по сравнению с 2010г. увеличились на 256,6%. На протяжении всего исследуемого периода наблюдается увеличение долгосрочных активов. Собственный капитал на конец 2011г. по отношению к 2010г. увеличился на 241,1%. На протяжении всего периода наблюдается снижение долгосрочных обязательств.

Краткосрочные обязательства в исследуемом периоде имеют устойчивую тенденцию к увеличению, темпа роста за 2011г. по отношению к значению 2010г. составил 184,15%.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации. Коэффициент текущей ликвидности на 2011 г. составил 0,72 при нормативе 1,3-1,7. Это свидетельствует о том, что предприятие не имеет достаточного оборотного капитала для стабильного финансового положения;

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 2011 г. составил -0,4 при нормативе 0,1-0,3, что значит, что все оборотные средства предприятия профинансированы не за счет собственных средств.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на конец 2011г. составил 0,37, что не превышает норму 0,85.

Коэффициент автономии показывает, в какой степени объем используемых предприятием активов сформирован за счет собственного капитала и насколько оно независимо от внешних источников финансирования. Коэффициент автономии на конец 2011 г. составил 0,63. Для финансово устойчивого предприятия уровень данного показателя должен быть больше 0,5. Значение коэффициента автономии свидетельствует о том, что предприятие работает в достаточной степени независимо от внешних источников финансирования.

2.2 Анализ системы управления инвестиционной деятельностью на предприятии

Основная цель управления инвестиционной деятельностью на РУП "Гомельский завод "Гидропривод" состоит в том, чтобы сбалансировать намеченные инвестиционные вложения предприятия с финансовыми возможностями. В процессе управления инвестиционной политикой на предприятии решаются следующие задачи:

1. определяются источники и размеры собственных инвестиционных ресурсов предприятия;

2. определяется потребность предприятия в инвестиционных ресурсах, устанавливаются оптимальные для конкретной ситуации пропорции распределения инвестиционных ресурсов на инвестирование;

3. уточняется целесообразность и экономическая эффективность планируемых инвестиций;

4. выявляются резервы рационального использования производственных мощностей, основных и оборотных средств в целях максимально возможного повышения эффективности производства, рентабельности, получения прибыли;

5. определяются финансовые взаимоотношения предприятия с государственным бюджетом, банками, вышестоящими организациями.

В своей работе финансовый отдел руководствуется действующим законодательством, Указами Президента Республики Беларусь, Постановлениями Совета Министров, Министерства экономики, Министерства финансов, Министерства промышленности и другими руководящими документами вышестоящих организаций, приказами и распоряжениями по заводу, стандартами предприятия, положением об отделе, планами работы отдела.

Место функциональных подразделений в организационной структуре управления предприятия представлено на рисунке 2.1 [Приложение Д].

Рисунок 2.1 - Организационная структура подразделений, занимающихся управлением инвестиционной деятельностью на РУП "Гомельский завод "Гидропривод"

Из рисунка 2.1 можно сказать, что управление инвестиционной деятельностью на предприятии осуществляется директором, главным инженером предприятия, планово-экономическим отделом, финансовым отделом и бухгалтерией. Главный инженер предприятия совместно с подчиненными ему техническими службами определяет формы реальных инвестиций: планируемый прирост объема основных средств в разрезе отдельных их видов, обеспечивающих реальный прирост объемов производственно - хозяйственной деятельности предприятия.

Организацию бухгалтерского учета, управление финансовой деятельностью предприятия и исполнение инвестиционных планов осуществляет главный бухгалтер.

Вопросами инвестиционного планирования и анализом целесообразности и экономической эффективности планируемых инвестиций занимается начальник планово - экономического отдела. Планово - экономический отдел является самостоятельным структурным подразделением предприятия, который подчиняется главному экономисту.

Бухгалтерия на предприятии также является самостоятельным структурным подразделением, которую возглавляет главный бухгалтер.

Инвестиционным планированием на предприятии занимается планово - экономический отдел совместно с техническими службами, подчиненными главному инженеру, а исполнением инвестиционных проектов - финансовый отдел и бухгалтерия.

Основной задачей экономического отдела в части инвестиционного планирования является обеспечение перспективного финансового планирования работы предприятия, внедрения научно - обоснованных технико - экономических норм и нормативов.

В функции планово - экономического отдела в части управления инвестиционной деятельностью предприятия входит:

1. составление плана реализации продукции (работ, услуг) в денежном выражении;

2. составление плановых расчетов различных фондов, направленных на накопление и потребление, составление смет их расходования;

3. составления плана финансирования капитального ремонта основных средств;

4. анализ целесообразности и экономической эффективности инвестиционных вложений.

Основные задачи финансового отдела и бухгалтерии в части управления инвестиционной политикой предприятия входит:

1. обеспечение финансовыми ресурсами заданий по инвестиционным вложениям, капитальному строительству, внедрению новой техники и других плановых затрат;

2. изыскание резервов снижения издержек производства, увеличения прибыли и повышения рентабельности при обязательном выполнении финансовых обязательств перед бюджетом, банками, поставщиками и вышестоящей организацией;

3. составление плана финансирования капитального ремонта основных фондов;

4. обеспечение выполнения инвестиционных планов.

Планово - экономический и финансовый отдел предприятия имеет право контролировать деятельность других служб отделов, требовать от них всю необходимую плановую и отчетную документацию, отчеты, балансы, плановые расчеты по продукции, ее себестоимости, расчеты ожидаемой результативности производства, с целью принятия альтернативных решений в результате проведения аналитической работы по инвестированию, от эффективности которых зависит платежеспособность и финансовое состояние. Распределение функций между подразделениями управления инвестиционной деятельностью представлено в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Распределение обязанностей управления инвестиционной деятельностью между функциональными подразделениями предприятия.

Функциональное подразделение	Функция управления (этап управленческого цикла)
	Постановка целей разработки инвестиционной деятельности	Разработка инвестиционных планов	Организация определения исходных условий для разработки инвестиционной деятельности	Координация, регулирование реализации инвестиционной деятельности	Мотивация и построение системы стимулирования работников	Контроль и анализ реализации инвестиционной деятельности
1. Генеральный директор	Обеспечение, руководство, контроль за инвестиционной деятельностью организации, согласно распоряжению, приказу и других правовых документов вышестоящей организации ПО "МТЗ"	Согласовывает инвестиционные планы	Обеспечение доведенных нормативов вышестоящей организацией в части инвестиций в основной капитал	Общее руководство финансово-экономической деятельностью и инвестиционным планированием	Создание условий для внедрения прогрессивных форм мотивации стимулирования работников	Поручает разработку инвестиционной политики главному инженеру, начальнику ПЭО, осуществляет контроль за исполнением инвестиционных планов и их эффективностью
2. Главный инженер	Обеспечение и руководство технической стороной инвестиционной деятельности организации	Принимает участие в разработке и согласовании инвестиционных планов и обеспечивает их реализацию	Обеспечение законодательными и нормативными данными в технической области инвестиционного планирования	Координация работы подчиненных ему структурных подразделений в части технических аспектов инвестиционного планирования и исполнения планов	Готовит предложения по усилению мотивирующих факторов стимулирования работников	Организует работу в области сбора и анализа исполнения инвестиционных планов предприятия, контроль за техническими показателями предприятия, за правильным использованием средств инвестиций
3. Финансовый отдел, бухгалтерия	Исполнение инвестиционной политики и обеспечения финансовыми ресурсами заданий по финансированию инвестиций, изыскание резервов повышения платежеспособности и рентабельности	Составление инвестиционных финансовых планов совместно с планово-экономическим отделом	Предоставляет финансовую и бухгалтерскую отчетность, данные по исполнению инвестиционных и перспективных финансовых планов	Предъявляет требования к подразделениям предприятия о предоставлении информации , необходимой для осуществления задач и функций, возложенных на отдел в части инвестиционной деятельности	Участвует в разработке предложений по усилению мотивирующих факторов стимулирования работников	Участвует в проведении анализа финансовой деятельности предприятия, контроль за правильностью использования финансовых средств и выполнением доведенных утвержденных финансовых показателей (лимиты, нормы и нормативы)
4. ООТиЗ	-	-	-	-	Разрабатывает положения о премировании, а также санкции и дисциплинарные взыскания работников финансового отдела	-
5. Планово - экономический отдел	Обеспечение инвестиционного планирования	Разработка инвестиционных планов предприятия совместно с бухгалтерией	Предъявляет требования к подразделениям предприятия о предоставлении информации, необходимой для разработки инвестиционных планов и их реализации	Предъявляет требования к подразделениям предприятия о предоставлении информации, необходимой для осуществления задач и функций, возложенных на отдел в части инвестиционной деятельности	Участвует в разработке предложений по усилению мотивирующих факторов стимулирования работников	Контроль за документацией подразделений по вопросам инвестиционного планирования и экономических обоснований

Как видно из таблицы 2.4 основным структурным подразделением по управлению инвестиционной деятельности является финансовый и планово-экономический отдел, они осуществляют такие функции управления как: планирование, организация управление, координация, регулирование, учет, анализ и контроль. Также следует отметить, что функцию контроля выполняют несколько подразделений - это связано с их функциональной спецификой, каждый осуществляет контроль в своей области. Построением системы мотивирования работников занимается ООТиЗ, также начальник финансового отдела может вносить предложения поощрения работников за успешную работу.