Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Характеристика предприятия ТОО «Интерикс Групп»

2. Анализ деятельности предприятия ТОО «Интерикс Групп»

2.1 Выводы и рекомендации по управлению денежными потоками ТОО

«Интерикс Групп»

3. Финансово-экономическая сущность денежных потоков

3.1 Понятие и классификация денежных потоков

3.2 Состав денежных потоков

Заключение

Список использованной литературы



• Введение

Сформировавшаяся конкурентная среда в рамках рыночной экономической системы выдвинула перед предприятиями проблему выбора наиболее эффективных направлений производственно-финансового развития всех направлений деятельности, в результате чего особую актуальность приобретают вопросы изучения механизмов управления движением денежных средств предприятия.

Исследование существующей системы движения и планирования денежных потоков позволит предприятию определить наиболее перспективные пути повышения эффективности всех без исключения направлений своей хозяйственной деятельности.

Особое значение для предприятий пищевой промышленности, являющихся объектом исследования в данной работе, имеет изучение сложившейся структуры денежных потоков и существующей системы управления и планирования финансово-экономической деятельностью. От оценки данных факторов зависти выбор модели планирования и управления денежными потоками и анализа эффективности их формирования и использования, применение которых повлияет на формирование эффекта от производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Целью исследования является теоретическое обоснование и разработка механизмов планирования денежных потоков для совершенствования и всестороннего анализа финансово-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия масложировой промышленности.

В соответствии с целью работы были поставлены следующие задачи:

- определить и теоретически исследовать основные группы факторов, оказывающих воздействие на движение денежных потоков предприятия;

- установить количественные показатели, описывающие факторы, формирующие денежную составляющие деятельности предприятия;

- спроектировать структуру управления процессом планирования денежных потоков исследуемого предприятия.

Предмет исследования определен как взаимосвязь факторов планирования финансово-экономического развития с производственно-хозяйственной деятельностью предприятия.

Объектом исследования избрано предприятие ТОО «Интерикс Групп».

Теоретической и методологической основой исследования являются работы отечественных и зарубежных ученных в области экономической теории и вопросов, связанных с планированием и управлением денежными потоками, сопровождающими деятельность предприятия.

При решении поставленных в исследовании задач были применены методы статистического и экономического анализа.

При исследовании поставленных вопросов использовались данные о разработках, проводимых за рубежом, статистическая информация, справочные материалы и данные Министерства экономики, методические разработки других специалистов.

• денежный поток финансовый


1 Характеристика предприятия ТОО «Интерикс Групп»

Предприятие было зарегистрировано в качестве юридического лица ТОО «Интерикс Групп» 13 сентября 2005 года. Учредителем компании выступил Абуов Аскар Коспанович. Его доля в уставном капитале составила 100%.

Изначально ТОО «Интерикс Групп» было создано как предприятие по торговле запасными частями и комплектующими для промышленных предприятий.

На первом этапе компания ТОО «Интерикс Групп» помогала таким предприятиям, как АО «Кентауский трансформаторный завод», ТОО «Алга А» в постановке продукции на производство, в подборе оборудования, обучении кадров, производстве оснастки, проведении приемочных испытаний. Компания также занималась получением от Казахстанских железных дорог разрешений на производство, постановкой системы менеджмента качества на производстве и маркетинговыми исследованиями рынка.

На сегодняшний день ТОО «Интерикс Групп» является складским хозяйством группы промышленных компаний, в состав которой входят такие предприятия, как:

ТОО «Центролит»;

ТОО «КазТрансМаш»;

ТОО «КАЗтехпром»;

ТОО «Оборудование и техоснастка» и другие.

Деятельность компании состоит в следующем:

Перевалка, проверка и отгрузка продукции (запасные части) для подвижного состава ОАО «КТЖ». Ежемесячно компания осуществляет отправку 3-5 контейнеров и вагонов запасных частей в различные регионы страны на предприятия Казахстанских железных дорог;

Проведение маркетинговых исследований и оказание технической помощи в постановке новых видов продукции;

Разработка и создание инструментального производства по изготовлению штампов, пресформ и других видов технологической оснастки для нужд предприятий Западного региона;

Работа ТОО «Интерикс Групп» с контрагентами строится на базе договорных отношений. В основном - это стабильные отношения на протяжении всей деятельности компании, как с поставщиками, так и с покупателями.

Таблица 2. Поставщики компании ТОО «Интерикс Групп»

№ п/п	Наименование поставщика	% закупок	Вид закупаемой продукции, услуг
1	ОАО «Астанавагонмаш», г.Астана	0,06	Запасные части для вагонов
2	Промышленная группа «Гермес», г.Жесказган	1	Запасные части для вагонов
3	АО «КТЖ»	0,06	Техническая документация
4	ТОО «Техноснаб», г.Алматы	50,4	Запасные части для вагонов
5	ИП Грицак, г.Шымкент	0,42	Запасные части для вагонов
6	ТОО ТД «Грузовые вагоны», г.Усть-Каменогорск	23,4	Запасные части для вагонов
7	ТОО «АЕ-Промтранс», г.Астана	4	Запасные части для вагонов
8	ОАО «Алматывагон», г.Алматы	0,02	Запасные части для вагонов
9	ТОО «Вагон-Трейд», г.Астана	9	Запасные части для вагонов
10	ТОО «Электропром», г.Атырау	0,14	Запасные части для вагонов
11	ТОО «Технопром», г.Тараз	10	Запасные части для вагонов
12	ТОО «Трансснаб», г.Тараз	1,5	Запасные части для вагонов

Среднемесячный объем закупок продукции (запасных частей для подвижного состава на КТЖ) составляет 72 млн. тенге.

Для бесперебойности работы компании, на складе поддерживается постоянный запас товаров (не менее 15 млн. тенге). В следствие, компания имеет возможность в оговоренные сроки поставлять продукцию своим покупателям.



Таблица 3. Основные покупатели компании ТОО «Интерикс Групп»

№ п/п	Наименование покупателя	% продаж	Вид продаваемой продукции, услуг
1	ТОО «Тараз ВКЗ»	2	Зап/части для вагонов
2	ОАО «КТЖ»	81	Зап/части для вагонов
3	ОАО «Алматывагон», г.Алматы	0,03	Зап/части для вагонов
4	ТОО «АЕ-Промтранс», г.Актюбинск	10	Зап/части для вагонов
5	ТОО «Вагон-Трейд», г.Бетпак Дала	4	Зап/части для вагонов
6	ТОО «Восточно-промышленная компания», г.Есиль	0,06	Зап/части для вагонов
7	ТОО ТД «Инструмент», г.Алматы	0,5	Зап/части для вагонов
8	ОАО «Металлторг», г.Алматы	0,5	Зап/части для вагонов
9	ТОО «ПИК Энергия», г.Алматы	0,06	Зап/части для вагонов
10	ТОО «Полимер-Сервис», г.Алматы	0,5	Зап/части для вагонов
11	ТОО «Промтрактор-Промлит», г.Павлодар	0,2	З/части для вагонов, с/х зап/части
12	ТОО «КазПромТранс», г.Карабутак	0,76	Зап/части для вагонов
13	ТОО «КазТрак», г.Астана	0,03	С/х зап/части
14	ТОО «Техрезерв», г.Алматы	0,3	З/части для вагонов, с/х зап/части
15	ТОО «Тяжмаш», г.Алматы	0,06	Зап/части для вагонов

Среднемесячный объем продаж продукции (запасных частей для подвижного состава на КТЖ), составляет 74 млн. тенге.

По большей части, работа с покупателями осуществляется на условиях последующей оплаты за проданные товары.

Из таблиц «основных покупателей» видно, что по отгрузкам продукции ТОО «Интерикс Групп» охватывает обширную территорию РК.

В Южных регионах компания ТОО «Интерикс Групп» занимает лидирующее положение на рынке продукции подвижного состава на КЖД.

Планы ТОО «Интерикс Групп» на перспективу состояли в следующем:

- создание испытательного центра продукции для нужд Казахстанских железных дорог в регионах;

- создание конструкторского бюро и промышленной площадки для оперативной постановки деталей подвижного состава в регионах .

На данный момент, планы компании ТОО «Интерикс Групп» освоены не полностью. Это связано с несоответствием нормативно-правовой базы в сфере транспорта.

В своей деятельности компания стремится к реализации намеченных планов, наращиванию объемов производства и продаж, а также к дальнейшему развитию.



2 Анализ деятельности предприятия ТОО «Интерикс Групп»

С помощью прямого метода анализа денежных потоков можно выявить факторы изменения величины денежных средств за отчетный период.

Таблица 1. Балансовые данные для расчета денежного потока (тенге) за 1 квартал 2008г

Статьи баланса	На начало периода, в тнг	На конец периода, в тнг	Изменение (+;-)
1.Внеоборотные активы, в т.ч.:	2 685 431,00	2662584	-22847
1.1.Нематериальные активы	365	337	-28
1.2.Основные средства	2636731	2601886	-34845
1.3.Незавершенное строит-во	48335	60361	12026
1.4.Долгосрочные фин. влож.	-	-	-
2.Оборотные активы, в т.ч.:	530302	631945	101643
2.1.Запасы	84691	105164	20473
2.2.НДС на приобрет. ценности	3511	1630	-1881
2.3.ДЗ (платежи более 12 мес.)	83999	120721	36722
2.4.ДЗ (платежи в теч. 12 мес.)	266544	263349	-3195
2.4.1.Покупатели и заказчики	123636	124740	1104
2.5.Краткосрочные фин. влож.	83202	130647	47445
3.Собственный капитал	2912493	2946188	33695
4.Долгосрочные обязательства	-	-	-
5.Краткоср. кредиты и займы	40000	90000	50000
6.КЗ, в т.ч.:	180695	175796	-4899
6.1.Поставщики и подрядчики	34526	20816	-13710
7.Денежные средства	8355	10434	2079

Таблица 2. Расчет факторов прироста денежных средств за 1 квартал 2008г

Показатели (факторы)	Значения показателей
	Тенге	В % к сумме
I. Увеличивающие денежные средства
1.Уменьшение:
1.1.Нематериальных активов	28	0,02
1.2.Основных средств	34845	28,18
1.3.НДС по приобретенным ценностям	1881	1,52
1.4.ДЗ (платежи в течение 12 мес.)	3195	2,58
2.Увеличение:
2.1.Собственного капитала	33695	27,25
2.2.Краткосрочных кредитов и займов	50000	40,44
II. Уменьшающие денежные средства
1.Увеличение:
1.1.Незавершенного строительства	12026	9,89
1.2.Запасов	20473	16,84
1.3.ДЗ (платежи более 12 мес.)	36722	30,21
1.4.Краткосрочных фин. вложений	47445	39,03
2.Уменьшение КЗ	4899	4,03
III. Итого увеличивающие факторы	123644	100
IV. Итого уменьшающие факторы	121565	100
V. Прирост денежных средств	2079	-

Таблица 3. Балансовые данные для расчета денежного потока (тенге) за 1 полугодие 2008г

Статьи баланса	Начало периода	Конец периода	Изменение (+;-)
1.Внеоборотные активы, в т.ч.:	2685431	2688590	3159
1.1.Нематериальные активы	365	312	-53
1.2.Основные средства	2636731	2591399	-45332
1.3.Незавершенное строит-во	48335	96879	48544
1.4.Долгосрочные фин. влож.	-	-	-
2.Оборотные активы, в т.ч.:	530302	671655	141353
2.1.Запасы	84691	110762	26071
2.2.НДС на приобрет. ценности	3511	6504	2993
2.3.ДЗ (платежи более 12 мес.)	83999	122270	38271
2.4.ДЗ (платежи в теч. 12 мес.)	266544	294620	28076
2.4.1.Покупатели и заказчики	123636	156420	32784
2.5.Краткосрочные фин. влож.	83202	124020	40818
3.Собственный капитал	2912493	2987473	74980
4.Долгосрочные обязательства	-	-	-
5.Краткоср. кредиты и займы	40000	90000	50000
6.КЗ, в т.ч.:	180695	200227	19532
6.1.Поставщики и подрядчики	34526	41856	7330
7.Денежные средства	8355	13479	5124

Таблица 4. Расчет факторов прироста денежных средств за 1 полугодие 2008г

Показатели (факторы)	Значения показателей
Продолжение Таблицы 7.	Тенге	В % к сумме
I. Увеличивающие денежные средства
1.Уменьшение:
1.1.Нематериальных активов	53	0,03
1.2.Основных средств	45332	23,87
2.Увеличение:
2.1.Собственного капитала	74980	39,48
2.2.Краткосрочных кредитов и займов	50000	26,33
2.3.КЗ	19532	10,29
II. Уменьшающие денежные средства
1.Увеличение:
1.1.Незавершенного строительства	48544	26,27
1.2.Запасов	26071	14,11
1.3.НДС на приобретенные ценности	2993	1,62
1.4.ДЗ (платежи более 12 мес.)	38271	20,71
1.5.ДЗ (платежи в течение 12 мес.)	28076	15,19
1.6.Краткосрочных фин. вложений	40818	22,09
III. Итого увеличивающие факторы	189897	100
IV. Итого уменьшающие факторы	184773	100
V. Прирост денежных средств	5124	-

Таблица 5. Балансовые данные для расчета денежного потока (Тенге) за 9 месяцев 2008г

Статьи баланса	Начало периода	Конец периода	Изменение (+;-)
1.Внеоборотные активы, в т.ч.:	2685431	2709250	23819
1.1.Нематериальные активы	365	287	-78
1.2.Основные средства	2636731	2563230	-73501
1.3.Незавершенное строит-во	48335	145733	97398
1.4.Долгосрочные фин. влож.	-	-	-
2.Оборотные активы, в т.ч.:	530302	694832	164530
2.1.Запасы	84691	112348	27657
2.2.НДС на приобрет. ценности	3511	4557	1046
2.3.ДЗ (платежи более 12 мес.)	83999	122270	38271
2.4.ДЗ (платежи в теч. 12 мес.)	266544	308111	41567
2.4.1.Покупатели и заказчики	123636	186844	63208
2.5.Краткосрочные фин. влож.	83202	124862	41660
3.Собственный капитал	2912493	2993638	81145
4.Долгосрочные обязательства	-	-	-
5.Краткоср. кредиты и займы	40000	80000	40000
6.КЗ, в т.ч.:	180695	230511	49816
6.1.Поставщики и подрядчики	34526	61534	27008
7.Доходы будущих периодов	-	17388	17388
8.Денежные средства	8355	22684	14329

Таблица 6. Расчет факторов прироста денежных средств за 9 месяцев 2008г

Показатели (факторы)	Значения показателей
	Тенге	В % к сумме
I. Увеличивающие денежные средства
1.Уменьшение:
1.1.Нематериальных активов	78	0,03
1.2.Основных средств	73501	28,06
2.Увеличение:
2.1.Собственного капитала	81145	30,98
2.2.Краткосрочных кредитов и займов	40000	15,27
2.3.КЗ	49816	19,02
2.4.Доходов будущих периодов	17388	6,64
II. Уменьшающие денежные средства
1.Увеличение:
1.1.Незавершенного строительства	97398	39,34
1.2.Запасов	27657	11,17
1.3.НДС на приобретенные ценности	1046	0,42
1.4.ДЗ (платежи более 12 мес.)	38271	15,46
1.5.ДЗ (платежи в течение 12 мес.)	41567	16,79
1.6.Краткосрочных фин. вложений	41660	16,83
III. Итого увеличивающие факторы	261928	100
IV. Итого уменьшающие факторы	247599	100
V. Прирост денежных средств	14329	-

Решающим фактором увеличения денежных средств на конец периода по сравнению с его началом является увеличение собственного капитала. Одновременно произошло увеличение доли незавершенного строительства, что повлияло на увеличение добавочного капитала. Увеличение запасов, НДС на приобретенные ценности и долгосрочной ДЗ отразилось на снижении стоимости ОС и НМА. Увеличение краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной ДЗ, сокративших денежные средства, компенсировалось увеличением доли краткосрочных кредитов и займов, КЗ и доходов будущих периодов.

Рост запасов, ДЗ и КЗ можно считать признаком увеличения выручки от продаж, но это требует проверки в форме анализа изменений статей баланса за 9 месяцев 2008г., а также отчета о прибылях и убытках.

Отчет показывает, что выручка от продаж действительно увеличилась, ее прирост составил 218,7%, остатки ДЗ покупателей выросли на 51,1%. Остатки КЗ поставщикам увеличились на 78,2%, при этом вся КЗ увеличилась на 27,6%. Вся краткосрочная ДЗ возросла на 15,6% .

Сопоставив результаты этих расчетов можно сделать следующие выводы:

- за период произошло ускорение оборачиваемости ДЗ в целом, в т.ч. задолженности покупателей.

- оборачиваемость КЗ замедлилась в первую очередь в части расчетов с поставщиками.

- следовательно, рост ДЗ и КЗ не является прямым следствием увеличения выручки от продаж, а связан также с изменениями условий расчетов с дебиторами и кредиторами, в т.ч. с состоянием просроченных долгов: уплачена часть долгов, возникших в предыдущие периоды, и возникли новые долги, которые должны быть оплачены в данном периоде, но этого не произошло.

- при росте выручки от продаж на 218,7% балансовые запасы увеличились на 32,7%.

Затраты на проданную продукцию, исходя из данных отчета о прибылях и убытках, увеличились на 244%.

Таким образом, оборачиваемость запасов также ускорилась, как и оборачиваемость ДЗ.

Остатки КЗ увеличились на 27,6%, т.е. не определили прирост затрат, что подтверждает ускорение расчетов предприятия с кредиторами.

Итак, при прочих равных условиях, если бы изменение денежных средств зависело только от изменений КЗ, ДЗ и запасов, и если бы названные статьи баланса менялись только под влиянием прироста выручки от продаж и затрат на проданную продукцию, то их балансовые остатки на конец периода были бы следующими:

ДЗ: 266 544 тенге * 1,367 = 364 366 тенге

Запасы: 84 691 тенге * 1,351 = 114 418 тенге

КЗ: 180 695 тенге * 1,351 = 244 119 тенге

По сравнению с началом периода прирост составил бы:

ДЗ: 364 366 тнг. - 266 544 тнг. = 97 822 тнг.

Запасы: 114 418 тнг. - 84 691 тнг. = 29 627 тнг.

КЗ: 244 119 тнг. - 180 695 тнг. = 63 424 тнг.

Увеличение оборотных активов составило бы:

97 822 тнг. + 29 727 тнг. = 127 549 тнг., а КЗ - на:

127 549 тнг. - 63 424 тнг. = 64 125 тнг. меньше.

Это привело бы к снижению остатков денежных средств на конец периода на 64 125 тнг.

Изменение прироста фактических остатков ДЗ, запасов, КЗ по сравнению с расчетными измерениями:

ДЗ: 97 822 тнг. - 41 567 тнг. = 56 255 тнг.

КЗ: 63 424 тнг. - 49 816 тнг. = 13 608 тнг.

Запасы: 29 727 тнг. - 27 657 тнг. = 2 070 тнг.

Прирост остатков денежных средств под влиянием этих факторов:

56 255 + 2 070 - 13 608 = 37 273 тнг.

С учетом уменьшения денежных средств в размере 64 125 тнг., рассчитанных выше, чистое изменение остатка денежных средств на конец периода за счет ускорения оборачиваемости запасов, ДЗ и КЗ, при прочих равных условиях, составило бы:

37 273 - 64 125 = - 57 679 тнг.

Однако одновременно произошло снижение балансовой стоимости НМА, основных средств, при одновременном же увеличении балансовой стоимости незавершенного строительства, НДС на приобретенные ценности, краткосрочных финансовых сложений, собственного капитала и краткосрочных кредитов и займов.

Дополнительное влияние этих факторов на денежные средства выразились:

72 + 73501 + 81145 + 4000 + 17388 - 97398 - 1046 - 41660 = 72008 тнг.

72008 - 57679 = 14329 тнг., т.е. итоговая величина прироста остатка денежных средств, полученная другим способом.

Денежные поступления от продаж зависят не только от выручки текущего периода, но и от возврата ДЗ прошлых периодов, и от движения прочей ДЗ, не связанной непосредственно с продажами. Фактические затраты денежных средств также не совпадают с затратами, отраженными в отчете о прибылях и убытках. Они ограничиваются имеющимися (поступившими) денежными средствами. Денежный поток на конец периода и его изменение по сравнению с началом периода можно определить исходя из оборота денежных средств в течение периода.

Таким образом, выручка от продаж практически полностью определила сумму поступивших денежных средств. Их оказалось достаточно на оплату всех видов расходов, связанных с основной деятельностью, а также на расчеты по обязательным платежам в бюджет и единый социальный фонд.

При помощи косвенного метода расчета денежных средств (путем корректировки чистой прибыли на суммы, входящие в расчет чистой прибыли, но не входящие в расчет движения денежных средств) рассмотрим участие в формировании денежного потока чистой выручки, т.е. величины денежных средств в составе выручки от продаж. Это чистая прибыль и амортизация.

Чистая прибыль за 9 месяцев 2008г. составила 49638 тнг. Она является одним из факторов увеличения собственного капитала. Без воздействия этого фактора собственный капитал составил бы:

81145 тнг. - 49638 тнг. = 31507 тнг.

Оборотные активы без учета изменения денежных средств увеличились бы на 150201 тнг. Снижение нематериальных активов и основных средств должно быть больше, но составило 73579 тнг. (с учетом амортизации). Без учета амортизации стоимость внеоборотных активов составила бы:

- 73579 тнг. - 35309 тнг. + 97398 тнг. = - 11490 тнг.

Таким образом, увеличение денежных средств на конец периода сформировалось под влиянием следующих положительных и отрицательных факторов

- Чистая (нераспределенная) прибыль + 49638

- Амортизация - 35309

- Увеличение оборотных активов

(без учета денежных средств) - 150201

- Изменение собственного капитала

(кроме суммы чистой прибыли) + 31507

- Изменение стоимости внеоборотных активов

(кроме уменьшения за счет амортизации) + 11490

- Увеличение кредиторской задолженности + 48816

- Увеличение краткосрочных кредитов и займов + 40000

- Доходы будущих периодов + 17388

Итоговое воздействие перечисленных факторов на изменение остатка денежных средств:

49638 - 35309 - 150201 + 31507 + 11490 + 49816 + 40000 + 17388 = 14329

Наиболее количественно значимы - прирост оборотных активов и увеличение краткосрочных пассивов. На практике прирост денежного потока состоит из чистой прибыли за исключением расходов, связанных с амортизацией.

2.1 Выводы и рекомендации по управлению денежными потоками на предприятии ТОО «Интерикс Групп»

На основании проведенного анализа можно сделать вывод, что ТОО «Интерикс Групп», несмотря на приток денежных средств (положительный чистый денежный поток) в анализируемом периоде, временами испытывало дефицит денежных средств, необходимых для своевременного погашения кредиторской задолженности и финансирования развития производства.

Основными причинами дефицита денежных средств могут быть как внешние, так и внутренние источники.

Внешние источники:

- изменения налогового законодательства;

- высокая стоимость и краткосрочный характер заемных средств;

- инфляция.

Внутренние источники:

- недостатки в системе управления финансами;

- слабое финансовое планирование;

- отсутствие управленческого учета;

- потеря контроля над затратами;

- низкая квалификация кадров.

Последствиями дефицита денежных средств предприятия в отчетном периоде являются:

- задержки в выплате заработной платы (с соответствующим снижением производительности труда персонала);

- рост КЗ перед поставщиками и бюджетом;

- повышение доли просроченной задолженности по полученным кредитам;

- рост продолжительности финансового цикла;

- снижение ликвидности активов и уровне платежеспособности предприятия;

- снижение рентабельности использования собственного капитала и активов.

Т.о. можно определить решения, приводящие к росту денежных средств:

- привлечение заемного капитала;

- увеличение текущих (краткосрочных) обязательств;

- уменьшение внеоборотных активов, например, через продажу или применение ускоренной амортизации;

- снижение дебиторской задолженности;

- увеличение кредиторской задолженности, например, приобретение материалов с отсрочкой платежа.

Стимулирование источников денежных средств можно произвести с помощью внешних источников финансирования:

- торговые кредиты;

- кредиты банков;

- ценные бумаги и векселя;

- факторинг;

- краткосрочная аренда.

Основанием для принятия решения о выборе источника финансирования может быть альтернативная стоимость привлекаемых средств.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;

- обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

- сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;

- ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;

- использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности -- учета векселей, факторинга, форфейтинга;

- ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.).

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- использования флоута для замедления инкассации собственных платежных документов;

- увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита:

- замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);

- реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Рост объема положительного денежного потока ТОО «Интерикс Групп» в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

- привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;

- привлечения долгосрочных финансовых кредитов;

- продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;

- отказа от финансового инвестирования:

- снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов ТОО «Интерикс Групп» могут быть использованы:

- увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

- ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;

- осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;

- активное формирование портфеля финансовых инвестиций;

- досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

Для увеличения прибыли и поддержания стабильной работы предприятия в перспективе необходимо постоянно проводить анализ и оценку деятельности предприятия в различных аспектах производства.

• 

3. Финансово-экономическая сущность денежных потоков

3.1 Понятие и классификация денежных потоков

Денежный поток - это денежные средства, под которыми понимаются депозитные (или текущие) счета и наличные деньги, получаемые предприятием от всех видов деятельности и расходуемые на обеспечение дальнейшей деятельности. Кроме того, в расчет денежных средств могут приниматься краткосрочные высоколиквидные ценные бумаги, такие как государственные казначейские векселя, банковские депозитные сертификаты, вклады в инвестиционные фонды открытого типа и привилегированные акции с плавающей процентной ставкой. При этом запасы финансовых средств и ликвидных ценных бумаг могут значительно варьировать как по отраслям, так и по компании одной отрасли .

Главным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости проданной предприятием продукции. Исходные показатели для расчета денежных поступлений - это выручка и прибыль от продаж. Выручка и прибыль от продаж имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия. Однако она была бы неполной, если бы отсутствовала информация о потоке денежных средств, возникающем в результате продаж.

В конечном счете, именно наличие или отсутствие денег определяет возможности и направления развития предприятия; превышение денежных поступлений над платежами обеспечивает возможность вложения денег в целях получения дополнительной прибыли. Однако при этом надо иметь в виду, что предприятию необходимо постоянное наличие определенной суммы денежных средств как наиболее ликвидных активов, поддерживающих его платежеспособность.

Выручка от продаж - это учетный доход данного периода, в составе которого есть денежные и неденежные формы дохода.

Прибыль от продаж - разность между учетным доходом и начисленными расходами на проданную продукцию.

Поток денежных средств зависит от этих показателей, но не равнозначен им. Он представляет собой разность между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени. Получение и выплата денежных средств связаны не только с выручкой от продаж и затратами на проданную продукцию.

Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам:

- по масштабам обслуживания хозяйственного процесса.

- по видам хозяйственной деятельности.

- по направленности движения денежных средств.

- по методу исчисления объема.

- по уровню достаточности.

- по методу оценки во времени.

- по непрерывности формирования в рассматриваемом периоде.

- по стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются следующими видами.

Рассмотренная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.

3.2 Состав денежных потоков

Движение денежных средств, получаемых и расходуемых предприятием в наличной и безналичной форме, называют в финансовом менеджменте денежными потоками. Эти потоки бывают двух видов: положительные и отрицательные.

Положительные потоки (притоки) отражают поступление денег на предприятие, отрицательные (оттоки) - выбытие или расходование денег предприятием. Перевод денег из кассы на расчетный счет и подобные ему внутренние перемещения денег не рассматриваются в качестве денежных потоков. Важнейшим условием возникновения денежного потока является пересечение им условной “границы” предприятия. Разница между валовыми притоками и оттоками денежных средств за определенный период времени называется чистым денежным потоком. Он также может быть положительным или отрицательным (притоком или оттоком).

Все денежные потоки предприятия объединяются в три основные группы: потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, которые в свою очередь подразделяются на притоки и оттоки денежных средств.

Притоки от операционной деятельности формируются за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг), погашения дебиторской задолженности, получаемых от покупателей авансов. Операционные оттоки - это оплата счетов поставщиков и подрядчиков, выплата заработной платы, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, уплата процентов за кредит. Этот перечень включает в себя практически все текущие операции предприятия, связанные с использованием оборотных средств.

Денежные оттоки от инвестиционной деятельности включают в себя оплату приобретаемых основных фондов, капитальные вложения в строительство новых объектов, приобретение предприятий или пакетов их акций (долей в капитале) с целью получения дохода либо для осуществления контроля за их деятельностью, предоставление долгосрочных займов другим предприятиям. Соответственно, инвестиционные притоки формируются за счет выручки от реализации основных фондов или незавершенного строительства, стоимости проданных пакетов акций других предприятий, сумм возврата долгосрочных займов, сумм дивидендов, полученных предприятием за время владения им пакетами акций или процентов уплаченных должниками за время пользования долгосрочными займами.

Финансовые притоки - это суммы, вырученные от размещения новых акций или облигаций, краткосрочные и долгосрочные займы, полученные в банках или у других предприятий, целевое финансирование из различных источников. Оттоки включают в себя возврат займов и кредитов, погашение облигаций, выкуп собственных акций, выплату дивидендов. Данный раздел концентрируется на внешних источниках финансирования, относительно независимых от основной деятельности предприятия. Следует обратить внимание на то, что к финансовым операциям относятся как долгосрочные так и краткосрочные займы и банковские кредиты, полученные предприятием (в том числе и задолженность по векселям). Однако все расходы по выплате процентов за кредит (независимо от его срока) относятся к операционной деятельности предприятия.

Группировка денежных потоков предприятия по видам деятельности значительно повышает аналитичность отчетной информации. Финансовый менеджер (или кредитор) может видеть, какие именно источники приносят предприятию наибольшие денежные поступления и какие - потребляют их в большем объеме. У нормально функционирующего предприятия совокупный чистый денежный поток должен стремиться к нулю, то есть все заработанные в отчетном периоде денежные средства должны быть эффективно инвестированы. Однако к достижению такого результата ведут различные пути: операционная деятельность может принести значительный чистый приток наличности, который предприятие использует для расширения основных фондов. Но возможна и противоположная ситуация - реализуя часть своего основного капитала, предприятие тем самым перекрывает чистый денежный отток от операционной деятельности. Последний вариант крайне нежелателен для предприятия, так как основным источником денежных средств должна служить его основная, операционная деятельность, а не распродажа имущества.

Увеличение или уменьшение балансового остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит от произошедших изменений в стоимости активов и пассивов баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) - причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования - фактор увеличения остатков денежных средств.

Следовательно, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами. Сюда включается:

- принятие решений о необходимости увеличения или уменьшения внеоборотных активов по каждому их элементу;

- управление запасами, в том числе определение стоимости необходимых запасов, приобретение более дорогостоящего сырья и других материальных ценностей;

- управление дебиторской задолженностью, т.е. условиями расчетов с покупателями и другими дебиторами, списание безнадежной дебиторской задолженности, стимулирование возврата просроченных долгов;

- принятие решений о необходимых размерах собственного капитала и обоснованном сочетании его с заемными источниками финансирования;

- обеспечение условий расчетов с поставщиками, благоприятных для предприятия;

- определение возможности и необходимости использования долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

Решение всех этих проблем должно приводить к необходимому остатку денежных средств и такой структуре активов и пассивов, которая обеспечила бы платежеспособность, финансовую устойчивость и кредитоспособность предприятия.

Можно оценить формирование денежного потока на основе другой группы факторов - каналы поступления денежных средств и направления их использования (таблица 1.).

Таблица 6. Формирование денежного потока

Поступление денежных средств	Расходование денежных средств
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг.	1. Оплата приобретенных товаров, работ, услуг.
2. Выручка от продажи имущества.	2. Оплата труда.
3. Полученные авансы.	3. Отчисления в единый социальный фонд.
4. Бюджетное и другое целевое финансирование.	4. Выдача подотчетных сумм и авансов.
5. Безвозмездное получение.	5. Оплата долевого участия в строительстве.
6. Кредиты и займы.	6. Оплата машин, оборудования, транспортных средств.
7. Дивиденды и проценты по финансовым вложениям.	7. Финансовые вложения.
8. Другие поступления.	8. Выплата дивидендов и процентов по ценным бумагам.
	9. Расчеты с бюджетом.
	10. Оплата процентов и основной суммы долга по полученным кредитам и займам.
	11. Прочие необходимые выплаты и перечисления.

Разность между поступившими и уплаченными суммами денежных средств составляет балансовый остаток денежных средств на конец периода.

Результаты анализа финансовых результатов предприятия должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия своевременно погашать свои долги, т. е. от ликвидности активов.

Исходя из данных бухгалтерского баланса и отчета о движении денежных средств, можно определить конкретные причины изменения остатка денежных средств и выделить из них количественно главные. Дополнительную информацию по этому вопросу дает отчет о прибылях и убытках.

Отчет о прибылях и убытках - отчет, содержащий структурированную информацию о признаваемых дохода и затратах, связанных с их получением. Структуризация затрат возможна либо по функциональному, либо по ресурсному признаку.

Балансовый отчет - отчет, содержащий структурированную информацию о состоянии активов и пассивов предприятия на конец отчетного периода. Предполагает размещение активов в порядке убывания степени ликвидности, а также разделение пассивов на обязательства (размещаемые в порядке срочности погашения) и собственный капитал.

Отчет о движении денежных средств - отчет, содержащий структурированную информацию о денежных потоках, связанных с деятельностью предприятия. Предполагает их разделение на потоки от основной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Основной целью отчета о движении денежных средств является обеспечение информацией о поступлении и выплате денежных средств предприятия за отчетный период. Эта информация должна помочь дать ответы на следующие вопросы:

- получает ли фирма достаточно средств для покупки основных и оборотных активов с целью дальнейшего роста;

- требуется ли дополнительное финансирование из внешних источников для обеспечения необходимого роста предприятия;

- располагает ли фирма достаточными свободными денежными средствами для их использования на погашение долга или вложений в производство новой продукции;

- осуществляло ли предприятие эмиссию ценных бумаг и, если да, на какие цели использовались полученные средства.

Главная цель отчета о движении денег состоит не в том, чтобы оценить величину денежного потока, как разницу между суммой денежного счета и статьи “легко реализуемые ценные бумаги” на конец и начало года. Это можно сделать и с помощью баланса. Цель составления отчета о движении денег состоит в анализе основных направлений притока денег и путей их оттока из предприятия.

Внутренние задачи финансового управления компанией состоят в обеспечении основной и инвестиционной деятельности предприятия финансовыми ресурсами, а также в прогнозировании ее будущих потребностей и будущего финансового состояния.

Для составления отчета о движении денежных средств за период необходима следующая информация:

- баланс предприятия на начало и конец периода;

- отчет о прибыли за период;

- некоторая дополнительная информация, относящаяся к продаже активов (соотношение цены продажи и балансовой стоимости), способах расчета с поставщиками и получения денег от потребителей и т.д.

Отчет о движении денежных средств - это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет может быть составлен либо в форме отчета об изменениях в финансовом положении (с заменой показателя “чистые оборотные активы” на показатель “денежные средства”), либо по специальной форме, где направления движения денежных средств сгруппированы по 3 направлениям: хозяйственная (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Этот излишек или недостаток образуется в результате разницы величины источников средств и величины запасов и затрат, при этом имеется в виду обеспеченность запасами и затратами определенными видами источников.

Эффективность работы предприятия, использования всех факторов производства характеризуется, прежде всего, тем, насколько его деятельность способна обеспечивать получение прибыли. Чем больше прибыль, приходящаяся на единицу использованных ресурсов, тем эффективнее работает предприятие и тем эффективнее инвестирование капитала. В связи с этим наиболее важным показателем, отражающим результативность деятельности предприятия, выступает рентабельность, характеризующая доходность деятельности относительно авансированных средств, либо объема оборота по реализованной продукции. Рентабельность использования ресурсов имеет особое значение для обеспечения конкурентоспособности предприятия, поскольку отражает получение прибыли с каждого рубля функционирующего капитала.

При анализе финансового состояния предприятия используется и ряд других показателей, связанных с прибылью: норма валовой прибыли и норма чистой прибыли, которые определяются как отношение валовой или чистой прибыли к общей сумме дохода. Все данные извлекаются из отчета о прибылях и убытках. Полученные показатели показывают рентабельность предприятия до и после уплаты налогов. Оценку рентабельности полезно использовать для сравнения предприятий.



Заключение

Главным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости проданной предприятием продукции. В конечном счете, именно наличие или отсутствие денег определяет возможности и направления развития предприятия; превышение денежных поступлений над платежами обеспечивает возможность вложения денег в целях получения дополнительной прибыли. Движение денежных средств, получаемых и расходуемых предприятием в наличной и безналичной форме, называют в финансовом менеджменте денежными потоками. Эти потоки бывают двух видов: положительные и отрицательные.

Положительные потоки (притоки) отражают поступление денег на предприятие, отрицательные (оттоки) - выбытие или расходование денег предприятием.

Увеличение или уменьшение балансового остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит от произошедших изменений в стоимости активов и пассивов баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) - причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования - фактор увеличения остатков денежных средств.

Следовательно, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами.

Внутренние задачи финансового управления компанией состоят в обеспечении основной и инвестиционной деятельности предприятия финансовыми ресурсами, а также в прогнозировании ее будущих потребностей и будущего финансового состояния.



Список использованной литературы

Основная

1 Кафтункина Н.С. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - Павлодар, 2005.

2 Сапарова Б.С. Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. У. Баймуратова. - Алматы: Экономика, 2008. - 848 с.

3 Найденова Р.И. Финансовый менеджмент. - М.: Кнорус, 2009. - 208 с.

Дополнительная

4 Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. - СПб.: Питер, 2006. - 464 с.

5 Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие для вузов - М.: Кнорус. - 2007. - 432 с.

6 Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 768 с.

7 Уткин Э.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие для вузов / Э.А. Уткин. - М. : Зеркало, 2006. - 265 с.

8 Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. - 2-е изд. перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 479 с.

9 Этрил П. Финансовый менеджмент для неспециалистов. - СПб. : Питер, 2006. - 608 с.

Размещено на Allbest.ru