Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

• ВВЕДЕНИЕ
• ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИАГНОСТИКИ РИСКА БАНКРОТСВА
• 1.1 Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
• ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО "ХЛЕБОКОМБИНАТ"
• 2.1 Организационно экономическая характеристика предприятия
• 2.2 Анализ финансовой устойчивости
• 2.3 Анализ платежеспособности и кредитоспособности
• ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
• 3.1 Резервы увеличения прибыли и снижения себестоимости
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
• банкротство финансовый платежеспособность себестоимость

Введение

Актуальность данной темы состоит в том, что в современных условиях возрастает заинтересованность поставщиков, банков, акционеров, налоговых органов в качестве финансового состояния предприятия, стабильность которого становится вопросом его выживания, поскольку банкротство в условиях рынка является следствием результатов хозяйственной деятельности. При этом существенно возрастает роль анализа производственно-финансовой деятельности как самого предприятия, так и его разнообразных партнеров, собственников, финансовых органов.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

Целью данной курсовой работы является изучение анализа финансового состояния предприятия и изыскание путей улучшения его деятельности.

Для решения поставленных целей ставились и решались задачи:

изучить теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия

исследовать методы диагностики риска банкротства

рассмотреть организационно экономическую характеристику предприятия

провести анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

предложить пути повышения финансового состояния предприятия

Объектом исследования работы являются финансово-экономические показатели деятельности предприятия.

Субъектом исследования является деятельность предприятия ОАО "хлебокомбинат"

Предметом исследования является финансово-хозяйственная деятельность предприятия.

Методами исследования в курсовой работе послужили: сравнение, расчетно-конструктивный, абстрактно логический, монографический и др.

Источниками информации являются: нормативно-правовые акты, труды ведущих отечественных ученых по исследуемой проблеме, специальная литература, бухгалтерская отчетность за период с 2009г по 2011г.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИАГНОСТИКИ РИСКА БАНКРОТСВА

1.1 Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Финансовое состояние субъектов хозяйствования, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятия. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску.

Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать.

Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

В связи с этим важными показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия, являются:

коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме;

коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей валюте баланса);

плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, чем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Величина коэффициента финансового риска (плеча финансового рычага) завысит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношения оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, а также от доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала:

Для оценки структуры формирования капитала предприятия рассчитывают также коэффициент сомофинансирования - отношение суммы самофинансируемого дохода (реинвестированная прибыль + амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов.

Рисунок 1. Источники финансовых доходов предприятия

Данный коэффициент можно рассчитать также отношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень самофинансирования деятельности предприятия по отношению к созданному богатству.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения соотношений между статьями актива и пассива баланса.

Как известно, между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключаются случаи формирования долгосрочных активов и за счет краткосрочных кредитов банка.

Оборотные (текущие) активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств.

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в I разделе пассива баланса. Чтобы определить, сколько его используется в обороте, необходимо от общей суммы по I и II разделам пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов.

Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать и таким образом: из общей суммы текущих активов вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств (III раздел пассива).

Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, а именно доля собственного оборотного капитала и доля собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название "коэффициент маневренности капитала", который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных активов плановыми источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, нормальная (непросроченная) задолженность поставщикам, сроки погашения которой не наступила, полученные авансы от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов (запасов).

Излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (постоянной части текущих активов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.

Существует 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы и затраты меньше суммы плановых источников их формирования (И_пл):

З И _пл,

А коэффициент обеспеченности запасов и затрат плановыми источниками средств (К _о.з) больше единицы

К _о.з = И_пл / З 1.

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если

З = И _пл,

К _о.з. = И_пл / З = 1.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (И _вр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.:

З = И _пл + И _вр,

И_пл+И_вр

К _о.з. = З

4. Кризисное финансовое состояние ( предприятие находится на грани банкротства), при котором

З И_пл + И _вр,

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем:

а) ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;

б) обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

в) пополнения собственного об оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безубыточности). С этой целью все затраты предприятия в зависимости от объема производства и реализация следует предварительно разделить на переменные и постоянные, определить сумму маржинального дохода и его долю в выручке от реализации продукции. Затем рассчитать безубыточный объем продаж (порог рентабельности) т.е. сумму выручки, которая необходима для возмещения постоянных расходов предприятия.

Если известен порог рентабельности, то нетрудно рассчитать запас финансовой устойчивости (ЗФУ):

Запас финансовой устойчивости (зона безубыточности) зависит от изменения выручки и безубыточного объема продаж.

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

"Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов.

Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущества) и денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг)."

"Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия можно использовать следующие основные методы:

анализ ликвидности баланса;

расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности;

анализ денежных (финансовых) потоков.

При анализе ликвидности баланса осуществляется сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения."

"Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающихся набором ликвидных активов, рассмотренных в качестве покрытия краткосрочных обязательств (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент уточненной ликвидности, коэффициент покрытия, коэффициент общей платежеспособности)."

Данные точки зрения совпадают и автор придерживается их содержания.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

На рисунке № 2 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса. Ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.



Рисунок 2. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А₂) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность.

Значительно больший срок понадобиться для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А₃).

Четвертая группа (А₄) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П₁ - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П₂ - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П₃ - долгосрочные кредиты банка и займы;

П₄ - собственный (акционерный капитал), находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А₁ П₁; А₂ П₂; А₃ П₃; А₄ П₄.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент промежуточной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности.

Коэффициент быстрой ликвидности - отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса). Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия.

Следует отметить, что сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности. При оценке его уровня необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной. В то же время постоянное хроническое отсутствие денежной наличности приводит к тому, что предприятие становится хронически неплатежеспособным, а это можно расценить, как первый шаг на пути к банкротству.

Рассматривая показатели ликвидности следует иметь ввиду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить приблизительно. В нормальной ситуации оценка платежеспособности предприятия, по мнению О.В. Ефимовой, должна проводиться на основании изучения источников притока и оттока денежных средств в краткосрочной и долгосрочной перспективе и способности предприятия стабильно обеспечивать превышение первых над вторыми.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО "ХЛЕБОКОМБИНАТ"

2.1 Организационно экономическая характеристика предприятия

Экономические условия деятельности хлебокомбината способствуют эффективности работы данного предприятия и позволяют своевременно и в полной потребности обеспечить население города и близлежащих населенных пунктов хлебобулочными изделиями.

Размер и экономическую характеристику предприятия можно увидеть в следующих таблицах.

Таблица 1 Экономическая характеристика предприятия

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011	Откл. (+,-) 2001 к
				2009	2010
Стоимость товарной. продукции, тыс. руб.	5774	9488	12360	+6586	+2872
Ср. годовая стоимость ОПФ, тыс. руб.	3537	3475	3473	-64	2
Прибыль от реализации продукции, тыс. руб.	1013,5	985	772	-1757	241,5
Полная себестоимость риализ. продукции тыс. руб.	4760,5	7641	10464	+5703,5	+2823
Ср.годовая численность работников, чел.	81	71	73	-8	+2
Произведено товарной продукции на 1 ср.год.раб-ка	71,2	133,6	169,3	+98,1	35,7
Фондоемкость, руб.	0,61	0,37	0,28	-0,33	-,09
Фондоотдача, руб	163,23	273	355,89	+192,66	+82,89
Рентабельность использования ОПФ, %	28,65	28,35	22,23	-6,42	-6,12
Уровень рентабельности предприятия, %	21,29	12,89	7,38	-5,51	-13,91

Анализируя данные таблицы 1 мы видим, что Фондоотдача в 2011г по сравнению с 2010 г увеличилась на 82,89 руб. с 1999г на 192,66 руб. это произошло из-за увеличения стоимости товарной продукции, вследствие чего фондоемкость уменьшилась хотя и не значительно, рентабельность использования ОПФ также сократилась за счет снижения прибыли от реализации продукции и уменьшения стоимости ОПФ; уровень рентабельности предприятия сократился из-за увеличения себестоимости продукции это связано с инфляцией и политикой удержания цен вышестоящего руководства, хотя дотации предприятию не оказываются.

2.2 Анализ финансовой устойчивости

оценка финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость - это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. При осуществлении какой-либо финансовой операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, ухудшиться или улучшиться. Этот поток хозяйственных операций является причиной перехода одного типа устойчивости в другой, то есть необходимо знать предельные границы изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы, что позволит генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, повышению его устойчивости.

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в I разделе пассива баланса. Чтобы определить, сколько его используется в обороте, необходимо от общей суммы по I и II разделам пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов.

Таблица 2 Анализ суммы собственного оборотного капитала в обороте за 2001г. (в тыс.руб.)

Показатели	2009г	2010г	2011г	откл (+;-) 2011 к
				2009г	2010г
Общая сумма перманентного капитала (сумма I и II разделов пассива)	3602	3898	4026	+128	+424
Общая сумма внеоборотных активов	3537	3475	3473	-64	-2
Сумма собственных оборотных средств	65	423	553	+488	+130

Анализируя данные таблицы 2 мы видим, что сумма собственного капитала в 2009г составляла 65т.руб., в 200г. - 423т.руб, в 2001г - 553 т.руб, что является неплохим признаком, т.к. с каждым годом сумма собственного капитала в обороте увеличивается.

Проанализируем долю собственного капитала в сумме текущих активов, что даст нам возможность увидеть финансовую зависимость предприятия от внешних инвесторов

Таблица 3 Анализ суммы собственного оборотного капитала в сумме текущих активов в (%)

Показатели	2009г	2010	2011	откл (+;-) 2011 к
				2009	2010
Общая сумма текущих активов	634	859	970	+336	+111
Общая сумма краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива)	569	436	417	-152	-19
Сумма собственного оборотного капитала	65	423	553	+488	+130
Доля в сумме текущих активов, %
собственного капитала	10	49	57	+47	+8
заемного капитала	90	51	43	х	х

Анализируя данные таблицы 3 видно, что в 2009г текущие активы были на 10% сформированы за счет собственных средств, в 2010г - на 49%,а в 2011г доля собственных средств в формировании текущих активов составила 57%. Это свидетельствует о повышение финансовой устойчивости предприятия от внешних кредиторов.

Наглядно это можно увидеть на Рис 4

Для определения финансовой устойчивости предприятия рассчитывается также структура распределения собственного капитала, а именно доля собственного оборотного капитала и доля собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название "коэффициент маневренности капитала",



Рис 4. Анализ суммы собственного оборотного капитала в сумме текущих активов в (%)

который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме , которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Таблица 4 Определение коэффициента маневренности собственного капитала

Показатели	2009г.	2010	2011	откл (+;-) 2011 к
				2009	2010
Сумма собственного оборотного капитала	65	423	553	+488	+130
Общая сумма собственного оборотного капитала	3602	3898	4026	+424	+128
коэффициент маневренности собственного капитала	0,018	0,109	0,137	+0,119	+0,028

На анализируемом предприятии по состоянию на. 2009г коэффициент маневренности собственного капитала был равен 0,018, в 2010г. - 0,109, в 2011г - 0,137, в 2011г коэффициент маневренности собственного капитала вырос по сравнению с 2009г на 11,9%, с 2010г на 2,8%, что следует оценить положительно. Рис 5. показывает это наглядно динамику изменения коэффициент маневренности собственного капитала по годам



Рис 5 Динамика изменения коэффициент маневренности собственного капитала по годам

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных активов плановыми источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, нормальная (непросроченная) задолженность поставщикам, сроки погашения которой не наступила, полученные авансы от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов (запасов). Как видно из приведенных данных таблицы 5, на анализируемом предприятии материальные оборотные активы в 2009 г. составляли 117%, в 2010г -

Таблица 5 Обеспеченность материальных оборотных активов плановыми источниками финансирования

Показатели	2009г	2010	2011	откл (+;-) 2011 к
				2009	2010
Сумма материальных оборотных активов	375	522	486	+111	-36
Плановые источники их формирования	х	х	х	х	х
Сумма собственного оборотного капитала	65	423	553	+488	+130
Задолженность поставщикам	285	118	135	-150	+17
Авансы полученные от покупателей	88	49	78	-10	+29
Итого плановых источников	438	590	766	+328	+176
Уровень обеспеченности, %	117	113	159	+42	+46

113%, в 2011г. 159%, что свидетельствует о абсолютной устойчивости финансового состояния предприятия.

Проводить анализ финансовой устойчивости можно при помощи относительных показателей.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - К_С., показывает сколько заемных средств привлекло предприятие на рубль вложенных в актив собственных средств. Рассчитывается как отношение всех обязательств предприятия (раздел 4 пассива баланса + раздел 5 пассива баланса) к собственным средствам (собственному капиталу) предприятия (раздел 3 пассива баланса):

Значение соотношения должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - К_О.С., характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств (раздел 3 пассива баланса - раздел 1 актива баланса) к общей величине оборотных средств предприятия (раздел 2 актива баланса):

Нижняя граница показателя - 0,1 (норматив установлен Постановлением Правительства РФ № 498 от 20.05.1994г.). Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможности в проведении независимой финансовой политики. Коэффициент автономии - К _АВТ. рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (раздел 3 пассива баланса) к итогу (валюте) баланса - ВБ:

Показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия. Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,6.

Составим таблицу данных показателей и проанализируем их.

Анализируя данные таблицы 6 мы видим, что рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия,

Таблица 6 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовые коэффициенты	Норматив	2009г	2010	2011	откл (+;-) 2011 к
					2009	2010
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	меньше 0,7	0,16	0,11	0,10	-0,06	-0,01
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,1 и более	0,12	0,49	0,57	+0,45	+0,08
Коэффициент автономии	0,6	0,86	0,90	0,93	+0,07	+0,03

снижения риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств.

Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует о независимости предприятия от заемных источников финансирования. Это говорит о самостоятельности в работе предприятия.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме.. Значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует, иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5.

Рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами за анализируемый период свидетельствует о том , что у предприятия увеличилось наличие собственных оборотных средств необходимых для его финансовой устойчивости.

Таким образом, на основании данных произведенных расчетов можно сделать вывод о устойчивом финансовом положении предприятия.

2.3 Анализ платежеспособности и кредитоспособности

В процессе финансовых взаимоотношений предприятий с другими предприятиями и финансовыми организациями постоянно возникает необходимость в анализе его платежеспособности.

Платежеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью рассчитываться по своим долгам.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. При анализе платежеспособности рассчитываются ликвидность активов предприятия и ликвидность его баланса. Ликвидность активов - это быстрота превращения актива в деньги без потери стоимости. Чем меньше времени потребуется для превращения активов в деньги, тем они ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для анализа ликвидности баланса активы и пассивы баланса группируются следующим образом:

Активы группируются по степени их ликвидности в 4 группы и располагаются в порядке убывания ликвидности:

Пассивы группируются по срокам их погашения также в 4 группы и располагаются в порядке возрастания сроков уплаты:

Баланс считается ликвидным при соблюдении следующих условий:

А₁ ?П₁, А₂ ? П₂, А₃ ? П₃, А₄ ? П₄.

Первые два неравенства характеризуют текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа врем

Таблица 7 Группировка активов баланса по степени их ликвидности с 2009г по 2011г.

Группы активов	2009г	2010	2011	откл 2011 к
				2009	2010
Наиболее ликвидные активы А1 - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.	126	211	231	+105	+20
Быстрореализуемые активы А2 - дебиторская задолженность и прочие активы.	99	105	254	+155	+149
Медленнореализуемые активы А3 - запасы, кроме строки "Расходы будущих периодов" и "Долгосрочные финансовые вложения".	419	543	485	+66	-58
Трудно реализуемые активы А4 - раздел 1 актива баланса за исключением статьи "Долгосрочные финансовые вложения.	3537	3475	3472	-65	-3

Таблица 8 Группировка пассивов баланса по срокам их погашения 2009- 2011г.

Группы пассивов	2009	2010	2011	откл 2011 к
				2009	2010
Наиболее срочные обязательства П1 - кредиторская задолженность	569	436	417	-152	-19
Краткосрочные пассивы П2 - краткосрочные кредиты и прочие краткосрочные пассивы.
Постоянные пассивы П3 - долгосрочные кредиты и займы.
Долгосрочные пассивы П4 - раздел 3 пассива баланса, а также "Расчеты по дивидендам", "Доходы будущих периодов", "Фонды потребления", "Резервы предстоящих расходов и платежей".	3602	3898	4026	+424	+128

Сравнение третьей группы активов и пассивов характеризует перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

В данном случае мы имеем следующие условия:

А₁ < П₁, А₂ > П₂, А₃> П₃, А₄ < П₄,

т.е. в ближайшее время предприятие не является ликвидным, а по прогнозу платежеспособности предприятие является ликвидным.

Как видно первое неравенство не выполняется, т.е. имеет знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяют выяснить текущую ликвидность (сроки до трех месяцев). Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Таким образом, можно сказать, что данные свидетельствуют о нормальной текущей ликвидности и свидетельствуют о нормальной платежеспособности за анализируемый период. Несопоставимость отношения п1 и а1 знаку зафиксированному в оптимальном варианте объясняется тем, что балансовая ведомость составляется на первое число месяца, а выплата зарплаты и связанных с ней отчислений происходят в середине месяца. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Данный вид прогноза является приближенным, но перспективная ликвидность является высокой, что говорит о высокой будущей платежеспособности предприятия. Таким образом, возникает такая ситуация, при которой предприятие может погасить свои долги, но возможно не в кратчайший срок, а в более долгосрочной перспективе. Характеристика платежеспособности предприятия дополняется также расчетом следующих финансовых коэффициентов: Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) - К_Т.Л. показывает достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств, характеризует платежеспособность предприятия за период, равный средней продолжительности оборота оборотных средств. Рассчитывается как отношение текущих активов (оборотные средства) - итога раздела 2 актива баланса к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам) - итогу раздела 5 пассива баланса за исключением статей "Резервы предстоящих расходов и платежей", "Доходы будущих периодов" (статей 640, 650 пассива баланса):

Нормальное ограничение: К _т.л. должен быть не менее 2 (норматив установлен Постановлением Правительства РФ № 498 от 20.05.1994г.)

Коэффициент срочной ликвидности - К _С.Л. характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рассчитываются как отношение денежных средств (ДС), краткосрочных ценных бумаг (ЦБ) и суммы мобилизованных средств в расчетах с дебиторами (МБ) к краткосрочным обязательствам:

Оптимальное значение коэффициента 1 и выше. Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму расчетов со своими поставщиками.

Коэффициент абсолютной ликвидности - К _А.Л. показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время. рассчитывается, как отношение наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг) к текущим пассивам:

Нормальное ограничение - 0,2-0,5.

Изложенные показатели рассмотрим на примере нашего предприятия:

Таблица 9 Анализ платежеспособности предприятия

Показатели	Норматив	2009	2010	2011	откл (+;-) 2011 к
					2009	2010
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,5	0,22	0,48	0,5	+0,28	+0,02
Коэффициент срочной ликвидности	1 и выше	0,31	0,7	0,9	-0,59	+0,2
Коэффициент текущей ликвидности	не менее 2	1,1	2	2,32	+1,22	+0,32

Из таблицы 9 видно, что в 2009г значение коэффициента текущей ликвидности было ниже нормативного 1,1 это говорит о том, что у предприятия было недостаточно оборотных средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Но в 2010 и 2011гг ситуация координально изменилась, коэффициента текущей ликвидности в 2010г -2, в 2011г 2,32 это говорит, что у предприятия достаточно оборотных средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств Низкое значение К _С.Л. (0,9) в 2011г указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму расчетов со своими поставщиками.

Наглядно динамику показателей ликвидности можно увидеть на рисунке 6

Рис 6. Динамика показателей ликвидности предприятия

ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Резервы увеличения прибыли и снижения себестоимости

Основными источниками резервов снижения себестоимости промышленной продукции (РvС) являются:

1. увеличение объема ее производства за счет более полного использования производственной мощности предприятия (Р^VВП);

2. сокращение затрат на ее производство (РvЗ) за счет повышения уровня производительности труда, экономного использования сырья, материалов, электроэнергии, топлива, оборудования, сокращения непроизводительных расходов, производственного брака и т.д.

Величина резервов может быть определена по формуле:

где С_в, С_ф - соответственно возможный и фактический уровень себестоимости изделия; З_д - дополнительные затраты, необходимые для освоения резервов увеличения выпуска продукции.

Резервы увеличения производства продукции выявляются в процессе анализа выполнения производственной программы. При увеличении объема производства продукции возрастают только переменные затраты (прямая зарплата рабочих, прямые материальные расходы и др.), сумма же постоянных расходов, как правило, не изменяется, в результате снижается себестоимость изделий.

Резервы сокращения затрат устанавливаются по каждой статье расходов за счет конкретных организационно-технических мероприятий (внедрение новой более прогрессивной техники и технологии производства, улучшение организации труда и др.), которые будут способствовать экономии заработной платы, сырья, материалов, энергии и т.д.

Экономию затрат по оплате труда (РvЗП) в результате внедрения организационно-технических мероприятий можно рассчитать умножив разность между трудоемкостью изделий до внедрения (УТЕ₀) и после внедрения (УТЕ₁) соответствующих мероприятий на планируемый уровень среднечасовой оплаты труда (ОТ) и на количество планируемых к выпуску изделий (VВП _пл):

РvЗП += (УТЕ₁ - УТЕ₀) х ОТ_пл х VВП _пл.

Сумма экономии увеличится на процент отчислений от фонда оплаты труда, включаемых в себестоимость продукции (отчисления в фонд социальной защиты населения, фонд занятости, на содержание детских дошкольных учреждений, чернобыльский налог и др.).

Резерв снижения материальных затрат (РvМЗ) на производство запланированного выпуска продукции за счет внедрения новых технологий и других оргтехмероприятий можно определить следующим образом:

РvМЗ = (УР₁ - УР₀) х VВП _пл х Ц_пл,

где УР₀, УР₁ - расход материалов на единицу продукции соответственно до и после внедрения организационно-технических мероприятий; Ц_пл - плановые цены ан материалы.

Резерв сокращения расходов на содержание основных средств за счет реализации, передачи в долгосрочную аренду и списания ненужных, лишних, неиспользуемых зданий, машин, оборудования (РvОПФ) определяется умножением первоначальной их стоимости на норму амортизации (ПА):

РvА = ? (РvОПФ_i х НА_i).

Резервы экономии накладных расходов выявляются на основе их факторного анализа по каждой статье затрат за счет разумного сокращения аппарата управления, экономного использования средств на командировки, почтово-телеграфные и канцелярские расходы, сокращения потерь от порчи материалов и готовой продукции, оплаты простоев и др.

Дополнительные затраты на освоение резервов увеличения производства продукции подсчитываются отдельно по каждому его виду. Это в основном зарплата за дополнительный выпуск продукции, расход сырья, материалов, энергии и прочих переменных расходов, которые изменяются пропорционально объему производства продукции. Для установления их величины необходимо резерв увеличения выпуска продукции i-го вида умножить на фактический уровень удельных переменных затрат:

З_д = Р^VВП_i х b_iф.

Например фактический выпуск хлеба "Дарницкий" 0,8кг составляет 5040 тыс.т., резерв его увеличения - 160 т.; фактическая сумма затрат на производство всего выпуска - 22680 млн. руб.; резерв сокращения затрат по всем статьям - 816 млн. руб.; дополнительные переменные затраты на освоение резерва увеличения производства продукции - -96 млн. руб. (160х3,1 млн. руб.). Отсюда резерв снижения себестоимости единицы продукции:

Аналогичные расчеты проводятся по каждому виду продукции, а при необходимости и по каждому организационно-техническому мероприятию, что позволяет полнее оценить их эффективность.

Резервы увеличения суммы прибыли определяются по каждому виду товарной продукции. Основными их источниками являются увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта и т.д. (Рисунок 3 )

Рисунок 3. Блок-схема источников резервов увеличения прибыли от реализации продукции

Для определения резервов роста прибыли по первому источнику

(Таблица 10) необходимо резерв роста объема реализации продукции умножить на фактическую прибыль в расчете на единицу продукции соответствующего вида:

Р^П _vpn = Р^VРП_i х П^ед_iф.

Таблица 10 Резервы роста прибыли за счет увеличения объема реализации продукции

Вид продукции	Резерв увеличения объема реализации, т	Фактическая сумма прибыли за 1 т, руб.	Резерв увеличения суммы прибыли, тыс. руб.
Хлеб "Дарницкий" Батон "Новый" Хлеб "Горчичный"	300 100 250	2000 1200 1500	600 120 375
Итого	-	-	1095

Подсчет резервов увеличения прибыли за счет снижения себестоимости товарной продукции и услуг осуществляется следующим образом: предварительно выявленный резерв снижения себестоимости каждого вида продукции умножается на возможный объем ее продаж с учетом резервов его роста (Таблица 11 ):

Р^П_с = ? (РvС_i (VPП_iф + Р^VРП_i)).

Таблица 11 Резервы увеличения суммы прибыли за счет снижения себестоимости продукции

Вид продукции	Резерв снижения себестоимости 1 т продукции, руб.	Возможный объем реализации продукции, тыс. т	Резерв увеличения суммы прибыли, тыс. руб.
Хлеб "Дарницкий" Батон "Новый" Хлеб "Горчичный"	150 80 100	3300 900 1200	495 72 120
Итого			687

Существенным резервом роста прибыли является улучшение качества товарной продукции. Он подсчитывается следующим образом: изменение удельного веса каждого сорта умножается на отпускную цену соответствующего сорта, результаты суммируются и полученное изменение средней цены умножается на возможный объем реализации продукции.

Р^П = ? (?УД i х Ц _{i пл} ) / 100 х (VРП_{i ф} + Р^VРП _i).

Расчет данного резерва показан в таблице 12

Таблица 12 Резервы роста прибыли за счет улучшения качества продукции по изделию Хлеб "Горчичный"

Сорт продукции	Отпускная цена за ед., руб.	Удельный вес, %	Изменение средней цены реализации, руб.
		факт	возможный	+,-
Высший I II	5,39 3,8 2	80 10 10	90 10 -	+10 - -10	+0,54 - -0,2
Итого		100	100		+0,34

В связи с увеличением удельного веса продукции высшего сорта и сокращения удельного веса II сорта средняя цена реализации Хлеба "Горчичный" возрастет на 0,34 руб., а сумма прибыли за возможный объем реализации - на 408 тыс. руб.

Р^П = +0,34 руб. х 1200 = 408 тыс. руб.

Аналогично подсчитываются резервы роста прибыли за счет изменения рынков сбыта.

В заключение анализа необходимо обобщить все выявленные резервы роста прибыли (Таблица 13).

Освоение резервов роста прибыли на имеющихся производственных мощностях без дополнительных капитальных вложений, а следовательно и без увеличения суммы постоянных затрат, позволит увеличить не только рентабельность работы предприятия, но и запас его финансовой устойчивости.

Прибыль от реализации продукции увеличится за счет увеличения объема продаж на 1095 тыс. руб., за счет снижения себестоимости на 687 тыс. руб., за счет повышения качества продукции на 723 тыс. руб. В целом прибыль предприятия увеличится на 2505 тыс. руб., что значительно улучшит финансовое состояние предприятия. Кроме того для повышения платежеспособности предлагается также:

Таблица 13 Обобщение резервов увеличения суммы прибыли, тыс. руб.

Источник резервов	Вид продукции	Всего
	"Дарницкий"	"Новый"	"Горчичный"
Увеличение объема продаж Снижение себестоимости продукции Повышение качества продукции	600 495 -	120 72 315	375 120 408	1095 687 723
Итого	1095	507	903	2505

расширение рынков сбыта продукции

повышение ассортимента выпускаемой продукции

внедрение нового современного оборудования

Заключение

Хлебопекарное производство представляет собой массовое поточное производство. Массовость производства обусловлена выпуском одних и тех же основных видов продукции-хлеба и хлебобулочных изделий. Она создает постоянство структуры труда на отдельных участках, что способствует широкому разделению труда и специализации отдельных участков технологического процесса.

В структуре активов предприятия значительно увеличилась доля оборотных средств, что само по себе не плохо, так в результате этого ускоряется оборачиваемость совокупного капитала, в 99г текущие активы были на 10% сформированы за счет собственных средств, в 2000г - на 49%,а в 2001г доля собственных средств в формировании текущих активов составила 57%. Это свидетельствует о повышение финансовой устойчивости предприятия от внешних кредиторов.

Рост коэффициента автономии в 99 г 0,86 в 2000г 0,9 в 2001г 0,93 свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств.

Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует о независимости предприятия в 99г ,16 в 2000г 0,11 в 2001г 0,10 от заемных источников финансирования. Это говорит о самостоятельности в работе предприятия. Хотя данный коэффициент и снизился за последние годы на 0,07.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме.. На анализируемом предприятии по состоянию на. 1999г коэффициент маневренности собственного капитала был равен 0,018, в 2000г. - 0,109, в 2001г - 0,137, в 2001г коэффициент маневренности собственного капитала вырос по сравнению с 99г на 11,9%, с 2000г на 2,8%, что следует оценить положительно.

Ликвидность баланса в меньшей степени отличается от абсолютной.

А₁ < П₁, А₂ > П₂, А₃> П₃, А₄ < П₄,

Коэффициент абсолютной ликвидности в 99г. 0,22 в 2000г 0,48 в 2001г 0,5 Коэффициент срочной ликвидности в 99г. 0,31 в 2000г 0,7 в 2001г 0,9 Коэффициент текущей ликвидности в 99г 1,1, в 2000г 2 в 2001г 2,32

В 99г значение коэффициента текущей ликвидности было ниже нормативного 1,1 это говорит о том, что у предприятия было недостаточно оборотных средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Но в 2000 и 2001гг ситуация координально изменилась, коэффициента текущей ликвидности в 2000г -2, в 2001г 2,32 это говорит, что у предприятия достаточно оборотных средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств Низкое значение К _С.Л. (0,9) в 2001г указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму расчетов со своими поставщиками.

Таким образом, можно сказать, что данные свидетельствуют о нормальной текущей ликвидности и свидетельствуют о нормальной платежеспособности за анализируемый период. Несопоставимость отношения п1 и а1 знаку зафиксированному в оптимальном варианте объясняется тем, что балансовая ведомость составляется на первое число месяца, а выплата зарплаты и связанных с ней отчислений происходят в середине месяца. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Таким образом, на основании данных произведенных расчетов можно сделать вывод о устойчивом финансовом положении предприятия.

Анализ данного предприятия позволяет сказать, что анализируемое предприятие является довольно устойчивым и стабильным. Следовательно акционеры, деловые партнеры и инвесторы предприятия могут не сомневаться в его платежеспособности.

Вместе с тем, как показывают результаты проведенного анализа, предприятие располагает еще достаточными резервами для существенного улучшения своего финансового состояния. Для этого ему следует более полно использовать производственную мощность предприятия, сократив постои машин, оборудования, рабочей силы, материальных и финансовых ресурсов. Более оперативно реагировать на конъюнктуру рынка, изменяя в соответствии с его требованиями ассортимент продукции и ценовую политику.

Освоение резервов роста прибыли на имеющихся производственных мощностях без дополнительных капитальных вложений, а следовательно и без увеличения суммы постоянных затрат, позволит увеличить не только рентабельность работы предприятия, но и запас его финансовой устойчивости.

Прибыль от реализации продукции увеличится за счет увеличения объема продаж на 1095 тыс. руб., за счет снижения себестоимости на 687 тыс. руб., за счет повышения качества продукции на 723 тыс. руб. В целом прибыль предприятия увеличится на 2505 тыс. руб., что значительно улучшит финансовое состояние предприятия.

Анализируя данные о диагностики банкротства предприятия мы видим, что степень банкротства данного предприятия по первой модели т.к. К _в.п > 1, К _у.п > 1, по модели Альтмана является низкой. Что свидетельствует о его ликвидности и платежеспособности.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Федеральный закон РФ "О несостоятельности (банкротстве)" от 8 января 2010 г., №6-ФЗ.

Методическое положение по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. (Утв. распоряжением Федерального управления по делам несостоятельности (банкротства) 12 августа 2009г., № 31).

Артеменков В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: ДИС, 2010.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. М.: Финансы и статистика, 2010.

Барнгольц С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития. М.: Финансы и статистика, 2011.

Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 2010.

Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи ИО "ЮНИТИ", 2011.

Бочаров В.В., Финансовый анализ, СПб, Питер, 2011.