Анализ оборотных средств и диагностика финансово-экономической деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Аннотация

Государственным образовательным стандартом высшего образования по направлению подготовки 38.03.01 «Экономика» (квалификация (степень) бакалавр) и примерной учебной программы по профилю «Экономика предприятий и организаций» (дисциплина «Анализ и диагностика финансово-экономической деятельности организаций АПК») предусмотрена выпускная квалификационная работа.

Целью выпускной квалификационной работы является закрепление теоретических знаний и применение методических подходов анализа эффективного использования оборотных средств и диагностики финансово-экономической деятельности СПК «Гридино» Костромской области.

Для достижения поставленной цели в работе решались следующие задачи: финансовый оборотный средство хозяйствующий

изучение методов диагностики финансового состояния хозяйствующего субъекта;

изучение теоретических основ и методических приемов анализа состояния и использования оборотных средств;

анализ финансового состояния и результатов деятельности СПК «Гридино»;

анализ структуры и эффективности использования оборотных средств в СПК «Гридино;

анализ факторов, оказывающих влияние на эффективность использования оборотных средств в СПК «Гридино».

Выпускная квалификационная работа содержит:

72 страницы пояснительной записки;

15 таблиц;

2приложения.



Содержание

Введение

1. Теоретические и методические основы анализа и диагностики использования оборотных средств

1.1 Понятие, состав и структура оборотных средств

1.2 Анализ эффективности использования оборотных средств

1.3 Управление оборотными средствами

2. Анализ финансово-экономической деятельности СПК «Гридино»

2.1 Анализ имущества и эффективности деятельности хозяйства

2.2 Анализ финансового состояния

3. Анализ состояния оборотных средств и диагностика финансово-экономической деятельности СПК «Гридино»

3.1 Анализ состояния и эффективности использования оборотных средств

3.2 Диагностика финансово-экономической деятельности

Заключение

Библиографический список

Приложения



Введение

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависти не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия. Поэтому вопросы рационального использования оборотных средств занимают важное место в системе мер, направленных на повышение эффективности работы организации и укрепление его финансово-экономического состояния.

Целью выпускной квалификационной работы является закрепление теоретических знаний и применение методических подходов анализа эффективного использования оборотных средств и диагностики финансово-экономической деятельности СПК «Гридино» Костромской области.

Для достижения поставленной цели в работе решались следующие задачи:

изучение методов диагностики финансового состояния хозяйствующего субъекта;

изучение теоретических основ и методических приемов анализа состояния и использования оборотных средств;

анализ финансового состояния и результатов деятельности СПК «Гридино»;

анализ структуры и эффективности использования оборотных средств в СПК «Гридино;

совершенствование использования оборотных средств в СПК «Гридино».

Объектом исследования выпускной квалификационной работы является сельскохозяйственный производственный кооператив «Гридино».

Предметом исследования являются оборотные средства СПК «Гридино».

В процессе работы были использованы нормативно-правовые акты Российской Федерации, управленческая и бухгалтерская отчетность СПК «Гридино», экономическая и учебно-методическая литература.

В работе использованы методы исследования: сравнительный, аналитический, горизонтальный и вертикальный анализы, факторный анализ и другие.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений.



1. Теоретические и методические основы анализа и диагностики использования оборотных средств

1.1 Понятие, состав и структура оборотных средств

Оборотные средства (оборотный капитал) - это часть капитала компании вложенный в сырье, топливо, незавершенное производство, готовую, но еще не реализованную продукцию, а также денежные средства, необходимые для обслуживания процесса обращения. Функциональная роль оборотных средств в обеспечении непрерывности процесса производства.

Оборотные средства являются частью имущества предприятия, которые представляют собой совокупность оборотных фондов и фондов обращения в стоимостной форме. Это денежные средства, необходимые предприятиям для создания производственных запасов на складах и в производстве, для расчётов с поставщиками, бюджетом, для выплаты заработной платы и т.д.

Для обеспечения бесперебойного процесса наряду с основными производственными фондами необходимы предметы труда, материальные ресурсы. Предметы труда вместе со средствами труда участвуют в создании продукта труда, его потребительской стоимости и образовании стоимости. Оборот вещественных элементов оборотных производственных фондов (предметов труда) органически связан с процессом труда и основными производственными фондами.

Понятия «сущность», «назначение» и «состав оборотных фондов и оборотных средств предприятия» не тождественны. Оборотные фонды - обязательный элемент процесса производства, основная часть себестоимости продукции. Чем меньше расход сырья, материалов, топлива и энергии на единицу продукции, тем экономичнее расходуется труд, затрачиваемый на их добычу и производство, тем дешевле расходуется продукт. Наличие у предприятия достаточных оборотных средств создаёт необходимую предпосылку для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

К оборотным производственным фондам промышленных предприятий и организаций относится часть средств производства (производственных фондов), вещественные элементы которых в процессе труда расходуются в каждом производственном цикле, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу.

Вещественные элементы оборотных фондов в процессе труда претерпевают изменения своей натуральной формы и физико-химических свойств. Они теряют свою потребительную стоимость по мере их производственного потребления. Новая потребительская стоимость возникает в виде выработанной из них продукции, к ним относятся также те средства труда, срок службы которых меньше одного года.

Под составом оборотных средств следует понимать входящие в их состав элементы[45, 147]:

- производственные запасы (сырье и основные материалы, покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, запасные части…);

- незавершенное производство;

- расходы будущих периодов;

- готовая продукция на складах;

- продукция отгруженная;

- дебиторская задолженность;

- денежные средства и их эквиваленты.

Сырье является продукцией добывающих отраслей.

Материалы представляют собой продукцию, уже прошедшую определенную обработку. Материалы подразделяются на основные и вспомогательные.

Основные - это материалы, которые непосредственно входят в состав изготовляемого продукта (металл, ткани).

Вспомогательные - это материалы, необходимые для обеспечения нормального производственного процесса. Сами они в состав готового продукта не входят (смазка, реагенты).

Полуфабрикаты - продукты, законченные переработкой на одном переделе и передаваемые для обработки на другой передел. Полуфабрикаты могут быть собственные и покупные. Если полуфабрикаты не производятся на собственном предприятии, а покупаются у другого предприятия, они относятся к покупным и входят в состав производственных запасов.

Незавершенное производство - это продукция (работы), не прошедшая всех стадий (фаз, переделов), предусмотренных технологическим процессом, а также изделия неукомплектованные, не прошедшие испытания и техническую приёмку.

Расходы будущих периодов - это расходы данного периода, подлежащие погашению за счет себестоимости последующих периодов.

Готовая продукция представляет собой полностью законченные готовые изделия или полуфабрикаты, поступившие на склад предприятия.

Дебиторская задолженность - деньги, которые физические или юридические лица задолжали за поставку товаров, услуг или сырья.

Денежные средства и их эквиваленты - это денежные средства, находящиеся в кассе предприятия, на расчетных счетах банков и в расчетах и краткосрочные финансовые вложения предприятия.

Структура оборотных средств - это соотношение их отдельных элементов в общем объеме оборотных средств предприятия.

Структура оборотных средств зависит от характера продукции и особенностей техпроцессов ее изготовления; длительности производственного цикла; уровня специализации и надежности поставщиков; условий реализации; размещения предприятий и других факторов.

Например, в машиностроении значительно выше доля незавершенного производства (37%), чем по промышленности в целом (21%). Это объясняется большей длительностью цикла изготовления продукции.

В практике планирования и учета оборотные средства классифицируются по ряду признаков.

1. По функциональной роли в процессе производства оборотные средства разделяются на:

- Оборотные фонды - оборотные средства, находящиеся в сфере производства. Они включают вещественные оборотные средства, которые потребляются в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию. К ним относятся производственные запасы, незавершенное производство и расходы будущих периодов.

- Фонды обращения - оборотные средства, находящиеся в сфере обращения. Они включают средства обращения, которые связаны с обслуживанием процесса обращения товара. К ним относятся готовая продукция на складах, продукция отгруженная, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты.

2. По степени управляемости оборотные средства разделяются на:

- Нормируемые оборотные средства планируются предприятием для обеспечения непрерывности производства и эффективного использования ресурсов. Они включают все оборотные фонды и часть фондов обращения в виде остатков нереализованной готовой продукции на складах предприятия.

- Ненормируемые оборотные средства объектом планирования не являются. К ним относятся остальные элементы фондов обращения. Отсутствие норм не означает, что размеры этих средств могут изменяться произвольно. Действующий порядок расчетов между предприятиями предусматривает систему санкций против роста неплатежей.

3. По степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) оборотные средства разделяются на:

- Абсолютно ликвидные оборотные средства включают денежные средства и их эквиваленты.

- Быстрореализуемые оборотные средства включают дебиторскую задолженность и отгруженную продукцию.

- Медленно реализуемые оборотные средства включают остальные элементы.

4. По материально вещественному содержанию оборотные средства разделяются на:

- Материальные оборотные средства включают элементы медленно реализуемых оборотных средств.

- Средства в расчетах включает элементы быстрореализуемых оборотных средств.

- Денежные средства включают элементы абсолютно ликвидных оборотных средств.

Отнесение элементов оборотных средств к их разновидностям по рассмотренным классификационным признакам представлено в таблице 1.

Кроме того, оборотные средства разделяются по источникам их формирования на:

- Собственные оборотные средства, которые формируются за счет собственного капитала предприятия (уставной капитал, резервный капитал, накопленная прибыль).

- Заемные (привлеченные) оборотные средства формируются в форме банковских кредитов и кредиторской задолженности.

Каждое предприятие стремится сформировать оптимальную структуру собственных и привлеченных средств. Если предприятие использует только собственные средства, оно меньше рискует, однако степень доходности, как правило, у него ниже, чем у тех, кто наряду с собственными использует заемные средства. Значительный перевес привлеченных средств делает предприятие финансово неустойчивым. В различных странах между собственным и заемным капиталом используются различные соотношения (нормативы). В России применяют соотношение 50/50, в США - 60/40, а в Японии - 30/70 [55, 284].



Таблица 1 - Классификация оборотных средств

Элементы оборотных средств	Признаки классификации оборотных средств
	Функциональная роль в процессе производства	Степень управляемости	Степень ликвидности	Материально-вещественное содержание
Производственные запасы	Оборотные фонды	Нормируемые оборотные средства	Медленно реализуемые оборотные средства	Материальные оборотные средства
Незавершенное производство
Расходы будущих периодов
Готовая продукция на складах	Фонды обращения
Продукция отгруженная		Ненормируемые оборотные средства	Быстро реализуемые оборотные средства	Средства в расчетах
Дебиторская задолженность
Денежные средства и их эквиваленты			Абсолютно ликвидные оборотные средства	Денежные средства

1.2 Анализ эффективности использования оборотных средств

Для оценки оборачиваемости оборотных средств используется ряд показателей[47, 304].

1. Коэффициент оборачиваемости в оборотах:

(1.1)

где: В - выручка, ден. ед.

ОА - средние остатки оборотных активов, ден. ед.

Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за определённый период времени, и характеризует объём реализованной продукции на 1 рубль, вложенный в оборотные средства.

2. Длительность одного оборота (время обращения):

(1.2)

где: Т - отчётный период в днях,

Вдн - однодневная выручка от продажи, ден.ед..

3. Коэффициент закрепления оборотных средств:

(1.3)

Это показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Используется для планирования.

Коэффициент рентабельности оборотных средств:

(1.4)

где: П-прибыль

Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объёма продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой прибыли. В результате укрепляется платёжеспособность предприятия, его финансовое состояние.

Основными факторами, влияющими на величину оборота оборотных средств, являются [36, 157]:

масштаб деятельности организации;

характер деятельности (отраслевая принадлежность);

длительность производственного цикла;

география потребителей продукции, поставщиков;

система расчетов;

качество банковского обслуживания;

учётная политика;

инфляция.

Влияние изменения выручки и среднегодовых остатков оборотных средств на длительность их оборота оценивается по формулам:

- за счет изменения выручки:

(1.5)

- за счет изменения среднегодовой стоимости основных средств:

(1.6)

- за счет обоих факторов:

(1.7)

Большое значение для эффективности использования оборотных средств имеет расчёт относительного высвобождения оборотных средств.

Величину относительной экономии (привлечения) оборотного капитала в результате изменения продолжительности оборота можно найти двумя способами:

способ

(1.8)

где: " - " - высвобожденные средства;

" + " - дополнительно вложенные средств.

Размер дополнительной прибыли (потери дохода) составят:



(1.9)

2) величина относительного высвобождения - это разница между величиной оборотных средств базисного (прошлого) периода, пересчитанных на темп изменения выручки и фактической величиной оборотных средств в отчётном периоде.

(1.10)

Относительная экономия (вложение) оборотных средств показывает, насколько фактическая величина оборотных средств меньше (больше) той их величины, которая понадобилась бы организации в анализируемом периоде, исходя их условий их использования в прошлый период. Для этого базовая величина оборотных средств корректируется на темп роста (снижения) объёма реализации.

Оборотные средства экстенсивно (за счет изменения количества) и интенсивно (за счет изменения скорости обращения) оказывают влияние на изменение выручки предприятия, количественно оценить данное влияние можно по формулам [54, 284]:

- влияние экстенсивного фактора:

(1.11)

- влияние интенсивного фактора:

(1.12)

- совместное влияние обоих факторов:



(1.13)

Для более детального анализа определяются частные показатели оборачиваемости, то есть вместо общей суммы оборотных активов используются отдельные элементы. Частные показатели оборачиваемости могут быть рассчитаны по особому обороту, в качестве которого используются показатели:

для материальных запасов - величина их расхода на производство;

для незавершённого производства - поступление товаров на склад;

для готовой продукции - отгрузка;

для отгруженной продукции - её реализация;

- для денежных средств - оборот денежных средств.

1.3 Управление оборотными средствами

Оборотные средства предприятия постоянно находятся в движении, совершая кругооборот. Из сферы обращения они переходят в сферу производства, а затем из сферы производства вновь в сферу обращения и т.д. Кругооборот денежных средств начинается с момента оплаты предприятием материальных ресурсов и других элементов, необходимых производству, и заканчивается возвратом этих затрат в виде выручки от реализации продукции. Затем денежные средства вновь используются предприятием для приобретения материальных ресурсов и запуска их в производство.

Время, в течение которого оборотные средства совершают полный кругооборот, т.е. проходят период производства и период обращения, называется периодом оборота оборотных средств. Этот показатель характеризует среднюю скорость движения средств на предприятии. Он не совпадёт с фактическим сроком производства и реализации определённых видов продукции.

Управление оборотными средствами состоит в обеспечении непрерывности процесс производства и реализации продукции с наименьшим размером оборотных средств. Это означает, что оборотные средства предприятия должны быть распределены по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в минимальном, но достаточном объёме. Оборотные средства в каждый момент всегда одновременно находятся на всех трёх стадиях кругооборота и выступают в виде денежных средств, материалов, незавершённого производства, готовых изделий.

Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объёма и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным этапам [34, 106].

1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

На первом этапе анализа рассматриваются динамика общего объёма оборотных активов, используемых предприятием,- темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объёма и реализации продукции и средней суммы всех активов, динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов: запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов; рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого вида оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объёма производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных средств предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

На третьем этапе анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их суммы с использованием показателей - коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов; устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуя основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

На четвёртом этапе анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуя определённые её факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов.

На пятом этапе анализа рассматриваются состав основных источников финансирования оборотных активов, динамика их суммы и удельного веса в общем объёме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, обусловленный структурой источников финансирования оборотных активов.

Результаты анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его совершенствования в предстоящем периоде.

2. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия.

Эти принципы отражают общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, содействуют выбору политики их формирования.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия: консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех видах оборотных активов для реализации хозяйственной деятельности, но и создание увеличенных резервов в случае сложностей с обеспечением сырьём и материалами, ухудшения внутренних условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов - оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов, создание нормальных страховых резервов в случае типичных сбоев в деятельности предприятия. При таком подходе достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнями риска и эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам оборотных активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования, однако любые сбои, вызванные действием внутренних и внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объёма производства и реализации продукции.

Избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия отражают различные соотношения уровня эффективности их использования и риска и определяют сумму и уровень этих активов по отношению к объёму операционной деятельности.

Как видно на рис. 1, при альтернативных подходах к формированию оборотных активов предприятия их сумма и уровень варьируют по отношению к объёму операционной деятельности в широком диапазоне.

Зависимость суммы оборотных активов от альтернативных подходов формирования:

1 - при консервативном подходе;

2 - при умеренном подходе;

3 - при агрессивном подходе.



Рисунок 1 - Альтернативный подход к формированию оборотных активов предприятия

3. Оптимизация объёма оборотных активов.

Такая оптимизация должна исходить из принятого типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объёма оборотных активов состоит из трёх основных этапов.

На первом этапе с учётом результатов анализа оборотных активов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по сокращению продолжительности операционного, производственного и финансового циклов предприятия. Сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объёмов производства и реализации продукции.

На втором этапе оптимизируются объём и уровень отдельных видов этих активов путём нормирования периода их оборота и суммы.

На третьем этапе определяется общий объём оборотных активов предприятия на предстоящий период.

4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов.

Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно меняются в зависимости от сезонных особенностей операционной деятельности. Например, на предприятиях агропромышленного комплекса закупки сырья осуществляются лишь в течение определённых сезонов, что обуславливает повышенный размер оборотных активов в этот период. На предприятиях переработки сырья в течение определённого сезона и последующей равномерной реализации продукции отмечается повышенный размер оборотных активов в форме запасов готовой продукции. Колебания в размерах оборотных активов могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия. В связи с этим при управлении оборотными активами следует определять их сезонную или иную циклическую составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностями на протяжении года.

Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется в несколько этапов.

На первом этапе по результатам анализа ежемесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота (или за ряд предшествующих лет) строится график средней сезонной волны на протяжении года (рис. 2).

На втором этапе по результатам графика сезонной волны рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему их уровню.



Рисунок 2 - Динамика сезонной волны уровня оборотных активов.

На третьем этапе определяется сумма постоянной части оборотных активов.

На четвёртом этапе определяются максимальная и средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде.

Соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников финансирования.

5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов.

Поскольку все виды оборотных активов являются ликвидными (кроме расходов будущих периодов и безнадёжной дебиторской задолженности), общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платёжеспособности предприятия по текущим финансовым обязательствам. В этих целях с учётом объёма и графика предстоящего платёжного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов.

6. Повышение рентабельности оборотных активов.

Оборотные активы должны обеспечивать определённую прибыль при их использовании в деятельности предприятия. Отдельные виды оборотных активов предназначены для того, чтобы приносить предприятию прямой доход в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые вложения). Составной частью разрабатываемой политики является обязательное использование временно свободного остатка денежных активов для формирования портфеля краткосрочных финансовых вложений.

7. Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования.

Все виды оборотных активов подвержены риску потерь. Денежные активы в значительной мере подвержены риску инфляционных потерь: краткосрочные финансовые вложения - риску потерь части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка, а также риску потерь от инфляции; дебиторская задолженность - риску невозврата или несвоевременного возврата, а также риску потерь от инфляции; запасы товарно-материальных ценностей - риску потерь от естественной убыли и т.п. Поэтому политика управления оборотными активами должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях действия инфляционных факторов.

8. Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов.

Исходя из общих принципов финансирования активов, определяющих формирование структуры и стоимости капитала, следует конкретизировать принципы финансирования отдельных видов и составных частей оборотных активов. В зависимости от финансового менталитета менеджеров сформированные принципы могут определять широкий диапазон подходов к финансированию оборотных активов - от крайне консервативного до крайне агрессивного.

9. Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

В соответствии с избранными принципами финансирования оборотных активов формируются подходы выбору конкретной структуры источников финансирования их прироста с учётом продолжительности отдельных стадий финансового цикла и оценки стоимости привлечения капитала.

Политика управления оборотными активами находит отражение в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными нормативами являются:

- Норматив собственных оборотных активов предприятия;

- Система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

- Система коэффициентов ликвидности оборотных активов;

- Нормативное соотношение отдельных источников финансирования оборотных активов.

Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличия, поэтому на предприятиях с большим объёмом оборотных активов разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами, например:

- Запасами товарно-материальных ценностей;

- Дебиторской задолженностью;

- Денежными активами.

Для этих групп оборотных активов конкретизируется политика управления, которая подчинена общей политике управления оборотными активами предприятия.

В современных условиях правильное определение потребности в оборотных средствах имеет особое значение.

Процесс разработки экономически обоснованных размеров оборотных средств, необходимых для организации нормальной работы предприятия, называется нормированием оборотных средств.

Запасы товарно-материальных ценностей предприятия рассчитываются в днях запаса в натуральном и денежном выражении.

Норматив оборотных средств представляет собой следующую сумму:

Ноб.с = Нпр.з + Ннп + Нгп + Нрбп, (1.14)

Где Нпр.з - норматив производственных запасов;

Ннп - норматив незавершённого производства;

Нгп - норматив запасов готовой продукции;

Нрбп - норматив расходов будущих периодов.

Эффективное использование оборотных средств характеризуют три основных показателя, рассмотренных в пункте 1.2 - коэффициент оборачиваемости, коэффициент загрузки оборотных средств и длительность одного оборота в днях.

Чем меньше продолжительность оборота оборотных средств или больше число совершаемых ими кругооборотов при том же объёме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных средств, и чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.

Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в высвобождении (уменьшении потребности в них) в связи с улучшением из использования. Различают абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств.

Абсолютное высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах.

Относительное высвобождение отражает изменение, как оборотных средств, так и объёма реализованной продукции. Чтобы его определить нужно, исчислить потребность в оборотных средствах за отчётный год исходя из фактического оборота по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за предыдущий год. Разность даёт сумму высвобождения средств.

Эффективное использование оборотных средств играет большую роль в обеспечении нормальной работы предприятия, в повышении уровня рентабельности производства. К сожалению, собственные финансовые ресурсы, которыми в настоящее время располагают многие предприятия, не могут в полной мере обеспечить процесс не только расширенного, но и простого воспроизводства. Отсутствие на предприятиях необходимых финансовых ресурсов, низкий уровень платёжной дисциплины привели к возникновению взаимных неплатежей.

Значительная часть предприятий не сумела быстро адаптироваться к рыночным отношениям, нерационально использует имеющиеся оборотные средства, не создаёт финансовые резервы. Немаловажно и то, что в условиях инфляции, нестабильности хозяйственного законодательства неплатежи вошли в сферу коммерческих интересов ряда предприятий, которые умышленно задерживают расчёты с поставщиками и тем самым реально уменьшают свои платёжные обязательства из-за снижения покупательной стоимости рубля.

В современных условиях первоочередная задача предприятий заключается в ускорении оборачиваемости оборотных средств. Это достигается следующими путями:

На стадии создания производственных запасов - внедрение экономически обоснованных норм запасов; приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий к потребителям; широкое использование прямых длительных связей; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах;

На стадии незавершённого производства - ускорение научно-технического прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной, роботизированных комплексов, роторных линий, химизация производства); развитие стандартизации, унификации, типизации; совершенствование форм организации промышленного производства, применение более дешёвых конструкционных материалов; совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом;

На стадии обращения - приближение потребителей продукции к её изготовителям; совершенствование системы расчётов; увеличение объёма реализованной продукции вследствие улучшения маркетинговой работы по прямым связям, досрочного выпуска продукции, изготовления продукции из сэкономленных материалов; тщательная и своевременная подборка отгружаемой продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом соответствии с заключёнными договорами.



2. Анализ финансово-экономической деятельности СПК «Гридино»

Компания СПК «Гридино» действует на территории Костромской области в деревне Гридино. Полное наименование - сельскохозяйственный производственный кооператив «Гридино». СПК действует на территории области с 26 сентября 2014 года.

Основным видом деятельности является: "Растениеводство в сочетании с животноводством (смешанное сельское хозяйство)".

2.1 Анализ имущества и эффективности деятельности хозяйства

По данным приложения 1 построим агрегированную форму аналитического баланса (таблица 2) и оценим общее качество баланса СПК.

Таблица 2 - Сравнительный аналитический баланс на 2016 год СПК «Гридино»

Статьи баланса	Абсолютная величина, тыс. руб.	Удельный вес, %	Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	Абсолютное (+, -)	Темп прироста, %	В структуре, п.п
1.Активы
1.1. Внеоборотные активы	48 193	45 893	52,4	48,5	-2 300	-4,8	-3,9
1.2. Оборотные активы	43 701	48 689	47,6	51,5	4 988	11,4	3,9
Итого	91 894	94 582	100,0	100,0	2 688	2,9	-
2. Пассивы
2.1 Капитал и резервы	72 110	77 502	78,5	81,9	5 392	7,5	3,5
2.2. Долгосрочные	12 998	10 530	14,1	11,1	-2 468	-19,0	-3,0
2.3. Краткосрочные	6 786	6 550	7,4	6,9	-236	-3,5	-0,5
Итого	91 894	94 582	100,0	100,0	2 688	2,9	-

В конце 2016 валюта баланса выросла, что свидетельствует о росте имущества СПК и является положительным моментом.

В структуре баланса в начале анализируемого периода наибольший удельный вес активов приходится на внеоборотные активы, что позволяло охарактеризовать структуру активов как «тяжелую», которая говорит о значительных накладных расходах и выступает отрицательным моментом. Однако, к концу 2016 года структура имущества СПК изменилась в сторону преобладания оборотных активов, доля которых выросла на 3,8% и составила 51,5%.

Повышение эффективности структур активов хозяйства произошло за счет роста оборотных активов на 11,4% за год при снижении стоимости внеоборотных активов на 4,8%. Данная динамика в имуществе СПК считается как положительная, обеспечивающая более мобильную структуру его имущества.

Соотношение собственного и заемного капитала свидетельствует о достаточно устойчивом финансовом положении предприятия - на долю собственных источников финансирования имущества приходится около80%. Кроме того, положительным, с точки зрения финансового состояния является то, что прирост имущества предприятия в 2016 году произошел только за счет прироста собственных источников финансирования (на 7,5%), при уменьшении обязательств предприятия (долгосрочных на 19%, а краткосрочных - на 3,5%).

Используя данные приложений 1 и 2 сравним темпы роста активов СПК с темпами роста ее выручки и прибыли (таблица 3).

Таблица 3 - Динамика активов и результатов деятельности СПК «Гридино» в 2015, 2016 годах

Показатели	2016 год	2015 год	Темп прироста, %
Средняя за период величина активов предприятия	93 238	85 194	9,4
Выручка от реализации за период	77 273	75 972	1,7
Прибыль от реализации за период	8 622	6 399	34,7

В 2016 году по сравнению с базисным среднегодовая стоимость активов организации выросла на 9,4%, а темпы прироста выручки и прибыли от реализации составили 1,7% и 34,7% соответственно.

Положительным моментом выступает превышение темпов прироста прибыли над темпами прироста имущества предприятия, что свидетельствует о повышение эффективности его использования. Однако, темпы прироста выручки оказались ниже темпов прироста активов, это свидетельствует о том, что повышение эффективности их использования произошло только за счет роста цен на продукцию, товары, услуги.

Общую оценку динамики активов организации позволяет дать сопоставление темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов. Оптимально следующее их соотношение [20, 14]:

Тпб > Тр > Так > 100% (2.1)

где Тпб, Тр, Так - соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала.

Если темпы прироста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, то в отчетном периоде использование активов было более эффективным, чем в предыдущем, если меньше - это говорит о снижении эффективности деятельности организации. Если темпы прироста прибыли больше темпов прироста активов, а темпы прироста выручки - меньше прироста активов, то повышение эффективности использования активов произошло только за счет роста цен на продукцию, товары, услуги.

Таким образом, в соответствии с формулой (2.1)можно сделать вывод, что:

а) экономический потенциал СПК возрастает;

б) наблюдается повышение эффективности использования ресурсов организации, правда, только за счет ценового фактора;

в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

Отчет о финансовых результатах является источником информации об уровне экономической эффективности деятельности предприятия, используется для анализа тенденций формирования показателей финансовых результатов и оценки управленческих решений за отчетный период.

Финансовые результаты деятельности организации в виде прибылей и убытков определяются путем сопоставления ее доходов и расходов в рамках конкретных отчетных периодов.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы организации в целом и доходность различных направлений ее деятельности: основной и производственной, предпринимательской, инвестиционной. Они предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в предприятие [3, 245].

В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл - определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.

Основные показатели рентабельности:

Рентабельность капитала рассчитывается:

Rк = (Чистая прибыль / Стоимость капитала) Ч100%

Показывает сколько прибыли приходится на 1 рубль капитала.

2. Рентабельность продаж (рентабельность оборота) рассчитывается:

Rп = (Чистая прибыль / Выручка) Ч100%



Показывает сколько прибыли получено предприятием с каждого рубля выручки. Средний уровень рентабельности продаж в разных отраслях разный. Не существует какого-либо единого стандарта на данный показатель. Это хороший критерий для сравнения с отраслевым стандартом.

3. Рентабельность продукции (затрат) рассчитывается:

Rз = (Чистая прибыль / Себестоимость) Ч100%

Показывает, сколько организация имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

4. Рентабельность собственного капитала рассчитывается:

Rск = (Чистая прибыль / Величина собственного капитала) Ч100%

Характеризует величину прибыли, полученной организацией за анализируемый период, приходящейся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы.

5. Рентабельность основной деятельности (Rод) позволяет оценить, сколько прибыли от основной деятельности получено организацией с каждого рубля выручки.

Рентабельность основной деятельности рассчитывается по формуле:

Rод = Прибыль от продаж / Выручка Ч 100%

По формулам (2.2) - (2.6) рассчитаем основные показатели рентабельности используя данные приложения 2 (таблица 4).



Таблица 4 - Динамика показателей рентабельности СПК «Гридино» в 2015, 2016 года-

Показатели рентабельности	2016 год	2015 год	Абсолютное изменение (+, -)
Выручка, тыс. руб.	77 273	75 972	1 301
Себестоимость, тыс. руб.	66979	67914	-935
Прибыль от продаж, тыс. руб.	10 294	8 058	2 236
Чистая прибыль, тыс. руб.	5 392	6 376	-984
Среднегодовая стоимость капитала, тыс. руб.	93 238	85 194	8 044
Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.	74 806	69 084	5 722
Рентабельность капитала, %	5,8	7,5	-1,7
Рентабельность продаж, %	7,0	8,4	-1,4
Рентабельность продукции (затрат), %	8,1	9,4	-1,3
Рентабельность собственного капитала, %	7,2	9,2	-2,0
Рентабельность основной деятельности, %	13,3	10,6	2,7

В 2016 году по сравнению с 2015 годом уменьшились все показатели рентабельности за исключением рентабельности основной деятельности.

В 2016 году с каждого рубля капитала организация получила 5,8 копеек в виде чистой прибыли, что на 1,7 копейки ниже, чем в 2015 году.

Доля чистой прибыли в выручке организации в 2016 году уменьшилась на 1,4 п.п. и составила 7,0%.Доля чистой прибыли в себестоимости продаж уменьшилась на 1,3 п.п. и в 2016 году составила 8,1%.

Рентабельность собственного капитала уменьшилась наиболее значительно - на 2% и составила 7,2% в 2016 году. В результате более интенсивного роста прибыли от продаж по сравнению с ростом выручки, в 2016 году рентабельность основной деятельности выросла на 2,7 п.п. и составила 13,3%.В целом, основные коэффициенты рентабельности свидетельствуют о снижении эффективности деятельности СПК «Гридино».

Проведем более детальный анализ финансового состояния организации используя специальные абсолютные и относительные показатели.



2.2 Анализ финансового состояния

Оценка финансового состояния предприятия начинается с оценки ее способности отвечать по текущим обязательствам, которая проявляется в ее ликвидности. Для анализа ликвидности организации, прежде всего необходимо сгруппировать ее активы по степени ликвидности, а пассивы по степени срочности их оплаты. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Получим следующие группы активов и пассивов [56, 44]:

Наиболее ликвидные активы:

А1 = денежные средства и краткосрочные финансовые вложения = стр. 1250+1240 (2.7)

Быстрореализуемые активы:

А2 = дебиторская задолженность = стр. 1230 (2.8)

Медленно реализуемые активы:

А3 = запасы, НДС = стр.1210+1220+1260 (2.9)

Труднореализуемые активы:

А4 = внеоборотные активы = стр. 1100 (2.10)

Наиболее срочные обязательства:

П1 = кредиторская задолженность = стр. 1520 (2.11)

Краткосрочные пассивы:

П2 =краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные обязательства = стр. 1510 + стр. 1550+стр.1530 (2.12)

Долгосрочные пассивы:

П3 = долгосрочные обязательства = стр. 1400 (2.13)

Постоянные пассивы:

П4 = капитал и резервы = стр. 1300 (2.14)

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и платежеспособности можно определить на основе ликвидности баланса.

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой. Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1 ? П1А2 ? П2А3 ? П3А4 ? П4 (2.15)

Составляя баланс ликвидности необходимо определить платежный излишек(недостаток), а также процент покрытия обязательств. Активы организации должны покрывать ее обязательства, за исключением постоянных пассивов.

Используя данные приложения 1 по формулам (2.7)-(2.14) определим статьи баланса ликвидности организации на начало и конец 2016 года, результаты представлены в таблице 5.



Таблица 5 - Баланс ликвидности в 2016 году СПК «Гридино»

АКТИВ	На конец года, тыс. руб.	На начало года, тыс. руб.	ПАССИВ	На конец года, тыс. руб.	На начало года, тыс. руб.	Платежный излишек (+)/ недостаток (-)	% покрытия обязательств
						на конец года, тыс. руб.	на начало года, тыс. руб.	на конец года, тыс. руб.	на начало года, тыс. руб.
А1	491	1 396	П1	3 953	4 258	-3 462	-2 862	12,4	32,8
А2	1 581	1 665	П2	2 833	2 292	-1 252	-627	55,8	72,6
А3	41629	45 628	П3	12998	10 530	28 631	35 098	320,3	433,3
А4	48193	45 893	П4	72110	77 502	-23917	-31 609	66,8	59,2
БАЛАНС	91894	94582	БАЛАНС	91894	94 582	-	-	-	-

И в начале и в конце анализируемого периода не соблюдается условие хорошего баланса с точки зрения его ликвидности (формула (2.15)). Это связано с несоответствием между наиболее ликвидными активами (А1) и наиболее срочными обязательствами (П1), а также с быстрореализуемыми активами (А2) и краткосрочными пассивами (П2). Вместе с тем, следует отметить отрицательную динамику изменения ликвидности баланса - по первой группе уровень покрытия был равен 32,8%, но к концу 2016 года платежный недостаток по группе вырос и уровень покрытия уменьшился до 12,4%; по 2-й группе аналогичная ситуация - снижение уровня покрытия активами обязательств с 72,6% до 55,8% к концу 2016 года. Покрытие медленно реализуемыми активами (А3) долгосрочных пассивов (П3) также уменьшилось, но по данной группе уровень покрытия превышает 300%, поэтому, на текущий момент не представляет проблем для хозяйства.

К основным относительным показателям, характеризующим ликвидность предприятия, относятся: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент текущей ликвидности (покрытия общий), коэффициент ликвидности при мобилизации средств и коэффициент общей ликвидности [57, 67].

1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Он определятся отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных обязательств организации:

(2.16)

Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому, каких-либо нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует.

2. Коэффициент промежуточной ликвидности (быстрой ликвидности) показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и дебиторской задолженностью, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Коэффициент промежуточной ликвидности рассчитывается по формуле:

(2.17)

Рекомендуемое значение 0,7 - 1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и ликвидные ценные бумаги, то это соотношение может быть меньшим.

3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия общий) - показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, мобилизовав все свои оборотные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность и запасы). Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:

(2.18)

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Рекомендуемое значение коэффициента для разных отраслей разное. Удовлетворяет обычно коэффициент >2.

4. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств - показывает степень зависимости платежеспособности организации от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств рассчитывается по формуле:

Клмс = Запасы (стр.1210) / П1+П2 (2.19)

Рекомендуемое значение 0,5-0,7. Нижняя граница характеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

5. Коэффициент общей ликвидности - указывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Коэффициент общей ликвидности рассчитывается по формуле:

Кол=А1+0,5А2+0,3А3 / П1+0,5П2+0,3П3 (2.20)

Нормативное значение коэффициента больше 1.

По формулам (2.16) - (2.20) рассчитаем относительные коэффициенты ликвидности организации и сравним их с нормативными значениями (таблица 6).

В СПК «Гридино» тяжелая ситуация с абсолютной и быстрой ликвидностью, которая к концу 2016 года только усугубилась, что свидетельствует о неспособности организации отвечать по моментальным и срочным обязательствам. Вместе с тем, наблюдается хорошая способность СПК отвечать по текущим обязательствам и мобилизовать средства из материальных запасов для покрытия срочных обязательств.

Коэффициенты текущей и общей ликвидности демонстрируют отрицательную динамику, но их фактические показатели значительно превышают рекомендуемый уровень и, следовательно, в настоящий момент это также не представляет проблему для ликвидности организации.

Таблица 6 - Динамика показателей ликвидности СПК «Гридино» в 2016 году

Коэффициенты ликвидности	Нормативное (рекомендуемое) значение	На конец 2016 года	На начало 2016 года	Изменение (+, -)
Коэффициент абсолютной ликвидности	более 0,2	0,07	0,21	-0,14
Коэффициент быстрой ликвидности	0,7 - 1	0,31	0,47	-0,16
Коэффициент текущей ликвидности	более 2	6,44	7,43	-0,99
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,5 - 0,7	6,97	6,13	0,83
Коэффициент общей ликвидности	более 1	1,49	1,86	-0,37

Таким образом, результаты анализа показывают в целом хорошую способность организации вовремя отвечать по своим обязательствам, проблемными местами выступают обязательства в мгновенном и в краткосрочном операционных периодах.