Методика оценки финансовой устойчивости предприятий

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

Введение

финансовый устойчивость оборотный платежеспособность

Осуществление рыночных отношений хозяйствования предоставило отечественным предприятиям возможность самостоятельно планировать производственные и финансовые ресурсы, осуществлять исследования и делать оценку финансового состояния как собственного предприятия, так и своих партнеров по бизнесу. Многие предприятия в этих условиях столкнулись с острой задачей обеспечения финансовой устойчивости в целях уменьшения вероятности попадания в область финансовой несостоятельности или банкротства. Важность изучения и решения этой проблемы существенно возросла в связи с финансовым кризисом 2012 года и его последствиями. Снижение спроса на товары, недостаток финансовых ресурсов, возрастание инфляционных процессов поставили предприятия в условия выживания при сокращении объемов производства и вынужденном уменьшении численности работников предприятия. Несколько крупных предприятий и организаций не смогли бы выжить без отсутствия государственной поддержки в форме целевого финансирования, а также государственного регулирования отрицательного воздействия внешних факторов.

Решение обозначенной задачи, связанной с укреплением финансового состояния и повышением финансовой устойчивости предприятий, необходимо искать в развитии и практическом применении теоретических положений и способов финансового менеджмента, построения системы показателей и критериев для адекватной оценки финансовой состоятельности, нахождения наиболее результативных способов повышения финансовой устойчивости и стабильности финансового состояния предприятий.

Все это предопределяет актуальность и практическую значимость исследования поставленной проблемы.

Проблемы обеспечения финансовой устойчивости являются очень актуальными, что связано не только с ростом нестабильности, но и глобализацией экономического пространства, которая приводит к увеличению числа угроз в виде нестабильности финансовых рынков, аномальных вариаций цен на энергоносители, прежде всего, на нефть и т.д. В этих условиях и государство, и регионы, и бизнес столкнулись с необходимостью принципиально новых подходов к обеспечению безопасности и устойчивости своего развития.

Исследованию основных положений теории и практики финансового менеджмента, решению проблемы финансовой устойчивости предприятий как одного из основных разделов финансового менеджмента, посвящено значительное количество трудов отечественных и зарубежных ученых.

Цель курсовой работы - изучить теоретические аспекты способов повышения финансовой устойчивости организации.

Задачи курсовой работы:

- определить понятие финансовой устойчивости предприятия;

- привести характеристику факторов, влияющих на формирование финансовой устойчивости предприятия;

- определить методику оценки финансовой устойчивости предприятий;

- обозначить проблемы оценки и обеспечения финансовой устойчивости;

- выявить основные направления по совершенствованию и укреплению финансовой устойчивости предприятия.

Объект исследования - финансы предприятий реального сектора экономики, предмет - финансово-экономические отношения, направления и методы повышения финансовой устойчивости предприятий.

Структура курсовой работы включает в себя введение, три раздела, заключение, список использованной литературы и приложения.



Понятие финансовой устойчивости предприятия. Факторы, влияющие на формирование финансовой устойчивости предприятия

Анализ современной экономической литературы позволяет выдвинуть мнение, что у экономистов отсутствует единая точка зрения по поводу определения финансовой устойчивости. В целях систематизации теоретических взглядов на данную проблему авторы выделяют основные подходы к дефиниции понятия «финансовая устойчивость предприятия» (Приложение 1).

В рамках первого подхода, к сторонникам которого относятся Н.Н. Селезнева и А.Ф. Ионова Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ : учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2014. 624 с., понятие «финансовая устойчивость предприятия» рассматривается в узком смысле как один из показателей финансового состояния хозяйствующего субъекта. Суть финансовой устойчивости соотносится с состоянием, структурой активов и пассивов предприятия. Это соответствует классической трактовке финансов предприятия как системы экономических отношений, которые возникают в процессе формирования, распределения и использования денежных средств предприятия.

Несколько иной точки зрения придерживаются сторонники второго подхода - Г.В. Савицкая Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2013. 352 с., А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА-М, 2016. 208 с.. Так, Г.В. Савицкая, с одной стороны, рассматривает финансовую устойчивость предприятия как оценку его финансового состояния. При этом она выдвигает позицию, что финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным, что зависит от результатов его производственной и коммерческой деятельности. С другой стороны, Г.В. Савицкая разграничивает такие понятия, как «финансовое состояние» и «финансовая устойчивость». При этом она определяет финансовую устойчивость предприятия как его способность функционировать и развиваться, сохраняя равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде. Тем самым автором подчеркивается, что понятие «финансовая устойчивость» шире, чем понятие «финансовое состояние предприятия». А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин также придерживаются широкой трактовки финансовой устойчивости как гаранта эффективной реализации экономических интересов, причем как самого предприятия, так и его партнеров.

В отличие от вышеназванных авторов, сторонники третьего подхода, к которым относятся М.С. Абрютина и А.В. Грачев Абрютина М.С., Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия : учеб.-практ. пособие. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Дело и Сервис, 2014. 172 с., С.В. Банк, А.В. Тараскина Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ : учеб. пособие. М.: Проспект, 2016. 352 с., В.В. Бочаров Бочаров В.В. Финансовый анализ : учеб. пособие. СПб.: Питер, 2016. 240 с., Е.В. Быкова Быкова Е.В. Показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости предприятия // Финансы. 2013. № 2. С. 56-59., В.Р. Банк, В.Г. Артеменко и В.В. Остапова Артеменко В.Г., Остапова В.В. Анализ финансовой отчетности : учеб. пособие. М.: Омега-Л, 2016. 272 с., связывают финансовую устойчивость предприятия с эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. При этом ее внешним проявлением они считают платежеспособность.

К примеру, В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина отмечают, что финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Правомерность такой трактовки сущности финансовой устойчивости предприятия доказывается ими следующим образом: анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Поэтому очень важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств, необходимых для развития, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.В различие с названных выше создателей, приверженцы 3 расклада, к каким принадлежат М.С. Абрютина и А.В. Грачев , В.В. Бочаров , Е.В. Быкова , В.Р. Банк-посредник, С.В. Банк-посредник, А.В. Тараскина , В.Г. Артеменко и В.В. Остапова , объединяют экономическую надежность компании с результативным формированием, распределением и применением экономических ресурсов. Присутствие данном её наружным проявлением они полагают состоятельность. К образцу, В.Р. Банк-посредник, С.В. Банк-посредник, А.В. Тараскина фиксируют, то что экономическая надежность складывается в ходе целой производственно-домашней работы и считается основным компонентом единой стабильности компании. Обоснованность такого рода трактовки сути экономической стабильности компании аргументируется выделиться соответствующим способом: исследование стабильности экономического капиталом в эту либо другую дату дает возможность узнать, в какой мере грамотно компания распоряжалось экономическими ресурсами в протяжение времени, предыдущего данной дате. По этой причине весьма немаловажно, для того чтобы положение экономических ресурсов отвечало условиям торга и ответствовало нуждам формирования компании, так как неудовлетворительная экономическая надежность способен послужить причиной к неплатежеспособности компании и неименью у него денег, требуемых с целью формирования, а излишняя - затруднять формированию, обременяя расходы компании чрезмерными резервами и запасами.

В рамках четвертого подхода, сторонниками которого являются М.В. Мельник и Е.Б. Герасимова Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учеб. пособие. М.: Форум, 2013. 192 с., В.В. Ковалев Ковалёв В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2015. 560 с., суть определения «финансовая устойчивость предприятия» определяется как результат результативного взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия. Так, М.В. Мельник и Е.Б. Герасимова полагают, что финансовое состояние предприятия можно назвать устойчивым тогда, когда величина его капитала достаточна для обеспечения непрерывности выполнения производственной программы, полного и своевременного погашения финансовых обязательств перед поставщиками, государством, инвесторами, кредитными организациями, а также для финансирования обновления и роста внеоборотных активов.

Согласно мнению В.В. Ковалева, суть оценки финансовой устойчивости предприятия заключается в определении способности предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам.

Обобщая результаты проведенного анализа, можно сделать вывод об отсутствии однозначного толкования понятия «финансовая устойчивость предприятия». Разнообразие определений свидетельствует как о емкости данной категории, ее сложной структуре, так и о недостаточности научной разработанности и об отсутствии общепринятого методического решения данного вопроса.

Из таблицы 2 можно увидеть отождествление финансовой устойчивости предприятия с его платежеспособностью, финансовой независимостью, прибыльностью, ликвидностью, достаточностью финансовых ресурсов. Действительно, можно сказать, что это - различные аспекты финансовой устойчивости, а именно - взаимосвязанные признаки ее проявления (Приложение 2). Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений // Финансовый менеджмент. 2014. № 2

При этом глубокое содержание категории «финансовая устойчивость» остается нераскрытым. Вышеперечисленные определения носят несколько односторонний характер, не в полной мере отражают необходимые признаки финансовой устойчивости.

Таким образом, проведя исследование различных точек зрения на предмет понятия финансовой устойчивости предприятия и уточнив основные характеристики, можно предложить следующее определение с позиции динамического подхода. Финансовая устойчивость предприятия - это способность предприятия в условиях изменяющейся среды бизнеса достигать запланированных результатов с заданным интервалом возможных отклонений и выполнять финансовые обязательства на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов.

На финансовую устойчивость предприятия оказывают большое влияние внешние и внутренние факторы. Внутренние факторы напрямую зависят от организации работы самого предприятия; изменение внешних факторов почти или совсем не подвластно воле предприятия.

Основные факторы внешней среды могут быть разделены на четыре категории:

1) политические и правовые факторы. Различные факторы законодательного и государственного характера имеют все шансы воздействовать на уровень имеющихся возможностей и угроз в деятельности организации. К таковым относятся: изменения в налоговом законодательстве; расстановка политических сил; отношения между деловыми кругами и правительством; патентное законодательство; государственное регулирование; федеральные выборы; законодательство об охране окружающей среды; денежно-кредитная политика; правительственные расходы; антимонопольное законодательство; политические условия в иностранных государствах; размеры государственных бюджетов; отношения правительства с иностранными государствами;

2) экономические факторы. Так, плохие экономические условия понижают спрос на товары и услуги организаций, а наиболее благоприятные - имеют все шансы гарантировать посылы с целью его увеличения. При анализе внешней обстановки для некоторой конкретной организации требуется оценить ряд экономических показателей. Сюда включаются ставка процента, курсы обмена валют, темпы экономического роста, уровень инфляции и многие другие;

3) социальные и культурные факторы формируют стиль нашей жизни, работы, потребления и оказывают значительное воздействие практически на все организации. Новейшие тенденции создают тип потребителя и, соответственно, вызывают потребность в других товарах и услугах, определяя новые стратегии организации;

4) технологические факторы. Революционные технологические перемены и открытия последних десятилетий, к примеру, производство с помощью роботов, проникновение в повседневную жизнь человека компьютеров, новейшие виды связи, транспорта, оружия и многое другое, представляют большие возможности и серьезные угрозы, воздействие которых менеджеры должны осознавать и оценивать. Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений // Финансовый менеджмент. 2014. № 2

Помимо всего остального, к макроэкономическим факторам финансовой устойчивости кроме того принадлежат уровень развития финансового рынка, налоговая и кредитная политика, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенное влияние оказывают курс валюты, позиция и силы профсоюзов.

Значения фактора политической стабильности особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики, его запретительный или стимулирующий характер, отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Также одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.

С точки зрения влияния на финансовую устойчивость организации основными внутренними факторами являются:

- отраслевая принадлежность организации;

- размер уставного капитала предприятия;

- состав и структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;

- величина и структура расходов производства, их динамика по сравнению с денежными доходами предприятия;

- состояние имущества и финансовых средств, включая запасы и резервы, их структура и состав. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле: Учебник для студентов вузов / Кравченко Л. И. - Мн.: Выш. шк., 2015. С.140.

Степень совокупного влияния перечисленных факторов на финансовую устойчивость предприятия зависит не только от соотношения выше перечисленных факторов, но и от той стадии производственного цикла, на которой в настоящее время находится организация, от компетенции и профессионализма ее менеджеров.

Успех или неудача бизнеса во многом зависят от избрания структуры и состава выпускаемой продукции, выполняемых работ и оказываемых услуг. При этом немаловажно не только предварительно определиться, что выпускать, но и безошибочно решить, как производить, т.е. с использованием какой технологии, по какой модели системы производства и управления. От ответа на эти вопросы зависят основные затраты производства.

К существенным фактором финансовой устойчивости организации, тесно связанным с типами производимой продукции, оказываемых услуг и технологией производства, также относится оптимальный состав и структура средств предприятия, а также правильное определение стратегии управления ими. Устойчивость организации и потенциальная результативность предпринимательства во многом зависят от качества управления текущими активами предприятия, от того, какие и сколько задействовано оборотных средств, каков размер запасов и активов в денежной форме и т.п.

Следующим существенным фактором финансовой устойчивости предприятия является состав и структура финансовых средств, правильный выбор стратегии и тактики управления ими. Чем больше у организации собственных финансовых средств, прежде всего, прибыли, тем спокойнее она чувствует себя на рынке. При этом немаловажным является не только общая сумма прибыли, но и структура ее распределения, и собственно доля, направляемая на развитие производства. Поэтому оценка политики распределения и использования прибыли выступает на первый план при анализе финансовой устойчивости организации. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле: Учебник для студентов вузов / Кравченко Л. И. - Мн.: Выш. шк., 2015. С.140.

Таким образом, важным условием существования организации является не только проведение анализа финансовой устойчивости, но и умение анализировать факторы, которые влияют на саму финансовую устойчивость предприятий.

На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке; уровень привлекательности отрасли в бизнесе; финансово-производственный потенциал предприятия; степень финансовой независимости; уровень деловой активности; эффективность финансово-хозяйственных операций. К значимым условием экономической стабильности компании, плотно сопряженным с видами изготавливаемой продукта, оказываемых услуг и технологией изготовления, кроме того принадлежит наилучший структура и состав денег компании, а кроме того верное установление стратегии управления выделиться. Надежность компании и вероятная эффективность предпринимательства в значительном находятся в зависимости с свойства управления нынешными активами компании, с этого, которые и какое количество задействовано используемых денег, какой величина резервов и активов в валютной фигуре и т.п.Следующим значимым условием экономической стабильности компании считается структура и состав экономических денег, верный подбор стратегии и стратегии управления выделиться. Нежели более у компании личных экономических денег, в первую очередь в целом, доходы, этим сдержаннее возлюбленная ощущает себе в торге. Присутствие данном значимым считается никак не только лишь совокупная совокупность доходы, однако и состав её распределения, и фактически часть, обращаемая в формирование изготовления. По этой причине анализ политические деятели распределения и применения доходы представляет в 1-ый проект присутствие рассмотрении экономической стабильности компании. Таким способом, значимым обстоятельством наличия компании считается никак не только лишь осуществление рассмотрения экономической стабильности, однако и способность исследовать условия, какие оказывают большое влияние в саму экономическую надежность компаний.На надежность компании проявляют воздействие разные условия: состояние компании в товарном торге; степень привлекательности сферы в коммерциале; финансово-промышленный возможности компании; уровень экономической самостоятельности; степень официальный инициативности; результативность финансово-домашних действий.

Методика оценки финансовой устойчивости предприятий

Одним из требований современных условий введения бизнеса является создание информационной базы, которая учитывала бы требования национального, а также международных стандартов финансовой отчетности. Основным недостатком является то, что для многих организаций показатели доходов и прибылей, составленные по национальным стандартам и международным имеют существенные различия. Такая разница оказывает немаловажную степень влияния на принятие решений особенно иностранных инвесторов по поводу инвестирования средств в организацию.

Рационально организованный и соответствующим образом регулируемый информационный поток служит надежной базой для построения моделей в соответствии с задачами анализа.

Содержание системы информационного обеспечения, ее широта и глубина определяется отраслевыми особенностями деятельности предприятий, их организационно-правовой формой, объемом и рядом других условий. Систему показателей информационного обеспечения анализа финансового состояния предприятия, можно разделить на следующие основные группы (Приложение 3):

Основными источниками информации анализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

1) Форма «Бухгалтерский баланс». Баланс содержит обобщенную информацию о состоянии хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассивы. Эта информация представляется «на начала года» и «на конец года», что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, выявления их роста или снижения. В нем фиксируется стоимость остатков внеоборотных и оборотных активов капитала, фондов, прибыли, кредитов и займов, кредиторской задолженности прочих пассивов;

2) Форма «Отчет о финансовых результатах» - предназначен для характеристики финансовых результатов деятельности предприятия за отчетный период и содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах в сумме нарастающим итогом с начала года до отчетной даты. Отчет является важнейшим источником для анализа показателей рентабельности предприятия, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, а также для определения величины чистой прибыли.

Наиболее значимой формой бухгалтерской отчетности является бухгалтерский баланс. Данная форма отчетности характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования - с другой (пассив). Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые предприятием за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности, то есть способность превращения средств предприятия в денежную наличность, являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия. Принципиальным для финансового анализа является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле: Учебник для студентов вузов / Кравченко Л. И. - Мн.: Выш. шк., 2015. С.140.

Долгосрочные активы - это средства, которые используются в течение более чем одного отчётного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Внеоборотные активы».

Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) - это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчётного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором разделе актива. Очень важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов: денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность; материально-производственные запасы. К наиболее ликвидной части оборотных активов относятся денежные средства. Денежные средства включают в себя денежные средства в кассе и денежные средства в банках, а также денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей. Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. Следующая статья баланса - дебиторская задолженность, то есть причитающиеся предприятию, но еще не полученные ею средства. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, то есть исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть, получена при погашении этой задолженности. Материально-производственные запасы - это материальные активы, которые предназначены для: продажи в течение обычного делового цикла; производственного потребления внутри предприятия; производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции. Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений // Финансовый менеджмент. 2014. № 2

Статьи пассива объединяются в следующие группы: собственный капитал; краткосрочные обязательства; долгосрочные обязательства. Краткосрочные обязательства - это обязательства предприятия, которые подлежат удовлетворению, погашение которых наступает в течение короткого промежутка срока, обычно в пределах одного года. В краткосрочные обязательства включены такие статьи, как: счета и векселя к оплате; долговые свидетельства о получении предприятием краткосрочного займа; задолженность по заработной плате; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде. Долгосрочные обязательства - это обязательства, необходимость погашения которых возникает в течение срока, превышающего один год. К основным видам долгосрочных обязательств относятся долгосрочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате.

Следующим показателем является собственный капитал - в составе, которого необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние периоды.

При оценке финансовой устойчивости предприятия отсутствуют какие-либо нормированные подходы. Владельцы предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости от преследуемых целей.

Способы анализа финансовой устойчивости организации с помощью применения абсолютных показателей основываются на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость организации.

Анализ с помощью относительных показателей, предоставляет базу и для исследований и аналитических выводов. Данный анализ причисляют к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса.

Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют состояние и динамику финансовых ресурсов предприятий с точки зрения обеспечения ими производственного процесса и других сторон их деятельности (Приложение 4). Пелих А.С. Экономика предприятия. Учебник. Ростов н/Д: «Феникс», 2016. - 345с.

В экономическом анализе применяется система финансовых коэффициентов, которые выражают ликвидность предприятия. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле: Учебник для студентов вузов / Кравченко Л. И. - Мн.: Выш. шк., 2015. С.140.

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия - финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1): (Строка 1200 - строка 1230 - строка 1220) / (строка 1500-1550-1530).

Ктл = (ОА - ДЗд - ЗУ) / КО (1)

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

ОА - оборотные активы;

ДЗд - долгосрочная дебиторская задолженность;

ЗУ - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 свидетельствует о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - финансовый коэффициент, определяемый как отношение высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Кбл = (Текущие активы - Запасы) / Текущие обязательства (2)

Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Коэффициент абсолютной ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства (3)



Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, то есть каждый день потенциально могут быть оплачены 20 процентов срочных обязательств. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Практическую работу по анализу показателей абсолютной финансовой устойчивости осуществляют на основании данных бухгалтерской отчетности Карлик А.Е., Шухгальтер М.Л. Экономика предприятия: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2017. - 462с..

Для детального отражения разных видов источников, как внутренних, так и внешних, в формировании запасов используют следующую систему показателей.

1) Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода рассчитываются с помощью формулы:

СОС = СК - ВОА, (4)

где СОС - собственные оборотные средства на конец расчетного периода;

СК - собственный капитал (итог раздела III баланса);

ВОА - внеоборотные активы (итог раздела I баланса).

2) Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ) имеют следующую формулу:

СДИ = СОС + ДКЗ, (5)

где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

3) Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) определяется следующим образом:



ОИЗ = СДИ + ККЗ, (6)

где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V «Краткосрочные обязательства»).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. - 475с.

1) Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств, который определяется по формуле:

?СОС = СОС - З, (7)

где ?СОС - прирост или излишек собственных оборотных средств;

З - запасы (раздел II баланса).

2) Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (?СДИ):

?СДИ = СДИ - З. (8)

3) Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (?ОИЗ):

?ОИЗ = ОИЗ - З. (9)

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель (М): М = (?СОС; ?СДИ; ?ОИЗ).

Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (Приложение 5).

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы: М1 = (1, 1, 1), т. е. ?СОС > 0; ?СДИ > 0; ?ОИЗ > 0.

Абсолютная финансовая устойчивость (М1) в современной России встречается очень редко.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить следующим образом: М2 = (0, 1, 1), т. е. ?СОС < 0; ?СДИ > 0; ?ОИЗ > 0.

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия перед контрагентами и государством.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле: М3 = (0, 0, 1), т. е. ?СОС < 0; ?СДИ < 0; ?ОИЗ > 0.

Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить в следующем виде: М4 = (0, 0, 0), т. е. ?СОС < 0; ?СДИ < 0; ?ОИЗ < 0.

При последней ситуации предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства, т. к. основной элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ТК Велби; Проспект, 2015. 568с.

Таким образом, результаты определения финансового состояния могут дать важную информацию всем заинтересованным в бизнесе лицам. Показатели финансовой устойчивости (совместно с показателями ликвидности) характеризуют надежность фирмы - одну из важнейших характеристик ее деятельности.

Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Основные направления и методы повышения финансовой устойчивости российских предприятий

В Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года (утв. распоряжением Правительства РФ от 17.11. 2011 No 1662-р Распоряжение Правительства РФ от 17.11. 2011 N 1662-р (ред. от 08.08. 2012) <О Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года> (вместе с "Концепцией долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года") // http://www.consultant.ru; далее - Концепция-2020) определены стратегические направления развития страны в условиях нарастающих вызовов. Среди множества вызовов, характерных для времени разработки и принятия Концепции-2020, к наиболее опасным относятся:

усиление глобальной конкуренции, охватывающей не только традиционные рынки товаров, капиталов и рабочей силы, но и системы национального управления, развития человеческого потенциала;

новая волна технологических изменений, которая способствует усилению роли инноваций в социально-экономическом развитии и снижающая влияние многих традиционных факторов роста;

возрастание роли человеческого капитала как основного фактора экономического развития.

Возможность реального противостояния перечисленным и иным вызовам требует решения комплекса масштабных стратегических задач, одной из которых является значительный рост эффективности национальной экономики. В Концепции-2020 четко заявлено, что России необходимо перейти к инновационному пути развития, так как без инновационного прорыва поступательное развитие страны, в принципе, не является возможным. В этой связи большую роль приобретает формирование объективной оценки динамики основных показателей развития отечественной экономики, ее отдельных сегментов и хозяйствующих субъектов.

В таблице 1 представлена динамика показателей финансовой устойчивости и платежеспособности за 2009- 2016 гг.

Таблица 1

Динамика показателей финансовой устойчивости и платежеспособности российских предприятий По данным http://www.gks.ru

Показатель	Год
	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016
Коэффициент автономии	0,562	0,571	0,559	0,505	0,516	0,524	0,508	0,482
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,125	-0,133	-0,105	-0,141	-0,188	-0,141	-0,178	-0,255
Коэффициент текущей ликвидности	1,222	1,237	1,307	1,292	1,294	1,343	1,362	1,281

Анализ данных таблицы 1 показывает, что в период 2009- 2016 гг. произошли следующие изменения:

1) Коэффициент автономии, определяющий долю собственных средств в общей величине источников финансирования и устанавливающий степень независимости экономического субъекта от кредиторов, уменьшился с 0,562 до 0,48221 (согласно оперативным оценкам 22-0,513 на 1 июля 2017 г.). Таким образом, он опустился существенно ниже минимального в рассматриваемом периоде значения (0,505 - в 2012 году), что является определенным отражением роста убытков и соответствующего снижения доли собственных средств в структуре источников финансирования. С нашей точки зрения, это снижение неблагоприятно, но в целом пока некритично, так как по-прежнему сохраняется ситуация, когда доля собственного капитала составляет более половины всех источников финансирования.

2) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, отображающий уровень финансовой устойчивости организации с точки зрения обеспеченности запасов собственными источниками финансирования, в течение всего рассматриваемого периода имел отрицательное значение, то есть отечественные предприятия не располагали и не располагают собственными оборотными средствами. Кроме того, величина рассматриваемого коэффициента снизилась с (0,125) в 2009 году до (0,255) в 2016 году. Нужно отметить, что финансовое состояние признается устойчивым в том случае, если доля собственных оборотных средств составляет не менее 10 процентов. Таким образом, согласно данному показателю сформировалась и продолжает развиваться негативная динамика.

3) Коэффициент текущей ликвидности характеризует платежеспособность компании в период до 12 месяцев. Оценказ представленных данных показывает, что в рассматриваемом периоде ситуация несколько улучшилась, тем не менее уровень коэффициента не выходит за пределы 1,22-1,36 (1,281-в 2016 году), то есть приближен к нижней границе рекомендуемого диапазона (1-2). Это свидетельствует об отсутствии существенных позитивных изменений в части повышения ликвидности и платежеспособности отечественного бизнеса.

Представленные сведения, характеризующие динамику важнейших финансовых индикаторов российских предприятий реального сектора экономики, дают возможность заявлять, что характер и темпы изменений коэффициентов автономии, обеспеченности собственными оборотными средствами и текущей ликвидности не могут быть признаны удовлетворительными для решения амбициозных, но жизненно необходимых стратегических задач, которые определены в Концепции-2020.

Если предприятие считается финансово устойчивым, платежеспособным, то оно имеет преимущества перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и подборе квалифицированных кадров. Кроме того, такое предприятие не вступает в конфликт с государством и обществом по перечислению налогов и неналоговых платежей, по выплате заработной платы, дивидендов, возврату кредитов и процентов по ним.

В целом, финансово устойчивым является предприятие, которое обладает следующими характеристиками Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. - 2-е изд., испр. - М.; Изд-во “Дело и сервис”, 2016. - С.164.:

высокая платежеспособность, то есть способность отвечать по своим обязательствам;

высокая кредитоспособность, то есть способность платить по кредитам, выплачивать проценты по ним и погашать их точно в срок;

высокая рентабельность, то есть прибыльность, позволяющая предприятию нормально и устойчиво развиваться, разрешая при этом проблему взаимоотношения акционеров и менеджеров за счет поддержания на достаточном уровне дивидендов и курса акций предприятия;

высокая ликвидность баланса, то есть способность покрывать свои пассивы активами соответствующей и превышающей срочности превращения их в деньги. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента.- М.: Финансы и статистика, 2016.- С.199.

Основная проблема анализа финансовой устойчивости отечественных предприятий заключается в том, что основным информационным источником для проведения анализа является только бухгалтерская отчетность, поэтому динамическая оценка работы предприятия порой подменяется статистической оценкой. В результате весь анализ сводится к расчету абсолютных и относительных показателей по данным бухгалтерского баланса. Исламова А.М. Некоторые проблемы анализа финансовой устойчивости организации // Аудит и финансовый анализ. - 2016. - №3. С.25.

В настоящее время на российских предприятиях не существует детальной общепринятой и официальной методики оценки финансового состояния предприятия, аналогичной, допустим, методике, которая используется в оценке инвестиционных проектов. В России, в отличие от стран с развитой рыночной экономикой, нет отработанной системы определения экономического рейтинга предприятий. Обладая рядом необходимых для этого свойств, существующая методология оценки финансовой устойчивости и платежеспособности не учитывает в полной мере многие практические аспекты деятельности каждого конкретного предприятия в условиях нестационарности экономики, такие как, переменная норма дисконта, неплатежи, инфляция, резкие, непредсказуемые колебания ставки рефинансирования, большой уровень затрат на обслуживание долга, сложная структура рисков и их слабая предсказуемость, нестабильная налоговая система, отличное от мировых стандартов соотношение макроэкономических показателей. Так, Методические указания устанавливают правила, согласно которым оценка финансовой устойчивости формируется на основе сопоставления расчетных значений трех показателей - оценки текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности - с установленными значениями их нормативных величин. Однако при всей простоте и очевидности экономического содержания этой системы критериев оценки следует указать на принципиальное несовершенство указанного подхода. К основным недостаткам указанного подхода следует отнести: Исламова А.М. Некоторые проблемы анализа финансовой устойчивости организации // Аудит и финансовый анализ. - 2016. - №3. С.27.В сегодняшний день период в отечественных фирмах никак не есть подробной общепризнанной и служебной технологии балла экономического капиталом компании, подобной, предположим, схеме, что применяется в балле вкладывательных планов. В Российской федерации, в различие с государств с сформированной базарной экономикой, отсутствует проработанной концепции установления финансового ранга компаний. Владея вблизи требуемых с целью данного качеств, имеющаяся методика балла экономической стабильности и платежеспособности никак не принимает во внимание в абсолютной грани многочисленные практичные нюансы работы любого определенного компании в обстоятельствах нестационарности экономики, подобные равно как, аргумент мера дисконта, неплатежи, стагнация экономики, внезапные, непрогнозируемые раскачивания ставки рефинансирования, крупный степень расходов в спецобслуживание обязанности, непростая состав рисков и их невысокая прогнозируемость, неустойчивая налоговая концепция, превосходное с глобальных стереотипов соответствие макроэкономических характеристик. Таким образом, Методичные инструкции определяют принципы, в соответствии с каким анализ экономической стабильности складывается в базе сравнения вычисленных значимостей 3-х характеристик - балла нынешной ликвидности, состоятельности своими орудиями, возобновления (потери) платежеспособности - с определенными ролями их нормативных величин. Но присутствие целой несложности и бесспорности финансового нахождения данной концепции критериев балла необходимо показать в базисное слабость подтвержденного расклада. К ключевым несовершенствам подтвержденного расклада необходимо причислить

1) Низкий уровень адекватности экспресс-анализа реальному положению предприятия из-за ограничения совокупности всех возможных показателей финансового состояния тремя перечисленными оценочными критериями позволяет ожидать во многих практических случаях столь же низкого уровня достоверности такого анализа.

2) Недифференцированный характер нормативных значений показателей, их универсальность и априорное допущение единообразия системы критериев некорректны в условиях многообразия видов производственно-хозяйственной деятельности.

3) Предельно завышенные количественные значения нормативных показателей, установленных на основании анализа аналогичных учетно-аналитических данных мировой практики, могут быть достигнуты лишь в условиях нормального функционирования предприятий, а не в ситуации системного экономического кризиса и финансового кризиса в частности. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента.- М.: Финансы и статистика, 2016. - С.177.

4) Экстраполяция критериальных показателей, при которой происходит отображение тенденций их изменения в отчетном периоде на будущий период, приводит к усилению искажения оценки, так как при этом не учитывается возможность осуществления предприятием самых разнообразных мер по стабилизации финансового состояния.

Еще одной проблемой оценки финансовой устойчивости российских предприятий является то, что российская бухгалтерия имеет особенность не всегда адекватно отражать результаты финансовой деятельности компаний. Несмотря на наличие большого сходства между вариантами учетных политик, использование которых разрешено в соответствии с российскими и международными стандартами бухгалтерского учета, применение этих вариантов зачастую строится на различных основополагающих принципах, теориях и целях. Расхождения между российской системой бухгалтерского учета и МСФО приводят к значительным различиям между финансовой отчетностью, составляемой в России и в западных странах. Исламова А.М. Некоторые проблемы анализа финансовой устойчивости организации // Аудит и финансовый анализ. - 2016. - №3. С.28.

Таким образом, в настоящее время основными трудностями проведения анализа финансовой устойчивости является отсутствие эффективной методики, учитывающей особенности предприятий и этапы их развития; непрозрачность информации, представленной в отчетности; а также недостаточная квалификация специалистов, осуществляющих анализ. Все вышеперечисленные проблемы могут стать причинами неадекватной оценки финансового состояния предприятия и, как следствие, возникновения риска банкротства. Основные пути укрепления финансов предприятий связаны с оптимизацией используемых ими денежных средств и ликвидацией их дефицита. Важнейшими направлениями совершенствования финансовой работы на отечественных предприятиях являются:

проведение системного и постоянного финансового анализа его деятельности;

организация оборотных средств в соответствии с существующими требованиями с целью оптимизации финансового состояния;

оптимизация распределения прибыли и выбор наиболее результативной дивидендной политики;

оптимизация затрат предприятия на основе анализа взаимодействия «Затраты - выручка - прибыль»;

разработка и реализация стратегической финансовой политики предприятия.

Важным условием повышения результативности использования оборотных средств является рациональная организация производственных запасов. В целях сокращения производственных запасов необходимо соблюдение следующих условий:

рациональное использование;

ликвидация сверхнормативных запасов материалов;

совершенствование нормирования;

улучшение организации снабжения.

Пребывание оборотных средств в сфере обращения не способствует созданию нового продукта. Излишнее отвлечение их в сферу обращения - отрицательное явление. К важнейшим предпосылкам сокращения вложений оборонных средств в эту сферу относятся:

рациональная организация сбыта готовой продукции;

своевременное оформление документаций;

применение прогрессивных форм расчетов;

соблюдение договорной и платежной дисциплин.

Существенным условием получения прибыли является определенная степень развития производства, обеспечивающая превышения выручки от реализаций продукций над затратами по ее производству и сбыту. Составляющие главной факторной цепочки, формирующей прибыль,- «затраты - объем производство - прибыль» должный находится под постоянным вниманием и контролем. Это решается на основе организаций учета затрат по системе «директ - костинг». К особенностям этой системы относятся:

разделение затрат на постоянные и переменные;

многостадийность составления отчета о доходах;

соединение производственного и финансового учета;

- разработка методики экономико-математического и графического представления анализа отчетов для прошедших чистого дохода. Устройство распределения доходы обязан являться выстроен подобным способом, то что б максимально содействовать увеличению результативность изготовления, заинтересовывать формирование новейших конфигураций хозяйствования.Для недопущения недостаточной текстуры равновесия нужно наблюдать из-за переменой текстуры собственности и ключей его развития и осуществлять события, нацеленные в усовершенствование текстуры, наилучшее соответствие личных и ссудных денег компании, сокращение частей дебиторской и заимодавческой задолженностей, сокращение несостоятельных резервов вещественных ресурсов.Таким способом, результат экономической стратегии компании обеспечивается присутствие взаимоуравновешивании концепции и практики экономической стратегии; присутствие согласовании экономических хитрых полнее истинным финансовым и денежным способностям посредством твердую централизацию экономического хитрого управления, эластичность его способов согласно грани перемены финансово-финансовой условия.Финансовая политика обязана отвечать производственным задачкам и присутствие потребности корректироваться и меняться. Хорошо организованный экономический надзор может помочь обнаруживать запасы, увеличивать эффективность хозяйства, наращивать валютные сбережения.

Механизм распределения прибыли должен быть построен таким образом, что бы всемерно способствовать повышению эффективность производства, стимулировать развитие новых форм хозяйствования.

Для недопущения неудовлетворительной структуры баланса необходимо следить за изменением структуры имущества и источников его формирования и проводить мероприятия, направленные на улучшение структуры, оптимальное соотношение собственных и заемных средств предприятия, снижение долей дебиторской и кредиторской задолженностей, уменьшение неоправданных запасов материальных ресурсов.

Таким образом, успех финансовой стратегии предприятия гарантируется при взаимоуравновешивании теории и практики финансовой стратегии; при соответствии финансовых стратегических целей реальным экономическим и финансовым возможностям через жесткую централизацию финансового стратегического руководства, гибкость его методов по мере изменения финансово-экономической ситуации.

Финансовая стратегия должна соответствовать производственным задачам и при необходимости корректироваться и изменяться. Хорошо налаженный финансовый контроль помогает выявлять резервы, повышать рентабельность хозяйства, увеличивать денежные накопления.