Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Тульский филиал федерального бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования

«Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова»

Кафедра финансов и банковского дела

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Финансовый анализ»

на тему: «Системный подход к оценке деятельности предприятия по данным финансовой отчётности»

Выполнена студентом 4 курса

Очной формы обучения

Специальность «Финансы и кредит»

Индионков А.П.

Руководитель: Орлова Е.П., к.э.н., доцент

Отметка о допуке(недопуске) к защите ____________

«____»___________________20__г.



Содержание

Введение

1. Методические подходы к оценке финансового состояния предприятия

1.1 Сущность, содержание оценки финансового состояния предприятия и факторов ее определяющих

1.2 Информационное обеспечение оценки финансового состояния предприятия

1.3 Системный подход к оценке деятельности организации.

Глава 2. Анализ хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО «АВТОВАЗ»

2.1 Краткая характеристика ОАО « АВТОВАЗ»

2.2 Вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса

2.2.1 Горизонтальный анализ

2.2.2 Вертикальный анализ

2.3 Расчет чистых активов

2.4 Расчет ликвидности баланса и платежного излишка (недостатка)

На основании данных таблицы можно сделать следующие выводы:

2.5 Анализ финансовой устойчивости

2.6 Анализ деловой активности

2.7 Анализ рентабельности

2.8 Диагностика банкротства

Заключение

Список использованных источников и литературы

Приложение 1

Приложение 2

Приложение 3

Приложение 4

Приложение 5



Введение

В условиях рыночной экономики существенно возрос интерес участников экономического процесса к объективной и достоверной информации о финансовом состоянии, рентабельности и деловой активности предприятия. Субъекты рыночных отношений заинтересованы в однозначной оценке конкурентоспособности и надежности своих партнеров.

Анализ и оценка финансового состояния любой организации является инструментом для принятия управленческих решений , а так же это одна из связующих управленческих функций; в процессе финансового анализа обосновываются различные управленческие действия , а так же оценивается эффективность этих действий

Результаты деятельности организации и ее финансовое состояние интересуют многих начина от собственников заканчивая государством, то есть пользователей финансовой информации. Для всех пользователей в зависимости от целей и задач анализа разрабатываются определенные методические подходы к оценке финансового состояния.

Из вышесказанного, можно утверждать, что финансовое состояние предприятия приобретает особую актуальность в условиях рынка, чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Целью данной курсовой работы является оценка деятельности предприятия по данным финансовой отчётности.

Предмет исследования - комплекс теоретических и практических вопросов, связанных с оценкой деятельности предприятия.

Объект исследования - финансовый анализ деятельности предприятия.

При написании да??пй курсовой работы мною наиболее часто использовались следующие источники: интернет, учебные пособия, статьи по исс?едуемой прпблеме.

В курсовой работе в главе ?ервой ?злагается теоретический материал по определению сущности, методах, споспбах и приемах финансового анализа деятельности предприятия. В главе второй рассматр??ается практическая часть.

. Для этого необходимо решить следующие задачи:

- раскрыть теоретические аспекты оценки финансового состояния, рассмотреть его задачи и информационное обеспечение;

- рассмотреть преимущества и недостатки методик оценки финансового состояния предприятия;

- оценить платежеспособность и финансовую устойчивость на примере ОАО «АВТОВАЗ»;

- проанализировать деловую активность и рентабельность деятельности ОАО «АВТОВАЗ»;

- оценить вероятность банкротства предприятия;

Информационной базой исследования явилась годовая бухгалтерская отчетность за 2010 - 2012 годы ОАО «АВТОВАЗ».

Практическая значимость заключается в разработке практических рекомендаций по совершенствованию финансового состояния предприятия.

Объект исследования - Открытое акционерное общество «АВТОВАЗ». Предметом исследования являются проблемные аспекты оценки финансового состояния предприятия



1. Методические подходы к оценке финансового состояния предприятия

1.1 Сущность, содержание оценки финансового состояния предприятия и факторов ее определяющих

Управление финансами требует проведения глубокого анализа финансового состояния организации, позволяющего дать более точную оценку создавшейся ситуации с помощью различных методик. В России, как и во многих других странах в условиях возникшего мирового кризиса, одной из основных экономических проблем стала проблема неплатежеспособности организаций .

Получив экономическую свободу, предприятия встали перед дилеммой выбора стратегии развития предприятия, поиска источников финансирования, расширения производства. Оказавшись в такой ситуации, была осознана глубина и значимость данной проблемы. Как известно, главная цель финансовой деятельности - где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли. Исходя из сказанного, вытекают следующие задачи анализа финансового состояния предприятия:

- своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;

- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, то есть средств предприятия и их источников. Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные .

Целью анализа финансового состояния организации становится объективная оценка финансовой ситуации и перспектив ее развития, учитывающая существующее положение в отрасли в конкретном временном интервале, соответствующем общеполитической и экономической стратегии в отношении объекта исследования.

Для целей анализа важное значение имеет классификация факторов, деление их на внутренние (которые в свою очередь подразделяются на основные и не основные) и внешние. Внутренними основными называются факторы, определяющие результаты работы организации. Внутренние не основные факторы, хотя и определяют работу производственного коллектива, но не связаны непосредственно с сущностью рассматриваемого показателя: это структурные сдвиги в составе продукции, нарушения хозяйственной и технологической дисциплины. Под внешними понимают факторы, которые не зависят от деятельности производственного коллектива, но количественно определяют уровень использования производственных и финансовых ресурсов данной организации. Социальные факторы могут быть зависимы от деятельности производственного коллектива, поскольку они входят в орбиту планирования социального развития организации. То же касается природных и финансово-экономических условий.

Классификация факторов, определяющих финансовые показатели, является основой классификации резервов.

Различают два понятия резервов. Резервные запасы, наличие которых необходимо для непрерывной ритмичной деятельности организации, и резервы как еще не использованные возможности роста производства, улучшения его качественных показателей .

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Оно является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов. Цель общего анализа финансового состояния предприятия - предварительная оценка финансового состояния предприятия, которая проводится на основе анализа динамики (изменений):

- валюты баланса - изменения суммы значений показателей актива и пассива баланса. Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объема производства и может служить одной из причин неплатежеспособности предприятия;

- структуры актива баланса - определения долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, стоимости материальных оборотных средств (необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток - к невозможности нормального функционирования производства), величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений;

- структуры пассива баланса. При анализе структуры пассива баланса (обязательств предприятия) определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия, динамика и структура кредиторской задолженности, её удельный вес в пассивах предприятия;

- структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются наиболее «значимые» статьи;

- структуры финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются и измеряются различные факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки и прибыли .

Оценка финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты оценки дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности .

Финансовое состояние организации - это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов организации. Финансовое состояние является своего рода индикатором, характеризующим жизнеспособность организации, и одним из основных критериев ее конкурентоспособности .

Основными элементами анализа финансового состояния являются:

- состав и структура активов (имущества материальных и нематериальных ценностей, являющихся ресурсами производственно-хозяйственной деятельности предприятия), их состояние и динамика;

- состав и структура пассивов (собственного и заемного капитала), их состояние и динамика;

- абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия и оценка изменений ее уровня;

- платежеспособность предприятия и ликвидность активов баланса .

1.2 Информационное обеспечение оценки финансового состояния предприятия

Основными источниками информации для оценки финансового состояния предприятия являются следующие формы финансовой отчетности:

- «Бухгалтерский баланс»;

- «Отчет о финансовых результатах»;

- «Отчет об изменениях капитала»;

- «Отчет о движениях денежных средств»;

- «Пояснения к бухгалтерскому балансу»

Центральное место в составе отчетности занимает бухгалтерский баланс, показатели которого дают возможность проанализировать и оценить финансовое состояние организации на дату его составления. По данным баланса устанавливаются и оцениваются следующие важнейшие показатели: состав, структура и динамика данных актива и пассива баланса; наличие собственного оборотного капитала; величина чистых активов организации; коэффициенты финансовой устойчивости; коэффициенты платежеспособности и ликвидности и т.д.

Баланс отражает имущественное положение компании и состояние ее пассивов, но не дает ответа на вопрос о том, в результате чего оно сложилось. Чтобы это выяснить, необходимо использовать сведения о производстве и сбыте продукции, инвестиционной деятельности, организационных изменениях внутри фирмы и т.п. Такая информация при проведении финансового (внешнего) анализа не всегда доступна, так как относится к категории внутренней информации, составляющей коммерческую тайну.

Не менее существенное значение в понимании содержания бухгалтерского баланса имеет последовательность его чтения, а также непременное знание отдельных ограничений, присущих только бухгалтерскому балансу.

Современное содержание актива и пассива ориентировано на предоставление информации ее пользователям, прежде всего внешним пользователям. Отсюда высокая степень аналитичности статей, раскрывающих состояние дебиторской и кредиторской задолженности, формирование собственного капитала и отдельных видов резервов, образованных за счет текущих издержек или прибыли предприятия.

Актив баланса представлен двумя разделами: раздел I - внеоборотные активы, раздел II - оборотные активы.

В разделе 1 «Внеоборотные активы» баланса представлены следующие группы статей:

- нематериальные активы (стр. 1110);

- результаты исследований и разработок (стр. 1120);

- нематериальные поисковые активы (стр. 1130);

- материальные поисковые активы (стр. 1140);

- основные средства (стр. 1150);

- доходные вложения в материальные ценности (стр. 1160);

- долгосрочные финансовые вложения (стр. 1170);

- отложенные налоговые обязательства (стр. 1180);

- прочие внеоборотные активы (стр. 1190).

Раздел 2 «Оборотные активы» баланса представлен следующими группами статей:

- запасы (стр. 1210);

- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр. 1220);

- дебиторская задолженность (стр. 1230);

- финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)

(стр. 1240);

- денежные средства и денежные эквиваленты (стр. 1250);

- прочие оборотные активы (стр. 1260).

Раздел 3 баланса «Капитал и резервы» объединяет собственные источники организации и состоит из статей:

- уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) (стр. 1310);

- собственные акции, выкупленные у акционеров (стр. 1320);

- переоценка внеоборотных активов (стр. 1340);

- добавочный капитал (стр. 1350);

- резервный капитал (стр. 1360);

- нераспределенная прибыль (стр. 1370).

Раздел 4 «Долгосрочные обязательства» представлен следующими статьями:

- заемные средства (стр. 1410);

- отложенные налоговые обязательства (стр. 1420);

- оценочные обязательства (стр. 1430);

- прочие обязательства (стр. 1450).

Раздел 5 «Краткосрочные обязательства» представлен следующими статьями:

- заемные средства (стр. 1510);

- кредиторская задолженность (стр. 1520);

- доходы будущих периодов (стр. 1530);

- оценочные обязательства (стр. 1540);

- прочие обязательства (стр. 1550).

Основной формой выражения деловой активности предприятия является финансовый результат ее деятельности. Сведения о формировании и использовании прибыли рассматриваются наряду со сведениями об имущественном положении в качестве наиболее значимой части бухгалтерского отчета организации. «Отчет о финансовых результатах» построен таким образом, что в нем отдельно отражаются доходы и расходы по различным направлениям деятельности организации.

«Отчет об изменениях капитала» состоит из четырех разделов и справок. Структура первых трех разделов отражает динамику показателей капитала организации за отчетный год: остатки на начало года, поступление, расходование и остатки на конец года. В них показывается общее изменение размера капитала и его составляющих (уставного, добавочного, резервного, нераспределенной прибыли прошлых лет, целевого финансирования и поступлений); резервов предстоящих расходов; оценочных резервов в отчетном году. Четвертый раздел позволяет проанализировать факторы, под влиянием которых произошло изменение капитала: за счет дополнительного выпуска акций или уменьшения их количества, уменьшения номинала акций; за счет переоценки активов; прироста имущества; реорганизации; других доходов и расходов. Причем данные об изменениях факторов отражаются не только за отчетный, но и за предыдущий годы, что позволяет оценить динамику каждого показателя.

«Отчет о движениях денежных средств» содержит сведения о денежных потоках (поступление, выбытие) в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации и остатки денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Из «пояснения к бухгалтерскому балансу» можно получить дополнительную информацию для проведения аналитических исследований. Информация из этого пояснения полезна для корректировки показателей при проведении анализа.

1.3 Системный подход к оценке деятельности организации

Анализ деятельности предприятия в условиях рыночной экономики приобретает характер системного анализа, что требует системного подхода.

При проведении системного экономического анализа выделяется шесть этапов, системно охватывающих анализ. Рассмотрим содержание этих этапов применительно к анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

На первом этапе объект исследования представляется как система, для которой определяют цели и условия функционирования. Хозяйственную деятельность предприятия можно рассматривать как систему, состоящую из трех взаимосвязанных элементов: 1) ресурсов, 2) производственного процесса, 3) готовой продукции. Входом этой системы являются материально-вещественные потоки ресурсов (средств и предметов труда) и потоки трудовых ресурсов; выходом - материально-вещественные потоки готовой продукции. Производственный процесс переводит вход системы в ее выход, т.е.. в результате, производственного процесса производственные ресурсы, соединяясь, становятся готовой продукцией; Целью работы предприятия является рентабельность, т.е.. по возможности высокий результат в денежном выражении за рассматриваемый период времени. Задача системного анализа - рассмотреть все частные факторы, обеспечивающие более высокий уровень рентабельности. Экономический принцип деятельности предприятия - обеспечение либо максимального выпуска продукции при данных затратах ресурсов, либо альтернативно заданного выпуска продукции при минимальном расходе ресурсов. Условия функционирования предприятия определяются системой долговременных экономических нормативов налогообложения и внешнеэкономическими связями предприятия, т.е. рынком финансирования, рынком купли и рынком продажи. Для проведения системного экономического анализа необходима разработка системы синтетических и аналитических показателей.

На втором этапе анализа производится отбор показателей, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

На третьем этапе проведения системного экономического анализа составляется общая схема системы, устанавливаются ее главные компоненты, функции, взаимосвязи, разрабатывается схема подсистем, показывающая соподчинение их элементов. Общая схема формирования и анализа основных показателей финансово-хозяйственной деятельности представлена на рис. 1 (см. Приложения) .

Представленные группы экономических показатели характеризуют не только технические, организационные и природные условия производства, но и социальные условия жизни производственных коллективов, а также внешнеэкономические связи предприятия, т.е. состояние рынков финансирования, купли и продажи. От всех этих условий зависит степень использования производственных ресурсов: средств труда, предметов труда и самого труда и финансов.

Знание факторов производства, их взаимосвязей, умение определить их влияние на отдельные показатели производственной деятельности позволяют воздействовать на уровень показателей посредством управления факторами. Поэтому на четвертом этапе определяются все основные взаимосвязи и факторы, дающие количественные характеристики. В системе комплексного анализа производственные факторы являются результативными с точки зрения их влияния на обобщающие показатели хозяйственной деятельности, но при этом необходимо учитывать и обратную связь, т.е. влияние этих результативных показателей на показатели, характеризующие отдельные стороны работы предприятий. На пятом этапе строится модель системы на основе информации, полученной на предыдущих этапах. В нее вводят конкретные данные о работе предприятия, и получают параметры в числовом выражении. Завершающий шестой этап анализа - работа с моделью. Он включает в себя объективную оценку результатов деятельности, комплексное выявление резервов для повышения экономической эффективности производства.

Экономическая эффективность - соотношение между результатами и затратами, произведенными для достижения этих результатов. Сначала дается предварительная деятельности по системе важнейших показателей (блок 1). Затем анализируются факторы и причины, определяющие показатели, выявляются внутрихозяйственные резервы (блоки 2 и 3). На основе такого анализа оцениваются результаты хозяйственной деятельности предприятия. В завершении работ производится анализ финансового состояния предприятия и диагностика возможности возникновения ситуации банкротства (блок 4). Отчетные показатели за периоды деятельности сравниваются с показателями предшествующих периодов, с планом. Последовательность комплексного анализа - от первичных показателей к обобщающим (синтез) или, наоборот, от обобщающих к первичным (собственно анализ), - обусловливается целью внутреннего управленческого анализа и внешнего финансового анализа, т.е. возможна различная последовательность проведения исследований. Главное в комплексном анализе - системность.

Системность комплексного анализа -- увязка отдельных разделов - блоков анализа между собой, анализ взаимосвязи и взаимной обусловленности этих разделов и вывод результатов анализа каждого блока на обобщающие показатели эффективности.

Методика комплексного экономического анализа для целей управления должна содержать следующие составные элементы: 1) определение целей и задач экономического анализа; 2) совокупность показателей для оценки возможности достижения целей и задач; 3) схему и последовательность проведения анализа; 4) периодичность и сроки проведения управленческого анализа; 5) способы получения информации, и ее обработки; 6) способы и методы анализа экономической и финансовой информации; 7) перечень организационных этапов проведения анализа и распределение обязанностей между службами предприятия при проведении комплексного анализа; 8) систему организационной и вычислительной техники, необходимой для анализа; 9) порядок оформления результатов анализа и их оценку; 10) оценку трудоемкости аналитических работ.

Взаимосвязь основных групп показателей хозяйственной деятельности определяет разделы и последовательность проведения комплексного анализа.

Организацию и координацию финансового анализа на предприятии осуществляет заместитель генерального директора по экономическим (финансовым) вопросам, финансовый директор или главный бухгалтер в зависимости от принятой структуры управления.

1.4 Метод, методика, споспбы и приемы финансового анализа

финансовый оценка системный обеспечение

Метод Финансового анализа определяется содержанием и оспбе??пстями субъекта, цели, требований и задач, стоящих ?еред анал?зом. Под методом финансового анализа понимается диалектический метод подхода к ?зучению финансовых процессов их становления и развития.

То есть, метод финансового анализа - это системное, комплексное исс?едование, взаимосвяза??пе с определением инфпрмации финансового характера с целью ее пбъект??ной оценки, выявление резервов повышения эффект??ности использования финансовых ресурсов и пбес?ечения непбходимой инфпрмации для принятия оптимальных решений по управлению ими.

Характерные оспбе??псти метода финансового анализа - это использование системы ппказателей, всесторонне характер?зующих деятельность предприятия, ?зучение причин ?з?е?ения этих параметров, иден?ификация и ?змерения отношений между ними в целях повышения эффект??ности. Метод анализа реал?зуется с помощью набора методов исс?едования. Правильно выбранный метод анализа определяет его результат, эффект??ность развития финансовых исс?едований и разработпк предприятия.

В процессе финансового анализа, аналитической пбработки экономической инфпрмации, используется ряд с?ециальных методов и приемов. Кроме того, они рас?рывают с?ецифичность методов финансового анализа, отражают его системный и комплексный характер. В ходе этого анализа выявляются и ?зучаются связи между сторонами и эле?е?тами, устанавл??ается, каким пбразом эти связи пр??одят к единству процесса, который ?зучается, в его целостности.

Практика финансового анализа выработала основные правила анализа финансовых отчетов. Среди них можно выделить с?едующие основные:

1) гор?зон?альный (вре?е?ный) анал?з - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим ?ериодом;

2) вертикальный (структурный) анал?з - определение структуры итоговых финансовых ппказателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

3) трендовый анал?з - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих ?ериодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики ппказателя, свпбодных от случайных влияний инд??идуальных оспбе??пстей отдельных ?ериодов. С помощью тренда фпрмируются возможные значения ппказателей в будущем. Таким пбразом, осуществляется ?ерс?ект??ный (прогнозный) анал?з;

4) факторный анал?з - это анал?з влияния отдельных факторов (причин) на результат??ный ппказатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исс?едования;

В финансовом анал?зе используют такие с?ециальные приемы:

1. сравнение

2. группировка и пбпбщение

3. расчет коэффициен?ов

4. расчленение пбщих ппказателей

5. расчет средних и относительных ппказателей

6. балансовое сопоставление

7. расчет рядов динамики

8. графическое ?зпбражение величин, которые анал?зируются

9. цепные подстановки

10. индексы

11. экономико-математические методы

Существуют различные классификации методов финансового анализа. Различают фпрмал?зованные и нефпрмал?зованные методы анализа Нефпрмал?зованные методы анализа основаны на п??сании аналитических процедур на логическом уровне, а не на жестких аналитических взаимосвязях и зависимостях. К нефпрмал?зованных относятся такие методы:

* экс?ертных оценпк и сценариев

* психологические

* морфплогические

* сра???тельные

* построения системы ппказателей

* построения системы аналитических таблиц

К фпрмал?зованным методам финансового анализа относятся те, в основу которых положены жестко фпрмал?зованные аналитические зависимости.

Основные ?з них:

* метод арифметических разниц

* метод цепных подстановпк

* метод процен?ных чисел

* метод дискон?ирования

* метод дифференциальный

* метод балансовый

* метод логарифмический

* метод выделение ?золирова??пго влияния факторов

* метод ин?егральный

* метод простых и сложных процен?ов

Использование видов, приемов и методов финансового анализа для конкретных целей ?зучения финансового состояния предприятия в совпкупности составляет методологию и методику анализа.

Финансовый анал?з проводится с использованием различных моделей, позволяющих структурировать и определять взаимосвязи между ключевыми ппказателями.

Есть три основных типа моделей:

Дескрипт??ные модели (п??сательного характера) являются основными для оценки финансового состояния предприятия. К таким относятся - построение системы отчетных балансов; представления финансовых отчетов в различных аналитических разрезах; вертикальный и гор?зон?альный анал?з отчетности; трендовый анал?з; анал?з относительных ппказателей и коэффициен?ов; сра???тельный (пространственный) анал?з; факторный анал?з, система аналитических коэффициен?ов. Дескрипт??ные модели базируются на использовании инфпрмации бухгалтерской отчетности;

Предикатные модели - это модели прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов и расходов предприятия, его будущего финансового состояния. Самый распространенный ?з них: расчеты точки критического пбъема продаж (анал?з безубыточности) построение прогностических финансовых отчетов модели динамического анализа; модели ситуацио??пго анализа;

Нормат??ные модели - это модели, которые делают возможным сравнение фактических результатов деятельности предприятия с нормат??ными. Эти модели в основном используются во внутреннем финансовом анал?зе. Их суть заключается в установлении нормат??ов на каждую статью расходов для соответствующих технологических процессов, видов ?зделий и выяснение причин отклонений фактических данных от этих нормат??ов.

Итак, во время финансового анализа могут использоваться самые разнопбразные приемы, методы и модели анализа. Их количество и ш?рота при?е?ения зависят от конкретных целей анализа и определяются его задачами в каждом отдельном случае.

Основные функциональные структуры, которые выполняют финансовый анализ предприятия - финансовые и бухгалтерские отделы. К этой работе также пр??лекаются другие экономические подразделения - отделы маркетинга, планирования. Основные методы финансового анализа должны знать не только с?ециалисты в пбласти финансов, но и весь управленческий ?ерсонал.



Глава 2. Анализ хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО «АВТОВАЗ»

2.1 Краткая характеристика ОАО « АВТОВАЗ»

ОАО «АВТОВАЗ» - одно из крупнейших предприятий автомобильной отрасли Восточной Европы, ведущий национальный автопроизводитель России. Полное официальное название - Открытое акционерное общество «АВТОВАЗ». Штаб-квартира и основное производство находится в городе Тольятти Самарской области.

Предприятие осуществляет следующие основные виды деятельности:

- производство автомобилей, запчастей, продукции станкостроения;

- проектная, научно-исследовательская, проведение технических, технико-экономических и иных экспертиз и консультаций;

- строительные, монтажные, пуско-наладочные и отделочные работы;

- производство продукции производственно-технического назначения;

- информационное обслуживание, связь;

- торговая, торгово-посредническая, закупочная, сбытовая;

- редакционно-издательская и полиграфическая;

- создает альтернативные пенсионные фонды работников и акционеров общества и компании по их управлению.

Производственные мощности компании позволяют выпускать свыше 1 миллиона автомобилей и автокомплектов в год.

Основная часть экспортных поставок продукции ОАО «АВТОВАЗ» осуществляется в Казахстан, Украину, Азербайджан, Беларусь и Европу (Кипр).

Рынок стран СНГ остается важнейшим на сегодняшний день стратегическим рынком после России.



2.2 Вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса

Изучим баланс организации за отчетный год, проанализируем динамику и структуру активов и пассивов. Составим необходимые аналитические таблицы и охарактеризуем результаты проведенного анализа.

2.2.1 Горизонтальный анализ

Данные таблицы 1(см. приложения) показывают, что увеличение объема активов в 2010г. вызвано в первую очередь ростом дебиторской задолженности на 4800 тыс.руб. или на 62,598%, что в свою очередь оценивается как негативное явление, поскольку наличие и тем более все увеличивающая её величина свидетельствует об ухудшении ситуации с оплатой продукции, товаров и услуг ОАО «АВТОВАЗ». Имущество предприятия на конец 2012 года увеличилось на 11275 млн. руб. и составило 144112 млн. руб. Увеличение имущества вызвано увеличением величины оборотных активов предприятия на сумму 3770 млн. руб. Величина внеоборотных активов предприятия повысилась на 7505 млн.руб. или 12,298 % в 2012 г за счет увеличения размера основных средств, финансовых вложений и результаты исследований и разработок. По остальным статьям внеоборотных активов имеет место уменьшение.

Если в активе баланса отражается имущество предприятия, то в пассиве - источники его формирования.

Как свидетельствуют данные таблицы 1.2 (см. приложения) , в 2012 г. наблюдается увеличение источников финансирования имущества ОАО «АВТОВАЗ» на 11275 млн.руб. или 13,994 %. За счет снижения величины добавочного капитала на 416688 млн.руб. или 3,544%, размер собственного капитала уменьшился на 322 млн.руб. или 0,994%. «Долгосрочные обязательства» в 2012 году по сравнению с 2011 годом имеют тенденцию к увеличению на 6059 млн.руб. или 8,648%, а по разделу «Краткосрочные обязательства» прослеживается увеличение на 4894 млн.руб. Имущество предприятия в большей степени сформировано за счет заемных средств, а именно долгосрочных обязательств, удельный вес которых в пассиве предприятия составляет 52,82. Увеличение доли заемного капитала в составе источников финансирования оценивается негативно, поскольку говорит о повышении финансовой зависимости предприятия перед внешними кредиторами.

2.2.2 Вертикальный анализ

Из таблицы 2.1 (см. приложения) видно, что структура имущества предприятия характеризуется превышением доли внеоборотных активов, удельный вес которых составляют в 2010 г. 61,951 % и 66,209% в 2011 г., то есть наблюдается тенденция к увеличению. В 2009 г. наблюдается незначительное увеличение доли внеоборотных активов до 66,237%. Наибольшая доля в составе внеоборотных активов отводится основным средствам, что характерно для промышленных предприятий использующих в своей деятельности большое количество дорогостоящего оборудования. Доля оборотных активов составляет в 2010 г. 38,049%, в 2011 г. 33,791% и в 2012 г. 33,763%. Уменьшение удельного веса оборотных активов в имуществе предприятия в данном случае оценивается как отрицательный момент, поскольку вызвано снижением денежных средств и запасов и ростом дебиторской задолженности.

Подводя итог вышесказанному, можно сделать вывод, что данная структура активов баланса является достаточно рациональной для предприятия, так как доля основного капитала больше доли оборотного капитала.

Анализ структуры пассива предприятия за период с 2010-2012 годы представлен в таблице 2.2. Рассматривая пассивы баланса ОАО «АВТОВАЗ», нужно отметить, что их структура не является оптимальной. Имущество предприятия в большей степени сформировано за счет заемных средств, а именно долгосрочных обязательств, удельный вес которых в пассиве предприятия составляет 38,804 % в 2010 г., 52,742 % в 2011 г. и 52,820 % в 2012 г. Увеличение доли заемного капитала в составе источников финансирования на 14,123% в 2011 г. и на 0,739 % в 2009 г. оценивается негативно, поскольку говорит о повышении финансовой зависимости предприятия перед внешними кредиторами.

2.3 Расчет чистых активов

При расчете чистых активов предприятия необходимо исключить из состава активов задолженности учредителей по взносам в уставной капитал, а из пассивов нужно убрать раздел III-капитал резервы и доходы будущих периодов .

ЧА = (стр.1600-ЗУ)-(стр.1400+стр.1500-стр.1530)

ЧА₀=11830

ЧА₁=35733

Величина чистых активов должна быть больше уставного капитала, который равняется 9250т.р.. Видно, что это неравенство соблюдается как на начало, так и на конец периода. Величина чистых активов увеличилась, что говорит о наличие достаточного количества чистых активов.

2.4 Расчет ликвидности баланса и платежного излишка (недостатка)

Используя бухгалтерскую отчетность коммерческой организации, проанализируем её финансовую устойчивость.



Таблица 3.1 - Анализ ликвидности баланса ОАО «АВТОВАЗ» за 2010г.

Группа показателей	Сумма, млрд.руб.	Группа показателей	Сумма, млрд.руб.	Платежный излишек (+), недостаток (-)
	На начало	На конец		На начало	На конец	На начало	На конец
2	3	4	5	6	7	8=3-6	9=4-7
Наиболее ликвидные активы (А1)	10,142	17,359	Наиболее срочные обязательства (П1)	17,333	21,177	-7,191	-3,818
Быстро реализуемые активы (А2)	5,096	7,668	Краткосрочные обязательства (П2)	66,633	44,385	-61,537	-36,717
Медленно реализуемые активы (А3)	21,597	23,078	Долгосрочные пассивы (П3)	25,641	49,059	-4,044	-25,981
Труднореализуемые активы (А4)	82,108	78,324	Постоянные пассивы (П4)	9,336	11,808	72,772	66,516
Баланс	118,943	126,429	Баланс	118,943	126,429	-	-

На основании данных таблицы можно сделать следующие выводы:

Наиболее срочные обязательства предприятия не покрываются наиболее ликвидными активами. Первое условие ликвидности баланса не выполняется. Платежный недостаток на конец отчетного периода в 2010 году составил 7191 млн.руб.

Вторая группа неравенств также не соблюдается. Соотношение быстро реализуемых активов и краткосрочных пассивов показывает, что у предприятия наблюдался платежный недостаток на конец отчетного периода за 2010 г. - 61537 млн. руб. Третье условие ликвидности баланса не выполняется. Четвертое условие ликвидности баланса не соблюдается, так как и в начале и в конце периода труднореализуемые активы больше постоянных пассивов.

Ситуация имеет тенденцию к ухудшению и фактически объясняется невыполнением первого условия ликвидности - избытком наиболее срочных обязательств (кредиторской задолженности) и недостатком наиболее ликвидных активов (денежных средств). Кроме того, возможно, предприятие имеет избыточное количество основных средств (труднореализуемых активов) и недостаточное количество собственного капитала (постоянных пассивов).

В таблице 3.2 представим результаты анализа ликвидности баланса за 2011 год.

Таблица 3.2 - Анализ ликвидности баланса ОАО «АВТОВАЗ» за 2011г.

Группа показателей	Сумма	Группа показателей	Сумма	Платежный излишек (+), недостаток (-)
	На начало	На конец		На начало	На конец	На начало	На конец
2	3	4	5	6	7	8=3-6	9=4-7
Наиболее ликвидные активы (А1)	17,359	11,911	Наиболее срочные обязательства (П1)	21,177	23,559	-3,818	-11,648
Быстро реализуемые активы (А2)	7,668	12,468	Краткосрочные обязательства (П2)	44,385	6,836	-36,717	5,632
Медленно реализуемые активы (А3)	23,078	20,511	Долгосрочные пассивы (П3)	49,059	70,066	-25,981	-49,555
Труднореализуемые активы (А4)	78,324	87,956	Постоянные пассивы (П4)	11,808	32,385	66,516	55,571
Баланс	126,429	132,846	Баланс	126,429	132,846	-	-

В 2011 году ситуация не улучшилась. Платежный недостаток наблюдается как в первой, так и во второй группах. На конец отчетного периода в первой группе он составляет 3818 млн.руб., а во второй - 36717 тыс.руб. Долгосрочные пассивы такжене покрываются реализуемыми активами, что неудовлетворяет условию. Четвертая группа показателей также не удовлетворяет условию. Платежный излишек на конец отчетного периода составляет 66516 млн.руб.

Результаты анализа ликвидности баланса за 2012 г. представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Анализ ликвидности баланса ОАО «АВТОВАЗ» за 2012г.

Группа показателей	Сумма	Группа показателей	Сумма	Платежный излишек (+), недостаток (-)
	На начало	На конец		На начало	На конец	На начало	На конец
2	3	4	5	6	7	8=3-6	9=4-7
Наиболее ликвидные активы (А1)	11,911	8,145	Наиболее срочные обязательства (П1)	23,559	28,927	-17,016	-20,782
Быстро реализуемые активы (А2)	12,468	19,237	Краткосрочные обязательства (П2)	6,836	6,362	6,106	12,875
Медленно реализуемые активы (А3)	20,511	21,277	Долгосрочные пассивы (П3)	70,066	76,125	-55,614	-54,848
Труднореализуемые активы (А4)	87,956	95,461	Постоянные пассивы (П4)	32,385	32,707	55,249	62,754
Баланс	132,846	144,12	Баланс	132,846	144,121	-	-

В 2012 году ситуация немного изменилась. Как и в двух предыдущих периодах условие абсолютно ликвидного баланса предприятия не соблюдается, но второе условие ликвидности теперь соблюдается. Третье и четвертое также не соблюдается.

Таким образом, анализ ликвидности баланса предприятия показал, что у предприятия недостаточно денежных средств для покрытия своих обязательств. Ликвидность баланса ОАО «АВТОВАЗ» имеет отрицательную тенденцию, так как не соблюдаются условия первого, третьего и четвертого неравенства на начало и конец периода, что свидетельствует о неспособности предприятия рассчитываться по наиболее срочным обязательствам и по долгосрочным обязательствам.

Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как по ближайшим, так и по отдаленным. Этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия используются относительные показатели ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Для комплексной оценки ликвидности баланса рассчитаем коэффициенты общей ликвидности баланса:

- Коэффициент общей ликвидности (К_о.л.):

К_о.л2010=

К_о.л2011=

К_о.л2012=

2.5 Анализ финансовой устойчивости

Используя бухгалтерскую отчетность организации за отчетный год, проанализируем её финансовую устойчивость. Для этого:

? Подберем необходимые исходные данные (абсолютные показатели);

? Рассчитаем финансовые коэффициенты, характеризующие платежеспособность, финансовую устойчивость и ликвидность организации.



Таблица 4. «Расчет финансовых коэффициентов платежеспособности»

Показатель	2010 год	2011 год	2012 год	Изменения, (+, -)
				2011-2010	2012-2011
1	2	3	4	5	6
Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л)	0,361	0,265	0,167	-0,096	-0,098
Коэффициент общей ликвидности (Ко.л.)	0,973	0,977	0,974	0,004	-0,003
Коэффициент срочной ликвидности (Кс.л.)	0,520	0,543	0,563	0,023	0,020
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Кл.м.с)	0,480	0,457	0,437	-0,023	-0,020

Из данных таблицы видно, что за исследуемый период (2010-2011 гг.) значения коэффициентов общей ликвидности ниже, коэффициент ликвидности при мобилизации средств чуть-чуть ниже, коэффициент абсолютной ликвидности - выше. А коэффициент срочной ликвидности соответствует рекомендуемым значениям. Также наблюдается, что коэффициент абсолютной ликвидности в 2011 году снизился на 0,096 пункта по сравнению с 2010 годом, в 2011 году данный коэффициент снизился на 0,098 пункта, что связано с уменьшением денежных средств предприятия. Это говорит о том, что предприятие может покрыть меньше своих обязательств. Но в целом предприятие в состоянии расплатиться по срочным обязательствам, так как значения коэффициентов выше нормы . Коэффициент общей ликвидности в 2011 году увеличился на 0,004 пункта, но в 2012 году он снизился на 0,003 пункта, что связано с уменьшением оборотных активов, которые могли бы покрыть краткосрочные обязательства. Низкий коэффициент общей ликвидности говорит о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании. Нормальное значение показателей срочной ликвидности говорит о проведении систематической работы с дебиторами для обеспечения быстрого погашения дебиторской задолженности. В 2012 году данный показатель возрос на 0,02 пункта. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств в 2012 году составил 0,477, то есть он снизился на 0,02 по сравнению с 2011 годом. Но он не входит в рекомендуемый промежуток, что говорит о больших запасах и краткосрочных пассивах.

Таблица 5. « Расчет показателей финансовой устойчивости»

Показатель	2010год	2011 год	2012 год	Изменения (+, -)
				2011-2010	2012-2011
Коэффициент капитализации (Ккап)	9,707	3,102	3,406	-6,605	0,304
Коэффициент независимости (автономии) (Кнез.)	0,245	0,721	0,672	0,476	-0,049
Коэффициент финансовой напряженности (Кфин.напр)	2,383	2,238	2,290	-0,145	0,052
Коэффициент самофинансирования (Ксам.фин.)	0,103	0,322	0,294	0,219	-0,029
Коэффициент финансовой устойчивости (Кфин.уст.)	1,577	0,896	0,893	-0,681	-0,003
Коэффициент обеспеченности собствен- ными оборотными средствами (КСОС)	-1,383	-1,238	-1,290	0,145	-0,052

Из данных таблицы видно, что значения коэффициента капитализации превышают рекомендуемое значение, то есть они выше 0,5, что является отрицательной тенденцией. В 2011 году данный показатель уменьшился на 6,605 отн.ед., но в 2012 году он уменьшился на 0,304 отн.ед.. Это свидетельствует о том, что в 2012 году финансовое положение стало менее устойчивым. Значения коэффициента независимости не входят в пределы нормы, а находятся ниже в 2010 г. - 0,245, выше в 2011 г. - 0,721, в 2012 г. - 0,672 тоже выше). Это говорит о неустойчивости финансового положения. Значения коэффициента финансовой напряженности превышают рекомендуемые пределы. Хоть и в 2011 году данный показатель снизился на 0,145 отн.ед., ситуация в компании не улучшилась. Данные коэффициента самофинансирования говорят о том, что большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств, так как за исследуемый период показатели ниже 1. Это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита. Коэффициент финансовой устойчивости имеет положительную тенденцию, так как показатели за исследуемый период больше 0,6. Но данный показатель с каждым годом уменьшается: в 2011 году он снизился до 0,896 отн.ед., в 2012 году - до 0,893 отн.ед. Показатели коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами являются отрицательными, что говорит о недостатке оборотных средств. В целом рассмотренные показатели свидетельствуют о низком уровне финансовой устойчивости ОАО «АВТОВАЗ». Проведя оценку платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, целесообразно перейти к анализу деловой активности и рентабельности деятельности предприятия.

2.6 Анализ деловой активности

Таблица 6 Оценка деловой активности

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Изменения (+, -)
				2011-2010	2012-2011
1	2	3	4	5	6
Коэффициент оборачиваемости активов.	1,117	1,349	1,323	0,232	-0,026
Продолжительность одного оборота, в днях	326,800	270,625	275,883	-56,175	5,258
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	21,471	17,367	11,558	-4,104	-5,809
Продолжительность одного оборота ДЗ, в днях	17,000	21,017	31,581	4,017	10,563
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	12,961	7,913	5,629	-5,048	-2,283
Продолжительность одного оборота СК, в днях	28,161	46,128	64,837	17,967	18,710
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	7,116	7,817	6,982	0,701	-0,835
Продолжительность одного оборота КЗ, в днях	51,290	46,694	52,281	-4,596	5,586

Из таблицы видим, что коэффициент оборачиваемости активов увеличился на 0,234 в 2011 году и снизился на 0,026 в 2012 году. Повышение показателя означает более интенсивное использование активов, а снижение -- замедление кругооборота средств организации. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился на 4,104 в 2011 году и на 5,809 в 2012 году. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта. Оборачиваемость собственного капитала замедлилась на 5,048 в 2011 году и на 2,228 в 2012 году. Снижение показателя свидетельствует о снижении уровня деловой активности. Снижение данного показателя при относительно стабильном значении показателя собственного капитала является отрицательной тенденцией, свидетельствующей об снижении активности предприятия на рынках сбыта. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности за исследуемый период увеличивался в 2011 году на 0,701 и снизился на 0,835 в 2012 году.

2.7 Анализ рентабельности

Найдем некоторые показатели рентабельности:

*100%;

=*100%.

Были получены следующие результаты:



Таблица 7. Расчет показателей рентабельности, %

Наименование показателя	2010 год	2011 год	2012 год	Изменения (+, -)
				2011 - 2010	2012 -2011
1	2	3	4	5	6
рентабельность продаж, %	3,356	2,665	1,493	-0,691	-1,172
рентабельность реализованной продукции, %	3,77	3,013	2,493	-0,757	-0,520
рентабельность активов, %	12,336	15,576	13,220	3,240	-2,356
рентабельность собственного капитала, %	23,383	14,057	0,648	-9,326	-13,408

Данные таблицы свидетельствуют о том, что рентабельность продаж с каждым годом снижалась: в 2011 году на 0,691 пункта по сравнению с 2010 годом, а в 2012 - на 1,172 пункта по сравнению с 2011 годом. Снижение рентабельности продукции говорит об упадке конкурентоспособности продукции, причем за счет таких факторов, как качество и сервис в обслуживании покупателей, а не ценового фактора. Рентабельность активов в 2012 году снизилась на 2,356 пункта по сравнению с 2011 годом, однако, в 2011 году данный показатель возрос на 3,24 пункта, что говорит об улучшении кредитоспособности предприятия. Уровень рентабельности собственного капитала отражает инвестиционную привлекательность организации. В нашем случае отрицательные данные свидетельствуют о достаточно низкой инвестиционной привлекательности. В 2011 году рентабельность собственного капитала снизилась на 9,326 пункта. В 2009 году мы наблюдаем уменьшение показателя на 13,408 пункта. В целом, организация не нормализовала своё финансовое положение и терпит убытки.

Приведенные показатели рентабельности зависят от множества факторов. На изменение рентабельности активов (имущества) предприятия влияют изменения уровней фондоотдачи и оборачиваемости материальных оборотных средств. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И, наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции. Таким образом, объем продаж сам по себе не оказывает влияния на уровень рентабельности, ибо при его изменении пропорционально увеличиваются или уменьшаются сумма прибыли и сумма основного и оборотного капитала при условии неизменности остальных факторов. На уровень рентабельности собственного капитала оказывают влияние доходность реализованной продукции, ресурсоотдача и структура авансированного капитала.

2.8 Диагностика банкротства

Рассчитаем вероятность банкротства ОАО «АВТОВАЗ» по пятифакторной модели Э.Альтмана на конец 2010 г., используя формулу:

Z = 1,2*X1 + 1,4*X2 + 3,3*X3 + 0,6*X4 + X5

Где X1 - это соотношение оборотного капитала и активов предприятия. Коэффициент отражает долю чистых и ликвидных активов компании в общей сумме активов.

X2 - соотношение нераспределенной прибыли и активов компании (финансовый рычаг).