Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Таблица 10 - Анализ кредиторской задолженности

Статья	Значение	Изменение +,-
	на начало периода	на конец периода
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Кредиторская задолженность, всего	126064	100	113432	100	-12632	-10,02
В т.ч. расчеты: - с поставщиками и подрядчиками	119944	95,14	107834	95,06	-12110	-10,09
- с покупателями и заказчиками	883	0,7	661	0,58	-222	-25,14
- по налогам и сборам	3659	2,9	1173	1,03	-2486	-67,94
- по соц. страхованию	154	0,12	715	0,63	561	364,29
- с персоналом по оплате труда	1388	1,1	1262	1,11	-126	-0,09
- с подотчетными лицами	17	0,01	17	0,01	0	0
- с разными дебиторами и кредиторами	19	0,01	1769	1,56	1750	9210,5

Из данных таблицы можно сделать следующие выводы. На предприятии наблюдается тенденция к сокращению кредиторской задолженности по большинству статей. Общее абсолютное уменьшение суммы кредиторской задолженности в течение отчётного периода достигло 12632 тысяч рублей, или на 10,02 %.

Такое понижение обусловлено сокращением кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Сумма долгов по этой статье снизилась по сравнению с началом года на 12110 тысяч рублей. Такая динамика делает предприятие более привлекательным для деловых отношений с прочими кредиторами.

Так же наблюдается сокращение задолженности по налогам и сборам на 2486 тысяч рублей, что в процентном соотношении составило 67,94 % и покупателями и заказчиками на 222 тысячи рублей или 25,14 %.

Практически в три раза возросла задолженность перед государственными внебюджетными фондами, абсолютное отклонение составило 561 тысячу рублей.

Тенденцию к увеличению также имеет статья задолженности перед прочими кредиторами, которая увеличилась на 1750 тысяч рублей или 9210,5 процентных пункта.

В целом, на предприятии по большинству статей происходит значительное сокращение кредиторской задолженности, что улучшает его репутацию, как хозяйственного партнера.

2.3 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Финансовое равновесие предприятия зависит от соответствия предоставленных и полученных объемов кредитования. Производственно-хозяйственная деятельность предприятия связана с приобретением сырья и материалов, других запасов, потреблением разного рода услуг, а также с реализацией своей продукции и выполнением отдельных работ. В том случае, если расчеты за продукцию или оказанные услуги производятся на условиях последующей оплаты, можно говорить о получении предприятием кредита от своих поставщиков и подрядчиков. В то же время само предприятие выступает кредитором своих покупателей и заказчиков, а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящую поставку продукции. В этих условиях необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей.

Значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской создает угрозу финансовой устойчивости предприятия. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской означает отвлечение средств из хозяйственного оборота и может привести в дальнейшем к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банков и займов для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Следовательно, оттого, насколько соответствуют предоставленные и полученные объемы кредитования, зависит финансовое благополучие предприятия.

Для сравнения сумм дебиторской и кредиторской задолженностей, определения темпов их роста используют данные бухгалтерского баланса и приложения к нему (табл. 11).

Эффективность использования кредиторской задолженности рассчитывается аналогично дебиторской задолженности.

Таблица 11 - Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей 2011 год (на конец отчётного периода)

Расчеты	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Превышение задолженности
			дебиторской	кредиторской
с покупателями или поставщиками	223057	108495	114562	-
по налогам и сборам	14874	1173	13701	-
по соц. страхованию	53	715	-	662
с персоналом	-	1262	-	1262
с подотчетными лицами	-	17	-	17
Прочая	513	1769	-	1256
Итого	238497	113432	125065	-

Рисунок 9 Динамика дебиторской и кредиторской задолженности, тыс. р.

На конец года сумма дебиторской задолженности существенно превышает сумму кредиторской задолженности - на 125065 тысячи рублей, это означает отвлечение средств из хозяйственного оборота и в дальнейшем возникновения необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банков с целью обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Наибольшее превышение дебиторской задолженности зафиксировано по статье расчетов с покупателями и заказчиками, оно составляет 114562 тысячи рублей. Так же имеет место превышение дебиторской задолженности в расчетах по налогам и сборам - 13701 тысяча рублей.

Расчёты с покупателями и заказчиками занимают наибольший удельный вес в составе кредиторской задолженности - 108495 тысяч рублей. Превышение кредиторской задолженности по статье расчетов с персоналом составляет 1262 тысячи рублей, а по статье прочих расчетов - 1256 тысячи рублей.

Данная динамика отражает финансовую состоятельность предприятия, и увеличивает к нему доверие со стороны партнеров.

3. Анализ финансового положения предприятия

3.1 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой момент времени иметь возможность рассчитаться по внешним обязательствам (быть платежеспособным) или по краткосрочным обязательствам (быть ликвидным).

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Предприятие является ликвидным, если его текущие активы больше, чем текущие обязательства. При этом наличие денежных средств для предприятия более важно, чем прибыль, так как их отсутствие на счетах в банке может привести к кризисному финансовому состоянию.

Для оценки степени платежеспособности и ликвидности сравниваются показатели баланса предприятия по разным группам активов и пассивов. По существу, ликвидность предприятия определяется ликвидностью его баланса.

Ликвидность баланса -- это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - это величина, обратная времени, которое необходимо для превращения активов в деньги. Соответственно чем меньше это время, тем выше ликвидность активов.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные активы (А1) -- денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (статьи раздела II актива баланса).

Денежные средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и подобные краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы на фондовой бирже или другим хозяйствующим субъектам, в связи с чем также относятся к наиболее ликвидным активам.

2. Быстро реализуемые активы (А2) -- дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы (статьи раздела II актива баланса).

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельным покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

3. Медленно реализуемые активы (А3) -- запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары сгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты. К данной группе активов также относят налог на добавленную стоимость и дебиторскую задолженность сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты (статьи раздела II актива баланса). Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности и пр.

4. Труднореализуемые активы (А4) -- нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы (статьи раздела I актива баланса, итого по разделу). Основные средства и другие внеоборотные активы, приобретаемые для организации производственно-коммерческого процесса, отличаются длительным периодом использования. Поэтому в большинстве случаев они не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия и подлежат реализации в случае ликвидации предприятия при конкурсном производстве. Для определения текущей платежеспособности труднореализуемые активы не используются.

В пассиве баланса выделяют:

*задолженность, по которой сроки оплаты уже наступили;

*платежные обязательства, которые следует погасить в ближайшее время;

*долгосрочную задолженность.

Пассивы баланса включают следующие группы.

1. Наиболее срочные обязательства (П1), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы (статьи раздела Vпассива баланса).

2. Краткосрочные пассивы (П2), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и заемные средства (статьи раздела V пассива баланса).

3. Долгосрочные пассивы (П3), погашение которых планируется на срок более одного года, -- это долгосрочные кредиты и заемные средства (итог раздела IV пассива баланса).

4. Постоянные или устойчивые пассивы (П4) -- уставный, добавочный, резервный капиталы, фонд социальной сферы, целевые финансирование и поступления, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет (статьи раздела III пассива баланса).

Ликвидность баланса устанавливается путем сопоставления приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

А1>П1 то есть наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2>П2, то есть быстро реализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А3>П3, то есть медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4<П4, то есть постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Сопоставление наиболее ликвидных активов с наиболее срочными обязательствами (А1 и П1) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Это соотношение позволяет выяснить текущую ликвидность, то есть возможность погашения обязательств сроком до трех месяцев.

Сравнение итогов быстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами (А2 и П2) показывает возможность погашения текущих обязательств в сроки от трех месяцев до года.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

В случае выполнения первых трех неравенств выполняется и четвертое неравенство. Практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство имеет балансирующий характер, в то же время его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости -- наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставим итоги приведенных групп по активу и пассиву в таблице 12.

Таблица 12 - Анализ ликвидности баланса

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек	% покрытия обязательств
						На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	20694	23419	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	126064	113432	-105370	-90013	16,42	20,65
2. Быстро реализуемые активы (А2)	274868	239297	2. Краткосрочные пассивы (П2)	20	25410	274848	213887	1 374 340	941,74
3. Медленно реализуемые активы (А3)	9373	6425	3. Долгосрочные пассивы (П3)	338670	332308	-329297	-325883	2,78	1,93
4. Трудно реализуемые активы (А4)	360170	300400	4. Постоянные пассивы (П4)	200351	96489	159819	202009	179,77	311,33
Баланс	665105	567639	Баланс	665105	567639	0	0	100	100

По итогам таблицы, мы получили следующие неравенства:

А1 П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 П4

Анализируя ликвидность баланса по данным табл. 12, можно сделать выводы, что в отчетном периоде предприятие не обладало ликвидностью, т.к. сумма наиболее ликвидных активов меньше суммы кредиторской задолженности. Платежный недостаток составил на начало года 105370 тысячи рублей и на конец года - 90013 тысячи рублей . Из чего следует, что неравенство не выполняется.

Превышение суммы быстрореализуемых активов над суммой краткосрочных обязательств в конце отчетного периода составляет 213887 тыс. руб. Неравенство выполняется. Это позволяет говорить о перспективной ликвидности ООО «НОРДПЛАСТ».

У предприятия недостаточно собственных источников средств для покрытия внеоборотных активов, таким образом неравенство не выполняется.

В целях углубления и детализации анализа, подтверждения правильности полученных выводов используется система финансовых коэффициентов. Они определяются соотношением определенных статей баланса, а также позиций отчета о прибылях и убытках. Для полной и объективной характеристики финансового состояния предприятия достаточно небольшого количества финансовых коэффициентов, которые отражают отдельные стороны деятельности предприятия и соответственно объединяются в следующие группы:

- показатели ликвидности;

- показатели финансовой устойчивости;

- показатели деловой активности;

- показатели рентабельности.

Поскольку степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, то для сопоставления ликвидных средств и обязательств рассчитываются коэффициенты абсолютной ликвидности, критической (быстрой) ликвидности, текущей ликвидности (покрытия).

Коэффициенты ликвидности показывают, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в случае обращения в деньги конкретных видов оборотных средств.

Для детализации анализа платежеспособности предприятия используют финансовые коэффициенты, рассчитываемые по следующим формулам:

Общий коэффициент платежеспособности (L1):

L1 = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3) (3.1)

Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) определяется отношением наиболее ликвидных активов -- денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле:

L2 = А1 / (П1 + П2) (3.2)

Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Немедленное выполнение текущих обязательств гарантировано суммой наличных денежных средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент быстрой или критической ликвидности (L3) определяется отношением суммы наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов -- краткосрочной дебиторской задолженности и прочих текущих оборотных активов к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле:

L3 = (А1+А2) / (П1 + П2) (3.3)

Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Коэффициент текущей ликвидности (L4), или общий коэффициент покрытия, равен отношению стоимости всех текущих оборотных активов к величине краткосрочных долговых обязательств:

L4 = (А1 + А2 + A3) / (П1 + П2) (3.4)

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Он показывает платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но также в случае продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала:

L5 = А3 / ((А1 + А2 + А3) - (П1 + П2)) (3.5)

Доля оборотных средств в активах (L6):

L6 = (А1 + А2 + A3) / ВБ; (3.6)

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7):

L7 = (П4 - А4) / (А1 + А2 + A3) (3.7)

Таблица 13 - Показатели платежеспособности предприятия

Коэффициент платежеспособности	На начало Периода	На конец периода	Рекомендуемое Значение
1. Общий коэффициент платежеспособности (L1)	0,71	0,64	L1?1
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,1641	0,1686	L2? 0,1 - 0,7
3. Коэффициент срочной ликвидности (L3)	2,34	1,89	L3 = 0,7 - 0,8 (1)
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	2,42	1,94	L4 min = 2,0 L4 = 2,5 - 3,0
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	0,052	0,049	Уменьшение показателя в динамике - положительный факт
6. Доля оборотных средств в активах (L6)	0,458	0,474	L6?0,5
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)	-0,52	-0,75	L7?0,1

Общий коэффициент платежеспособности показывает, что сумма всех оборотных средств покрывает наиболее срочные и краткосрочные пассивы в размере 71% на начало года и 64% на конец. Значения показателя значительно меньше нормативных, что несомненно является отрицательным фактором для предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности свидетельствует, что 16,41% текущей задолженности в начале периода и 16,86% в конце может быть погашено в ближайшее время за счет денежных средств и привлеченных финансовых вложений. Значение коэффициента находятся в пределах рекомендуемых значений, что свидетельствует о наличии свободных денежных средств у предприятия.

Коэффициент срочной ликвидности показывает, что 234 % и 189 % текущих обязательств в начале и в конце периода соответственно может быть погашено за счёт денежных средств и ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию. Значения показателей значительно превышают нормативные.

Коэффициент текущей ликвидности имеет тенденцию к снижению и к концу года снижается на 48%, это негативная динамика для предприятия, снижающая его финансовую состоятельность. Данный коэффициент значительно ниже рекомендуемых значений, это говорит о том, что предприятие не сможет погасить кредиторскую задолженность, мобилизовав все оборотный средства, и при этом не возникнет дефицит оборотных средств на ведение хозяйственной деятельности.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала составляет 0,052 в начале года и 0,049 в конце, его уменьшение в динамике является положительным фактом. Так как происходит уменьшение доли функционирующего капитала обездвиженного в производстве, затрат и долгосрочной дебиторской задолженности. Это приводит к тому, что средства предприятия работают, и приносят прибыль.

Доля оборотных средств в активах на начало периода составляла 45,8процентных пункта, а на конец - 47,4 процентных пункта. Оба показателя ниже нормальных рекомендуемых значений.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами свидетельствует о том, что удельный вес собственных средств предприятия в общей сумме активов составляет -52% в начале года и -75% в конце, данные показатели находятся значительно ниже нормативных показателей, но все же финансовое положение предприятия имеет незначительную, но все же положительную динамику.

Анализ показателей платежеспособности предприятия помог выявить, что предприятие недостаточно платежеспособно, но в целом, имеет незначительную положительную динамику показателей ликвидности.

3.2 Анализ финансовой устойчивости

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия в его развитии осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних источников. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при условии, что его собственные средства превышают заемные.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств, необходимых для формирования запасов. Устанавливается разница между величиной источников средств и величиной запасов.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости.

1. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством

ЗиЗ < СОС

где ЗиЗ - материальные запасы и затраты, СОС-собственные оборотные средства, определяется как разница между собственным капиталом (СК) и внеоборотными активами (ВА): СОС = СК - ВА.

Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2. Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

СОС < ЗиЗ < СОС + ДП + КП

где: ДП -- долгосрочные пассивы (итог IV раздела пассива баланса);

КП -- краткосрочные пассивы (из раздела V пассива баланса).

Соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму СОС, но меньше суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение характеризуется неравенством:

ЗиЗ > СОС + ДП + КП

Данное соотношение соответствует положению, при котором сумма запасов и затрат превышает общую сумму всех нормальных (обоснованных) источников финансирования. Нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных дополнительных источников средств в оборот предприятия (фондов предприятия), превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и другие.

4. Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности.

Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Для определения типа финансовой устойчивости анализируется динамика источников средств, необходимых для формирования запасов (табл. 14).

Таблица 14 - Показатели типа финансовой устойчивости

Показатели	На начало периода	На конец Периода	Изменение за период (+,-)
	тыс. р.	тыс. р.	тыс. р.	%
1. Источники собственных средств(разд. III пассив)	200351	96489	-103862	-51,84
2. Внеоборотные активы	360170	298498	-61672	-17,12
3. Наличие собственных оборотных средств (п.1 - п.2)	-159819	-202009	-42190	26,39
4. Долгосрочные кредиты и займы	297370	332308	34938	11,75
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (п.3 + п.4)	137551	130299	-7252	-5,27
6. Краткосрочные кредиты и займы	-	24628	24628	-
7. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (п.5 + п.6)	137551	154927	17376	12,63
8. Запасы и затраты	9296	4273	-5023	-54,03
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат (п.3 - п.8)	-169115	-206282	-37167	21,98
10.Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (п.5 - п.8)	128255	126026	-2229	-1,74
11.Излишек (+), недостаток (-) общей величины средств на покрытие запасов и затрат (п.7 - п.8)	128255	150654	22399	17,46
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	(0;1;1)	(0;1;1)

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 1; 1). Такое значение показателя характеризует нормальную финансовую устойчивость предприятия, гарантирующую платежеспособность предприятия.

Финансовая устойчивость на предприятии характеризуется неравенством:

ЗиЗ < СОС, которое в нашем случае не выполняется (4273 < -202009), то есть предприятие не имеет абсолютную финансовую устойчивость.

Неравенство нормальной финансовой устойчивости:

СОС < ЗиЗ < СОС + ДП + КП

-202009 < 4273 < 269141

Это говорит о том, что запасы и затраты покрываются собственными и привлеченными средствами долгосрочного и краткосрочного характера, то есть предприятие зависит от внешних кредиторов. Второй тип финансовой устойчивости.

Из анализа показателей типа финансовой устойчивости можно сделать вывод, что общая величина основных источников средств уменьшились на 110000 тыс. рублей (79,59%).

И в начале и в конце периода предприятие имеет недостаток собственных источников средств для формирования запасов и затрат (169115 тыс. р. на начало периода и 206282 тыс. р. на конец).

Предприятие имеет излишек собственных источников средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат. На начало периода он составляет 128255 тыс. р., на конец периода 126026 тыс. р.

Также на начало и на конец периода общей величины всех источников средств достаточно для покрытия запасов и затрат ( 128255 тыс. р. и 150654 тыс. р. соответственно).

Обеспеченность собственными оборотными средствами характеризуется также финансовыми коэффициентами, значения которых сравниваются с базисными или нормативными величинами. На практике распространены следующие показатели.

1. Коэффициент капитализации U1 показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 тыс. р., вложенных в активы собственных средств, и определяется отношением величины заемного капитала к величине собственного капитала:

U1 = (ДП + КП) / СК (3.8)

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2 показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

U2 = (СК - Внеоборотные активы) / Оборотные активы (3.9)

3. Коэффициент финансовой независимости (автономии) U3 показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

U3 = СК / ВБ (3.10)

4. Коэффициент финансирования U4 показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая -- за счет заемных средств:

U4 = СК / (ДП + КП) (3.11)

5. Коэффициент финансовой устойчивости U5 показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников:

U5 = (СК + ДП) / ВБ (3.12)

Рассмотрим показатели финансовой устойчивости ООО «НОРДПЛАСТ» в табл.15

Таблица 15 - Показатели финансовой устойчивости

Показатели	На начало	На конец	Рекомендуемое
	периода	Периода	Значение
1. Коэффициент капитализации	2,32	4,88	Не выше 1,5
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	-0,52	-075	Нижняя граница - 0,1 Оптимальное значение - больше или равно 0,5
3. Коэффициент финансовой независимости	0,30	0,17	Больше или равно 0,4 - 0,6
4. Коэффициент финансирования	0,43	0,20	Больше или равно 0,7. Оптимальное значение - 1,5
5. Коэффициент финансовой устойчивости	0,81	0,75	Больше или равно 0,6

Проанализировав показатели финансовой устойчивости предприятия можно сделать следующие выводы:

Коэффициент капитализации на начало года и на конец года равен 2,32 и 4,88 соответственно, эти показатели значительно выше допустимых значений. Это значит, что на 1 тыс. р. денежных средств, вложенных в активы собственных средств, предприятие привлекло заемных средств 2320 рублей в начале года и 4880 рублей в конце, что является плохими показателями, т.к. коэффициент капитализации показывает, насколько велико влияние заемных средств на получение чистой прибыли. Соответственно, чем больше доля заемных средств, тем меньше предприятие получит прибыли, поскольку часть ее уйдет на погашение кредитов и выплату процентов.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования составляет -0,52 на начало периода и -0,75 на конец. Показатели находятся ниже рекомендуемых значений, что также является отрицательным фактором для предприятия, т.к. собственных источников не хватает для покрытия внеоборотных активов, величина этой недостачи составляет 52% на начало и 75% на конец периода.

Значение коэффициента финансовой независимости показывает, что имущество предприятия на 30% в начале года и 17% в конце сформировано за счет собственных средств. Отрицательная динамика коэффициента автономии свидетельствует о снижении финансовой прочности предприятия, и в начале и в конце года значение коэффициента значительно ниже рекомендуемых значений, что отрицательно характеризует сложившуюся ситуацию на предприятии. Коэффициент финансирования, равный 0,43 и 0,20 в начале и конце года соответственно, значительно ниже рекомендуемых оптимальных значений, что является отрицательным фактом, так как большая часть имущества предприятия сформирована из заемных средств. Это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, что в начале года 0,81 активов финансируется за счет устойчивых источников, в конце года - 0,75. Значения коэффициентов соответствуют нормативным - это безусловно, является положительным фактом.

3.3 Оценка вероятности банкротства предприятия

Несостоятельность (банкротство) - это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Известны два основных подхода к предсказанию банкротства.

Первый базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами: приобретающим все большую известность Z-коэффициентом Альтмана (США), коэффициентом Таффлера, (Великобритания), и другими, а также умение читать баланс.

Второй основан на данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании.

В отличие от количественных подходов к предсказанию банкротства в качестве самостоятельного можно выделить качественный подход, основанный на изучении отдельных характеристик, присущих бизнесу, развивающемуся по направлению к банкротству. Если для исследуемого предприятия характерно наличие таких характеристик, можно дать экспертное заключение о неблагоприятных тенденциях развития.

Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель. Она основывается на двух ключевых показателях (например, показатель текущей ликвидности и показатель доли заемных средств), от которых зависит вероятность банкротства предприятия. Однако данная модель менее точна в прогнозировании, так как не учитывает влияние других важных показателей (рентабельности, отдачу активов, деловую активность организации).

Таффлер предложил свою формулу:

Z-счет = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4 (3.13)

где Х1 - прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

Х2 - оборотные активы / сумма обязательств;

Х3 - краткосрочные обязательства / сумма активов;

Х4 - выручка / сумма активов.

Если величина Z-счета больше 0.3, это говорит о том, что у организации неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0.2, то банкротство более чем вероятно.

Найдём Z-счет для рассматриваемого предприятия:

X1 = 57943 / 138842 = 0,42

X2 = 269141 / 471150 = 0,57

X3 = 138842 / 567639 = 0,24

X4 = 583117 / 567639 = 1,03

Z-счет = 0,53 * 0,42 + 0,13 * 0,57 + 0,18 * 0,24 + 0,16 * 1,03 = 0,2226 + 0,0741 + 0,0432 + 0,1648 = 0,5047

Значение показателя Z-счет выше 0.3, а это значит, что предприятию банкротство не угрожает.

К отечественным моделям относится модель R-прогнозирования вероятности банкротства, предложенная учёными Иркутской государственной экономической академии. Она имеет вид:

R=K1+K2+K3+K4 (3.14)

или

R=8,38*K1+K2+0,054*K3+0,63*K4 (3.15)

где K1- отношение оборотного капитала к активам;

К2 - отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

К3 -- отношение выручки от продажи к активам;

К4 - отношение чистой прибыли к интегральным затратам (себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг).

Таблица 16 - Оценка вероятности банкротства по модели Иркутской государственной академии

Значение R	Вероятность банкротства, %
R<0	90-100 (максимальная)
0<R<0.18	60-80 (высокая)
0.18<R<0.32	35-50 (средняя)
0.32<R<0.42	15-20 (низкая)
R>0.42	до 10 (минимальная)

Расчеты:

К1 = 269141 / 567639 = 0,47

К2 = 6093 / 96489 = 0,06

К3 = 583117 / 269141 = 2,17

K4 = 6093 / 497377 = 0,01

R= 0,47 + 0,06 + 2,17 + 0,01 = 2,71

Так как фактическое значение R больше нормативного R (0,42), мы можем сделать вывод, что вероятность банкротства ООО «НОРДПЛАСТ» минимальная - до 10%.

Одной из современных моделей оценки вероятности банкротства является методика Л.В. Донцовой, Н.А. Никифоровой.

По этой методике предприятия классифицируются по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах. Существует следующая система показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах:

I класс -- предприятия с хорошим запасом финансовой устойчи¬вости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс -- предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как риско¬ванные;

III класс -- проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представля¬ется сомнительным;

IV класс -- предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рис¬куют потерять все свои средства и проценты;

V класс -- предприятия высочайшего риска, практически несо-стоятельные.

Для определения вероятности банкротства предприятия используются данные таблицы 17.

Таблица17 - Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния

Показатель	Группировка предприятий по классам значений финансовых коэффициентов
	I класс	IIкласс	IIIкласс	IVкласс	Vкласс
	зн-е	балл	зн-е	балл	зн-е	балл	зн-е	балл	зн-е	балл
Коэффициент абсолютной ликвидности	>0,25	20	0,2	16	0,15	12	0,1	8	0,05	4
Коэффициент быстрой ликвидности	>1,0	18	0,9	15	0,8	12	0,7	9	0,6	6

L2(нач) = 0,1641

L2(кон) = 0,1686 - значения коэффициента абсолютной ликвидности.

L3(нач) = 2,34

L3(кон) = 1,89 - значения коэффициента срочной ликвидности.

В соответствии с проведенными расчетами и группировкой предприятий ООО «НОРДПЛАСТ» относится к II классу -- предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но не рассматриваются как рискованные.

4. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

4.1 Анализ финансовых результатов

Необходимым элементом финансового анализа является исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которые характеризуются суммой прибыли или убытка.

Прибыль является стандартом успешной работы предприятия. Величина прибыли зависит от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для экономического развития предприятия. За счет прибыли погашаются долговые обязательства предприятия перед кредиторами и инвесторами. Прибыль является основным источником формирования доходов федерального, республиканского и местного бюджетов.

Таким образом, в росте суммы прибыли заинтересованы каждый субъект хозяйствования и государство. Изменение прибыли происходит за счет внутренних и внешних факторов, например, инфляции, объема производства, качества и конкурентоспособности продукции, ассортимента, уровня затрат и др. Поэтому необходимо проводить систематический анализ формирования, распределения и использования прибыли.

Информация, содержащаяся в отчетной форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках», позволяет проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности предприятия, установить структуру прибыли и динамику показателей.

Анализ финансовых результатов включает оценку следующих показателей прибыли: валовой, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли предприятия.

Конечный финансовый результат (чистая прибыль или убыток) слагается из финансового результата от обычных видов деятельности, а также прочих доходов и расходов.

Отчет о прибылях и убытках позволяет увидеть порядок формирования конечного финансового результата предприятия, который является алгебраической суммой прибыли (убытка) от продаж, продажи иного имущества и результатов прочей финансовой деятельности, а также прочих финансовых операций.

Анализ финансовых результатов включает:

- анализ изменений каждого показателя за анализируемый период;

- анализ структуры соответствующих показателей и их изменений;

- анализ динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов;

- анализ влияния факторов на прибыль.

Анализ изменения показателей за текущий период проводится с использованием горизонтального анализа, который позволяет определить сравнительные темпы изменения объема реализации продукции и издержек, темпы изменения отдельных составляющих прибыли отчетного периода (табл.18).

Таблица 18 - Горизонтальный и вертикальный анализ прибыли

	Значение	Изменение +,-
Показатель	Отчетный период	Аналогичный период предыдущего года
	тыс.р.	%	тыс.р.	%	тыс.р.	%
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС)	583117	100	567416	100	15701	2,77
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	497377	85,30	488800	86,14	8577	1,72
Валовая прибыль	85740	14,70	78616	13,85	7124	8,31
Прибыль (убыток) от продаж	57943	9,94	56112	9,89	1831	3,16
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	5053	0,87	7805	1,37	-2752	-35,26
Прочие доходы	120845	20,72	21980	3,77	98865	449,79
Прочие расходы	137876	23,64	27264	4,81	110612	405,7
Прибыль (убыток) до налогообложения	7947	1,36	22874	4,03	-14927	-65,26
Текущий налог на прибыль	-1854	-0,32	-4792	-0,84	2938	-61,31
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	6093	1,04	18082	3,19	-11989	-66,30

Проведя горизонтальный и вертикальный анализ прибыли ООО «НОРДПЛАСТ» (табл.18) можно сделать следующие выводы:

В отчётном периоде произошло увеличение объема выручки на 15701 тыс.р. или на 2,77%. Сумма себестоимости проданных товаров в увеличилась на 1,72%, поэтому в 2011 году прибыль от продаж возросла на 3,16% и составила 57943 тыс.р. Величина чистой прибыли сократилась и составила 6093 тыс.р., что на 66,3% меньше величины чистой прибыли предыдущего периода. Еще несколько моментов в динамике финансовых результатов - это увеличение валовой прибыли на 7124 тыс. руб., т.е. на 8,31 %.

Прочие расходы увеличились на 405,7%, так же, как и прочие доходы возросли на 449,79% .

Чистая прибыль отчетного периода составила 6093 тыс. рублей, что составляет 1,04% от выручки..

Далее проведем факторный анализ прибыли в табл.19.

Таблица 19 - Факторный анализ прибыли от продаж продукции

Показатель	Предыдущий период, тыс. р.	Отчетный период, тыс. р.	Изменение, +,-
			тыс. р.
1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	567416	583117	15701
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	488800	497377	-8577
3. Коммерческие расходы	-	-	-
4.Управленческие расходы	22504	27797	5293
5. Прибыль от продажи товаров, продукции, работ, услуг	56112	57943	1831

Изменение прибыли от продаж за счет изменения:

выручки:

Пвпр = Пр0*Jр - Про (4.1)

Пвпр= 56112 * (583117/567416) - 56112 = 1552,68

с/с: Пс/спр = С0*Jр - С1 (4.2)

Пс/спр= 488800 * (583117/567416) - 497377 = 4948,61

управленческих расходов: Пурпр = УР0*Jр - УР1 (4.3)

Пурпр= 22504 * (583117/567416) - 27797 = -4670,31

Пвпр	1552,68
Пс/спр	4948,61
Пурпр	-4670,31
Итого	1831

Проведя факторный анализ прибыли предприятия ООО «НОРДПЛАСТ», можно сказать следующее: прибыль от продаж увеличилась в целом на 1831 тысячу рублей. За счет изменения выручки она возросла на 1552,68 тысячи рублей. Изменение себестоимости оказало наибольшее влияние на увеличение прибыли в целом - на 4948,61 тысячи рублей, а изменение суммы коммерческих расходов вызвало уменьшение прибыли на 4670,31 тысяч рублей.

В итоге, динамика прибыли от продаж будет выглядеть следующим образом



Рисунок 10 - Анализ динамики прибыли от продаж

4.2 Анализ рентабельности предприятия

Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяются показатели рентабельности, которые характеризуют относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Показатели рентабельности объединяют в несколько групп:

1)показатели, характеризующие рентабельность издержек производства;

2) показатели, характеризующие рентабельность продаж;

3) показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли по данным формы № 2 бухгалтерской отчетности.

1. Рентабельность затрат (R3) характеризуется отношением прибыли от продажи продукции (Пр) к полной себестоимости проданной продукции (Сп):

RЗ = (Пр/Сп)*100% (4.4)

где С п -- общая сумма затрат на производство и продажу продукции.

2. Рентабельность продаж (Rп) измеряется отношением величины прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи продукции за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

В зависимости от показателя прибыли рассчитывают рентабельность продаж:

а) как отношение прибыли от продажи (Пр) к выручке от продаж, %:

Rпр = (Пр/Вп)*100% (4.5)

б) как отношение налогооблагаемой прибыли (Пн) к выручке от продаж, %:

RH = (Пн/Вп)*100% (4.6)

в) как отношение чистой прибыли (Пч) к выручке от продаж, %:

Rч= (Пч/Вп)*100% (4.7)

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности и показывает, сколько прибыли получено с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию, а также по отдельным видам продукции.

3. Коэффициенты рентабельности капитала исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его составных частей. При расчете коэффициентов используется налогооблагаемая прибыль (ПН), чистая прибыль (ПЧ).

В зависимости от вида капитала различают показатели рентабельности:

а) рентабельность всего имущества (Rн) -- отношение налогооблагаемой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия,%:

Rн = (Пн/И)*100% (4.8)

где И -- среднегодовая стоимость имущества предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическая, величина на начало и конец анализируемого периода, р.

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств.

б) рентабельность собственного капитала (Rск) -- отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акционерного) капитала, %:

Rск = (Пч/СК)*100 (4.9)

где СК -- среднегодовая стоимость собственного капитала, определяемая как среднеарифметический итог собственных источников средств предприятия на начало (СКН) и конец (СКК) анализируемого периода, р.

Коэффициент играет важную роль при оценке уровня котировки акций акционерных компаний на бирже.

Рентабельность имущества отличается от рентабельности собственного капитала, так как в первом случае оцениваются все источники финансирования, включая внешние, а во втором -- лишь собственные. Показатели рентабельности представлены в табл. 20.

Таблица 20 - Расчет показателей рентабельности

Показатели	Отчетный период	Предшествующий период	Изменение, %
Прибыль от продаж продукции, тыс. р.	57943	56112	3,26
Выручка от реализации продукции (без НДС), тыс. р.	583117	567416	-2,77
Рентабельность продаж, %	9,94	9,89	5,06
Балансовая прибыль, тыс. р.	7947	22874	-65,26
Чистая прибыль, тыс. руб.	6093	18082	-66,3
Среднегодовая величина активов, тыс. р.	616372	-	-
Рентабельность активов, %	0,99	-	-
Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. р.	148420	-	-
Рентабельность собственного капитала, %	4,10	-	-
Затраты на производство реализованной продукции, тыс.р.	497377	488800	1,75
Рентабельность производственной деятельности, %	11,65	11,48	1,48

Рентабельность продаж показывает, что на единицу реализованной продукции приходится 9,94 копеек прибыли. Рентабельность активов за отчетный период равняется 0,99 %. Рентабельность собственного капитала равна 4,1%, т.е предприятие имеет 4 копейки чистой прибыли с рубля авансированного в капитал. Рентабельность производственной деятельности на конец периода составляет 11,65%, это говорит о том,?что предприятие имеет 11,65 копеек прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Факторный анализ рентабельности

Рентабельность продаж рассчитывается по формуле 4.5.

Условная рентабельность от продаж рассчитывается по следующей формуле:

Rпр.усл.=(В1 - Сп0 )/В1 (4.10)

Тогда влияние фактора изменения полной себестоимости на уровень рентабельности продаж составит:

?Rпр.с.=Rпр.1 - Rпр.усл. (4.11)

Влияние фактора изменения объема продаж составит:

?Rпр.в.=Rпр.усл - Rпр.0 (4.12)

Rпр.усл.= (583117-488800)/583117= 0,1617= 16,17%

?Rпр.с.= 57943/583117 * 100 - 16,17 = -6,23 %

?Rпр.в.= 16,17 - 56112/567416*100= 6,28 %

Отрицательное влияние оказало изменение себестоимости. Положительное влияние оказало изменение объема продаж. Сильнее влияние объема продаж, поэтому общее влияние положительное.

4.3Анализ деловой активности

Показатели деловой активности характеризуют темпы развития бизнеса и уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Объектом финансового анализа (в отличие от экономического анализа в целом) являются финансовые ресурсы. В соответствии с этим на основе баланса рассчитываются показатели оборачиваемости активов (в целом и по отдельным составляющим), которые характеризуют эффективность использования финансовых ресурсов, вложенных в активы предприятия.

Общий показатель оборачиваемости рассчитывается следующим образом:

Ко.а.=Впр./Аср. (4.13)

где Впр. - выручка от продаж, тыс.р.,

Аср. - средняя (среднеарифметическая) стоимость активов за анализируемый период,р.

В экономическом анализе также широко используется показатель, обратный оборачиваемости активов и характеризующий продолжительность периода, в течение которого финансовые средства, вложенные в финансовые активы, совершают полный кругооборот:

То.а.=Т/Ко.а=Аср.*Т/Впр. (4.14)

где Т- длительность анализируемого периода в днях.

Рассмотренные показатели, характеризующие оборачиваемость активов рассчитываются за анализируемый и предыдущий периоды в (табл.21)

Таблица 21 - Показатели оборачиваемости активов

Показатель	Отчетный период
Коэффициент оборачиваемости активов	583117 / 616372 = 0,95
Период оборачиваемости активов, дни	360/0,95 = 378,95

Оборачиваемость активов в целом зависит от их структуры и оборачиваемости каждого вида активов. Для анализируемого периода рассчитываются показатели оборачиваемости следующих видов активов

- текущих активов (оборотных средств) в целом;

- запасов;

- дебиторской задолженности (см. расчеты в п. 1.3.4 и п. 2.3).

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому, если, сравнив сумму дебиторской и кредиторской задолженностей в отчетном периоде, получаем, что дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это говорит об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность, что в условиях инфляции приводит к уменьшению его величины.

Таблица 22 - Расчёт оборачиваемости текущих активов и кредиторской задолженности

Показатели	Отчетный период	Предшествующий период	Среднегод. величина
Текущие активы, тыс. р.(II разд. баланса)	567639	665105	616372
Выручка от продажи продукции (без НДС), тыс. р.	583117	567416	575266,5
Коэффициент оборачиваемости текущих активов	0,95	-	-
Период оборачиваемости текущих активов, дни	379	-	-
Запасы и затраты (без НДС), тыс. р.	4273	9296	6784,5
Затраты на производство реализованной продукции, тыс. р.	497377	488800	493088,5
Коэффициент оборачиваемости запасов	1,18	-	-
Период оборачиваемости запасов, дни	305,08	-	-
Дебиторская задолженность, тыс. р.	238497	274868	256682,5
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	2,27	-	-
Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни	158,59	-	-
Текущая кредиторская задолженность, тыс.р.	126064	113432	119748
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	4,87	-	-
Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни	73,92	-	-

Проанализировав табл. 22 можно сказать следующее, наибольший период оборота (и соответственно наименьший коэффициент оборачиваемости) наблюдается у текущих активов. Денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции, возвращаются в хозяйственный оборот в течение 379 дней.

За 305 дней реализуются материально-производственные запасы, то есть оплачиваются счета и они превращаются в наличные денежные средства.

Период оборота дебиторской задолженности значительно превышает период оборота кредиторской задолженности (158 дней и 74 дня соответственно).

4.4 Комплексная оценка финансового состояния

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений, как самого предприятия, так и его партнеров.

Итоговая комплексная оценка учитывает все важнейшие параметры (показатели) финансово-хозяйственной деятельности предприятия, то есть хозяйственной активности в целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели.

Таблица 23 - Комплексная оценка финансового состояния предприятия

Показатели	Фактическое значение	Оптимальное значение (Кбаз)
	на начало периода	на конец периода
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1641	0,1686	0,1
2. Коэффициент покрытия баланса	2,42	1,94	2
3. Коэффициент покрытия запасов	26,36	19,20	1
4. Коэффициент финансовой зависимости	3,32	5,88	1,5
5. Коэффициент быстрой ликвидности	2,34	1,89	0,7
6. Отношение СОС к активам	0,27	0,23	1
7. Коэффициент финансовой независимости	0,30	0,17	0,4
8. Комплексная оценка	25,49	18,78

Расчет комплексной оценки возможен по формуле без стандартизации:

 (4.15)

Рассчитав комплексную оценку на начало и конец анализируемого периода, можно определить ухудшилось или улучшилось финансовое состояние предприятия на конец периода, исходя из того, что лучшее состояние соответствует минимальному значению комплексной оценки.