Анализ кредитоспособности предприятия

Таким образом, финансовое положение ОАО «Газпром» можно характеризовать как нормальное.



Рис. 2. Анализ структурных сдвигов имущества ОАО «Газпром» и источников его формирования за 2007 год (%).

Проведём анализ ликвидности ОАО «Газпром» по состоянию на конец 2007 года (Приложение 3). Анализ проведём в следующей аналитической таблице 2.

Таблица 2.

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения (млн. руб.).

Активы по степени ликвидности	На 31.12.07	Прирост, %	Нормальное соотношение	Пассивы по сроку погашения	На 31.12.07	Прирост, %	Излишек/недостаток платеж. ср-тв
А1	132	+67,7	?	П1	182	+12,5	-50
А2	757	+37,8	?	П2	186	+94,8	+571
А3	281	+12,6	?	П3	886	+40,5	-605
А4	4026	+10,8	?	П4	3941	+8,8	+85

Для иллюстрации активов по степени ликвидности и пассивов по сроку погашения построим следующий график (рис. 3).

Рис. 3. Активы и пассивы ОАО «Газпром» (млн. руб.)

Проведённый анализ показывает, что из четырёх соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется только одно. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации лишь на 72 %. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае у организации достаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (больше на 75,4 %).

Ниже в таблице 3 приведены основные финансовые результаты деятельности ОАО «Газпром» за 2006 и 2007 год, взятые из «Отчёта о прибылях и убытках за 12 месяцев 2007 года» (Приложение 2).

Таблица 3

Анализ результатов деятельности ОАО «Газпром»

Показатель	Значение показателя, млн. руб.	Отклонение млн. руб.	Темп прироста, %
	За 2007 год	За 2006 год
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	1775	1633	+142	+8,7
2. Расходы по обычным видам деятельности	1288	1129	+160	+14,2
3. Прибыль (убыток) от продаж	487	5047	-177	-3,5
4. Прочие доходы	21637	15447	+619	+40,1
5. Прочие расходы	2129	1553	+576	+37,1
6. Прибыль (убыток) от прочих операций	34	-9	+43	+5,9 раза
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)	574	535	+39	+7,2
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль	-160	-152	-8	-5,5
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	361	344	+17	+4,9

Для иллюстрации финансовых результатов деятельности ОАО «Газпром» построим следующий график (рис. 4).

Рис. 4. Финансовые результаты деятельности ОАО «Газпром» за 2006-2007 гг. (млн. руб.)

Из «Отчета о прибылях и убытках» (Приложение 2) следует, что в течение анализируемого периода организация получила прибыль от продаж в размере 487 млн. руб., что равняется 27,4 % от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль снизилась на 174 млн. руб., или на 3,5 %.

По сравнению с прошлым периодом в текущем увеличилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 142 и 160 млн. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение расходов (+14,2 %) опережает изменение выручки (+8,7 %)

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следуем отметить, что организация, как и в прошлом году, учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.

Прибыль от прочих операций за рассматриваемый период (2007 г.) составила 338 млн. руб., что на 425 тыс. руб. больше, чем сальдо прочих дохдов-расходов за аналогичный период прошлого года. При этом величина прибыли от прочих операций составляет 6,9 % от абсолютной величины прибыли от продаж за анализируемый период.

Сопоставление чистой прибыли по данным «Отчета о прибылях и убытках» и формы №1 показало, что в 2007 г. организация произвела расходы за счет чистой прибыли в сумме 59 млн. руб.

Проведём анализ вероятности скорого банкротства ОАО «Газпром» в таблице 4, используя данные бухгалтерского баланса (Приложение 1) и отчёта о прибылях и убытках (Приложение 2) за 2007 год.

Таблица 4

Анализ вероятности банкротства ОАО «Газпром»

Для наглядности полученных результатов анализа вероятности банкротства ОАО «Газпром» построим следующий график (рис. 5).

Рис. 5. Анализ вероятности банкротства ОАО «Газпром»

По результатам расчётов на базе данных отчётности ОАО «Газпром» значение Z-счёта Альтмана по итогам 2007 года составило 3,16. Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства ОАО «Газпром. В тоже время, необходимо отметить серьёзные недостатки применения Z-счёта Альтмана в условиях российской экономики и современного глобального кризиса, не позволяющие безоговорочно доверять полученным на его основе выводам.

2.3 Анализ кредитоспособности заёмщика по методике Сбербанка России

Методика, используемая Сбербанком РФ, также как и рейтинговая основывается на определении класса кредитоспособности заемщика. Для определения класса необходимо рассмотреть 5 коэффициентов:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности - это соотношение денежных средств и высоколиквидных ценных бумаг с краткосрочными обязательствами.

2. Промежуточный коэффициент покрытия рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам.

3. Коэффициент текущей ликвидности - отношение всей суммы оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

4. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, т. е. отношение величины собственных средств к величине обязательств. Если коэффициент принимает значение менее 1, то это говорит о том, что на предприятии велика доля заемных средств и финансовое положение неустойчиво.

5. Для вычисления рентабельности основной деятельности необходимо прибыль от продаж (*100) разделить на выручку от реализации. Этот показатель показывает, насколько эффективна основная деятельность предприятия

После того как вычисляются основные коэффициенты, необходимо разбить их на категории в зависимости от фактического значения. И по следующей формуле рассчитать классность заемщика:

категория коэффициента * вес показателя

На основе суммы балов заемщик относится к одному из классов:

Ш 1 класс, если сумма находится в приделах от 1 до1,05

Ш 2 класс - от 1,05 до 2,42

Ш 3 класс - больше 2,42.

Первоклассные заемщики кредитуются на льготных условиях, второклассные - на обычных. Выдача же кредитов предприятиям 3 класса связанно с риском.

Проведём анализ кредитоспособности ОАО "Газпром" по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р). Построим аналитическую таблицу 5.

Таблица 5

Анализ кредитоспособности ОАО «Газпром»

Показатель	Фактическое значение	Категория	Вес показателя	Расчет суммы баллов	Справочно: категории показателя
					1 категория	2 категория	3 категория
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,73	1	0,05	0,05	0,1 и выше	0,05-0,1	менее 0,05
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	4,88	1	0,1	0,1	0,8 и выше	0,5-0,8	менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности	6,43	1	0,4	0,4	1,5 и выше	1,0-1,5	менее 1,0
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (для торговых и лизинговых организаций)	3,16	1	0,2	0,2	0,25 и выше	0,15-0,25	менее 0,15
Рентабельность деятельности предприятия	27,4	1	0,1	0,1	0,06 и выше	менее 0,06	нерентаб.
Итого	х	х	1	1

В данном случае сумма баллов равна 1 . Это значит, что ОАО «Газпром» можно отнести к «первоклассному заёмщику», что говорит о том факте, что банк выдавая ему кредит, не имеет рисков, связанных с его невозвратом.

Но не стоит также забывать и о том, что данный анализ проведён на основе методики Сбербанка РФ, и, следовательно, с точки зрения других методик банков развитых капиталистических стран, может несколько отличаться, в связи со сложной системой применения большого количества показателей.

Заключение

В ходе оценки кредитоспособности предприятия как заёмщика были выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на последний день 2007 г.) и результатов деятельности ОАО «Газпром» в течение анализируемого периода, которые приведены ниже. При этом учтено не только текущее значение показателей, но и их динамика.

В ходе анализа были получены следующие показатели, имеющие исключительно хорошие значения:

· чистые активы превышают уставный капитал, при этом за рассматриваемый период наблюдалось увеличение чистых активов;

· коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;

· полностью соответствует нормативному значению коэффициент текущей (общей) ликвидности;

· полностью соответствует нормальному значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

· коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению;

· прибыль от финансово-хозяйственной деятельности составила 361 млн. руб. (+17 млн. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2006 г.);

С хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности ОАО «Газпром» характеризуют такие показатели:

· нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств;

· за отчетный период получена прибыль от продаж (487 млн. руб.), хотя и наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с прошлым периодом (-177 млн. руб.).

Показатели финансового положения организации, имеющие нормальные или близкие к нормальным значения:

· относительно нормальная структура баланса с точки зрения платежеспособности (один из показателей, коэффициент обеспеченности собственными средствами, не уложился в норму);

· не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

По результатам расчётов на базе данных отчётности ОАО «Газпром» значение Z-счёта Альтмана по итогам 2007 года составило 3,16. Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства ОАО «Газпром.

ОАО «Газпром» с точки зрения оценки кредитоспособности по методу Сбербанка РФ является «первоклассным заёмщиком».

На последний день декабря 2007 года финансовое положение ОАО «Газпром» можно охарактеризовать как хорошее, а это значит, что в среднем, значения показателей финансового положения полностью соответствуют общепринятым нормам.

Список литературы

1. Конституция Российской Федерации от 12.12.93 г

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. - М.: Издательство «Экзамен», 2007.

3. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 3 февраля 1996 №17-ФЗ. (с изменениями и дополнениями на 29.12.2006)- М.: Омега-Л, 2007

4. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие - М: Издательство «Экзамен», 2005

5. Николаева Т.П. Финансы предприятий/Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. М., 2003

6. Бочарова И.В. , Ендовицкий Д.А. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика. Учебно-практическое пособие - М.: Издательство КноРус, 2008

7. Деньги. Кредит. Банки: Учебник./под ред. Лаврушина О.И. - М.: Финансы и статистика, 2007.

8. Макеютов А.А. Банковский менеджмент: Учебно-практическое пособие. - М.: Альфа-Пресс, 2005.

9. http://www.gazprom.ru/ по состоянию на 14.04.2009 г. Официальный сайт ОАО «Газпром»

10. http://solvency.boom.ru/ по состоянию на 14.04.2009 г. Всё о кредитоспособности.

11. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия. Приказ Министерства экономики РФ от 01.10.97 г. № 118. Экономика и жизнь № 2, 1998 год.

12. http://www.gks.ru по состоянию на 14.04.2009 г. Официальный сайт Госкомстата РФ

13. http://www.cbr.ru по состоянию на 02.02.07г. Официальный сайт Банка России

Анализ финансового положения и эффективности деятельности ОАО "Газпром" за 2007 г.

Содержание

1. Анализ финансового положения ОАО "Газпром"

1.1 Структура имущества организации и источников его формирования

1.2 Оценка стоимости чистых активов организации

1.3 Определение неудовлетворительной структуры баланса

1.4 Анализ финансовой устойчивости организации

1.5 Анализ ликвидности

2. Анализ эффективности деятельности ОАО "Газпром"

2.1 Обзор результатов деятельности организации

2.2 Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

3. Выводы по результатам анализа

3.1 Оценка ключевых показателей

3.2 Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО "Газпром"

4. Приложения

4.1 Анализ движения денежных средств косвенным методом

4.2 Прогноз банкротства

4.3 Методика расчета приведенных в отчете показателей

1. Анализ финансового положения ОАО "Газпром"

1.1 Структура имущества организации и источников его формирования

Показатель	Значение показателя	Изменение
	на начало периода	на конец периода	(гр.4-гр.2), тыс. руб.	(гр.4 : гр.2), %
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7
Актив
1. Иммобилизованные средства	3763476387	82,7	4158365757	79,6	+394889370	+10,5
2. Оборотные активы, всего	789538751	17,3	1063051403	20,4	+273512652	+34,6
в том числе: запасы (кроме товаров отгруженных)	122208218	2,7	150909920	2,9	+28701702	+23,5
в том числе: -сырье и материалы;	1435673	<0,1	1797535	<0,1	+361862	+25,2
- готовая продукция (товары).	34114679	0,7	40947696	0,8	+6833017	+20
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;	86657735	1,9	108164558	2,1	+21506823	+24,8
НДС по приобретенным ценностям	37199146	0,8	21009914	0,4	-16189232	-43,5
ликвидные активы, всего	630131097	13,8	891131209	17,1	+261000112	+41,4
из них: - денежные средства и краткосрочные вложения;	78482602	1,7	131620903	2,5	+53138301	+67,7
- дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года);	549428132	12,1	757266257	14,5	+207838125	+37,8
- товары отгруженные.	2220363	<0,1	2244049	<0,1	+23686	+1,1
Пассив
1. Собственный капитал	3663870863	80,5	3965914788	76	+302043925	+8,2
2. Заемный капитал, всего	726203836	15,9	1072484640	20,5	+346280804	+47,7
из них: - долгосрочные кредиты и займы;	630589992	13,8	886224871	17	+255634879	+40,5
- краткосрочные кредиты и займы.	95613844	2,1	186259769	3,6	+90645925	+94,8
3. Привлеченный капитал*	162940439	3,6	183017732	3,5	+20077293	+12,3
Валюта баланса	4553015138	100	5221417160	100	+668402022	+14,7

* Привлеченный капитал состоит из текущей кредиторской и прочей краткосрочной кредиторской задолженности, кроме кредитов и займов.

Структура активов организации по итогам 2007 г. характеризуется следующим соотношением: 79,6% иммобилизованных средств и 20,4% текущих активов. Активы организации в течение рассматриваемого периода увеличились на 668402022 тыс. руб. (на 14,7%). Отмечая увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 8,2%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

· Долгосрочные финансовые вложения - 388091645 тыс. руб. (52,4%)

· Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) - 207838125 тыс. руб. (28,1%)

· Краткосрочные финансовые вложения - 52697402 тыс. руб. (7,1%)

· Основные средства - 49335081 тыс. руб. (6,7%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

· Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 301766694 тыс. руб. (44,7%)

· Займы и кредиты - 216812598 тыс. руб. (32,2%)

· Займы и кредиты - 90645925 тыс. руб. (13,4%)

· Отложенные налоговые обязательства - 38824728 тыс. руб. (5,8%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "Незавершенное строительство" в активе и "Кредиторская задолженность: прочие кредиторы" в пассиве (-56356934 тыс. руб. и -4489656 тыс. руб. соответственно).

1.2 Оценка стоимости чистых активов организации

Показатель	Значение показателя	Изменение
	на начало периода	на конец периода	тыс. руб. (гр.4-гр.2)	± % ((4-2) : 2)
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7
1. Чистые активы	3655206168	80,3	3955522367	75,8	+300316199	+8,2
2. Уставный капитал	118367564	2,6	118367564	2,3	-	-
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом	3536838604	77,7	3837154803	73,5	+300316199	+8,5

Чистые активы организации на последний день 2007 г. намного (в 33,4 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение ОАО "Газпром", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же следует отметить увеличение чистых активов на 8,2% в 2007 г. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

1.3 Определение неудовлетворительной структуры баланса

Показатель*	Значение показателя	Изменение (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало отчетного периода	на конец отчетного периода
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей ликвидности	3,55	3,24	-0,31	не менее 2	соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,03	-0,05	-0,08	не менее 0,1	не соответствует
3. Коэффициент восстановления платежеспособности	x	1,54	x	не менее 1	соответствует

* Расчеты показателей выполнены по методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент обеспеченности собственными средствами) на 31.12.2007 г. оказался меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (1,54) указывает на реальность восстановления в ближайшее время показателей платежеспособности до нормативных.

1.4 Анализ финансовой устойчивости организации

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
	Значение показателя	Излишек (недостаток)*	Значение показателя	Излишек (недостаток)
1	2	3	4	5
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	+29351124	-95077457	-59291154	-212445123
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов)	+659941116	+535512535	+826933717	+673779748
СОС3 (рассчитан с учетом и долгосрочных, и краткосрочных пассивов)	+918124398	+793695817	+1195404517	+1042250548

* Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

Поскольку наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1), финансовое положение организации можно характеризовать как нормальное. Более того два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за 2007 г. улучшили свои значения.

1.5 Анализ ликвидности

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост с нач. года, %	Норм. соотношение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост c нач. года, %	Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.6 - гр.2)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	131620903	+67,7	>=	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	182211031	+12,1	-50590128
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	757266257	+37,8	>=	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)	186259769	+94,8	+571006488
А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы - РБП - НДС к зачету)	280521050	+12,6	>=	П3. Долгосрочные обязательства	886224871	+40,5	-605703821
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	4026012643	+10,8	<=	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал- РБП - НДС к зачету)	3940725182	+8,8	+85287461

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется только одно. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации лишь на 72% В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае у организации достаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (больше на 75,4%).

2. Анализ эффективности деятельности ОАО "Газпром"

2.1 Обзор результатов деятельности организации

Из "Отчета о прибылях и убытках" следует, что в течение анализируемого периода организация получила прибыль от продаж в размере 486602426 тыс. руб., что равняется 27,4% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль снизилась на 17400397 тыс. руб., или на 3,5%.

По сравнению с прошлым периодом в текущем увеличилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 142326456 и 159726853 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение расходов (+14,2%) опережает изменение выручки (+8,7%)

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следуем отметить, что организация как и в прошлом году учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.

Прибыль от прочих операций за рассматриваемый период (2007 г.) составила 33795278 тыс. руб., что на 42474619 тыс. руб. больше, чем сальдо прочих дохдов-расходов за аналогичный период прошлого года. При этом величина прибыли от прочих операций составляет 6,9% от абсолютной величины прибыли от продаж за анализируемый период.

Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности ОАО "Газпром" за анализируемый период.

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.	Изменение показателя
	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года	тыс. руб. (гр.2 - гр.3)	± % ((2-3) : 3)
1	2	3	4	5
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	1774979437	1632652981	+142326456	+8,7
2. Расходы по обычным видам деятельности	1288377011	1128650158	+159726853	+14,2
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)	486602426	504002823	-17400397	-3,5
4. Прочие доходы	2163085740	1544363883	+618721857	+40,1
5. Прочие расходы	2129290462	1553043224	+576247238	+37,1
6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4-5)	33795278	-8679341	+42474619	+5,9 раза
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)	573948956	535436853	+38512103	+7,2
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль	-159948154	-151643415	-8304739	-5,5
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (3+6+8)	360449550	343680067	+16769483	+4,9
Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 470)	+301766694	х	х	х

Сопоставление чистой прибыли по данным "Отчета о прибылях и убытках" и формы №1 показало, что в 2007 г. организация произвела расходы за счет чистой прибыли в сумме 58682856 тыс. руб.

Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме №2 "Отчет о прибылях и убытках" (стр. 141), не соответствует изменению данных по строке 145 "Отложенные налоговые активы" Баланса. Аналогичная проблема имеет место и с показателем отложенных налоговых обязательств - данные "Отчета о прибылях и убытках" расходятся с соответствующим показателем Баланса. Выявленную ошибку подтверждает и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме №2 не совпадают.

2.2 Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Показатель оборачиваемости	Значения показателя в отчетном периоде, коэффициент	Продолжительность оборота в отчетном периоде в днях
Оборачиваемость активов (отношение выручки к среднегодовой стоимости активов)	0,4	991
Оборачиваемость собственного капитала (отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала)	0,5	774
Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности)	2,3	159
Оборачиваемость задолженности за реализованную продукцию (работы, услуги) (отношение выручки к среднегодовой задолженности за реализованную продукцию)	6,3	57
Оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками (отношение выручки к среднегодовой кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками)	12,7	28
Оборачиваемость материально-производственных запасов (отношение выручки к среднегодовой стоимости МПЗ)	12,8	28

В соответствии с результатами расчетов, за 991 календарных дней организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. При этом требуется 28 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.

3. Выводы по результатам анализа

3.1 Оценка ключевых показателей

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на последний день 2007 г.) и результатов деятельности ОАО "Газпром" в течение анализируемого периода, которые приведены ниже. При этом учтено не только текущее значение показателей, но и их динамика.

В ходе анализа были получены следующие показатели, имеющие исключительно хорошие значения:

· чистые активы превышают уставный капитал, при этом за рассматриваемый период наблюдалось увеличение чистых активов;

· коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "Газпром" составляет 00%);

· коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;

· полностью соответствует нормативному значению коэффициент текущей (общей) ликвидности;

· полностью соответствует нормальному значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

· коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению;

· прибыль от финансово-хозяйственной деятельности составила 360449550 тыс. руб. (+16769483 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2006 г.);

· значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль (0,0%).

С хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности ОАО "Газпром" характеризуют такие показатели:

· нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств;

· за отчетный период получена прибыль от продаж (486602426 тыс. руб.), хотя и наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с прошлым периодом (-17400397 тыс. руб.).

Показатели финансового положения организации, имеющие нормальные или близкие к нормальным значения:

· относительно нормальная структура баланса с точки зрения платежеспособности (один из показателей, коэффициент обеспеченности собственными средствами, не уложился в норму);

· доля собственного капитала неоправданно высока (00%);

· не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Приведенные ниже 4 показателя финансового положения и результатов деятельности организации имеют отрицательные значения:

· отрицательная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации;

· коэффициент маневренности собственного капитала имеет значение (0,00), недостаточное для характеристики финансового положения ОАО "Газпром" как стабильного;

· значительное падение прибыльности продаж (-0,0 процентных пункта от рентабельности за аналогичный период, равной 00,0%);

· значительное падение прибыли до налогообложения на рубль всех расходов ОАО "Газпром" (-0,0 коп. с рубля расходов от данного показателя рентабельности за аналогичный период 2006 г.).

3.2 Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО "Газпром"

	Финансовые результаты в 2007 г.
Финансовое положение	неудовлетворительные	плохие	нормальные	хорошие	отличные
отличное
хорошее					V
нормальное
удовлетворительное
неудовлетворительное
критическое

На последний день декабря 2007 г. финансовое положение ОАО "Газпром" можно охарактеризовать как хорошее. Средний балл, рассчитанный с учетом важности ключевых показателей по шкале от -2 (критическое значение) до +2 (идеальное значение), составил +0,93. Это значит, что в среднем, значения показателей финансового положения полностью соответствуют общепринятым нормам.

За рассматриваемый период (2007 г.) организация получила отличные финансовые результаты (по состоянию и динамике показателей прибыли и рентабельности).

4. Приложения

4.1 Анализ движения денежных средств косвенным методом

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.
Остаток денежных средств на начало 2007 г.	61234070
Изменение денежных средств за 2007 г. период, всего	440899
в том числе, за счет изменения сумм (стоимости):
- основных средств	-49335081
- нематериальных активов	-49111
- незавершенного строительства	+56356934
- финансовых вложений	-440789047
- прочих внеоборотных активов	-8357035
- сырья и материалов	-361862
- затрат в незавершенном производстве, расходов будущих периодов	-21506823
- готовой продукции и товаров для перепродажи, товаров отгруженных	-6856703
- НДС по приобретенным ценностям	+16189232
- дебиторской задолженности	-211605592
- прочих оборотных активов	-70
- займов и кредитов полученных	+307458523
- задолженности перед поставщиками и подрядчиками	+19506194
- задолженности перед персоналом организации	+10318
- задолженности перед бюджетом (включая отложенной) и внебюджетными фондами	+41793500
- прочих обязательств	-2328677
- добавочного	-1448248
- нераспределенной прибыли (непокрытого убытка)	+301766694
- доходов будущих периодов	-2247
Остаток денежных средств на конец периода	61674969

4.2 Прогноз банкротства

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:

Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , где



Коэф-т	Расчет	Значение	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
К1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,23	1,2	0,27
К2	Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов	0,24	1,4	0,34
К3	Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов	0,09	3,3	0,31
К4	Отношение собственного капитала к заемному	3,16	0,6	1,9
К5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	0,34	1	0,34
Z-счет Альтмана:	3,16

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

· 1,8 и менее - очень высокая;

· от 1,81 до 2,7 - высокая;

· от 2,71 до 2,9 - существует возможность;

· от 3,0 и выше - очень низкая.

По результатам расчетов на базе данных отчетности ОАО "Газпром" значение Z-счета по итогам декабря 2007 г. составило 3,16. Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства ОАО "Газпром". В тоже время, необходимо отметить серьезные недостатки применения Z-счета Альтмана в условиях российской экономики, не позволяющие безоговорочно доверять полученным на его основе выводам.

4.3 Методика расчета приведенных в отчете показателей

Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности предприятия получена как средневзвешенное значение качества ключевых показателей. Каждый из показателей в ходе анализа оценивался по пятибалльной шкале от -2 (очень плохо) до +2 (идеально). Далее определялось произведение каждого показателя на его вес в итоговой оценке (показатели, участвующие в расчете и их вес приведены ниже в таблице), после чего полученные данные суммировались.

Показатель	Удельный вес в общей оценке	Качественная оценка	Уд.вес х Оценка (2 х 3)
1	2	3	4
Показатели финансового положения организации
Динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения валюты баланса	0.1	-1	-0,1
Соотношение чистых активов и уставного капитала (с учетом динамики чистых активов)	0.1	+2	+0,2
Структура баланса с точки зрения платежеспособности	0.08	0	0
Финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств	0.08	+1	+0,08
Коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общей сумме капитала)	0.08	0	0
Коэффициент покрытия инвестиций	0.07	+2	+0,14
Коэффициент маневренности собственного капитала	0.07	-1	-0,07
Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами	0.08	+2	+0,16
Соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения	0.08	0	0
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	0.09	+2	+0,18
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0.09	+2	+0,18
Коэффициент абсолютной ликвидности	0.08	+2	+0,16
Итого:	1	x	+0,93
Справочно: Итоговая оценка финансового положения (итого по столбцу 4 делить на итого по столбцу 2) соответствует следующим значениям суммарной оценки: от -2 до -1,5 - критическое; от -1,5 до -0,5 - неудовлетворительное; от -0,5 до -0,1 - удовлетворительное; от -0,1 до 0,3 - нормальное; от 0,3 до 1,2 - хорошее; от 1,2 до 2 - отличное.
Показатели эффективности (финансовые результаты) деятельности организации
Прибыль от продаж (с учетом динамики)	0.2	+1	+0,2
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (с учетом динамики)	0.3	+2	+0,6
Изменение рентабельности продаж	0.1	-1	-0,1
Изменение прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации	0.1	-1	-0,1
Рентабельность активов	0.3	+2	+0,6
Итого:	1	x	+1,2
Справочно: Итоговая оценка финансовых результатов (итого по столбцу 4 делить на итого по столбцу 2) соответствует следующим значениям суммарной оценки: от -2 до -1,5 - неудовлетворительные; от -1,5 до -0,3 - плохие; от -0,3 до 0,3 - нормальные; от 0,3 до 1,2 - хорошие; от 1,2 до 2 - отличные.

Отчет составлен: 09-03-2009 16:13

Размещено на Allbest.ru