- «Коммерсант»;

- «Коммерсант-Экспресс».

Решение о выдаче кредитов по программе «Коммерсант» принимаются на протяжении 5 дней. Размер кредита от 30 тысяч рублей до 1 миллиона рублей. Кредит выдается сроком от полугода до 5 лет. Процентная ставка по кредиту составляет от 18 до 26% годовых. Комиссия при выдаче кредита отсутствует. Кредиты «Коммерсант-Экспресс». Решение о выдаче принимается в течение 3 часов. Кредит выдается на сумму от 30 до 750 тысяч рублей на срок до 5 лет. Процентная ставка по данным кредитам находится в пределах 20-29% годовых и зависит от срока кредитования. Программа «Кредит по телефону» доступна в Москве, Воронеже, Калуге, Рязани, Коломне и в ряде других городов. Эта программа предусматривает кредитование в размере до 250 тысяч рублей. Заявки принимаются в телефонном режиме.

Кредит без страховки предоставляется на сумму до 50 тысяч рублей сроком до 1 года. Процентная ставка по такому кредиту составляет 39% годовых. Взимается комиссия при выдаче кредита в размере 1,5 тысячи рублей. При условии страхования трудоспособности и жизни кредит предоставляется на сумму до 250 тысяч рублей. Процентная ставка составляет 26% годовых. Комиссия за выдачу кредита не взимается.

Банк ВТБ24 предлагает своим клиентам разнообразные кредитные карты, которые дают возможность расплачиваться за услуги и товары в безналичной форме, получать наличные в банкомате, перевозить денежные средства через государственную границу.

Банк предлагает разнообразные программы срочных банковских вкладов:

Вклад «ВТБ24 -- Престиж (плюс)». Минимальная сумма вклада составляет от 15 миллионов рублей или от 500 тысяч евро или долларов США. Имеется возможность пополнения вклада. Вклад предусматривает ежемесячную выплату процентов. Процентные ставки меняются в зависимости от суммы и срока вклада.

«ВТБ24 -- Поддержка». Данный вклад предназначен для лиц пенсионного возраста. Имеется возможность размещения средств в российских рублях на срок до 3 лет. Минимальный размер вклада составляет 10 тысяч рублей. Имеется возможность пополнения вклада в сумме от 1 тысячи рублей. Ежемесячная выплата процентов, либо проценты присоединяются к основному телу вклада.

Вклад «Доходный-Банкомат». Данный вид вклада может быть открыт с помощью банкомата банка. Данный вид вклада рассчитан на 395 дней. Вклад не предусматривает возможность пополнения. Принимаются денежные средства в рублях и в иностранной валюте.

Вклад «Доходый». Предусматривает повышенные проценты до 12% годовых при условии размещения денежных средств на срок от 395 дней до 732 дней. Данный вклад ориентирован на вкладчиков, стремящихся получать максимальные проценты. Вклад предусматривает различные сроки размещения денежных средств, начиная с 31 дня. Имеется возможность размещения российских рублей, евро и долларов США.

Минимальный размер первоначального взноса на депозитный счет - от 500 долларов или от 10 тысяч рублей. Вклад не предусматривает возможность пополнения. «Целевой» вклад. Предназначен для вкладчиков, намеренных пополнять и продлевать вклад. Процентные ставки увеличиваются по мере пополнения суммы на депозитном счете.

ВТБ 24, являясь маркет-мейкером рынка forex (форекс) и занимая лидирующие позиции среди российских финансовых институтов в этой области, предлагает вам прямой доступ и лучшие условия для проведения операций с иностранными валютами.

Forex (Форекс) - это Международный валютный рынок, который отличает высокая волатильность, прозрачность и стопроцентная ликвидность, что делает его потенциально самым доходным из всех сегментов мирового финансового рынка. Работа на рынке позволяет корпоративным и частным инвесторам извлекать высокую прибыль из изменения курсов национальных валют ведущих стран мира 24 часа в сутки.

Основные преимущества Forex от ВТБ 24: высокая надежность банка; круглосуточное обслуживание на рынке FOREX; большое количество котируемых валютных пар; возможность заключения сделок на рынке валют по потоковым ценам; узкие спрэды для рыночных объемов сделокв соответствии с общепринятой практикой рынка FOREX; современная интернет-торговая система, предоставляющая возможность проведения операций как на рынке FOREX (Форекс), так и на российских фондовых биржах; возможность совершения операций на рынке FOREX как через терминал системы интернет-трейдинга, так и по телефону; отсутствие комиссий при работе на рынке; бесплатный телефонный номер для совершения операций региональными клиентами.

ВТБ 24 предлагает услугу денежных переводов как на территории Российской Федерации, так и за ее пределы. С помощью банка вы легко можете оформить банковский перевод, даже без открытия счета. Кроме того, отделения ВТБ 24 могут выступать в качестве точек обслуживания популярных систем Western Union, «ВТБ 24 -- Спринт» и «Анелик».

ВТБ 24 принимает от физических лиц платежи за коммунальные услуги, международные и междугородные переговоры, услуги телекоммуникационных компаний (сотовой и пейджинговой связи), доступ в интернет и ряд других платежей.

Сведения о принятом платеже от клиента в адрес компаний, с которыми ВТБ 24 заключил соответствующие договоры, могут передаваться получателю платежа в режиме онлайн или с дискретностью, установленной договором. Платежи в пользу компаний, с которыми заключены соответствующие договоры, а также налоговые платежи принимаются бесплатно.

Банк ВТБ 24 предлагает физическим и юридическим лицам арендовать сейфовые ячейки для хранения важных документов и ценностей.

Хранилища индивидуальных банковских сейфов ВТБ 24 оборудованы современными техническими средствами, обеспечивающими полную неприкосновенность содержимого ячеек. Банк несет ответственность за их исправность и за безопасность работы с ними, а также обеспечивает охрану хранилищ.

1. Оценка платежеспособности предприятия

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения -- ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

В условиях экономической обособленности и самостоятельности хозяйствующие субъекты обязаны в любом периоде времени иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, то есть быть платежеспособными, или краткосрочные обязательства, то есть быть ликвидными.

Хозяйствующий субъект считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Хозяйствующий субъект является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы превышают его внешние обязательства:

Общие активы > Внешние обязательства.

Таким образом, чем больше общие активы превышают внешние обязательства, тем выше степень платежеспособности.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает с необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения, которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу сгруппированных по степени их ликвидности и расположенным в порядке убывания ликвидности с обязательствами, по срокам их погашения в порядке убывания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства активы предприятия разделяются на следующие группы:

А₁ - наиболее ликвидные активы, т. е. денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения ( строка 260 );

А₂ - быстро реализуемые активы, т. е. дебиторская задолженность и прочие активы ( строка 230 - 240 );

А₃- медленно реализуемые активы, т.е. запасы предприятия, за исключением расходов будущих периодов и НДС ( строка 210 + 220 - 217 );

А₄- трудно реализуемые активы, т.е. внеоборотные активы (строка 190).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства, т. е. кредиторская задолженность ( строка 620)

П2 - краткосрочные пассивы, т. е. краткосрочные кредиты и заемные средства ( строка 610 )

П3 - долгосрочные пассивы, т. е. заемные средства ( строка 590 )

П4 - постоянные пассивы, т. е. капитал и резервы предприятия, увеличенные на доходы будущих периодов ( строка 490 + 630 / 660 - 217 )

Для сохранения баланса актива пассива одновременно итог актива и пассива уменьшается на сумму иммобилизованных оборотных средств, т. е. “расходов будущих периодов “.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итог приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁ П1

А₂ П2

А₃ П3

А₄ < П4

Выполнения первых трех неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставления итогов первых трех групп по активу и пассиву.

Анализируя текущее финансовое положение хозяйствующего субъекта с целью вложения в него инвестиций, используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности.

Величина собственных оборотных средств характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных средств является прибыль. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.

Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент текущей ликвидности -- это отношение текущих активов к текущим обязательствам:

Кт.л. = Текущие активы / Текущие обязательства.

Низкий уровень ликвидности может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции, о плохой организации снабжения и других проблемах предприятия.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - показатель аналогичный коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности -- это отношение легкореализуемых ликвидных активов к текущим обязательствам:

Кб.л. = (Текущие активы -- Материальные запасы) / Текущие обязательства.

При равном показателе общей ликвидности у двух предприятий финансовое положение предпочтительней будет у того из них, кто имеет более высокую долю денежных средств и ценных бумаг в текущих активах. Предпочтительной считают величину коэффициента равную 1,0, допустимой -- величину 0,7-- 1,0. На практике во многих отраслях он значительно ниже, поэтому его следует сравнивать с отраслевыми нормами.

Некоторые аналитики для измерения данного коэффициента предпочитают использовать следующую формулу:

Кб.л. = (Денежные средства + Ценные бумаги) / Текущие обязательства.

Первая формула представляет больший интерес для банков и других кредитных учреждений, вторая -- для поставщиков данного предприятия.

Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом. неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия:

Ка.л. = Денежные средства / Текущие обязательства.

Этот коэффициент характеризует способность предприятия выполнить свои текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов, показывает ту часть текущих обязательств, которая может быть немедленно погашена. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%.

Коэффициент покрытия зависит от: - отрасли производства, - деятельности производственного цикла, - структуры запасов и затрат, - форм расчета с покупателями.

Коэффициент покрытия запасов рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое. Данный коэффициент показывает платежные возможности, оцениваемые не только при условии своевременности расчетов с дебиторами, но и продажи в случае необходимости материальных оборотных средств.

Коэффициент амортизации -- это отношение суммы накопленной амортизации к первоначальной сумме долгосрочных активов:

Ка. = Амортизация / Долгосрочные активы.

Коэффициент показывает долю долгосрочных активов, уже превратившихся в ликвидную форму.

Следует отметить, что и излишек ликвидных средств (как и недостаток) - явление нежелательное. При его наличии оборотные активы используются с меньшим эффектом. Фирма должна регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждой конкретной фирмы зависит от следующих факторов: - размера фирмы и объема ее деятельности, - отрасли промышленности и производства, - длительности производственного цикла, - продолжительности оборота, - сезонности работы фирмы, - общей экономической конъюнктуры.

3.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Текущая платежеспособность выступает внешним проявлением финансового состояния фирмы. Финансовая устойчивость - внутренняя сторона платежеспособности, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, денежных потоков.

Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции трудно привести в сопоставимый вид. Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и ряд лет.

Кроме того, для оценки финансового состояния необходимо использовать экспертные оценки величин, характеризующие оптимальные или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения показателей. Определить значение этих коэффициентов за истекший период, сделать вывод о том, как изменились отдельные характеристики финансового состояния за отчетный год.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Таблица 2.3 Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатель	На 01/01/2008 (тыс. руб.)	На 01/07/2008 (тыс. руб.)
Текущие активы	323177705	431964684
Текущие обязательства	279578520	386998839
Краткосрочные финансовые вложения	-	32520
Прочие краткосрочные обязательства	1118073	4569728
Денежные средства	15535496	12378840
Операционные доходы	1908671	231942
Ср-ва кредитных организаций в ЦБ РФ	8885020	11346123
Обязательные резервы	3369764	5909147
Ср-ва в кред. организациях	3882130	1020737
ОС, нематериальные активы и материальные запасы	4583872	5584482
Краткосрочные пассивы	174205061	219102901
Капитал	43599185	431964684
Всего доходов	77391977	82548380

Основным показателем, характеризующими финансовую устойчивость, является:

коэффициент финансовой автономии. Он определяется как отношение общей суммы собственных источников финансирования к общему итогу баланса.

Коэффициент общей платежеспособности, или коэффициент автономии, -- отношение собственного капитала к итогу баланса:

Ко.п. = Собственный капитал / Итог баланса.

Ко.п.= капитал / капитал+ кратПасс+ ДолгОбяз = 43599185/43599185 + 174205061 + кред задолж = (на 01.01.2008)

Этот показатель отражает долю собственных средств в пассивах предприятия и представляет интерес как для собственников, так и для кредиторов. Считается, что доля собственных средств в пассивах должна превышать долю заемных средств. Высокий коэффициент автономии сокращает финансовый риск и дает возможность привлекать дополнительные средства со стороны. Но слишком большая величина может свидетельствовать и о неумении привлекать кредитные ресурсы. Предпочтительная величина коэффициента для промышленности -- 0,5, или 50% и более.

Коэффициент маневренности -- отношение разности между собственными средствами и долгосрочными активами к величине собственных средств:

Км. = (Собственный капитал -- Долгосрочные активы) / Собственный капитал.

Км = (43599185 - 11835766)/43599185= 0,73 (на 01.01.2008)

Км = (431964684 - 23860489 /431964684)= 0,93 (на 01.07.2008)

Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных средств находится в мобильной форме, которая позволяет свободно манипулировать ими, увеличивая закупки, изменяя номенклатуру продукции. Высокая величина коэффициента ослабляет опасность, связанную с быстро устаревающими машинами и оборудованием. Считают, что оптимальная величина этого показателя может приближаться к 0,5 (50%). Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Рентабельность активов - операционная прибыль / средняя сумма активов

К р.а. = 231942/ ((431964684+323177705)/2 )= 231942/377571194,5=6,1430

Рентабельность продаж = операц прибыль / выручка от реализации

К р.п.= 1908671 / 77391977 = 0,25 (на 01.01.2008)

К р.п. = 231942 / 82548380 = 0,03 (на 01.07.2008)

Общая ликвидность (N от 1,5 до 2,5)

К о.л. =текущие активы/краткосроч пассивы = 323177705 / 174205061 = 1,8551

Данный показатель находится в пределах допустимой нормы.

Быстрая ликвидность - Характеризует способность компании отвечать по своим текущим обязательствам с использованием наиболее ликвидных (обращаемых в деньги) активов.

QR=ден ср-ва+красткосроч инвестиции+ дебит.задолж/текущие обяз-ва

QR= 12378840+32520 + / 386998839 =

Абсолютная ликвидность - (N от 0,2 до 0,25)

Ка.л. =ден ср-ва+ краткосроч фин. вложения / задолженность перед персоналом + долг по налогам + прочие краткосрочные обязательства

Ка.л. = 12378840+ 32520 / 0+0+4569728 = 2,7159

Уровень данного показателя говорит и высоком уровне ликвидности предприятия.

Оценка ликвидности баланса - это величина собственных оборотных средств

Величина собственных оборотных средств= текущие активы - текущие обязательства

Величина собственных оборотных средств = 323177705 - 279578520 = 43599185 тыс. руб. ( на 01/01/2008)

Величина собственных оборотных средств = 431964684 - 386998839 = 44965845 тыс. руб. (на 01/07/2008)

Рис.3.1. Величина собственных оборотных средств

В связи с недостаточностью ряда документов финансовой отчетности, мы не сможем рассчитать следующие коэффициенты:

- оборачиваемость дебиторской задолжности;

- оборачиваемость запасов;

- оборачиваемость кредиторской задолженности;

- рассчитать длительность финансового цикла.

Возможно, выделить 4 типа финансовой ситуации:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, которое гарантирует платежеспособность. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: S = {1,1,1}.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которое гарантирует платежеспособность, т. е S = {0,1,1}.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S = {0,0,1}.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором организация на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности, т.е. S = {0,0,0}.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

Анализ устойчивости финансового состояния предприятия на ту ил иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Главная цель хозяйствующего субъекта современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.

Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.

Несостоятельность (банкротство) наступает в случае невозможности (неспособности) полного удовлетворения юридическим лицом всех требований кредиторов по денежным обязательствам. В ст.61 ГК РФ указано, что, если в процессе ликвидации юридического лица будет установлено, что стоимость имущества организации недостаточна для удовлетворения требований кредиторов, оно может быть ликвидировано только путем банкротства.

Действующим законодательством определено, что банкротами могут быть признаны коммерческие организации (за исключением казенных предприятий), а также потребительские кооперативы и фонды. Закон о банкротстве закрепляет его признаки. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента их наступления. По общему правилу арбитражный суд возбуждает дело о банкротстве в том случае, если требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее пятисот минимальных размеров оплаты труда.

Понятие «реструктуризация» представляет собой системный целенаправленный процесс качественных изменений структуры активов и пассивов компании, а так же системы управления. Основная цель реструктуризации - обеспечение условий для повышения экономической эффективности деятельности компании. Вспомогательная цель - получение непосредственного экономического эффекта от мероприятий по реструктуризации Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2002. - 479 с..

В реструктуризации предприятий можно выделить два основных направления: изменение состава субъектов экономической деятельности и внутренняя оптимизация компаний. Второе направление реструктуризации - внутренняя оптимизация компаний, которая может включать в себя следующие действия:

улучшение организационной структуры;

снижение издержек;

рост качества управления финансами;

сокращение объемов непрофильных активов;

повышение профессионального уровня персонала;

совершенствование системы мотивации.

Проведенный анализ показал критическое положение финансов предприятия. За рассматриваемый период фирма стала убыточной, накопило в балансе большую сумму убытков и на конец 2007 года была практически банкротом. Чистые активы компании не соответствуют требованиям законодательства и она должна быть подвергнута принудительной ликвидации, если структура баланса не изменится.

Все примененные для оценки кредитоспособности методы подтвердили балансирование предприятия у крайне низкой черты кризисного состояния финансов.

В третьей части было исследовано действующее предприятие и его финансовое положение. В ходе работы было установлено реальное положение дел на предприятии; выявлены изменения в финансовом состоянии и факторы, вызвавшие эти изменения.

Исследования показали, баланс предприятия можно охарактеризовать ликвидным в достаточной мере, из-за чего предприятие не испытывает недостаток в денежных средствах. Ликвидность средств предприятия за анализируемый период несколько увеличилась, в связи с этим предприятие можно назвать платёжеспособным в достаточной степени.

Нужно сказать, что на предприятии наблюдается умелое управление капиталом.

При рассмотрении дела о банкротстве должника - юридического лица в соответствии со ст. 27 Закона о банкротстве 2002 г. применяются определенные процедуры банкротства: наблюдение (нами уже рассмотрено как стадия подготовки дела о банкротстве к судебному разбирательству); финансовое оздоровление; внешнее управление; конкурсное производство и мировое соглашение.

Мировое соглашение, по моему мнению, вряд ли можно считать самостоятельной процедурой, поскольку мировым соглашением может быть закончена любая процедура банкротства в случае достижения об этом соглашения между кредиторами с одной стороны и должником - с другой стороны. Таким образом, мировое соглашение - это возможное окончание любой процедуры банкротства и окончание самого банкротства в целом, но не отдельная процедура банкротства. Вместе с тем необходимо иметь в виду, что мировое соглашение во всяком случае означает восстановление платежеспособности должника-банкрота и прекращение арбитражного дела о банкротстве.

Досудебная санация - действия по восстановлению платежеспособности должника, предпринимаемые собственником имущества должника - унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника - юридического лица, кредиторами должника и иными лицами в целях предупреждения банкротства.

Антикризисное управление, предупреждение банкротства, осуществляемое органами исполнительной власти, предприятием-должником, его учредителями, собственником унитарного предприятия, кредиторами в досудебном порядке преследует одну цель: выявить возможность или невозможность восстановления платежеспособности предприятия; способность или неспособность предприятия, организации вести дальнейшую нормальную хозяйственную деятельность.

В случае отрицательных результатов антикризисного управления возбуждение дела о банкротстве должника неизбежно. Однако возбуждение дела о банкротстве еще не свидетельствует о том, что должник будет ликвидирован.

Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько от двух до семи ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов.

Методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации коммерческой организации заранее, еще до появления очевидных признаков. Такой подход особенно необходим, так как жизненные циклы коммерческих организаций в рыночной экономике коротки (4-5 лет). В связи с этим коротки и временные рамки применения в них антикризисных стратегий, а в условиях уже наступившего кризиса организаций их применение может привести к банкротству. Указанные методики должны позволять использовать различные антикризисные стратегии заранее, еще до наступления кризиса коммерческой организации, с целью предотвращения этого кризиса.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Устав о банкротах. СПб., 1807. Ч. I. С. 3.

2. Витрянский В.В. Пути совершенствования законодательства о банкротстве // Вестник ВАС РФ. 2001. Специальное приложение N 3. С. 92.

3. Фурманов М.И. Банкротство в России. М.: Инфра-М., 2004

4. CЗ РФ. 2002. N 43. Ст. 4190 (с послед. изм.).

5. СЗ РФ. 1999. N 9. Ст. 1097 (с послед. изм.).

6. СЗ РФ. 1999. N 26. Ст. 3179.

7. Ведомости СНД РФ и ВС РФ. 1993. N 1. Ст. 6.

8. Федеральный закон от 8 января 1998 г. N 6-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" (утратил силу, далее - Закон о банкротстве 1998 г.) // СЗ РФ. 1998. N 2. Ст. 222.

9. Собрание законодательства Российской Федерации. 2005. N 44. Ст. 4471

10. Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. СПб., 1912. С. 580.

11. Собрание законодательства Российской Федерации. 1999. N 9. Ст. 1097; 2004. N 34. Ст. 3536.

12. Телюкина М.В. Основы конкурсного права. М., 2004. С. 89.

13. Телюкина М.В. Конкурсное право. Гражданско-правовые проблемы: Дис.... д-ра юрид. наук. М., 2003. С. 26.

14. Кулагин М.И. Избранные труды. М., 1997. С. 174; Телюкина М.В. Основы конкурсного права. С. 90.

15. Закон Российской Федерации от 19.11.1992 N 3929-1 "О несостоятельности (банкротстве) предприятий"

16. Федеральный закон от 08.01.1998 N 6-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)"

17. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (в ред. от 05.02.2007) "О несостоятельности (банкротстве)"

18. Собрание законодательства Российской Федерации. 1996. N 6. Ст. 492; 2005. N 30. Ст. 3117.

19. Положение Банка России от 2 апреля 1996 г. N 264 "Об отзыве лицензии на осуществление банковских операций у кредитных организаций в Российской Федерации"

20. Вестник Банка России. 1999. N 16

21. Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367

22. статья 124 Закона о банкротстве

23. Altman E.I. Financial Rations. Discriminent Analysis, and the Prediction of Corporate Bankruptcy.//Journal of Finance, September 1968

24. Altman E.I., Haldeman R.G., Narayanan P. Zeta Analysis: A New Model to Identify Bankruptcy Risk of Corporation.//Journal of Banking and Finance, June 1977

25. Beaver W.H. Financial Rations and Predictions of Failure.//Empirical Research in Accounting Selected Studies, Supplement to Journal of Accounting Research, 1996.

26. Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. - 2-е изд., испр. - М.; Изд-во «Дело и сервис», 2003. - с.256.

27. Антикризисное управление: Учебник (Под редакцией Э.М. Короткова) - М.: ИНФРА-М, 2002 с. 44-48.

28. Антикризисное управление. Учебное пособие для технических вузов/под ред. Минаева Е.С. и Панагушина В.П. -- М.: Приор, 2003. с.421.

29. Антикризисный менеджмент./Под ред. проф. Грязновой А.Г.- М.: Ассоциация авторов и издателей “ТАНДЕМ ”. Издательство ЭКМОС. 2001. -с.318.

30. Армстронг М. Основы менеджмента. Как стать лучшим руководителем. Ростов-на-Дону: «Феникс», 1998с. 196.

31. Бандурин В. В., Ларицкий В. Е. Проблемы управления несостоятельными предприятиями в условиях переходной экономики. - М.: Наука и экономика, 1999. - с.164

32. Баринов В.А. Антикризисное управление: Учеб. пособие. - М.: ИД ФБК - ПРЕСС, 2002. - с.520

33. Богачев В.Ф. Промышленность России: антикризисные стратегии предприятий. - СПб.: Издательский дом «Коврус», 2003г.с.318.

34. Бригхен Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х т./Пер. с англ. -- СПб.: Экономическая школа, 2002г. с.512.

35. Гранатуров В.М. Экономический риск и методы его определения. / В кн. Экономика связи. Учебник для ВУЗов. Под ред. Орлова В.Н., Потаповой - Синько Н.Е., Одесса, УГАС, 2003. С.512.

36. Григорьев Ю.А. Проблемы определения платежеспособности предприятия// Консультант, № 23, 2002. С. 84-88

37. Григорьев Ю.А. Рентабельность предприятия и проблемы совершенствования отчетности// Консультант, № 21, 2002. С. 83-88.

38. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М., 1998.

39. Зайцева О.П. Антикризисный менеджмент в российской фирме.//Аваль. (Сибирская финансовая школа). -- 2002. -- № 11-12.

40. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия. Издательство: Центр экономики и маркетинга, 2004 г.с.286.

41. Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. -- М.: Финансы и статистика, 2002.с.318.

42. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - М.: ООО «ТК Велби», 2002г с. 312.

43. Кошкин В.И. и др. Антикризисное управление:17-модульня программа для менеджеров “Управление развитием организации”. Модуль11.-Мю:ИНФРА-М,2000.- с.512.

44. Крюков А.Ф., Егорович И.Г. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов. Менеджмент в России и за рубежом №2 / 2001.с. 21-28.

45. Мордасов Ю.П. Экономика предприятия: учебное пособие. -М.: Изд-во МГОУ, 2003г.-с.80

46. Промышленность России: Антикризисные стратегии предприятий/ под ред. Сергеева Д.Н., СПб., Корвус, 2002г.с.256.

47. Репин В.В. Дебиторская задолженность: анализ и управление/Консультант, № 18, 2002. С. 62-65

48. Рыбаков С. Реструктуризация предприятий: некоторые проблемы правового регулирования. Компания «Энергия Права». http://www.lawenergy.ru/restr/

49. Савельев М.Ю. Кому выгодна реструктуризация предприятия. Газета «Рынок»: № 44 от 26 декабря 2004гг.

50. Савицкая Г. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебн. Пособие. Минск, Вышейша школа, 2003.с456

51. Станиславчик Е.Н. Анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий. Издательство: Ось-89, 2004 г. с. 176.

52. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов/ Г.З. Базаров, С.Г. Беляев, Л.П. Белых и др.; Под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1998. - 469 с., с. 99-2000

53. Федотова М.А. Как оценить финансовую устойчивость предприятия.//Финансы. -2002. -№ 6.с. 12-15.

54. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник под ред. Стояновой Е.С. -- М.: Перспектива, 2002.с.318.

55. Финансы предприятий: Учебник для вузов/Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др. Под ред. Н.В. Колчиной. - 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Юнити. - Дана. 2002.- с.318.

56. Чайковская Н., Катков В. «Создание антикризисной команды « Управление персоналом.- 2003г.- № 3. с. 18-21.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Риски банкротства предприятия

Значение R	Вероятность банкротства, процентов
Меньше 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Недостатки	Ваш балл	Балл согласно Аргенти
Директор-автократ		8
Председатель совета директоров является также директором		4
Пассивность совета директоров		2
Внутренние противоречия в совете директоров (из-за различия в знаниях и навыках)		2
Слабый финансовый директор		2
Недостаток профессиональных менеджеров среднего и нижнего звена (вне совета директоров)		1
Недостатки системы учета: Отсутствие бюджетного контроля		3
Отсутствие прогноза денежных потоков		3
Отсутствие системы управленческого учета затрат		3
Вялая реакция на изменения (появление новых продуктов, технологий, рынков, методов организации труда и т.д.)		15
Максимально возможная сумма баллов		43
“Проходной балл”		10
Если сумма больше 10, недостатки в управлении могут привести к серьезным ошибкам
Ошибки
Слишком высокая доля заемного капитала		15
Недостаток оборотных средств из-за слишком быстрого роста бизнеса		15
Наличие крупного проекта (провал такого проекта подвергает фирму серьезной опасности)		15
Максимально возможная сумма баллов		45
“Проходной балл”		15
Если сумма баллов на этой стадии больше или равна 25, компания подвергается определенному риску
Симптомы
Ухудшение финансовых показателей		4
Использование “творческого бухучета”		4
Нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшение качества, падение “боевого духа” сотрудников, снижение доли рынка)		4
Окончательные симптомы кризиса (судебные иски, скандалы, отставки)		3
Максимально возможная сумма баллов		12
Максимально возможный А-счет		100
“Проходной балл”		25
Большинство успешных компаний		5-18
Компании, испытывающие серьезные затруднения		35-70
Если сумма баллов более 25, компания может обанкротиться в течение ближайших пяти лет. Чем больше А-счет, тем скорее это может произойти.

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

Показатель	На 01/01/2008 (тыс. руб.)	На 01/07/2008 (тыс. руб.)
Текущие активы	323177705	431964684
Текущие обязательства	279578520	386998839
Краткосрочные финансовые вложения	-	32520
Прочие краткосрочные обязательства	1118073	4569728
Денежные средства	15535496	12378840
Операционные доходы	1908671	231942
Ср-ва кредитных организаций в ЦБ РФ	8885020	11346123
Обязательные резервы	3369764	5909147
Ср-ва в кред. организациях	3882130	1020737
ОС, нематериальные активы и материальные запасы	4583872	5584482
Краткосрочные пассивы	174205061	219102901
Капитал	43599185	431964684
Всего доходов	77391977	82548380

ПРИЛОЖЕНИЕ 4

МИРОВОЕ СОГЛАШЕНИЕ

Город ______________ "___" ________ 200__ г.

/наименование предприятия - должника/, в лице внешнего (конкурсного) управляющего /фамилия, имя, отчество/, действующего на основании определения (решения) Арбитражного суда /субъект федерации/ по делу № /номер дела в суде/ от /дата определения (решения)/, далее именуемый "Должник", с одной стороны, и конкурсные кредиторы /наименование должника/, в лице представителя /наименование конкурсного кредитора/ /фамилия, имя, отчество лица, представляющего вышеуказанного конкурсного кредитора/, действующего на основании доверенности № /номер доверенности/ от /дата выдачи доверенности/ и решения собрания кредиторов /наименование должника/ от /дата решения собрания кредиторов/, далее именуемый "Кредиторы", с другой стороны, основываясь на ст. ст. 150-167 Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)" и учитывая, что на момент заключения настоящего Соглашения Должник не имеет задолженности по требованиям кредиторов первой и второй очереди, заключили настоящее Соглашение об условиях исполнения обязательств Должника, обязательных

для всех конкурсных кредиторов Должника:

1. Действие настоящего Соглашения распространяется на все обязательства Должника перед Кредиторами, возникшие до даты введения в отношении Должника наблюдения (финансового оздоровления, внешнего управления, конкурсного производства) (далее - Обязательства), за исключением обязательств, возникших после указанной даты.

2. Исполнение Обязательств осуществляется путем перечисления денежных средств, а также в иной форме, не противоречащей действующему законодательству РФ.

3. Исполнение Обязательств осуществляется по следующему графику: /суммы в % от суммарной задолженности и даты погашения каждой/

4. Первые платежи по настоящему соглашению производятся не позднее /дата/

5. /наименование третьей стороны/ является стороной данного мирового соглашения со следующими правами и обязанностями: /детали участия третьей стороны в соглашении/

6. К настоящему мировому соглашению прилагается список всех конкурсных кредиторов с указанием их адресов и сумм задолженности, который является неотъемлемой частью данного соглашения.

7. Настоящее соглашение составлено в трех экземплярах, один из которых находится у должника, второй - в арбитражном суде, третий - у уполномоченного собранием кредиторов лица.

8. Одностороннее расторжение настоящего мирового соглашения не допускается.

9. Адреса и реквизиты сторон:

Должник Представитель Третья сторона

Размещено на Allbest.ru