где X1 - доля оборотного капитала в активах;

X2 - отношение накопленной прибыли к активам;

X3 - рентабельность активов;

X4 - коэффициент финансовой зависимости;

X5 - оборачиваемость активов.

Полученное значение вероятности наступления банкротства находится в пределах значения 1,2 Z 2,9, что означает среднюю вероятность банкротства.

В соответствии с предложенной системой показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью определения вероятности банкротства известным финансовым аналитиком Уильямом Бивером, проведены расчеты и оформлены в таблице 35.

Таблица 35. Диагностика банкротства ОАО «Псковавиа» с использованием системы показателей У. Бивера

По данным таблицы 35 вероятность банкротства авиапредприятия наступит в следующем отчетном периоде.

Таким образом, исходя из расчетов по двум моделям, следует вывод о высокой вероятности наступлении банкротства Общества, что предполагает разработку мер по предотвращению банкротства.

На основании анализа деятельности ОАО «Псковавиа» и расчета вероятности банкротства, можно выделить основные факторы, которые негативно влияют на формирование финансовых результатов хозяйственной деятельности авиапредприятия, и в соответствии с этим предложить меры по их устранению (см. табл. 36)

Таблица 36. Мероприятия по повышению финансовых результатов ОАО Псковавиа

Помимо факторов микросреды, значительное влияние на финансовые результаты оказывают факторы макросреды: кризисные явления в экономике мировой экономике и на рынке авиауслуг, возможность получения государственной поддержки.

Учитывая факторы макро- и микросреды, в настоящее время мы можем наблюдать слияние и поглощение компаний рынка авиаперевозок. Испытывая кризис авиакомпании стремятся реструктурировать бизнес, через объединение активов авиакомпании наращивают долю на авиарынках. С точки зрения управления объединение компаний позволяет привлечь дополнительные инвестиции, снизить издержки, и повысить качество услуг.

Таким образом, еще одним решением по повышению финансовых результатов и предотвращению банкротства является процесс оформления сделки по слиянию Общества с другой кампанией рынка авиаперевозок.

Заключение

Финансовые результаты деятельности авиапредприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности, которые зависят от множества факторов как макросреды, так и микросреды. В условиях экономического кризиса и кризиса на рынке авиаслуг поиск резервов увеличения прибыли, разработка мероприятий по улучшению финансового состояния являются одними из основных целей проведения анализа финансовых результатов.

Таким образом все вышесказанное сказанное определило актуальность темы исследования выпускной квалификационной работы.

Учетно-аналитическое обеспечение финансовых результатов было рассмотрено на основе ОАО «Псковавиа», которое испытывает кризисное состояние, в рассматриваемом периоде 2012 - 2014 гг.

Основным видом деятельности Общества является оказание услуг по осуществлению воздушных пассажирских и грузовых перевозок на внутренних и местных линиях, важно отметить то, что расходы на осуществление пассажирских авиаперевозок возмещаются за счет получаемых субсидий, доля которых в структуре доходов составляет 41% на 31 декабря 2014 г.

Большое влияние на конечный финансовый результат оказывают доходы и расходы как от основной, так и от прочей деятельности. Поэтому был изучен учет доходов и расходов от основного и прочего видов деятельности, а также было изучено формирование конечного финансового результата. Учет ведется в соответствии с Российскими стандартами бухгалтерского учета, и с применением общей системы налогообложения.

Специфика организации ведения бухгалтерского учета в ОАО «Псковавиа» выражается в том, что в процессе осуществления хозяйственной деятельности принимают участие все структурные подразделения аэропорта занятые в основном и вспомогательном производствах. Таким образом, затраты (себестоимость) по авиаперевозкам формируются на счете 20 «Авиаперевозки», затем списываются на счет 90-2 «Себестоимость продаж», и по окончании каждого месяца определяется финансовый результат (прибыль или убыток) от продаж.

Изучив процесс учета и формирования финансовых результатов, был проведен анализ финансовых результатов, который выявил причины кризисного состояния и нестабильной платежеспособности.

На снижение чистой прибыли главным образом повлиял рост убытка от продаж в размере 108 733 тыс. руб., в то же время положительное влияние оказывают результаты от прочей деятельности - в основном за счет субсидирования.

Для полного представления об эффективности работы авиапредприятия и о доходности различных направлений его деятельности был осуществлен анализ рентабельности хозяйственной деятельности.

Оценка динамики основных показателей рентабельности показала то, что все показатели рентабельности имеют отрицательную динамику, так как в анализируемом периоде наблюдается снижение бухгалтерской прибыли и рост убытков от продаж.

На снижение финансовой рентабельности повлияло снижение экономической рентабельности за счет роста материалоемкости и амортизационной емкости, кроме этого снижение экономической рентабельности свидетельствует о возможном падении уровня спроса на услуги.

Так же в отчетном периоде был выявлен наиболее рентабельный вид услуг «Вертолет и фрахт» - 21,76%, и убыточные виды услуг: производство тепловой энергии и передача горячей воды (-73,99%); пассажирские перевозки (-61,62%); аэропортовые сборы и наземное обслуживание (-54,86%).

Результат расчета эффекта финансового рычага выявил снижение эффективности использования заемных средств, одновременно с этим отрицательное значение дифференциала финансового рычага указывает на необходимость снижения стоимости привлечения заемного капитала или вовсе отказаться от его использования.

Таким образом выявлены ранние признаки банкротства авиапредприятия, и по результатам расчетов вероятность наступления банкротства, проведенных по модели Альтмана и с использованием системы показателей У. Бивера, наступит в следующем отчетном периоде.

Для улучшения финансового состояния ОАО «Псковавиа» и как следствие предотвращения банкротства в данной работе предлагаются мероприятия, которые направлены на устранение (минимизацию) факторов, негативно влияющих на финансовые результаты Общества: реструктуризация кредиторской задолженности; изменение кредитной политики; увеличение уставного капитала; разработка новых маршрутов.

Список использованной литературы