Управление инвестиционной привлекательностью региона

Ознакомление с теоретическими основами инвестирования. Анализ инвестиционной привлекательности в Вологодской области. Рассмотрение итоговых рейтинговых оценок уровня социально-экономического развития муниципальных образований Вологодской области.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 17.06.2017
Размер файла 3,8 M

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

  • Введение
  • 1. Теоретические основы инвестирования
    • 1.1 Инвестиционная привлекательность: понятие и факторы, оказывающие влияние на инвестиционную привлекательность в регионе
    • 1.2 Методические основы оценки инвестиционной привлекательности региона
    • 1.3 Государственное воздействие на инвестиционную привлекательность региона
  • 2. Анализ инвестиционной привлекательности в Вологодской области
    • 2.1 Оценка инвестиционной среды Вологодской области
    • 2.2 Динамика и структура инвестиционной деятельности в Вологодской области
    • 2.3 Оценка инвестиционной привлекательности муниципальных образований Вологодской области
  • 3. Управление инвестиционной привлекательностью в Вологодской области
    • 3.1 Логистический комплекс как образующий фактор привлекательной инвестиционной среды
    • 3.2 Активизация инвестиционного процесса через поддержку информационного обеспечения
    • 3.3 Малое предпринимательство в АПК как инструмент повышения инвестиционной привлекательности муниципальных образований
  • Заключение
  • Список использованных источников
  • Приложения

Введение

В условиях российской действительности именно вопросы инвестиционного управления выходят на первый план. Экономико-социальное развитие страны невозможно без регулярных инвестиционных вложений.

Самостоятельность в определении границ экономических преобразований, выводит региональный управленческий аппарат на новый уровень участия в инвестиционном процессе, что одновременно повышает степень его ответственности за результат действий. Примечательно, что кроме мировой конкуренции за инвестиционные ресурсы, для Российской Федерации характерна конкуренция еще и между входящими в неё регионами.

Данная работа посвящена управлению инвестиционной привлекательностью региона. Актуальность исследования заключается в том, что именно в период экономического кризиса особо важен поиск способов поддержания инвестиционной привлекательности на необходимом уровне. Улучшение инвестиционной привлекательности региона способствует повышению инвестиционной активности, устранению дефицита инвестиционных ресурсов и обеспечивает гармоничное экономико-социальное развитие в будущем.

Объект исследования: инвестиционная привлекательность Вологодской области;

Предмет изучения методы и инструменты управления инвестиционной привлекательностью;

Цель исследования - выбор и обоснование направлений государственного воздействия на повышение инвестиционной привлекательности региона.

Для достижения обозначенной цели необходимо решить следующие задачи:

1) изучить основные теоретические аспекты инвестиционной привлекательности региона;

2) оценить инвестиционную привлекательность Вологодской области;

3) выявить проблемы в инвестиционной привлекательности Вологодской области и предложить пути их решения;

Для раскрытия темы выпускной квалификационной работы использовались: нормативно-правовые акты, учебная литература в сфере инвестиций, статьи и публикации по изучаемой теме, данные Федеральной службы государственной статистики. Методы исследования, которые позволили выполнить данную работу: обобщение, систематизация, классификация, анализ, формализация.

В первой главе работы дана общая характеристика инвестиционной привлекательности. Вторая глава посвящена анализу инвестиционной привлекательности Вологодской области. В третьей главе рассматривается опыт управления инвестиционной привлекательностью в Вологодской области, выявляются проблемы управления и предлагаются пути их решения.

1. Теоретические основы инвестирования

1.1 Инвестиционная привлекательность: понятие и факторы, оказывающие влияние на инвестиционную привлекательность в регионе

Одна из задач, которую решает для себя инвестор, состоит в выборе объектов инвестирования, имеющих наилучшие перспективы развития и обеспечивающих высокую эффективность вложений. Критерием такой оценки является инвестиционная привлекательность объекта[18].

Термин «инвестиционная привлекательность» означает наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования. Степень инвестиционной привлекательности определяет инвестиционный климат -- совокупность социально-экономических, политических и финансовых факторов, определяющих степень привлекательности инвестиционного рынка и величину инвестиционного риска[29].

И если инвестиционный климат - объективная оценка инвестиционного комплекса, то инвестиционная привлекательность отличается субъективизмом, поскольку инвесторы выражают свое отношение к инвестиционному климату в форме принятия решения об инвестировании (инвестиционная активность). При этом одна и та же система может быть в различной степени привлекательна для различных инвесторов. Инвестиционный процесс, его параметры - объективная реальность, однако, инвестиционная привлекательность - всегда есть соотнесение возможностей и угроз, рисков получения экономических выгод и эффектов от ведения инвестиционной деятельности целям конкретного инвестора[18].

Такое разделение доказывается тем, что инвестиционный климат - это постоянное определенное состояние инвестиционной среды, а привлекательность - это приглашение для инвестора к участию в её формировании. Климат обусловливает инвестиционную привлекательность, которая в будущем может изменить инвестиционный климат;

Кроме того, инвестиционная привлекательность, в исследованиях рассматривается как результат, а инвестиционный климат как фактор;

Существует другая точка зрения по поводу связи категорий «инвестиционной привлекательности» и «инвестиционного климата». Сторонники такого подхода к определениям (Рейтинговое агентство «Эксперт РА, авторы Ю. Рябов и Д. Дудоров, Г. Марченко) отождествляют понятия «инвестиционной привлекательности» и «инвестиционного климата».

В международной практике под инвестиционной привлекательностью понимается вся совокупность некоммерческих рисков при вхождении инвестора в конкретный регион. Риски для инвестора здесь связаны с действиями государства в защиту собственных интересов. Возможные ограничительные меры со стороны государства в таком случае могут нанести ущерб.

Чайкин М. в работе предлагает следующее определение инвестиционной привлекательности региона: инвестиционная привлекательность региона - это совокупность объективных экономических, социальных, природных признаков, средств и возможностей, а также ограничений, определяющих приток капитала в регион и оцениваемых инвестиционной активностью. Под инвестиционной активностью здесь понимается интенсивность притока капитала [28].

Аксенова С. представляет понятие инвестиционной привлекательности регионов как интегральную характеристику со стороны инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения инвестиционных ресурсов и иных факторов, существенно оказывающих влияние [10].

В монографии Губановой Е.С. «Формирование и реализация региональной инвестиционной политики» приводится следующее определение: инвестиционная привлекательность - это интегральная характеристика, отражающая объективные возможности и ограничения региона, обуславливающие интенсивность инвестиционной деятельности.

И.А. Бланк рассматривает инвестиционную привлекательность как обобщенную характеристику преимуществ и недостатков инвестирования отдельных направлений и объектов с позиций конкретного инвестора.

Беломестнов В.Г. даёт определение инвестиционной привлекательности как совокупность различных объективных признаков, свойств, средств и возможностей, которые обуславливают потенциальный платёжеспособный спрос на инвестиции в основной капитал[7].

Необходимо отметить, существует множество трактовок понятия «инвестиционной привлекательности».

Всю совокупность факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность можно поделить по нескольким критериям:

По критерию воздействия на инвестиционный процесс выделяют 3 группы: 1) факторы - стимуляторы инвестиционной деятельности или инвестиционный потенциал; 2) факторы - дестимуляторы инвестиционной активности или риск; 3) оценки инвестиционной устойчивости.

Факторы также можно разделить на управляемые в краткосрочном периоде (потенциалы и риски), управляемые в долгосрочном периоде ( социально-экономическое развитие), не поддающиеся управлению- глобальные процессы [7]. Теоретически факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность достаточно много.

Наличие различных подходов к определению породило разнообразие подходов к определению групп факторов.

В данной работе считаем необходимым подробно раскрыть сущность следующих факторов:

1.Политический, выражается отношением органов власти к инвестиционной деятельности. Предопределяется политическими категориями, положением партий политической доске, характеризует государственное устройство. Непосредственное влияние политического фактора выражается в уверенности инвестора в политической стабильности и отсутствии условий для политической напряженности.

2.Ресурсно - сырьевой, как источник экономических ресурсов, то есть прочность природно-сырьевой опоры региона. Распределение природных ресурсов на планете не равномерно, кроме того, для некоторых производств, например, черной металлургии, необходимо наличие сразу нескольких ресурсных элементов. Ресурсно - сырьевой фактор создает условия для развития или не представляет возможным развитие определенных отраслей на данной территории, приводит к международному разделению труда.

3.Производственный фактор. Отражает степень развития производства в экономической системе региона. Наличие высокоразвитого производства априори означает высокий уровень конкуренции, наличие высокого спроса на продукцию. При недостаточном развитии производства риск потери вложений неизбежно растет.

4.Потребительский - открывает возможности для прихода производителя на рынки, увеличения доли рынка для инвестора. Иными словами, позволяет реализовать стратегию развития предприятия, поскольку именно покупательная способность населения, обеспечивает потенциал для расширения номенклатуры производства, ассортимента товаров и услуг, а значит, - снижает риск недополучения дохода для инвестора.

5.Инфраструктурный фактор отражает наличие отраслей хозяйства, обеспечивающих производство. От доступности и качества объектов инфраструктуры зависит себестоимость продукции, возможности ее недорогой и успешной реализации. Низкий уровень развития инфраструктуры повышает риск потери прибылей для инвестора.

6.Инвестиционный - показывает объем и динамику инвестиций в экономическую систему. Связан с инвестиционной привлекательностью объекта вложений, создает предпосылки для дальнейшего повышения уровня развития элементов экономической системы.

7.Макроэкономический фактор есть по сути отображение экономического развития страны, индикатором её положения на мировой арене. Для России особенно важен, поскольку расчеты по импорту и экспорту привязаны к валютному курсу.

8.Финансовый фактор. В него входят: монетарная, кредитная, налоговая политика, уровень поддержки со стороны органов власти и зарубежных деловых партнеров. Определяет стабильность финансовой системы и предсказуемость результатов инвестиционной деятельности [16].

9.Экологический фактор. Современная экономика премного зависит от соблюдения экологических стандартов. При переходе к инновационному типу развития экономики, особенно важно обеспечение безопасной среды жизнедеятельности. Так, риск экологической катастрофы повышает риск и издержки для инвестора, а высокий уровень загрязнения усложняет возможность привлечения трудовых ресурсов.

10.Кадровый - обозначает уровень квалификации экономически активного населения. Каждая отрасль производства требует для себя определенное соотношение кадров с различным уровнем образования.

11.Социальный - отражает тенденции изменения в составе населения по численности, возрасту, отношениями между социальными группами.

12.Инновационный фактор как фактор развития техники и технологий. Показывает уровень развития науки. Означает повышение сложности и эффективности труда с необходимостью привлечения высококвалифицированных кадров, повышение уровня развития производства [8]. А.Н. Асаул предлагает состав факторов, разделяя их на объективные и субъективные (таблица 1.1).

Таблица 1.1 - Факторы инвестиционной привлекательности А.Н. Асаула

Наименование фактора

Описание фактора

1

2

Объективные

Природно-климатические

условия

Богатые природные ресурсы

Географическое положение

Наличие границ с развитыми регионами и иностранными государствами;

наличие морского и речного сообщения

Состояние окружающей среды

На благоприятном уровне

Субъективные

Научный потенциал

Пропорциональность общего числа организаций региона и научных организаций; высокий научный потенциал

Экономическое положение

Высокая степень развития рынка, диверсифицированность экономики, приемлемые ставки экспортных и импортных пошлин; положительная

политика в области валютного курса

Законодательная и нормативная

база

Стабильный правовой режим; жесткое регулирование отношений собственности; законодательное закрепление налоговых льгот и наличие механизма работы с

инвестиционными проектами

Строительная база

Экономически независимые рынки строительных работ и услуг;

Фактор риска

Низкие риски для инвестиционной деятельности и государственные гарантии

Трудовые ресурсы

Низкая доля населения пенсионного возраста; высококвалифицированный кадровый потенциал

Социальная инфраструктура

Крупные консалтинговые и аудиторские

организации, институциональные инвесторы; развитая экспортная

система; наличие общедоступной информации; развитые виды инфраструктур

Экономическое положение

Высокая степень развития рыночных отношений;

диверсифицированность экономики

среды, приемлемые ставки экспортных и импортных пошлин; положительная

политика в области валютного курса

Законодательная и нормативная

база

Стабильный правовой режим; жесткое регулирование отношений собственности; законодательное закрепление налоговых льгот и наличие механизма работы с

инвестиционными проектами

Строительная база

Экономически независимые рынки строительных работ и услуг;

Фактор риска

Государственные гарантии защиты инвесторов от некоммерческих рисков; низкие риски для инвестиционной деятельности

Трудовые ресурсы

Низкая доля населения пенсионного возраста; высококвалифицированный кадровый потенциал

Социальная инфраструктура

Крупные консалтинговые и аудиторские

организации, институциональные инвесторы; развитая экспортная

система; наличие общедоступной информации; развитые виды инфраструктур

А. Асаулом предложен широкий спектр факторов, в то же время, следует отметить спорность оснований для различения объективных и субъективных факторов. Вероятно, объективными факторами считаются факторы, не зависящие от действий человека.

Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» считает ключевыми следующие факторы:

1. Рыночные (местные и региональные);

2. Затраты (например, на транспорт);

3. Природные ресурсы (их доступность и качество);

4. Инфраструктурный;

5. Проводимая государственная политика;

6. Стимулирование развития бизнеса и его поддержка;

Кроме того, оцениваются экономическая, политическая и социальная стабильность в стране, приоритеты политики государства.

Схожую систему факторов предлагают Ю. Рябов и Д. Дудоров:

1) геополитическое и геоэкономическое расположение;

2) обеспеченность природными ресурсами и их доступность,

3) социально-экономическую ситуацию в регионе;

4) политическую стабильность;

5) нормативно-правовое поле;

6) эффективность финансовой системы;

7) региональный бюджет;

8) состояние и развитие инфраструктуры регионального рынка;

9) эффективность реализации административной реформы;

10) наличие механизма стимулирования инвестиционного роста;

11) система льгот для инвесторов.

Степень влияния каждого из факторов зависит от типа инвестиций. Очевидно, что трудоемкие производства предполагают привлечение большого количества недорогой и эффективной рабочей силы. Нельзя забывать, что инвесторы обращают своё внимание на конкурентные преимущества региона. Это и фактическое состояние инвестиционной деятельности и отсутствие барьеров для её осуществления (объем вложений в основные фонды, источники и формы инвестиций, инвестиционная деятельность внешних по отношению к региону субъектов, в том числе - зарубежных, бюджетная обеспеченность, масштабность финансирования федеральных и региональных программ развития) [14] [19].

Определение и изучение рассмотренных факторов является основой оценки инвестиционной привлекательности. При этом наблюдается стремление к созданию абсолютного перечня факторов, включающего всё, что способно оказать влияние на принятие решения о вложении средств инвестором. В связи с чем, возникает опасность чрезмерного расширения списка факторов. Для снижения такой опасной вероятности целесообразно учитывать степень влияния каждого из факторов.

1.2 Методические основы оценки инвестиционной привлекательности региона

Многосторонность категории «инвестиционная привлекательность» становится причиной появления разных методических подходов в ее оценке [12].

Сложность структурных элементов региона стимулирует к поиску единого системного подхода к оценке инвестиционной привлекательности. Единый подход теоретически способствует решению ряда задач от обеспечения эффективного использования бюджетных средств до формирования оптимальных инвестиционных потоков и создания комфортного инвестиционного климата. Однако в России разработка методологии оценки инвестиционной привлекательности сегодня находится лишь на начальной стадии [18].

Как основной параметр, определяющий выбор инвестиционных приоритетов авторами обычно используется оценка инвестиционной привлекательности посредством агрегированных показателей. К таким показателям относятся следующие их группы:

- уровень финансового состояния, сюда входит рентабельность продукции, соотношение просроченной дебиторской и кредиторской задолженности; по уровню финансового состояния отрасли можно разбить на три группы: 1) с уровнем выше среднего; 2) со средним уровнем; 3) с уровнем ниже среднего.

- уровень перспективности развития отраслей. Определяется, прежде всего, по динамике их развития и их относительной концентрации в экономике региона. По уровню перспективности развития существует следующее деление:

- сильные отрасли, которые на региональном уровне развиваются быстрее, чем на национальном;

-отстающие отрасли, которые на региональном уровне развиваются, однако более низкими темпами, чем на национальном;

- ограниченно развивающиеся отрасли, спад производства в которых на региональном уровне происходит медленнее, чем на национальном;

- депрессивные отрасли, где отмечается спад производства и по абсолютным и по относительным показателям.

- уровень инвестиционного риска.

Каждый из перечисленных показателей имеет количественное выражение и может быть предоставлен Росстатом, Минфином России, Банком России, правовой базой данных «Консультант Плюс-Регионы» и другими органами, предполагает применение методов обработки информации, для интерпретации результатов [11].

Из множества способов оценки наиболее часто пользователями в России избирается метод ранжирования регионов. Например, компания «Эксперт РА» рассматривает инвестиционную привлекательность через две взаимосвязанные характеристики: инвестиционный риск и инвестиционный потенциал [28]. Инвестиционный риск - вероятность возникновения финансовых потерь в виде утраты капитала или дохода в связи с неопределенностью условий инвестиционной деятельности. Здесь инвестиционный риск зависит от политической, социальной, экономической, финансовой, экологической и криминальной ситуации и является качественным показателем [15]. Его величина отражает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Термин «потенциал» в широком смысле означает источники, возможности, средства, запасы, которые могут быть использованы для решения какой-либо задачи.

Инвестиционный потенциал - количественная характеристика, учитывающая насыщенность территории региона факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.п.), потребительский спрос населения и другие показатели, влияющие на потенциальные объемы инвестирования в регион.

В оценке инвестиционного климата регионов «Эксперт РА» предлагает выделить три этапа.

1) расчёт доли каждого региона России по 9 видам инвестиционного потенциала и индексы 6 видов частных инвестиционных рисков [26];

2) ранжирование всех регионов по величине совокупного инвестиционного потенциала или интегральному инвестиционному риску. В 2014 году для этого изучались показатели социального, экономического, финансового, криминального, экологического, управленческого рисков. Рассматривался трудовой, потребительский, производственный, финансовый, институциональный, инновационный, инфраструктурный, природно-ресурсный, туристический потенциал регионов;

3) сравнительная оценка инвестиционной привлекательности и присвоение каждому региону рейтинга инвестиционной привлекательности - индекса, определяющего соотношение между уровнем интегрального инвестиционного риска и величиной совокупного инвестиционного потенциала региона. По этому соотношению каждый регион России относится к одной из 13 рейтинговых категорий (таблица 1.2);

Таблица 1.2 - Рейтинговая шкала «Эксперт РА» оценки уровня риска и потенциала регионов России

Рейтинг

Потенциал

Риск

1

2

3

1A

высокий

минимальный

1B

высокий

умеренный

1C

высокий

высокий

2A

средний

минимальный

2B

средний

умеренный

2C

средний

высокий

3А1

пониженный

минимальный

3А2

незначительный

минимальный

3B1

пониженный

умеренный

3C1

пониженный

высокий

3B2

незначительный

умеренный

3C2

незначительный

высокий

3D

низкий

экстремальный

Основными преимуществами такого подхода стала значимость факторов, определяющих инвестиционный потенциал и инвестиционный риск; доступность и прозрачность, в том числе для иностранных инвесторов.

Однако, И. Ройзман обращает внимание на то, что каждый из субъектов Федерации, попадая в определенную совокупность рейтинга, оценивается по величине ранга. А поскольку между регионами, занимающими соседние положения, разница в величинах главного признака группировки, может быть как минимальной, так и максимальной, то это осложняет определение истинной дистанции между участниками рейтинга.

Методика Института экономики РАН относится к методикам, основанным на факторном подходе. Для оценки инвестиционного климата региона рассматривается 75 факторов регионального инвестиционного климата, которые оцениваются статистическим методом и методом экспертных оценок. Они сводятся в семь блоков:

«А» - факторы экономического потенциала;

«Б» - условия хозяйствования;

«В» - формирование рыночной среды;

«Г» - политические факторы;

«Д» - социальные и социокультурные факторы;

«Е» - организационно-правовые факторы;

«Ж» - финансовые факторы.

Уровень факторов, оцениваемых экспертами, формируется по шестибалльной шкале от нуля до пяти. Для проведения опроса экспертов разделяют на пять групп по социально-профессиональному признаку: 1) научные работники, преподаватели вузов и проектировщики;

2) работники сферы кредитования;

3) руководители малых и средних предприятий;

4) работники органов государственной власти и местного самоуправления;

5) директора крупных промышленных предприятий.

Затем каждый регион оценивается статистически, на основании его положения по отношению к другим регионам.

Субъект Российской Федерации, имеющий наилучший показатель, получает 5 баллов; регион, с наименьшим среди всех - 0; средние значения показателей оцениваются в 2,5 балла. Остальные баллы присваиваются пропорционально.

Полученные средние из оценок по каждому фактору, определяемых экспертно и по каждому из статистических показателей умножаются на коэффициент влияния данного фактора на инвестиционный климат.

Сумма множества взвешенных средних оценок по всем факторам (Q) и есть итоговый показатель для оценки. Затем составляется рейтинговая шкала расположения регионов по убыванию показателя Q. Основным недостатком данной методики является низкая доля статистических показателей в общем их объёме.

В мировой практике своё применение находят многофакторные рейтинги агентств и банков: Moody's, Standart & Poor's, Fitch Ratings, IBCA, ICRG (International Country Risk Guide) и др., которые становятся универсальными приёмами оценки состояния экономики. Это также рейтинги инвестиционного климата и рисков, публикуемые авторитетными экономическими журналами - Euromoney, The Economist, Institutional Investor, Fortune. Свою оценку потенциала привлечения прямых иностранных инвестиций даёт UNCTAD (Конференция ООН по торговле и развитию). Некоторые аспекты инвестиционной привлекательности можно увидеть в рейтинге ведения бизнеса (Doing Business) Всемирного банка [9].

Например, американская рейтинговая компания Business Environment Risk Intelligence (BERI) S.A. оценку странового риска производит по среднему арифметическому трех составляющих. По политическому риску (взвешенной оценке 10 политических и социальных переменных), операционному риску (оценке 15 экономических, финансовых и структурных показателей) и R-фактору (оценке существующей законодательной системы, валютного курса, валютных резервов и размера внешнего долга). BERI использует наборы количественных индексов по 100-балльной шкале, где наименьшему значению риска соответствует 100 баллов, наибольшему -- 0. Прогноз уровня риска приводится на период текущего года и 5 лет.

Euromoney в своей модели приводит оценки по 9 категориям: по экономическим данным (25%), политическому риску (25%), долговым показателям (10%), просроченным и реструктурированным долгам (10%), кредитному рейтингу (10%), доступу к банковским финансам (5%), доступу к краткосрочным финансам (5%), к рынкам капитала (5%), дисконту по форфейтингу (5%). Перечень показателей оценки своевременно пересматривается в соответствии с изменениями в конъюнктуре мирового рынка [9].

Основные различия между методами рейтинговых агентств состоят в источниках информации для выбираемых составляющих индекса риска (количественная или качественная), и типу индекса риска (порядковый или скалярный)[25].

Транснациональные корпорации при определении инвестиционной привлекательности территорий сначала изучают степень роста рынка, параметры рабочей силы, затем присваивают определенный вес каждому параметру, создавая матрицу по выбору объекта инвестирования[19].

Оценка инвестиционного климата региона - это процесс определения тенденций, влияющих или способных повлиять на эффективность инвестиционной деятельности в регионе и на желание потенциального инвестора осуществить вложения [15]. В прошлом значительная часть инвесторов позволяла себе упускать различия в местном инвестиционном климате при оценке инвестиционной привлекательности, однако, сегодня конкуренция между странами в привлечении инвестиций вынуждает их тщательнее подходить к выбору территорий. Это означает и то, что требования к государственным органам в поддержании инвестиционной привлекательности повышается.

Необходимо учесть, что подбор критериев для таких оценок и последующая интерпретация результатов всегда субъективна и потому вызывает правомерные вопросы. Далеко не всегда по итоговому результату можно сделать вывод о причинно-следственных связях явлений и тенденциях развития в исследуемом объекте. Отсутствие единой информационной базы делает невозможным сопоставить результаты между собой.

Использование отличных друг от друга методов позволяет дать разностороннюю оценку инвестиционной привлекательности региона [17].

Регионы Российской Федерации, обладая разнообразием условий ведения хозяйственной деятельности, социальных, политических факторов, требуют индивидуального подхода в оценке инвестиционной привлекательности. Именно индивидуальный подход способен решить ряд задач, стоящих перед регионом. Это создание благоприятного инвестиционного климата и повышение инвестиционного потенциала, повышение эффективности использования бюджетных инвестиционных ресурсов и повышение уровня качества жизни населения, снижение рисков инвестора и другие задачи.

Для оценки инвестиционной привлекательности Вологодской области предлагаем авторскую методику, которая учитывает особенности муниципальных образований, в нее входящих.

Поскольку инвестиционную привлекательность муниципального образования нельзя оценить посредством одного показателя, предлагаем комплекс агрегированных показателей, характеризующих, с одной стороны, условия для осуществления процесса инвестирования, а с другой стороны, - возможности получения дохода. Итак, для оценки используются показатели, объединенные в группы:

1) уровень социально-экономического развития муниципального образования. Оценкауровня социально-экономического развития в совокупности с целями и задачами регионального становится фундаментом, на основе которого региональные органы управления могут выбрать приоритетные направления инвестирования. Оценивая уровень социально-экономического развития территории, мы можем увидеть степень соответствия существующих условий условиям осуществления инвестиционной деятельности в регионе.

2) уровень инвестиционного риска. Здесь производится оценка возможностей получения (или неполучения) дохода от вложений.

3) каждый из агрегированных показателей определяется по совокупности входящих в него количественных измерений, предоставляемых органами государственной статистики, с применением для расчетов приемов обработки, позволяющих интерпретировать результаты.

Интегрированные агрегированные показатели определяются посредством составления матрицы, указывающей место каждого объекта инвестирования в системе координат, характеризующих стратегические позиции объектов.

Для интеграции показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность муниципальных образований, используем матрицу «уровень социально-экономического развития - уровень инвестиционного риска», схема которой показана в таблице 1.3.

Таблица 1.3 - Матрица для определения инвестиционной привлекательности муниципальных образований региона

Уровень инвестиционного риска территории

Уровень социально-экономического развития территории

Выше среднего

Средний

Ниже среднего

Ниже среднего

Высокая инвестиционная привлекательность

Высокая инвестиционная привлекательность

Средняя инвестиционная привлекательность

Средний

Высокая инвестиционная привлекательность

Средняя инвестиционная привлекательность

Низкая инвестиционная привлекательность

Выше среднего

Средняя инвестиционная привлекательность

Низкая инвестиционная привлекательность

Низкая инвестиционная привлекательность

Разместив муниципальные образования в клетках матрицы в соответствии с показателями их уровня социально-экономического развития и инвестиционного риска, мы получаем распределение этих образований по уровню инвестиционной привлекательности, что в дальнейшем может служить основой для принятия управленческих решений по выбору направлений приоритетного инвестирования. Для каждого квадранта матрицы предлагается определенная совокупность методов, оказывающих воздействие на развитие инвестиционных процессов в направлении вектора, заданного целями социально-экономического развития региона.

Уровень социально-экономического развития невозможно определить одним непосредственно измеряемым показателем, поэтому возникает необходимость построения интегрального (сводного) социально-экономического индикатора. Для проведения типологической группировки муниципальных образования региона по уровню социально-экономического развития в качестве критериев могут быть использованы следующие показатели:

для оценки уровня экономического развития - объем промышленной продукции (руб.); объем валовой продукции сельского хозяйства (руб.); объем инвестиций в основной капитал (руб.); финансовый результат деятельности предприятий (руб.); уровень рентабельности производства.

для оценки уровня социального развития - среднемесячная номинальная заработная плата (руб.); уровень безработицы (%); объем платных услуг (руб.); ввод в действие жилых домов (кв. м); розничный товарооборот (руб.).

С помощью введения интегрального показателя указанные выше показатели объединяются в один. При этом не рассматриваем г. Вологду и г. Череповец, так как эти города объективно не могут сравниваться с районами по многим показателям.

При оценке инвестиционной привлекательности муниципальных образований используем два метода: рейтинговой оценки и кластерного анализа. При помощи первого метода проведём ранжирование муниципальных образований по уровню социально-экономического развития, а с помощью второго - разделим районы на однородные группы по совокупности показателей. Муниципальные образования, как правило, характеризуются значительной дифференциацией в экономических и социальных показателях, что и приводит к необходимости деления районов на однородные группы по уровню социально-экономического развития.

В основе ранжирования муниципальных образований лежит анализ оценочных показателей. Значимость каждого показателя характеризуется весовыми коэффициентами; рассчитываются синтетические показатели уровней социального и экономического развития. На основе полученных синтетических показателей и их ранговой значимости определяется искомый интегральный показатель с учетом того, что отдельные синтетические показатели могут иметь (в зависимости от целей и задач социально-экономического развития) разную значимость при принятии инвестиционных решений.

Формирование синтетических показателей уровня экономического и социального развития по муниципальным образованиям осуществлено суммированием ранговых значений входящих в него аналитических показателей с учетом их значимости по формуле 1.1:

Эсс)= (1.1)

где Эс с) - синтетический показатель рейтинга уровня экономического (социального) развития муниципальных образований;

Pi - соответствующий аналитический показатель;

bi - весовой коэффициент значимости i-го аналитического показателя.

Для решения поставленной задачи были приняты следующие веса для аналитических показателей:

Э1 = 0,25;

Э2 = 0,20;

Э3 = 0,20;

Э4 = 0,20;

Э5 = 0,15.

С1 = 0,30;

С2 = 0,20;

С3 = 0,15;

С4 = 0,15;

С5 = 0,20.

На следующем этапе решения задачи оценки инвестиционной привлекательности муниципальных образований Вологодской области проведём оценку инвестиционного риска.

Показатель инвестиционного риска - это интегральная характеристика, к составляющим которой можно отнести следующие локальные риски: экономический; финансовый; социальный; политический; экологический; криминальный; законодательный. Каждый из локальных рисков отражает те причины, в результате которых могут возникнуть потеря либо инвестиций, либо ожидаемого дохода. Существуют определенные трудности при оценке локальных рисков, поскольку они сложно формализуемы, особенно политический, законодательный. Оценку инвестиционного риска в разрезе муниципальных образований Вологодской области предложено провести по четырем локальным рискам (таблица 1.4). Представленная система показателей для оценки инвестиционного риска не позволяет полностью и всесторонне охарактеризовать этот показатель, но она дает вполне достаточное представление о тенденциях его изменения.

Таблица 1.4 - Содержание составляющих инвестиционного риска и показатели их оценки в муниципальных образованиях Вологодской области

Составляющие инвестиционного риска

Содержание

Показатели, используемые при оценке (условное обозначение риска в табл.)

1

2

3

Экономический

Степень неопределенности, связанная с динамикой экономических процессов

1) Индекс физического объема производства промышленной продукции, в %; R1;

2) Индекс объема производства сельскохозяйственной продукции, в %; R2

Финансовый

Степень неопределенности, отражающая финансовые результаты деятельности

3) Индекс изменения доли убыточных предприятий, в %; R3

Социальный

Степень неопределенности, связанная с уровнем социальной напряженности

4) Изменение численности безработных, в %; R4

Криминальный

Степень неопределенности, зависящая от уровня преступности.

5) Изменение уровня преступности, в %; R5

Далее по процедуре, описанной выше, рассчитаем интегральный показатель инвестиционного риска для каждого муниципального района. Для этого определим значимость каждого локального риска. Весовые коэффициенты распределены следующим образом: экономический риск - 0,35 (R 1 - 0,15; R2 - 0,20); финансовый риск - 0,35 (R3 - 0,35); социальный риск - 0,20; криминальный риск - 0,10.

После определения интегрального показателя с помощью кластерного анализа все районы делятся на три группы в соответствии с уровнем риска: низкий, средний, высокий риск.

Заключительным этапом является объединение показателей уровня социально-экономического развития и уровня инвестиционного риска в матрицу, схема которой показана в таблице. Таким образом мы получаем возможность оценки инвестиционной привлекательности муниципальных образований области, а также дальнейшее решение проблем, связанных с привлечением инвестиций в регион.

1.3 Государственное воздействие на инвестиционную привлекательность региона

Необходимость государственного воздействия на инвестиционные процессы и определение государственной инвестиционной политики уже в течение продолжительного периода времени не подвергается сомнению.

Она, прежде всего, направлена на повышение уровня инвестиционной привлекательности и эффективности инвестиционной деятельности[13].

Государство здесь выступает координатором инвестиционных процессов и одновременно, - субъектом инвестиционной деятельности, основным и надёжным источником инвестиций в социально значимые инвестиционные проекты.

Государство осуществляет прямое или косвенное воздействие, на поддержание и развитие отношений между участниками инвестиционной деятельности [27]. Непосредственное участие самого государства в инвестировании происходит следующим образом: государство, разрабатывает комплекс мер, позволяющих беспрепятственно реализовывать инвестиционные проекты, выбирает приоритетных объекты инвестиций, направляет в них средства из бюджета, выпускает облигации, проводит конкурсы на предоставление государственных гарантий, проводит экспертизу проектов.

С целью влияния на инвестиционную привлекательность, оно использует экономические, административные, социально-психологические, организационные, информационные и правовые методы. Экономические методы основаны на материальной заинтересованности людей. Экономические методы - это группы чётко фиксированных показателей, нормативов, ставок, тарифов (например, ставка рефинансирования, налоговые льготы) [20]. Административные методы или методы прямого воздействия, применяются государством тогда, когда экономические методы недостаточны для эффективного решения поставленных задач.

Государство обладает правом применения ограничительных и разрешительных мер - лицензирование, стандарт, запрет [24].

Социально-психологические методы направлены на конкретные социальные группы и означают использование информации о социально-психологических особенностях индивидов. Это могут быть методы социального нормирования (научная этика), методы поощрения новаторства. Организационные методы предполагают специальную процедурную стратегию, разработку организационных решений, поиск ресурсов, назначение сроков исполнения, ответственных лиц и контроль за исполнением.

Информационные методы обеспечивают доведение и обработку информации до целевой аудитории. Правовые методы составляют систему нормативно-правовых актов.

Для достижения целей инвестиционной политики государству необходимо осуществлять:

- объединение инвестиционных потенциалов всех регионов с учётом интересов и особенностей каждого из них;

- рациональное распределение финансовых потоков;

- обеспечение равных прав всем участникам инвестиционного процесса;

- развитие конкуренции между инвесторами;

- работу над инвестиционным законодательством;

- выборочную поддержку отдельных регионов и отраслевых кластеров;

- поддержку российских производителей и повышение конкурентоспособности отечественной продукции [13];

- инновационное обеспечение технологичных сфер экономики;

- создание социальной инфраструктуры и др. [19];

Очевидно, что в значительной степени инвестиционная привлекательность зависит от действий всей совокупности государственных органов. Проводимая сегодня в России реформа местного самоуправления, создает предпосылки для включения органов местного уровня в состав субъектов, влияющих на уровень инвестиционной привлекательности территорий.

Институт государства, выполняя социально - экономические функции, стремится к обеспечению финансирования проектов за счёт бюджетных средств, не ожидая получить максимальную прибыль. Принимая решение об инвестировании, государство ориентировано, прежде всего, на повышение благосостояния граждан, создание рабочих мест, повышение собираемости налогов, экологическую безопасность и др. [11]

Инвестиционные проекты, которые отвечают этим установкам государства, получают статус приоритетных.

В соответствии с законодательством инвесторам, реализующим приоритетные инвестиционные проекты, может предоставляться государственная поддержка.

Только на основе обращения к правовым методам возможно применение остальных методов государственного регулирования [30]. Иными словами, реализация управления инвестиционными процессами происходит именно посредством соответствующих законодательных актов.

Возглавляет систему законодательных актов, регулирующих инвестиционную деятельность, Конституция Российской Федерации. Конституция Российской Федерации обеспечивает единство экономического и правового пространства, устанавливает законодательные основы инвестиционной деятельности, свободное использование имущества и иных результатов инвестиционной деятельности. Конституция РФ также определяет порядок заключения инвестиционных международных договоров и соглашений.

Федеральные законы РФ и Кодексы устанавливают нормы обязательные к исполнению на всей территории страны. Гражданский Кодекс определяет порядок осуществления права собственности и других вещных прав, договорных обязательств между участниками таких отношений [1].

В Бюджетном Кодексе Российской Федерации перечислены некоторые основания для бюджетных инвестиций, порядок выдачи кредитов на осуществление инвестиционной деятельности.

Налоговый Кодекс создаёт благоприятные налоговые условия для осуществления инвестиционной деятельности и поддержания высокотехнологичных проектов путём создания мотивации для обновления основных фондов, снижения налоговой нагрузки, специальных налоговых режимов, и т.п. [2] [3]

Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» определяет формы и методы государственного участия в инвестиционной деятельности в России. Указанный закон предусматривает государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем совершенствования системы налогообложения, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений, установления специальных налоговых режимов, защиты интересов инвесторов, развития финансового лизинга в России.

Иностранные инвестиции регламентируется Федеральным законом от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Он регулирует отношения, связанные с государственными гарантиями прав иностранных инвесторов при осуществлении ими инвестиций на территории Российской Федерации.

Отношения по поводу с создания, функционирования и прекращения существования зон территориального развития в Российской Федерации определены Федеральным Законом от 03.12.2011 № 392 «О зонах территориального развития в Российской Федерации и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ также относится к правовой части системы регулирования инвестиционной деятельности. Защита прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых стали эмиссионные ценные бумаги, происходит по Федеральному закону от 05.03.1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»

К следующему уровню правового обеспечения инвестиционной деятельности принадлежат нормативные акты Правительства РФ, Министерства финансов, Министерства экономического развития РФ (определение основных направлений инвестиционно-структурной политики), Службы Банка России по финансовому рынку.

Правительством Российской Федерации утвержден ряд дорожных карт, разработанных в рамках обеспечения национальной предпринимательской инициативы в целях улучшения инвестиционного климата в России. Утвержден план мероприятий под названием «Совершенствование налогового администрирования». На основе указанной «дорожной карты» и будет осуществляться совершенствование налогового администрирования, снижение налоговой нагрузки для формирования благоприятных условий ведения предпринимательской деятельности [16].

На региональном уровне разрабатываются Законы субъектов, региональные подзаконные акты - постановления, распоряжения, приказы и иные акты, в качестве содействия федеральным и региональным законодательным актам, а также инвестиционные программы и стратегии.

Таким образом, государство, с одной стороны, - выступает как организатор и регулятор инвестиционных процессов, а с другой - как один из участников инвестиционных процессов.

Можно сделать вывод об определяющей роли государства в инвестиционной деятельности. Возрастает роль государства в текущей сложной экономической ситуации и условиях низкого объёма инвестиционных потоков.

По итогам главы следует сказать, что во - первых, по поводу самого определения и сущности инвестиционной привлекательности не существует единой точки зрения, во - вторых, следует различать понятия «инвестиционной привлекательности» и «инвестиционного климата». Инвестиционная привлекательность региона является интегральным показателем. Она определяется множеством объективных и субъективных факторов, специфическими условиями исторического генеза и особенностей территории.

Существуют различные методики оценки инвестиционной привлекательности регионов, в основе большинства из которых лежит метод ранжирования и составления рейтингов.

Сфера инвестиционной деятельности регулируется общими и частными нормативно-правовыми актами. Государственное регулирование инвестиционной деятельности и инвестиционной привлекательности в частности направлено на создание благоприятного инвестиционного климата, реализацию экономической и социальной политики государства.

Инвестиционная привлекательность территориального образования определяется исходя из оценки уровня его социально-экономического развития. Такая оценка в совокупности с целями и задачами государственного развития служит фундаментом, на базе которого органы управления могут выбрать приоритетные направления инвестирования.

2. Анализ инвестиционной привлекательности в Вологодской области

2.1 Оценка инвестиционной среды Вологодской области

Для выполнения объективной оценки инвестиционной среды изучаемого региона, в первую очередь необходимо сказать о географическом положении Вологодской области в составе Российской Федерации. Вологодская область расположена в северной Европейской части России и входит в состав Северо-Западного федерального округа.

Площадь Вологодской области составляет 144,5 тыс. кв. км., она граничит с Архангельской, Кировской, Костромской, Ярославской, Тверской и Новгородской, Ленинградской областями, с Республикой Карелия.

Область характеризуется разнообразием транспортных коммуникаций-это железные и автомобильные дороги, Волго-Балтийский водный путь, воздушное сообщение.

Через территорию области, по системе газопроводов ежегодно транспортируется более 80 млрд. куб. м. природного газа.

Особенность географического положения области состоит еще и в ее близости к городам федерального значения: Москве и Санкт-Петербургу, а также в соседстве с важнейшими регионами Северо-Запада и Центра.

Основополагающими секторами в экономике области стали металлургическая и химическая промышленности, находящиеся в городе Череповец. Большое значение имеет также машиностроение, металлообработка, лесная, деревообработка и целлюлозно-бумажная промышленность. В сельскохозяйственном секторе ведущая роль находится у молочного животноводства.

В комплексе природных ресурсов России область представлена в основном земельными и водными ресурсами, а также строительными материалами.

Ранее мы установили, что инвестиционная среда - это совокупность социально-экономических, политических и финансовых факторов, определяющих возможность для инвестиций в регионе, поэтому характеристики географического положения региона для проведения оценки будет недостаточно. Тогда проведем оценку инвестиционной среды Вологодской области через анализ экономической и социальной среды. Такой двусторонний подход позволит подробно и объективно представить инвестиционную среду Вологодской области.

Экономическую среду оценим по следующим показателям: динамика промышленного производства (в % к предыдущему году), динамика сельскохозяйственного производства (в % к предыдущему году), транспортная обеспеченность (дороги, транспортные узлы), обеспеченность инфраструктурными сетями, инновационная активность предприятий, финансовые результаты деятельности предприятий (прибыль/убыток), бюджетные ресурсы (профицит/дефицит). Вышеперечисленные показатели находятся в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Экономические показатели состояния инвестиционной среды Вологодской области в 2008-2014 гг.

Показатель

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

1

2

3

4

5

6

7

8

Динамика промышленного производства,%

95,3

90,5

111,8

105,6

101,3

102,5

103,7

Динамика сельскохозяйственного производства,%

100,5

97,7

92,5

110,6

95,0

93,3

98,2

Длина железнодорожных путей, км.

769

769

769

769

769

769

769

Длина автомобильных дорог с

твердым покрытием, км.

13406

12673

12996

12863

15507

17421

18134

Инновационная-активность организаций, ед.

43

32

34

35

30

30

21

В том числе:

обрабатывающие производства

26

19

18

19

14

13

10

производство пищевых продуктов

4

3

4

4

4

3

2

текстильное и швейное производство

3

2

1

-

1

1

-

обработка древесины

3

2

1

1

1

-

-

металлургическое производство

5

2

2

4

4

2

3

производство машин и оборудования

6

3

3

3

2

2

2

производство и распределение электроэнергии,


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.