Деятельность Орловского регионального отделения Федеральной службы по финансовым рынкам в Юго-Западном регионе

Отдел контроля и мониторинга выполняет следующие функции:

Осуществляет контроль за соблюдением всеми участниками рынка ценных бумаг требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, защите прав и законных интересов инвесторов, стандартов и правил, утвержденных ФСФР России.

Самостоятельно, а также во взаимодействии с территориальными органами федеральных органов исполнительной власти, органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации проводит проверки деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и их саморегулируемых организаций.

Контролирует соблюдение эмитентами, инвесторами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг порядка и процедур раскрытия информации, установленных законодательством Российской Федерации и нормативными актами ФСФР России.

Рассматривает жалобы, обращения физических и юридических лиц, связанные с деятельностью эмитентов, инвесторов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и их саморегулируемых организаций.

Оформляет и направляет эмитентам, профессиональным участникам рынка ценных бумаг и их саморегулируемым организациям предписания РО ФСФР России в ЮЗР, а также осуществляет контроль их исполнения.

Оформляет и направляет материалы в ФСФР России для принятия решений об аннулировании, приостановлении действия лицензий профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также по ограничению видов их деятельности.

По установленным фактам правонарушений Федерального закона «О защите прав и законных инвесторов на рынке ценных бумаг» от 24.12.2002г. № 176-ФЗ передает материалы в Комиссию РО ФСФР России в ЮЗР для рассмотрения и принятия соответствующих решений.

Бухгалтерия осуществляет учет операций и составляющая финансовую отчетность в соответствии с правилами российского бухгалтерского учета.

Финансирование РО ФСФР России в ЮЗР осуществляется за счет средств федерального бюджета и иных источников, предусмотренных для финансирования федеральных и региональных программ развития рынка ценных бумаг.

Назначение на должность и освобождение от должности заместителей председателя РО ФСФР России в ЮЗР и главного бухгалтера РО ФСФР России в ЮЗР оформляется приказом председателя РО ФСФР России в ЮЗР по согласованию с ФСФР России.

Сотрудники РО ФСФР России в ЮЗР, замещающие государственные должности федеральной государственной службы, являются федеральными государственными служащими в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Имущество, переданное РО ФСФР России в ЮЗР, закрепляется за ним на праве оперативного управления в соответствии с законодательством Российской Федерации.

РО ФСФР России в ЮЗР не вправе передавать свои права и полномочия иным лицам за исключением случаев, установленных актами ФСФР России.

РО ФСФР России в ЮЗР не вправе выступать учредителем юридических лиц за исключением случаев, установленных актами ФСФР России.

РО ФСФР России в ЮЗР России расположено по адресу 302006, г. Орел, ул. Московская, д.159, электронный адрес fsfr@ptl-orel.ru, адрес страницы в сети Интернет http://www.orel.ffms.ru

2.2 Анализ объемов и структуры выпусков корпоративных ценных бумаг, зарегистрированных в РО ФСФР России в ЮЗР

РО ФСФР России в ЮЗР начало своё функционирование с 1997 года. Как известно из истории, в это время происходило завершение массовой приватизации, экономические кризисы следовали один за другим, а насыщенность процессов, связанных с фондовом рынком была чрезвычайной. В данном пункте представим краткий отчет РО ФСФР России в ЮЗР об итогах деятельности за три последних года, что позволит получить представление о динамике развития и потенциале рынка ценных бумаг в регионе.

Согласно сведениям, поступившим из территориальных органов ФНС России субъектов, подведомственных Региональному отделению, количество действующих акционерных обществ на 31 декабря 2008 года составило 8 471 общества.

Таблица 1 - Сведения о количестве действующих открытых и закрытых акционерных обществ по каждому субъекту Российской Федерации

Расположение акционерных обществ по субъектам Юго-Западного региона представлено на рисунке 2.

Рисунок 2 - Расположение акционерных обществ по субъектам Юго-Западного региона.

Итак, по данным таблицы 1, а также по графической интерпретации расположения акционерных обществ по субъектам Российской Федерации могут быть сделаны следующие выводы:

Распределение акционерных обществ по субъектам Российской Федерации, подведомственных РО ФСФР России в ЮЗР, соответствует уровню экономического развития регионов, а также экономическому потенциалу субъектов Российской Федерации. Так, наибольшее число акционерных обществ расположено на территориях Белгородской и Воронежской областей, а наименьшее в Тамбовской и Брянской областях.

Далее целесообразно проанализировать данные о государственной регистрации выпусков ценных бумаг и отчетов об итогах выпуска ценных бумаг.

В течение 2008 года в Региональное отделение поступило 464 заявления на государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и 434 заявления на государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска), что на 10 % меньше, чем в предыдущем году.

В 2008 году зарегистрировано 426 выпусков (дополнительных выпусков) общим объемом 8 235,4 млн. рублей по номинальной стоимости, а также 413 отчетов об итогах выпусков (дополнительных выпусков) ценных бумаг. Из общего числа зарегистрированных выпусков:

- выпусков (дополнительных выпусков) облигаций по открытой подписке не размещалось;

- выпусков (дополнительных выпусков) облигаций по закрытой подписке не размещалось;

- дополнительных выпусков акций по открытой подписке размещено не было;

- 73 дополнительных выпуска акций размещено по закрытой подписке общим объемом 3 734,72 млн. рублей по номинальной стоимости;

Наибольшую эмиссионную активность проявили эмитенты Воронежской и Орловской областей, по которым зарегистрированы 21% и 20 % от общего количество зарегистрированных выпусков ценных бумаг соответственно.

Региональным отделением проведена 321 проверка достоверности сведений, содержащихся в документах, представленных для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

Региональным отделением было принято:

- 4 решения о регистрации проспекта ценных бумаг (в том числе, представляемого после государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг);

- 50 решений об отказе в государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;

- 9 решений об отказе в государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и признании выпуска (дополнительного выпуска) несостоявшимся;

- 49 решений о приостановлении эмиссии ценных бумаг;

- 110 решений об объединении выпусков (дополнительных выпусков) ценных бумаг;

Направлено 19 предписаний об устранении выявленных в ходе осуществления эмиссии ценных бумаг нарушений. Статистика по основным показателям эмиссионной деятельности акционерных обществ за последние три года приведена в таблице 2.

Таблица 2 - Объемы выпусков (дополнительных выпусков) ценных бумаг, зарегистрированных Региональным отделением с разбивкой по годам и регионам

Таким образом, по результатам рассмотрения указанных сведений, могут быть сделаны следующие выводы:

В текущем году наблюдается положительная тенденция по повышению уровня капитализации региона: объем выпусков по номинальной стоимости в 2008 году составил 8 235,4 млн. руб., в то время как по итогам 2007 и 2006 годов данный показатель составлял 7 374,0 млн. руб. и 6 860,6 млн. руб. соответственно. Таким образом, средний прирост объема выпусков по номинальной стоимости, а, следовательно, и уровня капитализации составил на последнюю отчетную дату 10%.

Целесообразно отметить, что изменения показателей выпусков ценных бумаг и объёмов этих выпусков, произошедшие в субъектах РФ, подведомственных РО ФСФР России в ЮЗР, обусловлены изменениями конъюнктуры рынка и стремлением хозяйствующих субъектов оптимизировать свою финансовую и правовую стабильность. Так, в Курской области в течение последних трех лет наметилось снижение количества зарегистрированных выпусков (в среднем 32% в год), одновременно сопровождающееся положительным приростом объемов выпусков по номинальной стоимости (в среднем 72% в год). Правомерно утверждать, что причиной появления такого рода диспропорции является стремление учредителей повысить уровень финансовой устойчивости акционерного общества уже на первом этапе его жизненного цикла (учреждение), посредством формирования уставного капитала, много превышающего по размеру определенные действующим законодательством нормы. Аналогичная тенденция прослеживается еще в ряде субъектов, таких как Липецкая, Орловская и Тамбовская области.

Рост количества преобразований в акционерное общество других организационно-правовых форм по всем областям свидетельствует, с одной стороны, о повышении доверия бизнеса к данной организационно-правовой форме, с другой стороны - влияет на прирост объёмов выпусков ценных бумаг.

Непосредственное влияние на показатели регистрации выпусков ценных бумаг и объёмов этих выпусков явилось снижение количества дополнительных выпусков ценных бумаг по всем областям на последнюю отчетную дату. Это обусловлено прежде всего занятием выжидательной позиции инвесторами в связи с активными изменениями конъюнктуры отечественного фондового рынка и набирающими темпы кризисными тенденциями в мировой экономике.

Особого внимания заслуживает анализ динамики показателей Липецкой области, на территории которой располагается одна из особых экономических зон промышленно-производственного типа - ОЭЗ «Липецк», официально открытая 25 января 2008 года. Создание на территории ОЭЗ льготных экономических условий обусловило резкий приток инвестиций как со стороны отечественных и иностранных резидентов ОЭЗ, так и акционерных обществ Липецкой области в течении последних лет, подтверждающийся высокой долей объема дополнительных выпусков в общей структуре. Снижение данного показателя в 2008 году обусловлено тенденцией повысить финансовую устойчивость области по средствам реализации полученных инвестиций в реальной экономике. Стоит отметить, несмотря на тенденцию снижения показателей регистрации выпусков ценных бумаг и объёмов этих выпусков, в 2008 году однако наблюдается эффект мультипликатора в экономике области, характеризующийся ростом создаваемых акционерных обществ и их среднего уставного капитала.

Реализация региональных и муниципальных программ развития и поддержки малого предпринимательства на территории Орловской области, принятие в июле 2007 года Федерального закона №209-ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации», формализовавший на законодательном уровне приоритетность развития малого предпринимательства как неотъемлемой части государственной стратегии развития и закрепивший ряд преференций для предприятий, созданных в форме АО способствовали устойчивому росту показателей Орловской области, подтверждающих эффективность её социально-экономического развития.

Среди выпусков корпоративных ценных бумаг, выпуск акций значительно преобладает над выпуском облигаций. В Орловской области за период с 1997 по 2008 год зарегистрировано 5 выпусков облигаций (3 предприятий города Орла и Орловской области: ЗАО ГЦ «Перспектива» (г.Ливны), ОАО «РеКом» (г.Орел), ПК «Орловский КХП» (г.Орел) на сумму 4,98 млн. руб.) и 1273 выпуска акций. В целом по количеству зарегистрированных выпусков облигаций Орловская область лидирует среди других областей Юго-Западного региона (5 выпусков на сумму 4,98 млн. руб.), что отражено на рисунке 3 [20].

Рисунок 3 - регистрация выпусков облигаций РО ФСФР России в ЮЗР в период с 1997 г. по 2008 г.

Что касается эмиссии акций, то здесь можно проследить соотношение количества поданных заявок на регистрацию эмиссии акций и зарегистрированных выпусков. Большинство выпусков ценных бумаг составляют выпуски при учреждении акционерного общества, меньшая доля принадлежит дополнительным эмиссиям, связанным с увеличением уставного капитала, немногие открытые акционерные общества размещают выпуск по открытой подписке.

В настоящее время вторичный рынок в Орловской области практически отсутствует, отрабатываются лишь его отдельные механизмы. Так, в области действуют несколько представительств ведущих московских инвестиционных компаний, которые предоставляют услуги по осуществлению операций на фондовом рынке и осуществляют управление портфелями ценных бумаг юридических и физических лиц. Однако, данные операции в основном преследуют спекулятивные цели, в то время как главная функция ценных бумаг как инвестиционного инструмента не выполняется.

Облигационные займы занимают ничтожно малые позиции по сравнению с выпуском акций в данных регионах. Несмотря на явные преимущества облигационных займов над дополнительными выпусками акций для хозяйствующего субъекта, предприятия не решаются применять этот инструмент для финансирования инвестиционных проектов. На сегодняшний день выпуски облигаций проводят крупные стабильно работающие предприятия, которые способны заинтересовать потенциальных инвесторов условиями своих проектов.

2.3 Анализ деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и коллективных инвесторов на территории Орловской области

Далее в отчете проводится анализ деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и участников товарно-биржевого рынка. Количество организаций. В таблице 3 представлены сведения о количестве организаций (головных организаций), а также обособленных подразделений (филиалов, представительств) организаций, подведомственных иным Региональным отделениям, по видам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и организаций - участников товарно-биржевого рынка за последние три года, осуществляющих деятельность на подведомственных Региональному отделению территориях.

Таблица 3 - Количество организаций по видам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и организаций - участников товарно-биржевого рынка за последние три года

В таблице 4 представлены сведения о количестве профессиональных участников рынка ценных бумаг и участников товарно-биржевого рынка по субъектам Российской Федерации, подведомственных Региональному отделению, за последние три года.

Таблица 4 - Сведения о количестве профессиональных участников рынка ценных бумаг и участников товарно-биржевого рынка по субъектам Российской Федерации, подведомственных Региональному отделению, за последние три года

Таким образом, по сравнению с предшествующими годами, в отчетном году наблюдаются следующие тенденции:

1. Устойчивое снижение количества профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих на рынке ценных бумаг брокерскую деятельность, дилерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, депозитарную деятельность, являющихся юридическими лицами, зарегистрированными на территории региона деятельности РО ФСФР России в ЮЗР. Так, в 2008 году численность указанных профессиональных участников рынка ценных бумаг по сравнению с 2007 годом уменьшилась на 14,82%, а по сравнению с 2006 годом - на 23,33%. Такая тенденция объясняется, главным образом, резким ухудшением ситуации на мировых финансовых рынках, имевшим место в течение 2007 - 2008 годов, а также финансовым кризисом, в 2008 году поразившем экономику Российской Федерации. Следует отметить, что лицензии профессиональных участников рынка ценных бумаг были аннулированы ФСФР России по заявлениям самих профессиональных участников рынка ценных бумаг. Вместе с тем по информации, имеющейся в распоряжении РО ФСФР России в ЮЗР, в течение 2006 - 2008 годов, на территории региона существенно увеличилась сеть филиалов и представительств крупнейших российских профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих брокерскую деятельность, дилерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, депозитарную деятельность. Однако в связи с отсутствием у профессиональных участников рынка ценных бумаг обязанности при открытии филиалов и представительств на территориях субъектов РФ уведомлять об этом соответствующие РО ФСФР России, достоверной (официальной) информации об их количестве на территории региона РО ФСФР России в ЮЗР не располагает.

2. Устойчивое снижение численности специализированных регистраторов, зарегистрированных на территории региона деятельности РО ФСФР России. Такая тенденция связана с политикой ФСФР России на укрупнение специализированных регистраторов, проводимой в течение последних нескольких лет, а также ужесточением требований к величине собственных средств таких профессиональных участников рынка ценных бумаг. При этом следует отметить, что в регионе прослеживается тенденция к увеличению количества филиалов крупнейших российских специализированных регистраторов. Следует отметить, что отсутствие у специализированных регистраторов обязанности при открытии филиалов и представительств на территориях субъектов РФ уведомлять об этом соответствующие РО ФСФР России, получение достоверной (официальной) информации об их количестве на территории региона РО ФСФР России в ЮЗР не возможно. Информация, полученная о филиалах специализированных регистраторов, расположенных на территории региона получена РО ФСФР России в ЮЗР из Справочника «Инфраструктура рынка ценных бумаг 2008», подготовленного ПАРТАД.

3. В течение 2006 - 2008 годов в регионе прослеживается тенденция к увеличению числа участников товарно-биржевого рынка. В 2007 году их число по сравнению с 2006 году выросло на 25%, а в 2008 году по сравнению с 2007 годом - на 20%. Всего же за период с 2006 года по 2008 год численность участников товарно-биржевого рынка возросла на 50%. Подобный рост связан с увеличением числа биржевых посредников и брокеров, зарегистрированных на территории региона деятельности РО ФСФР России в ЮЗР. При этом следует отметить, что в течение 2008 году в регионе сократилось количество товарных бирж. По сравнению с 2007 и 2006 годами в 2008 году сокращение составило 100%. Такая ситуация связана с тем, что товарные биржи, являясь действующими юридическими лицами (по информации ГНС РФ), в течение последних нескольких лет деятельность, связанную с организацией и регулированием биржевой торговли, фактически не осуществляли. Лицензии товарных бирж были аннулированы ФСФР России в 2008 году на основании уведомлений государственного комиссара на соответствующих товарных биржах. Основанием для аннулирования лицензий явились нарушения товарными биржами требований Закона Российской Федерации от 20.02.92 г. №2383-I «О товарных биржах и биржевой торговле», а также требований Положения о государственном комиссаре на товарной бирже, утвержденного Постановлением Правительства Российской Федерации от 24 февраля 1994 года №152.

4. Распределение профессиональных участников рынка ценных бумаг и участников товарно-биржевого рынка по субъектам Российской Федерации, подведомственных РО ФСФР России в ЮЗР, за последние три года соответствует уровню экономического развития регионов, а также экономическому потенциалу субъектов Российской Федерации. Так, наибольшее число профессиональных участников рынка ценных бумаг и участников товарно-биржевого рынка расположено на территориях Белгородской и Воронежской областей, а наименьшее в Орловской и Брянской областях.

Далее, целесообразно проанализировать деятельность коллективных инвесторов на территории Орловской области. Количество действующих акционерных и паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, их управляющих компаний, специализированных депозитариев и специализированных регистраторов

В таблице 5 представлены сведения о количестве коллективных инвесторов и обслуживающих их инфраструктурных институтов за последние три года, подведомственных Региональному отделению.

Таблица 5 - Сведения о количестве коллективных инвесторов и обслуживающих их инфраструктурных институтов за последние три года

В таблице 6 представлены сведения о количестве инвестиционных и негосударственных пенсионных фондов по субъектам Российской Федерации, подведомственным Региональному отделению, за последние три года.

Таблица 6 - Сведения о количестве инвестиционных и негосударственных пенсионных фондов по субъектам Российской Федерации, подведомственных Региональному отделению, за последние три года

Итак, по сравнению с предшествующими годами, в отчетном году сократилось количество негосударственных пенсионных фондов, расположенных на территории, подведомственной Региональному отделению - добровольно аннулирована лицензия, выданная Негосударственному Пенсионному Фонду «Рекон» (г. Воронеж).

Таким образом, паевые инвестиционные фонды на территории Орловской области отсутствуют, тем не менее, в начале 90-х гг. в Орловской области функционировало несколько чековых инвестиционных фондов (ЧИФ), а население активно вкладывало свои ваучеры с целью получения прибыли в виде дивидендов. Однако ни один ЧИФ не выплатил дивиденды, а инвестиционные фонды тех лет представляли собой - «финансовые пирамиды». Одним из популярных фондов коллективного инвестирования среди региональных вкладчиков был чековый инвестиционный фонд «Народная инициатива», который в связи с изменением федерального законодательства в 1998 году был преобразован в ОАО "Народная инициатива". По информации ежеквартальных отчетов ОАО "Народная инициатива", сдаваемых в региональное отделение Федеральной службы по финансовым рынкам в Юго-Западном регионе, данное ОАО за последние годы не принимало решений о выплате дивидендов.

Следует отметить, что 1996 году был создан инструмент компенсации средств, вложенных в ЧИФы - это Федеральный общественно-государственный фонд по защите прав вкладчиков и акционеров. По состоянию на 31 марта 2006 года фонд выплатил компенсации более 1 млн. человек, пострадавших от деятельности 452 компаний. Общая сумма компенсационных выплат составила около 700 млн. рублей.

В настоящее время на территории Орловской области нет паевых инвестиционных фондов, однако паи ведущих паевых инвестиционных фондов России можно приобрести в Орловском филиале «КИТ Финанс инвестиционный банк (ОАО)».

На территории Орловской области действует один из видов институтов коллективного инвестирования - кредитно-потребительский кооператив «СОЦИНИЦИАТИВА-КРЕДИТ». Участником данной структуры может стать любой гражданин, достигший 16-летнего возраста, который, написав заявление о вступлении, оплатив вступительный взнос в размере 750 рублей и паевой взнос в размере 250 рублей, может стать членом данного кооператива.

Помимо самих членов кредитно-потребительского кооператива его деятельность регламентируется Законом Российской Федерации № 117-ФЗ «О кредитных потребительских кооперативах граждан» от 7 августа 2001 года, который разрешает размещать свободные средства только в государственные или муниципальные ценные бумаги либо на депозиты банков первой категории надежности. Участниками кооператива в Орловской области являются: 59% - работники предприятий различных форм собственности, 24 % - частные предприниматели и руководители фирм, 16 % - пенсионеры, 1 %- студенты. С 2003 года число участников кооператива выросло с 18 человек (они были учредителями кооператива) до полутора тысяч. Ежемесячный оборот денежных средств кооператива превышает сорок миллионов рублей. В настоящее время кооперативом «СОЦИНИЦИАТИВА КРЕДИТ» выдано 146 займов на общую сумму 129 миллионов рублей.

Также на территории Орловской области существуют некоторые филиалы и представительства негосударственных пенсионных фондов.

Деятельность кредитных организаций на финансовом рынке Орловской области характеризуется следующими данными: на конец 2006 года в Орловской области зарегистрировано 30 финансово-кредитных организации, 28 из которых являются филиалами и только 2 - самостоятельными банками (ОАО «Социальный банк» и ЗАО АИКБ «Зенит Бизнес Банк»). В целом, характеризуя деятельность кредитных организаций на региональном фондовом рынке, следует отметить, что механизм инвестирования в производственную сферу посредством фондовых операций банков на местном уровне отработан очень слабо.

При этом, предприятия реального сектора экономики Орловской области привлекают необходимые финансовые ресурсов в виде банковских кредитов - 50,3% предприятий (из 139, участвовавших в опросе Банка России в 2007 г). В структуре получения кредитов наиболее часто использовались кредитные линии, наименее - вексельное и с использованием других ценных бумаг (соответственно 26,9% и 0,6% предприятий).

Рынок ценных бумаг Орловской области, как и большинства регионов России за исключением крупных финансовых и промышленных центров, находится пока на начальной стадии развития. Основная задача, которую рынок ценных бумаг может выполнять в Орловской области - это привлечение инвестиций, необходимых для обеспечения развития региональной экономики, то есть рынок ценных бумаг может выступать в качестве важнейшего поставщика инвестиционных ресурсов. Среди других областей региона Орловская область по показателям инвестиционной активности на рынке ценных бумаг, по данным исследования, находится среди лидеров. Но привлекаемых средств явно недостаточно для обеспечения стабильного экономического роста. На основании проведенного исследования можно рекомендовать совершенствование инфраструктуры регионального рынка ценных бумаг по следующим перспективным направлениям:

1. Необходимо создание компании организатора торговли на рынке ценных бумаг являющейся профессиональным участником рынка ценных бумаг и имеющих соответствующую лицензию на деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

2. Ввиду отсутствия на территории Орловской области организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг, имеющих лицензии ФСФР России на осуществление различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в рамках развития инфраструктуры рынка ценных бумаг в Орловской области, предлагается создание инвестиционной компании - профессионального участника рынка ценных бумаг. Основной целью создания подобной компании должно стать обеспечение условий для привлечения свободных финансовых ресурсов субъектов экономических отношений и населения через механизм рынка ценных бумаг в реальный сектор экономики области, региональных инвестиционных программ, социальной сферы, а также повышения качества жизни населения области.

3. Продвигать прогрессивные формы коллективного инвестирования в форме паевого инвестиционного фонда (ПИФ) на региональном фондовом рынке. Это позволит привлечь свободные финансовые ресурсы, как коммерческих предприятий, так и физических лиц и разместить их с высокой доходностью на российском и региональном фондовых рынках.

На региональном уровне этот механизм может работать в двух направлениях, первое из которых: расширение агентской сети крупных московских паевых фондов на основе использования глобальных заявок. Покупка пая осуществляется следующим образом: клиент один раз приезжает в Москву, открывает счет, подписывает договор на доверительное управление, где написано, что все последующие платежи идут по глобальной заявке. ПИФ без участия клиента получает платежное поручение, фиксирует и начисляет ему паи. Таким образом, ПИФы могли бы использовать всю банковскую сеть в качестве агентской сети. Это направление позволяет пайщикам доверить свои сбережения управляющей компании ПИФа, которая работая на РЦБ за счет роста курсовой стоимости ЦБ сможет увеличить стоимость активов ПИФа, а следовательно, и своих сбережений. Второе направление - это образование региональных управляющих компаний. Создание региональных ПИФов позволит упростить процедуру покупки - продажи паев и аккумулировать свободные денежные средства региональных инвесторов, часть из которых направляется на биржевой рынок, а часть может направляться на финансирование высокорентабельных проектов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Во введении данного отчета о практике были поставлены некоторые задачи, которые и были решены в процессе прохождения практики.

В разделе, характеризующем организацию, в общем виде была дана основная информация о деятельности, которой занимается Федеральная служба по финансовым рынкам на уровне Российской Федерации, а также была подробно проанализирована структура, деятельность и выполняемые функции подразделений организации, в том числе РО ФСФР России в ЮЗР. Структура службы была представлена графически в виде схемы.

Во второй части данного отчета был сделан анализ основных показателей эмиссионной деятельности акционерных обществ за последние три года. Проведенный анализ состояния регионального рынка ценных бумаг свидетельствует о том, что в настоящее время фондовый рынок в Орловской области развит слабо, отрабатываются лишь его отдельные механизмы. Операции с ценными бумагами в основном преследуют спекулятивные цели или удовлетворяют нужды текущего потребления, в то время как главная функция ценных бумаг как инвестиционного инструмента не выполняется. Что касается предприятий производственного сектора, то они практически не используют инструменты фондового рынка для финансирования своих проектов и программ, а инвестиционные институты и банковские структуры, несмотря на имеющиеся у них возможности недостаточно активно работают в данном направлении. На региональном фондовом рынке практически не используется потенциал сбережений населения. В области только формируются отдельные элементы вторичного рынка на материальной основе первичного рынка ценных бумаг.

В третьей части отчета по преддипломной практике была проанализирована деятельность профессиональных участников рынка ценных и коллективных инвесторов на территории Орловской области. В Орловской области зарегистрирован только 1 профессиональный участник рынка ценных бумаг, существует несколько агентов крупнейших инвестиционных компаний России, однако все они, предоставляя возможность частному инвестору инвестировать в инструменты фондового рынка, не могут предоставить возможность региональным предприятиям размещать ценные бумаги на ведущих биржевых площадках нашей страны.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Сводные показатели эмиссионной деятельности Юго-Западного региона

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

(справочное)

Обобщенные сведения о количестве проверок эмитентов, проведенных Региональным отделением за три года

ПРИЛОЖЕНИЕ В

(справочное)

Обобщенные сведения о раскрытии информации эмитентами за последние три года

Размещено на Allbest.ru