Таблица 30 - Установление уровня финансовой устойчивости

На начало и на конец года финансовое положение предприятия можно отнести к разряду неустойчивого.

Насколько устойчиво предприятие можно также оценить по степени зависимости предприятия от заемных средств, по степени маневренности собственного капитала и т.п. Такого рода информация важна, прежде всего, для контрагентов (поставщиков сырья и потребителей продукции (работ, услуг)) предприятии. Для этих целей в рамках анализа финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели, позволяющие увидеть различные аспекты финансовой устойчивости.

Для точного отражения финансовой устойчивости предприятия рассчитывают следующие показатели:

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) является одной из важных характеристик устойчивости финансового состояния, его независимости от заемных источников средств, равен доле источников собственных средств в общем итоге баланса.

Нормативное минимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5. У нас это условие выполняется только на конец 2005 года, на другие даты значение данного коэффициента ниже нормативного значения, что говорит о низкой обеспеченности предприятия своими средствами и низкой гарантированности предприятием своих обязательств.

Нормативное максимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5.

Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент концентрации заемного капитала) показывает, какая часть активов предприятия сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера.

Нормативное максимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5.

Коэффициент финансовой устойчивости (коэффициент устойчивого финансирования) характеризует, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников.

Нормативное минимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,7.

Коэффициент финансового риска (финансового левериджа) - это соотношения заемных и собственных средств. Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие.

Коэффициент инвестирования характеризует, хватает ли собственных средств для формирования внеоборотных активов.

Коэффициент маневренности собственного капитала, Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств находиться в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальный минимальный уровень равен 0,5.

Коэффициент мобильности собственного капитала, показывает долю участия собственных средств в формировании оборотных активов организации. Если значение данного коэффициента меньше 0,1, то структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие не платежеспособным.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами. Считается, что коэффициент обеспеченности должен изменяться в пределах 0,6…0,8, т.е. 60-80% запасов организации должны формироваться из собственных источников.

Таблица 31 - Показатели финансовой устойчивости предприятия

Рост величины собственного капитала, а, следовательно, и сокращение заемного капитала положительно сказалось на показателях финансовой независимости (рост на 16,7%). Это говорит о том, что имущество предприятия на конец года на 66,8% состоит из собственного капитала. Показатель находится в норме.

Коэффициент финансовой зависимости уменьшился 22,4% и составил 0,332 уд. ед. Это говорит о том, что имущество предприятия лишь на 33,2% сформировано за счет займов.

В отчетном году произошло уменьшение финансового левериджа до 0,496 пункта. Показатель говорит о том, что на 1 руб. собственного капитала приходится 0,496 руб. заемного.

Коэффициент инвестирования возрос на 3,9%. На 1 руб. внеоборотных активов на конец года приходится 1,587 руб. собственного капитала.

Коэффициент маневренности увеличился с 0,424 ед. до 0,484 ед.

Обеспеченность запасов собственным капиталом возросла на 2,6%. Значение коэффициента 1,548 руб. говорит о том, что запасы полностью сформированы из собственного капитала.

Внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости является платежеспособность.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов, контрагентов. То есть платежеспособность является наиболее существенным фактором кредитоспособности. В рамках оценки платежеспособности проводятся расчеты по определению ликвидности предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги сгруппированных статей актива и пассива. Баланс считается абсолютно ликвидным, а предприятие финансово устойчивым при соблюдении балансовых пропорций: А1?П1; А2?П2; АЗ?ПЗ; А4?П4,где А_i - сгруппированные по степени ликвидности и расположенные в порядке ее убывания статьи актива баланса;

П_i - объединенные по срокам погашения и расположенные в порядке их возрастания статьи пассива баланса. Анализируемые группы и их краткую характеристику представим в табл. 32

Таблица 32 - Группировка статей баланса для анализа ликвидности

На конец года баланс не является абсолютно ликвидным, так как срочные обязательства больше срочных активов на 33412 тыс. руб.

Платежеспособность предприятия находится невысоком уровне.

Таблица 33 - Балансовые пропорции

На начало года наблюдается существенный недостаток по первой, наиболее ликвидной, группе статей баланса - на 56921 т. р. По второй и третьей группе имеется излишек средств соответственно на 34265 т. р. и на 64764 т. р. Медленно реализуемые активы меньше долгосрочных пассивов на 42108 тыс. руб.

На конец года имеем аналогичное соотношение групп статей баланса.

Далее оценим платежеспособность предприятия по показателям ликвидности (табл. 34). Отразим полученные значения на графике.

Таблица 36 - Показатели платежеспособности предприятия

К концу отчетного года коэффициент текущей ликвидности возрос на 36,2% и составил 2,26. Показатель намного выше нормы и указывает на устойчивую платежеспособность.

Коэффициент быстрой ликвидности упал на 3,7% и составил на конец года 0,56 пункта. Значение находится в норме и указывает на то, что за счет денежных средств и дебиторской задолженности предприятие сможет погасить 56% кредиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности указывает на то, что за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятие не сможет покрыть срочные обязательства.

Рисунок 7 - Динамика показателей ликвидности

Таблица 37 - Оценка структуры баланса и платежеспособности предприятия

Рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности за период, равный 3 мес.:

,

где , - значения коэффициента текущей ликвидности на начало и на конец отчетного года;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (=2),

6 - период утраты платежеспособности, в мес.

Т - отчетный период в месяцах (Т=3, 6, 9, 12) если в работе анализируется годовой бухгалтерский баланс, то Т=12.

Куп = 1,21 > 1

Это говорит о том, что предприятие в ближайшее время не утратит свою платежеспособность.

Кроме того, оценить вероятность банкротства можно по комплексному Z-показателю Альтмана:

где ЧОК - чистый оборотный капитал,

ВБ - валюта баланса,

НК - накопленный капитал (резервы + нераспределенная прибыль (реинвестированная) прибыль),

БП - балансовая прибыль,

УК - уставный капитал,

ЗК - заемный капитал,

В - выручка от реализации.

Степень близости предприятия к банкротству определим по следующей шкале:

На конец года по сравнению с началом года у предприятия высокая вероятность банкротства.

3. Специальная часть. Анализ материальных ресурсов