Рынок ценных бумаг: сущность и функции

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФГБОУ ВПО «РОСТОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ (РИНХ)»

ФАКУЛЬТЕТ ФИНАНСЫ И КРЕДИТ

Курсовая работа

на тему: «Рынок ценных бумаг: сущность и функции»

Ереван

2014



Содержание

Введение

1. Основы формирования инвестиционного портфеля ценных бумаг

1.1 Сущность и функции РЦБ

1.2 Методы формирования инвестиционного портфеля ценных бумаг

2. Анализ ОАО «ОТП Банк»

2.1 Краткая характеристика предприятия

2.2 Анализ операций с ценными бумагами ОАО «ОТП Банк»

3. Организация операций с ценными бумагами ОАО «ОТП Банк»

3.1 Анализ локальных актов по подходу «ОТП Банка» к формированию инвестиционного портфеля, оценке доходности ценных бумаг

Заключение

Библиографический список



Введение

В современной рыночной экономике рынок ценных бумаг (РЦБ) занимает особое и весьма важное место.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и в условиях развитой рыночной экономики выполняет ряд важнейших макро- и микроэкономических функций.

В странах с рыночной экономикой возможности государственного вмешательства в распределение материальных и финансовых ресурсов ограничены. Большинство предприятий, основанные либо на индивидуальной, либо на коллективной собственности, самостоятельно изыскивают материальные и денежные ресурсы на рынках, через которые распределяется подавляющая часть общественного продукта как в натурально-вещественной, так и в стоимостной формах.

Рынок, обеспечивающий распределение денежных средств между участниками экономических отношений, называется финансовым рынком. При этом понятие финансового рынка является весьма широким, так как оно охватывает не только связи, традиционно относимые отечественной экономической наукой к финансовым, но и многообразные формы кредитных отношений. Принимая во внимание различные формы, в которых денежные ресурсы обращаются на финансовом рынке, в его составе можно выделить рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг.

Рынок банковских кредитов охватывает отношения, возникающие по поводу предоставления кредитными учреждениями платных и возвратных ссуд, не связанных с оформлением специальных документов, которые могут самостоятельно продаваться, покупаться или погашаться.

Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться. Ценная бумага представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала. На рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители. Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг. В случае, если ценные бумаги не существуют в физически осязаемой форме или их бумажные бланки помещаются в финансовые хранилища, владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий его право собственности на тот или иной фондовый инструмент. Этот документ называется сертификатом ценной бумаги. Сертификаты ценных бумаг могут выпускаться и на предъявителя для замещения собой нескольких однородных ценных В последнем случае сертификат не содержит информации о владельце фондового инструмента.

Ценные бумаги выпускаются разными субъектами. Выделяются три основных группы их эмитентов: государство, частный сектор, иностранные субъекты. Соответственно все ценные бумаги могут быть условно отнесены к государственным, частным или международным.

Предмет исследования -- формирование оптимального портфеля финансовых инвестиций.

Целью исследования является выработка предложений по эффективному управлению портфелем финансовых инвестиций ОАО «ОТП Банк».

В настоящей работе поставлены следующие задачи:

1) раскрыть сущность и цели формирования портфеля ценных бумаг;

2) провести исследование финансовых показателей деятельности предприятия для определения стоимости портфеля ценных бумаг;

3) определить основные подходы к управлению портфелем ценных бумаг ОАО «ОТП Банк» с учетом стратегического видения.

1. Основы формирования инвестиционного портфеля ценных бумаг

1.1 Сущность и функции РЦБ

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара, например нефти. Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Далее, если товары производятся на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги -- своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз и т.д. Рынок ценных бумаг -- это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним. Ценные бумаги являются фондовыми активами, и тот рынок, где они обращаются, то есть рынок ценных бумаг, называют также фондовым рынком. Работает на основе самоокупаемости, но не преследует цели получения прибыли как это записано в Примерном Уставе фондовой биржи. Так же рынок ценных бумаг делится на внебиржевой (первичный) и биржевой оборот, а также рынок через прилавок -- «уличный» рынок.

Рынок ценных бумаг вместе с кредитным рынком призван стабилизировать финансовое положение на отдельных предприятиях и в отраслях, а также в целом в народном хозяйстве за счет оперативного перераспределения средств на те направления и объекты, где в них ощущается наибольшая потребность. Такое перераспределение происходит не на основе произвольных административных решений, а по принципу наибольшей эффективности перераспределяемых денежных фондов. Вследствие этого достигается не только стабильность финансового положения, но и более эффективное развитие производства.

Как известно, капитал может выступать в денежной, производственной и товарной формах. Именно рынок ценных бумаг (фондовый рынок) позволяет ускорить его переход от денежной к производственной форме. Он выполняет две генеральных функции. Первая заключается в обеспечении гибкого межотраслевого перераспределения капиталов и мобилизации денег населения с тем, чтобы направить их на развитие тех отраслей, где может быть обеспечена более высокая экономическая эффективность в выпуске конкурентоспособной продукции и в оказании услуг. Вторая предполагает мобилизацию временно свободных денежных средств для удовлетворения нужд государства и других организаций.

Рассмотрим подробнее функции рынка ценных бумаг (рис. 1).

Рис. 1

К основным функциям рынка ценных бумаг относятся:

1. Коммерческая функция позволяет получить прибыли от операций на данном рынке. Например, получение прибыли от инвестиций. Инвестиции в акции являются разновидностью финансовых инвестиций, т.е. вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода - дополнительных денег. Получение такого дохода и есть цель, которую преследует инвестор, осуществляет инвестиции на фондовом рынке.

2. Ценовая функция обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение на рынке. Например, котировка ценной бумаги -- это механизм выявления цены, ее фиксация и публикация в биржевых бюллетенях. Магическое появление цены в процессе биржевого торга, результат взаимодействия зарегистрированных торговцев, а биржа лишь ее выявляет, объективно способствуя ее формированию.

3. Рынок ценных бумаг, выполняет информационная функция очень четко реагирует на происходящие и предлагаемые изменения в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества.

4. Регулирующая функция создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д. Например, получение прибыли от инвестиций. Инвестиции в акции являются разновидностью финансовых инвестиций, т.е. вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода - дополнительных денег. Получение такого дохода и есть цель, которую преследует инвестор, осуществляет инвестиции на фондовом рынке.

5. Информационная функция производит и доводит до участников рынка рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.

6. Стимулирующая функция заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Например, путем предоставления права на участие в управлении предприятия (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).

7. Перераспределительная функция с помощью неё перераспределяются денежные средства (капитал) между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и государством.

8. Функция страхования ценовых и финансовых рисков.

Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам хранить и приумножать их сбережения.

1.2 Методы формирования инвестиционного портфеля ценных бумаг

При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала),

стабильность получения дохода,

ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг) или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

Основной вопрос при введении портфеля состоит в том, как определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.

Принцип консервативности - соотношение между высоконадежными и рискованными долями поддерживаются таким, чтобы возможные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрывались доходами от надежных активов.

Диверсификация вложений - основной принцип портфельного инвестирования. Позволит избежать катастрофических ущербов в случае ошибки. Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим доходам.

Распыление вложений происходит как между теми активными сегментами, о которых мы упоминали, таки внутри них. Для государственных краткосрочных облигаций и казначейских обязательств речь идет о диверсификации между ценными бумагами различных серий, для корпоративных ценных бумаг - между акциями различных эмитентов.

Принцип достаточной ликвидности - он состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах.

Методы формирования портфеля ценных бумаг зависят от его вида (рисунок 2).



Рис. 2

Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля -- рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере, поэтому именно темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящей в портфель, и определяют виды портфелей, входящие в данную группу.

Портфель дохода - Данный тип портфеля ориентирован на получение высокого текущего дохода -- процентных и дивидендных выплат. Портфель дохода составляется в основном из акций дохода, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Особенностью этого типа портфеля является то, что цель его создания -- получение соответствующего уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого для консервативного инвестора.

Портфель роста и дохода - формирование данного типа портфеля осуществляется во избежание возможных потерь на фондовом рынке как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая -- доход.

При формировании портфеля и изменении его состава или структуры финансовый аналитик формирует (или поддерживает) такое инвестиционное качество собранных активов, чтобы обеспечить заданное соотношение риск/доход.



2. Анализ ОАО «ОТП Банк»

2.1 Краткая характеристика предприятия

Открытое акционерное общество «ОТП Банк» было образовано в 1994 году. При учреждении Банк имел следующее наименование: Акционерный коммерческий банк «Сберегательный банк», обслуживающий предприятия и организации различных форм собственности, представляющие широкий спектр отраслей экономики, компании малого и среднего бизнеса, частных клиентов. Имеет развитую филиальную сеть. Участвует в программах кредитования предприятий среднего и малого бизнеса. Деятельность «Сберегательного банка» также распространяется на финансовые рынки СНГ, где банк является одним из крупнейших игроков банковского рынка, а так же имеет разветвленную корреспондентскую сеть. Банк демонстрирует положительную динамику основных показателей, наращивает клиентскую базу, развивает кредитные операции. Капитализация «Сберегательного банка» высокая, ликвидность достаточная, качество активов сохраняется на высоком уровне. Риски банка оцениваются как низкие, кредитоспособность - высокая.

На 1 декабря 2013 г собственный капитал ОТП Банка составляет 23 млрд. рублей, розничный кредитный портфель составляет порядка 99 млрд. рублей, депозитный портфель - около 63.8 млрд. рублей.

Президент, председатель правления -- Золтан Иллеш.

Вице-президент -- Георгий Гречко.

Председатель совета директоров -- Ласло Уташши.

1. Генеральная лицензия на осуществление банковских операций № 2766 от 04.03.2008;

2.Лицензия биржевого посредника на совершение фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле на территории Российской Федерации №722 от 27.05.2005;

3.Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности №177-04136-000100 от 20.12.2000;

4.Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности №177-03494-100000 от 07.12.2000;

5.Лицензия профессионального участника рынка ценным бумаг на осуществление дилерской деятельности №177-03597-010000 от 07.12.2000;

6.Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №177-03688-001000 от 07.12.2000;

7.Свидетельство о включении банка в реестр банков-участников системы обязательного страхования вкладов №593 от 10.02.2005;

8.Лицензия на осуществление операций с драгметаллами №2766 от 20.03.2006;

9.Лицензия Центра по лицензированию, сертификации и защите государственной тайны ФСБ России на осуществление технического обслуживания шифровальных средств №6657Р от 30.01.2009;

10.Лицензия Центра по лицензированию, сертификации и защите государственной тайны ФСБ России на осуществление распространения шифровальных средств №6656Х от 30.01.2009;

11.Лицензия Центра по лицензированию, сертификации и защите государственной тайны ФСБ России на осуществление предоставления услуг в области шифрования информации №6658У от 30.01.2009.

ОТП Банк осуществляет обслуживание клиентов через собственную сеть, которая состоит в настоящее время из более, чем 250 точек различного формата, а также масштабной сети, расположенной по всей России и насчитывающей более 13 тысяч торговых точек компаний-партнеров по выдаче потребительских кредитов. Услугами ОТП Банка пользуются более 2,6 млн. клиентов.



2.2 Анализ операций с ценными бумагами ОАО «ОТП Банк»

В условиях рынка анализ активов банка является наиболее актуальным, так как на основе выводов этого анализа разрабатываются предложения по управлению кредитными ресурсами и осуществляются мероприятия по эффективному, рациональному и наименее рискованному размещению ресурсов.

Анализ активных операций - анализ основных видов и направлений банковской деятельности, изучение и оценка экономической эффективности размещения банком средств.

Динамика совокупных годовых активов банка, а также удельный весов их структурных составляющих позволяет выявить основные тенденции в развитии банка в целом и изменение в составе его активов, произошедшие за несколько рассматриваемых лет.

Рассмотрим структуру активов и пассивов ОАО «ОТП Банка» за 2011 - 2013гг. (таблица 1 и таблица 2).

ценный бумага портфель актив

Таблица 1 - Структура активов ОАО «ОТП Банка»

Виды активов	УВ,% 2011г.	УВ,% 2012г.	УВ,% 2013г.
1	2	3	4
Денежные средства	3,87	4,33	2,79
Средства кредитных организаций в ЦБ РФ	9,5	3,95	4,04
Обязательные резервы	0,06	0,40	0,51
Средства в кредитных организациях	5,24	0,52	0,56
Чистые вложения в ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток	0,4	0,65	0,22
Чистая ссудная задолженность	67,13	76,04	79,12
Чистые вложения в ценные бумаги и другие финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи	2,5	8,40	7,56
Инвестиции в дочерние и зависимые организации	0,01	0,01	0,01
Чистые вложения в ценные бумаги, удерживаемые для погашения	3,4	0,45	0,15
Основные средства, НМА и материальные запасы	2,7	2,03	1,74
Прочие активы	5,1	3,61	3,77
Всего активов	100	100	100

Структура активов ОАО «ОТП Банка» показывает, что за период 2011 - 2013гг. наибольший удельные вес занимают кредиты, их удельный вес в структуре активов превышает 50 процентов и с каждым годом наблюдается тенденция его повышения. Доля кредитов в активах банка в 2011г. по сравнению с 2013г. возросла на 12 процентов и составила 79,12 процентов.

Таблица 2 - Пассивы

МСФО	31 декабря 2013	31 декабря 2012	31декабря 2011
	Млн. руб.	Доля активов, %	Прирост год к году, %	Млн. руб.	Доля активов, %	Прирост год к году, %	Млн. руб.	Доля активов, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Депозиты клиентов	58 599	60,2	26,6	46 294	51,4	42,0	32 610	40,9
Депозиты банков	17 200	17,7	-34,4	26 220	29,1	-20,9	33 165	41,6
Субординированные займы	2 258	2,3	5,1	2 149	2,4	2,5	2 096	2,6
Прочие обязательства	4 856	5,8	18,2	4 108	4,6	61,4	2 545	3,2
Всего обязательства	82 912	85,2	5,3	78 771	87,5	11,9	70 416	88,4
Уставный капитал	4 424	4,5	3,7	4 266	4,7	0,0	4 266	5,4
Резервы и нераспределённая прибыль	6 215	6,4	10,9	5 602	6,2	27,3	4 400	5,5
Переоценка ЦБ и деривативов по справедливой стоимости	694	0,7	21,7	887	1,0	-246,5	-606	-0,8
Прибыль (убыток) в соответствии с балансом	3 032	3,1	522,1	487	0,5	-59,5	202	1,5
Всего собственный капитал	14 365	14,8	27,8	11 242	12,5	21,4	9 262	11,6
Всего пассивов	97 277	100,0	8,1	90 013	100,0	13,0	79 678	100,0



Рост обязательств «ОТП Банка» в основном связан с активными компаниями по привлечению депозитов. Портфель депозитов вырос в течение 2011 года на 42 процента, и в течение 2013 года ещё на 26,6 процентов. Активное привлечение депозитов связано с необходимость фондирования для агрессивного наращивания кредитного портфеля банка. Снижается доля депозитов, привлечённых OTP Bank, так как «ОТП Банк» в течение 2011-2013 годов создал значительную базу клиентских депозитов в рублях. Остальные ключевые строки пассивов не претерпели значительных изменений. Это можно рассмотреть в диаграмме 1.

Диаграмма 1 - Динамика структуры пассивов

Структура источников фондирования Валютная структура пассивов

Таблица 3 - Агрегированный баланс «ОТП Банка»

Агрегированный баланс (млн. руб.)	2013	2012	2011
1	2	3	4
Общий кредитный портфель	74 398	57 865	57 485
Резервы на сомнительные долги	(8 012)	(6 059)	(4 653)
Задолженность кредитных организаций перед Банком	9 190	15 492	459
Портфель ценных бумаг	9 807	9 918	4 847
Активы, не приносящие процентный доход	11 894	12 797	21 540
Всего активов / пассивов	97 277	90 013	79 678
Депозиты клиентов	58 599	46 294	32 610
Задолженность перед кредитными организациями	17 200	26 220	33 165
Прочие обязательства	7 114	6 257	4 641
Совокупный собственный капитал	14 365	11 242	9 262
Агрегированный ОПУ (млн. руб.)	2013	2012	2011
Чистый процентный доход за вычетом резерва на сомнительные долги	14 851	10 958	9 966
Восстановление (создание) резерва на сомнительные долги	(3 597)	(3 293)	(2 903)
Чистый непроцентный доход	1 708	1 161	2 046
Расходы на персонал организации	(4 105)	(3 428)	(3 638)
Прочие расходы	(4 891)	(4 702)	(3 873)
Прибыль до вычета налогов	3 966	696	1 600
Чистая прибыль	3 032	487	1102

По состоянию на 01.01.2013 г. чистая прибыль Банка составила 3 032 млрд. руб., что намного больше прибыли за аналогичный период 2012 года (487 млн. руб.). А также по состоянию на 01.01.2011 чистая прибыль намного больше (1 202 млн. руб.), чем в период 2009 года. Что и можно рассмотреть в диаграмме 2.

Диаграмма 2 - Прогноз ликвидности на 6 месяцев



В настоящее время материнский банк (OTP Bank Pic) обеспечивает текущую и плановую потребности дочернего банка в валютной ликвидности, а в случае острой необходимости может обеспечить фондирование рублевой потребности в ликвидности дочернего банка через инструменты срочного рынка и деривативы. Российский «ОТП Банк» осуществляет управление рублевой ликвидностью, обеспечивая фондирование текущих и планируемых потребностей бизнеса, создавая резервы для покрытия возможных рисков и инвестируя излишки рублевой ликвидности в средне- и долгосрочные активы.

«ОТП Банк» считает шестимесячный горизонт планирования наиболее оптимальным как с точки зрения эффективности планирования ресурсов под развитие бизнеса (диаграмма 3), так и точки зрения возможности оперативной мобилизации средств для адекватного реагирования на возможные шоки ликвидности в случае неблагоприятного изменения макроэкономической конъюнктуры.

Диаграмма 3 - Продуктовая линейка

Общий кредитный портфель банка с начала 2013 года вырос на 15 процентов и составил 73,5 млрд. руб., в основном за счет розничного кредитования. Более чем 50 процентов роста в 2013 г. по сравнению с 2012 г. и рост более два раза с 1 квартала, чем в 2011 г.

В настоящий момент «ОТП Банк» является одним из лидеров рынка кредитования в торговых точках. Это можно рассмотреть на диаграмме 4 по отношению к другим коммерческим банкам.

Диаграмма 4 - Доля «ОТП Банка» на рынке POS-кредитов

Стоить отметить тот факт, что до кризиса банк не входил в тройку лидеров рынка, в третьем квартале 211 г. Тремя крупнейшими игроками были банки «Русский стандарт» с 24,9 процентов рынка, ХКФ Банк (22,1 процент) и «Ренессанс кредит». Однако, уже в 2012 г. Банк вышел на 2-ое место по выдаче POS-кредитов, и это позволило банку быстро захватить рыночную долю у конкурентов, испытывавших финансовые трудности. В конце 2012 г. доля банка в данном сегменте составила 13 процентов (4 место), в конце 2013 г. - 18 процентов (2 место).



3. Организация операций с ценными бумагами ОАО «ОТП Банк»

3.1 Анализ локальных актов по подходу «ОТП Банка» к формированию инвестиционного портфеля, оценке доходности ценных бумаг

Основные положения по формированию инвестиционного портфеля содержатся в Учетной политике ОТП Банка, в разделе «Учет ценных бумаг, приобретаемых Банком» и содержат основные принципы формирования инвестиционного портфеля ценных бумаг и учета. Вложения (инвестиции) в ценные бумаги (за исключением чеков, складских свидетельств, сберкнижек, векселей), в зависимости от целей приобретения и котируемости ценных бумаг подразделяются на три категории с формированием трех портфелей ценных бумаг:

- торгового портфеля;

- инвестиционного портфеля;

- портфеля контрольного участия.

В инвестиционный портфель зачисляются все некотируемые ценные бумаги, а также котируемые ценные бумаги, приобретенные для получения инвестиционного дохода, либо в целях удержания их в портфеле 180 дней.

Все приобретаемые Банком ценные бумаги первоначально относятся в торговый портфель. Приобретение ценных бумаг в инвестиционный портфель в соответствии со стратегическими интересами банка осуществляется на основании принятия решений уполномоченным подразделением (исполнительным органом) банка. Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем:

1. Постановка целей и выбор адекватного типа портфеля;

2. Анализ объектов инвестирования;

3. Формирование инвестиционного портфеля;

4. Выбор и реализация стратегии управления портфелем;

5. Оценка эффективности принятых решений.

Формирование инвестиционного портфеля базируется на ряде основополагающих принципов, наиболее существенными из которых являются:

- соответствие типа портфеля поставленным целям инвестирования;

- адекватность типа портфеля инвестируемому капиталу;

- соответствие допустимому уровню риска;

- обеспечение управляемости (соответствия числа и сложности используемых инструментов возможностям инвестора по организации и осуществлению процессов управления портфелем) и др.

Доходность Портфель ценных бумаг представляет собой совокупность различных ценных бумаг, и доходность его можно определить по следующей формуле:

Доходность портфеля = (Стоимость ценных бумаг на момент расчета - Стоимость ценных бумаг на момент покупки) / Стоимость ценных бумаг на момент покупки.

Инвестиционной портфель имеет ограничения по сроку жизни, а также по минимальной и максимальной сумме инвестиций. Его доходность определяют тремя величинами: ожидаемой, возможной и средней.

Ожидаемая (минимальная) доходность представляет собой величину, которая будет получена по окончании наименее благоприятного обстоятельства.

Возможная (максимальная) доходность - это величина, получаемая при наиболее вероятном позитивном развитии событий. Более высокая доходность связана с повышенным риском для инвестора. Поэтому в процессе инвестирования следует учитывать оба фактора, которые сравнивают со среднерыночным уровнем доходности.



Заключение

Портфельное инвестирование, как технология, разработана и испытана в странах с длительной историей высокоразвитых рыночных отношений.

Портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка. Практика показывает, что портфельным инвестированием сегодня интересуются два типа клиентов. К первому относятся те, перед кем остро стоит проблема размещения временно свободных средств. Ко второму типу относятся те, кто, уловив эту потребность "денежных мешков" и остро нуждаясь в оборотных средствах, выдвигают идею портфеля в качестве "приманки".

Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Анализ исследуемого коммерческого банка показал, что финансовое состояние ОАО «ОТП Банк» - устойчивое, а деятельность - успешная.

Оборотный капитал предприятия увеличивается, при этом значительную долю оборотных активов ОАО «ОТП Банк» занимают краткосрочные финансовые вложения.

Исходя из проведенного анализа активных операций ОАО «ОТП Банк» за 2011-2013 годы было выявлено:

- по анализируемым статьям актива наблюдается положительная динамика, что можно расценить как благоприятный факт в деятельности Банка. В конечном итоге тенденция роста анализируемых показателей окажет положительное влияние на конечный финансовый результат деятельности анализируемого кредитного учреждения;

- кредитный бизнес является одним из основных направлений деятельности ОАО «ОТП Банк». В числе основных направлений в кредитных операциях ОАО «ОТП Банк» в соответствии со стратегией банка являются кредитование предприятий малого и среднего бизнеса, а также потребительское кредитование;

Удельный вес в общей величине активов банка выполнены в 2011 г., 2012 г. и в 2013 г. выполнен на 100 %.

Чистая прибыль ОАО «ОТП Банка» на 2011 г. составила 1202 млн. руб., на 2012 г. -487 млн. руб., на 2013 г. - 3032 млн.руб. Это показывает положительную динамику банка и с каждым годом клиентская база не стоит на месте, а растет.

Банк осуществляет операции на фондовом рынке, операции с векселями и облигациями, депозитарное и брокерское обслуживание.

Ценные бумаги используются банком, как инструмент размещения денежных ресурсов и для формирования ресурсной базы.

Операции с ценными бумагами не являются основным источником получения дохода ОАО «ОТП Банк». Доля привлечений от реализации ценных бумаг незначительна. Банк не зависит от средств, привлеченных в результате размещения собственных долговых ценных бумаг.



Библиографический список

1. Банки и банковские услуги в России: Учебное пособие -М.: Финансы и статистика\Под ред. Ю.В. Головин, 2005.

2. Булгаков Ю.В. Управление портфелем инвестиций // Управление риском. - 2004. - № 1. - С. 40-47.

3. Волков М.В. Структура и классификация рынка ценных бумаг. Операции с ценными бумагами в деятельности банков. Управление портфелем ценных бумаг // Финансы и кредит. - 2005. - № 10. - С. 31-40.

4. Гарбузов, А.К. Финансово-кредитный словарь, том II. Москва, Финансы и статистика, 2006.

5. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. Г.Н. Белоглазовой, 2004. 6.Деньги. Кредит. Банки. Жуков Е.Ф. Учебник. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2005.

7. Колб Роберт В. Финансовые институты и рынки. - М.: Дело и сервис, 2006. 687 с.

8. Колесников В.Н. Ценные бумаги. - М.: Финансы и статистика, 2007. 416 с.

9. Колтынюк Б.А. Инвестиции - М., 2004. 848 с.

10. Лукьянов, А. Предпринимательство. Финансовая и ценовая политика. Москва, 2006.

11. Молчанов И.В. Коммерческий банк в современной России. М.: Финансы и статистика, 2005. 259с.

12. Поляков В.П., Москвина Л.А. Основы денежного обращения и кредита. - М.: Инфра - М, 2005. 357с.

13. Роде Э. Банки, биржи, валюты современного капитализма. - М.: Финансы и статистика, 2003. 351с.

14. Тютюнник А.В. Российская банковская система после кризиса// Банковское обозрение. 2009. № 5/8. С.17-23

15. Фельдман А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты - М.: Финансы и статистика - 2006. 304с.

16. Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александр Инвестиции. - М.: ИНФРА-М, 2007. 514 с.

17. Устав открытого акционерного общества ОАО «ОТП Банк». - Москва. 2009.

18. Годовой отчет ОАО «ОТП Банк». 2011. 56с.

19. Годовой отчет ОАО «ОТП Банк». 2012. 45с.

20. Годовой отчет ОАО «ОТП Банк». 2013. 48с.

Размещено на Allbest.ru