5.3 Оценка возможности роста за счет внутренних источников

Показателем, характеризующим возможность роста предприятия за счет собственных источников финансирования, является внутренний темп роста, который вычисляется по следующей формуле:

ВТР= (Нераспределенная прибыль/ СК) * 100%

Рассчитав данный показатель для каждого из исследуемых периодов, получили:

Таблица 42

Коэффициент устойчивого роста за счет внутренних источников =

(1 - Н_ВД)*(Ч Пр/V_ПР)*( V_ПР /Акт)*(Акт/ЗК)*(ЗК/СК)

Итоги расчета коэффициента устойчивого роста представлены в таблице 43

Таблица 43. Коэффициент устойчивого роста за счет внутренних источников

Таким образом, коэффициент устойчивого роста показывает, какие соотношения должна поддерживать организация и обеспечивать своей финансовой политикой, чтобы отвечать требованиям устойчивого роста, то есть сохранять постоянным темп прироста СК в последующие периоды. Как видно по таблице К_{уст роста} у ОАО «ЮТК» резко снижается в 2011 году (что неудивительно, т.к. возможность для устойчивого роста в период кризиса, как правило, затруднительны), однако, компании не удалось снова выйти на тот же уровень показателя в 2012 году, но он показал больше темп роста (345%) в 2012 году по сравнению с 2011 годом. Это говорит о том, что компании надо сосредоточить внимание на этом показателе для того, чтобы возможности для устойчивого роста продолжили развиваться.

5.4 Разработка рекомендации по составу финансовых ресурсов для маркетингового проекта

Давать рекомендации по структуре финансовых ресурсов для дальнейших проектов достаточно проблематично, так как баланс и другие формы финансовой отчетности мало что имеют общего с реальным положением дел в компании. Опубликованные в Интернете данные вызывают сомнение, т.к. внешне кажутся более «привлекательными», чем дела могут обстоять на самом деле, так как компания публикует их для инвесторов. При подсчете основных показателе создается впечатление, что «Южная Телекоммуникационная Компания» - успешная и прибыльная компания. Но, проводя глубинный анализ, видны некоторые расхождения в основных показателях из различных источников, не сходятся значения из баланса с аналогичными, получаемыми путем собственных вычислений, и т.д. К тому же, анализируя показатели вероятности банкротства, компания выглядит как стоящая на грани банкротства.

Это говорит о том, что если компания соберется воплощать в жизни предлагаемую идею маркетингового проекта, то ей надо потратить еще некоторое время на попытку выхода на стабильный уровень деятельности.

На конечный же момент рассматриваемого отчетного периода, компании требуются другие действия, нежели старт маркетингового проекта.

Итак, первое, что необходимо компании, это привлечение крупных инвесторов таких, как АФК «Система», например, которая как раз и финансирует компании такого формата, скупая взамен контрольный пакет акций

Возможно, что расширение предоставляемых услуг для АФК «Система» вряд ли будет ключевой задачей. Но возможно одной из стратегических задач будет развитие в направлении расширения тарифных сеток, чтобы абоненты чувствовали выгоду и учитывались их индивидуальные возможности. Это является так же разновидностью маркетинговой деятельности, осуществляемой в направлении персонализации подхода к клиентам. Если рассматривать дальнейшие перспективы, то возможно предоставление услуги Интернет связи по более низкой цене, если, к примеру, выбран более дорогой тариф на телефонные звонки. Так можно расти горизонтально, подчеркивая качество услуг связи. Все эти вопросы отдаются на рассмотрению в отдел маркетинга совместно с НИОКР, службой технической поддержки. Необходимо лишь дополнительное финансирование.

По показателю чистой прибыли, дела компании идут довольно плохо, несмотря на то, что средств все-таки хватает на выплату дивидендов.

Очень важным является определение структуры капитала компании. На основе проведенных расчетов видно, что основную часть пассива составляет заемный капитал. Далеко не во всех направлениях бизнеса интересно и выгодно работать с преобладающей частью собственных средств. Рассчитанный на основе экономических формул дифференциал в составе показатели ЭФР, показывающий степень зависимости организации от внешних источников финансирования, показал, что компании выгодней работать с заемным капиталом.

Если эти два механизма будут отрегулированы, то можно будет говорить о некоторой финансовой стабильности внутри компании, а это, в свою очередь, поможет компании расти не только горизонтально, но и вертикально.

Заключение

Итак, подведем итоги разработки проекта по анализу финансовых возможностей компании ОАО «ЮТК», а также по определению источников финансирования реализации предложенного маркетингового проекта по созданию и проведению программы продвижения.

За рассматриваемый период деятельность предприятия трудно назвать удачной, хотя по некоторым показателям присутствует и положительная динамика. Снижение финансовой устойчивости компании связано в том числе и с финансовым кризисом в 2011 году, который, несомненно, затронул отрасль телекоммуникаций.

Повышению чистой прибыли в 2012 году (темп роста больше 300% по сравнению с 2011 годом) после резкого её снижения в 2011 году говорит о положительной тенденции деятельности компании. Учитывая, к тому же, стабильный рост выручки от продаж (119% - средний темп роста за рассматриваемый период) говорит о том, что компания продолжает успешно функционировать (объем продаж даже не чувствовал сильного воздействия в 2011 году). Одной из причин стабильного роста продаж можно так же считать применение новых технологий предоставления связи, которые обеспечивают стабильный спрос на услуги компании.

Значительную долю в общей структуре активов занимают внеоборотные активы: 91,26%, 90,33% и 93,3% в 2010-2012 гг., соответственно.

Значимую долю (92,5% - 2011; 94,4% - 2012; 92,9% - 2013) в структуре активов занимают внеоборотные активы. Среди данной группы статей активов можно выделить основные средства, незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения. Большую часть в структуре актива занимают ОС (до 90%), что является следствием специфики этой сферы деятельности.

В структуре оборотных активов основную часть занимают статьи «дебиторская задолженность» и «денежные средства». Максимальный размер они достигли в 2011 году, когда предприятие выделяло достаточно большое количество средств на инвестирование. Суммы дебиторской задолженности и денежных средств возросли в 2011 г., достигнув своего максимума за рассматриваемый период, а затем снизились. Это говорит о том, что компания уже не имела таких же возможностей для инвестирования в целях привлечения дополнительных источников прибыли на последнем году отчетного периода.

Значительные темпы роста нематериальных активов (средний темп роста за период 2010-2012гг. достигает почти 500%) превышают темпы роста материальных (средний тема роста основных средств за период - 98,5%). Вложения в нематериальные активы являются жизненно важными для «ЮТК», т.к. являются на данный момент одной из немногих возможностей для «реабилитации» компании за счет применения новых технологий, лицензии и патенты на которые как раз и входят в состав нематериальных активов.

Внеоборотный капитал за рассматриваемый период практически не изменился (средний темп роста за период - 98%). Изменений в структуре внеоборотного капитала за данный период практически не было обнаружено.

Доля нераспределенной прибыли в составе собственного капитала испытала негативную тенденцию изменения. Сначала резкое падение величины в 2011 году, затем повышение в 2012 году, но эта сумма все равно осталась примерно на уровне 2010 года, при том, что собственный капитал вырос (средний темп роста за период - 113,5%). В 2010 году нераспределенная прибыль составляла примерно 9,5% от величины СК, в 2012 году - около 8%.

Таким образом, проанализировав денежный поток организации, можно сказать, что результаты как от операционной, так и от финансовой, положительные и покрывают отрицательные результаты инвестиционной, что характеризует повышение эффективности деятельности предприятия. В данной связи можно сказать, что у предприятия в целом достаточно средств для операционной деятельности, а значит обеспечивается ликвидность, поскольку дебиторская задолженность погашается быстрее, чем необходимо возвращать кредиторскую, а чистый денежный поток от операционной деятельности положительный.

Объем свободных средств предприятия значительно снизился, что является, несомненно, отрицательной тенденцией - объем свободных средств сначала возрос на 1 493 301 тыс. руб. в 2010 году, а затем снижался - на 2 093 266 тыс. руб. в 2011 году и на 419 909 тыс. руб. в 2012 году.

Помимо всего прочего, компания находится в весьма опасном положении, руководствуясь подсчетами коэффициентов, показывающих вероятность банкротства организации. Если верить коэффициенту текущей ликвидности или динамике z-счета Альтмана, то компании необходимы меры по выходу из текущего кризисного состояния. Надежду дает только положительное значение коэффициента устойчивого роста, который, однако, снизился в 2012 году по сравнению с 2010 годом (9,43% по сравнению с 12,04%).

Подводя итог, хотелось бы сказать, что оцениваю нереальной на данный момент возможность компании воплощать в жизни маркетинговый проект из-за слишком неустойчивого и опасного состояния. Компании следует сперва укрепить свое положение, а затем уже принимать меры по расширению своей деятельности за счет маркетинга.

Список использованной литературы

1. «Финансовый менеджмент» А.М.Ковалева. - М.: Инфра - М, 2013.

2. «Финансовое планирование на предприятии» А.Н. Жилкина. - М.: Благовест-В, 2014.

3. Курс лекций и семинарских занятий

4. www.swtelecom.ru

5. www.svyazinvest.ru

6. www.systema.ru

7. www.sistel.ru

8. www.stcompany.ru

Размещено на Allbest.ru