Анализ текущих денежных средств и ликвидности предприятия ТОО "Кредо-Систем"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В настоящее время, в условиях рыночной экономики, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность.

Резко возрастает значения базовых показателей финансового менеджмента, которые отражают финансовую устойчивость субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится анализ базовых показателей предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций или лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия.

Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по результатам принять обоснованное решение.

Актуальность дипломной работы. Именно показатели текущих денежных средств и ликвидности предприятия позволяют определить его экономический потенциал, его устойчивость в финансовом отношении, а также гарантировать надежность предприятия в деловом мире.

В современных условиях анализ платежеспособности и ликвидности предприятия является, несомненно, актуальным вопросом, так как в связи с растущим влиянием внешней среды на работу предприятия усилилась зависимость финансового состояния от внешних экономических процессов, надежности поставщиков и покупателей.

Цель данной дипломной работы - изучить теоретические и практические стороны анализа текущих денежных средств и ликвидности предприятия.

Задачи дипломной работы:

- рассмотреть теоретические аспекты анализа предприятия;

- проанализировать обеспеченность предприятие собственными и заемными средствами;

- провести оценку денежных средств и ликвидности;

- изучить показатели ликвидности;

- разработать мероприятия по укреплению ликвидности предприятия.

Объектом исследования является деятельность ТОО «Кредо-Систем».

Предметом исследования выступает совокупность финансовых отношений, способов и методов формирующихся в процессе проведения анализа текущих денежных средстви и ликвидности предприятия.

Научная новизна дипломной работы состоит в разработке научно-методологических основ совершенствования проведения анализа в целях улучшения и повышения ликвидности предприятия на финансовом рынке.

Практическая значимость работы. Практическое значение состоит в возможности использования материалов дипломной работы, ее положений, выводов и других результатов для восполнения теоретических знаний в вопросах, касающихся анализа финансового состояния предприятия, для разработки соответствующих мер по совершенствованию структур деятельности предприятия, для подготовки лекционных и семинарских занятий по курсу «Корпоративные финансы».

Информационную основу дипломной работы составляет финансовая отчетность ТОО «Кредо-Систем» за 2010-2012 гг.

Методологической основой для написания данной дипломной работы являлись труды выдающихся экономистов по данной теме. Особо среди них можно отметить следующих авторов: В.Г. Артеменко, М.С. Ержанова, Л.А. Дробизина К.Ш. Дюсембаев, В.В. Ковалев, Н.П. Кондраков, И.Т.Балабанов, А.Д. Шеремет, М.Н. Крейнина и др.

финансовый платежеспособность экономический ликвидность

1. Теоретические основы анализа текущих денежных средств и ликвидности предприятия

1.1 Цели и задачи определения текущих денежных средств и ликвидности предприятия

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствуют о его хорошем финансовом состоянии.

Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую -- заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность и др.

Главная цель анализа -- своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и по платежеспособности. При этом необходимо решать следующие задачи:

- на основе изучения взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиций улучшения финансового состояния предприятия;

- прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исхода из реальных условий хозяйственной деятельности, наличие собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования финансовых ресурсов;

- разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки ликвидности финансового состояния предприятия используется система показателей, характеризующих изменение:

- структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;

- эффективности и интенсивности использования капитала;

- платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

- запаса финансовой устойчивости предприятия.

«Финансовый анализ, пишет В.В. Ковалев, - представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью:

- оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;

- оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;

- выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;

- спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов [17].

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового положения предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно - предпринимательской деятельности перед собственниками, работниками и коммерческими партнерами.

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией в современном мире.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа. Главной целью является глубокое, тщательное и комплексное исследование финансово-хозяйственной деятельности предприятия и на этой основе получения ответа на вопрос, какова эффективность ее, каковы важнейшие пути оздоровления и укрепления финансовой устойчивости предприятия, повышения его деловой активности.

Основными задачами финансового анализа предприятия, работающего в условиях рыночной экономики, являются:

- общая оценка финансового положения предприятия и его изменения за отчетный период;

- оценка состава и структуры собственного капитала и обязательств, их состояния и движения;

- оценка состава и структуры активов, их состояния и движения;

- анализ показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения их уровня;

- анализ платежеспособности предприятия и ликвидности баланса;

- анализ абсолютных и относительных показателей доходности предприятия;

- краткосрочное прогнозирование рыночной устойчивости предприятия и разработка его финансовой стратегии.

Из этих задач видно, что финансовый анализ играет огромную роль в исследовании деятельности хозяйствующего субъекта, что он является существенным элементом финансового менеджмента. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют его для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы - чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. В зависимости от поставленной задачи финансовый анализ может быть использован по-разному. Вот как пишет об этом известный американский специалист в области финансового анализа Л.А. Бернстайн: «Он может быть использован в качестве инструмента предварительной проверки при выборе направления инвестирования или возможных вариантов слияния предприятий. Он также может выступать как инструмент прогнозирования будущих финансовых условий и результатов. Финансовый анализ применим и для выявления проблем управления производственной деятельностью. Он может служить для оценки деятельности руководства компании. А главное, финансовый анализ позволяет в меньшей степени полагаться на догадки, предчувствия и интуицию, уменьшить неизбежную неопределенность, которая присутствует в любом процессе принятия решения. Финансовый анализ не устраняет потребности в деловом чутье, но создает прочную и систематичную основу для его рационального применения» [16].

Конечная цель любой предпринимательской деятельности заключается в получении дохода. Поэтому администрация хозяйствующего субъекта, опираясь на результаты финансового анализа, должна принять научно обоснованные, правильные и оптимальные управленческие и финансовые решения, исполнения которых на практике обеспечивало бы достижение этой цели.

Все принимаемые решения могут быть сведены к трем основным направлениям:

- решение по вложению ресурсов;

- операции, проводимые с помощью этих ресурсов;

- определение структуры финансового бизнеса.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ - проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель- установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ - осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодного вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

1.2 Методы анализа текущих денежных средств и ликвидности предприятия

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры: экспресс-анализ финансового состояния, детализированный анализ финансового состояния, экспресс-анализ финансового состояния.

Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности [17].

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Детализированный анализ финансового состояния. Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым в его книге «Основы финансового менеджмента» [3].

Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:

- анализ доходности (рентабельности);

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ кредитоспособности;

- анализ использования капитала;

- анализ уровня самофинансирования;

- анализ валютной самоокупаемости.

Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или доходов.

Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.

В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие.

Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяют основное внимание.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

- состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;

- динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

- наличия собственных оборотных средств;

- кредиторской задолженности;

- наличия и структуры оборотных средств;

- дебиторской задолженности;

- платежеспособности, [10].

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Более подробно показатели, характеризующие ликвидность будут рассмотрены во второй главе данной работы.

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) тенге вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям.

- эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период;

- эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Повышение эффективности функционирования финансов предприятий может быть достигнуто при соблюдении следующих принципов: самоокупаемость и самофинансирование.

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников.

Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирование.

Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его. Все перечисленные выше методики имеют свои достоинства и недостатки.

1.3 Показатели анализа текущих денежных средств и ликвидности предприятия

Основные партнерские группы заинтересованы в успехах предприятия, так как от этого находится в прямой зависимости их благополучие. К не основным партнерским группам относятся группы, опосредованно заинтересованные в успехах предприятия -- страховые компании, аудиторские и юридические фирмы и т.д.

Как известно, предприятие -- сложное формирование, состоящее из партнерских групп, находящихся в тесном взаимном общении. Среди партнерских групп можно выделить основные и не основные.

Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансовых отчетов. Можно выделить шесть основных видов анализа:

- горизонтальный анализ -- сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный анализ - определение структуры финансовых показателей;

- трендовый анализ -- сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда;

- анализ относительных показателей - расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

- сравнительный анализ, который делится на: внутрихозяйственный - сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений, межхозяйственный - сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми;

- факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат:

- бухгалтерский баланс;

- отчет о прибылях и убытках;

- пояснение к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках;

а) отчет о движении капитала;

б) отчет о движении денежных средств;

в) приложение к бухгалтерскому балансу;

г) пояснительная записка.

Анализ финансового состояния предприятия на этапе анализа финансовых отчетов начинается с «чтения» бухгалтерского баланса, при этом выявляются важнейшие характеристики:

- общая стоимость имущества предприятия;

- стоимость иммобилизированных и мобильных средств;

- величина собственных и заемных средств предприятия.

Проведение горизонтального, анализа позволяет сопоставлять между собой величины конкретных статей в абсолютном и относительном выражении за рассматриваемый период и определить их изменение за этот период.

Вертикальный анализ устанавливает структуру баланса и выявляет динамику ее изменения за анализируемый период.

Сопоставив отдельные виды активов с соответствующими видами пассивов, определяют ликвидность баланса предприятия. Таким образом, анализ финансовой отчетности является, по сути, предварительным анализом финансового состояния предприятия, позволяющим судить о его финансовой устойчивости и характере использования финансовых ресурсов.

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Основным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстрота превращения денежной наличности). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал.

Таким образом, анализ структуры пассива баланса необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Большинство методик анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет платежеспособности, кредитоспособности и финансовой устойчивости.

Рыночные условия хозяйствования обязываю предприятие в любой период времени иметь возможность срочно погасить внешние обязательства (то есть быть платежеспособным) или краткосрочные обязательства (то есть быть ликвидным).

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидное, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства [25].

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния -- ликвидность и платежеспособность предприятия, то есть способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточным для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности является: наличие в достаточном количестве объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности[15].

Профессор Ш. Имангажин в учебном пособии «Финансово-экономический анализ результатов производственной деятельности сельскохозяйственных предприятий» дает следующую трактовку платежеспособности: «Под платежеспособностью хозяйства понимают его способность погасить краткосрочную и долгосрочную задолженность». Он различает текущую и ожидаемую платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Если на эту дату хозяйство не имеет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам, то оно признается платежеспособным.

Ожидаемая платежеспособность устанавливается на предстоящую дату путем сопоставления платежных средств с первоочередными обязательствами предприятия на эту же дату. При этом в качестве платежных средств принимаются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, часть дебиторской задолженности, готовой продукции и товаров, которая легко может быть взыскана и реализована к намеченному сроку. Первоочередными обязательствами, подлежащими погашению к установленному сроку, могут быть краткосрочные кредиты банков, кредиты банков для работников, краткосрочные займы и соответствующие виды кредиторской задолженности.

Но в практике финансового анализа для характеристики платежеспособности предприятия используются обычно показатели ликвидности оборотных средств.

Ликвидность - это возможность превращения материальных и других ценностей в денежные средства, необходимые для исполнения краткосрочных обязательств.

Характеризуя группы имущества по степени ликвидности, можно различить следующие группы:

- первоклассные ликвидные средства, куда относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

- легко реализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция и товары);

- средне реализуемые активы (производственные запасы, животные на выращивании и откорме, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство);

- труднореализуемые или неликвидные активы (основные средства, оборудование к установке, незавершенные капитальные вложения и долгосрочные финансовые вложения). [16]

Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, то есть средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.) По существу, ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств хозяйствующего субъекта его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами, как по общей сумме, так и по срокам поступления [3].

В учебном пособии «Финансовый анализ», опубликованном российскими авторами В.Г. Артеменко и М.В. Беллиндером, говорится: «Ликвидность означает способность ценностей превращаться в деньги, то есть абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Обе эти стороны тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Ликвидность фирмы -- это способность фирмы превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов».

Платежеспособность они характеризуют, как «способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату. Эта оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности». [1]

Ефимова О.В. говорит, что «одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность. В практике финансового анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам принято называть ликвидностью (текущей платежеспособностью). Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы [10].

Основными характеристиками финансового состояния предприятия является платежеспособность и ликвидность. Следует разграничивать платежеспособность предприятия - ожидаемую способность в конечном итоге погасить задолженность и ликвидность предприятия - достаточность имеющихся денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент [31].

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения.

Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

- экспресс-анализ финансового состояния,

- детализированный анализ финансового состояния.

- экспресс-анализ финансового состояния.

Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности [17].

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения [17].

Детализированный анализ финансового состояния.

Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желание аналитика.

Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым в его книге «Основы финансового менеджмента» [3].

Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме: анализ доходности (рентабельности); анализ финансовой устойчивости; анализ кредитоспособности; анализ использования капитала; анализ уровня самофинансирования; анализ валютной самоокупаемости.

Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или доходов.

Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) тенге вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям:

- эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период;

- эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников.

Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирование. Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.

Все перечисленные выше методики имеют свои достоинства и недостатки. Исходя из поставленных целей, в данной работе используется методика анализа финансовой деятельности, предлагаемая В.В. Ковалевым [17].

2. Оценка и анализ управления денежных средств и ликвидности ТОО «Кредо-систем» за 2010-2012 гг.

2.1 Технико-экономические показатели ТОО «Кредо-Систем»

Экономика Казахстана предоставлена различными видами хозяйствующих субъектов. Задачи деятельности субъекта определяются его собственником и состоят в обеспечении выпуска высокорентабельной, нужной обществу качественной продукции или услуги, реализация которых позволит ему получить доход, выполнение договоров поставки, совершенствованием организации производства и, на этой основе улучшение всей экономических показателей производственно-хозяйственной деятельности. Хозяйствующими субъект осуществляется деятельность на основе полномочий, переданное ему собственником.

Официальное наименование - Товарищество с ограниченной ответственностью «Кредо-Систем».

Основной целью деятельности товарищества является извлечение дохода. Для достижения указанной цели ТОО осуществляет следующие виды деятельности:

- производство и реализация лакокрасочных изделий;

- производство и реализация стройматериалов;

- торгово-закупочная деятельность с открытием коммерческих магазинов и магазинов комиссионной торговли (продовольственные и промышленные товары);

- транспортные услуги;

- производство, закуп и реализация товаров народного потребления, в том числе через собственную торговую сеть;

- производство и реализация стройматериалов;

- изготовление и реализация столярных изделий;

- оказание платных услуг населению;

- коммерческая деятельность;

- маркетинговая деятельность;

- посредническая деятельность;

- внешнеторговая деятельность;

- другие виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством Республики Казахстан и другие виды деятельности, не запрещенные законодательством РК.

Главной целью функционирования любого предприятия является получение дохода. В связи с этим необходимо проанализировать основные показатели эффективности функционирования хозяйствующего субъекта.

Основной задачей деятельности ТОО "Кредо-Систем» является улучшение основных технико-экономических показателей, поэтому анализ вышеуказанных показателей выявит общую картину состояния предприятия. (таблица 1)

Таблица 1 - Основные технико-экономические показатели ТОО «Кредо-Систем»

№	Показатели	2010	2011	2012	2012 к 2010	2012 к 2011
					+,-	%	+,-	%
1	Объем реализованной продукции, т.т.	176570,1	26306,5	11804,8	8649,4	148	-14501,7	44,0
2	Себестоимость реализованной продукции, т.т	162410,4	23927,8	10530,4	76864,4	147	-133974	44,0
3	Валовой доход, т.т	14150,7	2378,7	1274,4	963,0	168	-1104,3	53,6
4	Расходы периода, т.т	13610,6	2333,4	925,4	971,8	171	-1408,0	40,0
5	Доход (убыток) от основной деятельности, т.т	540,1	45,3	349,0	-8,8	83	303,7	7 раз
6	Доход (убыток) от не основной деятельности, т.т	-810,0	-	-	-81,0	-	-	-
7	Доход (убыток) до налогообложения, т.т	- 260,9	45,3	349,0	18,4	168	303,7	7 раз
8	Обязательства в бюджет, т.т	-	13,6	104,7	13,6	100	91,1	7 раз
9	Чистый доход (убыток) т.т	-	31,7	244,3	31,7	100	212,6	7 раз
10	Среднегодовая стоимость ОПФ, т.т	-	2000,5	1800,45	2000,5	100	-200,05	90,0
11	Фондоотдача, тенге	-	13,1	6,6	13,1	100	-6,5	50,4
12	Численность работников, чел	15	16	20	1	120	4	166
13	Среднегодовой фонд оплаты труда, тыс.тенге	26249	50347	66698	40449	в 2,5 раза	16351	132
14	Среднемесячная зарплата, тенге	54583,3	66222,2	67791,7	11638,9	179	-1430,5	94,5
15	Рентабельность, %	-	0,13	2,32	0,13	100	2,19	1,7 тыс раз

Анализ основных технико-экономических показателей показывает, что деятельность ТОО «Кредо-Систем» к 2012 году интенсивно развивается, ведь свою деятельность предприятие начало в апреле 2010 г, за эти два года предприятие набирает хорошие темпы развития.

Так объем реализованной продукции в 2011 г по сравнению с 2010 г вырос на 48 %, однако, в 2012 г этот показатель снизился до 44 %. На это повлияло то, что на рынке производства и реализации строительных материалов, а особенно лакокрасок большая конкуренция, особенно продукция китайского производства, которая гораздо дешевле.

Но это не повлияло на получение прибыли предприятием, так чистый доход ТОО «Кредо-Систем» в 2011 г по сравнению с 2010 г вырос на 100 %, т.е. в первый год деятельности предприятие не получало дохода, а в 2012 г прибыль выросла в 7 раз, а рентабельность произведенной продукции возросла в 1,7 тыс.раз, это очень не плохие показатели.

В целом, данный вид деятельности выгодный, так как сейчас очень много потребителей данной продукции в виду больших строек, как местного масштаба, так и республиканского. В будущем данному предприятию рекомендую расширить ассортимент производимой продукции, также для увеличения объема их продаж необходимо развернуть рекламную компанию.

В условиях хозяйственной самостоятельности предприятий, сложности их ориентации в рыночных условиях существенно возрастает роль учета и анализа как единого инструмента для принятия различных управленческих решений. Проблема заключается в практическом применении на предприятии хорошо разработанных приемов и методов экономического анализа.

При определении динамики затрат проводится анализ по экономическим элементам затрат, который позволяет изучить состав затрат, определить удельный вес каждого элемента в общей сумме затрат. Сопоставлением затрат по экономическим элементам в абсолютной сумме и в процентах к общим затратам за отчетный год с затратами за предшествующий год выявляются направления в изменении отдельных элементов затрат. (Таблица 2)

Таблица 2 - Анализ затрат по экономическим элементам

Элементы затрат	Сумма, тыс. тенге	Структура затрат, %
	2011 г.	2012 г.	+, -	2011 г.	2012 г.	+, -
1	2	3	4	5	6	7
Оплата труда и отчисления с з/п	1340 219	2563 399	1223 180	4,4 37,2	91,3 82,2	86,9 45
Амортизация основных средств	168	165	-3	0,9	-1,8	-2,7
Прочие расходы	1135	1350	215	26,3	18,9	-7,4
Полная себестоимость в том числе: Переменные расходы Постоянные расходы	148568 0 148568	500549 0 500549	351981 0 351981	100 0 100	100 0 100	- 0

Из данных таблицы 2 видно что, затраты предприятия в 2011 году увеличились на 353416 тыс. тенге или 233,7 %. Изменилась несколько и структура затрат: трудовых затрат на 91,3, а доля прочих затрат уменьшилась на 7,4.

Объем реализации товара и себестоимость товара являются взаимозависимыми показателями. Объем реализации товара может выражаться в натуральных, условно-натуральных и стоимостных измерителях.

Объем реализации товаров определяется или по отгрузке товара покупателям, или по оплате. От того, как продается товар, какой спрос на нее на рынке, зависит и объем ее реализации. Анализ начинается с изучения динамики структуры реализации товара. (Таблица 3)

Таблица 3 - Анализ выполнения плана по реализации товаров ТОО "Кредо-Систем" за 2012 год

Изделие	Реализация продукции тыс. тенге
	на начало 2012 года	на конец 2012 года	+, -	%
Продукция	26306,5	11804,8	-14501,7	44,0

Из таблицы 3 видно, что за 2012 год на начало по реализации товара не выполнение на 14501,7 тыс. тенге или 44,0%.

ТОО «Кредо-Систем» на основе заключенных долговременных договоров с торгующими организациями и физическими лицами разрабатывает производственные программы выпуска готовой продукции по наименованиям в зависимости от полученных заявок покупателей.

В целях контроля за выпуском продукции диспетчерские службы ведут оперативный учет объемов производства ежедневно.

Графики выпуска должны увязываться со сроками отгрузки готовой продукции, что позволяет контролировать выполнение договорных обязательств перед покупателями. Выпущенная готовая продукция переходит из сферы производства в сферу обращения.

Сдача готовых изделий из производства на склад оформляется приемо-сдаточными накладными. В них указываются: цех, сдающий продукцию; склад, принимающий ее; номенклатурный номер и наименование продукции; единица измерения, количество, сорт, сроки хранения и температурный режим и др.

Они подписываются старшим технологом цеха, заведующим складом или другим материально - ответственным лицом, принявшим на хранение продукцию.

Приемо-сдаточные накладные выписываются цехом - сдатчиком в двух экземплярах. Один экземпляр передается заведующему складом, а другой с распиской в приеме продукции остается в цехе.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его ликвидность (платежеспособность), т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости. (Таблица 4)

Таблица 4 - Оценка платежеспособности ТОО " Кредо-Систем " за 2010-2012 гг.

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Показатели 2012 год в % к
				2010 г.	2011 г.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0011	0,0046	0,0018	163,6	36,0
2. Коэффициент промежуточной ликвидности	0,23	0,16	0,24	104,3	150,0
3. Коэффициент текущей ликвидности	0,52	0,53	0,58	111,5	109,4

На основе полученных значений коэффициентов ликвидности можно сделать вывод о неудовлетворительном финансовом положении предприятия, т.е. предприятие не в состоянии своевременно оплатить свои счета. Наиболее низкие значения наблюдаются у коэффициента абсолютной ликвидности, что позволяют сделать вывод о том, что предприятие не может погасить краткосрочные обязательства за счет имеющейся денежной наличности.

В 2012 году, как по сравнению с 2010 годом, так и по сравнению с 2011 годом, наблюдается увеличение практически всех полученных значений (исключение составляет лишь значительное снижение (64%) коэффициента абсолютной ликвидности в 2012 году по сравнению с 2011 годом). Таким образом, можно отметить, что хотя значения показателей в 2012 году в среднем увеличились, но они по-прежнему остаются очень низкими относительно нормативов по данной группе показателей.

2.2 Анализ движения текущих денежных средств ТОО «Кредо-Систем» за 2010-2012 гг.

Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств в ТОО «Кредо-Систем» оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, выделим и проанализируем все направления поступления денежных средств, а также их расходования.

Общее движение денежных средств представлено в приложениях к бухгалтерскому балансу - «Отчет о результатах финансово-хозяйственной деятельности» «Отчет о движении денежных средств».

Данные приложения дают общее представление о движении денежных средств по годам в разрезе видов деятельности: основной или текущей, инвестиционной и финансовой.

Сразу следует отметить, что на исследуемом предприятии никакой финансовой и инвестиционной деятельности не ведется, только в 2010 г. предприятие в разрезе инвестиционной деятельности вложило 677,0 тыс. тенге в приобретение объектов основных средств. Общее состояние денежных средств и активов представлено в таблице 5.

Таблица 5 - Общее движение денежных средств ТОО «Кредо-Систем»

Показатели	Годы	Абсолют змен.	Относит змен.
	2009	2010	2011	2012
Денежные средства	2	1	236	11	9	550
Касса	0,5	0,1	16	1	0,5	200
Расчетный счет	1,5	0,9	208	9	7,5	600
Прочие	0	0	12	1	1	100
Кредиторская задолженность	64448	69738	71019	66510	2062	103,20
Дебиторская задолженность	18102	17212	12546	19286	1184	106,54

О динамике остатков средств на расчетном счете можно сказать, что она вполне соответствует профилю предприятия.

Для денежных средств на прочих (специальных) счетах в банке характерна тенденция в сторону их уменьшения.

Такое уменьшение денежных средств к концу отчетного периода возможно связано с уменьшением налогооблагаемой базы по налогу на имущество организаций, в которую входят и все денежные средства предприятия.

Но в целом, наметившаяся тенденция к снижению величины денежных средств должна обратить на себя самое пристальное внимание руководства: величины денежных средств должно хватать на осуществление текущей хозяйственной деятельности.

Можно утверждать, что остатки на конец отчетных периодов денежных средств в кассе нестабильны и изменяются на протяжении рассматриваемого периода.

Возможно, это обусловлено тем, что предприятия должны согласовывать с банком, в котором находится его расчетный счет, размер кассового лимита, то есть максимально возможные суммы денежных средств находящейся в кассе. Что касается денежных средств на расчетном счете, то для детального анализа их расходования необходимо просмотреть банковские выписки за соответствующие периоды.

Большое внимание следует уделить динамике изменения кредиторской и дебиторской задолженности. Желательно, чтобы кредиторская задолженность была немного выше дебиторской.

Это обусловлено тем, что дебиторская задолженность - это деньги временно отвлеченные из оборота, а кредиторская - денежные средства, вовлеченные в оборот.

Также нежелательно сильное превышение кредиторской задолженности над дебиторской, потому что в случае требования кредиторов (особенно по краткосрочной задолженности) вернуть долг, предприятие может быть поставлено в зависимость от финансового состояния дебиторов.

Как видно из таблицы 5, кредиторская задолженность в течение трех лет выросла на 3% или на 2062 тыс.тенге, что превышает абсолютное уменьшение денежных средств, т.е. можно сделать предварительный вывод, что в ТОО «Кредо-Систем» присутствует постоянная нехватка денежных средств.

Рост дебиторской задолженности практически на 7%, что в абсолютном выражении составило 1184 тыс. тенге является абсолютно неприемлемым отрицательным фактом.

Отвлечение из оборота предприятия такой суммы негативно сказывается на обороте ее активов, тем более, что всегда есть риск невозврата денег покупателями. Для обеспечения текущей деятельности и расчетов с кредиторами дебиторская задолженность ТОО «Кредо-Систем» (на 01.01.12.) не должна превышать 665111 тыс. тенге.

Проведем анализ основных источников притока и оттока денежных средств. (Таблица 6)

Таблица 6 - Анализ источников притока и оттока денежных средств, тыс.тг.

Показатели	Годы
	2010	2011	2012
Остаток денежных средств на начало года	2	1	236
Поступило денежных средств всего, в т.ч.	75748	44063	49011
выручка от реализации продукции	75748	44063	49011
выручка от реализации основных средств	-	-	-
бюджетные ассигнования	-	-	-
проценты по финансовым вложениям	-	-	-
прочие поступления	-	-	-
Направлено денежных средств всего, в т.ч.	75749	43828	49236
на оплату товаров	52205	26894	32391
на оплату труда	11778	9394	9482
отчисления на социальные нужды	-	-	-
на выдачу подотчетных сумм	-	-	-
на оплату машин и транспортных средств	-	-	-
на финансовые вложения	-	-	77
на расчеты с бюджетом	9559	6958	6541
сдано в банк из кассы	-	-	-
прочие выплаты	2207	582	745
Остаток денежных средств на конец периода	1	236	11

Таким образом, по данным анализа можно сделать следующие выводы:

1. За анализируемый период ТОО «Кредо-Систем» в целом за каждый год преобладал приток денежных средств над оттоком.

2. Доля поступлений от реализации продукции, оказания услуг составляла соответственно 60,0%, 53,9% и 57,4% за 2010-2012 гг. Для поддержания такой тенденции нужно стремиться быстрее превращать дебиторскую задолженность, (которая по годам равна в процентах от выручки от реализации соответственно 10,8%, 9,6%, 9,1%) в денежные средства. Видно, что доля дебиторской задолженности в выручке снижается.

3. Денежные средства направляются в основном на оплату товаров. Доля таких расходов составляет по годам 69,1%, 67,3%, 77,9%.