Основные направления финансовой политики при создании предприятия (на примере ООО "Национальный продукт")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические основы финансовой политики

1.1 Финансовое планирование как основа финансовой политики предприятия

1.2 Анализ существующих методик составления финансового плана

1.3 Экономические показатели деятельности предприятия, используемые в финансовом планировании

2. Оценка финансового состояния ООО «Национальный продукт»

2.1 Краткая экономическая характеристика деятельности предприятия

2.2 Основные экономические показатели деятельности ООО «Национальный продукт»

2.3 Оценка динамики финансового состояния ООО «Национальный продукт»

3. Основные направления финансовой политики ООО «Национальный продукт»

3.1 Стратегия финансового планирования в ООО «Национальный продукт»

3.2 Оценка эффективности планирования финансовых ресурсов и денежных потоков в ООО «Национальный продукт»

Заключение

Список использованных источников

Введение

В настоящее время наблюдается рост объемов производства в Российской Федерации. Активизация финансовой деятельности способствует подъему и дальнейшему развитию экономики. Организационное обеспечение бизнес-процессами является важнейшим звеном экономической политики, обеспечения инвестиционной привлекательности, как в целом государства, так и отдельных регионов и хозяйствующих субъектов. Финансовое планирование оказывает значительное влияние как на качественность управления предприятием, так и на качественность его инвестиционной деятельности.

В определенной степени это является и причиной потери доверия со стороны партнеров предприятий по хозяйственной деятельности к экономическим обоснованиям финансовых проектов российских организаций. Другой причиной, с которой, связано недоверие потенциальных партнеров к финансовым планированиям, является совокупность негативных моментов в организации отечественной системы помощи в подготовке бизнес - проектов.

Поэтому в качестве главной проблемы, над которой необходимо работать в области бизнес - планирования на предприятии, следует выделить дальнейшее развитие теоретического и методического аппарата, призванного обеспечить достоверность и прозрачность информации на всех стадиях ее формирования и движения.

В качестве основного инструмента финансовой деятельности, используемого в текущей деятельности предприятия, используется бизнес-план. В этой связи является актуальным рассмотрение методики, технологии и организации бизнес - планирования и выработка рекомендаций по совершенствованию данного процесса.

Актуальные вопросы, связанные с изучением проблем качества планирования нашли свое отражение в трудах ученых отечественной школы планирования, внесших весомый вклад в разработку проблем качества процессов управления и планирования. Среди них можно выделить известных отечественных ученых Б.А. Райзберга, Л.С. Пекарского и других авторов. Методические вопросы проведения процессов планирования были широко освещены в работах В. Беренса, В.Г. Маниловского, А.Б. Идрисова, Т.Н. Карповой, В.М. Попова, В.В. Шеремета и других авторов.

Общие подходы к формированию систем обеспечения качества процессов планирования и контроля, в этой связи состояния функционирования предприятий изложены в исследованиях Н.В. Войтоловского, О.П. Глудкина, Б.И. Герасимова, В.Г. Григоровича, Л.К. Исаева, И.М. Лифица, В.В. Окрепилова, В.В. Швандера и других авторов.

Инструментарий оценки систем экономического планирования и их анализ исследован в работах Б.И. Герасимова, Л.М. Крамаровского, Ю.А. Куликова и других авторов.

Эти исследования имеют большое теоретическое и практическое значение, но в них недостаточно полно присутствует системный анализ качества процессов финансового планирования и его организационно-методического обеспечения и регулирования. При этом основное внимание необходимо уделить созданию устойчивого поля взаимодействия предприятий с внешней средой, позволяющего эффективно воздействовать на внутренние процессы, протекающие в системе управления финансовым планированием предприятия, а также учитывать не только внутренние потребности управления, но и внешние факторы и, прежде всего, информационные потребности партнеров предприятия.

Кроме того, недостаточно изучена роль информационной системы бизнес - планирования и ее влияние на данные процессы и управление предприятием в целом, а также на взаимодействие хозяйствующих субъектов в процессе экономической деятельности.

В качестве возмущающего фактора при проведении данного исследования выбрана система финансового планирования, как наиболее подверженная субъективному воздействию и не урегулированная на законодательном или каком-либо другом нормативном уровне, что вызывает различия во мнениях и подходах к ее реформированию.

Актуальность проблемы определяет цель дипломной работы.

Цель выпускной квалификационной работы - разработка финансового плана ООО «Национальный продукт» с целью повышения эффективности деятельности предприятия.

Для достижения данной цели были сформулированы следующие задачи:

- изучить теоретические подходы к финансовому планированию с точки зрения системного подхода, выявить достоинства и недостатки различных подходов, определить их применимость к формированию современной системы управления бизнес - планированием;

- исследовать методические подходы, технологические особенности финансового планирования, информационную систему стратегического финансового планирования хозяйствующего субъекта;

- дать анализ финансово - хозяйственной деятельности ООО «Национальный продукт»;

- разработать проект финансового планирования ООО «Национальный продукт» по расширению рынка сбыта полиграфических услуг.

Объектом исследования является финансовое планирование ООО «Национальный продукт».

Предметом исследования - пути оптимизации финансового состояния предприятия.

Исследование проводилось на материалах 2008 - 2010 гг.

Методологическую основу исследования составили положения, содержащиеся в трудах отечественных и зарубежных ученых экономистов в области финансового планирования, бухгалтерского и управленческого учета.

Методологическая обработка исходных данных проводилась с помощью методов анализа и синтеза; методов причинно-следственных связей, системного подхода и экономико-математического инструментария.

1. Теоретические аспекты финансового планирования

1.1 Финансовое планирование как основа финансовой политики предприятия

Финансовое планирование является одним из ключевых этапов в развитии любого предприятия, который заключается в первоначальной проработке программы работы и расчете эффективности бизнеса. Это в равной степени относится как к уже давно работающим компаниям, так и к новому финансовому планированию. На начальной стадии принимается решение: стоит ли развивать новое дело, и если развивать, то какой наиболее оптимальный путь дальнейшей работы. Для действующего предприятия роль финансового планирования может заключаться в поиске новых перспективных направлений деятельности компании, в оптимизации организационной структуры управления и т. д.

В современных условиях требуется принципиально новая система управления экономикой, основанная на смене форм собственности, перестройке хозяйственного механизма, а также переходе предприятий на самофинансирование, самоуправление, самоокупаемость. В отличие от управления техническим комплексом управление предприятием и предпринимательством представляет собой целенаправленное управление коллективом работников в процессе производственной деятельности. В настоящее время актуальным становится разработка и реализация коммерческих финансовых планирований для эффективной работы предприятий.

К сожалению, в современных российских условиях большинство коммерческих фирм не имеют официально-принятых планов, механизма планирования, а также плановых норм и нормативов. Финансовое планирование на таких предприятиях применяется разного рода решениями собственников или руководителей.

Важность финансового планирования состоит в том, что при разработке каждого раздела финансового планирования оцениваются различные стороны работы будущего предприятия с учетом его производственного, технического, кадрового и финансового потенциала, а также возможностей и угроз со стороны внешних и внутренних условий. Финансовое планирование тесно связано с организацией комплекса работ по планированию и управлению, а также контролем за деятельностью различных отделов и служб.

Финансовое планирование представляет собой совокупность разделов, посвященных описанию деятельности предприятия в целом, особенностей развития отраслей и сферы бизнеса. Характеризуется также будущая продукция или услуги, проводится анализ рынка сбыта, определяется конкурентное преимущество, описываются поставщики, предприятия конкуренты, посредники, партнеры и потребители. Необходимо также составить производственный, организационный и финансовый план и оценить риски будущего проекта. В конце процесса финансового планирования делается общий вывод об эффективности проекта и принимается решение о реализации или отказе от данного проекта.

Понятие «планирования» деятельности фирмы используется в современных условиях в двух смыслах:

- общеэкономический - с точки зрения общей теории фирмы и природы экономических отношений.

- конкретно-управленческий - планирование представлено, как одна из функций менеджмента, как умение предвидеть будущее предприятия.

Обе стороны планирования тесно связаны между собой. Возможность планирования, как конкретного вида деятельности вытекает из природы фирмы и напрямую определяется общими условиями хозяйствования.

Общеэкономическое понимание планирования - с этой точки зрения планирование и бизнес-план являются механизмом, который заменяет цены и рынок в рамках рыночной системы. Главными координаторами рынка являются цены, которые определяют выгодные для продавцов и покупателей объемы и способы производства и потребления товаров. Фирма, как участник рынка починяется ценовому механизму, но во внутренней среде основные направления деятельности основаны на системе плановых решений.

Таким образом, необходимость планирования в экономической организации обусловлено следующим:

- планирование дает возможность подготовки к использованию будущих благоприятных условий;

- проясняет возникающие проблемы;

- улучшает координацию действий в организации;

- увеличивает возможность в обеспечении фирмы необходимой информацией;

- способствует более рациональному использованию ресурсов.

В настоящее время методической основой финансового планирования на предприятиях является совокупность финансовых расчетов, предлагаемых на основе западного опыта проведения стратегического финансового планирования. Опыт применения различных западных методик по бизнес - планированию со всей очевидностью продемонстрировал их непригодность к современным российским условиям.

Экономическая и социальная ситуация, в которой работают российские предприятия, часто не позволяет им непосредственно использовать зарубежные методические разработки при составлении финансового планирования. Поэтому необходима их адаптация к реальным хозяйственным, социальным, правовым и другим условиям развития предприятий Российской Федерации.

На предприятиях происходит нарушение методологических основ взаимодействия различных видов учета. Такое взаимодействие достигается на основе преемственности и комплексного использования первичной информации, единства норм и нормативов, нормативно-справочной информации в целом, дополнения информации одного вида учета другим, однократной фиксации всей исходной переменной информации в первичном учете, взаимопроникновения методов или их элементов, приближения учетной информации к местам принятия решений, единого подхода к разработке задач управления.

Одной из задач финансового планирования является удовлетворение потребности партнеров предприятия и пользователей стратегического финансового планирования в информации о проекте. Финансовое планирование создается, прежде всего, для привлечения партнеров. Однако конструктивный подход к рассмотрению перспектив проекта возможен только за счет преобразования информации, содержащейся в финансовом планировании к потребностям партнеров по экономической деятельности.

В зависимости от направленности и масштабов задуманного дела объем работ по составлению стратегического финансового планирования может изменяться в достаточно большом диапазоне, т.е. степень детализации его может быть различной. В одном случае финансовое планирование требует менее объемной проработки, часть разделов может вообще отсутствовать. В другом финансовое планирование предстоит разрабатывать в полном объеме, проводя для этого трудоемкие и сложные маркетинговые исследования.

При составлении финансового планирования важна степень участия в этом процессе самого руководителя. Это настолько существенно, что многие зарубежные банки и инвестиционные фонды отказываются вообще рассматривать заявки на выделение средств, если становиться известно, что стратегическое финансовое планирование было подготовленно консультантом со стороны, а руководителем лишь подписан. Однако, это не значит что не следует пользоваться услугами консультантов. Наоборот, привлечение экспертов весьма приветствуется инвесторами. Речь идет о другом - составление финансового планирования требует личного участия руководителя фирмы или человека, собирающегося открыть свое дело. Включаясь непосредственно в эту работу, он как бы моделирует будущую деятельность, проверяя целесообразность всего замысла.

Финансовое планирование - документ перспективный и составлять его рекомендуется минимум на ряд лет вперед. Для первого и второго года основные показатели рекомендуется давать в квартальной разбивке, а при возможности, даже помесячной. Начиная с третьего года можно ограничиться годовыми показателями [2, с. 28].

В зависимости от рыночной ситуации и цели составления, финансового планирования могут быть различны. По объектам бизнеса, финансовое планирование можно классифицировать: на стратегическое финансовое планирование инвестиционного проекта и финансовое планирование организации, классификация которых представлена на рисунке 1.1

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.1 «Классификация финансового планирования по объектам бизнеса»

Существует следующие основные виды финансового планирования.

По целям разработки - финансового планирования, предназначенные для:

- получения внешнего финансирования;

- выработки стратегии развития;

- планирования деятельности компании.

По используемым методикам - финансового планирования, подготовленные с использованием различных методик:

- международная методика ЮНИДО;

- российские методики;

- новые западные методики.

По объекту планирования - в финансовом планировании может планироваться деятельность следующих субъектов:

- инвестиционного проекта;

- компании;

- группы компаний:

- финансовые -единицы (направления бизнеса).

Финансовое планирование разрабатываются в различных модификациях в зависимости от назначения:

- по финансовым - линиям (продукция, работы, услуги);

- по предприятию в целом (новому или уже действующему).

Финансовое планирование дает характеристику процесса функционирования фирмы, показывает каким образом, ее руководители собираются достичь выполнения поставленных задач, в первую очередь - повышения прибыльности компании.

Хорошо разработанный план помогает фирме расти, завоевывать новые позиции на рынке, где она функционирует, составлять более глубокие перспективные планы своего развития, концепции производства новых товаров и услуг и выработать рациональные способы их реализации.

Финансовое планирование систематически обновляется, в него вносятся изменения, связанные как с переменами, происходящими внутри фирмы, так и с изменениями на рынке, где действует фирма, и в экономике в целом.

Таким образом, финансовое планирование помогает предпринимателю оценить прогресс своего дела на основе внутрифирменного и макроэкономического анализа и контролировать текущие операции.

Финансовое планирование - это категория рыночного хозяйствования, он является проверенным инструментом повышения доходности предприятия в условиях конкуренции и свободного предпринимательства. В нем определяются цели деятельности предприятия и пути их достижения.

Основные цели разработки финансового планирования представлены на рисунке 1.2

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.2 «Цели финансового планирования»

Финансовое планирование, также призван помочь предпринимателю решить задачи: [19, с. 44].

- определить конкретные направления деятельности, перспективные рынки сбыта и место фирмы на этих рынках;

- оценить затраты, необходимые для изготовления и сбыта продукции, соизмерить их с ценами, по которым будут продавать товары, чтобы оценить потенциальную прибыльность проекта;

- выявить соответствие кадров фирмы и условий для мотивации их труда требованиям по достижению поставленных целей;

- проанализировать материальное и финансовое положение фирмы и определить соответствуют ли материальные и финансовые ресурсы достижению намеченных целей;

- просчитать риски и предусмотреть трудности, которые могут помешать выполнению финансового планирования.

В современной практике финансовое планирование выполняет четыре функции. Первая из них связана с возможностью его использования для разработки стратегии бизнеса. Эта функция жизненно необходима в период создания предприятия, а также при выработке новых направлений деятельности [3, с. 68].

Вторая функция - планирование. Она позволяет оценить возможности развития нового направления деятельности, контролировать процессы внутри фирмы.

Третья функция позволяет привлекать денежные средства - ссуды, кредиты. В современных российских условиях без кредитных ресурсов практически невозможно осуществить какой-либо значительный проект, однако получить кредит непросто.

Главная причина заключается не столько в проблеме высоких процентных ставок, сколько в возросшей невозвратности кредитов. В этой ситуации банки принимают целый комплекс мер по обеспечению возврата денежных средств, среди которых следует отметить требования банковских гарантий, реального залога и другие, но решающим фактором при предоставлении кредита является наличие проработанного финансового планирования.

Четвертая функция позволяет привлечь к реализации планов компании потенциальных партнеров, которые пожелают вложить в производство собственный капитал или имеющуюся у них технологию. Решение вопроса о предоставлении капитала, ресурсов или технологии возможно лишь при наличии финансового планирования, отражающего курс развития компании на определенный период времени.

Таким образом, внутрифирменное планирование является неотъемлемой частью любого предприятия, независимо от его размера. Финансовое планирование обобщает анализ возможностей для начала или расширения бизнеса в конкретной ситуации и дает четкое представление о том, каким образом менеджмент данной компании намерен использовать этот потенциал. Велико его значение и для привлечения деловых партнеров, создания совместных предприятий. А также, для получения финансирования.

Подготовка и эффективное использование финансового планирования имеет, таким образом, первостепенное значение. Этот план может быть разработан менеджером, руководителем, фирмой, группой фирм или консалтинговой организацией. Для определения стратегии развития крупной фирмы составляется развернутое стратегическое финансовое планирование.

Нередко уже на стадии его подготовки определяются его потенциальные партнеры и инвесторы. Что касается временного аспекта финансового планирования, то большинство фирм составляют планы на год. В них детально рассматриваются различные направления деятельности фирмы в этот период и бегло характеризуется дальнейшее развитие. Нередко фирмы составляют планы на срок до 5 лет и лишь крупные компании, твердо стоящие на ногах, планируют на период более пяти лет.

Как правило, финансовое планирование создается для реализации какого-либо финансового проекта.

Под финансовым проектом понимается, комплекс мероприятий (деятельность) направленных на достижение какой-либо цели, предполагающей коммерческую выгоду. К таким целям можно отнести создание производства, организацию инвестирования и прочие мероприятия направленные на получение дохода.

В свою очередь финансовое планирование является документом, содержащим все основные аспекты реализации финансового проекта.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.3 «Место финансового плана в схеме реализации финансового проекта»

Таким образом, подводя итог вышеизложенному, можно сказать, что в отличии от зарубежных стран, где финансовый план является обязательным документом для привлечения инвестиций, в России только последние несколько лет финансовый план стал основным документов при подачи кредитной заявки в банк.

Финансовый план - это эффективный инструмент привлечения инвестиций, так как он позволяет не только оценить рентабельность будущего инвестиционного проекта, но также позволяет инвестору понять размер инвестиций, источники возврата средств и сроки окупаемости будущего финансового проекта.

Финансовое планирование нужен тому, кто будет вкладывать деньги в инвестиционный проект. Главная цель финансового планирования - это доказать частному инвестору, что изложенная в нем финансовая идея нова, перспективна и прибыльна. А для банков главное понять, что финансовое планирование доходчиво и грамотно объясняет откуда предприятие будет вовремя и в полном объеме погашать кредит. Для самого же предприятия финансовое планирование - это с профессиональной точки зрения понять о перспективности будущего бизнеса и оценить объем инвестиций.

1.2 Анализ существующих методик составления финансового плана

РФ в настоящее время нет единой методики разработки финансового планирования. Иностранные инвесторы требуют предоставлять расчеты с помощью лицензированных UNIDO (United Nations Industrial Development Organization - организация ООН по промышленному развитию) пакетов - COMFAR, PROPSPIN.

Эти методики являются универсальными. С их помощью создаются бизнес-планы и осуществляется оценка финансовой и экономической эффективности проекта. На российском рынке они имеют ограниченное применение по следующим причинам:

- различия в деловой среде (различна законодательная база, подзаконные нормативные документы, различна система стандартизации, обычаи делового оборота);

- несовпадение структуры документов (разные аналитические формы).

В настоящее время в РФ известны следующие методики и стандарты по составлению инвестиционного финансового планирования:

- методика Российского агентства по поддержке малого и среднего бизнеса;

- методика консалтинговой компании «Про-Инвест-Консалт», отраженная в программе Project Expert ;

- стандарты финансового планирования Федерального фонда поддержки малого предпринимательства;

- методики компаний занимающихся разработкой финансового планирования.

На разных предприятиях последовательность составления финансового планирования неодинакова. Принципиальным является не знание какой-то мистической универсальной последовательности, а понимание того, что в ходе разработки неизбежно придется пройти все основные разделы финансового планирования, и сделать это не один раз.

Это не значит, что в структуре финансового планирования нет общей внутренней логики. Структура финансового планирования представлена в виде трех блоков. Первый блок - это словесное описание проекта или того состояния бизнеса, которого хотелось бы достичь, с точки зрения всех компонентов менеджмента. Во второй и третий блоки выносятся те из разделов первого, которые поддаются количественному выражению - план административных мероприятий, направленных на достижение поставленных целей, и финансовый план.

Для разработки бизнес-плана используются методики или пособия, выбор которых для инициаторов проекта сейчас достаточно широк. Имеются различные типовые иностранные методики. Среди них наибольшую известность получили «Руководство по оценке эффективности инвестиций», подготовленное Организацией Объединенных Наций по промышленному развитию (методология UNIDO) и его компьютерный вариант COMFAR. При всем разнообразии методик в них соблюдаются определенные принципы построения финансового планирования.

Выбор конкретной разновидности методики разработки финансового планирования, глубина и временной горизонт его проработки, вариантность закладываемых в него решений, объем, наличие прилагаемых документов и справок зависят от различных факторов. Среди них можно отметить величину предполагаемых инвестиций по конкретному проекту и специфику потенциального инвестора. На какой разновидности методики остановить свой выбор не принципиально.

Важно, чтобы разработанный документ содержал ряд обязательных разделов, в которых анализируются конкретные аспекты, исходная и итоговая информация (показатели) была достоверна, обоснованна и базировалась на документальных источниках и расчетах.

С учетом основных принципов, лежащих в основе разработки финансового планирования в мировой практике, подготовлен ряд отечественных методик, а так же методики с использованием специальных компьютерных программ (Project Expert, Альт-Инвест и др.).

Анализируя существующие методики по разработке финансового планирования видно, что в настоящее время на рынке России наиболее известны следующие основные западные методики по разработке финансового планирования:

- методика UNIDO;

- методика Всемирного банка реконструкции и развития;

- методика фирмы «Goldman, Sachs & Co» ;

- фирмы «Ernst & Young» .

Выделим основу (ядро) всех вышеперечисленных методик составления финансового планирования и проведем детальный анализ, какие из предложенных методов уже актуальны, а какие еще не работают в условиях рынка России. Именно таким ядром (основой) всех вышеперечисленных методик составления бизнес-планов являются следующие разделы органично связанные организационным планом (конкретной схемой реализации проекта), с соответствующим просчетом рисков:

- финансовый план;

- план маркетинга;

- план производства.

Именно эти основополагающие ключевые разделы и заложили фундамент российских стандартов формирования финансового планирования.

Многие из них объединяет следующее:

- в основе методики лежит описание структуры финансового планирования ;

- в общих чертах говорится о том, как и что нужно написать в каждом разделе;

- приводятся примеры написания финансового планирования;

- в приложении указывается структура затрат и приводятся нормативные акты.

В настоящее время руководителей, имеющих современные экономические знания, владеющих методикой разработки финансового планирования, имеющих время и желание этим заниматься, явно не хватает. Работа над финансовым планирование требует от руководителя определенных усилий и времени. К тому же требования со стороны инвесторов различны.

Наши коммерческие банки не имеют единой методики разработки финансового планирования, поэтому почти каждый крупный банк старается разработать собственную методику, в которую закладывает свои требования.

Некоторые банки считают необходим вести расчеты финансового плана в двух денежных единицах, нет единого подхода к расчетам рисков и т.д. И если учесть, что эти методики, в основном, разработаны для служебного пользования, то можно представить сложности, с которыми сталкивается руководитель сам разработавший финансовое планирование. Этому же способствует требование иностранных инвесторов представлять расчеты финансового плана с помощью лицензированных UNIDO пакетов - COMFAR и PROPSPIN.

Поэтому использование указанных методик недостаточно для разработки бизнес-планов, удовлетворяющего требованиям инвесторов, и их можно рассматривать как предварительную проработку намерений и планов заемщика.

Практически все методики по оценке инвестиционных проектов, существующие в мире на сегодняшний день, основываются на методике разработанной UNIDO еще в 70-х годах. Эта методика обеспечивает сбор всей необходимой информации для осуществления прогноза движения денежных средств, и для оценки проекта с использованием количественных показателей.

1.3 Экономические показатели деятельности предприятия, используемые в финансовом планировании

Для выбора подходов к оценке инвестиций в проекте стратегии предприятия необходимо в первую очередь определить основные требования, которым должны удовлетворять такие подходы. Основополагающим является принцип реальности оценки.

Оценка эффективности инвестиций, полученная в результате расчета, должна максимально соответствовать реальным значениям тех результатов, которые ожидаются получить от реализации проекта.

При выборе подхода учитываются две основные особенности:

- современный период экономической реформы;

- объект оценки [29, c.22].

Современные условия хозяйствования предъявляют ряд новых требований, которых не существовало в условиях централизованного распределения капитальных вложений. Основное из них - это прямая и однозначно объективная заинтересованность инициаторов проекта о конечных и промежуточных результатах реализации задуманного начинания. Кроме того, поскольку параллельно с проработкой заключительной стадии проекта финансового планирования предприятия осуществляется работа по привлечению сторонних инвесторов, просчеты охватывают динамику разнообразных аспектов эффективности использования финансовых средств.

Эти показатели предназначаются преимущественно для определившихся участников проекта и постоянно уточняются по мере отбора наиболее приемлемого варианта реализации проекта и оформления соответствующих решений.

Эти требования порождают ряд условий к методам оценки инвестиций, применяемым при подготовке проекта бизнес-плана предприятия:

- использование для оценки проекта широкого множества выходных показателей;

- учет возможной недостоверности выходной информации и расчетов рисков;

- учет динамики реализации инвестиционного проекта;

- повышение роли экспертных оценок [40, c.91].

Существует несколько десятков экономических критериев выгодности инвестиций. Они делятся на две основные группы абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели - это суммарное превышение дохода над затратами, выраженное в денежной форме. Классическими из них являются валовая прибыль, чистая прибыль, годовая или кумулятивная прибыль за период с учетом фактора времени (т.е. дисконтированная) или без учета ее изменения во времени [50, c. 355].

К относительным показателям относятся различные формы соотнесения денежного дохода к инвестициям и находящимся в производстве средствам. Прежде всего, это показатели рентабельности, срока окупаемости в годовом или кумулятивном исчислении с учетом (или без) фактора времени.

Первая группа - это показатели эффекта, а вторая - показатели эффективности.

Для участников проекта, привлекаемых на основе совместного владения собственностью, первостепенный интерес вызывают показатели: максимальный денежный отток, т.е. наибольшее отрицательное значение чистой текущей стоимости, рассчитанной нарастающим итогом. Этот показатель отражает размеры необходимого финансирования проекта.

Рентабельность активов - отношение величины чистой прибыли к среднегодовой сумме активов, что характеризует эффективность использования активов компании.

Рентабельность инвестиций - отношение чистой прибыли к объему инвестиций (сумме акционерного капитала компании и долгосрочного долга).

Рентабельность инвестированного капитала определяется путем деления величины прибыли (до выплаты процентов и налогов) на сумму заемного и собственного капитала и характеризует способность проекта генерировать прибыль.

Индекс текущей ликвидности - отношение оборотных активов к текущим обязательствам предприятия. Показатель свидетельствует о достаточности оборотного капитала и стабильности финансового положения компании в текущий момент.

Для инициаторов проекта финансового планирования должен быть проработан комплекс финансовых показателей:

- чистая прибыль;

- чистая текущая стоимость, т.е. разность между дисконтированным потоком денежных доходов и расходов за период реализации проекта [50, c.361].

Положительное значение является необходимым условием выгодности проекта.

Норма безубыточности проекта - это минимальный размер объема предоставляемых услуг, при котором обеспечивается нулевая прибыль для инициатора.

Норма безубыточности равна отношению постоянных издержек к разности удельной цены и удельных переменных издержек, включая необходимые налоговые платежи.

Чистая прибыль предприятия в процентном отношении к собственному капиталу называется рентабельностью продаж. Показатель определяется как отношение чистой прибыли к объему продаж в каком-либо заданном периоде. Он отражает ожидаемую эффективность производственной деятельности после реализации проекта.

Помимо этих показателей в рамках проекта бизнес-плана предприятия при необходимости (для более успешной работы с инвесторами) рассчитывается блок показателей, которые характеризуют ожидаемый уровень управления реализацией проекта и его последующую эксплуатацию.

Среди них:

- индекс оборачиваемости товарно-материальных запасов.

Показатель рассчитывается путем деления себестоимости продукции, реализованной за период, на среднюю величину запасов в этом же периоде;

- отношение суммы обязательств предприятия-инициатора по проекту к его суммарным активам проекта, характеризующее, насколько деятельность созданного объекта финансируется инициатором;

- быстрый индекс, т.е. отношение суммы денежных средств, быстро реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности к сумме краткосрочных обязательств.

Показатель характеризует уровень ликвидности проекта, способность фирмы оперативно расплачиваться со своими кредиторами [50, c.366]. Необходимость обращения ко всей совокупности перечисленных показателей вызвана тем, что их набор и взаимодополняемость создают условия для более рационального принятия таких решений, как выбор организационной формы реализации проекта; проработка нескольких вариантов схем кредитования и финансирования; согласование и форма фиксации интересов участников на различных этапах реализации и эксплуатации проекта.

Проработка финансовой составляющей финансового планирования наиболее ярко и последовательно характеризует качество и достоверность подготовки других разделов этого документа. На этой стадии осуществляется объединение и взаимосогласование таких аспектов, как прогноз объемов продаж и политики цен и расчеты по ожидаемой динамике затрат на производство. При этом в числе затрат инициаторов проекта изначально закладываются такие статьи расходов, как обязательные платежи в бюджет, внебюджетные и социальные фонды, определяемые существующей (а в ряде случаев и прогнозируемой) системой обязательных платежей.

Неразрывное соотношение между проблемами получения максимальных доходов на основе максимального объема производства (продаж) и минимальных издержек реализации проекта и последующей эксплуатации создаваемого объекта не позволяет отдать однозначное предпочтение разработке того или иного раздела финансового планирования. Без маркетинга продаж и поставок невозможно сформировать стратегию достижения цели проекта. Подсчет динамики финансовых показателей необходим для привлечения сторонних участников к инвестированию проекта.

Без определения динамики и качественных сдвигов в структуре затрат на производство и уровне цен нельзя снизить риск вложений до приемлемой величины.

Существуют проекты, для которых нет необходимости привлекать все перечисленные показатели, однако при необходимости должно использоваться любое их подмножество. Оценка по нескольким разнородным и неприводимым параметрам требует привлечения экспертов.

Сложность проблем, стоящих перед разработчиками проекта бизнес-плана предприятия, вызывает необходимость учета ненадежности входной информации и расчетов риска. Чем крупнее проект, тем опаснее для его инициаторов допустить промах в прогнозах производственных и инвестиционных затрат, цен, спроса и возможностей реализации. Поэтому расчет должен включать анализ рисков, являющихся определяющим при принятии решения об инвестиции. Для анализа проектов в условиях неопределенности используется анализ безубыточности и динамичности, а также вероятностный анализ.

По оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования» выделяются следующие, наиболее существенные виды неопределенности и инвестиционных рисков:

- риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;

- внешнеэкономический риск, т.е. вероятность введения ограничений на торговлю и поставки, возможность закрытия границ и т.п.;

- неопределенность политической ситуации,

- риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе [44, c.186].

Подобные вопросы обычно решаются путем проведения периодических исследований о состоянии инвестиционного климата в стране, регионе, городе; неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии.

В условиях рыночной экономики сильно ограничено использование нормативно заданных значений входных данных (например, структуры цен, коэффициента дисконтирования, ожидаемого объема производства и др.). Расчеты приходится вести на основании их прогнозных значений, которые носят вероятностный характер.

Можно сделать следующие выводы: приход к оценке инвестиций должен быть вариантным, связанным с различными возможными сценариями развития экономики.

При этом, наряду со значениями выходных показателей, соответствующих тем или иным параметрам, должна учитываться зависимость реализации проекта от изменения входных параметров, включая их вероятностный разброс; в выводах должна в явной форме оцениваться степень ожидаемого риска.

Необходимость учета динамики реализации проекта при оценке экономической эффективности инвестиций определяется увеличением входных параметров и выходных показателей, многие из которых определяются именно динамикой (например, годовые денежные потоки). Для полного учета динамики реализации проекта целесообразно использование имитационных компьютерных систем экономического и финансового моделирования, которые в зарубежной литературе называют корпоративными.

Эти модели просчитывают максимально приближенную к реальности динамику реализации проекта через описание денежных потоков как событий, происходящих в различные периоды.

Вариантный и вероятностный характер многих процессов в рамках бизнес проектов повышает роль экспертных оценок при определении их экономических и финансовых показателей.

Такие оценки употребляются достаточно регулярно как в отечественной, так и в зарубежной практике. Так, выбор методов оценки эффективности уже основан на некотором экспертном заключении. В переходный период роль экспертных заключений при определении соответствующих показателей существенно возрастает, поскольку используемые для расчета показатели не являются ни директивными (как при административно-командной системе), ни равновесными (как в развитой рыночной экономике).

Соответствующая экспертная оценка может быть получена как после проведения специальных исследований, так и при использовании накопленного опыта ведущих специалистов.

При анализе любого инвестиционного проекта желательно использовать для проверки сделанных прогнозов информацию об аналогичных проектах и компаниях. Если цель анализа - привлечение банковского кредита, то на этом работа эксперта и заканчивается. Но если проект должен быть представлен потенциальным или текущим акционерам, то обязательное продолжение традиционных расчетов - это оценка создаваемого бизнеса как с помощью спрогнозированных денежных потоков (на основе продленной стоимости), так и на основе рыночных аналогов. И чем ближе будут друг к другу перечни аналогов, применяемых на этапе прогнозирования доходов и на этапе оценки бизнеса, тем выше будет качестве расчетов.

Методы оценки экономической эффективности делятся на два больших класса:

- статические методы

- методы дисконтирования [45, c.48].

Статические методы (или «экспресс-методы») позволяют достаточно быстро и на основании простых расчетов произвести оценку экономической эффективности. Это очень полезная информация, так как если проект отклоняется по простым критериям, то можно быть почти уверенным в том, что он будет отклонен и по более сложным.

В основе статических методов оценки экономической эффективности инвестиций лежит идея о том, что предприятие может оплачивать инвестиции из своей чистой прибыли и из амортизационных отчислений. Происхождение этих «составляющих» понятно: чистая прибыль остается в распоряжении предприятия, которое само решает, как с этой прибылью поступить; амортизационные отчисления по своей сути предназначены для инвестиций. В простых методах на основании таблицы движения денежных средств и отчета о прибылях и убытках оцениваются простая норма прибыли (ПНП) проекта, его простой срок окупаемости (ПСО) и точка безубыточности (ТБ).

Основные формулы расчета:

ПНП = ЧП / ОИИ (1.1)

где ПНП - простая норма прибыли проекта;

ЧП - чистая прибыль предприятия;

ОИИ - общие инвестиционные издержки.

ПСО = ОИИ / (ЧП + АО), (1.2)

где ПСО - простой срок окупаемости проекта;

АО - амортизационные отчисления.

ТБ = (СС-УПЗ) / (ВР-УПЗ), (1.3)

где ТБ - точка безубыточности проекта;

СС - себестоимость продукции;

УПЗ - условно-переменные затраты;

ВР - выручка от реализации.

Общие расходы на внедрение бизнес плана - это сумма денег, необходимая для проекта.

Для признания проекта эффективным, с точки зрения инвестора, необходимо, чтобы его ЧДД был положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением ЧДД (при условии, что он положителен).

Следующий показатель возникает, когда ЧДД проекта рассматривается как функция от нормы дисконта Е.

Внутренней нормой доходности (ВНД, внутренней нормой дисконта; внутренней нормой рентабельности; Internal Rate of Return - IRR) обычно называют такое положительное число Е', что при норме дисконта Е = Е' чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0.

Недостаток определенной таким образом ВНД заключается в том, что уравнение ЧДД(Е) = 0 необязательно имеет один положительный корень. Оно может вообще не иметь корней или иметь несколько положительных корней. Тогда внутренней нормы доходности не существует

Для того чтобы избежать этих трудностей, лучше определять ВНД иначе:

ВНД - это положительное число Е' такое, что ЧДД:

- при норме дисконта Е=Е' обращается в 0;

- при всех Е >Е' отрицателен;

- при всех 0 < Е' < Е положителен.

Определенная таким образом ВНД, если только она существует, всегда единственна.

Для оценки эффективности проекта значение ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е. Проекты, у которых ВНД > Е, имеют положительное ЧДД и поэтому эффективны, те, у которых ВНД < Е, имеют отрицательное ЧДД и потому неэффективны.

Сроком окупаемости («простым» сроком окупаемости; payback period) называется продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый доход в текущих или дефлированных ценах становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Срок окупаемости в соответствии с заданием на расчет эффективности может исчисляться либо от базового момента времени, либо от начала осуществления инвестиций, либо от момента ввода в эксплуатацию основных фондов создаваемого предприятия. При оценке эффективности он, как правило, выступает только в качестве ограничения.

Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Данный показатель отражает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Поэтому ПФ называется еще капиталом риска.

Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта (ДПФ) - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности (см. ниже). Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости.

Индексы доходности (profitability indexes) характеризуют (относительную) «отдачу проекта» на вложенные в него средства. Они могут вычисляться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используются:

- индекс доходности затрат - отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным затратам);

- индекс доходности дисконтированных затрат - отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков;

- индекс доходности инвестиций (ИД) - увеличенное на I единицу отношение ЧД к накопленному объему инвестиций;

- индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДЦ) - увеличенное на единицу отношение ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

При расчете ИД и ИДЦ могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию (соответствующие показатели будут, конечно, иметь различные значения).

Индексы доходности затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока ЧД положителен. Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока ЧДД положителен.

Необходимые условия эффективности инвестиционных проектов.

Для того чтобы проект мог быть признан эффективным, необходимо выполнение какого-нибудь из следующих условии:

- ЧДД>0.

- ВНД > Е при условии, что ВНД этого проекта существует.

- ИД>1,0.

- Срок окупаемости с учетом дисконтирования Тд < Т.

При этом если выполнено условие 2, остальные условия также будут выполняться, если же выполнено любое из условий 1, 3, 4, то будут выполнены и другие из этих условий (хотя ВНД проекта может и не существовать).

Расчеты показателей эффективности проекта.

Все расчеты показателей эффективности рекомендуется выполнять с денежных средств [П(t)] и оттоки или выплаты денежных средств [ О(t) ] в каждом периоде (t) реализации проекта.

Дисконтирование служит для приведения разновременных экономических показателей к какому-либо одному моменту времени; обычно к начальному периоду.

Сумма поступлений (II(t)), используемая в процессе расчетов по критериям КЭШ-ФЛО, формируется путем суммирования следующих статей:

- Поступления от сбыта продукции (услуг)

- Поступления от других видов деятельности

- Поступления от реализации активов

- Доходы по банковским вкладам

Сумма выплат (0(t)), формируется аналогичным образом и включает в себя:

- Прямые производственные издержки, кроме амортизации

- Затраты на заработную плату

- Выплаты на другие виды деятельности

- Общие издержки

- Налоги

- Затраты на приобретение активов

- Другие некапитализируемые издержки подготовительного периода

- Выплаты % по займам

- Банковские вклады

Разница между притоком и оттоком денежных средств в каждом периоде (t) называется потоком реальных денег Ф(t) или Кэш Фло (Cash Flow) . Значения II(t) и О(t) для каждого месяца делятся на соответствующий коэффициент дисконтирования Емес :

, (1.4)

где Е год - годовая ставка дисконтирования в %.

Продисконтированные П(t) (DПI(t)) и 0(t) (DО(t)) для конкретного периода (месяца) вычисляются по формулам:

(1.5)

, (1.6)

где t - порядковый номер месяца проекта.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

Величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле:

, (1.7)

Где DПt - продисконтированные поступления, получаемые на t-ом шаге расчета,

DOt - продисконтированные затраты, осуществляемые на том же шаге

Т - горизонт расчета (число прогнозов)

Эффект достигаемый на t-ом шаге:

(1.8)

Если ЧДД проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта). Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений. Если ИД > 1, проект эффективен, если ИД < 1 - неэффективен.

, (1.9)

где DIIt - продисконтированные поступления, получаемые на t-ом шаге расчета,

DOt - затраты, осуществляемые на том же шаге

Т - горизонт расчета (число прогнозов)

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Евн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Полученная в процессе расчета ВНД сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на капитал. Она должна быть больше, чем в случае безрискового вложения капитала.

Срок окупаемости - минимальный временной интервал, за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Иначе, - это период (в месяцах, кв-лах, годах), начиная с которого вложения и затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

Срок окупаемости с учетом дисконтирования рассчитывается при условии выполнения равенства:

(1.10)

Таким образом, подводя итог вышеизложенному, можно сделать вывод, что на современном этапе многие предприятия перешли на новый этап своего развития. С целью финансового оздоровления, либо модернизации технологического процесса, руководство предприятий ставит приоритетными цель разработку стратегии развития предприятия.

С целью обоснования необходимости разработки финансового планирования на исследуемом предприятии, дадим его организационно - экономическую характеристику.

2. Оценка финансового состояния ООО «Национальный продукт»

2.1 Краткая экономическая характеристика деятельности предприятия

Обществом с ограниченной ответственностью «Национальный продукт» является юридическое лицо - хозяйственное общество, уставный капитал которого создан в целях насыщения рынка товарами и услугами, создания рабочих мест, а также извлечения прибыли.

Юридический адрес: 682030, Российская Федерация, Хабаровский край, Верхнебуреинский район, п. Чегдомын, ул. Парковая, 38.

Основными целями деятельности общества является:

- извлечение прибыли;

- удовлетворение общественных потребностей в товарах и услугах.

Общество осуществляет основные виды деятельности:

- оказание полиграфических услуг,

- печать и производство упаковки,

- организация фирменной торговой сети по реализации безалкогольной продукции и товаров народного потребления.