Необходимо оценить, как предложенные рекомендации повлияли на показатели ликвидности ООО «Энергорайон Чульман» (табл. 3.4).



Таблица 3.4

Коэффициенты ликвидности ООО «Энергорайон Чульман» за 2010-2011 гг. (на конец периода)

Показатели	Рекомендуемые показатели	2010 г.	Прогноз 2011 г.	Изменение
1. Коэффициент текущей ликвидности	> 1,5	1,422	1,462	0,040
2. Коэффициент быстрой ликвидности	0,7 - 1,0	1,013	1,015	0,002
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,25	0,093	0,255	0,162
4. Коэффициент общей ликвидности	-	0,734	0,843	0,109

Предложенные рекомендации позволили в 2011 году увеличить практически все показатели ликвидности, организация в прогнозном периоде стала практически абсолютно ликвидной.

Анализ оборачиваемости отдельных видов оборотных средств и общей их суммы ООО «Энергорайон Чульман» за 2010-2011 гг. представлен в табл. 3.5.

Таблица 3.5

Анализ оборачиваемости отдельных видов оборотных средств и общей их суммы ООО «Энергорайон Чульман» за 2010-2011 гг.

Показатели	2010 г.	Прогноз 2011 г.	Изменение (+, -)
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб.м)	1,40	1,46	0,06
2. Длительность оборачиваемости оборотных средств, дни	258	247	-11
3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кд.з.)	1,62	1,86	0,24
4. Срок оборачиваемости дебиторской задолженности (С), дни	223	194	-29

Предложенные рекомендации привели к увеличению оборачиваемости оборотных средств и дебиторской задолженности.

Сумма дополнительно высвобожденных оборотных средств за счет ускорения их оборачиваемости:

В (-) = 119757/360*(-11) = -3659,24 тыс. руб.

Таким образом, за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств на 11 дней, организация дополнительно может привлечь в прогнозном периоде в оборот 3,66 млн. руб.

Для оценки эффективности предложенных рекомендаций необходимо также проанализировать изменение показателей эффективности дебиторской задолженности (табл. И.1).

Состояние расчетов с дебиторами в прогнозном периоде по сравнению с прошлым годом у организации значительно улучшилось. Это произошло из-за сокращения срока погашения дебиторской задолженности на 29 дней. Предприятие дополнительно высвободило средств на сумму 9623 тыс. руб. ООО «Энергорайон Чульман» стало рассчитываться по своим долгам на 20 дней быстрее. А также уменьшился операционный цикл.

Расчет коэффициента инвестиций в дебиторскую задолженность показал, что уменьшилась потребность в денежных средствах покупателей.

Прибыль предприятия увеличилась за счет увеличения оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. повышается эффективность управления дебиторской задолженностью.

Стоит отметить, что предложенные рекомендации не позволили радикальным образом улучшить финансовую ситуацию в ООО «Энергорайон Чульман». Для того, чтобы достичь больших темпов оборачиваемости оборотных средств, необходимо в дальнейшем постоянно совершенствовать свою кредитную политику в отношении дебиторов.

В любой развитой экономике постоянно происходят всевозможные интеграционные процессы. Компании открывают новые направления, происходят объединения, поглощения и тому подобные преобразования. В связи с этим современная развитая компания, причем даже среднего уровня, представляет собой не одно юридическое лицо, а группу юридических лиц. Финансовое управление группой юридических лиц ставит перед финансовыми специалистами новые задачи, которые общей теорией управления финансами, нацеленной в основном на управление компанией как единым лицом, не освещаются.

Свой вклад в специфику управления финансами в группе компаний вносят и факт юридической обособленности (иногда и независимости) участников группы компаний, и действующее законодательство, и нередко абсолютная разнородность деятельности, территориальный разброс, временной лаг между принятием и исполнением решений и другие факторы. При организации работы по управлению финансами в группе компаний необходимо в обязательном порядке принимать во внимание все перечисленные ранее факторы и строить работу финансовых подразделений, учитывая все нюансы той внешней среды, в которой приходится работать компаниям, входящим в группу.

Одним из достаточно важных моментов в управлении финансами организации является управление ее оборотным капиталом, основной задачей которого является обеспечение деятельности компании необходимыми ресурсами при минимизации затрат на них и минимизации рисков. С течением времени потребность компании в активах не является величиной постоянной, изменяясь то в большую, то в меньшую сторону в зависимости от производственного плана, состояния расчетов с дебиторами и кредиторами и других факторов. Существует несколько стратегий по управлению оборотным капиталом. Потребности в активах и финансировании во временном разрезе.

В идеальном случае все активы и источники их финансирования у компании должны быть сопоставимы по срокам. Краткосрочные или сезонные изменения оборотных активов должны финансироваться за счет краткосрочных займов, а постоянный размер оборотных активов и все внеоборотные активы должны финансироваться за счет долгосрочного финансирования - собственного капитала и долгосрочных займов. Однако компании не всегда придерживаются данной стратегии, причем это, учитывая некоторую неопределенность финансовых прогнозов будущей деятельности компании, практически невозможно. Чаще всего можно наблюдать две различные стратегии: агрессивную и консервативную.

При агрессивной стратегии компании держат уровень долгосрочного финансирования ниже минимальной потребности компании в активах. Тем самым часть фиксированных оборотных активов финансируется за счет краткосрочных займов, а это, в свою очередь, ведет к увеличению рисков компании, поскольку ей постоянно приходится рефинансировать краткосрочные займы на сумму финансирования фиксированной части оборотных активов, что не всегда может получиться. При консервативной стратегии компании держат уровень долгосрочного финансирования выше минимальной потребности в активах. Данная стратегия минимизирует риски, связанные с возможными проблемами при рефинансировании краткосрочной задолженности, однако необоснованно увеличивает затраты компании на капитал. Часть времени компания вынуждена нести затраты на тот капитал, который ей не нужен.

Выбор той или иной стратегии зависит от предпочтений руководства компании, специфики производственного процесса, состояния рынков, на которых работает компания, а также от отношений с обслуживающими банками, доступности и цены кредитных ресурсов.

Однако если говорить об управлении оборотным капиталом в группе компаний, то ситуация, с одной стороны, усложняется из-за того, что приходится иметь дело с несколькими компаниями, а с другой стороны, у финансовых специалистов появляются дополнительные способы управления, связанные с возможностью привлечения финансирования от других участников группы. Хотя внутреннее финансирование, естественно, должно осуществляться на платной основе по рыночным ценам и для конкретной компании, привлекающей такое финансирование, в принципе ничего по сравнению с привлечением внешнего финансирования не меняется, группа в целом выигрывает. Поскольку плата за ресурсы поступает другому участнику группы, группа в целом никаких дополнительных затрат на капитал не несет, в отличие от привлечения внешнего финансирования, когда платежи за использование внешнего капитала уходят из группы и являются ее затратами.

Переходя к управлению оборотным капиталом группы компаний, мы видим, что чаще всего пики и спады в потребностях оборотного капитала у конкретных компаний не совпадают между собой. Это может быть обусловлено причинами создания группы - диверсификацией, т.е. работой на разных рынках и в разных отраслях, различными временными последовательностями в технологических процессах и многими другими факторами. Поэтому вместо привлечения заемного финансирования у группы компаний появляется возможность перераспределения финансовых средств внутри самой группы, что ведет к снижению затрат на обслуживание заемного капитала. Наглядно эта ситуация представлена на рис. 2.

Как следует из графика, представленного на рис. 2, колебания потребности в оборотном капитале в целом по группе компаний гораздо менее выражены, чем колебания по отдельным организациям, входящим в группу. Однако сказанное не означает, что данный эффект проявляется у всех групп. В ряде случаев мы можем наблюдать и обратную картину, когда пики и спады потребности в оборотном капитале у разных организаций, входящих в группу, практически совпадают, т.е. в целом по группе наблюдаются гораздо большие колебания, нежели по отдельно взятым компаниям (рис. 3).

Совпадения пиков и спадов могут проявляться в случае работы организаций, к примеру, на одних и тех же рынках. Однако, учитывая, что группы создаются в том числе и с целью диверсификации рисков, данное явление наблюдается не у такого уж и большого количества групп. В большинстве случаев мы все-таки наблюдаем сглаживание колебаний, что позволяет сделать следующий вывод: оптимальным перераспределением средств между организациями, входящими в группу, можно добиться сокращения необходимости в заемном капитале и, соответственно, сокращения издержек на его обслуживание.

Исходя из сказанного, мы приходим к достаточно важной задаче в управлении оборотным капиталом группы компаний. Такой задачей является определение потребностей в оборотном капитале каждой отдельной компании и группы в целом. Затем на основании полученных данных необходимо путем корректировки работы отдельно взятых компаний попытаться снизить общую потребность в оборотном капитале группы, по возможности сгладив пики потребностей в оборотном капитале. Одним из примеров такой корректировки может быть следующий пример.

Обычно компании выплачивают заработную плату своим сотрудникам в самом начале и середине месяца. Соответственно, особенно если доля заработной платы составляет достаточно большой процент в общих расходах компании, в эти периоды у компании наблюдается повышенная потребность в денежных средствах. Если это происходит по всем компаниям группы одновременно, то в начале и середине месяца группе компаний могут потребоваться одновременно достаточно большие средства. Трудовое законодательство четко не регламентирует даты выплаты заработной платы, предписывая только выплачивать ее не реже двух раз в месяц. Соответственно, у группы компаний имеется возможность разнести процесс выплаты заработной платы во времени, выплачивая ее по части компаний, к примеру, на второй и четвертой неделе месяца, снижая тем самым пиковые нагрузки потребности в оборотном капитале.

Кроме того, для снижения общей потребности группы в оборотном капитале можно, если, конечно, это не повлияет существенным образом на работу компании, немного подкорректировать производственный процесс, сместив планируемые большие закупки сырья и материалов на более ранние или, наоборот, более поздние сроки. Одновременно с этим целесообразно изменить и маркетинговую политику, подкорректировав сроки отсрочки, может быть, и посредством введения дополнительного стимулирования, предоставляемого покупателям.

Еще одной актуальной задачей в управлении оборотным капиталом в группе компаний является управление остатками денежных средств по группе в целом. Нередко на практике возможна ситуация, когда одна компания остро нуждается в денежных средствах для выполнения своих обязательств либо обеспечения бесперебойного производственного процесса и привлекает для этих целей заемные ресурсы, в то время как у другой компании, входящей в группу, на счету находятся достаточно большие остатки денежных средств. Соответственно, задача по управлению остатками денежных средств в группе компаний сводится к оптимальному их распределению между участниками группы. Решение этой задачи можно разбить на следующие этапы.

На первом этапе необходимо определиться с той суммой, которую возможно забрать у одной из компаний в пользу другой. Изъятию подлежат так называемые временно свободные денежные средства, т.е. средства, которые не востребованы компанией - владельцем этих средств в течение определенного промежутка времени или больше него. В наиболее общем случае (наиболее простом) промежуток времени, в течение которого мы устанавливаем невостребованность средств, должен быть больше или равен промежутку времени, по истечении которого компания - получатель этих средств сможет их вернуть.

На втором этапе необходимо убедиться в целесообразности перераспределения временно свободных денежных средств. Неоднозначность целесообразности такого распределения связана с тем, что группа компаний в результате этих операций получает не только выгоду от экономии на процентах за привлеченные средства, но и несет определенные издержки. Издержки группы компаний состоят из банковских комиссий за перевод средств, возможных налоговых последствий, затрат на создание и поддержание системы отслеживания взаиморасчетов, а также возможных расходов компании-заимодавца, которые могут у нее возникнуть, если планируемые денежные поступления в течение прогнозируемого периода окажутся меньше запланированных, т.е. в свою очередь у данной компании образуется кассовый разрыв. Поскольку привлечение кредитных средств занимает какое-то время, вполне возможно, что в течение этого времени такой компании придется оплачивать претензии и выставленные штрафные санкции в связи с невыполнением своих обязательств.

Однако и экономия состоит не только из экономии на процентах, но и в неуплате возможных штрафных санкций, которые пришлось бы платить компании - получателю средств в течение времени, которое ушло бы на привлечение заемных средств.

В результате если потенциальные выгоды от перераспределения оказываются больше возможных издержек, то такое перераспределение целесообразно. Иначе группе компаний более выгодно заняться привлечением краткосрочного финансирования извне.

Математически сказанное можно записать в следующем виде:

Экономия >= Потери;

Экономия = Q x d x (к/365) + e x n;

Потери = p x (e x n) + Т;

где Q - перераспределяемая сумма денежных средств;

d - процентная ставка по заемным средствам;

к - срок, на который привлекаются средства;

e - дневные потери компании, получающей средства, от неисполнения своих обязательств;

n - срок получения заемных средств;

p - вероятность того, что денежные поступления у компании, передающей средства, окажутся меньше расходов с учетом остатка средств на счете;

e - дневные потери компании, передающей средства, от неисполнения своих обязательств;

Т - расходы, связанные с осуществлением трансфера (банковские комиссии, возможные налоговые последствия, накладные расходы, связанные с отслеживанием состояния взаиморасчетов).

Введение вероятности в расчет потерь связано с тем, что в принципе перераспределению должны подлежать только те средства, которые с учетом планируемых денежных поступлений не будут востребованы передающей компанией. Однако, к сожалению, прогнозам свойственно не всегда исполняться. Соответственно, существует некоторая вероятность, что прогнозируемые денежные поступления в реальности окажутся меньше запланированных. Поэтому с этой вероятностью передающая компания и понесет потери. Причем учитывая, что срок доступа к кредитным ресурсам составляет n дней, нести такие потери эта компания будет в течение этого срока.

Вероятность, с которой прогнозы по денежным поступлениям окажутся больше, чем реальные поступления, можно оценить по-разному. Во-первых, можно использовать экспертные оценки специалистов компании. Однако такой метод оценки носит достаточно субъективный характер и может нести в себе большую погрешность. Хотя, с другой стороны, он не требует практически никаких дополнительных издержек. Другой метод, более предпочтительный с нашей точки зрения, состоит в создании на основе предыдущих значений некоторой математической модели, описывающей денежные поступления. Уже на основе данной модели с помощью методов теории вероятностей и математической статистики можно оценить вероятность того, что будущие денежные поступления окажутся меньше величины планируемых расходов за тот период, на которые происходит перераспределение средств.

Таким образом, грамотно налаженная в группе компаний работа по управлению оборотным капиталом, в случае если группа активно использует краткосрочные заемные ресурсы, может существенно снизить общие затраты группы на капитал, тем самым увеличивая прибыль группы, усиливая ее конкурентоспособность, а также улучшая эффективность работы.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что от обеспеченности оборотными средствами, их структуры и уровня использования во многом зависят эффективность функционирования и финансовая устойчивость предприятий. Поэтому в систему управления оборотными активами наряду с планированием, нормированием и учетом входит регулярный анализ их состава, динамики, соответствия потребностям текущей производственно-хозяйственной деятельности.

Изучение теоретических аспектов управления оборотными активами позволило сделать ряд выводов.

Большинство авторов придерживается определенной классификации оборотного капитала. Можно сделать вывод о том, управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия. Кроме этого, следует отметить, что соотношения между составными элементами оборотных фондов в их общей стоимости представляет структуру оборотного капитала. Их структура в различных отраслях промышленности определяется технологическим уровнем производства, степенью специализации, длительностью цикла, составом потребляемых материалов, географическим размещением по отношению к поставщикам.

Структура оборотного капитала представляет собой соотношение отдельных элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения, то есть показывает долю каждого элемента в общей сумме оборотных средств.

Основной целью управления оборотными активами является достижение компромисса между ликвидностью, доходностью и оборачиваемостью, которого нельзя добиться без помощи анализа оборотного капитала предприятия.

В работе был проведен анализ влияния использования оборотного капитала ООО «Энергорайон Чульман».

Анализ финансового состояния ООО «Энергорайон Чульман» показал, что в настоящее время финансовую ситуацию в организации благоприятной назвать нельзя, исходя из следующих позиций:

? у организации существуют проблемы с абсолютной ликвидностью, обусловленные низкой величиной денежных средств;

? организация не достаточно финансово устойчива, что связано с небольшой величиной собственного капитала, большой долей краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, высокой величиной дебиторской задолженности.

? у организации низкая деловая активность, что связано с невысокими темпами роста выручки, большой величиной дебиторской и кредиторской задолженности.

Анализ управления оборотными средствами показал следующие результаты.

Оборотные средства за период увеличились на 616,88%. Также увеличивается их доля в структуре активов с 16,15% в 2008 г. до 49,2% - в 2010 г.

В структуре оборотных средств преобладает краткосрочная дебиторская задолженность (на конец 2010 г. - 85,7%). Именно за счет ее роста в 9,2 раз происходит увеличение оборотных средств. Происходит также значительное увеличение денежных средств (в 14,2 раз), однако существенного влияния на рост оборотных средств это не оказало, так как доля денежных средств в структуре не велика (4,26% на конец 2010 г.). В общем, структура оборотных средств за период не изменилась.

Дебиторская задолженность вся состоит из краткосрочной, в структуре которой на конец 2008 г. преобладала задолженность покупателей и заказчиков, на конец 2010 г. - прочих дебиторов. Дебиторская задолженность увеличилась за период в 9,2 раза преимущественно за счет роста задолженности прочих дебиторов в 17,9 раз.

Оборачиваемость оборотных средств замедляется за период. Стоит отметить, что оборачиваемость мала, оборотные средства в 2010 году совершают лишь 1, оборотов. Достаточно высокий коэффициент оборачиваемости запасов, что обусловлено спецификой деятельности организации. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности маленький, при этом он уменьшается за период.

За счет замедления оборачиваемости оборотных средств на 96,57 дней, организация дополнительно привлекла в оборот 32,12 млн. руб.

За 2009-2010 гг. рентабельность оборотных средств ООО «Энергорайон Чульман» уменьшилась на 38,71%. Оценивая влияние рентабельности продаж и коэффициента оборачиваемости, можно отметить, что за счет уменьшение рентабельности продаж на 6,26% рентабельность оборотных средств уменьшилась на 13,96%. Снижение коэффициента оборачиваемости оказало отрицательное воздействие на рентабельность оборотных средств, снизив ее на 24,75%.

В результате анализа было выявлены проблему по управлению запасами и дебиторской задолженности. Было предложено оптимизировать запасы, определив их оптимальных размер. Дебиторскую задолженность было предложено снизить за счет применения факторинга и перевода долга.

Предложенные рекомендации позволили в 2011 году увеличить коэффициент абсолютной и общей ликвидности, организация в прогнозном периоде стала практически абсолютно ликвидной.

Предложенные рекомендации привели к увеличению оборачиваемости оборотных средств и дебиторской задолженности. За счет ускорения оборачиваемости оборотных средств на 10 дней, организация дополнительно может привлечь в прогнозном периоде в оборот 3,33 млн. руб.

Стоит отметить, что предложенные рекомендации не позволили радикальным образом улучшить финансовую ситуацию в ООО «Энергорайон Чульман». Для того, чтобы достичь больших темпов оборачиваемости оборотных средств, необходимо в дальнейшем постоянно совершенствовать свою кредитную политику в отношении дебиторов.



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Бабаева Ю.А., Петров А.М. Бухгалтерский учет и контроль дебиторской и кредиторской задолженности: учебное пособие. - М.: Проспект, 2007. - 112 с.

2. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйственного субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 301 с.

3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1997. - 503 с.

4. Бланк А.И. Управление оборотным капиталом. - М., 2007. - 421 с.

5. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. - М.: Олимп-Бизнес, 1997. - 305 с.

6. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 321 с.

7. Гражданский Кодекс Российской Федерации (Часть первая) от 30.11.1994 №51- ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994 г.) (ред. от 14.07.2008 г., с изм. от 24.07.2008 г.) // Российская газета. - 1994. - №238-239.

8. Грачёв А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: учебно-практическое пособие. - М.: Финпресс, 2007. - 132с.

9. Ефимова О.В.Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 1996. - 158 с.

10. Ивашкевич В.Б., Семенова И.М. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности. - М.: Бухгалтерский учет, 2007. - 192 с.

11. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 768 с.

12. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 324 с.

13. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 201 с.

14. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 347 с.

15. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит в условиях рынка. - М.: Перспектива, 2007. - 402 с.

16. Кошечкин С.А. Финансирование. Конспекты лекций. - М., 2007. - 214 с.

17. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Изд-во Дело и сервис, 2007. - 278 с.

18. Курс предпринимательства / под ред. В.Я. Горфинкеля, В.А. Швандара. - М.: ЮНИТИ, 2008. - 401 с.

19. Лобанова, Лимитовский Модуль Финансовый менеджмент. - М.: ЮНИТИ, 2008, - 216 с.

20. Любушин М.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 345 с.

21. Маклаков Г.В. Теоретические основы коммерческой деятельности. - Новосибирск: СКАПК, 2007. - 378 с.

22. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. - 2-е изд. - М.: Экономика, 2000. -245 с.

23. Осипова Л.В., Синяева И.М. Основы коммерческой деятельности. - М., 2007. - 402 с.

24. Оценка бизнеса: учебник / под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 314 с.

25. Панкратов Ф.Г. Организация и технология торговых процессов. - М.: Экономика, 2007. - 102 с.

26. Прудников А. Кому доверить работу по возврату сомнительных долгов // Финансовый директор. - 2010. - №5. - С. 36 - 41.

27. Раицкий К.А. Экономика предприятия: учебник для вузов. - 2-е изд. - М.: ЮНИТИ, 2009. - 378 с.

28. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 358 с.

29. Рекомендации по управлению дебиторской задолженностью // Финансовый директор. - 2004. - №1. - С. 1-11 .

30. Риполь-Сарагоси Ф.Б. Финансовый и управленческий анализ. - М.: Приор, 2009. - 12 с.

31. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 378 с.

32. Савицкая Г. Договор факторинга: правовая основа и бухгалтерский учет // Финансовая газета. - 2009. - №2. - С. 23 - 29

33. Салостей С. Во что обходится компании дебиторская задолженность ее клиентов // Финансовый директор. - 2010. - №2. - С. 34-37

34. Селезнева Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации: учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. -583 с.

35. Семенов А. Как оценить кредитный лимит дебитора // Финансовый директор. - 2006. - №11. - С. 34-42

36. Смирнов Е.Е. Факторинг в России: проблемы, тенденции, перспективы // Банковское кредитование. - 2006. - №3. - С. 12-23

37. Соколова Н.А. Томшинская Н.Н. Управление дебиторской задолженностью: способы истребование обязательств // Бухгалтерский учет. - 2009. - №9. - С. 49-56

38. Станиславчик Е. Анализ оборотного капитала // Финансовая газета. - 2007. - №34. - С. 112

39. Тарасова Е.Ю. Механизм образования и ликвидации дебиторской задолженности // Аудиторские ведомости. - 2009. - №7. - С. 14 - 16.

40. Торговое дело: экономика и организация: учебник / под общ. ред. проф. Л.А. Брагина, Т.П. Данько. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 307 с.

41. Управление инвестиционной привлекательностью собственных акций со стороны эмитента. // Инвестиции в России. - 2000. - №3. - С. 73

42. Управление финансами (Финансы предприятий): учебник / А.А. Володин и др. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 504 с.

43. Фельдман А.Б. Оценка дебиторской и кредиторской задолженности. учебное пособие. - М.: Международная академия, 2009. -178 с.

44. Филобокова Л.Ю. Методические подходы к управлению и анализу дебиторской задолженностью в малом предпринимательстве // Экономический анализ: теория и практика. -- 2007. - №7. - С. 1-5

45. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С. Стояновой. - 6-е изд. - М.: Перспектива, 2006. - 656 с.

46. Финансы: учебное пособие / под редакцией профессора А.М. Ковалевой. - 3-е изд., переработанное и дополненное. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 304 с.

47. Хахонова Н.Н. Учет, аудит и анализ денежных потоков предприятий и организаций. - М.: МарТ, 2007. - 24 с.

48. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента: пер. с англ. - М.: Дело, 2007. - 207 с.

49. Чибинев В.М., Гриб В.В. Проблемы оптимизации дебиторской задолженности и повышения эффективности использования оборотного капитала на современном этапе // Юрист. 2009. - №3. - С. 14 - 17

50. Шаранова Н., Шарыпова Н. Как нормировать оборотные активы компании // Финансовый директор. - 2006. - №2. - С. 24-29

51. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА- М, 2008. - 250 с.

52. Шишкин А.К., Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях. - М.: ИНФРА- М, 2009. - 268 с.

53. Ярков В.В. Арбитражный процесс: учебник. - М.: Волтерс Клувер, 2007. - 178 с.



ПРИЛОЖЕНИЕ А

Бухгалтерский баланс ООО «Энергорайон Чульман»





ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Отчет о прибылях и убытках ООО «Энергорайон Чульман»





ПРИЛОЖЕНИЕ В

Классификация оборотного капитала

Таблица В.1

Классификация оборотного капитала ООО «Энергорайон Чульман»

Денежные активы и их эквиваленты	Наличные и безналичные денежные средства в национальной и иностранной валюте, высоколиквидные краткосрочные финансовые вложения
Дебиторская задолженность	Задолженность контрагентов в пользу предприятия по расчетам за товары, работы, услуги и т.п .
Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов	Товарно-материальные запасы на складах материально-технического снабжения, обеспечивающие производственную деятельность предприятия
Незавершенное производство	Продукция (работа), не прошедшая всех стадий , предусмотренных технологическим процессом , а также неукомплектованные, не прошедшие испытаний и технической приемки изделия
Запасы готовой продукции	Запас готовой продукции на складах , который , с учетом отгрузки, должен обеспечивать необходимый ассортимент
Прочие ОА	Прочие ОА, не включенные в состав вышерассмотренных видов, полностью потребляемые в течение одного операционного цикла
По характеру финансовых источников формирования
Совокупные ОА	Полный объем ОА, сформированных как за счет собственного, так и заемного капитала
Чистые ОА (или чистый рабочий капитал)	Часть ОА, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала
Собственные ОА	Часть ОА, которая сформирована за счет собственного капитала
По характеру участия в операционном процессе
ОА, обслуживающие производственный цикл предприятия	Совокупность ОА предприятия в форме запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, незавершенной продукции и запасов готовой продукции
ОА, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия	Сумма всех товарно-материальных запасов и текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности
По периоду функционирования
Постоянная часть ОА	Неснижаемый минимум ОА, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности
Переменная часть ОА	Часть ОА, изменяемая в зависимости от сезонных колебаний объема производства и реализации продукции
По степени ликвидности
Наиболее ликвидные активы	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
Быстро реализуемые активы	Дебиторская задолженность
Медленно реализуемые активы	Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов , незавершенное производство , запасы готовой продукции ( за исключением статьи «Расходы будущих периодов» )



ПРИЛОЖЕНИЕ Г

Анализ динамики и структуры имущества предприятия

Таблица Г.1

Анализ динамики и структуры имущества ООО «Энергорайон Чульман» за 2008-2010 гг. (на конец периода)

Показатель	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2008 - 2010 гг.
	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	Изм. тыс. руб.	Изм. уд. веса, %	темп роста, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Внеоборотные активы	62304	83,85	62236	42,10	88848	50,80	26544	-33,05	142,60
Основные средства	24064	32,38	23600	15,97	21832	12,48	-2232	-19,90	90,72
Незавершенное строительство	38179	51,38	38603	26,12	38994	22,29	815	-29,08	102,13
Долгосрочные финансовые вложения	22	0,03	22	0,01	28022	16,02	28000	15,99	127372,73
Отложенные налоговые активы	39	0,05	11	0,01	0	0,00	-39	-0,05	0,00
2. Оборотные активы	12004	16,15	85580	57,90	86054	49,20	74050	33,05	716,88
Запасы	1568	2,11	1770	1,20	2683	1,53	1115	-0,58	171,11
в том числе сырье, материалы и другие аналогичные ценности	818	1,10	1234	0,83	1519	0,87	701	-0,23	185,70
готовая продукция и товары для перепродажи	507	0,68	436	0,29	943	0,54	436	-0,14	186,00
расходы будущих периодов	243	0,33	100	0,07	221	0,13	-22	-0,20	90,95
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2158	2,90	2158	1,46	2158	1,23	0	-1,67	100,00
Долгосрочная дебиторская задолженность	8011	10,78	74556	50,44	73748	42,17	65737	31,38	920,58
в том числе покупатели и заказчики	5473	7,37	28660	19,39	28296	16,18	22823	8,81	517,01
Краткосрочные финансовые вложения	0	0,00	3454	2,34	3801	2,17	3801	2,17	0
Денежные средства	258	0,35	3633	2,46	3664	2,09	3406	1,75	1420,16
Прочие оборотные активы	9	0,01	9	0,01	0	0,00	-9	-0,01	0,00
Итого стоимость имущества	74308	100,00	147816	100,00	174902	100,00	100594	0,00	235,37



ПРИЛОЖЕНИЕ Д

Анализ эффективности использования дебиторской задолженности предприятия

Таблица Д.1

Анализ эффективности использования дебиторской задолженности ООО «Энергорайон Чульман» за 2009-2010 гг.

№п/п	Показатель	Алгоритм расчета	2009 г.	2010 г.	Изменение (+/-)
1	2	3	4	5	6
1	Выручка (В), тыс. руб.	ф. 2 с. 010	108829	119757	10928
2	Чистая прибыль (ЧП), тыс. руб.	ф. 2 с. 190	39073	35503	-3570
3	Себестоимость (Сб), тыс. руб.	ф. 2 с. 020	33056	35056	2000
4	Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности (), тыс. руб.	ф. 1 с. 230 и 240	41284	74152	32869
5	Среднегодовая стоимость оборотных активов (), тыс. руб.	ф. 1 с. 290	48792	85817	37025
6	Среднегодовая стоимость запасов (), тыс. руб.	ф. 1 с. 210	1669	2227	558
7	Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности (), тыс. руб.	ф. 1 с. 620	12623	16438	3816
8	Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность (), %		0,85	0,86	0,02
9	Коэффициент инвестиций в дебиторскую задолженность (), тыс. руб.		12540	21706	9167
10	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (), оборот		2,64	1,62	-1,02
11	Продолжительность инкассации дебиторской задолженности (), дни		138	226	88
12	Продолжительность оборота запасов (), дни		5,60	6,79	1,19
13	Продолжительность оборота кредиторской задолженности (), дни		42	50	8
14	Продолжительность операционного цикла, дни		144	40	-104
15	Продолжительность финансового цикла, дни		6	-97	-103
16	Вовлечение (+), высвобождение (-) дебиторской задолженности за счет изменения оборачиваемости, тыс. руб.		-	28723	-
17	Изменение выручки за счет изменения эффективности использования дебиторской задолженности (), тыс. руб.		-	86646	-
18	Изменение прибыли за счет эффективности использования дебиторской задолженности (), тыс. руб.		-	-15135	-



ПРИЛОЖЕНИЕ Е

Баланс предприятия

Таблица Ж.1

Баланс ООО «Энергорайон Чульман» на 2011 (прогнозный) период

АКТИВ (А)	код	На начало периода	На конец периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110
Основные средства	120	21832	19441
Незавершенное строительство	130	38994	38994
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140	28022	28022
Отложенные налоговые активы	145
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190	88848	86457
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	2683	2410
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	1519	1467
животные на выращивании и откорме	212	0	0
затраты в незавершенном производстве(издержках обращения)	213
готовая продукция и товары для перепродажи	214	943	943
товары отгруженные	215	0	0
расходы будущих периодов	216	221
прочие запасы и затраты	217	0	0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	2158	2158
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230
в том числе:
покупатели и заказчики	231	0	0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	73748	55311
в том числе:
покупатели и заказчики	241	28296	17234
Краткосрочные финансовые вложения	250	3801	3801
Денежные средства	260	3664	14778
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II	290	86054	78458
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	174902	164915
ПАССИВ (П)	код
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	11511	11511
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411
Добавочный капитал	420	11375	11375
Резервный капитал	430	2505	2505
Нераспределенная прибыль отчетного года	470	41218	38606
ИТОГО по разделу III	490	66609	63997
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	28000	28000
Отложенные налоговые обязательства	515	95	95
Прочие долгосрочные пассивы	520	0	0
ИТОГО по разделу IV	590	28095	28095
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	29608	29608
Кредиторская задолженность	620	13448	6073
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	217	217
задолженность перед персоналом организации	622	163	163
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	163	163
задолженность по налогам и сборам	624	4124	4124
прочие кредиторы	625	8909	1534
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	37142	37142
Доходы будущих периодов	640	0	0
Резервы предстоящих расходов	650	0	0
Прочие краткосрочные обязательства	660	0	0
ИТОГО по разделу V	690	80198	72823
БАЛАНС	700	174902	164915



ПРИЛОЖЕНИЕ Ж

Отчет о прибылях и убытках предприятия

Таблица Ж.1

Отчет о прибылях и убытках ООО «Энергорайон Чульман» на 2011 (прогнозный) период

Показатели	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
наименование				код
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	119 757	119 757
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	35 056	35 056
Валовая прибыль	029	84 701	84 701
Коммерческие расходы	030
Управленческие расходы	040	31 006	31 006
Прибыль (убыток) от продаж	050	53 695	53 695
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	1 333	1 333
Проценты к уплате	070	8 609	8 609
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие доходы	090	117	117
Прочие расходы	100	1 818	1 818
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	44 718	44 718
Отложенные налоговые активы	141	11	11
Отложенные налоговые обязательства	142	11	11
Текущий налог на прибыль	150	9 213,0	9 213,0
Иные аналогичные платежи	180	2	2
Чистая прибыль (убыток) отчётного года	190	35 503,0	35 503,0
СПРАВОЧНО.
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200	269	269
Базовая прибыль (убыток) на акцию
Разводненная прибыль (убыток) на акцию



ПРИЛОЖЕНИЕ И

Анализ эффективности использования дебиторской задолженности предприятия

Таблица К.1

Анализ эффективности использования дебиторской задолженности ООО «Энергорайон Чульман» за 2010-2011 гг.

№п/п	Показатель	Алгоритм расчета	2010 г.	Прогноз 2011 г.	Изменение (+/-)
1	2	3	4	5	6
1	Выручка (В), тыс. руб.	ф. 2 с. 010	119 757	119 757	0
2	Чистая прибыль (ЧП), тыс. руб.	ф. 2 с. 190	35 503	35 503	0
3	Себестоимость (Сб), тыс. руб.	ф. 2 с. 020	35 056	35 056	0
4	Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности (), тыс. руб.	ф. 1 с. 230 и 240	74152	64530	-9623
5	Среднегодовая стоимость оборотных активов (), тыс. руб.	ф. 1 с. 290	85817	82367	-3451
6	Среднегодовая стоимость запасов (), тыс. руб.	ф. 1 с. 210	2227	2657	431
7	Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности (), тыс. руб.	ф. 1 с. 620	16438	9761	-6678
8	Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность (), %		0,86	0,78	-0,08
9	Коэффициент инвестиций в дебиторскую задолженность (), тыс. руб.		21706	18889	-2817
10	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (), оборот		1,62	1,86	0,24
11	Продолжительность инкассации дебиторской задолженности (), дни		226	197	-29
12	Продолжительность оборота запасов (), дни		6,79	8,10	1,31
13	Продолжительность оборота кредиторской задолженности (), дни		50	30	-20
14	Продолжительность операционного цикла, дни		233	40	-193
15	Продолжительность финансового цикла, дни		183	10	-172
16	Вовлечение (+), высвобождение (-) дебиторской задолженности за счет изменения оборачиваемости, тыс. руб.		-	-9623	-
17	Изменение выручки за счет изменения эффективности использования дебиторской задолженности (), тыс. руб.		-	-15541	-
18	Изменение прибыли за счет эффективности использования дебиторской задолженности (), тыс. руб.		-	5294	-

Размещено на Allbest.ru