Комплексная оценка финансового состояния ОАО "ТорВЗ"

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Анализ формирования и размещения капитала

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли [3, 402].

капитал прибыль риск банкротство

Таблица 1. Анализ состава, структуры и динамики пассивов ОАО «ТорВЗ»

Разделы, группы статей баланса	2010 год	2011 год	Абсол. откл.	Отн. откл.	Темп роста
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	+,-	в %	в %
Собственный капитал, всего:	329453	14,30	466918	18,28	+137465	+3,98	141,73
Уставный капитал	864	0,04	864	0,03	-	-0,01	100,00
Переоценка внеоб. активов	54582	2,37	51543	2,02	-3039	-0,35	85,23
Добав. Кап. (без переоценки)	96594	4,19	96594	3,78	-	-0,41	100,00
Резервный капитал	43	-	43	-	-	-	100,00
Нераспределенная прибыль	177370	7,70	317874	12,45	+140504	+4,75	179,22
Заемный капитал, всего:	1973905	85,70	2087762	81,72	+113857	-3,98	105,77
Долгосрочные обязательства:	314643	13,66	917035	35,89	+602392	+22,23	291,45
Краткосрочные обязательства, всего:	1659262	72,04	1170727	45,83	-488535	-26,21	70,56
Кредиты и займы	126439	5,49	94980	3,72	-31459	-1,77	75,12
Кредиторская задолженность	1481903	64,34	1025022	40,13	-456881	-24,21	69,17
Оценочные обязательства	-	-	4935	0,19	+4935	+0,19	-
Доходы будущих периодов:	50920	2,21	45790	1,79	-5130	-0,42	89,93
Прочие кратк. Обязат.	-	-	-	-	-	-	-
Пассивы	2303358	100,00	2554680	100,00	+251322	-	110,91

Большая доля пассивов предприятия приходится на заемный капитал - 81,72%, на долю собственного капитала - 18,28%

Уставный капитал ОАО «ТорВЗ» составляет 864272 рублей, он разделен на 854653 шт. обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 рубль и 9649 привилегированных акций номинальной стоимостью 1 рубль.

Долгосрочные обязательства возросли за отчетный период на 602392 тыс.руб. На величину прироста повлияли: получение долгосрочного кредита, взятого на инвестирование капитальных вложений.

Кредиторская задолженность сократилась на 24,21% (на 456881 тыс.руб.), в том числе за счет уменьшения задолженности перед поставщиками и подрядчиками и текущая задолженность по оплате труда.

Таблица 2. Анализ состава, структуры и динамики активов ОАО «ТорВЗ»

Разделы, группы статей баланса	2010 год	2011 год	Абсол. откл.	Отн. откл.	Темп роста
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в %	в %
Внеоборотные активы, всего	567599	24,64	766986	30,02	+199387	+5,38	135,13
Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-	-
Основные средства	478233	20,76	457959	17,93	-20274	-2,83	95,76
Доходные вложения в материальные ценности	-	-	-	-	-	-	-
Финансовые вложения	-	-	55231	2,16	+55231	+2,16	-
Отложенные налоговые активы	5302	0,23	6960	0,27	+1658	+0,04	131,27
Прочие внеоборотные активы	84064	3,65	246836	9,66	+162772	+6,01	29,54
Оборотные активы, всего:	1735759	75,36	1787694	69,98	+51935	-5,38	102,99
Запасы	1252174	54,36	1000349	39,16	-251825	-15,20	78,89
НДС	324	0,02	25631	1,00	+25307	+0,98	7910,80
Дебиторская задолженность	429986	18,67	713827	27,94	+283841	+9,27	166,01
Денежные средства	53215	2,31	47467	1,86	-5748	-0,45	89,20
Прочие оборотные активы	60	-	420	0,02	+360	+0,02	700,00
Актив баланса	2303358	100	2554680	100	+251322	-	110,91

Валюта баланса ОАО «ТорВЗ» на конец отчетного года увеличилась на 251322 тыс.руб. (на 10,91%)за счет увеличения внеоборотных активов на 199387 тыс.руб, оборотных активов - на 51935 тыс.руб. Большая доля активов приходится на оборотные активы - 69,98% (на долю запасов приходится 39,16%, дебиторской задолженности - 27,94%). Внеоборотные активы представлены в основном основными средствами - 17,93%, их величина в отчетном периоде снизилась на 20274 тыс.руб.

2. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

Эффективность использования капитала характеризуется его рентабельностью - отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала [3, 442].

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости капитала [3, 445].

Экономический анализ эффективности и интенсивности использования капитала ОАО «ТорВЗ» показывает увеличение чистой прибыли за 2011 год к уровню 2010 года на 13,96 %, что обусловлено увеличением размера выручки от продажи товаров, работ и услуг и снижением коммерческих расходов

Таблица 3 Анализ эффективности и интенсивности использования капитала

Наименование показателя	Методика расчета	2010г.	2011г.	Изменение (+,-)
1	2	3	4	5
Выручка, тыс. руб.	Общая сумма выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг	1992288	2258914	+266626
Валовая прибыль, тыс. руб.	Выручка - себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (кроме коммерческих и управленческих расходов)	288602	271538	-17064
Чистая прибыль, тыс. руб.	Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	121396	138345	+16949
Рентабельность собственного капитала, %	(Чистая прибыль) / (Капитал и резервы - целевые финансирование и поступления + доходы будущих периодов - собственные акции, выкупленные у акционеров) х 100	121396/380373 * 100=31,91	138345/512708*100=26,98	-4,93
Рентабельность активов, %	(Чистая прибыль) / (Бал. Стоим. акт.) х 100	121396/2303358 * 100=5,27	138345/2554680*100=5,42	+0,15
Коэф. чистой приб., %	(Чистая прибыль) / (Выручка) х 100	121396/1992288 * 100=6,09	138345/2258914*100=6,12	+0,03
Рентаб. Прод. (продаж), %	(Прибыль от продаж) / (Выручка) х 100	288035/1992288 * 100=14,46	270781/2258914*100=11,99	-2,47
Оборачиваемость капитала	(Выручка) / (Балансовая стоимость активов - краткосрочные обязательства)	1992288/644096= 3,09	2258914/1383953=1,63	-1,46

.3. Анализ эффективности использования основного капитала

К основным задачам анализа основных производственных фондов и эффективности их использования относятся следующие:

1) анализа состава, структуры, движения и состояния основных производственных фондов;

2) оценка выполнения плана по вводу в действие, обновлению, модернизации и реконструкции основных производственных фондов;

3) анализ эффективности использования основных производственных фондов;

4) выявление резервов повышения эффективности использования основных производственных фондов.

Анализ экономической эффективности использования основных средств начнём с изучения объёма основных средств, их динамики и структуры (табл. 4). Они зависят от характера и особенностей производства, типа его организации (серийное, массовое, индивидуальное), технологии, уровня специализации и кооперирования как производства в целом, так и его подразделений.

Анализ состава и структуры основных производственных фондов в динамике позволяет оценивать тенденцию технического развития организации и прогнозировать уровень фондоотдачи.

Таблица 4 Анализ структуры основных средств ОАО «ТорВЗ»

Вид основных средств	На начало года	На конец года	Отклонения (+,-)
	тыс.руб.	% к итогу	тыс.руб.	% к итогу	тыс.руб.	Удельный вес, %
Здания	276637	42,88	274549	41,65	-2088	-1,23
Сооружения и перед. устройства	44316	6,87	50631	7,68	+6315	+0,81
Машины и оборудование	308958	47,89	318950	48,39	+9992	+0,50
Транспортные средства	7726	1,20	7432	1,13	-294	-0,07
Производственный и хозяйственный инвентарь	1246	0,19	1475	0,22	+229	+0,03
Другие виды основных средств	1426	0,22	1321	0,20	-105	-0,02
Земельные участки и объекты природопользования	4789	0,75	4789	0,73	-	-0,02
Всего	645098	100	659147	100	+14049	-

По данным таблицы 4 можно сделать следующие выводы: первоначальная стоимость основных средств за отчётный период увеличилась на 14049 тыс.руб.; наибольший удельный вес среди основных средств занимают машины и оборудование (48,39 %), на втором месте - здания (41,65%). Положительной тенденцией является увеличение доли машин и оборудования на 3,23%.

Следующим этапом анализа является оценка движения и технического состояния основных средств. Эта задача требует расчета следующих показателей [5, 420-421]:

коэффициент роста основных средств

где F_к - стоимость основных средств на конец года, тыс.руб.

F_н -стоимость основных средств на начало года, тыс.руб.

Желательное значение данного коэффициента - выше единицы. В этом случае происходит прирост ОС, в противном случае - снижение;

коэффициент обновления

где F_пост - стоимость поступивших за период основных средств, тыс.руб.

Этот коэффициент характеризует долю новых основных средств в их общем остатке на конец периода. Рост показателя - положительная тенденция;

срок обновления основных средств

Характеризует средний срок обновления активов в годах. Позитивно оценивается снижение этого показателя;

коэффициент выбытия

где F_выб - стоимость выбывших за период основных средств, тыс.руб.

Этот коэффициент характеризует долю выбывающих основных средств относительно их общего остатка на начало периода. Увеличение этого показателя можно трактовать двояко. С одной стороны, это негативная тенденция, свидетельствующая о сокращении производственного потенциала, с другой, - в условиях технического перевооружения это нормальное явление;

коэффициент износа\

где А - накопленная амортизация по основным средствам, тыс.руб.,

F_перв - первоначальная стоимость основных средств, тыс.руб.

Этот коэффициент показывает, какая часть основных средств полностью изношена, т.е. перенесла свою стоимость на продукцию. Максимальное значение коэффициента - 1. Рост показателя - негативная тенденция;

коэффициент годности

где F_ост - остаточная стоимость основных средств, тыс.руб.

Таблица 5 Данные о движении и техническом состоянии основных средств

Показатель	Уровень показателя
	2010 год	2011 год	Изменение
Коэффициент обновления	88688/645098=0,14	19940/659147=0,03	-0,11
Срок обновления, лет	559834/88688=6,31	645098/19940=32,35	+26,04
Коэффициент выбытия	3324/559834=0,01	5890/645098=0,01	-
Коэффициент износа	166865/645098=0,26	201189/659147=0,31	+0,05
Коэффициент годности	1-0,26=0,74	1-0,31=0,69	-0,05

Сведения таблицы 5 показывают, что за отчётный год техническое состояние основных средств на предприятии несколько ухудшилось за счёт снижения обновления основных средств.

Эффективность использования основных производственных фондов характеризуется системой обобщающих и частных показателей [5, 430-431].

Обобщающие показатели отражают уровень использования всей совокупности основных производственных фондов организации и её производственных подразделений.

Частные показатели дают оценку применения отдельных видов основных средств или характеризуют какую-либо сторону их функционирования в производственном процессе.

Фондорентабельность

где P - прибыль организации, тыс.руб.;

F - среднегодовая стоимость основных средств, тыс.руб.

ROF показывает, сколько прибыли получено на 1 руб. ОС. Увеличение показателя ROF свидетельствует о росте эффективности использования анализируемых активов;

Фондоотдача

где N - выручка от продаж, тыс.руб.;

F - среднегодовая стоимость основных средств, тыс.руб.

Фондоотдача показывает, сколько продукции получено на 1 руб. основных средств. Рост показателя - положительная тенденция;

фондоотдача активной части основных средств

где F^а - среднегодовая стоимость активной части основных средств, тыс.руб. Этот показатель характеризует эффективность использования активной части основных средств, т.е. непосредственно участвующих в производственном процессе;

Фондоемкость

Это обратный фондоотдаче показатель, указывающий, сколько требуется основных средств для получения 1 руб. продукции. Рост показателя - индикатор снижения эффективности использования основных средств;

относительная экономия основных средств

где F₀, F₁ - соответственно среднегодовая стоимость основных средств в базисном и отчетном периодах, тыс.руб.

I_N - индекс объёма производства продукции

Между тем наиболее распространенным показателем эффективности использования основных средств является фондоотдача, выражающая связь между средствами труда и объёмом произведенной продукции. При этом произведенная продукция может быть представлена как в натуральных показателях (по однородной продукции), так и в стоимостном выражении (по разнородной продукции). При денежных показателях объём продукции может быть исчислен как валовая, товарная или реализованная продукция.

Расчет показателей использования основных производственных фондов на предприятии приведен в табл.6.

Таблица 6 Показатели эффективности использования основных средств

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Отчетный год в % к прошлому году
1	2	3	4=гр.3:гр.2*100
1. Основные средства, тыс.руб. (F)	478233	457959	95,76
2. Выручка от продаж, тыс.руб. (N)	1992288	2258914	113,38
3. Прибыль от обычной деятельности, тыс.руб. (P)	288035	270781	94,01
4. Рентабельность основных средств, %	60,23	59,13	98,17
(стр.3:стр.1)*100
5. Фондоотдача основных средств, руб. (стр.2:стр.1)	4,17	4,93	118,40
6. Рентабельность продаж, % (стр.3:стр.2)*100	0,01	0,51	5100,00

Данные таблицы свидетельствуют о значительном увеличении рентабельности продаж и фондоотдачи основных средств.

4. Анализ материальных ресурсов предприятия

Необходимым условием выполнения планов по производству продукции, снижению ее себестоимости, росту прибыли, рентабельности является полное и своевременное обеспечение предприятия сырьем и материалами необходимого ассортимента и качества.

Задачи анализа обеспеченности и использования материальных ресурсов:

а) оценка реальности планов материально-технического снабжения, степени их выполнения и влияния на объем производства продукции, ее себестоимость и другие показатели;

б) оценка уровня эффективности использования материальных ресурсов;

в) выявление внутрипроизводственных резервов экономии материальных ресурсов и разработка конкретных мероприятий по их использованию.

При анализе обеспеченности предприятия материальными ресурсами в первую очередь проверяют качество плана материально-технического снабжения. Проверку реальности плана начинают с изучения норм и нормативов, которые положены в основу расчета потребности предприятия в материальных ресурсах. Затем проверяется соответствие плана снабжения потребностям производства продукции и образования необходимых запасов исходя из прогрессивных норм расхода материалов [4, 168].

При анализе обеспеченности предприятия материальными ресурсами в первую очередь проверяют качество плана материально-технического снабжения. Проверку реальности плана начинают с изучения норм и нормативов, которые положены в основу расчета потребности предприятия в материальных ресурсах. Затем проверяется соответствие плана снабжения потребностям производства продукции и образования необходимых запасов исходя из прогрессивных норм расхода материалов.

В настоящее время на предприятии идет масштабная реконструкция, направленная на рост производственных мощностей, внедрение новых технологий, открытие новых производств, что в общей сложности позволит заводу и в дальнейшем выпускать конкурентоспособную продукцию, а также быть технологически независимым от поставщиков некоторых комплектующих изделий из других регионов России.

В 2011 году продолжались работы по совершенствованию технологии изготовления продукции и реконструкции производственных площадей.

Завершается начатое в конце 2010 года строительство нового объекта "Цех агрегатного производства для железнодорожного подвижного состава" общей площадью 12 410 кв. м. по выпуску тележек различного назначения с годовой программой до 750 штук. Близятся к окончанию общестроительные работы, подключение инженерных коммуникаций. При строительстве цеха применены современные инженерные системы: обогрев инфракрасными излучателями, освещение светодиодными светильниками, подача электроэнергии по системе шинопровода, отвечающие последним техническим требованиям системы вентиляции и автоматизации. Смонтированы 10 мостовых кранов грузоподъемностью от 2 до 20 тонн.

Приобретено современное технологическое оборудование для механического участка, участка сборки и заготовительного участка, сварочное оборудование, в том числе робототехнический комплекс, оборудование для участка термообработки.

В отчетном году произведен ремонт железнодорожных путей, смонтирован новый трансбордер поперечного перемещения, завершены мероприятия по инженерно-техническому оснащению, перевооружению и модернизации ЛЭП 10кВ, систем освещения и видеонаблюдения на территории предприятия.

В целях эффективной эксплуатации и надлежащего обслуживания зданий, сооружений и территории завода приобретены новые компрессоры, электропечь, пылеудаляющие аппараты, счетчик газа, снегоуборочная машина и прочий инвентарь.

Для увеличения выпуска и повышения качества изготавливаемой продукции в течение 2011 года модернизировано, приобретено, изготовлено собственными силами и запущено в эксплуатацию оборудование: зубофрезерный и токарный станки, стабилизатор, универсальный стенд для сборки кузовов, а также инструменты.

Общий объем капитальных вложений ОАО "ТорВЗ" в 2011 году составил 183 913,2 тысяч рублей, в том числе:

· строительство и реконструкция - 140 551 833 рубля;

· приобретение оборудования - 25 878 983 рубля;

· НИОКР - 17 482 426 рублей.

5. Анализ использования трудовых ресурсов предприятия

Обеспеченность организации персоналом необходимого состава и квалификации, соблюдение заданных параметров производительности труда и его мотивации, эффективное использование рабочего времени - основные направления анализа трудовых ресурсов организации и эффективности их использования [4, 145].

Основной целью кадровой политики ОАО "ТорВЗ" является обеспечение бизнеса высококвалифицированным персоналом, создание эффективной системы управления человеческими ресурсами, необходимой для реализации стратегии развития общества. ОАО "ТорВЗ" гарантирует сотрудникам соблюдение всех государственных норм в отношениях работодатель - сотрудник, безопасные условия труда, справедливое и беспристрастное решение всех спорных вопросов руководством общества, свободу от какой-либо дискриминации.

Таблица 10 Показатели использования трудовых ресурсов

Наименование показателя	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Среднесписочная численность работников, чел.	932	846	796
Затраты на оплату труда, тыс. руб.	193 058	192 598	189 101
Отчисления на социальные нужды, тыс. руб.	54 461	55 266	72 337
Среднемесячная заработная плата работников, руб.	16 450	18 970	18 986

Рис.1

Рис.2

6. Анализ маркетинговой деятельности предприятия

Формулирование целей маркетинга целесообразно начинать с уточнения основных приоритетов предприятия на рынке производимой продукции. Для этого необходимо ответить на ряд частных вопросов, которые помогают выделить основные ориентиры производственно-хозяйственной деятельности предприятия в создавшихся рыночных условиях:

1. Какие изменения произошли на рынке производимой продукции?

Получить ответ на данный вопрос можно на основе ревизии процесса реализации продукции и методов маркетинга. Необходимо уточнить:

изменился ли рынок по объему, структуре, географическому расположению и характеру реализации товаров;

появились ли ниши на рынке и используются ли они;

что предпринимают конкуренты и что в их деятельности отличается от деятельности анализируемого предприятия;

как изменилось распределение долей рынка между предприятиями;

насколько точно известны потребности покупателей;

соответствует ли маркетинговая деятельность предприятия реально существующему рынку.

Уточнить изменения, происшедшие на рынке, поможет общая характеристика элементов маркетинговой среды предприятия.

2. В каком направлении должно развиваться предприятие?

Ответ на этот вопрос необходимо начать с формулировки общих целей предприятия на ближайшую перспективу. В результате необходимо иметь четкое представление о том:

- в чем состоят приоритеты развития и какой вид деятельности в общей специализации предприятия выполняет роль:

а) основного, приносящего основную массу дохода;

б) наиболее обещающего с точки зрения возможных инвестиций;

в) буфера при непредвиденных ухудшениях условий деятельности по другим направлениям;

г) кандидата на постепенное сворачивание;

- на какие условия реализации (объемы продаж, ассортимент, условия оплаты и др.) необходимо ориентировать маркетинг предприятия;

- на основе какого типа стратегии должна строиться маркетинговая деятельность (насыщение рынка, развитие рынка и его изменение, разработка новых товаров, диверсификация).

- похожих на приемы конкурентов. Это заставляет искать новые, оригинальные пути выделения своей продукции и приносит на рынок разнообразие. Имитация - губительный путь при реализации данной стратегии.

7. Анализ производства и реализации продукции

Основным видом деятельности ОАО "ТорВЗ" является производство продукции транспортного железнодорожного машиностроения.

ОАО "ТорВЗ" специализируется на строительстве подвижного состава для железных дорог по заказам ОАО "РЖД", ФГУП "Почта России", Министерства обороны Российской Федерации.

Основная продукция - электропоезда пригородного назначения, дизельэлектро-поезда, специальные вагоны (грузовые и багажные вагоны, вагоны сопровождения).

Таблица 11 Структура выпускаемой продукции ОАО «ТорВЗ»

Выпуск продукции в натуральном выражении	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Всего изготовлено вагонов, в том числе	152	119	100
вагоны электропоезда:
4161	22	16	-
4162	50	38	-
4163	28	22	-
9101	4	6	10
9201	2	3	5
9301	2	3	2
вагоны специального назначения:
В60М2-01 / В60М2Б	23 / 12	19 / -	4 / 4
61-905, 61-906, 61-524-ЦБ	1	11	64
секции 3Ф-30-1	7	-	7
топливозаправщик 373ТП11	1	-	-
11-9873	-	1	4

За 2011 год общий объем изготовленной продукции составил 100 единиц подвижного состава и по сравнению с 2010 годом этот показатель уменьшился на 16 %. В связи с освоением серийного производства дизельэлектропоездов, разработкой перспективного электропоезда ЭТ-4А и нерентабельностью поставок поездов ЭТ-2М, в 2011 году принято решение о прекращении производства последних. Снижение объемов производства в 2009-2011 годах вызвано, прежде всего, кризисными явлениями в эконо-мике в конце 2008 и 2009 годах, и как следствие, общим сокращением портфеля заказов.

В тоже время, следует учитывать длительность цикла изготовления подвижного состава, что приводит к периодическому наличию большого объема незавершенного производства с одновременным снижением показателя реализованной продукции на отчетные даты и, как следствие, неравномерному отражению результатов деятельности.

Так, по состоянию на 31 декабря 2011 года в составе затрат в незавершенном производства находились 25 практически готовых к отгрузке специализированных вагонов, а также фактически изготовленный электропоезд ЭТ-4А, реализовать который планируется во II квартале 2012 года после получения сертификата соответствия РС ФЖТ.



Рис.3

Финансовые показатели деятельности

Наименование показателя	2009 г., тыс. руб.	2010 г., тыс. руб.	2011 г., тыс. руб.	Изменение, 2011г. к 2010г..	Изменение, 2011г. к 2010г., %
Выручка, (без НДС)	2 150 077	1 992 288	2 258 914	+ 266 626	+ 13,4
Себестоимость	(2 101 029)	(1 703 686)	(1 987 376)	+ 283 690	+ 16,6
Коммерческие расходы	(146)	(567)	(757)	+ 190	+ 33,5
Прибыль от продаж	48 902	288 035	270 781	- 17 254	- 6,0
Проценты к уплате	(28 171)	(41 564)	(51 433)	+ 9 869	+ 23,7
Прочие доходы	39 661	39 765	25 001	- 14 764	- 37,1
Прочие расходы	(47 951)	(155 173)	(65 589)	- 89 584	- 57,7
Прибыль до налогообложения	12 217	131 063	178 760	+ 47 697	+ 36,4
Чистая прибыль	2 743	121 396	138 345	+ 16 949	+ 14,0

Несмотря на снижение объемов производства, вызванного общим экономическим спадом, и как следствие, уменьшением получаемых обществом доходов, ОАО "ТорВЗ" удалось добиться положительной динамики прибыльности деятельности по результатам 2010-2011 гг., в первую очередь, за счет оптимизации затрат на производство продукции.

8. Анализ себестоимости продукции

Себестоимость продукции представляет собой затраты организации (предприятия) на производство и реализацию продукции, служит основой соизмерения расходов и доходов, а также является одним из обобщающих показателей интенсификации и эффективности потребления ресурсов. Задачами анализа себестоимости продукции являются:

* оценка обоснованности и напряженности плана по себестоимости продукции, издержкам производства и обращения на основе анализа поведения затрат;

* анализ динамики фактических показателей себестоимости и оценка выполнения плана по себестоимости;

* определение факторов, повлиявших на динамику показателей себестоимости и выполнение плана по ним, величины и причины отклонений фактических затрат от плановых;

* анализ себестоимости отдельных видов продукции;

* выявление резервов дальнейшего снижения себестоимости продукции;

* оценка и определение оптимального соотношения выручки и произведенных затрат.

Анализ себестоимости продукции проводится по следующей схеме.

1. Определяются абсолютные и относительные отклонения показателей себестоимости от аналогичных показателей прошлых лет и от плана.

2. Проводится оценка изменений структуры себестоимости, определяются изменения удельного веса отдельных статей затрат от аналогичных данных прошлых лет и плана, исчисляется влияние этих отклонений на итоговый показатель. Одновременно выделяются статьи затрат, имеющие наибольший удельный вес в себестоимости, и статьи затрат, по которым происходили наибольшие изменения. Анализ по таким статьям проводится отдельно. Отличительной особенностью данного раздела анализа является то, что статьи затрат здесь выступают не только как факторы, влияющие на изменение себестоимости, но и как отдельные компоненты, формирующие ее структуру.

3. Определяется уровень затрат на рубль товарной продукции, характеризующий их окупаемость, проводится анализ динамики этого показателя и оценка факторов, влияющих на его уровень.

Затраты на производство продукции на анализируемом предприятии приведены в табл.2.

Таблица 12 Затраты на производство продукции

Элементы затрат	2010 г.	2011 г.	Изменение
	сумма тыс руб.	уд. вес, %	сумма тыс руб.	уд. вес, %	2011 г. к 2010 г.
					сумма тыс руб.	уд. вес, %
Материальные затраты	312930	87,8	483684	89,2	+170754	+1,4
Затраты на оплату труда	26018	7,3	35246	6,5	+9228	-0,8
Отч на соц. нужды	6772	1,9	8676	1,6	+1904	-0,3
Амортизация	4277	1,2	5422	1,0	+1145	-0,2
Прочие затраты	6415	1,8	9218	1,7	+2803	-0,1
Полная себестоимость	356412	100	542247	100	+185835	-
в том числе:
переменные расходы	345719	97,0	527606	97,3	+181887	+0,3
постоянные расходы	10693	3,0	14641	2,7	+3948	-0,3

Как видно из таблицы 14, затраты предприятия увеличились на 185835 тыс.руб. Перерасход произошел по всем видам и особенно по материальным затратам. Увеличилась сумма как переменных, так и постоянных расходов. Изменилась несколько и структура затрат: увеличилась доля материальных затрат и амортизации основных средств в связи с инфляцией, а доля зарплаты несколько уменьшилась.

Доля постоянных затрат в общей структуре затрат составляет 2,7% (14641 тыс.руб.)

9. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Основными задачами анализа финансовых результатов являются:

1) оценка выполнения плана по прибыли в целом по организации и её внутренним структурным подразделениям;

2) определение плановых и фактических темпов роста показателей прибыли от продаж, чистой прибыли к уровню предыдущего периода. Определение плановых темпов роста позволяет оценить напряженность плановых заданий, а фактических темпов роста дает возможность наблюдать за динамикой показателей прибыли от продаж, чистой прибыли;

3) анализ факторов, обусловливающих степень выполнения бизнес-плана и динамику показателей прибыли от продаж, чистой прибыли;

4) выявление влияния результатов деятельности отдельных внутренних структурных подразделений на показатели выполнения бизнес-плана организации, а также динамику показателей прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли;

5) установление возможных резервов увеличения сумм прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли;

6) выявление и организация использования внутренних резервов повышения эффективности производства, подготовка управленческих решений [2, 441].

Конечным финансовым результатом деятельности организации является показатель чистой прибыли или чистого убытка (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода), величина которого формируется в несколько этапов, что находит отражение в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Изначально определяется валовая прибыль как разность между выручкой от продажи и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг.

Затем определяется прибыль (убыток) от продаж как разность между валовой прибылью и суммой коммерческих и управленческих расходов.

На следующем этапе рассчитывается прибыль (убыток) до налогообложения как разность между прибылью от продаж и суммой прочих доходов и расходов.

Далее, исходя из величины прибыли (убытка) до налогообложения с учетом расходов на налог на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей, определяют чистую прибыль (убыток) отчетного периода.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Структура показателей рентабельности в целом представляет собой отношение прибыли к ресурсам или затратам, т.е. в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступает а качестве одного из составляющих факторов.

Большая доля доходов приходится на выручку от продажи товаров, работ, услуг (98,83%), причем её величина в отчетном периоде снизилась на 0,79%.

Большую долю расходов организации составляет себестоимость продукции 52,56%, что на 3,39% больше чем в предыдущем году.

Таблица 13 Анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов ОАО «ТорВЗ»

Показатель	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение (+, -)
	Сумма, тыс.руб.	% к итогу	Сумма, тыс.руб.	% к итогу	тыс.руб.	%
1	2	3	4	5	6=4-2	7=5-3
1. Выручка (стр.2110)	1992288	98,04	2258914	98,83	266626	0,79
2. Проценты к получению (стр. 2320)	0	0,00	0	0,00	0	0,00
3. Доходы от участия в других организациях (стр.080)	0	0,00	0	0,00	0	0,00
4. Прочие доходы (стр.2340)	39765	1,96	25001	1,09	-14764	-0,86
5. Отложенные налоговые обязательства (стр.2430)	0	0,00	0	0,00	0	0,00
6. Отложенные налоговые активы (стр. 2450)	0	0,00	1658	0,07	1658	0,07
7. Всего доходов организации (п.1 - п.6)	2032053	100,00	2285573	100,00	253520	-
8. Себестоимость продаж (стр. 2120)	1703686	89,17	1987376	92,56	283690	3,39
9. Коммерческие расходы (стр. 2210)	567	0,03	757	0,04	190	0,01
10. Управленческие расходы (стр.2220)	0	0,00	0	0,00	0	0,00
11. Проценты к уплате (стр.2330)	41564	2,18	51433	2,40	9869	0,22
12. Прочие расходы (стр. 2350)	155173	8,12	65589	3,05	-89584	-5,07
13. Отложенные налоговые активы (стр.2450)	240	0,01	0	0,00	-240	-0,01
14. Отложенные налоговые обязательства (стр. 2430)	7445	0,39	13891	0,65	6446	0,26
15. Текущий налог на прибыль (стр. 2410)	832	0,04	26006	1,21	25174	1,17
16. Прочее (стр. 2460)	1150	0,06	2176	0,10	1026	0,04
17. Всего расходов организации (п.8-п.16)	1910657	100,00	2147228	100,00	236571	Х
18. Доходы на 1 рубль расходов (коэффициент ) п.7:п.17)	1,06		1,06		1,07

10. Анализ использования прибыли предприятия

Задача анализа использования прибыли состоит в выявлении соответствия между распределением прибыли и результатами работы коллектива предприятия [4, с.266].

Направления использования чистой прибыли определяются предприятием самостоятельно. Основные направления использования прибыли следующие: отчисления в резервный капитал, образования фондов накопления и фондов потребления, фонд социальной сферы, отчисление на благотворительные и другие цели.

Таблица 14 Распределение чистой прибыли

Наименование показателя	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Чистая прибыль, тыс. руб.	2 743	121 396	138 345
Прибыль, направленная на выплату дивидендов, тыс. руб.	903	881	30 528
Уставный капитал, тыс. руб.	864	864	864
Чистые активы, тыс. руб.	208 960	329 453	466 918

Чистые активы ОАО «ТорВЗ» значительно превышают размер уставного капитала и имеют четкую тенденцию к увеличению, вызванную ростом нераспределенной прибыли.

Таким образом, за 2011 год часть прибыли в размере 30528 тыс.руб. было направлено на выплату дивидендов.

11. Анализ эффективности инвестиционной деятельности предприятия

Рассмотрим следующим инвестиционный проект ОАО «ТорВЗ»

IC = 10000

N = 4

PV₁ = 3000

PV₂ = 4000

PV₃ = 5000

PV₄ = 6000

r= 10% = 0,1

Решение:

1. Чистый приведенный доход, показывает разность между совокупными поступлениями, связанными с реализацией инвестиционного проекта и первоначальными затратами необходимыми для его реализации с учетом дисконтирования.

NPV = PV_t \(1+r)^t -IC

Где t - порядковый номер шага расчета;

PV_t - t-й член потока чистых денег;

IC - величина инвестированного капитала;

T - число лет на которое делается расчет.

r- коэффициент дисконтирования

Если NPV>0, проект принимается;

NPV<0, проект следует отвергнуть;

NPV=0, любое решение,

NPV = 3000\(1 + 0.1) ? + 4000\ (1 + 0.1)? + 5000\(1 + 0.1)? + 6000\(1+0.1)⁴

- 10000 = 3000\1.1 + 4000\1.21 + 5000\1.331 + 6000\1,4641 - 10000 = 2727.27 + 3305.79 + 3756.57 + 4098.08 - 10000 = 3887.71

2. Индекс доходности инвестиций является относительным показателем. Он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений - чем больше значение этого показателя, тем выше отдача с каждой у.е, инвестированного в данный проект.

Очевидно, что если : PI > 1, то проект следует принять; PI < 1, то проект следует отвергнуть; PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

PI = (PV_t \(1+r)^t ) / IC

PI = 3000\(1 + 0.1) ? + 4000\ (1 + 0.1)? + 5000\(1 + 0.1)? + 6000\(1+0.1)⁴

\ 10000 = (3000\1.1 + 4000\1.21 + 5000\1.331 + 6000\1,4641) \ 10000 = (2727.27 + 3305.79 + 3756.57 + 4098.08) \ 10000 = 1.3887

3. Внутренняя норма рентабельности. Формально IRR определяется как тот коэффициент дисконтирования, при котором NPV равна нулю, т. е. инвестиционный проект не обеспечивает роста ценности фирмы, но и не ведет к ее снижению.

Схема принятия решения на основе критерия внутренней нормы доходности имеет следующий вид:

если значение IRR выше ставки дисконтирования, то проект принимается;

если значение IRR меньше ставки дисконтирования, то проект отклоняется;

если значение IRR равно ставке дисконтирования, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Таким образом, IRR является как бы «барьерным» показателем: если стоимость капитала выше значения IRR, то «мощности» проекта недостаточно, чтобы обеспечить необходимый возврат и отдачу денег, и, следовательно, проект следует отклонить.

IRR=r, при котором NPV=f(r)=0,

Нахождение IRR:

IRR=г₁+[ NPV (r₁)/( NPV (r₁)- NPV (r₂))]*(r₂-r₁)

Путем взаимной замены коэффициентов r₁ и r₂ аналогичные условия выписываются для ситуации, когда функция меняет знак с "-" на "+".

Возьмем произвольные значения коэффициента дисконтирования: r = 10%, r = 20%, r = 25%, r = 27%, Соответствующие расчеты с использованием табулированных значений приведены в таблице.

Таблица

Год	Пото	Расчет 1	Расчет 2	Расчет 3	Расчет 4
	к	r=10%	PV	r=20%	PV	r=27%	PV	r=25%	PV
0	-10000	1,000	-10000	1,000	-10000	1,000	-10000	1,000	-10000
1	3000	0,909	2727.27	0,833	2500	0,787	2362.2	0,8	2400
2	4000	0,826	3305.79	0,694	2777.77	0,62	2480	0,64	2560
3	5000	0,751	3756.57	0,579	2893.52	0,49	2441.41	0,512	2560
4	6000	0,683	4098.08	0,482	2893.52	0,38	2306.81	0,409	2458
NPV			3887.71		1064.79		-409.58		-21.83

NPV расчет 2 = 3000\(1 + 0.2) ? + 4000\ (1 + 0.2)? + 5000\(1 + 0.2)? + 6000\(1+0.2)⁴ - 10000 = 3000\1.2 + 4000\1.44 + 5000\1.728 + 6000\2,0736 - 10000 = 2500 + 2777.77 + 2893.52 + 2893.51 - 10000 = 1064.79

NPV расчет 3 = 3000\(1 + 0.27) ? + 4000\ (1 + 0.27)? + 5000\(1 + 0.27)? + 6000\(1+0.27)⁴ - 10000 = 3000\1.27 + 4000\1.6129 + 5000\2.048 + 6000\2.601 - 10000 = 2362.20 + 2480 + 2441.41 + 2306.81 - 10000 = -409.58

NPV расчет 4 = 3000\(1 + 0.25) ? + 4000\ (1 + 0.25)? + 5000\(1 + 0.25)? + 6000\(1+0.25)⁴ - 10000 = 3000\1.25 + 4000\1.5625 + 5000\1.953 + 6000\2.441 - 10000 = 2400 + 2560 + 2560.16 + 2458 - 10000 = -21.83

Путем нескольких итераций я определила ближайшие целые значения коэффициента дисконтирования, при которых NPV меняет знак: при r =20% NPV= +1064.79; при r =25% NРV = -21.83. Тогда уточненное значение IRR будет равно:



4. Дисконтированный период окупаемости (DPP)

Дисконтированный период окупаемости - это период, за который сумма первоначальных инвестиций будет полностью погашена дисконтированной текущей суммой денежных потоков от реализации проекта.

Формула расчета:

DPP = IC/CFi, при котором где: DРР - дисконтированный период окупаемости;

CFi - средняя величина денежных потоков за i-й период;

IC - первоначальные инвестиции;

Оценка эффективности проектов осуществляется следующим образом:

При оценке независимых инвестиционных проектов сравнивают рассчитанный дисконтированный период окупаемости с определенным заранее пороговым значением. Если рассчитанный период меньше или равен пороговому, проект рассматривается дальше, если рассчитанный период больше порогового - проект отвергается.

При оценке конкурирующих проектов: если несколько проектов имеют дисконтированный период окупаемости, меньший или равный пороговому, то выбирается проект с меньшим периодом.

DPP = 10000/(( 2727.27+3305.79+3756.57+4098.08)/4) = 10000/3471.92 = 2.9 года.

12. Анализ финансового состояния предприятия

К основным задачам анализа финансового состояния организации относятся следующие:

1) объективная оценка финансовой устойчивости;

2) определение факторов, воздействующих на финансовую устойчивость;

3) выявление резервов повышения эффективности управления оборотным капиталом, обеспечения платежеспособности и поддержания финансовой независимости;

4) разработка вариантов конкретных управленческих решений, направленных на укрепление финансовой устойчивости.

Для решения этих задач анализ финансового состояния производится по следующим основным направлениям:

· анализ финансовой независимости;

· платежеспособность и ликвидность;

· чистые активы;

· система критериев для оценки потенциального банкротства;

· эффективность использования оборотных активов;

· рейтинговая (интегральная) оценка финансового состояния.

Основными характеристиками финансового состояния предприятия является ликвидность и платежеспособность.

Организация признается платежеспособной в случае, если она имеет возможность денежными средствами и их эквивалентами своевременно и полностью рассчитываться по своим платежным обязательствам, т.е. платежеспособность - это характеристика текущего состояния расчетов с кредиторами, банками и другими займодавцами.

Под ликвидностью баланса организации понимается её способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых из иной формы в денежную соответствует сроку погашения обязательств. Говоря о ликвидности баланса организации имеют в виду наличие у неё оборотных активов в объёме, теоретически достаточном для расчетов по всей совокупности краткосрочных обязательств, пусть даже с нарушением сроков их погашения.

Таблица 15 Анализ ликвидности баланса (тыс.руб.)

АКТИВ	На начало периода	На конец периода	ПАССИВ	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
Наиболее ликвидные активы (А1)	53215	47467	Наиболее срочные обязательств (П1)	1481902	1025022	-1428687	-977555
Стр.250+стр.260			Стр. 620
Быстрореализуемые активы (А2)	429986	713827	Краткосрочные пассивы (П2)	126439	94980	303547	618847
Стр.240			Стр.610+стр.630+стр.660
Медленно реализуемые активы (А3)	1252558	1026400	Долгосрочные обязательства (П3)	314643	917034	937915	109366
Стр.230+стр.220+			Стр.590
стр. 210+стр.270
Труднореализуемые активы (А4)	567599	766986	Постоянные пассивы (П4) стр.490+стр.650+стр.640	380374	517644	187225	249342
Стр.190
БАЛАНС	2303358	2554680	БАЛАНС	2303358	2554680	-	-

В данном случае удовлетворяют данным ликвидности два условия из четырех, поэтому ОАО «ТорВЗ» нельзя назвать абсолютно ликвидным.

Таблица 16 Показатели ликвидности и платежеспособности

Показатель	Расчетная формула	2010 г	2011 г	Рек.значения
1.Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности)	(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные обязательства	53215/1608341=0,03	47467/1120002=0,04	?0,2
2.Уточненный (промежуточный) коэффициент ликвидности	(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность) / краткосрочные обязательства	483201/1608341=0,30	461294/1120002=0,41	? 0,7-1
3.Коэф. текущей ликвидности	оборотные активы / краткосрочные обязательства	1735759/1608341=1,08	1787694/1120002=1,60	? 1-2
4.Соб. оборотные средства, тыс.руб.	собственный капитал - внеоборотные активы	-187226	-249343
5.Коэф. обесп. собст.средствами	собственные оборотные средства / оборотные активы	-0,11	-0,14	? 0,1

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие обязательства предприятия покрываются ее текущими активами. Для российских предприятий оптимальное значение этого коэффициента установлено не ниже 2. В ОАО «ТорВЗ» он не удовлетворяет установленным критериям. Все это говорит о неэффективном использовании производственных запасов, а также то, что предприятие является неплатежеспособным.

Коэффициент «критической оценки» показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности). Данный показатель также не удовлетворяет нормативному значению.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет имеющихся в наличии у предприятия денежных средств. В западных предприятиях рекомендуемое значение нижней границы этого показателя находится на уровне 0,2, для российских предприятий от 0,05 до 0,1. В рассматриваемой организации значение этого коэффициента в 2010 - 2011гг. соответствует рекомендуемым значениям. Показатель собственного оборотного капитала характеризует ту величину собственных источников средств, которая остается для формирования текущих активов организации (сверх покрытия внеоборотных активов). В ОАО «ТорВЗ» наблюдается недостаток в собственных оборотных средствах.

Таблица 17 Динамика показателей оборачиваемости активов в целом и отдельных их видов

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+,-)
1	2	3	4=3-4
1. Средние остатки оборотных активов, тыс.руб.	1446295	1761726,5	315431,5
1.1. Средние остатки запасов, включая НДС	1110314	1139239	28925
1.2. Средние остатки готовой продукции	0	0	0
1.3. Средние остатки кратк. дебиторской задолженности	307678	571906,5	264228,5
1.4. Средние остатки краткосрочных финансовых вложений	0	0	0
1.5. Средние остатки денежных средств	26961	50341	23380
2. Выручка от продаж	1992288	2258914	266626
3. Продолжительность 1 оборота всех оборотных активов, в днях (стр.1*360дней):стр2	261,34	280,76	19,42
4. Срок хранения произв. запасов, в днях (стр1.1.*360дней):стр.2	200,63	181,56	-19,07
5. Срок хранения готовой продукции, в днях (стр.1.2*360дней):стр.2	0,00	0,00	0,00
6. Период погашения дебиторской задолженности, в днях (стр.1.3*360дней):стр.2	55,60	91,14	35,55
7. Период оборота краткосрочных финансовых вложений, в днях (стр.1.4*360дней):стр.2	0,00	0,00	0,00
8. Период оборота денежных средств, в днях (стр.1.5*360дней):стр.2	4,87	8,02	3,15

Продолжительность одного оборота всех оборотных активов показывает, через сколько дней средства, авансируемые в оборотные активы или их составляющие, снова принимают денежную форму. Средства, вложенные в оборотные активы, снова принимали денежную форму на начало года через 261,34 дней, на конец года через 280,76 дней. Таким образом, средства, вложенные в оборотные активы, возвращались на предприятие в отчетный период медленнее в среднем на 19 дней, что является отрицательным фактом. Средства от реализации продукции в кредит в среднем поступали от дебиторов на начало периода через 55,60 дней, на конец через 91,14 дней после продажи продукции в кредит, т.е. продолжительность периода расчетов покупателе продукции в кредит увеличилась на 35,55 дней. Денежные средства поступали в кассу предприятия на начало периода через 4,87 дней, на конец - через 8,02 дня после совершения хозяйственной операции, т.е денежные средства поступали в кассу медленнее на 3 дня. Таким образом, показатели продолжительности оборота всех оборотных активов и их составных частей говорят об ухудшении финансового состояния ОАО «ТорВЗ». Определим тип финансовой устойчивости ОАО «ТорВЗ» в отчётный период, используя данные балансовой отчётности.

Таблица 18 Анализ обеспеченности запасов источниками ( тыс.руб.)

№ п/п	Показатели	На начало года	На конец года	Изменения
1	Общая величина запасов (включая НДС по приобретенным ценностям) (З)	1252498	1025980	-226518
2	Наличие собственных оборотных средств (СОС=СК-ВА)	-187226	-249343	-62117
3	Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (ДИ=СК+ДО-ВА)	127417	667691	540274
4	Общая величина основных источников формирования запасов (АИ=ДИ+стр.610	253856	762671	508815
5	Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.2-п.1)	-1439724	-1275323	164401
6	Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (п.3-п.1)	-1125081	-358289	766792
7	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (п4-п.1)	-998642	-263309	735333
8	Номер типа финансовой устойчивости	2	2

Таблица 19 - Алгоритм интенсификации типа финансовой устойчивости

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	Абсолютная устойчивость	Нормальная устойчивость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
(СОС - 3)	0	0	0	0
(ДИ - 3)	0	0	0	0
(ВИ - 3)	0	0	0	0

Таким образом, в 2010г. и 2011г. можно охарактеризовать состояние ОАО «ТорВЗ» как кризисное (предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности).

Оценим динамику изменения финансовой устойчивости с помощью относительных показателей.

Данные таблицы показывают, что значение коэффициента финансовой независимости соответствует критической оценки, что свидетельствует о том, что собственникам принадлежит более 50% в стоимости имущества.

Динамика коэффициента капитализации свидетельствует о значительно низкой финансовой устойчивости организации. На величину этого показателя оказывают влияние следующие факторы: низкая оборачиваемость, нестабильный спрос на реализуемую продукцию, высокий уровень постоянных затрат. Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости.

Таблица 19 Анализ коэффициентов финансовой устойчивости