Анализ структуры активов баланса показывает, что большую долю занимают текущие активы, при этом доля их уменьшается с 73,9 до 68,2%, при этом их стоимость, как отмечалось выше, изменялась скачкообразно.

Большую долю в постоянных активах занимают долгосрочные финансовые вложения от 36 до 54%, кроме 2007 и 2009 гг., когда большую долю составляли основные средства 47,5 и 44%, соответственно. На протяжении исследуемого периода доля дебиторской задолженности растет с 3,6 до 14,8%, что связано с ежегодным приростом ее абсолютного значения. Доля прочих постоянных активов увеличивалась в 2010 и 2011 гг. до 4,9 и 4,6%, а доля нематериальных активов меньше 0,01% на протяжении всего анализируемого периода.

Большую долю в пассивах занимает заемный капитал, в целом за период она растет.

В 2007-2008 гг. коэффициент текущей ликвидности снизился с 1,41 до 1,2, начиная с 2009 г. он увеличивался и в 2011 г. составил 1,3%, но все эти значения ниже нормы. Это значит, что возникает задержка своевременного погашения обязательств предприятия.

На протяжении всего исследуемого периода чистые активы компании превышали уставный капитал, это объясняется высокой долей внеоборотных и оборотных активов, маленькой стоимость долгосрочных обязательств. Это говорит о том, что ОАО «ВО «Технопромэкспорт» имеет имущественную базу, которая при наступлении неблагоприятных обстоятельств может быть использована для исполнения ее обязательств.

В исследуемом периоде «золотое правило» экономики предприятия не выполняется.

Коэффициент оборачиваемости активов в 2007-2011 гг. имеет значение меньше 1, то есть, для одного оборота компании необходимо более одного года, что подтверждает период оборота активов, который составил 403 и 1091 дня. Это связано с неравномерными изменениями выручки и стоимости активов.

Финансовый цикл имеет положительное значение в 2007, 2008 и 2011 гг., что в 2007-2008 гг. связано с увеличение операционного цикла, в 2011 г. с уменьшением кредитного цикла. В 2009 и 2010 гг. финансовый цикл имеет отрицательные значения, это означает, что компания получает деньги раньше, чем платит сама. Это обусловлено системой кредитования строительства.

Общая величина доходов увеличивалась в 2009 и 2011 гг. на 62,5 и 36,3%, соответственно, а в 2008 и 2010 гг. они уменьшались на 37,6 и 15,2%, соответственно. Уменьшение в 2008 г. в основном связано со снижением величины прочих доходов на 5,2 млрд. руб., а в 2010 г. - на 2,5 млрд. руб. Увеличение доходов в 2009 и 2011 гг. в основном вызвано приростом выручки от продаж на 6,9 и 4,99 млрд. руб., соответственно.

Величина общих расходов изменялась аналогично доходам, то есть, в 2008 и 2010 гг. уменьшалась на 33,5 и 15%, соответственно, а в 2009 и 2011 гг. увеличивалась на 56 и 35%, соответственно. Уменьшение расходов в 2008 г. связано со снижением прочих расходов на 79,6% или на 4,5 млрд. руб., при этом себестоимость уменьшилась на 2,4 млрд. руб. В 2010 г. общие расходы уменьшались в части прочих расходов, которые уменьшились на 1,68 млрд. руб., и себестоимости, которая уменьшилась на 1,66 млрд. руб. В 2009 и 2011 гг. расходы увеличивались за счет прироста себестоимости на 6,2 и 4,5 млрд. руб., соответственно.

Доля расходов в величине общих доходов с 2007 по 2011 гг. составляла в среднем 95%, что связано с равномерным темпами прироста и расходов, и доходов.

Рентабельность активов в периоде снижается в целом на 3,5, что объясняется ежегодным увеличением стоимости активов, темпы прироста которых выше темпов прироста чистой прибыли.

Рентабельность собственного капитала имела самое высокое значение в 2007 г., а с 2009 по 2011 гг. уменьшалась с 2,5 до 1,1, то есть, отдача на сделанные акционерами инвестиции уменьшается, следовательно, прибыльность компании снижается.

Так как индекс Альтмана имеет значение 0,95, это значит, что компания находится на грани банкротства.

Так как коэффициент текущей ликвидности меньше нормативного значения в 2011 г., был рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности, он составил 0,62, что также меньше нормативного значения 1, следовательно, компания не способна в ближайшие шесть месяцев восстановить платежеспособность. После чего был рассчитан коэффициент утраты, он составил 0,63, а это значит на момент окончания прогнозного периода предприятие может утратить платежеспособность.

Список использованной литературы

1. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - 2-е издание., - М.: изд-во Проспект, 2008

2. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В Финансовая отчетность: анализ финансовой отчетности. - 2-е издание., М.: изд-во Проспект, 2008

3. Конспект лекций по дисциплине финансовый менеджмент, 2010 г.

4. Официальный сайт ОАО «ВО «Технопромэкспорт»

5. Годовая отчетность за 2007-2011 гг.

Размещено на Allbest.ru