1609

1260

-349

Итого по разделу V

108071

101973

-6098

Баланс

656509

708234

51725

Собственный капитал

533318

587341

54023

Заёмный капитал

123191

120893

-2298

Совокупный капитал

656509

708234

51725

Вывод: раздел капитал и резервы в 2012 г. составляет 533318 тыс. руб., в 2013 г. 587341 тыс. руб., было увеличение на 54023 тыс. руб. Долгосрочные обязательства изменились на + 3800 тыс. руб. Краткосрочные обязательства уменьшились на - 6098 тыс. руб.

Таблица 4.21

Анализ структуры капитала ОАО "БелАци"

Наименование статей баланса	На 31.12.2012	На 31.12.2013	Измен.
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	1	1	0
Резервный капитал			-
Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)	0,96	1,12	0,16
Добавочный капитал	0,92	0,97	0,05
Итого по разделу III	0,95	1,10	0,15
IV. Долгосрочные обязательства
Заёмные средства
Отложенные налоговые обязательства	0,96	1,25	0,29
Итого по разделу IV	0,96	1,25	0,29
V. Краткосрочные обязательства
Заёмные средства	0,71	-	-0,71
Кредиторская задолженность	1,30	1,22	-0,08
Прочие обязательства	1,32	0,78	-0,54
Итого по разделу V	1,10	0,94	-0,16
Баланс	0,97	1,08	0,10
Собственный капитал	0,95	1,10	0,15
Заёмный капитал	1,08	0,98	-0,10
Совокупный капитал	0,97	1,08	0,10

Вывод: Рассмотрим структуру пассивов на 2012 г. Наибольший удельный вес приходился на показатель краткосрочные заемные средства - 0,71 %. Далее следовали: переоценка краткосрочной кредиторской задолженность 1,30 %; краткосрочные заемные обязательства 0,71 %; добавочный капитал (без переоценки) 0,92 %; уставный капитал 1 %. На 2013 г. в структуре пассивов располагались: краткосрочная кредиторская задолженность 1,22 %; добавочный капитал (без переоценки) 0,97 %; уставный капитал 1 %. Для оценки состояния капитала используют ряд коэффициентов. Коэффициент финансовой автономии (или независимости) характеризует долю собственного капитала в совокупном капитале.

Исходя из требований к соотношению собственного и заемного капитала (СК?ЗК), нормальным считается значение этого показателя, не меньше 0,5.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует долю заёмного капитала в финансировании бизнеса.

Нормативное значение , т.е. заёмного капитала должно быть не более половины совокупного капитала, в противном случае предприятие считается зависимым от внешних источников.

Коэффициент финансового равновесия показывает соотношение собственного и заёмного капитала.

Нормативное значение , т.е. собственного капитала должно быть не менее, чем заёмного капитала, в противном случае предприятие считается зависимым от внешних источников.

Коэффициент финансового риска показывает соотношение заёмного и собственного капитала (противоположный коэффициенту равновесия).

Нормативное значение . Чем он ниже, тем лучше финансовое состояние предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает соотношение постоянного капитала к совокупному капиталу.

Нормативное значение > 0,5, т.е. постоянного капитала должно быть не менее половины совокупного капитала, тогда предприятие считается финансово устойчивым.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается как доля заемных источников в постоянном капитале.

Показывает, какая часть постоянного капитала не принадлежит предприятию. Характеризует степень зависимости предприятия от внешних инвесторов при их финансировании. Высокое значение и рост показателя в динамике нежелательны.

Коэффициент краткосрочной задолженности характеризует долю краткосрочного капитала в общей сумме заемного.

Высокое значение и рост данного показателя в динамике нежелательны.

В табл. 4.22 представлены результаты расчетов финансовых коэффициентов, характеризующих структуру баланса в 2012-2013 гг.

Таблица 4.22

Коэффициенты структуры капитала ОАО " БелАци"

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Нормативное значение	Фактические значения
				2012	2013
1.	Коэффициент автономии	СК/Сов. К	?0,5	0,81	0,83
2.	Коэффициент финансовой зависимости	ЗК/Сов. К	?0,5	0, 19	0,17
3.	Коэффициент финансового равновесия	СК/ЗК	?1	4,33	4,86
4.	Коэффициент финансового риска	ЗК/СК	?1	0,23	0,21
5.	Коэффициент финансовой устойчивости	(СК+ДЗК) /Сов. К	> 0,5	1,04	0,86
6.	Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	ДЗК/ПК	-	0,22	0,03
7.	Коэффициент краткосрочной задолженности	КЗК/ЗК	-	0,88	0,84

Как видно из таблицы 4.22, коэффициент автономии на период 2012-2013 гг. (0,81; 0,83) соответствует нормативному значению (?0,5), что соответствует положительному финансовому состоянию предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем более устойчивым, стабильным и независимым от внешних кредиторов является предприятие.

Изменение коэффициента автономии (0,02) является величиной положительной, что указывает на его положительную динамику в течение анализируемого периода.

Коэффициент финансовой зависимости - показывает, в какой степени организация зависит от внешних источников финансирования, сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб. собственного капитала. Он показывает также меру способности организации, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность. Коэффициент финансовой зависимости на период 2012-2013 гг. (0, 19; 0,17) соответствует нормативному значению (?0,5), следовательно зависимость предприятия от внешних инвесторов и кредиторов минимальна, т.е. о повышении финансовой устойчивости.

Коэффициент финансового равновесия на период 2012-2013 гг. (4,33; 4,86) соответствует нормативному значению (?1). Данный показатель характеризует обеспеченность заемных средств собственными средствами. Он показывает то количество собственного капитала, которое приходится на 1 руб. вложенных в активы заемных средств. Чем больше данный показатель, тем более устойчивым является финансовое положение предприятия.

Коэффициент финансового риска на период 2012-2013 гг. (0,23; 0,21) соответствует нормативному значению (?1), следовательно предприятие имеет достаточный уровень финансовой стабильности.

Коэффициент финансовой устойчивости на период 2012-2013 гг. (1,04; 0,86) соответствует нормативному значению (>0,5), следовательно предприятие имеет положительную тенденцию, финансовое положение является устойчивым.

4.8 Анализ состояния активов

Активы - имущество организации, имеющее стоимостную оценку, формирующееся за счёт собственного и заемного капитала и используемое для получения дохода. Активы, представленные в бухгалтерском балансе, подразделяются на оборотные и внеоборотные и представляют собой стоимостную оценку ее имущественного потенциала.

Анализ активов организации по данным бухгалтерского баланса целесообразно проводить в соответствии со структурой табл. 4.23, представляющей собой аналитический баланс, который позволяет выявить главные тенденции в динамике и структуре его статей.

Таблица 4.23

Показатели состава и динамики активов по данным баланса ОАО "БелАци"

Показатель (код строки баланса)	Сумма, тыс. руб.
	2012	2013	изменение
Внеоборотные активы	205540	197635	-7905
Нематериальные активы	104	75	-29
Основные средства	165327	159844	-5483
Финансовые вложения	30238	30638	400
Отложенные налоговые активы	1654	1822	168
Оборотные активы	450969	510599	59630
Запасы	369763	448729	78966
Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям	402	1515	1113
Дебиторская задолженность	73807	52845	-20962
Денежные средства и денежные эквиваленты	6997	7510	513
Итого активы	656509	708234	51725

Вывод: Внеоборотные активы уменьшились на - 7905 тыс. руб. Нематериальные активы изменились на - 29 тыс. руб. основные средства на - 5483 тыс. руб. Изменения в показателе Финансовые вложения +400 тыс. руб. Оборотные активы составляют +59630 тыс. руб. Запасы увеличились на 78966 тыс. руб. Денежные средства и денежные эквиваленты на +513 тыс. руб. Только Дебиторская задолженность уменьшилась на - 20962 тыс. руб. в итоге по балансу активов можно сказать что он увеличился на 51725 тыс. руб.

Таблица 4.24

Показатели структуры активов по данным баланса ОАО "БелАци"

Показатель (код строки баланса)	Удельный вес, %
	2012	2013	изменение
Внеоборотные активы	112,78	96,15	-16,63
Нематериальные активы	77,61	72,12	-5,50
Основные средства	95,59	96,68	1,10
Финансовые вложения	68722,73	101,32	-68621,40
Отложенные налоговые активы	107,47	110,16	2,68
Оборотные активы	91,81	113,22	21,41
Запасы	100,34	121,36	21,01
Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям	337,82	376,87	39,05
Дебиторская задолженность	63,83	71,60	7,76
Денежные средства и денежные эквиваленты	100,57	107,33	6,76
Итого активы	97,48	107,88	10,39

Вывод:

Внеоборотные активы изменились на - 16,63%, Нематериальные активы на - 5,50%. Основные средства на +1,10%. Оборотные активы на +21,41%. Запасы на +21,01%.

Дебиторская задолженность на 7,76%. Денежные средства и денежные эквиваленты на 6,76%. Итого баланс актива изменился на 10,39%.

Для оценки состояния активов используется всего один коэффициент, коэффициент мобильности, который отражает долю оборотных активов (ОА) в общей сумме активов предприятия (СовА):

По данным табл. 4.24 уровень коэффициента мобильности составляет

2012 год: К_моб = 0,69

2013 год:: К_моб = 0,72

4.9 Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами

Важным условием обеспечения бесперебойного процесса производства является обеспеченность его финансовыми ресурсами.

Часть оборотных активов, финансируемая из стабильных источников, или, что тоже самое, часть постоянного капитала, вложенная в оборотные активы, традиционно называется собственными оборотными средствами (СОС). Величина СОС рассчитывается как разница между суммой постоянного капитала и внеоборотными активами:

Для оценки обеспеченности предприятия СОС используется несколько коэффициентов.

Индекс постоянного актива характеризует соотношение между внеоборотными активами, которые должны финансироваться из стабильных источников:

Если показатель меньше единицы, стабильных источников достаточно, и предприятие располагает СОС.

Коэффициент манёвренности показывает, какой частью стабильных источников финансирования предприятие может свободно маневрировать, вкладывая их в оборотные активы.

Чем выше данный показатель, тем лучше для финансового состояния предприятия.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами характеризует долю СОС в оборотных активах

Нормативное значение > 0,1, т.е. собственный оборотный капитал должен составлять не менее 10% от суммы совокупных активов, в противном случае предприятие считается неплатежеспособным.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует долю СОС в запасах (З):

Исходя из требования к уровню финансирования запасов за счет СОС, нормальное значение данного показателя от 0,6 до 0,8 (0,6? К_зап. ? 0,8).

Проведем оценку обеспеченности собственными оборотными средствами ОАО "БелАци".

Таблица 4.25

Анализ обеспеченности ОАО "БелАци" собственными оборотными средствами

Показатель	2012	2013
Собственные оборотные средства	478898	408626
Постоянный капитал	684438	606261
Оборотные активы	450969	510599
Запасы	369763	448729
Индекс постоянного актива	0,3	0,33
Коэффициент маневренности	0,7	0,67
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами оборотных активов	0,76	0,8
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	0,93	0,91

Вывод:

Коэффициент маневренности собственных средств показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. В 2013 г. коэффициент уменьшается на 0,03 по сравнению с 2012 г. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами оборотных активов равен в 2012 г. 0,76 и в 2013 г. равен 0,8, что соответствует нормативным показателям (0,6? К_зап. ? 0,8). Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, используется как признак несостоятельности (банкротства) организации. Согласно нормативным документам, нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1. Так как наш показательно соответствует норме, следовательно банкротство не грозит предприятию.

4.10 Оценка финансовой устойчивости

Далее произведем оценку финансовой устойчивости, используя методику оценки по достаточности источников средств для формирования запасов ОАО "БелАци". Согласно данной методике, определяющим фактором финансовой устойчивости является бесперебойность основной деятельности, которая обеспечивается достаточным и надежным финансированием запасов. Выделяют следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютная устойчивость;

- нормальная устойчивость;

- неустойчивое положение;

- кризисное положение.

Таблица 4.26

Оценка финансовой устойчивости ОАО "БелАци" по обеспеченности запасов источниками формирования

Показатель	Значение
	2012	2013
Запасы (З)	369763	448729
Собственные источники формирования запасов (ИФЗ= СК-ВнА)	327778	389706
Собственные и долгосрочные заемные ИФЗ (СК-ВнА+ДЗК)	342898	408626
Общая сумма нормальных ИФЗ (СК-ВнА+ДЗК+КрКрЗ)	366698	408626

Данные бухгалтерского баланса и табл. 4.26 свидетельствуют о том, в 2013г. были увеличения в показателях Запасы на 78966 тыс. руб. Собственные источники формирования запасов увеличились на 61928 тыс. руб. Собственные и долгосрочные заемные ИФЗ на 65728 тыс. руб. Общая сумма нормальных ИФЗ на 41928 тыс. руб.

4.11 Анализ платежеспособности предприятия

Один из наиболее важных аспектов анализа финансового положения предприятия по данным бухгалтерского баланса - оценка его платежеспособности, как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективе. Краткосрочная платежеспособность определяется системой показателей ликвидности, которые отражают способность предприятия своевременно и в полном объеме выполнить расчеты по краткосрочным кредитам, займам, кредиторской задолженности поставщикам, обязательствам государству, персоналу и т.п.

В общепринятом смысле ликвидность - способность ценностей превращаться в деньги (наиболее ликвидные активы). Уровень ликвидности активов характеризуется суммой денежных средств, которую можно получить от их продажи, и временем, которое для этого необходимо.

Уровень ликвидности баланса определяется сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты (погашения задолженности. В табл. 4.27 представлена такая группировка бухгалтерского баланса предприятия.

Таблица 4.27

Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срокам оплаты

Группа активов	Группа пассивов
Наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства краткосрочные финансовые вложения	Наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность задолженность перед собственниками по выплате дивидендов просроченная задолженность по кредитам и займам
Быстрореализуемые активы (А2): краткосрочная дебиторская задолженность (кроме просроченной и сомнительной) прочие оборотные активы	Краткосрочные обязательства (П2): краткосрочные кредиты и займы (кроме просроченных) резервы предстоящих расходов прочие краткосрочные обязательства
Медленно реализуемые активы (А3): запасы (кроме неликвидных запасов)	Долгосрочные обязательства (П3): долгосрочные кредиты, займы и другие долгосрочные обязательства
Трудно реализуемые активы (А4): внеоборотные активы долгосрочная дебиторская задолженность НДС по приобретенным товарно - материальным ценностям неликвидные запасы сырья, материалов, готовой продукции просроченная и сомнительная дебиторская задолженность	Постоянные пассивы (П4): собственный капитал (уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, доходы будущих периодов)

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4.

В соответствии с группировкой представленной в табл. 4.27 ранжированы статьи активов и пассивов по данным бухгалтерского баланса на начало и конец отчетного периода (табл. 4.28).

Таблица 4.28

Группировка активов и пассивов бухгалтерского баланса для оценки ликвидности ОАО "БелАци"

Группы активов и пассивов	Строка баланса	2012	2013	откл.
Наиболее ликвидные активы (А1)	1250+1240	6997	7510	513
Быстро реализуемые активы (А2)	1230+1260	73807	52845	-20962
Медленно реализуемые активы (А3)	1210	369763	448729	78966
Труднореализуемые активы (А4)	1100+1220+1230	279749	251995	-27754
Валюта актива баланса	1600	656509	708234	51725
Наиболее срочные обязательства (П1)	1520	82662	100713	18051
Краткосрочные обязательства (П2)	1510+1540+1550	25409	1260	-24149
Долгосрочные обязательства (П3)	1400	15120	18920	3800
Собственный капитал (П4)	1300+1530	533318	587341	54023
Валюта пассива баланса	1700	656509	708234	51725

Выводы: показатель наиболее ликвидные активы на период 2012-2013 гг. характеризуется положительными величинами: 6997 и 7510 тыс. руб. При этом он увеличился на 513 тыс. руб.

На период 2012-2013 гг. значение показателя быстро реализуемые активы положительный: 52845 и 52845 тыс. руб. В результате отмечалось его уменьшение на - 20962 тыс. руб.

Величина показателя медленно реализуемые активы положителен на период 2012-2013 гг: 369763 и 448729 тыс. руб. Вследствие этого он увеличился на 78966 тыс. руб.

На период 2012-2013 гг. показатель трудно реализуемые активы характеризуется положительными величинами: 279749 и 251995 тыс. руб. Соответственно произошло его уменьшение на - 27754 тыс. руб.

Значение показателя наиболее срочные обязательства положителен на период 2012-2013 гг.: 82662 и 100713 тыс. руб. В результате он увеличился на 18051 тыс. руб.

На период 2012-2013 гг. величина показателя краткосрочные пассивы положительна: 25409 и 1260 тыс. руб. Поэтому отмечалось его уменьшение на - 24149 тыс. руб.

Показатель долгосрочные пассивы на период 2012-2013 гг. характеризуется положительными величинами: 15120 и 18920 тыс. руб. При этом он увеличился на 3800 тыс. руб.

На период 2012-2013 гг. значение показателя собственный капитал положителен: 533318 и 587341 тыс. руб. В результате отмечается его увеличение на 54023 тыс. руб.

Оценку ликвидности баланса в 2012-2013 гг. представим в таблице 4.29.

Таблица 4.29

Оценка ликвидности баланса

Оценка ликвидности баланса в 2012 г.
Наименование группы активов	Значение, тыс. руб.	Наименование группы пассивов	Значение, тыс. руб.	Знак	Величина платежного избытка (недостатка), тыс. руб.
	2012	2013		2012	2013	2012	2013	2012	2013
А1=	6997	7510	П1=	82662	100713	?	?	-75665	-93203
А2=	73807	52845	П2=	25409	1260	?	?	48398	51585
А3=	369763	448729	П3=	15120	18920	?	?	354643	429809
А4=	279749	251995	П4=	533318	587341	?	?	-253569	-335346

Платежный избыток или недостаток по наиболее ликвидным активам показывает краткосрочную ликвидность или краткосрочную платежеспособность предприятия. При этом, чем выше данный показатель, тем в большей степени предприятие платежеспособно в краткосрочном аспекте.

По анализируемому предприятию платежный избыток или недостаток по наиболее ликвидным активам на 2012-2013 гг. (-75665; - 93203) был ниже нормативного значения (0.0), что свидетельствует о недостаточной краткосрочной ликвидности.

Изменение данного показателя (-168868) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.

Платежный избыток или недостаток по быстро реализуемым активам показывает текущую ликвидность или текущую платежеспособность предприятия. При этом, чем выше данный показатель, тем в большей степени предприятие платежеспособно в текущем аспекте.

По быстро реализуемым активам платежный избыток или недостаток на 2012-2013 гг. (48398; 51585) был выше нормативного значения (0.0), что свидетельствует о достаточной текущей ликвидности.

В течение анализируемого периода этот показатель (3187) изменился на положительную величину, что свидетельствует о его положительной динамике.

Платежный избыток или недостаток по медленно реализуемым активам показывает перспективную ликвидность или прогноз платежеспособности предприятия. При этом, чем выше данный показатель, тем в большей степени предприятие платежеспособно в долгосрочном аспекте.

Платежный избыток или недостаток по медленно реализуемым активам на 2012-2013 гг. анализируемого периода (354643; 429809) был выше нормативного значения (0.0), что свидетельствует о достаточной перспективной ликвидности.

Изменение данного показателя (75166) является величиной положительной, что свидетельствует о его положительной динамике в течение анализируемого периода.

Платежный избыток или недостаток по трудно реализуемым активам указывает на достаточность (недостаточность) собственного капитала для покрытия внеоборотных активов. При этом, чем меньше данный показатель, тем в большей степени предприятие обеспечено капиталом и резервами.

По рассматриваемому предприятию платежный избыток или недостаток по трудно реализуемым активам на 2012-2013 гг. анализируемого периода (-253569; - 335346) был ниже нормативного значения (0.0), что указывает на достаточность собственного капитала.

В течение анализируемого периода этот показатель (-588915) изменился на отрицательную величину, что свидетельствует о его хорошей динамике.

Баланс считается абсолютно ликвидным в том случае, если соблюдается следующая система: А1 >= П1; А2 >= П2; А3 >= П3; А4 <= П4.

Проанализировав ликвидность рассматриваемого предприятия можно сделать вывод о том, что на момент составления баланса предприятие нельзя признать ликвидным, так как все четыре соотношения групп активов и пассивов не отвечают условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств) (быстрореализуемые активы больше краткосрочных пассивов) (медленно реализуемые активы больше долгосрочных пассивов) (внеоборотные активы меньше собственный капитал).

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности - это отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств; он показывает, какая часть срочных обязательств может быть погашена наиболее мобильными оборотными средствами.

Коэффициент критической (срочной) ликвидности - это отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к сумме краткосрочной кредиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности - это отношение суммы наиболее ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств. Этот коэффициент является одним из основных показателей, так как он показывает, в какой степени краткосрочные обязательства предприятия покрываются его оборотными активами, способными превратиться в денежную форму в сроки, совпадающие с погашением долгов.

Анализ платежеспособности представим в таблице 4.30.

Таблица 4.30

Показатели платежеспособности предприятия

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Нормативное значение	Фактические значения
				2012	2013
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	А1/ (П1+П2)	0,2--0,5	0,06	0,07
2	Коэффициент критической ликвидности	(А1+А2) / (П1+П2)	>0,8	0,75	0,59
3	Коэффициент текущей ликвидности	(А1+А2+А3) / (П1+П2)	?2	4,17	4,99
4	Общий показатель ликвидности	(А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)	?1	1,55	1,57
5	Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	(П4+П3-А4) / (А1+А2+А3)	>0,1	0,60	0,70

Вывод: коэффициент абсолютной ликвидности на 2012-2013 гг. (0,06; 0,07) был ниже нормативного значения (0,2--0,5) и, соответственно, предприятие обладало ограниченной способностью погашать текущую задолженность.

В течение анализируемого периода данный коэффициент изменился на положительную величину (0.01), что отражает его позитивную динамику.

Коэффициент покрытия или текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Чем выше этот показатель, тем в большей степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Kоэффициент покрытия или текущей ликвидности на 2012-2013 гг. (4,17; 4,99) выше нормативного значения (?2), что свидетельствует о хороших способностях предприятия погашать краткосрочные обязательства.

Изменение анализируемого коэффициента (0,82) имело положительный вектор и, следовательно, положительную направленность.

Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент критической оценки) показывает, в какой степени ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность и представляет определенный интерес для банка, кредитующего предприятие. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

Kоэффициент быстрой ликвидности на анализируемый период 2012-2013 гг. (0,75; 0,59) ниже нормативного (>0,8), что свидетельствует о недостаточности ликвидных активов предприятия для покрытия его кредиторской задолженности.

Этот коэффициент изменился на отрицательную величину (-0.16), отражая негативную динамику.

Общий показатель ликвидности баланса на период 2012-2013 гг. (1,55; 1,57) выше нормативного значения (?1), что свидетельствует о достаточной ликвидности баланса предприятия.

Изменение общего показателя ликвидности баланса (0.02) является величиной положительной, что отражает его положительную динамику в течение анализируемого периода.

Основанием для признания структуры баланса удовлетворительной на отчетную дату является одновременное выполнение двух условий: К_тл ? 2; К_сос ? 0,1.

В нашем случает эти два условия выполняются, следовательно структура баланса предприятия ОАО "БелАци" является удовлетворительной.

4.12 Анализ уровня использования капитала и активов

Уровень использования капитала и активов является одним из факторов формирования финансового состояния. Он складывается из интенсивности и эффективности использования средств предприятия. Важнейшим количественным критерием интенсивности использования средств предприятия (деловой активности) является скорость оборота, или оборачиваемость капитала.

Скорость оборота средств характеризуется следующими показателями:

- коэффициент оборачиваемости (Коб.);

- продолжительность одного оборота (Поб.).

Алгоритмы расчета показателей оборачиваемости представлены в табл. 4.31.

Таблица 4.31

Показатели оборачиваемости (отдачи) собственного капитала и обязательств за год

Показатель	Коэффициент оборачиваемости	Средняя продолжительность одного оборота в днях
Собственный капитал
Заемный капитал
Кредиты и займы
Кредиторская задолженность
Задолженность поставщикам и подрядчикам

В табл. 4.32 и табл. 4.33 представлены результаты расчетов показателей оборачиваемости капитала и его составляющих за 2012-2013 гг.

Таблица 4.32

Исходные данные для расчета

Показатель, тыс. руб.	2012	2013
Выручка	1236931	1257174
Средняя балансовая величина совокупного капитала	664979,5	682371,5
Средняя балансовая величина собственного капитала	546507,5	560329,5
Средняя балансовая величина заемного капитала	118472	122042

Таблица 4.33

Показатели оборачиваемости (отдачи) капитала

Показатель	Коэффициент оборачиваемости (количество оборотов за год)
	2012	2013	изменение
Совокупный капитал	1,86	1,84	-0,02
Собственный капитал	2,26	2,24	-0,02
Заёмный капитал	10,44	10,30	-0,14
Показатель	Средняя продолжительность одного оборота, дней
	2012	2013	изменение
Совокупный капитал	193,54	195,40	1,86
Собственный капитал	159,06	160,45	1,40
Заёмный капитал	34,48	34,95	0,47

В 2013 г. произошло уменьшение в показателях Совокупный капитал на (-0,02), Собственный капитал на (-0,02), Заёмный капитал на (-0,14). Произошли изменения на увеличение в средней продолжительности одного оборота Совокупного капитала на 1,86. Собственного капитала на 1,40. Заёмный капитал на 0,47.

Далее произведем оценку деловой активности предприятия, по показателям эффективности использования оборотных активов.

Таблица 4.34

Показатели оборачиваемости оборотных активов

Показатель	2012	2013	изменение
1. Среднегодовая балансовая величина оборотных активов, тыс. руб. - всего	471086	480784	9698
в том числе:
а) запасов, включая НДС	369394,5	410204,5	40810
б) дебиторской задолженности	94714,5	63326	-31389
в) денежных средств	6977	7253,5	276,5
2. Выручка, тыс. руб.	1226982,5	1247053	20070
3. Продолжительность одного оборота всех оборотных активов, дней	138	139	1
в том числе:
а) запасов, включая НДС	108	118	10
б) дебиторской задолженности	28	18	-10
в) денежных средств	2	2	0
4. Коэффициент оборачиваемости всех оборотных активов, раз	2,60	2,59	-0,01
а) запасов, включая НДС	3,32	3,04	-0,28
б) дебиторской задолженности	12,95	19,69	6,74
в) денежных средств	175,86	171,92	-3,94
5. Экономический результат:
а) ускорение (замедление) оборачиваемости	-130257,5	-134380,5	-4123
б) сумма условного высвобождения средств (относительная экономия) или дополнительного привлечения средств за счёт изменения оборачиваемости оборотных активов, тыс. Руб.	-6319,7	9856,6

Среднегодовая балансовая величина оборотных активов увеличилась на 9698 тыс. руб. Коэффициент оборачиваемости всех оборотных активов снизился на (-0,01) раз. Замедление оборачиваемости приводит к увеличению потребности предприятия в оборотных средствах (запасов и денежных средств).

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли. В 2013 г. в связи с ускорением оборачиваемости оборотного капитала на тридцать девять дней произошло относительное высвобождение средств из оборота на сумму 134380,5 тыс. руб. Если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 100 дней, а за 139, то для обеспечения фактической выручки в размере 1247053 тыс. руб. потребовалось бы иметь в обороте не 480784 тыс. руб. оборотного капитала, а 615164,5 тыс. руб., т.е. на 134380,5 тыс. руб. больше.

Величину высвобождения (относительной экономии) или дополнительного привлечения (иммобилизации) оборотных средств (±Э_ОА) можно вычислить по формуле:

Таким образом, дополнительное привлечение оборотных средств составило в 2012 г. (-6319,7) тыс. руб. и в 2013 г. 9856,6 тыс. руб. в 2012 г. была относительная экономия.

5. Оценка рисков и страхования

Предпринимательский риск характеризуется как опасность потенциально возможной, потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, рассчитанным на рациональное использование ресурсов в данном виде предпринимательской деятельности.

Иначе говоря, риск есть угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов сверх предусмотренных прогнозом, программой его действий, либо получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал.

Применительно к предприятию в качестве базы для определения относительной величины риска целесообразно брать стоимость основных фондов и оборотных средств предприятия или намеченные суммарные затраты на данный вид предпринимательской деятельности, имея в виду как текущие затраты, так и капиталовложения, или расчетный доход (прибыль).

Для достаточно значительного количества материальных ресурсов, стоимость которых заранее известна, потери сразу можно оценивать в денежном выражений. Имея оценку вероятных потерь по каждому из отдельных видов материальных ресурсов в стоимостном выражении, можно свести их воедино.

Трудовые потери представляют потери рабочего времени, вызванные случайными, непредвиденными обстоятельствами. В непосредственном измерении трудовые потери выражаются в человеко-часах, человеко-днях или просто часах рабочего времени. Перевод трудовых потерь в стоимостное, денежное выражение осуществляется путем умножения трудочасов на стоимость (цену) одного часа.

Финансовые потери - это прямой денежный ущерб, связанный с непредусмотренными платежами, выплатой штрафов, уплатой дополнительных налогов, потерей денежных средств и ценных бумаг. Кроме того, финансовые потери могут быть при недополучении или неполучении денег из предусмотренных источников, при не возврате долгов, неоплате покупателем поставленной ему продукции, уменьшении выручки вследствие снижения цен на реализуемые продукцию и услуги.

Особые виды денежного ущерба связаны с инфляцией, изменением валютного курса рубля, дополнительным к узаконенному изъятием средств предприятий в государственный (республиканский, местный) бюджет.

Наряду с окончательными, безвозвратными могут быть и временные финансовые потери, обусловленные замораживанием счетов, несвоевременной выдачей средств, отсрочкой выплаты долгов.

Потери времени существуют тогда, когда процесс предпринимательской деятельности идет медленнее, чем было намечено. Прямая оценка таких потерь осуществляется в часах, днях, неделях, месяцах запаздывания в получении намеченного результата. Чтобы перевести оценку потерь времени в стоимостное измерение, необходимо установить, к каким потерям дохода, прибыли от предпринимательства способны приводить случайные потери времени.

Специальные виды потерь проявляются в виде нанесения ущерба здоровью и жизни людей, окружающей среде, престижу предпринимателя, а также вследствие других неблагоприятных социальных и морально-психологических последствий.

Эти виды риска на ОАО "БелАЦИ" сведены до минимума.

К специфическим источникам потерь следует отнести потери от воздействия непредвиденных политических факторов. Такие потери порождают политический риск. Он проявляется в форме неожиданного, обусловленного политическими соображениями и событиями, изменения условий хозяйственной деятельности, создающим неблагоприятный для предпринимателя фон и тем самым способными привести к повышенным затратам ресурсов и потере прибыли.

Политический риск, связанный с изменением условий хозяйственной деятельности, в ближайшие 3 года не предвидится.

Типичные источники такого риска - увеличение налоговых ставок, введение принудительных отчислений, изменение договорных условий, трансформация форм и отношений собственности, отчуждение имущества и денежных средств по политическим мотивам. Величину возможных потерь и определяемую ими степень риска в этом случае очень трудно предвидеть.

Довольно близки по непредвидимости потери, обусловленные стихийными бедствиями, а также воровством и рэкетом.

Весьма специфичны возможные потери, вызванные несовершенством методологии и некомпетентностью лиц, формирующих бизнес-план и осуществляющих расчет прибыли и дохода.

Особое место занимают потери предпринимателя, обусловленные недобросовестностью или несостоятельностью компаньонов. Риск оказаться обманутым в сделке или столкнуться с неплатежеспособностью должника, невозвратностью долга, к сожалению, достаточно реален.

Подобный вид риска на ОАО "БелАЦИ" стараются свести до минимума. У предприятия существуют длительные, прочные и взаимовыгодные отношения с поставщиками. Как с АО "Ураласбест" и ОАО "Белцемент", которые поставляют основные виды сырьевых ресурсов, так и с Могилевским заводом "Стоммашина", поставщиком технологического оборудования. Поэтому при осуществлении проекта риск невыполнения поставщиками своих обязательств минимален. Что же касается потребителей, то в целях собственного страхования от потерь, продукция на предприятии реализуется только по предоплате. Таким образом этот вид риска также незначителен.

Под страхованием предпринимательских рисков понимается страхование предпринимателем рисков своих убытков и неполучения ожидаемых доходов от застрахованной предпринимательской деятельности из-за нарушения обязательств контрагентами предпринимателя или изменения условий этой деятельности по не зависящим от предпринимателя обстоятельствам.

Объектом данного страхования являются имущественные интересы страхователя, связанные с осуществлением коммерческой деятельности.

Одним из способов защиты от предпринимательских рисков является заключение договоров страхования. При этом потенциальный страховой интерес предпринимателей связан с получением покрытия по максимально возможному количеству рисков. Однако страховщик при решении вопроса о принятии ответственности должен, прежде всего, исходить из вероятностного характера наступления страхового случая, не зависящего от воли страхователя. Внутренние риски далеко не всегда отвечают этому требованию. Следовательно, при осуществлении предпринимательской деятельности страхованию могут подлежать в первую очередь внешние риски.

Страхование рисков потери прибыли производится на случай потери прибыли предпринимателем вследствие остановки производственного процесса или сокращения его объема. Страховщики не несут ответственности за остановку производства, явившихся следствием военных действий, гражданских волнений и других причин.

Теперь рассмотрим более тривиальные ситуации риска. Подчеркнем снова:

полностью избежать риска практически невозможно, но, зная, что порождает потери, предприниматель способен снизить их угрозу, уменьшая действие неблагоприятного фактора.

Итак, охарактеризуем потери, потенциальная возможность которых порождает риск для ОАО "БелАЦИ":

1. Снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие уменьшения производительности труда, простоя оборудования или недоиспользования производственных мощностей, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака ведет к недополучению запланированной выручки.

Подобный риск не будет иметь места в результате осуществления проекта. Процент брака, как было упомянуто ранее, должен снизиться, производительность повыситься, недостатка производственных мощностей также не предвидится. Таким образом риск недополучения запланированной выручки, обусловленный подобного рода факторами, практически отсутствует.

2. Снижение цен, по которым намечается реализовать продукцию, в связи с недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса, ценовой инфляцией приводит к вероятным потерям.

Снижение цен на продукцию в связи с неблагоприятными изменениями конъюнктуры, по прогнозам, не намечается, как и падение спроса. А вот что касается ценовой инфляции, то предприятие не может ее избежать. И в силу того, что это внешняя угроза, никак не может на нее повлиять.

3. Повышенные материальные затраты, обусловленные перерасходом материалов, сырья, топлива, энергии, ведут к потерям.

Такого рода риск всегда существует. Однако, проект нацелен на повышение эффективности производственного процесса, к тому же современное оборудование позволит свести этот риск к минимуму. Помимо этого предприятие может застраховать себя от него введением жесткой системы контроля за расходованием материальных и энергетических ресурсов.

4. Другие повышенные издержки, которые могут быть вследствие высоких транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов.

Так как предприятие получает часть сырьевых материалов по железной дороге, существует риск повышения транспортных расходов, вследствие увеличения железнодорожных тарифов.

5. Перерасход намеченной величины фонда оплаты труда вследствие превышения расчетной численности либо вследствие выплаты более высокого, чем запланировано, уровня заработной платы отдельным работникам.

От подобного вида риска предприятие может себя застраховать точным планированием расхода ФОТ и поручением этой работы высококвалифицированным специалистам.

6. Уплата повышенных отчислений и налогов, если в процессе осуществления бизнес-плана ставки отчислений и налогов изменятся в неблагоприятную для предпринимателя сторону.

В ближайшее время не ожидается повышения налоговых ставок, однако, в силу того, что проект рассчитан на 3 года, подобный риск весьма реален.

7. Не следует упускать из виду и возможности потерь в виде штрафов, естественной убыли, а также обусловленных стихийными бедствиями. От риска, связанного с возникновением форс-мажорных обстоятельств предприятие может себя обезопасить, заключив страховой договор со страховой компанией. Следует отметить также, что весьма значителен риск, обусловленный нестабильность отечественной валюты.

Таким образом, рассмотрев риски и страхование рисков, переходим к финансовому плану и обоснованию эффективности нашего проекта.

Заключение

Целью курсовой работы являлось проанализировать:

· структуру и жизнедеятельность ОАО "БелАЦИ", его положение на рынке,

· сильные и слабые стороны;

· эффективные рыночные коммуникации, позволяющего занимать стабильное положение на рынке;

· рассмотреть производственно-хозяйственную и финансовую деятельность предприятия, показатели прибыли и рентабельности, наличие основных и оборотных средств, численность и текучесть персонала;

· оценить риски и страхование деятельности организации

ОАО "БелАЦИ" является одним из лидеров отрасли. Основными конкурентами являются ОАО "Себряковский КАЦИ", АООТ Вольский ЗАЦИ и АООТ "ЛАТО".

План маркетинга предполагает более глубокое проникновение, на существующие рынки с целью завоевания большей доли, т.е. стратегия роста. Будет производиться изучение рынка и расширение каналов сбыта.

Риск, как и во всех инвестиционных проектах присутствует, но доля его сравнительно мала. Поставщики имеют долгие продуктивные отношения с ОАО "БелАЦИ". От рисков же связанных с ненадежностью потребителей предприятие себя страхует, отпуская товар по предоплате.

Основные технико-экономические показатели деятельности показывают, что объем товарной продукции увеличился на 104900 тыс. руб. Рост показателя чаще всего свидетельствует о росте объемов заказа на продукцию предприятия (т.е. идет рост спроса на продукцию). Рост показателя Фондоотдачи вырос на 0, 193 руб., что свидетельствует об увеличении товарной продукции и снижением себестоимости товарной продукции. Показатель фондоемкости уменьшается в 2013 году по сравнению с прошедшим годом на 0,01, чем меньше этот показатель, тем эффективнее используется оборудование предприятия. Производственность труда увеличилась на 262.63, что свидетельствует о том, что увеличился объем товарной продукции и снижение среднесписочной численности.

На предприятии обеспеченность основными фондами возросла в отчетном периоде на 5 302 тыс. руб. по сравнению с прошлым годом. В динамике положительной тенденцией является опережающий рост фондов основного вида деятельности.

Сумма материальных затрат на производство продукции в 2013 г. уменьшилась на (-15304), что объясняется снижением цен на сырье и энергию. Показатель материалоемкости продукции уменьшился на (-0,05) руб. Уменьшение показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о снижении материалоемкости изготавливаемой продукции. Значение показателя материалоотдачи увеличилось на 0,16 руб. материальные ресурсы использовались в 2013 г. интенсивнее, чем в 2012 г. Данный анализ табл. 4.8 показал, что на предприятии наблюдается экономия материальных ресурсов.

Коэффициент текучести кадров увеличился на 0,9%. Повышение этого коэффициента от одного отчетного периода к другому говорит о снижении стабильности коллектива, недооценке потребностей работников со стороны руководства и кадровых служб, появлении негативных факторов, которые заставляют людей увольняться. Коэффициент оборота по приему увеличился на 0,43%. Коэффициент оборота по выбытию уменьшился на 1,14%. Коэффициент общего оборота кадров в 2013 г. меньше на 0,71% чем в 2012 г.

Изменение общего показателя ликвидности баланса (0.02) является величиной положительной, что отражает его положительную динамику в течение анализируемого периода.

Основанием для признания структуры баланса удовлетворительной на отчетную дату является одновременное выполнение двух условий: К_тл ? 2; К_сос ? 0,1. В нашем случае эти два условия выполняются, следовательно структура баланса предприятия ОАО "БелАци" является удовлетворительной.

Список литературы

1. Анализ эффективности хозяйственной деятельности промышленных объединений и предприятий. Под. ред. Ермолович Л.Л. - Мн., 2011. - 496с.

2. Астанский Л.Ю., Ильин С.И., Люсов А.Н., Поспелова Л.Ф. Организация и планирование производства промышленности строительных материалов. - М: Стройиздат, 2011. - 432с.

3. Захарченко В.И. Планирование на предприятии. - Одесса, 2009. - 70с.

4. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отстности. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 612 с.

5. Планирование деятельности предприятия. Под. ред. д-ра экон. наук проф. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: 3-е изд. М.: Экоперспектива, Новое знание, 2011. - 498 с.

7. Сергеев И.В. Экономика предприятия. - М: Финансы и статистика, 2010. - 304с.

8. Сухова Л.Ф., Чернова Н.А. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 160 с.

9. Экономика предприятия. Под. ред. Волкова О.И. - М.: Инфра-М, 2011. - 520с.

10. Экономика предприятия. Под. ред. Горфинкеля В.Я. - М.: Банки и биржи, 2010. 742 с.

Размещено на Allbest.ru