Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Выбор сферы деятельности

Каковы бы ни были экономические реалии в стране и мире, на бизнес в сфере коррекции зрения это не слишком повлияет. По сравнению со многими другими потребностями желание человека видеть является безусловным приоритетом. А между тем, число людей, у которых со зрением не всё в порядке, с каждым годом увеличивается. И если раньше основным клиентом окулистов были представители старшего поколения, то сейчас происходит явное омоложение контингента потребителей. Поэтому открытие салона оптики, - с точки зрения бизнеса, решение разумное.

В работе предполагается развитие предприятия, начиная от торговли дешевыми очками в электричках, продолжив работу как небольшой отдел в торговом центре, заканчивая расширением сети магазинов оптики и налаживанием собственного производства очков и контактных линз.

2. Организация ИП

На первом году жизненного цикла компании ИП Кузнецова на собственные средства в размере 350 000 рублей арендует помещение в торговом центре площадью 25 квадратных метров с платой 30 000 рублей/месяц, включая электроэнергию, закупает торговое оборудование на сумму 50 тысяч рублей. Уставный капитал ИП составляет 10 тысяч рублей.

Сама хозяйка выступает в роли продавца и лично ведет учет денежных средств.

Также заключается договор с фирмой-поставщиком готовых очков и линз на срок 1 год.

В связи с тем, что в последние годы спрос на очки среди молодежи возрос в несколько раз, было решено реализовать продукцию среднего класса.

Поставщик предлагает за цену в 5 тысяч рублей за готовые очки.

От себя Кузнецова делает наценку 20%.

Так как планируется открыть медицинское учреждение, надо получить лицензию на право осуществления фармацевтической деятельности, а также медицинскую лицензию (необходима для организации продаж контактных линз).

1. Согласование с Роспотребнадзором - 5 тыс. рублей.

2. Согласование с пожарными - 5 тыс. рублей.

3. Лицензия на выполнение медицинских работ или услуг в Федеральной службе по надзору в сфере здравоохранения и социального развития - 45 тыс. рублей.

Плюс в расходы включаем изготовление вывески - 10 тыс. рублей.

Имущественный комплекс предприятия включает в себя:

Таблица 1. Имущественный комплекс ИП Кузнецова

№	Наименование	Цена, р	Кол-во, шт.	Сумма, р
1	Стеллаж торговый	4 100	4	16 400
2	Стеллаж универсальный	10 000	1	10 000
3	Набор мебели	10 000	1	10 000
4	Зеркало	2 300	4	9 200
6	Хозяйственные принадлежности	4 400	1	4 400

В первый месяц работы оплатим торговое оборудование (50 тысяч рублей), лицензии и вывеску. Итого - 115 тысяч рублей.

Учитываем то, у нас есть обязательные ежемесячные расходы - на оплату аренды - 30 тысяч рублей.

В первый месяц закупаем у поставщика партию товара стоимостью 150 тысяч рублей, предполагая, что ежемесячно будем докупать готовые очки на сумму 50 тысяч рублей.

Планируемый приход средств составляет примерно 110 тысяч рублей.

Будем считать, что приход и расход средств в году был примерно одинаков.

Тогда за 2007 год будем иметь следующие данные:

Таблица 2. Книга учета доходов и расходов в 2007 году

Месяц	Приход, р	Расход, р	Доход, р
Январь	92 000	110 000	- 18 000
Февраль	92 000	110 000	- 18 000
Март	92 000	110 000	- 18 000
Апрель	92 000	110 000	- 18 000
Май	92 000	110 000	- 18 000
Июнь	92 000	110 000	- 18 000
Июль	92 000	110 000	- 18 000
Август	92 000	110 000	- 18 000
Сентябрь	92 000	110 000	- 18 000
Октябрь	92 000	110 000	- 18 000
Ноябрь	92 000	110 000	- 18 000
Декабрь	92 000	110 000	- 18 000
Итого	1 104 000	1 320 000	-216 000

Для целей налогообложения предприятием выбрана упрощенная система налогообложения ИП «доходы - расходы» - 15%, т. к. это специальный режим налогообложения, при котором предприниматели и организации освобождаются от налога на прибыль и имущество, НДФЛ, НДС. В течение года на УСН уплачиваются авансовые платежи по УСН (авансы), а по итогам года перечисляется единый налог. Налог включается в расходы будущего квартала.

Согласно главе 25 статье 256 НКРФ, амортизируемым имуществом признается имущество со сроком полезного использования более 12 месяцев и первоначальной стоимостью более 40 000 рублей. Следовательно, амортизацию мы не учитываем.

Таблица 3

Квартал	Выручка, р.	Расходы, р.	Прибыль, р.	Налог, р.
1	276 000	330 000	-54 000	0
2	276 000	330 000	-54 000	0
3	276 000	330 000	-54 000	0
4	276 000	330 000	-54 000	0
Итого	1 104 000	1 320 000	- 217 104	1 104

Так как бизнес понес убытки, что бывает в первый год работы, то мы обязаны заплатить в налоговую 1% от полученных доходов, то есть 1 104 рубля.

Составим баланс ИП Кузнецова на конец 2007 года.

3. Переход от индивидуального предпринимателя к юридическому лицу

ИП Кузнецова открывает салон оптики «Око» (ООО «Око»). Уставной капитал предприятия равен 10 000 рублей.

Для развития бизнеса берется кредит в банке в размере 500 000 рублей под 15% годовых сроком на 1 год. Ежемесячные платежи составляют 47 900 рублей.

Для целей налогообложения предприятием снова выбрана упрощенная система налогообложения ИП «доходы - расходы» - 15%

Кузнецова планирует расширить ассортимент продукции, предлагая также готовые очки премиум-класса, предлагаемые поставщиком за цену в 10 000 рублей за готовые очки. Также было решено продавать линзы, закупочная цена которых составляет 1500 рублей.

Поставщик решил предоставить скидку на всю продукцию в размере 10%. Таким образом, за одни очки среднего класса Кузнецова заплатит 4500 тысячи, за очки премиум-класса - 9000, за линзы - 1350 рублей.

Теперь наценка составляет 30%.

Учитываем то, у нас есть обязательные ежемесячные расходы - на оплату аренды - 30 тысяч рублей.

Первоначальные вложения, которые будут списаны как материальные расходы в первом квартале, представлены в таблице:



Таблица 4. Материальные затраты

№	Наименование	Цена, р.
1	Плата за регистрацию организации в форме ООО	4000
2	Стеллаж универсальный	10 000
3	Кассовый аппарат	10 000
4	Покупка и установка видеонаблюдения	20 000
5	Телефон	500
6	Рекламные расходы	6500
Итого	51 000

Таблица 5. Имущественный комплекс ООО «Око»

№	Наименование	Цена, р.	Кол-во, шт.	Сумма, р.
1	Стеллаж торговый	4 100	4	16 400
2	Стеллаж универсальный	10 000	2	20 000
3	Набор мебели	10 000	1	10 000
4	Зеркало	2 300	4	9 200
6	Хозяйственные принадлежности	4 400	1	4 400
7	Кассовый аппарат	10 000	1	10 000
Итого	70 000

Планируется нанять одного продавца-консультанта с медицинским образованием с окладом 15 000 рублей. Сама Кузнецова продолжит работать продавцом и вести бухгалтерию.

Таблица 6. Ассортимент товаров ООО «Око»

№	Наименование	Цена
1	Готовые очки эконом-класса	5850
2	Готовые очки премиум-класса	11 700
3	Линзы	1755

Таблица 7. Постоянные ежемесячные затраты

№	Наименование	Стоимость, р.
1	Арендная плата	30 000
2	Обслуживание кассового аппарата и видеонаблюдения	500
3	Телефон	300
5	Плата за кредит	47 900
6	Заработная плата (и НДФЛ) сотрудника	16 950
7	Социальные отчисления на 10%	1 500
Итого	49 250

В первый месяц закупаем у поставщика партию товара стоимостью 340 тысяч рублей, предполагая, что ежемесячно будем докупать готовую продукцию на сумму 105 тысяч рублей.

Таблица 8. Книга учета доходов и расходов в 2007 году

Месяц	Приход, р.	Расход, р.	Доход, р.
Январь	153 625	495 150	- 341 525
Февраль	153 625	202 150	- 48 525
Март	153 625	104 150	49 475
Апрель	153 625	104 150	49 475
Май	153 625	104 150	49 475
Июнь	153 625	104 150	49 475
Июль	153 625	104 150	49 475
Август	153 625	104 150	49 475
Сентябрь	153 625	104 150	49 475
Октябрь	153 625	104 150	49 475
Ноябрь	153 625	104 150	49 475
Декабрь	153 625	104 150	49 475
Итого	1 843 500	1 640 800	202 700

Таблица 9

Квартал	Выручка, р	Расходы, р	Прибыль, р	Налог, р
1	460 875	703 450	-242 575
2	460 875	312 450	148 425
.3	460 875	312 450	148 425
4	460 875	312 450	148 425
Итого	1 843 500	1 320 000	172 295	30 405

Маркетинговый прогноз на 4-й квартал 2008 года.

Исходя из того, что октябрь-декабрь - время подготовки к новому году, можно заключить, что в этот период произойдет увеличение спроса на продукцию сувенирного значения (календари и т.п.), а так же поздравительных писем и буклетов. Для выполнения поступающий заказов предприятию потребуется новый сотрудник (з/п + социальные отчисления составят дополнительно 10 500 р в месяц).

На рязанском рынке полиграфической продукции представлены около 70 различных компаний, основные предприятия представлены в таблице:

Таблица 10. Полиграфические компании г. Рязани

№	Наименование	Вид деятельности
1	«Колорит»	полиграфическая продукция и сопутствующие товары
2	«Салон 49»	полиграфическая продукция и сопутствующие товары
3	«Приз»	полиграфическая продукция и сопутствующие товары
4	«Политех»	полиграфическая продукция и сопутствующие товары
5	«Рельеф-Принт»	Полиграфическая и сувенирная продукция
6	Н Т Граф	полиграфическая продукция и сопутствующие товары
7	Легион	Наружная реклама, полиграфическая продукция и сопутствующие товары
8	Таваксай	полиграфическая продукция и сопутствующие товары
9	Альтернативные системы	баннеры, полиграфическая продукция и сопутствующие товары
и другие

Безусловно, рынок полиграфической насыщен, но существует возможность получить заказы на изготовление продукции полиграфического характера. Большую роль в поиске заказов играет менеджер по их поиску. Благодаря личному контакту менеджер может «раскрутить» корпоративного клиента на заказ продукции предприятия.

Спрогнозируем потенциальный рост продаж предприятия на 4-й квартал 2008 года. Для прогноза используем индекс стабильного (устойчивого) роста продаж:

где SGR - индекс стабильного роста;

b - доля нераспределенной прибыли;

NP - чистая прибыль;

D - долги;

E - собственный капитал;

A - активы;

S - продажи.

Расчет этого индекса возможен при условиях:

в течение прогнозного периода не привлекались заемные средства;

не росла производительность труда;

все необходимые фонды были доступны для использования.

Тогда для рассматриваемого предприятия:

Т.е. потенциально предприятие может увеличить объем продаж на 8%, однако, исходя из экспертных оценок рост объема реализации полиграфической и сувенирной продукции в 4-м квартале из-за повышающегося спроса на подарки контрагентам к новому году составит 45%, предприятию потребуется также новый сотрудник для выполнения заказов.

При учете объема реализации прогнозируемая инфляция составит 2,5% (при среднегодовом темпе ее роста около 8%).

В связи с этим прогнозируемая реализация составит:

Таблица 11. Месячная реализация в октябре-декабре 2008

№	Наименование	Количество, шт.	Цена реализации, р.	Выручка, р.	Итого, с/ть, р
1	Ксерокопирование	15 000 копий	1,5	22 500	6 150
2	Распечатка	8 000	1	8 000	2 560
3	Визитки	13 000	5	65 000	17 550
4	Ризографическая печать	180 000	0,50	90 000	57 600
5	Календарь Форм 1	350	180	63 000	32 200
6	Календарь Форм 2	300	160	48 000	23 400
7	Буклеты	1 500	40	60 000	30 030
8	Фотографии	900	7	6 300	2 970
9	Иная полиграфическая продукция (c/с ~45%)	N/A	N/A	10 000	4 500
Итого	372 800	176 960

Тогда за 4-й квартал предприятие будет иметь следующую картину доходности:

Таблица 12. Расчет денежных поступлений ООО «Пигмалион» за 4-й квартал

Период	Выручка, р.	С/ть, р.	Постоянные затраты + материальные затраты, р.	Прибыль предприятия, р.	Налог, р.
Окт-дек	1 118 400	530 880	220 890	366 530	54 979

Таблица 13. Расчет денежных поступлений ООО «Пигмалион» за 2008 г.

Период	Выручка, р.	С/ть, р.	Постоянные затраты + материальные затраты, р.	Прибыль предприятия, р.	Налог, р.
2008 год	3 421 500	1 573 980	837 281	1 010 139	151519

4. Третий год развития предприятия

На конец 2008 года предприятие имеет уставной капитал 3 150 тыс.р. ООО «Пигмалион» реорганизуется в ЗАО «Приз». Планируется дальнейшее расширение продукции предприятия за счет приобретения нового оборудования. Планируется приобретение следующего оборудования:

1) Многофункционального аппарата BigJet 3000, который служит для нанесения изображения на

- пластиковые карты

- ручки и иную сувенирную продукцию

2) Аппарата для производства печатей и штампов MS-900

3) Листоподборщик Малютка 12 лотков А4

4) Термопресс Insta НТР 138 для печати на ткани

Под оборудование предприятие покупает соседнее помещение площадью 15 м2 за 525 тыс рублей.

Также планируется наем двух дополнительных сотрудников

Тогда имущественный комплекс ЗАО «Приз» составит:

Таблица 14. Имущественный комплекс ЗАО «Приз» на 1 января 2009 года

Амортизируемое имущество
№	Наименование	Первоначальная (остаточная стоим.) р.	Срок полезного использ., мес. (ост)	Месячная амортизация, р.
1	Помещение 65 м2	2 675 400	588	4 375
2	Копир RICOH 1600L	31 142	60	519
3	Принтер HP LaserJet 1320n	8 984	48	187
4	Компьютеры, 2 шт.	43 562	48	907
5	Кассовый аппарат	7 856	60	131
6	Компьютер	29 168	60	486
7	Компьютер	46 664	60	778
8	Ризограф RISO RZ 200	72 674	60	1213
9	Полноцветная цифровая система Canon iRC 4080i	401 752	84	4782
10	Переплетчик RENZ SRW 360	14 416	84	172
11	Офисная мебель	24 000	60	500
12	BigJet 3000	310 650	78	3 982
13	MS-900	22 000	60	367
14	Листоподборщик	11700	96	122
15	Термопресс Insta НТР 138	47 600	84	567
Итого месячный износ и ОС	3 747 568	18 588

Следовательно, предприятию необходимо будет привлечь дополнительные инвестиции в размере 400 000 рублей на покупку нового оборудования и комплектующих к нему.

Привлечь дополнительные 975 000 рублей учредители ЗАО «Приз» планируют за счет:

1) Эмиссия акций 675 штук номиналом 1 000 р на сумму 675 000 р.

2) Эмиссия дисконтных облигаций номиналом 1 250 рублей 100 штук

Цена продажи равна 1000 руб., тогда объем привлекаемых инвестиций за счет эмиссии дисконтных облигаций составит 1000р*100 шт. = 100 000 р

Дисконтный доход 1-й облигации равен 250 р. или 20%

3) Эмиссия купонных облигаций 120 штук номиналом 800 р, срок погашения 1 год, ставка купона 10% с поквартальной выплатой. Годовую рыночную ставку примем равной 9,5%.

Тогда цена продажи:

Объем привлекаемых инвестиций составит:

Инв= 120 * 785,09 = 94 210,8 р.

Тогда ежеквартальная купонная выплата составит:

Выплата купонов =120*800*0,1/4= 2 400 р

4) Кредит коммерческого банка в размере 110 т.р. берется под залог недвижимого имущества сроком на год под 15, 5% годовых с ежеквартальной выплатой % - в. Досрочное погашение кредита не предусмотрено договором с банком.

Тогда ежеквартальные платежи составят:

110 000*0,155/4 = 4262,5 р.

Спрогнозируем выручку закрытого акционерного общества «Приз». Для этого рассчитаем себестоимость новой продукции предприятия:

Таблица 15. Себестоимость изготовления ручки (тираж 100 штук), без учета амортизации и постоянных расходов

№	Наименование	Цена, р	Количество	Стоимость, р
1	Заготовка	1,5	1	1,5
2	Печать на полиграфическом оборудовании	1,5	1	1,5
3	Затраты труда	0,5 ручка	1	0,5
	Итого себестоимость	3,5

Цена ручки 9 рублей.

Таблица 16. Себестоимость нанесения печати на майку (тираж 50 штук)

№	Наименование	Цена, р	Количество	Стоимость, р
1	Заготовка	50	1	50
2	Печать на термопрессе	10	1	10
3	Затраты труда	5 р майка	1	5
	Итого себестоимость	65

Отпускная цена 150 рублей

Таблица 17. Себестоимость изготовления печати (тираж 1 штука)

№	Наименование	Цена, р	Количество	Стоимость, р
1	Заготовка	20	1	20
2	Печать на термопрессе	25	1	25
3	Затраты труда	25 р печать	1	25
4	Оправа	160	1	160
	Итого себестоимость	230

Отпускная цена 600 рублей

Таблица 18. Постоянные расходы, ежемесячные ЗАО «Приз»

№	Наименование	Стоимость, р	Кол-во	Итого
1	Ведение бухучета сторонней фирмой ООО «Консалт»	7 000	1	7 000
2	Обслуживание кассового аппарата ООО «Ремо»	300	1	350
3	Телефон	450	1	450
4	Плата за ведение банковского счета в «Сбербанке»	800	1	800
5	Эл-во, отопление в расчете на месяц (в среднем за год)	1990	1	1990
6	Заработная плата (и НДФЛ) 1, 2, 5 сотрудников	19600+11600 +11600+11600	1,2 (повыш. ЗП)	65 280
7	Социальные отчисления на 1,2, 5, 14%	9 139	1	9139
8	Амортизация	18 588	1	18 588
9	Реклама	10 000	1	10 000
10	Платежи по процентам за кредит	4263	1/3	1 421
11	Платежи по купонным облигациям	2 400	1/3	800
Итого	115 818

При планировании выручки на 3-й год рассчитаем показатель нестабильного роста. Согласно экспертным данным, объем полиграфии должен увеличиться т.к. старые клиенты останутся работать с данной организацией, а за счет рекламы удастся привлечь новых клиентов.

где NGR - индекс несбалансированного роста;

NewE - новая эмиссия;

Div - дивиденды;

E₀ - первоначальная эмиссия.

b - доля нераспределенной прибыли;

NP - чистая прибыль;

D - долги;

E - собственный капитал;

A - активы;

S - продажи.



Тогда NGR = 1,7 значит потенциальный рост выручки на существовавший ассортимент составляют 170%. Примем для расчетов рост объемов продаж 50%.

В расчете учитывается, что спрос на продукцию ЗАО «Приз» возрастет на 45% из-за повышающегося спроса на продукцию сувенирного назначения (календарей, поздравительных открыток и т.п.).

Для расчета выручки примем, что инфляция составляет 8% в год (расти будут цены на предлагаемую продукцию и комплектующие):

Таблица 19. Объем реализации в 2009 году

№	Наименование	Количество, шт	Цена реализ., р	Выручка, р	Итого, с/ть
1	Ксерокопирование	360 000 копий	1,8	648 000	159 408
2	Распечатка	180 000	1,5	270 000	62 208
3	Визитки	216 000	5,5	1 188 000	314 928
4	Ризографическая печать	2 880 000	0,60	1 728 000	995 328
5	Календарь Форм 1	1620	200	324 000	160 963
6	Календарь Форм 2	1800	180	324 000	151 632
7	Буклеты	18 000	44	792 000	389 188
8	Фотографии	19 800	8	158 400	70 670
9	Иная полиграфическая продукция (c/с ~45%)	N/A	N/A	216 000	97 200
10	Ручки	8 000	9	72 000	28 000
11	Майка с рисунком	600	150	90 000	39 000
12	Печати	300	600	180 000	69 000
Итого выручка и с/с за год	5 720 670	2537525

Тогда в целом за год будем иметь:

Таблица 20. Расчет денежных поступлений ЗАО «Приз» за 2009 год

Период	Выручка, р.	Прямые затр., р.	Постоянные затраты + материальные затраты, р.	Прибыль предприятия до налогообложения, р.	Налог, р.
2009 год	5 720 670	2 537 525	1 389 816	1 793 329	268 999

Чистая прибыль ЗАО «Приз» за 2009 год составит 1 524 330 р

ЗАО «Приз» выплачивает:

1) Банковский кредит 110 000 р

2) Выплата по облигациям 219 210 р

По полученным данным составим Бухгалтерский баланс, Отчет о прибылях и убытках, а также Отчет о движении денежных средств. Условно будем считать, что новая организация не появилась.

Расчет запасов материалов

Рассчитаем запасы материалов для оперативной полиграфии исходя из объема выпуска и материальных затрат в себестоимости. Будем учитывать, что оптимальным запасом будет количество материалов на неделю (вообще по отдельным категориям, например бумаге этот период составляет 1день).

Змин = Среднесуточная потребность*Срок поставки (7 дней)

Ежедневная потребность в материалах представлена в таблице:

Таблица 21. Ежедневная потребность в запасах

№	Наименование	Количество, шт.	Стоимость материалов на 1 шт., р.	Общий объем, р
1	Ксерокопирование	986	0,27	267
2	Распечатка	493	0,3	148
3	Визитки	592	0,72	427
4	Ризографическая печать	7 890	0, 2908	2294
5	Календарь Форм 1	4	60	240
6	Календарь Форм 2	5	50,8	254
7	Буклеты	50	14,4	720
8	Фотографии	5	2,04	10,2
9	Иная полиграфическая продукция (мат = 39)	N/A	N/A	100
10	Ручки	22	3	66
11	Майка с рисунком	2	60	120
12	Печати	0,5	205	102,5
Итого ежедневная потребность	4748,7



Заметим, что при расчете дневной потребности учитывались также расходные материалы к оборудованию, т.к. они входят в себестоимость.

Тогда Змин = 4748,7*7 = 33240,9 руб.

А Змакс = Змин+Партия поставки = 66481,8 р.

Зточки заказа = 28492,2 р.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1. Запасы ЗАО «Приз»

В структуре производства предприятия незавершенного производства нет. Это связано с коротким циклом производства конечной продукции - от секунд до дня. Однако заказы могут выполнятся в течении недели.

В отношении дебиторско-кредиторской политики ЗАО «Приз» придерживается политики полной предоплаты за продукцию (т.к. клиент может передумать и не забрать заказ), но при работе с крупными заказчиками дебиторская задолженность может возникнуть в размере около 7 дней (однако предприятие в договоре с клиентами прописывает, что не приступит к выполнению заказа с момента поступления денег на расчетный счет). Примем такую дебиторскую задолженность равной 10% от месячного выпуска. Что касается поставщиков, то они обычно не привозят продукцию, если за предприятием числится долг за предыдущий заказ. Поэтому можно считать, что время оплаты кредиторской задолженности составляет 7 дней. Примем кредиторскую задолженность равной 20% от месячных затрат на покупку материалов.

Расчет основных показателей делового цикла по итогам деятельности третьего года

Рассчитаем прогнозные значения показателей делового цикла на третий год деятельности:

1. Оборачиваемость активов, оборотов в год = S / средний итог актива баланса = 5 720 670 / Ѕ (1 229 000 + 2 717 000) = 2,9

2. Длительность оборота активов, дней = Средний итог актива баланса / S = Ѕ (1 229 000 + 2 717 000)/ 5 720 670 = 124

3. Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов в год:

4. Период погашения дебиторской задолженности, дней:

5. Оборачиваемость кредиторской задолженности, оборотов в год:

6. Период погашения кредиторской задолженности, дней:



7. Оборачиваемость запасов, оборотов в год:

8. Средний срок нахождения материалов в запасах, дней:

9. Оборачиваемость основных средств, оборотов в год

Об_осн.с. = S / Среднегодовая стоимость основных средств = 5 720 670 / Ѕ (3748000+3525000) = 1,57

10. Оборачиваемость собственного капитала, оборотов в год:

11. Финансовый цикл ^КОР, дней

Фц ^КОР = ВОЗ + ВОД - ВОК = 4,53 +2,36 - 1,28 = 5,61

В целом можно сделать вывод о благоприятном развитии организации, т.к. запасы материалов и дебиторская задолженность незначительны, а кредиторская задолженность также невелика.

Операционный анализ



Сила воздействия операционного рычага = Валовая маржа / Прибыль = (Выручка от реализации - Переменные затраты) / Прибыль = (5 720 670- 2 537 525)/ 1 524 330 = 2,08

Порог рентабельности = Постоянные затраты : Валовая маржа / Выручка = 1 389 816 / (3183145 /5 720 670) = 2 497 743 руб.

Пороговое количество товара найти не представляется возможным, т.к. предприятие выпускает широкий спектр товаров. Можно считать лишь, что объем реализации для успешного функционирования предприятия должен быть более 2 497,7 тыс. рублей

Запас финансовой прочности = Выручка - Порог рентабельности = 5720 670 - 2 497 743 = 3 222 926 руб.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2. Операционный анализ ЗАО «Приз»

Линия общих издержек и линия общего дохода пересекаются в точке безубыточности, где сумма постоянных и переменных издержек равна общему доходу. Когда выручка от реализации снижается, сила воздействия операционного рычага возрастает: каждый процент снижения выручки дает все больший и больший процент снижения прибыли. При возрастании же выручки от реализации, когда порог рентабельности (точка безубыточности) уже пройден, сила операционного рычага убывает: каждый процент прироста выручки дает все меньший процент прироста прибыли.

В нашем случае высоки постоянные расходы, значит, мы имеем высокий порог рентабельности и значительный предпринимательский риск, и небольшой запас финансовой прочности.

Расчет показателей рентабельности

1) Коэффициент рентабельности всех активов предприятия

ROA = NP / A = 1524 330/(1/2*(5043000+6275000))= 0,27 или 27%

2) Коэффициент рентабельности продаж

ROS = NP / S = 1 524 330 / 5 720 670 = 0,266 или 27%

Рентабельность предприятия достаточна высока для получения хорошей прибыли.

3) Показатель прибыли на собственный капитал (рентабельность собственного капитала)

ROE = NP / E = ROА = 1 524 330 / Ѕ = 0,28% или 28%

Рентабельность собственного капитала не очень большая, так как незначительна доля заемного капитала. Однако можно считать показатель оптимальным. Так как большинство путей инвестирования денег не дало бы такого результата.

4) Рентабельность основного вида деятельности



ROI = ROS * CT= ROS *S / A = 0,266 * 5720670/(1/2* (5043000+6275000))=0,266* 1,01= 0,268 или 27%

CT = S / A = 1,01

ROS = 0,27 / СТ

СТ	0,5	1	2	3	4
ROS	0,54	0,27	0,13	0,09	0,07

Рис. 3. Зависимость рентабельности продаж от оборачиваемости капитала

Расчет показателей ликвидности

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода.

1) Коэффициент общей ликвидности.

Лобщ = ОС / КО

Лобщнг = 1295 000/ 359 000 = 3,6

Лобщкг = 2750 000/ 95 000 = 28,9

Значит, у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств в течение периода

Исходя из анализа показателя ликвидности, можно сделать вывод о нерациональной структуре капитала (когда оборотный капитал намного превышает краткосрочные обязательства предприятия).

2)Коэффициент срочной ликвидности

Лс = (ДС + КВФ + ДЗ) / КО,

Лснг = (1202 000+27 000)/359 000 = 3,42

Лскг = (2 669 000 +48 000)/95 000= 28,6

3) Коэффициент абсолютной ликвидности.

ЛА = ДС / КО

ЛАнг = 1202 000 / 359 000 =3,35

ЛАкг = 2 669 000/ 95 000 = 28

4) Чистый оборотный капитал предприятия, который необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, для расширения его деятельности в будущем:

ЧОК = ОА - КО,

ЧОКнг = 1295 000 - 359 000 = 936 000 р

ЧОК кг = 2 669 000 - 95 000 = 2 574 000 р

Оборотный капитал предприятия велик, это говорит о нерациональном использовании денежных ресурсов в организации.

5) Коэффициент защищенности кредиторов (или покрытия процента) характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит. По этому показателю судят, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Этот показатель отражает также допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов:

Показатели рыночной активности

1) Прибыль на 1 акцию = NP / Число обыкновенных акций = 1 524 330 / 3 825 = 398,5 р

2) Балансовая стоимость 1 акции = Стоимость собственного капитала / Число обыкновенных акций = Ѕ /3 825 = 1420

Финансовый анализ

Ранее было рассчитано:

1)ROE = NP/ Е = = 1 524 330 / Ѕ = 0,28% или 28%

2)ROS = NP / S = 1 524 330 / 5 720 670 = 0,266 или 27%

3)ROA = NP / A = 1524 330/(1/2*(5043000+6275000))= 0,27 или 27%

4) Рентабельность собственного капитала:

ROE^BT = ROA + (ROA - I) * D/E = 0,27 + (0,27 - 0,155)* 95 000/ (6275000-95000) = 0,27 или 27%

5)Рентабельность собственного капитала после уплаты налогов



ROE^AT = ROE^BT (1-б) = 0,27 * (1 - 0,15) = 0,229 или 23%

6) Налоговый щит

Б*I*(D/E) = 0,15 * 0,155*95 000/ (6275000-95000) = 0, 00035

Сущность налогового щита заключается в том, что проценты по кредитам банков относятся, по действующему законодательству, на себестоимость продукции (работ, услуг) в пределах установленного Центральным банком норматива, что приносит экономию по налогу на прибыль.

Рассчитаем некоторые другие показатели деятельности ЗАО «Приз» на конец третьего года.

7) К-т собственности = Е / К = / 6275000 = 0,984 или 98% - устойчивое, стабильное финансовое положение фирмы;

8) Отношение заемного капитала к собственному = 95 000/ (6275000-95000) = 0,015;

9) Коэффициент заемного капитала = 66 000 / 6 275 000 = 0,0105;

10) Оборачиваемость активов = S / A_СР = 5 720 670 / Ѕ (5043000+ 6275000) = 1,01 оборотов;

11) Продолжительность оборота активов = 360 / Оборачиваемость активов = 360 / 1,01 = 360 дней;

12) Рентабельность средств в активах = ROS * S / A = 0,27 * 5 720 670 / 6275000 = 0,25

13) Ресурсоотдача = S / A =5 720 670 / 6275000 = 0,91 руб.;

14) Фондоотдача = S / Основные средства _СР = 5720670 / Ѕ (3748000 + 3525000) = 1,57 руб.;

15) Эффективность использования трудовых ресурсов = S / Кол-во раб-в = 5720 670 / 6 = 953445 руб. / чел.

5. Четвертый год развития предприятия

расход рентабельность ликвидность выручка

ЗАО «Приз» планирует дальнейшее расширение спектра выпускаемой продукции, для этого он покупает следующее оборудование:

Минитипография Ricoh HQ9000 стоимостью 402 000 рублей, для выпуска листовок

Тогда имущественный комплекс ЗАО «Приз» составит:

Таблица 22. Имущественный комплекс ЗАО «Приз» на 1 января 2010 г.

Амортизируемое имущество
№	Наименование	Первоначальная (остаточная стоим.) р.	Срок полезного использ., мес. (ост)	Месячная амортизация, р.
1	Помещение 65 м2	2622900	576	4 375
2	Копир RICOH 1600L	24914	48	519
3	Принтер HP LaserJet 1320n	6740	36	187
4	Компьютеры, 2 шт	32678	36	907
5	Кассовый аппарат	6284	48	131
6	Компьютер	23336	48	486
7	Компьютер	37328	48	778
8	Ризограф RISO RZ 200	58118	48	1213
9	Полноцветная цифровая система Canon iRC 4080i	344368	72	4782
10	Переплетчик RENZ SRW 360	12352	72	172
11	Офисная мебель	18000	48	500
12	BigJet 3000	262866	66	3 982
13	MS-900	17596	48	367
14	Листоподборщик	10236	84	122
15	Термопресс Insta НТР 138	40796	72	567
16	Минитипография Ricoh HQ9000	402000	90	4466
Итого месячный износ и ОС	3 920 512	23 054

На собрании акционеров ЗАО «Приз» было решено потратить 1 000 000 рублей на выплату дивидендов по акциям.

Тогда выплата на 1 акцию составляет = 1000 000/3825 = 261 р, при номинале 1 акции 1000 р.

Спрогнозируем выручку закрытого акционерного общества «Приз». Для этого рассчитаем себестоимость новой продукции предприятия:

Таблица 23. Себестоимость (прямые затраты) на производство ч/б листовки на аппарате минитипографии

№	Наименование	Цена, р	Количество	Стоимость, р
1	Лист А4 снегурочка	0,4	1	0,4
2	Листы для предварительного прогона	0, 001	1	0,001
4	Краска	0,1	1	0,1
5	Затраты труда	80р/час	0,001	0,08
	Итого себестоимость	0, 581

Стоимость листовки А4 - 1,2 р.

Таблица 24. Постоянные расходы, ежемесячные ЗАО «Приз» в 2010 году с учетом инфляции

№	Наименование	Стоимость, р	Кол-во	Итого
1	Ведение бухучета сторонней фирмой ООО «Консалт»	7 500	1	7 500
2	Обслуживание кассового аппарата ООО «Ремо»	380	1	380
3	Телефон	500	1	500
4	Плата за ведение банковского счета в «Сбербанке»	1000	1	1000
5	Эл-во, отопление в расчете на месяц (в среднем за год)	2100	1	2100
6	Заработная плата (и НДФЛ) 1, 2, 5 сотрудников	19600+11600 +11600+11600	1,35 (повыш. ЗП)	73 440
7	Социальные отчисления на 1,2, 5, 14%	10 281		10 281
8	Амортизация	23 054	1	23 054
9	Реклама	17 000	1	17 000
Итого	135 255

При планировании выручки на 4-й год рассчитаем показатель стабильного роста, т.к. развитие предприятие будет происходить без привлечения внешних ресурсов. Согласно экспертным данным, объем полиграфии должен увеличиться т.к. старые клиенты останутся работать с данной организацией, а за счет рекламы удастся привлечь новых клиентов.



где SGR - индекс стабильного роста;

b - доля нераспределенной прибыли;

NP - чистая прибыль;

D - долги;

E - собственный капитал;

A - активы;

S - продажи.

Расчет этого индекса возможен при условиях:

в течение прогнозного периода не привлекались заемные средства;

не росла производительность труда;

все необходимые фонды были доступны для использования.

Тогда для рассматриваемого предприятия:

Тогда SGR= 0,17 значит потенциальный рост выручки на существовавший ассортимент составляют 17%. Примем для расчетов рост объемов продаж 30%.

Рассчитаем также аналогичный показатель роста по формуле Дюпона:

Тогда

В расчете учитывается, что спрос на продукцию ЗАО «Приз» в четвертом квартале возрастет на 45% из-за повышающегося спроса на продукцию сувенирного назначения (календарей, поздравительных открыток и т.п.).

Для расчета выручки примем, что инфляция составляет в среднем около 8% в год (расти будут цены на предлагаемую продукцию и комплектующие - материалы и заработная плата). Для ее учета умножим цены на комплектующие и собственную продукцию предыдущего периода на 1, 04 - т.к. это средняя инфляция за период. Однако, согласно экспертной оценке реализация отдельных видов товаров не возрастет, из-за пропускной способности предприятия и его мощностей. Среди таких товаров:

- ксерокопирование (его среднегодовой объем можно считать постоянным)

- распечатка

- распечатка фотографий

Прирост реализации продукции будет в основном за счет прихода новых корпоративных клиентов.

Таблица 25. Объем реализации в 2010 г.

№	Наименование	Количество, шт.	Цена реализ., р	Выручка, р	Итого, VC
1	Ксерокопирование	360 000 копий	2	720 000	165 784
2	Распечатка	180 000	1,8	324 000	62 208
3	Визитки	280 800	5,7	1 600 560	425 782
4	Ризографическая печать	3 744 000	0,70	2 620 800	1 345683
5	Календарь Форм 1	2 106	215	452 790	217 621
6	Календарь Форм 2	2 700	195	526 500	236 545
7	Буклеты	23 400	48	1 123 200	526 182
8	Фотографии	19 800	8,5	168 300	73 497
9	Иная полиграфическая продукция (c/с ~45%)	N/A	N/A	265 000	119 250
10	Ручки	10 400	9,5	98 800	37 856
11	Майка с рисунком	780	160	124 800	52 728
12	Печати	390	650	253 500	93 288
13	Листовка	455 000	1,2	288 000	264 355
Итого выручка и с/с за год	8 566 250	3620 779



Тогда в целом за год будем иметь:

Таблица 26. Расчет денежных поступлений ЗАО «Приз» за 2010 г.

Период	Выручка, р	Прямые затраты, р	Постоянные затраты + материальные затраты, р	Прибыль предприятия до налогообложения, р	Налог, р
2010 г.	8 566 250	3 620 779	1 623 060	3 322 411	498 362

Чистая прибыль ЗАО «Приз» за 2010 год составит 2 824 049 р.

ЗАО «Приз» выплачивает:

1) Дивиденды по акциям в размере 1 000 000 р.

Расчет запасов материалов

Рассчитаем запасы материалов для оперативной полиграфии исходя из объема выпуска и материальных затрат в себестоимости. Будем учитывать, что оптимальным запасом будет количество материалов на неделю (вообще по отдельным категориям, например бумаге этот период составляет 1день).

Змин = Среднесуточная потребность*Срок поставки (7 дней)

Ежедневная потребность в материалах представлена в таблице:

Таблица 27. Ежедневная потребность в запасах

№	Наименование	Количество, шт.	Стоимость материалов на 1 шт., р.	Общий объем, р.
1	Ксерокопирование	986	0,29	285,9
2	Распечатка	493	0,33	162,7
3	Визитки	767	0,78	598,3
4	Ризографическая печать	8120	0, 2908	2361,3
5	Календарь Форм 1	6	63	378,0
6	Календарь Форм 2	5	52	260,0
7	Буклеты	66	15,5	1023,0
8	Фотографии	10	2,12	21,2
9	Иная полиграфическая продукция (мат=39)	N/A	N/A	200,0
10	Ручки	28	3,5	98,0
11	Майка с рисунком	2	65	130,0
12	Печати	0,5	215	107,5
13	Листовки	1000	0,5	500
Итого ежедневная потребность	5248,7

Заметим, что при расчете дневной потребности учитывались также расходные материалы к оборудованию, т.к. они входят в себестоимость.

Тогда Змин = 5247,7*7 = 36740,9 руб.

А Змакс = Змин+Партия поставки = 73481,8 р.

Зточки заказа = 31492,2 р.

Рис. 4. Запасы ЗАО «Приз»

В структуре производства предприятия незавершенного производства нет. Это связано с коротким циклом производства конечной продукции - от секунд до дня. Однако заказы могут выполнятся в течении недели.

В отношении дебиторско-кредиторской политики ЗАО «Приз» придерживается политики полной предоплаты за продукцию (т.к. клиент может передумать и не забрать заказ), но при работе с крупными заказчиками дебиторская задолженность может возникнуть в размере около 7 дней (однако предприятие в договоре с клиентами прописывает, что не приступит к выполнению заказа с момента поступления денег на расчетный счет). Примем такую дебиторскую задолженность равной 10% от месячного выпуска. Что касается поставщиков, то они обычно не привозят продукцию, если за предприятием числится долг за предыдущий заказ. Поэтому можно считать, что время оплаты кредиторской задолженности составляет 7 дней. Примем кредиторскую задолженность равной 20% от месячных затрат на покупку материалов.

Расчет основных показателей делового цикла по итогам деятельности четвертого года

Рассчитаем прогнозные значения показателей делового цикла на четвертый год деятельности:

1. Оборачиваемость активов, оборотов в год = S / средний итог актива баланса = 8 566 250 / Ѕ (1354000 + 4520000) = 2,91

Динамика оборачиваемости активов не изменилась, показатель не велик. Однако идет процесс накопления активов для дальнейшего развития предприятия без привлечения заемного капитала.

2. Длительность оборота активов, дней = Средний итог актива баланса / S = Ѕ (1354000 + 4520000)/ 8 566 250 =124

3. Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов в год:

4. Период погашения дебиторской задолженности, дней:

5. Оборачиваемость кредиторской задолженности, оборотов в год:



6. Период погашения кредиторской задолженности, дней:

7. Оборачиваемость запасов, оборотов в год:

8. Средний срок нахождения материалов в запасах, дней:

9. Оборачиваемость основных средств, оборотов в год

Об._осн.с. = S / Среднегодовая стоимость основных средств = 8 566 250/ Ѕ (3921000+3644000) = 2,26

10. Оборачиваемость собственного капитала, оборотов в год:



11. Финансовый цикл ^КОР, дней

Фц ^КОР = ВОЗ + ВОД - ВОК = 3,44 +2,52 - 1,3=4,66

В целом можно сделать вывод о благоприятном развитии организации, т.к. запасы материалов и дебиторская задолженность незначительны, и кредиторская задолженность также невелика.

Операционный анализ

1) Сила воздействия операционного рычага = Валовая маржа / Прибыль = (Выручка от реализации - Переменные затраты) / Прибыль = (8566250-3620779)/ 2824049 = 1,75

2) Порог рентабельности = Постоянные затраты : Валовая маржа / Выручка = 1623060 / (4945471 /8566250) = 2811367 руб.

3) Пороговое количество товара найти не представляется возможным, т.к. предприятие выпускает широкий спектр товаров. Можно считать лишь, что минимальный объем реализации для успешного функционирования предприятия должен быть более 2 811 тыс. рублей

4) Запас финансовой прочности = Выручка - Порог рентабельности = 8566250 - 2811367 = 5 754 883 руб.

Линия общих издержек и линия общего дохода пересекаются в точке безубыточности, где сумма постоянных и переменных издержек равна общему доходу. Когда выручка от реализации снижается, сила воздействия операционного рычага возрастает: каждый процент снижения выручки дает все больший и больший процент снижения прибыли. При возрастании же выручки от реализации, когда порог рентабельности (точка безубыточности) уже пройден, сила операционного рычага убывает: каждый процент прироста выручки дает все меньший процент прироста прибыли.

Рис. 5. Операционный анализ ЗАО «Приз»

В нашем случае высоки постоянные расходы, значит, мы имеем высокий порог рентабельности и значительный предпринимательский риск, и небольшой запас финансовой прочности.

Расчет показателей рентабельности

Расчет показателей рентабельности

1) Коэффициент рентабельности всех активов предприятия

ROA = NP / A = 2824049/(1/2*(5275000+8164000))= 0,42 или 42%

2) Коэффициент рентабельности продаж

ROS = NP / S = 2824049 / 8566250 = 0,32 или 32%

Рентабельность предприятия достаточна высока для получения хорошей прибыли.

3) Показатель прибыли на собственный капитал (рентабельность собственного капитала)



ROE = NP / E = 2824049 / Ѕ(5275000+8164000-95000-160000) = 0,428 или 43%

Рентабельность собственного капитала не очень большая, так как незначительна доля заемного капитала. Однако можно считать показатель оптимальным. Так как большинство путей инвестирования денег не дало бы такого результата.

4) Рентабельность основного вида деятельности

ROI = ROS * CT= ROS *S / A = 0,32 8566250/(1/2*(5275000+8164000))= = 0,32* 1,27= 0,40 или 40%

CT = S / A = 1,27

ROS = 0,40 / СТ

СТ	0,5	1	2	3	4
ROS	0,8	0,4	0,2	0,13	0,1

Рис. 6. Зависимость рентабельности продаж от оборачиваемости капитала

Расчет показателей ликвидности

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода.

1) Коэффициент общей ликвидности.

Лобщ = ОС / КО

Лобщнг = 1354000/ 95000 = 14,25

Лобщкг = 4520000/ 160 000 = 28,25

Значит, у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств в течение периода

Исходя из анализа показателя ликвидности, можно сделать вывод о нерациональной структуре капитала (когда оборотный капитал намного превышает краткосрочные обязательства предприятия).

2)Коэффициент срочной ликвидности

Лс = (ДС + КВФ + ДЗ) / КО,

Лснг = (1232 000+48 000)/95 000 = 13,47

Лскг = (4358 000 + 72 000)/160 000= 27,68

3) Коэффициент абсолютной ликвидности.

ЛА = ДС / КО

ЛАнг = 1232 000 / 95 000 =12,96

ЛАкг = 4 358 000/ 160 000 = 27,2

4) Чистый оборотный капитал предприятия, который необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, для расширения его деятельности в будущем:

ЧОК = ОА - КО,

ЧОКнг = 1354000 - 95 000 = 1259 000 р

ЧОК кг = 4520 000- 160 000 = 4360 000 р

Оборотный капитал предприятия велик, это говорит о нерациональном использовании денежных ресурсов в организации. Однако, предприятие может накапливать денежные средства для реализации будущих инвестиционных программ.

Показатели рыночной активности

1) Прибыль на 1 акцию = NP / Число обыкновенных акций = 2824049 / 3 825 = 738,3 р

2) Балансовая стоимость 1 акции = Стоимость собственного капитала / Число обыкновенных акций =(8164000-160000)/3 825 =2134,3 р

Финансовый анализ

Ранее было рассчитано:

1) ROE = NP/ Е = 2824049 / Ѕ(5275000+8164000-95000-160000) = 0,428 или 43%

2)ROS = NP / S = 2824049 / 8566250 = 0,329 или 33%

3)ROA = NP / A = 2824049/(1/2*(5275000+8164000))= 0,42 или 42%

4) Рентабельность собственного капитала до уплаты налогов:

ROE^BT = ROA + (ROA - I) * D/E = 0,42 + (0,42)* 160 000/ (8164000-160 000) = 0,42 или 42%

5)Рентабельность собственного капитала после уплаты налогов

ROE^AT = ROE^BT (1-б) = 0,42 * (1 - 0,15) = 0,357 или 36%

6) Налоговый щит



Б*I*(D/E) = 0,15 * 0*95 000/ (6275000-95000) = 0, 0

D/E - финансовый рычаг

Если рассмотреть график, отображающий действие финансового рычага, то можно увидеть, что он подобен графику операционного левериджа, отличаются только инструменты: здесь мы фиксируем в качестве постоянной издержки фирмы по выплате кредита (I), роль переменных затрат выполняет соотношение D/E.

Рис. 7. Действие финансового рычага

Сущность налогового щита заключается в том, что проценты по кредитам банков относятся, по действующему законодательству, на себестоимость продукции (работ, услуг) в пределах установленного Центральным банком норматива, что приносит экономию по налогу на прибыль.

Рассчитаем некоторые другие показатели деятельности ЗАО «Приз» на конец четвертого года.

7) К-т собственности = Е / К = 8164000-160000/ 8164000 = 0,98 или 98% - устойчивое, стабильное финансовое положение фирмы;

8) Отношение заемного капитала к собственному = 160000/ (8164000-160 000) = 0,019;

9) Коэффициент заемного капитала = 160 000 / 8164 000 = 0,0195;

10) Оборачиваемость активов = S / A_СР = 8566250 / Ѕ (5275000+ 8164000) = 1,27 оборотов;

11) Продолжительность оборота активов = 360 / Оборачиваемость активов = 360 / 1,27 = 283,5 дней;

12) Рентабельность средств в активах = ROS * S / A = 0,33 * 8566250 / 8164000 = 0,35

13) Ресурсоотдача = S / A =8566250 / 8164000 = 1,049 руб.;

14) Фондоотдача = S / Основные средства _СР = 8566250 / Ѕ (3921000 + 3644000) = 2,264 руб.;

15) Эффективность использования трудовых ресурсов = S / Кол-во раб-в = 8566250 / 8 = 1 070 781 руб. / чел.

6. Пятый год развития предприятия

На пятом году развития предприятия ЗАО «Приз» создает холдинг, покупая контрольный пакет акций других акционерных обществ на денежные средства, аккумулированные на расчетном счете кампании.

Холдинг имеет горизонтальную структуру:

Рис. 8. Структура холдинга

Деятельность дочерних компаний ЗАО «КарандашЪ», ЗАО «СТВ», ЗАО «Споринг» ЗАО «Принтекс» полностью аналогична ИП Сидоров, которая подробно рассматривалась нами во 2-м разделе, скорректированная на величину инфляции (1,08⁴). То есть это копировальные центры. - это оперативная полиграфия, подобная ООО «Пигмалион» в 3 разделе, скорректированная на величину инфляции (1,08³).

ЗАО «Приз» покупает доли в уставном капитале организаций в следующем объеме:

Таблица 28. Доли ЗАО «Приз» в УК дочерних компаний

№	Компания	Доля УК, принадлежащая ЗАО «Приз», %	Денежное выражение, р
1	ЗАО «КарандашЪ»	70	133
2	ЗАО «СТВ»	55	104,5
3	ЗАО «Споринг»	60	114
4	ЗАО «Темп»	65	2579,2
5	ЗАО «Принтекс»	70	133
Итого	3 063,7

Итого финансовые вложения компании составят 3 064 т.р., которые ЗАО «Приз» возьмет из денежных средств на своем счету. Финансовые вложения компании отразятся в строке Долгосрочные финансовые вложения в строке баланса.

Рассчитаем финансовые показатели дочерних компаний.

1. Выручка копировального центра ЗАО «КарандашЪ» в 2011 году составит

Таблица 29. Выручка ЗАО «КарандашЪ»

Период	Выручка, р	Прямые затраты, р	Постоянные затраты + материальные затраты, р	Прибыль предприятия до налогообложения, р	Налог, р
2011 г.	655 520	380 830	24 382	250 308	37 546

Чистая прибыль предприятия составляет 212 762 р

2. Выручка копировального центра ЗАО «СТВ» 2011 году составит

Таблица 30. Выручка ЗАО «СТВ»

Период	Выручка, р	Прямые затраты, р	Постоянные затраты + материальные затраты, р	Прибыль предприятия до налогообложения, р	Налог ,р
2011 г.	721 072	410 913	24 382	285 777	42 866



Чистая прибыль предприятия составляет 242 911 р

3. Выручка копировального центра ЗАО «Споринг» в 2011 году составит

Таблица 31. Выручка ЗАО «Споринг»

Период	Выручка, р	Прямые затраты, р	Постоянные затраты + материальные затраты, р	Прибыль предприятия до налогообложения, р	Налог, р
2011 г.	707 961	401 296	24 382	282 283	42 342

Чистая прибыль предприятия составляет 239 940 р.

4. Выручка копировального центра ЗАО «Принтекс» в 2011 году составит

Таблица 32. Выручка ЗАО «Принтекс»

Период	Выручка, р	Прямые затраты, р	Постоянные затраты + материальные затраты, р	Прибыль предприятия до налогообложения, р	Налог, р
2011 г.	688 296	385 245	24 382	276 669	41 800

Чистая прибыль предприятия составляет 234 869

В конце 2011 года ЗАО «Приз» решает свой пакет акций ЗАО «Принтекс», т.к. получила достоверные сведения о том, что в соседнем доме начнется строительство крупной полиграфии, которая из-за своего более выгодного положения «перетащит» клиентов на себя. ЗАО «Принтекс» продается по балансовой стоимости, которая на конец года составляет 731 т.р. Тогда ЗАО «Приз» получит от покупателей следующую сумму:

Цена продажи = Доля в УК * Ст-ть = 0,7 * 731 т.р. = 511,7 т.р.

Разница между ценой покупки и ценой продажи составит доход ЗАО «Приз»: Доход = 511,7 - 133 = 378,7 р, которая облагается налогом.

5. Выручка ЗАО «Темп» в 2011 году составит



Таблица 33. Расчет денежных поступлений ЗАО «Темп» за 2011 год

Период	Выручка, р	С/ть, р	Постоянные затраты + материальные затраты, р	Прибыль предприятия, р	Налог, р
2011 г.	4 310 104	1 981 526	1 048 093	1 280 485	192 072

Чистая прибыль предприятия составляет 1 088 413

Расчет выручки ЗАО «Приз»

Теперь спрогнозируем выручку ЗАО «Приз» от основного вида деятельности на 2011 год. ЗАО «Приз» не планирует дальнейшее расширение спектра выпускаемой продукции и не увеличивает размер основных средств.

На собрании акционеров ЗАО «Приз» было решено не тратить нераспределенную прибыль компании на выплату дивидендов, а продолжать накопление с целью дальнейшего расширения.

Постоянные расходы, ежемесячные ЗАО «Приз» в 2011 году с учетом инфляции увеличатся по сравнению с 2010 годом и составят 146 075 т.р., потребуется новый сотрудник.

При планировании выручки на 5-й год рассчитаем показатель стабильного роста, т.к. развитие предприятие будет происходить без привлечения внешних ресурсов. Согласно экспертным данным, объем реализации предприятия должен увеличиться т.к. старые клиенты останутся работать с данной организацией, а за счет рекламы удастся привлечь новых клиентов.