Экономический анализ предприятия на примере ЗАО "Мираж"

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Краткая характеристика организации и аспекты проводимого анализа

2. Анализ финансовых результатов

2.1 Анализ абсолютных финансовых результатов

2.1.1 Анализ доходов и расходов предприятия

2.1.2 Анализ чистой прибыли

2.2 Анализ относительных финансовых результатов

2.2.1 Анализ показателей рентабельности

2.2.2 Оценка деловой активности

2.2.3 Факторный анализ рентабельности

3. Анализ финансового состояния

3.1 Трансформация бухгалтерского баланса

3.2 Оценка имущественного состояния предприятия

3.3 Анализ источников формирования капитала

3.4 Оценка эффективности использования ресурсов и капитала

3.5 Анализ финансовой устойчивости

3.6 Анализ платежеспособности предприятия

3.6.1 Анализ ликвидности баланса

3.6.2 Коэффициентный анализ платежеспособности

3.7 Оценка потенциального банкротства

4. Выводы и рекомендации

Заключение

Список используемой литературы

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

Значение экономического анализа и, в частности, финансового анализа организации трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка экономической стратегии организации

Цель анализа финансового состояния - дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятие, но заинтересованных в его финансовом состоянии, - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности вложенных в предприятия дополнительных инвестиций и тому подобное.

Экономический анализ - наука, которая обеспечивает практическую полезность, повышает экономическую эффективность практической деятельности человека. Основной целью экономического анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия , его прибылей и убытков, изменений в структуре актива и пассива, в расчетах с кредиторами и дебиторами.

Экономический анализ решает следующие задачи:

1. Выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов, оценивает потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического круговорота, нацеленного на извлечение максимальной и оптимальной прибыли, повышения финансовой устойчивости и т.п.;

2. Позволяет оценить правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;

3. В результате финансового анализа можно проконтролировать правильность составления финансовых потоков организации, соблюдение норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразность осуществления затрат.

Качество же самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности финансовой отчетности, а также от компетенции лица, принимающего управленческое решение.

На основе данных текущего финансового анализа осуществляется разработка основных показателей бизнес-плана, бюджетного планирования. Текущий анализ бухгалтерской отчетности позволяет определить экономические ориентиры развития организации в будущем.

Цель курсовой работы состоит в проведении финансового анализа бухгалтерской отчетности за 2011год.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:

- изучить теоретические аспекты анализа финансово-хозяйственной деятельности организации;

- провести анализ финансовых результатов;

- провести анализ финансового состояния организации;

- по результатам анализа разработать рекомендации по улучшению финансового положения предприятия.

Объектом исследования курсовой работы являются результаты экономической деятельности предприятия ЗАО «Газда».

Предметом исследования являются данные бухгалтерского учета и отчетности за 2011 год.

- Форма №1 «Бухгалтерский баланс»;

- Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»;

- Форма №3 «Отчет об изменениях капитала»;

- Форма №4 «Отчет о движении денежных средств»;

- Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

1. КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ И АСПЕКТЫ ПРОВОДИМОГО АНАЛИЗА

Полное название организации - закрытое акционерное общество «Газда». Данное общество действует на основании Законодательства Российской Федерации, устава организации и разделам ПБУ.

Предприятие было организовано в 1998 году. Общество учреждено двумя лицами, которые становятся его единственными участниками.

В соответствии с учредительными документами предприятие занимается пошивом одежды. В собственности у организации имеются: здание дирекции, здание цехов, здание склада, а также основные средства. На данном предприятии работают 14 работников, из них 10 - работники цехов.

Общество создавалось с целью извлечения прибыли и организации рабочих мест. Предметом деятельности является финансовая и хозяйственная деятельность, не запрещенная законодательством.

Для достижения своих целей общество имеет право совершать любые не запрещенные Законодательством РФ сделки и другие юридические акты с юридическими и физическими лицами.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, предприятие может заниматься только на основании лицензии.

Учетная политика предприятия ЗАО «Газда»:

1. Ответственность за организацию бухгалтерского учета на предприятии, соблюдение Законодательства при выполнении хозяйственных операций несет руководитель организации.

2. Перечень лиц, имеющих право подписи первичных документов. Утверждает руководитель организации по согласованию с главным бухгалтером.

3. Организация применяет рабочий план счетов и субсчетов бухгалтерского учета.

4. Денежные средства выдаются под отчет сроком на 1 месяц.

5. Работники бухгалтерской службы, ведущие учет материальных запасов обязаны не реже 1 раза в месяц осуществлять проверку непосредственно в местах их хранения в присутствии заведующего складом.

6. Инвентаризация производится в соответствии методологическими указаниями по инвентаризации имущества и финансовых обязательств, утвержденных приказом Минфина РФ и ПБУ 6/97.

7. Амортизация всех основных средств и нематериальных активов в бухгалтерском учете производится линейным способом.

8. Амортизируемым признается имущество со сроком полезного использования более 12 месяцев и первоначальной стоимостью более 20 тыс. руб., а имущество стоимостью 20 тыс. руб. и менее не будет считаться амортизируемым, однако это будет касаться только того имущества, которое было приобретено организацией до 01.01.13 г.

9. Бухгалтерский учет материально-производственных запасов ведется на счете 10 «Материалы».

10. Оценка материалов при списании в производство и ином выбытии производится по средневзвешенной себестоимости.

11. Учет расходов на производство ведется на счете 20 «Основное производство».

12. Общехозяйственные расходы учитываются на счете 26 «Общехозяйственные расходы» и относятся в конце отчетного периода на счет 20 «Основное производство».

13. Доходы и расходы организации подразделяются на доходы и расходы от обычных и прочих видов деятельности.

14. Чистая (нераспределенная) прибыль распределяется по фондам, предусматривающим затраты на различные нужды предприятия.

15. Налог на добавленную стоимость исчисляется по ставке 18 %.

16. Порядок начисления дивидендов учредителям определяется учредительными документами и может осуществляться со счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)».

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

2.1 Анализ абсолютных финансовых результатов

2.1.1 Анализ доходов и расходов предприятия

Согласно пояснительной записке к бухгалтерской отчетности 2011 года прочие доходы подразделяются на:

-операционные;

-внереализационные;

-чрезвычайные.

Таблица 1

Горизонтальный и вертикальный анализ доходов

Вид доходов	абсолютные величины, тыс. руб.	удельные веса в общем доходе, %	Изменения
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	в абсолютных величинах, тыс. руб.	в относительных величинах, %
1	2	3	4	5	6	7
1. Доходы от обычной деятельности	596671	943119	45,24	54,79	+346448	58,06
2. Операционные доходы	73726	55977	5,59	3,25	-17749	24,07
3. Внереализационные доходы (+отложенные налоговые активы).	648608	722390	49,17	41,96	+73782	11,38
4. Чрезвычайные доходы	-	-	-	-	-	-
Итого доходов	1319005	1721486	100	100	+402481	30,51

Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов и погашения обязательств, приводящих к увеличению капитала этой организации. Общая сумма доходов в отчетном году по сравнению с предыдущим годом увеличивается на 402481 тыс. руб., то есть на 30,51%. 54,79% всех доходов в отчетном году приходится на доходы от обычного вида деятельности и 45,24% в предыдущем году. Доходы от обычной деятельности в отчетном году по сравнению с предыдущим годом увеличиваются на 346448 тыс. руб., то есть на 58,06%. Операционные доходы незначительно увеличивают общую сумму доходов, а именно 5,59% в предыдущем году и 3,25% в отчетном году. Величина операционных доходов за год снизилась на 17749 тыс. руб., что составляет 24,07%. Внереализационные доходы в отчетном году возросли по отношению к предыдущему году на 73782 тыс. руб. Чрезвычайные доходы как в отчетном так и в предыдущем году отсутствуют.

Согласно пояснительной записке к бухгалтерской отчетности 2011 года прочие расходы подразделяются на:

-операционные;

-внереализационные;

-чрезвычайные.

Таблица 2

Горизонтальный и вертикальный анализ расходов

Вид доходов	абсолютные величины, тыс. руб.	удельные веса в общем доходе, %	Изменения
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	в абсолютных величинах, тыс. руб.	в относительных величинах, %
1	2	3	4	5	6	7
1. Расходы от обычной деятельности (производственная с/с+УР+КР)	445338	790203	35,77	48,31	+344865	77,44
2. Операционные расходы	81939	30123	6,58	4,19	-51816	-63,24
3. Внереализационные расходы ( + налог на прибыль и др. аналогичные платежи + отложенные налоговые обязательства).	717775	815199	57,65	49,85	+97424	13,57
4. Чрезвычайные расходы	-	-	-	-	-	-
Итого расходов	1245052	1635525	100	100	+390473	31,36

Расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов и возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала организации. Общая сумма расходов в отчетном году по сравнению с предыдущим годом увеличивается на 390473 тыс. руб., то есть на 31,36%. 48,31% всех расходов в отчетном году приходится на расходы от обычного вида деятельности и 35,77% в предыдущем году. Расходы от обычной деятельности в отчетном году по сравнению с предыдущим годом увеличиваются на 344865 тыс. руб., то есть на 77,44%. Операционные расходы незначительно увеличивают общую сумму доходов, а именно 6,58% в предыдущем году и 4,19% в отчетном году. Снижение операционных расходов за год составляет 51816 тыс. руб., что составляет 63,24%. Внереализационные расходы в отчетном году выросли на 97424 тыс. руб. Чрезвычайные расходы как в отчетном так и в предыдущем году отсутствуют.

Таблица 3

Анализ соотношения всех доходов и расходов предприятия

Показатель	На начало года	На конец года	Изменения
			в абсолютных величинах, тыс. руб.	в относительных величинах, %
1	2	3	4	5
1. Доходы, в том числе:	1319005	1721486	+402481	30,51
1.1. от обычных видов деятельности	596671	943119	+346448	58,06
1.2. Прочие (2+3+4 из табл. 1)	722334	778367	+56033	7,76
2. Расходы, в том числе:	1245052	1635525	+390473	31,36
2.1. по обычным видам деятельности	445338	790203	+344865	77,44
2.2. Прочие (2+3+4 из табл. 2)	799714	845322	45608	5,70
3. Чистая прибыль (убыток)	73953	85961	+12008	16,24

Прибыль - это часть чистого дохода, который непосредственно получает предприятие после реализации продукции. Чистая прибыль - это та прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов и экономических санкций. В таблице 3 проанализирована чистая прибыль или чистый доход, оценено имущество и другие активы, созданные предприятием за данный период. В отчетном году по сравнению с предыдущим годом размер чистой прибыли увеличился на 12008 тыс. руб. и составил 85961 тыс. руб. Данное увеличение объясняется тем, что на конец периода доходы росли более быстрыми темпами, чем расходы.

2.1.2 Анализ чистой прибыли

Таблица 4

Вид доходов	абсолютные величины, тыс. руб.	удельные веса в общем доходе, %	Изменения
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	в абсолютных величинах, тыс. руб.	в относительных величинах, %
1	2	3	4	5	6	7
1.Сальдо доходов и расходов по обычным видам деятельности ( прибыль от продаж )	151333	152916	204,63	177,89	+1583	1,05
2. Сальдо операционных доходов и расходов	-8213	25854	-11,11	30,08	+34067	414,79
3. Скорректированное сальдо внереализационных доходов и расходов (в т. ч. Налоги, отложенные налоговые активы и обязательства ).	-69167	-92809	-93,52	107,97	-23642	34,18
4. Сальдо чрезвычайных доходов и расходов	-	-	-	-	-	-
5. Чистая прибыль	73953	85961	100	100	+12008	16,24

Анализ чистой прибыли

В отчетном году по сравнению с предыдущим годом размер чистой прибыли увеличился на 12008 тыс. руб. и составил 85961 тыс. руб. Увеличение чистой прибыли получено в основном за счет положительного сальдо по обычным видам деятельности (1583 тыс. руб.) и положительного сальдо от операционных доходов и расходов (34067 тыс. руб.). Скорректированное сальдо внереализационной деятельности снизили размер чистой прибыли на 23642 тыс. руб.

2.2 Анализ относительных финансовых результатов

2.2.1 Анализ показателей рентабельности

Таблица 5

Показатель	Способ расчета	Начало года	Конец года	Изменение
1	2	3	4	5
1.Рентабельность всех активов, %	ЧП/А	2,39	2,38	-0,01
2.Рентабельность ВнА, %	ЧП/ВнА	5,87	6,04	+0,17
3.Рентабельность ОА, %	ЧП/ОА	4,04	3,93	-0,11
4.Рентабельность продаж, %	ЧП/В	12,39	9,11	-3,28
5.Рентабельность продукции, %	ЧП/С	16,61	10,88	-5,73
6.Рентабельность собственного капитала, %	ЧП/СК	6,04	6,88	+0,84

Рентабельность всех активов:

-начало года =2,39%

-конец года =2,38%

Рентабельность ВнА:

-начало года =5,87%

-конец года =6,04%

Рентабельность ОА:

-начало года =4,04%

-конец года =3,93%

Рентабельность продаж:

-начало года =12,39%

-конец года =9,11%

Рентабельность продукции:

-начало года =16,61%

-конец года =10,88%

Рентабельность собственного капитала:

-начало года =6,04%

-конец года =6,88%

Вывод: Рентабельность всех активов, рентабельность оборотных активов, рентабельность продаж, рентабельность продукции на конец года снижаются.

2.2.2 Оценка деловой активности

Таблица 6

Показатель	Темп прироста, %
1	2
1. Чистая прибыль	+16,24
2. Выручка	+58,06
3. Среднегодовое значение активов	+16,78

Темп прироста чистой прибыли рассчитан в гр. 5 таблицы 3.

Темп прироста выручки рассчитан в гр. 7 таблицы 1.

Темп прироста среднегодового значения активов:

=16,78%

2.2.3 Факторный анализ рентабельности активов

Таблица 7

Показатель	на начало года, %.	на конец года, %.	Влияние факторных результатов
			абсолютное влияние	относительное влияние, %
1. Рентабельность продаж	12,39	9,11	-0,86	-8600
2. Коэффициент оборачиваемости активов	0,1931	0,2614	+0,85	+8500
3. Рентабельность активов	2,39	2,38	-0,01	-100,00

Рентабельность активов зависит от двух факторов первого уровня: рентабельности продаж и коэффициента оборачиваемости активов.

Модель для анализа: Рентабельность активов =

= рентабельность продаж*оборачиваемость активов

Рентабельность активов на начало года = 12,39%*0,1931=2,39%

Рентабельность активов условная = 12,39%*0,2614=3,24%

Рентабельность активов на конец года = 9,11%*0,2614=2,38%

Таким образом сокращение рентабельности активов на 0,01% явилось результатом влияния следующих факторов:

-за счет увеличения коэффициента оборачиваемости 3,24%-2,39% = +0,85%

- за счет снижения рентабельности продаж 2,38%-3,24% = -0,86%

Алгебраическая сумма влияния факторов обязательно должна быть равна изменению результативного показателя:

+0,85% - 0,86% = -0,01%

Эффективность использования капитала предприятия определяется показателями рентабельности. Причем между ними имеется тесная взаимосвязь, которая представляет собой формулу Дюпона.

Рентабельность собственного капитала

ROE=*100% = ROS* КАОБ *ДЧП*(1+КФЛ)

Показатели	Прошлый год	Отчетный год
Чистая прибыль	73953	85961
Прибыль до налогообложения	70961	91615
А (активы)	3089275	3607623
СК (собственный капитал)	1224191	1249456
ЗК (заемный капитал)	1865084	2358167
РП (объем реализованной продукции)	596671	943119
1. Рентабельность продаж ROS=*100%
2. Коэффициент оборачиваемости активов КАоб=
3.Д ЧП - доля чистой прибыли в налогооблагае- мой прибыли	1,0422 (73953:70961)	0,9383 (85961:91615)
4. 1+К ФЛ = 1+
Рентабельность собственного капитала ROE=*100% = = ROS* КАОБ *ДЧП*(1+КФЛ)	11,893*0,1931*1,0422* *2,5235=6,04%	9,714*0,261*0,9383* *2,8874=6,87%

Определим влияние отдельных факторов (ROS, КАОБ , ДЧП и (1+Кфл) на рентабельность собственного капитала ROE.

Анализ базируется на использовании метода цепных подстановок, этот способ позволяет определить влияние отдельных факторов на изменение величины результативного показателя путем постепенной замены базисной величины (на начало года) каждого факторного показателя в объеме результативного показателя на фактическую в отчетном периоде (на конец года).

ROE пр. год = 11,893*0,1931*1,0422*2,5235 = 6,04%

ROE усл 1 = 9,714*0,1931*1,0422*2,5235 = 4,93%

ROE усл 2 = 9,714*0,261*1,0422*2,5235 = 6,67%

ROE усл 3 = 9,714*0,261*0,9383*2,5235 = 6,00%

ROE отч. год = 9,714*0,261*0,9383*2,8874= 6,87%

ROE ROS = ROE усл 1 - ROE пр. год = 4,93-6,04 = -1,11%

ROE КАоб = ROE усл 2 - ROE усл 1 = 6,67-4,93 = +1,74%

ROE ДrП = ROE усл 3 - ROE усл 2 = 6,00-6,67 = -0,67%

ROE (1+Кфл) = ROE отч. год - ROE усл 3 = 6,87-6,00 = +0,87%

Проверка: -1,11+1,74-0,67+0,87 = +0,83%

6,87-6,04 = +0,83%

Вывод: Рентабельность собственного капитала в отчетном году увеличилась на 0,83% в том числе за счет рентабельности продаж -1,11%, за счет коэффициента оборачиваемости активов +1,74%, за счет доли чистой прибыли в налогооблагаемой прибыли -0,67%, за счет коэффициента финансового левериджа +0,87%.

3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО «Газда» ЗА 2011 ГОД

3.1 Трансформация бухгалтерского баланса

финансовый активность имущественный ликвидность

Бухгалтерский баланс с экономической точки зрения является некорректным, т.к. завышена величина собственного капитала, поэтому следует провести процедуру трансформации бухгалтерского баланса в аналитический.

Финансовый анализ, проводимый в курсовой работе, осуществляется на основе трансформированного аналитического баланса.

Перечень процедур трансформации определяется конкретными условиями хозяйствования и включает в себя следующее:

· Имущество предприятия в активе аналитического баланса располагается по убыванию ликвидности.

· Пассив аналитического баланса формируется из средств предприятия, которые располагаются в определенном порядке. Сначала идут заемные средства, которые располагаются в порядке увеличения срока их погашения. Затем идет собственный капитал предприятия.

· Необходимо вывести за валюту баланса расходы будущих периодов, уменьшив стоимость запасов в оборотных активах с одновременным уменьшением собственного капитала в пассиве в части добавочного капитала.

· Необходимо скорректировать величину запасов, переведя из их состава в краткосрочную дебиторскую задолженность «Товары отгруженные» и добавив «НДС по приобретенным ценностям».

· Следует по возможности выделить в составе краткосрочной дебиторской задолженности просроченную ее часть и перевести ее, а также перевести долгосрочную дебиторскую задолженность во внеоборотные активы.

· Следует перевести из долгосрочных обязательств в краткосрочные те части долгосрочных кредитов, которые должны быть погашены в наступающем году, а также все займы, не погашенные в срок.

· Из состава краткосрочной кредиторской задолженности в собственный капитал необходимо перевести расчеты по дивидендам, резервы предстоящих платежей, доходы будущих периодов, фонды потребления.

· Валюта трансформированного баланса должна отличаться от бухгалтерского на сумму расходов будущих периодов.

· Запасы в аналитическом балансе должна отличаться за минусом РБП и Товаров отгруженных и за плюсом НДС.

· Краткосрочная дебиторская задолженность должна быть больше на сумму Товары отгруженные.

· Внеоборотные активы должны быть больше на сумму долгосрочной дебиторской задолженности

Таблица 8

Активы трансформированного бухгалтерского баланса ЗАО «Газда» за 2011 год

Актив	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Изменение	Структура
			Абсо- лютное +/- тыс. руб.	Относи- тельное +/- %.	На начало года, %	На конец года, %	Изме-нение в струк-туре
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Оборотные активы
1.1.Денежн. средства	305863	135440	-170423	-55,72	9,93	3,75	-6,18
1.2.Крат. фин. влож.	1606	71936	+70330	+4379,20	0,05	1,99	+1,94
1.3.Дебит. задолжен.	340954	269053	-71901	-21,09	11,06	7,46	-3,6
1.4.Запасы	1172186	1697571	+525385	+44,82	38,04	47,15	+9,11
1.5. Проч. Обор. акт.	720	2453	+1733	+240,69	0,03	0,11	+0,08
Итого оборотные активы	1821329	2176453	+355124	+19,50	59,11	60,46	+1,35
2.Внеобор. активы
2.1. Основные сред.	687765	812306	+124541	18,11	22,32	22,57	+0,25
2.2. НЗС	450933	460615	+9682	+2,15	14,63	12,80	-1,83
2.3. Отлож. нал. акт.	121376	150170	+28794	+23,72	3,94	4,17	+0,23
Итого внеоборот. активы	1260074	1423091	+163017	+12,94	40,89	39,54	-1,35
Баланс	3081403	3599544	+518141	+16,82	100	100	-

Таблица 9

Пассивы трансформированного бухгалтерского баланса ЗАО «Газда» за 2011 год

Пассив	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Изменение	Структура
			Абсолют ное +/- тыс. руб.	Относительное +/- %.	На начало года, %	На конец года, %	Изме-нение в струк-туре
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Заемные средства
1.1.Кредитор. задол.	1485542	1810046	+324504	+21,84	48,21	50,29	+2,08
1.2.Долг. займы и кр	95575	183703	+88128	+92,21	3,10	5,10	+2,0
1.3.Проч. кратк обяз.	27258	20725	-6533	-23,97	0,89	0,57	-0,32
Итого заемные средства	1608375	2014474	+406099	+25,25	52,20	55,96	+3,76
2. Собственный кап.
2.1.Уставный капит.	500	500	-	-	0,03	0,01	-0,02
2.2.Добавочный кап.	824521	824315	-206	-0,02	26,75	22,90	-3,85
2.3. Нерасп. прибыль	391298	416562	+25264	+6,46	12,70	11,57	-1,13
2.4. Доходы буд. пер.	256709	343693	+86984	+33,88	8,32	9,56	+1,24
Итого собственный капитал	1473028	1585070	+112042	+7,61	47,80	44,04	-3,76
Баланс	3081403	3599544	+518141	+16,82	100	100	-

3.2 Анализ имущественного состояния предприятия

Таблица 10

Анализ динамики и структуры активов

Показатель	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Изменение	Структура
			Абсолют ное +/- тыс. руб.	Относительное +/- %.	На начало года, %	На конец года, %	Изме-нение в струк-туре
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Оборотные активы	1821329	2176453	+355124	+19,50	59,11	60,46	+1,35
2. Внеоборотные активы	1260074	1423091	+163017	+12,94	40,89	39,54	-1,35
Баланс	3081403	3599544	+518141	+16,82	100	100	-

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.

Структура активов предприятия ЗАО «Газда» за 2011 год практически не изменилась. Оборотные активы предприятия за анализируемый период увеличиваются на 355124 тыс. руб., относительное изменение составило +19,50 %., в структуре +1,35 %. Это отрицательно сказывается на работе предприятия, т.к. идет неэффективное использование оборотных активов.

Внеоборотные активы за анализируемый период также возрастают на 163017 тыс. руб., относительное изменение +12,94 %, в структуре -1,35%. Это свидетельствует о том, что растет количество труднореализуемых активов, что в дальнейшем может привести к финансовым трудностям предприятия. В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала.

Таблица 11

Анализ внеоборотных активов ЗАО «Газда» за 2011 год

Показатель	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Изменение	Структура
			Абсолют ное +/- тыс. руб.	Относительное +/- %.	На начало года, %	На конец года, %	Изме-нение в струк-туре
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Основные сред.	687765	812306	+124541	+18,11	54,58	57,08	+2,50
2. НЗС	450933	460615	+9682	+2,15	35,79	32,37	-3,42
.3. Отлож. нал. акт.	121376	150170	+28794	+23,72	9,63	10,55	+0,92
Итого внеоборот. активы	1260074	1423091	+163017	+12,94	100	100	-

На конец 2011 года наблюдается прирост внеоборотных активов на сумму 163017 тыс. руб., относительное изменение +12,94%.

Основные средства занимают основной удельный вес во внеоборотных активах предприятия 54,58% на начало года и 57,08% на конец года. Изменение суммы в размере +124541 тыс. руб. по этой статье может произойти за счет как увеличения количества машин, оборудования, зданий, сооружений, так и повышения их стоимости по вновь приобретенным фондам и переоценки старых в связи с инфляцией. Статья «Незавершенное строительство» в 2011 году почти не претерпела никаких изменений. Долгосрочные финансовые вложения в анализируемом периоде отсутствует, что свидетельствует о снижении инвестиционной деятельности предприятия.

На конец 2011 года отмечается незначительный рост отложенных налоговых активов, всего на 28794 тыс. руб.

Таблица 12

Анализ оборотных активов предприятия ЗАО «Газда» за 2011 год

Показатель	На начало года тыс. руб.	На конец года тыс. руб.	Изменение	Структура
			Абсолют ное +/- тыс. руб.	Относительное +/- %.	На начало года, %	На конец года, %	Изме-нение в струк-туре
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Денежн. средства	305863	135440	-170423	-55,72	16,79	6,22	-10,57
2.Крат. фин. влож.	1606	71936	+70330	+4379,20	0,09	3,31	+3,22
3. Дебитор. задолж. краткосроч.ная	340954	269053	-71901	-21,09	18,72	12,36	-6,36
4.Запасы, в т.ч. - сырье и материалы - животные на выр. - затр. в незав. пр-ве - готовая продукция - прочие запасы - НДС	1172186 83494 9241 1045124 12001 205 22121	1697571 105565 16543 1532401 11399 - 31663	+525385 +22071 +7302 +487277 -602 -205 +9542	+44,82 +26,43 +79,01 +46,62 +5,02 -100,00 +43,14	64,36 4,58 0,51 57,38 0,67 0,01 1,21	78,00 4,85 0,76 70,41 0,52 - 1,46	+13,64 +0,27 +0,25 +13,03 -0,15 -0,01 +0,25
5. Проч. обор. акт.	720	2453	+1733	+240,69	0,04	0,11	+0,07
Итого оборотные активы	1821329	2176453	+355124	+19,50	100	100	-

Оборотные активы предприятия на конец 2011 года увеличиваются на сумму 355124 тыс. руб., то есть на 19,5 %. Изменение произошло за счет роста краткосрочных финансовых вложений, запасов и прочих оборотных активов. Снижение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать об осмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо о снижении объема продаж, либо хорошей платежеспособности покупателей. Следовательно, снижение дебиторской задолженности не всегда оценивается положительно.

На конец 2011 года отмечается рост запасов на сумму +525385 тыс. руб.

Денежные средства снижаются в анализируемом периоде на 170423 тыс. руб., относительное изменение -55,72%, изменение в структуре -10,57%. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

3.3 Анализ источников формирования капитала

Таблица 13

Анализ динамики и структуры капитала

Показатель	На начало года тыс. руб.	На конец года тыс. руб.	Изменение	Структура
			Абсолют ное +/- тыс. руб.	Относительное +/- %.	На начало года, %	На конец года, %	Изме-нение в струк-туре
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Собственный капитал	1473028	1585070	+112042	+7,61	47,80	44,04	-3,76
2.Заемный капитал	1608375	2014474	+406099	+25,25	52,20	55,96	+3,76
Баланс	3081403	3599544	+518141	+16,82	100	100	-
Коэффициент автономии > 0,5	0,48	0,44	-0,04
Коэффициент соотношения ЗС и СС < 0,5	1,09	1,27	+0,18

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Баланс

-На начало года 1473028 / 3081403 = 0,48

-На конец года 1585070 / 3599544 = 0,44

Коэффициент соотношения ЗС и СС = Заемный капитал / Собственный капитал

-На начало года 1608375 / 1473028 = 1,09

-На конец года 2014474 / 1585070 = 1,27

От оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость. Доля собственного капитала на начало года составила 47,80%, на конец года 44,04%. Чем выше доля собственного капитала в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков и риска потери капиталов. На конец 2011 года наблюдается рост собственного капитала на сумму +112042 тыс. руб.

Как на начало года, так и на конец года пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемных средств.

За анализируемый период у предприятия увеличилась сумма заемного капитала. Заемный капитал увеличился на 406099 тыс. руб., относительное изменение +25,25 % , изменение в структуре +3,76 %.

Таблица 14

Анализ собственного капитала предприятия ЗАО «Газда» за 2011 год.

Показатель	На начало года тыс. руб.	На конец года тыс. руб.	Изменение	Структура
			Абсолют ное +/- тыс. руб.	Относительное +/- %.	На начало года, %	На конец года, %	Изме-нение в струк-туре
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Уставный капит.	500	500	-	-	0,03	0,03	-
2.Добавочный кап.	824521	824315	-206	-0,02	55,97	52,00	-3,97
3. Нерасп. прибыль	391298	416562	+25264	+6,46	26,56	26,28	-0,28
4. Доходы буд. пер.	256709	343693	+86984	+33,88	17,44	21,69	+4,25
Итого собственный капитал	1473028	1585070	+112042	+7,61	100	100	-

Собственный капитал на конец 2011 года увеличился на 112042 тыс. руб. Относительное изменение собственного капитала составило 7,61 %.

Увеличение собственного капитала произошло за счет роста величины нераспределенной прибыли на 25264 тыс. руб. и роста величины доходов будущих периодов на 86984 тыс. руб.

Уставный капитал в течение анализируемого периода не претерпел изменения, а добавочный капитал снизился на 206 тыс. руб. Наибольший удельный вес в структуре собственного капитала занимает добавочный капитал 55,97% на начало года и 52,00% на конец года. Нераспределенная прибыль также занимает значительный удельный вес в структуре собственного капитала, а именно 26,56% на начало года и 26,28% на конец года. Доходы будущих периодов в структуре собственного капитала занимают незначительный удельный вес, а именно 17,44% на начало года и 21,69% на конец года.

Таблица 15

Анализ состава и структуры заемного капитала предприятия ЗАО «Газда»

Показатель	На начало года тыс. руб.	На конец года тыс. руб.	Изменение	Структура
			Абсолют ное +/- тыс. руб.	Относитель ное +/- %.	На начало года, %	На конец года, %	Изменение в структуре
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Кредиторская задолжен,в т. ч. - поставщ и подряд - персоналу - внебюд. фондам - бюджету -прочим кредиторам	1485542 107878 6249 5252 1610 1364553	1810046 203321 5778 5513 3757 1591676	+324504 +95443 -471 +261 +2147 +227123	+21,84 +88,47 -7,54 +4,97 +133,35 +16,64	92,37 6,71 0,39 0,33 0,10 84,84	89,85 10,09 0,29 0,27 0,19 79,01	-2,52 +3,38 -0,10 -0,06 +0,09 -5,83
2. Проч. краткоср. об.	27258	20725	-6533	-23,97	1,69	1,03	-0,66
3. Долгосрочные кредиты и займы	95575	183703	+88128	+92,21	5,94	9,12	+3,18
Итого заемный капитал	1608375	2014474	+406099	+25,25	100	100	-

Заемный капитал - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги. Привлекая заемные средства, предприятие может усилить свои рыночные позиции.

Анализ заемных средств за 2011 год показывает, что они увеличиваются на +406099 тыс. руб.

В течение года произошли незначительные изменения в структуре заемного капитала:

- наибольший удельный вес 92,37% падает на кредиторскую задолженность на начало года и 89,85 % на конец года.

- незначительно к концу 2011 года уменьшился удельный вес прочих краткосрочных обязательств с 1,69% до 1,03%.

Кредиторская задолженность в анализируемом периоде увеличивается на 324504 тыс. руб., относительное изменение +21,84 %, изменение в структуре -2,52 %.

Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности позволяет сделать вывод: в организации как на начало так и на конец года преобладает сумма кредиторской задолженности.

Наибольший удельный вес в составе кредиторской задолженности приходится на прочих кредиторов, а именно 84,84% на начало года и 79,01% на конец года.

Увеличение кредиторской задолженности на конец года оценивается отрицательно, увеличиваются долги предприятия перед кредиторами и это делает состояние предприятия нестабильным. Увеличивается задолженность поставщикам и подрядчикам на 95443 тыс. руб., одновременно увеличивается задолженность бюджету на 2147 тыс. руб., внебюджетным средствам на 261 тыс. руб. Долгосрочные кредиты и займы к концу 2011 года увеличились на 88128 тыс. руб.

3.4 Оценка эффективности использования ресурсов и капитала предприятия

Таблица 16

Показатель	Способ расчета	Значение на начало года	Значение на конец года	Прирост/убыль
1	2	3	4	5
1. Оборачиваемость всех активов		0,194	0,262	+0,068
2. Фондоотдача ОФ	В/ОФср	0,796	1,257	+0,461
3. Оборачиваемость ОА		0,328	0,433	+0,105
4. Срок одного оборота ОА в днях	Т/оборачиваемость ОА	1098	831	-267
5. Оборачиваемость З		0,380	0,465	+0,085
6. Срок одного оборота З в днях	Т/оборачиваемость З	947	774	-173
7. Оборачиваемость ДЗ		1,750	3,505	+1,755
1	2	3	4	5
8. Срок одного оборота ДЗ в днях	Т/оборачиваемость ДЗ	206	103	-103
9. Продолжительность операционного цикла (характеризует эффективность использования материальных ОА и средств в расчетах)	продолжительность одного оборота З+ продолжительность одного оборота ДЗ	1153	877	-276
10.Оборачиваемость КрЗ		0,402	0,521	+0,119
11. Срок одного оборота КрЗ в днях	Т/оборачиваемость КрЗ	896	691	-205

Оборачиваемость всех активов:

На начало года

На конец года

Фондоотдача ОФ:

На начало года

На конец года

Оборачиваемость ОА:

На начало года

На конец года

Срок одного оборота ОА в днях:

На начало года дней

На конец года дней

Оборачиваемость запасов:

На начало года

На конец года

Срок одного оборота З в днях:

На начало года дней

На конец года дня

Оборачиваемость ДЗ:

На начало года

На конец года

Срок одного оборота ДЗ в днях:

На начало года дней

На конец года дней

Продолжительность операционного цикла:

На начало года 947+206=1153 дня

На конец года 774+103= 877 дней

Оборачиваемость КрЗ:

На начало года

На конец года

Срок одного оборота КрЗ в днях:

На начало года дней

На конец года день

Таблица 17

Факторный анализ оборачиваемости оборотных активов

Показатель	на начало года	на конец года	Влияние факторных результатов
			абсолютное влияние	относительное влияние, %
1. Выручка, тыс. руб.	596671	943119	+0,190	180,95
2. Оборотные активы, тыс. руб.	1821329	2176453	-0,085	-80,95
3. Коэффициент оборачиваемости	0,328	0,433	+0,105	100,00

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов зависит от двух факторов первого уровня: выручки и величины оборотных активов.

Модель для анализа:

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов =

Коэффициент оборачиваемости на начало года 596671/1821329=0,328

Коэффициент оборачиваемости активов условный = 943119/1821329=0,518

Коэффициент оборачиваемости на конец года = 943119/2176453=0,433

Таким образом увеличение коэффициента оборачиваемости на +0,105 явилось результатом влияния следующих факторов:

-за счет изменения выручки 0,518-0,328 = +0,19

-за счет изменения величины оборотных активов 0,433-0,518= -0,085

3.5 Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Газда» за 2011 год.

Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей ликвидности (неликвидности) предприятия. Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников.

Таблица 18

Показатель	Способ расчета	Значение на начало года	Значение на конец года	Прирост/убыль
1	2	3	4	5
1. наличие СОС	ОА-КО	59692	10068	-49624
2.наличие долгосрочных источников формирования запасов (ДИФЗ)	СОС+ДО	155267	193771	+38504
3. общая величина основных источников формирования запасов (ОВОИФЗ)	СОС+ДО+КО	1924772	2368235	+443463
4. излишек/недостаток СОС	СОС-З	-1100996	-1664062	+563066
5. излишек/недостаток ДИФЗ	(СОС+ДО) - З	-1005421	-1480359	+474938
6. излишек/недостаток ОВОИФЗ	(СОС+ДО+КО) - З	+764084	+694105	-69979
ТИП ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
АБСОЛЮТНАЯ финансовая устойчивость	СОС>=0 ДИФЗ>=0 ОВОИФЗ>=0
НОРМАЛЬНАЯ устойчивость (гарантирует платежеспособность)	СОС<0 ДИФЗ>=0 ОВОИФЗ>=0
НЕУСТОЙЧИВОЕ финансовое состояние (нарушена ликвидность, тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального СК и увеличения СОС, ДКЗ)	СОС<0 ДИФЗ<0 ОВОИФЗ>=0	-1100996 -1005421 +764084	-1664062 -1480359 +6941105
КРИЗИСНОЕ финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства)	СОС<0 ДИФЗ<0 ОВОИФЗ<0
7. коэффициент маневренности	СОС/СК> 0,5	0,049	0,008	+0,041
8. коэффициент автономии	СК/Валюта баланса	0,364	0,346	-0,018
9. коэффициент обеспеченности запасов СОС	СОС/З>= 0,6-0,8	0,051	0,006	-0,045
10. коэффициент обеспеченности СОС (оборотных активов)	СОС/ОА >= 0,1	0,033	0,065	+0,032

1. наличие СОС:

На начало года 1829201-1769509=59692 тыс. руб.

На конец года 2184532-2174464=10068 тыс. руб.

2. наличие долгосрочных источников формирования запасов (ДИФЗ):

На начало года 59692+95575=155267 тыс. руб.

На конец года 10068+183703=193771 тыс. руб.

3. общая величина основных источников формирования запасов (ОВОИФЗ):

На начало года 59692+95575+1769505=1924772 тыс. руб.

На конец года 10068+183703+2174464=2368235 тыс. руб.

4. излишек/недостаток СОС:

На начало года 59692-1160688= -1100996 тыс. руб.

На конец года 10068-1674130= -1664062 тыс. руб.

5. излишек/недостаток ДИФЗ:

На начало года 155267-1160688= -1005421 тыс. руб.

На конец года 193771-1674130= -1480359 тыс. руб.

6. излишек/недостаток ОВОИФЗ:

На начало года 1924772-1160688= +764084 тыс. руб.

На конец года 2368235-1674130= +694105 тыс. руб.

7. коэффициент маневренности:

На начало года 59692 / 1224191=0,049

На конец года 10068 / 1249456= 0,008

8. коэффициент автономии:

На начало года 1224191 / 3089275=0,364

На конец года 1249456 / 3607623= 0,346

9. коэффициент обеспеченности запасов СОС:

На начало года 59692 / 1160688=0,051

На конец года 10068 / 1674130= 0,006

10. коэффициент обеспеченности СОС (оборотных активов)

На начало года 59692 / 1829201=0,033

На конец года 10068 / 153956= 0,065

Вывод: Все рассчитанные коэффициенты по своей величине ниже нормативных.

3.6 Анализ платежеспособности

3.6.1 Анализ ликвидности баланса

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, даже можно сказать, что одно не существует без другого. От степени ликвидности балансов зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1 Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = стр.250 + стр.260

А2 Быстрореализуемые активы - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. Сюда включают дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = стр.240

А3 Медленнореализуемые активы - наименее ликвидные активы - запасы, НДС, дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3 = стр.210 + стр.220 + стр.230 + стр.270

А4 Труднореализуемые активы - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включают внеоборотные активы.

А4 = стр.190

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1 Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность.

П1 = стр.620

П2 Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, прочие краткосрочные пассивы, расчеты по дивидендам.

П2 = стр.610 + стр.630 + стр.660

П3 Долгосрочные пассивы - долгосрочные заемные кредиты банков и прочие долгосрочные пассивы.

П3 = стр.590+стр.640+стр.650

П4 Постоянные пассивы - статьи 3 раздела баланса «Капитал и резервы».

П4 = стр.490

Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>=П1; А1>=П2; А3>=П3; А4<=П4

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Таблица 19

Оценка ликвидности баланса предприятия ЗАО «Газда» за 2011 год.

Начало 2011 года
Актив	Сумма на начало года (тыс. руб.)	Пассив	Сумма на начало года (тыс. руб.)	Платежный излишек или недостаток (тыс. руб.)
А1	307469	П1	1485542	-1178073
А2	338203	П2	27258	+310945
А3	1183529	П3	352284	+831245
А4	1260074	П4	1224191	+35883
Баланс	3089275	Баланс	3089275	-

Начало года:

А1 =1606+305863=307469 тыс. руб. (стр.250+стр.260)

А2 =62946 тыс. руб. (стр.240)

А 3=1160688+22121+720=1183529 (стр.210+стр.220+стр.230+стр.270)

А 4=1260074 тыс. руб. (стр.190)

П1 =1485542 тыс. руб. (стр.620)

П 2= 27258 тыс. руб. (стр.610+стр.630+стр.660)

П3 =95575+256709=2859 тыс. руб. (стр.590+стр.640+стр.650)

П4 =1224191 тыс. руб. (стр.490)

Сопоставление итогов 1 группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов 2 группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2 (сроки от 3-х до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для 3 и 4 групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

А1<П1 А2>П2 А3>П3 А4>П4

Анализ показал, что баланс на начало 2011 года ликвиден лишь на 50 %, исходя из этого можно охарактеризовать ликвидность как недостаточную.

Таблица 20

Оценка ликвидности баланса предприятия ЗАО «Газда» за 2011 год.

Конец 2011 года
Актив	Сумма на конец года (тыс. руб.)	Пассив	Сумма на конец года (тыс. руб.)	Платежный излишек или недостаток (тыс. руб.)
А1	207376	П1	1810046	-1602670
А2	268910	П2	20725	+248185
А3	1708246	П3	527396	+1180850
А4	1423091	П4	1249456	+173635
Баланс	3607623	Баланс	3607623	-

Конец года

А1 =71936+135440=207376 тыс. руб. (стр.250+стр.260)

А 2=268910 тыс. руб. (стр.240)

А3 =1674130+31663+2453=1708246 (стр.210+стр.220+стр.230+стр.270)

А4 =1423091 тыс. руб. (стр.190)

П1 =1810046 тыс. руб. (стр.620)

П2 =20725+0+0=41494 тыс. руб. (стр.610+стр.630+стр.660)

П 3=183703+343693+0=527396 тыс. руб. (стр.590+стр.640+стр.650)

П 4=1249456 тыс. руб. (стр.490)

А1<П1 А2>П2 А3>П3 А4>П4

На конец 2011 года баланс по-прежнему ликвиден лишь на 50 %.

3.6.2 Коэффициентный анализ платежеспособности

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Рассчитаем финансовые коэффициенты, характеризующие платежеспособность:

Таблица 21

Значения коэффициентов ликвидности для предприятия ЗАО «Газда» за 2011 год.

Показатель	Фактическое значение коэффициентов	Изменение за год	Нормальное значение коэффициента
	Начало года	Конец года
Коэффициент абсолютной ликвидности	2,03	1,13	-0,90	20%-70%
Коэффициент ликвидности второй степени	42,68	26,02	-16,66	70%-120%
Коэффициент текущей ликвидности	120,91	119,32	-1,59	120%-150%

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

К аб.л. = А1 : ( П1 + П2 )

На начало года 307469 : (1485542+27258) = 307469 : 1512800= 2,03%

На конец года 207376: (1810046+20725) = 207376 : 1830771 = 1,13 %

2. Коэффициент «критической оценки» (быстрой ликвидности):

К б.л. = ( А1 + А2 ) : ( П1 + П2 )

На начало года (307469 +338203 ) : (1485542+27258) = 645672 : 1512800 = 42,68%

На конец года (207376+268910) : (1810046+20725) = 476286 :1830771=26,02 %

3. Коэффициент текущей ликвидности:

К тек.л. = ( А1 + А2 + А3 ) : ( П1 + П2 )

На начало года = (307469 +338203 +1183529) : (1485542+27258) = 1829201 : 1512800 = 120,91%

На конец года = (207376+268910+1708246) : (1810046+20725) = 2184532 :1830771 = 119,32 %

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности как на начало так и на конец 2011 года не соответствует нормальному ограничению, кроме того в динамике наблюдается снижение его значения на 0,90%.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Коэффициент текущей ликвидности - главный показатель платежеспособности. В нашем случае как на начало так и на конец года показатель по прежнему не соответствует нормативному значению, а именно на начало 2011 года 42,68%, на конец 2011 года 26,02%, динамика коэффициента отрицательна 16,66%. Мы можем сделать вывод о том, что предприятие не располагает свободными ресурсами (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из параметров, характеризующих удовлетворительность бухгалтерского баланса.

3.7 Оценка потенциального банкротства

Оценка потенциального банкротства предприятия ЗАО «Газда» за 2011 год рассчитывается по бухгалтерскому балансу.

Таблица 22

Значения показателей для оценки вероятности потенциального банкротства, установленных российским законодательством

Показатель	Значения коэффициента	Норма коэффициента	Возможное решение (оценка)
	На начало года	На конец года
Коэффициент текущей ликвидности	1,034	1,005	не менее 2,0	структура баланса не удовлетворительна
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	- 0,020	- 0,079	не менее 0,1
Коэффициент восстановления платежеспособности	0,524	больше 1,0	у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из параметров, характеризующих удовлетворительность бухгалтерского баланса.

На начало года

На конец года

Значение коэффициента как на начало так и на конец года не соответствует критериальному.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами -

характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

На начало года

На конец года

Рассчитанный коэффициент говорит о том, что у организации недостаточно собственных оборотных средств для его финансовой устойчивости (нормальное ограничение К осс 0,1).

Произведя расчет потенциального банкротства предприятия ЗАО «Газда» можно сделать вывод, что предприятие признается неплатежеспособным и приближается к банкротству. Для того, чтобы оценить будет ли оно банкротом в течении ближайщих 6 месяцев рассчитывается коэффициент возможного восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспобности рассчитывают по формуле:

К в. = [К л.к.г. + 6/Т * (К л.к.г. - К л.н.г.)] / 2,

К в. = (1,034 + 6 / 12 * (1,034 - 1,005)) / 2 = (1,034 +0,5 *0,029) / 2 = 0,524

Значение данного коэффициента < 1, следовательно у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Определим возможность банкротства предприятия на основе расчета индекса кредитоспособности Э.Альтмана.

Z=0,717*+0,847*+3,107*+0,42*+

+0,995*

на начало года

Z=0,717*+0,847*+3,107*+0,42*+

+0,995* = -0,115+0,020+0,124+0,235+0,193= 0,457

На конец года Z=0,717*+0,847*+3,107*+0,42*+

+0,995*= -0,510+0,020+0,092+0,223+0,260= 0,085

Вывод : критическое значение Z составляет 1,23 , на начало года Z = 0,457< 1,23 на конец года Z = 0,085 < 1,23, то на данном предприятии высокая вероятность банкротства.

4. ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Проведенный анализ финансового состояния предприятия выявил, что ЗАО «Газда» за 2011 год имеет неустойчивое финансовое состояние.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммами полученной прибыли и уровнем рентабельности. Объем реализации и величина прибыли, уровень рентабельности зависят от производственной, снабженческой, маркетинговой и финансовой деятельности предприятия, иначе говоря, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования. Анализ рентабельности продаж показал, что уровень рентабельности на начало 2011 года-12,39%, а на конец 2011 года -9,11%. Наблюдается отрицательная тенденция в изменении показателя.

Государство заинтересовано получить как можно больше прибыли в бюджет. Руководство предприятия стремится направить большую сумму прибыли на расширенное воспроизводство. Работники заинтересованы в повышении оплаты труда.

Рентабельность - это обобщающий показатель, на который влияют как экстенсивные, так и интенсивные факторы. К экстенсивным факторам относится рост массы прибыли за счёт увеличения объёмов услуг и влияние инфляции на уровень цен. Наиболее важные интенсивные факторы: совершенствование организации труда и производства, технический прогресс, повышение качества работ.

На все виды рентабельности оказывают влияние самые разнообразные факторы. К факторам, независимым от деятельности организации относят: изменение цен на сырьё, материалы; изменение тарифов на газ, горючее, электроэнергию и т.д.; изменение ставок налогов, включаемых в себестоимость услуг; район деятельности организации - её удалённость от поставщиков и покупателей; изменения в законодательстве и другие.

К группе факторов, зависимых от деятельности организации относят изменение объёма производства и реализации услуг, изменение структуры и ассортимента услуг, изменение оборачиваемости средств, вложенных в материальные ресурсы, изменение производительности труда, внедрение прогрессивных технологий; рационализация путей доставки; совершенствование организации процесса производства и реализации продукции; повышение эффективности использования материально-технологической базы организации и другие.

Основные факторы, влияющие на уровень рентабельности - это цена и себестоимость. Первый фактор, значительно увеличивает рентабельность, а второй - снижает её.