Управление формированием и использованием активов предприятия
Сущность стратегического подхода к управлению активами предприятия, основные принципы их формирования и использования. Проведение анализа использования активов на примере ООО "Стройтехмаркет", оценка их ликвидности и скорости движения оборотных средств.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 24.09.2012 |
| Размер файла | 1009,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
2
Размещено на http://www.allbest.ru/
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования
«КУБАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»
(ФГБОУ ВПО «КубГУ»)
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
УПРАВЛЕНИЕ ФОРМИРОВАНИЕМ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
Краснодар 2012
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1 Теоретические подходы к управлению активами предприятия
1.1 Экономическая сущность и классификация активов предприятия
1.2 Стратегический подход к управлению активами предприятия
1.3 Основные принципы формирования и использования активов предприятия
2. Анализ формирования и использования активов ООО «Стройтехмаркет»
2.1 Организационно-правовая характеристика и финансовые результаты ООО «Стройтехмаркет»
2.2 Анализ формирования и использования активов ООО «Стройтехмаркет»
2.3 Анализ ликвидности активов и платежеспособности предприятия
2.4 Оценка скорости движения оборотных активов ООО «Стройтехмаркет»
2.5 Анализ источников финансирования активов и финансовой устойчивости предприятия
3. Повышение эффективности формирования и использования активов
3.1 Сравнение показателей финансового состояния компании ООО «Стройтехмаркет» со средними по отрасли значениями
3.2 Направления оптимизации структуры оборотных средств и совершенствования управления дебиторской задолженностью ООО «Стройтехмаркет»
3.3 Мероприятия по оптимизации структуры баланса и улучшению использования активов ООО "Стройтехмаркет"
Заключение
Список использованной литературы
Приложения
ВВЕДЕНИЕ
актив ликвидность движение оборотный
Определение и детальное рассмотрение категории активы в экономической науке является одной из ключевых проблем. Острота ее изучения подчеркивается необходимостью создания и совершенствования как имущественного положения, так и финансовых механизмов, функционирующих на фоне достижения основных производственных целей организаций. Возможны унифицированные, но в тоже время нестандартные подходы к формированию активов с учетом платежеспособности и деловой репутации хозяйствующих субъектов.
Активы предоставляют возможность количественной оценки результативности принимаемых управленческих решений, осуществление контроля за восполнением ресурсов, диагностика финансовой деятельности и выявление резервов повышения эффективности производства и роста экономического потенциала. Целесообразность рассмотрения категории «активы» в качестве важнейшей составной части экономического потенциала объясняется ее сложностью и значимостью для рыночной экономики.
За рубежом управление экономическими активами представляет собой развитую область теории и практики, эволюция которой прослеживается более ста лет Управление активами тесно связано с другими финансово-экономическими концепциями и имеет собственную теоретическую и методическую основу
В отечественной финансово-экономической науке до настоящего времени не создана полноценная концепция управления активами, которая носила бы системный характер, имела бы хорошую финансовую составляющую, основывалась бы на совокупности базовых принципов, включала бы оформленные стратегии и управленческие модели для различных вариантов целеполагания и содержала бы комплекс управленческих инструментов. Использование зарубежных подходов и моделей управления активами в условиях России неприемлемо в силу специфики отечественной хозяйственной среды, различий в подходах к формированию отчетности, а также расхождений в менталитете и традициях деловой культуры
Вместе с тем аналитические исследования показывают, что в России ситуация с активами весьма привлекательна в плане динамики. Однако растущая масса активов отечественных компаний, одновременно трансформирующаяся по составу и структуре, характеризуется неудовлетворительными параметрами эффективности их использования. Это характерно для экономики России и прежде всего для основных сервисных видов деятельности и свидетельствует о необходимости совершенствования этой области теории и практики.
Проблемы экономических основ активов организаций рассматривались и рассматриваются многими зарубежными и отечественными учеными. Трактовке экономической сущности активов посвятили свои труды зарубежные авторы: Акофф Р., Ансофф И., Брау Б., Брю С, Голд Э., Вальх X., Карлофф Б., Кинг У., Камани Р., Макконелл К.Б., Стивенсон М., Функе У., Хамм Б., Хон Д. и другие. В России и странах Ближнего Зарубежья классиками в области теории и практики управления экономическими активами с полным правом можно считать Бланка И.А. и Ковалева В.В. Большое влияние на развитие теории активов оказали работы отечественных экономистов: Абрютина М.С., Азрилияна А.Н., Архипова А.И., Баканова М.И., Балабанова И.Т., Вавилова Ю.Я., Гончаренко Л.И., Грачева А.В., Грязновой А.Г., Золотогорова В.Г., Колчиной Н.В., Крейниной М.Н., Крутика А.Б., Поляка Г.Б., Райзберга Б.А., Радионовой В.М., Романовского М.В., Савицкой Г.В., Сенчагова В.К., Хайкина М.М., Шеремета А.Д., Шишкина А.К. и других. В последнее десятилетие в этой области появились исследования диссертационного уровня. Среди них работы Анашкина О.С., Астахова А.В., Бабенко И.В., Егорычева Д.Н., Ильиной Л.А., Кабакова Я.А., Красавина С.В., Кусмарцевой Ю.В., Масловой Т.В., Нечаевой Л.Н., Романова А.И., Седова М.В., Шарощенко И.В. и других авторов. В них рассматриваются вопросы управления экономическими активами в целом, нематериальными и оборотными активами в частности, стратегические и оперативные управленческие аспекты, управление активами на отраслевом и региональном уровне, управление финансовыми активами, обращающимися на фондовом рынке. Концептуальные основы формирования и управления активами нашли отражение в исследованиях Баранниковой Н.П., Бариновой В.А., Бочаровой В.В., Бланка И.А., Володиной А.А., Градовой А.П., Кузиной Б.И., Селезневой Н.Н. и других.
Высоко оценивая результаты, полученные в работах вышеназванных ученых, следует отметить, что, несмотря на наличие большого объема публикаций по проблемам управления активами организаций, на сегодняшний день отсутствуют единые методики, учитывающие отраслевые особенности, характер деятельности, а также зависимость предприятий от внешних факторов. Ограничения в возможности использования неадаптированной зарубежной теории, также обусловливают необходимость продолжения исследований в этой области. Актуальность и недостаточная научная разработанность перечисленных проблем определили выбор темы, постановку цели, задач и логику дипломной работы.
Предмет исследования - финансовые отношения, возникающие в процессе формирования и использования активов предприятия. Цель дипломной работы - разработка рекомендаций по повышению эффективности управления формированием и использованием активов компании. Для достижения поставленой цели разработана структурно-логическая модель дипломной работы, основанная на последовательном изложении следующих вопросов:
- Стратегический подход к управлению активами предприятия
- Основные принципы формирования и использования активов предприятия
- Анализ формирования и использования активов ООО «Стройтехмаркет»
- Анализ ликвидности активов и платежеспособности предприятия
- Оценка скорости движения оборотных активов ООО «Стройтехмаркет»
- Анализ источников финансирования активов и финансовой устойчивости предприятия
- Оптимизация структуры оборотных средств и совершенствования управления дебиторской задолженностью ООО «Стройтехмаркет»
- Мероприятия по оптимизации структуры баланса и улучшению использования активов ООО "Стройтехмаркет"
Теоретико-методологическую базу исследования составляют труды зарубежных и отечественных исследователей в области корпоративного менеджмента в целом и управления экономическими активами в частности, а также в вопросах капитализации имущества, расходов, компаний, финансового анализа и оценки эффективности. В основе примененной методологии - системный анализ как научный метод изучения макро- и микропроцессов функционирования экономической системы макро- и микроуровня. В дипломной работе используются приемы и средства статистического, финансово-экономического и логического анализа, методы экспертных оценок, сравнения и группировок, принципы системности и развития.
Информационную базу дипломной работы составили статистические данные Федеральной службы государственной статистики (Росстат), опубликованные рыночные оценки экономических активов и их капитализации, экспертные оценки и результаты мониторинга. Эмпирическую основу исследования составили материалы, размещенные в глобальной сети Интернет
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К УПРАВЛЕНИЮ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Экономическая сущность и классификация активов предприятия
Мировая и отечественная экономическая наука внесла значительный вклад во всестороннее исследование активов: их экономического содержания, порядка представления, классификации, оценки. По поводу активов (от лат. activus -- действенный) имеются самые разнообразные определения, которые обусловлены исследованием активов с позиций различных специальных областей знаний: экономики предприятия, финансового менеджмента, операционного и инновационного менеджмента, бухгалтерского учета, логистики, контроллинга и др.
При определении активов указывают некоторые отдельные их характеристики, такие как право собственности на объекты активов, денежную оценку их стоимости, натурально-вещественную форму существования активов, доходность активов, то есть характеристики, присущие активам, как объекту управления.
Можно выделить два основных подхода к определению активов организации:
1) как способа размещения и использования финансовых ресурсов;
2) как отсроченных расходов, осуществленных в текущем периоде.
Вещественная концепция трактует активы как предметы с определенным функциональным назначением. Расходная концепция характеризует активы как затраты, понесенные организацией в результате предшествующих операций с целью получения дохода от их дальнейшего использования.
Активы обеспечивают определенную экономическую выгоду, в противном случае они являются убытками или текущими расходами организации. В SFAC 6 (Statements of Financial Accounting Concepts, США) активы определяются как вероятный будущий доход от объектов, обусловленный предшествующими хозяйственными операциями или событиями и контролируемый хозяйствующей единицей. В соответствии с позицией FASB (Financial Accounting Standards Board, США) любой актив имеет три существенные характеристики:
1) актив способен принести хозяйственную выгоду (доходы, прибыль) в будущем;
2) активы находятся в распоряжении руководства организации, которое могло бы беспрепятственно задействовать их по собственному усмотрению или продать;
3) активы являются результатом ранее осуществленных организацией сделок, т.е. пригодны к использованию в данный момент, а не находятся на стадии изготовления или доставки в рамках соответствующего договора.
Американские специалисты считают, что при отсутствии хотя бы одной из этих характеристик объект учета не может быть признан активом.
Схожее определение активов дает и МСФО. Активы - это ресурсы, контролируемые компанией в результате событий прошлых периодов, от которых компания ожидает получение экономической выгоды в будущем .
Отметим, что в российском законодательстве понятие активов не дается, хотя используется довольно часто, причем зачастую понятия актив и "имущество" не различаются. Близкое по смыслу к МСФО и GAAP США общее определение имущества сформулировано Концепцией бухгалтерского учета в рыночной экономике России (п.7.2.): «имуществом признаются хозяйственные средства, контролируемые организацией в результате прошлых событий ее хозяйственной деятельности, и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем». Данные определения близки друг к другу.
Организации используют свои активы для производства товаров и услуг, способных удовлетворить желания и потребности покупателей, готовых платить за них, и тем самым увеличивать приток денежных средств компании. В рамках отечественного законодательства общий признак активов - способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем - присутствует лишь на уровне частного определения основных средств и нематериальных активов (п.4 ПБУ 6/01 «Учет основных средств», п.3 ПБУ 14/2000 «Учет нематериальных активов»). Будущими экономическими выгодами является потенциальная возможность актива прямо или косвенно способствовать притоку или сокращать отток денежных средств или их эквивалентов в организацию. Таким образом, активы - это контролируемые организацией в результате прошлых событий экономические ресурсы, стоимость которых в момент приобретения может быть справедливо измерена, и от которых предприятие ожидает получение экономической выгоды [23].
В экономической литературе наиболее распространено представление об активе баланса как об описи его имущества. Вместе с тем достаточно очевидно, что в современном виде актив обременен рядом статей, которые даже с большой натяжкой вряд ли можно отнести к имуществу. К таковым относятся, в частности, расходы будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям.
Определяя актив как имущество, можно придерживаться или юридической, или экономической трактовок. Имущество в юридическом смысле представляет собой совокупность подлежащих оценке в денежном выражении благ, юридически закрепленных за данным субъектом права. В экономическом смысле активы определяют как имущество, которое можно изъять у предприятия (имеется в виду продать, или подарить). Отсюда с очевидностью вытекает, что объекты учета, отражаемые в активе балансе, подразделяются на две группы: имущество, т.е. то, что можно изъять, и отвлеченные средства (дебиторская задолженность, расходы будущих периодов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения).
В. В. Ковалев указывает, что на практике четкого различия между возможностью юридического и экономического подходов не делается, поэтому в настоящее время наибольшее распространение получили следующие две взаимосвязанные трактовки актива баланса, условно называемые предметно-вещественной и расходно-результатной [18], разработанные соответственно в рамках статической и динамической концепции учета (рис.1).
Рисунок 1 - Трактовки актива баланса
Согласно предметно-вещественной трактовке, в активе баланса показывают состав, размещение и фактическое целевое использование средств предприятия. Основной упор делают на то, во что вложены финансовые ресурсы предприятия, каково функциональное назначение приобретенных хозяйственных средств. В соответствии с этим актив баланса -- это средства, которые, образно говоря, "можно потрогать руками" и которые могут быть подтверждены инвентаризацией. Подобная интерпретация актива баланса была доминирующей в нашей стране в советское время.
Согласно расходно-результатному подходу, актив баланса представляет собой величину расходов предприятия, сложившихся в результате предшествующих операций и финансовых сделок и понесенных ради возможного получения будущих доходов.
Анализ различных научных школ и работ, а также материалов периодической печати показал отсутствие единого подхода к категории «активы». Мнения ученых на нее различаются, отсюда появление различных направлений на ее содержание. Верным подходом выступает рассмотрение ее в качестве важнейшей составной части экономического потенциала. Многообразие понятий данной экономической категории объясняется ее сложностью и значимостью для рыночной экономики. От того, на сколько четко и глубоко будет рассмотрена данная категория зависит хозяйственная деятельность всего общества, отдельного хозяйствующего региона и самой организации. В экономическом потенциале следует выделить две его стороны - имущественное положение и финансовое, которое определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами [24].
Активы, как экономический потенциал организации, состоит из различных видов ресурсов, которые принимают участие в производственном процессе или нет, возобновляются или же находятся в одной и той же форме, оборачиваются или нет, зависят от уровня хозяйственной деятельности, от той роли, в которой тот или иной ресурс играет как в сфере производства, так и в сфере обращения. Следовательно, экономический потенциал, составляющий основу активов, может находиться как в сфере производства, так и в сфере обращения, то есть в постоянном движении и последовательно принимая производственную, товарную и денежные формы.
В настоящее время в экономической науке сложилось множество подходов к классификации активов предприятия, выделены различные признаки деления активов и соответствующие их виды. Рассмотрим основные признаки классификации, выделяемые большинством экономистов.
Две основные классификации активов
1. Признак, по которому осуществляется деление активов на внеоборотные и оборотные (долгосрочные и краткосрочные в соответствии с классификацией по GAAP), можно сформулировать следующим образом: характер участия в производственном процессе с позиций особенностей оборота. Учитывая взгляды различных мыслителей, экономистов, именно этот критерий был заложен в основу классификации капитала, средств предприятия. В частности, по этому признаку Ф. Кенэ разделял капитал на “первоначальные авансы” и “ежегодные авансы”, А. Смит - на основной и оборотный капитал. Причем среди элементов основного капитала, представленных Смитом, присутствуют не только основные средства, но и другие активы, которые в настоящее время относятся к внеоборотным. Аналогичным образом в марксистской теории средства производства разделяются на средства труда и предметы труда. В связи с вышеизложенным, в первую очередь при классификации активов необходимо выделять их виды в зависимости от характера участия в производственном процессе, тем более что такое деление соответствует структуре актива современного бухгалтерского баланса.
Состав и структура активов зависит от отраслевой принадлежности компании, о чем свидетельствуют данные из Приложения 1.
Данная классификация активов является наиболее обширной и в какой-то мере включает в себя все последующие. Поэтому именно на основе этой классификации необходимо рассмотреть основные характеристики большинства активов предприятия.
Начиная с годовой бухгалтерской отчетности за 2011 г. вступил в силу Приказ Минфина России от 02.07.2010 N 66н, которым установлены обновленные формы бухгалтерской отчетности организаций (за исключением кредитных организаций и государственных (муниципальных) учреждений). Одновременно утратит силу Приказ Минфина России от 22.07.2003 N 67н, содержащий формы отчетности, которые заполнялись компаниями по итогам 2010 г., а также Указания об объеме форм бухгалтерской отчетности и Указания о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности (см. Приказ Минфина России от 22.09.2010 N 108н). Раскрывая тему дипломной работы, подробно рассмотрим изменения в активе баланса с 2011 года.
Актив баланса по прежнему включает в себя два раздела: I «Внеоборотные активы» и II «Оборотные активы». Каким образом остатки по счетам разносятся в балансе, показано в Таблице 1.
В разд. I "Внеоборотные активы" появилась новая строка "Результаты исследований и разработок". Законченные НИОКР могут быть приняты к учету в составе НМА, если выполняются требования п. 3 ПБУ 14/2007 "Учет нематериальных активов". В свою очередь, НИОКР, по которым получены результаты, не подлежащие правовой охране либо подлежащие ей, но не оформленные в установленном законодательством порядке, не признаются НМА и учитываются на основании ПБУ 17/02 "Учет расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы". Согласно Инструкции по применению Плана счетов соответствующие расходы отражаются на счете 04 обособленно. В силу п. 16 ПБУ 17/02 в случае существенности информация о расходах на НИОКР отражается в бухгалтерском балансе в самостоятельной группе статей актива (раздел "Внеоборотные активы"). Именно для данных сведений предусмотрена новая строка.
Таблица 1 - Отражение остатков по счетам в активе баланса
|
Пояснения |
Наименование показателя |
Код |
На 31.12.2011 |
На 31.12.2010 |
На 31.12.2009 |
|
|
РАЗДЕЛ 1 |
Нематериальные активы |
1110 |
Счета 04-05 |
|||
|
Результаты исследований и разработок |
1120 |
Счет 04 (результаты НИОКР) |
||||
|
Основные средства |
1130 |
Счета: 01 - 02 + 08.3 (завершенное капитальное строительство) |
||||
|
Доходные вложения в материальные ценности |
1140 |
Счет 03 |
||||
|
Финансовые вложения |
1150 |
Счета: 58 (свыше 12 мес.) + счет 73 (%) + 55.3 |
||||
|
Отложенные налоговые активы |
1160 |
Счета: 09 или (09 - 77) |
||||
|
Прочие внеоборотные активы |
1170 |
Счета: 08 + 07 + 15 + 16 + 01.5 + 04 (незавершенные НИОКР) + 97 |
||||
|
Итого по разделу 1 |
1100 |
|||||
|
РАЗДЕЛ 2 |
Запасы |
1210 |
Счета: 10+20+21+23+28+29+41+43+45+97 |
|||
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
1220 |
Счет 19 |
||||
|
Дебиторская задолженность |
1230 |
Счета: 60 + 62 + 68 + 69 + 70 + 71 + 73 (без %) + 75 + 76 - 63 |
||||
|
Финансовые вложения |
1240 |
Счет 58 (до 12 месяцев) - счет 73 (%) + 55.3 |
||||
|
Денежные средства |
1250 |
Счета: 50 + 51 +52 + 55 (без 55.3) + 57 |
||||
|
Прочие оборотные активы |
1260 |
Счета: 94 + 76 (или 45) + 68 (акцизы к вычету) + 81 (акции для перепродажи) |
||||
|
Итого по разделу 2 |
1200 |
|||||
|
БАЛАНС |
1600 |
Кроме того, из разд. I исключена строка "Незавершенное строительство", поэтому возникает вопрос, в какой строке баланса теперь следует отражать капитальные вложения в виде затрат по возведению и монтажу объектов основных средств (аккумулируются на субсчетах 08-3 и 07). С одной стороны, согласно п. 20 ПБУ 4/99 в группу статей актива баланса "Основные средства" включены:
- земельные участки и объекты природопользования;
- здания, машины, оборудование и другие основные средства;
- незавершенное строительство.
Однако в силу п. 36 ПБУ 4/99 правила оценки отдельных статей бухгалтерской отчетности устанавливаются соответствующими положениями по бухгалтерскому учету. При этом из ПБУ 6/01 "Учет основных средств" следует, что незавершенные капитальные вложения нельзя считать основными средствами. Таким образом, более обоснованным представляется включение информации о незавершенном строительстве в группу статей "Прочие внеоборотные активы".
Следующее изменение, которое носит скорее технический характер, - исключение из наименования строк, предназначенных для отражения финансовых вложений, уточнений об их характере (долгосрочные или краткосрочные). Содержание указанных показателей не меняется: в разд. I по-прежнему нужно указывать долгосрочные финансовые вложения, а в разд. II - краткосрочные. Это следует из п. 41 ПБУ 19/02 "Учет финансовых вложений" и п. 19 ПБУ 4/99.
Несмотря на предписание п. 19 ПБУ 4/99 о необходимости представлять в бухгалтерском балансе активы с подразделением в зависимости от срока обращения (краткосрочные - со сроком обращения (погашения) не более 12 месяцев после отчетной даты и долгосрочные - более 12 месяцев), две строки из прежней формы N 1 (с кодами 230 и 240) объединены в общую строку "Дебиторская задолженность". Вместе с тем исчерпывающие сведения должны быть отражены в пояснениях к балансу (в Приложении 3 к Приказу N 66н для этого предназначена таблица 5.1). Кроме того, ничто не мешает организации при условии существенности показателей краткосрочной и долгосрочной "дебиторки" раскрыть ее непосредственно в балансе.
Последнее изменение актива баланса - исключение строк, расшифровывающих данные по группам статей "Запасы" и "Дебиторская задолженность".
Далее продолжим рассмотрение существующих классификаций активов предприятий по другим признакам, позволяющих с различных сторон оценить активы предприятия. В теории и на практике применяется более 100 терминов, характеризующих отдельные виды экономических активов. Это обусловливает возможность и необходимость их классификации. Несмотря на наличие таких классификаций в русскоязычных изданиях, современная действительность не вписывается в их рамки, и предоставляется возможность для их уточнения и дополнения.
Обобщение существующих классификаций экономических активов позволяет уточнить и дополнить как критериальные признаки, так и типологию активов. Сформированная в результате этого классификация содержит 13 критериальных признака (Приложение 2).
1. Организационно-правовая форма актива
2. Форма функционирования
3. Скорость оборота
4. Характер использования в хозяйственной деятельности
5. Характер обслуживания отдельных видов деятельности
6. Финансовые источники покрытия
7. Характер владения
8. Степень ликвидности
9. Характер отнесения на себестоимость
10. Соответствие основной деятельности
11. Степень агрегированности
12. Воспроизводимость
13. Отделимость от владельца
1.2 Стратегический подход к управлению активами предприятия
Управление активами является одним из наиболее значимых функциональных направлений системы финансового менеджмента, которая тесно связана с другими системами управления предприятием.
Общая система управления предприятием включает следующие подсистемы:
- управление производственно-сбытовой деятельностью (операционный менеджмент);
- управление инновационной деятельностью (инновационный менеджмент);
- управление финансовой деятельностью (финансовый менеджмент).
Управление активами органически входит в систему финансового управления и находится во взаимосвязи с системой операционного и инновационного управления.
Большинство современных ученых (Бланк И.А., Ковалев В.В., Стоянова Е.С. и другие) под управлением активами понимают деятельность предприятия, направленную для достижения поставленных целей путем рационального использования имеющихся ресурсов с применением принципов и методов экономического механизма управления. Так, И.А. Бланк отмечает: “Управление активами предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с их формированием, эффективным использованием в различных видах деятельности предприятия и организацией их оборота” [11]
Главная цель управления активами неразрывно связана с главной целью финансового управления в целом. Современная экономическая теория в качестве главной цели финансовой деятельности предприятия выдвигает обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия, что получает конкретное выражение в максимизации рыночной стоимости предприятия. Эта цель позволяет учесть факторы времени, доходности и риска, интересы владельцев предприятия. Следовательно, обеспечение максимизации благосостояния собственников в текущем и перспективном периоде применимо в качестве главной цели и к управлению активами. Эта цель достигается при качественном управлении активами, которое способствует повышению эффективности управления предприятием в целом.
Практика работы предприятий подтверждает наличие прямой зависимости эффективности их деятельности от уровня качества и научной обоснованности системы управления в данной области. В связи с этим большое значение приобретают теоретические подходы к определению экономической сущности активов, позволяющие охарактеризовать их как объект управления.
Многогранность активов как экономической категории и развитый методический аппарат их оценки обусловливает необходимость формирования цельной теории управления активами. За рубежом управление активами представляет собой развитую область практики, имеющую собственную теоретическую основу, истоки которой прослеживаются с ХIХ века (табл. 2).
Современное состояние этой области экономических знаний за рубежом позволяет сделать вывод о существовании сформированной концепции управления активами. На сегодняшний день наиболее развитыми в зарубежной финансово-экономической науке и хозяйственной практике являются следующие аспекты: общие представления и история управления активами, структура активов, риски, связанные с активами, модели управления портфелем активов, цена активов и структура процентных ставок, управление ценностью активов, имитационные модели управления активами.
Иная ситуация в отечественной теории и практике управления активами.
- В отечественной финансово-экономической науке преждевременно говорить о существовании полноценной концепции управления активами, которая носила бы системный характер, имела бы развитую финансовую составляющую, основывалась бы на совокупности базовых принципов, включала бы оформленные стратегии и управленческие модели и содержала бы комплекс управленческих инструментов.
Таблица 2 - Эволюция теории и практики управления активами за рубежом
|
Парадигма менеджмента / управленческая концепция |
Краткое содержание (в отношении активов) |
Приоритетные активы (доминанты) |
|
|
Управление производством (XIX век) |
Основные управленческие акценты - производство и, следовательно, операционные активы. Решения по активам ориентировались на соблюдение технологии, увеличение производительности, экономию на эксплуатации машин и механизмов, поиск дешевых источников сырья и материалов |
Материальные активы |
|
|
Управление предприятием как закрытой системой (20-е годы ХХ века) |
Формирование функциональных подсистем (финансы, производство, сбыт, кадры). Повышение значимости денег, ценных бумаг. Усложнение решений в области управления активами. Появление решений, связанных с инвестициями в активы и их финансированием |
Перенос акцентов на финансовые активы |
|
|
Управление бизнесом как открытой системой (после 2-й мировой войны) |
Формирование активов, конкурентоспособных в рыночной среде по составу и структуре. Стратегические решения в управлении бизнесом в целом и активами в частности для повышения адаптационных возможностей предприятия в условиях изменчивости внешней среды. Повышение роли информации в принятии управленческих решений |
Перенос акцентов на нематериальные активы, человеческий капитал, права на интеллектуальную собственность |
|
|
Идеология стоимостного управления (60-80-е годы ХХ века) |
Повышение корпоративной стоимости. Создание долговременной стратегии развития, включая стратегии формирования и управления активами. Совершенствование учетного законодательства и учетных процедур, позволяющее максимально полно отражать активы в структуре имущества. Повышение финансовой прозрачности |
Наращивание совокупных активов |
|
|
Концепция капитализации (2-я половина ХХ века) |
Рост долгосрочного капитала, который представлен в активной стороне баланса внеоборотными активами, а в пассиве - собственным капиталом и долгосрочными обязательствами. Наращивание активов долгосрочного характера |
Наращивание внеоборотных активов, прежде всего, за счет нематериальных активов, включая бренд |
|
|
Концепции экономического роста (2-я половина ХХ века) |
Макроэкономический рост за счет роста экономических агентов |
Рост факторов производства в сочетании с трансфертами извне (инновационных, образовательных, социальных и др. детерминант роста) |
Использование зарубежных подходов и моделей управления активами в условиях России неприемлемо в силу специфики отечественной хозяйственной среды, различий в подходах к формированию финансовой отчетности, а также расхождений в менталитете и традициях деловой культуры.
- В существующих теоретических исследованиях задачи управления активами рассредоточены по направлениям деятельности (операционная, финансовая, инвестиционная) и по отдельным элементам активов, преобладает ситуационное управление отдельными объектами активов. В этих условиях отсутствует единая программа управления активами; прослеживаются противоречия между задачами по управлению активами и способами их решения в разных функциональных сферах корпоративного управления; наблюдается несогласованность задач по улучшению использования активов со стратегическими целями и зависимость процесса управления от текущей ситуации во внешней и внутренней среде.
- Не только в теории, но и в российской практике в настоящее время не сформирован интегрированный подход к управлению активами. В этой области накоплен определенный опыт в крупных коммерческих структурах, однако он не носит системный характер и в большинстве своем представляет собой разрозненные мероприятия. Из трех моделей поведения менеджеров в отношении активов (1 - игнорирование необходимости управления активами; 2 - текущий мониторинг и оперативное вмешательство по принципу «посмотрим, что получилось, возможно, что-нибудь надо изменить»; 3 - стратегическое планирование и управление активами) в малом и среднем бизнесе практически повсеместно распространены первая и вторая модели.
- Важным фактором управления активами за рубежом является поддержание конкурентоспособного уровня прибыли на активы и на капитал. Это означает, что из совокупности показателей эффективности финансово-хозяйственной деятельности особое внимание на внутрихозяйственном уровне уделяется экономической (отношение прибыли к сумме активов) и финансовой (отношение прибыли к размеру собственного капитала) рентабельности. Однако в российской действительности этим показателям должного внимания не уделяется. Эффективность использования активов в большинстве хозяйствующих субъектов на регулярной основе не отслеживается. В условиях ограниченного контроля за эффективностью использования активов практически невозможно принятие адекватных управленческих решений.
- Весьма проблемной областью в управлении активами является невозможность использования основополагающего принципа этой подсистемы внутрифирменного менеджмента - работа в границах имеющихся ресурсов. Это объясняется отличием российского стандарта от МСФО. Так, в МСФО к активам относятся ресурсы, контролируемые организацией. В России таковыми являются права и имущественные ценности, принадлежащие хозяйствующему субъекту. В результате значительная часть активов отечественных компаний не отражена в учете и отчетности. Из-за недооценки имущества подавляющего большинства отечественных компаний рыночная стоимость их активов, как правило, в разы отличается от балансовой стоимости.
- В России не только отсутствует механизм финансового управления активами, но и усложнены отдельные трансакции с активами в рамках существующего учетного, налогового, оценочного законодательства. Действующий порядок признания и оценки нематериальных активов в целом и бренда в частности делает практически бессмысленным их использование в налоговом учете. Правовые регламенты «вытесняют» эти объекты активов в область управленческого учета.
- Понятие «бренд» - распространенный и признанный во всем мире вид нематериального актива - в российских правовых регламентах отсутствует вовсе. Это свидетельствует о полном игнорировании юристами, бухгалтерами, оценщиками сложившихся в мире реалий и практически не позволяет управленцам активно работать с этим видом актива.
- Нематериальные активы, как важная составляющая имущества предприятий, проблемны в России не только с позиции учетных процедур, но в плане правовой защиты. Эта область в российском правовом пространстве создает возможность легальной деятельности профессиональных «перехватчиков» товарных знаков, от которых не защищены ни иностранные, ни отечественные владельцы патентов, марок, брендов. Даже в случае защиты исключительных прав в Палате по патентным спорам Роспатента, Федеральной антимонопольной службе и/или суде определить ущерб в результате нарушения прав на интеллектуальную собственность и тем более взыскать его, как правило, не удается.
Данные Росстата позволяют провести эмпирическое исследование состояния и тенденций изменения в ресурсообеспечении и эффективности использования активов в отраслевом разрезе. В динамическом плане развитие активов в России выглядит в последние годы весьма привлекательно: наблюдается 50%-й прирост активов за три года. Это говорит о наличии установки на наращивание активов в экономике в целом и сервисных видах деятельности в частности. Высокая положительная динамика активов позволила сделать вывод, что тенденция наращивания стоимости активов очевидна, и она свидетельствует не о простом, а о расширенном их воспроизводстве. Динамика активов характеризует понимание менеджерами отечественных компаний их значимости для развития потенциала бизнеса, несмотря на то, что концепция стоимостного управления не получила в российском менеджменте широкого распространения.
В современных реалиях не может быть единой или универсальной стратегии управления активами для всех экономических агентов. Поскольку любая компания уникальна, разработка и реализация ее стратегии также представляет собой уникальный и отличающийся от других процесс. Бизнес-стратегия в целом и стратегия управления активами в частности зависит от различных факторов внешней и внутренней среды, оказывающих на компанию конструктивное или деструктивное влияние. Она зависит от позиции компании на рынке, особенностей и этапов ее развития, поведения конкурентов, типа и состояния хозяйственной среды, сегмента рынка. Управление активами неизбежно дифференцируется в зависимости от целеполагания компании, ее ресурсного потенциала, приемлемых для менеджмента способов достижения целей. Это обусловливает появление множества стратегий управления активами, которые необходимо обобщить и систематизировать.
Прежде всего, стратегии управления активами различаются по функциональному назначению.
· Стратегия реструктуризации активов означает изменение структуры основного и оборотного капитала для приведения его в соответствие с меняющимися условиями рынка или выработанной стратегией развития компании. На практике стратегия реализуется через перестройку, преобразование и совершенствование состава активов и функций управления ими. В ряде случаев стратегия реструктуризации активов применяется в качестве меры post-offer-защиты от недружественного поглощения и реализуется в этом случае через избавление от привлекательных активов или через приобретение активов, которые создадут антимонопольные проблемы потенциальному захватчику.
· Стратегия наращивания стоимости активов реализуется в рамках концепций стоимостного управления и означает количественное увеличение контролируемых активов путем органического роста (через внутреннее инвестирование), а также посредством внешних трансакций, именуемых в международной практике M&A (Mergers & Acquisitions - слияние и поглощение). Слияние и поглощение - общее название сделок, которые объединяет передача корпоративного контроля во всех формах, включая покупку и обмен активами, их приобретение, присоединение, поглощение.
· Стратегия капитализации активов реализуется в рамках концепции капитализации и ориентируется на абсолютное и относительное увеличение в структуре имущественного комплекса долгосрочного капитала - активов долгосрочного характера, покрытых долгосрочными источниками финансирования. Долгосрочные активы, или внеоборотные активы, представляют собой наиболее привлекательное обеспечение в любых финансовых трансакциях и наиболее значимую составляющую реального имущества компании. При прочих равных условиях их наращивание позволяет укрепить финансовую устойчивость, повысить кредитоспособность и инвестиционную привлекательность хозяйствующего субъекта. Стратегия капитализации активов может реализовываться как в публичных, так и в непубличных компаниях.
· Стратегия консолидации активов означает объединение активов вертикально-интегрированной структуры, например, с целью выхода на IPO (Initial Public Offering) - первичное размещение акций на продажу широкому кругу лиц. Цель данной стратегии и IPO - получение справедливой рыночной оценки компании, привлечение дополнительных денежных средств для развития бизнеса, возможность получения более дешевых кредитных средств, отсутствие обязательств по привлеченным деньгам и возможностей давления кредиторов на компанию, повышение имиджа и известности компании в связи с публичностью.
· Стратегия диверсификации активов - расширение контроля над разнопрофильными активами с целью генерирования доходов (организационная диверсификация) или минимизации рисков (инвестиционная диверсификация). Организационная диверсификация может реализовываться по всей цепочке создания ценностей - от поставщиков сырья и материалов до дистрибьюции, а также за пределами основной компетенции компании. В связи с этим различают стратегию центрированной диверсификации активов (расширение активов при сохранении основного профиля), стратегию горизонтальной диверсификации активов (аккумулирование активов технологически не связанных друг с другом), стратегию вертикальной диверсификации активов (объединение активов в рамках вертикальной интеграции или собственное структурирование и вложения в активы филиалов и дочерних фирм). Инвестиционная диверсификация, как правило, реализуется на финансовом рынке посредством приобретения различных типов акций. По экспертным оценкам, существенное снижение рисков наблюдается при покупке 15 различных типов акций при условии, что они имеют низкий бета-коэффициент.
В целом на основе обобщения литературных источников совокупность стратегий управления активами может быть классифицирована по семи критериальным признакам (рис. 2).
Размещено на http://www.allbest.ru/
2
Размещено на http://www.allbest.ru/
Рисунок 2 - Классификация стратегий управления активами
Определение стратегии управления активами, то есть логики поведения в управленческом процессе, ориентированной на поддержание конкурентоспособного уровня прибыли на активы и капитал, должно являться важным элементом финансового менеджмента в компании.
1.3 Основные принципы формирования и использования активов предприятия
Активы любой организации можно рассматривать с двух сторон. С одной стороны, имущество или активы компании, раскрываются их составом и структурой, с другой - финансовыми источниками формирования и приобретения объектов.
Для обеспечения эффективной деятельности организации, процесс формирования его активов должен носить целенаправленный характер. Основной его целью является выявление и удовлетворение потребности в отдельных их видах. В каждой конкретной, вновь создаваемой или модернизируемой организации, практика разработки и принятия решений имеет свои особенности, определяемые характером и спецификой ее деятельности, организационной структурой, действующей системой коммуникаций. Тем не менее, имеются общие характерные особенности процесса наделения организаций активами, через бизнес-планирование, которые определяют его цель, перспективу, устанавливает определенную последовательность действий, их необходимые пропорции.
Методологической основой для формирования активов могут использоваться современные практики управления:
1. Resource Based View - ресурсная теория фирмы (Барни).
2. Core Competence - ключевые компетенции.
3. Product Life Cycle - жизненный цикл товара (Левитт).
4. BCG Matrix - модель анализа товаров.
5. McKinsey Matrix -модель анализа бизнес портфеля.
6. Knowledge Management - управление знаниями.
7. Critical Success Factors - критические факторы успеха.
8. SWOT analysis - анализ возможностей и угроз, сильных и слабых сторон бизнеса.
9. Business Process Reengineering - реорганизация бизнес процессов (Хаммер и Чампи).
10. Value Stream Mapping - систематизирование потока ценности (Оно, Шинго, Джонс, Хайнес и Рич).
11. Theory Of Constraints -теория ограничений (Голдрат).
12. РСФО, IFRS, GAAP - Международные стандарты финансовой отчетности.
13. Result Oriented Management - управление ориентированное на результат (Шутен и Де Бирс).
14. Balanced scorecard - сбалансированная система показателей (ССП) (Нортон, Каплан).
15. Strategy Map - карта стратегии (Нортон, Каплан).
16. Activity Based Costing - учет затрат по видам деятельности (Каплан, Андерсон).
17. Capital Asset Pricing Model - модель оценки финансовых активов (Шерпе, Трейнор, Линтнер).
18. Absorption Costing - калькулирование себестоимости методом полного поглощения затрат.
19. Activity Based Budgeting - планирование, основанное на действиях.
20. Value Based Management /ценностно - ориентированное управление/.
21. Competitive advantage - конкурентное преимущество. Five Competitive Forces - пять конкурентных сил. (Портер)
22. EM - Economical Margin - экономическая маржа (Обруки и Даниел).
23. Variable Costing (direct costing) - калькулирование себестоимости по переменным (прямым) затратам.
Система управления активами позволяет направлять ресурсы на достижение результативности (целей), балансировать активы, координировать действия и использование ресурсов между центрами ответственности, обеспечивать ресурсами согласно планам и графикам, измерять и оценивать результативность и эффективность использования ресурсов, собирать и обрабатывать информацию, оперативно принимать решения, стимулировать достижения. Для эффективного управления активами необходимо измерять и оценивать результативность и эффективность формирования и использования активов, это осуществляется при помощи системы показателей. Система разрабатывается компанией с учетом специфики бизнеса. В качестве ключевых показателей по анализу активов предприятия можно перечислить:
1) Доходность активов (Выручка / Активы)
2) Прибыльность активов (Прибыль / Активы)
3) Гуд - вилл (Рыночная стоимость Активов - Пассивы)
4) Доходность собственного капитала (Выручка / Собственный капитал)
5) Прибыльность собственного капитала (Прибыль / Собственный капитал)
6) Ликвидность (Оборотные активы > Краткосрочных обязательств, Денежные средства > Краткосрочных обязательств)
7) Чистые активы (Активы - Заемный капитал - Отложенные обязательства)
8) Прибыльность (Доходы - Расходы)
9) Чистый денежный поток (Денежный приток > Денежного оттока)
10) Доля денежных средств в активах (Денежные средства / Активы)
11) Модель Дюпона
12) Дивиденды на акцию
13) Рост стоимости акций
Для обеспечения эффективной деятельности организации процесс формирования ее активов должен носить целенаправленный характер с учетом выявления и удовлетворения потребности в отдельных их видах, имеющий свои особенности в каждой отрасли экономики. Они определяются характером и спецификой деятельности хозяйствующих субъектов, организационной структурой, действующей системой коммуникаций.
Среди основных принципов формирования активов можно выделить:
1. Учет стратегических потребностей.
2. Соответствие объема, уровня и структуры формируемых активов объему и процессам разработки, производства, продажи продукции, управления деятельностью.
3. Оптимизация затрат активов для достижения эффективности.
4. Обеспечение ускорения оборота активов, окупаемости в процессах деятельности.
5. Выбор прогрессивных видов активов для повышения производительности, конкурентных преимуществ, роста рыночной стоимости компании.
Формирование активов компании играет ключевую роль в достижении успеха бизнеса и конкретной деятельности на отдельных направлениях. Правильное формирование активов обеспечивает реальность выполнения намеченных планов, предопределяет результативность и эффективность действий. Топ менеджменту необходимо уметь пользоваться на практике методологией формирования активов для понимания реальности выполнения поставленных целей, задач, рациональности применения активов в достижении результативности и эффективности деятельности.
При формировании активов следует рассмотреть и оценить возможные способы привлечения:
- Приобретение, покупка, мена.
- Разработка, создание.
- Аренда, безвозмездное пользование.
- Аутсорсинг.
- Инвестиции.
- Участие в капитале, слияния и поглощения.
После установления потребности в активах, необходимо определить источники привлечения активов: где, у кого, на каких условиях. Источники могут быть внешними и внутренними. При этом нужно учитывать факторы, принципы, способы, критерии на основе которых производится выбор источников и строятся отношения с ними. Источники должны быть надежными, долгосрочными, способными обеспечить рост бизнеса. Источники формирования активов (имущества) организации можно разделить на внутренние (собственный капитал) и внешние (заемный капитал). Активы являются имущественными ценностями, формируемыми за счет пассивов. Соотношение собственных и заемных финансовых ресурсов определяет структуру финансов предприятия.
Внутреннее финансирование предполагает использование тех финансовых ресурсов, источники которых образуются в процессе финансово-хозяйственной деятельности организации. Примером таких источников могут служить чистая прибыль, амортизация, кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей, доходы будущих периодов. К достоинствам внутреннего финансирования активов следует отнести отсутствие дополнительных расходов, связанных с привлечением капитала из внешних источников, и сохранение контроля за деятельностью предприятия со стороны собственника. Недостатком данного вида финансирования предприятия является не всегда возможное его применение на практике. Амортизационный фонд потерял свое значение потому, что нормы амортизации для большинства видов оборудования, используемых на российских промышленных предприятиях, занижены и уже не могут служить в качестве полноценного источника финансирования, а разрешенные ускоренные методы начисления амортизации не могут быть использованы для существующего оборудования
При внешнем финансировании имущества используются денежные средства, поступающие в организацию из внешнего мира. Источниками внешнего финансирования могут быть учредители, граждане, государство, финансово-кредитные организации, нефинансовые организации. Группировка финансовых ресурсов организаций по источникам их формирования представлена на рисунке 3.
Классификация 1
ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ АКТИВОВ
Классификация 2
Рисунок 3 - Источники финансирования активов
Состояние и использование активов - один из важнейших аспектов аналитической работы, так как именно они являются материальным воплощением научно-технического прогресса - главного фактора повышения эффективности любого производства. Полное и рациональное использование активов предприятия способствует улучшению всех его технико-экономических показателей.
2. Анализ формирования и использования активов ООО «Стройтехмаркет»
2.1 Организационно-правовая характеристика и финансовые результаты ООО «Стройтехмаркет»
ООО «Стройтехмаркет» является юридическим лицом, создано в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации и ФЗ РФ "Об обществах с ограниченной ответственностью" №14-ФЗ, строит свою деятельность на основании Устава и действующего законодательства Российской Федерации. В 2009 году ООО «Стройтехмаркет» прошло перерегистрацию в соответствии со вступившими в силу поправками к закону “Об Обществах с ограниченной ответственностью”, “О государственной регистрации” и т. д., регламентирующие создание и деятельность ООО - Обществ с ограниченной ответственностью. Во исполнение Федерального закона от 30.12.07 N312-ФЗ «О внесении изменений в часть первую Гражданского кодекса РФ и другие законодательные акты» проведена перерегистрация юридического лица ООО "Стройтехмаркет", все учредительные документы приведены в соответствие с новым законодательством. По сути, перерегистрация ООО представляла собой подготовку нового устава ООО, разработанного по всем требованиям нового законодательства и последующую подачу нового пакета документов ООО в налоговый орган.
Подобные документы
Анализ структуры и динамики оборотных активов. Состав оборотных активов по степени ликвидности и риска. Эффективность использования оборотных активов, принципы их формирования. Пути улучшения использования оборотных активов МП "Тотемский хлебокомбинат".
курсовая работа [119,9 K], добавлен 27.12.2010Понятие, состав и структура оборотных активов предприятия, их нормативно-правовое регулирование. Оценка финансового состояния и оборотных активов предприятия ООО "Минимаркет". Пути оптимизации эффективности использования оборотных активов предприятия.
дипломная работа [139,1 K], добавлен 30.09.2011Понятие, состав и структура оборотных активов, источники их формирования, расчет показателей ликвидности. Проведение анализа эффективности управления оборотными активами предприятия, разработка предложений по совершенствованию данного механизма.
курсовая работа [1,3 M], добавлен 03.10.2012Теоретические аспекты эффективности использования оборотных активов предприятия: понятие, структура, показатели использования и методика оценки. Расчет и обоснование привлечения кредитных ресурсов для формирования оборотных активов на ООО "Миурит+".
дипломная работа [496,0 K], добавлен 28.06.2011Информационное обеспечение, классификация и нормирование оборотных активов предприятия. Современные методы управления оборотными активами предприятия. Анализ использования оборотных активов предприятия на примере ООО трест "Камспецнефтехимремстрой".
дипломная работа [465,3 K], добавлен 24.11.2010Особенности экономической сущности и классификации активов предприятия. Характеристика принципов формирования оборотных активов и методов управления ними. Оценка эффективности управления активами предприятия на примере АО "Народный банк Казахстана".
курсовая работа [39,9 K], добавлен 09.03.2010Сущность, основные источники формирования активов организации, направления использования. Цели, задачи, информационное обеспечение и методика анализа данной экономической категории. Оценка управления и эффективности использования активов организации.
курсовая работа [92,5 K], добавлен 26.05.2014Понятие и сущность активов предприятия, методы их анализа. Рекомендации по повышению эффективности использования активов ОАО "ЭЛТРА", такие как управление уровнем запасов готовой продукции, дебиторской задолженности и увеличение оборачиваемости активов.
дипломная работа [1,9 M], добавлен 13.09.2013Теоретические основы управления оборотными активами предприятия, их роль в экономике. Методы определения потребности предприятия в оборотных активах. Трендовый анализ динамики показателей эффективности использования оборотных активов предприятия.
дипломная работа [518,0 K], добавлен 26.01.2012Сущность ликвидности и платежеспособности предприятия. Эффективность использования имущества. Структура и динамика активов. Влияние факторов первого порядка на динамику коэффициента текущей ликвидности. Показатели оборачиваемости оборотных активов.
дипломная работа [297,0 K], добавлен 04.04.2013
