Оценка эффективности инвестиций в развитие единой газотранспортной системы

Целесообразность того или иного метода возмещения основных средств предприятий должна определяться исходя из стабильности финансового и экономического положения, фактического состояния основных фондов и возможных последствий принятии решений о возмещении основных средств. Так, увеличение стоимости основных средств предопределяет повышение стоимости акций и стоимости предприятия, а, следовательно его инвестиционной привлекательности.

Проведенная оценка возможных последствий реализации отдельных мероприятий по регулированию возмещения основных средств на га зотранспортном предприятии, рекомендованных в работе (рис.3), показала, что с целью повышения инвестиционной привлекательности, факторами которой являются прибыльность деятельности и стоимость активов, следует рекомендовать уменьшение числа текущих ремонтов и увеличение работ капитального характера. Для этого необходимо провести переформирование основных средств путем дробления части из них, что, кроме того, обеспечит их однородный состав.



Рис.3. Возможные последствия реализации предложенных мер по регулированию возмещения основных средств

Конкретизирована и формализована методика расчета амортизационных отчислений для амортизируемых единиц основных средств газотранспортных предприятий, отражающая дифференциацию их учета и сроки ввода в эксплуатацию

Возникшие на газотранспортных предприятиях недостатки начисления амортизации, связанные с отсутствием единой отраслевой структуры, составом и наименованием объектов основных средств, несоответствием остаточной стоимости их техническому состоянию, размытой интерпретацией законодательными актами некоторых экономических категорий, осложнены выделением налогового учета в отдельную функцию. В этих условиях возникает необходимость разработки отраслевого механизма расчета амортизационных норм для целей налогового и бухгалтерского учета с учетом специфики газотранспортных предприятий. Для выработки эффективной амортизационной политики газотранспортного предприятия возникает потребность в четких методических рекомендациях определения амортизационных отчислений по объектам основных средств отраслевых предприятий.

Согласно отраслевой учетной политике необходимо дифференцировать подходы к начислению амортизации основных средств для целей бухгалтерского и налогового учета, а также их корректного использования в практике функционирования газотранспортных предприятий. В связи с вступлением в силу новых нормативных документов, усиливших неоднозначность трактовки отдельных учетных категорий, в работе формализована методика расчета амортизационных отчислений с учетом их дифференциации по срокам ввода в эксплуатацию объектов основных средств (табл. 2). Ее применение обеспечит соблюдение законодательных норм и позволит снизить трудозатраты на расчет амортизационных отчислений.

1. Исследование современного состояния основных средств газотранспортных предприятий позволило сделать вывод о несоответствии реального их состояния данным учета, а также о недостаточных темпах возмещения основных средств.

В работе структурированы основные проблемы корпоративного регулирования возмещения основных средств: организационные, методические, финансовые. Их наличие обусловлено следующими выявленными основными причинами: отсутствием единого подхода к определению «комплексный (инвентарный) объект», а также компетентного органа, определяющего его структуру; неоднородностью отраслевой структуры основных средств; несоответствием потенциального срока полезного использования учетным данным; некорректной квалификацией работ, направленных на восстановление объектов основных средств по источникам финансирования и, как следствие, занижением сумм прибыли и амортизационных отчислений.

2.Действующая нормативная база учета основных средств не обеспечивает «прозрачное» формирование однородной структуры комплексных (инвентарных) объектов, выполняющих одинаковые технологические функции и имеющие единый срок полезного использования совокупности технических составляющих. В качестве методической основы принятия решения о разукрупнении комплексных (инвентарных) объектов или их укрупнении предложено применение признаков «самостоятельности» инвентарных объектов, основными из которых являются:

отдельные части объекта основных средств должны иметь отличный от этого объекта срок полезного использования;

части объекта основных средств должны быть идентифицированы как отдельные объекты в Общероссийском классификаторе основных фондов;

отдельными частями объекта основных средств должны выполняться самостоятельные функции.

3.Сформулированы условия, выполнение которых необходимо для принятия управленческих решений в целях рационального возмещения основных средств, а также проведения эффективной амортизационной политики:

*введение понятия «комплексный (инвентарный) объект - амортизируемая единица ОС», позволяющее сформировать объективную ин формационную базу управленческого, производственного учета и создать условия изменения структуры основных средств;

*переформирование состава амортизируемых единиц основных средств;

*организация экспертного совета, компетенцией которого является формирование состава «комплексных (инвентарных) объектов - амортизируемых единиц основных средств» и определение последовательности действий организационно-учетного характера при вводе их в эксплуатацию.

4.В целях повышения эффективности корпоративного регулирования возмещения основных средств рекомендовано использование алгоритма принятия решения о характере работ по возмещению основных средств на основе оценки прибыли, стоимости активов предприятия и его инвестиционной привлекательности.

Предлагаемые мероприятия по регулированию возмещения основных средств показали, что для улучшения показателей в сложившихся условиях функционирования газотранспортного предприятия целесообразно изменить соотношение работ, связанных с возмещением основных средств, в сторону увеличения работ капитального характера.

5.Для упорядочения и унификации формирования амортизационных отчислений основных средств газотранспортного предприятия формализована и конкретизирована методика их расчета. Использование рекомендаций по применению методики определения амортизации обеспечит единообразие расчетов, позволит снизить их трудоемкость, повысит эффективность реализации учетной функции управления.

Расчет и выбор варианта инвестирования проектов строительства газопровода. Исходные условия инвестиционных проектов

Стратегия строительства газопровода XYZ предусматривает периодическое освоение новых сфер деятельности, что требует затрат на газификацию, продвижение, основной капитал, оборотный капитал. В настоящий момент компания, затратив в течение последних 12 мес $3.75 млн. на освоение территории, подготовила тендер. Нужно решать инвестировать ли $6.3млн. в строительство газопровода. Ожидается что жизненный цикл составит 12 лет, в то время как амортизация будет начисляется равномерными порциями в течение 15 лет. К концу 12-года газопровод, как ожидается, будет продано по остаточной стоимости. В течение первого года осуществления проекта потребуется оборотный капитал в сумме $1.5 млн., и $1.25 млн. из этой суммы высвободится к концу 12-летнего периода. В течение первого периода требуются также расходы на строительство в сумме X.

Самый достоверный из имеющихся прогнозов говорит о том что прибыль до амортизационных отчислений, расходов на маркетинг и налога составит $1,9 млн. за каждый из первых трех лет, $2,2- в год с 4-го по 8-й год и $1.3 млн. - в год с 9-го по 12-й.Считайте что налог на прирост прибыли уплачивается по ставке Y% и что нормальная для компании доходность инвестированного капитала равна Н%(после налога). Рассчитайте показатели привлекательности инвестиционного проекта . Какой из них в данном случае можно считать наилучшим?

Таблица

Наименование показателя	Проект1	Проект 2	Проект3
Расходы на строительство Х,$	1000000	1000000	750000
Ставка налога	36	30	40
Доходность	12	14	12

Описание проблемы, возможных альтернатив, содержательного смысла используемых формул и их взаимосвязей с исходными данными

Определим первоначальные денежные вложения на строительство газопровода каждого из проектов с учетом налоговых отчислений по формуле:

IC = (1-Y) C₀

где:

IC - чистые первоначальные вложения;

С₀ - планируемая инвестиция;

Y - ставка налога.

Так, для проекта 1:

IC = (1-0.36) 1000000 = $640 000

Аналогично рассчитываем эту величину и для двух других проектов. Сравним имеющиеся инвестиционные проекты, определив их ранг в зависимости от выбранного критерия оценки. Методы, используемые в анализе инвестиционных проектов, можно подразделить на 2 группы:

основанные на дисконтированных оценках;

основанные на учетных оценках.

Проект 1

Необходимые инвестиции, $	6300000
Необходимые оборот.ср-ва, $	1500000
Расходы на строительство	1000000
Ставка налога,%	36
Коэффициент дисконтирования, %	12
Период, лет	12
Норма амортизация,%	6,67
Высвобождение к концу 12-го года,$	1250000
Расходы на строительство c учетом налога,$	640000

Амортизация

Таблица. (Амортизация начисляется равными частями в течении 12 лет.)

Год	на нач.	сумма аморт	на конец
1	6300000,00	420000,00	5880000,00
2	5880000,00	420000,00	5460000,00
3	5460000,00	420000,00	5040000,00
4	5040000,00	420000,00	4620000,00
5	4620000,00	420000,00	4200000,00
6	4200000,00	420000,00	3780000,00
7	3780000,00	420000,00	3360000,00
8	3360000,00	420000,00	2940000,00
9	2940000,00	420000,00	2520000,00
10	2520000,00	420000,00	2100000,00
11	2100000,00	420000,00	1680000,00
12	1680000,00	420000,00	1260000,00

Средний доход

В конце 12 года высвобождаются оборотные средства в размере 1250000 и продается оборудование по остаточной стоимости равной

Таблица

Годы	1-3	4-8	9-12
Ожидаемая прибыль в год	1900000	2200000	1300000
Итого	7600000	8800000	5200000
Др.доходы			8440000
Безналога	4864000	5632000	8729600

Таблица

Год	Ожидаемая прибыль	Без налога
1	1900000	1216000
2	1900000	1216000
3	1900000	1216000
4	1900000	1408000
5	2200000	1408000
6	2200000	1408000
7	2200000	1408000
8	2200000	1408000
9	1300000	1300000
10	1300000	832000
11	1300000	832000
12	3810000	2438400
итого	38474000	16090400

Средний доход= 1340866,67

1) Текущую стоимость по годам:

Таблица

Период	Ден.поcтупления	Затраты	Ден.поток без налога	Коэф.дисконт.	Тек.стоимость
0		8800000	-8440000	1	-8440000,00
1	1900000		1636000	0,892857143	1460714,29
2	1900000		1636000	0,797193878	1304209,18
3	1900000		1636000	0,711780248	1164472,49
4	2200000		1828000	0,635518078	1161727,05
5	2200000		1828000	0,567426856	1037256,29
6	2200000		1828000	0,506631121	926121,69
7	2200000		1828000	0,452349215	826894,37
8	2200000		1828000	0,403883228	738298,54
9	1300000		1252000	0,360610025	451483,75
10	1300000		1252000	0,321973237	403110,49
11	1300000		1252000	0,287476104	359920,08
12	3810000		2858400	0,256675093	733680,09
	NPV=	2127888,30

Проект 2

Таблица

Необходимые инвестиции, $	6300000
Необходимые оборот.ср-ва, $	1500000
Расходы на строительство	1000000
Ставка налога,%	30
Коэффициент дисконтирования, %	12
Период, лет	12
Норма амортизация,%	6,67
Высвобождение к концу 12-го года,$	1250000
Расходы на строительство c учетом налога,$	700000

Амортизация

Таблица. (Амортизация начисляется равными частями в течении 12 лет.)

Год	на нач.	сумма аморт	на конец
1	6300000,00	420000,00	5880000,00
2	5880000,00	420000,00	5460000,00
3	5460000,00	420000,00	5040000,00
4	5040000,00	420000,00	4620000,00
5	4620000,00	420000,00	4200000,00
6	4200000,00	420000,00	3780000,00
7	3780000,00	420000,00	3360000,00
8	3360000,00	420000,00	2940000,00
9	2940000,00	420000,00	2520000,00
10	2520000,00	420000,00	2100000,00
11	2100000,00	420000,00	1680000,00
12	1680000,00	420000,00	1260000,00

Средний доход

В конце 12 года высвобождаются оборотные средства в размере 1250000 и продается оборудование по остаточной стоимости равной 2100000

Таблица

Годы	1-3	4-8	9-12
Ожидаемая прибыль в год	1900000	2200000	1300000
Итого
Др.доходы	7600000	8800000	5200000
Безналога			8500000
	5320000	6160000	9590000

Таблица

Год	Ожидаемая прибыль	Без налога
1	1900000	1330000
2	1900000	1330000
3	1900000	1330000
4	2200000	1540000
5	2200000	1540000
6	2200000	1540000
7	2200000	1540000
8	2200000	1540000
9	1300000	1300000
10	1300000	910000
11	1300000	910000
12	3810000	2667000
итого	24410000	17477000

Средний доход= 1456416,67

1) Текущую стоимость по годам:

Таблица

Период	Ден.поcтупления	Затраты	Ден.поток без налога	Коэф.дисконт.	Тек.стоимость
0		8800000	-8500000	1	-8500000,00
1	1900000		1750000	0,877192982	1535087,72
2	1900000		1750000	0,769467528	1346568,17
3	1900000		1750000	0,674971516	1181200,15
4	2200000		1960000	0,592080277	1160477,34
5	2200000		1960000	0,519368664	1017962,58
6	2200000		1960000	0,455586548	892949,63
7	2200000		1960000	0,399637323	783289,15
8	2200000		1960000	0,350559055	687095,75
9	1300000		1330000	0,307507943	408985,56
10	1300000		1330000	0,26974381	358759,27
11	1300000		1330000	0,236617377	314701,11
12	3810000		3087000	0,207559102	640734,95
	NPV=	1827811,40

Таблица

Средняя текущая стоимость		860650,95
NPV используя B(n,r):
	B(n,r)=	5,66029
	NPV=	2943963
2) Расчитаем простую окупаемость проекта:
	(Кап.вложения\ср.доход) =	5,70
3) Рассчитаем доходность инвестиционного капитала:

Проект 3

Таблица

Необходимые инвестиции, $	6300000
Необходимые оборот.ср-ва, $	1500000
Расходы на строительство	750000
Ставка налога,%	40
Коэффициент дисконтирования, %	12
Период, лет	12
Норма амортизация,%	6,67
Высвобождение к концу 12-го года,$	1250000
Расходы на строительство c учетом налога,$	450000

Амортизация

(Амортизация начисляется равными частями в течении 12 лет.)

Таблица

Год	на нач.	сумма аморт	на конец
1	6300000,00	420000,00	5880000,00
2	5880000,00	420000,00	5460000,00
3	5460000,00	420000,00	5040000,00
4	5040000,00	420000,00	4620000,00
5	4620000,00	420000,00	4200000,00
6	4200000,00	420000,00	3780000,00
7	3780000,00	420000,00	3360000,00
8	3360000,00	420000,00	2940000,00
9	2940000,00	420000,00	2520000,00
10	2520000,00	420000,00	2100000,00
11	2100000,00	420000,00	1680000,00
12	1680000,00	420000,00	1260000,00

Средний доход

В конце 12 года высвобождаются оборотные средства в размере 1250000 и продается оборудование по остаточной стоимости равной 2100000

Таблица

Годы	1-3	4-8	9-12
Ожидаемая прибыль в год	1900000	2200000	1300000
Итого
Др.доходы	7600000	8800000	5200000
Безналога			8250000
	4560000	5280000	8070000

Таблица

Год	Ожидаемая прибыль	Без налога
1	1900000	1140000
2	1900000	1140000
3	1900000	1140000
4	2200000	1320000
5	2200000	1320000
6	2200000	1320000
7	2200000	1320000
8	2200000	1320000
9	1300000	1300000
10	1300000	780000
11	1300000	780000
12	3810000	2286000
итого	24410000	15166000

Средний доход= 1456416,67

1) Текущую стоимость по годам:

Таблица

Период	Ден.поcтупления	Затраты	Ден.по-ток без налога	Коэф.дисконт.	Тек.стоимость
0		8550000	-8250000	1	-8250000,00
1	1900000		1560000	0,892857143	1392857,14
2	1900000		1560000	0,797193878	1243622,45
3	1900000		1560000	0,711780248	1110377,19
4	2200000		1740000	0,635518078	1105801,46
5	2200000		1740000	0,567426856	987322,73
6	2200000		1740000	0,506631121	881538,15
7	2200000		1740000	0,452349215	787087,63
8	2200000		1740000	0,403883228	702756,82
9	1300000		1200000	0,360610025	432732,03
10	1300000		1200000	0,321973237	386367,88
11	1300000		1200000	0,287476104	344971,32
12	3810000		2706000	0,256675093	694562,80
	NPV=	1819997,61

Таблица

2) Расчитаем простую окупаемость проекта:
	(Кап.вложения\ср.доход) =	6,77
3) Рассчитаем доходность инвестиционного капитала:
	(Ср.доход\кап.вложения) =	0,148
4) Рассчитаем текущую окупаемость проекта:
	(Кап.вложения\ср.тек.стоимость) =	10,19
5) Рассчитаем внутреннюю норму окупаемости:
	При ставке дисконтирования =	16,52155
	NPV =	0
6) Рассчитаем длительность проекта:
	Длительность =		5,042789235

Рассмотрим ранжирование инвестиционных проектов

Таблица

Проект	1	2	3
Первоначальные вложения	8800000	8800000	8550000
1	1636000	1750000	1560000
2	1636000	1750000	1560000
3	1636000	1750000	1560000
4	1828000	1960000	1740000
5	1828000	1960000	1740000
6	1828000	1960000	1740000
7	1828000	1960000	1740000
8	1828000	1960000	1740000
9	1252000	1330000	1200000
10	1252000	1330000	1200000
11	1252000	1330000	1200000
12	2858400	3087000	2706000

1) Чистая текущая стоимость:

Таблица

Проект	Ставка диск.	NPV	Ранг
1	12	2127888,30	1
2	14	1827811,40	2
3	12	1819997,61	3

2) Внутренняя норма окупаемости:

Таблица

Проект	IRR	Ставка диск	Ранг
1	17,1408	12	2
2	18,67105	14	1
3	16,52155	12	3

3) Средняя доходность на капиталовложения:

Таблица

Ппроект	Капиталовложения	Ср.доход	Ср.доход\кап.влож.,%	Ранг
1	8800000	1340866,67	15,2371	2
2	8800000	1456416,67	16,5502	1
3	8550000	1263833,33	14,7817	3

4) Период окупаемости:

Таблица

Проект	Период ок-ти, лет	Ранг
1	6,56	2
2	5,70	1
3	6,77	3

5) Текущая окупаемость:

Таблица

Проект	Капиталовложения	Ср.тек.ст-ть	Тек.окупаемость, лет	Ранг
1	8800000	880657,36	9,993	1
2	8800000	860650,95	10,225	3
3	8550000	839166,47	10,189	2

6) Длительность:

Таблица

Проект	Длительность	Ранг
1	5,05	3
2	4,86	1
3	5,04	2

Сводная таблица ранжирования инвестиций:

Критерии	Проекты
	1	2	3
NPV	1	2	3
IRR	2	1	3
Ср.дох-ть на капвлож.	2	1	3
Период окупаемости	2	1	3
Тек.окупаемость	1	3	2
Длительность	3	1	2

Таким образом можно сказать, что проект 2 наиболее привлекательный

Графики чистой текущей стоимости

Таблица

Ставка	NPV
12	2127888,30
17,1408	0

Рис.

Таблица

Ставка	NPV
12	1827811,40
18,67105	0

Рис.

Таблица

Ставка	NPV
12	1819997,61
16,52155	0

Рис.

Анализ проектов

Финансовый анализ проекта проводится путем анализа отчетов экспертов, включая проведение расчетов различных финансовых коэффициентов и показателей, которые дают возможность получения максимума необходимой для исследования информации. При этом необходимо учитывать, что сами коэффициенты не являются самостоятельными и не несут в себе всю необходимую информацию.

В экономической практике нашли применение следующие основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов:

анализ чистой текущей стоимости (NPV);

анализ внутренней нормы рентабельности (IRR);

доходность инвестиций;

период окупаемости;

текущая окупаемость.

Прежде, чем проводить анализ всех проектов необходимо было учесть величину налогов в денежных потоках. При этом все денежные потоки точно определены, т.е. в данном курсовом проекте не делается поправка на риск.

Анализ чистой текущей стоимости (NPV)

Как видно из приведенных расчетов, о во 1-ом проекте NPV имеет лучшее значение, чем в 3-м и тем более во 2-м. Такое различие связано, во-первых, с величиной ставки дисконтирования (для 3 проекта она самая низкая), а, во-вторых, со ставкой налога (она также минимальна).

Анализ внутренней нормы рентабельности (IRR)

Следующим важным показателем рентабельности проекта является показатель IRR - внутренняя норма рентабельности проекта. Как видно из расчетов, лучший показатель 2-го проекта, и для получения меньших потерь целесообразно внедрять 2 проект.

Ранжирование на основе денежных потоков

Все проекты имеют одинаковый жизненный цикл, в течение которого денежные потоки (доходы) от каждого проекта были положительными. Это позволяет произвести анализ проектов с точки зрения ранжирования денежных потоков.

Т.к. все инвестиции имеют одинаковые начальные вложения, то на основе рассмотренных денежных потоков можно сказать, что ежегодные денежные потоки второго проекта больше, чем первого и третьего. Следовательно, второй проект более привлекателен.

Период окупаемости

По строкам окупаемости все проекты имеют значения в пределах 7, при жизненном цикле проекта равном 12 лет это является хорошим значением периода окупаемости. Однако если учитывать стоимость денег во времени и рассчитать текущую окупаемость, используя вместо чистых денежных потоков дисконтированные денежные потоки, то мы получим другие результаты, которые, кроме этого, будут также отличаться друг от друга, т.к. каждый проект имеет свою ставку дисконтирования.

Данные ранжирования по этому показателю приведены в таблице. Как видно из таблицы, ни один из проектов не окупится в срок равный 5 лет. Однако проект 2 имеет меньший срок окупаемости, чем 1-й и 3-й., следовательно он более выгоден.

Доходность инвестиций

При расчете доходности инвестиций использовались чистые денежные потоки, т.е. денежные потоки без налогов. И этот показатель оказался наилучшим для 2-го проекта.

Длительность проектов

Расчет длительности проекта является важным показателем чувствительности инвестиций. Хотя этот показатель аналогичен показателю периода окупаемости, однако он позволяет учесть средневзвешенный срок жизненного цикла, где веса - текущие стоимости денежных потоков, полученных в каждый период.

Выводы

В данной работе были описаны основные методики оценки инвестиционных проектов, на основании которых были сделаны выводы о степени предпочтительности каждого из них. В связи с тем, что различные методики склонны давать отличную друг от друга интерпретацию рассматриваемым проектам, важно оценивать проекты с помощью нескольких методик и делать выводы о степени инвестиционной привлекательности проектов, анализируя полученные результаты в совокупности.

Метод ранжирования является довольно поверхностным методом, который не учитывает ни соотношение ожидаемых денежных доходов с планируемыми инвестициями, ни срок окупаемости финансовых вложений, ни изменение стоимости денег во времени. Однако, в рассматриваемой задаче даже этот метод дал верную оценку данным альтернативным проектам, определив как наименее выгодное вложение инвестиций в проект 2.

Применение методов оценки чистого приведенного эффекта, внутренней нормы окупаемости, средней доходности на капиталовложения, периода окупаемости, индекса доходности и длительности в совокупности позволили выделить наиболее предпочтительный для компании XYZ вариант инвестирования денежных средств. Этим вариантом по ряду соображений является вариант 2.

Вариант 1 характеризуется значительным увеличением потенциала компании, и поэтому его нельзя полностью игнорировать как заведомо неэффективный. Однако в условиях неопределенности он уступает варианту 2.

Применение различных методов оценки инвестиционных проектов требует значительной сложности и трудоемкости расчетов. Поэтому были использованы возможности Microsoft Excel 97. С его помощью были произведены расчеты основных показателей, а также построены графики чистой текущей стоимости для каждого из проектов.

Заключение

Все представленные проекты являются привлекательными для инвестора. Наиболее приемлемым из всех 3-х проектов является 2-й, главным образом потому, что его показатели наиболее приемлемы, для размещения денежных средств из всех, а начальные вложения равны.

Проанализировав перечисленные коэффициенты, можно сделать вывод о том, что для обеспечения возврата средств и прибыльности инвестиций необходимо предпринять мероприятия по увеличению жизненного цикла проектов. На примере проекта 1 можно отметить, что при этих условиях мы получаем положительное NPV, ставка IRR вырастает до величины, выше имеющейся ставки, текущая окупаемость меньше продолжительности работы проекта.

Также можно попытаться снизить действующую ставку дисконтирования, однако это сложнее, из-за экономического положения. Поэтому наиболее рациональным представляется увеличение жизненного цикла проекта.

Необходимо учитывать, что

при изменении нормы дисконта альтернативные варианты могут меняться местами;

наиболее привлекательными, как правило, являются более дорогостоящие проекты;

использование в расчетах различных методов может дать различные результаты.

При проведении инвестиционного анализа необходимо помнить, что для потенциального инвестора кроме финансовых показателей могут быть важными также другие критерии целесообразности реализации проекта:

интересы сторон, принимающих участие в проекте:

системы бухгалтерского учета;

ценообразование на ресурсы и готовую продукцию;

срок жизни проекта;

риск и неопределенность.

Список литературы

1.Ковалева А.М., Баранникова Н.П., Богачева Б.Д. и др. Финансы. - М.: Финансы и статистика. - 1997, 333с.

2.Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика. - 1998, 141с.

3.Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика. - 1996, 429с.

4.Сазонова С.В. Организация документооборота по учету и движению основных средств предприятия и его филиалов // Технолого - инструментарные новации в управлении топливно-энергетическим комплексом:макро-, мезо- и микроуровень: Материалы II Всероссийской научно-практической конференции. - Тюмень, 2003. - 0,19п.л.

5.Сазонова С.В. Определение состава и стоимости имущества компрессорных станций // Технолого - инструментарные новации в управлении топливно-энергетическим комплексом: макро-, мезо- и микроуровень: материалы II Всероссийской научно-практической конференции. - Тюмень, 2003. - 0,19 п. л.

6.Сазонова С.В. Формирование первоначальной стоимости основных средств в части расходов на пусконаладочные работы // Фундаментальные и прикладные проблемы приборостроения, информатики, экономики и права: Материалы 6 международной научно-практической конференции. - Сочи, 2003. - 0,25 п.л.

7.Сазонова С.В. Проблемы амортизации основных средств газотранспортного предприятия // Нефть и газ Западной Сибири: Материалы международной научно-технической конференции. - Тюмень: ТюмГНГУ,2003. - 0,06 п.л.

8.Сазонова С.В. Теоретико-методические особенности амортизации основных средств на газотранспортном предприятии: Научно-методическое издание. - Тюмень: ТюмГНГУ, 2003. - 4,3 п.л.

9.Сазонова С.В. Оценка эффективности возмещения основных средств газотранспортного предприятия // Технолого - инструментарные новации в управлении топливно-энергетическим комплексом: макро-, мезо- и микроуровень: Материалы III Всероссийской научно-практической конференции. - Тюмень: ТюмГНГУ, 2004. - 0,25 п.л.

10.Сазонова С.В. Организационно-методические условия возмещения основных средств газотранспортного предприятия / Инструменты и методы эффективного развития предприятий, отраслей, регионов: Сб. научных трудов - Тюмень: ТюмГНГУ, 2004. - 0,5 п.л.

11.Сазонова С.В. Влияние возмещения основных средств на результативность деятельности предприятия: Научно-методическое издание. -Тюмень: Вектор Бук, 2004. - 3 п.л.

Размещено на Allbest.ru