Разработка модели управления прибылью и рентабельностью, обеспечивающей принятие эффективных финансовых решений (на примере ГПП "Укрпромводчермет")

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Постепенный переход Украины от административно-пирамидальной системы управления хозяйством к рыночному, по-новому ставит вопрос о методах ведения экономики предприятия. Традиционные структуры и уклады меняются. В этих условиях руководство предприятий, изучая и формируя то, что называется цивилизованными формами рыночных отношений, становятся своеобразными «архитекторами» развития старых и использования новых методов ведения экономики предприятия.

Особое внимание вызывают положения, связанные с осмыслением содержания предпринимательства и предпринимательской деятельности. Основным вопросом, который требует решения выступает определение прибыли и рентабельности предприятия и в связи с этим изучение факторов и условий, которые формируют эти показатели. Причем, если влияние одних факторов буквально «лежит на поверхности» и видно даже не специалистам, то влияние многих других не так очевидно и их грамотная оценка под силу только человеку, который в совершенстве владеет методикой экономического анализа.

Значимость экономического анализа такого важнейшего показателя, как прибыль предприятия трудно переоценить, ведь именно она является конечным финансовым результатом деятельности предприятия. Тема прибыли и рентабельности особенно остра для украинских предприятий, поскольку затяжной экономический кризис, составляющими которого являются высокие налоги и неплатежи, значительно обесценивают получаемые прибыли. К тому же оказавшись с начала реформ в условиях “свободного экономического плавания”, предприятия уже не могут полагаться на государственную поддержку, они все больше действуют в условиях самоокупаемости и самофинансирования.

Реальное положение в экономике сегодня таково, что из всех возможных источников инвестирования, реальным для предприятий остается лишь акционирование и использование части прибыли (так как амортизационные отчисления сегодня практически не идут на инвестиционные цели, а банковский кредит пока недоступен, по многим причинам).

Вследствие вышеперечисленного, анализ прибыли и рентабельности на предприятии сегодня становится чрезвычайно актуальным. Анализ рентабельности позволяет оценить эффективность использования ресурсов, потенциальные возможности предприятия, выявить основные факторы и направления ее роста.

Актуальный характер этих вопросов предопределил выбор темы дипломной работы и позволил сформулировать целевую установку исследования.

Цель исследования: разработка модели управления прибылью и рентабельностью, обеспечивающей принятие эффективных финансовых решений.

Для достижения цели в работе поставлены и решены следующие задачи:

- дана сущностная характеристика показателей прибыли и рентабельности как важнейших обобщающих показателей результативности предпринимательской деятельности;

- изложен системный подход к формированию и использованию методов и моделей планирования и регулирования прибыли и рентабельности;

- рассмотрены факторы, позитивно и негативно влияющие на показатели прибыли и рентабельности;

- сформулирован концептуальный подход к регулированию прибыли и рентабельности;

- разработана модель управления прибылью и рентабельностью на основе планирования;

- апробирована предложенная модель на примере ГПП «Укрпромводчермет» и сформулированы рекомендации по её использованию на практике.

Объект исследования дипломной работы: экономические отношения, отражающие содержание использования инструментов планирования и регулирования прибыли и рентабельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Предмет исследования: методы и способы планирования, регулирование и моделирование прибыли и рентабельности.

Методы исследования: системный подход, методы моделирования, приемы статистических группировок и обобщения.

Научные результаты, полученные в ходе исследования, следующие:

· обоснован системный подход к использованию методов и моделей планирования и регулирования прибыли и рентабельности;

· проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, показана структура и динамика прибыли и себестоимости;

· определено, с какой силой влияет на прибыль такой показатель, как себестоимость;

· проведено моделирование прибыли и рентабельности на основе планирования и выявлены резервы роста рентабельности в размере 17,9 %;

· проведен синтез математических и статистических методов анализа и планирования финансовых показателей.

· сформулированы рекомендации и приняты во внимание по использованию моделирования на практике.

Научная новизна исследования состоит в использовании применительно к условиям конкретного предприятия модели управления прибылью и рентабельностью, направленной на стабилизацию результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия в условиях полного контроля за формированием экономической и производственной политики предприятия со стороны государства.

Методологической основой написания работы послужили научные и научно-методические разработки отечественных и зарубежных ученых в области финансового и экономического анализа, экономики предприятий, финансового менеджмента, управления финансами.

При написании данной работы была изучена специальная экономическая литература. В ней нашли отражение проблемы анализа экономических показателей и их оптимизации, комплексный подход к показателям прибыли и рентабельности, их систематизации, использования методов планирования.

В работах Бланка И.А., Владимирова Л.В., Орлова О.О. и Герасимчук В.Г., Слипченко В.А. исследуются отдельные аспекты этой проблемы: начиная от определения сущности показателей прибыли и рентабельности и их роли в экономике страны, до описания методов регулирования. Ставится вопрос о необходимости планирования и регулирования прибыли и рентабельности как показателей, комплексно характеризующих финансово-хозяйственную деятельность предприятия и состояние экономики страны в целом.

Дипломная работа структурно состоит: из введения, трех разделов и заключения.

В первом разделе изложены теоретические основы рассматриваемых в работе вопросов. Формулируется необходимость системного подхода к изучению возможных финансовых результатов предприятия в условиях рыночной экономики; дается характеристика прибыли и рентабельности, классификация методов и моделей планирования прибыли и рентабельности предприятия.

Во втором разделе дана общая характеристика результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, на основе анализа и синтеза моделей планирования прибыли и рентабельности, а также с учетом экономической ценности природных ресурсов, используемых предприятием, разрабатывается модель прибыли и рентабельности предприятия на основе планирования.

В третьем разделе рассмотрены пути повышения прибыли и рентабельности предприятий жилищно-коммунального хозяйства и предложения по применению моделирования в хозяйственной деятельности предприятия.

В заключении дается краткий анализ проделанной работы, выводы и обобщения.

Работа содержит 117 страниц, 13 таблиц, 13 рисунков, 6 приложений.

Список использованной литературы включает 56 источников.

РАЗДЕЛ 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ и методологические основы разработки механизма планирования прибыли и рентабельности предприятия

1.1 Прибыль и рентабельность - как показатели производственно-хозяйственной деятельности предприятия

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими из них являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия.

Прибыль - это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предприятиями любой формы собственности. Как важнейшая категория рыночных отношений, прибыль выполняет определенные функции.

Во-первых, прибыль характеризует конечный финансовый результат предпринимательской деятельности предприятия. Она является показателем, наиболее полно отражающим эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Показатели прибыли являются важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяется уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы предприятия. Прибыль оказывает также стимулирующее воздействие на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию производства.

Во-вторых, прибыль обладает стимулирующей функцией. Ее содержание состоит в том, что прибыль одновременно является финансовым результатом и основным элементом финансовых ресурсов предприятия. Реальное обеспечение принципа самофинансирования определяется полученной прибылью. Доля чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей, должна быть достаточной для финансирования расширения производственной деятельности, научно-технического и социального развития предприятия, материального поощрения работников [35].

Рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности, создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. Она позволяет осуществлять капитальные вложения в производство (тем самым расширяя и обновляя его), внедрять нововведения, решать социальные проблемы на предприятии, финансировать мероприятия по его научно-техническому развитию. Помимо этого прибыль является важным фактором в оценке потенциальным инвестором возможностей компании, служит показателем эффективного использования ресурсов, т.е. необходима для оценки деятельности предприятия и ее возможностей в будущем.

В-третьих, прибыль является одним из источников формирования бюджетов разных уровней. Она поступает в бюджеты в виде налогов и наряду с другими доходными поступлениями используется для финансирования и удовлетворения совместных общественных потребностей, обеспечения выполнения государством своих функций, государственных инвестиционных, социальных и других программ, принимает участие в формировании бюджетных и благотворительных фондов. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками, другими предприятиями и организациями.

Многоканальное значение прибыли усиливается с переходом экономики государства на основы рыночного хозяйства. Дело в том, что акционерное, арендное, частное или другой формы собственности предприятие, получив финансовую самостоятельность и независимость вправе решать на какие цели и в каких размерах направлять прибыль, оставшуюся после уплаты налогов в бюджет и других обязательных платежей и отчислений. Стремление к получению прибыли ориентирует товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции, нужной потребителю, снижение затрат на производство. При развитой конкуренции этим достигается не только цель предпринимательства, но и удовлетворение общественных потребностей. Для предпринимателя прибыль является сигналом, указывающим, где можно добиться наибольшего прироста стоимости, создает стимул для инвестирования в эти сферы [36].

Свою роль играют и убытки. Они высвечивают ошибки и просчеты в направлении средств, организации производства и сбыта продукции.

Прибыль как главный результат предпринимательской деятельности обеспечивает потребности самого предприятия и государства в целом. Поэтому прежде всего важно определить состав прибыли предприятия.

Емким информативным показателем является валовая прибыль. Валовая прибыль - сумма прибылей (убытков) предприятия от реализации продукции и доходов (убытков), не связанных с ее производством и реализацией. Под реализацией продукции понимается не только продажа произведенных товаров, имеющих натурально-вещественную форму, но и выполнение работ, оказание услуг.

В составе валовой прибыли учитывается прибыль от всех видов деятельности. Валовая прибыль включает прибыль (убыток) от реализации товарной продукции; прибыль от реализации прочей продукции и услуг нетоварного характера; прибыль (убыток) от реализации основных средств, их прочего выбытия, реализации иного имущества предприятия; финансовые результаты от внереализационных операций.

Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) характеризует чистый доход, созданный на предприятии. Остальные элементы валовой прибыли отражают в основном перераспределение ранее созданных доходов.

Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг) - это финансовый результат, полученный от основной деятельности предприятия, которая может осуществляться в любых видах, зафиксированных в его уставе и не запрещенных законом. Финансовый результат определяется раздельно по каждому виду деятельности предприятия, относящемуся к реализации продукции, выполнению работ, оказанию услуг. Он равен разнице между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) в действующих ценах и затратами на ее производство и реализацию [13].

Выручка принимается в расчет без налога на добавленную стоимость и акцизов, которые, являясь косвенными налогами поступают в бюджет. Из выручки также исключаемая сумма наценок (скидок), поступающая торговым и снабженческо-сбытовым предприятиям, участвующим в сбыте продукции. При этом денежные поступления, связанные с выбытием основных средств, материальных (оборотных) и нематериальных активов, продажная стоимость валютных ценностей, ценных бумаг не включаются в состав выручки.

При реализации продукции, имеющей натурально-вещественную форму, расчет прибыли ведется исходя из выручки и полной себестоимости продукции, определяемыми на объем реализуемой продукции. В натуральном выражении он включает остатки готовой продукции на начало отчетного периода, не реализованные в предшествующем периоде, и выпуск товарной продукции отчетного периода за минусом той части продукции, которая не может быть реализована в конце отчетного периода. Под периодом понимается квартал, или год. Состав остатков нереализованной продукции на начало и конец периода зависит от избранного предприятием метода учета выручки - по поступлению денег на расчетный счет (в кассу) предприятия или по отгрузке продукции, расчетные документы по которой предъявлены покупателю. Метод определения выручки от реализации продукции устанавливается предприятием на длительный срок (ряд лет) исходя из условий хозяйствования и заключенных договоров.

Прибыль от выполнения работ и оказания услуг рассчитывается аналогично прибыли от реализации продукции. В строительных организациях выручка отражает стоимость законченных объектов строительства или работ, выполненных по договорам подряда и субподряда. В торговле, снабженческих и сбытовых предприятиях выручка соответствует валовому доходу от продажи товаров (сумма наценок или скидок в процентах к стоимости реализуемых товаров). На предприятиях транспорта и связи выручка отражает денежные средства за предоставляемые услуги по действующим тарифам.

Кроме прибыли от реализации продукции в состав валовой прибыли включается прибыль от реализации прочей продукции и услуг нетоварного характера. На долю этой прибыли приходится несколько процентов балансовой прибыли. В ее состав входят прибыли (убытки) подсобных сельских хозяйств, автохозяйств, лесозаготовительных и других хозяйств, находящихся на балансе предприятия.

Прибыль (убыток) от реализации основных средств, их прочего выбытия, реализации иного имущества предприятия -- это финансовый результат, не связанный с основными видами деятельности предприятия. Он отражает прибыли (убытки) по прочей реализации, к которой относится продажа на сторону различных видов имущества, числящегося на балансе предприятия.

У предприятия могут образовываться излишние материальные ценности в результате изменения объема производства, недостатков в системе снабжения, реализации и других причин. Длительное хранение этих ценностей в условиях инфляции приводит к тому, что выручка от их реализации окажется ниже цен приобретения. Предприятие вправе списывать, продавать, ликвидировать, передавать в уставные фонды других предприятий здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другие основные фонды, материальные ценности, продавать отдельные объекты, товарно-материальные ценности и другие виды имущества. Финансовый результат имеет место только при продаже перечисленных видов имущества. При реализации основных фондов финансовый результат определяется как разница между продажной ценой реализованных на сторону основных средств и их остаточной стоимостью с учетом понесенных расходов по реализации.

Под иным имуществом предприятия понимаются сырье, материалы, топливо, запчасти, нематериальные активы (патенты, лицензии), валютные ценности, ценные бумаги. Разница между продажной ценой этих видов имущества предприятия и их балансовой стоимостью (с учетом понесенных в связи с этим расходов) составляет финансовый результат, влияющий на сумму балансовой прибыли.

Финансовые результаты от внереализационных операций - это прибыль (убыток) по операциям различного характера, не относящимся к основной деятельности предприятия и не связанным с реализацией продукции, основных средств, иного имущества предприятия, выполнением работ, оказанием услуг. Финансовый результат определяется как доходы (убытки) за минусом расходов по внереализационным операциям. Значительный удельный вес могут составлять доходы от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений и доходы от сдачи имущества в аренду. Финансовые вложения означают такое размещение собственных средств предприятия в деятельность других предприятий, которое дает возможность получить доходы. Под долгосрочными финансовыми вложениями понимаются затраты предприятия по вкладу средств в уставной капитал других предприятий, приобретению акций и других ценных бумаг, предоставление средств взаймы на срок более года. К формам краткосрочных финансовых вложений относятся приобретение краткосрочных казначейских обязательств, облигаций и других ценных бумаг, предоставление средств взаймы на срок менее года [13].

Доходы от долевого участия в уставном капитале другого предприятия представляют часть его чистой прибыли, которая поступает учредителю в заранее обговоренном размере, или в виде дивидендов по акциям, пакетом которых владеет учредитель. Доходами от ценных бумаг являются проценты по облигациям, краткосрочным казначейским обязательствам, дивиденды по акциям. По средствам, предоставляемым взаймы, предприятие получает доходы по условиям договора между кредитозаемщиком и ссудозаемщиком.

В состав внереализационных прибылей (убытков) также входят сальдо полученных и уплаченных штрафов, пени, неустоек других видов санкций (кроме санкций, уплачиваемых в бюджет и ряд внебюджетных фондов в соответствии с законодательством), другие доходы и расходы (убытки, потери).

Необходимость и важность определения состава валовой прибыли обусловлена следующим:

- во-первых, в связи с тем, что подавляющую часть валовой прибыли (95-97%) предприятие получает от реализации товарной продукции, анализу именно этой составляющей должно быть уделено главное внимание;

- во-вторых, не смотря на это, абстрагироваться от рассмотрения состава и структуры прибыли от реализации имущества и внереализационных доходов, а также факторов, влияющих на их изменения, никак нельзя.

Цель предпринимательской деятельности -- не только получение прибыли, но и обеспечение высокой рентабельности хозяйственной деятельности. В отличие от абсолютного показателя прибыли, рентабельность -- относительный показатель и показывает степень доходности предприятия. Рентабельность отражает уровень прибыльности относительно определенной базы. Предприятие рентабельно, если суммы выручки от реализации продукции достаточно не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования прибыли [24].

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия, измеряя доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Они являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Основные показатели рентабельности можно объединить в три группы (рисунок 1.1):

· рентабельность отдельных видов продукции (работ, услуг);

· рентабельность предприятий, организаций учреждений;

· рентабельность отраслей экономики.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется путем отношения балансовой или чистой прибыли к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции:

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции [23].

Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки. Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой (чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами [2].

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации. Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепных подстановок.

Рис.1.1 - Классификация показателей рентабельности

Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения средних реализационных цен и себестоимости единицы продукции.

Таким же образом производится факторный анализ рентабельности продаж.

Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия.

Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности инвестированного капитала. Балансовая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции, ее структуры, себестоимости, среднего уровня цен и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг.

Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости), который определяется отношением суммы оборота к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала [24].

Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж.

И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции. Таким образом, объем продаж сам по себе не оказывает влияния на уровень рентабельности, т.к. с его изменением пропорционально увеличиваются или уменьшаются сумма прибыли и сумма основного и оборотного капитала при условии неизменности остальных факторов.

Резервы увеличения суммы прибыли определяются по каждому виду товарной продукции. Основными их источниками является увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта и т.д. (рис.1.2)

Таким образом, для исчисления рентабельности отдельных видов продукции (работ, услуг) можно основываться на показателях прибыли от их

Рисунок 1.2 - Схема подсчета резервов увеличения прибыли от реализации продукции

выпуска или реализации. При этом, текущие расходы могут браться в таких вариантах: себестоимость продукции (производственная), себестоимость продукции за исключением материальных расходов (вновь созданная стоимость), стоимость продукции в ценах производителя стоимость за вычетом непрямых налогов.

Для расчета уровня рентабельности предприятий могут использоваться: общая прибыль, прибыль от реализации продукции (работ, услуг), то есть от основной деятельности. При этом прибыль остается с авансированной стоимостью, которую можно определить в разных вариантах (весь капитал предприятия, собственный капитал, заемный капитал, основной капитал, оборотный капитал).

Для расчета рентабельности отраслей экономики берется общая сумма прибыли, полученная предприятиями, объединениями, прочими хозрасчетными формированиями, которые входят в соответствующую отрасль экономики. На уровень рентабельности отрасли влияет наличие в ней низкорентабельных и убыточных предприятий [2].

Наряду с основными показателями рентабельности используется большое количество частных показателей, таких как:

· рентабельность эффективности текущих затрат (отношение прибыли к издержкам обращения);

· рентабельность затрат живого труда (отношение прибыли к заработной плате);

· рентабельность оборотных средств (отношение прибыли к величине оборотных средств);

· рентабельность эффективности использования рабочей силы (отношение прибыли к численности занятых на предприятии рабочих);

· рентабельность использования торговых площадей;

· рентабельность эффективности использования основного капитала и т.д.

Частные показатели рентабельности характеризуют эффективность использования отдельных видов ресурсов торговыми предприятиями.

Основным показателем рентабельности является показатель экономической рентабельности торгового предприятия. Он вычисляется по формуле:

Р= П / Т * 100, (1.1)

где Р - общая экономическая рентабельность хозяйственной деятельности торгового предприятия;

П - сумма прибыли (валовой или чистой);

Т - объем товарооборота (без НДС).

Показатель рентабельности основных производственных средств (фондов) предприятия рассчитывается по следующей формуле:

Р = П / ОФ * 100, (1.2)

где П - сумма прибыли;

ОФ - средняя стоимость основных фондов.

Аналогично рассчитывается показатель рентабельности материальных оборотных средств, только вместо показателя средней стоимости основных фондов применяется показатель средней стоимости материальных оборотных средств. Эти два показателя часто объединяют и вычисляют один показатель рентабельности основных фондов:

Р = (П / (ОФ + МС) * 100), (1.3)

где МС - средняя стоимость материальных оборотных средств.

Следующий показатель - уровень рентабельности продаж. Он колеблется в зависимости от отрасли и поэтому не имеет какого-либо норматива. Данный показатель важен при сравнении его с соответствующими показателями однотипных предприятий, в динамике или по сравнению с плановыми показателями. Формирование показателя рентабельности продаж показано на рисунке 1.3.

Следующим показателем является показатель, характеризующий эффективность использования собственного капитала. Он называется показателем рентабельности собственного капитала и вычисляется по формуле:

Р = П / К * 100, (1.4)

где П - сумма прибыли торгового предприятия;

К - средняя величина собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала - самый значимый показатель в деятельности предприятия, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в его собственности. Он имеет важное значение для акционеров торгового предприятия. Он служит критерием оценки уровня котировки акций акционерного торгового предприятия на фондовой бирже. Этот показатель позволяет инвесторам оценить потенциальный доход от вложения средств в акции и другие ценные бумаги. Также существует показатель рентабельности всего капитала, который находится путем деления суммы прибыли на величину всего капитала.

Рис. 1.3 - Формирование показателя рентабельности продаж

При расчете данного показателя принимается во внимание не операционный доход, а конечная, чистая прибыль, которая будет распределена между владельцами (акционерами) предприятия. Следовательно, для повышения эффективности вложении можно действовать в двух основных направлениях:

* Увеличение чистой прибыли - увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж.

*Уменьшение собственного капитала - эффективное управление текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании.

В общем случае для оценки целесообразности вложения средств в тот или иной бизнес следует сравнить прогнозируемую рентабельность собственного капитала с альтернативными возможностями размещения свободных ресурсов (например, депозит) с учетом фактора риска [13].

Для того чтобы понять, как и за счет чего формируется итоговый показатель рентабельности собственного капитала, следует рассмотреть ряд промежуточных показателей:

Рентабельность чистых активов - показатель эффективности операционной деятельности предприятия. Рассчитывается как отношение операционного дохода к среднегодовой величине чистых активов где:

Чистые активы = Собственный капитал + Кредиты (долгосрочные и краткосрочные)

С другой стороны рентабельность чистых активов формируется за счет их оборачиваемости и рентабельности продаж:

(Операционная прибыль / Объем продаж) * (Объем продаж/Чистые активы) = (Операционная прибыль / Чистые активы)

Рентабельность чистых активов используется при оценке эффективности финансового рычага.

Финансовый рычаг - соотношение собственных и заемных средств в структуре чистых активов характеризует влияние кредитования на эффективность деятельности предприятия. Основной критерий оценки эффективности финансового рычага - ставка банковского кредита. Если кредитная ставка ниже показателя рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов повысит значение рентабельности собственного капитала, и наоборот.

Значение финансового рычага показывает на сколько увеличится/уменьшится значение рентабельности собственного капитала при увеличении/уменьшении рентабельности чистых активов.

Финансовый рычаг рассчитывается по следующей формуле: = Чистые активы / Собственный капитал

Используя приведенные выше показатели мы можем получить следующую формулу:

Рентабельность продаж * Оборачиваемость чистых активов * Финансовый рычаг = (Операционный доход / Объем продаж) * (Объем продаж / Чистые активы) * (Чистые активы / Собственный капитал) = (Операционный доход / Собственный капитал)

Теперь для получения окончательной формулы рентабельности собственного капитала необходимо ввести поправку, чтобы в числители фигурировала чистая прибыль.

Рентабельность СК = (ОД/ СК)*(ОД-I)*(I-Т) /ОД, (1.5)

где ОД - операционный доход;

I - сумма процентов по кредитам;

Т - ставка налога на прибыль

СК - собственный капитал

Это значение отличается от полученного ранее, так как здесь не учитывается некоторые, так называемые нерегулярные статьи доходов и затрат из отчета о прибылях и убытках.

Схематично формирование показателя рентабельности собственного капитала показано на рисунке 1.4.

Основными факторами, формирующими частные показатели и через них влияющими на рентабельность собственного капитала являются:

Факторы операционной деятельности:

* рентабельность продаж;

* оборачиваемость чистых активов.

Факторы финансовой деятельности:

Поправка на кредиты и налоги
Финансовый рычаг
						Рентабельность собственного капитала
Оборачиваемость чистых активов
			Рентабельность чистых активов
Рентабельность продаж

Рис. 1.4 - Схема формирования показатели рентабельности собственного капитала

* финансовой рычаг;

* проценты и налоги.

Рентабельность активов показывает прибыль, приносимую всеми без исключения средствами предприятия, независимо от их вида или источника формирования. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общей величине активов. Служит для оценки эффективности бизнеса в целом (а не только эффективности собственного капитала).

Коэффициент реинвестирования прибыли - характеризует дивидендную политику фирмы, показывает долю чистой прибыли, остающуюся на предприятии, и, следовательно, служащий дальнейшему его развитию. Рассчитывается как отношение чистой нераспределенной прибыли (реинвестированной прибыли) к чистой прибыли предприятия.

Иногда, для сравнения реинвестированной прибыли с собственным капиталом используют другую формулу этого показателя:

Кг = Рп / СКн(1.6)

где Рп - реинвестированная прибыль

СКн - собственный капитал на начало периода

Разнообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. При анализе путей повышения рентабельности важно различать влияние внешних и внутренних факторов. Такие показатели, как цена продукта и ресурса, объем используемых ресурсов и объем производства продукции, дохода от реализации и рентабельности (доходности) продаж, находятся между собою в тесной функциональной связи.

Предприятие прежде всего обращает свое внимание на проблемы контроля за изменениями промышленной производительности и стараются снизить роль внешнего фактора, или финансовой производительности. Одним из требований процветания предприятия является расширение рынка сбыта продукции за счет снижения цены на предлагаемые товары. Поскольку этот процесс не сопровождается снижением цен на используемые ресурсы, то роль дефлятора цены в формировании доходности предприятия снижается. Это "природным" путем переключает сферу требований руководства на контроль за изменением промышленной производительности, то есть за внутренними факторами: снижение материалоемкости и трудоемкости продукции, повышение отдачи основных фондов, машин и оснащения.

Выяснив необходимость планирования и регулирования рентабельности предприятий в условиях рыночной экономики, необходимо определить на основе каких методов осуществляются эти процессы [35].

Обобщающая оценка финансового состояния предприятия достигается на основе таких результативных показателей, как прибыль и рентабельность. Величина прибыли, уровень рентабельности зависят от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия, иначе говоря, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования.

Анализ формирования и использования прибыли предполагает следующие этапы:

- Анализ состава и динамики балансовой прибыли;

- Анализ финансовых результатов от обычных видов деятельности;

- Анализ уровня среднереализационных цен;

- Анализ финансовых результатов от прочих видов деятельности;

- Анализ рентабельности деятельности предприятия;

- Анализ распределения и использования прибыли.

Источники информации: накладные на отгрузку продукции, данные аналитического бухгалтерского учета по счету продаж и счетам «Прибыли и убытки», «Нераспределенная прибыль, непокрытый убыток», форма бухгалтерской отчетности №2 «Отчет о прибылях и убытках», данные финансового плана.

1.2 Системный подход к изучению финансовых результатов предприятия в условиях рыночной экономики

Наиболее важной функцией управления предприятием является планирование его деятельности. Планирование отражает процесс определения целей, которых предприятие намеревается достичь за определенный период, а также способов достижения таких целей.

Планирование объединяет структурные подразделения предприятия общей целью, придает всем процессам черты однонаправленности и скоординированности, позволяющие наиболее полно и эффективно использовать наличные ресурсы, качественно и своевременно решать разнообразные задачи управления [13].

В условиях новой системы хозяйствования (перехода к рыночному регулированию экономических процессов) предприятие самостоятельно осуществляет весь комплекс плановой работы. Предоставление самостоятельности предприятию означает не только отказ от полной регламентации «сверху» всей его деятельности, но и наличие широких прав относительно определения и реализации производственной программы, путей развития производства, мотивации труда, а также осознание того, что предприятие обязано непрерывно изучать рынок и нести ответственность за конечные результаты хозяйствования. Все это должно быть отражено в планах деятельности предприятия. Предприятие как открытая система (его новое качество в рыночных условиях) и прямая зависимость от взаимодействия спроса и предложения обуславливают необходимость создания системы планирования и управления предприятием, способной быстро и эффективно реагировать на рыночные потребности.

Наряду с общими принципами управления и планирования (поскольку последнее есть функция первого) существуют и специфические принципы планирования, а именно: целевая направленность, системность, непрерывность, сбалансированность, оптимальность использования ресурсов, адекватность объекта и предмета планирования [35, 36].

Главным является правильный выбор и обоснование целей предприятия (организации). Хозяйственно-экономическая и производственно-технологические цели связаны с четким определением номенклатуры и необходимого количества выпуска продукции надлежащего качества. Научно-технические цели практически материализуются посредством постоянного улучшения продукции и обновления технической базы производства через внедрение достижений НТП.

Социальная цель сводится к удовлетворению материальных и духовных потребностей работников предприятия, а экологическая -- к обеспечению производства экологически безопасной (чистой) продукции.

Эффективность планов предприятия в значительной мере зависит от степени реализации принципа системности. Его сущность -- охват всех сфер деятельности предприятия. С помощью системного подхода определяют субординацию целей, альтернативные пути и способы достижения целей, различных по сложности и срокам реализации. Весомой предпосылкой реалистичности планирования является его непрерывность, предполагающая взаимосогласованность разносрочных планов и своевременного изменения (уточнения) перспективных и текущих планов.

Одним из наиболее важных требований к плановым решениям является обеспечение оптимальности применения ресурсов, что достигается путем учета условий и конъюнктуры рынка, интенсификации производства и использования НТП и аналитических резервов как сугубо производственных, так и организационных.

К важным количественным характеристикам плана относится его сбалансированность, т. е. необходимое и достаточное количественное соответствие между разделами и показателями, недопущение заметных диспропорций, своевременная реакция на изменение условий хозяйствования.

Очень важно обеспечить достижение адекватности планирования условиям деятельности предприятия, зависящим от изменения внешней и внутренней среды и требующим нередко применения новых методов и процедур планирования. В зависимости от продолжительности планового периода планирование может быть перспективным и текущим.

Специфические принципы планирования:

1. Выбор и обоснование целей -- исходный пункт планирования. В общем случае выделяют следующие основные цели: хозяйственно-экономические; производственно-технологические; научно-технические; социальные; экологические.

2. Оптимальность использования применяемых ресурсов ориентирует на требования конъюнктуры рынка, внедрение достижений социального, научно-технического и организационного процесса, полную реализацию резервов лучшего использования ресурсов.

3. Системность требует, чтобы планирование охватывало: все сферы деятельности предприятия (организации); все тенденции, изменения и обратные связи в его (ее) системе.

4. Сбалансированность предполагает необходимое и достаточное количественное соответствие между основными разделами и показателями плана, согласованность между необходимыми и наличными ресурсами.

5. Непрерывность означает:

*поддержку непрерывной плановой перспективы и периодическую смену горизонта планирования;

*взаимосогласование долго-, средне- и краткосрочных планов;

*своевременную корректировку

6. Адекватность системы планирования условиям деятельности объектов требует постоянного пересмотра и улучшения методов планирования, организации самого процесса разработки планов предприятия.

Перспективное планирование на предприятии является долгосрочным стратегическим и среднесрочным. В зависимости от горизонта планирования перспективный план разрабатывается с разной степенью детализации. Долгосрочный план выражает преимущественно стратегию развития предприятия. Он имеет более концептуальный характер, а необходимый цифровой материал используется лишь для обоснования конкретных решений. Наиболее важными составляющими среднесрочного плана являются детальная хронологизация проектов, полная номенклатура продукции, конкретные инвестиционные и финансовые показатели. Среднесрочный план -- это, собственно, детализированный стратегический план на первые годы деятельности предприятия. Граница между долгосрочным и среднесрочным планами очень условна и неоднозначна. Продолжительность планируемого периода зависит от условий деятельности предприятия, его отраслевой принадлежности, общей экономической ситуации в стране, достоверности первичной информации, качества ее аналитической обработки и т. п. Текущее планирование состоит в разработке планов на всех уровнях управления предприятием и по всем направлениям его деятельности на более короткие периоды (год, квартал, месяц). Разновидностью текущего планирования является оперативно-календарное планирование, т. е. календарное согласование производственного процесса между структурными подразделениями с учетом последовательности его операций и технических параметров.

Если прибыль выражается в абсолютной сумме, то рентабельность - это относительный показатель интенсивности производства, так как отражает уровень прибыльности относительно определённой базы. Организация рентабельна, если суммы выручки от реализации продукции достаточно не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования прибыли. Рентабельность относится к числу важных экономических рычагов, используемых в системе экономического стимулирования развития и повышения эффективности промышленного производства. Это связано с тем, что показатель рентабельности отражает эффективность использования производственных фондов и заинтересовывает предприятия не только в снижении себестоимости, но и в увеличении выпуска продукции и объемов ее реализации.

Планирование прибыли и рентабельности - это комплекс мероприятий, которые по своей сути направлены на улучшение самих показателя посредством таких инструментов, как анализ показателей прибыли и рентабельности, методы расчета уровня рентабельности, разработка концепций формирования механизма регулирования прибыли и рентабельности [19].

Определение необходимости планирования и регулирования такого показателя как рентабельность предприятия, обусловлена значимостью ее как экономического показателя при анализе процесса производства, реализации, использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также при оценке финансово-хозяйственного состояния предприятия и экономики страны в целом. Анализ уровня рентабельности в экономике Украины, отраженный в табл. 1.1, показывает, что на протяжении последних трех лет он имеет тенденцию к снижению.

Таблица 1.1 - Уровень рентабельности предприятий промышленности Украины за 2002 - 2004гг [44].

			(в процентах)
Показатели	2002г.	2003г.	2004г.
1	2	3	4
Промышленность	3,8	3,3	2,8
Добывающая промышленность	-2,8	-4,1	-4,7
Перерабатывающая промышленность	6,1	5,9	5,9
Предприятия водоснабжения и водоотведения	-0,4	-0,9	-1,6

И хотя показатель рентабельности в целом по промышленности положительный (2,8%), на предприятиях добывающей промышленности и предприятиях водоснабжения и водоотведения этот показатель отрицательный и имеет тенденцию к снижению. Для того чтобы определить причины этого явления, необходимо проанализировать динамику основных показателей промышленности, которые формируют показатель рентабельности.

Из данных таблицы 1.2 видно, что при постоянном снижении прибыли предприятий на протяжении последних лет, убытки остаются практически на одном уровне, в добывающей промышленности и перерабатывающей промышленности к 2004 году они снижаются, а на предприятиях водоснабжения и водоотведения они возросли. Анализ основных показателей, отражающих работу отраслей промышленности по всем выбранным параметрам (таблица 1.3), показывает, что за последние три года существенно снизилось производство промышленной продукции.

Таблица 1.2 - Финансовый результат деятельности предприятий промышленности Украины за 2002-2004гг [45]

(тыс.грн.)

Показатели	2002г.		2003г.		2004г.
	Прибыль	Убытки	Прибыль	Убытки	Прибыль	Убытки
Промышленность	3333,9	1884,6	2840,8	1896,5	1824,8	1795,7
Добывающая пром.	479	858,7	468,4	879,5	320,1	674,8
Перерабатывающая промышленность	2735,6	806,5	2314,8	414,6	1465,3	407,4
Предприятия водоснабжения	119,3	219,4	57,6	602,4	39,4	713,5

Так, если в 2002 году объем промышленного производства составлял 27493,5 млн. грн., то уже в 2004 - 18855,6 млн. грн., т.е. спад промышленного производства составил 31,4 %.

Таблица 1.3 - Основные показатели работы промышленности за 2002-2004гг [45](тыс.грн.)

Показатели	2002г.	2003г.	2004г.
Продукция промышленности (млн.грн.)	27493,5	35489,4	18855,6
Среднегодовая числ. персонала (тыс.чел.)	610	578	520
Часть убыточных предприятий (%)	63,1	39,4	52,5
Среднемесячная ЗП персонала (грн.)	385,9	500,47	452,84

Сокращение объемов производства сопровождается абсолютным сокращением численности занятых в общественном производстве на 14,75% в 2004г. по сравнению с 2002г., снижением роста производительности труда, что, в конечном счете, формирует неустойчивую тенденцию роста убыточных предприятий на 33,2% в 2004г. по сравнению с2003г., при снижении оплаты труда с 500,47 в 2003г. до 452,84 в 2004г., что составляет 9,5%.

Показателями, комплексно характеризующими состояние экономики, являются показатели прибыли и рентабельности, так как они отражают действительное состояние экономики страны (рисунок 1.5). Используя механизм планирования и регулирования этих показателей, можно достичь как стабилизации отдельного предприятия, так и всей экономики страны.

Рисунок 1.5 - Механизм регулирования показателей прибыли и рентабельности

1.3 Классификация методов и моделей планирования прибыли и рентабельности предприятия

В процессе планирования формирования маржинальной, валовой и чистой прибыли предприятия используются различные методы [2]. Классификация наиболее известных методов планирования показана на рисунке 1.6.

Методы планирования операционной прибыли.

- Метод экстраполяции

- Метод прямого счета

- Нормативный метод

- Метод „CVP"

- Метод целевого формирования прибыли

- Метод прогнозирования денежного потока

- Метод факторного моделирования

1. Метод экстраполяции является наиболее простым методом планирования формирования операционной прибыли предприятия. Он основан на результатах горизонтального (трендового) анализа динамики маржинальной, валовой и чистой операционной прибыли за ряд предшествующих периодов и выявлении «линии тренда», которая распространяется (пролонгируется) и на плановый период. Вместе с тем, этот метод планирования операционной прибыли является наименее точным, так как он не учитывает изменение влияющих на нее не только факторов внешней среды, но и факторов внутреннего развития предприятия в предстоящем периоде. Методы экстраполяции основываются на предположении о неизменности факторов, определяющих развитие изучаемого объекта, и заключаются в распространении закономерностей развития объекта в прошлом на его будущее.

Использование экстраполяции предполагает, что рассматриваемый процесс изменения переменной представляет собой сочетание двух составляющих - регулярной и случайной. Экстраполяционные методы основной упор делают на выделение наилучшего в некотором смысле описания тренда и на определение прогнозных значений путем его экстраполяции. В настоящее время этот метод используют корпорации, которые занимают монопольное положение на рынке. Для монополий нет угрозы со стороны конкурентов, поэтому они, установив монопольно высокие цены, постепенно повышают объемы продаж и, снижая цены, захватывают новые рынки.

Учитывая наибольшую погрешность результатов использования этого метод при плановых расчетах размера операционной прибыли, он может быть использован на предварительной стадии планирования (когда планы операционной деятельности предприятия еще не сформированы) и только на относительно короткий прогнозный период (месяц, квартал).

Классификационные признакиМетоды планирования



Рисунок 1.6 - Методы планирования по классификационным признакам

Принципиально .противоположным является интерполятивный метод [7], в соответствии с которым предприятие устанавливает цель для достижения ее в будущем и на этой основе определяет продолжительность планового периода и промежуточные плановые показатели. Таким образом, в противовес поступательному движению при экстраполяции интерполятивный метод предусматривает обратное движение -- от установленной цели и соответствующего конечного значения планового показателя до исчисления промежуточных его значений.

Матричный метод - дальнейшее развитие балансового метода и является построением моделей взаимосвязей между производственными подразделениями и показателями рентабельности.

2. Метод прямого счета является относительно простым и достаточно надежным методом планировании формирования операционной прибыли, но может быть использован только в том случае, если на предварительной стадии уже сформированы планы операционного дохода, операционных затрат и налоговых платежей. При использовании этого метода расчеты плановой суммы операционной прибыли осуществляются по следующим формулам:

МОП_П = ВОД_П - ПИпер - НДС_П ;(1.7)

ВОП_П = ВОД_П - ПИ₀ - НДС_П ;(1.8)

ЧОП_П = ВОД_П - ПИ₀ - НДС_П - НП_П ,(1.9)

где МОП_П - плановая сумма маржинальной операционной прибыли;

ВОП_П -- плановая сумма валовой операционной прибыли;