Разработка системы снижения рисков основной деятельности (на примере ОАО "МРСК Сибири")

Для системных рисков пороговые уровни определяются, исходя из следующих принципов:

пороговый уровень принятия решения для Правления (для значимых рисков) устанавливается на уровне VaR95% = 0,2% от плановой годовой консолидированной выручки;

пороговый уровень принятия решения для Совета директоров (для критических рисков) устанавливается на уровне VaR95% = 1,0% от плановой годовой консолидированной выручки.

Подход к определению пороговых уровней принятия решения может быть изменен путем утверждения методики в новой редакции решением Совета директоров не чаще одного раза в год.

2.3 Подход к определению пороговых уровней принятия решений для управления рисками

риск инвестиционный пороговый управление

Пороговый уровень принятия решения является граничной величиной риска, при превышении которой информация о риске и решение по его минимизации передается на более высокий уровень принятия решения согласно принципу:

для уровня линейного менеджмента принятие решения по управлению риском передается на уровень Правления (генерального директора);

для уровня Правления (генерального директора) принятие решения передается на уровень Совета директоров ОАО «МРСК Сибири».

Для индивидуальных рисков пороговые уровни определяются следующим образом:

пороговый уровень принятия решения для Правления (для значимых рисков) устанавливается границей между «зеленой» и «желтой» зонами согласно табл. 1;

пороговый уровень принятия решения для Совета директоров (для критических рисков) устанавливается границей между «желтой» и «красной» зонами согласно табл. 1.

Для системных рисков пороговые уровни определяются, исходя из следующих принципов:

пороговый уровень принятия решения для Правления (для значимых рисков) устанавливается на уровне VaR95% = 0,2% от плановой годовой консолидированной выручки;

пороговый уровень принятия решения для Совета директоров (для критических рисков) устанавливается на уровне VaR95% = 1,0% от плановой годовой консолидированной выручки.

Подход к определению пороговых уровней принятия решения может быть изменен путем утверждения методики в новой редакции решением Совета директоров не чаще одного раза в год

2.4 Разработка мероприятий. Мониторинг и контроль

Мероприятия по управлению рисками разрабатываются с целью снижения степени воздействия риска либо снижения его вероятности. Мероприятия по управлению рисками могут быть направлены:

на устранение источников риска;

на ослабление влияния источников риска;

минимизацию (изменение) последствий риска;

локализацию (ограничение) последствий риска;

минимизацию риска, являющегося причиной для данного риска;

комбинацию вышеизложенного.

При разработке мероприятий по управлению рисками необходимо соблюдать главный принцип: затраты на выполнение мероприятия не должны превышать эффект от минимизации риска, рассчитываемый как разность между произведениями вероятности и среднего ущерба текущего риска и остаточного риска. Под текущей понимается оценка риска на данный момент. Оценка остаточного риска - ожидаемая оценка риска после выполнения комплекса мероприятий по управлению рисками.

В соответствии с Политикой по управлению рисками ОАО «МРСК Сибири» ответственность за разработку и выполнение мероприятий по управлению рисками и дальнейший их мониторинг несут руководители подразделений на всех уровнях управления. Владельцами рисков назначаются руководители тех подразделений в зоне своей ответственности, на цели которых оказывает прямое влияние рассматриваемый риск. В случае если необходимо выполнение мероприятия по минимизации данного риска подразделением, не находящимся в зоне ответственности владельца риска, такое мероприятие согласовывается владельцем либо делегированным лицом с подразделением, потенциально ответственным за выполнение данного мероприятия.

Мероприятия по управлению рисками можно разделить на 3 категории:

оптимизация риска - процедуры, воздействующие на вероятность либо материальность риска;

передача риска - перенесение всего или части риска на основе договора от одной стороны другой;

избегание риска - терминация (или замена) процессов, которые несут в себе риск.

Ниже приведены примеры некоторых типовых мероприятий:

регламентирование и стандартизация процедур, а также их реинжиниринг;

установление контроля, организация проверки;

установка дополнительного оборудования;

инсталляция или доработка функционала ИТ-систем;

обучение и повышение квалификации;

разработка схемы взаимодействия с органами государственной власти;

использование производных финансовых инструментов (в случае если это не запрещено финансовой политикой ОАО «МРСК Сибири» и ДЗО);

внесение изменений в условия договора;

страхование;

перевод функции в аутсорсинг/аутстаффинг;

внесение изменений в организационную структуру;

защита интересов в суде;

и т.д.

Мероприятия по управлению рисками разрабатываются по форме и включают:

наименование мероприятия. Формулировка мероприятия должна четко и ясно отражать способ воздействия на риск. Не допускается общих формулировок, нечетко отражающих суть действий по минимизации риска. Мероприятие может носить как регулярный, так и разовый характер;

лицо и подразделение, ответственное за выполнение мероприятия. В случае если в мероприятии участвует несколько подразделений, первым указывается подразделение, ответственное за выполнение. Оно должно быть определено в обязательном порядке, остальные - указываются как участники. В случае если невозможно четко определить одного ответственного, мероприятие должно быть разбито на несколько в зависимости от количества зон ответственности при выполнении мероприятия;

срок исполнения мероприятия. Указываются для разовых мероприятий. Срок мероприятия устанавливается исходя из возможностей и загруженности участвующих подразделений, а также степени срочности решаемого вопроса. В случае повторяющихся и непрерывных мероприятий поле оставляется пустым;

периодичность выполнения мероприятия. Указывается характер мероприятия: разовое, повторяющееся или непрерывное. Если мероприятие повторяется, указывается периодичность его выполнения;

дополнительный бюджет на выполнение мероприятия. Необходимо помнить, что затраты на выполнение мероприятия не должны превышать эффект от минимизации риска;

планируемый результат от проведения мероприятия.

После утверждения мероприятий по управлению рисками владельцы рисков осуществляют контроль за исполнением мероприятий в соответствии со сроками исполнения каждого мероприятия. При этом осуществляется как самостоятельная оценка эффективности мероприятий, основанная на собственном суждении о действиях по управлению рисками, так и независимая оценка со стороны подразделений внутреннего аудита, осуществляющего формирование объективного суждения об эффективности мероприятий. Для независимой оценки мероприятий по управлению рисками могут быть также задействованы внешние эксперты.

При оценке эффективности мероприятий осуществляется подтверждение факта выполнения мероприятий, их экономическая целесообразность, подтверждается факт снижения риска, корректность оценки риска, как с точки зрения ее возможного завышения, так и занижения.

На регулярной основе осуществляется актуализация информации о риске и его оценке путем внесения соответствующих изменений в паспорт риска. Координаторы системы управления рисками ОАО «МРСК Сибири», его филиалов и дочерних зависимых обществ организуют сбор, анализ, уточнение, систематизацию и ранжирование информации о рисках с обязательным мониторингом исполнения мероприятий по управлению наиболее важными рисками.

Ответственные подразделения представляют отчет об исполнении мероприятий по управлению наиболее критичными рисками в департамент внутреннего аудита и управления рисками в сроки, предусмотренные политикой управления рисками (ежеквартально).

Отчет об исполнении мероприятий по управлению рисками по форме должен содержать:

статус выполнения мероприятия. Мероприятия по управлению рисками могут быть существующими контрольными процедурами и входить в перечень функциональных обязанностей подразделения. В этом случае статус мероприятия обозначается как «выполняется». Если существует решение о необходимости выполнения мероприятия - устанавливается «планируется». Если такого решения нет, но мероприятие потенциально может быть предложено к выполнению, устанавливается «возможно». В случае если выполнение разового мероприятия окончено, ставится «выполнено»;

фактический срок выполнения мероприятий. Указывается дата, когда мероприятие было выполнено по факту;

расходы, понесенные в связи с реализацией мероприятий по управлению рисками;

комментарии по выполнению. В комментариях приводится ссылка на документы, подтверждающие факт выполнения мероприятий, раскрытие причин, по которым мероприятие не выполняется, выполняется не полностью либо сроки выполнения мероприятия перенесены. В качестве документов могут быть указаны регламенты, акты о выполненных работах и сдачи в эксплуатацию, положения, должностные инструкции и другие внутренние нормативные документы, заключения экспертизы;

остаточный риск после выполнения комплекса мероприятий. Остаточный риск после выполнения мероприятий оценивается согласно подходам, изложенным в п.5 настоящей методики.

экспертную оценку эффективности мероприятий по управлению рисками и предложения по совершенствованию программы мероприятий по управлению рисками.

Информация о наиболее критичных рисках предоставляется для рассмотрения и принятия решений на Правление и Совет директоров ОАО «МРСК Сибири» с предварительным рассмотрением на Комитете по аудиту при Совете директоров ОАО «МРСК Сибири».

3. Внедрение системы управления рисками в ОАО «МРСК Сибири»

Система управления рисками ОАО «МРСК Сибири» - элемент системы корпоративного управления ОАО «МРСК Сибири», включающий в себя весь диапазон процедур, методов и механизмов контроля, создаваемых Советом директоров и исполнительными органами ОАО «МРСК Сибири» для обеспечения эффективного осуществления внутреннего контроля за финансово-хозяйственной деятельностью ОАО «МРСК Сибири».

Ключевыми целями системы управления рисками являются:

эффективная реализация стратегических и акционерных целей ОАО «МРСК Сибири»;

повышение качества системы корпоративного управления ОАО «МРСК Сибири»;

повышение операционной и инвестиционной эффективности деятельности ОАО «МРСК Сибири».

Совершенствование системы управления рисками осуществляется на всех уровнях управления ОАО «МРСК Сибири» по следующим направлениям контроля:

предварительный контроль (система управления рисками) - включает выявление, оценку и управление рисками (угрозами и возможностями) в целях эффективной реализации акционерных и стратегических целей, а также выявление и управление рисками экономической и энергетической безопасности;

текущий контроль - включает в себя регламентацию и стандартизацию бизнес-процессов с определением контрольных процедур и ответственности участников бизнес-процессов по уровням управления;

последующий контроль - включает в себя ревизионный контроль достоверности отчетности, сохранности активов, соответствия финансово-хозяйственных операций законодательству, Уставу, локальным нормативным актам, внутренний аудит эффективности организации бизнес-процессов, контроль соблюдения корпоративной этики, антикоррупционный контроль.

Нормативными актами ОАО «МРСК Сибири» установлена «распределенная» модель системы управления рисками. В таблице 7 представлено распределение ролей и обязанностей участников системы управления рисками.

Департамент внутреннего аудита и управления рисками осуществляет аудит и непосредственную оценку эффективности системы управления рисками, системы корпоративного управления, а также процедуры последующего контроля. Кроме того, им осуществляется организация и координация подготовки отчётности по рискам, обеспечивается предоставление информации о рисках и процедурах внутреннего контроля в ОАО «МРСК Сибири» заинтересованным сторонам;

Исполнительные органы ОАО «МРСК Сибири» несут ответственность за организацию эффективного выполнения процедур текущего и превентивного контроля, реализацию локальных нормативных актов системы управления рисками.

Должностные лица (владельцы бизнес-процессов) несут ответственность за установление и выполнение контрольных процедур и мероприятий по управлению рисками, а также за своевременную идентификацию и оценку рисков.

Оценка эффективности управления рисками в Обществе осуществляется на основании:

анализа динамики изменения оценки рисков;

анализа целостности и полноты действий по снижению рисков;

динамики изменения ключевых индикаторов риска (далее КИР).

КИР представляет собой показатель, характеризующий фактор (источник) риска, при этом в общем случае не являясь его оценкой.

КИР разрабатываются подразделениями-владельцами рисков, и утверждаются Генеральным директором или Правлением.

В целях закрепления ответственности за достижение целевых значений КИР они могут быть установлены в качестве Ключевых показателей эффективности менеджеров и подразделений.

Контроль над корректностью расчета КИР осуществляют подразделения внутреннего контроля, аудита и управления рисками.

Таблица 7 - Распределение ролей и обязанностей участников системы управления рисками

Участник	Роль	Функции и ответственность
Комитеты по аудиту Совета директоров	Контролер	Надзор за эффективностью управления рисками
Генеральные директора (Правления)	Гарант	Организация эффективного управления рисками в рамках своей структурной единицы. Утверждение бюджетов на мероприятия. Утверждение реестра рисков уровня Правления. Утверждение реестра рисков. Формирование бюджетов на мероприятия. Разрешение спорных ситуаций
Подразделения	Исполнители, владельцы рисков	Выявление и оценка рисков. Разработка и исполнение мероприятий. Своевременная передача информации о рисках и мероприятиях риск-координаторам. Фиксация и передача информации о реализовавшихся рисках
Риск-координаторы	Методолог-координатор	Координация процессов управления рисками. Обучение и консультирование по методологии. процессов управления рисками. Поддержка и развитие методологической и нормативной базы системы управления рисками. Информационное обеспечение коллегиальных органов, принимающих совместные решения по рискам. Обеспечение всех заинтересованных сторон информацией о рисках

Отчетность обеспечивает решение задач управления рисками и предназначена для полноценного и прозрачного обмена информацией о рисках и информирования в сжатом формате лиц, принимающих решения. В таблице 8 перечислена отчетная документация, которая формируется по ключевым бизнес-процессам.

Таблица 8 - Отчетная документация

Отчетный документ	Заполняет	Назначение документа
Реестр рисков	Риск-координаторы	Перечень рисков с ключевой информацией по ним.
Паспорт риска	Подразделения совместно с риск-координатором (при необходимости)	Документ, описывающий всю релевантную информацию по риску. Состоит из следующих основных разделов: Информация о риске; Мероприятия по управлению рисками; Реализовавшиеся риски; Процедуры реагирования на рисковое событие; Ключевые индикаторы риска
Карта рисков	Риск-координатор	Графическое отображение уровня значимости риска. Представляет собой график, по которому на оси абсцисс откладывается вероятность риска, по оси ординат - его интегральная метрика материальности
Презентации для Правления, Комитета по аудиту и т.д.	Риск-координатор	Презентационные материалы в формате MS PowerPoint с основной информацией по рискам и статусу процесса управления рисками, текущими и предстоящими задачами в области риск-менеджмента

3.1 Описание ключевых факторов рисков

Деятельность ОАО «МРСК Сибири» сопряжена с рисками, которые инвесторам следует принимать во внимание. В таблице 9 указаны ключевые факторы рисков, которые в настоящий момент ОАО «МРСК Сибири» считает наиболее значимыми. Ниже дано развернутое описание по каждому фактору.

Таблица 9 - Ключевые факторы рисков

Ключевые факторы рисков
Страновые и региональные
Регуляторные (отраслевые)
Финансовые
Инфляционные
Процентные
Риски ликвидности
Операционные
Инвестиционные (проектные)
Комплаенс-риски
Риски акционерной стоимости (корпоративные)
Риски, связанные с контролем за инсайдерской информацией

страновые и региональные риски;

Страновые и региональные риски обусловлены, в первую очередь, макроэкономическими факторами, проявляющимися на глобальном уровне, в масштабах Российской Федерации и отдельных регионов. Указанные факторы могут негативно повлиять на возможности по привлечению заемного капитала, на показатели ликвидности, инвестиционную и операционную эффективность и, в конечном счете, на акционерную стоимость ОАО «МРСК Сибири». Кроме того, кризисные явления в мировой экономике отрицательно сказываются на объемах промышленного производства и потребления электроэнергии, что приводит к сокращению выручки ОАО «МРСК Сибири».

Ключевым фактором макроэкономического риска является продолжающийся мировой финансовый кризис, влияющий на ключевые показатели сырьевых и финансовых рынков: цены на топливно-энергетические и другие сырьевые ресурсы, стоимость капитала, курсы мировых валют, инфляцию.

Экономика Российской Федерации, как и других стран БРИКС, относится к числу развивающихся и чувствительна к мировым кризисным явлениям. Это обусловлено зависимостью экономики от цен на энергоносители, низкими объемами и волатильностью российского финансового рынка, переходным состоянием национальной банковской системы.

В целях минимизации последствий макроэкономического риска ОАО «МРСК Сибири» реализуют комплекс мер, направленных на оптимизацию доли заимствований в общей структуре капитала, привлечение долгосрочных займов по фиксированным процентным ставкам, повышение эффективности операционных и инвестиционных расходов ОАО «МРСК Сибири».

риски регуляторного характера (отраслевые риски);

Основные виды деятельности ОАО «МРСК Сибири»: реализация услуг по передаче электрической энергии и технологическому присоединению к электрическим сетям, - являются регулируемыми со стороны государства.

Политика тарифного регулирования направлена на сдерживание роста тарифов на электроэнергию, что может привести к ограничению тарифных источников для осуществления инвестиционной и операционной деятельности ОАО «МРСК Сибири».

В целях минимизации указанных факторов риска ОАО «МРСК Сибири» проводит сбалансированную политику по повышению эффективности инвестиционной и операционной деятельности, направленную на сокращение расходов и оптимальное планирование структуры источников финансирования деятельности.

Одним из факторов регуляторных рисков является несовершенство механизмов функционирования розничного рынка электроэнергии, влекущее за собой разногласия между электросетевыми и энергосбытовыми компаниями в отношении объемов потребления электроэнергии и мощности, применяемых в расчетах тарифов. Следствием этого является возникновение оспариваемой и просроченной дебиторской задолженности за услуги по передаче электроэнергии, оказанные ОАО «МРСК Сибири»м, что приводит к снижению ликвидности ОАО «МРСК Сибири» и их финансовой устойчивости. В Обществе осуществляются мероприятия по устранению причин возникновения конфликтов с потребителями, снижению оспариваемой и просроченной дебиторской задолженности за оказанные услуги, взаимодействию с федеральными органами государственной власти по подготовке изменений в правила функционирования розничного рынка, формированию судебной практики и созданию положительных прецедентов. Кроме того, ОАО «МРСК Сибири» реализует утвержденную Советом директоров ОАО «МРСК Сибири» программу перспективного развития систем учета электроэнергии на розничном рынке электроэнергии.

Основную проблему для МРСК Сибири представляет «последняя миля». Отказ регулирующих органов от признания факта ухода крупных потребителей «последней мили» делает распределительные сетевые компании заложником ситуации. Совокупные убытки МРСК Сибири за 2010-2012гг. достигают 17 млрд. руб.

Увеличение тарифов для определенных категорий потребителей неизбежно при решении данной проблемы, но не является единственным инструментом. Приоритетом должно стать повышение прозрачности при формировании индивидуальных тарифов территориальных сетевых компаний, многим из которых региональными регуляторами согласовываются операционные расходы, превышающие расходы ОАО «МРСК Сибири» в расчете на условную единицу оборудования в 3-5 раз. В результате 2011 год филиал ОАО «МРСК Сибири» - «Красноярскэнерго» заканчивает с убытком, превышающим 3 млрд. руб., в то время как ООО «Красноярская Региональная Энергетическая Компания», принадлежащая краевой администрации и владеющая в семь раз меньшим объемом электросетевого хозяйства, по итогам года получает прибыль в размере 1,8 млрд. руб.

По итогам урегулирования проблемы «последней мили» закладываемая при тарифном регулировании в настоящее время необходимая валовая выручка распределительного сетевого комплекса и ее индексация в пределах фактической инфляции обеспечат приемлемые условия для ведения текущей деятельности и перспективного развития ОАО «МРСК Сибири».

Переход отдельных филиалов ОАО «МРСК Сибири» на регулирование методом доходности инвестированного капитала (RAB) влечет ряд рисков, среди которых необходимо выделить:

оспаривание регуляторами результатов оценки первоначальной базы инвестированного капитала, проведенной независимыми оценщиками;

потери, связанные с неверным прогнозом структуры передачи электроэнергии по уровням напряжения и завышенными объемами заявленной мощности против фактической, учтенными при принятии тарифно-балансовых решений;

неполучение отложенных в результате реализации механизма сглаживания доходов: при определении планируемых значений параметров расчета тарифов методом RAB регуляторы вправе перераспределять необходимую валовую выручку организации между годами в пределах одного долгосрочного периода в размере не более 12% от базовой величины НВВ.

Для снижения данных рисков ОАО «МРСК Сибири» заключаются соглашения с регуляторами, определяющие объемы и источники финансирования инвестиционной деятельности в рамках долгосрочных программ развития регионов, с целью исключения субъективности при принятии тарифно-балансовых решений за счет разработки и реализации программы управления издержками, в том числе в рамках реализации поручения Президента России по снижению затрат на приобретение товаров (работ/услуг) в расчете на единицу продукции не менее чем на 10 процентов в год в течение трех лет в реальном выражении в ценах 2010 года. Кроме того, ОАО «МРСК Сибири» планирует разработку и внедрение регуляторных контрактов, дающих возможность установления тарифов в зависимости от качества предоставляемых услуг. При этом в указанных контрактах должна быть предусмотрена взаимная ответственность, с одной стороны сетевых компаний, за качество оказываемых услуг (четко указанных в контракте), с другой стороны регулирующих органов - за корректировку тарифных решений в течение долгосрочного периода регулирования.

Одним из регуляторных рисков ОАО «МРСК Сибири» является риск снижения спроса на услуги по технологическому присоединению и услуги по передаче электрической энергии по сравнению с плановыми объемами, учитываемыми при принятии региональными органами тарифно-балансовых решений. Для снижения данного риска ОАО «МРСК Сибири»м продолжается работа по мониторингу заявок и формированию на их основании прогнозного полезного отпуска электроэнергии, спроса на услуги по технологическому присоединению на следующий год, а также увеличению обращений в регулирующие органы для установления платы за технологическое присоединение по индивидуальному проекту. В то же время вследствие большого объема заявок на технологическое присоединение ОАО «МРСК Сибири» не всегда способно удовлетворить их в полной мере, что может негативно отразиться на объемах выручки из-за потери потенциальных потребителей, а также нарушению антимонопольного законодательства в части оказания услуг по передаче электроэнергии и предоставления услуг технологического присоединения. Для решения этой проблемы ОАО «МРСК Сибири» совершенствует бизнес-процесс обработки заявок потребителей на технологическое присоединение. Одновременно ОАО «МРСК Сибири» осуществляет разъяснительную работу процесса оказания услуг по технологическому присоединению среди потребителей, в том числе с публичным размещением информации об оказании услуг и созданием Центров обслуживания клиентов.

В связи с принятием в конце 2012 года ряда нормативных актов, упрощающих порядок лишения энергосбытовых компаний статуса гарантирующего поставщика, у ОАО «МРСК Сибири» возникли риски, связанные с необходимостью принятия полномочий и обязанностей гарантирующих поставщиков от энергосбытовых компаний, к которым относятся:

риски, связанные с ростом дебиторской задолженности конечных потребителей электроэнергии и списанием накопленной дебиторской задолженности по договорам на оказание услуг по передаче электроэнергии между энергосбытовыми и распределительными сетевыми компаниями;

риски, связанные с выполнением функций гарантирующего поставщика на оптовом рынке электроэнергии и мощности;

риски, обусловленные ростом расходов ОАО «МРСК Сибири», связанных с выполнением функций гарантирующего поставщика, превышающие необходимую валовую выручку, предусмотренную при формировании сбытовых надбавок;

организационные риски, связанные с потерей компетенций и информационной базы данных о потребителях, а также ошибочным перечислением оплаты за потребленную электроэнергию;

В целях минимизации указанных рисков ОАО «МРСК Сибири» проводит мероприятия по взаимодействию с региональными органами власти, СМИ, инфраструктурными организациями оптового рынка электроэнергии, правоохранительными органами, а также организациями, лишёнными статуса гарантирующего поставщика, по вопросам исполнения функций гарантирующего поставщика и урегулирования задолженности. Кроме того, на уровне ОАО «Холдинг МРСК» формируются законодательные инициативы по оптимизации процедуры смены гарантирующего поставщика.

финансовые риски;

В рамках планируемой финансово-экономической модели ОАО «МРСК Сибири» сталкиваются с факторами, которые могут привести к дефициту средств для финансирования инвестиционной и операционной деятельности.

Наиболее значимые факторы финансового риска связаны с несовершенством механизмов функционирования розничного рынка электроэнергии и раскрыты в разделе «Риски регуляторного характера (отраслевые риски)». Тем не менее, существует ряд факторов риска, также потенциально влияющих на результаты финансово-хозяйственной деятельности.

инфляционные риски;

Отрицательное влияние инфляции на финансово-экономическую деятельность ОАО «МРСК Сибири» может быть связано с потерями в реальной стоимости дебиторской задолженности, увеличением процентов к уплате по заемному капиталу, увеличением стоимости строительства объектов инвестиционной программы. Существующий в настоящий момент уровень инфляции не оказывает существенного влияния на финансовое положение ОАО «МРСК Сибири». В соответствии с планами Центрального банка России по сдерживанию инфляции и ее прогнозными значениями на ближайший период, инфляция не должна оказать существенного влияния на финансовые результаты ОАО «МРСК Сибири».

валютные риски;

Неблагоприятное изменение курсов иностранной валюты к рублю может повлиять на показатели операционной и инвестиционной эффективности ОАО «МРСК Сибири».

Валютные риски не оказывают значительного воздействия на ОАО «МРСК Сибири» в связи с тем, что расчеты с контрагентами осуществляются исключительно в валюте Российской Федерации. Тем не менее, учитывая, что номенклатура товаров и оборудования, закупаемых ОАО «МРСК Сибири», содержит импортные составляющие, значительный рост курса валют может привести к удорожанию закупаемой продукции. В этой связи ОАО «МРСК Сибири» проводит политику, направленную на импортозамещение и заключение долгосрочных соглашений, не предусматривающих рост цены на закупаемую продукцию.

процентные риски;

Динамика изменения ставки рефинансирования Центробанка России отражает состояние макроэкономической ситуации в экономике и оказывает влияние на стоимость привлечения кредитных ресурсов. Повышение ставок по привлекаемым кредитам может привести к незапланированному увеличению расходов по обслуживанию долга ОАО «МРСК Сибири». В целях снижения процентного риска ОАО «МРСК Сибири» проводит взвешенную кредитную политику, направленную на оптимизацию структуры кредитного портфеля и минимизацию затрат по обслуживанию долга.

риски ликвидности;

Деятельность ОАО «МРСК Сибири» подвержена влиянию факторов рисков, которые могут привести к снижению ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «МРСК Сибири». Наиболее значимыми факторами являются перекрестное субсидирование групп потребителей между собой и низкая платёжная дисциплина на розничном рынке электроэнергии.

Объем перекрестного субсидирования в целом по ОАО «МРСК Сибири» в 2012 году составил 10,4 млрд. руб., что стало следствием реализуемой политики региональных властей, направленной на сдерживание тарифов для отдельных групп потребителей (населения, сельскохозяйственных и бюджетных потребителей и т.д.). Наиболее значимой составляющей перекрестного субсидирования является механизм заключения договоров «последней мили» (указанный фактор раскрыт в разделе «Риски регуляторного характера (отраслевые риски)»). Выпадающие доходы ОАО «МРСК Сибири» за 2010-2012 гг. в связи с переходом крупных промышленных потребителей на прямые договора с ОАО «ФСК ЕЭС» составили 16,9 млрд. руб., и в 2013 ожидается их дальнейший рост.

Общий объем дебиторской задолженности по ОАО «МРСК Сибири» в 2012 году по отношению к 2011 году вырос на 24% и составил 8,4 млрд. руб. При этом просроченная дебиторская задолженность составила на конец года 1,9 млрд. руб. и выросла за год на 33%. Основными факторами, влияющими на низкую платёжную дисциплину, приводящую к существенному росту дебиторской задолженности, являются отсутствие эффективных механизмов воздействия на неплательщиков, нецелевое использование денежных средств за поставленную электроэнергию энергосбытовыми компаниями, лишенными статуса гарантирующих поставщиков, разногласия по заявленной мощности при расчётах с энергосбытовыми компаниями.

В целях снижения дебиторской задолженности по передаче электрической энергии организована претензионно-исковая работа. 89% просроченной дебиторской задолженности находятся на рассмотрении в судах различных инстанций. 11% просроченной задолженности отрабатывается в претензионном порядке в соответствии с договорными условиями и АПК РФ.

В результате реализации указанных факторов риска отдельные филиалы Обществ могут оказаться не в состоянии выполнить финансовые и другие ограничительные условия (ковенанты), указанные в кредитных договорах, в частности соотношение между общей задолженностью и EBITDA, соотношение между заемными и собственными средствами, коэффициент текущей ликвидности, стоимость чистых активов. В целях минимизации данного фактора риска ОАО «МРСК Сибири» осуществляет мониторинг структуры капитала и определяет оптимальные параметры заимствований, а также принимает меры по сокращению объемов перекрестного субсидирования и оптимизации структуры оборотного капитала.

операционные риски.

Деятельность ОАО «МРСК Сибири» имеет широкую географию, представленную разнообразными климатическими условиями. Существует вероятность чрезвычайных ситуаций вследствие стихийных бедствий (ураганов, ливневых и ледяных дождей, паводков и наводнений, снеговых завалов и т.п.), что может привести к системным нарушениям работоспособности и эффективности функционирования оборудования электросетевого распределительного комплекса и сбоям в энергоснабжении потребителей ОАО «МРСК Сибири».

Операционно-технологические риски, влияющие на надежность энергоснабжения, связаны, в первую очередь, с высоким физическим и моральным износом электросетевых активов, нарушением условий эксплуатации и операционных режимов электросетевого оборудования, невыполнением программы ремонтов в необходимом объеме. Кроме того, факторами эксплуатационно-технологических рисков являются:

аварийные ситуации природного и техногенного характера;

снижение эффективности системы управления активами ОАО «МРСК Сибири» (смещение приоритетов в обеспечении надежности эксплуатации сетей, неправильное ранжирование объектов, подлежащих ремонту);

переход на работу с вынужденными аварийно-допустимыми перетоками электроэнергии;

факторы, связанные с эксплуатацией оборудования, в том числе с предельными отклонениями от нормативно-технических требований, с ошибками оперативного персонала, с нарушением диспетчерского графика и дисциплины.

В результате реализации указанных рисков возможны как существенные экономические, так и репутационные последствия. Кроме того, указанные факторы рисков влияют на объемы потерь в электрических сетях, увеличивая расходы ОАО «МРСК Сибири» на покупку электроэнергии в целях компенсации потерь.

В качестве мер, способствующих снижению вероятности возникновения операционно-технологических рисков, ОАО «МРСК Сибири» осуществляет мероприятия, направленные на повышение надёжности энергоснабжения потребителей, и предупреждение рисков технологических нарушений включающие:

расчистку и расширение трасс ВЛ 0,4-220 кВ;

реконструкцию объектов электросетевого хозяйства;

расширение парка резервных источников питания электроэнергией (РИСЭ), авто- и спецтехники для аварийно-восстановительных работ;

комплексную программу модернизации (реновации) электросетевых активов;

модернизацию коммутационного оборудования и систем телемеханизации;

совершенствование систем сбора и передачи информации, анализа технологических нарушений, прогнозирования их последствий, включая внедрение автоматизированной системы управления ресурсами при аварийно-восстановительных работах (АСУРАВР);

совершенствование системы управления аварийным запасом, необходимым для проведения аварийно-восстановительных работ;

увеличение количества мобильных аварийно-восстановительных бригад и качества их укомплектованности;

программу снижения рисков травматизма на объектах электросетевого хозяйства;

обучение, контроль и аттестация персонала, эксплуатирующего технологическое оборудование;

программу страхования;

программу энергосбережения и повышения энергетической эффективности.

Кроме того, в целях минимизации эксплуатационно-технологических рисков ОАО «МРСК Сибири» руководствуется в своей деятельности Положением о единой технической политике, утвержденной Советом директоров ОАО «МРСК Сибири». Кроме того, в Обществе осуществляется внедрение системы управления производственными активами на основе индекса фактического состояния оборудования.

инвестиционные (проектные) риски;

ОАО «МРСК Сибири» активно осваивает инвестиции, направленные на обновление и расширение сетевой инфраструктуры, при этом сталкиваясь с риском снижения эффективности и обесценивания капитальных вложений при выполнении инвестиционных программ, программ инновационного развития и НИОКР.

Растущие объемы инвестиционных программ развития ОАО «МРСК Сибири» требуют привлечения значительных финансовых ресурсов: как собственных, так и заемных. Кроме того, ОАО «МРСК Сибири» реализует социально значимые инвестиционные проекты, не всегда эффективные с экономической точки зрения.

Даже при наличии достаточных для реализации инвестиционной программы объемов финансовых ресурсов, существует вероятность нарушения плановых сроков освоения капитальных вложений и задержки ввода в эксплуатацию объектов инвестиционных программ, в том числе вследствие неисполнения или несвоевременного исполнения подрядчиками и поставщиками своих обязательств.

Постановлением Правительства Российской Федерации от 27 февраля 2013 г. №159 «О внесении изменения в Правила утверждения инвестиционных программ субъектов электроэнергетики, в уставных капиталах которых участвует государство, и сетевых организаций», предусмотрено исключение из инвестиционной программы ОАО «МРСК Сибири» объектов, не включенных в документы территориального планирования (ДТП), существует риск роста объема незавершенного строительства в связи с исключением объектов, начатых строительством из инвестиционной программы и не включенных в ДТП.

Для снижения инвестиционного риска ОАО «МРСК Сибири» планирует инвестиционные программы с учетом следующих ключевых критериев эффективности: повышение доступности сетевой инфраструктуры, снижение износа и модернизация объектов электросетевого хозяйства, достижение высокой загрузки вводимых мощностей. При планировании инвестиционной программы также обязательным условием включения инвестиционных проектов является увязка с планами территориального и регионального развития. Кроме того, ОАО «МРСК Сибири»м осуществляется мониторинг реализации инвестиционных программ, ее финансирования, анализ причин отклонения фактических параметров реализации инвестиционных программ от плановых. В Обществе внедряется проектное управление инвестиционной деятельностью, одной из областей которого является управление рисками реализации инвестиционных проектов. ОАО «МРСК Сибири» осуществляются мероприятия, направленные на повышение качества реализации проектов, повышение результативности инвестиций в существующую сеть, снижение удельной стоимости строительства, достижение высокой загрузки вводимых мощностей, разработку и внедрение системы сравнительного анализа удельной стоимости строительно-монтажных работ и материалов, формирование системы управления инновационной деятельностью, автоматизацию системы управления инвестициями.

комплаенс-риск;

Частые изменения законодательства Российской Федерации в условиях государственного регулирования отрасли, широкий спектр нормативных требований и ограничений являются факторами рисков, связанных с несоблюдением ОАО «МРСК Сибири» законодательства и иных правовых актов, требований регулирующих и надзорных органов, а также внутренних документов ОАО «МРСК Сибири», определяющих внутреннюю политику, правила и процедуры (комплаенс-риск).

Деятельность ОАО «МРСК Сибири» регулируется и контролируется различными органами, такими как ФАС, ФСТ, ФСФР, ФНС России, Минэнерго, Росфинмониторинг, Ростехнадзор, Счетная палата Российской Федерации и другие. Кроме того, являясь компанией с государственным участием, ОАО «МРСК Сибири» исполняют ряд поручений Президента и Правительства Российской Федерации. В этой связи факторы комплаенс-риска имеют особую важность.

ОАО «МРСК Сибири», являясь субъектами естественной монополии, подвержено рискам признания нарушений антимонопольного законодательства в части, касающейся предоставления услуг технологического присоединения, раскрытия информации об оказываемых ОАО «МРСК Сибири» услугах, закупочной деятельности.

В наибольшей степени рискам антимонопольного регулирования подвержена деятельность в области технологического присоединения электроустановок потребителей к электрическим сетям ОАО «МРСК Сибири». Обращения потребителей в территориальные управления ФАС и последующее возбуждение антимонопольным органом дел о нарушении ОАО «МРСК Сибири» законодательства в области технологических присоединений могут быть вызваны нарушением прав потребителей. В частности, к этому могут привести отказы в технологическом присоединении, несоблюдение законодательно установленных сроков присоединения к электрическим сетям и ряд других факторов. Дополнительным негативным фактором является тот факт, что действующее законодательство предоставляет ФАС России право расширительно толковать понятие границ товарного рынка. Так, обоснованная жалоба заявителя может повлечь начисление оборотного штрафа, рассчитываемого исходя из общей выручки, получаемой на всей территории присутствия ОАО «МРСК Сибири», не ограничиваясь территорией конкретного филиала ОАО «МРСК Сибири».

Для снижения влияния факторов, приводящих к реализации указанного риска, отслеживается оперативность обработки заявок и обращений потребителей, четко регламентируется и отслеживается своевременное раскрытие информации в соответствии с законодательством Российской Федерации. ОАО «МРСК Сибири» совершенствует бизнес-процессы технологического присоединения потребителей, упрощая свои внутренние процедуры, внедряя новые формы обслуживания потребителей, например, связанные с интерактивными способами обслуживания.

ФСФР России регулирует и контролирует деятельность ОАО «МРСК Сибири» в части, касающейся выполнения требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, в том числе раскрытия информации о существенных фактах, способных значительно повлиять на стоимость ценных бумаг, а также противодействия неправомерному использованию инсайдерской информации.

Изменения в налоговом законодательстве, в части увеличения ставок или изменения порядка исчисления налогов, могут привести к снижению показателей рентабельности и увеличению налоговой нагрузки ОАО «МРСК Сибири».

ОАО «МРСК Сибири» владеет, арендует либо имеют право бессрочного пользования на большинство земельных участков, на которых находятся распределительные активы. Тем не менее, на некоторые из них права собственности не оформлены в соответствии с требованиями законодательством. Кроме того, законодательством установлен срок переоформления права бессрочного пользования на право собственности или аренды до 1 января 2015 года. Для минимизации указанного фактора в Обществе реализуется Программа работ ОАО «МРСК Сибири» по оформлению прав собственности на объекты недвижимого имущества, оформлению/переоформлению прав пользования на земельные участки на период 2011-2014 годы с учетом выполнения работ по подготовке сведений о границах охранных зон объектов электросетевого хозяйства.

В целях минимизации факторов комплаенс-риска в Обществе реализуются мероприятия по совершенствованию комплаенс-контроля. В 2012 году в Обществе разработаны и введены в действие локальные документы, направленные на повышение эффективности и прозрачности финансово-хозяйственной деятельности ОАО «МРСК Сибири» и противодействие коррупции. Осуществляется мониторинг изменений в действующем законодательстве, затрагивающих различные аспекты финансово-хозяйственной деятельности ОАО «МРСК Сибири».

риск акционерной стоимости (корпоративный риск),

На рост акционерной стоимости ОАО «МРСК Сибири» влияют многие факторы внутренней и внешней среды.

ОАО «МРСК Сибири» включено в реестр естественных монополий, которые подлежат регулированию со стороны государства в соответствии с российским законодательством. В этой связи региональные органы тарифного регулирования устанавливают и регулируют тарифы на услуги, оказываемые ОАО «МРСК Сибири».

В целях сдерживания роста тарифов на электроэнергию для конечных потребителей государство имеет возможность ограничить параметры роста тарифов и соответственно показатели рентабельности услуг ОАО «МРСК Сибири». Переход на метод RAB-регулирования уменьшает уровень риска акционерной стоимости, снижая влияние субъективных факторов на принятие тарифных решений, однако не исключает факторы данного риска полностью. Выполнение долгосрочных параметров RAB-регулирования по отдельным филиалам ОАО «МРСК Сибири», в том числе установленной регулятором нормы доходности и возврата на вложенный капитал, является необходимым условием достижения акционерных целей. В целях минимизации данного фактора риска ОАО «МРСК Сибири» реализует программу управления издержками, обеспечивают сбалансированное планирование деятельности в соответствии с утвержденными тарифно-балансовыми решениями, осуществляют контроль исполнения утвержденных бизнес-планов ОАО «МРСК Сибири», участвует в проработке совместно с местными органами власти программ развития территорий с согласованием объемов и источников финансирования инвестиционных программ;

Существенным фактором риска, кроме того, является конкуренция за тарифную выручку со стороны региональных ТСО в каждом субъекте Российской Федерации. В целях минимизации указанного фактора риска ОАО «МРСК Сибири» запланированы меры по уменьшению существующих тарифных диспропорций, приводящих к непропорциональному росту выручки региональных ТСО.

Российская Федерация, как основной акционер ОАО «Холдинг МРСК» контролирует принятие решений по большинству вопросов и влияет на стратегию ОАО «Холдинг МРСК» и ОАО «МРСК Сибири». Решения, мотивированные экономическими и социальными интересами государства, могут противоречить интересам других акционеров. Такие решения могут касаться, в том числе, дивидендной политики, слияний и поглощений и вопросов приватизации ДЗО ОАО «МРСК Сибири». Кроме того, будучи основным акционером ОАО «МРСК Сибири», ОАО «Холдинг МРСК» может принимать решения, которые не будут рассматриваться миноритарными акционерами как отвечающие их интересам. Это может привести к искам со стороны миноритарных акционеров и к оспариванию ими решений, принятых исполнительными органами ОАО «МРСК Сибири».

В целях минимизации указанных рисков ОАО «МРСК Сибири», руководствуясь нормами Кодекса корпоративного управления, утверждённого решением Совета директоров ОАО «МРСК Сибири», прилагает усилия по обеспечению соблюдения баланса интересов акционеров, в том числе соблюдения и защиты прав, гарантированных всем акционерам законодательством Российской Федерации.

система контроля за инсайдерской информацией;

Требования законодательства в области инсайдерской информации к Обществе как к эмитенту возникают в связи с размещением финансовых инструментов (акций) ОАО «МРСК Сибири» на торговых площадках России: ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».

В соответствии с политикой внутреннего контроля ОАО «МРСК Сибири» в целях обеспечения требований законодательства в Обществе осуществляется три направления комплаенс-контроля в области инсайдерской информации: превентивный, текущий и последующий.

В целях установления процедур превентивного комплаенс-контроля Советом директоров ОАО «МРСК Сибири» 20 декабря 2011 года утвержден стандарт организации СО 5.170 «Инсайдерская информация. Положение» (протокол № 94/11 от 23.12.2011), учитывающий требования Федерального закона от 27.07.2010 № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

В рамках положения установлены следующие процедуры:

установление правил формирования списка инсайдеров ОАО «МРСК Сибири»;

определение перечня инсайдерской информации ОАО «МРСК Сибири»;

установление правил обращения инсайдерской информации;

установление правил осуществления операций с инсайдерскими финансовыми инструментами ОАО «МРСК Сибири» и ДЗО;

заключение соглашений о конфиденциальности инсайдерской информации и дополнительных соглашений к трудовым договорам с инсайдерами-работниками ОАО «МРСК Сибири».

Также в целях совершенствования превентивного контроля Советом директоров ОАО «МРСК Сибири» утверждён Кодекс корпоративной этики, регулирующий корпоративную ответственность и этику поведения инсайдеров - работников ОАО «МРСК Сибири».

В рамках текущего комплаенс-контроля в Обществе проводятся следующие контрольные процедуры:

ведение списка инсайдеров;

учет уведомлений о включении лиц в список инсайдеров или исключении из такого списка и о сделках инсайдеров с ценными бумагами ОАО «МРСК Сибири»;

контроль соблюдения правил совершения операций с инсайдерскими финансовыми инструментами ОАО «МРСК Сибири» и ДЗО на основе информации (уведомлений) о совершении инсайдерами операций;

контроль соблюдения законодательства в области инсайдерской информации в рамках преддоговорной работы.

В рамках последующего комплаенс-контроля в области инсайдерской информации в Обществе осуществляется анализ:

динамики цен на финансовые инструменты ОАО «МРСК Сибири» на организованных рынках;

влияния новостного фона на динамику цен финансовых инструментов;

операций с ценными бумагами ОАО «МРСК Сибири», задекларированных в уведомлениях, направляемых инсайдерами в ОАО «МРСК Сибири»;

информации о совершенных акционерами операциях от регистратора ценных бумаг.

3.2 Классификация рисков ключевых бизнес-процессов

В ОАО «МРСК Сибири» существуют 7 ключевых бизнес-процессов: коммерческий учет, технологическое присоединение, закупочная деятельность, эксплуатационная деятельность, инвестиционная деятельность, тарифообразование, управление активами. В таблице 10 отражена количественная характеристика рисков.

Таблица 10 - Количественная характеристика рисков ОАО «МРСК Сибири»

Ключевой бизнес-процесс	Количество рисков 2011 год	Количество рисков 2012 год	Прогноз количества рисков на 2013 год
Коммерческий учет	10	12	3
Технологическое присоединение	6	6	3
Закупочная деятельность	4	4	-
Эксплуатационная деятельность	11	9	2
Инвестиционная деятельность	4	4	-
Тарифообразование	3	3	3
Управление активами	2	2	-
Федеральная программа	8	-	-
Финансовая деятельность	-	-	1
Корпоративное управление и управление собственностью			2
Итого	48	40	14

В таблице 11 показана доля рисков ключевых бизнес-процессов в выручке ОАО «МРСК Сибири».

Таблица 11 - Доля рисков ключевых бизнес-процессов в выручке ОАО «МРСК Сибири»

Ключевой бизнес-процесс	% в выручке 2011 год	% в выручке 2012 год	Прогноз % в выручке 2013 год
Коммерческий учет	25,10	6,70	7,77
Технологическое присоединение	0,10	0,10	0,15
Закупочная деятельность	1,30	1,10	-
Эксплуатационная деятельность	1,50	0,70	0,13
Инвестиционная деятельность	0,50	0,4	-
Тарифообразование	22,9	12,8	0,72
Управление активами	0,02	0,02	-
Федеральная программа	0,22	-	-
Финансовая деятельность	-	-	0,70
Корпоративное управление и управление собственностью	-		0,01
Итого	51,60	21,90	9,48

По итогам актуализации ключевых рисков за 2011 год совокупная величина рисков составила 51,6% от консолидированной плановой выручки ОАО «МРСК Сибири» на 2011г. Рост совокупной величины рисков по сравнению с 1 кварталом 2011 года связан с выявлением новых рисков и ростом оценки по ряду критических рисков ОАО «МРСК Сибири» (тарифообразование). В 4-м квартале 2011 года основной рост оценки совокупных рисков пришелся на бизнес-процесс «Коммерческий учет».

По итогам 2011 года, основная часть материальности рисков относится к бизнес процессам «Коммерческий учет» и «Тарифообразование», на них приходится 48,0 % от консолидированной плановой выручки и 93,0% от совокупной величины рисков.

Реализация риска, связанного с расторжением договоров последней мили (потери составят по итогам 2011 года около 7 млрд. руб.), а также заявление об ограничении ежегодного роста тарифов на электроэнергию на уровне 6% привели к росту рисков невыполнения в полном объеме производственных программ ввиду дефицита источников финансирования.

С начала 2011 года совокупная величина рисков выросла в основном за счет роста рисков «Тарифообразование», перекрывающего снижение рисков по другим бизнес-процессам.

Анализ динамики ключевых рисков ОАО «МРСК Сибири» за 2012 год по утвержденному в 2012 году Перечню рисков показал тенденцию к снижению за счет рисков бизнес-процессов «Коммерческий учет» и «Тарифообразование», составляющих значительную часть объема рисков.