Анализ активов и пассивов баланса. Общая оценка финансовой устойчивости

Главной целью финансового анализа является выявление и оценка внутренних проблем предприятия для принятия различных управленческих решений, в том числе в области улучшения финансового состояния, развития, выхода из кризиса или привлечения инвестиций.

Основным источником данных для финансового анализа является бухгалтерская отчетность.

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависит от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они приносят. Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержаться в активе баланса. Главным признаком группировки статей баланса считается степень их ликвидности. По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал, и оборотные активы.

Таким образом, мы можем видеть, что в активе баланса ОАО «Марспецмонтаж» оборотные активы преобладают над внеоборотными активами.

Активы баланса за рассматриваемый период выросли в абсолютном значении на 104069 тыс. р. в 2010 г., а в 2011 г. увеличились на 48653 тыс. р. Это произошло за счет увеличения оборотных активов, а именно дебиторской задолженности на 22955 тыс. р. в 2010 г., 1480 тыс. р. в 2011 г., и денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 103617 тыс. р. в 2010 г., 124825 тыс. р. в 2011 г., внеоборотные активы уменьшились почти на равные значения в обоих годах.

Также следует сказать о том, что произошли изменения в структуре оборотных средств. Уменьшилась доля запасов и НДС (на 5,69% в 2010 г.; 5,06% в 2011 г.), дебиторской задолженности (на 8% и 6,25%) и увеличилась доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (на 18,98%) в 2010 г., но уменьшилась в 2011 г. (24,9%).

Таблица 8. Анализ статей актива баланса

Проанализируем динамику изменений статей пассива баланса.

В структуре статей пассива предприятия преобладают заемные средства, причем за анализируемый период их доля незначительно, но увеличилась, а собственные средства соответственно уменьшились.

В структуре заемных средств наибольшая доля приходится на краткосрочные кредиты и займы и кредиторскую задолженность. Мы может видеть, что за 2009-2010 гг. произошло увеличение кредиторской задолженности на 48098 тыс. р. или на 1,93%., хотя за 2010-2011 гг. наблюдается снижение на 7,56% (61279 тыс. р.).

Таблица 9. Анализ статей пассива баланса

Таким образом, преобладание в составе пассива предприятия заемных средств уже говорит нам о неустойчивости предприятия.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима и отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ.

Долгосрочные обязательства (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

Таблица 10. Методика расчета показателей финансовой устойчивости

Коэффициент финансового риска на протяжении 2009-2011 годов выше своего допустимого значения, что связано со значительной долей заемных средств. На конец 2010 года данный показатель вырос на 0,26, что связано с увеличением заемного капитала, в 2011 г. уменьшение заемного капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования в 2009 году выше своего допустимого значения, на конец 2010-2011 годов данный показатель снизился до 0,13; 0,17, то есть все оборотные активы финансируются за счет заемных источников.

Коэффициент финансовой независимости также имеет динамику снижения, но на конец 2011 года наблюдается небольшой рост на 0,03, что ниже рекомендуемого.

Коэффициент финансирования также имеет динамику уменьшение, на конец 2011 года его значение достигает 0,37, что ниже рекомендуемого значения и показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая - за счет заемных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости также понижается. На конец 2011 года его значение достигает 0,27, что не соответствует норме, но на 0,03 больше чем в 2010 году, то есть все большая часть актива не финансируется за счет устойчивых источников.

Обобщая вышеизложенное, можно сделать вывод, что в капитале ОАО «Марспецмонтаж» за 2009-2011 гг. наблюдается значительное превышение заемного капитала над собственным и происходит рост заемного капитала на конец периода. Предприятие не имеет достаточного запаса финансовой устойчивости, способности покрыть долговые обязательства и достаточную независимость от внешних финансовых источников, однако необходимо обратить внимание на то, что к 2011 г. не все показатели финансовой устойчивости улучшаются.

Анализ деловой активности предприятия

В рыночной экономике главным критерием эффективности работы организации является результативность. Набор экономических показателей, характеризующих результативность деятельности предприятия, зависит от глубины исследования. По данным внешней отчетности, можно проанализировать экономический эффект или прибыль, показатели экономической эффективности или рентабельности и показатели деловой активности.

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

Деловая активность в финансовом аспекте характеризуется, прежде всего, скоростью оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов-показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации, так как: 1) от скорости оборота средств зависит размер годового оборота; 2) с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов; ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение предприятия, его платежеспособность зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные факторы. К внешним факторам относятся отраслевая принадлежность, сфера и масштаб деятельности организации, влияние инфляционных процессов, характер хозяйственных связей с партнерами. К внутренним факторам относятся эффективность стратегии управления активами, ценовая политика организации, методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Таким образом, для анализа деловой активности предприятия используют две группы показателей: общие показатели оборачиваемости и показатели управления активами.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться: 1) скоростью оборота - количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал или его составляющие; 2) периодом оборота - средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Информация о величине выручки от реализации содержится в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках». Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности определяется по балансу по формуле средней арифметической.

Таблица 11. Анализ деловой активности предприятия

Коэффициент общей оборачиваемости имеет не значительную динамику увеличения на 2011 г., как и коэффициент оборачиваемости мобильных средств на 0,2. Коэффициент отдачи собственного капитала также увеличивается 0,2. Оборачиваемость материальных средств уменьшился на 5,7 в 2010 и увеличилась на 6,1 в 2011 г., то есть срок оборота запасов уменьшался, что также является положительным фактором в 2010 г.

Оборачиваемость денежных средств увеличилась на 22,7 в 2010 г. и уменьшилась на 13,3 в 2011 г.

Срок оборачиваемости дебиторской задолженности за 2009-2010 года вырос на 17,8 и почти не изменился по сравнения с 2009 г. на 2011 г. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности за 2009-2010 года также снижается на 42,1 в 2010, но возрастает до 78,5 в 2011 г.

Таким образом, за 2009-2011 г. положительными моментами в работе предприятия ОАО «Марспецмонтаж» являются: отдача собственного капитала, денежных средств. К отрицательным моментам можно отнести: сокращение сроков оборачиваемости мобильных средств, рост срока оборачиваемости материальных средств, что в дальнейшем может привести к замораживанию значительной части капитала в запасах.

Таким образом, можно сделать вывод, что капитал предприятия представлен в большей степени заемными источниками, ликвидность баланса отличается от абсолютной, платежеспособность предприятия пока находится не на достаточно высоком уровне, выявлен недостаток наличия у предприятия собственных оборотных средств. Многие показатели платежеспособности предприятия не соответствуют норме, но наблюдается динамика их увеличения. Предприятие не имеет достаточного запаса финансовой устойчивости, способности покрыть долговые обязательства и достаточную независимость от внешних финансовых источников.

Но несмотря на это в целом ОАО «Марспецмонтаж» прибыльно и рентабельно. Предприятие постоянно расширяет направления своей деятельности, занимается модернизацией производства, строительством новых объектов, что неразрывно связано с необходимостью привлечения заемных средств как на краткосрочный период, так и на долгосрочный, что в свою очередь ведет к рискам не возврата долга. В связи с этим показатели финансовой устойчивости далеки от норм, но ситуация меняется в лучшую сторону медленно, но верно.

Анализ ликвидности и платежеспособности

Анализ ликвидности баланса предприятия проводится в связи с необходимостью оценить кредитоспособность предприятия, т.е. способность рассчитываться по всем своим обязательствам в срок и в полном объеме.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1?П1; А2?П2; АЗ?ПЗ; А4?П4.

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости - наличия у предприятия внеоборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Таким образом, мы видим, что в ОАО «Марспецмонтаж» не выполняются первое из неравенств как в 2009, 2010 так и в 2011 годах, что свидетельствует о не ликвидности баланса.

Наблюдается недостаток в наиболее ликвидных средствах предприятия. Это свидетельствует о невысокой текущей платежеспособности предприятия. Ликвидность баланса отличается от абсолютной. Выявлен недостаток наличия у предприятия собственных оборотных средств; не соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости, т.е. выявлен недостаток у предприятия собственных оборотных средств.

Другие три неравенства выполняются, это является хорошим показателем развития предприятия.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели: - текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

Таблица 12. Оценка ликвидности баланса

ТЛ = (А1 +А2) - (П1 + П2) = -43445 тыс. руб. - предприятие неплатежеспособно на ближайший период времени.

- перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей: А3 - П3 = 116990 тыс. руб. - в дальнейшем перспективная платежеспособность предприятия характеризуется как высокая.

Анализ платежеспособности предприятия

Для более детального анализа ликвидности рассчитаем и проанализируем платежеспособность при помощи финансовых коэффициентов.

Таблица 13. Анализ платежеспособности предприятия

Общий показатель платежеспособности за два рассматриваемых года так и не достиг нормального ограничения, хотя наблюдается его положительная динамика в сторону увеличения. Но в 2011 году он вырос в 1,5 раза.

Коэффициент критической ликвидности на 2009 год не находится в пределах допустимого значения и составляет 0,94. К концу 2010 года происходит рост данного показателя до 1,06, то есть предприятие сможет погасить большую часть краткосрочных обязательств за счет средств на различных счетах, в ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. В 2011 году снова опустился до допустимого значения.

Коэффициент текущей ликвидности в 2009-2011 года также имеет тенденцию к увеличению на 0,04 и 0,08, но все еще не соответствует рекомендуемому значению. Значение показателя на конец 2011 года достигает 1,24, то есть краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами компании 1,24 раза за период.

Кoэффициент маневреннoсти функциoнирующегo капитала за 2010 года уменьшается до 0,62, то есть уменьшается часть функционирующего капитала предприятия, которая обездвижена в запасах.

Доля оборотных средств в активах на протяжении 2009-2011 годов больше, чем рекомендуемое значения (?0,5), но на конец 2010 года данный показатель увеличивается на 0,05, то есть происходит увеличение количества оборотных средств для оптимального функционирования предприятия и незначительное уменьшение на конец 2011 года на 0,01 по сравнению с предыдущим.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 2009 год находится в пределах допустимого значения (?0,1) и составляет 0,1. К концу 2010 года происходит уменьшение данного показателя до -0,1, то есть предприятие испытывает недостаток в собственных оборотных средствах, необходимых для его финансовой устойчивости. На 2011 год данный показатель составляет 0,2, что в 2 раза превышает пороговое минимальное значение.

Таким образом, ликвидность баланса ОАО «Марспецмонтаж» за 2009-2011 гг. отличается от абсолютной, то есть платежеспособность предприятия пока находится не на достаточно высоком уровне, выявлен недостаток наличия у предприятия собственных оборотных средств. Почти все показатели платежеспособности предприятия не соответствуют норме, но в свою очередь наблюдается динамика их увеличения.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Прибыль - важнейший показатель, характеризующий финансовый результат деятельности предприятия.

Анализ финансовых результатов характеризует абсолютную эффективность деятельности предприятия. Рост прибыли создает возможность саморазвития предприятия, повышает степень его деловой активности и финансового благополучия.

Данные для оценки динамики и структуры финансовых результатов деятельности организации за 2009-2010 гг. представлены в таблице.

Таблица 14. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

По данным таблицы видно, что за анализируемый период выручка от продажи увеличилась почти на равные части и в 2011 году это 119469 тыс. р., прибыль от продаж уменьшилась, чистая прибыль увеличилась на 4353 тыс. р. в 2010 г., но в 2011 сократилась на 13471 тыс. р.

На конец 2011 года коммерческие расходы сократились на 320 тыс. р. Валовая прибыль имеет тенденцию к уменьшения за анализируемый период, а так же проценты к уплате и прочие доходы. Текущий налог на прибыль в последнем рассматриваемом году снизился на 3672 тыс. р.

3. управление Активами Аленкинской ПМК ОАО «Марспецмонтаж»