Учитывая, что изменение числа оборотов - интенсивный фактор, влияющий на прирост (уменьшение) объемов реализации продукции, расчеты проводятся следующим образом

Д Вкоб = Д Коб * ОА1, где:

Д Вк = Вк1 - Вк0 - прирост объемов реализации продукции организации за счет роста оборачиваемости оборотных средств;

Д Коб - увеличение за отчетный период числа оборотов оборотных средств.

Д Вкоб = (1,31)* 470269,5=616053

Ускорение оборачиваемости оборотных активов в 2011 г. уменьшило выручку от продаж на 616053 руб.

Так же повысить эффективность использования оборотных активов можно за счет сокращения срока оборачиваемости дебиторской задолженности. Поведем анализ оборачиваемости дебиторской задолженности АПМК ОАО «Марспецмонтаж» в 2009-2011 гг. (таблица 23)

Таблица 23. Оборачиваемость дебиторской задолженности АПМК ОАО «Марспецмонтаж» в 2009-2011 гг.

Анализ показателей из таблицы 23 свидетельствует о ускорении оборачиваемости дебиторской задолженности. Так, в 2009 году активы предприятия, иммобилизованные в расчёты с дебиторами, обернулись 1,9 раз, в то время как в 2011 году уже 2,8 раз. В результате этого средняя продолжительность одного оборота дебиторской задолженности снизилась на 53,8 дня со 182 дней в 2009 году до 128,7 дней в 2011 году. Такая тенденция является благоприятной для финансового состояния предприятия, так как приводит к ускорению финансового цикла, а, следовательно, и к улучшению эффективности деятельности предприятия.

Произведем оценку дебиторской задолженности по характеру погашения (таблица 24).

Таблица 24. Структура дебиторской задолженности по характеру погашения АПМК ОАО «Марспецмонтаж» в 2011 г.

Расчёты, приведенные в таблице 24, показывают, что структура дебиторской задолженности по срокам её возникновения является несовершенной, так как более 39% задолженности просрочено, в том числе 4,62% просрочено более чем год назад. Это снижает вероятность инкассирования дебиторской задолженности в объёме, отражённом в Бухгалтерском балансе. Задолженность по выданным авансам просрочена в 2011 году, из которой 8,78% на сумму 1348 тыс. руб. свыше одного года, а также 26,54% на сумму 4076 тыс. руб. до трёх месяцев. Прочая краткосрочная дебиторская задолженность на сумму 16739 тыс. руб. на конец 2011 года является оправданной на 74,44%. Из общей суммы задолженности по торговым счётам только 47% является оправданной, а 53% - просрочены, что свидетельствует о том, что в большинстве своём покупатели рассчитываются не в срок.

В целом структуру дебиторской задолженности по срокам возникновения можно охарактеризовать как удовлетворительную, так как почти 60% общей суммы оправданы, 25,83% просрочены до 3 месяцев, что говорит о достаточно большой степени вероятности её взыскания, а свыше одного года просрочено 4,62%, т.е. процент не очень велик.

Таким образом для увеличения оборачиваемости оборотных активов необходимо снизить дебиторскую задолженность хотя бы на сумму просроченной, а именно на 12275 тыс. руб. В таблице 25 представлен расчет эффективности предложенного мероприятия.

Таблица 25. Эффективность снижения дебиторской задолженности АПМК ОАО «Марспецмонтаж» в прогнозном году

Как видно из данных таблицы 25, уменьшение дебиторской задолженности приведет к повышению оборачиваемости оборотных средств на 6% с 1,88 до 1,94.

Для того чтобы снизить рост дебиторской задолженности (который наблюдается в 2011 году) и оставить ее на прежнем уровне, а так же обеспечить возврат долгов и снижения потерь при их возврате, необходимо:

- избегать дебиторов с высоким риском неоплаты, например покупателей, предоставляющих организации, испытывающие серьезные финансовые трудности;

- периодически пересматривать предельную сумму отпуска товаров в долг исходя из финансового положения покупателей;

- при продаже большого количества товаров немедленно выставлять счета покупателям, с тем, чтобы они получили их не позднее, чем за день до наступления срока платежа;

- при предоставлении займа или кредита требовать залог на сумму не ниже величины дебиторской задолженности по предстоящему платежу;

- гасить задолженность путем зачета, т.е. предоставления встречного однородного требования, замены первоначального обязательства другим или предоставления иного исполнения долговых обязательств.

Конечно, в первую очередь необходимо не допускать необоснованной задолженности, роста не оплаченных в срок и безнадежных к возврату долгов.

Для того чтобы выявить факторы, определяющие эффективность функционирования бизнеса, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости воспользуемся пятифакторной моделью Дюпона, которая имеет следующий вид:

ROE = TB * IB * OM * AT * LR

где TB - налоговое бремя (чистая прибыль / прибыль до уплаты налогов);

IB - процентное бремя (прибыль до уплаты налогов / прибыль до уплаты процентов и налогов);

OM - операционная рентабельность (прибыль до уплаты процентов и налогов / чистый объем продаж) или рентабельность продаж;

AT - оборачиваемость активов (чистый объем продаж / актив);

LR - коэффициент финансового рычага (актив / акционерный капитал).

Произведем расчет в сводной таблице 26.

Таблица 26. Анализ динамики доходности акционерного капитала АПМК ОАО «Марспецмонтаж» в 2009-2011 гг.

Как видно из данных таблицы 26 за 2011 г. по всем показателям, за исключением оборачиваемости активов, наблюдалось снижение значений коэффициентов. В 2010 году ОАО «Марспецмонтаж» не имела долгов или, по крайней мере, не платила процентов за кредиты, так как процентное бремя равно 1. Вследствие этого операционная рентабельность уменьшилась на 2%, а оборачиваемость активов - на 41%. В 2011 году 80% операционной прибыли была направлена на уплату процентов. В результате доходность акционерного капитала компании снизилась более чем в два раза (с 11% до 3,6%).

На основе проведенного анализа финансового состояния можно предложить следующие мероприятия по уменьшению финансовых рисков (табл. 27).

Из данных таблицы 27 следует, что предприятию для уменьшения финансовых рисков необходимо снизить период оборачиваемости оборотных активов на 6 дней, период оборота готовой продукции на 0,07 оборота и установить контроль за сроками образования дебиторской задолженности, который должен быть снижен на 6 дней.

Реализация выше перечисленных мероприятий, позволит улучшить управление финансовыми рисками предприятия и повысить общую эффективность производства.

Таблица 27. Мероприятия по улучшению управления финансовыми рисками в прогнозном периоде

Эффективность использования оборотных средств заключается не только в ускорении их оборачиваемости, но и в снижении себестоимости продукции за счет экономии натурально-вещественных элементов оборотных производительных фондов и издержек обращения. Поскольку обобщающими показателями эффективности работы организаций промышленности являются величина прибыли и уровень общей рентабельности, следует определить влияние использования оборотных средств на названные показатели.

Заключение

Реализация системы управления активами организации предполагает, что целью и критерием эффективности деятельности является максимализация рыночной стоимости собственного капитала, т.е. «цены» предприятия. Для этого нужно обеспечить интеграцию разрабатываемой системы с системой бюджетирования, финансового анализа, бухгалтерского и управленческого учета. Постановка замкнутого контура управления стоимостью компании позволит обоснованно принимать решения о:

- необходимости изменений в составе активов компании, включая неоперационные (избыточные), социальные и финансовые;

- целесообразности участия в капитале других организаций;

- эффективности существующих бизнесов компании и целесообразности открытия новых - линий;

- характере динамики стоимости имущества и организации в целом с учетом поставленных стратегических и оперативных целей управления, а также многих других задач.

Информация о финансовом состоянии предприятия, содержащаяся в его балансе, дает достаточно основательную базу для определения конкретных мер по управлению финансами предприятия.

Проведенный анализ финансового состояния предприятия показал, что по всем показателям финансовой устойчивости предприятие имеет очень высокую вероятность банкротства.

На конец отчетного года оборотные средства составили 395167 тыс. руб., доля оборотных средств в имуществе предприятия составила 88,6%, что свидетельствует о том, что структура активов является мобильной и способствует ускорению оборачиваемости средств предприятия. Для Аленкинской ПМК величина запасов в общем объеме оборотных активов составляет 30,4%, что выше нормы.

Как негативный момент необходимо отметить полученные значения коэффициента соотношения заемного капитала к собственному. Это свидетельствует о большом объеме заимствования средств, и о рискованности ситуации. Высокий уровень данного коэффициента отражает потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств.

Также наблюдается снижение рентабельности активов (до 1,93%), рентабельности собственного капитала - до 4,9% и рентабельности заемного капитала - до 273,8%. Это свидетельствует о неэффективном использовании различных источников средств организацией.

Сложность оценки финансового состояния предприятия состоит в том, что Филиал составляет неоконченный баланс, только для ОАО «Марспецмонтаж» т.е. она не представляет финансовую и бухгалтерскую отчетность работникам налоговой инспекции. ОАО «Марспецмонтаж» составляет завершенный баланс с учетом деятельности всех филиалов и отчитывается перед налоговой инспекцией.

По итогам проведенного анализа предлагаются следующие рекомендации:

- в целях улучшения финансового состояния на предприятии необходимо предусмотреть увеличение скорости поступления денежных средств, для выполнения этого мероприятия необходимо не допускать появления просроченной дебиторской задолженности, добиваться своевременного погашения текущей дебиторской задолженности и получения предоплат, авансов от подрядчиков и поставщиков. Особое внимание следует обратить на оценку состояния внутреннего контроля за погашением долгов дебиторами в соответствии с установленными каждому из них сроками.;

- организации необходимо не допускать авансовых платежей или сократить их до минимума, что достигается путем исключения условия предоплаты в заключаемых договорах и выполнение подрядных работ;

- для оптимального использования имеющихся на предприятии ресурсов, которое позволит увеличить скорость оборачиваемости оборотных средств, необходимо уменьшать остатки запасов на складах, закупать только необходимые и в нужном количестве, так как денежные средства с течением времени обесцениваются.

Причины низкой платежеспособности:

- недостаточные показатели оборачиваемости активов, особенно дебиторской задолженности;

- небольшая величина денежных средств, приведшая к критическим показателям абсолютной и быстрой ликвидности и снижению финансовой устойчивости. Расчет операционного и финансового цикла показал, что на предприятии очень длинный операционный цикл - 335 дней.

В завершении можно сказать, что оценка управления активами предприятия является эффективным инструментом финансового менеджмента и должна являться одной из функций финансовой службы предприятия.

При таком подходе к управлению достигается разрешение классических противоречий задач менеджмента, что обеспечивает выживаемость и высокую конкурентоспособность организации. Практически воздействуя путем принятия управленческих решений на принятие стратегий использования активов можно добиться значительного улучшения их использования.

Библиографический список