Финансовое состояние организации

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРИТЕЧИСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Финансовое состояние организации, факторы его определяющие

1.2 Цель, задачи и последовательность проведения анализа финансового состояния организации

1.3 Методика анализа финансового состояния организации

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ПОСЕВНИНСКИЙ МАШИНОСТОРОИТЕЛЬНЫЙ ЗАВОД»

2.1 Характер деятельности предприятия

2.1.1 Организационная структура

2.2 Анализ структуры активов и пассивов баланса

2.3 Расчет и оценка основных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние

ГЛАВА 3. СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ ОАО «ПОСЕВНИНСКИЙ МАШИНОСТРОИТЕЛЬНЫЙ ЗАВОД» НА 2008Г.

3.1 Стратегия развития ОАО «Посевнинский машиностроительный завод» на 2008г.

3.2 Рекомендация по увеличению доли прибыли рентабельной зоны хозяйствования (аренда помещений)

3.3. Меры по управлению капиталом предприятия как основы стабилизации финансового состояния ОАО «Посевнинский машиностроительный завод»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение организации. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители организаций все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа. При этом они, как правило, не довольствуются констатацией величины показателей относительности, а рассчитывают получить конкретное заключение о достаточности платежных средств, нормальных соотношениях собственного и заемного капитала, скорости оборота капитала и причинах его изменения, типах финансирования тех или иных видов деятельности.

В этих условиях меняется роль экономического отдела, в функции которого все чаще входят не только ведение текущего учета и составление отчетности, но и финансовый анализ исключительно в целях управления организацией. Удовлетворить новые запросы администрации может только экономист - аналитик, способный разобраться в экономике организации, выявить ее больные места на основе финансово-учетных данных, ясно и четко установить меры упорядоченного вмешательства. Но для этого необходимо овладеть методами и приемами финансового анализа.

Актуальность проблемы подтверждает и тот факт, что не снижается внимание, уделяемое как экономистами теоретиками, так и практиками данной проблеме. Можно выделить работы таких авторов как Ю.П. Анискин, А.М. Павлова «Планирование и контроллинг», Ковалев В.В., Волкова О.Н. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия».

Цель выпускной квалификационной работы состоит в оценке роли финансового состояния в организации устойчивого развития субъекта предпринимательской деятельности внешней среды. Для достижения поставленной цели нами решены следующие задачи:

· раскрыты сущность и значение оценки финансовых результатов деятельности организации; источники информации, используемые при проведении финансового анализа;

· изучена методика проведения оценки финансовых результатов деятельности организации;

· проведен анализ деятельности ОАО «Посевнинский машиностроительный завод» за 2006 - 2007гг.;

· проанализированы финансовые результаты деятельности организации (оценено имущество организации и источники его формирования; проведен анализ деловой активности и рентабельности);

· предложена стратегия развития на предстоящий период.

Объект исследования - организационно-экономические отношения хозяйствующего субъекта ОАО «Посевнинский машиностроительный завод».

Предмет исследования - состояние и закономерности изменения финансового состояния.

Информационной базой послужили данные официальной бухгалтерской и статистической отчетности предприятия за 2006-2007 годы, а также публикации ученых по данной проблеме.

В ходе выполнения работы были использованы различные методы исследований: диалектический, экономико-статистический, расчетно-конструктивный.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ.

1.1 Финансовое состояние организации, факторы его определяющие

Финансовое состояние организации - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние организации, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовый анализ представляет собой метод оценки ретроспективного (того, что было в прошлом) и перспективного (того, что будет в будущем) финансового состояния хозяйствующего субъекта на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации.

Любой вид хозяйственно деятельности начинается с вложения денег, протекает через движение денег и заканчивается результатом, имеющим денежную оценку. Поэтому только финансовый анализ способен в комплексе исследовать и оценить все аспекты и результаты движения денежных средств, уровень отношений, связанных с денежными потоками, а также возможное финансовое состояние данного объекта.

Анализируя тенденции основных показателей, необходимо принимать во внимание влияние некоторых искажающих факторов, в частности инфляции. Кроме того, не стоит забывать, что баланс, являясь основной отчетной и аналитической формой, не свободен от ограничений. Укажем некоторые, наиболее существенные из них:

· баланс историчен по природе, он фиксирует сложившиеся к моменту его составления итоги финансово-хозяйственных операций.

· баланс отражает статус - в средствах и обязательствах организаций, то есть отвечает на вопрос, что представляет собой организация на данный момент согласно используемой учетной политике, но не последний вопрос, в результате чего сложилось такое положение. Ответ на последний вопрос не может быть дан только по данным баланса. Для этого требуется гораздо более глубокий анализ, основанный не только на привлечении многих факторов, которые не находят отражения в отчетности (инфляции, научно - технический прогресс, финансовые затруднения у сменщиков и др.).

· по данным отчетности можно рассчитать ряд аналитических показателей, однако, все они будут бесполезны, если их не с чем сравнить. Баланс, рассматриваемый изолированно, не обеспечивает пространственной и временной сопоставимости. Поэтому его анализ должен проводиться в динамике и по возможности дополняться обзором аналогичных показателей по родственным организациям.

· финансовое состояние организации и перспективы его изменения находятся под влиянием не только факторов финансового характера, но и многих факторов, вообще не имеющих стоимостной оценки. В их числе: возможные политические и общеэкономические изменения, перестройка организационной структуры управления отраслью или организацией, смена форм собственности, профессиональная и общеобразовательная подготовка персонала и т.д. Поэтому анализ бухгалтерской отчетности является лишь одним из разделов комплексного экономического анализа, использующего не только формализованные критерии, но и неформальные оценки.

· одно из существенных ограничений баланса - заложенный в нем принцип использования цен приобретения. В условиях инфляции, роста цен на используемые ресурсы, низкой обновляемости основных средств, многие статьи отражают совокупность одинаковых по функциональному назначению, но и разных по стоимости учетных объектов. Естественно искажаются результаты деятельности организации, реальная оценка его хозяйственных средств, рыночная стоимость организации в целом.

· одна из главных целей функционирования любой организации - получение прибыли. Однако именно этот показатель отражен в балансе недостаточно полно. Кроме того, сущностное наполнение этого показателя постоянно меняется из-за непрекращающихся корректировок нормативных документов.

Возрастание роли финансового анализа в условиях рыночной экономики связано, прежде всего, с главным принципом рынка: жесткостью. Рынок живет по очень жесткому закону: выживает сильнейший. А сильнейший на рынке является такой хозяйствующий субъект, у которого хорошее финансовое состояние и конкурентоспособность требует, среди прочих факторов, систематического проведения финансового анализа всей хозяйственной деятельности.

1.2 Цель, задачи и последовательность проведения анализа финансового состояния организации

Анализ финансового состояния представляет собой глубокое, научно обособленное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно - торговом процессе.

Основная цель анализа - выявления наиболее сложных проблем управления организацией в целом и его финансовыми ресурсами в частности, оценка финансового состояния организации на основании выявленных результатов и составление рекомендации по его улучшению.

Главными задачами анализа финансового состояния организации являются:

· выявление рентабельности и финансовой устойчивости;

· изучение эффективности использования финансовых ресурсов;

· установление положения организации на финансовом рынке и количественное измерение его финансовой конкурентоспособности;

· оценка степени выполнения плановых финансовых мероприятий, программ, плана финансовых показателей;

· определение основных факторов, вызвавших изменение финансового положения.

Анализ финансово - экономического состояния организации является существенным элементом финансового анализа, а также финансового менеджмента и аудита (рис. 1.1).

Рис. 1.1. Сфера действия анализа финансового - экономического состояния организации

В основе финансового анализа, равно, как и финансового менеджмента, в целом, лежит анализ финансовой отчетности. Суть финансового менеджмента заключается в такой организации управления финансами, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке. Изыскание финансовых источников развития организации, а также определение направлений наиболее эффективного инвестирования финансовых ресурсов и другие подобные вопросы финансового менеджмента становятся ключевыми в условиях рыночной экономики. Успех в области финансового менеджмента во многом зависит от всесторонности, регулярности, тщательности изучения финансовой отчетности. При этом, ведущее положение занимает анализ финансового состояния организации.

Информационной базой для проведения анализа финансового состояния организации служит бухгалтерская отчетность. Отчетность организации - это система показателей, характеризующая результаты и отражающая условия ее работы за истекший период.

В отчетность включены все виды текущего учета: бухгалтерский, статистический и оперативно - технический. Благодаря этому обеспечивается возможность отражения в отчетности всего многообразия предпринимательской деятельности организации.

По характеру сведений, содержащихся в отчетах, различают управленческую и финансовую отчетность (рис. 1.2).

Рис. 1.2. Виды отчетности организации

К финансовой отчетности предъявляются ряд требований. Основные из них:

· умелость и достоверность информации;

· значимость данной отчетности.

Как уже отмечалось, анализ финансового состояния организации в основном базируется на финансовой (внешней) бухгалтерской отчетности организации.

Финансовая бухгалтерия отчетность состоит из нескольких образующих единое целое отчетных документов:

· бухгалтерского баланса, форма № 1;

· отчета о прибылях и убытках, форма № 2;

· отчета о движении капитала, форма № 3;

· отчета о движении денежных средств, форма № 4;

· приложение к бухгалтерскому балансу, форма № 5.

Организации по итогам года кроме вышеназванных документов обязаны предоставлять дополнительную информацию, включающую мнение аудиторов, примечания к финансовым отчетам и другие информационные источники. Следует отметить, что аудиторы не подтверждают точность финансовых отчетов, а представляют профессиональное заключение о том, что отчетность составлена в соответствии с установленными правилами.

Поскольку финансовая отчетность - это документы, показывающие результаты деятельности организации за определенный период в прошлом, то часто у внешних аналитиков нет иного выхода, кроме как оценить нынешнее состояние, основываясь на устаревших данных. Ввиду того, что аналитики заинтересованы, прежде всего в получении информации о том, что происходит сейчас и вероятнее всего произойдет в будущем, а не в том, что случилось в прошлом, то они должны экстраполировать историческую информацию на нынешние условия и делать на ее основе прогнозы в отношении будущего.

Структура анализа финансового состояния организации состоит из оценки пяти основных блок - параметров.

· Состава и структуры баланса.

· Финансовой устойчивости организации.

· Ликвидности и платежеспособности.

· Рентабельности.

· Деловой активности.

Эти блоки, будучи взаимосвязанными, представляют собой структуру, на основании которой производится расчеты и группировка показателей, дающих наиболее точную картину текущего экономического состояния организации.

Анализ финансового состояния организации начинается с изучения состава и структуры имущества организации (актив баланса).

Под активами понима строятся в порядке возрастания ликвидности.

1. Внеоборотные активы (иммобилизованные средства):

· нематериальные активы (патенты, авторские права, лицензии, торговые марки и другие ценные, но не овеществленные активы, контролируемые организацией);

· основные средства (имущество, здания, оборудование, земля, то есть материальные активы с относительно долгим сроком полезной службой);

· капиталовложения (незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и др.).

2. Оборотные активы (мобильные средства):

· запасы товарно-материальных ценностей;

· дебиторская задолженность;

· краткосрочные финансовые вложения;

· денежные средства.

Оборотные активы более ликвидны, чем внеоборотные. Это обусловлено тем, что внеоборотные активы представляют ту часть имущества организации, которая не предназначена для продажи, а постоянно используется для производства, торговли, хранения и транспортировки товаров. Оборотные активы участвуют в постоянном цикле превращения их в денежные средства. В свою очередь, их также можно разделить по степени ликвидности: наиболее ликвидные оборотные активы - денежные средства, ценные бумаги, далее по степени убывающей ликвидности следует дебиторская задолженность, запасы и затраты.

От состава и размера активов организации зависит такой важный показатель финансового состояния, как ликвидность.

В процессе анализа, необходимо установить, каким имуществом располагает организация на конец отчетного периода, и какие изменения произошли в его объеме и составе. Для этого данные баланса на конец отчетного периода сопоставляются с данными баланса на начало периода и определяются факторы, обусловившие эти изменения. Выявляются также изменения в структуре активов путем сравнения удельного веса каждого вида активов на конец и начало анализируемого периода. При этом используют методику вертикального и горизонтального анализа. Это позволяет увидеть удельный вес каждого баланса в его общем итоге, оценить по каждой статье абсолютное отклонение, темпы роста или снижения.

Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которой абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Обычно берут базисные темпы роста за несколько периодов. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Вертикальный баланс дает представление финансового отчета в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения организаций, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга. Если выполнить такой анализ за ряд лет, то можно оценить не только текущее финансовое состояние, но и спрогнозировать значение балансовых статей на будущее.

Анализ динамики валюты баланса позволяет сделать ряд важных выводов о финансовом положении организации. Уменьшение размера валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении хозяйственного оборота, снижении имущественного потенциала под влиянием различных факторов (неплатежеспособность организации, реализация части активов). В обычных, стабильных условиях деятельности увеличение итога баланса оценивают положительно, а уменьшение - отрицательно. В условиях инфляции нужно тщательно проанализировать влияние динамики цен и переоценки основных фондов на динамику валюты баланса. Увеличение валюты баланса за отчетный период может быть связано не только с расширением хозяйственной деятельности, но и быть следствием инфляции или переоценки основных фондов. Поэтому целесообразно установить соответствие динамики баланса с динамикой выручки от реализации, а также прибыли по данным формы № 2. Более быстрый рост объема реализации и прибыли от реализации по сравнению с ростом валюты баланса указывает на улучшение использования имущества организации.

Более подробно анализируют структуру и динамику активов организации, определяют, за счет каких видов активов изменилась общая стоимость имущества. Предпочтительным является повышение удельного веса оборотных активов, как наиболее ликвидной части имущества и более быстрый их рост по сравнению с внеоборотными активами.

Более подробно необходимо оценить состав, структуру и динамику оборотных средств, что позволит сделать вывод о мобильности оборотных активов о, возможно, необоснованном отвлечении средств в дебиторскую задолженность и неликвидные запасы товарно-материальных ценностей.

Сравнивая темпы изменения запасов по аналитическому балансу с объемом реализации можно сделать заключение об ускорении или замедлении оборачиваемости оборотных активов.

Чтобы дать оценку имуществу организации, необходимо также проанализировать состояние материально-технической базы: наличие зданий, сооружений, оборудования, их структуру с точки зрения участия в обороте, то есть выделить из основных средств активную часть. Она характеризует уровень научно-технического процесса (НТП) отрасли, то есть чем выше удельный вес стоимости машин, оборудования, тем при прочих равных условиях, качественнее состояние материально-технической базы.

В процессе анализа необходимо дать оценку нематериальным активам, проводя их классификацию. Дается характеристика выполнения ими своих функций, выявляется моральный износ, принципы амортизации, планы в отношении обновления нематериальных активов.

Вся материально - техническая база и нематериальные активы оцениваются с точки зрения их способности быть быстро реализованными.

Тенденции изменения имущества организации следует увязывать с основными источниками образования финансовых ресурсов.

Пассив бухгалтерского баланса отражает источники финансирования средств организации, сгруппированные на определенную дату по их принадлежности и назначению. Пассив, показывает величину средств (капитала) вложенных в хозяйственную деятельность организации и степень участия в создании имущества организации.

В зарубежной практике существует несколько иное толкование сущности пассива баланса - это обязательства за получение ценности или требования на получение организацией ресурсы (актива).

Данные определения не противоречат друг другу, но в современной концепции бухгалтерского учета последнее более предпочтительно.

Для аналитических исследований и оценки структуры пассива все обязательства группируются по признаками:

1. Юридической принадлежности:

· обязательства перед собственниками организации (собственный капитал);

· перед третьими лицами (заемный капитал)

2. Срочности возврата обязательств:

· средства длительного пользования;

· средства краткосрочного пользования. При проведении анализа баланса необходимо учитывать следующие:

1. финансовая информация, заложенная в бухгалтерский баланс, носит исторический характер, то есть показывает положение организации на момент составления отчетности;

2. в условиях инфляции происходит необъективное отражение во временном интервале результатов хозяйственной деятельности;

3. финансовая отчетность несет информацию лишь на начало и конец отчетного периода, и поэтому невозможно достоверно оценить изменения, происходящие в течение этого периода.

Еще один важный аспект анализа структуры баланса - это определение взаимосвязей между активом и пассивом баланса, так как в процессе хозяйственной деятельности идет постоянная трансформация отдельных элементов актива и пассива баланса (рис. 1.3).

Рис. 1.3. Взаимосвязь между активом и пассивом баланса

Каждая группа пассива функционально связана с определенной частью актива баланса. Например, краткосрочные кредиты предназначены для пополнения оборотных средств.

Некоторая часть долгосрочных обязательств финансирует как оборотные, так и внеоборотные активы. Такое взаимодействие наблюдается и в случае погашения внешних обязательств.

Соотношение собственных, заемных и привлеченных средств организации зависит от различных факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями деятельности и выбранной финансовой стратегией. К числу важнейших факторов могут быть отнесены:

· процентные ставки за пользование кредитами и займами;

· изменение объема деятельности организации, которое вызывает необходимость сокращения или увлечения потребности в привлечении заемных средств;

· накопление излишних или слабо используемых запасов товарно-материальных ценностей, устаревшего оборудования, отвлечение средств в дебиторскую задолженность сомнительного характера с высоким фактором риска и др.

Более высокие темпы роста источников собственных средств, как правило, с положительной стороны оценивают формирование капитала организации. Увеличение доли собственного капитала (3 раздел баланса) за счет любого из истом анализа является определение фактического наличия собственных оборотных средств, как в абсолютном, так и в относительном измерении. Существует два подхода к их измерению:

· на основе данных первого и третьего разделов бухгалтерского баланса, как разность между итогом третьего раздела (капитал и резервы) и итогам первого раздела (внеоборотные активы);

· текущие активы (оборотные средства) - текущие краткосрочные обязательства.

Следует отметить в виду, что не во всех ситуациях оправдана высокая доля собственных средств в финансировании оборотных средств. При быстрой оборачиваемости оборотных средств и фиксированной процентной ставки за кредиты целесообразно привлечение в значительных размерах заемных средств, а собственные средства могут быть направлены на расширение хозяйственной деятельности или вложение в ценные бумаги, уставной капитал. Доля заемных средств в общей сумме источников средств должна составлять в сфере услуг и торговле - 60-70%.

Следует подробно оценить динамику и структуру заемных средств, особенно краткосрочных, привлекая при необходимости данные об их движении. При этом обращают внимание на резкий рост наиболее опасных для финансового состояния видов задолженности: перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, и др. целесообразно сопоставить не только абсолютные суммы, но и темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности. Они должны уравновешивать друг друга.

Для аналитических исследований и качественной оценки динамики финансового состояния организации рекомендуется объединить статьи баланса в отдельные специфические группы.

Цель - создание агрегированного баланса, который используется для определения важных характеристик финансового состояния организации и расчета ряда основных финансовых коэффициентов. При этом актив включает в себя иммобилизованные и мобильные средства, а пассив - собственные средства, долгосрочные и краткосрочные обязательства.

1.3 Методика анализа финансового состояния организации

В условиях массовой неплатежеспособности и применениям ко многим организациям процедур банкротства (признания неплатежеспособности) объективная и точная оценка финансового состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности организации. Понятия платежеспособности и ликвидности близки, но не торжественны [10.c.140].

Платежеспособность организации определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ликвидность организации определяется наличием у нее ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность организации в любой момент совершать необходимые расходы. Для более глубокого анализа необходима детальная классификация категорий ликвидности по различным признакам (рис.1.4).



Рис. 1.4. Классификация категорий ликвидности

Некоторые из категорий рассмотрим более подробно:

· нормальная ликвидность. Организации должны стремиться выполнять нормативы ликвидности на минимально допустимом уровне, поскольку это позволяет им сочетать необходимую ликвидность с высокой прибыльностью организации. При этом организации могут воспользоваться как официальными нормативами, так и оптимальными значениями ликвидности, рассчитанными экспертным путем.

· избыточная ликвидность - снижает эффективность деятельности, препятствует рациональному ресурсопотреблению. Обычно она выражена в излишних запасах и резервах и говорит о неумелом управлении активами.

По периодичности выделяют следующие категории ликвидности:

· моментальная ликвидность - характеризует ликвидность организации на определенный момент, ее способность отвечать по своим текущим обязательствам только на определенную дату;

· текущая ликвидность - оценивается за определенный период либо на перспективу;

· перспективная ликвидность. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами определяет перспективную ликвидность, представляющую собой прогноз платежеспособности на основе сопоставления будущих поступлений и платежей.

Улучшение платежеспособности организации неразрывно связано с политикой управления оборотных капиталов, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы (рис.1.5).

Рис.1.5. Приемы проведения оценки платежеспособности и ликвидности организации.

При анализе ликвидности баланса проводиться сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих денежных потоков - оценить способность организации генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств организации его активами, срок погашения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам (рис.1.6):

· по степени убывания ликвидности - актив;

· по степени срочности оплаты (погашения) - пассив.

Высокая Высокая

Низкая Низкая

Рис.1.6. Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

К наиболее ликвидным активам относятся денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения.

Быстрореализуемые активы - это дебиторская задолженность и прочие активы.

К медленно реализуемым активам относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса. Внеоборотные активы.

Труднореализуемые активы - это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы».

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возраста:

К наиболее краткосрочным обязательствам относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные пассивы».

Краткосрочные пассивы включают статьи «Заемные средства» и другие статьи раздела VI баланса «Краткосрочные пассы».

В долгосрочные пассивы входят долгосрочные кредиты и заемные средства.

Постоянные пассивы содержат статьи раздела I баланса «Капитал и резерв».

При определении ликвидности баланса группа актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А₁ ? П₁ А₂ ? П₂

А₃ ? П₃ А₄ ? П₄ (1.1)

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у организации собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность организации, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение А₃ - П₃ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

При изучении баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель - чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства, с помощью которого также можно оценить ликвидность организации.

Чистый оборотный капитал - это разница между итогами раздела II баланса «Оборотные активы» и разделом VI баланса «краткосрочные пассивы». Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Рост этого показателя означает повышение уровня ликвидности организации.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности организации кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (табл.1.1).

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть пога2. Коэффициент текущей ликвидности Достаточность оборотных средств организации, которые могут быть использованы ею для погашения своих краткосрочных обязательств

Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании

3. Коэффициент быстрой ликвидности

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами Кб.л > 0,5-1 Нижнее значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов

4. Коэффициент абсолютной ликвидности

Способность организации рассчитать с задолженностью немедленно

Ка.л > 0,2-0,3 Низкое значение указывает на снижение платежеспособности организации

Коэффициент платежеспособности - рассчитывается как отношение оборотных активов организации к долгосрочным обязательствам и показывает способность организации покрывать свои долги за счет текущих активов, не прибегая к распродаже имущества.

Кпл = _______________оборотные ^. активы__________________ (1.2)

долгосрочные.обязательства + краткосрочные.обязательства

- доходы будущих.периодов - резервы.предстоящих.расходов

Коэффициент текущей ликвидности характеризует имеющийся запас прочности, возникающий вследствие превышения ликвидных активов над имеющимися обязательствами. Определяется как отношение фактической стоимости оборотных активов к наиболее срочным обязательствам.

Кпл = ______________оборотные ^. активы__________________ (1.3)

краткосрочные.обязательства - доходы.будущих.периодов

- резервы.предстоящих.расходов - прочие.обязательства

Коэффициент быстрой ликвидности. Он определяется как отношение денежных средств, высоколиквидных ценных бумаг и дебиторской задолженности к текущим пассивам.

Кпл = ______________оборотные ^. активы -запасы_________ (1.4)

долгосрочные.обязательства + краткосрочные.обязательства

- доходы.будущих.периодов - резервы.предстоящих.расходов

С помощью этого коэффициента можно определить два значения, относящихся к наиболее ликвидной части оборотного капитала. Первое значение коэффициента показывает, какую долю краткосрочных обязательств способна погасить наиболее ликвидная часть оборотного капитала при ее обращении в денежную форму. Второе - путем отношения коэффициента ликвидности вычислить, какую долю составляет наиболее ликвидные средства в составе всего ликвидного (оборотного) капитала.

Коэффициент абсолютной ликвидности, в какой - то степени устраняет недостатки второго и третьего коэффициентов, так как он учитывает соотношение активов, обладающих абсолютной ликвидностью, и раскрывает отношение абсолютно ликвидной части оборотного капитала - денежных средств на счетах организации к краткосрочным обязательствам.

Кпл = _краткосрочные.финансовые.вложения+денежные.средства (1.5)

долгосрочные.обязательства + краткосрочные.обязательства

- доходы.будущих.периодов - резервы.предстоящих.расходов

Для оценки ликвидности используют и дополнительные показатели (табл.1.2).

Таблица 1.2

Дополнительные показатели ликвидности

Наименование показателя	Методика расчета	Примечание
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Ко.с.с = стр.490-стр.190 стр.290	Ко.с.с ? 00,1 Желательно чтобы оборотные активы хотя бы частично были сформированы из собственных средств.
2. Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности	Кк/д = ________стр .620______ стр.230+стр.240+стр.215	Показывает во сколько раз кредиторская задолженность превышает дебиторскую. Чем выше этот коэффициент, тем больше зависимость организации от кредиторов. Кк/д<2

Одной из основных задач финансового анализа является расчет показателей финансового устойчивости.

Финансовая устойчивость - это характеристика состояния организации, определяющая уровень зависимости организации от внешних источников финансирования. Ухудшение финансового состояния сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным залезанием в долги. От этого падает финансовая устойчивость, то есть финансовая независимость организации, способность маневрировать собственными средствами.

Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис.1.7).

Рис.1.7. Определение абсолютных показателей финансовой устойчивости

Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

Наличие собственных оборотных средств (Ес). Определяется как разница между величиной источников собственных средств и величиной основных средств и вложений (внеоборотных активов):

Ес = собственные средства - внеоборотные активы (1.6)

Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных для формирования запасов и затрат (Ет). Определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов:

Ет = (собственные средства - внеоборотные активы) + долгосрочные обязательства (1.7)

- Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (Е_?). Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

Е_? = (собственные средства - внеоборотные активы)+долгосрочные и краткосрочные обязательства (1.8)

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствует 3 показателя обеспечения запасов и затрат источников их формирования.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

± Ес = Ес - Z, (1.9)

где, Z-запасы и затраты

2. Излишки (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

± Ет = Ет - Z, (1.10)

3. Излишки (+) или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

± Е_? = Е_? - Z, (1.11)

При определении типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный показатель:

"S = {S1(X1); S2(X2); S3(X3)} (1.12)

где, Х1 = ± Ес; Х2 = ± Ет; Х3 = ± Е_?.

Функция S(х) определяется следующим образом:

S (х) = 1, если Х>0

0, если Х<0 (1.13)

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости организации (табл.1.3).

Таблица 1.3

Типы финансовой устойчивости организации

Типы финансовой устойчивости	Трехмерный показатель	Используемые источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1	2	3	4
1. Абсолютная финансовая устойчивость	S = (1,1,1)	Собственные оборотные средства	Высокая платежеспособность; организация не зависит от кредиторов
2. нормальная финансовая устойчивость	S = (0,1,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты	Нормальная платежеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность хозяйственной деятельности
3. Неустойчивое финансовое положение	S = (0,0,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации.
4. Кризисное финансовое положение	S = (0,0,0)	-	Неплатежеспособность организации; грань банкротства

- Абсолютная финансовая устойчивость определяется условиями:

{± Ес > 0; ± Ет > 0; ± Е_? >0.} (1.14)

Трехмерный показатель S = (1; 1; 1).

Показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Организация практически не зависит от кредиторов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как организация не использует внешние источники финансирования в своей деятельности.

- Нормальная устойчивость финансового состояния. Определяется условия:

{ ± Ес < 0; ± Ет > 0; ± Е_? >0.} (1.15)

Трехмерный показатель S = (0; 1; 1).

Организация оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

- Неустойчивое финансовое состояние. Определяется условиями:

{ ± Ес < 0; ± Ет < 0; ± Е_? >0.} (1.16)

Трехмерный показатель S = (0; 0; 1).

Характеризуется нарушением платежеспособности: организация вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности торговли. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

- Кризисное (критическое) финансовое состояние.

Определяется условиями:

{ ± Ес < 0; ± Ет < 0; ± Е_? < 0.} (1.17)

Трехмерный показатель S = (0; 0; 0).

Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженностей и не способность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения организаций грозит объявление банкротства.

Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям необходимо дополнить относительными показателями. Для этого могут быть использованы следующие коэффициенты:

- Коэффициент автономии. Характеризует независимость финансового состояния от заемных средств. Определяется отношением собственного капитала к общей стоимости имущества. Показывает долю собственных средств в стоимости имущества. По нему судят, насколько организация независима от заемного капитала.

Ка = ________собственные средства_______

валюта баланса (1.18)

Минимальное значение на уровень 0,5.

Его рост свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижение риска финансовых затруднений в будущем.

- Коэффициент финансовой зависимости. Определяется отношением величины заемных средств организации к величине ее собственного капитала. Показывает, каких средств у организации больше - заемных или собственных.

Кфз = долгосрочные.обязательства + краткосрочные.обязательства (1.19)

собственные.средства

Рекомендуется значение - менее 50%. С уменьшением коэффициента снижается зависимость организации от заемных средств.

- Коэффициент маневренности. Определяется отношением собственных оборотных средств ко всему собственному капиталу. Показывает, какая часть собственных средств организации задействована в финансировании наиболее маневренной части активов.

Км = собственные.средства + внеоборотные.активы (1.20)

собственные.средства

Рекомендуемое значение 0,5. Чем больше значение, тем более маневренна, а следовательно и более устойчива организация с точки зрения возможности ее переориентирования в случае изменения рыночной ситуации.

- Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Определяется отношение оборотных средств к внеоборотным активам. Показывает, сколько внеоборотных средств приходится на 1 рубль оборотных активов.

Кми = ____оборотные.активы _____ (1.21)

внеоборотные.активы

Чем выше значение показателя, тем больше средств организация вкладывает в оборотные активы.

Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости взаимодопоняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового положения. Если у организации обнаруживается плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость не потеряна, то у организации есть планы выйти из затруднительного финансового положения.

К числу показателей оценки финансового состояния организации относят показатели деловой активности.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота ее средств.

Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз в периоде оборачиваются те или иные активные организации. Они имеют большое значение для оценки финансового состояния, поскольку скорость оборота средств, то есть превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации.

Деловую активность организации можно представить как систему качественных и количественных критериев.

К количественным критериям относятся:

· степень выполнения плана по основным показателям текущей деятельности;

· темпы роста основных показателей текущей деятельности;

· уровень эффективности использования ресурсов организации;

· устойчивость экономического роста.

К качественным критериям относят:

· широту рынков сбыта;

· имидж организации;

· конкурентоспособность;

· наличие стабильных поставщиков и потребителей.

Для оценки деловой активности на качественном уровне необходим сравнительный анализ динамики основных показателей деятельности организации. Оптимальным является следующее их соотношение:

Тп > Тв > Так > 100% (1.22)

где, Тп, Тв, Так - соответственно темпы изменения прибыли, выручки от реализации, суммы активов.

Приведенное соотношение получило название «золотого правила экономики организации». Оно означает, что:

· прибыль растет более высокими темпами, чем объем реализации продукции, что говорит об относительном снижении издержек;

· объем реализации увеличивается более высокими темпами, чем активы организации, то есть ресурсы организации используются более эффективно;

· экономический потенциал организации возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Однако на практике даже у стабильной прибыльной организации в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем.

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых).

Таблица 1.4

Методика расчета показателей оборачиваемости

Показатели	Формулы для расчета
Коэффициент оборачиваемости активов (капиталоотдача) (к15)	К15=ЧВ/СА ср
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (коэффициент отдачи собственного капитала) (к16)	К16=ЧВ/СКср
Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов по чистой выруч
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (к20)	К20=ЧВ/ССРк

Используемые сокращения: ЧВ - чистая выручка в отчетный период; Саср - средняя стоимость активов за отчетный период ( средняя стоимость показателей за отчетный период рассчитывается как среднее арифметическое из значений показателя на начало и конец отчетного периода); СК ср- средняя стоимость собственного капитала за отчетный период; ТМЗ ср- средняя величина товарно- материальных запасов в отчетном периоде; ЗП - затраты на производство реализованной продукции в отчетном периоде; ССРд- среднее за период сальдо по расчетам с дебиторами; ССРк- среднее за период сальдо по расчетам с кредиторами.

Рассмотрим показатели оборачиваемости более подробно. Коэффициент оборачиваемости активов (к15) характеризует эффективность использования всех ресурсов независимо от источников их образования, т.е. показывает сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (к16) отражает эффективность использования собственных финансовых ресурсов предприятия. Высокое значение показателя свидетельствует о том, что уровень чистой выручки превосходит уровень собственного капитала предприятия. Низкое значение показателя означает, что часть собственных средств предприятия фактически не используется, поэтому целесообразно изменение уровня диверсификации деятельности предприятия.

Оборачиваемость основных фондов, или фондоотдача, характеризует степень использования основных фондов предприятия.

Коэффициент оборачиваемости товарно- материальных запасов рассчитывается, как по чистой выручке, так и по затратам на производство, однако расчет оборачиваемости товарно- материальных запасов по затратам на производство (к18) более предпочтителен. Величина оборота товарно- материальных запасов по затратам на производство в днях характеризует длительность производственного цикла.

Чем выше коэффициент оборачиваемости запасов, тем меньше средств находится в наименее ликвидной форме, тем устойчивее финансовое положение предприятия.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (к19) характеризует кредитную политику предприятия и уровень организации финансовых отношений с потребителями продукции. Чем выше значение этого показателя, тем лучше. Это значит, что денежные средства быстро возвращаются от покупателей и могут быть реинвестированы в производственную деятельность предприятия.

Таблица 1.5

Расчет показателей рентабельности организации

Показатель	Формула для расчета	Комментарий
Рентабельность продаж (Rn)	Rn = Пp V	Показывает доходность реализации, то есть, на сколько рублей нужно реализовать продукции, чтобы получить 1 рубль прибыли. Напрямую связан с динамикой цены реализации продукции.
Рентабельность всего капитала организации (RK)	RK = Пч К	Определяется эффективность всего имущества организации.
Рентабельность внеоборотных активов (RAвн)	Rf = Пч Авн	Измеряет величину чистой прибыли, приходящейся на единицу стоимости внеоборотных активов.
Рентабельность собственного капитала (RCK)	RCK = Пч Ск	Отражает эффективность использования средств, принадлежащих собственникам организации. Основной критерий при оценке уровня котировки акций на бирже.
Рентабельность заемного капитала (Rзк)	Rзз = Пч ЗК	Характеризует стоимость привлечения заемных средств

Подобные документы

• Финансовое состояние ОАО "Уральский завод энергетических машин"

  Рассмотрение финансового состояния предприятия с позиции кредитной организации. Роль и место финансового анализа в рыночной экономике. Рейтинговая оценка финансового состояния. Анализ активов и пассивов, финансовой устойчивости, ликвидности баланса.
  
  курсовая работа [70,1 K], добавлен 07.01.2014
  

• Анализ финансовой устойчивости организации

  Сущность и факторы, определяющие финансовое состояние предприятия, критерии влияния на его формирование. Цель, задачи и последовательность проведения соответствующего анализа. Обоснование результатов и пути улучшения финансового состояния, управление им.
  
  курсовая работа [105,2 K], добавлен 14.06.2014
  

• Анализ финансового состояния организации и пути его улучшения

  Основные показатели, характеризующие финансовое состояние организации. Информационная база для проведения анализа. Показатели финансового состояния и методика их расчета на примере ЗАО "Лига Виктори": ликвидность, платежеспособность и активы баланса.
  
  курсовая работа [146,3 K], добавлен 26.05.2014
  

• Анализ финансового состояния организации

  Финансовое состояние организации, факторы, его определяющие, методика проведения анализа. Краткая экономическая характеристика хозяйственно-финансовой деятельности ООО "АВИС". Стратегия и основные направления улучшения финансового состояния организации.
  
  дипломная работа [323,9 K], добавлен 29.10.2012
  

• Анализ финансового состояния организации

  Понятие, цели, задачи и содержание анализа финансового состояния, информационная база для его проведения. Анализ финансового состояния предприятия на примере ООО "Климат Контроль". Прогнозные оценки в управлении финансовым состоянием организации.
  
  курсовая работа [301,7 K], добавлен 08.04.2015
  

• Финансовое состояние предприятия и пути его укрепления

  Предмет, сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия. Организационно-экономическая характеристика ООО "Антарес". Анализ состава и структуры активов и пассивов, оборотных средств и чистых активов, прибыли и рентабельности фирмы.
  
  дипломная работа [1,4 M], добавлен 25.06.2015
  

• Финансовое состояние организации ОАО "Тюменский аккумуляторный завод"

  Сравнительный аналитический баланс. Методика оценки финансового состояния организации - финансовой устойчивости, ликвидности, оборачиваемости капитала (деловой активности) и доходности (рентабельности). Рейтинг финансового состояния организации.
  
  контрольная работа [80,0 K], добавлен 03.12.2014
  

• Финансовое состояние предприятия

  Анализ структуры активов и пассивов бухгалтерского баланса. Источники собственного, заемного капитала, их состояние и движение. Оценка кредитоспособности и вероятности банкротства. Проблемы финансового состояния предприятия, рекомендации по его улучшению.
  
  курсовая работа [1,7 M], добавлен 22.12.2014
  

• Анализ финансового состояния организации

  Показатели, характеризующие финансовое положение предприятия, методика проведения его анализа. Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ООО "Вектор". Разработка мероприятий и предложений по улучшению финансового состояния предприятия.
  
  курсовая работа [56,5 K], добавлен 18.06.2015
  

• Финансовое состояние ОАО "Бурятхлебпром"

  Финансовое состояние предприятия: понятие, задачи и основные направления. Система показателей финансового анализа предприятия и методы их определения. Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Бурятхлебпром", мероприятия по его стабилизации.
  
  курсовая работа [88,2 K], добавлен 18.05.2012
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам