Оценка рыночной стоимости одной обыкновенной акции ОАО "Ростовский хлебозавод №1"

Размещено на http://www.allbest.ru/

85

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ОЦЕНКЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ

Тема

Оценка рыночной стоимости одной обыкновенной акции открытого акционерного общества «Ростовский хлебозавод № 1»

СОДЕРЖАНИЕ

1. Общие сведения

2. ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ

3. Социально-экономические обзоры

4. Анализ состояния отраслей применительно к оцениваемому предприятию

5. ХАРАКТЕРИСТИКА ОЦЕНИВАЕМОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

6. Анализ финансово-хозяйственной деятельности оцениваемого общества

7. Определение рыночной стоимости объекта оценки

8.СОГЛАСОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ ОЦЕНКИ

ПЕРЕЧЕНЬ ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ДАННЫХ, ДОКУМЕНТОВ И МАТЕРИАЛОВ

1. Общие сведения

Общая информация, идентифицирующая объект оценки
Краткое описание объекта оценки	одна обыкновенная акция открытого акционерного общества «Ростовский хлебозавод № 1» .
Оцениваемые права	право собственности
Реквизиты ОАО "Ростовский хлебозавод № 1"	Российская федерация, город Ростов-на-Дону, переулок Братский, д. 4, ИНН 6152000454. 1.Расч/с 40702810852000104329 в Юго-Западном банке Сбербанка России, БИК: 046015602, к/с 30101810600000000602. 2. Расч/с 407028410300000000000, в ООО «Земельном коммерческом банке», БИК 046060850, к/с 301018103000000000850
Свидетельство о внесении записи в ЕГРЮЛ ОАО "Ростовский хлебозавод № 1"	1026103275043
Собственник объекта оценки:	ОАО «Ростовский хлебозавод № 1»
Реквизиты собственника объекта оценки:	Указаны выше
Наименование заказчика работ по оценке:	Государственное образовательное учреждений высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет»
Балансовая стоимость объекта оценки, руб.	89 246 000 (Восемьдесят девять миллионов двести сорок шесть тысяч) рублей
Дата оценки:	31.12.2009 г
Дата последней предоставленной финансовой отчетности:	31.12.2009 г
Используемые стандарты оценки:	ФСО №1 «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки» (Приказ МЭРТ РФ №256 от 20.07.2007 г.), ФСО №2 «Цель оценки и виды стоимости» (Приказ МЭРТ РФ №255 от 20.07.2007 г.), ФСО №3 «Требования к отчету об оценке» (Приказ МЭРТ РФ №254 от 20.07.2007 г.) Стандарты и правила оценочной деятельности общероссийской общественной организации "Российское Общество Оценщиков" (ССО 2005), утвержденные решением Совета РОО от 20 июня 2007 года, протокол № 65.
Цель оценки:	Определение рыночной стоимости объекта оценки
Задача (назначение) оценки:	Принятие решения о купле-продаже объекта оценки
Дата составления и порядковый номер отчета	Отчет об оценке № 003 от 25.06.2010г
Основание для проведения оценки:	Договор № 003/ОЦ от 01.06.2010г.
Ограничения и пределы применения полученного результата:	Результаты расчета могут применяться исключительно в указанных выше целях (см. строку «Задача (назначение) оценки»).
Результаты оценки, полученные при применении различных подходов
Результаты оценки, полученные при применении различных подходов	Подход	Вес подхода, %	Стоимость объекта оценки, руб.
	Затратный	20	1 040
	Сравнительный	20	1 068
	Доходный	60	1 150
Результат оценки
Рыночная стоимость объекта оценки при допустимом округлении, без учета НДС, руб.	1 496

Объект оценки	Объектом оценки является одна обыкновенная акция открытого акционерного общества «Ростовский хлебозавод № 1» . ОАО «Ростовский хлебозавод № 1» расположено по адресу: Российская Федерация, г. Ростов-на-Дону, пер. Братский, д. 4
Имущественные права на объект оценки	Собственность
Цель оценки	Определение рыночной стоимости объекта оценки
Предполагаемое использование результатов оценки и связанные с этим ограничения	Итоговая величина стоимости оцениваемого имущества, указанная в отчете, может быть признана рекомендуемой для целей совершения сделки с ним, если с даты составления отчета до даты совершения сделки или даты представления публичной оферты прошло не более 6 месяцев.
Вид стоимости	Рыночная
Дата оценки	31 декабря 2010 года
Период проведения оценки	с 01 июня 2010 года по 25 июня 2010 года
Допущения и ограничения, на которых должна основываться оценка	Указаны в пункте 1.4 отчета.

Сведения о Заказчике оценки

Полное наименование с указанием организационно - правовой формы	Государственное образовательное учреждений высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет»
Реквизиты Заказчика	1900000, Санкт-Петербург, Московский пр., д. 119 ОГРН 1067457848597656 ИНН 47567786889 КПП 958690679078 р/с 378474858678786798, к/с 756876589765836423 в ОАО «Северо-Западный сберегательный банк РФ», БИК 746465654

Сведения об Оценщике

Фамилия Имя Отчество	Семёнчева Юлия Васильевна
Информация о членстве в саморегулируемой организации оценщиков	Является членом Общероссийской общественной организации "Российское общество оценщиков", регистрационный № 000000000
Документ, подтверждающий получение профессиональных знаний в области оценочной деятельности	Диплом о профессиональной переподготовке: серия 000000000 от 01 января 2010 года "Оценка стоимости предприятия (бизнеса)"
Сведения о страховании гражданской ответственности Оценщика	Гражданская ответственность оценщика застрахована Страховая группа "Альфа-страхование", страховой полис серия 000000000000. Срок действия договора с 01 января 2010 года до 31 декабря 2010 года.
Стаж работы в оценочной деятельности	0 год

Сведения о юридическом лице, с которым Оценщик заключил трудовой договор

Организационно-правовая форма	Закрытое акционерное общество
Полное наименование	Закрытое акционерное общество «Оценка»
Основной государственный регистрационный номер (ОГРН)	1974784657587867
Дата присвоения ОГРН	01 января 2000 года
Место нахождения	190000, Санкт-Петербург, Московский пр., д. 1

Основные допущения и ограничения

Следующие допущения и ограничения являются неотъемлемой частью данного отчета.

Настоящий отчет достоверен лишь в полном объеме и в указанных в нем целях.

Предполагается, что все существующие федеральные, государственные и местные нормативные акты соблюдены.

Оценщик не несет ответственности за исчерпывающее юридическое описание оцениваемых прав или за вопросы, связанные с рассмотрением прав, включая обременения и сервитуты. Оцениваемые права считаются достоверными и достаточными для рыночного оборота оцениваемого объекта. Оцениваемая собственность считается свободной от каких-либо претензий или обременений, кроме оговоренных в отчете.

Сведения, полученные Оценщиком и содержащиеся в отчете об оценке, считаются достоверными, однако Оценщик не может гарантировать абсолютную точность полученной информации. Во всех случаях, когда это необходимо, в отчете указывается источник информации. Ссылки на источник информации сохраняются в архиве Оценщика.

Проверка юридических документов, финансовых и иных данных, предоставленных Заказчиком, не проводилась. Указанная информация принята как достоверная.

Предполагается, что собственник оцениваемого объекта рационально и компетентно управляет принадлежащей ему собственностью.

Настоящий отчет содержит профессиональное мнение Оценщиков относительно наиболее вероятной цены продажи объекта на дату оценки и не является гарантией того, что объект будет продан на свободном рынке именно по этой цене.

Оценщик не принимает на себя никакой ответственности за изменение политических, административных, экономических, юридических и иных факторов, которые могут возникнуть после этой даты и повлиять на рыночную ситуацию, и, следовательно, на рыночную стоимость объекта оценки.

Ни Заказчик, ни Оценщики не могут использовать отчет иначе, чем это предусмотрено договором на оценку. Разглашение содержания настоящего отчета возможно только после предварительного письменного согласования.

Оценщик не имеет права публиковать настоящий отчет в целом или по частям, ссылок на отчет и данных, содержащихся в отчете, без письменного согласия Заказчика.

От Оценщика не требуется появляться в суде, или свидетельствовать иным способом по поводу произведенной оценки, иначе как по официальному вызову суда.

По согласованию с Заказчиком в ходе выполнения оценки не требуется проведения специальных маркетинговых исследований и других дополнительных работ, если только не будут заключены иные соглашения.

Поскольку дата оценки, установленная Заказчиком, является выходным днем, то в том случае, когда исходная информация по состоянию на данную дату отсутствовала, Оценщик использовал данные на 31 декабря 2009 года.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОЦЕНИВАЕМОЙ СТОИМОСТИ И ПРАВ

Согласно Заданию на оценку к договору № 001 от 01 июня 2010 года, целью оценки является определение рыночной стоимости права собственности на одна обыкновенная акция ОАО "Ростовский хлебозавод № 1"в количестве 56090 шт.

Рыночная стоимость объекта оценки - наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

Исходя из этого определения, предполагаются следующие условия:

- одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;

- стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;

- объект оценки выставлен на открытый рынок в форме публичной оферты;

- цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;

платеж за объект оценки выражен в денежной форме.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОЦЕНИВАЕМЫХ ПРАВ:

Статья 209 главы 13 части 1 Гражданского кодекса Российской Федерации, (принят Государственной Думой 21 октября 1994 года) определяет содержание права собственности следующим образом:

1. Собственнику принадлежат права владения, пользования и распоряжения своим имуществом.

2. Собственник вправе по своему усмотрению совершать в отношении принадлежащего ему имущества любые действия, не противоречащие закону и иным правовым актам, не нарушающие права и охраняемые законом интересы других лиц. В том числе, собственник вправе отчуждать свое имущество в собственность другим лицам, передавать им, оставляя за собой право владения, пользования и распоряжения имуществом, а так же отдавать имущество в залог и обременять его другими способами, распоряжаться им иным образом.

3. Владение, пользование и распоряжение землей и другими природными ресурсами в той мере, в какой их оборот допускается законом, осуществляются их собственником свободно, если это не наносит ущерба окружающей среде и не нарушает прав и законных интересов других лиц.

4. Собственник может передать сове имущество в доверительное управление другому лицу (доверительному управляющему). Передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности к доверительному управляющему, который обязан осуществлять управление имуществом в интересах собственника или указанного им третьего лица.

2. ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ

Проведение оценки рыночной стоимости включает в себя следующие этапы:

Заключение договора на проведение оценки, включающего задание на оценку

На данном этапе между ЗАО «Оценка» и ГОУ ВПО СПбГИЭУ был заключен договор № 001от 01 июня 2010 года. на проведение оценки Объекта оценки.

Сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки

Установление количественных и качественных характеристик объекта оценки

На данном этапе с целью установления количественных и качественных характеристик оцениваемого объекта Оценщик ознакомился с документами по объекту оценки, предоставленными Заказчиком данной работы, перечисленными ниже:

- Сведения об ОАО «Ростовский хлебозавод № 1»

- Бухгалтерская отчетность ОАО "Ростовский хлебозавод № 1"(форма №1, 2,) за 2007-2009 гг.

- 3. Консолидированная финансовая отчетность на 31.12.2009 год.

Все перечисленные выше документы хранятся в архиве Оценщика.

Далее на этом этапе был осуществлен финансово-экономический анализ деятельности анализируемого предприятия, а также собраны и проанализированы данные, характеризующие экономические, социальные и другие факторы, влияющие на рыночную стоимость объекта оценки в масштабах страны, региона, города и отраслей, в которых осуществляет бизнес анализируемая компания.

При изучении социально-экономических процессов в РФ, г. Ростов-на-Дону, отраслевых показателей использовались материалы: Госкомстата РФ, Минэкономразвития России, Центрального Банка РФ, Правительства Ростовской области, а также деловой прессы. Все использованные при составлении обзоров источники информации перечислены в соответствующих разделах отчета, а также в разделе «Список литературы и источников информации».

Кроме того, была собрана и проанализирована специальная информация, в том числе ценовая, относящаяся как к объекту оценки, так и к объектам аналогам. Сбор данных осуществлялся путем изучения публикаций в специальных изданиях, в т.ч., в сети интернет, а также путем консультаций с сотрудниками отраслевых институтов, коллегами-оценщиками и т.д.

Применение подходов к оценке, включая выбор методов оценки и осуществление необходимых расчетов

На данном этапе непосредственно перед выбором и применениям конкретных подходов (методов) оценки оцениваемого Объекта был проведен анализ наиболее эффективного использования».

Понятие “Наиболее эффективное использование” подразумевает такое использование, которое из всех физически осуществимых, юридически допустимых, финансово оправданных видов использования обеспечивает объекту оценки максимально высокую рыночную стоимость на дату оценки. Анализ наиболее эффективного использования оцениваемого объекта производился на основе информации, полученной в ходе анализа рынка, с учетом характеристик объекта оценки, его положения в отрасли и существующих ограничений.

Далее на данном этапе был произведен выбор подходов (методов) к оценке Объекта и произведены соответствующие расчеты.

Оценщик при проведении оценки обязан использовать (или обосновать отказ от использования) затратный, сравнительный и доходный подходы к оценке. Оценщик вправе самостоятельно определять в рамках каждого из подходов к оценке конкретные методы оценки. Применение подхода к оценке зависит от наличия достаточного количества рыночной информации.

Ниже приведено краткое описание подходов, которые используются для оценки бизнеса (собственного капитала) компании.

Доходный подход позволяет сопоставить текущие затраты инвестора с будущими доходами с учетом времени и факторов риска. Подходами доходной концепции являются: подход дисконтированных будущих доходов и подход прямой капитализации.

К затратному подходу относятся метод чистых активов, метод замещения (определение стоимости нового предприятия), а также метод ликвидационной стоимости. По методу чистых активов, стоимость предприятия определяется как разность между рыночной стоимостью активов и обязательств предприятия.

Сравнительный (рыночный) подход основан на принципе, согласно которому осведомленный покупатель не заплатит за собственность больше, чем цена приобретения другой собственности, имеющей равную полезность. Этот подход в любом направлении оценки является наиболее точным, но его использование всегда связано со сложностью в получении информации. Сравнительный подход определяет стоимость предприятия на основании сравнения его с аналогичными компаниями, акции которых свободно обращаются на финансовых рынках (метод рынка капитала) или с уже купленными или проданными в течение недавнего периода времени акциями сопоставимых компаний (метод анализа сделок).

При оценке рыночной стоимости объекта оценки был использован затратный, сравнительный и доходный подходы.

Проведен расчет и корректировка чистых активов компании с оценкой рыночной стоимости активов и обязательств компании.

Проведен анализ доходов и расходов компании, составлен прогноз денежных потоков в прогнозный и остаточный периоды, рассчитана ставка дохода на собственный капитал и коэффициент капитализации, произведен расчет стоимости компании методом дисконтирования чистого денежного потока для собственного капитала. Оценка производилась в реальных денежных единицах (с учетом прогнозов инфляции).

Так же проводилось сравнение объекта оценки с компаниями-аналогами, вычислялись отраслевые показатели, и вычислялась стоимость объекта оценки.

Согласование (обобщение) результатов применения подходов к оценке и определение итоговой величины стоимости объекта оценки

Использование различных подходов приводит, как правило, к получению различных величин стоимости одного и того же объекта. После анализа результатов, полученных разными методами, итоговая величина стоимости объекта оценки устанавливается исходя из того, какой метод в большей, а какой в меньшей степени отражает реальную рыночную стоимость оцениваемого объекта, а также исходя из достоверности и достаточности источников информации, использованных при применении каждого из методов оценки.

Составление отчета об оценке

На данном этапе обобщается информация, полученная на предыдущих этапах, и излагается в виде письменного отчета.

3. Социально-экономические обзоры

ОАО "Ростовский хлебозавод № 1"осуществляет свою деятельность на территории Южного Федерального округа.

Общая характеристика

В состав Южного федерального округа (ЮФО) входят 6 субъектов Российской Федерации, в том числе: - 2 республики (Адыгея, Калмыкия - 1 край (Краснодарский край) - 3 области (Астраханская область, Волгоградская область и Ростовская область)

Центром округа является город Ростов-на-Дону.

Один из самых южных федеральных округов Российской Федерации. Юг России богат не только природными ресурсами и перспективен экономически, здесь собрано огромное культурное и духовное наследие многих народов и поколений. И весь этот потенциал сегодня умело используется для обеспечения прогрессивного развития округа.

Географическое положение и природные ресурсы

Значение округа во многом определяется его географическим положением. Через территорию ЮФО исторически проходят основные транспортные направления «север - юг» и «запад - восток». Незамерзающие порты на Чёрном, Каспийском и Азовском морях стали стратегическими пунктами перевалки значительных объёмов грузов. Ресурсно-сырьевая база ЮФО - одна из самых богатых в стране. Топливно-энергетические ресурсы представлены нефтью, природным газом, каменным углём. По мнению международных экспертов, по запасам углеводородного сырья район Каспийского бассейна в скором времени может выйти на третье место в мире по добыче энергоресурсов после Ближнего Востока и Сибири. Крупнейшим газовым месторождением общероссийского значения является Астраханское. Важную роль играет также Майкопское месторождение.

Запасы нефти сосредоточены в Волгоградской и Астраханской областях, Краснодарском крае. Почти все угольные ресурсы находятся в Ростовской области (восточное крыло Донбасса). Месторождения ртути сосредоточено в Краснодарском крае. Нерудные полезные ископаемые региона - барит, сера и каменная соль, залегающая в крупнейшем в России месторождении в озёрах Эльтон и Баскунчак.

Значительны в ЮФО запасы сырья для производства строительных материалов - цементные мергели в районе Новороссийска, мрамор в районе Теберды, кварцевые песчаники, глины для изготовления кирпича и керамики, мел, граниты.

Население и национальный состав

На территории округа проживает около 13 798 404 чел. - представителей около 100 наций, народностей и этнических групп. Это 9,45% всех россиян. Самые крупные города ЮФО - Ростов-на-Дону, Волгоград, Краснодар. Для этих округов характерно преобладание городского населения над сельским, особенно на севере - в Ростовской и Волгоградской областях.

Национальный состав:

№ п/п	Национальность	Тыс. чел.	В %
1.	Русские	11 878	86,1%
2.	Армяне	433	3,1
3.	Украинцы	330,8	2,4
4.	Казахи	195,9	1,4
5.	Калмыки	164,7	1,2
6.	Татары	146,7	1,1
7.	Адыгейцы	123,9	0,9
8.	Белорусы	69,7	0,5
9.	Азербайджанцы	52,3	0,4
10.	Турки	50	0,4
11.	Немцы	46,6	0,3
12.	Чеченцы	44,9	0,3
13.	Цыгане	39,4	0,3
14.	Грузины	35,8	0,3
15.	Греки	31,3	0,2

Экономика

Основу экономики округа составляют базовые отрасли промышленности, прежде всего тяжёлая индустрия, которая основывается на использовании богатых местных сырьевых и энергетических ресурсов. Важнейшими отраслями являются добывающая, металлургическая, машиностроительная, химическая, пищевая и лёгкая промышленность, а также продуктивное сельское хозяйство, которое специализируется на культивировании зерновых и технических культур, овцеводстве и мясо-молочном животноводстве.

Машиностроение представлено производством техники для сельского хозяйства: зерноуборочных комбайнов, тракторов и запчастей. Кроме этого в ЮФО производят магистральные электровозы, паровые котлы, оборудование для атомных электростанций и нефтегазодобывающих предприятий, суда, подшипники, средства вычислительной техники, компрессоры, электроизмерительные приборы, автомобильные прицепы и многое другое. Крупные промышленные центры округов - Таганрог, Волгоград, Краснодар. Отрасли рыночной специализации формируются в соответствии с потребностями агропромышленного, машиностроительного и курортно-рекреационного комплексов.

Богатейшим ассортиментом товаров, поступающих во все регионы страны, представлена пищевая промышленность ЮФО. Успешно работают предприятия мясной, сахарной, мукомольно-крупяной, маслобойно-жировой, винодельческой, чайной, табачной, рыбной отраслей. В числе наиболее известных - рыбохозяйственный концерн «Каспрыба» (Астраханская область), в который входят икорно-балычное объединение, ряд крупных рыбокомбинатов, рыборазводный завод по выращиванию молоди осетровых рыб. Широко известен комбинат шампанских вин «Абрау-Дюрсо». Практически во все регионы страны поставляется продукция Крымского и Адыгейского плодоовощноконсервных заводов, Краснодарского и Кропоткинского масложировых комбинатов и многих других предприятий.

Ведущее место в комплексе по производству непродовольственных товаров народного потребления занимают отрасли, ориентированные на переработку животноводческого сырья: кожевенно-обувная промышленность (Волгоград, Ростов-на-Дону, Шахты), производство мытой шерсти и шерстяных тканей, ковроделие (Краснодар). В Камышине находится один из крупнейших в стране комбинатов по производству хлопчатобумажных тканей. Их выпуск налажен и в городе Шахты.

Сельское хозяйство

По доле сельского населения ЮФО занимают лидирующую позицию в России. ЮФО является важнейшими поставщиками зерна, в основном пшеницы. Также широко распространены посевы кукурузы, риса. Велико значение региона как производителя технических культур - подсолнечника, сахарной свёклы, горчицы, табака. На территории юга России находится более трети всех плодово-ягодных насаждений и расположены все виноградники Российской Федерации. В регионе также выращивают субтропические культуры: чай, цитрусовые, хурму, инжир (на Черноморском побережье Краснодарского края). Внешнеторговая деятельность. Среди наиболее привлекательных проектов вложения инвестиций - развитие южных индустриальных центров. Сегодня Волгоградский тракторный завод выпускает от 2 до 3 тыс. единиц техники в год, а способен производить до 50 тыс. тракторов. При увеличении урожая в субъектах округа с 16,5 млн до 30-35 млн тонн зерна потребуется дополнительная сельхозтехника. Соответственно необходимо развитие мощностей производящих её предприятий. Другое направление - развитие туризма и санаторно-курортной базы. Юг России с его уникальными пляжами Черноморского побережья Краснодарского края (Сочи, Анапа, Геленджик), с его мягким климатом и солнечными днями - благодатный край. Курорты юга России способны принимать ежегодно до 25 млн человек.

В округах сформирован крупный курортно-рекреационный комплекс. Из 150 курортов климатического, бальнеологического, бальнеогрязевого профиля страны около 50-ти расположены в ЮФО. Курортно-туристический бизнес в Южном федеральном округе - одно из самых эффективных направлений экономики региона, развитию которого будут способствовать благоустройство существующих центров общероссийского значения, перераспределение потоков отдыхающих по территории, создание новых условий для зимних видов отдыха, строительство современных курортных комплексов, обеспечение высокого сервиса туристам.

Вывод:

г. Ростов-на -Дону расположен в одном из самых южных федеральных округов Российской Федерации. Юг России богат не только природными ресурсами и перспективен экономически. Через территорию проходят основные транспортные направления «север - юг» и «запад - восток». Есть незамерзающие порты на Чёрном, Каспийском и Азовском морях. Ресурсно-сырьевая база ЮФО - одна из самых богатых в стране. Топливно-энергетические ресурсы представлены нефтью, природным газом, каменным углём. Важную роль играет также Майкопское месторождение. Велико значение региона в тяжёлой индустрии, которая основывается на использовании богатых местных сырьевых и энергетических ресурсов. По доле сельского населения ЮФО занимают лидирующую позицию в России. ЮФО является важнейшими поставщиками зерна, в основном пшеницы. Также широко распространены посевы кукурузы, риса. Можно сделать вывод, что рассмотренный регион является очень значимым неолько в границах ЮФО, но и в масштабах страны.

4. Краткое описание Ростов-на-Дону

Общая характеристика

Ростомв-на-Донум -- город на юге России, административный центр Ростовской области. C 13 мая 2000 года административный центр Южного федерального округа.

Ростов-на-Дону - крупный промышленный, культурный и научный центр юга России.

Расположен на юго-востоке Восточно-Европейской равнины, на правом берегу Дона, в 46 км от его впадения в Азовское море, в 1226 км к юго-востоку от Москвы.

Территория 349 кв.м.

5 мая 2008 года указом президента Российской Федерации городу Ростову-на-Дону присвоено почётное звание Российской Федерации «Город воинской славы».

Крупный транспортный узел - "ворота Кавказа". Узел железнодорожной линий и автомобильных дорог. Морской и речной порт.

Географическое положение

Город расположен на юго-востоке Восточно-Европейской равнины, в основном, на правом берегу реки Дон, в 46 км от её впадения в Азовское море; на левом берегу находятся некоторые промышленные предприятия и увеселительные заведения (см. Левбердон). Юго-западные окраины города примыкают к дельте реки Дон (донским гирлам).

Климат

Климат умеренно-континентальный. Зима мягкая; средняя температура января ?4,4 °C. Лето жаркое, продолжительное, с преобладанием солнечной погоды; средняя температура июля +22,9 °C. Осадков выпадает 600 мм в год.

Среднегодовая температура: +9,7 °C

Абсолютный минимум температуры воздуха: ?31,9 °C

Абсолютный максимум температуры воздуха: +39,8 °C

Среднегодовая скорость ветра: 2,4 м/с

Среднегодовая влажность воздуха: 72 %

Средняя продолжительность безморозного периода: 6 месяцев

Средняя длительность лежания снежного покрова: 10-20 дней

Продолжительность отопительного сезона: 6 месяцев.

Административное деление

В городе восемь административных районов: Ворошиловский, Железнодорожный, Кировский, Ленинский, Октябрьский, Первомайский, Пролетарский, Советский. Центральной улицей города является улица Большая Садовая.

В настоящее время в городе строится девятый район - Левенцовский, центральный проспект которого получил имя Александра Солженицына.

Население

Население - 1,049 млн человек (2009) в границах муниципального образования (10-е место в РФ) и 1,3 млн человек в собственной Ростовской агломерации. В Ростовско-Шахтинской конурбации насчитывается 3,57 млн человек.

Городские районы, численность населения на 01.01.2008

№ п/п	Название района	Численность в тыс.чел.
1.	Ворошиловский	201.0
2.	Железнодорожный	93.2
3.	Кировский	61.4
4.	Ворошиловский	201.0
5.	Железнодорожный	93.2
6.	Кировский	61.4
7.	Ворошиловский	201.0
8.	Железнодорожный	93.2

Выводы

Для г. Ростов-на-Дону можно выделить следующие характерные черты:

Важнейший экономический, промышленный, научный и культурный центр страны.

Крупнейший центр российского тяжёлой индустрии, сельского хозяйства, пищевой промышленности, пивоварения и др.

Анализ состояния отраслей применительно к оцениваемому предприятию

Хлеб и хлебобулочные изделия относятся к продуктам повседневного спроса. В настоящее время хлебопекарный бизнес располагает большими возможностями для увеличения количества предприятий, создания развитой конкурентной среды и новых рабочих мест. Хлебопечение является социально значимой отраслью экономики.

Сейчас на российском рынке присутствуют как традиционные виды хлеба, доставшиеся нам в наследие от СССР, так и формирующаяся в последние годы премиальная категория.

По данным Института питания РАМН, уровень потребления этого важного продукта питания в России в разные годы был неодинаков и зависел, в первую очередь, от экономической ситуации в стране и уровня доходов населения. С ростом благосостояния населения, потребление хлеба и хлебобулочных изделий снижается.

Известно, что современный гражданин РФ съедает в среднем около 100 килограммов хлеба в год. При этом, по разным данным, для Москвы этот показатель составляет 70-90 килограммов, в то время как в некоторых российских регионах он достигает 260 килограммов.

В последние несколько лет в России наблюдается тенденция к снижению объемов производства хлеба. По оценкам экспертов, производство хлебобулочной продукции в нашей стране ежегодно сокращается на 5-7%. По данным Росстата, начиная с 2000 года снижение производства в среднем составляет 3,8% в год.

Среди основных причин сокращения рынка следует отметить снижение численности населения, а также изменение в структуре потребления: сейчас происходит уменьшение потребления хлеба и хлебобулочных изделий, вызванное ростом доходов. По официальным данным, реальные располагаемые денежные доходы россиян в 2006 году по сравнению с 2005 годом увеличились на 10,2%, поэтому все больший процент населения имеет возможность существенно разнообразить продуктовый ряд.

Согласно исследованиям компании «Амико», для рынка хлеба и хлебобулочных изделий характерны сезонные колебания объемов производства, что связано с неравномерностью спроса на эту продукцию. Отмечаются сезонные, недельные и праздничные колебания. Так, летом спрос падает: в это время года россияне съедают в два раза меньше хлебобулочных изделий, чем во все остальные сезоны.

Для россиян с уровнем дохода ниже среднего (по данным Федеральной службы государственной статистики, в этой группе потребителей на покупку продуктов питания приходится 21% месячных затрат) основным критерием выбора хлебобулочной продукции является цена. При повышении цены на тот или иной вид хлебобулочных изделий эта категория потребителей перейдет на более дешевый продукт. В группе потребителей с уровнем дохода выше среднего на продукты питания приходится 12% месячных затрат. Здесь в структуре ежедневного потребления хлеб занимает небольшую долю, а затраты на продукты питания перераспределяются в пользу таких продуктов, как овощи и фрукты. Эти потребители проявляют интерес к продуктам для здорового образа жизни и экологически чистым продуктам.

По оценкам экспертов, производством хлебобулочных и кондитерских изделий в России занимаются около 20 тысяч предприятий. Причем хлебная отрасль в основном представлена предприятиями малого и среднего бизнеса.

С точки зрения характеристики отрасли наиболее показательны рынки Москвы и Санкт-Петербурга. По данным маркетингового агентства Step by Step, В последние годы московский рынок хлебобулочных изделий продолжает набирать обороты, несмотря на падение общероссийских показателей. Годовое производство хлеба и хлебобулочных изделий в столице составляет свыше 650 тысяч тонн, а годовой объем этого рынка достиг примерно $ 230 млн. По данным Росстата, среднесуточный объем московского рынка составляет 1,8 тысячи тонн.

Доминирующую роль в столице еще с советского периода играют хлебозаводы: в сложившихся рыночных условиях у крупных комбинатов выше рентабельность, и они имеют больше шансов сохранить рецепты традиционного хлебопечения. Тем не менее, малый бизнес в данной отрасли также достаточно развит.

В Санкт-Петербурге объемы производства хлебобулочных изделий составляют около 21-22 тысяч тонн в месяц. По оценке ведущих производителей, доля петербургского рынка хлеба и хлебобулочных изделий ежегодно снижается на 1,5-3% в год.

В качестве наиболее эффективных торговых форматов для продвижения хлебобулочных изделий эксперты называют дискаунтеры и гипермаркеты. Например, каждый из трех гипермаркетов сети «Мосмарт» имеет пекарню. За сутки одной пекарней выпускается более тысячи килограммов хлебобулочных изделий. Соотношение ассортимента хлебобулочных изделий между поставщиками и собственным производством сети составляет примерно 50 на 50.

Таким образом, современный рынок хлеба и хлебобулочных изделий диктует жесткие требования к производителю. Для того чтобы быть успешным на рынке недостаточно производить только массовые сорта хлеба и хлебобулочных изделий, необходимо выпускать широкий ассортимент продукции, уделять особое внимание качеству, а также учитывать специфику и привычки потребителей.

Выводы:

Хлеб и хлебобулочные изделия относятся к продуктам повседневного спроса. В настоящее время хлебопекарный бизнес располагает большими возможностями для увеличения количества предприятий, создания развитой конкурентной среды, новых рабочих мест.

В настоящее время зафиксировано снижение потребления, которое происходит не только из-за медленной переориентации покупателей с традиционных хлебобулочных изделий на более дорогие виды хлеба, но и за счет повышения благосостояния населения. Тенденцией последних нескольких лет является общее снижение потребления хлеба при одновременном ежегодном росте интереса к продуктам класса "премиум".

На фоне снижения потребления хлеба в последние годы производители отмечают усиление влияния сетевой розницы, проводящей политику низких цен и активно развивающей собственное производство хлебобулочных изделий в мини-пекарнях. Эти предприятия создают серьезную конкуренцию хлебокомбинатам, предлагая широкий ассортимент свежевыпеченной продукции, однако полного вытеснения изделиями мини-пекарен при розничных сетях традиционных хлебобулочных изделий, по мнению экспертов, не произойдет.

5. ХАРАКТЕРИСТИКА ОЦЕНИВАЕМОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

История создания и развитие объекта оценки
Полное фирменное наименование объекта оценки	Открытое акционерное общество «Ростовский хлебозавод № 1»
Сокращенное фирменное наименование объекта оценки	ОАО «Ростовский хлебозавод № 1»
Адрес, телефон (факс), электронная почта, адрес в сети интернет объекта оценки	344007 Россия, город Ростов-на-Дону, переулок Братский 4, тел.: (863) 267-98-69, факс: (863) 267-18-10 hlebozavod1buh@yugrusiagro.ru www.grain.ru
Краткое описание истории создания и развития эмитента. Цели создания эмитента, миссия эмитента (при наличии), и иная информация о деятельности эмитента, имеющая значение для принятия решения о приобретении ценных бумаг эмитента	ОАО «Ростовский хлебозавод № 1» создано путем изменения организационно-правовой формы АООТ “Ростовский хлебозавод № 1”, учрежденного в рамках проведения процедуры приватизации в соответствии с Указом Президента РФ “О продаже за приватизационные чеки жилищного фонда, земельных участков и муниципальной собственности” от 14.10.1992 г. № 1228, Указом Президента РФ “Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества” от 01.07.1992 г. № 721. Цели создания эмитента: получение прибыли
Наличие товарных знаков	Общество осуществляет свою деятельность без товарного знака.
Сведения о наличии у объекта оценки лицензий	1. Наименование органа, выдавшего лицензию: Нижне-Донское управление Ростехнадзора Федеральной службы по экологическому технологическому и атомному надзору Номер: ВП-29-000930 Наименование вида (видов) деятельности: Эксплуатация взрывопожароопасных производственных объектов Дата выдачи: 18.09.2009 Дата окончания действия: 18.09.2014
	2. Наименование органа, выдавшего лицензию: Нижне-Донское управление Ростехнадзора Федеральной службы по экологическому технологическому и атомному надзору Номер: ЭХ-29-000939 Наименование вида (видов) деятельности: Эксплуатация химически опасных производственных объектов Дата выдачи: 25.09.2009 Дата окончания действия: 25.09.2014
Наименование вида продукции (работ, услуг)	Производство и реализация хлеба и хлебобулочных изделий, мучных кондитерских изделий не длительного хранения, аренда собственного имущества (с 01.02.2010 года).
Сведения об изменениях в наименовании и организационно-правовой форме объекта оценки	Наименование эмитента в течение времени его существования не менялось
Сведения о государственной регистрации ОАО «Ростовский хлебозавод № 1»:
Свидетельство о государственной регистрации юридического лица	1026103275043
Дата выдачи	15.10.2002
Наименование регистрирующего органа	Инспекция ФНС России по Ленинскому району г. Ростова-на-Дону
Номер государственной регистрации	1060-РП
Дата государственной регистрации	25.12.1992
Наименование органа, осуществившего государственную регистрацию	Ростовский-на-Дону городской Совет народных Депутатов
Организационная структура Общества
В соответствии с Уставом Общества, в ОАО «Ростовский хлебозавод № 1» действует следующая структура управления	- Общее собрание акционеров - Совет директоров - Генеральный директор
Филиалы и представительства Общества
Эмитент не имеет филиалов и представительств
Дочерние и зависимые Общества
Эмитент дочерних и/или зависимых обществ не имеет
Структура акционерного капитала, регистрация акций, дивидендная история
Уставной капитал Общества	5 609 рублей.
Уставный капитал Общества состоит	из номинальной стоимости акций, выпущенных в бездокументарной форме и приобретенных акционерами, в том числе:
Уставный капитал ОАО «Ростовский хлебозавод №1» составляет	обыкновенные именные акции - 56 090 штук.
Государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг	58-1п-390
Номинальная стоимость одной акции	0,01 рубль
Сведения об участниках (акционерах) эмитента, владеющих не менее чем 5 процентами его уставного (складочного) капитала (паевого фонда) или не менее чем 5 процентами его обыкновенных акций, а также сведения об участниках (акционерах) таких лиц, владеющих не менее чем 20 процентами уставного (складочного) капитала (паевого фонда) или не менее чем 20 процентами их обыкновенных акций
Полное фирменное наименование	Общество с ограниченной ответственностью "Хлебозавод Юг Руси"
Сокращенное фирменное наименование	ООО "Хлебозавод Юг Руси"
Место нахождения, реквизиты	344037 Россия, город Ростов-на-Дону, площадь Толстого 8, ИНН: 6167070510 ОГРН: 1046167000604
Доля участия лица в уставном капитале эмитента, %	78,95
Доля принадлежащих лицу обыкновенных акций эмитента, %	78,95
Полное фирменное наименование	Общество с ограниченной ответственностью «Юг Руси»
Сокращенное фирменное наименование	ООО "Юг Руси"
Место нахождения, реквизиты	344037 Россия, г. Ростов-на-Дону, площадь Толстого 8 ИНН: 6167076880 ОГРН: 1046167006918
Доля участия лица в уставном капитале эмитента, %	21,05
Доля принадлежащих лицу обыкновенных акций эмитента, %	21,05
Дивидендная история ОАО «Ростовский хлебозавод № 1» за последние 3 года	В течение указанного периода решений о выплате дивидендов эмитентом не принималось
Структура собственности компании
Наименование группы основных средств	Первоначальная (восстановительная) стоимость, рублей	Сумма начисленной амортизации, рублей
Здания	21 439 100	13 153 811
Машины и оборудование	41 765 319	29 274 780
Передаточные устройства	445 963	300 595
Прочие основные фонды	3 470 052	696 675
Сооружения	1 776 180	1 227 003
Транспортные средства	14 976 153	7 760 178
Производственный и хозяйственный инвентарь	435 622	302 116
Итого:	84 308 389	52 715 158
Основные средства по состоянию на 31.12.2009г:
Недвижимое имущество	Состав недвижимого имущества, которое находится во владении оцениваемого предприятия на правах собственности, представлено зданиями и сооружениями. Оценщику не было предоставлено достаточно информации, для того чтобы установить наличие или отсутствие в составе недвижимого имущества Общества избыточных или непроизводственных активов. Поэтому Оценщик предполагает, что избыточное или непроизводственное недвижимое имущество у оцениваемого предприятия на дату оценки отсутствует.
Движимое имущество	Движимое имущество в составе внеоборотных активов Общества представлено производственным оборудованием, компьютерной и офисной техникой, транспортными средствами, производственно-хозяйственным инвентарем. Общество владеет движимым имуществом на правах собственности. Оценщику не было предоставлено достаточно информации, для того чтобы установить наличие или отсутствие в составе движимого имущества Общества избыточных или непроизводственных активов. Поэтому Оценщик предполагает, что избыточное или непроизводственное движимое имущество у оцениваемого предприятия на дату оценки отсутствует.
Планы будущей деятельности эмитента	В 2010 год предполагается реализация проектов, направленных на достижение задач усовершенствования основных фондов в рамках сложившихся производственных бизнес процессов с целью улучшения качества услуг по сдаче в аренду имущества.
Данные о среднесписочной численности работников Общества	815 человек

6. Анализ финансово-хозяйственной деятельности оцениваемого общества

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий проводится с целью оценки финансового состояния предприятия и уровня финансовых рисков предприятия.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности Общества выполнен на основе представленной Заказчиком ретроспективной бухгалтерской отчетности за 2007 - 2009 годы.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Ростовский хлебозавод № 1» включает в себя:

- анализ балансовых отчетов,

- анализ валюты баланса (горизонтальный и вертикальный анализ),

- анализ ликвидности,

- анализ финансовой устойчивости,

- анализ рентабельности,

- анализ деловой активности,

- анализ финансовых показателей (выручки и прибыли).

Выводы:

Мы видим, что в 2009 году финансовые показатели снизились.

Среди отрицательных показателей финансового положения организации можно выделить следующие: неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств; коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ниже общепринятого значения.

Но это означает лишь что ОАО «Ростовский хлебозавод № 1» не вкладывает дополнительно собственных денежных средств в активы. И такая ситуация характерна для данной отрасли в РФ на сегодняшний момент.

В ходе анализа были получены следующие показатели, характеризующие баланс организации как несбалансированный:

неудовлетворительная структура баланса с точки зрения платежеспособности (коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами меньше нормы);

коэффициент маневренности собственного капитала имеет отрицательное значение из-за фактического отсутствия у организации собственных средств;

коэффициент текущей (общей) ликвидности существенно ниже нормы;

коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормы.

В итоге можно сказать, что Общество является рентабельным и справляется с долговой нагрузкой. Несбалансированность баланса Общества характерно для данной отрасли.

7. Определение рыночной стоимости объекта оценки

В соответствии с действующими стандартами оценки оценку компании необходимо производить как минимум двумя методами, при чем эти методы должны входить в состав различных подходов. Невозможность или ограничения на применение какого-либо из подходов должны быть обоснованы в отчете об оценке.

Предприятие - это весьма сложная структура, объединяющая в себе большое количество активов совершенно разной природы - от недвижимого имущества до деловой репутации предприятия. Поэтому, оценку бизнеса необходимо осуществлять с позиций всех трех существующих оценочных подходов: затратного, доходного и сравнительного. Эти подходы не используются изолированно, а взаимно дополняют друг друга, то есть для оценки бизнеса стараются одновременно использовать методы из разных подходов. При этом, каждый подход основан на использовании определенных свойств предприятия, так или иначе влияющих на величину его стоимости. Использование различных методов приводит, как правило, к получению различных величин стоимости компании. После анализа результатов, полученных разными методами, окончательная оценка стоимости компании устанавливается исходя из того, какой метод в большей, а какой в меньшей степени отражает реальную рыночную стоимость оцениваемой компании.

Для целей оценки ОАО «Ростовский хлебозавод № 1» использовались следующие методы:

Метод дисконтированных денежных потоков;

Метод чистой стоимости активов (затратный подход)

Метод рынка капитала - мультипликаторы Цена/Выручка от реализации, Цена/Чистые активы, Цена /Валовая прибыль.

ОЦЕНКА СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ОБЩЕСТВА ДОХОДНЫМ ПОДХОДОМ

В доходном подходе оценки стоимости компании обычно используются два метода - метод прямой капитализации и метод дисконтированных денежных потоков.

Прямая капитализация - метод оценки, согласно которому прогноз стабильного (или стабильно изменяющегося) дохода или денежного потока за 1 год конвертируется в оценку стоимости по следующей формуле:

Оценка стоимости = Поток дохода

Коэффициент капитализации

Метод прямой капитализации наиболее приемлем для оценки компании, когда считается, что показатели текущей деятельности компании (в первую очередь чистая прибыль или чистый денежный поток) отражают результаты ее деятельности в будущем (при условии, что темп роста будет стабильный и незначительный).

В роли капитализируемого потока дохода наиболее часто выступают следующие показатели:

чистая прибыль - прибыль предприятия, остающаяся в распоряжении владельцев после оплаты всех расходов и налогов, в том числе налога на прибыль;

денежный поток - сумма наличных денежных и эквивалентных им средств, остающихся в распоряжении владельцев собственного или инвестированного капитала.

Соответственно, методы, применяемые в рамках подхода капитализированных доходов, называются:

капитализация чистой прибыли;

капитализация денежного потока.

При оценке бизнеса подходом капитализации дохода оценщик обычно исходит из предположения бесконечного срока функционирования предприятия. Для обеспечения этого условия необходимо постоянно возмещать износ капитала за счет реинвестирования амортизационных отчислений. Поэтому, если оценщику ничто не препятствует использовать метод капитализации денежного потока, то лучше использовать именно этот метод.

В рамках метода прямой капитализации оценщик может произвести оценку предприятия на основе:

потока дохода за последний финансовый год или последние 12 месяцев, предшествующие дате оценки;

среднего значения дохода за несколько лет, предшествующих дате оценки.

прогноза дохода на следующий год.

Если оценщик считает, что показатели дохода за последний финансовый год и средний доход за несколько прошлых лет не характеризуют деятельность компании в будущем, то он должен будет капитализировать прогнозируемый на будущий год поток дохода.

Анализ дисконтированных денежных потоков - метод оценки, который предполагает прогнозирование доходов или денежных потоков на каждый интервал планирования в течение прогнозного периода, определение дохода от перепродажи объекта в конце прогнозного периода или от его бессрочного функционирования, и их дисконтирование (приведение к стоимости на дату оценки) по ставке дисконтирования.

Ставка дисконтирования _ ставка дохода на капитал, которую требует типичный инвестор на рынке, если бы он приобретал оцениваемую компанию. Ниже приводится формула определения стоимости компании данным методом:

V	=	N S n=o	ДПn (1 + Y )n-0,5	+	ДП(N+1) / R (1 + Y ) N
			Стоимость компании в прогнозный период		Стоимость компании остаточная

где:

V- оценка стоимости компании,

n- 0,1,2,...,N - интервалы планирования,

ДПn - денежный поток (отрицательный или положительный) в период n,

ДП(N+1) - денежный поток остаточного периода,

Y- ставка дохода на капитал (ставка дисконтирования),

R- коэффициент капитализации.

Метод дисконтированных денежных потоков считается наиболее приемлемым для оценки стоимости компании, если можно составить достаточно разумный прогноз его деятельности в будущем, и если результаты будущей деятельности значительно отличаются от результатов настоящей или прошлой деятельности.

Анализ и прогноз выручки ОАО «Ростовский хлебозавод № 1»

Для оценки пакета обыкновенных акций используется метод дисконтирования денежных потоков для собственного капитала.

Ниже представлена модель определения денежного потока для собственного капитала:



ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ДЛЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА
ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ (ВАЛОВОЙ ДОХОД)
ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ переменные и постоянные затраты, амортизация, выплата процентов по кредитам банков, включаемых в состав себестоимости
НАЛОГИ земельный налог, транспортный налог, налог на имущество и др.
=
ПРИБЫЛЬ ДО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ
НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ И
расходы не входящие в состав себестоимости (расходы, не учитываемые в целях налогообложения, ст. 270, главы 25 НК)
=
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ
+
АМОРТИЗАЦИЯ, УМЕНЬШЕНИЕ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА, ПРИБЫЛЬ ОТ ПРОДАЖИ ОФ, ПОСТУПЛЕНИЕ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ
ПРИРОСТ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА, КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЯ, ВОЗВРАТ ОСНОВНОЙ СУММЫ ДОЛГА
ДИВИДЕНДЫ ПО ПРИВИЛЕГИРОВАННЫМ АКЦИЯМ
=
ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ДЛЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА

Ниже представлены отчеты о прибылях и убытках на 2007-2009 гг.

Финансовые результаты ОАО «Ростовский хлебозавод № 1» (тыс. рублей)

Отчет о прибылях и убытках	Код строки	2007	2008	2009
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	10	481 056	657 660	719 508
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	20	-432 909	-607 487	-669 649
Валовая прибыль	29	48147	50173	79859
Коммерческие расходы	30	-38795	-55279	-78626
Управленческие расходы	40
Прибыль (убыток) от продаж	50	9352	-5106	1 233
Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	60	7	161	301
Проценты к уплате	70	-466	-119	-654
Доходы от участия в других организациях	80
Прочие операционные доходы	90	7949	31532	103361
Прочие операционные расходы	100	-14501	-19798	-102239
Внереализационные доходы	120

Подобные документы

• Оценка рыночной стоимости одной обыкновенной акции открытого акционерного общества "Каравай"

  Сведения о заказчике оценки. Основные допущения и ограничения. Последовательность определения стоимости объекта оценки. Ассортимент выпускаемой продукции. Структура акционерного капитала, регистрация акций, дивидендная история, права акционеров.
  
  курсовая работа [2,2 M], добавлен 19.06.2011
  

• Оценка стоимости предприятия

  Исходные данные для расчета стоимости капитала предприятия. График обслуживания долга. Прогноз прибыли и денежных потоков. Оценка собственного капитала и стоимости предприятия. График зависимости оценки стоимости предприятия от темпа роста дохода.
  
  контрольная работа [32,0 K], добавлен 17.10.2008
  

• Оценка рыночной стоимости бизнеса на материалах ООО "Промышленная безопасность"

  Оценка рыночной стоимости бизнеса затратным, доходным и сравнительным подходами. Анализ финансового состояния предприятия. Данные финансовой отчетности, анализ имущественного положения, финансовой устойчивости, деловой активности и использования капитала.
  
  аттестационная работа [95,8 K], добавлен 01.07.2014
  

• Оценка рыночной стоимости недвижимого имущества

  Необходимость независимой оценки при реорганизации предприятия. Методика расчета коэффициента капитализации и дисконтирования. Факторы, влияющие на стоимость объекта оценки. Расчет рыночной стоимости ООО "Своя квартира" с применением затратного подхода.
  
  дипломная работа [177,6 K], добавлен 21.06.2014
  

• Оценка стоимости акций

  Основные методы оценки стоимости обыкновенных акций: номинальный, рыночный, балансовый, ликвидационный, инвестиционный. Оценка стоимости привилегированных акций, прогнозирование денежных потоков, определение ставки дисконтирования, стоимость облигаций.
  
  реферат [231,4 K], добавлен 03.03.2010
  

• Модели оценки стоимости собственного капитала

  Определение стоимости собственного капитала. Модель прогнозируемого роста дивидендов. Ценовая модель капитальных активов фирмы. Модель прибыли на акцию. Определение средневзвешенной стоимости капитала фирмы. Экономический смысл цены капитала.
  
  презентация [514,7 K], добавлен 11.08.2013
  

• Возможности и особенности использования модели дисконтированных денежных потоков (DCF-модели) в оценке стоимости финансовых активов российских компаний

  Понятие модели дисконтированных денежных потоков, ее основные достоинства и недостатки. Стоимостная характеристика, время, элементы денежного потока, ставка как параметры модели. Этапы оценки предприятия методом дисконтирования денежных потоков.
  
  реферат [24,3 K], добавлен 02.01.2012
  

• Оценка предприятия ООО "Клинар"

  Бизнес как объект оценки. Анализ финансового состояния ООО "Клинар". Определение рыночной стоимости предприятия. Анализ социально-экономического положения Хабаровского края. Оценка стоимости бизнеса методом сделок, сравнительным и затратным подходами.
  
  курсовая работа [219,8 K], добавлен 14.03.2014
  

• Оценка и управление кредиторской задолженностью на примере ОАО Башнефть

  Брэнд как фактор роста стоимости компании. Анализ финансового состояния предприятия. Метод рынка капитала, дисконтирования денежных потоков. Процедура согласования, управление кредиторской задолженностью. Оценка рыночной стоимости современной организации.
  
  курсовая работа [311,6 K], добавлен 04.05.2015
  

• Определение рыночной стоимости и оценка предприятия на аукционе ОАО "Заря"

  Анализ текущей экономической ситуации в Иванове и Ивановской области. Финансово-экономический анализ предприятия ОАО "Заря". Подходы к оценке рыночной стоимости акций и причины их выбора. Алгоритм применения метода дисконтирования денежных потоков.
  
  дипломная работа [85,7 K], добавлен 14.07.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам