Финансовое состояние ООО "Техпромтекс"

Для того что произвести операционный анализ необходимо разделить затраты предприятия на постоянные и переменные (см таблица 2.1).

Таблица 2.1 - Исходные данные для операционного анализа

Расчет переменных издержек.

Для того чтобы рассчитать переменные издержки необходимо:

Определить сумму оборотных активов предприятия (строка 1200 формы №1), далее найти частное:

, (2.1)

где Соа - сумма оборотных активов;

ОС - оборотные средства.

Переменные издержки на 2013 год:

76373 /76575=0,99

0,99*160871= 159262,29

Переменные издержки на 2012 год:

53511/ 53759= 0,99

0,99*164923= 163273,77

Переменные издержки на 2011 год:

47547/47836=0,99

0,99*155137=153585,63

Расчет постоянных издержек.

Для того чтобы рассчитать постоянные издержки необходимо:

Определить сумму внеоборотных активов предприятия (строка 1100 формы №1), далее найти частное:

, (2.2)

где Сва - сумма внеоборотных средств;

ВС - всего внеоборотных средств.

Полученное число умножить на себестоимость продукции.

Постоянные издержки на 2013 год:

202/76575=0,003

0,003*160871=482,61

Постоянные издержки на 2012 год:

248/53759=0,005

0,005*164923= 824,62

Постоянные издержки на 2011 год:

289/47836=0,006

0,006*155137=930,82

Расчёт основных показателей операционного анализа:

Валовая маржа (маржинальная прибыль)

, (2.3)

Где В - выручка;

Ипер - переменные издержки.

ВМ 2011г. 171251 - 153585,63 = 17665,37 тыс. рублей.

ВМ 2012г. 182560 - 163273,77 = 19286,23 тыс. рублей.

ВМ 2013г. 175840 - 159262,29 = 16577,71 тыс. рублей.

Это говорит о том, что в 2011 году выручка после возмещения переменных затрат составила 17665,37 тыс. рублей, в 2012 году - 19286,23 тыс. рублей, в 2013 году - 16577,71 тыс. рублей.

, (2.4)

где В - выручка;

Q - объём реализованной продукции;

И - переменные затраты.

ВМед 2011г. (171251/243932) - (153585,63/243932)= 0,07 тыс. рублей

ВМед 2012г. (182560/240853 ) - (163273,77/240853) = 0,08 тыс. рублей

ВМед 2013г. (175840/237652) - (159262,29 /237652) = 0,07 тыс. рублей

Маржинальная прибыль на единицу продукции в 2012 году увеличилась на 10 рублей, это говорит о том, что за реализацию каждой единицы продукции предприятие получает больше выручки на 10 рублей за вычетом переменных затрат. В 2013 году выручка за единицу продукции уменьшилась на 10 рублей и составила 70 рублей за ед. продукции по сравнению с 2012 годом.

Коэффициент валовой маржи

, (2.5)

где КВМ - коэффициент валовой маржи;

ВМ - валовая маржа;

В - выручка;

КВМ 2011г. 17665,37/171251=0,103

Это говорит о том, что в 2011 году на 1рубль реализованной продукции приходится 10,3 рублей валовой маржи.

КВМ 2012г. 19286,23 /182560=0,106

Это говорит о том, что в 2012 году на 1рубль реализованной продукции приходится 10,6 рублей валовой маржи.

КВМ 2013г. 16577,71 /175840=0,09

Это говорит о том, что в 2013 году на 1рубль реализованной продукции приходится 9 рублей валовой маржи.

Коэффициент валовой маржи в 2012 году увеличился на 0,001 рубля, это говорит о том, что в 2012 году на 1рубль реализованной продукции приходится на 0,001 рубля больше валовой маржи (выручки за вычетом переменных затрат), чем в 2011 году. А в 2013 году коэффициент уменьшился на 0,016 рубля по сравнению с 2012 году.

, (2.6)

где КВМед - коэффициент валовой маржи на единицу продукции;

ВМед - валовая маржа на единицу продукции;

Ц - цена единицы продукции.

КВМед 2011г. 0,07/1,52=0,045

Это говорит о том, что на 1 рубль выручки от единицы реализованной продукции приходится 4,5 рубля валовой маржи.

КВМед 2012г. 0,08/1,46= 0,055

Это говорит о том, что на 1 рубль выручки от единицы реализованной продукции приходится 5,5 рублей валовой маржи.

КВМед 2013г. 0,07/1,53= 0,046

Это говорит о том, что на 1рубль выручки от единицы реализованной продукции приходится 4,6 рубля валовой маржи.

Коэффициент валовой маржи на единицу продукции в 2012 году увеличился на 0,1 рублей, это говорит о том, что в 2012 году на 1рубль выручки от единицы реализованной продукции приходится на 0,1 рублей больше валовой маржи (выручки за вычетом переменных затрат), чем в 2011 году. А в 2013 году этот показатель уменьшился на 0,11 рублей.

Исходя из этого, можно выявить закономерность, что чем больше сумма выручки от реализации, тем больше маржинальная прибыль.

Порог рентабельности (точка безубыточности):

а), (2.7)

где ПРруб. - порог рентабельности в рублях;

И пост - постоянные затраты;

КВМ - коэффициент валовой маржи.

ПРруб. 2011г. 930,82/0,103=9037,09

ПРруб. 2012г. 824,62/0,106= 7779,43

ПРруб. 2013г. 482,61/0,09= 5362,33

За исследуемый период порог рентабельности (точка безубыточности) организации снизился на 3674,76 тыс. рублей. Чем ниже точка безубыточности, тем более эффективно работает организация с точки зрения получения операционной прибыли.

б) , (2.8)

где ПРшт. - порог рентабельности в штуках;

И пост - постоянные затраты;

ВМед - валовая маржа на единицу продукции.

ПРшт. 2011г. 930,82/0,045=20684,89

ПРшт. 2012г. 824,62/0,055=14993,09

ПРшт. 2013г. 482,61/0,046=10491,52

Объем производства уменьшился на 5691 штуку в 2012 году, а в 2013 году - на 4502 штуки, что также свидетельствует об эффективной деятельности организации.

, (2.9)

где ЗФПруб - запас финансовой прочности в рублях;

В - выручка;

ПРруб - порог рентабельности в рублях.

ЗФПруб. 2011г. 171251 - 9037,09 = 162213,91 тыс. рублей

ЗФПруб. 2012г. 182560 - 7779,43 = 174780,57 тыс. рублей

ЗФПруб. 2013г. 175840 - 5362,33 = 170477,67 тыс. рублей

Запас финансовой прочности в 2013году по отношению к 2011 году увеличился на 8263,76 тыс.рублей.

Предприятие сможет выдержать возможное уменьшение выручки, равное 170477,67 тыс. рублей, прежде чем начнет нести убытки.

Q-ПРшт, (2.10)

где ЗФПшт. - запас финансовой прочности в штуках;

Q - ожидаемый объём продаж в штуках;

ПРшт - порог рентабельности в штуках.

ЗФПшт. 2011г. 243932 - 20684,89= 223247,11 шт.

ЗФПшт. 2012г 240853 - 14993,09= 225859,91шт.

ЗФПшт. 2013г 237652 - 10491,52= 227160,48 шт.

Запас финансовой прочности в штуках увеличился на 2612 шт. в 2012 году. И в 2013 году увеличился на 1301 штук. Предприятие не несет убытков.

, (2.11)

где ЗФП% - запас финансовой прочности в %;

ЗФПруб - запас финансовой прочности в рублях;

В - выручка.

ЗФП% 2011г. 162213,91/171251=94,72 %

ЗФП% 2012г. 174780,57/182560=95,74 %

ЗФП% 2013г. 170477,67/175840=96,95 %

Запас финансовой прочности увеличился на 2,23 %.

Это свидетельствует о том, что предприятие сможет выдержать снижение выручки от реализации продукции на 95,74 % в 2012г и на 96,95% в 2013г. без серьезной угрозы для своего финансового положения, то есть сохранит свою финансовую устойчивость и платежеспособность на прежнем уровне.

2.3 Оценка активов и пассивов баланса организации

В процессе анализа следует изучить динамику активов и пассивов предприятия, а также изменения в их составе и структуре. После чего необходимо дать оценку произошедшим изменениям. Для этого проведем горизонтальный и вертикальный анализ активов и пассивов баланса ООО «Техпромтекс».

Горизонтальный анализ позволяет сравнить каждую позицию баланса на сегодняшний момент с предыдущим периодом. Вертикальный - предполагает изучение соотношения разделов и статей баланса и определяет их структуру. Данный вид анализа предусматривает изучение изменений удельных весов статей актива и пассива баланса с целью прогнозирования изменения их структуры.

Таблица 2.2 - Агрегированный баланс ООО «Техпромтекс» за 2011 - 2013 годы, горизонтальный анализ, единица измерения тыс. рублей

Актив характеризует часть бухгалтерского баланса предприятия, отражающую в денежном выражении материальные и нематериальные ценности, принадлежащие предприятию, их состав и размещение.

Валюта баланса показала значительное увеличение на протяжении рассматриваемого периода: в 2012 году увеличилась на 5923 тыс. рублей, что составляет 12,38 %, в 2013 - на 22816 тыс. рублей (42,44 %) по отношению к предыдущим годам.

Рисунок 2.1 - Динамика валюты баланса ООО «Техпромтекс»

В общем, за три года объем активов предприятия показал рост. Это говорит о значительном улучшении экономического потенциала ООО «Техпромтекс».

С точки зрения структуры активов это увеличение произошло в основном за счет увеличения дебиторской задолженности - на 22769 тыс. рублей в 2013 году и на 4481 тыс. рублей в 2012 году, что в процентном выражении составляет 80,37% и 18,79 % соответственно. За два года общая сумма увеличения показателя по отношению к 2011 году составила 27250 тыс. рублей.

Такое увеличение статьи баланса «Расчеты с дебиторами» и ее доли в текущих активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике ООО «Техпромтекс» по отношению к покупателям, об увеличении объема продаж либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Увеличение дебиторской задолженности ставит организацию в зависимость от финансового состояния партнеров, которые не справляются по своим обязательствам.

Наличие крупной дебиторской задолженности следует рассматривать как фактор, который отрицательно влияет на финансовое положение организации, а рост ее удельного веса в итоге баланса свидетельствует об ухудшении ликвидности текущих активов.

Существенную роль в увеличении общей суммы активов сыграло увеличение суммы статьи баланса «Финансовые средства и прочие активы». В 2013 году увеличение составило 24 тыс. рублей (40,40%), в 2012 - 23 тыс. рублей (30%). Увеличение финансовых средств в организации свидетельствует об укреплении финансового состояния и повышении финансовых возможностей.

Общее увеличение оборотных активов ООО «Техпромтекс» с 2011 по 2013 годы составило 28826 тыс. рублей или 55,26 %, что свидетельствует о том, что организация имеет достаточно устойчивое финансовое состояние, однако большая дебиторская задолженность негативно отражается на общей структуре баланса.

Наряду с изменением общей суммы активов в положительную сторону, произошли отрицательные изменения в составе внеоборотных активов, а именно сокращение основных средств на 14,2% в 2012 году ( 41 тыс. рублей в стоимостном выражении) и на 18,6% в 2013 (46 тыс. рублей). Это может быть обусловлено износом оборудования, продажей зданий, сооружений или земельных участков, что является неблагоприятным фактором для организации.

Второй составляющей проведения анализа финансового состояния организации является оценка пассивов баланса организации.

По результатам горизонтального анализа видно, что увеличение суммы пассивов произошло в большей степени за счет увеличения суммы привлеченных средств организации. В 2013 году увеличение составило 23460 тыс. рублей (59,95 %), в 2012 - 4794 тыс. рублей (13,96 %).

Рассматривая увеличение привлеченных средств капитала более детально, можно констатировать, что оно произошло за счет существенного увеличения суммы статьи «Краткосрочные ссуды и займы» на 17373 тыс. рублей за период с 2011 по 2013 годы, что в процентном выражении составило 408,39%. Это говорит о том, что организация испытывает недостаток собственных средств.

Также произошло увеличение кредиторской задолженности ООО «Техпромтекс»: в 2013 году на 53,62 % (22108 тыс. рублей). Это свидетельствует о том, что организации, для осуществления своей деятельности, не хватает собственных средств, а так же, что оно слабо справляется по своим обязательствам перед кредиторами.

Что же касается величин дебиторской и кредиторской задолженности, то они должны уравновешивать друг друга. В ООО «Техпромтекс» ситуация обстоит следующим образом: дебиторская задолженность составляет в 2013 году - 51098 тыс. рублей, а кредиторская - 41229 тыс.рублей. Наблюдается превышение величины дебиторской задолженности, над величиной кредиторской.

Превышение дебиторской задолженности над кредиторской означает отвлечение средств из хозяйственного оборота и в дальнейшем может привести к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банка и займов для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности организации.

Что касается собственных средств организации, то в 2013 году произошло уменьшение на 644 тыс. рублей (4,4%) по отношению к предыдущим годам. Это может означать, что предприятие не только не имеет финансовых ресурсов для расширения своей деятельности и инвестирования, но также не способно оплатить свои собственные текущие долги.

Таким образом, ООО «Техпромтекс», учитывая сезонных характер, с большой долей заемного капитала имеет малую возможность для маневра в случае непредвиденных обстоятельств, таких, как падение спроса на продукцию, значительное изменение процентных ставок, рост затрат.

Таблица 2.3 - Агрегированный баланс ООО «Техпромтекс» за 2011 - 2013 годы, вертикальный анализ, единица измерения тыс. рублей

По итогам проведенного вертикального анализа в структуре пассивов наибольший вес занимают заемные средства, на конец отчетного периода их доля составляет 81,74 %, в 2012 году - 72,8%, в 2011 году - 71,78%. Темп прироста значительный - 9,96%. На это могла повлиять необязательность партнеров, что сопровождается увеличением доли дебиторской задолженности в структуре активов организации на 16,88%.

Высокая доля кредиторской задолженности снижает финансовую устойчивость предприятия, и если организации потребуется привлечение кредитов, использование этого источника финансирования будет свидетельствовать о повышенном риске в оценке кредитоспособности, что может привести к высоким процентным ставкам за кредитные ресурсы.

В структуре оборотных активов выделяется дебиторская задолженность. Ее доля составила в 2013 году 66,73 %, в 2012 - 52,69%, в 2011 - 49,85%. Темп прироста составил 16,88%. Это является отрицательным моментом для ООО «Техпромтекс», так как увеличение дебиторской задолженности ставит организацию в зависимость от финансового состояния партнеров, которые не справляются по своим обязательствам немедленного возврата долгов, предприятие окажется неплатежеспособной.

Значительно уменьшилась доля собственных средств. На конец отчетного периода уменьшение составило 8,94%. Это означает, что организация не располагает собственными средствами, следовательно, не имеет возможности развиваться и иметь финансово-устойчивое положение.

Ликвидность означает безусловную платежеспособность предприятия и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами, как по общей сумме, так и по срокам наступления. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Таблица 2.4 - Ликвидность организации ООО «Техпромтекс» в 2011-2012 гг., тыс. рублей

Таблица 2.5 - Детальный анализ ликвидности активов ООО «Техпромтекс»

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива (см. таблицу 2.6).

Таблица 2.6 - Оценка ликвидности баланса за 2011-2013 годы

По представленным данным в ходе расчетов было выявлено, что по разности между наиболее ликвидными активами и наиболее срочными обязательствами на конец 2012 и на конец 2013 года выявлен недостаток, что не соответствует обязательному превышению наиболее ликвидных активов над наиболее срочными обязательствами.

Также выявлен платежный излишек между быстрореализуемыми активами и краткосрочными обязательствами по данным 2013 года, то есть обязательства не превышают быстро реализуемые активы.

В 2012 году обязательства не превышают быстро реализуемые активы. Медленно реализуемые активы также полностью покрывают долгосрочные пассивы и выдают платежный излишек за все три года. Трудно реализуемые активы не покрывают постоянные пассивы только в конце 2012 и 2013 годах.

В целом за весь рассматриваемый период баланс недостаточно ликвиден и свидетельствует о соблюдении только минимального условия финансовой устойчивости за все два года 2012 - 2013 годах. Тем не менее есть и положительная тенденция, в том, что ежегодно идет снижение разницы между активами и пассивами, то есть активы увеличиваются и положительная динамика позволяет прогнозировать улучшение ликвидности баланса. Баланс наиболее ликвиден уже в 2013 году и предприятию необходимо только увеличить объем наиболее ликвидных активов.

2.4 Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости

Под платежеспособностью понимают готовность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность собственными средствами. Различают 3 показателя платежеспособности:

- коэффициент абсолютной или прочной ликвидности;

- промежуточный коэффициент покрытия;

- коэффициент текущей платежеспособности (общий коэффициент покрытия).

Таблица 2.7 - Показатели платежноспособности и кредитоспособности предприятия

Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляют отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к КО, то есть согласно балансу. На начало анализируемого периода данный показатель был равен 0,006, а на конец года 0,0004, что свидетельствует об очень низкой платежеспособности предприятия, так как предельные минимальные теоретические значения этого показателя составляют от 0,2 до 0,25.

Промежуточный коэффициент покрытия определяют как частное от деления совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.

Значение этого показателя признается достаточным на уровне 0,5-0,7. Для предприятия промежуточный коэффициент покрытия на начало отчетного года составляет 0,523, на конец - 1,174, то свидетельствует о высокой платежеспособности предприятия в начале года и также, удовлетворительной платежеспособности в конце.

Коэффициент текущей ликвидности или общий коэффициент покрытия исчисляется соотношением всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам (ОЛ / КО).

Нормативное значение данного коэффициента - от 1 до 2. Рассматриваемый показатель, равный на начало отчетного года 1,104, удовлетворял необходимому максимальному значению, и в конце года положение еще больше улучшилось: коэффициент возрос на 0,1944 и составил 1,298. Это значит, что, мобилизовав оборотные средства, предприятие сможет полностью погасить всю текущую задолженность.

При втором подходе под ликвидностью понимается возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства. По степени ликвидности все имущество предприятия можно разделить на 4 группы:

первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

легкореализуемые активы (ЛА) (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение года; готовая продукция и товары отгруженные),

среднереализуемые активы (СА) (сырье и материалы; животные на выращивании и откорме; МБП; НЗП; издержки обращения; РБП; ДЗ, платежи по которой ожидаются более чем через год после отчетной даты, и прочие запасы и затраты);

труднореализуемые или неликвидные активы (НМА, ОС и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения).

Ликвидность имущества оценивают по удельному весу имущества каждой группы к общей стоимости имущества.

Таким образом, исходя из того, что на конец анализируемого года значения части основных коэффициентов соответствуют нормативным, предприятие является платежеспособным.

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные коэффициенты финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношения абсолютного показателя финансового состояния или их линейных комбинаций. Коэффициент финансовой автономности (Ка) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме характеризует финансовую независимость предприятия.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Кзс) (плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска). Оценка коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия представлены в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Расчет основных показателей рыночной устойчивости предприятия

Вывод: На начало года коэффициент финансовой автономности составил 0,11, что не соответствует нормативному значению >= 0,5. К концу отчетного периода положение не улучшилось, коэффициент снизился на 0,01 и стал равным 0,1, что не отвечает требованиям самофинансирования (независимости) предприятия.

Коэффициент финансового риска, равный на начало отчетного периода 8,49 (при нормативном значении <= 1), говорит о не устойчивом финансовом положении, так как почти весь заемный капитал образован за счет краткосрочных пассивов. На конец 2013 г. данный показатель составил 9,17, что отдаляет предприятие от удовлетворительного норматива и свидетельствует о увеличении финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и повышении его рыночной устойчивости.

Коэффициент маневренности капитала (структура распределения собственного капитала, а именно доля собственного оборотного и доля собственного основного капиталов в общей его сумме) показывает, что на начало года в обороте находится 80% собственного капитала.

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами за отчетный год возрос на 0,02 и на данный момент составил 0,02, что не дотягивает до нормативного значения >= 0,3, в то время как на начало 2013 г. на предприятии коэффициент был ниже и равнялся - 0,003.

Далее в дополнение к расчетам выше мы проведем оценку кредитоспособности заемщика по методике Сбербанка.

Методика разработана на основе приложения к Регламенту предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России для определения финансового состояния и степени кредитоспособности Заемщика.

Для определения кредитоспособности заемщика проводится количественный (оценка финансового состояния) и качественный анализ рисков. Целью проведения анализа рисков - определение возможности, размера и условий предоставления кредита.

Оценка финансового состояния заемщика производится с учетом тенденций в изменении финансового состояния и факторов, влияющих на эти изменения. С этой целью необходимо проанализировать динамику оценочных показателей, структуру статей баланса, качество активов, основные направления хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.

Оценка результатов расчетов коэффициентов заключается в присвоении Заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными.

Таблица 2.9 - Система финансовых коэффициентов, применяемая Сбербанком России в оценке кредитоспособности заемщика

Включение в модель трех коэффициентов ликвидности не случайно и определяется их важностью при оценке текущей кредитоспособности. При инвестиционном кредитовании дополнительно проводится анализ бизнес-плана. Оценка результатов расчетов К1-К5 заключается в присвоении заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными эмпирическим путем достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям с учетом их коэффициентных весов. В соответствии с полученной суммой баллов определяется рейтинг или класс заемщика. Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений представлена в таблице 2.10.

Таблица 2.10 - Определение категории кредитоспособности организации-заемщика Сбербанка

Далее на основании определенных категорий показателей, в соответствии с их весами рассчитывается сумма баллов заемщика (S - рейтинговое число):

S = 0,11 x К1 + 0,05 x К2 + 0,42 x К3 + 0,21 x К4 + 0,21 x К5

S = 0,11 x 0,0004 + 0,05 x 1,174 + 0,42 x 1,2984 + 0,21 x 9,17 + 0,21 x 1,5 = 0,00004+ 0,0587+ 0,545+ 0,315 = 1,22

Заключительным этапом рейтинговой оценки кредитоспособности является определение класса заемщика, проводимое на основе рассчитанной суммы баллов.

S = 1 или 1,05 - заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности;

S больше 1,05, но меньше 2,42 - соответствует второму классу;

S равно или больше 2,42 - соответствует третьему классу.

При этом кредитование первоклассных заемщиков обычно не вызывает сомнений, кредитование заемщиков второго класса требует у банка взвешенного подхода, а кредитование заемщиков, принадлежащих к третьему классу кредитоспособности, связано с повышенным риском и редко практикуется Сбербанком.

Как мы видим, ООО «Техпромтекс» относится ко второму классу кредитоспособности заемщика.

3. Основные направления улучшения финансового состояния ООО «Техпромтекс»