Совершенствование системы управления частными инвестиционными потенциалами и инвестиционными рисками с целью обеспечения роста инвестиционной привлекательности города Пензы

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Для Российской Федерации с ее обширной территорией, разнообразием природных и социально-экономических условий, этническими различиями особую значимость приобретает инвестиционная политика, проводимая на уровне регионов и отраслей [8, c. 4]. При этом важнейшим направлением инвестиционной политики регионов является, с учётом недостаточности собственных средств и необходимости модернизации большинства имеющихся производств, деятельность по повышению инвестиционной привлекательности. Возрастает необходимость в учёте многочисленных факторов, определяющих их особенности, что является предпосылкой разработки реальной стратегии преодоления кризиса и стабилизации социально-экономической ситуации, как в конкретных регионах, так и на отраслевом уровне [8, c. 5]. Развитие отдельного субъекта Российской Федерации и его территориальных образований без определения системы приоритетов и согласования действий всех субъектов хозяйствования неизбежно превращается в процесс нерационального расходования ресурсов и усилий. Таким образом, возникает необходимость выработки и последующей реализации целенаправленной и научно обоснованной инвестиционной политики, направленной на поддержку региональной экономики, изыскание внутренних ресурсов развития, привлечение дополнительных инвестиций, внедрение технических новшеств. Краеугольным камнем здесь является проблема повышения их инвестиционной привлекательности. В связи с этим исследование аспектов роста инвестиционной привлекательности регионов и отдельных муниципальных образований можно определить как актуальное.

Научная новизна данного проекта заключается в результатах исследования уровня развития инвестиционных потенциалов и инвестиционных рисков города Пенза - важнейших показателей характеризующих его инвестиционную привлекательность, а также в регрессионных моделях зависимостей базовых переменных, полученных путем статистических методов анализа.

Практическая значимость работы определяется конкретными рекомендациями по совершенствованию системы управления инвестиционной стратегией города Пенза с учетом территориальных особенностей. Они представлены комплексом организационных, технологических, социальных и экономических мероприятий, отвечающих принципам системности, непрерывности и преемственности, и направлены на развитие его частных инвестиционных потенциалов и минимизацию имеющихся инвестиционных рисков.

Целью работы является разработка практических рекомендаций, направленных на совершенствование системы управления частными инвестиционными потенциалами и инвестиционными рисками с целью обеспечения роста инвестиционной привлекательности города Пензы.

В соответствии с намеченной целью нами были определены следующие основные задачи исследования:

- конкретизация содержания инвестиционной привлекательности как ключевого элемента управления инвестиционной деятельностью на муниципальном уровне;

- выявление особенностей и специфики инвестиционной деятельности на муниципальном уровне;

- осуществление оценки фактического состояния инвестиционной привлекательности муниципального образования;

- разработка практических рекомендаций к оптимизации инвестиционных потенциалов и инвестиционных рисков города Пензы - основных показателей уровня развития его инвестиционной привлекательности.

Объектом исследования является система параметров, характеризующих инвестиционную привлекательность города Пенза, предметом - организационно-экономические отношения в части формирования и развития инвестиционной привлекательности города Пенза.

В зависимости от поставленных целей и задач была определена структура дипломного проекта.

В первой главе проведен теоретический анализ проблемы формирования инвестиционной привлекательности муниципального образования, выявлены его основные параметры: система частных инвестиционных потенциалов и инвестиционных рисков.

Во второй главе произведена оценка фактического состояния инвестиционной привлекательности города Пенза. Исследованы показатели частных инвестиционных потенциалов и рисков данного муниципального образования. В части подвергнуты анализу составляющие трудовой, потребительский, производственный, финансовый, институциональный, инновационный, инфраструктурный инвестиционных потенциалов, а также политические, финансовые, экономические, социальные, криминальные, экологические инвестиционных рисков.

Третья глава содержит практические рекомендации, направленные на совершенствование системы инвестиционной привлекательности города Пензы. В ней предлагают меры, направленные на повышение потребительского и производственного инвестиционных потенциалов. Кроме того, 3 глава дипломного проекта содержит практические рекомендации по снижению уровня финансовых, экономических, социальных и экологических инвестиционных рисков.

Нами осуществлены также расчет экономической эффективности предложенных рекомендаций в части путём применения регрессионной модели зависимости рентабельности малого бизнеса от размера их оборота, определен существенный рост экономической эффективности (с 9% до 14%), возможный по реализации мер, указанных нами в данном дипломном проекте.

В главе правовое обеспечение приводятся основные положения правовых уложений, на которые следует опираться в деятельности по повышению инвестиционной привлекательности муниципального образования. Основными законами проанализированными нами являются Федеральный закон "Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации", ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" и Закон Пензенской области "Об инвестиционной стратегии Пензенской области".

Глава компьютерное обеспечение посвящена описанию компьютерных программ положенных в основу исследования, среди них текстовый редактор Microsoft Word 2003, табличный процессор Microsoft Excel, программа для создания и проведения презентаций Microsoft Power Point, программа Статистика 8 и другие системы.

В заключении обобщены основные результаты дипломного проекта, сформулированы выводы.

Теоретической и методической основой дипломного проекта являются:

- фундаментальные труды зарубежных и отечественных ученых по экономической теории, инвестициям, инновациям, региональной экономике;

- периодическая печать;

- законы и нормативные правовые акты Российской Федерации и Пензенской области.

В качестве методов исследования использовались метод сравнений и аналогий теоретического и эмпирического материалов, метод группировок (факторов, признаков, показателей), системный и корреляционно-регрессионный анализ.

Информационную базу исследования составили: аналитическая, статистическая (данные Росстата и Пензстата), справочная, монографическая, периодическая и переводная литература по проблемам региональной экономики и развития инвестиционной политики муниципального образования, нормативные правовые акты.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ МУНИЦИПАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

1.1 Инвестиционная привлекательность как элемент системы стратегического управления

Переход к рыночной экономике в России привел к изменению муниципального менеджмента, которые заключаются в том, что доказавшие свою результативность методы и приемы коммерческого менеджмента переносятся на практику муниципального управления. Наиболее яркими примерами этого являются стратегическое управление муниципальным образованием (МО). Стратегическое управления муниципальным образованием - это процесс управленческой деятельности органов местного самоуправления по обеспечению устойчивого социально-экономического развития в долгосрочной перспективе. Важный элемент - стратегия формирования инвестиционной привлекательности муниципального образования [11, c. 106].

При этом, по-мнению специалистов, инвестиционная привлекательность муниципальных образований состоит не в том, что местные власти могут предоставить максимальные налоговые или иные льготы, а в условиях для ведения бизнеса. Средства местных властей и предприятий в силу их низкой (в большинстве случаев) доходности часто ограничены [11, c. 108].

Процесс интенсификации привлечения иностранных инвестиций в экономику муниципального образования ныне рассматривается как один из путей выхода из сложившейся ситуации, обусловленной мировым финансово-экономическим кризисом, затрагивающим не только экономические, но и политические, культурные и даже духовные аспекты. Иностранные инвестиции следует рассматривать в качестве одного из наиболее значимых инструментов развития предприятий различной отраслевой специализации в регионе, модернизации материально-технической базы, внедрения инновационных технологий, повышения конкурентоспособности экономики региона в целом, направленного на реализацию оптимальной стратегии регионального эколого-социально-экономического развития.

Под инвестиционной привлекательностью следует понимать интегральный, комплексный критерий, характеризующий эффективность капиталовложений в какой-либо проект в пределах региона. В структурном отношении категория «инвестиционная привлекательность» представляет собой определенный набор показателей, стандартизированных по единым принципам с целью корректного сравнения [22, c. 159].

Однако для принятия управленческих решений потенциальному инвестору необходима объективная информация о региональной дифференциации инвестиционной привлекательности (оно будет рассмотрено ниже в разделе 1.2.), которая позволит выявить наиболее приоритетные виды экономической деятельности.

Инвестиционная система муниципального образования в целом, которую необходимо учитывать при формировании инвестиционной стратегии, представляет собой сложную совокупность участников инвестиционных процессов, которые взаимосвязаны и совместно функционируют на территории муниципального образования для достижения необходимых социально-экономических результатов. Основными участниками инвестиционного процесса на местном уровне являются: инвесторы, местные органы власти и управления, потребители инвестиций.

В инвестиционной системе муниципального образования можно выделить следующие основные подсистемы: субъекты и объекты инвестирования, инвестиционные ресурсы, инвестиционные процессы, процедуры, организационные структуры, обеспечивающие приток инвестиций [47, c. 1].

Функционирование инвестиционной системы муниципального образования зависит от внешней среды - совокупности объектов, оказывающих влияние на инвестиционную систему и, в свою очередь, испытывающих также опосредованно ее воздействие. Внешняя среда является фактором, который определяет направление развития инвестиционной системы и объем поступающих в нее инвестиционных ресурсов [47, c.1].

Основными компонентами внешней среды инвестиционной системы, по-мнению специалистов, являются экономическая, политическая, правовая, социальная, технологическая, а также экологическая подсистемы муниципального образования. Так, политическая подсистема воздействует на инвестиционные процессы на территории путем создания условий инвестиционной деятельности, формирования у инвесторов уверенности в завтрашнем дне; технологическая подсистема обеспечивает внедрение нововведений, повышающих эффективность инвестиций; правовая подсистема формирует нормативно-правовую базу регулирования инвестиционной сферы и т. д.

Движущей силой развития инвестиционной системы муниципального образования являются противоречия, благодаря которым осуществляется взаимодействие ее подсистем, элементов. Как правило, основные противоречия возникают в ходе борьбы за инвестиционные ресурсы из-за разнонаправленности интересов участников инвестиционных процессов [47, c. 2].

Противоречия бывают как внутреннего (между элементами инвестиционной системы, между отдельными элементами и системой в целом), так и внешнего характера (между системой и ее внешней средой).

Отдельные элементы инвестиционной системы муниципального образования имеют неравномерные темпы развития, что ведет к угрозе ее функционирования. Во многих муниципальных образованиях России в настоящее время происходит увеличении многоотраслевой направленности экономики, рост объемов инвестиций в добывающие отрасли и снижение инвестиций в обрабатывающие отрасли. Этот перекос ведет к усилению зависимости муниципальных образований от цен на сырьевые ресурсы на отечественном и мировом рынках, увеличивает риски их функционирования.

Элементы и связи инвестиционной системы муниципального образования составляют ее структуру, под которой в теории систем понимается обобщающая характеристика специфических системных свойств, фиксирующая в абстрактной форме элементы, отношения, связи системы, их упорядоченность и организацию [47, c. 3]. Основными составляющими структуры инвестиционной системы муниципального образования являются:

- управляющая и управляемая подсистемы;

- связи с внешней средой;

- вход и выход системы.

На вход инвестиционной системы муниципального образования поступают инвестиционные ресурсы, под которыми понимаются ценности, вкладываемые в те или иные проекты с целью прироста богатства в том или ином виде, начиная от материально-вещественного и кончая денежным.

Управляющая подсистема (субъект управления) инвестиционной системы муниципального образования представляет собой совокупность органов управления, которые обеспечивают посредством управленческих воздействий на управляемую подсистему (объект управления) достижение целей инвестиционной системы (рисунок 1).

Управляющая подсистема инвестиционной системы состоит из двух уровней. Ее вышестоящий уровень представлен подразделениями, должностными лицами в составе органов местного самоуправления, а также государственных органов власти и управления, обеспечивающих в муниципальном образовании реализацию инвестиционной политики [47, c.4].

Главной функцией данного уровня управления является координация деятельности нижестоящего уровня управляющей подсистемы, состоящего из администрации предприятий, действующих на территории муниципального образования. В свою очередь, администрации предприятий непосредственно оказывают управленческие воздействия на управляемую подсистему.

Рисунок 1 «Структура инвестиционной системы муниципального образования и внешняя среда инвестиционной системы, согласно В. П. Чебодаева»

Управляемой подсистемой инвестиционной системы муниципального образования выступает инвестиционный процесс на его территории, под которым понимается движение инвестиций различных форм и уровней. Инвестиционный процесс включает в себя реализацию инвестиционных проектов: коммерческих, социальных, инфраструктурных, экологических.

Цели инвестиционной системы определяются существующими социально-экономическими проблемами муниципального образования. Основные цели инвестиционной системы муниципального образования состоят из целей предприятий, осуществляющих инвестиционную деятельность на территории, и целей органов местного самоуправления и государственных органов власти и управления [47, c. 5].

Инвестиционная система муниципального образования является важной составляющей его экономической системы и играет огромную роль в функционировании всего муниципального образования. От уровня ее развития зависит объем общественного производства, структура экономики, занятость населения, доходы бюджета. Органы местного самоуправления должны обеспечить создание необходимых условий для притока инвестиционных ресурсов на территорию муниципального образования и создать эффективный механизм их преобразования в конкретные результаты деятельности, что будет способствовать устойчивому социально-экономическому развитию муниципального образования и решению местных проблем.

1.2 Особенности инвестиционной деятельности и регулирование инвестиционных процессов в муниципальных образованиях

Любое, даже самое незначительное, повышение инвестиционной привлекательности - это дополнительные средства, позволяющие модернизировать производство, повысить его эффективность. Осуществить эту задачу возможно, лишь путём полной реализации объективных возможностей территории и условий деятельности предприятий, не боясь отказываться от привычного во имя целесообразного [6, c. 58].

В качестве основных составляющих инвестиционной привлекательности принято выделять «инвестиционный потенциал», - количественную характеристику инвестиционной привлекательности, и «инвестиционный риск» - ее качественную характеристику. Однако не стоит забывать и то, что на предпочтения инвестора влияет гораздо более широкий круг факторов (включая культурные и психологические), чем те, что традиционно умещают в рамки «инвестиционного потенциала» и «инвестиционного риска». Поэтому, процесс реализации инвестиционной привлекательности - это творческий, индивидуализированный и, требующий «понимающих» подходов процесс [6, c. 58].

Закон Пензенской области «Об Инвестиционной стратегии Пензенской области» от 25 февраля 2004 года в главе 5 «Инвестиционная привлекательность Пензенской области» в качестве основных параметров оценки инвестиционной привлекательности муниципального образования определяет инвестиционный потенциал и инвестиционный риск.

Закон определяет инвестиционный потенциал как количественную характеристику, учитывающую насыщенность территории региона факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.п.), потребительский спрос населения и другие показатели, влияющие на потенциальные объемы инвестирования в регион.

Согласно вышеуказанному Закону инвестиционный потенциал региона складывается из следующих частных потенциалов (рисунок 2):

- трудового (трудовые ресурсы и их образовательный уровень);

- потребительского (совокупная покупательная способность населения региона);

- производственного (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе);

- финансового (объем налоговой базы, прибыльность предприятий региона и доходы населения);

- институционального (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);

- инновационного (уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе);

- инфраструктурного (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);

- ресурсно-сырьевого (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2 Классификация инвестиционных потенциалов на основании закона «Об Инвестиционной стратегии Пензенской области»

Инвестиционный риск (согласно авторам упомянутого Закона) - характеристика качественная, зависящая от политической, социальной, экономической, финансовой, экологической, криминальной ситуации и законодательной среды. Его величина показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них [20, c. 124].

Закон предлагает рассчитывать совокупный инвестиционный риск исходя из следующих видов риска (рисунок 3):

- законодательного (юридические условия инвестирования в те или иные сферы или отрасли, порядок использования отдельных факторов производства);

- политического (распределение политических симпатий населения по результатам последних парламентских выборов, авторитетность местной власти);

- экономического (тенденции в экономическом развитии региона);

- финансового (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий);

- социального (уровень социальной напряженности);

- криминального (уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступлений);

- экологического (уровень загрязнения окружающей среды, включая радиационное).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 3 Классификация инвестиционных рисков согласно закону «Об инвестиционной стратегии Пензенской области»

Оценка инвестиционного потенциала инвестиционных рисков муниципального образования - предмета нашего исследования, будет осуществлена на основе частных инвестиционных потенциалов и отдельных видов инвестиционных рисков, содержащихся в Законе Пензенской области «Об Инвестиционной стратегии Пензенской области» от 25 .02.04.

Рассмотрим подробнее показатели, характеризующие частные инвестиционные потенциалы, выделяемые в качестве составляющих компонентов инвестиционного потенциала региона вышеупомянутым Законом Пензенской области «Об Инвестиционной стратегии Пензенской области» от 25 февраля 2004 года.

Потребительский потенциал региона определяется совокупной покупательной способностью его населения. Она, в свою очередь, зависит от уровня средней заработной платы, средней величины пенсий и величины среднедушевых доходов населения. Таким образом, рост благосостояния жителей региона - основа повышения его потребительного потенциала [40, c. 38].

Один из важнейших показателей инвестиционного потенциала муниципального образования - производственный потенциал, характеризующийся реальным объёмом продукции, который возможно произвести при полном использовании имеющихся ресурсов, имеющимися и потенциальными возможностями производства, наличием факторов производства, обеспеченностью его ресурсами [40, c. 42].

Инвестор, исследующий производственный потенциал региона, должен, прежде всего, подвергнуть анализу структуру его народного хозяйства.

Финансовый потенциал муниципального образования характеризуется объемом налоговой базы, прибыльностью существующих предприятий, уровнем доходов населения. Следует заметить, вышеперечисленные показатели в значительной степени определяются уровнем развития производственного потенциала. Так, доходы населения, как известно, зависят от эффективности функционирования промышленных, сельскохозяйственных, строительных предприятий региона, прибыльность которых, в свою очередь, определяет налогооблагаемую базу и служит источником пополнения доходных статей местного бюджета [40, c. 45].

Среди важнейших институтов рыночной экономики, характеризующих институциональный потенциал региона - частные, государственные и межгосударственные кредитные учреждения и небанковские фонды, страховые организации, биржи, законодательные органы, регламентирующие деятельность субъектов рыночного хозяйствования, а также органы, осуществляющие надзор за исполнением принятых законов [40, c. 47].

Существенную роль в институциональной рыночной экономике играют банки - важные финансовые посредники, обеспечивающие денежными ресурсами частный и государственный бизнес, весь комплекс внешнеэкономических связей между регионами. Небанковские фонды выступают посредниками в кредитовании торговли, организуют движение капитала между отраслями народного хозяйства региона, территориально-экономическими образованиями в целом.

Формирование сильных рыночных институтов начинается с законов, определяющих характер взаимоотношений “государство - гражданин”, “государство - налогоплательщик”, “государство - собственник” [20, c. 128].

Защита прав собственности, введение строгой финансовой дисциплины, чёткие и прозрачные процедуры, регламентирующие санацию и банкротство, функционирование естественных монополий и стимулирование конкуренции - ключевые элементы экономического законодательства. Чтобы создать условия для динамичного экономического развития и привлечения инвестиционных средств необходимо доверие собственников и кредиторов к правовой защите [49, c. 253].

Уровень развития науки - важнейший показатель инновационного потенциала - зависит от наличия в регионе научно-исследовательских институтов, конструкторских бюро, лабораторий и т.д. В то же время инновационный потенциал формируется внедрением в практическую деятельность работающих в регионе предприятий, передовых разработок, созданных в других территориально-экономических образованиях [40, c. 50].

Нередко инновационный потенциал определяется как совокупность различных ресурсов, необходимых для осуществления инновационной деятельности. Инновационная деятельность характеризуется как деятельность, направленная на коммерциализацию накопленных знаний, технологий и оборудования. Её результат - новые товары и услуги. Практическая реализация инновационной деятельности осуществляется посредством инновационной инфраструктуры: инновационно-технологических центров, технологических инкубаторов, технопарков, учебно-деловых центров и т.д.[40, c. 52].

Согласно Закону Пензенской области «Об Инвестиционной стратегии Пензенской области» от 25 февраля 2004 года инфраструктурный потенциал определяется экономико-географическим положением (ЭГП) муниципального образования и инфраструктурной обеспеченностью.

Профессор И.И. Курицын определяет экономико-географическое положение (ЭГП) страны, района, города, предприятия как «положение относительно других стран, регионов, промышленных и торговых центров, рынков, транспортных магистралей» [32, c. 3]. Он также указывает, что на уровне страны наряду с ЭГП большое значение имеет политико-географическое положение - положение на политической карте мира [33, c. 3].

ЭГП - один из важнейших факторов, определяющих инвестиционную привлекательность территории, оно способно повысить, либо, напротив, существенно снизить экономическую эффективность функционирующих в её пределах производств.

В целом инфраструктура - это комплекс взаимосвязанных обслуживающих структур, составляющих и обеспечивающих основу для решения производственных проблем. Под инфраструктурой понимается комплекс отраслей, обеспечивающий общие условия функционирования экономики: дороги, связь, транспорт, образование, а также производственная и социальная инфраструктуры [10, c.114].

Ресурсно-сырьевой потенциал региона характеризуется наличием в нем природных ресурсов, необходимых для развития промышленности, сельского хозяйства. Ресурсы производств добывающей промышленности - соответствующие полезные ископаемые, лес. Среди природных ресурсов, необходимых для развития производств переработки - вода. Она же - важнейший ресурс электроэнергетики [15].

Учёт особенностей выявленных зависимостей результативности работы муниципальных предприятий от факторов, влияющих со стороны природно-ресурсного потенциала, таким образом, можно рассматривать как значимый аспект управленческой деятельности в части повышения инвестиционной привлекательности субъекта управления.

На сегодняшний день среди авторов нет однозначного подхода к толкованию понятия «риск». Л. С. Шапкин, например, определяет риск как «деятельность, связанную с преодолением неопределённости в ситуации неизбежного выбора, в процессе которого имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и степень отклонения от цели» [51, c. 6].

Обратимся к Закону и Пензенской области «Об Инвестиционной стратегии Пензенской области» и охарактеризуем отдельные виды инвестиционных рисков, выделенные в нём.

Политические риски в деятельности инвестора связаны с несовершенностью хозяйственного, налогового, банковского, земельного и других законодательств РФ, политической нестабильностью регионов России, отсутствием поддержки или противодействием правительства, местной администрации [29, c.15].

Мерами снижения политических рисков, по мнению ряда авторов, служат:

- выработка резерва устойчивости;

- формирование благоприятной внешней деловой среды (поиск деловых партнёров, создание консорциумов, финансово-промышленных групп);

- активная поддержка учредителей во взаимодействии с властными структурами.

Социальные риски определяются наличием социальной напряженности в регионе, которая в свою очередь зависит от уровня и качества жизни населения, положения основных этносов [29, c. 16].

На величину финансовых рисков оказывает влияние доходность местных производств, состояние бюджетной системы, как правило, испытывающее сильную положительную корреляцию с налогооблагаемой базой [20, c. 130].

Уровень экономических рисков, прежде всего, обеспечивается состоянием хозяйственного комплекса, основными тенденциями его развития. Так, сворачивание сельскохозяйственного производства, усиление его экстенсивности на территориях с сельскохозяйственной специализацией приводит к росту экономических рисков, существенно повышает издержки предприятий - проектоустроителей, связанные с привлечением потенциальных инвесторов.

Показатели криминальных рисков испытывают положительную корреляцию с уровнем преступности в регионе, его положением по данному показателю относительно соседних территориально-экономических образований.

Экологические риски обусловлены состоянием природной системы территории, уровнем загрязнения атмосферы, водных объектов, почв, что в свою очередь определяется наличием «грязных» промышленных производств, очагов радиоактивного загрязнения, в ряде случаев уровнем интенсификации сельскохозяйственного производства [20, c. 131].

Анализ связи между инвестиционным потенциалом и инвестиционным риском в условиях России, свидетельствует о диалектическом соотношении этих факторов. Так, муниципальное образование с наименьшим риском, как правило, обладают наибольшими потенциалами и наоборот. Увеличение рейтинга инвестиционных рисков по мере снижения рейтинга интегрального потенциала - это довольно общая для муниципальных образований тенденция. Наиболее сильно она выражена для экономического и криминального рисков, в наименьшей степени для социального и политического рисков.

Еще одной закономерностью является то, что экономическая интеграция муниципальных образований между собой усиливает их инвестиционный потенциал. Показателем соотношения риска и потенциала являются так же личные вклады населения: чем выше экономический потенциал муниципальных образований и чем ниже инвестиционный риск, тем больше и абсолютные, и душевые размеры вкладов населения [13, c. 96].

Как отечественные, так и иностранные инвесторы стараются извлечь прибыль из своих капиталов, используя довольно стабильный набор конкурентных преимуществ муниципальных образований, связанный с использованием дешевой рабочей силы, сырья, энергии, ёмкостью рынка сбыта. В то же время, в условиях сегодняшнего затяжного экономического кризиса в стороне остаются такие составляющие конкурентных преимуществ, как повышение уровня управления, внедрение новых и высоких технологий, повышение квалификации рабочей силы.

Изменение ситуации в инвестиционной сфере предполагает работу по управлению инвестиционной привлекательностью муниципальных образований как органов управления, так и самих инвесторов [42, c.30]. Реализация инвестиционного потенциала муниципального образования предполагает два основных алгоритма действия.

Смысл первого заключается в том, что целенаправленное воздействие инвестора на ключевые свойства объекта инвестиций позволяет этому инвестору получить контроль за надежностью и эффективностью собственных вложений, смысл второго - в том, что ключевые свойства инвестиционной привлекательности объекта создаются по инициативе органов управления территории [13, c. 97].

В этом случае, на этапе формирования механизмов, обеспечивающих прозрачность деятельности, органы управления регулируют доступ инвестора как к созданию этих механизмов, так и к участию в контроле за их функционированием, причем, чем шире доступ, тем выше инвестиционная привлекательность объекта для инвестора.

При этом, необходимо разграничить понятия «прозрачность деятельности» и «прозрачность информации». «Прозрачность деятельности» понимают, как возможность для инвестора в любой момент проверить достоверность представляемой ему информации, а «прозрачность информации» - как возможность доступа к любой информации о деятельности предприятия. Эти понятия не должны смешиваться [13, c. 98].

Следует отметить, что работа по реализации инвестиционной привлекательности муниципального образования неотрывно связана с инвестиционной политикой государства и субъектом федерации, и призвана дополнять и углублять ее всеми возможными путями и должна строиться с учётом мер, направленных, как на рост частных инвестиционных потенциалов, так и на минимизацию инвестиционных рисков.

1.3 Методические основы исследования формирования инвестиционной привлекательности муниципального образования

Исследования в области оценки инвестиционной привлекательности муниципальных образований проводится довольно давно. Основываясь на различных подходах, они разнообразны по содержанию и используют всевозможные критерии [9, c. 6].

Первый подход основан на выявлении некоего основополагающего фактора, характеристики, наличие которой однозначным образом определяет инвестиционную привлекательность муниципального образования. Например, для К. Гусевой основным фактором является «рыночная реакция муниципальных образований»; И.У. Зулькарнаев считает решающим фактором «институты общества»; Т. Лукьяненко указывает на необходимость формирования положительного мнения об объектах инвестирования; А. Стеценко и Е. Бениксов указывают на такой фактор как «имидж муниципального образования». Также к числу таких индикативных показателей относят динамику валового внутреннего продукта, национального дохода и объёмов производства промышленной продукции; состояние законодательного регулирования в сфере капиталовложений; развитие инвестиционных рынков. Данный подход отличается сравнительной простотой анализа и расчетов. Он универсален, и его можно использовать для исследования инвестиционной привлекательности хозяйственных систем разного уровня. В то же время этот подход игнорирует объективные связи фактора инвестиций с другими ресурсными факторами развития субъектов [9, c. 8].

Второй подход опирается на учёт целого ряда всевозможных факторов, которые, с точки зрения своего влияния на инвестиционную привлекательность муниципального образования, считаются равноценными. Причем каждый фактор характеризуется определенным набором показателей. Здесь рассматривается характеристика экономического потенциала, общие условия хозяйствования, развитость рыночной инфраструктуры, политические факторы, социальные и социокультурные, организационно-правовые, финансовые и другие [9, c. 9].

Сторонниками этого направления являются А. Привалов, Б.Перекатов, М. Кныш, Ю. Тютиков. На наш взгляд, данный подход обладает рядом преимуществ. Он позволяет сделать выводы об инвестиционных перспективах развития муниципальных образований; позволяет определить степень реализации их инвестиционной привлекательности; позволяет оценить большинство показателей статистическими методами; дает возможность обоснования достоверности полученных результатов - применение критерия степени тесноты корреляционной связи между рассматриваемыми категориями. Однако, на наш взгляд, существуют и определенные недостатки, основным из которых является «непрозрачность» методики выделения факториальных признаков инвестиционной привлекательности.

Сторонники третьего подхода (Г. Марченко, О. Мачульская, Е. Ананькина и др.) также анализируют широкий набор факторов, однако инвестиционная привлекательность муниципального образования в данном случае рассматривается как агрегированный показатель, который определяется двумя характеристиками: инвестиционным потенциалом и инвестиционным риском [9, c. 10].

В рамках существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности муниципальных образований мы можем выделить ряд методов, используемых для диагностики условий и факторов, оказывающих влияние на развитие субъектов РФ. Их также можно подразделить на три большие группы:

1. Экономико-математические методы.

2. Методы факторного анализа.

3. Методы экспертных оценок.

В 60-е годы ХХ века в области оценки эффективности капиталовложений преобладали экономико-математические методы. В эту группу методов входят: корреляционный и дисперсионный анализы, методы оптимизации и математического моделирования, различные методы межотраслевого баланса. В настоящее время они применяются в комплексе с качественными методами, речь о которых пойдет ниже.

Факторный анализ необходим, когда исследователь имеет дело с огромным числом различного рода показателей. Суть метода заключается в составлении укрупнённых групп, состоящих из близких по смыслу показателей и называемых факторами. Дальнейшая работа ведётся не с каждым показателем в отдельности, а с укрупнённой группой - фактором [19, c. 4].

На современном этапе одним из наиболее распространенных является метод экспертных оценок. Главное его преимущество перед другими методами заключается в том, что эксперт может пользоваться не только информацией, основанной на статистических временных показателях, но и нерегулярной, разовой информацией сугубо качественного характера. Оценка инвестиционной привлекательности муниципального образования в данном случае предполагает разносторонний анализ, основанный как на установлении количественных характеристик изучаемого субъекта, так и на аргументированных суждениях руководителей и специалистов, знакомых с состоянием дел и перспективами его развития. Принцип метода заключается в следующем: отрасли сначала анализируются по-факторно. Затем по каждому фактору даётся обоснование базы сравнения (выводят среднюю величину, или наиболее часто встречающиеся в совокупности, или срединное значение), её принимают за единицу. Остальные значения также переводят в коэффициенты в зависимости от конкретного значения и нормативной величины. Сложность данного метода анализа заключается в субъективизме установления критериальных нормативных индикаторов и взвешенности весов по факторам [19, c. 5].

Методики факторного анализа и экспертных оценок позволяют ранжировать муниципальные образования, т.е. объединять их в группы со сходными условиями инвестиционной деятельности. В результате этой процедуры составляется рейтинг, то есть линейных ряд объектов, в котором по сочетанию выбранных признаков муниципальные образования располагаются на равном расстоянии друг от друга. Каждому из них присваивается номер (ранг), соответствующий его месту в общем ряду. Наиболее предпочтительному объекту обычно присваивается первый ранг. На основе рейтингов и абсолютных значений показателей осуществляется группировка муниципальных образований. В этом случае каждые муниципальные образования относится к определенному классу (типу) объектов, выделенному экспертами по сочетанию условий инвестирования и уровню предпочтительности для инвесторов. Таким образом, решение об осуществлении инвестиционной деятельности в том или ином муниципальном образование принимается инвестором, исходя из присвоенного муниципальному образованию рейтинга инвестиционной привлекательности. На сегодняшний день это самый популярный способ принятия решения [19, c. 7].

Общий анализ существующих методик выявляет присущие им как положительные, так и отрицательные стороны. Так, например, методика экспертной оценки инвестиционной привлекательности муниципальных образований учитывает как количественные показатели, оказывающие воздействие на инвестиционный климат (социальные, политические, экономические и т.д.), так и качественные (отношение к иностранным предпринимателям, степень доверия населения к местным властям и т.д.). Хотя в большинстве случаев предпочтение все же отдается анализу количественных показателей развития муниципального образования. Привлечение к анализу опытных экспертов также определяет достоверность полученных результатов. Ранжирование муниципальных образований с помощью факторного метода проводится с использованием статистических данных, отражающих ситуацию в регионе. Кроме того, факторный метод предполагает учёт взаимодействия многих факторов-ресурсов, дифференцированный подход к различным уровням экономики, муниципальных образований при определении их инвестиционной привлекательности [46, c. 42].

В то же время существует целый ряд методических упущений, которые снижают эффективность разработанных методов оценки инвестиционной привлекательности. Так, например, величина получаемого ранга не дает возможности определить реальную дистанцию между участниками рейтинга.

Кроме того, оценки экспертов субъективны, на них оказывают влияние разнообразные факторы, что приводит к различиям в интерпретации одних и тех же экономических индикаторов и явлений.

Для получения более точного результата в этом случае могут использоваться два способа: вариант равной компетенции и вариант самооценки, когда эксперт по каждому вопросу оценивает свою компетенцию. Во втором случае выводы и оценки каждого эксперта при составлении коллективного мнения взвешиваются по коэффициентам компетентности, указанным ими [46, c. 44].

2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ГОРОДА ПЕНЗА

2.1 Оценка уровня развития частных инвестиционных потенциалов города Пенза

Анализ состояния частных инвестиционных потенциалов города Пензы начнём с показателей, характеризующих трудовой потенциал. Численность населения областного центра сокращается на протяжении всего исследуемого периода с 515 человек в 2004 до 508 человек в 2008 году (таблица 1). Тренд показателя (рисунок 4) - средний нисходящий - свидетельствует о возможном сохранении негативных тенденций в будущем.

Таблица 1

Трудовой потенциал города Пензы (чел.)

Показатели	2004	2005	2006	2007	2008
Численность населения	515	513	510	509	508
Численность экономически активного населения	___	___	___	317,2	323,7

Рисунок 4 Тренд численности населения города Пензы (чел.)

По данным за 2008года в городе Пензе родилось 4450, умерло 6214 человек. По сравнению с 2007года число родившихся увеличилось на 5,5%, число умерших сократилось - на 0,4% (рисунок 5). Однако эти темпы роста рождаемости и снижение смертности представляются недостаточными.

М. Денисов указывает, что «Пенза» один из наиболее «стареющих» регионов в России. Нас в этом отношении опережают лишь Тамбов и Рязань [21, с. 18].

Рисунок 5 Численность населения города Пензы (чел.)

Данные о численности экономически активного населения за 2004-2006 года отсутствуют. За последние два года исследуемого периода данный показатель возрос 317,2 тыс. чел. в 2007 году до 323,7 тыс. чел. в 2008 году.

Потребительский потенциал города Пензы определяется, в первую очередь, положительной динамикой среднемесячной заработной платы его жителей (рисунок 6).

Она на городских предприятиях за 2008 год составила 12782 рублей и увеличилась примерно в два раза по отношению к 2005 году. По сведениям за январь - май 2009 г. средняя заработная плата пензенцев составила 14477 руб. или по заявлениям сотрудников городской администрации 115,5% к соответствующему периоду 2008 года (при росте индекса потребительских цен (по области) на 110,73 %, что свидетельствует о превышении роста заработной платы над инфляцией).

Рисунок 6 Тренд среднемесячной заработной платы города Пензы (руб.)

Так же данные свидетельствуют о том, что средняя заработная плата в городе Пензе выше, чем по области в целом (за 2008 год средняя заработная плата в Пензенской области возросла по сравнению с 2007 годом на 34,1 % и составила 11721, 8 руб.). Но она ниже, чем по России в целом где в марте 2009 года средняя заработная плата составила 17440 руб. - на 1268 больше, чем в предшествующем году [53].

Прожиточный минимум в среднем на душу населения за 2008 года составил 4072 руб., что соответствует прожиточному минимуму по Пензенской области в целом. Величина прожиточного минимума по России за 2008 год составила 4693 рублей, что на 15,25 % выше [53].

По состоянию на 01.01.2007г. численность официально зарегистрированных безработных составила 4137 чел., снизившись по сравнению с 01.01.2006 г. на 406 чел. (на 01.01.2006г. она равнялась 4543 чел.). В 2008 году последовало ещё более значительное снижение - до 1923 человек (таблица 2).

Таблица 2

Потребительский потенциал города Пензы

Критерий	2004	2005	2006	2007	2008
Среднемесячная заработная плата, руб.	___	6923	8094,8	10510	12782
Прожиточный минимум на душу населения, руб.	1917	___	2999	3347	4072
Численность официально безработного населения, чел.	___	___	4543	4137	1923

Производственный потенциал города Пензы традиционно определяется ярко выраженной специализацией в сфере высокоточных, наукоемких отраслей промышленности и интенсивно развивающейся сферы услуг.

По данным за I полугодие 2009 года количество хозяйствующих субъектов в городе составило 14693 ед. или 58,9 % от общего количества по области (по области - 24932 субъекта). По сравнению с 1 июлем 2008 г. их число увеличилось на 672 субъекта.

На 1 января 2010 года в городе Пензе зарегистрировано 14994 хозяйствующих субъектов, или 58,1% от общего количества по области [54].

Более 90 % предприятий относится к негосударственной форме собственности, из которых 12627 предприятий с частной формой собственности. Государственному сектору экономики, включая муниципальную, принадлежат 773 предприятия.

В структуре предприятий и организаций города по видам экономической деятельности наиболее многочисленной является сфера оптовой и розничной торговли (36%). Достаточно хорошие позиции занимают так же: операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (19%), обрабатывающие производства (10%) и строительство (9%) (рисунок 7).

В I полугодии 2009 г оборот розничной торговли на душу населения сократился на 1,4 % по сравнению с I полугодием 2008 года и составил 54535 руб., а оборот общественного питания на душу населения увеличился на 10,5% и достиг 3026 руб.

Рисунок 7 Распределение предприятий и организаций г. Пензы по видам экономической деятельности (ед.)

Промышленность - так же ведущая отрасль экономики города, влияющая на состояние его социально-экономической сферы. Объём отгруженных товаров собственного производства, выполненных работ и услуг по добывающим, обрабатывающим производствам и производству и распределение электроэнергии, газа и воды крупными и средними предприятиями г. Пензы за 2008г. составил 48856,8 млн. руб., или 67,7% от объема по области. По сравнению с 2007г. он увеличился на 21,2% (по области - на 21,7) [53].

Объём отгруженных товаров собственного производства, выполненных работ и услуг по виду деятельности «добыча полезных ископаемых» по городу Пензе составил 90,4 млн. руб., или 80,5% к 2007г., по «обрабатывающим производствам» - 39502,3 или 122,3%, по «производству и распределению электроэнергии, газа и воды» - 9262,1 млн. руб., иди 117.7%.

В 2008г. по сравнению с 2007г объём отгруженных товаров увеличился по видам деятельности: «обработка древесины и производство изделий из дерева» - на 70,6%, «текстильное и швейное производство» - на 31,9%, «производство пищевых продуктов, включая напитки» - на 37,3%, «производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования» - на 13.5%, «производство машин и оборудования» - на 27,8%, «химического производства» - на 8,2%.

Оборот промышленных предприятий за I полугодие 2009 года составил 55069,1 млн. руб. или 101 % к I полугодию 2008года, объём отгруженных ими товаров собственного производства - 23334,7 млн. руб. (71 % от объема по области), увеличившись по сравнению с соответствующим периодом 2008 года на 5,1 % [54].

Объём отгруженных товаров в промышленности за 2009 год увеличился по следующим видам деятельности:

- производство пищевых продуктов и напитков (на 18,9 %);

- производство кожи, изделий из кожи (на 41 %);

- химическое производство (на 9,6 %);

- производство машин и оборудования (на 4,2 %).

Как видим темпы роста производства на предприятиях машиностроения, традиционно составляющих основу промышленной специализации города Пензы ниже аналогичных показателей предприятий других отраслей и представляются недостаточными.

Одним из перспективных направлений в пищевой промышленности городе является производство столовых минеральных вод. На данный момент рынок питьевой и минеральной бутилированной воды продолжает развиваться. В течение следующих 2-3 лет специалистами прогнозируется ежегодный рост этого рынка на 20-25%, в связи с чем он является привлекательным с точки зрения инвестиций.

Среди наиболее значимых промышленных предприятий можно отметить следующие: ОАО Пензадизельмаш, АО Электромеханика, ОАО Мясоптицекомбинат Пензенский, Пензенская кондитерская фабрика и т.д..

ОАО Пензадизельмаш - лидер российского рынка по производству судовых и тепловозных дизель-генераторов, турбокомпрессоров для газовых и дизельных двигателей, узлов, предназначенных для двигателей внутреннего сгорания, дизельных и бензиновых электрических генераторных установок. Продукция завода пользуется высоким спросом не только в России, но и в ближнем, и дальнем зарубежье.

АО Электромеханика - российский лидер в области разработки и производства техники управления, автоматизации и телеизмерения. Комплексами технических средств для управления процессам на АЭС, производимых на АО Электротехника, оснащены Балаковская, Ростовская, Нововоронежская, Калининская, все Украинские (кроме Чернобыльской) АЭС, АЭС Болгарии и Армении. Осуществляются постоянные поставки на ГРЭС Китая, Ирана, Индии. Контроллерами АО Электромеханика оснащены многие автомобильные заводы СНГ, включая ГАЗ, УАЗ, ЗМЗ, десятки машиностроительных и станкостроительных предприятий, предприятия пищевой и перерабатывающей промышленности.

ОАО Мясоптицекомбинат Пензенский - одна из наиболее динамично развивающихся и активных компаний на рынке мясных изделий. Комбинат производит колбасные изделия и полуфабрикаты, пищевые жиры, сухие животные корма, эндокринно-ферментное сырье, мясокостную и костную муку. Ежедневный ассортимент включает более 100 наименований высококачественных продуктов питания. Весь обширный ассортимент изготавливается из отборного экологически чистого местного сырья. МПК Пензенский обеспечивает около 50% поставок охлажденного мяса для сети ресторанов McDonald's в России, каждый третий гамбургер в нашей стране изготовлен из мяса, произведенного в Пензе. МПК Пензенский начал реконструкцию холодильных помещений и колбасного цеха. При выходе на запланированную площадь здесь будет перерабатываться до двух тысяч тонн мяса в месяц. Сумма инвестиционных затрат по бизнес-проекту - около 320 млн. рублей.

Пензенская кондитерская фабрика вырабатывает широкий ассортимент кондитерских изделий более 200 наименований, которые производятся только из высококачественных натурально экологически чистых продуктов. Пензенские кондитерские изделия любимы во многих регионах России и за её пределами: в Башкортостане, Татарстане, республики Саха, Алтайском крае, Красноярском крае, Кемеровской, Оренбургской, Самарской, Томской, Тюменской, Новосибирской, Омской областях, городах: Москве, Санкт- Петербурге, а также в Монголии, Эстонии, Израиле, Канаде, США, Германии.

Промышленность города Пензы располагает значительным производственным и технологическим потенциалом в машиностроении и приборостроении, легкой и фармацевтической промышленности, производстве строительных материалов. На предприятиях производятся системы управления сложными техническими объектами, средствами связи, вычислительная техника, авиационные тренажеры, измерительная и датчиковая аппаратура, товары народного потребления.