Анализ финансовой деятельности предприятия минерально-сырьевого комплекса ПАО "Курилгео"

Как следует из анализа (см. табл. 1 и 2), предприятие имеет собственные чистые мобильные средства, величина которых выросла к концу отчетного периода с 433053 тыс. руб. до 777440 тыс. руб. Коэффициент маневренности на конец периода

достаточно высок и продолжает расти высокими темпами. Это значит, что более 1/3 части собственного капитала компании не закреплено в ценностях иммобильного характера и находится в форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Рост коэффициента маневренности повысил финансовую устойчивость предприятия в отчетном периоде.

Из анализа коэффициента основного капитала в собственном капитале предприятия следует, что доля основного капитала в собственном капитале за отчетный период сократилась на 50,9% (с 0,829до 0,407). Но при этом весь основной капитал предприятия покрывается собственным капиталом, так как сумма коэффициента маневренности и коэффициента основного капитала в собственном капитале и на начало, и на конец отчетного периода меньше 1.

Коэффициент реального основного капитала (реальных основных средств) в активах предприятия в нашем примере снизился на 0.455 единицы и находится к концу отчетного периода на крайне низком уровне 0,407. Для промышленных предприятий эта величина, по крайней мере, должна превышать 0,5. Коэффициент реального основного капитала в активах предприятия намного ниже критической отметки. Такой низкий коэффициент недопустим, и предприятию нужно изыскать средства, прежде всего среди долгосрочных заемных источников, для исправления положения со своим производственным потенциалам, а значит - и для повышения своей финансовой устойчивости.



4. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ (ЛИКВИДНОСТИ) ПРЕДПРИЯТИЯ

Платежеспособность предприятия - важнейший фактор, характеризующий финансовое положение предприятия. Оценка платежеспособности производится прежде всего по данным отчетного баланса.

Платежеспособность может быть определена как способность предприятия к быстрому погашению своих долгов. Она оценивается на основе характеристики ликвидности. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше его ликвидность.

Необходимость в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т.е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

Ai- наиболее ликвидные активы (все статьи денежных средств + краткосрочные финансовые вложения)

Ai= стр. 250 + стр. 260

А2 - быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи, по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

А2 = стр. 240

А3 - медленно реализуемые активы (статьи 2-го раздела актива баланса, включающие запасы НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

А) трудно реализуемые активы - статьи 1-го раздела актива баланса - внеоборотные активы

At= стр. 190

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

ГЬ - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и задолженность участникам по выплате доходов)

Пт = стр. 620 + стр. 630

Пг - краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы)

П2= стр. 610 + стр. 660



П3 - долгосрочные пассивы (4 часть 5-го раздела пассива, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей)

П3 = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650

П4 - постоянные пассивы или устойчивые пассивы (3-й раздел).

П4 = стр. 490

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Ai> П1 А2>П2 Аз >П3 А, <П4

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами (краткосрочными долгами) позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными обязательствами предприятия отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия, т.е. на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих платежей и поступлений.

Исходя из соотношений приведенных групп по активу и пассиву, ликвидность баланса рассматриваемого в качестве примера хозяйствующего субъекта можно охарактеризовать (табл. 4) как достаточную, т.е. баланс предприятия абсолютно ликвиден.

Приводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приблизительным. Более детальным является анализ платежеспособности предприятия при помощи финансовых коэффициентов или относительных показателей.

Исключительно важное значение для оценки платежеспособности предприятия имеет коэффициент покрытия. Этот показатель характеризует отношение мобильных средств и краткосрочной задолженности. Теоретическая величина этого коэффициента должна превышать 2,0. На самом деле, под влиянием форм расчетов, оборачиваемости оборотных средств, отраслевых и иных особенностей предприятия, вполне удовлетворительные результаты могут оказаться и при значительно меньшем (но обязательно превышающем единицу) значении общего коэффициента покрытия. Так, предприятия с небольшими производственными запасами могут успешно работать и при коэффициенте покрытия, приближающемся к 1, а для предприятий с большими производственными запасами или продающих свой продукт в кредит такая ситуация может привести к банкротству.

На начало периода: 608900 ------------ =0,558 1090840
На конец периода: 953287 ------------ =5,42 175847

Другими словами, платежеспособность предприятия (текущую) можно признать высоко обеспеченной.

Для уточнения оценки платежеспособности предприятия важно также проанализировать структуру мобильных средств, т.к. степень ликвидности (возможность обращения в деньги) разных их видов далеко не одинаковая. Поэтому в анализе следует определить удельные веса отдельных статей мобильных средств в итоговой их величине и проследить изменения удельных весов за определенный (или отчетный) период времени. Если, допустим, удельный вес денежных средств и дебиторской задолженности падает, а удельный вес товарно-материальных ценностей.

Таблица 4 - Анализ ликвидности баланса

Платежный излишек

АКТИВ	Расчет	на начало периода	на конец периода	ПАССИВ	Расчет	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
наиболее ликвидные активы(А1)	стр.250+стр.260	117847	117847	наиболее срочные обязательства(П1)	стр.620+630	268063+781063	572843	-931279	-454996
быстрореализуемые активы(А2)	стр.240	139947	249279	Краткосрочные обязательства(п2)	стр.610+660	8319+33395	578643	+98233	-329364
медленнореализуемые активы(А3)	стр.210+220+230+270	466192	586161	Долгосрочные пассивы(П3)	стр.590+640+650	64806	1217626	401386	-631465
труднореализуемые активы(А4)	стр.190	1084856	1416431	Постоянные пассивы(П4)	стр.490	69806	607	+1015050	+1415827
БАЛАНС	стр.300	1808842	2369718	БАЛАНС	стр.700	1808842	2369718	______	______

возрастает, то, очевидно, текущая платежеспособность предприятия снижается. В процессе анализа структуры мобильных средств определенный интерес представляет (если позволяет отчетность) разложение общей суммы запасов товарно- материальных ценностей на составные ее части (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары, предназначенные для продажи без переработки и др.), определение изменения их удельного веса за отчетный период и оценка степени их ликвидности.

Наиболее ликвидными статьями мобильных средств являются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Полезным является сопоставление этой наиболее ликвидной части мобильных средств с краткосрочной задолженностью. Это соотношение называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Он отвечает на вопрос, какую часть своих краткосрочных долгов предприятие способно оплатить на день составления баланса. Если в публикуемой отчетности предприятия имеется расшифровка структуры краткосрочной задолженности по срокам ее востребования, то это повышает аналитическую ценность коэффициента абсолютной ликвидности, так как можно определить гарантии погашения краткосрочных долгов с учетом времени (так как не по всем долгам на день составления баланса наступает срок платежа). Значение коэффициента абсолютной ликвидности признается теоретически достаточным, если оно превышает величину 0,2 + 0,25.

В нашем примере коэффициент абсолютной ликвидности равен:

На начало периода: 2385 ---------------- = 0,0219 109084
На конец периода: 117847 ---------------- = 0,670 175847

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках страны, своевременного оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельным покупателям, их платежеспособности и др. Если на покрытие краткосрочной задолженности мобилизовать средства дебиторской задолженности, можно получить так называемый промежуточный коэффициент покрытия. Он равен частному от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности на сумму краткосрочных обязательств предприятия. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7+0,8. Однако и высокое значение этого коэффициента (более 1) нежелательно, так как это свидетельствует о невысокой эффективности использования денежных средств.

К началу отчетного периода в нашем примере предприятие подошло с промежуточным коэффициентом покрытия немного большим его теоретически признанного значения:

на начало периода: 2385+376+139947 ---------------------------- = 0,124 1148347
к концу отчетного периода: 117847+249279 ----------------------- = 2,09 175847

При расчете коэффициента промежуточного покрытия для уточнения состояния платежеспособности следует принимать во внимание длительность коммерческого кредита при закупках товарно-материальных ценностей и продажам продукции предприятия. Если отчетность предприятия позволяет, то сроки коммерческого кредита, предоставляемого поставщикам, определяются путем сопоставления среднего остатка задолженности кредиторам с оборотами по закупкам материальных ценностей.

Определенный интерес для оценки платежеспособности предприятия имеет расчет среднегодовой нормы амортизации. Он позволяет определить скорость обращения вложений в основной капитал в ликвидную форму. По величине этого показателя можно судить о том, как возрастает свободная денежная наличность у предприятия в связи с накоплением (по мере его работы) амортизационных сумм. Для того, чтобы оценить скорость накопления амортизации, следует вычислить среднюю норму

амортизационных отчислений за отчетный период. Ее получают путем деления суммы амортизационных отчислений за отчетный период на первоначальную стоимость основных средств в начале этого периода.

В нашем примере по данным формы № 5 бухгалтерской отчетности амортизационные отчисления за отчетный период составили 645872 тыс. руб., а первоначальная стоимость основного капитала в начале периода (по данным той же формы № 5) - 2870326 тыс. руб. Тогда средняя норма амортизации равна:

645872

------------- х 100% = 22,5%

2870326

И если рассчитанная нами норма амортизации в следующем году не снизится, то денежная наличность предприятия ежемесячно будет пополняться, как минимум, на

825456 * 22,5%

----------------------------: 12 = 15477,3

100%



В табл. 5 приведены обобщенные результаты расчетов коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия.

Как следует из данных таблицы 5, платежеспособность у предприятия весьма благополучная.

предприятие платежеспособность баланс автономия

Таблица 5 - Показатели, характеризующие платежеспособность предприятия

наименование показателей	на начало периода	на конец периода	абсолютное отклонение	относительное отклонение
коэффициент покрытия	0,558	5,42	4,862	871,3
коэффициент абсолютной ликвидности	0,0219	0,670	0,6481	2959,4
промежуточный коэффициент покрытия	0,124	2,09	1,966	1585,5



5. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

Дебиторская задолженность является составной частью оборотных средств предприятия. Продажа товаров другому предприятию может осуществляться за наличный расчет и в кредит. Неоплаченные счета за поставленную продукцию (счета к получению) составляют большую часть дебиторской задолженности. По-существу, дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств.

Дебиторская задолженность имеет двоякую природу: с одной стороны ее рост может свидетельствовать об увеличении потенциальных доходов и повышении ликвидности, с другой - неоправданная дебиторская задолженность, превышающая некоторый предел, может привести к потере ликвидности и остановке деятельности.

Анализ состояния дебиторской задолженности необходим для успешного управления ею и предполагает, прежде всего, установление доли дебиторской задолженности в оборотном капитале и ее изменения за исследуемый период, а также оборачиваемости средств в расчетах. В анализе дебиторской задолженности исследуются и другие аспекты дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность анализируется с помощью следующих показателей:

- доли дебиторской задолженности в общем объеме мобильных активов (оборотных средств), т.е. отношения дебиторской задолженности к мобильным активам, выраженного в процентах;

- оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. отношения выручки от реализации продукции к дебиторской задолженности;

-периода погашения дебиторской задолженности, т.е. отношения продолжительности анализируемого периода в днях к оборачиваемости дебиторской задолженности;

- доли сомнительной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности, т.е. отношения сомнительной дебиторской задолженности к дебиторской задолженности, выраженного в процентах, а также с помощью ряда других показателей.

Анализ дебиторской задолженности осуществляется на основе данных бухгалтерской отчетности, помещенных в форме № 1, форме № 2 и форме № 5. В общем случае, чем выше показатель доли дебиторской задолженности в сумме мобильных активов, тем менее мобильна структура имущества предприятия. В то же время рост доли дебиторской задолженности может свидетельствовать об активной стратегии использования на предприятии товарных ссуд для потребителей его продукции. Кредитуя потребителей, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода в расчете на формирование устойчивого круга надежных партнеров. При снижении доли дебиторской задолженности важно установить, не является ли это следствием списания ее на убытки и имеются ли соответствующие оправдательные документы. В нашем примере (см. данные табл. 1), доля дебиторской задолженности в общем объеме мобильных средств составила:

на начало периода: 139947 ----------- * 100% = 22,98% 608900
на конец периода: 249279 ----------- * 100% = 26,13% 953847

Предположим, что изучение данных бухгалтерского баланса позволяет заключить: на предприятии отсутствуют убытки как на начало, так и на конец периода, поэтому списание убытков не может являться причиной снижения доли дебиторской задолженности.

Другие причины уменьшения доли дебиторской задолженности могут заключаться, например, в погашении задолженности дебиторами на конец периода, в увеличении производственных запасов и др.

Особенно важное значение в анализе дебиторской задолженности имеет определение оборачиваемости и периода погашения дебиторской задолженности.

Известно, что в течение операционного цикла финансовые ресурсы предприятия омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Сокращение операционного цикла может быть сделано как за счет ускорения производственного цикла, так и за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. Высвобождающиеся при этом финансовые средства означают экономию ресурсов предприятия, повышение его деловой активности. Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности отражает сколько финансовых циклов совершает дебиторская задолженность за анализируемый период. Ускорение оборачиваемости во времени рассматривается как положительная тенденция. Одновременно показатель свидетельствует о расширении или сужении коммерческого кредита, который предоставляет предприятие своим покупателям. В примере оборачиваемость дебиторской задолженности (данные о выручке берутся из ф. № 2) составила:

на начало периода: 3943176 ------------ = 28,18 139947
на конец периода: 4232494 ------------= 16,98 249279



Оборачиваемость в нашем примере уменьшилась: вместо 28 оборотов на начало периода, дебиторская задолженность на конец периода совершила 16 оборотов. Уменьшение числа оборотов приводит к необходимости привлечения на предприятие дополнительных финансовых ресурсов. Парным показателю оборачиваемости дебиторской задолженности является период погашения дебиторской задолженности в днях. Сокращение периода оборачиваемости дебиторской задолженности (финансового цикла) освобождает для предприятия дополнительные финансовые ресурсы и позволяет экономить на издержках.

Для примера период погашения дебиторской задолженности (анализируемый период принят в 365 дней) составил:

на начало периода:

365

-------- = 13,04

28

на конец года:

365

--------- = 22,8

16

Увеличение периода погашения дебиторской задолженности на предприятии приводит к росту соответствующих процентных издержек и повышает риск непогашения дебиторской задолженности.

Значительный интерес в анализе дебиторской задолженности представляет контроль за своевременностью погашения задолженности дебиторами. В этой связи выделяется понятие сомнительной дебиторской задолженности - задолженности, срок погашения которой уже наступил, а дебитор все еще не погашает ее.

Расчет доли сомнительной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности может производиться на основе данных формы № 5 - приложения к бухгалтерскому балансу предприятия. В форме № 5, наряду с общей суммой дебиторской задолженности, может выделятся просроченная, в том числе та, длительность просрочки которой превышает 3 месяца.

Просроченная дебиторская задолженность на срок свыше 3 месяцев выделяется по той причине, что согласно Указу Президента РФ "Об обеспечении правопорядка при осуществлении платежей по обязательствам за поставку товаров (выполнения работ или оказание услуг)" в течение 3 месяцев со дня фактического получения дебитором товаров должны быть проведены все взаиморасчеты между производителем и потребителями. Если кредитор не принял все меры по взысканию задолженности, то дебитору предлагается добровольно в течение одного месяца произвести соответствующие выплаты в доход государства. Таким образом дебиторский долг превращается в убытки кредитора.

Допустим для нашего примера наличие просроченной дебиторской задолженности на конец анализируемого периода определяется в размере 30, в том числе длительностью свыше 3х месяцев - 30. Таким образом, доля сомнительной задолженности на предприятии составит:

на начало периода:

30

----------------*100% = 0,0214

139947

на конец периода:



30

-------------------*100% = 0,012

249279

Поскольку вся просроченная задолженность характеризуется длительностью свыше 3х месяцев, велика вероятность отнесения этой суммы дебиторской задолженности к разряду безнадежных и в конечном итоге - на убытки предприятия.

В этой связи контроль состояния дебиторской задолженности является неотъемлемой частью ее анализа и включает в себя ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения. Возможны разные группировки. Прежде всего дебиторская задолженность разделяется в форме № 1 бухгалтерской отчетности на задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Кроме того, как уже сказано, в форме № 5 выделяется просроченная задолженность со сроком просрочки свыше 3х месяцев. В принципе для цели анализа можно сгруппировать дебиторскую задолженность по срокам возникновения в днях: 0-30; 31-60; 61-90; 91-120, свыше 120 дней (3х месяцев). Для такой группировки данных внешней отчетности недостаточно и следует обращаться к данным внутреннего учета, ведущегося на предприятии, в том числе к данным аналитического учета и сведениям, которые содержатся в договорах о купле-продаже, поставке и других, заключенных с дебиторами.

Выводы, сделанные из анализа дебиторской задолженности по срокам образования, используются при изучении и формировании кредитной политики предприятия.

Существует эмпирическая зависимость доли безнадежных долгов от продолжительности периода погашения обязательств. По данным Министерства торговли США к разряду безнадежных в общей сумме дебиторской задолженности относятся: 4% долгов со сроком погашения до 30 дней; 10% - до 31-60 дней; 17% До 61- 90 дней; 26% - до 91-120 дней. При дальнейшем увеличении срока погашения на очередные 30 дней доля безнадежных долгов повышается на 3-4%.

Поскольку возникновение сомнительной (просроченной) дебиторской задолженности и безнадежных долгов существенно ухудшает финансовое состояние предприятия, предприниматели должны обращать особое внимание на платежеспособность покупателей, рассчитывать резерв по сомнительным долгам, страхуя таким образом соответствующие риски, а также разрабатывать тактику и стратегию работы с фактически и потенциально неплатежеспособными покупателями.

В настоящее время согласно действующему Положению по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ предприятия формируют резерв по сомнительным долгам на основе проведенной инвентаризации дебиторской задолженности, которая не погашается в сроки, установленные договором, и не обеспечена соответствующими гарантиями.

Анализ дебиторской задолженности дополняется анализом кредиторской задолженности. Показатели и в целом методика анализа кредиторской задолженности аналогична анализу дебиторской задолженности. Это означает, что для проведения анализа рассчитываются:

- доли кредиторской задолженности в общем объеме как краткосрочной задолженности, так и в общем объеме обязательств;

- оборачиваемость кредиторской задолженности, т.е. устанавливается отношение выручки от реализации продукции к кредиторской задолженности;

- период погашения кредиторской задолженности путем отнесения продолжительности анализируемого периода в днях к оборачиваемости кредиторской задолженности, и некоторые другие показатели, детализирующие характеристику кредиторской задолженности предприятия.

Все рассчитанные показатели рассматриваются в динамике. Важным аспектом анализа дебиторской и кредиторской задолженностей является их сопоставление. В мировой учетно- аналитической практике такое сопоставление - обычный и распространенный прием анализа. Следует учесть, что финансовый цикл может быть сокращен не только за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, но и за счет некоторого замедления оборачиваемости кредиторской задолженности, однако не носящего критического характера для финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

В целом для улучшения финансового состояния предприятия необходимо:

- выдерживать оптимальное соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностями; иметь в виду, что существенное превышение дебиторской

задолженности приводит к привлечению заемных источников финансирования и снижает финансовую устойчивость предприятия;

- увеличивать количество заказчиков, снижая риск, связанный с монопольным заказчиком, одновременно ориентируясь на информацию об их кредитоспособности;

- варьировать условия оплаты товаров, предусмотренных в контрактах, для снижения риска непогашения дебиторской задолженности;

- анализировать данные о резервах по сомнительным долгам и фактическим потерям, связанным с непогашением дебиторской задолженности;

- своевременно выявить те виды дебиторской задолженности, которые могут перейти в категорию сомнительных долгов.



6. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ЗАПАСОВ

Производственные запасы, также, как и дебиторская задолженность, являются одной из составляющих оборотных средств предприятия. Они включают сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы.

Создание запасов на предприятии обусловлено естественным кругооборотом оборотных средств при осуществлении производственной деятельности. Запасы относятся к наименее ликвидным текущим активам предприятия. Однако, ликвидность их составляющих частей неодинакова и изменяется от наименее ликвидных сырья и материалов к более ликвидной готовой продукции.

Анализ состояния производственных запасов, также, как и анализ дебиторской задолженности, предполагает установление доли этого вида оборотных средств в общей их сумме и ее изменения за исследуемый период, а также оборачиваемости производственных запасов и расчет ряда других показателей.

Производственные запасы анализируются на основе следующих показателей:

- доли производственных запасов в общем объеме оборотных средств, т.е. отношения производственных запасов к оборотным активам, выраженного в процентах;

оборачиваемости производственных запасов, т.е. отношения себестоимости реализованной продукции к величине производственных запасов;

- периода обращения производственных запасов (срок хранения), т.е. отношения продолжительности анализируемого периода в днях к оборачиваемости производственных запасов;

- коэффициента накопления, т.е. отношения суммы сырья, материалов и незавершенного производства к сумме готовой продукции и товаров.

В общем случае, чем выше показатель доли производственных запасов в сумме оборотных средств, тем менее мобильна структура имущества предприятия. В то же время рост доли производственных запасов в общем объеме оборотных активов при росте цен на сырье и материалы может свидетельствовать о стратегии, рассчитанной на снижение издержек в будущем. Такая стратегия может быть принята, если сочетается с наличием повышенного спроса на готовую продукцию и сформированным портфелем заказов на нее.

В нашем примере (см. данные табл. 1) доля производственных запасов в общем объеме мобильных средств составила:

На начало периода: 466192 --------------- * 100% = 76,6% 608900
На конец периода: 586161 ------------ = 61,5% 953287

Между тем, следует иметь в виду, что формируя запасы, предприятие иммобилизует определенную часть своих денежных средств. Поэтому оборачиваемость производственных запасов является важным аспектом анализа их состояния.

Поскольку производственные запасы учитываются, как правило, по стоимости их приобретения, для расчета оборачиваемости применяется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции.

В целом, чем выше показатель оборачиваемости производственных запасов, тем меньше денежных средств связано в этой наименее ликвидной части оборотных активов, тем более ликвидную структуру имеют эти активы и тем устойчивое финансовое состояние предприятия. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии большой кредиторской задолженности у предприятия. В этом случае давление кредиторов может ощутиться прежде, чем можно что-либо предпринять с запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.

Для примера, оборачиваемость производственных запасов рассчитанная на основе данных о себестоимости реализованной продукции, помещаемых в ф. 2 бухгалтерской отчетности и данных табл. 1 и составила:

На начало периода: 1547175 -------------= 3,32 466192
На конец периода: 1961700 -------------= 2,06 953287

В нашем примере оборачиваемость производственных запасов на конец периода снижается, что может быть обусловлено, например, отсутствием (или снижением) спроса на готовую продукцию или увеличением доли запасов в части сырья и материалов, а также другими причинами.

Анализ и оценка оборачиваемости производственных запасов производится как в отношении производственных запасов в целом, так и с помощью частных показателей оборачиваемости, то есть оборачиваемости по отдельным элементам производственных запасов.

Структура частных показателей оборачиваемости и времени обращения (хранения) та же, что и для производственных запасов в целом. В числителе частного показателя находится себестоимость реализованной продукции, в знаменателе - стоимость анализируемого элемента производственных запасов (например, сырья и материалов). Необходимость анализа и оценки с помощью частных показателей определяется тем, что скорость оборота производственных запасов зависит от того, с какой скоростью каждый их элемент (сырье и материалы, незавершенное производства, готовая продукция) переходит из одной функциональной формы в другую.

Определение частных показателей, характеризующих состояние производственных запасов дает дополнительную информацию для анализа. Так, например, повышение оборачиваемости сырья и материалов (снижение времени обращения сырья и материалов), может свидетельствовать о недостатке данной части оборотных средств на предприятии, что в дальнейшем может сдерживать развитие бизнеса. Повышение оборачиваемости готовой продукции может означать повышение спроса на продукцию предприятия, снижение оборачиваемости - затоваривание готовой продукции в связи со снижением спроса, иные трудности со сбытом.

В нашем примере стоимость элементов производственных запасов (данные ф. 1 бухгалтерской отчетности, следующая:

	на начало периода	на конец периода
сырье и материалы	323645	415284
незавершенное производство	13912	24245
готовая продукция	128635	145632
всего	466192	585161

Тогда частные показатели оборачиваемости производственных запасов будут таковы:

на начало периода	на конец периода
сырье и материалы: 1547175 ------------ = 4,78 323645	1961700 ------------ = 4,72 415284
незавершенное производство: 1547175 ------------ = 111,2 13912	1961700 ------------ = 77,7 25245
готовая продукция: 1547175 ------------ =12,03 128635	1961700 ------------ = 13,47 145632

Анализируя оборачиваемость производственных запасов с учетом данных частных показателей оборачиваемости можно отметить, что предварительный вывод о снижении спроса на готовую продукцию подкрепляется снижением показателя ее оборачиваемости, так же как предположение об увеличении доли запасов в части сырья и материалов, подтверждается снижением их оборачиваемости на конец периода.

Период обращения производственных запасов характеризует продолжительность цикла, в течение которого запасы превращаются в денежные средства. Сокращение времени обращения означает ускорение обращения, которое имеет положительный эффект. При увеличении времени обращения производственных запасов можно предположить их потенциальный моральный износ. В то же время увеличение времени обращения оправдано, в том случае, например, когда ожидается повышение цен на сырье, материалы, полуфабрикаты.

Ускорение оборачиваемости сопровождается

дополнительным вовлечением денежных средств в оборот, а замедление - отвлечением их из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в запасах, иначе - иммобилизацией собственных оборотных средств.

Сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот (или отвлеченных из оборота) рассчитывается по формуле:



ДвС = (bi- в0) х mi= Дв х гтн,

где: ДвС - сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот, если ДвС < 0, либо сумма отвлеченных из оборота средств, если ДвС > 0;

в0 - время обращения запасов в днях в базисном периоде; Bi- время обращения запасов в днях в отчетном периоде; гтн - однодневный оборот в отчетном периоде.

Для нашего примера период обращения производственных запасов в днях составляет:

на начало периода (базисный период): 365 дней ------------- =110 дней 3,32
на конец периода (отчетный период): 365 дней -------------- =178 дней 2,06

Для расчета средств, отвлеченных из оборота в связи со снижением оборачиваемости и увеличением продолжительности одного оборота (в днях) производственных запасов определим значение однодневного оборота в отчетном периоде:

1961700

------------ = 5374,52

365

Таким образом, сумма отвлеченных из оборота средств в примере составит:



(178-110)*5374,52= 365467,36

Коэффициент накопления, который также определяется при анализе производственных запасов, характеризует наряду с долей производственных запасов в общей сумме оборотных средств, уровень мобильности производственных запасов. При оптимальном варианте он должен быть меньше единицы.

Для расчета коэффициента накопления, помимо данных о сырье и материалах, незавершенном производстве и готовой продукции, привлекаются данные о товарах, имеющихся в ф. 1 бухгалтерской отчетности. Так, для нашего примера стоимость товаров, указанная в активе бухгалтерского баланса, составляет на начало года - 56320, на конец года - 50176.

Таким образом коэффициент накопления равен:

на начало периода: 323645+13912 -------------------- = 1,83, что больше единицы 128635+56320
на конец периода: 415284+24245 -------------------- = 2,25, что больше единицы 145632+50176

Можно сделать вывод, что уровень мобильности производственных запасов на предприятии как на начало, так и на конец периода не является оптимальным.



7. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Анализ финансового состояния предприятия будет неполным без анализа финансовых результатов его деятельности.

Важнейшим показателем финансовых результатов деятельности предприятия является прибыль. Являясь целью и движущим мотивом производства, прибыль определяется как разность между доходами и расходами предприятия.

Прибыль в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решения проблем социальных и материальных потребности трудового коллектива. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.

Различные стороны' производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей прибыли. Обобщенно наиболее важные показатели прибыли предприятия представлены в форме № 2 «Отчет о прибыли и убытках» К ним относятся:

- прибыль (убыток) от реализации продукции, работ, услуг;

- прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности;

- доходы и расходы от внереализационных операций;

- балансовая прибыль;

- налогооблагаемая прибыль;

- чистая прибыль и др.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это балансовая прибыль (или убыток), которая представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; результаты от финансовой деятельности; сальдо доходов и расходов от внереализационных операций и др.

Балансовая прибыль распределяется на большинстве зарубежных предприятий в основном по четырем направлениям: налоги, процентные платежи, дивиденды и нераспределенная чистая прибыль, т.е. прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия

Показатель	Отчетный период, тыс. руб.	Предыдущий период, тыс. руб.	Отклонения, тыс. руб.	Отклонения,%
Выручка от продаж	4232494	3943176	289318	6,83
Себестоимость продаж	1961700	1547175	414525	21,13
Валовая прибыль	2270794	2396001	-123207	-5,5
Коммерческие расходы	378420	284611	129809	24,8
Управленческие расходы	0	0	----	----
Прибыль от продаж	2270794	2396001	-125207	-5,5
Доходы от участия в других организациях	10002	7218	2784	27,8
Проценты к получению	8020	1384	6636	82,7
Проценты к уплате	107646	98494	9152	8,5
Прочие доходы	1801033	2070577	-269544	-14,97
Прочие расходы	1712596	3613855	-1901259	-111
Прибыль до налогообложения	2259605	755613	1503992	66,6
Текущий налог на прибыль	472144	52542	419602	88,9
Отложенные налоговые обязательства	3977	510	3467	87,2
Отложенные налоговые активы	14198	-105287	119485	841,6
Прочее	0	-8411	-8411	-----
Чистая прибыль	1797682	597274	1200408	66,8

По результатам анализа можно сделать вывод о том, что основные показатели финансовых результатов в отчетном периоде значительно увеличились:

выручка увеличилась на 289318 тыс. руб. или на 6,83%

увеличение себестоимости на 414525 тыс. руб. или на 21,13%

Отрицательное влияние на валовую прибыль могли оказать следующие факторы:

динамика роста объемов производства

оптимизация производительности труда и коэффициента полезного действия каждой единицы кадрового потенциала

нерациональное использование производственных фондов и мощностей

отсутствие регулярного анализа

Также в связи со спецификой деятельности компании могли оказать влияние факторы, на которые невозможно повлиять субъектам хозяйственной деятельности: географические, природные, экологические факторы и факторы, касающиеся ресурсного и транспортного обеспечения предприятия. Все это могло привести к снижению валовой прибыли на 123207 тыс. руб (5,5%).

Рост себестоимости оказал негативное влияние на прибыль от продаж.

Чистая прибыль выросла на 1200408 тыс. руб. или на 66,8%, данное увеличение вызвано ростом прибыли до налогообложения на 66,6%.

Отрицательно повлиял на чистую прибыль такой показатель, как текущий налог на прибыль.

В рыночных условиях велика роль показателей рентабельности, определение которых строится на сравнении прибыли с доходообразующими факторами и базами ее формирования. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Особый интерес менеджеров, акционеров, кредиторов, налоговой службы и т. п. к показателю рентабельности связан, прежде всего, с возможностью использования его для динамического и сравнительного анализа показателей по секторам основной деятельности самого предприятия и по предприятиям-аналогам, предприятиям-конкурентам. В международной практике применяются многочисленные варианты расчета показателя рентабельности, каждый из которой несет вполне определенную смысловую нагрузку. Укрупненно: все показатели рентабельности можно разделить на три группы: рассчитанные на основе сравнения прибыли (дохода) и объема продаж; на основе сравнения прибыли и средств, вложенных в предприятие; и, наконец, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств. Действующая в РФ бухгалтерская отчетность позволяет рассчитать следующие показатели рентабельности, относящиеся в I группе: -отношение балансовой прибыли к выручке от реализации товаров, работ, услуг (R1); На начало периода

597274

R1нг= ----------- *100% = 24,9%

2396001



На конец периода

1797682

R1кг = ------------- * 100% =79,2%

2270794

- отношение прибыли от реализации к выручке от реализации товаров, работ, услуг (R2); На начало периода

3943176

R2нг =------------- * 100% = 164,6%

2396001

На конец периода

2270794

R2кг = ------------- * 100% = 53,7%

4232494

отношение чистой прибыли к выручке от реализации товаров, работ, услуг (R3);

На начало периода

597274

R3нг = ------------ * 100% = 15,1%

3943176

На конец периода

1797682

R3кг = ------------ * 100% = 42,4%

4232494

Эти коэффициенты рентабельности показывают, сколько рублей той или иной прибыли приходится на 1 рубль выручки от реализации Положительная динамика на конец года прослеживается во всех показателях, учитывая, что норма рентабельности на добычу полезных ископаемых составляет - 26,3%.

А вот на начало года не соответствуют норме рентабельности R1нг и R3нг, несмотря на это полученные показатели не являются критическими, так как отклонение от нормы составляет в первом случае - 5,3%,а во втором - 43%, что для данной сферы приемлемо.

Вторая группа показателей рентабельности в международной практике исчисляется как соотношение прибыли и средств, вложенных в предприятие учредителями, акционерами и инвесторами. Она включает в себя расчет следующих коэффициентов: -отношение чистой прибыли (балансовой прибыли, прибыли от реализации, налогооблагаемой прибыли и др. видов прибыли) к среднегодовой величине всех производственных активов предприятия, т. е. к итогу баланса (R4); На начало периода

597274

R4нг = ----------- *100% = 32%

1866349

На конец периода

1797682

R4кг = ------------*100% = 71,8%

2503667

-отношение чистой прибыли (балансовой прибыли, прибыли от реализации, налогооблагаемой прибыли и др. видов прибыли) к постоянному капиталу (собственный капитал плюс долгосрочный заемный капитал) (R5); На начало периода

597274

R5нг = -----------* 100% = 83,1%

718002

На конец периода

1797682

R5кг =------------ * 100% = 81,9%

2193871

отношение чистой прибыли к собственному капиталу (R6). На начало периода



597274

R6нг = ---------- *100% = 855%

69806

На конец периода

1797682

R6кг = ------------ *100% = 184%

976245

Показатели рентабельности второй группы в отчетном году (R5; R6), что свидетельствует об уменьшении прибыли на каждый рубль, вложенный в постоянный и собственный капиталы предприятия. В заключение можно сказать, что практически все виды рассчитанной рентабельности имеют тенденцию, соответствующую норме рентабельности данной отрасли, а уменьшение прибыли на каждый рубль связано со спецификой предприятия и его деятельности.



СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Лисов В.И., Маутина А.А., Назарова З.М., Шендеров В.И. Методика оценки эффективности использования нематериальных активов в финансово-хозяйственной деятельности геологоразведочных и горных предприятий. -М.: РГГРУ, 2011.

2. Назарова З.М., Леонидова Ю.А. Практикум по дисциплине «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия» [Электронный ресурс]. - М.: МГРИ-РГГРУ, 2015.- 56 с. URL.: http://mgri-rggru.ru/fondi/libraries/index.php?ELEMENT_ID=2969

3. Назарова. З.М., Рыжова Л.П., Арутюнов К.Г., Харламов М.Ф., Методы анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности геологоразведочных и горных предприятий. - М.: РГГРУ, 2012.

4. Назарова. З.М., Маутина А.А., Косьянов В.А., Корякина Н.А., Устинов А.А. Маркетинговая деятельность геологических организаций. - М.: ВНИИгеосистем, 2013.

5. Повышение эффективности деятельности геологоразведочных и горных предприятий в современных условиях: Монография/ В.И. Лисов, З.М. Назарова, А.А. Маутина, В.А. Косьянов, Н.А. Корякина. - М.: ВНИИгеосистем, 2014.- 264 с

5. Управление, организация и планирование геологоразведочных работ. / Учебное пособие для студ. высш. учеб. заведений / Под ред. д.э.н., проф. Лисова В.И. и д.э.н., проф. Назаровой З.М. 2-е изд., перераб. и доп. - Волгоград: Издательский Дом «Ин-Фолио», 2011.

7. Финансы геологических предприятий: учебное пособие для ВПО. - 2-е изд., перераб. и доп./ В.И. Лисов, З.М. Назарова, А.А. Маутина и др.- Волгоград: Издательский Дом «Ин-Фолио», 2013.

8. Экономика геологоразведочных работ: учебное пособие для ВПО - 3-е изд., перераб. и доп./В.И. Лисов, З.М. Назарова, А.А. Маутина и др.- Волгоград: Издательский Дом «Ин-Фолио», 2012.

9. Назарова З.М., Косьянов В.А., Леонидова Ю.А. Анализ и управление затратами в коммерческих организациях. Учебное пособие для студентов, обучающихся по программе бакалавриата, по направлениям подготовки: 38.03.01 «Экономика», 38.03.02 «Менеджмент», 38.03.03 «Управление персоналом», для дневной, очно-заочной и заочной форм обучения. М.: МГРИ-РГГРУ, 2016.

10. Назарова З.М., Устинов А.А., Косьянов В.А., Лунькин Д.А., Лисов С.В. Логистика: учебное пособие для ВПО. - М.: МГРИ-РГГРУ, 2015.

Размещено на Allbest.ru