Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Государственно-правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации

ОГЛАВЛЕНИЕ

инвестиционная деятельность государственная правовая

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. Правовые основы и направления осуществления инвестиционной деятельности в РФ

1.1 Понятие и основные виды инвестиций и инвестиционной деятельности

1.2 Правовые основы государственного воздействия на инвестиционную деятельность на федеральном и региональном уровне

Глава 2. Субъекты инвестиционных правоотношений: общая характеристика и современные проблемы

2.1 Правовой статус отдельных субъектов инвестиционной деятельности в РФ

2.2 Инвестиционные фонды как субъекты инвестиционной деятельности в РФ

Глава 3. Сущность и основные направления государственно-правового регулирования инвестиционной деятельности в РФ

3.1 Формы и методы государственно-правового регулирования инвестиционной деятельности в РФ

3.2. Основные проблемы государственно-правового регулирования инвестиционной деятельности в РФ

3.3 Проблемы налогово-правового регулирования инвестиционной деятельности в РФ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Современное понимание и основополагающее значение инвестиций и инвестиционного процесса, существовавших во все времена и у всех народов, для экономики складывается и возрастает с развитием рынка. После формирования национальных и международных рынков инвестиции и инвестиционный процесс приобретают непреходящее значение для национальной и мировой экономики. Другими словами, основу современной рыночной экономики всех стран и мировой экономики в целом составляют отношения, связанные с инвестированием в производство материальных и духовных ценностей.

Необходимо отметить, что на современном этапе развития экономических отношений законодательство об инвестициях и инвестиционной деятельности весьма многогранно, причем как на федеральном уровне, так и на уровне субъектов Федерации. Неизбежно также вхождение в российскую систему правового регулирования международных правовых норм, которые имеют преимущество перед российским законодательством в правоприменительной практике. Зачастую при разработке национального инвестиционного законодательства перенимается передовой опыт правового регулирования аналогичных отношений в других государствах. Подобная практика обусловлена расширением инвестиций с участием иностранного элемента. Национальное и международное правовое регулирование инвестиционных отношений, как представляется, весьма специфично, поскольку носит характер одновременно публичный и частноправовой.

Углубление кризисных явлений, характеризующее современное экономическое состояние нашей страны, нашло концентрированное отображение в инвестиционной сфере. Основной задачей становится изучение и обоснование новых форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности, соответствующих объективным законам рыночного хозяйства.

В условиях продолжающегося кризиса, дестабилизации экономики, воздействие государства на инвестиционный процесс приобретает особое значение. Без резкого увеличения капиталовложений нельзя будет осуществить структурную перестройку производства, повысить его технический уровень, реализовать крупные социальные программы.

Именно поэтому оживление инвестиционной деятельности - основное условие выхода России из нынешнего системного кризиса и создания предпосылок для устойчивого экономического роста. Немаловажную роль в улучшении инвестиционной ситуации отводится государству.

Объектом исследования данной выпускной квалификационной работы являются общественные отношения в сфере государственно-правового регулирования инвестиционной деятельности в России.

Предмет исследования - правовые нормы, закрепляющие основные направления и методы государственно-правового регулирования инвестиционной деятельности.

Цель работы заключается в исследовании состояния государственно-правового воздействия на инвестиционную деятельность, на протяжении 1990-х гг. - начала XXI века, и на этой основе обоснование роли государства в инвестиционной сфере, определении основных направлений и специфики соприкосновения государственной инвестиционной политики и экономического развития нашей страны.

В соответствии с целью, выдвигаются следующие задачи:

- определить объективные условия и предпосылки государственного регулирования инвестиционной деятельности;

- раскрыть сущность инвестиционной деятельности как объекта государственного регулирования;

- дать теоретико-методологическое обоснование роли государства в инвестиционной сфере;

- выделить особенности инвестиционной ситуации в стране на сегодняшний день;

- выявить основные проблемы, связанные с государственным регулированием инвестиционной деятельности;

- разработать комплекс мер по совершенствованию государственно-правового регулирования инвестиционной деятельности в нашей стране.

Проблемы государственного регулирования инвестиционной деятельности нашли отражение в работах таких ученых, как Богатырев А.Г., Водянов А., Райзберг Б.А., Трапезников В.А., Фархутдинов И.З. и др.

Источниковую базу для проведения исследования составляют нормативно-правовые документы, регулирующие осуществление инвестиционной деятельности в нашей стране, основными из которых являются:

- Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

- Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»;

- Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»;

- Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;

- Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

При написании выпускной квалификационной работы нами использовались следующие методы исследования: индукция, дедукция, анализ, синтез, наблюдение, сравнение.

Использование данных методов исследования, по нашему мнению, позволяет получить наиболее полную информацию по теме, изучить теоретические основы государственного регулирования инвестиционной деятельности, сделать соответствующие выводы о достоинствах и недостатках системы правового регулирования инвестиционной деятельности в нашей стране, разработать комплекс мер по совершенствованию законодательной базы в области управления инвестиционной деятельностью.

Данная выпускная квалификационная работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы.

В первой главе выпускной квалификационной работы рассматриваются понятие и основные виды инвестиций и инвестиционной деятельности, нормативно-правовая база, а также основные формы, методы и принципы государственно-правового регулирования инвестиционной деятельности в нашей стране.

Вторая глава посвящена изучению инвестиционно-правовых отношений: а именно, выявлению правового статуса субъектов этих отношений, и основных проблем государственно-правового регулирования инвестиционной деятельности в РФ.

В заключительной части работы приводятся основные выводы по теме, а именно о том, насколько возможным является для нашей страны решение, выявленных нами проблем государственно-правового регулирования инвестиционной деятельности.

Глава 1. Правовые основы и направления осуществления инвестиционной деятельности в РФ

1.1 Понятие и основные виды инвестиций и инвестиционной деятельности

Инвестиции принадлежат к основной категории изучения, как с экономической, так и с юридической точки зрения, поскольку они являются важнейшим элементом хозяйственной жизни. Они призваны воспроизводить и обновлять основной капитал. Проблема инвестирования всегда привлекала внимание науки, потому, что инвестиции непосредственно влияют на основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целомАлбегова, И.М., Емцов, Р.Г., Холопов, А.В. Государственная экономическая политика / И.М. Албегова, Р.Г. Емцов, А.В. Холопов. - М.: Дело и Сервис, 2002. - с. 122..

Понятие инвестиции применяется как к частным инвестициям (инвестициям граждан, юридических лиц) так и к случаям финансирования капитальных вложений из бюджета, что в большей степени соответствует понятию «инвестиции» как экономической, а не правовой категории.

Наиболее широко понятие «инвестиции» используется в экономической литературе. Оно отражает экономическое отношение по предоставлению и использованию материальных и денежных средств. Понятие инвестиции может относиться к финансовым операциям, когда деньги помещаются в ценные бумаги, а также к определенным действиям лица, совершаемым с целью получения прибыли и с риском утраты, как предполагаемой прибыли, так и вложенного капитала. Присутствие риска объясняет тот факт, что понятие инвестиции, как правило, используется при характеристике капиталовложений в частном секторе. Понятие инвестиции тесно связано с такими понятиями как «рынок капиталов», «рынок ценных бумаг» Янковский, К.П., Мухарь, И.Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. - СПб: Питер, 2001. - с. 113..

В Российской банковской энциклопедии, под редакцией Лаврушина О.И., термин «инвестиции» трактуется как долгосрочное вложение капитала внутри страны и за рубежом в виде реальных и финансовых инвестиций. Под реальными понимаются инвестиции, в результате которых происходит приращение капитала (вложение в новые здания, оборудование, товарно-материальные ценности и т.п.), под финансовыми - вложение капитала в акции и другие ценные бумаги. В зависимости от субъекта, составители энциклопедии различают инвестиции частные (полностью сосредоточенные на прибыли) и государственные (помимо получения прибыли направлены на регулирование экономики и проведение определенной структурной политики) Российская банковская энциклопедия / Под редакцией О.И. Лаврушина. - М.: ИНФРА-М, 2001. - с. 321..

В эпоху феодализма инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодом. Этим же словом обозначалось назначение епископов, получавших при этом в управление церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность инвеститору (или, говоря современным языком, инвестору) не только приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими территориями через облеченных полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии. Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную эксплуатацию населения территорий и позволяла увеличивать получаемый с этих территорий доход, а с другой стороны, выступала в качестве развивающего фактора Соколинский, В.М. Государство и экономика. - М.: Финансы и статистика, - 2000. - с. 89..

Теперь рассмотрим, в чем же заключается сущность инвестиций. Термин «инвестиции» имеет два основных определения. Согласно первому определению инвестициями являются все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность. Согласно второму определению инвестиции - это расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала. Инвестиции в наиболее широкой трактовке представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения.

С позиции теории денег инвестирование - процедура, обратная сбережению, так как инвестирование увеличивает количество денег в обращении, изымая их из сбережений. В то же время, вместе со сбережением средств инвестирование - противоположность расточительному потребительству, поскольку в случае успешного инвестирования денежные средства возвращаются владельцу Ендовицкий, Е.А., Подоприхин, Н.М. Введение в стратегический анализ инвестиционной деятельности: проблемы теории и практики. - Воронеж: изд-во воронежского гос. Университета, 2001. - с. 114..

Инвестиции (от лат.investio - одеваю) - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Инвестиция - хозяйственная операция, которая предусматривает приобретение основных фондов, нематериальных активов, корпоративных прав и ценных бумаг в обмен на средства или имущество Иоаннесян, С. Л. Государственное регулирование инвестиционного процесса в России // США: Экономика. Политика. Идеология. - М., 2000. - №3. - с. 12..

Под ценностями или средствами обмена подразумевается следующее:

- денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;

- движимое и недвижимое имущество;

- имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей;

- совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного вида производства, но не запатентованного («ноу-хау»);

- права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также иные имущественные права;

- иные ценности Халевинская, Е.В. Государственное регулирование инвестиций // Маркетинг. - М., 2005.- №4. - с. 13..

Исходя из данного выше определения инвестиций, следует отметить, что не всякое вложение сбережений (имущественных и интеллектуальных ценностей) представляет собой инвестиции. Например, если физическое лицо приобретает у другого физического лица ценные бумаги, то инвестиции такого рода носят ограниченный характер, поскольку при этом происходит только изменение их собственников, т.е. имеет место акт передачи денежных средств и приобретения прав на получение в будущем доходов компании, акции которой были приобретены Иоаннесян, С.Л. Государственное регулирование инвестиционного процесса в России // США: Экономика. Политика. Идеология. - М., 2000. - №3. - с. 13..

При капитализме инвестиции являются неотъемлемой составной частью экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) - кредит и проценты необходимо возвращать в оговоренные сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции возвращаются и приносят доход в прибыльных проектах. Если проект убыточен - инвестиции могут быть утрачены Кандаурова, И.Р. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в РФ при переходе к рынку: региональный аспект // Монография. - М.: Дело и сервис, 2003. - с. 132..

Автор «Инвестиционного менеджмента», Бланк И.А. отмечает, что при характеристике экономической сущности инвестиций в современной литературе этот термин иногда трактуется ошибочно или слишком узко. Со всеми предоставленными им доводами трудно не согласиться.

Наиболее типичная ошибка, по его мнению, заключается в том, что под инвестициями понимается любое вложение средств, которое может и не приводить ни к росту капитала, ни к получению прибыли. К ним часто относят так называемые «потребительские инвестиции» (покупка телевизоров, автомобилей, квартир, дач и т.п.), которые по своему экономическому содержанию к инвестициям не относятся - средства в приобретение этих товаров расходуются в данном случае на непосредственное долгосрочное потребление (если их не приобретают для последующей перепродажи). Ошибочным является также идентификация термина «инвестиции» с термином «капитальные вложения». Инвестиции в этом случае рассматриваются как вложение средств в воспроизводство основных фондов (зданий, оборудования, транспортных средств и т.п.). Вместе с тем, инвестиции могут осуществляться и в оборотные активы, и в различные финансовые инструменты (акции, облигации и т.п.), и в отдельные виды нематериальных активов (приобретение патентов, лицензий и т.п.). Следовательно, капитальные вложения являются более узким понятием и могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций, на не как их аналог.

Бланк И.А. также не соглашается с тем, что в некоторых источниках инвестиции определяют как вложения денежных средств. Он указывает, что инвестирование капитала может осуществляться не только в денежной, но и в других формах - движимого и недвижимого имущества, различных финансовых инструментов, нематериальных активов и т.п Бланк, И.А. Инвестиционный менеджмент / Учебник. - Киев: изд-во Ника-Центр, 2006. - с. 235..

И, наконец, в ряде определений отмечается, что инвестиции представляют собой долгосрочные вложения денежных средств. Безусловно, отдельные формы инвестиций (в первую очередь, капитальные вложения) носят долгосрочный характер, однако инвестиции могут быть и краткосрочными (например, краткосрочные финансовые вложения в акции, сберегательные сертификаты и т.п.) Бабук, И.М. Инвестиции: финансирование и оценка экономической эффективности. Мн.: ВУЗ-ЮНИТИ, 2002. - с. 133..

В российском законодательстве понятие «инвестиции» появилось вместе с принятием Закона РСФСР от 26.06.1991 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (ВВС 1991, № 29, ст.1005) и Закона РСФСР от 4.07.1991 «Об иностранных инвестициях в РСФСР» (ВВС 1991, № 29, ст.1008) Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие / Под. ред. к.э.н. Чувиловой О.Н. - Ставрополь.: СГУ, 2007. - с. 6..

Согласно определению, которое дано в Законе «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» ФЗ от 25.02.1999. №39-ФЗ. инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» с последними изм. 24 июля 2007 г..

Согласно Федеральному закону от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ», иностранная инвестиция - это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»..

Как видим, законодатель привел перечень благ, которые могут быть инвестициями, причем представил этот перечень обширным и неисчерпывающим. Кроме того, как следует из приведенных определений, несколько отличается и сам перечень. Так, в определении, приведенном в Федеральном законе «Об иностранных инвестициях в РФ»), в числе объектов гражданских прав, которые могут выступать в роли инвестиций, указаны услуги и информация, чего нет в других определениях. Там же обращается внимание на возможность участия объектов в гражданском обороте: объекты не должны быть изъяты из оборота или ограничены в обороте. В Законе об инвестициях в РСФСР отсутствует требование возможности денежной оценки исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности. Кроме того, различаются формулировки целей вложения инвестиций. Можно привести и иные различия, которые выявляются при сопоставлении разных определений одного и того же понятия в названных законах. Вместе с тем, исходя из анализа приведенных определений законов, можно говорить о том, что материальные и нематериальные ценности, выступающие в виде инвестиций, должны обладать определенными признаками:

- относиться к объектам гражданских прав;

- иметь денежную оценку;

- относиться к объектам, не изъятым из оборота и не ограниченным в обороте;

- вкладываться в объекты предпринимательской и иных видов деятельности;

- принадлежать субъекту (инвестору) на основании, дающем право на осуществление данного вида деятельности. Таким основанием может быть вещное право, право лицензиата, патентообладателя и др.;

- целью вложений является получение прибыли и (или) достижение иного полезного эффекта.

Исходя из перечисленных признаков, понятие инвестиций может быть сформулировано следующим образом. Инвестиции - это имеющие денежную оценку, не изъятые из оборота материальные и нематериальные блага, вкладываемые в объекты предпринимательской и иных видов деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта Фархутдинов, И.З., Трапезников, В.А. Инвестиционное право: учеб.-практ. пособие / И.З. Фатхутдинов, В.А. Трапезников. - М.: «Волтерс Клувер», 2006. - с. 165..

Классификация видов инвестиций может быть проведена по различным основаниям. В зависимости от собственника инвестиций, они могут быть частными, государственными, иностранными и совместными:

- частные - вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности;

- государственные - вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств;

- иностранные - вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

- совместные - вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств Вчерашний, И. Регулирование инвестиционной деятельности в РФ. // Инвестиции в России. - М., 2006. - №1. - с. 22. .

По срокам инвестирования различают долго-, средне- и краткосрочные вложения. Такая классификация важна с экономической точки зрения, при подготовке финансового и иного обоснования инвестиционного проекта и определения срока его окупаемости.

По региональному признаку выделяют инвестиции, вкладываемые внутри страны и за рубежом Гущин, В.В.; Дмитриев, Ю.А. Российское предпринимательское право: учебник / В.В. Гущин, Ю.А. Дмитриев. - М.: Изд-во Эксмо, 2005. -- с. 322..

В зависимости от характера объекта гражданских прав, выступающего в роли инвестиций, их можно разделить:

- на реальные активы: здания, машины, оборудования и т. п. Они подразделяются на долгосрочные (основные фонды) и кратко- и среднесрочные (оборотные средства);

- на финансовые активы: денежные средства, ценные бумаги и др.;

- на нематериальные активы: исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности и пр.;

- на иные объекты гражданских прав.

В зависимости от объектов инвестиционной деятельности (объектов вложений) выделяют:

- прямые инвестиции, когда происходит непосредственное вложение ценностей в производство товаров (работ, услуг). В качестве примера прямой инвестиции можно назвать вложение инвестором средств в поиск, разведку и добычу минерального сырья на основании соглашения о разделе продукции; инвестиции в средства производства на основе финансовой аренды (лизинга); инвестиции в форме капитальных вложений.

- «портфельные» инвестиции - вложение инвестором средств в ценные бумаги, долевые активы Дронина Н.Г., Семилютина, Н.Г. Регулирование инвестиций как форма защиты экономических интересов государства // Журнал российского права. - 2005. - № 9. - с. 67..

Согласно Федеральному закону «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестиционная деятельность представляет собой вложение инвестиций (инвестирование) и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» с последними изм. 24 июля 2007 г..

Инвестиционная деятельность на территории РФ может финансироваться за счет:

- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др. средства);

- заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др. средства);

- привлеченных финансовых средств инвестора (средства, полученные от продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан юридических лиц);

- денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке;

- инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

- иностранных инвестиций;

- вложения социального и производственного характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии Вострикова, Л.Г. Финансовое право: учебник для вузов / Л.Г. Вострикова. - М.: Юстицинформ, 2005. - с. 144..

Инвестиционная деятельность может носить различный характер. Она может осуществляться на профессиональной основе институциональными инвесторами. Примером служит деятельность инвестиционных фондов. Таким образом, в данном случае инвестиционная деятельность является предпринимательской.

Инвестиционная деятельность может носить и разовый, непредпринимательский характер. В качестве примера приведем приобретение физическим лицом акций - вложение средств в ценные бумаги (портфельные инвестиции).

Инвестиционная деятельность может рассматриваться как источник привлечения дополнительных сумм в существующее или организующееся производство. В этой ситуации характер инвестиционной деятельности следует оценивать с разных позиций:

- как средство получения прибыли - для вкладчиков (инвесторов);

- как средство привлечения материальных и нематериальных благ для пользователя или иного субъекта инвестиционной деятельности Ершова, И.В. Предпринимательское право: учебник / И.В. Ершова. - Изд. 4-е, перераб. и доп. - М.: изд-во «Юриспруденция», 2006. - с. 324..

Исходя из понятия инвестиционной деятельности, специалисты условно выделяют три этапа ее осуществления. Эти этапы явно прослеживаются, когда речь идет о реальных инвестициях или прямой инвестиционной деятельности.

1. Подготовительный этап. На этом этапе субъект принимает решение о вложении средств в качестве инвестиций. При этом когда речь идет об инвестициях в действующее производство, вопрос об их целесообразности обычно не возникает, так как решаются назревшие проблемы. Если же необходимы организация производства и продвижение на рынок нового товара, то на первый план выходят расчеты окупаемости и эффективности. С этой целью проводятся маркетинговые исследования, изучаются инвестиционные возможности.

Обязательным мероприятием на этом этапе является составление инвестиционного проекта, в который входят обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиций, а также необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами). Неотъемлемой частью инвестиционного проекта служит бизнес-план, включающий описание практических действий по осуществлению инвестиций. В бизнес-плане, в частности, должны быть отражены суть проекта, средства его финансирования, сметная стоимость проекта, сроки осуществления работ (услуг), срок окупаемости.

Срок окупаемости инвестиционного проекта - это срок со дня начала финансирования проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение.

Применительно к государственным инвестициям порядок оценки эффективности инвестиционного проекта определен в Положении об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития РФ.

Законодательство содержит также понятие приоритетного инвестиционного проекта. Так, согласно ст. 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», приоритетным является инвестиционный проект, суммарный объем капитальных вложений в который соответствует требованиям законодательства РФ и который включен в перечень, утверждаемый Правительством РФ.

Первый этап заканчивается, как правило, подписанием инвестиционного договора, в котором определяются права и обязанности участников в отношении размера вкладываемых средств, сроков и порядка вложения, их взаимодействие при реализации инвестиционного проекта, порядок пользования объектом инвестиций, отношения собственности на созданный объект, распределение доходов от эксплуатации объекта и др. Условия инвестиционного договора сохраняют силу на весь срок его действия и могут быть изменены, если после заключения договора законодательством устанавливаются новые условия, ухудшающие положение партнеров. Подписанием инвестиционного договора вкладываемым материальным и нематериальным благам придается статус инвестиций.

2. Инвестиционный этап характеризуется тем, что в этот период осуществляется совокупность практических действий по реализации бизнес-плана, т. е. по исполнению инвестиционного проекта.

Это могут быть строительство объекта и ввод его в эксплуатацию, пусконаладочные работы, приобретение машин и оборудования, осуществление работ, связанных с их установкой, и др. На практике элементом этого этапа является календарный график выполнения инвестиционной программы со следующими разделами: наименование работ, ответственный исполнитель, срок и начала и окончания работ, порядок приемки выполненных работ (акт, отчеты), отметка о выполнении.

Отличающиеся большим разнообразием, действия по реализации инвестиционного проекта облекаются в правовую форму путем заключения различных договоров. Это могут быть договоры, направленные на передачу имущества, выполнение работ или оказание услуг, лицензионные и иные гражданско-правовые договоры. Вместе с тем, заключение и исполнение разного рода договоров на данной стадии инвестиционного процесса преследуют главную юридическую цель - реализацию инвестиционного договора, а деятельность участников должна осуществляться в соответствии с инвестиционным законодательством. Второй этап завершается созданием объекта инвестиционной деятельности.

3. Эксплуатационный этап. В течение этого этапа осуществляется организация производства товаров, выполнения работ, оказания услуг, создается система сбыта нового товара и т. п. В это время компенсируются инвестиции и затраты на осуществление инвестиционного проекта, формируется доход от его реализации. Именно с этим периодом связана окупаемость проекта. Зачастую на практике данные об оценке выполнения инвестиционного проекта сводятся в таблицы, составляемые по следующей схеме: наименование объекта инвестиций, срок выполнения (по плану и фактически), инвестиции (по смете и фактически), срок окупаемости затрат (расчетный по программе и ожидаемый), причины отклонения от сроков Фархутдинов, И.З., Трапезников, В.А. Инвестиционное право: учеб.- практ. пособие / И.З. Фатхутдинов, В.А. Трапезников. - М.: «Волтерс Клувер», 2006. - с. 134..

Для нормального развития экономики и обеспечения воспроизводства необходим постоянный приток средств. Количественный рост инвестиций, их направление в различные сферы хозяйствования зависят от правильной инвестиционной политики. Вложение средств в наукоемкие, высокотехнические и высокотехнологические программы влияет не только на производство товаров, их потребительские свойства, но и на условия труда, что, в конечном счете, не может не отражаться на развитии всего общества в целом. Инвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественном уровне инвестиций и инвестиционного процесса в целом. Качественный уровень и количественный рост инвестиций, их соотношение дают представление о проводимой государственной инвестиционной политике. Ее целью является поиск оптимального правового регулирования инвестиционной деятельности национальных и иностранных инвесторов Ходов Л. Г. Основы государственной экономической политики. - М.: БЕК, 2002. - с. 168..

Сравнивая определения инвестиций и инвестиционной деятельности, представленные в законодательстве РФ и определения, представленные в экономической литературе, необходимо отметить, что инвестиции и инвестиционная деятельность представляют собой определенные вложения средств с целью получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. Причем, многие авторы, в частности автор Российской банковской энциклопедии О.И. Лаврушин отождествляют понятия инвестиций и инвестиционной деятельности. Основным отличием, согласно законодательству РФ является то, что инвестиции в общем виде представляют собой определенные ценности, а инвестиционная деятельность - это ни что иное, как процесс вложения этих ценностей.

Рассмотрев понятие, сущность и основные виды инвестиций, по нашему мнению следует перейти к изучению правовых основ инвестиционной деятельности в нашей стране. Этому посвящен следующий раздел выпускной квалификационной работы.

1.2 Правовые основы государственного воздействия на инвестиционную деятельность на федеральном и региональном уровне

Безусловно, самой главной целью государственного регулирования экономики является экономическая и социальная стабильность, а также укрепление существующего строя внутри страны и за рубежом. Исходя из этой главной цели, возникает множество более конкретных дополнительных целей, без осуществления которых не может быть достигнута главная цель. Эти конкретные цели неразрывно связаны с объектами государственного регулирования экономики. Цель, то есть выравнивание экономического цикла, направлена на объект. Совершенствование отраслевой и региональной структуры хозяйства направлено на секторальную, отраслевую и региональную структуры. Улучшение окружающей среды направлено на окружающую среду. Как правило, одна цель не может быть достигнута вне зависимости от других. Например, обеспечение дополнительных капиталовложений на модернизацию шахт по добыче полезных ископаемых может быть целью-посредником в стабилизации и снижения издержек в данной добывающей промышленности; снижении импорта этого полезного ископаемого; поддержании занятости в отрасли; снятии в этих районах социальной напряженности. Из этого следует, что конкретные цели подчиняются главной цели и взаимодействуют между собой Государственное регулирование рыночной экономики. Учебник / Под. ред. Кушлина В.И. - М.: РАГС, 2005. - с. 125..

Становление рыночной экономики в России предопределило появление новых форм обеспечения потребностей предпринимательской деятельности в необходимых для ее осуществления средствах. Это в свою очередь привело к появлению новых рыночных институтов, одним из которых является институт инвестиционной деятельности Дятлов, С.А. Инвестиционная концепция развития России. - Спб.: Питер, 2005. - с. 216..

Правовая основа осуществления данного вида предпринимательской деятельности заложена в 1991 г., когда Верховным Советом РСФСР было принято два закона: Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» и Закон РСФСР от 4 июля 1991 г. №1545-1 «Об иностранных инвестициях в РСФСР».

Массив законов, регулирующих инвестиционную деятельность можно классифицировать по различным критериям. С учетом федеративного устройства нашего государства законы четко делятся на федеральные и законы субъектов Российской Федерации. Инвестиционные законы (называются они по-разному, но сходны по содержанию) приняты всеми субъектами Федерации.

Например, Закон Республики Коми, принятый Верховным Советом Республики 25 января 1995 г., называется «О привлечении инвестиций в экономику Республики Коми», а Закон, принятый 9 августа 2007 г. Государственной Думой Ставропольского края, -- «Об инвестиционной деятельности в Ставропольском крае» Фархутдинов, И.З., Трапезников, В.А. Инвестиционное право: учеб.-практ. пособие / И.З. Фатхутдинов, В.А. Трапезников. - М.: «Волтерс Клувер», 2006. - с. 124..

В настоящее время можно говорить о том, что сложилась система законодательного обеспечения инвестиционной деятельности. Помимо Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» среди федеральных законов следует назвать:

- Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» (отметим, что Закон РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» действует лишь в части норм, не противоречащих данному закону);

- Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ», заменивший одноименный Закон 1991 г.;

- Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции»;

- Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ (в ред. от 29 января 2002 г. № 10-ФЗ) «О финансовой аренде (лизинге)»;

- Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;

- Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».

- Федеральный закон от 30 декабря 2004 г. № 214-ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты РФ».

Перечисление данных законов свидетельствует о широком спектре регулируемых отношений: от установления общих правил осуществления инвестиционной деятельности, правового статуса инвесторов до правового регулирования отдельных ее видов. Помимо законов правовое регулирование инвестиционной деятельности осуществляется многочисленными подзаконными нормативными актами. В регулировании инвестиционной деятельности с участием иностранного капитала большое место отводится актам международного права Дронина Н.Г., Семилютина, Н.Г. Регулирование инвестиций как форма защиты экономических интересов государства // Журнал российского права. - 2005. - № 9. - с. 69..

Инвестиционная деятельность и инвестиционные процессы представляют собой особое экономическое и правовое явление, выполняющее роль одного из определяющих факторов социального, экономического и политического роста регионов и государства в целом. Общественная значимость инвестиционной деятельности состоит в том, что необходимым звеном рыночного механизма является возможность обеспечения свободного движения финансовых средств между субъектами рынка в направлении их более эффективного использования (т.е. возможность перетекания капиталов из сфер, где они имеют невысокую рентабельность, в сферы с более высокой рентабельностью). Существование подобной системы является условием нормального функционирования механизмов рыночного регулирования производства и сбыта товаров и услуг. Основным же способом практической реализации такого движения капиталов являются процессы вложения имеющихся средств юридическими, физическими лицами, государством в хозяйственные объекты, различные активы и имущество, ценные бумаги и новые виды деятельности - т.е. инвестиционные процессы и инвестиционная деятельность Жилинский, С.Э. Предпринимательское право (правовая основа предпринимательской деятельности): учеб. для вузов / С.Э. Жилинский. -- 8-е изд., пересмотр, и доп. -- М.: Норма, 2007. - с. 126..

Общеправовой основой системы российского законодательства, регулирующей инвестиционную деятельность как имущественные отношения равноправных сторон (физических и юридических лиц) и как одну из разновидностей предпринимательской деятельности в целом, является гражданское законодательство; ее центральное звено - Гражданский кодекс РФ.

Одним из важнейших элементов нормативно-правового регулирования хозяйственной жизни страны в сегодняшних российских условиях является совокупность норм, регулирующих инвестиционные процессы и деятельность инвесторов. Ввиду большой значимости инвестиционных процессов для развития экономической и социальной сфер государства, нормы различных отраслей права, имеющие отношение к инвестиционной деятельности, приобретают особое значение: от их наличия, содержания и правильного применения зависят темпы и направления развития инвестиционного потенциала государства.

Не менее важным нормативно-правовым актом в регулировании инвестиций следует считать Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах». Он относится к важной в правовом регулировании инвестиций группе законов, регулирующих деятельность хозяйственных товариществ и обществ, в форме которых инвестор организует свою предпринимательскую деятельность. Основной чертой, объединяющей эти хозяйственные товарищества и общества, является признание указанных организаций самостоятельным субъектом гражданского права - юридическим лицом Фархутдинов, И.З., Трапезников, В.А. Инвестиционное право: учеб.-практ. пособие / И.З. Фатхутдинов, В.А. Трапезников. - М.: «Волтерс Клувер», 2006. - 412 с..

Наиболее приспособленными для привлечения свободных денежных средств и аккумулирования крупных капиталов и реализации инвестиционных проектов являются формы акционерного общества и общества с ограниченной ответственностью. Право хозяйственных товариществ и обществ в российской литературе получило название корпоративного права. Это понятие подчеркивает единый подход к регулированию хозяйственных товариществ и обществ как к самостоятельным субъектам гражданского права, особенностью которых является то, что их учредители сами определяют условия взаимоотношений их участников в части раздела полученных доходов, управления организации деятельности исходя из положений законодательства. С этим понятием связано использование в зарубежной литературе категории «корпоративная форма инвестиций». Под корпоративной формой инвестиций понимают деятельность инвесторов в связи с созданием юридического лица (хозяйственного товарищества или общества) или с их участием в действующих хозяйственных товариществах или обществах.

Закон об акционерных обществах не регулирует инвестиции, но позволяет проанализировать правовое положение акционера как инвестора.

Вместе с этим в сегодняшних условиях в сфере нормативного регулирования инвестиционных процессов и деятельности инвесторов имеется целый ряд проблем, в связи, с чем перед специалистами в области права и экономики стоят задачи всемерного совершенствования правовых норм и практики их применения Кандаурова, И.Р. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в РФ при переходе к рынку: региональный аспект // Монография. - М.: Дело и сервис, 2003. - с. 68..

Субъекты Федерации принимают собственные законодательные акты по отдельным вопросам инвестиционной деятельности. Например, в г. Москве действуют: Постановления Правительства Москвы от 12 декабря 2006 г. N 968-ПП "О мерах по совершенствованию подготовки и реализации инвестиционных градостроительных проектов в городе Москве", "О совершенствовании порядка организации проведения инвестиционных торгов", приложение к Постановлению Правительства Москвы от 28 декабря 2005 г. N 1089-ПП "Порядок оформления и учетной регистрации инвестиционных контрактов, заключенных между Правительством Москвы и инвесторами...", распоряжения Правительства Москвы от 12 января 2006 г. N 3-РП "О порядке финансового обеспечения реализации инвестиционных проектов на территории города Москвы", от 7 декабря 2004 г. N 2450-РП "О мерах по повышению эффективности системы координации и контроля за реализацией инвестиционных проектов на территории города Москвы" и др.

Основными нормативно-правовыми актами, регулирующими осуществление инвестиционной деятельности на территории Ставропольского края являются:

- Закон Ставропольского края об инвестиционной деятельности в Ставропольском крае от 9.08.2007 г.;

- Закон Ставропольского края об инвестиционном налоговом кредите от 28.11.2006 г.;

- Закон Ставропольского края о привлечении иностранных инвестиций в экономику Ставропольского края от 25.10.2002 г.;

- Распоряжение правительства об утверждении инвестиционного проекта для субсидирования части процентной ставки по кредиту банка от 7.05.2009 г.

- Распоряжение правительства Ставропольского края о перечне приоритетных направлений инвестиционной деятельности на территории Ставропольского края на 2009 г. от 15.04.2009 г.

Закон Ставропольского края об инвестиционной деятельности направлен на развитие инвестиционной деятельности на территории края, обеспечение равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности независимо от форм собственности.

Данный Закон определяет правовые, экономические и социальные основы инвестиционной деятельности, формы и методы государственной поддержки субъектов инвестиционной деятельности на территории Ставропольского края, его действие распространяется и на иностранных инвесторов в части, не противоречащей Закону Ставропольского края "О привлечении иностранных инвестиций в экономику Ставропольского края".

Действие Закона не распространяется на отношения, связанные с вложением инвестиций в банки и иные кредитные организации, а также в страховые организации, которые регулируются соответствующим федеральным законодательством.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности на территории Ставропольского края, обеспечиваемое органами государственной власти Ставропольского края, осуществляется в следующих формах:

- законодательное и программно-целевое регулирование инвестиционной деятельности;

- государственная поддержка инвестиционной деятельности;

- государственный контроль в области инвестиционной деятельности Закон Ставропольского края об инвестиционной деятельности в Ставропольском крае от 9.08.2007 г. в ред. Закона СК от 14.10.2008 N 58-кз, с изм., внесенными Законами СК от 26.12.2007 N 79-кз, от 12.12.2008 N 95-кз..

Законодательное и программно-целевое регулирование инвестиционной деятельности на территории Ставропольского края осуществляется путем:

- принятия органами государственной власти Ставропольского края в пределах их компетенции законодательных и иных нормативных правовых актов, регламентирующих порядок осуществления инвестиционной деятельности на территории Ставропольского края;

- определения приоритетных направлений инвестиционной деятельности на территории Ставропольского края и перечня приоритетных инвестиционных проектов Ставропольского края;

- включения инвестиционных проектов в краевые целевые, ведомственные целевые программы;

- установления системы льгот для организаций, реализующих приоритетные инвестиционные проекты Ставропольского края;

- иными способами, предусмотренными законодательством Российской Федерации и законодательством Ставропольского края.

Государственная поддержка инвестиционной деятельности на территории Ставропольского края строится на принципах:

- объективности и экономической обоснованности принимаемых решений;

- открытости и доступности для всех инвесторов информации, необходимой для осуществления инвестиционной деятельности;

- равноправия инвесторов и унифицированности публичных процедур;

- обязательности исполнения принятых решений;

- взаимной ответственности органов государственной власти Ставропольского края и субъектов инвестиционной деятельности;

- сбалансированности публичных и частных интересов;

- ясности и прозрачности инвестиционного процесса в Ставропольском крае Закон Ставропольского края об инвестиционной деятельности в Ставропольском крае от 9.08.2007 г. в ред. Закона СК от 14.10.2008 N 58-кз, с изм., внесенными Законами СК от 26.12.2007 N 79-кз, от 12.12.2008 N 95-кз..

Основными формами государственной поддержки инвестиционной деятельности на территории Ставропольского края являются:

- предоставление налоговых льгот субъектам инвестиционной деятельности;

- выделение субсидий за счет средств бюджета Ставропольского края субъектам инвестиционной деятельности, реализующим инвестиционные проекты, в том числе по созданию объектов внешней инженерной инфраструктуры;

- предоставление бюджетных кредитов субъектам инвестиционной деятельности;

- установление льготных ставок арендной платы за пользование имуществом, находящимся в собственности Ставропольского края;

- предоставление отсрочек и рассрочек по уплате налога субъектам инвестиционной деятельности;

- размещение бюджетных инвестиций;

- предоставление инвестиционных налоговых кредитов субъектам инвестиционной деятельности;

- предоставление на конкурсной основе государственных гарантий Ставропольского края субъектам инвестиционной деятельности;

- выпуск облигационных займов, гарантированных целевых займов.

Государственная поддержка инвестиционной деятельности на территории Ставропольского края осуществляется органами государственной власти Ставропольского края путем создания благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, прямого участия органов государственной власти Ставропольского края в инвестиционной деятельности, включая вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности Ставропольского края Закон Ставропольского края об инвестиционной деятельности в Ставропольском крае от 9.08.2007 г. в ред. Закона СК от 14.10.2008 N 58-кз, с изм., внесенными Законами СК от 26.12.2007 N 79-кз, от 12.12.2008 N 95-кз..

Государственная поддержка не может быть оказана субъектам инвестиционной деятельности:

- находящимся в стадии реорганизации или ликвидации;

- на имущество которых в установленном порядке наложен арест или обращено взыскание;

- имеющим просроченную задолженность по кредитам, предоставленным из бюджета Ставропольского края;

- имеющим задолженность по уплате налогов и сборов.

Для оказания государственной поддержки субъектов инвестиционной деятельности в составе бюджета Ставропольского края в соответствии с федеральным законодательством могут быть предусмотрены средства на формирование инвестиционного фонда Ставропольского края.