Финансовое оздоровление предприятия ООО "Импульс"

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Аннотация

Тема курсовой работы - финансовое оздоровление предприятия (организации).

Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью «Импульс» (ООО «Импульс»).

Цель работы - диагностика несостоятельности коммерческой организации и разработка мероприятий по его улучшению.

В курсовой приведены расчеты по финансовому расчету, проводимого арбитражным управляющим (на основе Постановления Правительства РФ от 25.06.2003 №367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»), также расчеты по методикам прогнозирования банкротства: методика прогнозирования банкротства Давыдовой-Беликова, модели вероятности несостоятельности Сайфуллина-Кадыкова, модели Зайцевой, двухфакторной модели Альтмана.

В целом работа состоит из 3 глав, которые включают себя отдельные параграфы. Также присутствует введение и заключение, и представлен список используемой литературы (21 источник).

1 глава посвящена теоретическому описанию аспектов финансового оздоровления;

2 глава включает расчетную часть анализа и оценки состояния организации ООО «Импульс»;

3 глава характеризует разработку рекомендаций по улучшению финансового состояния организации.

Общий объем работы составляет 43 печатных страниц, в работе представлено 7 таблиц, бухгалтерский баланс предприятия и отчет о прибылях убытках.

Введение

несостоятельность финансовый оздоровление банкротство

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость и получение прибыли, т.е. такое состояние финансовых ресурсов, при котором оно, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также его расширение и обновление.

Характерной особенностью рыночной экономики является то, что кризисные ситуации возникают на всех стадиях жизненного цикла предприятия: в какие-то моменты оно может не производить прибыли, либо производить убытки. Кризису предшествует появление определенных признаков, служащих предупреждением для специалистов организации, и, чтобы его не произошло, необходимо вовремя понять причины, по которым экономика предприятия оказалась в сложной ситуации, и разработать соответствующие меры по их устранению.

В этой ситуации необходимо объективно оценивать ситуацию, отличая временную неплатежеспособность от действительной несостоятельности предприятий. Важно определить реальные критерии оценки платежеспособности предприятия с учетом особенностей российской экономики, отраслевых и территориальных особенностей предприятия и прочих факторов, и спрогнозировать динамику финансовой деятельности, предупредить нарастание финансовых затруднений, приводящих его к банкротству.

Слабая теоретическая база, недостаточная разработанность многих методологических и методических вопросов антикризисного управления в современных российских условиях определяет актуальность курсовой работы.

Цель работы - диагностика несостоятельности коммерческой организации и разработка мероприятий по его улучшению.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1) исследовать понятие «банкротство» и выявить его причины;

2) провести сравнительный анализ методик выявления банкротства, используемых в отечественной и зарубежной практике;

3) провести анализ финансового состояния предприятия и оценить степень его близости к состоянию банкротства при помощи отечественных и зарубежных методик;

4) дать рекомендации по улучшению финансового состояния объекта исследования.

Предметом исследования является финансовое состояние предприятия.

Объектом исследования является предприятие ООО «Импульс».

Теоретической основой для написания работы явились учебники и учебные пособия таких авторов, как Жарковская Е.П., Бродский Б.Е., Канке А.А., Кошевая И.П., Савицкая Г.В. Информационной базой послужила и бухгалтерская отчетность ООО «Импульс».

Практическая значимость заключается в том, что полученные результаты могут быть использованы для укрепления финансового состояния анализируемого предприятия.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. В первой главе рассмотрены теоретические основы несостоятельности предприятия, методики выявления банкротства. Во второй главе проводится анализ финансового состояния предприятия при помощи отечественных и зарубежных методик. Третья глава содержит рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия в современных условиях хозяйствования.



Глава 1. Теоретические аспекты финансового оздоровления организации

1.1 Понятие несостоятельности и финансового оздоровления организации

Понятие несостоятельности организации

Понятия и определения банкротства, которыми оперируют специалисты, нередко разнятся. Разумеется, экономические проблемы в разных странах и регионах имеют специфические формы проявления. Однако, как свидетельствует мировая практика, банкротство - неизбежное явление любого современного рынка, который использует несостоятельность в качестве рыночного инструмента перераспределения капитала. Банкротство отражает объективные процессы структурной перестройки экономики.[8]

Нормы о несостоятельности (банкротстве) позволяют решить один из самых сложных в условиях рынка вопросов - о судьбе экономических субъектов, по тем или иным причинам не исполняющих обязательства перед контрагентами. Основными целями конкурсного права являются восстановление нормального функционирования должников - юридических лиц (освобождение от долгов должников - физических лиц) и ликвидация юридических лиц, неспособных эффективно функционировать. Причем сложно сказать, какое из этих направлений приоритетное.

Под термином "банкротство" понималась долговая несостоятельность, отказ предпринимателя платить по своим долговым обязательствам из-за отсутствия средств. Российское законодательство не дифференцирует понятия "несостоятельность" и "банкротство" и употребляет данные термины как синонимы. Это отмечается и в комментариях к Закону о банкротстве.[1]

Действие нового Закона о банкротстве (1998 г.) распространяется на все юридические лица, являющиеся коммерческими организациями (за исключением казенных предприятий), на некоммерческие организации, действующие в форме потребительского кооператива, благотворительного или иного фонда. Впервые предусмотрены особенности банкротства некоторых категорий юридических лиц, таких, как градообразующие, сельскохозяйственные, страховые, кредитные и другие организации; граждан, в том числе зарегистрированных в качестве индивидуальных предпринимателей.

В новом Законе дано более четкое определение несостоятельности (банкротства). Несостоятельности (банкротство) - это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) обязанность по уплате обязательных платежей. Таким образом, из определения исчезла такая не свойственная для него характеристика экономического положения должника, как неудовлетворительная структура баланса. В Законе указано, что под денежными обязательствами понимается обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовому договору и по иным основаниям, предусмотренным Гражданским Кодексом РФ, а к обязательным платежам отнесены налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетный фонды.

Критерии неплатежеспособности должника - юридического лица остались прежние: неисполнение обязанности по уплате указанных выше сумм платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты платежа. Что же касается определения того, в связи с неисполнением каких видов обязательств может возникнуть задолженность перед кредиторами, то в Законе содержится прямое указание: к ним должны быть отнесены задолженности за переданные товары, выполненные работы и оказанные услуги, суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником. В Законе укреплена сложившаяся судебная практика, согласно которой при решении вопроса о размере денежных обязательств или денежных платежей не включаются в сумму долга установленные законодательством или предусмотренные договором неустойки (штрафы, пени) и иные финансовые санкции. Обобщая сказанное, можно сделать вывод: несостоятельным может быть признан должник, который не в состоянии за счет своего имущества и в том числе денежных средств погасить предъявленные ему денежные требования кредиторов в полном объеме.[11]

Как и предыдущий, новый Закон предусматривает возможность добровольного объявления должника о своем банкротстве и ликвидации. Условий, при которых это может быть сделано, три:

-- наличие у организации-должника признаков банкротства;

-- принятие решения о ликвидации собственниками имущества должника -- унитарным предприятием или органом, уполномоченным на это учредительными документами должника;

-- наличие письменного согласия всех кредиторов.

Понятие финансового оздоровления организации

В рыночной экономике любое предприятие при определенных обстоятельствах может оказаться в кризисном финансовом состоянии. Причины такого положения связаны как с влиянием внешней среды на деятельность предприятия, так и с внутренними недостатками управления производством. Достичь финансовой устойчивости и эффективности функционирования такие предприятия могут посредством их финансового оздоровления.

Н.В. Моисеева под финансовым оздоровлением понимает совокупность мероприятий, направленных на решение финансовых проблем предприятия, повышение платежеспособности, улучшение финансовой устойчивости, эффективности деятельности.

Е.П. Жарковская и Б.Е. Бродский под финансовым оздоровлением понимают установление финансового равновесия путем получения отсрочки платежей, превращение краткосрочных обязательств в долгосрочные, превращение обязательств кредиторов в паевой или акционерный капитал, приостановка деятельности в убыточной сфере и т. д. [10]

Законодательством также определено понятие финансового оздоровление: «финансовое оздоровление - процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности». [1]

В законодательстве также дано понятие санации, которое в сущности близко к первым двум определениям: санация - меры, принимаемые собственником имущества должника - унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и иными лицами в целях предупреждения банкротства и восстановления платежеспособности должника, в том числе на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве.

С точки зрения законодателя понятия «санация» и «финансовое оздоровление» различные понятия. Разница между ними с точки зрения законодателя заключается в следующем:

- санация является добровольной процедурой и заключается в оказании финансовой помощи должнику (например, учредитель оплачивает все долги должника, а должник берет на себя обязательства перед этим учредителем);

- во время процедуры внешнего управления, кроме того, что осуществляются меры по оздоровлению должника, действует мораторий на долги (т.е. долги замораживаются и начинают выплачиваться после окончании процедуры);

- при финансовом оздоровлении должник начинает сразу расплачиваться по долгам почти сразу после введения процедуры (в соответствии с графиком); одновременно осуществляются меры по финансовому оздоровлению.

В книге «Антикризисное управление» Е.П.Жарковской и Б.Е.Бродского дается еще одно определение, относящееся к рассматриваемой проблеме - «реорганизационные процедуры», под которым авторы понимают поддержание деятельности предприятия и его оздоровление с целью не допустить его ликвидации. [10]

В рамках финансового оздоровления также выделяют следующие понятия: стратегия финансового оздоровления, программа финансового оздоровления, план финансового оздоровления.

Стратегия финансового оздоровления - целевая установка, базовые принципы, а также совокупность направлений и критериев финансового оздоровления предприятия.

Программа финансового оздоровления - комплекс мероприятий, выбранных из числа существующих методов с учетом особенностей деятельности предприятия, внутренней и внешней ситуации, финансовых проблем и сформированной стратегии.

План финансового оздоровления - организационное воплощение программы с указанием сроков реализации мероприятий, расчетом количества необходимых ресурсов, указанием структурных подразделений и ответственных лиц, расчетом прогнозных значений результатов и т.д.

Методы оценки несостоятельности организации

В современных экономических условиях прогнозирование банкротства осуществляется с использованием методологического аппарата анализа экономического и финансового состояния хозяйствующих субъектов. Методическое обеспечение финансового анализа - инструмент, который необходим для наиболее эффективного управления финансово-хозяйственной деятельностью организации, отрасли, региона. [5]

Т.к. проблема определения признаков несостоятельности предприятия очень сложна, то прогнозирование банкротства осуществляется с помощью различных методик, подходов и методов.



1.2 Финансовый анализ, проводимый арбитражным управляющим

В функции арбитражного управляющего входят проведение финансового анализа, а также признаков фиктивного или преднамеренного банкротства. Для этих целей требуется исследовать изменение финансовых показателей предприятия должника в динамике не менее чем за 2-х летний период до возбуждения дела о банкротстве и в период проведения его процедур. [2]

В 2003 году была разработана методика финансового анализа, которую в своей деятельности использует арбитражный управляющий [Постановление РФ № 367 «об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»]. [3]

Осуществление финансового анализа позволяет:

Оценить возможность восстановления платежеспособности должника

Обосновать целесообразность введения в отношении должника соответствующей процедуры банкротства

Подготовить план внешнего управления

Подготовить предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству, либо о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

В соответствии с правилами проведения анализа организации-должника определяются:

Коэффициент хозяйственной деятельности и показатели использования. Для их определения рассчитывается поквартально, менее чем за 2-х летний период, предшествующие возбуждению дела о банкротстве, а также за период проведения процедуры банкротства и динамика их изменения.

Причины утраты платежеспособности с учетом динамики изменения коэффициента финансово-хозяйственной деятельности.

Результаты анализа хозяйственных инвестиций, финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках.

Результаты анализа активов и пассивов должника.

Результаты анализа возможной безубыточной деятельности должника.

Вывод о возможности/невозможности восстановления платежеспособности должника.

вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства.

Финансовый анализ, проводимый арбитражными управляющими, включает несколько этапов, представленных в таблице 1.1.

Таблица 1.1. Этапы финансового анализа

Показатели	Характеристика
1 этап. Определение основных показателей для расчета коэффициентов, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника
совокупные активы(пассивы)	Баланс активов (пассивов) или валюта баланса
скорректированные внеоборотные активы (ВА) (коррекция заключается в том, чтобы выделить только те активы, которые можно продавать, а также активы, которые невозможно реализовать, исключить)	Стоимость ВА по первому разделу бухгалтерского баланса за минусом организационных расходов, капитальных затрат, и незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства
оборотные активы (ОА)	Сумма стоимости ОА по второму разделу бухгалтерского баланса
долгосрочная дебиторская задолженность (ДЗ)	ДЗ платежи по которым ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты
ликвидационные активы	Сумма стоимости наиболее ликвидных активов, краткосрочной ДЗ, прочих ОА.
наиболее ликвидные активы	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
краткосрочная ДЗ	ДЗ платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты
потенциальные ОА к возврату	Списанная в убыток ДЗ
собственные средства	Сумма капитала и резервов (3 раздел бух.баланса), доходы будущих периодов и резервов предстоящих расходов
обязательства должника	Сумма текущих и долгосрочных обязательств должника
долгосрочные обязательства должника	Сумма займов и кредитов подлежащих погашению более, чем через 12 месяцев после отчетной даты (4 раздел бух.баланса)
текущие обязательства должника (краткосрочные обязательства)	Сумма обязательств, сроки погашения которой менее 12 месяцев за минусом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов (5 раздел бух.баланса)
выручка НЕТТО	Выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг, за вычетом НДС, акцизов, и других аналогичных обязательных платежей.
валовая выручка	Выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов.
Среднемесячная выручка	Отношение величины валовой выручки к количеству месяцев в периоде
чистая прибыль (убыток)	Чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшегося после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей.
2 этап. Расчет коэффициентов
2.1. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника
1.коэф. абсолютной ликвидности	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно
2.коэф.текущей ликвидности	Характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств (при значении показателя ниже 1 - предприятие не может рассчитаться по своим обязательствам)
3.показатель обеспеченности обязательств должника своими активами	Характеризует величину активов должника приходящихся на единицу долга (значение коэф. близкое к 1 свидетельствует, что не только все ОА, но и большая часть ВА сформирована за счет заемного капитала; значение меньше 1 говорит о том, что даже при полой распродаже всех объектов имущества не удастся покрыть все обязательства)
4.степень платежеспособности по текущим обязательствам	Текущая платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств, и период возможного погашения задолженности перед кредиторами за счет выручки (показывает сколько месяцев необходимо предприятию для покрытия его текущих обязательств за счет операционной деятельности; значение показателя больше 3 говорит, что за счет текущей деятельности предприятие не может рассчитаться по своим долгам в срок установленный законом о банкротстве)
2.2. коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость
5.коэф.автономии (финансовая независимость)	Показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами (в качестве критического значения принято считать уровень 0,5, меньше 0,5 - ухудшенное финансовое состояние)
6.коэф.обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС)	Определяет степень обеспеченности организации СОС, необходимых для ее финансовой устойчивости. Определяется как отношение разницы собственных средств и скорректированных ВА к величине ОА. (если значение меньше 0, то все оборотные средства сформированы за счет заемных средств)
7.доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах	Характеризует наличие просроченной КЗ и ее удельный вес в совокупных пассивах организации
8.показатель отношения ДЗ к совокупным активам	Характеризует долю ДЗ в общей стоимости имущества
2.3. коэффициенты, характеризующие деловую активность должника
9.рентабельность активов	Характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента организации (показывает соотношение эффекта с использованием ими наличных ресурсов: сколько рублей прибыли предприятие получило на каждый рубль вложенных средств)
10.норма ЧП	Характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации (сколько рублей прибыли предприятие получило на каждый рубль выручки)
3 этап. Анализ инвестиционной. Хозяйственной и финансовой деятельности должника, его положение на товарных и иных рынках
3.1. анализ внешних условий деятельности	Проводится анализ общеэкономических рыночных условий региона и отраслевых особенностей его деятельности
3.2. анализ внутренних условий деятельности	Проводится анализ экономической политики и организационно-производственной структуры должника
3.3. анализ рынков на которых осуществляется деятельность должника	Проводится анализ данных о поставщиках и потребителях
4 этап. Анализ активов и пассивов должника
4.1.анализ активов (имущественных прав должника)	Анализ активов проводится в целях оценки эффективности их использования, выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, оценки ликвидности активов, степени их участия в хозяйственном обороте, выявления имущества и имущественных прав, приобретенных на заведомо невыгодных условиях, оценки возможности возврата отчужденного имущества, внесенного в качестве финансовых вложений. Анализ активов производится по группам статей баланса должника и состоит из анализа внеоборотных и оборотных активов. По результатам анализа всех групп активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, постатейно указываются поквартальные изменения их состава (приобретение, выбытие, списание, создание) и балансовой стоимости в течение не менее чем 2-летнего периода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупных активах на соответствующие отчетные даты. По результатам анализа активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются следующие показатели, используемые для определения возможности восстановления его платежеспособности: а) балансовая стоимость активов, принимающих участие в производственном процессе, при выбытии которых невозможна основная деятельность должника (первая группа); б) налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, а также активы, реализация которых затруднительна (вторая группа); в) балансовая стоимость имущества, которое может быть реализовано для расчетов с кредиторами, а также покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (третья группа), определяемая путем вычитания из стоимости совокупных активов (итог баланса должника) суммы активов первой и второй групп.
4.2.анализ пассивов (обязательств должника)	Анализ пассивов проводится в целях выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, выявления возможности проведения реструктуризации сроков исполнения обязательств. Анализ пассивов проводится по группам статей баланса должника и состоит из анализа капитала, резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств. По результатам анализа капитала и резервов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются сведения о размере и правильности формирования уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фондов социальной сферы, целевого финансирования и поступлений, размере нераспределенной прибыли или непокрытого убытка прошлых лет и в отчетном году. По результатам анализа долгосрочных и краткосрочных обязательств в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются: а) поквартальные изменения состава и величины обязательств в течение не менее чем 2-летнего периода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупных пассивах на соответствующие отчетные даты; б) обоснованность обязательств, в том числе обоснованность задолженности по обязательным платежам; в) обоснованность деления обязательств на основной долг и санкции; г) обязательства, возникновение которых может быть оспорено; д) обязательства, исполнение которых возможно осуществить в рассрочку; е) возможность реструктуризации обязательств по срокам исполнения путем заключения соответствующего соглашения с кредиторами.
5 этап. Анализ возможной безубыточной деятельности должника
Изменение отпускной цены и затрат на производство продукции	Анализ взаимосвязи следующих факторов: а) цены на товар, работу, услуги б) объемы производства в) производственные мощности г) расходы на производство продукции д) рынок продукции е) рынок сырья и ресурсов по результатам анализа обосновывается возможная безубыточная деятельность

Вывод: представленная методика позволяет анализировать финансовое состояние предприятий уже попавших в кризисное положение в рамках единого подхода, однако этот метод предусматривает анализ только изменения показателей и коэффициентов. Он не определяет нормативные ограничения их значений в зависимости от рода деятельности организации. Отсюда вытекают сложности с определением мер по предупреждению и финансовому оздоровлению организации. Поквартальный расчет коэффициентов весьма трудоемкий и для принятия управленческих решений малоэффективен.

Анализ кризисного состояния по системе показателей Д.Аргенти

Анализ представлен в таблице 1.2.

Таблица 1.2. Метод А-счета для предсказания банкротства

Показатель	Балл Вашего предприятия согласно экспертной оценке	Балл согласно Аргенти
1)недостатки
Директор-автократ		8
Председатель совета директоров являющийся также директором		4
Пассивность совета директоров		2
Внутренние противоречия в совете директоров (из-за различия в знаниях)		2
Слабый финансовый директор		2
Недостаток профессиональных менеджеров среднего и нижнего звена		1
Недостатки системы учета: отсутствие бюджетного контроля		3
Отсутствие прогноза денежных потоков		3
Отсутствие системы управленческих учета затрат		3
Вялая реакция на изменения появления новых продуктов, технологий, рынков.		15
Максимально возможная сумма баллов		43
2) ошибки
Слишком высокая доля заемного капитала		15
Недостаток оборотных средств из-за слишком быстрого роста бизнеса		15
Наличие крупного проекта (провал такого проекта подвергает фирму большой опасности)		15
Максимально возможная сумма баллов		45
3) симптомы
Ухудшение финансовых показателей		4
Использование «творческого бухучета»		4
Нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшения качества)		4
Окончательные симптомы кризиса (скандалы, отставки)		3
Максимально возможная сумма баллов



Методики прогнозирования банкротства

а) Методика про

гнозирования банкротства Давыдовой-Беликова

Одним из наиболее точных методов прогнозирования банкротства является методика Давыдовой-Беликова. Ее точность, по заверениям разработчиков, близка к 80 %. В основе данного метода лежит четырехфакторная модель, базирующаяся на основе регрессионного уравнения, рассчитывающего интегральный показатель риска несостоятельности организации -- R, на основе чего делается прогноз вероятности наступления банкротства. Уравнение выглядит следующим образом:

R=8,38*K1+K2+0,054*K3+0,063*K4 (1)

где: K1 -- оборотный капитал/активы;

K2 -- чистая прибыль/собственный капитал;

K3 -- выручка от реализации/средняя стоимость активов;

K4 -- чистая прибыль/затраты;

8,38; 0,054; 0,063 коэффициенты приведения (средние значения факторов по всей совокупности предприятия). Критерии представлены в таблице 1.3.

Таблица 1.3. Критерии оценки вероятности банкротства по методике

Давыдовой-Беликова

Значение	Вероятность банкротства
R?0	80--100 %
0?R?0,18	50--80 %
0,18?R?0,32	35--50 %
0,32?R?0,42	10--35 %
0,42?R	до 10 %



Несомненное преимущество данного метода --дистанционная оценка. К недостаткам следует отнести прогнозирование в краткосрочном периоде (порядка 3-х кварталов).

б) модели вероятности несостоятельности Сайфуллина-Кадыкова

Считаем необходимым остановится также на одном из наиболее известных и достаточно точных методов прогнозирования банкротства рейтинговой модели вероятности несостоятельности Сайфуллина-Кадыкова. Данный метод построен на методе Э. Альтмана с адаптациейк российским условиям и рассчитывает рейтинговую оценку путем сложения финансовых показателей организации, а именно:

R=2*K1+0,1*K2+0,08*K3+0,045*K4+K5 (2)

где: K1 -- собственный капитал/оборотные активы;

K2 -- оборотные активы/текущие обязательства;

K3 -- выручка/стоимость активов;

K4 -- прибыль от продаж/выручка от продаж;

K5 -- чистая прибыль/собственный капитал;

2; 0,1; 0,08; 0,045 коэффициенты приведения (средние значения факторов по всей совокупности предприятия).

Критерии оценки довольно просты: если R?1, то организация имеет удовлетворительное финансовое состояние и чем выше результат, тем меньше вероятность банкротства.

Безусловным преимуществом метода является его применение для любо отрасли различного масштаба. Недостатком не позволяет оценить причины банкротства.

в) модель Зайцевой

Невозможно обойти вниманием модель Зайцевой, представляющую собой шестифакторную модель, построенную на базе мультипликативног дискриминантного анализа. Данный метод достаточно «молодой», который создавался для применения в практике именно российских предприятий, поэтому он лишен недостатков зарубежных методик. Однако, данная модель имеет свои тонкости, а именно, в расчетах вычисляется фактический комплексный коэффициент, который необходимо сопоставлять с нормативным. Формула расчета комплексного коэффициента (Kкомпл) имеет вид:

Kкомпл=0,25*K1+0,1*K2+0,2*K3+0,25*K4+0,1*K5+0,1*K6 (3)

где: K1 -- чистый убыток/собственный капитал;

K2 - кредиторская задолженность/дебиторскую задолженность;

K3 - текущие обязательства/денежные средства + финансовые вложения;

K4 - чистый убыток/выручка от продаж;

K5 - заемный капитал/собственный капитал;

K6 - средняя стоимость активов/выручка от продаж;

0,25; 0,1; 0,2; 0,25; 0,1; 0,1 коэффициенты приведения (средние значенифакторов по всей совокупности предприятия).

Расчет оценки нормативного комплексного коэффициента осуществляется путем подставления минимальных значений коэффициентов:

K1 =0; K2=1; K3 =7; K4 =0; K5 =0,7; K6 = значение в предыдущем периоде. При этом, если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства -- низка, если наоборот --велика.

г) Двухфакторная модель Альтмана

Это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид:

Z = -0,3877 - 1,0736 * Ктл + 0,0579 * Кфз

где,

Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Кфз = (

При значении

Z = 0, вероятность банкротства 50%

Z < 0, вероятность банкротства меньше 50% и даже снижается по мере уменьшения Z

Z > 0, вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере роста Z

Мероприятия по финансовому оздоровлению организации

Полный комплекс мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия включает реализацию общих, оперативных, локальных и долгосрочных методов. (таблица 1.5.)

Таблица 1.5. Методы финансового оздоровления

Наименование	Характеристика
1. Общие методы финансового оздоровления	Прежде всего, финансовым менеджерам необходимо обратить внимание на то, достаточно ли средств у предприятия для осуществления текущей деятельности. С этой целью проводится анализ достаточности средств (разность между текущими доходами и расходами предприятия), устанавливается жесткий контроль затрат, в том числе вводятся меры по экономии текущих затрат, возможна замена руководителя. Разработка эффективных мер по управлению денежным оборотом предприятия, формированием фондов денежных средств и контролем за их рациональным использованием, координацией финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения денег.
2. Оперативные методы финансового оздоровления	Основная задача этих методов - восстановление платежеспособности посредством: совершенствования платежного календаря (документа, отражающего движение денежных средств по срокам их поступления и использования); регулирование уровня незавершенного производства; перевод низкооборотных активов (неликвидных) в высокооборотные (ликвидные); реструктуризация кредиторской задолженности; реструктуризация дебиторской задолженности.
3. Локальные методы финансового оздоровления	На данном этапе реализуются следующие мероприятия: приостановление штрафных санкций за просроченную кредиторскую задолженность, обеспечение достаточности финансовых ресурсов для покрытия вновь возникающих текущих обязательств, постепенное погашение старых долгов, реструктуризация предприятия, реализация избыточных высокооборотных активов, разработка возможностей привлечения дополнительных внутренних источников финансирования, в том числе посредством реализации избыточных активов, сокращение затрат до минимально допустимого уровня.
4. Долгосрочные методы финансового оздоровления	Долгосрочные методы финансового оздоровления направлены на привлечение дополнительных инвестиций с целью создания стабильной финансовой базы предприятия. Долгосрочными методами финансового оздоровления являются: активный маркетинг с целью поиска перспективной рыночной ниши, поиск стратегических инвестиций, смена активов под новую продукцию.

Таким образом, в зависимости от уровня кризисных проявлений и финансово-экономического состояния предприятия, осуществляется выбор мер по выходу из сложившегося положения. Если кризис еще не имеет глубокого финансово-экономического характера, то порой достаточно мер локализующих тот или иной вид кризиса (устранение конфликта, восстановление социально-психологического климата коллектива, экономия текущих расходов и т. д.). При первых проявлениях признаков финансово-экономического кризиса ситуация обостряется. В этих случаях одним предприятиям достаточно мер по финансовому оздоровлению таких, как общие и оперативные, которые могут проводиться в процессе обычной работы предприятия. Тогда как при более серьезных обстоятельствах требуется мобилизация всего персонала и создание кризис-групп (групп кризисных менеджеров) основная задача которых разработка и реализация мероприятий по локализации и выводу предприятия из кризисных ситуаций. [14]



Глава 2. Анализ и оценка финансового состояния организации ООО «Импульс»

2.1 Характеристика деятельности организации и основные экономические показатели деятельности ООО «Импульс»

Общество с ограниченной ответственностью «Импульс» (ООО «Импульс»).

Местонахождение. Г. Иваново, ул. Свободная, 2

Производство, ремонт и модернизация испытательного и технологического оборудования - ООО «Импульс».

Основные направления деятельности:

Испытательное оборудование для контроля качества и сертификации различных материалов и изделий - разрывные машины, твердомеры, копры маятниковые;

Широкий спектр образцовых средств измерений, мер твердости, динамометров;

Ремонт и модернизация ранее выпущенных испытательных приборов (разрывные машины, копры маятниковые, твердомеры) отечественных и импортных производителей.

Предлагаемое испытательное оборудование предназначено для проведения физико-механических испытаний образцов из пластмасс, резины, черных и цветных металлов, текстильных и других материалов на растяжение, сжатие, изгиб, осадку, сплющивание, остаточную деформацию, отслаивание, скалывание, срез, сдвиг, твердость, удар, трение, износ, кручение, тепло- и морозостойкость. Оборудование соответствует мировым требованиям и стандартам ISO, ASTM, DIN и ГОСТам, а по желанию Заказчика может быть полностью адаптировано к заданным методикам и конкретным условиям испытаний, оснащено дополнительными приспособлениями и программным обеспечением.

На всю технику предоставляется сервисное обслуживание, предусматривается проведение пуско-наладочных работ, обучение персонала, а при необходимости ремонт или модернизация ранее приобретенного оборудования. [21]

2.2 Анализ финансового состояния ООО «Импульс»

Исходная информация для проведения финансового анализа, арбитражным управляющим, представлена в данных бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах ООО «Импульс».

Бухгалтерский баланс ООО «Импульс» тыс.руб

АКТИВ
Пояснения	Наименование показателя	Код строки	На отчетную дату 31.12.2014г.	На 31.12.2013г.	На 31.12.2012г.
1	2	3	4	5	6
	I.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
	Нематериальные активы	1110
	Результаты исследований и разработок	1120
	Нематериальные поисковые активы	1130
	Материальные поисковые активы	1140
	Основные средства	1150	6655	4008	2573
	Доходные вложения в материальные ценности	1160
	Финансовые вложения	1170	3219	2095
	Отложные налоговые обязательства	1180
	Прочие внеоборотные активы	1190
	Итого по разделу I	1100	9874	6103	2573
	II.ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
	Запасы	1210	5387	5470	5663
	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220
	Дебиторская задолженность	1230	4709	4137	4548
	Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1240
	Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	2455	188	2543
	Прочие оборотные активы	1260
	Итого по разделу II	1200	12551	9795	12754
	БАЛАНС	1600	22425	15898	15327
ПАССИВ
пояснения	Наименование показателя	Код строки	На отчетную дату 31.12.2014г.	На 31.12.2013г.	На 31.12.2012г.
1	2	3	4	5	6
	III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
	Уставный капитал(складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	10	10	10
	Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320
	Переоценка внеоборотных активов	1340
	Добавочный капитал (без переоценки)	1350
	Резервный капитал	1360
	Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	1989	7364	5792
	Итого по разделу III	1300	1990	7374	5802
	IV.ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
	Заемные средства	1410
	Отложенные налоговые обязательства	1420
	Оценочные обязательства	1430
	Прочие обязательства	1450
	Итого по разделу IV	1400
	V.КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
	Заемные средства	1510	6953	3700	3200
	Кредиторская задолженность	1520	13473	4824	6325
	Доходы будущих периодов	1530
	Оценочные обязательства	1540
	Прочие обязательства	1550
	Итого по разделу V	1500	20426	8524	9525
	БАЛАНС	1700	22425	15898	15327

Отчет о финансовых результатах ООО «Импульс»

тыс.руб

Поясне-ния1	Наименование показателя	Код строки	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	2	3	4	5
	Выручка2	2110	81986	77387
	Себестоимость продаж	2120	(76961)	(68878)
	Валовая прибыль (убыток)	2100	5025	8509
	Коммерческие расходы	2210
	Управленческие расходы	2220
	Прибыль (убыток) от продаж	2200	5025	8509
	Доходы от участия в других организациях	2310
	Проценты к получению	2320
	Проценты к уплате	2330
	Прочие доходы	2340	859	132
	Прочие расходы	2350	(546)	(229)
	Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	5338	8412
	Текущий налог на прибыль	2410	(1068)	(1682)
	в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	2421
	Изменение отложных налоговых обязательств	2430
	Изменение отложных налоговых активов	2450
	Прочее	2460
	Чистая прибыль (убыток)	2400	4270	6730
	СПРАВОЧНО
	Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	2510
	Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	2520
	Совокупный финансовый результат периода 3	2500	4270	6730
	Базовая прибыль (убыток) на акцию	2900
	Разводненная прибыль (убыток) на акцию	2910

Примечания

1 Указывается номер соответствующего пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.

2Выручка отражается за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов.

3Совокупный финансовый результат периода определяется как сумма строк «Чистая прибыль (убыток)», «Результат переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода» и «Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода.

Финансовый анализ, проводимый арбитражным управляющим.

1.Основне финансовые показатели деятельности ООО «Импульс», таблица 2.1.

Таблица 2.1.Основные финансовые показатели

Показатель	31.12.2013	31.12.2014
1.коэф. абсолютной ликвидности
2.коэф.текущей ликвидности
3.показатель обеспеченности обязательств должника своими активами
4.степень платежеспособности по текущим обязательствам
5.коэф.автономии (финансовая независимость)
6.коэф.обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС)
7.доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах	-	-
8.показатель отношения ДЗ к совокупным активам
9.рентабельность активов
10.норма ЧП

Основные выводы по финансовым показателям, приведенным в таблице 2.1.:

В отчетном периоде значение коэффициента текущей ликвидности = 0,508 (меньше 1), это свидетельствует о том, что на данный момент предприятие не может рассчитаться по своим обязательствам.

Норма чистой прибыли снизилась с 8,7% до 5,2%, прибыли не достаточно, чтобы быть собственным стабильным источником формирования ликвидных активов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет, хоть и малое, но отрицательное значение (-0,627), что говорит о том, что собственные оборотные средства (СОС) отсутствуют в данный момент деятельности. В данном периоде оборотные средства сформированы за счет обязательств (заемных средств), но в предыдущем периоде наблюдалась обратная ситуация (Косс=0,129).

Деятельность предприятия находиться в полной зависимости от заемных источников финансирования. Коэффициент автономии (финансовой независимости) за анализируемый период уменьшил свое значение с 0,464 до 0,089, при рекомендуемом значении больше 0,5.

Обеспеченность обязательств предприятия активами уменьшилась с 0,753 до 0,508 за счет увеличения текущих обязательств (ТО) с 8524 тыс.руб. до 20426 тыс.руб.

2.Горизонтальный и вертикальный анализ активов и пассивов предприятия (экспресс анализ по агрегированному балансу)

Данный анализ представлен в таблице 2.2. Сводный сравнительный аналитический баланс предприятия ООО «Импульс»

Таблица 2.2. Сводный сравнительный аналитический баланс предприятия ООО «Импульс», тыс.руб.

Показатели	31.12.13	31.12.14	Динамика	Структура, %	Изменение структуры, %
			Абсолютное изменение (+/-)	Темп прироста, %	31.12.13	31.12.14	14
			14	14
A	1	2	3=2-1	4=3/1*100%	5=1/ВБ*100%	6=2/ВБ*100%	7=6-5
АКТИВ
I.Внеоборотные активы	6103	9874	3771	61,79	38,39	44,03	5,64
I.1.Основные средства	4008	6655	2647	66,04	25,21	29,68	4,47
I.2.Финансовые вложения	2095	3219	1124	53,65	13,18	14,35	1,18
II.Оборотные активы	9795	12551	2756	28,14	61,61	55,97	-5,64
II.1.Запасы	5470	5387	-83	-1,52	34,41	24,02	-10,38
II.2.Дебиторская задолженность	4137	4709	572	13,83	26,02	21,00	-5,02
II.3.Денежные средства	188	2455	2267	1205,85	1,18	10,95	9,77
БАЛАНС	15898	22425	6527	41,06	100,00	100,00	0,00
ПАССИВ
III.Капитал и резервы	7374	1999	-5375	-72,89	46,38	8,91	-37,47
III.1. Уставной капитал	10	10	0	0,00	0,06	0,04	-0,02
III.2.Нераспределенная прибыль (убыток)	7364	1989	-5375	-72,99	46,32	8,87	-37,45
V.Краткосрочные обязательства	8524	20426	11902	139,63	53,62	91,09	37,47
V.1.Заемные средства	3700	6953	3253	87,92	23,27	31,01	7,73
V.2.Кредиторская задолженность	4824	13473	8649	179,29	30,34	60,08	29,74
БАЛАНС	15898	22425	6527	41,06	100,00	100,00	0,00

Основные выводы по анализу:

Актив

Общая стоимость имущества предприятия увеличилась более чем на 6527 тыс.руб. или на 41,06%.

При этом структура активов и пассивов за анализируемый период изменилась незначительно внеоборотные активы (ВА) на конец отчетного периода 44,03% (на начало 38,39) от общей стоимости имущества.

Большую часть ВА составляют основные средства 29,68%, доля финансовых вложений 14,35%.

Стоимость ВА за анализируемый период увеличилась на 61,79% (3771 тыс.руб.), это произошло за счет увеличения основных средств на 66,04% (2647 тыс.руб.) и увеличения финансовых вложений на 53,65% (1124 тыс.руб.)

Оборотные активы (ОА), общая стоимость на конец отчетного периода увеличилась на 28,14% (2765 тыс.руб.)

Запасы снизились на 1,52% (83 тыс.руб.), что оказывает незначительное влияние на совокупную стоимость ОА

Денежные средства возросли на 2267 тыс.руб., (с 188 тыс.руб. до 2455 тыс.руб.), с 1,18 % до 10,95 % в общей стоимости ОА

Дебиторская задолженность возросла на 13,83 % (572 тыс.руб.)

Пассив

Стоимость собственного капитала (СК) за анализируемый период уменьшилась на 72,89% или на 5375 тыс.руб.

В структуре СК существенный удельный вес занимает непокрытый убыток, который составляет 72,99%, и в стоимостном соотношении 5375 тыс.руб., причем сумма за анализируемы период уменьшилась на 37,45 %

Долгосрочные обязательства отсутствуют

Краткосрочные обязательства на конец анализируемого периода составляют 91,09 % совокупных пассивов предприятия, из которых кредиторская задолженность составляет 60,08%, заемные средства 31,01%

Кредиторская задолженность возросла на 179,29% (8649 тыс.руб).

2.3 Комплексная оценка финансового состояния и вероятности банкротства организации

а) Методика прогнозирования банкротства Давыдовой-Беликова

Уравнение выглядит следующим образом:

R=8,38*K1+K2+0,054*K3+0,063*K4 (1)

где: K1 -- оборотный капитал/активы;

K2 -- чистая прибыль/собственный капитал;

K3 -- выручка от реализации/средняя стоимость активов;

K4 -- чистая прибыль/затраты;

Расчет по ООО «Импульс»:



Таблица 1.3. Критерии оценки вероятности банкротства по методике

Давыдовой-Беликова

Значение	Вероятность банкротства
R?0	80--100 %
0?R?0,18	50--80 %
0,18?R?0,32	35--50 %
0,32?R?0,42	10--35 %
0,42?R	до 10 %

По результатам расчета по методике Давыдовой-Беликова предприятие ООО «Импульс» имеет показатель R=7,06, что исходя из приведенной таблицы 1.3. относится к вероятности банкротства до 10%.

б) модели вероятности несостоятельности Сайфуллина-Кадыкова

R=2*K1+0,1*K2+0,08*K3+0,045*K4+K5 (2)

где: K1 -- собственный капитал/оборотные активы;

K2 -- оборотные активы/текущие обязательства;

K3 -- выручка/стоимость активов;

K4 -- прибыль от продаж/выручка от продаж;

K5 -- чистая прибыль/собственный капитал;

Расчет по ООО «Импульс»:

Критерии оценки довольно просты: если R?1, то организация имеет

удовлетворительное финансовое состояние и чем выше результат,

тем меньше вероятность банкротства.

По результатам расчета по методике Сайфуллина-Кадыкова предприятие ООО «Импульс» имеет показатель R=2,86, что исходя из критерия (если если R?1, то организация имеет удовлетворительное финансовое состояние и чем выше результат, тем меньше вероятность банкротства), наше предприятие имеет положительный результат.

в) модель Зайцевой

Формула расчета комплексного коэффициента (Kкомпл) имеет вид:

Kкомпл=0,25*K1+0,1*K2+0,2*K3+0,25*K4+0,1*K5+0,1*K6 (3)

где: K1 -- чистый убыток/собственный капитал;

K2 - кредиторская задолженность/дебиторскую задолженность;

K3 - текущие обязательства/денежные средства + финансовые вложения;

K4 - чистый убыток/выручка от продаж;

K5 - заемный капитал/собственный капитал;

K6 - средняя стоимость активов/выручка от продаж;

Расчет оценки нормативного комплексного коэффициента осуществляется путем подставления минимальных значений коэффициентов:

K1 =0; K2=1; K3 =7; K4 =0; K5 =0,7; K6 = значение в предыдущем периоде. При этом, если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства -- велика, если наоборот --низка.

Расчет по ООО «Импульс»:



По результатам расчета по методике Зайцевой предприятие ООО «Импульс» имеет показатель Ккомп = 2,28, что больше Кнорм = 1,59. Из этого следует, если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства - низка, если наоборот - велика.

г) Двухфакторная модель Альтмана

Формула модели Альтмана принимает вид:

Z = -0,3877 - 1,0736 * Ктл + 0,0579 * Кфз

где,

Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Кфз = (

При значении

Z = 0, вероятность банкротства 50%

Z < 0, вероятность банкротства меньше 50% и даже снижается по мере уменьшения Z

Z > 0, вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере роста Z

Расчет по ООО «Импульс»:

По результатам расчета по двухфакторной модели Альтмана предприятие ООО «Импульс» имеет показатель Z= -0,88, что следует из критерия Z < 0, вероятность банкротства меньше 50% и даже снижается по мере уменьшения Z.



Глава 3. Разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния организации

3.1 Определение мер по поддержанию текущего финансового состояния предприятия

Основываясь на выводах о вероятности банкротства, можно сказать, что вероятности банкротства ООО «Импульс» не существует. Предприятие не находится в кризисе, но можно определить меры по поддержанию его положения, чтобы в будущем исключить возможность попадения в категорию банкротства.

Одним из путей финансового поддержания положения предприятия должна быть государственная поддержка хозяйственных объектов. Однако рассчитывать на эту помощь могут не все предприятия ввиду дефицита государственного бюджета.

Рынок услуг и торговли в современном мире активно расширяется. Например, динамика и масштабы роста этой отрасли за последние годы говорят сами за себя. Поэтому чтобы не «уходить в тень» и поддерживать финансовое состояние, необходимо уделять повышенное внимание процессам функционирования маркетинговых программ. Вопросы, связанные с качеством удовлетворения потребностей покупателей, выходят на первое место. К сожалению, маркетинговые инструменты развития бизнеса еще мало используются операторами нашей страны, которые порой забывают о том, что, в конечном итоге выигрывает тот, кто грамотно и умело создает маркетинговую концепцию и способен эффективно продать товар либо оказать качественную услугу. Тем более, что делать это приходится в условиях соревнования с вышедшими на российский рынок западными компаниями, знакомыми с методами маркетинга не один десяток лет. [18]

Также можно предложить следующие варианты мероприятий для более эффективного поддержания текущего положения ООО «Импульс» и даже улучшения его в дальнейшем:

1. Предприятие ООО «Импульс» должно отслеживать и налаживать работу по формированию оборотных средств путем нормирования и контроля. Это позволит выявить внутренние резервы от нерационального использования средств и направить их на покрытие некоторых из коммерческих расходов, что в свою очередь, увеличит прибыльность, а предприятие будет стремиться к достижению безубыточной работы за счет более рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

2. Также, исходя из бухгалтерской отчетности, у предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства (IV раздел). Можно обратить на это свое внимание и открыть доступ к кредитным ресурсам банков, особенно к долгосрочным кредитам. Это поможет минимизировать величину коммерческого и налогового кредитов и сократить кредиторскую задолженность до оптимальных размеров, что позволит оптимизировать структуру пассива.

3. Более широкое развитие в организации отдела маркетинга, которому следует выполнять следующие функциональные обязанности:

? изучать потребности и спрос потребителей, проводить комплексные маркетинговые исследования;